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FINANCIERO DE MERCADONA
Actualmente ms de 63.500 personas, todas ellas con contratos fijos, desarrollan su vida
profesional en la compaa con un mismo objetivo: satisfacer las necesidades en
alimentacin, limpieza del hogar, higiene y comida para animales domsticos, de los
ms de 4,4 millones de hogares que realizan diariamente su compra en Mercadona.
Por lo que nos encontramos ante una compaa del sector servicios, concretamente del
subsector de la distribucin, y cuyas caractersticas principales al igual que el de otras
compaas similares, veremos con el anlisis que vamos a realizar a travs de los datos
contables, obtenidos en sus balances y a travs del anlisis de sus ratios o cocientes.
A travs del anlisis transversal del balance de situacin de los ltimos 4 aos se pueden
sacar las siguientes conclusiones.
En el Activo podemos comprobar como sus cuentas apenas varan en estos aos de
manera significativa. Ello se debe a que al ser una empresa del sector de la distribucin
alimentaria, opera siempre de la misma manera al abrir un nuevo supermercado, y por
ello en el Inmovilizado Tangible (partida ms importante del Activo Corriente) que en el
ao 2004 tena un valor de 1477760 pasa en 2007 a 2.144.863, pero su variacin
porcentual es insignificante por lo ya dicho.
Analizando el Pasivo, vemos como en los fondos propios el capital no vara nada. Sin
embargo las reservas han aumentado el doble desde hace 4 aos, probablemente como
destinatarias de gran parte de los buenos resultados obtenidos como demostraban lo ya
dicho de tener una tesorera potente, y como prueba de los buenos resultados de
Mercadona es que en los ingreso imputados a PN vemos cmo stos tambin se han
doblado en 4 aos, como ocurra con las reservas.
Por ltimo en el pasivo corriente, ste al igual que el pasivo no corriente tambin
disminuye porcentualmente a favor de los fondos propios en el total de pasivo, y vemos
como porcentualmente aumenta la partida de proveedores, acercndose al 90%, por lo
que la empresa se est financiando a travs de sus proveedores y de ah a que sus deudas
a corto a pesar del crecimiento hayan quedado inalteradas y las de a largo, hayan
descendido drsticamente. Esta posibilidad de financiacin de proveedores suponemos
que ser posible gracias a un mayor poder de negociacin de Mercadona con el paso de
los aos, gracias a su gran capacidad de distribucin y de disposicin del producto en el
punto de venta final.
En este grfico, podemos ver que el pasivo respecto al activo tiene la diferencia ya
comentada de que en estos 4 aos, han ganado mayor peso los fondos propios a costa de
reducir porcentualmente dentro del pasivo, el pasivo corriente.
Por lo que a travs del anlisis transversal del balance de situacin y por todo lo
anteriormente mencionado, podemos afirmar que la salud financiera de la empresa
Mercadona es buena o mejor que la que se daba hace 4 aos, destacando que en el
ltimo ao disponible reduce su dependencia dentro del pasivo no corriente de las
deudas a largo, manteniendo constantes las deudas a corto e incrementando la
financiacin a travs de sus proveedores.
Pasamos ahora a analizar los siguientes datos.
El fondo de maniobra, nos da para todos los aos valores negativos y similares. Aunque
desde 2005 ha mejorado su fondo de maniobra este es negativo y ello indica una posible
situacin inestable desde el punto de vista de la ortodoxia financiera, ya que los
proveedores de Mercadona se estn convirtiendo en accionistas involuntarios de la
empresa, ya que la estn ayudando a financiar (cmo ya habamos citado
anteriormente), aunque ello puede ser positivo si de sta manera la financiacin que
proporcionan los proveedores es menor que otro tipo de financiacin ajena y ms en un
caso como el de Mercadona que es un gran distribuidor y cuyo poder de negociacin es
muy fuerte con estos proveedores a los que proporciona una salida para sus productos.
ENDEUDAMIENTO
CORTO PLAZO EXIG. C.P. / N.P. 2,42 112,0% 0,04
LARGO PLAZO EXIG. L.P. / N.P. 0,04 18,3% 2,64
COEF. ENDEUDAMIENTO EXIG. TOTAL /
N.P. 2,46 85,0% 2,69
La ratio de tesorera o acid test, nos informa sobre la capacidad de la empresa para hacer
frente a las obligaciones a c/p. Garanta que debemos ofrecer respecto a las obligaciones
con la liquidez y la parte del activo corriente realizable. Sus valores quedan por debajo
del mnimo marcado por la ortodoxia financiera 08, pero su evolucin en estos 4 aos
ha sido positiva acercndose aunque an lejos de alcanzar ese valor, principalmente por
la pequea cuanta que la empresa dispone en la partida de clientes.
La ratio de solvencia a c/p o liquidez. La parte que supera a 1 es la distancia de la
quiebra tcnica. Calcular el fondo de maniobra nos da una informacin cuantitativa,
pero el ratio de solvencia nos da informacin cualitativa. En su evolucin, vemos como
de va a cercando lentamente a 1, quedando an por debajo de ese valor, lo que nos
indica que se podra iniciar un proceso de suspensin de pagos segn lo marcado por al
ortodoxia financiera ya que el fondo de maniobra sera negativo (cmo ya hemos visto
antes) pero hay que matizar lo ya dicho antes de que Mercadona como empresa potente
en el sector de distribucin y venta de productos alimentarios, est utilizando una fuerte
financiacin a base de sus proveedores, lo que le permite para este tipo de sector, seguir
adelante sin problemas.
Ratios de endeudamiento:
La ratio de endeudamiento a l/p: vemos como sus valores son muy reducidos no
llegando al 01% ya que cmo habamos visto su endeudamiento a l/p es insignificante a
base de financiarse por otros mtodos como pueden ser la financiacin constante a
proveedores.