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Evidencia 4: Variación de la Tasa Representativa del Mercado y su

impacto en el presupuesto

Realice el ejercicio práctico usando el ‘Simulador de presupuesto (2ª versión)’


incluido en el Material de formación, analice las consecuencias cuando la tasa
representativa varía y explique el efecto final que este tiene en el presupuesto.
Posteriormente consulte en la web (páginas institucionales y fuentes
académicas confiables) sobre instrumentos financieros de cobertura cambiara,
proponga soluciones para mitigar el efecto negativo de la variación de la tasa
representativa del mercado y luego de esta experiencia elaborar un informe
explicativo en el que incluya los siguientes pasos:

1. Describa las consecuencias en el presupuesto cuando hay variación de


la Tasa Representativa del mercado (TRM).
Las variaciones en la tasa de cambio afectan el funcionamiento de la
economía a través de varios canales, el más directo es a través del
comercio exterior y por eso su importancia en el desempeño de
empresas que realizan actividades internacionales.
- La volatilidad de la tasa de cambio genera incertidumbre
macroeconómica afectando a las empresas en una economía
abierta.
- Las fluctuaciones en la tasa de cambio afectan los flujos de caja y el
valor de la firma a través de las transacciones y de los efectos
económicos de la exposición al riesgo cambiario.

2. Identifique el impacto de la variación de la TRM sobre el presupuesto.


Tradicionalmente, los economistas han examinado el impacto de la tasa
de cambio sobre el desempeño de las economías. La tasa de cambio es
uno de los determinantes de flujo de bienes, servicios y capitales entre
un país en particular con el resto del mundo y es por lo tanto uno de los
precios mas importantes, ya que determina el precio de los productos
domesticos en las diferentes monedas (Alonso, 2004). La volatilidad en
la tasa de cambio genera incertidumbre macroeconómica afectando a
las empresas. Además, los choques externos pueden crear una
interdependencia entre la tasa de cambio y los rendimientos de las
acciones.

3. Compruebe mediante el uso del simulador varias opciones tanto de


aumento como de disminución de la tasa representativa del mercado
(TRM).
Cuando disminuye: sensibilidad al riesgo de cambio está vinculada a los
ingresos de operación en el extranjero. La sensibilidad ante el tipo de
cambio encuentra que las fluctuaciones en la tasa de cambio afectan el
valor de la empresa ya que aproximadamente el sesenta por ciento de
las empresas con exposición significativa al riesgo en el tipo de cambio
ganaron a expensas de la depreciación del dólar.
Cuando aumenta: la volatilidad en el precio de la divisa no solo dificulta
hacer cuentas sino que se ha convertido en un sobrecosto para las
compañías porque eleva las obligaciones asumidas en moneda
extranjera. Cuando ese precio sube los exportadores son los
beneficiados, pues por cada dólar que reciben por la venta de sus
productos en el exterior reciben más pesos a cambio.

4. Exponga los riesgos que enfrentan las empresas con la exposición al


manejo de la TRM en sus presupuestos.
- PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB): como determinante
macroeconómico de la rentabilidad de las empresas tanto financieras
como no financieras. Las fluctuaciones de esta variable afectan en la
misma dirección las utilidades de la empresa que forman parte del
sector real y financiero, dado que estas dependen de manera
exclusiva de la demanda interna de la economía.
- INFLACIÓN: en términos generales la inflación puede alterar la
planificación empresarial, el presupuesto se hace difícil debido a la
incertidumbre generada por el aumento de los precios y los costos y
esto puede reducir el gasto previsto de la inversión de capital.
- TASA DE CAMBIO (TRM): la tasa de cambio puede aumentar o
disminuir los precios de un producto, las materias primas importadas
pueden variar y el precio de los productos de los competidores
pueden cambiar en el mercado doméstico.
- INDICE GENERAL BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA (IGBC):
dado que los precios de las acciones respondan rápidamente a la
información que se publica sobre los mercados, se considera que el
IGBC puede proveer información y por tanto afectar el valor del
precio de las acciones.

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