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Nombre de la asignatura: Administracin Financiero I

Parcial de estudio: Primero

Introduccin
De los estudios realizados por los investigadores acerca de la administracin financiera, se conoce que en la
dcada de los noventa esta disciplina fue influenciada por las innovaciones tecnolgicas, la desregulacin y la
globalizacin de las empresas y los mercados financieros. En este siglo se dio el proceso de fusiones y
adquisiciones, globalizacin de los negocios, un mayor incremento en el uso de la tecnologa electrnica
especialmente en la generacin y desplazamiento de la informacin sumada a una actitud regulatoria del
gobierno, entre otros (Brigham E., Houston J., 2009, pg. 5 y 6).

A la par de los cambios operados, hasta bien entrada la mitad del siglo XX, los directores financieros se
dedicaban a reunir fondos y administrar el movimiento de efectivo de la empresa y es en 1959, principalmente
con la aceptacin del valor presente, que motiva a los directores financieros a ampliar sus responsabilidades
como es la de intervenir en la seleccin de proyectos de inversin de capital.

El director financiero actual debe ser conocedor de los cambios que se dan en el entorno (factores externos), que
impactan en la organizacin, estos cambios son evidenciados por las variables como: la tecnologa, la volatilidad
en la inflacin, las tasas de inters, la incertidumbre econmica mundial, las tasas de cambio fluctuante, los
cambios en las leyes fiscales, marco legal , riesgo pas, aspectos ambientales y ticos, entre otros, a fin de hacer
uso de las estrategias idneas que permitan atenuar el impacto que pueden sufrir las empresas u organizaciones
(Van Horne J., Wachowicz J., 2010, pg. 2).

Para iniciar el estudio de esta asignatura haremos un acercamiento a la dinmica empresarial, empezando con el
anlisis del entorno, definicin de la administracin financiera, meta de la compaa (maximizacin de la riqueza
de los accionistas), funcin de la administracin financiera de la organizacin, temas tratados en el captulo I del
texto gua.

Continuando con el estudio de los estados financieros, se aprender a realizar el anlisis financiero a travs de
las razones o ndices financieros y el anlisis financiero complementario (anlisis horizontal y vertical).

Asesora didctica 1.1.


La administracin financiera se fundamenta principalmente en tres reas claramente identificadas, segn
James Van Horne y Wachowicz John M.: la adquisicin, el financiamiento y la administracin de bienes.

Las funciones del administrador financiero en lo referente a la toma de decisiones son:

1. Decisin de inversin
2. Decisin de financiamiento
3. Decisin de administracin de bienes (administracin de activos corrientes y fijos)

1. Las decisiones de inversin

Son fundamentales en la administracin financiera de la empresa, puesto que sobre esta base se podr establecer
el tamao y el giro del negocio que se pretende implementar.

Las principales inversiones a las que nos referimos tienen que ver con los bienes de capital, que son aquellos que
permiten crear o producir otros bienes para venderlos y generar flujos de efectivo que posibiliten conseguir el
objetivo empresarial.

Existe otro tipo de inversiones, en especial las financieras, que permiten obtener un rendimiento sobre el efectivo
que no se va a requerir de manera inmediata. Para ello se debe tener presente que los intereses esperados deben
superar a la inflacin, a fin de mantener constante el poder de compra de la empresa.
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2. Decisiones de financiamiento

Atienden al abanico de posibilidades de que disponen los administradores financieros para comprar los activos
necesarios para la buena marcha del negocio. El financiamiento fundamentalmente responde a varias
alternativas:

1. Crdito bancario
2. Emisin de bonos
3. Emisin de acciones comunes
4. Emisin de acciones preferentes
5. Aporte de accionistas
6. Reinversin de utilidades retenidas
7. Venta de otros activos
8. Mezcla de todas las anteriores

Las alternativas que ms convengan a los administradores financieros tendrn que ver con las que le ocasionen el
menor costo posible.

3. Las decisiones de administracin de bienes

Tienen que ver con el uso de los activos corrientes y con el manejo de los activos fijos. En la medida en que se
utilicen adecuadamente los activos adquiridos, la empresa podr tener resultados operativos positivos.
Justamente la inversin en activos fijos debe tener el propsito de un rendimiento futuro mayor a su costo de
oportunidad o inversin alternativa con similar nivel de riesgo.

La gestin adecuada de los activos de la empresa permitir generar flujos de efectivo para beneficio de los
accionistas, los cuales al reinvertir parte de sus utilidades en nuevas empresas o ampliacin de las mismas
generarn empleo y pagarn ms impuestos. El Estado con esos tributos podr hacer obra pblica para incorporar
a los grupos desposedos al crculo virtuoso de trabajo (ahorro-inversin) satisfaccin de necesidades-bienestar.

Con el propsito de profundizar su estudio, revise las pginas 2 y 3 del texto gua (Van Horne J., Wachowicz J.,
2010).

La meta de la compaa

Conscientes de que toda organizacin sea pblica o privada tiene como punto de partida el establecimiento de
sus objetivos y metas, la administracin financiera no puede ser la excepcin del mismo.

El administrador financiero velar porque se cumplan los objetivos de la organizacin; en el sector privado,
adems, velar porque se maximicen las ganancias.

En la administracin financiera de una empresa pblica o privada suelen aparecer ciertos conflictos de intereses,
entre los accionistas, la alta gerencia y los trabajadores, en trminos de que cada uno va a querer priorizar la
atencin a sus necesidades, antes que las de los otros participantes de la organizacin.

Los accionistas desearn recibir las utilidades a travs del pago de dividendos de manera inmediata. La alta
gerencia va a querer que sus honorarios, bonos y otros beneficios se incrementen de forma acelerada. Por su
lado, los trabajadores van a desear asociarse a travs de la creacin de asociaciones, comits de empresa o
incluso sindicatos cada vez ms vidos de bonificaciones, crditos, seguros de jubilacin patronal, etc.

Cmo conciliar a estas partes aparentemente encontradas o contradictorias a fin de que todas al igual busquen el
incremento del valor de la empresa y por ende de su beneficio personal?
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Se debe llegar a acuerdos mnimos, sobre la base de indicadores de gestin, incrementos de beneficios basados
en aumentos de productividad, obligatoriedad para que los accionistas reinviertan todo o parte de sus utilidades
en la misma empresa, implementacin de programas de capacitacin que propicien la especializacin y por ende
un mayor beneficio para todos los integrantes de la empresa.

Funcin de la administracin financiera

Para comprender el rol del administrador financiero, es muy importante contar con un organigrama estructural,
que orientar a las funciones que debe asumir el director financiero; para ampliar sus conocimientos, es
necesario que estudie de la pgina 8 a la 9 del texto gua.

Entorno empresarial, fiscal y financiero

La forma de organizacin que seleccione una empresa es la estructura de negocio que deber funcionar. Aunado
a ello es importante explorar las ventajas y desventajas que pueden asechar en la empresa y qu efectos puede
causar la poltica fiscal en las decisiones financieras y el entorno empresarial cambiante que siempre estar
presente.

La participacin que debe tener el administrador financiero es fundamental. Es decisin del administrador
considerar las ventajas que tiene para acudir a un prstamo bancario o al mercado de valores a travs de la
emisin de acciones y obligaciones. Si las tasas de inters y las comisiones bancarias son muy altas, quizs la
mejor alternativa del administrador sea la bolsa de valores o el aporte directo de los accionistas.

Los incentivos fiscales son fundamentales para el crecimiento empresarial en virtud de que representan flujos de
efectivo a ser utilizados para fines productivos y de creacin de la riqueza. Cuando se establecen prioridades de
inversin en una regin del pas y se ofrecen extensiones tributarias automticamente se estn entregando
recursos a los empresarios que decidan invertir sus recursos en proyectos de riesgo con altos retornos esperados.

Por el contrario, cuando la carga tributaria es excesiva se desincentiva la inversin productiva y los
inversionistas generalmente deciden trasladar sus recursos hacia otros espacios en donde reconozcan su esfuerzo.

Lgicamente se parte del supuesto de que las personas naturales y jurdicas del pas tenemos cultura tributaria y
somos conscientes que si somos buenos ciudadanos somos buenos pagadores de impuestos, porque en ltima
instancia estamos aportando con nuestra solidaridad financiera al rescate de los ciudadanos ms pobres y
desamparados del pas.

Con el propsito de que usted profundice sus conocimientos, le recomiendo estudiar los captulos 1 y 2, pginas
2-39 del texto gua, que trata temas como: Qu es la Administracin Financiera?; la meta de la compaa;
funcin de la administracin financiera de la organizacin; el entorno de negocios; el entorno fiscal; y entorno
financiero. En lo que se refiere a impuestos deber sujetarse a las leyes tributarias ecuatorianas. Al final de cada
captulo usted cuenta con problemas de autoevaluacin planteados, pgina 37, cuya solucin se encuentra
en las pginas 38 y 39; es importante que los estudie y resuelva los problemas de autoevaluacin de cada uno de
los captulos antes sealados, a fin de que facilite su aprendizaje y se prepare para su examen, que es sin
consulta.

Estados financieros

Los estados financieros son informes que se elaboran al finalizar un periodo contable, con el objeto de
proporcionar informacin sobre la situacin econmica y financiera de las empresas. Esta informacin permite
evaluar el potencial econmico de la organizacin.

Los estados financieros permiten: tomar decisiones de inversin y crdito, evaluar la gestin gerencial, la
solvencia y la liquidez de la empresa as como su capacidad para generar fondos, conocer el origen, las
caractersticas de sus recursos, estimar la capacidad financiera de crecimiento y formular juicio sobre los
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resultados financieros de la administracin en cuanto a la rentabilidad, solvencia, generacin de fondos y


capacidad de desarrollo empresarial (Contabilidad General, Pedro Zapata, sptima edicin 2011).

Estructura de los estados financieros

Por principio de cuentas, en el balance general se presenta un resumen de los activos, pasivos y capital de una
empresa en un determinado momento, por lo general al final de un ao, semestre, y trimestre. El estado de
resultado es un resumen de los ingresos y gastos de la empresa en determinado periodo, que casi siempre es de
un ao o trimestre. Aunque el balance general es una panormica de la situacin financiera de una compaa
en determinado periodo, el estado de resultados es un resumen de su rentabilidad a travs del tiempo. A partir de
estos dos estados, se pueden generar otros estados secundarios, como el de utilidades retenidas, un estado de las
fuentes y aplicaciones de los fondos y otro de los flujos de efectivo (Zapata, 2009) y (Van Horne J., Wachowicz
J., 2010) Anlisis de estados financieros, captulo 6, pp. 127-134 del texto gua.

Asesora didctica 1.2.


Razones e ndices financieros

Para evaluar la situacin y el desempeo financieros de una empresa, los analistas necesitan revisar diferentes
aspectos de su salud financiera. Una de las herramientas que utilizan durante esta revisin es la razn
financiera, o ndice, que nos permite evaluar el desempeo pasado, presente e incluso futuro de una empresa.

Las comparaciones internas, el anlisis de las razones financieras conlleva dos tipos de comparaciones: en el uno
el analista puede comparar una razn actual con una pasada o una esperada en el futuro para la misma compaa,
mientras que las comparaciones externas y fuentes de razones industriales, que es el segundo mtodo de
comparacin incluye comparar las razones de una empresa con otras similares o con promedios industriales (Van
Horne J., Wachowicz J., 2010, pg. 135 a 138).

Las partes interesadas en conocer los resultados de los estados financieros son: administradores, directores de la
empresa, accionistas, acreedores, organismos de control y autoridades tributarias.

Las razones financieras son de cinco tipos: razones de liquidez, apalancamiento financiero (o grado de
endeudamiento), cobertura, actividad y rentabilidad; es factible determinar el desempeo de la empresa cuando
analizamos en grupo estas razones y de dos o ms periodos; con el propsito de profundizar su estudio respecto
al anlisis financiero por razones o ndice, le recomiendo estudiar las pginas 138-153; en la pgina 156 se trata
puntos clave de aprendizaje; en la pgina 157 consta el resumen de razones clave, en las pginas 160 y 161
constan problemas de autoevaluacin y la solucin de los mismos se encuentra en las pginas 165 y 166 del texto
gua.

El objetivo fundamental de estos ndices financieros constituye la determinacin de la eficiencia de las entidades
financieras respecto al manejo de los recursos financieros que captan y que prestan.

En tal sentido, los activos productivos deberan maximizarse. Los activos improductivos tendran que
minimizarse. Los pasivos con costo minimizarse y los pasivos sin costo maximizarse (depsitos en cuentas
corriente).

El ndice financiero definido como margen de eficiencia simplemente es el resultado de la resta entre la tasa
activa implcita y la tasa pasiva implcita. En la medida en que este margen sea positivo se estara asegurando un
buen manejo por parte de las entidades financieras. Este margen es mucho ms relevante que el margen simple
que utilizan las personas que no conocen de finanzas, que solamente restan de la tasa activa referencial la tasa
pasiva referencial, sin incorporar todos los elementos que hacen que los ingresos financieros sean mayores a los
egresos.
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Asesora didctica 1.3.


Al anlisis financiero de razones o ndices se suma el anlisis horizontal y vertical, como un anlisis
complementario a los mismos. La Superintendencia de Compaas ha publicado en su pgina web los ndices
financieros por sectores para poderlos comparar con los ndices obtenidos en cada empresa.

Anlisis horizontal

El anlisis horizontal es un proceso comparativo entre dos balances generales y dos balances de resultados de
diferentes periodos. El proceso para este clculo es el siguiente: se establece la diferencia entre los balances
(general y de resultados), luego estos resultados se deben dividir para el ao base (ao antiguo) de cada una de
las cuentas. As, por ejemplo:

Proveedora y Servicios A. Ca. Ltda.


BALANCES GENERAL AL AO 2012-2013
EN MILES DE DLARES

Tabla 1. Anlisis Horizontal de Activos 2012 - 2013


ACTIVO 2012 2013 Variacin 2012-2013
ACTIVO CORRIENTE absoluta relativa
EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES 36.781,90 2.563,21 (34.218,69) -93,03%
ACTIVOS FINANCIEROS 165.625,30 298.200,85 132.575,55 80,05%
INVENTARIOS 173.972,45 9.972,45 (164.000,00) -94,27%
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES 0,00 31.297,64 31.297,64 -
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 376.379,65 342.034,15 (34.345,50) -9,13%
TERRENOS 60.000,00 60.000,00 0,00 0,00%
INSTALACIONES 15.986,32 151.414,58 135.428,26 847,15%
MUEBLES Y ENSERES 10.986,32 0,00 (10.986,32) -100,00%
MAQUINARIA Y EQUIPO 124.441,94 0,00 (124.441,94) -100,00%
EQUIPOS DE COMPUTACIN 13.358,34 13.358,34 0,00 0,00%
VEHCULOS, EQUIPOS DE TRANSPORTE 47.000,00 195.500,00 148.500,00 315,96%
OTROS PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 24.000,00 24.000,00 0,00 0,00%
(-) DEPRE. ACUM. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO -35.962,05 -37.385,80 (1.423,75) 3,96%
TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 259.810,87 406.887,12 147.076,25 56,61%
TOTAL ACTIVOS 636.190,52 748.921,27 112.730,75 17,72%
Fuente: (Superintendencia de Compaas, 2016)
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Tabla 2. Anlisis Horizontal Pasivos y Patrimonio 2012 - 2013


PASIVO 2012 2013 Variacin 2012-2013
PASIVO CORRIENTE absoluta relativa
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 5.956,32 85.672,56 79.716,24 1338,35%
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES
FINANCIERAS 61.224,39 22.863,96 (38.360,43) -62,66%
OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES 8.145,70 2.737,86 (5.407,84) -66,39%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 75.326,41 111.274,38 35.947,97 47,72%
PASIVOS NO CORRIENTES
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 195.249,00 200.000,00 4.751,00 2,43%
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES
FINANCIERAS 93.208,08 54.152,01 (39.056,07) -41,90%
CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS/
RELACIONADAS 50.000,00 222.038,09 172.038,09 344,08%
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 105.000,00 0,00 (105.000,00) -100,00%
ANTICIPO CLIENTES 0,00 31.297,64 31.297,64 -
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 443.457,08 507.487,74 64.030,66 14,44%
TOTAL PASIVOS 518.783,49 618.762,12 99.978,63 19,27%
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 400,00 400,00 0,00 0,00%
APORTE DE SOCIOS PARA FUTURA
CAPITALIZACIN 0,00 0,00 0,00 -
RESERVA LEGAL 6.758,01 6.758,01 0,00 0,00%
RESULTADOS ACUMULADOS 78.959,24 110.249,02 31.289,78 39,63%
UTILIDAD NO DISTRIBUIDA EJERCICIOS
ANTERIORES 0,00 0,00 0,00 -
UTILIDAD/PERDIDA NETA DEL EJERCICIO 31.289,78 12.752,12 (18.537,66) -59,25%
TOTAL PATRIMONIO 117.407,03 130.159,15 12.752,12 10,86%

TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO 636.190,52 748.921,27 112.730,75 17,72%


Fuente: (Superintendencia de Compaas, 2016)

Anlisis vertical

Anlisis vertical es una tcnica simple y directa. Dentro del anlisis financiero se considera una
evaluacin esttica puesto que no se analizan los cambios ocurridos a travs del tiempo y se limita a
determinar el porcentaje de participacin de las cuentas en el mismo periodo, as por ejemplo:

Tabla 2. Anlisis horizontal estado de resultados 2012-2013

2012 2013 Variacin 2012-2013


Absoluta Relativa
VENTAS 458.558,22 488.451,86 29.893,64 6,52%
(-) COSTO DE VENTAS 240.307,97 317.603,75 77.295,78 32,17%
(=)UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 218.250,25 170.848,11 (47.402,14) -21,72%

(-) GASTOS OPERACIONALES

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SUELDOS Y SALARIOS 19.084,73 25.961,98 6.877,25 36,04%


APORTE A LA SEGURIDAD SOCIAL 4.103,22 7.744,42 3.641,20 88,74%
BENEFICIOS SOCIALES E INDEMNIZACIONES 18.598,81 15.879,66 (2.719,15) -14,62%
HONORARIOS, COMISIONES Y DIETAS 0,00 6.716,11 6.716,11 -
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 30.392,11 0,00 (30.392,11) -100,00%
ARRENDAMIENTO OPERATIVO 250,00 0,00 (250,00) -100,00%
PROMOCIN Y PUBLICIDAD 200,40 163,86 (36,54) -18,23%
SUMINISTROS, MATERIALES Y REPUESTOS 0,00 0,00 0,00 -
COMBUSTIBLES 6.278,14 1.035,67 (5.242,47) -83,50%
LUBRICANTES 0,00 1.618,21 1.618,21 -
OTRAS PRDIDAS 0,00 0,00 0,00 -
SEGUROS Y REASEGUROS 4.575,72 0,00 (4.575,72) -100,00%
TRANSPORTE 13.142,88 0,00 (13.142,88) -100,00%
GASTOS DE GESTIN 6.627,46 2.744,44 (3.883,02) -58,59%
GASTOS DE VIAJE 0,00 2.239,59 2.239,59 -
AGUA, ENERGA, LUZ Y TELECOMUNICACIONES 497,07 916,29 419,22 84,34%
NOTARIOS Y REGISTRADORES DE LA PROPIEDAD O
MERCANTILES 2.283,41 0,00 (2.283,41) -100,00%
IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES Y OTROS 157,72 0,00 (157,72) -100,00%
DEPRECIACIONES 30.225,04 33.382,31 3.157,27 10,45%
GASTOS POR CANT. ANORMALES PROCESO DE PROD. 39.742,02 0,00 (39.742,02) -100,00%
SERVICIOS PBLICOS 0,00 0,00 0,00 -
OTROS GASTOS 0,00 2.704,64 2.704,64 -
PAGOS POR OTROS SERVICIOS 0,00 0,00 0,00 -
PAGOS POR OTROS BIENES 0,00 0,00 0,00 -
(-)GASTOS FINANCIEROS
INTERESES 3.719,32 12.373,42 8.654,10 232,68%
COMISIONES 1.560,69 4.365,01 2.804,32 179,68%
OTROS GASTOS 0,00 38.000,00 38.000,00 -
TOTAL GASTOS 181.438,74 155.845,61 (25.593,13) -14,11%
(=)UTILIDAD /PERDIDA DEL EJERCICIO 36.811,51 15.002,50 51.814,01 140,75%
Fuente: (Superintendencia de Compaas, 2016)-

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Actividades de aprendizaje
Actividad de aprendizaje 1.1.
Investiga y analiza las principales variables del entorno (inflacin, tasa de inters, impuestos,
Resultado de
marco legal, riesgo pas, incertidumbre econmica), que impactan a las organizaciones
aprendizaje
financieras del pas, lo que le permitir tomar decisiones certeras.

Papel y entorno de la administracin financiera


Contenidos Entorno empresarial, econmico, fiscal y financiero
El rol del administrador financiero

1. Elabore un cuadro sinptico de las principales variables del entorno que afectan a los
departamentos financieros de las empresas de nuestro pas como: inflacin, desempleo,
aranceles, balanza comercial, balanza de pagos, tasa de inters, crecimiento del PIB, deuda
externa e interna, impuestos, marco legal, riesgo pas.

Para esta actividad y todos los trabajos y guas del semestre, debe presentar las fuentes de
informacin conforme a las Normas APA, sexta edicin, para ser consideradas como
vlidas las respuestas. Debe utilizar la opcin Referencia, Administrador de fuentes citas
cortas durante el desarrollo de las actividades y Referencias completas al final de la gua.
Planteamiento de
Tabla de Contenidos automticas que constan de su procesador de palabras Word.
las actividades
2. Analice en trminos cuantitativos y cualitativos, utilizando la informacin del numeral
anterior, y demuestre el impacto de estas variables en el manejo financiero de las
organizaciones.

3. Investigue las funciones del administrador financiero en una organizacin privada de su


localidad (seale el nombre de la empresa, direccin y telfono). Recomiende cmo mejorar
la administracin financiera basndose en la figura 1.1, pgina 9, del texto gua. No olvide
citar como entrevista utilizando el Administrador de Fuentes de Word.

Para desarrollar la actividad de aprendizaje, lea detenidamente el captulo I (Introduccin, Qu


es administracin financiera? Funcin de la administracin financiera de la organizacin) del
texto gua; (Van Horne J., Wachowicz J., 2010), revise la presentacin de la parte inicial de este
documento, adems investigue en revistas, peridicos y textos de administracin financiera de
Orientaciones ediciones actualizadas.
didcticas
Revise la webgrafa:

https://catedrafinancierags.files.wordpress.com/2014/09/fundamentos-de-administracion-
financiera-13-van-horne.pdf

Criterios de
Control terico: comprensin y anlisis
evaluacin

Actividad de aprendizaje 1.2.


Establece la diferencia entre las funciones del tesorero y del contralor, a fin de optimizar los
Resultado de
recursos econmicos y financieros.
aprendizaje
Elabora los estados financieros: balance general y balance de resultados de acuerdo con su
clasificacin (activos corrientes o circulantes, activos fijos y cargos diferidos; pasivo corriente o

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circulante, pasivo a largo plazo y capital) a fin de aplicar los tipos de anlisis financieros.

Contenido Estados financieros

Con la siguiente informacin, elabore estados financieros de la empresa Proveedora y Servicios


A. Ca. Ltda.

En miles de dlares

CUENTAS 2013 2014

EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES 2.563,21 1.876,87


ACTIVOS FINANCIEROS 298.200,85 136.985,89
INVENTARIOS 9.972,45 0,00
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES 31.297,64 16.025,28
CAPITAL SOCIAL 400,00 400,00
APORTE DE SOCIOS PARA FUTURA
CAPITALIZACIN 0,00 40.000,00
RESERVA LEGAL 6.758,01 8.111,97
RESULTADOS ACUMULADOS 110.249,02 0,00
UTILIDAD NO DISTRIBUIDA EJERCICIOS
ANTERIORES 0,00 123.001,14
UTILIDAD/PERDIDA NETA DEL EJERCICIO 12.752,12 13.915,51
TERRENOS 60.000,00 60.000,00
INSTALACIONES 151.414,58 137.273,12
MUEBLES Y ENSERES 0,00 0,00
MAQUINARIA Y EQUIPO 0,00 8.936,01
EQUIPOS DE COMPUTACIN 13.358,34 0,00
VEHCULOS, EQUIPOS DE TRANSPORTE 195.500,00 156.400,00
Planteamiento de OTROS PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 24.000,00 0,00
la actividad (-) DEPRECIACIN ACUMULADA
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO -37.385,80 -68.458,86
VENTAS 488.451,86 415.380,40
(-) COSTO DE VENTAS 317.603,75 113.369,15
(=)UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 170.848,11 302.011,25
(-) GASTOS OPERACIONALES
SUELDOS Y SALARIOS 25.961,98 28.993,45
APORTE A LA SEGURIDAD SOCIAL 7.744,42 8.384,50
BENEFICIOS SOCIALES E INDEMNIZACIONES 15.879,66 24.416,10
HONORARIOS, COMISIONES Y DIETAS 6.716,11 713,45
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 0,00 0,00
ARRENDAMIENTO OPERATIVO 0,00 0,00
PROMOCIN Y PUBLICIDAD 163,86 830,07
SUMINISTROS, MATERIALES Y REPUESTOS 0,00 8.417,76
COMBUSTIBLES 1.035,67 18.636,10
LUBRICANTES 1.618,21 0,00
OTRAS PRDIDAS 0,00 12.000,00
SEGUROS Y REASEGUROS 0,00 7.458,56
TRANSPORTE 0,00 18.082,20
GASTOS DE GESTIN 2.744,44 1.784,24
GASTOS DE VIAJE 2.239,59 0,00
AGUA, ENERGA, LUZ Y
TELECOMUNICACIONES 916,29 0,00
NOTARIOS Y REGISTRADORES DE LA
PROPIEDAD O MERCANTILES 0,00 0,00
IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES Y OTROS 0,00 0,00

10
Nombre de la asignatura: Administracin Financiera I
Parcial de estudio: Primero

DEPRECIACIONES 33.382,31 37.385,80


GASTOS POR CANTS ANORMALES PROC. DE
PROD. 0,00 0,00
SERVICIOS PBLICOS 0,00 813,82
OTROS GASTOS 2.704,64 0,00
PAGOS POR OTROS SERVICIOS 0,00 110.370,84
PAGOS POR OTROS BIENES 0,00 7.123,63
(-)GASTOS FINANCIEROS
INTERESES 12.373,42 0,00
COMISIONES 4.365,01 0,00
OTROS GASTOS 38.000,00 0,00
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 85.672,56 95.987,87
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES
FINANCIERAS 22.863,96 34.152,03
OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES 2.737,86 3.066,32
TOTAL PASIVO CORRIENTE 111.274,38 133.206,22
PASIVOS NO CORRIENTES
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 200.000,00 130.403,47
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES
FINANCIERAS 54.152,01 0,00
CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS/
RELACIONADAS 222.038,09 0,00
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 0,00 0,00
ANTICIPO CLIENTES 31.297,64 0,00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 507.487,74 130.403,47
TOTAL PASIVOS 618.762,12 263.609,69
PATRIMONIO
Fuente: (Superintendencia de Compaas, 2016)

Con esta informacin elabore:

Balances de resultados y el balance general; considere la clasificacin de las cuentas.

Determine cul es el valor de los activos corrientes o circulantes, los activos fijos o no corrientes
y qu representa para la empresa. De igual manera, cul es el valor del pasivo corriente o pasivo
circulante y del pasivo a largo plazo?, qu significan estos valores para la empresa y cul es el
capital?

Para desarrollar la actividad de aprendizaje, es importante que revise los materiales de estudio de
contabilidad general, el balance de resultados, este debe ser realizado para Ecuador, por tanto
debe calcular el 15% de reparto de utilidades (de la utilidad bruta obtenida reste el 15% de
reparto de utilidades), luego de la diferencia, calcule el Impuesto a la Renta (porcentaje de
Orientaciones acuerdo al ao de cierre) y de esa diferencia la reserva legal.
didcticas
Es indispensable que elabore el estado de resultado en primer lugar a fin de que los valores
encontrados (15% reparto de utilidades, % impuesto a la Renta, reserva legal, la utilidad en el
ejercicio) sean considerados en el balance general en la parte concerniente, y cada cuenta
ubquela en el lugar que le corresponde.

Criterios de
Nivel de comprensin y precisin
evaluacin

Actividad de aprendizaje 1.3.


Resultado de Elabora los estados financieros: balance general y balance de resultados de acuerdo con su

11
Nombre de la asignatura: Administracin Financiera I
Parcial de estudio: Primero

aprendizaje clasificacin (activos corrientes o circulantes, activos fijos y cargos diferidos; pasivo corriente o
circulante, pasivo a largo plazo y capital) a fin de aplicar los tipos de anlisis financieros.

Tcnicas de anlisis financiero


Anlisis horizontal
Anlisis vertical
Contenidos
Tendencias
Razones e ndices financieros
Indicadores sectoriales

Considere la informacin obtenida en la actividad de aprendizaje 1.2. de la empresa para las


siguientes actividades:

1. Calcule, interprete y compare las razones o ndices financieros de los aos 2013 y 2014.
Comprelos con los ndices del sector de Industrias Manufactureras del Ecuador para los
aos 2013 y 2014, publicados por la Superintendencia de Compaas en su pgina Web.

2. Elabore un cuadro comparativo en el que consten los ndices de la empresa, los ndices del
Planteamiento de
sector y el resultado de la comparacin en forma grfica tipo semforo (elabore el cuadro en
las actividades
Excel y luego cpielo a su archivo Word). A continuacin del cuadro, debe dar una
explicacin de los resultados obtenidos.

3. Realice el anlisis horizontal e interprete los resultados. Compare los resultados de la


empresa con lo que indica el texto gua para el tipo de empresa, elabore un cuadro similar al
del punto anterior.

4. Haga el anlisis vertical, calcule e interprete los resultados de cada uno de los aos.

Para desarrollar la actividad de aprendizaje, lea detenidamente el captulo VI del texto gua que
trata sobre anlisis de estados financieros. (Van Horne J., Wachowicz J., 2010).

Para desarrollar el numeral 1, calcule las razones: de liquidez, apalancamiento financiero (o


Orientaciones
grado de endeudamiento), cobertura, de actividad y de rentabilidad.
didcticas
Para realizar el numeral 2 de esta actividad de aprendizaje revise el ejemplo de la empresa en la
asesora didctica y para resolver el numeral 3 de esta actividad de aprendizaje, revise el ejemplo
de la empresa que se encuentra en la asesora didctica.

Criterios de
Control terico y aplicacin prctica.
evaluacin

Actividad de aprendizaje 1.4.


Resultado de
Calcula e interpreta las razones e ndices financieros a fin de preparar un informe.
aprendizaje

Contenido Elaboracin de informes financieros

Realice un informe de anlisis financiero.

Utilizando la informacin del numeral 1 de la actividad de aprendizaje 1.3, considere la


informacin obtenida del numeral 2 de la actividad de aprendizaje 1.3.

12
Nombre de la asignatura: Administracin Financiera I
Parcial de estudio: Primero

Emplee la informacin del numeral 3 de la actividad de aprendizaje 1.3.

Planteamiento de El informe debe contener: antecedentes, anlisis situacional financiero (utilice los resultados
la actividad obtenidos de las actividades de aprendizaje anteriores), conclusiones y recomendaciones, nombre
y firma de quien lo elabore, referencias bibliogrficas (utilizando el Administrador de Fuentes de
Word) y anexos de ser necesario.

El ttulo debe indicar: INFORME Para: (Gerente) De: (usted) Asunto: Anlisis financiero
correspondiente a los aos 2013 y 2014. Fecha: Ciudad y fecha

Para desarrollar la actividad de aprendizaje, lea detenidamente el captulo VI del texto gua; le
recomiendo revisar los clculos del ejemplo de la asesora didctica de la empresa.
Orientaciones
didcticas
Adems, lea la interpretacin del anlisis de tamao comn y el indexado que se encuentra
en el texto gua (Van Horne J., Wachowicz J., 2010).

Criterios de
Aplicacin prctica y capacidad de anlisis.
evaluacin

Formato de
Archivo de Word de Microsoft Office, no comprimido.
entrega

Enve las actividades de aprendizaje a travs de la plataforma, mediante la seccin Contenidos,


en un archivo cuyo nombre debe ser:
Enviar a
Formato: G#.Apellido.Apellido.Nombre.Asignatura

Enve sus preguntas o dudas a travs de la plataforma: utilice la seccin Foro de Inquietudes o
Preguntas o dudas
Enviar correo y marque el nombre de su tutor.

Texto base

Van Horne J., Wachowicz J. (2010). Fundamentos de administracin financiera. Mxico: Pearson.

Webgrafia

https://catedrafinancierags.files.wordpress.com/2014/09/fundamentos-de-administracion-financiera-13-
van-horne.pdf

Referencias

Brigham E., Houston J. (2009). Fundamentos de administracin financiera. Mexico: Patria.

Ortiz, H. (2011). Finanzas bsicas para no financieros (Revisada ed.). Bogot: Cengage.

Rodrguez Contreras, C. (Marzo de 2009). Valor Econmico Agregado. Pyme(179), 28-31. Recuperado el
Agosto de 2016, de http://www.casia-
creaciones.mx/ifile/Pyme%202009/Marzo%20179/Pyme179p28-31.pdf

Superintendencia de Compaas. (2016). Estados financieros. Quito.

Zapata, P. (2009). Contabilidad general. Bogot: McGraw Hill.

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Nombre de la asignatura: Administracin Financiera I
Parcial de estudio: Primero

Puntaje por actividad

Actividades de aprendizaje

Puntaje
Actividad de aprendizaje 1.1. 5
Actividad de aprendizaje 1.2. 5
Actividad de aprendizaje 1.3. 5
Actividad de aprendizaje 1.4. 5
Suman 20

En caso de que para el examen sea estrictamente necesaria la consulta


de tablas, frmulas, esquemas o grficos, estos sern incluidos como parte
del examen o en un anexo.

El examen ser sin consulta.

El tutor de la asignatura

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