Ejercicios de Prctica para el Examen

PREGUNTAS
1) La cotizacin del franco suizo es $0.7480 a la compra y $0.8100 a la venta
Cul es el spread en puntos y en porcentaje?

2) La tasa spot del franco suizo es $1.95 y la forward a 90 das es de $1.88 Cul
es el premio (descuento) en trminos porcentuales?

3) Se sabe que el premio es de 4.50% y la tasa forward a 180 das es de 0.011444.

Cul es la tasa spot?

4). Calcule de los siguientes datos la elasticidad precio de las importaciones (m) y
la elasticidad precio de las exportaciones (x). Que nos indica?

Mes de 1997 Exportaciones Importaciones Tipo de

Cambio
Marzo 8,789.7 8,178.5 7.91
Abril 9,146.1 9,096.1 7.95
Fuente: Banco de Mxico.

5). Enumere y explique tres posibles razones -entre ellas el efecto J- por las que
una depreciacin cambiaria puede no tener un efecto positivo sobre el saldo de la
balanza comercial.

6). Cules seran los efectos sobre el peso, las Reservas del Banco de Mxico y
sobre el saldo de la Balanza de Pagos de Mxico ante:
a) Una tasa de inters de los bonos de corto plazo americanos menor a la de los
cetes.
b) Una inflacin en EUA mayor que la Alemana.
c) El anuncio de una devaluacin del peso respecto al dlar.
d) a y c juntos
Suponga un tipo de cambio flexible

7) Qu es y para qu sirve el requerimiento de margen en operaciones del

mercado spot? Cuando se ocasiona una llamada de margen (margin call)?

8) En 1993 el cruzeiro brasileo perdi (se deprecio/devalu) 35% de su valor en

dlares Qu le pas al dlar respecto a esta moneda?

9) Si el tipo de cambio es fijo, qu efectos se tendrn sobre el nivel de reservas

interno, la inflacin, el tipo de cambio y la Balanza de Pagos despus de
disminuciones significativas en el rendimiento de los bonos externos?

10) Suponga que ud. mantiene las siguientes posiciones con una cuenta de
US$30,000.00

Moneda Posicin Lotes Q

Libra 1.6280-90 Compra 5 1.6360-70
Yen 126.30-40 Venta 8 126.20-30

a) Calcule las comisiones y el pago de intereses si mantuvo su posicin abierta por

7 das
b) En que momento de esta operacin existira un "call margin"
d) Calcule la utilidad por punto del YEN con la cotizacin 126.2
11) Las siguientes cotizaciones estn disponibles
0.90 US$/C$
0.30 US$/DM
3.02 DM/C$
a) Existe posibilidad de arbitraje? Cuntas tasas cruzadas hay (calclelas)?
b) De ser as explique los pasos y calcule el rendimiento en trminos porcentuales
de una inversin inicial de US$1,000,000.00
c) En general cmo decide sobre la cotizacin que debe usar primero para realizar
su operacin de arbitraje?

12) Durante la crisis cambiaria de septiembre de 1992, el Banco de Inglaterra pidi

un prstamo por 33 billones de marcos del Bundesbank a un tipo de cambio de
2.78 DM/ o de manera equivalente 1.912 US$/. El Banco de Inglaterra vendi
estos marcos en el mercado forex por libras en un intento por prevenir una
devaluacin de la libra. Repag estos marcos despus de la crisis a una tasa de
2.50 DM/. Para entonces la cotizacin de dolar libra era 1.782 US$/. (10 puntos)
a) Cunto se devalu la libra esterlina contra el Marco? Y contra el Dlar?
b) Cul fue el costo de la intervencin para el Banco de Inglaterra en libras? Y en
dlares?
c) Quin gan?

13) Explique lo que postula la Paridad Cubierta y la Paridad No Cubierta de Tasas

de Inters. Cmo podra usarse cada una de estas para efectuar pronsticos del
tipo de cambio.

14) Usando el modelo de Krugman sobre sistemas de bandas explique

a) Qu es un sistema de bandas y cmo funciona?
b) Cmo podra generarse un ataque especulativo en este sistema y que lo
desatara?
c) En qu consiste el efecto de luna de miel en estos sistemas cambiarios?
c) Dira usted que este modelo captura las regularidades que se presentaron en el
colapso del Peso en Diciembre de 1994.

15.
a) Describa brevemente como un ataque especulativo da lugar a un colapso de un
tipo de cambio fijo en la Segunda Generacin de Modelos de Crisis Cambiarias.
Ilustre usando el modelo de Obstfeld (1996) con dos traders y un Banco Central.
b) Por qu se dice que este modelo es de profecas autocomplidas?
c) Qu aspectos de las crisis cambiarias cree usted que estos modelos no toman
en cuenta?

16. Comente sobre el siguiente enunciado:

La intervencin del banco central en el mercado cambiariocompra o venta de
divisas no afecta el nivel del tipo de cambio siempre y cuando los efectos sobre la
base monetaria se esterilicen.
(Nota: asegrese de comentar cul sera el efecto sobre el tipo de cambio de una
compra y una venta de divisas respectivamente, la calificacin depende de la
justificacin, de sus argumentos.)

17. Considere que un Banco Central sigue una poltica monetaria contractiva y tiene
tipos de cambio flexibles. Si usted cree que el Modelo Monetario es aplicable a la
economa cul es el efecto final de esta poltica sobre el PIB, los precios y el tipo
de cambio?
18. Ahora asuma de la pregunta 17 que el la oferta agregada NO es perfectamente
inelstica. Describa cul es el efecto final de esta poltica sobre el PIB, los precios
y el tipo de cambio en esta nueva circunstancia?

19. De las preguntas 17 y18, cmo cambia su respuesta con un tipo de cambio
fijo? cmo cambia su respuesta con una curva de oferta perfectamente elstica?

20. En qu consiste el Overshoting propuesto por el modelo de Dornbush?Qu

origina este comportamiento en este comportamiento?

21. Describa grficamente el proceso mediante el cual una contraccin de la

oferta monetaria genera overshooting en el tipo de cambio en el modelo de
Dornsbusch. (La falificacin depende del tipo de argumentos, uso correcto de
grficos y conclusiones?

22. Cul es el papel de las expectativas en el modelo de Dornsbusch?

23. El tipo de cambio flota libremente y existe perfecta movilidad de capitales.

Suponga adems que la demanda real de dinero esta dada por
Md=0.20Y-3000 i

En el equilibrio inicial i*=i=10% y la oferta de dinero es Ms= $300 billones de

pesos. Imagine que el Banco de Mxico decide inesperadamente reducir la oferta de
dinero en $20 billones de pesos. Suponiendo que el Producto Interno Bruto
permanece fijo en el corto plazo y que los agentes tienen expectativas racionales
a) Cul es el nivel de producto de equilibrio?
b) Cul sera el cambio de las tasa de inters en Mxico despus de la
contraccin monetaria?
c) Cul sera el efecto sobre el tipo de cambio?