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Escuela Superior Politcnica de Chimborazo

Facultad de Administracin de Empresas

Escuela de Contabilidad y Auditora

TTULOS DE VALOR

Autor:

Mayra Marcatoma Molina

Semestre: Cuarto 1

Prof: Dr. Nelson Paz

Fecha: 12 de enero de 2017


TABLA DE CONTENIDO
ANTECEDENTES ........................................................................................................... 3

TTULO VALOR ............................................................................................................. 4

Concepto ....................................................................................................................... 4

Caractersticas Generales de los Ttulos Valores .......................................................... 5

LITERALIDAD ........................................................................................................ 5

AUTONOMIA .......................................................................................................... 6

NECESIDAD ............................................................................................................ 6

LEGITIMACIN ...................................................................................................... 7

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALOR ......................................................... 7

CLASIFICACIN SEGN EL CONTENIDO DE LA PRESTACIN O EL


OBJETO SOBRE EL CUAL RECAE ...................................................................... 8

Ttulos de contenido crediticio .................................................................................. 8

Ttulos reales o de tradicin o representativos de mercancas ................................ 10

Ttulos corporativos o de participacin ................................................................... 11

CONCLUSIONES .......................................................................................................... 12

TRABAJOS CITADOS .................................................................................................. 14


ANTECEDENTES

Un ttulo valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho

privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho tiene una vinculacin jurdica a

la posesin del ttulo valor. Es tambin un documento de contenido crediticio,

corporativo o de participacin o representativo de mercaderas.

En este sentido, se han agrupado los ttulos valores de acuerdo al criterio de su

naturaleza de los derechos que incorporan. En base a ese criterio tenemos:

a) Ttulos valores de contenido de crdito, que incluyen: Letras de cambio, el Cheque, el

Pagar, Quedan, Facturas.

b) Ttulos valores representativos, en los que se desarrollan: Bonos, Certificados de

Depsito.

c) Ttulos valores de Participacin, en donde se desarrollan: La Accin, El Certificado

de Accin, los Bonos u Obligaciones Negociables.

Desde el punto de vista material el ttulo valor es un documento escrito, siempre

firmado unilateralmente por el deudor. En segundo trmino, se define al ttulo valor

como un derecho en beneficio de una persona, generalmente llamado librador.

El derecho consignado en el documento nace con la creacin de este, tiene un valor en

la actividad econmica en general y en la actividad mercantil en particular, por ello y

para el desarrollo de la economa de un pas, interesa que el titulo valor en s mismo

debe tener el poder de circulacin econmica como los dems bienes.

Este trabajo se basa en los conocimientos que se pueden adquirir para el uso de los

ttulos valor los cuales son muy importantes para el mbito laboral que estamos

estudiando.
TTULO VALOR

Concepto

Los ttulos valores forman parte de los bienes mercantiles, junto con los

establecimientos de comercio que son el conjunto de bienes organizados por el

comerciante para lograr los fines de la empresa, la llamada propiedad industrial

constituida por las patentes de invencin, las marcas de productos y servicios, el nombre

comercial y la ensea que sirve para distinguir o identificar un establecimiento. Dichos

bienes mercantiles estn reglamentados por las disposiciones contenidas en el libro III

del cdigo de comercio y, dentro de este, el ttulo III est dedicado a los ttulos valores y

comprende los artculos 619 al 821.

Segn el Cdigo de Comercio, son ttulos valores los documentos necesarios para

hacer valer el derecho literal y autnomo que en ellos se consigna. Para el cumplimiento

de la prestacin reflejada en el titulo-valor es necesaria su presentacin.1

Esto se debe a la conexin entre derecho y ttulo. Es lo que grficamente se

denomina incorporacin del derecho al ttulo, por cuya virtud la circulacin y el

ejercicio del derecho particularizado queda ligada a la posesin del documento. Las

propiedades normativas de esta categora jurdica son: la autonoma, la literalidad y la

funcin legitimadora.

Esta palabra etimolgicamente se deriva del latn "titulusi", el ttulo, y "valoris", el

valor.

1
(CODIGO DE COMERCIO, 2012)
* Indistintamente se lo llama tambin "valores", "ttulos de crdito";

* En nuestro medio "valores mobiliarios";

* En otros pases y tcnicamente "instrumentos financieros" o "productos financieros.2

Caractersticas Generales de los Ttulos Valores

LEGITIMACIN

INCORPORACIN

AUTONOMA

LITERALIDAD

a) Incorporacin.- O sea el anexo entre la cosa corporal y la incorporal o derecho

incorporado;

b) Literalidad.- Es decir precisin en los derechos de poseedor, generalmente

expresados, por escrito y acorde a la Ley;

c) Legitimacin.- Por la posesin, que se refiere a la posesin misma del documento

aunque puede existir otro requisito complementario como registro en un libro

accionario, etc.; y,

d) Autonoma.- Se crea un derecho originario para el nuevo titular. Hay autores que a

esos caracteres mencionados, han aadido otros como la circulacin y la legalidad.3

LITERALIDAD4

Tiene por objeto este principio el de darle certeza al derecho contenido en el ttulo

valor. De acuerdo a este principio solo se puede exigir en los trminos que textualmente

2
(RODRGUEZ, 2009)
3
(Bautista, 2005)
4
(CODIGO DE COMERCIO, 2012)
exprese el documento. De esta forma se determina en forma precisa los elementos

fundamentales del ttulo tales como clase de ttulo valor, cuanta, lugar del pago, plazo y

firmas de las personas obligadas. Los artculos del cdigo de comercio que se refieren a

la literalidad son 619, 621 al 623, 626, 630, 631, 635 al 637, 655, 664, 665, 687 y 688.

AUTONOMIA5

Este principio est consagrado en el artculo 627 del Cdigo de Comercio, en los

siguientes trminos:

Todo suscriptor de un ttulo valor se obliga autnomamente. Las circunstancias que

invaliden la obligacin de alguno o algunos de los signatarios, no afectaran las

obligaciones de los dems.

La finalidad de este principio es el de lograr la rpida circulacin cambiaria, por una

parte, y el de la seguridad para el tenedor legtimo de obtener el derecho incorporado en

el ttulo, porque cada signatario contrae una obligacin independiente, constituyndose

cada uno en garanta de pago, lo que evidencia la mayor seguridad para el acreedor .

NECESIDAD6

Consiste este principio en la absoluta necesidad para quien pretende ejercer el

derecho cambiario, de exhibir, presentar y entregar el ttulo valor a la parte obligada. El

artculo 624 de Cdigo de Comercio consagra este principio as:

El ejercicio del derecho consignado en un ttulo valor requiere la exhibicin del

mismo. Si el ttulo es pagado, deber ser entregado a quien lo pague, salvo que el pago

sea parcial o solo de los derechos accesorios. En estos supuestos el tenedor anotara el

5
(CODIGO DE COMERCIO, 2012)
6
(CODIGO DE COMERCIO, 2012)
pago parcial en el ttulo y extender por separado el recibo correspondiente. En caso de

pago parcial el ttulo conservara su eficacia por la parte no pagada.

LEGITIMACIN7

Est vinculado este principio a que el poseedor del ttulo valor, debe ser de tal

naturaleza que lo acredite, cierta y seguramente, como al verdadero acreedor, vale decir,

como la persona que tiene derecho de exigir el cumplimiento de la obligacin.

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALOR

El artculo 619 del Cdigo de Comercio ensea que los ttulos valores pueden ser de

contenido crediticio, corporativos o de participacin y de tradicin o representativos de

mercancas. Varios criterios se han intentado en la doctrina para determinar una

clasificacin acertada y precisa en esta materia.8 Tomando como base la clasificacin de

la norma citada tendremos que afirmar una clasificacin teniendo en cuenta:

A) El contenido de la prestacin o el objeto sobre el cual recae,

B) La moneda,

C) El lugar de creacin,

D) La forma de creacin,

E) El cumplimiento de las formalidades,

F) La funcin econmica,

G) La naturaleza jurdica del creador o emisor del ttulo,

H) El rgimen aplicable,

I) La causa,

J) La ley de circulacin

7
(CODIGO DE COMERCIO, 2012)
8
(CODIGO DE COMERCIO, 2012)
CLASIFICACIN SEGN EL CONTENIDO DE LA PRESTACIN O EL
OBJETO SOBRE EL CUAL RECAE

Este criterio de clasificacin apunta a determinar aquello que se puede exigir en virtud

del ttulo que se ha emitido, es decir, la prestacin en l incorporada. Desde este ngulo

los ttulos valores pueden ser: 1) De contenido crediticio, 2) Reales, de tradicin o

representativos de mercancas, 3) Corporativos o de participacin.

Ttulos de contenido crediticio

Un ttulo valor es de contenido crediticio cuando el objeto, sobre el cual recae la

prestacin que puede exigirse como efecto de ese ttulo, es dinero, valga decir, moneda

legal.

El artculo 821 del Cdigo de Comercio precepta que cuando en la ley o en los

contratos se emplea la expresin "instrumentos negociables" se entender por tal los

ttulos valores de contenido crediticio que tengan por objeto el pago de moneda legal.

Con lo anterior se quiere dar a significar que el concepto de ttulo valor de contenido

crediticio es equiparado por la ley al concepto de instrumento negociable. Estos son los

siguientes:

a) El cheque, en la medida que se trata de un ttulo valor en el cual va impresa una orden

de pago dirigida por el librador contra el librado, contra el banco, girado a fin de que se

pague la suma determinada de dinero inserta en el documento.

b) La letra de cambio, en tanto que se trata de una orden dada por el librador contra el

girador para que igualmente pague una suma determinada de dinero.


c) El pagar, pues se trata de una promesa que hace el otorgante del ttulo encaminada a

pagar una suma de dinero,

d) Los bonos, porque representan una alcuota en un crdito colectivo que permite a su

tenedor obtener el reembolso de una suma determinada.

e) El certificado de depsito a trmino es un ttulo valor de contenido crediticio, ya que

le permite al tenedor obtener la devolucin de una suma de dinero por l depositada.

f) La factura cambiaria de compraventa, en tanto que se trata de un documento librado

por vendedor contra el comprador, encausado a exigirle el pago de la mercanca que le

ha vendido, total o parcialmente.

g) La factura cambiaria de transporte es igualmente un ttulo valor de contenido

crediticio, librada por el transportador para obtener el pago total o parcial de los fletes

causados por el transporte realizado.

h) El bono de prenda, como documento expedido por los almacenes generales de

depsito, se enmarca en los ttulos valores de contenido crediticio en tanto que

incorpora un crdito, con la nica salvedad que dicho crdito se garantiza con prenda de

las mercancas depositadas, es decir, se trata de una prestacin principal que le permite a

su tenedor cobrar el crdito. El artculo 757 del Cdigo de Comercio inicio final, indica

que en el bono de prenda se incorpora un crdito prendario sobre las mercancas

amparadas por el certificado de depsito y confiere por s mismo los derechos y

privilegios de la prenda.

i) Otros ttulos valores calificados como de contenido crediticio pueden serlo las

cdulas, los ttulos de ahorro cafetero y en fin, todos aquellos que tengan por objeto

cobrar una suma de dinero.


Ttulos reales o de tradicin o representativos de mercancas

De manera indistinta se les ha denominado as a esta clase de ttulos valores.

Empero, son tres criterios diferentes los que cobija esta clasificacin. De un lado, son

reales, porque confieren al tenedor un derecho real, es decir, el dominio sobre las

mercancas en el ttulo representadas. De tradicin, porque al transferir el ttulo

representativo de mercancas, teniendo en cuenta su ley de circulacin, se transfiere

igualmente la propiedad de las mercancas.

Son representativos de mercancas en tanto que, en virtud de la incorporacin, all

donde est el documento, en ese mismo lugar se encuentran fsicamente las mercancas.

Por ello el artculo 629 del Cdigo de Comercio manda que la reivindicacin, el

comercio, o cualesquiera otras afectaciones o gravmenes sobre los derechos

consignados en un ttulo valor o sobre las mercancas por l representadas, no surten

efectos si no comprenden el ttulo mismo materialmente. En consecuencia, aparece

claramente que estos ttulos valores se caracterizan porque confieren derechos sobre

mercancas y no sobre dinero, como los de contenido crediticio, examinados

anteriormente. Igualmente, se caracterizan porque aquella persona poseedora del

documento es duea de la mercanca en l contenida y, por tanto, como titular de las

mismas puede disponer de ellas. As lo plasma el artculo 644 del Cdigo de Comercio

al indicar que los ttulos representativos de mercancas atribuyen a su tenedor legtimo

el derecho exclusivo de disponer de las mercancas que en ella se especifican. En estas

condiciones, el titular del documento representativo de mercancas podr transferirlas,

transfiriendo el respectivo ttulo valor.

a) El artculo 757 del Cdigo de Comercio, en su inciso segundo, prescribe que los

certificados de depsito incorporan los derechos del depositante sobre las mercancas
depositadas y estn destinados a servir como instrumento de enajenacin, transfiriendo

a su adquirente los mencionados derechos.

b) El artculo 676 del mismo Cdigo ensea que el conocimiento de embarque y la carta

de porte tienen el carcter de ttulo representativo de las mercancas objeto del

transporte.

Ttulos corporativos o de participacin

Los ttulos corporativos o de participacin, por algunos denominados ttulos

personales, son aquellos que confieren a su titular al poder o facultad de otorgarle una

calidad especial en su condicin de miembro de una corporacin. El ejemplo tpico de

un ttulo valor corporativo o de participacin son las acciones de sociedades. En nuestro

medio algunos tratadistas se han opuesto a considerar las acciones corno una modalidad

de ttulo valor, pero lo cierto es que este instrumento presenta todas las caractersticas

de un ttulo valor y as ha sido reconocido por la doctrina internacional.

Los ttulos valores corporativos confieren bsicamente dos clases de derecho: De un

lado derecho de tipo econmico y de otro de ndole poltico.

a) En cuando a los derechos econmicos, inicialmente, acreditan que su titular

participa en el capital de una sociedad, de una empresa, de una compaa, y que

adems, corno consecuencia de la inversin que efectu, adquieren el derecho de

participacin proporcional a la inversin en las utilidades producidas por la

compaa, bien en el rengln de dividendos o de utilidades. Su participacin

implica, igualmente, que en fusin, disolucin, aprobacin de estados

financieros, reparto de utilidades, y en todo caso, participar con voz y voto en las

decisiones relacionadas con la administracin y existencia de la sociedad.


CONCLUSIONES

Al finalizar la presente investigacin podemos concluir que los ttulos valor son

los que se conoce como, los documentos necesarios que se aplican a la

comercializacin estos ttulos son de libre circulacin, sus contenidos de fondo est

representada en forma literal y autnoma los derechos que se expresan en ellos, por

otro lado estos ttulos no necesitan de ordenamiento jurdico para su circulacin son

usados generalmente por particulares e instituciones de comercio o negocios

internos y externos.

Son documentos necesarios de cuya existencia o el nacimiento de este subsiste

por s mismo, adems es la relacin objetiva y clara que enlaza un compromiso con

los individuos en particular, librado librador, para de esa manera nazca el derecho a

quien lo porta o es tenedor de dicho ttulo valor.

Puesto que sin el documento nadie podra exigir un obligacin ni transmitir un

derecho a otros sin la presencia del documento y exigir su pago a quien se le

considere como la persona o institucin que estuviere obligado hace un pago, en

consecuencia para que este ttulo tenga el carcter de constitutivo debe estar

presente y autentificado por el responsable de la obligacin con su firma en el ttulo

de valor.

La letra de cambio es uno de los ttulos valor ms usados por su esencia es el

reconocimiento de un ttulo de crdito creado y regulado por la ley y que nace de

cualquier actividad lcita de comercializacin dentro del derecho mercantil y

comercial de los mercados nacionales y extranjeros. As se constituye la letra de

cambio como un mandato de pago que lo emite el girador para que otra persona,

llamado girado o librado, de aceptar esa orden expresa en la letra de cambio, se


constituye en ella el pago valorado en moneda de curso que los participantes

expresen mutuamente y se cumpla su cancelacin segn los trminos fijados y a

favor del tenedor del ttulo.

La letra de cambio su esencia es el reconocimiento de un ttulo de crdito creado

y regulado por la ley y que nace de cualquier actividad lcita de comercializacin

dentro del derecho mercantil y comercial de los mercados nacionales y extranjeros.

As se constituye la letra de cambio como un mandato de pago que lo emite el

girador para que otra persona, llamado girado o librado, de aceptar esa orden

expresa en la letra de cambio, se constituye en ella el pago valorado en moneda de

curso que los participantes expresen mutuamente y se cumpla su cancelacin segn

los trminos fijados y a favor del tenedor del ttulo

El cheque Es un ttulo de crdito a la orden o al portador, que contiene el

mandato dirigido a un banco donde se tienen fondos disponibles, para que se pague

la suma indicada en nmeros y letras contenido en el mismo. Es un documento que

constituye el medio normal o regular de disponer total o parcialmente, del saldo

acreedor de una cuenta bancaria. Es una orden o mandato de pago escrita en

formatos impresos con determinados requisitos formales dirigida contra un banco,

en donde el librador tiene fondos disponibles o crditos a su favor para que aquel

pague, a la vista, una suma determinada al portador o titular de dicha orden. Se

puede decir que es un requerimiento escrito suscrito generalmente por una persona

llamada cuenta corrientista, en virtud del cual se autoriza a que se pague a la vista o

en un trmino no mayor de seis das, una determinada cantidad de dinero a favor de

quien suscribe el mismo o de un tercero


TRABAJOS CITADOS

CODIGO DE COMERCIO. (2012). Registro Oficial Suplemento 1202 de 20-ago-1960.

Bautista, F. R. (24 de Noviembre de 2005).


http://www.derechoecuador.com/articulos/detalle/archive/doctrinas/derechocomerci
al/2005/11/24/el-mercado-de-valores.

RODRGUEZ, J. E. (2009). DERECHO COMERCIAL II.

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