Si usted usa la beta de capital (beta apalancada) y la línea del mercado de valores para calcular

la tasa de descuento de un proyecto ¿Que suposiciones está haciendo implícitamente?

Que en la línea de mercado de valores se encuentran todas las opciones del mercado, es decir
que representa el comportamiento promedio del mercado.

Que para todo valor de acción se va asumir un

Que la línea de mercado representa el comportamiento

Supuestos de la hipótesis de Modigliani – miller ¿Las proposiciones planteadas son coherentes

con la realidad?

Consecuencias de la elección jerárquica

La teoría de la elección jerárquica del financiamiento corporativo es como sigue:
1. Las empresas prefieren el financiamiento interno.
2. Adaptan sus metas de razones de pago de dividendos a sus oportunidades de
inversión, mientras tratan de evitar cambios súbitos en los dividendos.

3.Las políticas rígidas de dividendos, además de las fluctuaciones impredecibles en rentabilidad y

oportunidades de inversión, significan que los flujos de efectivo generados internamente son unas veces
mayores a los gastos de capital, y otras, menores. Si son mayores, la empresa paga deuda o invierte en
valores de fácil venta. Si son menores, la empresa paga primero de su saldo de efectivo o vende sus
valores de fácil realización.

4. Si se requiere financiamiento externo, las empresas emiten primero el valor

más seguro. En otras palabras, comienzan con deuda, luego tal vez emitan
valores híbridos como bonos convertibles, y puede ser que con capital como último
recurso.

Hay, sin embargo, un lado oscuro en la holgura financiera. El efectivo o crédito excedente
tienta a los administradores a invertir de más o a incurrir en un estilo de vida corporativa glamoroso y
despilfarrador. Cuando la tentación vence, o amenaza con
vencer, una razón elevada de endeudamiento puede ser de ayuda. Obliga a la empresa
a restituir el efectivo y aguijonea a administradores y organizaciones a esforzarse
más para ser eficientes.