EL CASO BLADES, INC.

La decisión de una expansión internacional

Blades, Inc. es una empresa con sede en Estados Unidos incorporada en ese país
desde hace tres años y es relativamente pequeña, con un total de activos de 200
millones de dólares. La empresa produce un solo tipo de producto: patines. Debido al
auge de este producto en Estados Unidos en la época en que la empresa se estableció,
Blades ha tenido mucho éxito. Por ejemplo, durante su primer año de operaciones,
reportó una utilidad neta de 3.5 millones de dólares. Sin embargo, hace poco, la
demanda de los “Speedos” de Blades, el principal producto de la empresa en Estados
Unidos, ha disminuido, y Blades no ha tenido un buen desempeño.

El año pasado reportó una ganancia sobre sus activos de sólo 7 por ciento. En respuesta
al informe anual de la empresa con relación a su año de operaciones más reciente, los
accionistas de Blades han presionado a la empresa para que mejore su desempeño; el
precio de sus acciones disminuyó de 20 dólares por acción, hace tres años, a 12 dólares
el año pasado. Blades fabrica patines de alta calidad y emplea un proceso de producción
único, pero los precios que fija se encuentran en el 5 por ciento más alto de la industria.
En vista de estas circunstancias, Ben Holt, director de finanzas de la empresa, analiza
sus alternativas para el futuro de Blades. No hay otras medidas de reducción de precios
que Blades pueda implementar en Estados Unidos sin afectar la calidad de su producto.
Asimismo, la producción de bienes alternativos requiere de modificaciones importantes
a la planta existente. Además, y debido a estas limitaciones, la expansión en Estados
Unidos no parece lógica en este momento.

Ben Holt considera lo siguiente: si Blades no puede penetrar más en el mercado

estadounidense o reducir sus costos en ese país, ¿por qué no importar algunas partes
del extranjero y/o expandir las ventas de la empresa a otros países? Algunas estrategias
similares han probado tener éxito para numerosas empresas que se han expandido a
Asia en años recientes con el fin de aumentar sus márgenes de utilidad. El enfoque
inicial del director de finanzas es en Tailandia, país que en fechas recientes experimentó
condiciones económicas débiles y donde Blades podría comprar componentes a un
costo menor. Ben Holt está consciente de que varios de los competidores de Blades han
empezado a importar componentes de producción de Tailandia.

Blades no sólo podrá reducir los costos al importar hule y/o plástico de Tailandia, gracias
a los costos menores de estos insumos, sino que también podrá compensar las bajas
ventas en Estados Unidos al exportar sus productos a Tailandia, una economía que
todavía es incipiente y empieza a apreciar productos como los patines. Aunque varios
competidores importan componentes de Tailandia, pocos exportan a ese país.

Asimismo, con el tiempo será necesario tomar decisiones a largo plazo; quizá Blades,
Inc. pueda establecer una subsidiaria en Tailandia y variar su enfoque de forma gradual
si las ventas en Estados Unidos no se recuperan. El establecimiento de una subsidiaria
en Tailandia también tiene sentido para Blades debido a su proceso de producción
superior. Ben Holt está seguro de que las empresas tailandesas no podrán copiar el
proceso de alta calidad que Blades utiliza. Además, si el enfoque inicial de la empresa
de exportar funciona bien, el establecimiento de una subsidiaria en Tailandia conservará
las ventas de Blades antes de que los competidores tailandeses puedan penetrar en el
mercado de su país.

Como analista financiero de Blades, Inc., usted tiene la tarea de analizar las
oportunidades y el riesgo que resulta de los negocios internacionales. Su primera tarea
deberá enfocarse en las barreras y oportunidades que ofrece el comercio internacional.
Ben Holt nunca ha participado en negocios internacionales de ningún tipo y no está
familiarizado con ninguna de las restricciones que puedan inhibir su plan de exportar e
importar de un país extranjero. El señor Holt presentó una lista de preguntas iniciales
que debe responder.
1. ¿Cuáles son las ventajas para Blades al importar y/o exportar a un país como
Tailandia?
2. ¿Cuáles son algunas de las desventajas que Blades podría enfrentar como resultado
del comercio internacional a corto plazo? ¿A largo plazo?
3. ¿Qué teorías de los negocios internacionales descritas en este capítulo aplican en el
caso de Blades, Inc. a corto plazo? ¿A largo plazo?
4. ¿Qué planes a largo plazo, además del establecimiento de una subsidiaria en
Tailandia, representan una opción para Blades y podrían ser más adecuados para la
empresa?

Exposición al flujo internacional de fondos

Ben Holt, director de finanzas (CFO) de Blades, Inc., decidió contrarrestar la menor
demanda de patines “Speedos” exportando este producto a Tailandia. Además, debido
al bajo costo del hule y de plástico en el sureste asiático, Holt decidió importar de
Tailandia algunos de los componentes necesarios para la manufactura de los
“Speedos”. Holt siente que importar de Tailandia los componentes de hule y plástico
proporcionará a Blades una ventaja en los costos (los componentes importados de
Tailandia son 20 por ciento más baratos que los componentes semejantes en Estados
Unidos). A la fecha, aproximadamente 20 millones de dólares, o 10 por ciento, de las
ventas de Blades se deben a sus ventas en Tailandia. Sólo 4 por ciento del costo de los
productos vendidos de Blades se atribuyen al hule y plástico importado de Tailandia.

Blades no tiene mucha competencia en Tailandia de otros fabricantes de patines

estadounidenses. Los competidores que exportan patines a Tailandia facturan sus
exportaciones en dólares. A la fecha, Blades sigue una política de facturación en baht
tailandés. Ben Holt sintió que esta estrategia le daría a Blades una ventaja competitiva,
ya que los importadores tailandeses pueden planear con más facilidad cuando no tienen
que preocuparse sobre el pago de diferentes montos debido a las fluctuaciones de las
monedas. Además, el principal cliente de Blades en Tailandia (una tienda minorista) se
ha dedicado a comprar cierta cantidad de “Speedos” al año si Blades factura en baht
durante un periodo de tres años.

Las compras de componentes de Blades de exportadores tailandeses actualmente se

facturan en baht tailandés. Ben Holt está contento con los arreglos actuales y cree que
la falta de competidores en Tailandia, la calidad de los productos de Blades y su método
de fijación de precios asegurará la posición de Blades en el mercado de patines de línea
tailandés en el futuro. Holt también considera que los importadores tailandeses
preferirán a Blades en vez de sus competidores porque Blades factura en baht tailandés.
Usted, analista fi nanciero de Blades, duda del futuro éxito “garantizado” de Blades.
Aunque considera que la estrategia de ventas tailandesas e importaciones de Blades es
sólida, le preocupan las expectativas actuales de la economía tailandesa. Las
proyecciones actuales indican que hay un nivel alto de inflación anticipada, un nivel más
bajo en el ingreso nacional y una depreciación continua del baht tailandés. En su
opinión, estos futuros desarrollos podrían afectar financieramente a Blades debido a los
acuerdos actuales de la empresa con sus proveedores e importadores tailandeses. Los
consumidores y las empresas tailandesas podrían ajustar sus hábitos de gasto en caso
de que se presentara cierto desarrollo.

Antes, a usted le costaba trabajo convencer a Ben Holt de que podrían presentarse
problemas en Tailandia. Como consecuencia, usted creó una lista de preguntas para sí
mismo que piensa presentar ante el director de finanzas de la empresa después de que
usted las conteste.
Sus preguntas son:

1. ¿Cómo afectaría a Blades un nivel inflacionario más alto en Tailandia (suponiendo

que la inflación en Estados Unidos se mantiene constante)?
2. ¿Cómo afectaría a Blades la competencia entre empresas en Tailandia y empresas
estadounidenses que buscan hacer negocios en Tailandia?
3. ¿Cómo afectaría a Blades un nivel de ingreso nacional más bajo en Tailandia?
4. ¿Cómo afectaría a Blades una depreciación continua del baht tailandés? ¿De qué
manera afectaría a Blades con relación a los exportadores estadounidenses que
facturan sus patines de línea en dólares?
5. Si Blades aumenta su negocio en Tailandia y tiene problemas fi nancieros graves,
¿hay alguna dependencia internacional a la que la empresa pudiera pedir un préstamo
u otra ayuda financiera?

DILEMA DE LA PEQUEÑA EMPRESA

Desarrollo de una corporación multinacional de artículos deportivos

En cada uno de los capítulos de este libro, algunos de los conceptos clave se ilustran
con una aplicación en una pequeña empresa de artículos deportivos que realiza
negocios internacionales. Esta sección “Dilema de la pequeña empresa” permite al
lector reconocer los dilemas y posibles decisiones que una empresa (como esta
compañía de artículos deportivos) puede enfrentar en un entorno global. Para este
capítulo, la aplicación es en el desarrollo de la compañía de artículos deportivos que
manejará negocios internacionales.

El mes pasado, Jim Logan terminó el último año de la carrera de fi nanzas y decidió
hacer realidad su sueño de manejar su propio negocio de artículos deportivos. Jim
trabajó en una tienda de artículos deportivos mientras estudiaba en la universidad, y se
dio cuenta de que numerosos clientes querían comprar un balón de fútbol económico.
Sin embargo, la tienda en la que trabajaba, como muchas otras, sólo vendía balones de
primera.

Gracias a esta experiencia, Jim se dio cuenta de que los balones de fútbol de primera
clase son muy costosos y que los balones de bajo costo podían penetrar en el mercado
estadounidense. Además, sabe cómo producir balones de fútbol. Su meta era crear una
empresa que produjera balones de bajo costo y venderlos al mayoreo a varias tiendas
de artículos deportivos en Estados Unidos. Por desgracia, muchas tiendas empezaron
a vender balones a un precio menor justo antes de que Jim iniciara su negocio. La
empresa que empezó a producir balones de bajo costo ya abastecía diversos artículos
deportivos a las tiendas estadounidenses y, por tanto, ya había establecido una relación
de negocios con ellas. Jim no creía poder competir con esta empresa en el mercado
estadounidense.

En lugar de elegir un negocio diferente, Jim decidió implementar su idea de forma global.
Aunque el fútbol americano (como se juega en Estados Unidos) no ha sido un deporte
tradicional en otros países, ha adquirido más popularidad en el extranjero en años
recientes. Además, la expansión de las redes de cable en otros países permite una
mayor exposición de los partidos de fútbol americano en Estados Unidos. En el grado
en que lo anterior aumente la popularidad del fútbol (al estilo estadounidense) como
pasatiempo en los países extranjeros, dará como resultado una demanda de balones
en esas naciones. Jim preguntó a varios de sus amigos extranjeros de la universidad si
recordaban haber visto que se vendieran balones de fútbol en sus lugares de origen. La
mayoría señaló que rara vez había visto balones en las tiendas de artículos deportivos,
pero que esperaba que la demanda de éstos aumentara en su país.
Como consecuencia, Jim decidió iniciar un negocio de fabricación de balones de fútbol
americano de precio menor y exportarlos a los distribuidores de artículos deportivos en
el extranjero. Estos distribuidores los venderían al nivel minorista o detallista. Jim planeó
ampliar su línea de productos con el tiempo, una vez que identificara otros productos
deportivos que pudieran venderse en las tiendas especializadas. Decidió que su negocio
se llamaría “Sports Exports Company”, y para evitar gastos de mano de obra y renta,
Jim planeó producir los balones en la cochera de su casa y realizar el trabajo por sí
mismo. De esta manera, sus gastos de negocios principales serían el costo del material
utilizado para producir los balones y los gastos relacionados con la búsqueda de
distribuidores en los países extranjeros que trataran de vender los balones a las tiendas
de artículos deportivos.
1. ¿Sports Exports Company es una corporación multinacional?
2. ¿Por qué los costos de agencia son más bajos para Sports Exports Company que
para la mayoría de las CMN?
3. ¿Sports Exports Company tiene alguna ventaja comparativa sobre sus competidores
potenciales en los países extranjeros que podrían producir y vender balones de fútbol?
4. ¿De qué manera Jim Logan decide en qué mercados extranjeros debe tratar de
entrar? ¿En un principio deberá enfocarse en uno o en numerosos mercados
extranjeros?
5. Sports Exports Company no tiene planes inmediatos de realizar una inversión
extranjera directa. Sin embargo, podría considerar otros métodos menos costosos de
establecer su negocio en mercados extranjeros. ¿Qué métodos podría utilizar Sports
Exports Company para aumentar su presencia en los mercados de otros países
trabajando con una o más empresas extranjeras?

Identificación de factores que afectarán la demanda extranjera de Sports Exports

Company

Recuerde del capítulo 1 que Jim Logan pensaba hacer realidad su sueño de establecer
su negocio propio (llamado Sports Exports Company) de exportar balones de fútbol a
uno o más mercados. Jim decidió empezar en el Reino Unido porque los británicos
parecen estar más interesados en el fútbol como un posible pasatiempo y ninguna
empresa había capitalizado esta idea en q aunque quizás estén dispuestos a hacerlo).
Jim se puso en contacto con un distribui|C3dor de productos deportivos que aceptó
comprar los balones de fútbol mensualmente y distribuirlos (venderlos) en tiendas
deportivas en todo el Reino Unido. La demanda del distribuidor finalmente depende de
la demanda de balones de fútbol que los británicos compran en tiendas deportivas.

The Sports Exports Company recibirá del distribuidor libras esterlinas de la venta de los
balones de fútbol y después las convertirá en dólares. Jim sabe que existen varios
factores que afectan a los productos (como los balones que produce su empresa) que
se exportan de empresas estadounidenses a otros países. Identifique los factores que
afectan la balanza de cuenta corriente entre Estados Unidos y el Reino Unido. Explique
cómo puede afectar cada valor a la demanda británica de balones de fútbol que produce
Sports Exports Company.