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ditions La Dcouverte, collection Repres, Paris, 2012

III / Chine : horizon 2030


Michel Aglietta*

T out rgime de croissance scrte conjointement des progrs


et des contradictions. En Chine, ces dernires se sont manifes-
tes fortement dans la seconde moiti des annes 2000 et ont
t amplifies par la crise financire mondiale. Elles ont conduit
le Parti communiste rorienter le cours de la rforme qui
doit transformer une conomie entirement planifie en une
conomie socialiste de march. Le 12e Plan quinquennal (2011-
2015) est le coup denvoi de la nouvelle phase. Les orientations
stratgiques vers la construction dune socit harmonieuse y
sont clairement indiques. Ce chapitre, entirement prospectif,
adopte une dmarche analytique fonde sur ltude des textes
ayant abouti au 12e Plan quinquennal, sur les rapports interna-
tionaux et sur les dbats suscits en Chine par les incertitudes
sur les voies et les rythmes de la rforme. Nous allons pointer
les contradictions majeures issues de la phase prcdente pour
noncer les nouvelles orientations et en montrer la cohrence.
Puis nous soulignerons les profondes inflexions de la politique
conomique et lampleur des changements institutionnels nces-
saires pour atteindre les finalits. Enfin, nous conclurons sur la
mutation de la prsence de la Chine dans le monde.

* Michel Aglietta est porfesseur luniversit de Paris-Ouest-Nanterre-La Dfense, conseiller


scientifique au CEPII et Groupama Asset Management.
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Les anomalies de la croissance intensive en capital fixe

Il est bien connu que la part de linvestissement dans le PIB


est atypique en Chine. De 35 % en 2000, elle est monte 42 %
en 2007 pour culminer 47,5 % en 2009 cause du gigantesque
plan de relance fond sur les infrastructures. Mais, en soi, un
taux dinvestissement lev pas plus quune forte croissance de
linvestissement ne rvlent un excs global daccumulation de
capital au dtriment de la consommation. Le stock de capital
informe plus. Le capital par tte de la Chine en 2010 ntait que
de 8 % de celui des tats-Unis et de 17 % de celui de la Core du
Sud. Quant au ratio capital/PIB en 2010, il tait de 2,4 %, niveau
nullement anormal. En outre, la productivit globale des facteurs
a augment un rythme moyen de 3 % environ dans la priode
2000-2008 ; ce qui est un rythme caractristique dune cono-
mie plutt performante. La population de la Chine est encore
50 % rurale et pendant les vingt annes venir 400 millions de
personnes vont surbaniser ; un accroissement continu du capital
par personne est ncessaire pour soutenir la hausse tendancielle
de la productivit du travail et le revenu par tte.
Si donc lhypothse dun excs global de capital comme cause
des difficults du rgime de croissance chinois est dnue de
fondement, quels peuvent tre les problmes ? Les mmes que
dans la plupart des pays dits avancs : des distorsions dans le
systme des prix crant une mauvaise allocation du capital et une
augmentation alarmante des ingalits sociales.

Les distorsions dans le systme des prix


Dans la deuxime phase de la rforme dmarre en 1994, les
prix planifis ont disparu dans lindustrie manufacturire. La
concurrence y est gnralise. En revanche, les prix des facteurs
de production fonctionnent trs mal. Des incitations perverses
entranent une mauvaise allocation du capital et des transferts
massifs en faveur des entreprises publiques et des gouvernements
locaux, au dtriment des mnages. Tous les facteurs sont concer-
ns par les distorsions de prix : travail, crdit, foncier, ressources
naturelles et environnement.
Le march du travail et le march foncier sont fragments, non
pas par excs mais par insuffisance de rglementation. La moiti
de la main-duvre na pas de contrat de travail. En dpit de la
loi qui a uniformis le droit du travail en 2007, ces travailleurs
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sont dpourvus de toute protection sociale car la dcentralisation


laisse aux gouvernements locaux la possibilit dignorer la loi. Le
march foncier, sous-rglement, est devenu le principal moyen
pour les gouvernements locaux de compenser linsuffisance de
leurs ressources fiscales. Les officiels locaux capturent les rentes
en rquisitionnant les terres rurales collectives, en compensant
maigrement les paysans la valeur agricole des terres quils
revendent soit trs bas prix aux industriels pour attirer la TVA
(ce qui est source de surcapacits de production), soit des prix
levs aux promoteurs immobiliers dans les zones suburbaines.
cause de ladministration des taux dintrt, le prix du crdit
offert par les grandes banques est trs bas au regard de la crois-
sance du PIB nominal. Couple lutilisation du foncier comme
collatral, cette pratique provoque un cot du capital trop faible
et trop rigide ; des rentes considrables sont draines par les entre-
prises intensives en capital qui ont directement accs au crdit
des grandes banques. En revanche, les PME des industries inten-
sives en travail manquent de moyens de financement externe
des cots raisonnables. Les services sont ainsi sous-dvelopps.
Quant aux ressources naturelles, ni leur raret ni le cot dop-
portunit de leur usage ne sont bien valus : les services de len-
vironnement ne sont pas intgrs dans le systme des prix.

Des contradictions cratrices dopportunits de mouvement


vers un nouveau rgime de croissance
La dcennie 2000 a t impressionnante par la persistance dune
croissance voisine de 10 % par an en moyenne, en dpit de deux
graves crises externes : la crise asiatique dont les effets ont t
ressentis en Chine jusqu 2002 et la crise financire occidentale
dont leffet a t rcupr bien plus rapidement. Les progrs dans
la capacit de rgulation macroconomique ont permis la Chine
damortir les -coups de laccumulation bien mieux que lors de
la premire phase de la rforme (1978-1992). Cette croissance a
profit toutes les rgions, grce leffort massif dinvestissement
en infrastructures qui a unifi le march intrieur et permis
toutes les rgions de bnficier de louverture stimule par lentre
lOMC et par lessor des investissements directs trangers.
Mais labondance de loffre de main-duvre jeune venue des
campagnes, couple au systme denregistrement des mnages
(hku) qui prive ces travailleurs des droits sociaux des villes o
ils immigrent, a permis aux entreprises de payer cette catgorie de
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travailleurs au minimum de subsistance. En outre, la suite de leur


rforme en 1993, les entreprises publiques ont perdu leur fonction
sociale, sans que les gouvernements locaux y substituent une protec-
tion sociale dcente dans les rgions pauvres. Des disparits de reve-
nus multiformes en ont rsult : au dtriment des mnages et en
faveur des entreprises et de ltat, entre les villes et les campagnes,
entre une classe moyenne propritaire de son logement et le reste
de la population. Ainsi la part des mnages dans le revenu national
net est-elle descendue de 69 % en 1997 58 % en 2007, la part de
la consommation prive dans le revenu national de 47 % 36 %.
Comme la propension consommer des rsidents urbains est dau-
tant plus faible que leur revenu est lev, il est impossible de relever
la consommation et den faire le principal contributeur de la crois-
sance si lingalit des revenus continue de saccrotre (graphique 1).

Graphique 1. Propension consommer et niveau de revenu


des mnages urbains, 2009
100 50
93 46,8
90 83 45
nsommation en % du revenu

78
80 73 40 Revenu en milliers de RMB
71
68
70 35
62
60 Consommation en % du revenu 28,4 30
50 25
21,0
Revenu disponible par tte
40 20
15,4
30 15
11,2
20 82
8,2 10
R
Con

5,3
10 5
0 0
le plus faible moyen moyen moyen lev le plus
bas (10 %) infrieur (20 %) suprieur (10 %) lev
(10 %) (20 %) (20 %) (10 %)
Quantiles de distribution des revenus

Source : Chinese Statistical Yearbook, CLSA Asia-Pacific Markets, 2010.

cette contradiction sociale majeure se superposent les rende-


ments marginaux dcroissants dun moteur de croissance privi-
lgiant laccumulation du capital fixe et ngligeant le capital
humain et le capital naturel. Cette croissance dvore lnergie et
les ressources naturelles, conduisant une destruction de len-
vironnement. Par ailleurs, lintensit nergtique trop leve
rend lconomie vulnrable la volatilit des prix mondiaux
du ptrole. Mme si des progrs importants ont t faits pour
rduire lintensit nergtique et lintensit carbone lie dans la
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production dlectricit et dans les industries grosses consomma-


trices dnergie, lurbanisation mal matrise et la forte croissance
de lusage de lautomobile ont fait de la Chine le premier consom-
mateur mondial dnergie. Cest pourquoi la conservation de
lenvironnement dans la multiplicit de ses aspects implique une
complmentarit de politiques au service de la croissance soute-
nable qui est le nouvel horizon du dveloppement de la Chine
affirm dans le 12e Plan.

Les axes de la croissance soutenable


La finalit de la troisime phase de la rforme lhorizon 2030 est
daller vers la socit harmonieuse en poursuivant trois objec-
tifs intgrs [Banque mondiale, 2012, chapitre 2]. En premier lieu,
un quilibre social au sens dun quilibrage des contraires. Les
politiques mener doivent tre inclusives et doivent incorporer
un principe de justice selon la conception confucenne du sens
de lhumain (rn). Cela veut dire que les citoyens doivent avoir
un intrt commun dans les institutions du pays pour pouvoir
les respecter, en sorte que les conflits sociaux soient rsolus selon
des normes mutuellement acceptes. En deuxime lieu, un qui-
libre avec la nature. Lempreinte cologique des activits cono-
miques doit tre compatible avec les capacits de reconstitution
des ressources naturelles ; linnovation technologique doit tre
oriente selon cet objectif. En troisime lieu, un quilibre poli-
tique mondial. La Chine doit activer le soft power en vue dam-
liorer la gouvernance mondiale, dans le sens de la formation de
rgimes internationaux pour produire les biens publics globaux
dont dpend la survie de la plante.
Les axes de la croissance soutenable articulent une urbanisa-
tion protgeant lenvironnement, des innovations frugales la
frontire technologique, une socit de services.

Des villes adaptes au changement climatique


Quatre cents millions de ruraux devraient surbaniser dici 2030.
Deux cents villes nouvelles de un cinq millions dhabitants
devraient tre cres lintrieur du pays et participer au dve-
loppement de louest. Une planification stratgique de cette taille
offre lopportunit de concevoir et de relier les villes cologiques
du futur dans des espaces rgionaux concerts. Un tel effort, jamais
ralis dans le monde, implique la fois un gouvernement
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stabilit politique et vue longue, de puissantes institutions coor-


donnatrices et une mobilisation des initiatives citoyennes dans les
socits civiles qui vont se constituer dans ces espaces urbains. Ce
dfi doit devenir le plus puissant moteur de la croissance des vingt
prochaines annes. Dans un rapport publi en mars 2011, le Mac
Kinsey Global Institute a mis en vidence limportance de lessor
des villes de taille moyenne pour la croissance du revenu par tte
dans les pays en dveloppement. Les forces dagglomration susci-
tent des gains de productivit et une intense demande dinnova-
tion. Mais les villes engendrent aussi des forces de dispersion dues
la hausse des prix fonciers, la congestion des transports et la
pollution. Pour surmonter ces dsconomies dchelle, la planifi-
cation stratgique doit combiner la production dinfrastructures
judicieuses, lincitation la cration par le secteur priv demplois
hautement qualifis et la matrise de la pollution.
La planification long terme est cruciale puisque les choix des
planificateurs vont faonner la vie urbaine et les modes de consom-
mation pendant de nombreuses dcennies. Les dirigeants chinois
voient lurbanisation planifie et les innovations environnemen-
tales comme les deux faces dun rgime de croissance susceptible
de conduire la socit harmonieuse : lorganisation des villes doit
dcoupler laugmentation des revenus et la consommation nerg-
tique des mnages. Le modle est celui des villes compactes de taille
limite et construites en hauteur pour rduire lemprise spatiale
des btiments et contenir la hausse des prix fonciers. Au sein dune
mme rgion, elles constituent un maillage reli par des transports
ferroviaires grande vitesse et cots modrs. lintrieur de la
ville, les transports publics sont prpondrants et complts par
lautomobile lectrique qui va devenir un support majeur din-
novation industrielle. Toutefois les villes haute densit peuvent
crer des structures sociales trs ingales. Pour combattre ces inga-
lits, un immense effort dinvestissement est ncessaire dans les
services publics de base adduction deau, hygine, services de
sant, ducation primaire et secondaire de qualit dont les villes
compactes peuvent tirer le meilleur parti.

Esprit dentreprise, innovations indignes et frugales


Contrairement aux ides reues, linnovation nest pas lapa-
nage des multinationales occidentales et de leurs nues de sous-
traitants. Elle est essentiellement nourrie par le dveloppement
du mode de vie. Or le mode de vie occidental, fond sur la
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destruction des quilibres cologiques par le gaspillage effrn


des ressources naturelles et laccroissement permanent de la
pollution, est condamn une rvision dchirante. La Chine ne
doit pas attendre les crises cologiques venir pour sen prmu-
nir autant que possible et pour les grer au mieux. Cela signifie
quelle doit inventer des modes de produire et de consommer
postmodernes pour viter dtre bloque dans ce quil est
convenu dappeler le pige du revenu moyen.
Les innovations frugales sont guides par le souci principal de
rduire la consommation de matires premires de manire radi-
cale et de minimiser limpact sur lenvironnement. Elles prennent
leurs sources dans les connaissances les plus avances non seule-
ment des sciences physiques, mais aussi des sciences de la vie et
de la socit, pour crer de nouveaux usages [Radjou et al., 2012].
Ce sont des innovations qui vont transformer la frontire techno-
logique pour permettre au cours des deux prochaines dcennies
des populations normes en nombre (3 milliards dindividus
sur la plante au revenu montaire annuel compris entre 3 000 et
5 000 dollars) dentrer dans la classe moyenne mondiale et dac-
cder un mode de vie respectant lenvironnement naturel. Les
entreprises chinoises et indiennes sont en concurrence pour tre
les premires sur ces normes marchs. Les multinationales occi-
dentales devront sadapter pour tenir leur rang dans la concurrence
globale. Les technologies frugales qui seront adoptes dans les pays
mergents avant de ltre dans les pays revenu plus lev sont
appeles faire voluer la structure du commerce international :
rduction de la polarisation entre pays avancs et pays en dve-
loppement dune part, intensification des changes lintrieur du
monde en dveloppement dautre part.

Vers une conomie de services


Le dveloppement des services sacclre lorsque le revenu
annuel moyen par tte atteint 3 000 dollars, cest une obser-
vation en conomie du dveloppement. La Chine a atteint ce
niveau de revenu moyen en 2010. Le secteur priv chinois (93 %
des 43 millions dentreprises en 2010) est un vivier extraordinaire
dentrepreneurs qui nattendent que des services efficaces et du
capital bon march pour prosprer. Par ailleurs, lurbanisation et
le vieillissement de la population crent une demande pour une
offre bien plus abondante de services sociaux. La socit a besoin
dune large gamme de services dont la production mobilise un
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contenu lev en capital humain (gestionnaires, chercheurs,


ducateurs, professionnels de sant, architectes, juristes, artistes,
designers...). Cela toffe lexpansion de la classe moyenne qui
exerce en retour une demande soutenue de protection sociale et
dducation de qualit.
Cependant, les services constituent une nbuleuse dactivits
qui taient sous-dveloppes en Chine la fin de la deuxime
phase de la rforme. On a vu plus haut que la raison principale
se trouve dans la distorsion des prix des facteurs de production.
Le cot dusage trop bas du capital fixe a dcourag les investisse-
ments en actifs intangibles, notamment la formation du capital
humain. En 2007, le secteur secondaire produisait 49 % du PIB en
absorbant 27 % de la force de travail, alors que le secteur tertiaire
produisait 39 % du PIB en absorbant 32 % de la force de travail.
Certes, la production des services est sous-value en Chine
cause de limportance de lconomie souterraine, mais ce nest
pas l que lon va trouver les services suprieurs qui mobilisent le
capital humain. Quant aux emplois recenss par le Bureau natio-
nal de statistiques, la plupart se trouvent dans les services la
consommation et ont des rmunrations trs faibles. Les services
aux entreprises, les services de lducation et les services sociaux
sont insuffisamment dvelopps.
Lexpansion des services qui a commenc avec le 12e Plan
quinquennal peut tre une force de transformation importante
du rgime de croissance. Lampleur et le rythme de cette transfor-
mation dpendront de lengagement politique du gouvernement
central et des normes que la planification stratgique transmettra
aux gouvernements locaux.
Lun des domaines o les gisements de productivit sont les
plus levs est la distribution des biens sur lensemble du terri-
toire. Les cots de transaction sont trs levs en Chine (China
Quarterly, dcembre 2009), les rduire abaisserait le prix des
biens et les rendrait plus abordables aux revenus modestes. Or
linefficience vient de la fragmentation du commerce de gros qui
segmente territorialement le march des biens de consomma-
tion. Cette inefficience est enkyste dans la mosaque des rgle-
mentations provinciales qui bloquent les conomies dchelle et
rendent le transport interprovincial trs coteux (760 000 entre-
prises de transport possdent de 1 3 camions). Cette fragmen-
tation du commerce rsulte largement de la multiplicit et de
lincohrence des rglementations provinciales. Le manque de
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centralisation administrative est indirectement un puissant frein


au dveloppement de la consommation.
De mme, le sous-dveloppement des services qui dpendent
de comptences leves ducation, sant, culture vient dune
myriade dobstacles administratifs. Ces services sont strictement
contrls par les gouvernements locaux qui dressent des barrires
insurmontables lentre des entreprises prives. Les ministres
de lducation et de la Sant ont des intrts financiers directs
dans les coles et dans les hpitaux. Il en rsulte notamment
une insuffisance dramatique de mdecins, bien quil y ait abon-
dance dtudiants en mdecine ! Aussi le dveloppement dune
mdecine librale et surtout lencouragement former des gn-
ralistes pour prodiguer les soins de base sont-ils les moyens les
plus directs pour dvelopper les services de la sant en ouvrant
les professions mdicales la concurrence.
Dans tous ces domaines, il revient au Conseil des affaires dtat
de donner la Commission nationale de dveloppement et de
rforme (NDRC), en charge de la gestion macroconomique et
de la conception des politiques de dveloppement, le pouvoir de
briser la rsistance des fodalits tablies.

Les politiques conomiques : transformation


des marchs des facteurs de production et modle social

La croissance soutenable implique que toutes les composantes


du capital de la nation, y compris et surtout les actifs intangibles
et les actifs naturels, soient correctement valorises. Parce que les
marchs de ces facteurs sont affects dexternalits de toutes sortes,
il ne suffit pas de les libraliser . Le systme de prix prenant
en compte la combinaison de tous les types de capital, associ
aux trajectoires de croissance que la planification juge optimales,
doit guider la rgulation des marchs et permettre daligner les
comportements privs sur les objectifs de la croissance soutenable.
Ces prix sont donc des rfrences pour la NDRC dans ses efforts
pour conduire les administrations responsables modifier les
prix administrs par des mesures fiscales (limination progressive
des subventions lusage des ressources rares), des rglementa-
tions (introduction dun cot sur les missions de carbone) et des
marchs concurrentiels (droit dusage garanti aux paysans sur les
terres rurales et march de transferts de ces droits). Nous allons
voquer les rformes des prix en cours et promouvoir.
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March du travail et rgulation sociale


Le principal changement structurel dune conomie provient
de loffre de travail cest le point de bifurcation quArthur
Lewis [1954] a conceptualis. Le rgime de croissance est dabord
soutenu par une courbe doffre de travail lasticit infinie : le
surplus de main-duvre non qualifie permet de fixer le prix du
travail non qualifi au niveau minimal de subsistance, quelle que
soit la demande de travail de lindustrie. La plus-value dcoulant
des progrs de productivit est entirement capte en profits et
finance laccumulation du capital. Mais, partir du moment o le
secteur rural ne fournit plus doffre de travail en excs par rapport
la demande, la courbe doffre de travail cesse dtre horizon-
tale pour devenir croissante avec le salaire. Le salaire rel dqui-
libre augmente avec les progrs de productivit et la rmunra-
tion du travail ragit aux tensions temporaires entre loffre et la
demande. En Chine, ce changement structurel sest manifest en
2010 par la diminution de la taille du groupe des jeunes migrants
(15-24 ans). La concurrence des firmes a fait monter les salaires.
Les conflits sociaux se sont durcis. Le gouvernement a accompa-
gn les changements du march en engageant une politique sur
cinq ans de revalorisation massive du salaire minimum. La hausse
subsquente des cots de production provoque une adaptation
des entreprises des zones industrialises, partie en dlocalisant
leurs activits dans les rgions intrieures cots plus bas, partie
en recherchant des progrs de productivit par une monte en
gamme. Il en rsulte un appel au travail qualifi.
Les relations salariales sont donc en train de changer. La rforme
du droit du travail de 2008 a instaur lobligation du contrat de
travail et larbitrage des litiges et a donn au gouvernement la
responsabilit des services de lemploi, de lassurance-chmage et
de la formation professionnelle. Les lois sur le travail fournissent
dsormais larsenal lgislatif permettant dinstaurer un pouvoir
de ngociation des salaris. Mais lexprience occidentale montre
quil a fallu des dcennies de luttes souvent tragiques pour que la
ngociation collective devienne effective. Peut-il en aller autre-
ment en Chine ? Dans les pays occidentaux de la fin du XIXe sicle
et du dbut du XXe, le pouvoir politique tait dtenu par les repr-
sentants de majorits lectorales favorables aux intrts capitalistes
dominants. En Chine, le pouvoir nest pas le reflet des rapports
de forces entre groupes sociaux travers la procdure lectorale.
M. Aglietta CHINE : HORIZON 2030 45

La souverainet politique est surplombante. Les clivages sont


internes ltat. De son ct, la socit civile intervient par des
rseaux sociaux qui englobent toute la vie locale, dans et hors des
entreprises. Au niveau global, lurgence de changer le rgime de
croissance peut et doit conduire une recentralisation du pouvoir,
affaiblissant les intrts particuliers des dirigeants des entreprises
publiques et des officiels locaux. Au niveau local, le dynamisme
des rseaux de la socit civile est capable dinfluencer lopinion
publique dans tout le pays via la mobilisation travers Internet.
Une dmocratie dinformation est en train de se dvelopper dont
limpact politique nest pas ngligeable.
Une combinaison originale dimperium du parti sur les bureau-
crates locaux et de dmocratie relle sur le terrain peut amener
les bureaucrates rpondre aux demandes sociales. Sur les lieux
de travail, cette mobilisation dans la socit civile peut inciter
les travailleurs sorganiser par dsignation de leurs dlgus ou
par prise de contrle des sections locales des syndicats officiels.
De cette manire, un apprentissage du dialogue social en entre-
prise pourrait prendre naissance sur le terrain de la ngociation
dune scurit des emplois contre des gains de productivit selon
le mode asiatique de flexibilit interne aux entreprises diffrent
de la conception anglo-saxonne de la flexibilit externe par le
march. Mais, contrairement au Japon, o ce processus tait
organis au sommet de la gouvernance des entreprises, il se dve-
lopperait dans les units de production de base et serait transmis
par les rseaux sociaux.

Complter la rforme fiscale et rorganiser la gouvernance de ltat


Depuis 2009, des progrs ont t faits pour corriger les distor-
sions de prix : revalorisation du travail, rgulations plus strictes
sur les marchs fonciers, rapprochement des prix de lnergie des
niveaux mondiaux modul pour amortir les fluctuations interna-
tionales. Les rglementations environnementales ont t durcies
et la taxe carbone est en discussion. Mais ces dcisions sont igno-
res des gouvernements locaux dont lobjectif reste la croissance
maximale. Les prix du crdit notamment nont pas t suffi-
samment relevs car la collusion des dirigeants des entreprises
publiques et des bureaucrates aux niveaux intermdiaires de la
hirarchie administrative a form un lobby trs puissant, renforc
dailleurs par le plan de relance qui a lev considrablement les
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niveaux des dettes des gouvernements locaux et des entreprises


impliques dans les investissements dinfrastructures.
Il revient la planification stratgique de traduire le nouveau
modle de croissance en objectifs multiples et coordonns qui
modifient les incitations des bureaucrates et mettent en uvre les
principes dune rforme denvergure des prix. Corrlativement, les
collectivits locales doivent tre dotes de ressources fiscales stables
(dfinies au sein de rgles de partage fondes sur des donnes objec-
tives et qui ne fassent pas lobjet de rengociations continuelles) et
en adquation avec leurs responsabilits dans la production des
biens publics et dans la fourniture des services sociaux.
La rforme fiscale de 1994 a redonn la main au gouvernement
central. Les entreprises qui taient des services de ltat dans le
domaine productif sont devenues des entits conomiques auto-
nomes et responsables de leur gestion. Ltat, priv des profits des
entreprises qui constituaient sa principale ressource, a d tablir
un systme fiscal alors quil ne disposait pas dune administra-
tion capable de connatre les revenus et de contrler la vracit
des dclarations. Cest pourquoi il sest engag dans une fiscalit
pesant sur les transactions : TVA dans lindustrie et taxe sur le
chiffre daffaires dans les services. Cette fiscalit pse trop lour-
dement sur la consommation et transfre une part substantielle
de la valeur produite aux entreprises publiques et aux gouver-
nements locaux qui rcuprent la TVA dans les rgions les plus
industrialises. Ce systme fiscal, qui a favoris laccumulation
du capital fixe, nest plus compatible avec les objectifs de la crois-
sance soutenable.
Dans la rforme de 1994, le principe de taxer le revenu et la
richesse personnels tait inexistant. Depuis, les rvisions ont t
trs modestes alors mme que la hausse des prix immobiliers creu-
sait les ingalits. Limposition de limmobilier, les droits de succes-
sion et de donation sont toujours ridiculement faibles. Accrotre
ces impts, taxer quitablement les revenus du travail et les gains
en capital et se doter dun systme efficace de collecte seraient lun
des moyens les plus puissants daller vers la socit harmonieuse.
Lautre domaine de distorsions majeures est labsence de prix
ayant un lien conomique avec la raret intrinsque et le cot
dusage des ressources naturelles et des services de lenviron-
nement. Il faut largir la base de limposition tous les actifs
naturels, y compris bien sr au carbone mis qui dtruit lqui-
libre cologique. Pour compenser pleinement les pertes sur les
M. Aglietta CHINE : HORIZON 2030 47

cosystmes dues au prlvement de ressources, il faut aussi


lever les taux dimpts en fonction des normes environnemen-
tales incorpores dans la trajectoire de croissance planifie.
Puisque le rgime fiscal doit dcouler des objectifs de la tran-
sition de lconomie chinoise, il ne doit pas tre dbattu spa-
rment, mais en relation troite avec les dpenses budgtaires.
Jusquici une part trop faible de linvestissement a t finance
par le budget. Dans la priode 1994-2009, la part de ltat dans le
financement total de linvestissement en actifs fixes de la nation
a t de 4,5 %. Lautofinancement a couvert environ 70 % des
besoins, le crdit 20 %, le reste tant combl par linvestissement
tranger. Cette part de ltat est trs infrieure celle observe dans
les pays dvelopps. Cest dailleurs pourquoi les banques ont t
trop sollicites et les collectivits locales se sont trop endettes.
Si ltat na pas t capable de financer les investissements
publics, cest que les cots de ladministration ont explos. Ils
sont passs de 4,7 % des dpenses budgtaires totales en 1978
19,2 % en 2005 ! Linefficacit de la gestion bureaucratique
dcentralise est le principal problme de gouvernance [Aglietta
et Bai, 2012, chapitre 7]. Pour rduire ces cots, il faut redfinir
les comptences et les responsabilits des ministres et simplifier
les strates beaucoup trop lourdes de la hirarchie administrative.
Rduire de manire drastique les cots de ladministration lib-
rerait dnormes ressources budgtaires pour lducation, la sant
publique, la culture et la R&D. En outre, la redfinition dun
partage quitable des ressources fiscales pour inverser les ingali-
ts dues lappauvrissement des niveaux les plus bas de gouver-
nement dans les rgions pauvres pourrait devenir une priorit
politique pour asseoir la lgitimit du Parti tat.

Rforme du foncier rural


Cest sur la question cruciale du foncier rural que le lien entre
la rforme du systme des prix et lurbanisation est le plus fort.
Pour que lurbanisation devienne le principal moteur de len-
richissement de lensemble de la population, il faut que les
ruraux aient lopportunit dune mobilit ascendante lorsquils
surbanisent. Pour cela, il faut dabord quils puissent tirer une
juste compensation lorsquils quittent la terre quils exploitent
depuis des gnrations ; la condition premire est une rforme
de la proprit foncire. Il faut ensuite quils puissent accder
toutes les opportunits demploi et aux services sociaux dans
48 LCONOMIE MONDIALE 2013

les villes o ils stablissent dans les mmes conditions que les
urbains dj installs ; pour cela, il faut abolir le hku.
Depuis 1978, les droits dusage de la terre rurale (dont la
proprit reste collective) ont t concds aux fermiers qui lex-
ploitent mais qui ne peuvent ni vendre ni transfrer ces droits,
ni changer lusage de la terre. Ce sont les gouvernements provin-
ciaux qui ont le pouvoir de changer le statut des sols, de terre
agricole en terrain btir, et dexproprier les exploitants sur la
base de la valeur de la terre agricole et non pas celle de son
nouvel usage. La plus-value sur le transfert de lusage des terres
est si importante quelle a constitu le tiers des ressources fiscales
de lanne 2010. Cette dpendance est extrmement dangereuse
puisquelle a conduit la spculation foncire et que le renverse-
ment des prix met les finances locales en pril.
Les fermiers doivent pouvoir disposer dun droit garan-
tie lgale absolue sur tous les usages possibles de la terre quils
exploitent, en sorte quils bnficient de la pleine valeur de
leur terre. Il sera alors possible dtablir un march libre pour
lchange de ces droits dusage. Une exprience est en cours au
Sichuan. Grce de tels marchs, les terres agricoles pourront se
concentrer et permettre une exploitation plus efficace qui fera
sensiblement progresser la productivit agricole. Ainsi la rforme
foncire pourra-t-elle sintgrer dans la planification urbaine et
celle-ci dans une diversification territoriale des activits cono-
miques, fonde sur les avantages comparatifs de rgions lies par
un rseau ferroviaire performant.

Rforme financire
ct de la hausse du prix du travail, de linstauration de prix
des ressources naturelles refltant leur raret, des rformes fiscale
et foncire, la rforme financire est un pilier majeur pour trans-
former le rgime de croissance. Les distorsions sont importantes :
cot du capital trop bas pour les grandes entreprises publiques,
mais prohibitif pour les millions de PME ; rmunration trop
faible des dpts qui incite les mnages acqurir des actifs
spculatifs dans limmobilier et des parts de socits dinvestis-
sement non rgules ; poids trop lev dans le financement de
lconomie des grandes banques qui orientent lpargne vers les
grandes entreprises et favorisent laccumulation intensive de
capital dans les secteurs amont du systme productif.
M. Aglietta CHINE : HORIZON 2030 49

Il ne sagit toutefois pas de librer la finance au sens de ce


qui sest pass en Occident et qui a men la crise financire.
Dans un pays o le capitalisme doit tre le moyen de renforcer la
puissance de ltat en amliorant le bien-tre de la population, la
rgulation prudentielle de la finance doit demeurer trs active. La
Chine doit trouver sa voie dans le dilemme entre stabilit macro-
conomique et efficacit microconomique.
Le systme financier va conserver un socle bancaire prpon-
drant. Mais une restructuration est engage pour renforcer les
city banks par concentration et capitalisation, de manire leur
permettre de financer le secteur priv dans des conditions cono-
miquement rentables. Il sagit en mme temps daugmenter la
concurrence sur les grandes banques par augmentation contr-
le de la prsence des institutions financires trangres via le
march offshore de Hong Kong (en ce sens linternationalisation
du yuan offshore a une raison domestique). Dans ces conditions,
le gouvernement peut favoriser une hausse des taux dintrt sur
les dpts et sur les crdits, tout en rduisant sensiblement le
cot du financement des entreprises prives qui navaient pas
accs au financement bancaire jusquici.
Lautre volet de la rforme consiste dvelopper les marchs
obligataires pour le financement des gouvernements locaux et
des entreprises. Cet largissement de la gamme des produits
financiers est aussi indispensable pour lessor des investisseurs
institutionnels (fonds de pension et assureurs), ouvrant ainsi
la voie lpargne collective des mnages. Lexprimentation a
commenc par permettre aux collectivits locales dmettre des
titres obligataires pour financer des projets dinvestissement vali-
ds par la NDRC sous contrainte budgtaire stricte. Cette rforme
prsuppose lradication du systme financier parallle qui avait
grossi dans le financement du plan de relance de 2009-2010 et
qui a t la cause de prts non performants actuellement en voie
de rchelonnement et de rsorption.

Modle social pour la Chine


Sur le socle des rformes fiscale, foncire et financire qui vont
transformer le systme des prix pour le mettre au service de la
mutation du rgime de croissance, le modle social pour la Chine
va devenir une question politique prpondrante. En effet, dans
un pays o le politique domine lconomique, la croissance nest
50 LCONOMIE MONDIALE 2013

pas une fin en soi. Jusquici, la rforme a arrach des centaines


de millions de Chinois lextrme pauvret ; il sagit mainte-
nant de construire la socit harmonieuse . Le capitalisme ne
contient pas la cohsion sociale dans sa propre logique. Il revient
au systme politique dlaborer les institutions collectives de soli-
darit. Il ne peut le faire que si le respect du bien commun est
intgr dans les aspirations des citoyens. Cest la seule manire
de contenir la tendance inhrente laccumulation du capital : la
domination de ceux qui possdent sur ceux qui ne possdent pas.
Dans lEurope de laprs-Seconde Guerre mondiale, la dmocratie
sociale, fonde sur le capital humain et la redistribution, a t le
produit dides politiques, celles de lconomie mixte qui a fait de
la rgulation de la croissance un rgime partenarial. Mais, depuis
une trentaine dannes, les valeurs de la dmocratie sociale ont
t rodes par la mondialisation financire. La Chine sappuie
sur une tout autre tradition, celle de lenracinement des valeurs
collectives dans lhritage confucen. Nanmoins, le capitalisme
y a cr des cots sociaux gigantesques qui se refltent dans une
protection sociale trs ingale et trs insuffisante.
Que peut tre une protection sociale aux caractristiques
chinoises ? On ne peut ici qunoncer une conjecture partir des
dcisions politiques dj observes.
Le gouvernement chinois a opt pour une couverture univer-
selle, garantissant les biens premiers toute la population, en
cohrence avec la tradition politique de lre impriale : le souve-
rain est lgitime sil procure la scurit et la couverture minimale
des besoins sociaux toute la population. Au-del de ce socle
de droits sociaux, le systme chinois exerce peu deffets redis-
tributifs. Les avantages offerts aux employs dtat font mme
pencher vers un systme dual. Limportance des bureaucrates
dans la structure politique chinoise rend cette stratification diffi-
cile surmonter. Mais il y a limportance des rseaux sociaux
informels fonds sur des liens semblables aux rapports fami-
liaux et qui forment le filet de scurit ultime de la socit civile
chinoise. Cependant, lurbanisation affaiblit ces liens et appelle
une compensation par des institutions formelles. Ces institutions
sont actuellement entirement publiques. Toutefois, une volu-
tion vers la fourniture de soins privs dans le secteur de la sant
est possible, ltat devenant en partie rgulateur et superviseur.
On aboutirait ainsi un systme trois niveaux conforme
aux principes confucens dune socit harmonieuse. Le premier
M. Aglietta CHINE : HORIZON 2030 51

niveau est celui des biens premiers garantis pour tous par la scu-
rit sociale minimale. Le deuxime niveau est celui de la produc-
tion du capital social. La socit chinoise est mritocratique depuis
deux millnaires. Lducation y est rvre comme un pilier de
la rsilience de lordre social. La mobilit verticale implique que
les opportunits soient ouvertes et que linvestissement ducatif
en garantisse lgalit. Dans la mesure o les ingalits peuvent
senkyster et remettre en cause la mobilit sociale, la redistribution
est ncessaire. Il importe, en effet, que les riches ne puissent se
constituer en groupe politique influent pour maintenir leurs privi-
lges. Le troisime niveau est celui de la socit civile auto-organi-
se. Cette micro-organisation, compose dun enchevtrement de
rseaux sociaux, est un ferment de dmocratie relle avec lequel
le gouvernement doit apprendre interagir au lieu de lentraver.

La trajectoire de croissance et la place de la Chine


dans le monde

Notre essai a cherch identifier les traits majeurs du change-


ment structurel qui dpend essentiellement de forces internes.
De nombreux risques vont se prsenter sur la route de 2030.
Cest pourquoi la planification stratgique doit tre contingente.
Il va nanmoins en rsulter une trajectoire macroconomique
de croissance qui peut apparatre comme la plus probable si les
politiques conomiques sont capables dabsorber les chocs. La
Commission nationale de dveloppement et de rforme (NDRC)
a fourni rcemment un tel scnario.
Un processus de ralentissement progressif de la croissance est
programm dun plan quinquennal lautre pour deux raisons :
la diminution de la force de travail et la baisse du taux din-
vestissement qui ralentit les progrs de productivit du travail
(tableau I). Corrlativement, la part de lindustrie dans le PIB va
se rduire et celle des services va continment augmenter. Le
redploiement sectoriel et le ralentissement de laccumulation
sont favorables la consommation : sa part va progresser jusqu
atteindre en 2030 les niveaux quelle a dans les pays dvelop-
ps. Comme les services sont intensifs en travail, lemploi dans
ce secteur va rapidement progresser, tandis que lurbanisation va
faire beaucoup baisser lemploi agricole.
La mutation de lconomie chinoise synthtise dans ce
tableau, nous lavons tudie en elle-mme pour nous concentrer
52 LCONOMIE MONDIALE 2013

Tableau I. Schma de croissance incorporant les rformes


en labsence de choc externe
Indicateurs 1995-2010 2011-2015 2016-2020 2021-2025 2026-2030
Croissance annuelle moyenne en %
PIB 9,9 8,6 7,0 5,9 5,0
Emploi 0,9 0,3 - 0,2 - 0,2 - 0,4
Productivit du travail 8,9 8,3 7,1 6,2 5,5
Agrgats en % du PIB (en fin de priode)
Investissement 46,4 42,0 38,0 36,0 34,0
Consommation 48,6 56,0 60,0 63,0 66,0
Valeur ajoute industrie 46,9 43,8 41,0 38,0 34,6
Valeur ajoute services 43,0 47,6 51,6 56,1 61,1
Part dans lemploi total en %
Emploi agricole 38,1 30,0 23,7 18,2 12,5
Emploi services 34,1 42,0 47,6 52,9 59,0
Source : NDRC.

sur les processus de la rforme qui sont largement autonomes.


Mais la Chine va se trouver en 2030 dans un monde profond-
ment boulevers o elle va jouer un rle prpondrant.
LOCDE nous invite abandonner la vieille dichotomie pays
avancs/pays mergents pour distinguer pays opulents, pays
convergents, pays prcaires et pays pauvres [OCDE, 2010]. Les
pays opulents dAmrique du Nord, dEurope occidentale et du
Japon faisaient 57 % du PIB rel mondial en parit de pouvoir
dachat en 1990 et encore 47 % en 2010 [Mac Kinsey Global
Institute, 2010]. Ce groupe nen ferait plus que 29 % en 2030. Le
basculement sopre avec les pays convergents. Ce sont des pays
revenu bas ou intermdiaire en 1990 dont la croissance sur les
vingt annes suivantes a t deux fois plus forte que celle des
pays opulents. Parmi ce groupe qui sera largement dominant
en 2030, le surgissement de lAsie convergente est irrsistible :
14 % du PIB mondial en PPA en 1990, 27 % en 2010 et 44 %
projet en 2030. Le basculement mondial vient de ce que la
Chine et lInde sont entres dans ce groupe.
Laffaiblissement conomique relatif de lOccident va tendre
les marges de manuvre du gouvernement chinois dans sa poli-
tique pragmatique pour retrouver le premier rang dans le monde
qui tait celui de lEmpire avant 1820. Lentre dans lOMC en
2001 a fait de la Chine une puissance commerciale qui, la suite
de la rcente crise financire, a diversifi ses changes extrieurs
en accentuant son intgration asiatique et son dploiement vers
M. Aglietta CHINE : HORIZON 2030 53

lAmrique latine et vers lAfrique la poursuite de la scurit des


approvisionnements en matires premires.
Lessor commercial est consolid par la puissance financire
chinoise. La recherche de la scurit concerne aussi la protec-
tion contre linstabilit financire. Cela conduit le gouvernement
chinois construire un modle de globalisation financire alter-
natif celui de Wall Street. Cest celui dune finance adminis-
tre partir de crdits bilatraux long terme pour construire
des infrastructures et des capacits de production dans diffrents
pays dAmrique latine, dAfrique subsaharienne, du bassin mdi-
terranen et du Moyen-Orient. Les fers de lance de ces finance-
ments long terme sont la Chinese Development Bank (CDB)
et la Chinese Exim Bank. Cette politique financire est compl-
te par une politique active daide aux pays pauvres qui est en
concurrence avec celle de la Banque mondiale et des donateurs
occidentaux.
Le redploiement industriel interne vers linnovation
technologique a sa contrepartie dans la projection mondiale
des entreprises chinoises comptitives. Assures davoir le
march intrieur potentiellement le plus vaste du monde
et donc de pouvoir influencer, voire dterminer les normes
internationales du design et du marketing dans quelques
annes, les entreprises chinoises savent que cest le moment de
devenir des multinationales ; do le dcollage spectaculaire des
investissements directs ltranger depuis 2010. Par ailleurs,
leffort dacquisition de la haute technologie passe par une
multiplication daccords avec les firmes occidentales. Il sensuit
que les flux de capitaux internationaux vont se diversifier et
sintensifier ; ce qui va impliquer un changement dattitude
lgard des contrles de capitaux. Pour rguler cette volution,
le gouvernement chinois a commenc mettre en uvre une
politique dinternationalisation du yuan.
Cette internationalisation de la monnaie chinoise est encore
modeste et ne progressera que lentement et prudemment, car
il nest pas dans les intentions du gouvernement chinois de
promouvoir le yuan comme devise mondiale de rglement et de
rserve. Elle nen a pas moins une signification long terme.
La demande trangre pour les actifs en yuan Hong Kong
offre une opportunit aux institutions financires chinoises de se
financer bon march et cre donc un lien entre le crdit int-
rieur et le crdit tranger en yuan. Parce que lintermdiation
54 LCONOMIE MONDIALE 2013

des deux marchs reste lapanage des grandes banques publiques


chinoises, le gouvernement garde le contrle des classes dactifs
sur lesquelles il trouve avantageux dassouplir le contrle des
capitaux, tape par tape. Il sensuit que le contrle des capitaux
na peut-tre plus dinfluence sur le total des flux entrants ; mais
il en module la structure en dcourageant les flux volatils et en
favorisant les flux utiles long terme. Dans le sens des sorties
de capitaux, le gouvernement encourage les entreprises inves-
tir ltranger en bnficiant de financements en yuan. Ltape
suivante est dinciter les investisseurs institutionnels, au-del du
fonds souverain, diversifier leurs portefeuilles dactifs. Jointes
une diminution de lexcdent courant aux environs de 2 % du
PIB, les sorties de capitaux devraient permettre de stabiliser, voire
dinverser laccumulation des rserves de change.
Lensemble de ces volutions donneront-elles la Chine un
intrt participer une gouvernance montaire et financire
mondiale devenant ainsi plus symtrique ? Rien nest moins sr
dans un avenir proche. Certes la philosophie chinoise du soft
power est favorable un systme de rgles mutuellement parta-
ges au sein des instances montaires internationales, compor-
tant lmission dun actif de rserve ultime qui soit gr par le
Conseil de surveillance du FMI. Encore faut-il que les instances
internationales fassent leur aggiornamento pour sadapter ltat
objectif de lquilibre des puissances dans le monde. Le temps
nen est pas encore venu, comme lont bien montr les dernires
nominations des directeurs du FMI et de la Banque mondiale.

Repres bibliographiques

AGLIETTA M. et BAI G. [2012], Le Dveloppement de la Chine : capitalisme et empire,


Odile Jacob, Paris.
BANQUE MONDIALE [2012], China 2030 : Building a Modern, Harmonious and Creative
High-Income Society.
LEWIS A. [1954], Economic Development with Unlimited Supplies of Labor, Manchester
School of Economic and Social Studies.
MAC KINSEY GLOBAL INSTITUTE [2010], Farewell to cheap capital ? The implications of
long-term shifts in global investment and saving , dcembre.
[2011], Urban world : mapping the economic power of cities , mars.
OCDE [2010], Shifting wealth , dcembre.
RADJOU N., PRABHU J. et AJUHA S. [2012], Jugaad Innovation, Jossey-Bass, Wiley, New
Delhi.

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