SE PTE M B E R 2 0 17

D E R E RSTE B R SEN B R I EF F R D I G I TA LE WHRUN GE N

BITCOIN SEGWIT-AKTIVIERUNG
UND DER NEUE BITCOIN CASH
DAS R EN N E N H AT G E RA D E
ER ST BE G O N N E N

IN H A LT:
Was die Mrkte bewegt 3
Investmentrelevante Krypto-News im Blitzcheck 7
Altcoin des Monats 8
Chartanalysen 10
Kursbetrachtung der Top-10 Kryptowhrungen 16
Unternehmen des Monats 17
ICO-Analyse 19
Bevorstehende ICOs im berblick 24

DIGITA L | U N A B H N G I G | K RY PTOA F F I N WWW.BTC-E CHO.DE

KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 2

VORWORT
Nach einem schwierigen Juli fr den Markt der Kryptowhrungen konnte die Marktkapitalis-
ierung seit Anfang August wieder massiv zunehmen insgesamt flossen ber 60 Milliarden
US-Dollar in Bitcoin & Co. Vor allem die Erwartungshaltung nach der erfolgreich abgeschlos-
senen SegWit-Aktivierung hat fr eine Rallye bei Bitcoin gesorgt. So konnte die digitale
Whrung im August fast 25 Milliarden an US-Dollar-Marktkapitalisierung hinzugewinnen und Mark Preu
die 4.000 US-Dollar-Marke knacken.

Fr Gesprchsstoff und Verunsicherung hat die durch den Bitcoin-Hard-Fork entstandene
neue Kryptowhrung Bitcoin Cash gesorgt. Direkt hinter Ethereum belegt sie nun Platz 3 der
derzeit gehandelten Kryptowhrungen und hat mit einer Markkapitalisierung von inzwis-
chen ber 10 Milliarden US-Dollar viel frisches Kapital in den Kryptomarkt gesplt. Ob Bitcoin
Cash zum Konkurrenten von Bitcoin werden kann und inwieweit ein Investment ratsam ist,
werden wir direkt zu Beginn in den Top-News untersuchen.

Neben Bitcoin Cash wird es in den Top-News um die Frage gehen, inwiefern institutionelle Dr. Philipp Giese
Investoren den Markt der Kryptowhrungen in Zukunft beeinflussen werden und welche
Chancen und Risiken damit verbunden sind. Zudem werfen wir einen Blick auf den Streit um
die geplante Bitcoin-Skalierung durch SegWit2X im November.

Da wir uns bei der Chartanalyse stets auf die drei Kryptowhrungen mit der grten Markt-
kapitalisierung fokussieren, ergibt es sich in diesem Brsenbrief eine nderung Bitcoin Cash
hat Ripple von Platz 3 verdrngt und wird entsprechend in diesem Brsenbrief anstelle von
Ripple charttechnisch analysiert.

Unser Altcoin des Monats kommt aus China und hat in den vergangenen Wochen einen
Maximilian Kops
rasanten Aufstieg in die Top-10 hinlegen knnen: Die Rede ist von NEO. Diese Blockchain
mchte als Grundlage fr eine neue konomie, die sogenannte Smart Economy, dienen. Ent-
sprechend werden wir unter anderem darauf eingehen, ob NEO tatschlich das Potential hat,
unser Verstndnis von Wirtschaft zu redefinieren.

Korrespondierend zum Wachstum des Kryptowhrungssektors steigt zur Freude der Her-
steller auch die Nachfrage nach miningfhigen Grafikkarten. Lieferengpsse werden zune-
hmend zum Problem und anstelle des Seeweges werden Lieferungen immer hufiger per
Flugzeug verschifft, um die Grafikkarten so schnell wie mglich zu den Minern zu bringen.
In der Rubrik Unternehmen des Monats werden wir daher einen genaueren Blick auf den
Grafikkartenhersteller Nvidia werfen. Sven Wagenknecht

In jeder Ausgabe des Kryptokompass untersuchen wir ein anstehendes ICO auf Herz und
Nieren. In diesem Monat ist unsere Wahl auf BitClave gefallen. Die Vision hinter BitClave ist
durchaus ambitioniert, plant das Team doch nicht weniger als ein Werbenetzwerk, das gn-
zlich ohne Intermedire wie etwa Google auskommt. Wie dies genau funktionieren soll und
wie vielversprechend das Projekt tatschlich ist, haben wir en dtail analysiert.

Viel Erfolg beim Investieren in Kryptowhrungen wnscht,

Danny de Boer

Mark Preu, CEO BTC-ECHO

KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 3

WAS DIE MRKTE BEWEGT -

DIE TOP-3 INVESTMENTNEWS
Im Folgenden werden drei aktuelle und investmentrelevante News auf ihre Bedeutung fr
den Kryptowhrungssektor untersucht. Diese News knnen technischer, regulatorischer oder
wirtschaftlicher Natur sein.

BITCOIN CASH Dies hat sich Mitte August gendert. Das Minen von
Bitcoin Cash wurde teils mehr als doppelt so rentabel

FLUCH ODER SEGEN FR BITCOIN? wie das Minen von Bitcoin. Der steigende Bitcoin-Cash-
Kurs, das deutliche Absinken der Mining-Schwierigkeit
(zeitweise auf nur noch ca. 7 % von Bitcoin) sowie die
Aus den Turbulenzen rund um die SegWit-Initiierung
geringeren Gebhren pro Block (ca. 50 US-Dollar anstatt
am 01. August entstand im Rahmen einer Hard-Fork
ca. 6000 US-Dollar bei Bitcoin) machten es fr viele Min-
(Spaltung einer Blockchain) der Bitcoin-Blockchain die
er reizvoll, Mining-Kapazitten auf Bitcoin Cash zu ver-
nun neue Kryptowhrung Bitcoin Cash (BCH oder BCC).
lagern. Die grten Mining-Pools sind daher nun dazu
Dies bedeutet, dass Bitcoin Cash zwar die gleiche His-
bergegangen auch Bitcoin Cash zu minen (Antpool,
torie wie Bitcoin besitzt, allerdings ansonsten fortan
BTC.com und BTC.TOP).
keinerlei Kompatibilitt mehr zur Bitcoin-Blockchain
aufweist.

Erstaunlicherweise wurde der Bitcoin-Kurs von der Ab-

spaltung kaum tangiert ein Szenario, das wir bei ei-
nem Aktiensplit fr gewhnlich nicht erleben drften.
Bitcoin-Anleger, die im Besitz ihrer Private-Keys sind
oder ihre Bitcoins bei einem Anbieter verwahrt haben,
der Bitcoin Cash untersttzt, knnen sich nun ber ei-
nen zustzlichen Coin mit einem Kurs von aktuell rund
630 US-Dollar freuen. Bitcoin Cash wurde im Verhltnis
1:1 gutgeschrieben und steht zum Redaktionsschluss mit
einer Marktkapitalisierung von 10,5 Milliarden US-Dollar
auf Platz 3 bei CoinMarketCap. Auch wenn diese zust-
zliche Gutschrift viele Anleger freuen drfte, so stellt
sich trotzdem die Frage, ob sich Bitcoin Cash langfris-
tig nicht doch zum Konkurrenten fr Bitcoin entwickeln
knnte.

Nicht wenige hatten Bitcoin Cash bei seiner Entste-

hung nur eine kurze Lebensdauer vorhergesagt einen
Diese Situation kann sich jedoch durchaus kurzzeitig
knappen Monat spter jedoch muss Bitcoin Cash eine
wieder ndern, da die Difficulty (Mining-Schwierigkeit)
gewisse Widerstandsfhigkeit zugutegehalten werden.
einer Selbstregulierung unterliegt. Das bedeutet, dass
Trotz anfnglicher Skepsis konnte sich der Kurs mehr als
bei einer verstrkten Fokussierung der Miner auf Bitcoin
verdoppeln, in Spitzen gar verdreifachen. Auch mit der
Cash auch die Difficulty wieder ansteigt und es daher
Untersttzung des Bitcoin-kosystems sieht es nicht
wieder lnger dauern wird bzw. mehr Kapazitten inves-
schlecht aus immer mehr Brsen und Walletanbieter
tiert werden mssen, um Bitcoin Cash zu minen. Genau
untersttzen die neue Kryptowhrung. Noch entschei-
diese Anpassung ist bereits geschehen, sodass die Rent-
dender ist allerdings die Untersttzung der Miner. An-
abilitt von Bitcoin Cash gegenber Bitcoin wieder ab-
fangs standen die Vorzeichen fr Bitcoin Cash hier nicht
nimmt.
sonderlich gut, da das Netzwerk unsicher und trge
sowie die Miningpower gering war. Folglich war der An-
reiz Bitcoin Cash zu minen nicht sonderlich hoch, da die
Mining-Ertrge unter denen von Bitcoin lagen.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017
Die Situation im ASIC-Mining-Sektor (ASIC-Miner: spez-
ielle Mining-Hardware fr Bitcoin, die auch Bitcoin Cash
mint) ist gegenwrtig noch unklar und wenig konstant,
sodass Richtungswechsel jederzeit mglich sind. Auch
wenn Bitcoin Cash aktuell einen Mining-Hype erfhrt,
darf nicht vergessen werden, dass Bitcoin nach wie vor
die Nr.1 unter den Kryptowhrungen ist: Handelsvolu-
men und Marktkapitalisierung sind um ein Vielfaches
hher, der Kurs ist deutlich stabiler, die Volatilitt viel
geringer und zuden ist Bitcoin die bekannteste und mit
Abstand am meisten akzeptierte Kryptowhrung eine
Tatsache, die nicht kurzfristig von einer neuen Kryp-
towhrung unterminiert werden kann.
Die Spaltung der Bitcoin-Blockchain und das Aufkom-
men von Bitcoin Cash kann insofern positiv interpre-
tiert werden, als dass es Ruhe in den Skalierungskonflikt
bringt.
INVESTMENT BOX
Bitcoin Cash erhht den Druck auf Bitcoin, effizienter und wettbe-
werbsfhiger zu werden. Es hngt nun stark von der Umsetzung des Light-
ning-Netzwerkes und SegWit2X ab, wie sich die beiden Kryptowhrungen
zueinander entwickeln werden. Zur Zeit ist die Existenz von Bitcoin Cash fr
Bitcoin als eher neutral zu betrachten, da es gegenwrtig nicht mglich ist
die Konsequenzen abzuschtzen.
DAS GELD DER INSTITUTIONELLEN
ERLEBEN WIR EINE NEUE
KAPITALSCHWEMME?
Bislang sind vor allem Gelder von Privatpersonen in
den Kryptowhrungsmarkt geflossen. Die enormen
Kurszuwchse haben inzwischen allerdings auch die
institutionellen Investoren etwa Banken, Fonds
oder Versicherungen auf den Plan gerufen. Die
Chance, selbst zu investieren und Finanzprodukte fr
die Anlageklasse der Kryptowhrungen zu entwerfen,
erscheint fr institutionelle Investoren dabei extrem
reizvoll.
4
Diejenigen, die unbedingt auf deutlich grere Blcke
gedrngt haben, haben Bitcoin Cash bekommen (8MB)
Das andere Lager um SegWit hingegen kann sich nun
voll auf die Implementierung des Lightning-Networks
konzentrieren.
Viel Zeit fr eine Verschnaufpause bleibt dennoch
nicht, da durch SegWit2X eine Skalierung der Blcke
von gegenwrtig 1MB auf dann 2MB im November ge-
plant ist ein Ereignis, das bereits jetzt fr viel Unru-
he im Bitcoin-kosystem sorgt. Gegenwrtig ist auch
noch nicht klar, ob Bitcoin und Bitcoin Cash berhaupt
in einem Konkurrenzverhltnis stehen mssen. So ist es
auch denkbar, dass Bitcoin Cash vor allem fr kleinere
Transaktionen genutzt wird und dass sich Bitcoin immer
mehr zu einem Vermgenswert mit dem Zweck der
Wertaufbewahrung entwicke
Losgelst von der starken Performance der Kryp-
towhrungen kann mit dem Vertrieb von Finanzpro-
dukten egal ob ETF, Hedgefonds oder Hebelzertifikat
viel Geld verdient werden. Zudem werden auch von
Seiten der Kunden alternative Anlagemglichkeit-
en stark nachgefragt: Ob zur Diversifikation, zur
Spekulation oder aber, weil andere Anlageklassen
wie beispielsweise Anleihen bedingt durch das nie-
drige Zinsumfeld an Attraktivitt verloren haben.
Damit institutionelle Investoren nun investieren und
neue Finanzprodukte entwerfen knnen, bedarf es
einer entsprechenden Regulatorik, also Rechtssicher-
heit und verbindliche Standards zur Lizenzierung. An
genau diesen Rahmenbedingungen wird derzeit fleiig
gearbeitet. So haben mehrere Finanzdienstleister und
Kanzleien bekannt gegeben, an einer Lizenzierung fr
entsprechen Finanzprodukte zu arbeiten.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017
Bereits in der Vergangenheit haben Zulassungsver-
fahren fr enorme Unruhe bei Bitcoin gesorgt. Der Ver-
such der Winklevoss-Zwillinge einen Bitcoin-ETF bei der
US-Wertpapieraufsicht genehmigen zu lassen hat den
Bitcoin-Kurs stark ausschlagen lassen. Zwar wurde der
Genehmigungsantrag im Mrz dieses Jahres abgelehnt,
doch ist davon auszugehen, dass die Behrden dem
Druck der Finanzinstitutionen auf Dauer nachgeben und
Genehmigungen fr Krypto-Finanzprodukte aussprech-
en werden.
Zudem arbeiten viele Behrden auf der ganzen Welt an
entsprechenden Rahmenbedingungen, um Verbrauch-
erschutz (etwa durch die verpflichtende Herausgabe
eines Wertpapierprospektes) und Rechtssicherheit
zu gewhrleisten. Die Wahrscheinlichkeit in den kom-
menden Monaten eine Schwemme an regulierten
Krypto-Investments zu erleben, ist daher als hoch zu
bewerten.
INVESTMENT BOX
Die Marktkapitalisierung von Kryptowhrungen ist verglichen mit an-
deren Anlageklassen verschwindend gering. Institutionelle Investoren
knnten dies ndern. Natrlich sollte ein Mittelzufluss mit der fundamen-
tal gerechtfertigten Bewertung der Krypto-Assets einhergehen, um eine
Blasenbildung und anschlieende Crashs zu verhindern.
5
DROHT EINE BLASE?
Durch die Gier der Anleger und Finanzinstitute sowie
durch die Kreativitt der Finanzingenieure knnen in
Zukunft enorme Summen in den Kryptomarkt flieen,
die gegebenenfalls auch zu einer Blasenbildung fhren
knnen. Es gilt sich abermals bewusst zu machen, dass
digitale Whrungen in unserer Gesellschaft noch immer
ein absolutes Randphnomen sind und nur wenige dazu
bereit respektive in der Lage sind sich losgelst von be-
ratenden und verwaltenden Finanzdienstleistern etwa
eine Wallet aufzusetzen und Kryptowhrungen zu erw-
erben.
Sollten Kryptowhrungen in Zukunft Teil des Bankenver-
triebsgeschftes werden, dann ist mit einem enormen
Mittelzufluss zu rechnen. Die gegenwrtige Marktkapi-
talisierung von 155 Milliarden US-Dollar knnte dadurch
massiv ansteigen. Die Gefahr, dass es zu bertriebenen
Bewertungen und Mittelzuflssen hnlich der Dot-
com-Blase Anfang 2000 kommt, ist durchaus gegeben.
Entsprechend geht neben all den Chancen auch ein
Marktrisiko mit der Institutionalisierung und der damit
einhergehenden Marktffnung einher.
Positiv ist hingegen, dass Auflagen und Standards dazu
fhren knnten, dass die Spreu vom Weizen getrennt
wird. Kryptowhrungen mit geringer Substanz oder gar
betrgerischem Hintergrund sollten es daher knftig
im Vergleich zu serisen und vielversprechenden Kryp-
towhrungen deutlich schwerer haben Mittel einzusam-
meln.
Schlielich drfen institutionelle Investoren nur in An-
lagen investieren, die gewisse Auflagen (etwa Lizenzi-
erungen, Kapitaldeckung und Compliance) erfllen.
Grundstzlich sollte darauf hingewiesen werden, dass
es regulatorische Unterschiede zwischen den USA und
Europa sowie anderen Regionen respektive Wirtschafts-
rumen gibt. Dies bedeutet, dass der Zugang zu ent-
sprechenden, auslndischen Finanzprodukten oftmals
nur eingeschrnkt mglich ist.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 6

STREIT IN DER BITCOIN-COMMUNITY Neben den damit verbundenen Sicherheitsrisiken

geht es auch um die Frage der Deutungshoheit. Die

UM SEGWIT2X GEFHRDET DIE ZUKUNFT Festlegung, dass es im November durch SegWit2X

zu einer Skalierung der Blcke kommen soll, geht

VON BITCOIN auf eine Gruppe von Unternehmern, Minern und En-
twicklern zurck, die sich dieses Jahr auf der Con-
sensus in New York, dem grten Blockchain-Event
Wer geglaubt hat, dass die Stimmung im Bitcoin-ko-
der Welt, auf den SegWit2X-Standard geeinigt hat.
system nach der SegWit-Aktivierung und der zugrunde-
Viele der Bitcoin-Core-Anhnger fhlen sich dadurch
liegenden Hard-Fork (Bitcoin Cash) wieder harmonisch
bergangen und sehen das Governance-Modell der
wre, der irrt. Streitpunkt ist die geplante Verdopplung
Bitcoin-Blockchain in Gefahr.
der Bitcoin-Blockgre im November, um SegWit2X
vollstndig abzuschlieen und die Blcke von 1MB auf
2MB zu skalieren. Anhnger von Bitcoin-Core (fr Seg-
Wit, aber gegen Blockvergrerung) wehren sich nun
gegen die geplante Skalierung Dieser Streit hat sich
inzwischen zu einem der grten Belastungsfaktoren fr
Bitcoin entwickelt.

Wie angeheizt die Debatte inzwischen ist, zeigen die

Reaktionen auf einen Blog-Post vom Bitcoin-Zahlungs-
dienstleister BitPay, der die Nutzer dazu auffordert
auf die neue SegWit2X-Version upzudaten. Die Kri-
tik seitens der Bitcoin-Core-Vertreter lie nicht lange
auf sich warten und fiel deutlich aus. Die Risiken einer
weiteren Hard-Fork, sprich dem Entstehen einer neu-
en Bitcoin-Blockchain-Version, seien enorm sowohl
aus wirtschaftlicher als auch aus sicherheitstechnischer
Sicht. Durch eine Hard-Fork wrde die Sicherheit des
Als Konsequenz verweigern nun die Bitcoin-Core-Clients
Bitcoin-Netzwerkes durch so genannte Replay-Attacken
die Nodes, die auf SegWit2X laufen. Wenn nun ein Teil
(basieren auf dem Versuch Transaktionen zu spiegeln)
der Nodes fr SegWit2X-Blcke ausfllt, dann bedeu-
stark gefhrdet werden. Eine rechtzeitige Fertigstellung
tet dies eine Verlangsamung des Netzwerks. Dies liegt
und Implementierung einer Replay-Protection, also eines
daran, dass dadurch weniger Nodes vorhanden sind, die
angemessenen Schutzes gegenber Replay-Attacken,
den SegWit2X-Code akzeptieren. Zudem wird dadurch
wrde allerdings laut Bitcoin-Core deutlich lnger dau-
der Grad an Dezentralitt reduziert.
ern, sodass Sicherheitslcken entstehen knnten.
Die Wahrscheinlichkeit einer Skalierung der Blcke im
November nimmt gegenwrtig tglich ab, da das Ge-
wicht der Bitcoin-Core-Community und deren klare
Verweigerung des SegWit2X-Updates weiter zunimmt.
Es bleibt sehr spannend, ob die Hash-Power ausreichen
wird, um SegWit2X im November durchzusetzen. Ein
SegWit2X-Update knnte sich daher auf unbestimmte
Zeit verlngern.

Die Debatte ber die geplante Bitcoin-Skalierung durch SegWit2X ist rich-
INVESTMENT BOX

tungsweisend fr das Bitcoin-kosystem. Die Risiken eines Stillstandes

in der Weiterentwicklung der Bitcoin-Blockchain sowie die Risiken ein-
er Hard-Fork samt der Entstehung eines neuen Bitcoins sollten nicht
ignoriert werden. Die Wettbewerbsfhigkeit von Bitcoin knnte daher
je nach Ausgang und Untersttzung der Community im Fall SegWit2X
starke Einbuen erleiden.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 7

INVESTMENTRELEVANTE
KRYPTO-NEWS IM BLITZ-CHECK
Genau wie bei den drei Top-Investmentnews zuvor geben wir eine Einschtzung zu neuen
Entwicklungen im Kryptosektor weniger ausfhrlich, doch nicht weniger konkret.

Ripple nun auch im Reich der Mitte aktiv

Ripple hat bekannt gegeben seine Prsenz in China auszuweiten. Ein Schritt, der nicht nur
fr eine globale Strategie notwendig ist, sondern der sich auch aus wirtschaftlicher Sicht
langfristig bezahlt machen knnte. Schlielich haben grenzberschreitende Zahlungen
mit China einen jhrlichen Wert von ber 5 Billionen US-Dollar eine effiziente Lsung im
eCommerce-Bereich fehlt jedoch bislang. Inwiefern Ripple es tatschlich schaffen kann in
China Fu zu fassen, steht allerdings in den Sternen.

Ethereum-ATMs wurden in Kanada aufgestellt

Bitcoin-ATMs gibt es schon seit einiger Zeit nicht jedoch Ethereum-ATMs. Entsprechend
positiv ist die Aufstellung von Bitcoin-ATMs in Kanada zu bewerten ein wichtiger Schritt
in Richtung Mainstream. Das Unternehmen LocalCoin ATM hat die Automaten in Toronto,
Brampton und Etobicoke in Betrieb genommen. Als zweitgrte Kryptowhrung erfreut
sich Ethereum immer grerer Beliebtheit, sodass die Mglichkeit einfach und ohne Regis-
trierung Ether am Automaten zu erwerben viele neue Nutzer anzieht. Viel entscheidender
als die praktische Mglichkeit Ether am ATM zu erwerben, ist allerdings das Signal, das
damit weltweit gesendet wird und mglicherweise in Zukunft Nachahmer findet.

Krypto-Betrger erschweren die Mainstream-Adaption von digitalen Whrungen

Weltweit haben Ermittlungsbehrden mit Betrgern zu kmpfen, die ahnungslosen An-
legern Fake-Kryptowhrungen aufdrngen. So wurden diesen Monat in London Krim-
inelle festgenommen, die per Telefonakquise ber 175.000 Euro fr nicht-existierende
Kryptowhrungen eingesammelt haben. Solche Vorflle schdigen insbesondere, wenn
sie medial aufbereitet werden auch das Image seriser Kryptowhrungen. Aufgrund
mangelnder Differenzierung kann so in breiten Teilen der Gesellschaft der Eindruck entste-
hen, dass Kryptowhrungen generell unseris oder illegal sind.

Innovative Wallet-Lsung verbessert Sicherheit und Nutzerfreundlichkeit beim Traden

Die schweizer Kryptobrse ShapeShift hat das Bitcoin Hardware-Wallet-Startup Keep-
Key erworben. Die Zusammenfhrung von ShapeShift und KeepKey soll es Nutzern
ermglichen, Coins sicher auf einem KeepKey-Gert zu lagern und diese gleichzeitig
direkt vom Gert ber ShapeShift zu handeln. Die Voraussetzungen fr aktive Anleger
werden durch diese technische Lsung deutlich verbessert, da sie von der Sicherheit
einer Offline-Wallet profitieren und gleichzeitig schnell Brsentransaktionen durch-
fhren knnen. Diese Innovation knnte zum neuen Standard im Kryptotrading werden
und die Attraktivitt von digitalen Whrungen als flexiblem Vermgenswert erhhen.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 8

ALTCOIN DES MONATS - NEO

In jedem Borsenbrief stellen wir eine Kryptowahrung
vor, die sich in letzter Zeit besonders hervorgetan
hat. Es handelt sich hierbei um einen sogenannten
Altcoin. Altcoins sind alternative Coins zum Bitcoin.

Nachdem NEO in der zweiten Julihlfte mit einem sprun-

gartigen Anstieg der Marktkapitalisierung erstmals wes-
entlich auf dem Kryptomarkt in Erscheinung getreten
war, hat der Altcoin im nun abgelaufenen Monat August
mit zeitweiligen Hchstwerten bei der Marktkapital-
isierung (2,38 Milliarden US-Dollar) und dem Kursstand
(52 US-Dollar) einiges an Aufsehen erregt (beide Werte
Stand 14.August). So hat sich NEO still und heimlich in die
Reihe der Top-10 aktuell gehandelten Kryptowhrungen
geschlichen. Grund genug fr uns, den Token und dessen
Konzeption einmal genauer unter die Lupe zu nehmen.

NEO, vielerorts schon als Ethereum Chinas betitelt, ist

die erste Open-Source-Blockchain der Volksrepublik.
Gegrndet wurde sie im Jahr 2014 unter dem alten Na-
men Antshares am 24. Juli kam es zu einem Rebrand-
ing unter dem aktuellen Namen NEO. Die zugrundelieg-
ende Idee des Projekts war und ist es, die traditionelle
Wirtschaft und Gesellschaft in den Bereichen Digitalis-
ierung und Automatisierung zu transformieren und hin
zu einer Smart-Economy zu bewegen. Dazu nutzt die
NEO-Blockchain Technologien wie Peer-To-Peer-Net-
working, dBFT-Consensus und Smart-Contracts.
Das Besondere an NEOs Produkt ist, dass es, im Ge-
gensatz zu Bitcoin und den meisten anderen Altcoins,
nicht blo als Whrung oder spezialisiert auf bestim-
mte Anwendungen konzipiert ist, sondern im Rahmen
eines gesamten dezentralen Smart-Economy-Networks
fungieren soll. Dieses reicht ber die Funktion einer
bloen Blockchain hinaus. Als wesentliche Bausteine fr
eine Smart-Economy betrachtet NEO digitale Verm-
genswerte, digitale Identitten und Smart-Contracts.
In NEOs Smart-Economy-Network existieren zwei
Coins: neben NEO gibt es auch NEOGas. Der eigentliche
NEO-Token befhigt hierbei dazu, das Network aktiv zu
gestalten und dessen Form zu verndern. NEO-Hold-
er haben beispielsweise die Mglichkeit, nderungen
in der Blockchain vorzunehmen und Teilnehmern die
Akquirierung von Bookkeeping-Notes zu erlauben,
die zum Erhalten von NEOGas vonnten sind. NEOGas
hingegen wird von NEO eher als eine Art Treibstoff fr
das Netzwerk denn als Kryptowhrung angesehen, auch
wenn der Token frei handelbar ist. Whrend NEO zur
Vernderung des Smart-Economy-Networks berechtigt,
ermglicht NEOGas die Teilnahme am Netzwerk. Jede
vorgenommene Transaktion muss demnach in NEOGas
bezahlt werden. Damit hnelt es nicht nur vom Namen
her der Ethereum-Netzwerk-Whrung Gas.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017
Das Generieren von Token funktioniert in NEOs
Smart-Economy-Network nicht wie klassisches Min-
ing, sondern wie oben bereits angesprochen ber
sogenannte Bookkeeping-Notes. Diese Nodes knnen
gegen ein Pfand von 1.000 NEOGas aktiviert werden und
mssen von anderen NEO-Holdern verifiziert werden.
Ebenso kann ein bereits gehaltener Node von anderen
Holdern wieder aberkannt werden, wenn beispielswei-
se gegen eine Regel verstoen oder das Netzwerk nur
unzureichend genutzt wurde. Das Halten des Bookkeep-
ing-Nodes ermglicht es dem Besitzer, fr jede Aktivitt
auf der Blockchain NEOGas-Token zu erhalten.
Mit der Nutzung von Delegated-Byzantine-Fault-Tol-
erance (dBFT) bei seinen Blockchain-Aktivitten geht
NEO einen Weg, die Sicherheit auf der Blockchain
zu optimieren. NEOs dBFT-Consensus-Modell beruht
darauf, dass spezialisierte Bookkeeping-Nodes einen
nderungsvorschlag fr die Blockchain machen. ber
einen Delegated-Voting-Prozess wird daraufhin ein
Konsens in der Entscheidungsfindung erlangt, wobei
die Zustimmung von zwei Dritteln der Nodes fr die
nderung in der Blockchain vonnten ist. Kann diese
Anzahl nicht erreicht werden, wird ein anderer Book-
keeping-Node ernannt, seine Version der Blockchain
zu prsentieren. Dieses Vorgehen hat den Vorteil einer
sehr hohen Transaktionsgeschwindigkeit, geht jedoch
auf Kosten der Kontrolle, da weniger Teilnehmer die
Vorgnge verifizieren.
9
Unterm Strich ist NEO also nicht als bloer Invest-
ment-Coin anzusehen, sondern als Teil einer greren
Entwicklung. Gerade diese Tatsache kann fr Investor-
en jedoch potentiell interessant sein, da es eine gute
Mglichkeit bietet, das eigene Portfolio zu diversifizier-
en. Zwar ist nicht automatisch davon auszugehen, dass
sich ein derart rapider Kursanstieg, wie wir ihn in diesem
Monat bestaunen durften, in den nchsten Monaten
nahtlos fortsetzen wird, doch scheint es so, als htte
sich NEO zumindest vorerst in den Top-10 der derzeit
gehandelten Kryptowhrungen festgesetzt.
Darber hinaus nimmt das NEO-Projekt als grte chi-
nesische Blockchain-Anwendung im Krypto-Bereich
eine besondere Stellung ein. So bringt NEO immerhin
der am hchsten gerankte Token aus dem asiatischen
Raum allein schon dadurch groes Potential mit sich,
dass ihm die grte und noch immer stark wachsende
Volkswirtschaft der Welt zugrunde liegt. Dazu basiert er
auf einem Netzwerk, das nicht nur die ber eine Milliarde
Menschen in der Volksrepublik China anvisiert, sondern
auch viele weitere Millionen im Asien-Pazifik-Raum. Die
weitere Forcierung von NEOs Smart-Economy-Network
birgt dementsprechend auch fr den NEO-Token lang-
fristige Wachstumsmglichkeiten, sobald sich der Alt-
coin erst einmal an den Kryptobrsen konsolidiert hat.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 10

TECHNISCHE KURSANALYSE
In diesem Teil geht es um die rein technische Betrachtung der drei fhrenden Kryptowhrungen. Es werden
Indikatoren ausgewertet und charttechnische Muster nach gngiger Analyseart hnlich wie im Devisenhandel
ausgewertet.

Disclaimer: In den folgenden Abschnitten wird die

Kursbewegung von Bitcoin, Ethereum und Bitcoin Cash
BITCOIN (BITSTAMP)
untersucht. Gemeinsam machen diese drei Whrungen
Segregated Witness hat Bitcoin trotz der in Bitcoin
ber 62% des Marktkapitals aller Kryptowhrungen aus.
Cash resultierenden Hard-Fork gut getan und eine
Als Basis fr die technische Analyse werden dabei Charts
haussierende Phase eingeleitet: Seit Juli wird ein
mit Tageskerzen betrachtet. Die Analysen wurden am 24.
Aufwrtstrend verfolgt und der Kurs liegt deutlich
August 2017 erstellt. Reprsentativ wurden Kursbewe-
ber den exponentiellen, gleitenden Mittelwerten
gungen auf einzelnen Exchanges betrachtet. Diese Ex-
des letzten Monats. Der MACD ist positiv, auch wenn
changes sind in Klammern hinter dem betrachteten Kurs
die Korrektur der letzten Tage zu einem Sinken der
angegeben. Trendlinien, die in der letzten Ausgabe vom
MACD-Linie (blau) unter das Signal (orange) gefhrt
Kryptokompass schon diskutiert wurden, sind blass-blau
hat. Der RSI ist mit 67 uerst bullish, durch die jng-
eingezeichnet.
ste Korrektur jedoch nicht mehr berkauft. Die Aus-
sichten sind also insgesamt sehr positiv.

Bitcoin (Bitstamp)

Support: Ein Support wird durch die orange eingezeich-
nete Trendlinie definiert. Diese stellt die Resistance dar,
die durch die Maxima im Januar und im Juni gebildet
wurde. Diese Resistance wurde berwunden und stellt
nun, wie man am 22. August sehen konnte, einen wichti-
gen Support dar. Aktuell steht dieser bei 3.418,31 EUR. Der
wichtigste Support wird jedoch durch den dunkelblau
eingezeichneten Aufwrtstrend definiert, der aktuell un-
gefhr mit dem exponentiell gleitenden Mittelwert ber
den letzten Monat zusammenfllt. Dieser Support steht
bei 3.141,49 EUR. Fllt der Kurs unter diese blaue Linie,
wrde der aktuelle Aufwrtstrend zu einem vorlufigen
Ende kommen, was ein Verkaufssignal darstellen wrde.
Ein Abprallen an diesen Supportlinien hingegen wre ein
interessanter Einstiegspunkt.
Resistance: Eine zentrale Resistance stellt die rot
eingezeichnete Linie dar, die aktuell bei 3.857,96 EUR
steht. Hier handelt es sich um die Resistance, die durch
die Maxima im Mrz, Juni und August gebildet wird.
Vorher msste noch die durch das aktuelle Allzeithoch
definierte Resistance von 3.695,12 EUR berwunden
werden. Durchbrechen einer dieser beiden Resistances
wre ein Kaufsignal.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 11

ETHEREUM
Anders als im Fall von Bitcoin ist hier zwischen den Tauschpaaren Ethereum-Bitcoin und Ethereum-Fiatwhrung
zu unterscheiden. Reprsentativ wird der Euro als Fiatwhrung betrachtet, da dieses Tauschverhalten fr viele
Leser im Gegensatz zu anderen Fiatwhrungen die prferierte Wahl darstellt.

ETHEREUM-BITCOIN (POLONIEX)
Zwar konnte der seit Anfang Juni anhaltende Abwrt-
strend durchbrochen werden, doch bewegt sich der Kurs
aktuell seitwrts in einem Triangle-Pattern. Nachdem die
zwei exponentiellen, gleitenden Mittelwerte ber einen
beziehungsweise zwei Monate ein Todeskreuz gebildet
haben, stellt der letztgenannte eine unberwindliche
Resistance dar. Betrachtet man den seit April geltenden
Langzeitsupport, bewegt sich der Kurs in einem Trian-
gle-Pattern, das in den nchsten Tagen zu einem Ende
kommen sollte. Der MACD ist negativ. Ob die ber dem
Signal (orange) stehende MACD-Linie (blau) ausreicht,
um den MACD in positive Bereiche zu heben, bleibt ab-
zuwarten. Mit 48 ist der RSI passend zur Seitwrtsbewe-
gung des Kurses neutral.
Support: Wichtigster Support ist der Support des ang-
esprochenen Triangle-Patterns, der aktuell bei 0,071BTC
liegt und steigt. Ein Fallen unter diesen Support wre als
Verkaufssignal zu verstehen. Bei einem Abprallen wre
dazu geraten, das Verhalten an der Resistance des Trian-
gle-Patterns abzuwarten.
Resistance: Die Resistance des Triangle Patterns fllt
aktuell ungefhr mit dem 50%-Fibonacci-Retrace-
ment-Level zusammen und liegt entsprechend bei 0,080
BTC. Sollte diese Resistance durchbrochen werden, wre
dies ein Kaufsignal, da dies fr ein positives Ende des
aktuellen Seitwrtstrends sprechen wrde.

Ethereum-Bitcoin (Poloniex)
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017
ETHEREUM (EUROKRAKEN)
Ein Blick auf das Wertepaar ETH-EUR zeigt, dass der
durchwachsene Eindruck beim Wertepaar ETH-BTC der
sehr positiven Entwicklung von Bitcoin anzurechnen
ist. Wie zu sehen ist, hat Ethereum im Wertepaar ETH-
EUR den Abwrtstrend seit Ende Juli durchbrochen und
befindet sich in einem stabilen Aufwrtstrend. Der Kurs
liegt ber den gleitenden Mittelwerten fr einen und
zwei Monate und hat auch das 23,6% Fibonacci-Re-
tracement-Level berschritten. Der MACD ist entspre-
chend positiv, blo fllt auf, dass aktuell MACD-Linie
(blau) und Signal (orange) deckungsgleich sind. Mit 66
besttigt der RSI den insgesamt positiven Eindruck.
Ethereum-Eurokraken
12
Support: Der wichtigste Support wird durch den ex-
ponentiellen gleitenden Mittelwerd des letzten Mon-
ats definiert, der aktuell auch mit dem Support des
Aufwrtstrends zusammenfllt. Dieser liegt aktuell bei
238,84 EUR. Fllt der Kurs unter diesen Support, wrde
dies den Aufwrtstrend abbrechen und sollte entspre-
chend als Verkaufssignal gewertet werden. Ein weiter-
er wichtiger Support ist das 23,6%-Fibonacci-Retrace-
ment-Level, das bei 264,58 EUR liegt.
Resistance: Mit dem 23,6%-Fibonacci-Retrace-
ment-Level im Rcken ist die letzte groe Resistance
das Allzeithoch von Anfang Juni, das bei 343,04 EUR lag.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 13

BITCOIN CASH
Das Bitcoin Cash ein noch junges Asset ist, fhrt eine Darstellung von Tageskerzen hier nicht zu verwertbaren
Ergebnissen. Deshalb wurde als Darstellungsform ein Chart mit Kerzen ber vier Stunden gewhlt. Wie im Fall
von Ethereum wird zwischen den Tauschpaaren Bitcoin Cash-Bitcoin und Bitcoin Cash-Euro unterschieden.

BITCOIN CASH-BITCOIN (BITFINEX) Support: Der wichtigste Support wird durch den ex-
ponentiellen, gleitenden Mittelwert der letzten zwei
Am 19. August ist der Kurs auf ein neues Allzeithoch Wochen dargestellt, der aktuell bei 0,137 BTC liegt. Fllt
von 0,225 BTC angestiegen. Seitdem jedoch befindet der Kurs unter diesen Wert, wre dies ein Verkaufssignal.
er sich in einem Abwrtstrend. Der Kurs ist inzwischen
unter den exponentiellen, gleitenden Mittelwert einer Resistance: Eine erste wichtige Resistance wird durch
Woche gefallen und testet aktuell den exponentiellen, den exponentiellen, gleitenden Mittelwert der letzten
gleitenden Mittelwert ber die letzten zwei Wochen. Woche gebildet, der aktuell bei 0,150 BTC liegt.
Der MACD ist aktuell dabei, unter die Nulllinie zu fall-
en. Whrend die MACD-Linie (blau) bereits negativ ist,
durchbricht das Signal (orange) aktuell die Nulllinie. Der
RSI besttigt den eher negativen Eindruck mit baissier-
enden 44.

Bitcoin Cash-Bitcoin (Bitfinex)

KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017
BITCOIN CASH-EURO (KRAKEN)
Die Kursentwicklung hnelt stark der des Kurspaars
BCH-BTC: Nachdem der Kurs am 19. August rapide in die
hhe schnellte und neue Rekorde aufstellte, hat er sich
seitdem etwas beruhigt und den exponentiellen, glei-
tenden Mittelwert der letzten Woche getestet. Dieser
Support hat bisher gehalten. Der MACD ist gefallen und
steht kurz vor einem Test der Nulllinie. Entsprechend
liegt die MACD-Linie (blau) unter dem Support (orange).
Der RSI liegt bei 47 und besttigt diesen neutralen, leicht
negativen Eindruck.
Bitcoin Cash-Euro (Kraken)
14
Support: Wichtigste Supports werden durch die expo-
nentiellen, gleitenden Mittelwerte ber eine bzw. zwei
Wochen beschrieben, die aktuell bei 531,35 EUR bzw.
472,14 EUR liegen. Ein Abprallen an erstgenanntem Sup-
port wre ein temporres Kauf-, ein Fallen unter letzt-
genannten ein Verkaufssignal.
Resistance: Die zwei nchsten Resistances sind durch
ein temporres Hoch vom 22. August und das All-
zeithoch vom 19. August gegeben und liegen bei 609,88
EUR und 757,72 EUR.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 15

NETZWERKSTATUS
DER TOP-3-KRYPTOWHRUNGEN

Bitcoin Bitcoin Cash Ethereum

(BTC) (BCH) (ETH)

Marktkapital
58.270 9284 25.476,0
in Mio. Euro

Hash-Rate 3,9 PH/s 2,7 87 TH/s

Difficulty 888 Mrd. 89 Mrd. 2014 Bln.

Besttigungs-
13 min 12 min 29 Sek.
dauer

Transaktions-
6,7 0,29 0,25
gebhr Euro*

*Quellen: bitinfocharts.com
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 16

KURZBETRACHTUNG
DER TOP-10-KRYPTOWHRUNGEN
Die Tabelle soll eine bersicht zu den Top-10 Kryptowhrungen geben. So gibt sie beispielsweise Aufschluss
darber, welche Kryptowhrung aufsteigen konnte und wie die jeweilige kurz- bis mittelfristige Prognose
ausschaut.

Neben Bitcoin Cash als komplett neue Whrung stieg NEO (ursprnglich Antshares) in die Top-10 auf. Fr diese beiden
neuen Mitglieder der Top-10 mussten Monero und Stratis weichen.

Prognose
Markt- % (Chart)
Preis alt Preis neu
Name kapital Supply Preisnderung Anmerkung / Zusatzinfo
in Euro in Euro
in Mio. Euro (1M) bezglich bezglich
BTC EUR

+ Segregated Witness wurde

aktiviert
Bitcoin 58.270,2 2369,54 3526,78 16522210,06 48,84% -- positiv + Bitcoin-Wahlkampfspenden in
den USA
- doch kein SegWit2X?

+ Partnerschaft zwischen Ethere-

um und Rootstock
Ethereum 25.475,7 192,47 270,45 94197448,7 40,52% neutral positiv
+ ETH-Automaten in Kanada
+ Metropolis Ende September

neutral
Bitcoin
9.284,2 -- 561,89 16523162,9 -- negativ bis noch zu neu
Cash
negativ

+ Expansion plans nach China

+ Swell by Ripple (Konferenz in
positiv /
Ripple 8.350,4 0,17 0,22 37956363636 29,41% -- Toronto)
neutral
- Werbung fr Swell wurde leich-
ter Overhype

neutral neutral + Litecoin Core Update auf 0.14.2

Litecoin 2.158,9 38,26 41,05 52591961,02 7,29% bis bis + SegWit von BTC verbindet LTC
negativ positiv und BTC

+ Kooperation zwischen Modum

IOTA 2.011,3 0,23 0,72 2793472222 213,04% positiv -- und IOTA
+ i-certificate: erste IOTA-App

neutral
NEM 1.903,4 0,15 0,21 9063809524 40,00% bis --
negativ

neutral + DASH von 300 Unternehmen

DASH 1.867,1 178,51 248,63 7509552,347 39,28% bis positiv weltweit akzeptiert
positiv + Konferenz in London

- gelschter Tweet ber Zusam-

NEO 1.705,5 6,21 34,11 50000000 449,28% positiv -- menarbeit mit Chinas Institu-
tionen

Ethereum
1.270,7 13,58 13,09 97074102,37 -3,61% negativ neutral + Ethereum Classic Cooperative
Classic

Stand: 28.08.2017
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 17

UNTERNEHMEN DES MONATS:

NVIDIA DER GRAFIKKARTENHERSTELLER
SETZT AUF MINING-HARDWARE
Jeden Monat berichten wir ber ein an der Brse notiertes Unternehmen, das sich besonders in der Nutzung
der Blockchain-Technologie bzw. in der Integration einer Kryptowhrung hervorgetan hat. Dabei beleuchten
wir auch, inwiefern sich die Blockchain-Implementation auf den Unternehmenswert auswirken kann.

Der Bedarf an Hochleistungsgrafikarten ist in den letz-

ten Monaten durch den Kryptowhrungs-Hype stark
angestiegen, sodass es in Teilen zu Lieferengpssen
gekommen ist. Der neue Absatzmarkt bietet Chancen
fr Grafikkartenhersteller ihre Produktion auszuweit-
en und entsprechend ihre Umstze zu erhhen. In
diesem Kontext soll der Grafikkartenhersteller Nvidia
genauer angeschaut werden, da dieser in letzter Zeit
besonders offensiv auf das Thema Mining zugeht.

In August gab das Unternehmen aus Kalifornien

bekannt, dass die Zweitquartalszahlen bereits 56
Prozent gegenber den Zahlen des Vorjahres ang-
estiegen sind. Die GPU-Sparte des Tech-Unterneh-
mens erzielte damit im zweiten Quartal 1,9 Milliarden
US-Dollar.
Zur wirtschaftlichen Bedeutung des Mining-Sektors
fr Nvidia uerte sich der CEO Jen-Hsun Huang, wie
folgt:
Diese unmissverstndliche Botschaft deutet darauf
Kryptowhrungen werden bestehen bleiben. ber hin, dass die Mining-Sparte zu einer wichtigen Sule
den Verlauf der Zeit wird das noch wachsen. Es ist von Nvidia werden knnte. Sollte also Nvidia entspre-
ziemlich klar, dass neue Whrungen auf den Markt chend konsequent und entschlossen vorgehen, dann
kommen werden. Natrlich ist die GPU groartig knnte das Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil
in Sachen Kryptographie, sie ist damit sehr gut auf- gegenber den anderen Grafikkartenherstellern erlan-
gestellt. Dieser Markt wird in Zukunft wahrscheinlich gen, der sich positiv im Aktienkurs bemerkbar macht.
nicht mehr verschwinden. Unsere Strategie ist es, nah Die Aktie von Nvidia scheint diesen Wachstumskurs
am Markt zu bleiben und den Kunden Hardware anzu- zumindest wiederzuspiegeln und konnte in diesem
bieten, die speziell fr das Mining optimiert wurde. Jahr um bereits 35% zulegen.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 18

Der Konkurrent AMD hatte sich bis vor kurzem eher

zurckgehalten und den Mining-Boom als nebensch-
lich fr das Geschft dargestellt. Das dem nicht so ist, WERTPAPIERKENNZIFFERN
wird durch die speziell fr das Mining konzipierte Soft-
ware von AMD verdeutlicht. Inzwischen scheint auch WKN: 918422
AMD die Bedeutung des Mining-Marktes bewusst ge- ISIN: US67066G1040
worden zu sein. Das gleiche gilt fr den Grafikkarten-
hersteller Asus, der ebenfalls eine Grafikkarte speziell Kurs:
fr das Mining auf den Markt gebracht hat. 137,05 Euro

So lsst sich festhalten, dass der Markt fr Min- Kurs-Gewinn-Verhtnis (2016):

ing-Hardware in Zukunft hart umkmpft sein wird, 52,4
da vor allem institutionelle Investoren bereit sind
enorme Hardware-Bestnde fr Mining-Operationen Dividendenrendite (2016):
zu erwerben. Ein Milliardenmarkt, von dem jeder Ver- 0,3 %
suchen wird mglichst viel abzubekommen.
Dividende (2016):
0,44 Euro
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 19

ICO ANALYSE
GOOGLEN OHNE GOOGLE -
EINE SUCHMASCHINE BER DIE BLOCKCHAIN
In jedem Brsenbrief stellen wir unser ICO des Monats vor und unterziehen es einer genauen Analyse, in der
die wichtigsten Kriterien abgearbeitet und eine Einschtzung abgegeben wird.

BitClave mchte den Werbemarkt umkrempeln und die Beziehungen zwischen Verbrauchern und Unternehmen strker
kundenorientiert ausrichten. Dazu soll eine Suchmaschine mit speziellen Privatsphre-Anforderungen geschaffen werden.

Projekt BitClave

Token Consumer Activity Token (CAT)

Start 15.09.2017

Ende unbekannt

Geplante Fundingsumme unbekannt

Unternehmenssitz Mountain View, Kalifornien

Technologie Ethereum-Blockchain

DER WERBEMARKT BEI WERBUNG NACH

HERKMMLICHEN IT-SERVICES
Die meisten Online-Services des alltglichen Lebens
stellen ihre Dienste kostenlos zur Verfgung: Google,
Facebook & Co. nehmen den Nutzern viele Aufgaben ab
und bieten beispielsweise kostenlosen Datenspeicher.
Im Gegenzug liefert der Nutzer durch seine Benutzung
Daten, die zur Optimierung der ausgelieferten Werbean-
zeigen genutzt werden. BitClave sieht das traditionelle
Werbemodell als grundlegend problematisch an und
mchte den Intermedir bei der Werbeauslieferung aus-
schalten bzw. durch eine Blockchain ersetzen. Statt dass
Unternehmen ihre Werbung also in ein Netzwerk wie
das von Google einspeisen, sollen sie direkten Kontakt
zum Kunden herstellen knnen.
EIGENEN WNSCHEN
Die Kunden werden dafr vergtet, dass sie Unterneh-
men jeweils einzeln und auf eigenen Wunsch ihre Daten
zur Verfgung stellen. Auf dieser Basis sollen kunden-
zentrierte Suchmaschinen entwickelt werden, sodass
Kunden etwa bei der Suche nach einem neuen Auto
ihre Daten an einen Autohndler freigeben knnen und
anschlieend personalisierte Angebote erhalten. Unab-
hngig davon, ob sie das Angebot annehmen oder nicht,
werden sie dafr entlohnt.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 20

BITCLAVE MCHTE DAMIT DREI ZIELE IM ANZEIGENMARKT ERREICHEN:

1) Skalierbare, sichere und anonyme Suchen in groen Datenmengen
2) Privatsphre
3) Ein Mechanismus zum Austausch von sensitiven und wertvollen Daten mit Nachweisbarkeit

DAS BUSINESS-MODELL Das Profil und die Historie eines Nutzers wird auf der
Blockchain gespeichert. Darber hinaus wird jeder

VON BITCLAVE Nutzer mit einem Rating versehen, das angibt, wie
responsiv er auf Werbeanzeigen reagiert. Darauf ba-
sierend knnen fr Unternehmen faire Prmien bes-
Hinter dem Business-Modell steckt die Annahme, dass
timmt werden.
die kundenzentrierte Werbeauslieferung zu besseren
Ergebnissen fhrt als die traditionelle Auslieferung an
Als erste Anwedung soll das BitClave-Ac-
den Kunden, ohne dass er die Informationen explizit an-
tive-Search-Ecosystem, BASE, dienen. Es soll die
gefordert hat. Unternehmen sollen statt fr Kennzahlen
Speicherung und Verwaltung von groen Daten-
wie Views oder Klicks fr konkrete Kontakte zu Kunden
mengen an Kundenaktivitten und Nachweisen er-
bezahlen. Durch die Ausschaltung des Intermedirs ge-
mglichen. Um Interaktionen zwischen Kunden und
hen die Zahlungen berwiegend als Incentivierung in
Unternehmen zu analysieren, werden als Nachweis
Form der CAT-Tokens an den Kunden. Je wertvoller die
die sogeannten Attestation-Points genutzt. Eine
Daten aufgrund des Rating-Systems bewertet werden,
Aktivitt knnte beispielsweise das Betreten eines
desto hher fllt die Vergtung aus.
Geschfts sein, der zugehrige Attestation-Point
dann beispielsweise ein Gert an der Ladentr, das
den Kunden erkennt.

ETHEREUM-BLOCKCHAIN FR Jede Aktivitt wird in einem eigenen Block auf der

TRACKING VON KUNDEN-AKTIVITTEN Blockchain gespeichert. Die Attestation-Points kn-

nen von jeder Person betrieben werden.

Das BitClave-Netzwerk wird auf der Ethereum-Block-

chain aufgebaut, wobei das Team eine sptere Mi-
gration auf ein anderes System nicht ausschliet.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017
CONSUMER-ACTIVITY-TOKEN
Das Consumer-Activity-Token (CAT) stellt die
Vergtung der Kunden sicher. Das Business Modell
von BitClave besteht aus zwei Komponenten:
1. Die anonyme Activity-Ledger
2. Ein Token-Exchange, um Incentives auszu schutz-Herausforderungen hilfreich sein.
zahlen
In smtlichen Belangen legt das Projekt besonderen
Wert auf die Privatsphre. Grundstzlich sollen Dat-
en nur nach ausdrcklicher Zustimmung des Nutzers
weitergegeben werden.
Das Token soll in spteren Phasen neben dem In-
centivierungsgedanken auch zur Ausfhrung von
Smart-Contracts genutzt werden. Damit knnen
Unternehmen beispielsweise Nutzer fr Demotests
gewinnen und sie ber einen Smart-Contract fr die
Nutzung vergten.
21
DAS BITCLAVE-TEAM
Das Team wird von Alex Bessonov als CEO angefhrt.
Bessonov verfgt ber Arbeitserfahrung in groen
Konzernen und war zuletzt Chief Security Officer bei
LG Electronics. Insbesondere die Nhe zur IT-Sicher-
heit drfte fr das Projekt mit besonderen Daten-
Hervorzuheben ist das diversifizierte Advisory-Team
von BitClave. Anders als in vielen Projekten tragen die
einzelnen Personen spezielle Rollen, beispielswei-
se als Technology-Advisor. Kevin Doerr bernimmt
etwa mit langer Erfahrung als Fhrungskraft die Rolle
als Strategy-Advisor ein. Daneben verfgt BitClave
ber drei Blockchain-Advisor, deren Vorerfahrungen
durch Ttigkeiten fr BTCC oder CoinTelegraph un-
termauert ist.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 22

DIE ICO-RAHMENBEDINGUNGEN
Genau 50% der Tokens werden ber das Fundraising ausgegeben, whrend 10% fr das Team, weitere 10% fr
die Community und weitere insgesamt 30% als Langzeit-Budget reserviert werden.

VERWENDUNG DER TOKENS

KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017
DIE ROADMAP VON BITCLAVE
BitClave konkretisiert im Whitepaper bereits
Use-Cases, an denen sich die tatschliche Anwend-
barkeit des Systems ablesen lsst. Obschon tech-
nische Details ausgespart werden, ist am konzep-
tionellen Entwurf erkennbar, dass die Ideen auf
Basis vorhandener Blockchain-Konzepte umsetzbar
sind und das Team ber ein entsprechendes Wissen
verfgt.
Leider wird von BitClave keine zeitlich gebundene
Roadmap vorgegeben. Zwar ist die langfristige
Planung in drei grobe Phasen eingeteilt, doch ist die
Nachvollziehbarkeit des Fortschritts ber die Zeit
sehr schwierig.
Im ersten Schritt wird die Umsetzung sehr simpel ge-
staltet. Die Aktivitten sind auf Offer und Interest
beschrnkt, also auf die Anfrage eines Kunden (In-
terest) und der anschlieenden Auslieferung eines
Angebots (Offer) seitens des Unternehmens.
PRE MILESTONE 1.0
BitClave nutzt eine funktionierende Activity-Ledger,
die Registrierungen ermglicht und Aktivitten mit
einem Algorithmus anonymisieren und speichern
kann. Mit BASE knnen Unternehmen Smart-Con-
tracts ausfhren und spezielle Angebote ausliefern.
MILESTONE 1.0
Die Erstellung von suchbasierten, mobilen Applika-
tionen ist mglich. Nutzer knnen damit Produkte
finden. Unternehmen knnen Smart-Contracts
nutzen und mit Algorithmen das Angebotsvolumen
kontrollieren.
BEYOND MILESTONE 1.0
Eine hauseigenes Wallet fr die Nutzung der
CAT-Tokens ber die Ethereum-Blockchain sowie
verstrkte Privatsphre-Mechanismen (Zero-Knowl-
edge-Proof). Es bestehen Partnerschaften mit Pay-
ment-Anbietern.
23
BITCLAVE MCHTE DEN
WERBEMARKT ANGREIFEN
Der Werbemarkt hat eine Gre von 550 Milliarden
US-Dollar. Groe Teile von ihm werden durch Inter-
netfirmen erwirtschaftet darunter auch Google,
das BitClave in eigenen Beschreibungen als Konkur-
rent anfhrt.
Als erste Zielgruppe ist vorwiegend eine technikaf-
fine Zielgruppe zu erwarten BitClave richtet sich
speziell an Nutzer mit einem hohen Bedrfnis an
Privatsphre. Langfristig knnte eine Ausweitung
stattfinden, sodass gegebenenfalls auch Cash-
back-Use-Cases analog zu Payback & Co. denkbar
sind.
Obschon BitClave oft Vergleiche mit Google zie-
ht und den Internetgiganten aus dem Werbemarkt
auszuschlieen versuchen mchte, bleibt realistisch
zu erwarten, dass die Adaption des Systems in klei-
nen Schritten, beginnend mit einer technikaffinen
Zielgruppe, stattfinden wird.
FAZIT
Die Idee hinter BitClave ist ambitioniert, da sie auf
einen Markt abzielt, der durch seine oligopole An-
bieterstruktur nur schwer zu erobern scheint. Die
vorgelegten Plne fr die Umsetzung erscheinen zwar
logisch, doch mangelt es bislang an verbindlichen
Versprechen, etwa in Form klar kommunizierter Fris-
ten. Da der digitale Werbemarkt anders als zum Teil
verkrustete Industrien von Technologiefhrern wie
Amazon, Google und Facebook dominiert wird, die
ihrerseits stets an Innovationen forschen, ist es ent-
sprechend fraglich, ob ein ambitioniertes Projekt wie
BitClave tatschlich langfristig mit der Marktmacht
der Milliardenimperien aus dem Silicon Valley konkur-
rieren kann.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 24

BEVORSTEHENDE ICOS IN DER

KURZBERSICHT
Die Tabelle umfasst eine Auswahl an bereits vorselektierten ICOs, die in nchster Zeit anstehen.
Entsprechend soll die Tabelle eine bersicht geben und auf interessante, neue Kryptowhrungen aufmerksam machen.

Name Start Ende Beschreibung Cap

System fr den Austausch und die Konversion von digitalen

kyber.network 15.09 unbekannt 200.000 ETH
Assets auf Basis von speziellen Payment APIs

Business-Plattform zum Abschluss von Vertrgen auf

Ties.Network 21.09 12.10 140.000.000 TIE
Blockchain-Basis mit einem Bewertungssystem

80.000.000 GIM,
Gimli (GIM) 16.09 30.09 eSports-Plattform fr Livestreaming und Wetten
1 ETH = 700 GIM

Blackmoon Crypto 12.09 unbekannt Bildet bestehende Fiat-Fonds ber individuelle Tokens ab 1 BMC = 1USD

Live-Musik Plattform, die Knstler und Auftraggeber

Viberate 05.09 04.10 zusammenbringt und Auftrge ber Smart Contracts 120.000.000 VIB
automatisiert

Enigma 11.09 21.09 Enigma Data-Marketplace 100.000.000 ENG

Bitindia 01.09 unbekannt Indischer Exchange und Multiwallet-Anbieter --

Direkter Tausch zwischen Fiat- und Kryptowhrungen fr 100.000.000 OXY, min. 250
Oxycoin 01.09 01.10
Endnutzer BTC - max. 2.000 BTC

10.000.000 MNTP,
GoldMint 20.09 unbekannt Plattform fr Blockchain-Assets, die durch Gold gedeckt sind
7 USD = 1 MNTP

Crystal Clear Services 01.09 01.10 Automatisiert das Finden von Dienstleistern 1 ETH = 100 CCT

Asset-Management mit Hybrid Intelligence durch die

Cindicator 12.09 12.10 1 USD = 100 CND
Verknpfung von Artificial Intelligence mit realen Analysten.

Travel-Projekt zur besseren Verknpfung verschiedener

Winding Tree 18.09 18.10 7.000.000 LIF
Akteure bei Reisen

Marktplatz fr Daten, der die Nutzer fr die Bereitstellung 3.000.000.000 DAT,

Datum 12.09 12.10
sowie Speicherung von Informationen bezahlt 1 ETH = 10.000 DAT

Real Estate Plattform, mit der sich auch kleinste Anteile an

Atlant 07.09 unbekannt 1 ETH = 505 ATL
Immobilien erwerben und handeln lassen

Spezielles Transaktionssystem fr Micropayments mit Fokus

Disledger 01.09 30.09 30.000.000 DCL
auf IoT-Einsatz
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 25

Name Start Ende Beschreibung Cap

Pylon Network 04.09 02.10 Dezentraler Marktplatz fr erneuerbare Energien 3.000.000 PYLON

Bestehendes Voting-System, das um eine Blockchain

20.000.000,
Votes 01.10 31.10 ergnzt wird und eine existierende Nutzerbasis (10
1USD = 10 VOTES
Mio.) besitzt

Sozialer Einsatz fr humanitre Krisen und

Opakeco 01.09 08.09 einem Karmo Coin, der von Charities u.a. zur 4.000.000.000 KRM
Essensfinanzierung genutzt werden soll

Bestehendes Cashback-System mit 8.000

DS Plus (Plus Coin) 28.08 26.10 Akzeptanzstellen, das eine neue mobile Applikation 9.000.000 DS Plus
auf Blockchain-Basis entwickeln mchte

Food-Tracking ber die Blockchain fr mehr

Ambrosus 13.09 13.10 Transparenz ber Ursprung und Herstellungsprozess --
von Lebensmitteln

6.000.000 RYZ,
Anryze 12.09 12.10 Telefonie-Analysen fr Enterprise-Kunden
1 USD = 50 RYZ

Dezentrales Internet durch ein Netzwerk von 45.000.000 INXT,

Internxt 07.09 28.09 1 ETH = 300 INXT
verschiedenen Providern

100.000.000 ART,
Maecenas 07.09 05.10 Dezentraler Marktplatz fr hochwertige Kunstwerke
1 USD = 1,5 ART

Disclaimer: Smtliche von BTC-Echo UG (haftungsbeschrnkt) in dieser Ausgabe des Krypto Kompass verffentlichten Empfehlungen
sind keine Aufforderungen zur Anschaffung oder Veruerung von konkreten digitalen Whrungen im Sinne einer Anlageberatung oder
-vermittlung.

Fr die Richtigkeit und Vollstndigkeit der dargestellten Informationen sowie fr aus den dargestellten Informationen resultierende
Vermgensschden haftet BTC-Echo UG (haftungsbeschrnkt) nicht, sofern nicht nachge-wiesen werden kann, dass den dargestellten
Informationen eine vorstzlich oder grob fahrlssig unsorgfltige Recherche durch BTC-Echo UG (haftungsbeschrnkt) zugrunde liegt.

Die dargestellten Informationen werden von BTC-Echo UG (haftungsbeschrnkt) sorgfltig recherchiert und nach bestem Wissen und
Gewissen erstellt. Ohne dazu verpflichtet zu sein weist BTC-Echo UG (haftungsbeschrnkt) darauf hin, dass jedes Investment in digitale
Whrungen hchst spekulativ und somit sowohl mit Chancen als auch mit Verlustrisiken bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Ka-
pitals verbunden sind.
KRYPTO-KOMPASS SEPTEMBER 2017 26

BILDQUELLEN

Titel und Herkunft in der Reihenfolge ihres Erscheinens im Brsenbrief:

Titelbild
Luxury Yachts at sailing regatta via Shutterstock

Top 3 News:
1) Bitcoin Cash via Shutterstock
2) Wall Street via Shutterstock
3) Rugby Player via Shutterstock

Kurz-News:
4) Golden Ripple via Shutterstock
5) ATM via Shutterstock
6) Financial Crime via Shutterstock
7) Key via Shutterstock

Coin des Monats:

8) NEO via Shutterstock

ICO Analyse
Infographics via Bitclave whitepaper (https://docsend.com/view/j3sp3mh)

IMPRESSUM:
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