Evidencia 4: Variación de la Tasa Representativa del Mercado y su
impacto en el presupuesto
Realice el ejercicio práctico usando el ‘Simulador de presupuesto (2ª versión)’
incluido en el Material de formación, analice las consecuencias cuando la tasa representativa varía y explique el efecto final que este tiene en el presupuesto. Posteriormente consulte en la web (páginas institucionales y fuentes académicas confiables) sobre instrumentos financieros de cobertura cambiara, proponga soluciones para mitigar el efecto negativo de la variación de la tasa representativa del mercado y luego de esta experiencia elaborar un informe explicativo en el que incluya los siguientes pasos:
1. Describa las consecuencias en el presupuesto cuando hay variación de
la Tasa Representativa del mercado (TRM). Las variaciones en la tasa de cambio afectan el funcionamiento de la economía a través de varios canales, el más directo es a través del comercio exterior y por eso su importancia en el desempeño de empresas que realizan actividades internacionales. - La volatilidad de la tasa de cambio genera incertidumbre macroeconómica afectando a las empresas en una economía abierta. - Las fluctuaciones en la tasa de cambio afectan los flujos de caja y el valor de la firma a través de las transacciones y de los efectos económicos de la exposición al riesgo cambiario.
2. Identifique el impacto de la variación de la TRM sobre el presupuesto.
Tradicionalmente, los economistas han examinado el impacto de la tasa de cambio sobre el desempeño de las economías. La tasa de cambio es uno de los determinantes de flujo de bienes, servicios y capitales entre un país en particular con el resto del mundo y es por lo tanto uno de los precios mas importantes, ya que determina el precio de los productos domesticos en las diferentes monedas (Alonso, 2004). La volatilidad en la tasa de cambio genera incertidumbre macroeconómica afectando a las empresas. Además, los choques externos pueden crear una interdependencia entre la tasa de cambio y los rendimientos de las acciones.
3. Compruebe mediante el uso del simulador varias opciones tanto de
aumento como de disminución de la tasa representativa del mercado (TRM). Cuando disminuye: sensibilidad al riesgo de cambio está vinculada a los ingresos de operación en el extranjero. La sensibilidad ante el tipo de cambio encuentra que las fluctuaciones en la tasa de cambio afectan el valor de la empresa ya que aproximadamente el sesenta por ciento de las empresas con exposición significativa al riesgo en el tipo de cambio ganaron a expensas de la depreciación del dólar. Cuando aumenta: la volatilidad en el precio de la divisa no solo dificulta hacer cuentas sino que se ha convertido en un sobrecosto para las compañías porque eleva las obligaciones asumidas en moneda extranjera. Cuando ese precio sube los exportadores son los beneficiados, pues por cada dólar que reciben por la venta de sus productos en el exterior reciben más pesos a cambio.
4. Exponga los riesgos que enfrentan las empresas con la exposición al
manejo de la TRM en sus presupuestos. - PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB): como determinante macroeconómico de la rentabilidad de las empresas tanto financieras como no financieras. Las fluctuaciones de esta variable afectan en la misma dirección las utilidades de la empresa que forman parte del sector real y financiero, dado que estas dependen de manera exclusiva de la demanda interna de la economía. - INFLACIÓN: en términos generales la inflación puede alterar la planificación empresarial, el presupuesto se hace difícil debido a la incertidumbre generada por el aumento de los precios y los costos y esto puede reducir el gasto previsto de la inversión de capital. - TASA DE CAMBIO (TRM): la tasa de cambio puede aumentar o disminuir los precios de un producto, las materias primas importadas pueden variar y el precio de los productos de los competidores pueden cambiar en el mercado doméstico. - INDICE GENERAL BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA (IGBC): dado que los precios de las acciones respondan rápidamente a la información que se publica sobre los mercados, se considera que el IGBC puede proveer información y por tanto afectar el valor del precio de las acciones.