El negocio subyacente.
La determinación del negocio subyacente
Naturaleza de los títulos.
La obligación pertenece a aquellos
títulos que son objeto de negociaciones.
Estas obligaciones se crean por
declaración unilateral de la voluntad, las
obligaciones son títulos concretos
porque derivan del acta de creación.
Contenido de los títulos.
-Denominación, objeto y domicilio de la
sociedad emisora.
-Importe del capital pagado de la
sociedad emisora y el de su activo y
pasivo.
-Importe de la emisión, con
especificación del numero y valor
nominal de las obligaciones que se
genera confusión doctrinal, puesto que, la
doctrina dice que el negocio causal es un
préstamo, mientras que la ley rechaza esta
teoría y señala que las obligaciones
representan una parte alícuota de un crédito
colectivo.
Por lo que es necesario distinguir el proceso de
creación y emisión de las obligaciones, la cual
se da en 3 momentos:
-El primero es el motivo o causa remota por la
cual la sociedad procede a la creación de los
valores, este motivo puede ser diverso:
realizar pagos o hacer compras, sin embargo,
este motivo es irrelevante para la vida de los
títulos y no constituye la relación subyacente.
-En el momento de la creación existen dos
tiempos: el acta notarial de creación y la
creación material de los títulos. Este momento
se encuentra desvinculado del motivo que dio
origen a la creación de los títulos.
-El momento de la emisión es el acto de poner
en circulación los valores creados e
incorporados en los títulos, es un acto
abstracto e independiente d la relación
subyacente.
Las obligaciones
Contenido del acta de creación.
-Datos de la escritura constitutiva.
-Importe total del crédito.
-Valor nominal de las obligaciones.
-Forma de vencimiento.
-Intereses.
-Lugar del pago.
-Especificación de las garantías.
-Nombramiento del representante común de los
obligacionistas.
-Declaración de haber comprobado la existencia de los
activos de la sociedad creadora.
-Valor de los bienes que en su momento que en su caso
constituyan la garantía.
-Declaración de constituirse depositario de los fondos que
se obtengan con la colocación de los títulos.
Principales diferencias entre la acción y la
obligación.
Las acciones: pueden ser creadas por sociedades
anónimas y las en comandita por acciones, son
nominativas o al portador. La acción incorpora la facultad
de conferir a su tenedor la calidad de socio. Las acciones
son valores de renta variable.
emitan. Las obligaciones: solo pueden ser creadas por una
-El tipo de interés pactado. sociedad anónima, generalmente en la práctica son al
-Termino señalado para el pago del portador. La obligación incorpora un derecho de crédito
interés y del capital y los plazos. contra la sociedad creadora del título. Contrario que las
-El lugar de pago. acciones, estas son de renta fija.
-La especificación, de las garantías
especiales que se constituyan para la
emisión, con la expresión de las La asamblea de obligacionistas.
inscripciones en el Registro Público. Representa al conjunto de estos y sus decisiones.
-El lugar y fecha de la emisión. El nexo que une a los obligacionistas es exclusivamente
-Firma de los administradores de la económico.
sociedad, autorizados al efecto. Las asambleas de los obligacionistas tienen un régimen
-Firma del representante común de los semejante al de las asambleas de accionistas.
obligacionistas.

Obligaciones convertibles en acciones.

Representante común.
Se instituye al representante común para representar a los obligacionistas, en sus
relaciones con la sociedad deudora.
Es el órgano de ejecución de los acuerdos de la asamblea de obligacionistas, y el
representativo de los mismos.
Debe cerciorarse de la veracidad de los datos del balance practicado especialmente para la
creación de las obligaciones, deberá comprobar la existencia y regularidad de las garantías
y constituirse en depositario del producto de la colocación de los títulos, cuando se destine
a adquisición de bienes o construcción de obras. Tiene la obligación de gestionar la
inscripción del acta de creación, firmar las obligaciones, asistir a los sorteos, convocar y
presidir las asambleas, además la facultad de otorgar todos los contratos o documentos
que deban otorgarse entre el conjunto de obligacionistas y la sociedad deudora, y la de
ejercitar todas las acciones o derechos que al conjunto de obligacionistas corresponda por
el pago de los intereses o el capital debidos.
Este tipo especial da derecho a sus tenedores para
convertir sus títulos en acciones y convertirse en
accionistas de la sociedad.
En nuestra ley dice que las sociedades anónimas se
sujetaran a los siguientes requisitos si tienen la intención
de emitir obligaciones convertibles en acciones:
-Deben tomas las medidas para tener en tesorería
acciones por el importe que requiere la concesión.
-Se establecerá el plazo dentro del cual, a partir de la
fecha en que sea colocadas las obligaciones, debe
ejercitarse el derecho de conversión.
-Los gastos de emisión y colocación de las obligaciones se
amortizarán durante la vigencia de las mismas.
-La conversión se hará siempre mediante solicitud
presentada por los obligacionistas.
-Durante la emisión de obligaciones convertibles en
acciones, la emisora no podrá tomar ningún acuerdo que
perjudique los derechos de los obligacionistas.
-Siempre que se haga uso de la designación: capital
autorizado, deberá ir acompañada de las palabras “para
conversión de obligaciones en acciones”.
 Obligaciones subordinadas y sus cupones
Se tratan de títulos seriales que se ajustan a los
mismos requisitos y características de los bonos
bancarios.
Siempre están a cargo de un banco emisor, de una
institución aseguradora o de una afianzadora, y
emitidos al portador.
Derechos derivados de la adquisición de obligaciones
subordinadas:
-Podrán ser convertibles o no en acciones del emisor.
-Podrán ser preferentes o no.
-La emisora podrá diferir el pago de intereses, el
rembolso de capital y cancelar el pago de intereses o
convertir anticipadamente estas obligaciones.
Requisitos:
-Emisibles en moneda nacional o extranjera.
-Presididos de una declaración unilateral de la
voluntad de la emisora.
-Debe pagar previamente por el tamiz de las
autoridades financieras que se mencionaron
anteriormente.
La existencia de un representante común de los
obligacionistas es optativa, su designación debe
constar en el acta de emisión, en la que se
consignaran sus derechos y obligaciones, así como
los casos, forma, y términos en los que se podrá ser
removido y proceder a la designación de quien haya
de sustituirlo.
Estos instrumentos deben amortizarse en la forma y
términos estipulados. Se requiere la previa
autorización del Banco de México para efectuar
amortizaciones anticipadas.
Las autoridades que intervienen son:
-Banco de México.
-CNSF.
-CNBV.
-INDEVAL.
Acciones de las sociedades
Certificados de depósito bancario de dinero a plazo. anónimas bancarias.
Son documentos exclusivamente operables por entidades de crédito,
destinadas a colocarse en un determinado sector público inversionista, El capital de toda sociedad anónima
por razón del plazo y de los rendimientos pactados. de se divide en acciones, las
Son documentos que se expiden y operan individualmente, con la mismas están representadas por
calidad de causales. títulos nominativos que sirven para
Los requisitos son: acreditar y transmitir la calidad y
-Indicar que se trata de certificados de depósito bancario de dinero. los derechos de socio.
-Lugar y fecha en que se suscriben. La ley señala la calidad cambiaria
-Nombre y firma del emisor. que puedan tener estos
-La suma depositada. documentos.
-El tipo de interés que se pacte. Estos títulos carecen de los
-El régimen de su pago. atributos de incorporación y de
-Plazo para el retiro del depósito. literalidad, no son suficientes para
-Lugar señalado para el retiro del depósito. ejercitar los derechos que en los
Los tenedores de este tipo de títulos tienen el derecho de percibir mismo se consignan porque es
intereses y el rembolso de la suma depositada. Estos certificados indispensable que el accionista se
traen aparejada acción ejecutiva para el caso de falta de pago. encuentre inscrito en el libro
correspondiente.
Estos documentos son emitidos en
serie o masivamente, puesto que el
mínimo de socios es de dos en
estas sociedades.
Las entidades bancarias están
facultadas para emitir acciones de
tesorería.
Las acciones serie “L” pueden
Títulos de crédito bancarios conferir el derecho a un dividendo
preferente y acumulativo, y
también a un dividendo superior al
de las acciones ordinarias.
Respecto a su adquisición y
negociación, hemos visto que son
de libre circulación, pero no pueden
llegar a manos de personas
morales extranjeras que tengan el
 Bonos bancarios y sus cupones.
Se emiten en serie, configuran un crédito colectivo a
cargo del banco emisor.
Sus requisitos son:
-La mención de ser bonos bancarios al portador.
-El lugar y la fecha en que se suscriben.
-Nombre y firma de la emisora.
-Importe de la emisión, así como el número y valor
nominal de cada bono.
-El tipo de interés pactado.
-Los plazos para el pago de intereses y para el
rembolso del capital.
-Las condiciones y formas de amortización.
-El lugar de pago.
-Plazos o términos y condiciones del acta de emisión.
Las emisoras están legalmente facultadas para
amortizar anticipadamente los bonos, siempre que en
el acta de emisión o en la publicidad y en los títulos
respectivos se expongan claramente los términos,
fechas y condiciones del pago anticipado.
Se tienen derechos patrimoniales en cuanto a los
rendimientos y al reembolso del capital. Les asisten
derechos corporativos consistentes en su
participación en asambleas de tenedores.
Estos bonos producen acción ejecutiva en contra del
banco emisor, previo el requerimiento de pago hecho
ante fedatario público.
La amortización de estos títulos se realice en la
forma y términos previstos en el acta de emisión,
también se hizo referencia sobre la posibilidad de
modificar los términos, fechas y condiciones de la
amortización.
Las autoridades que intervienen son:
-CNBV
-ENSF
-INDEVAL
carácter de autoridad.
Certificados de aportación patrimonial
Estos documentos forman parte del amplio mundo de los títulos de
crédito, sin embargo, no están llamados a circular libremente, carecen
de un efectivo valor nominal, son siempre nominativos y de
circulación restringida, son títulos masivos y causales.
Se clasifican en 2 tipos: la seria “A” y la “B”, la serie “A” es
representativa del 66% del capital social y estos solo pueden estar en
manos del gobierno federal. La serie “B” representan el 34%, estos
pueden representarse en 1 o más títulos y en principio son de libre
circulación.
Estos confieren los siguientes derechos:
+Participación en las utilidades de la emisora.
+Los pertenecientes a l serie “B” son de igual valor y confieren los
mismos derechos a sus tenedores:
-Designar y remover a los miembros del consejo directivo y a los
comisarios de la serie de qué se trata.
-Integrar la comisión consultiva.
-Suscribir los certificados que se emitan.
-recibir el importe de los certificados a su valor en libros conforme al
último estado financiero aprobado por el consejo directivo.
Las autoridades que intervienen es únicamente la SHCP.

Decreto del H. Congreso de la Unión por
el que se crean los CETES.
El 28 de noviembre de 1977 se publicó el
decreto por el cual el Congreso de la Unión
autorizo a la SHCP para emitir CETES.
Los cuales tuvieron una favorable acogida
por la razón de su masiva adquisición por las
citadas instituciones.
Adquisición de los CETES.
Se puede ejercitar en 2 formas el derecho de
adquirir estos certificados:
-En una de las sesiones semanales de
subasta de estos certificados, por conducto
de un intermediario financiero facultado para
intervenir en las sesiones respectivas
(mercado primario).
-Mediante la compra que se efectúe a un
tenedor de estos instrumentos de deuda
(mercado secundario).
Concepto y naturaleza jurídica.
Son títulos de crédito al portador y a cargo del Gobierno federal, con valor nominal, pagaderos en el Distrito Federal y en
las oficinas del Banco de México.
Derechos y obligaciones derivados de la adquisición de
CETES.
El decreto concede a la SHCP la facultad de consignar
intereses a favor de los tenedores, el único incentivo de estos
Títulos de crédito emitidos documentos es la tasa diferencial entre el precio de
adquisición y su valor nominal.
por el Gobierno Federal La secretaria coloca este papel con descuento o bajo par, este
papel no otorga rendimiento alguno, pero el emisor se obliga a
amortizarlo a su valor nominal.
Los CETES podrán expedirse con cupones para su pago, que
también serán títulos de crédito para los efectos de cobro de
dichos rendimientos.
Los tenedores, ya se dijo que no tienen derecho de retirar
estos documentos, pero que en cambio pueden transferirlos
mediante el empleo de constancias que expida el INDEVAL.
Adecuación de la teoría general de los títulos de crédito aplicables a los CETES.
El decreto no dice sobre el particular, por lo que en lo no previsto supletoriamente deben ser aplicables a estos
documentos, en lo conducente, las disposiciones que se encuentran en la LGTOC. Algunas de las reglas en materia de
obligaciones no podrán aplicarse a estos certificados, especialmente porque el emisor no es, en este caso, una sociedad
anónima, no hace falta la existencia de una asamblea de tenedores o de un representante común, pues además aquí no
existen garantías específicas de pago.