INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS EMPRESARIALES

Msc CPC Roberto Neyra Urquiza

 Evolución Histórica de las Finanzas
Las primeras transacciones financieras fueron de crédito, hace casi 5.000 años. La
modalidad del préstamo con interés se origina en el reino de Sumer, y de ahí se
expande al Oriente próximo y al Mediterráneo.
En Mesopotamia y Egipto, se originan los “bancos” de depósito, que reciben en
custodia bienes como cereales, ganado y metales. Este es el dinero en ese tiempo, ya
que los metales con forma de monedas acuñadas recién comienzan a emplearse mil
quinientos años después, en 700 a.C.
Por el depósito se entrega una constancia, que puede considerarse un vale (o
voucher).
Los seguros aparecen contenidos en una relación de préstamos alrededor del año
1900 a.C. también en esa época hay evidencia de contratos para entrega futura
(contrato a plazo, forward, de mercaderías).
El Fondo Monetario Internacional, en la publicación efectuada en el World
Economic Outlook (1997) nos da una definición estándar de globalización
y señala que consiste en “la creciente interdependencia de las economías a
través de un volumen cada vez mayor de transacciones sobre bienes y servicios
y de flujos de capital, y la más rápida y amplia difusión de tecnología”.
Teniendo en cuenta lo manifestado por el FMI, el crecimiento en las
distintas épocas ha implicado alguna forma de globalización.
Desde la integración regional en la Edad del Bronce hasta la expansión
fenicia, han existido formas organizacionales bastante sofisticadas para la
obtención de recursos y colocación de productos de lugares lejanos.
La primera forma de este tipo se produce en Mesopotamia, a mediados del
tercer milenio antes de la era cristiana. En torno a 1800 a.C., las
asociaciones comerciales tienen un grado de organización tal, que lleva a
Karl Moore y David C. Lewis (The originis of globalization) a compararlas
como las primeras empresas multinacionales.
Cerca del año 1000 a.C., los fenicios realizan acuerdos para el control,
primero, de las rutas comerciales de Asia y, después, de las rutas
marítimas. En unas décadas, están distribuidos en el Mediterráneo
oriental, en Israel, Siria y Anatolia. Y por los 800 a.C. ya controlaban el
tráfico marítimo del Mediterráneo occidental, liderando un espacio que
se extiende desde India hasta la península ibérica.
En estos viajes no sólo llevan productos, sino también tecnología y
formas organizativas.
En poco tiempo, de acuerdo al contexto histórico se forma un
ambiente de varias civilizaciones en contacto (fenicios, cartagineses,
egipcios, griegos, etruscos, y después los romanos), que compiten y
cooperan alternadamente.
Los préstamos para agricultura o para consumo (préstamos personales y no
comerciales) fue una alternativa de una solución económica, pero sólo trajo
producir problemas en las comunidades. Si bien en su origen no se denominan
personales, este calificativo es pertinente de un modo literal: la persona del
deudor queda involucrada en la relación, y el incumplimiento conlleva la
esclavización (o la servidumbre por deudas).
Babilonia se convierte en una ciudad-estado independiente hacia 1900 a.C y lugar
de gran intercambio comercial, allí se perfeccionan los instrumentos para las
transacciones de crédito.
El palacio real y el templo juegan un papel relevante en la vida económica, política
y religiosa de Babilonia. Estos concentraban las operaciones de depósito, de
granos, ganado, implementos agrícolas, y también metales preciosos.
Hay tablillas con los certificados de recibo de estos depósitos. “Las operaciones en
los templos y palacios preceden a la acuñación de moneda por bastante más de mil
años, y a las casas bancarias privadas por varios siglos.”
LAS FINANZAS MODERNAS SE CONSOLIDAN EN EUROPA

Jakob Fugger y otros banqueros financian la elección imperial de Carlos I

Aparecen las primeras Bolsas alemanas, en Colonia y Hamburgo, se acepta

el interés en los préstamos y el mercado de crédito.
Se crea la Bolsa de Paris
 EL ENTORNO EMPRESARIAL Y MECANISMOS FINANCIEROS

La Actividad empresarial en el Perú

Persona natural
Persona Jurídica
¿Cuáles son los objetivos que persiguen las Finanzas?

Los objetivos son los siguientes:

• Establecer el plan financiero de crecimiento de la empresa.
• Captar y asignar los recursos que le empresa requiere para su
funcionamiento y continuidad operativa.
• Lograr el óptimo aprovechamiento de tales recursos.
• Tomar decisiones de riesgo en inversiones y financiamientos
¿Qué son las finanzas?
Es el conjunto de actividades que, a través de la toma de decisiones,
mueven, controlan, utilizan y administran dinero y otros recursos de valor.
Las finanzas tienen principios básicos y fundamentales; tal vez el mas
profundo sea la transferencia de dinero de quien lo tiene a quien no lo tiene.
Los que poseen dinero están buscando ganar rendimientos y los que no
cuentan con el están dispuestos a pagar un precio por obtenerlo y utilizarlo.
Las relaciones y actividades generadas por este intercambio de recursos
son parte importante de las finanzas.
Para entender mejor este principio de las finanzas, pensemos e imaginemos
que en el mundo existen solo dos grupos de personas. El primero de ellos
gana mas de lo que gasta, mientras que el segundo quiere o necesita
gastar mas de lo que tiene, Unos tienen dinero y otros lo necesitan.
En términos sencillos, las finanzas son todos los arreglos que los
humanos se han ingeniado para poner de acuerdo a estos dos grupos
y lograr que ambos obtengan beneficios; así, el segundo podrá obtener
los recursos que necesita a cambio de otorgarle al primero un
beneficio o rendimiento. Las actividades y los acuerdos que se llevan a
cabo para que los recursos –que a unos les sobran– sean utilizados
por quienes los necesitan, se llama operaciones financieras
 Grupo 1 Grupo 2
Individuos, empresas e Porcentaje (%) Individuos, empresas,
instituciones de costo o rendimiento instituciones y gobierno
Tienen excedentes de recursos Necesitan recursos

Los integrantes del primer grupo son individuos, empresas o instituciones que, por
algún motivo, tienen ingresos superiores a sus gastos y han decidido no gastar
esos excedentes por razones de acumulación, previsión o prudencia. Por otorgar
sus recursos excedentes para que alguien los utilice, este grupo demanda un
rendimiento, es decir, una ganancia.
En el segundo grupo también hay individuos, empresas, instituciones y
gobiernos, que en este caso necesitan gastar más de lo que tienen. Por
utilizar los recursos de otros, este grupo debe pagar un precio, es decir, tiene
un costo financiero.
El común denominador para ambos grupos es la tasa de interés; este es el
rendimiento requerido (ganancia) por el grupo 1, y el costo financiero (precio)
para el grupo 2.
La tasa de interés puede tener dos sentidos: por rendimiento y por costo.

Grupo Tasa de Interés Representa

1) Tienen dinero Recibe una tasa de interés como rendimiento por prestar Rendimiento financiero
sus recursos
2) No tienen dinero Paga una tasa de interés por utilizar los recursos de otros Costo financiero
 Grupo 1 Grupo 2

Tienen excedentes de recursos Porcentaje (%) Necesitan recursos

de costo o rendimiento
Inversionistas o inversores Emisores o deudores

A los integrantes del grupo que tienen excedentes de recursos en la materia

financiera se les denomina inversionistas o inversores, y a quienes integran
el grupo que necesitan recursos se les conoce como emisores. En la
disciplina contable se les reconoce como acreedores a los que tienen dinero
y deudores a los que deben el dinero.
Los integrantes de ambos grupos necesitan encontrarse para poder
intercambiar los recursos, en un lugar físico o virtual en el que realicen sus
operaciones: un mercado financiero
El concepto de mercado financiero, es el mismo concepto de “mercado”,
donde existen productos, vendedores, compradores, transacciones y
dinero; en el mercado donde nos abastecemos de víveres existen personas
que tienen productos y que están dispuestos a venderlos a cambio de
dinero, también están las personas que requieren esos productos y que
están dispuestos a pagar un precio por ellos.
Esta es la esencia de los mercados financieros. La principal diferencia entre los
distintos nombres que se les asignen a los mercados, radica en el tipo de
productos que se comercian en cada uno de ellos. En el mercado de flores se
venden flores, en el de metales preciosos, el oro, y en el de pescados y mariscos,
productos del mar. Los productos que se comercializan en los mercados
financieros se llaman instrumentos financieros.
Los instrumentos financieros son los documentos que amparan las
transferencias de recursos de quien tiene a quien no tiene. Son el soporte de
que la operación se llevo a cabo y estos generan obligaciones legales para el
emisor y derechos para el inversionista de manera simultanea. Por ejemplo, en
un préstamo que un banco le otorga a una persona, la transferencia de recursos
del banco a la cuenta personal del individuo, se realiza previa firma de un
contrato de deuda o pagare. En el caso de incumplimiento el banco tendrá la
forma de comprobar el traspaso de recursos y su derecho de recibir una
compensación o ganancia de intereses.
 Dinero
Grupo 1 Grupo 2
Necesitan recursos
Tienen excedentes de recursos Porcentaje (%)
de costo o rendimiento Emisor
Inversionista
Emite el instrumento
Recibe el instrumento
Dinero

Instrumento Financiero
 Instrumentos financieros según NIIF

Un instrumento financiero es un contrato que da lugar, simultáneamente,

a un activo financiero para una empresa y a un pasivo financiero o
instrumento de capital.
Ejemplos de instrumentos financieros son las acciones, ordinarias o
preferentes, que constituyen el capital de una empresa; las
obligaciones, ya sean simples o convertibles; los bonos o pagarés
emitidos por el Estado y adquiridos por las empresas; los préstamos que
una empresa concede a las empresas de su grupo o a sus trabajadores;
las cuentas a cobrar de los clientes e incluso el efectivo mantenido en
caja o en cuentas corrientes bancarias.
La práctica totalidad de estos instrumentos financieros son activos
financieros para la empresa que los ha adquirido, mientras que para la
empresa que los ha emitido son pasivos financieros, si suponen
obligaciones de pago, o bien son componentes del patrimonio neto (es
decir, instrumentos de capital).
Las formas que puede tomar un activo financiero son las siguientes:
(a) efectivo, esto es, instrumentos financieros con capacidad de cancelar
deudas;
(b) un instrumento de capital de otra empresa, como pueden ser las
acciones o las participaciones en el capital de otras entidades;
(c) un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero, como
pueden ser las cuentas bancarias, las cuentas a cobrar, los derechos
de cobro a favor del arrendador en un arrendamiento financiero, etc.
Las formas que puede adquirir un pasivo financiero son:
(a) una obligación contractual de entregar efectivo u otro activo financiero a
a otra entidad, o bien de intercambiar activos financieros o pasivos financieros
con otra entidad en condiciones desfavorables, o bien
(b) un contrato que será o podrá ser liquidado con instrumentos de capital de la
entidad, ya sea un instrumento no derivado que de a la entidad la obligación
de entregar un numero variable de sus instrumentos de capital, o un
instrumento derivado que la entidad esté obligada a liquidar de forma distinta
que intercambiando caja u otro activo financiero por un número fijo de
instrumentos de capital de la entidad.