Raport surowcowy

poniedziaek, 13 listopada 2017

12:13

Marek Rogalski
Gwny analityk walutowy
m.rogalski@bossa.pl

Ropa: Sprzeczne czynniki

Notowania surowca pozostaway relatywnie stabilne w poniedziaek rano, chocia nie oznacza to bynajmniej, e temacie
informacyjnym dzieje si niewiele. Wrcz przeciwnie. Nadal utrzymuje si napicie na Bliskim Wschodzie, ktre w ubiegym
tygodniu byo jednym z przyczyn wzrostu cen ropy. Chocia teraz inwestorzy nie zerkaj na sytuacj w Arabii Saudyjskiej, a
ledz wydarzenia z Iraku i Iranu, gdzie miao miejsce w niedziel silne trzsienie ziemi (moe mie wpyw na wydobycie i
przesyanie surowca), a take z Bahrajnu. Tamtejsze wadze poday, e pitkowa eksplozja na kluczowym rurocigu moga by
wynikiem sabotau i oskaryy o to bojwki inspirowane przez Iran. Z drugiej strony mamy obawy zwizane z wysokim stanem
zapasw ropy w USA (dane EIA z zeszego tygodnia), a take zbliajcym si w kocu miesica posiedzeniem OPEC. Po plotkach
z ostatnich dni, e do porozumienia o ograniczeniu wydobycia surowca mogaby doczy take niezrzeszona Nigeria,
nastawienie rynku do tego wydarzenia jest lekko pozytywne, chocia jak zawsze ostatecznie moe zadziaa schemat kupuj
plotki, sprzedaj fakty, czyli wczeniejszego zdyskontowania istotnych wydarze. Zwaszcza, e wedug ostatnich danych z
InterContinental Exchange liczba dugich pozycji netto otwartych przez fundusze hedgingowe bya rekordowo wysoka.

Na dziennym wykresie FOIL wida prb wywoania niewielkiej korekty ostatnich zwyek. To czy nabierze ona tempa w
najbliszych dniach moe zalee od danych nt. zapasw, ktre poznamy ju jutro (API), oraz w rod (EIA). Wtedy mielibymy
szanse na test mocnego wsparcia przy 55,21 USD za baryk (szczyt z 3 stycznia b.r.).

Wykres dzienny FOIL

1/2
 Raport walutowy

Zoto: Przeduajca si stabilizacja

Inwestorzy na rynku zota czekaj na mocniejszy impuls mogcy wyrwa notowania z marazmu, jaki obserwujemy od pocztku
miesica. Zakupom nie sprzyja utrzymujce si niskie ryzyko geopolityczne (brak niepokojcych informacji z Korei Poudniowej),
chocia warto mie na uwadze rysujce si dwie kwestie, ktre mog mie wpyw na rynki w najbliszych tygodniach. Pierwszy
to ustawa podatkowa w USA jeeli w najbliszych tygodniach Izba Reprezentantw, oraz Senat nie zdoaj uzgodni wsplnej
wersji dokumentu, to moe on nie wej w ycie z pocztkiem 2018 r, co moe rozczarowa inwestorw, prowokujc do wikszej
korekty na rynkach akcji. Druga sprawa to ryzyko wzrostu napicia politycznego w Wielkiej Brytanii i pojawienia si duej
niepewnoci zwizanej z perspektywami Brexitu. Poza tymi sprawami rynek bdzie te szacowa moliwe ruchy FED. O ile
grudniowa podwyka stp jest przesdzona, o tyle kwestia kolejnych ruchw w 2018 r. wci nie jest pewna.

Na wykresie FGOLD nie mona wykluczy, e obserwowana konsolidacja jeszcze si przeduy warto zwrci uwag na lini
trendu wzrostowego rysowan od grudnia ub.r. przez minimum z lipca b.r. Ostatecznie jednak moe ona jednak wskaza wybicie
si rynku gr w poowie grudnia i kontynuacj tego ruchu na przeomie roku. Za takim scenariuszem kierunkowym przemawiaj
chociaby dzienne wskaniki, takie jak RSI 9.

Wykres dzienny FGOLD

Prezentowany komentarz zosta przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony rodowiska S.A. z siedzib w Warszawie (DM BO) tylko
i wycznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporzdzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupeniajcego
rozporzdzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardw technicznych dotyczcych rodkw technicznych do celw obiektywnej
prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujcych lub sugerujcych strategi inwestycyjn oraz ujawniania interesw partykularnych lub wskaza konfliktw
interesw lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczeglnoci porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o ktrym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z p. zm.), porady prawnej lub podatkowej, ani te jest wskazaniem, i jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej
sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na wasne ryzyko i odpowiedzialno. Przedstawiony komentarz jest wycznie wyrazem wiedzy i
pogldw autora wedug stanu na dzie sporzdzenia. Przy sporzdzaniu komentarza DM BO dziaa z naleyt starannoci oraz rzetelnoci. DM BO, jego organy zarzdcze, organy
nadzorcze, i jego pracownicy nie ponosz odpowiedzialnoci za dziaania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody
poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstae w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy
komentarz zosta sporzdzony w celu udostpnienia klientom DM BO, a take moe by udostpniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usug wiadczonych przez DM
BO. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowizania po stronie DM BO. W przypadku klientw DM BO, ktrzy
zawarli Umow o Opracowania, o ktrej mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporzdzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze
oglnym dotyczcych transakcji w zakresie instrumentw finansowych oraz instrumentw bazowych instrumentw pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w
rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostpny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.

DM BO jest firm inwestycyjn w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z p. zm.). Nadzr nad DM BO sprawuje
Komisja Nadzoru Finansowego.
2/2