Ayudantía 5

Teoría de Finanzas
Profesor: Guillermo Yañez
Ayudante : Rodrigo Garay

1. Si existen 100 estados posibles de la naturaleza y un activo A que en promedio es más

rentable que el activo B, entonces su precio debiese ser mayor.

2. Bajo la teoría de la utilidad esperada, una función de utilidad bien comportada debe ser
completa , transitiva y continua.

3. Mencione algún caso donde la teoría de la utilidad esperada no se cumpla

Kahnemann y tsversky, downside risk. Paradoja de allais, san petersburgo.

4. En finanzas la explicación fundamental para tomar deuda o depositar ahorros , controlando

por ingreso, ha sido la aversión al riesgo. En las últimas dos décadas esto se ha disputado
debido a la existencia de la prudencia. Explique.
5. Si existen 2 pares de activos, donde dentro de cada par existe correlación perfecta negativa,
entonces existen posibilidades de arbitraje.
6. Una estimación CAPM con constante menor a 0 y significativa implica que el modelo está
subvalorando el retorno del activo y por lo tanto habría que comprarlo para generar
arbitraje

7. Explique la maximización del modelo CCAPM bajo restricciones:

8. Mencione algunas falencias que se han detectado empíricamente en la teoría de CCAPM

Equity premium puzle: premios de más de 1% -2% Mehra Prescott

9. Se le otorga las siguiente estructura de tasas de interés para tres periodos en el futuro:
𝑟1 = 0.0989
𝑟2 = 0.1027
𝑟3 = 0.1044
a. Construya los precios AD para estos periodos;
b. Asuma que en cada periodo existen 3 estados posibles :
0.28 0.33 0.3
(0.27 0.34 0.31)
0.24 0.28 0.36
Si estamos en el estado 1, ¿estos precios son consistentes con la estructura obtenida en a?

c. Obtenga las tasas libres de riesgo de cada periodo

 10. Ud decide valuar un bono bullet bajo la metodología de activos contingentes. Usted no
conoce la tasa libre de riesgo pero si un conjunto de otros bonos de la misma clase:

T 1 2 3 4 5
BONO 1 -960 1000
BONO 2 -900 100 1100
BONO 3 -800 120 120 1120
BONO 4 -650 130 130 130 1130
BONO 5 -400 150 150 150 150 1150

Obtenga los precios AD para el bono a evaluar.