Guia Didactica Nivel 5 Administrac Financiera

MÓDULO 5:
ANÁLISIS FINANCIERO
POLITÉCNICO DE COLOMBIA
EDUCACIÓN PARA EL TRABAJO Y EL DESARROLLO HUMANO
GUÍA DIDÁCTICA
CÓDIGO: M2-FR17 VERSIÓN: 1 Página 1 de 30
DIPLOMADO: GESTIÓN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE

SALUD
MÓDULO DE FORMACIÓN: ANÁLISIS FINANCIERO
N
www.politecnicodecolombia.edu.co
ANÁLISIS
FINANCIERO
¡Educación Sin Límites¡
MÓDULO
MÓDULO 5:
MÓDULO DE FORMACIÓN 5:
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE:
Distinguir y analizar cada uno de los estados financieros básicos y aplicar los
DIPLOMADO EN GESTIÓN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD
principales índice de acuerdo con la situación económica de la empresa.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS
 Analizar e interpretar los estados financieros básicos aplicando los diferentes
índices.
 Comparar con exactitud los estados financieros de diferentes periodos en
términos monetarios y de porcentajes.
 Conocer los estados financieros y los diferentes índices o razones para
interpretarlos.
DESCRIPCIÓN DEL MATERIAL
- Análisis financiero y Estados financieros

- Usuarios de la información
CONTENIDO - Balance general y su clasificación
- Análisis e índices financieros
- Qué es el análisis vertical
- Cómo elaborar el análisis vertical
- Cómo interpretar el análisis vertical
- Qué es el análisis Horizontal
- Cómo elaborar un análisis horizontal
- Cómo interpretar el análisis horizontal
- índices financieros o ratios
- Informe gestión(aparte)
MÓDULO 5:
ANÁLISIS FINANCIERO Y ESTADOS FINANCIEROS
DEFINICIÓN
El análisis financiero busca presentar y analizar la información contable y financiera

de acuerdo con normas y procedimientos organizacionales.
La información contable se resume

al finalizar el período en unos
informes denominados estados
financieros. Los estados financieros
tienen como finalidad informar a la
administración la situación en la
cual quedó la empresa después de
haber realizado diversos
movimientos económicos
Los Estados Financieros son el medio principal para suministrar información

contable a quienes no tienen acceso a los registros del Ente económico; la
tabulación de la información debe reflejar una fecha de corte, la recopilación,
clasificación y resumen final de los datos contables.
También podemos decir que un estado financiero es una relación de cifras

monetarias vinculadas con uno o varios aspectos específicos del negocio y
presentadas con un ordenamiento determinado.
Los Estados Financieros son de dos propósitos:

a.) De propósito General: Son aquellos que se preparan al cierre de un
período para ser conocidos por los usuarios externos para satisfacer el interés
común del público en evaluar la capacidad de un Ente económico, se
caracterizan por que son concretos, claros, neutros y de fácil consulta; estos
se dividen en: estados financieros básicos y estados financieros consolidados.
Los estados financieros básicos son:
 El balance general
 El estado de resultados
 El estado de cambios en el patrimonio
 El estado de cambios en la situación financiera
 El estado de flujos de efectivo
Por su gran importancia sólo trataremos el balance general y el estado de

resultados, sin restarle méritos a los demás
b.) De propósito especial: Son aquellos que se preparan para satisfacer

necesidades específicas de ciertos usuarios de la información contable, se
caracterizan por tener una circulación o uso limitado y por suministrar un
mayor detalle de algunas partidas u operaciones, entre estos tenemos:
MÓDULO 5:
 1. El balance inicial
 2. Los estados de costos
 3. El estado de inventario
 4. Los estados de liquidación, entre otros
USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
1. Acreedores Buscan básicamente formarse una idea sobre el riesgo que corren al
conceder créditos.
2. Asociados: Buscan formarse una idea acerca del riesgo comprometido con la
inversión que tengan o eventualmente podrían tener en el negocio.
3. Administradores: Buscan la evaluación de la gestión administrativa, esto es, la

determinación de si lo que hizo fue bueno o no y hacer nuevos planes de desarrollo
en aras de alcanzar el objetivo financiero.
4. Gobierno: Le interesa el aspecto impositivo.
5. Los Compradores: Buscan comparar cifras y autoevaluarse.
6. Los Trabajadores: Buscan analizar la posibilidad de aumentos salariales y
estabilidad dentro de la organización.
BALANCE GENERAL Y SU CLASIFICACIÓN
Balance general: Es un informe contable que nos muestra la situación financiera de

la compañía en un momento dado, este estado es de uso externo pues lo pueden
conocer diversos agentes como la Dian, la cámara de comercio, proveedores,
inversionistas entre otros.
El balance general se clasifica en tres grupos:
1. Los Activos: Son todos los bienes tangibles e intangibles que sean de
propiedad de la empresa. Estos se dividen en:
 Activos Corrientes: Son aquellos que se pueden convertir en dinero a un
tiempo de un año ó menos. Las cuentas que pertenecen a este grupo son:
caja, bancos, inversiones, deudores e inventario de mercancías
 Activos no corrientes: los cuales tienen como característica que se

Pueden convertir en dinero a un tiempo superior de un año. Las cuentas
que pertenecen a este grupo son: propiedades, planta y equipo como
edificios, terrenos, maquinaria, equipos de computación, prepagados a
más de un año entre otros.
2. Los Pasivos: Son todas las obligaciones o compromisos que la empresa
debe cumplir con otras empresas o personas denominados terceros. Estos se
dividen en:
MÓDULO 5:
 Pasivos a corto plazo que son las obligaciones o compromisos que se

deben pagar a un año o menos, entre ellos están las obligaciones
financieras, los proveedores, las cuentas por pagar, impuestos por pagar
entre otros
 Pasivos a largo plazo los cuales se deben pagar a más de un año, entre
ellos están obligaciones financieras, los proveedores, las cuentas por
pagar entre otros
3. El Patrimonio: Son todos los derechos que pertenecen a los socios de la

Empresa, como ejemplo tenemos el capital social, las reservas, las utilidades
del ejercicio entre otros.
El balance general debe tener el encabezado con el nombre de la empresa, luego

Balance General y después la fecha de presentación.
Al finalizar la información financiera en el balance general deben aparecer las firmas

del gerente o representante legal, del contador, y del revisor fiscal, si éste se
requiere en la empresa
En el balance general deben aparecer las notas del balance que son observaciones
que se realizan para aclarar situaciones, siempre y cuando ello se amerite o sea
necesario
A continuación se da un ejemplo de presentación del Balance General:
HOSPITAL CENTRAL
BALANCE GENERAL
31 De Diciembre De 2013
..................................PARCIALES SUBTOTALES TOTALES
ACTIVOS ................................ .................... $50.750.000

Corrientes……………………………..… $24.220.000
Caja……….…………..$8.220.000ancos……………..…. 10.000.000
Inversiones 1.500.000
Clientes Nacionales ..... 2.000.000
Inventarios ..................... 2.500.000
No Corrientes .............................. $26.530.000
Edificios ..................... $30.000.000
- Deprec. Acumulada .. (5.220.000)
Cargos diferidos............. 1.750.000
PASIVOS ................................. .................................................. $12.770.000

Corrientes…………………………..………………………. $6.620.000
Obligaciones Financ .... $3.250.000
Proveedores……………. 3.120.000
Iva por Pagar………..........250.000
MÓDULO 5:
No Corrientes o a largo plazo……………………………$6.150.000

Oblig Financ. 2 años .... $1.400.000
Proveedores 18 meses 1.250.000
Bonos por pagar ... 3.500.000
PATRIMONIO ......................... .................................................. $37.980.000

Capital Social……………………...$30.000.000
Reserva Legal……………………..…1.250.000
Utilidad del Ejercicio……………… 6.730.000
TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO .................................... $50.750.000

_________________ __________________ _______________

Gerente Contador Público T.P Revisor Fiscal T.P
Notas aclaratorias al balance general: Estas dependen de las aclaraciones que se

consideren necesarias.
MÓDULO 5:
ESTADO DE RESULTADOS
HOSPITAL CENTRAL
Estado de Resultados
Del 1° al 31 de Diciembre de 2013
Ventas brutas $ 211.000.000

- Devolución en Ventas -15.000.000
Ventas netas 196000000
- Costos de Ventas -80.000.000
__________
Utilidad bruta en ventas $ 116000000

- Gastos Operacionales de
-6.500.000
administración
Gastos operacionales de ventas -20.100.000 26.600.000
__________
Utilidad Operacional $ 89.400.000
+ Ingresos No Operacionales 500.000
-Gastos No Operacionales ($ 500.000)
__________
Utilidad antes de Impuestos $ 89.400.000
- Impuestos de Renta 34% (30.396.000)
Utilidad neta $ 59.004.000

MÓDULO 5:
ANÁLISIS E ÍNDICES FINANCIEROS
La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la

empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para
poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la
empresa. Por eso se hacen los análisis e índices financieros.
1. Análisis Financieros: Estudio que se hace de la información obtenida de la

contabilidad y de toda la demás información disponible, para tratar de determinar la
situación financiera de la empresa o de un sector específico de esta.
El principal objetivo del análisis financiero es valorar la importancia del informe

financiero para la toma de decisiones
de la compañía. Consiste en
recopilar los estados financieros
estadísticos (Balance General)
y dinámicos (Estado de
Resultados) para comparar y
estudiar las relaciones
posteriores de cada uno y
observar los cambios que se
presentan para las distintas
operaciones con el fin de
invertir y la posibilidad de
conceder créditos.
Cada componente de un
estado financiero tiene un
significado y un efecto dentro de la estructura contable y financiera de la empresa,
efecto que se debe identificar y de ser posible, cuantificar.
Conocer el por qué la empresa está en la situación que se encuentra, sea buena o
mala, es importante para así mismo poder proyectar soluciones o alternativas, para
enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a
aprovechar los aspectos positivos.
2. índice Financiero: Es una relación entre dos cifras extractadas bien sea de los
estados financieros o de cualquier otro informe interno con el cual el analista o
usuario busca tomarse una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o
área de decisión específica de la empresa.
Existe un gran número de indicadores y razones financieras que permiten realizar un

completo y exhaustivo análisis de una empresa.
MÓDULO 5:
Muchos de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma individual

o aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de hacer un
estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que conforman la
realidad financiera de toda empresa.
¿QUÉ ES EL ANÁLISIS VERTICAL?
El análisis vertical es la herramienta financiera que permite verificar si la empresa

está distribuyendo acertadamente sus activos y si está haciendo uso de la deuda de
forma debida teniendo muy en cuenta las necesidades financieras y operativas.
Es un análisis rígido de la situación financiera y contable de la empresa debido a que

se toma la información de un solo periodo.
Debemos tener en cuenta si es una empresa comercial, industrial o de servicios,

este análisis se puede realizar para varios estados financieros. En nuestro caso lo
haremos para el balance general y el
estado de resultados.
El análisis vertical consiste en tomar un

renglón del estado financiero a analizar
cómo el 100% y comparar cada uno de
los siguientes renglones con ese renglón,
así por ejemplo:
Si en el balance general tomamos los

activos como el 100%, entonces
podremos comparar la cuenta caja que
porcentaje es del total de los activos; lo
mismo podemos hacer en el pasivo y en
el patrimonio.
¿Cómo elaborar un análisis vertical?
Es bueno tener en cuenta que el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto
porcentual representa cada cuenta del activo o del pasivo dentro del subtotal de sus
afines o del total de ellas, para lograrlo se halla la relación entre la cuenta que se
quiere determinar, por ejemplo la caja, y el subtotal de la cuenta afín, en el caso
sería con el activo disponible o con el total del activos y luego se procede a convertir
esa relación en porcentaje multiplicando por 100.
Un ejemplo de análisis vertical del activo disponible seria:

MÓDULO 5:
ACTIVO VALORES ANÁLISIS VERTICAL

Activo disponible %
Caja 3.000 3.000 / 85.000 x100 3,53%
Bancos 5.000 5.000 /85.000 x 100 5,88%
Inversiones 2.000 2.000 / 85.000 x 100 2,35%
Deudores 25.000 25.000 / 85000 x 100 29,41%
Inventarios 50.000 50.000 / 7 85.000 x 100 58,82%
Subtotal activo
disponible 85.000 100,00%
Luego de haber encontrado la relación porcentual a cada cuenta con respecto al

subtotal o total según sea el caso, se inicia el análisis e interpretación de cada
cuenta.
¿Cómo interpretar el análisis vertical?
Lo primero que se debe hacer para una buena interpretación de los datos numéricos
arrojados en el análisis vertical es conocer muy bien la empresa a estudiar (por su actividad,
por su tamaño, por su régimen jurídico, por su estilo de venta, por su origen de capital, por
estilo de apalancamiento, por su objeto social Etc.)
Lo anterior es el fundamento que soportará el diagnóstico por ejemplo; si la empresa por su

tamaño es una microempresa, por su actividad es comercial y no utiliza apalancamientos
financieros, los seguro es que no puede soportar un estilo de ventas a crédito, entonces la
concentración porcentual en cuentas por cobrar a clientes debe ser mínima o ceros
cualquier dato en contrario deberá objetarse.
Además para que el análisis sea acertado se debe tener presente situaciones como las que
se detallan a continuación:
Si la tasa porcentual que represente una

cuenta debe ser baja o alta; por ejemplo en el
pasivo del corto plazo debe haber una tasa
porcentual baja ya que lo contrario significaría
que un plazo de tiempo muy corto habrá una
erogación de dinero muy alto que pondría a la
empresa en riesgo de iliquidez. Por el
contrario la tasa porcentual del pasivo a largo
debe ser alta ya que lo recomendable es
trabajar al máximo el dinero de terceros
obviamente cuidando la tasa de oportunidad y
el nivel de endeudamiento. La tasa porcentual
de las cuentas por cobrar de una empresa de
ventas del contado deber ser baja por el
contrario si la empresa vende al crédito puede ser alta.
MÓDULO 5:
El tipo de empresa a analizar para medir la importancia de lo que se refleje

porcentualmente, ya que no es lo mismo un 70% en el inventario de materia prima de una
procesadora de productos perecederos que en una fábrica de puntillas de acero o un 9%
en la caja de una comercializadora de contado de artículos de promoción que en una
comercializadora que financia al vender electrodomésticos. Lo anterior permite deducir que
cada unidad empresarial debe ser analizada de acuerdo a su clasificación.
El origen de cada cuenta y el por qué se encuentra ubicada como aparece en el cada estado
financiero al que pertenece. Por ejemplo la cuenta inversiones temporales pertenece al
activo corriente porque al igual que todas sus afines se puede convertir rápidamente en
dinero contante y está después de caja y de bancos porque es la opción última de poner a
ganar algún interés al dinero sobrante pero que se va a requerir en cualquier momento.
Por otro lado la caja es la cuenta donde está el dinero en efectivo, por eso es la cuenta que
aparece en primer renglón del activo corriente, pero ahí no produce rentabilidad y el dinero
ocioso es castigado por la inflación.
Los activos son los bienes y derechos que posee una persona natural o jurídica y los activos
fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria,
terrenos, edificios, equipos, etc.), entonces una empresa de servicios debe tener el mínimo
porcentual posible en la cuenta de activo fijo.
A continuación daremos un ejemplo de análisis vertical en el balance general un

ejemplo del Hospital Central.
HOSPITAL CENTRAL
Balance General
Diciembre 31 de 2013
TOTALES .. .......................... %
ACTIVOS ............................................................................ .............................. ... $50.750.000 .................... 100
Corrientes ........................................................................... ......... $24.220.000 ........................ .................. 47.72
Caja………………………… ....................... …...$8.220.000 .............................. ........................ .................. 16.20
Bancos………………………….. ....................... 10.000.000 .............................. ........................ .................. 19.70
Inversiones ................... 1.500.000 .............................. ........................ .................. 2.96
Clientes Nacionales……………. ........................ 2.000.000 .............................. ........................ .................. 3.94
Inventario Final Mercancia ...............……………2.500.000 ............................. ........................ .................. 4.93
No Corrientes ..................................................................... ......... $26.530.000 ........................ .................. 52.27

Edificios ....................... ………………………. $30.000.000 .............................. ........................ ............. 59.11
- Depreciación acumulada ............................... (5.220.000) .............................. ........................ ............. (10.28)
Cargos diferidos ...................... …………………1.750.000 ............................. ..................... ................... 3.45
PASIVOS ............................................................................ .............................. ... $12.770.000 .................. 25.16

A corto plazo................................... ………..… $6.620.000 .............................. ........................ .................. 13.04
Obligaciones Financieras ......... ...........……… $3.250.000 ............................. ........................ ................... 6.40
Proveedores ........................ ……………………. 3.120.000 .............................. ........................ .............. 6.15
Iva por Pagar ....................... ……………………… 250.000 .............................. ................. ................... 0.49
MÓDULO 5:
A largo plazo....................................................................... ........... $6.150.000 ........................ ............ 12.12

Obligaciones Financieras 2 años…… ....... ….. $1.400.000 .............................. ........................ .................. 2.76
Proveedores a 18 meses ..................... ………. 1.250.000 .............................. ........................ .................. 2.46
Bonos por pagar ............................................ … 3.500.000 ............................. ...................... .................. 6.90
PATRIMONIO .................................................................... .............................. .... $37.980.000 ................ 74.84

Capital Social...................................................................... ...... …$30.000.000 ........................ ................ 59.11
Reserva Legal .................................................................... ...………1.250.000 ........................ ................ 2.46
Utilidad del Ejercicio ........................................................... ............. 6.730.000 ........................ .................. 13.27
TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO ................................... .............................. .... $50.750.000
___________________ __________________ _______________
Gerente Contador Público T.P Revisor Fiscal T.P
MÓDULO 5:
ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
En el estado de resultados podemos comparar cualquier renglón con el total de las

ventas netas por lo cual las ventas netas serán el 100%
HOSPITAL CENTRAL
Estado de Resultados
Del 1° al 31 de Diciembre de 2013
Ventas netas 211.000.000 100%

- Costos de Ventas -80.000.000
__________
Utilidad bruta en ventas 116000000 55,0%
- Gastos Operacionales de
-6.500.000
administración 0,0%
Gastos operacionales de ventas -20.100.000 26.600.000 12,6%
__________
Utilidad Operacional $ 89.400.000 42,4%
+ Ingresos No Operacionales 500.000 0,2%
-Gastos No Operacionales ($ 500.000) -0,2%
__________
Utilidad antes de Impuestos $ 89.400.000 42,4%
- Impuestos de Renta 34% (30.396.000) -14,4%
Utiliedad neta 59.004.000 28,0%
MÓDULO 5:
¿QUÉ ES EL ANÁLISIS HORIZONTAL?
El análisis horizontal es la herramienta financiera que permite verificar la variación

absoluta y la variación relativa que haya sufrido cada cuenta de un estado financiero
con respecto de un periodo, a otro anterior. En otras palabras al análisis horizontal
determina el aumento y disminución de una cuenta comparada entre dos periodos.
El hecho de permitir la comparación de estados financieros de diferentes ejercicios le
da la característica de análisis dinámico.
¿Cómo elaborar un análisis horizontal?

Para elaborar el análisis horizontal se deben seguir los siguientes pasos:

Primero se halla la variación absoluta de cada cuenta, por ejemplo la caja,
buscando la diferencia entre el estado financiero de un año dado y el estado
financiero del año anterior
Luego se halla la variación relativa buscando la relación entre la variación absoluta

hallada en el primer paso y el valor del periodo anterior del mismo estado financiero
analizado.
Se entiende mejor con el ejemplo:
CUENTAS 2009 2010 Variació Variació

Primer paso n Segundo n
ACTIVO absoluta paso relativa
Valores Valores
Activo disponible
Caja 3.000 2.600 2.600 - 3.000 (400) -400 / 3000 -13,33%
Bancos 5.000 5.200 5.200 - 5.000 200 200 / 5000 4,00%
Inversiones 2.000 3.500 3.500 - 2.000 1.500 1500 / 2000 75,00%
Deudores 25.000 27.000 27.000 - 25.000 2.000 2000 / 25000 8,00%
Inventarios 50.000 51.000 51.000 - 50.000 1.000 1000 / 51000 2,00%
Subtotal activo
disponible 85.000 89.300 89.000 - 85.000 4.300 4300 / 85000 5,06%
MÓDULO 5:
¿Cómo interpretar el análisis horizontal?
Lo primero que se debe hacer para una buena interpretación de los datos numéricos
arrojados en el análisis horizontal, igual que en el análisis vertical, conocer muy bien
la empresa a estudiar (por su actividad, por su tamaño, por su régimen jurídico, por
su estilo de venta, por su origen de capital, por estilo de apalancamiento, por su
objeto social Etc.), las fortalezas y debilidades que afectan su estructura
organizacional interna.
Luego la situación económica que enfrenta el país, la región y el sector donde se

ejerce la actividad mercantil y en base a eso la fortalezas y debilidades con que
enfrenta el mercado.
Lo anterior es el fundamento que

soportará el diagnóstico por ejemplo;
si la empresa presenta una variación
absoluta y relativa positiva en el
pasivo al corto plazo y el banco de la
república disminuyera en ese
momento la tasa de colocación para
las empresas de nuestra línea, esos
dos factores indican que es el
momento ideal para sugerir un
apalancamiento financiero con el fin
de trasladar el pasivo del corto plazo al
pasivo del largo plazo utilizando el
recurso del crédito para cancelar la deuda próxima quedando con una deuda con
mejor tasa y a mayor periodo de maduración.
Igualmente si en auditoría anterior producto de un análisis vertical, se hubiese

sugerido acciones para mejorar una concentración porcentual en alguna cuenta, el
análisis horizontal nos permitiría verificar si la recomendación fue tenida en cuenta o
no.
ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
Este análisis consiste en tomar el estado financiero de dos períodos, por ejemplo el
balance general del año 2008 y 2009, se diferencia con el análisis vertical en que
para realizar este último sólo se necesita el estado financiero de un solo período.
En este análisis se compara las variaciones de cada uno de los renglones de

período a período con el fin de establecer con el año base cuanto ha sido el cambio
y de ahí determinar si ha sido muy significativo o poco significativo.
A continuación se da un ejemplo del análisis horizontal para el balance general,

datos de la compañía El Renacer en los años 20012 y 2023
MÓDULO 5:
HOSPITAL CENTRAL
BALANCES GENERALES
AÑOS 2012 Y 2013
ACTIVO .............................................. 2012 .................... 2013... Variación $ .. Variación %

Activos corrientes
Efectivo ...................................... $35.000 ................ $15.000.......... -20.000 ......... -57.14
Cuentas por cobrar a clientes .......... 85.000 ................ 105.000......... +20.000 ........ +23.53
Inventario .................................... 120.000 ................ 200.000......... +80.000 ........... +66.67
Seguros anticipados ................... 12.000 ............... 25.000......... +13.000 ........ +108.33
................................................................... ............................
Total activos corrientes ............. $252.000 .............. $345.000......... +93.000 ........ +36.90
Activos no corrientes
Terreno ....................................... $50.000 .............. $140.000......... +90.000 .............. +180
Equipo ........................................ 230.000 .............. 290.000 ........ +60.000 .......... + 26.08
Depreciación acumulada ........... (80.000) ............ (107.500)....... +(27.500) ......... +(34.37)
Total activos no corrientes ...... $200.000 .............. $322.500....... +122.500 .......... +61.25
Total activos .............................. $452.000 .............. $667.500....... +215.500 ........... +47.67
PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar ...................... $40.000 .............. $60.000 ........ +20.000 ................ +50
Documentos por pagar ................... 50.000 ............. 85.000......... +35.000 ....... +70
Pasivos acumulados ...................... 42.000 ............. 22.500......... -19.500 ............ -46.43
Total pasivo corriente.............. $132.000 ............. $167.500......... +35.500 .......... +26.89
Pasivos no corrientes
Préstamos a L. P ........................... $10.000 ............ $15.000......... +5.000 ................ +50
Bonos por pagar ............................ 100.000 ............ 160.000.... +60.000 .............. +60
Total pasivos no corrientes ... $110.000 ............ $175.000......... +65.000 .............. +59
Total pasivos ........................... $242.000 ............ $342.500... +100.500 ......... +41.53
PATRIMONIO
Capital ...................................... $110.000 ............ $160.000........ +50.000 .......... +45.45
Prima en colocación de acciones .. 30.000 ................. 50.000 ........ +20.000 ........... +66.67
Utilidades retenidas ...................... 70.000 ............ 115.000........ +45.000 ........... +64.28
Total patrimonio......................... $210.000 ............ $325.000....... +115.000 .......... +54.76
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $452.000 ........... $667.500....... +215.500 .......... +47.67

_______________ _______________ ______________
Gerente Contador T.P Revisor Fiscal T.P.
MÓDULO 5:
Recordemos los anteriores balances deben estar firmados por las personas
autorizadas y dar las notas aclaratorias respectivas.
Análisis del ejercicio anterior:
Tomamos las variaciones positivas y negativas en términos monetarios y luego las

variaciones en porcentajes teniendo en cuenta el primer año como año base del
100%, por ejemplo:
En el efectivo se disminuyó de $35.000 que teníamos en el año 2008 a $15.000 en

el año 2009, la variación en pesos fue de $20.000 y en porcentaje fue del 57.14%
que lo obtuvimos dividiendo la variación entre el valor del primer año y el resultado lo
multiplicamos por 100, así +20.000/35.000 * 100 = 57.14%, esto quiere decir que el
efectivo del año 2009 se disminuyó en 57.14% con respecto al año 2008, este
porcentaje es muy significativo porque corresponde a más de la mitad del dinero que
había, sacando por conclusión que la empresa tiene poca liquidez en efectivo.
Así como el anterior análisis podemos realizar el mismo trabajo con otras cifras
significativas pero esto depende del administrador financiero y sus necesidades.
MÓDULO 5:
ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS
HOSPITAL ORIENTE
ESTADO DE RESULTADOS
AÑOS 2012 Y 2013
2012 2013 Variación $ Variac. %
Ventas ....................................... $75.600.000....... $88.400.000 . +12.800.000 ......... + 16.93

- Devolución en Ventas ............ (1.700.000)...... (800.000) -(900.000)......... -(52.94)

= Ventas Netas ........................... $73.900.000...... $87.600.000 . +13.700.000......... + 18.54
- Costo de Ventas ..................... (26.200.000)...... (30.800.000) + (4.600.000)........ +(17.56)
= Utilidad Bruta en Ventas ........ $47.700.000...... $56.800.000 . +9.100.000 ......... +19.07
Gastos Operacionales .............. (8.800.000)..... (9.900.000) +(1.100.000)........ +(12.50)
Administración . $5.800.000 $6.000.000
Gastos de Ventas $3.000.000 $3.900.000
Utilidad Operacional ................. $38.900.000...... $46.900.000 . +8.000.000 ......... +20.56
Ingresos No operacionales ....... $2.000.000...... $ 2.600.000 . + 600.000 .......... +30.00
- Gastos No Operacionales ...... ($1.150.000)...... ($1.075.000) - (75.000).......... - (6.52)
Utilidad antes de impuesto ...... $39.750.000...... $48.425.000) .. +8.675.000.......... +21.82
- Impuesto de Renta 33% ......... (13.117.500)...... (15.980.250) . +2.862.750 ......... +21.82
= Utilidad del Ejercicio............... $26.632.500....... $32.444.750 ... +5.812.250 ......... +21.82
_______________ _______________ ______________

Gerente Contador T.P Revisor Fiscal T.P.
Notas aclaratorias al Estado de Resultados: Estas dependen de la aclaración que el

Administrador considere necesarias.
Análisis del ejercicio anterior: En el estado de resultados hallamos la variación en

pesos y porcentaje de un año a otro, para nuestro caso por ejemplo analizamos la
variación de las ventas netas las cuales se aumentaron en $13.700.000, para
calcular el % de variación dividimos la variación en porcentaje entre las ventas netas
del primer año y el resultado lo multiplicamos por 100, así:
$13.700.000/73.900.000 x 100 = 18.54% l

Lo que quiere decir que las ventas del año 2009 se aumentaron en 18.54% con
respecto a las ventas del año 2008 y así sucesivamente podríamos hacer el análisis
horizontal con los otros renglones del estado de resultados.
MÓDULO 5:
INDICES FINANCIEROS O RATIOS FINANCIEROS
Los indicadores financieros son relaciones numéricas que nos muestran cuánto varía
una variable con respecto a otra, teniendo en cuenta que una interpretación bien
elaborada nos puede ayudar a tomar decisiones factibles y útiles para la empresa.
Existen varias formas de calcular indicadores financieros entre ellas:
1. Porcentajes integrales: Consiste en determinar la composición porcentual de

lada cuenta del activo, pasivo y patrimonio tomando como base el valor del total
activo y el porcentaje que representa cada elemento del esto de Resultados
tomando como base el valor de la ventas netas. Ej.
%integral = Vlr Parcial x100

Vlr Base
2. Razones Simples: se conoce con el nombre de razón, el resultado de

establecer la relación numérica entre dos cantidades.
El análisis financiero por razones o indicadores señala los puntos fuertes y
débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias. También enfoca la
atención del analista sobre determinadas relaciones que requieren posterior y
más profunda investigación.
Teóricamente se podrían establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance

general con otra del mismo balance o del estado de resultados, pero no todas estas
relaciones tendrían un sentido lógico o serían necesarias.
Algunas razones por su importancia se han agrupado de la siguiente forma:
A. Razones de liquidez: que evalúan la capacidad de la empresa para

satisfacer sus obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para
convertir activos en efectivo. Ellas son:
1. Capital de Trabajo: Recurso de que dispone un negocio para cancelar
su pasivo a corto plazo
Capital de Trabajo: = Activo Corriente – Pasivo Corriente
2. Razón corriente: También se llama índice de liquidez o solvencia

inmediata y significa las veces que el activo corriente cubre el pasivo
corriente.
Razón corriente = Activo Corriente

Pasivo Corriente
MÓDULO 5:
3. Prueba ácida o Liquidez Inmediata: Representa la capacidad que

tiene la empresa para cubrir los pasivos a corto plazo en forma
inmediata. Es una extensión de la razón circulante o corriente.
Prueba ácida = Activo Corriente – Inventarios

Pasivo Corriente
B. Razones de actividad: que establecen la efectividad con la que se están

usando los recursos de la empresa.
1. Rotación de Cartera o Deudores (C x C): Este índice muestra las

veces que las CxC, también llamadas “Cartera” son convertidas en
efectivo durante el periodo.
Rotación Cartera = Ventas a Crédito = N veces

Promedio C x C
Promedio de C X C en el periodo = Saldo Inicial + Saldo Final

2
Periodo Promedio de Cobro = $ Promedio C X C x 360 días =·No. Días

$Ventas a crédito
EJEMPLO:
La Clínica Superior, necesita saber el índice de rotación de sus cuentas
por cobrar teniendo en cuenta que en el balance general del 2007 las
cuentas por cobrar a los clientes tienen un saldo total de $25.700.000 y
en el año 2008 tienen un saldo total de $22.400.000.
Según el estado de resultados del año 2008, presenta unas ventas

totales de $52.000.000 y según contabilidad de estas ventas nos
cancelaron el 40%.
SOLUCIÓN:
$52.000.000 x 60% = $31.200.000 Valor de las ventas que nos

quedaron debiendo
Para sacar las cuentas por cobrar promedio sumamos la información

de las cuentas por cobrar de los dos años y lo dividimos entre dos, así:
$25.700.000 + $22.400.000 = $48.100.000/2 = $24.050.000

MÓDULO 5:
Este es el promedio de las cuentas por cobrar.
Rotación cartera = $31.200.000 / $24.050.000 = 1.3 veces
Este resultado son las veces de rotación de cartera en el año, lo cual

quiere decir que la Compañía hizo efectiva su cartera un poco más de
una vez. Para hallar los días promedio en los cuales se hizo efectiva la
cartera tomamos el número de días de un año que son 360 y lo
dividimos entre el número de veces (1.3) así:
Período en días = 360 / 1.3 = 276.9 días

Lo que quiere decir que en esta empresa se hicieron efectivas las

cuentas por cobrar cada 278 días en el año; la rotación de las cuentas
por cobrar se hace demasiado lenta y esto es muy perjudicial
2. Rotación Proveedores: Este índice es importante en el estudio de liquidez

puesto que sirve para conocer el modo como se está manejando el crédito
con los proveedores.
Rotación C X P = Compras a crédito = N Veces

Promedio C X P
Promedio C X P Periodo = Saldo Inicial + saldo final

2
Periodo Promedio Pago Proveedores = $Promedio C X P x 360 días = No. Días

Compras a Crédito
El endeudamiento mide, también el riesgo de insolvencia.
3. Rotación de Inventarios: indica la rapidez para efectuar las ventas en una

empresa, se aplica para determinar la eficiencia de las ventas y para
presupuestar las compras, con el fin de controlar y evitar el almacenamiento
de artículos de poca salida o movilidad.
Rotación Inventarios = CMV Costo de Venta = N Veces

Promedio Inventarios
Promedio Inventarios = Inventario inicial + Inventario final

2
MÓDULO 5:
.
C. Razones de rentabilidad: que miden la eficiencia de la administración a
través de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversión.
Entre ellas tenemos:
1. Porcentaje de Rentabilidad Sobre Ingresos Operacionales o las

Ventas Netas: Indica la ganancia de operaciones obtenidas sobre las
ventas del periodo.
Rentabilidad de las Ventas Netas = Utilidad Operacional X 100

Ventas Netas
2. Porcentaje de Utilidad Bruta Operacional Sobre Ventas Netas:

Significa el porcentaje (%) de ganancia obtenida en el negocio sin tener en
cuenta los gastos operacionales.
% Utilidad Bruta Operac Sobre Vtas Netas = Utilidad Bruta Operacional x 100
Ventas Netas
3. Porcentaje Util Neta Antes de Impuestos Sobre Ventas Netas: Es el

porcentaje de ganancia generado de todas las actividades del negocio.
% Util Antes de Impuestos = Utilidad antes de impuestos x 100

Ventas Netas
4. Porcentaje del Costo de las Ventas: Es el porcentaje del costo sobre la

mercancía vendida.
% Costo Vtas Sobre Vtas Netas: Costo de Venta (CMV) X 100

Ventas Netas
5. Porcentaje de Gastos Operacionales sobre Vtas Netas: Significa el

porcentaje de gastos que han causado y pagado en un periodo para
obtener ingresos.
% de Gastos Operacionales = Gastos Operacionales X 100

Ventas Netas
D. Razones de rentabilidad: hay dos tipos de razones de rentabilidad; las que

muestran la rentabilidad con relación a las ventas y las que muestran la
rentabilidad con relación a la inversión. Juntas, estas razones indican la
eficiencia de operación de la compañía. Entre ellas tenemos:
MÓDULO 5:
1. Rentabilidad sobre el Patrimonio: Muestra la Rentabilidad de la inversión de los

dueños de la empresa. Determina el porcentaje de utilidad de los aportes de los
socios en un periodo contable y la proporción en que se recupera el capital
invertido.
Rentabilidad sobre el Patrimonio = Utilidad Antes de Impuestos x 100

Patrimonio
2. Rentabilidad Sobre el Activo Total: indica la rentabilidad de inversión total, tanto

capital propio como deuda, en un periodo determinado. Se aplica para determinar
el porcentaje de utilidad obtenido sobre el total de activos. Esta razón muestra el
grado de eficiencia de la administración de la empresa.
Rentabilidad Sobre Activo Total = Utilidad Antes de Impuestos x 100

Activo Total
3. Rentabilidad de las acciones: en una sociedad por acciones (S.A., En

Comandita por Acciones y S.A.S.) es importante dar a conocer a sus accionistas
la rentabilidad producida por sus aportes.
Rentabilidad de las Acciones = Utilidad Después de Impuestos (Neta) x 100

Patrimonio
Rentabilidad por Acción = Utilidad Neta

No. De Acciones
E. Razones de endeudamiento: que miden el grado en el cual la empresa ha

sido financiada mediante deudas permiten identificar el grado de
endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos.
Entre los indicadores que se utilizan tenemos:
Endeudamiento: Relación entre el pasivo total y el activo total indica el

porcentaje de activos de la empresa que son de los acreedores o sea la
proporción de deuda.
Endeudamiento = Pasivo Total

Activo Total
Por ejemplo, una razón de endeudamiento de 0,4 indica que el 40% del
total de la inversión (activos totales) ha sido financiada con recursos de
terceros (endeudamiento).
MÓDULO 5:
EJEMPLO DE GESTIÓN FINANCIERA

Esta es una parte del informe de gestión presentado por el Hospital Psiquiátrico
Universitario del valle
MÓDULO 5:
MÓDULO 5:
MÓDULO 5:
MÓDULO 5:
MÓDULO 5:
ELABORADO POR: REVISADO POR: APROBADO POR:

Duber Castrillón Quiroz
FECHA: FECHA: FECHA:

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MÓDULO 5:

DIPLOMADO: GESTIÓN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE

MÓDULO DE FORMACIÓN: ANÁLISIS FINANCIERO

principales índice de acuerdo con la situación económica de la empresa.

DESCRIPCIÓN DEL MATERIAL

- Análisis financiero y Estados financieros

ANÁLISIS FINANCIERO Y ESTADOS FINANCIEROS

El análisis financiero busca presentar y analizar la información contable y financiera

La información contable se resume

Los Estados Financieros son el medio principal para suministrar información

También podemos decir que un estado financiero es una relación de cifras

Los Estados Financieros son de dos propósitos:

Por su gran importancia sólo trataremos el balance general y el estado de

b.) De propósito especial: Son aquellos que se preparan para satisfacer

USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

3. Administradores: Buscan la evaluación de la gestión administrativa, esto es, la

BALANCE GENERAL Y SU CLASIFICACIÓN

Balance general: Es un informe contable que nos muestra la situación financiera de

 Activos no corrientes: los cuales tienen como característica que se

 Pasivos a corto plazo que son las obligaciones o compromisos que se

3. El Patrimonio: Son todos los derechos que pertenecen a los socios de la

del ejercicio entre otros.

El balance general debe tener el encabezado con el nombre de la empresa, luego

Al finalizar la información financiera en el balance general deben aparecer las firmas

A continuación se da un ejemplo de presentación del Balance General:

..................................PARCIALES SUBTOTALES TOTALES

ACTIVOS ................................ .................... $50.750.000

PASIVOS ................................. .................................................. $12.770.000

No Corrientes o a largo plazo……………………………$6.150.000

PATRIMONIO ......................... .................................................. $37.980.000

TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO .................................... $50.750.000

_________________ __________________ _______________

Notas aclaratorias al balance general: Estas dependen de las aclaraciones que se

Ventas brutas $ 211.000.000

Utilidad bruta en ventas $ 116000000

Utilidad neta $ 59.004.000

ANÁLISIS E ÍNDICES FINANCIEROS

La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la

1. Análisis Financieros: Estudio que se hace de la información obtenida de la

El principal objetivo del análisis financiero es valorar la importancia del informe

Existe un gran número de indicadores y razones financieras que permiten realizar un

Muchos de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma individual

¿QUÉ ES EL ANÁLISIS VERTICAL?

El análisis vertical es la herramienta financiera que permite verificar si la empresa

Es un análisis rígido de la situación financiera y contable de la empresa debido a que

Debemos tener en cuenta si es una empresa comercial, industrial o de servicios,

El análisis vertical consiste en tomar un

Si en el balance general tomamos los

¿Cómo elaborar un análisis vertical?

Un ejemplo de análisis vertical del activo disponible seria:

ACTIVO VALORES ANÁLISIS VERTICAL

Luego de haber encontrado la relación porcentual a cada cuenta con respecto al

¿Cómo interpretar el análisis vertical?

Lo anterior es el fundamento que soportará el diagnóstico por ejemplo; si la empresa por su

Si la tasa porcentual que represente una

El tipo de empresa a analizar para medir la importancia de lo que se refleje

A continuación daremos un ejemplo de análisis vertical en el balance general un

No Corrientes ..................................................................... ......... $26.530.000 ........................ .................. 52.27

PASIVOS ............................................................................ .............................. ... $12.770.000 .................. 25.16

A largo plazo....................................................................... ........... $6.150.000 ........................ ............ 12.12

PATRIMONIO .................................................................... .............................. .... $37.980.000 ................ 74.84

ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

En el estado de resultados podemos comparar cualquier renglón con el total de las

Ventas netas 211.000.000 100%

_ _

_______ _ ________