PULS DNIA REPORTAŻ INWESTOR

Maciej Zientara Sharon Stone Cóż z tego, że

na wybiegu zyski dostały
żegna giełdę. 6-7
Stery NFI Progress i Zachodniego przejmuje jego
w Warszawie skrzydeł
Wielkie gwiazdy plus moda — W I kwartale giełdowe spółki
wspólnik Maciej Wandzel. To część wielkiego przemeblowania to pomysł na promocję Lexusa, poprawiły wyniki o 15 proc.
we włościach nierozłącznego do tej pory tandemu. topowej marki Toyoty. 16-17 A kursy akcji ani drgną... 22-23

126,2
R E K L A M A PB-15263

USD Taki jest od piątku nowy rekord

notowań ropy na giełdzie w Nowym Jorku.

PONIEDZIAŁEK 12 MAJA 2008 r. NR 92 [2599] INDEKS 349 127 WYD. A+B CENA 3,95 zł [w tym 7% VAT]

Wykiwany
Ministerstwo Finansów torpeduje plany Adama Szejnfelda 4-5

Rozmywa się kolejny projekt z pakietu Szejnfelda. Po lekturze proponowanych zmian w ordynacji podatkowej przedsiębiorcy oceniają, że wiceminister gospodarki stał się zakładnikiem lobby
urzędniczego, szukającego haków na firmy. Adam Szejnfeld obarcza winą resort finansów. I obiecuje kontratak.

R E K L A M A PB-16208

PULS DNIA

Sygnity chce być

dwa razy droższe
Taki ambitny cel stawia sobie Piotr Kardach, szef wychodzącego
z kłopotów integratora. Analitycy nie widzą przeszkód. 8-9

Sprawdź, jak rynki zareagują na dane o kwietniowym deficycie budżetu USA. Dziś 20.00
K O M E N T A R Z E I O P I N I E
W G Ó R Ę Wiesław Migut W D Ó Ł Cezary Grabarczyk
Szef wydawnictwa Migut Media uświetnił Minister infrastruktury jest kolejnym,
czwartą rocznicę wejścia Polski do UE któremu kiepsko idzie z autostradami.
wieczorem europejskim, otwierającym Środkiem naprawczym okazało się usunię-
Businessman Institute — czyli pięciohektarowe cie niedawno powołanego szefa GDDKiA. To przy-
poniedziałek 12 V 2008 centrum szkoleniowo-konferencyjne na obrzeżach kład zrzucenia z sań kogoś na pożarcie goniącym
Warszawy. Konkurencyjny stołeczny rynek w tej wilkom — którymi są polscy kierowcy — aby same-

[02] branży wzbogacił się o efektowny klasycystyczny

pałac, różniący się od znanych obiektów bizneso-
wych spotkań w centrum tym, że jest „nówką”. [JAZ]
mu utrzymać się przy lejcach. A nas wciąż zdumie-
wa, że rozdzielając resorty, premier Tusk skierował
na infrastrukturę akurat Grabarczyka. [JAZ]

EURO 2012 FORUM POLITYKA ZAGRANICZNA

Konieczne
są nie tylko
stadiony
SPECJALNIE
DLA PULSU
Guy
Perry
prezes Investment Environments, urbanista

Jak oceniasz pomysły

Współorganizo- przekształcania
wanie przez szpitali w spółki?
Polskę finałów
EURO 2012 wy- Zbliża się dzień, kiedy
wołało dyskusję, jak przygo- zapłaczecie z powo-
tować miasta, w których du braku lekarzy. [ANDI]
rozgrywane będą mecze, na
przyjęcie dziesiątek tysięcy Trzeba być w Plat-
zagranicznych gości. Przygo- formie Obywatel-
towanie metropolii nie polega skiej, żeby wpaść na tak
jedynie na zbudowaniu sta- genialny pomysł! Pro-
dionu — konieczne jest także ściej od razu postawić
usprawnienie infrastruktury komory do utylizacji
komunikacyjnej. ludzkiej, zużytej, biednej
masy. [MALACHI]
Od tego problemu nie uciek-
nie Warszawa. Włodarze Ni pies, ni wydra! Ze
stolicy muszą się skupić nie względu na consen-
tylko na budowie nowych sus społeczny i polityczny
tras, ale także na moderniza- mamy konstytucję, w któ- Wszyscy za: Dla zachwyconego sobotnią Paradą Schumana przewodniczącego Parlamentu Europejskiego, Hansa-Gerta
cji już istniejących. Należało- rej kompetencje władz Pötteringa, spory o ratyfikację traktatu z Lizbony są kompletnie niezrozumiałe — tak jak dla ogółu Polaków. [FOT. TOMASZ PIKUŁA]
by zainwestować w komuni- doprowadzają do klinczu
kację szynową, która w Euro- decyzyjnego. W służbie
pie wraca do łask. Na przy-
kład w Paryżu, podczas mi-
strzostw świata w 1998 r.,
władze zrobiły wszystko, aby
kibice dojeżdżali na mecze
zdrowia też zatrzymamy
się w połowie przeprawy
przez rzekę — by uszczę-
śliwić i tych, którzy chcieli
zostać na tamtym brzegu,
Władza na wylocie
W
nie autami, lecz koleją i ko- i tych, którzy chcieli na
munikacją miejską. Chodziło drugi. Tylko pełna prywa- chodzimy w rzadko zdarzający KOMENTARZ Bardzo symbolicznie, bo w Dniu Europy,
nie tylko o to, by zmniejszyć tyzacja! Sprawny system się tydzień, kiedy polskie Jacek prezydent Lech Kaczyński i premier
korki, ale by zapobiec ubezpieczeń zdrowotnych społeczeństwo ma gwarancję Zalewski Donald Tusk znowu spotkali się w spra-
wypadkom spowodowanym wraz z przemyślanym niedoczekania się wieści o kolejnym wach polityki zagranicznej. Zaspokoili
j.zalewski@pb.pl ☎ 022-333-98-02
nadużyciem alkoholu przez prawem! Każde inne roz- bezpośrednim spotkaniu/starciu prezy- swoje potrzeby informacyjne, po co
miłośników piłki. Dlatego wiązanie to gwóźdź denta Lecha Kaczyńskiego z premierem druga strona w ogóle jedzie, z kim
radykalnie ograniczono do trumny w następnych Donaldem Tuskiem. Obaj najważniejsi Koalicja PO z PSL będzie konferowała i o czym mówiła.
liczbę miejsc parkingowych wyborach. [KONRAD] aktorzy i zarazem antagoniści sceny uchwali inną wersję Co komu powiedzą ostatecznie, to in-
wokół nowego stadionu. politycznej są właśnie na wylocie za gra- ustawy, niż zgłosiło PiS. na kwestia, ale przedwyjazdową wymia-
Który samorząd wy- nicę, z małżonkami zresztą. Głowa pań- nę należy ocenić pozytywnie. Dziwne
Niestety, w Warszawie pilne trzyma żądania pła- stwa dzisiaj wieczorem — do czwartku tylko, że techniczne spotkanie odnoto-
inwestycje odkładane są cowe lekarzy? To będzie — jedzie na 60. urodziny Izraela i konfe- Sił Powietrznych z biało-czerwonymi wuje się jako polityczne wydarzenie.
ad Kalendas Graecas. Przy- krok do prywatyzacji rencję prezydencką „Patrząc w przy- szachownicami i marketingowym
kładem może być linia tram- szpitali. Może by tak szłość”, w której weźmie udział m.in. napisem Rzeczpospolita Polska. Komunikaty obu stron całkowicie prze-
wajowa łącząca Wilanów jeszcze sprywatyzować George W. Bush. A we wtorek rano szef To sygnał, że szóste państwo UE wraca milczają ciemną stronę rozmowy, czyli
z dzielnicą biurowo-handlo- składki zdrowotne i po- rządu odlatuje na cały tydzień dużo do norm przyjętych na całym świecie ustawę kompetencyjną, będącą suple-
wą zachodniej części Alei Je- datek Religi? Niech każ- dalej — aż do Peru i Chile, na V szczyt dla głów państw i szefów rządów. mentem do ratyfikacji traktatu z Lizbo-
rozolimskich. Miała zostać dy obywatel decyduje Unii Europejskiej z Ameryką Łacińską, ny. Helski kompromis polegał na ustale-
zbudowana w najbliższych sam, co się ma dziać z je- odbywający się co dwa lata to tu, to tam. Obawy, czy w związku z podwójnym niu, iż takowa ustawa ma być. Jej szcze-
latach, ale już wiadomo, że go pieniędzmi. [YK] Na owych szczytach stawia się mniej wylotem władzy Polacy nie zapadną góły pozostają nie kością, lecz giczą nie-
nie stanie się to szybko. Ba, więcej kopa (czyli 60) prezydentów na chorobę sierocą, są bezpodstawne. zgody. Lech Kaczyński uchyla się od od-
nie są wykonane zadania du- Jak PO i PSL chcą i premierów z obu kontynentów. Przy współczesnych środkach łączno- powiedzi na pytanie, czy podpisze usta-
żo prostsze i mniej kosztow- prywatyzacji, to ści głowa państwa zawiaduje naszymi wę — a w ślad za nią ratyfikację traktatu
ne — na przykład nie jest niech wybudują przy- Gdyby w teleturniejowym teście losami zawsze — równie dobrze — jeśli dostanie ją w kształcie zupełnie
egzekwowany zakazu ruchu chodnie, szpitale, kupią publiczność miała wskazać, którego z wywczasów na Helu, co z Góry Oliw- innym od projektu wniesionego przez
TIR-ów w Alejach Jerozolim- sprzęt. Niech nie wycią- z dwóch polityków wolałaby cieleśnie nej w Jerozolimie. Jeśli zaś chodzi PiS. A przecież właśnie tak się stanie,
skich. A przecież inwestorzy gają łapek po to, co zo- wesprzeć w jego walce o lepsze jutro, o wątek rządowy, to w sprawach ponieważ koalicja PO z PSL uchwali in-
zagraniczni, patrzący na stało wybudowane przez to zagłosowałaby zdecydowanie na bieżących na gospodarstwie zostaje ną wersję, zwłaszcza że otrzyma wspar-
Warszawę jako na przyszłą moich rodziców (ze skła- Limę. I zgodnie z takim wskazaniem upełnomocniony wicepremier i mini- cie lewicy. Czyli zaraz po Bożym Ciele
lokalizację wielkich projek- dek, podatków). W całym zaokrętowałem się właśnie na pokład ster spraw wewnętrznych Grzegorz będziemy mieli powtórkę kompletnie
tów, dokładnie analizują tak- świecie jest lecznictwo premierowski. Obie wyprawy odbywa- Schetyna, wsparty Waldemarem niezrozumiałego dla Polaków sporu
że jej realia komunikacyjne. publiczne. [JAGNA] ją się bez żenującej łataniny połącze- Pawlakiem. Sprawy strategiczne zaś o Lizbonę. No, ale niechaj wielcy
I na razie nie mają powodów niami rejsowymi, lecz na skrzydłach przez tydzień nie przepadną. antagoniści chociaż wrócą do kraju…
do optymizmu. opinie internautów

Bonnier Business (Polska) sp. z o.o.
Tel. 022-333-99-99, fax 022-333-99-98
ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa, e-mail: puls@pb.pl
Prezes:
Arkadiusz Dawid, a.dawid@pb.pl,
tel. 022-333-99-50
Dyrektor handlowy (biuro reklamy i konferencje):
Krzysztof Zarzeczny, k.zarzeczny@pb.pl
tel. 022-333-98-98
Dyrektor marketingu:
Robert Orłowski, r.orlowski@pb.pl
tel. 022-333-97-02
Dyrektor sprzedaży nakładu:
Anna Kuczyńska, a.kuczynska@pb.pl
tel. 022-333-98-22
Menedżer ds. public relations:
Anna Stachurska, a.stachurska@pb.pl
tel. 022-333-98-25
Design Director Bonnier Business Press:
Jacek Utko, j.utko@pb.pl
Dziennik „Puls Biznesu”
Redaktor naczelny:
Jacek Ziarno, j.ziarno@pb.pl
Zastępcy red. naczelnego:
Tomasz Siemieniec, t.siemieniec@pb.pl,
Ryszard Holzer, r.holzer@pb.pl
Redaktor naczelny portalu pb.pl:
Przemysław Barankiewicz,
p.barankiewicz@pb.pl
Dyrektor artystyczny:
Kasper Skirgajłło-Krajewski, k.skirgajllo@pb.pl
Dział informacji:
Tadeusz Markiewicz, t.markiewicz@pb.pl
Dział Inwestor:
Cezary Koprowicz, c.koprowicz@pb.pl
Dział dodatków i sekcji tematycznych,
redaktor prowadzący gazele.pl:
Wojciech Kowalczuk, w.kowalczuk@pb.pl
Dział graficzny, z-ca dyr. artystycznego:
Tomasz Młynarski, t.mlynarski@pb.pl
Dział foto:
Grzegorz Kawecki, g.kawecki@pb.pl
BIURO REKLAMY:
022-333-98-88, reklama@pb.pl
OBSŁUGA PRENUMERATY
0-801-801-771, 081-462-09-38 (pn.-pt. w godz. 9-17) „Puls Biznesu” w PiN 102FM
prenumerata@pb.pl, fax 081-462-09-99 w każdą środę od 7.40 w programie
„Gość Radia PiN”
Zamówienia na prenumeratę przyjmują też jednostki
kolportażowe Ruch, prywatni kolporterzy (Kolporter, Garmond
Press, GLM, AS Press) oraz urzędy pocztowe. ISSN 1427-6852.
Za treść ogłoszeń nie odpowiadamy. Druk: MULTICO Sp. z o.o.
Copyright: Bonnier Business (Polska) sp. z o.o.
Ostrzeżenie: Kopiowanie, powielanie, przedruk
lub reprodukcja gazety w całości lub w części jest możliwa
„PB” W TV Biznes
wyłącznie po uzyskaniu pisemnej zgody wydawcy. Od poniedziałku do piątku o godz. 22.10
po programie Biznes Dzisiaj
LICZBA DNIA CYTAT DNIA

67
Radosław Sikorski: Za mojej pamięci
nie było lidera Rosji, który by nie wywodził Dziękujemy państwu
się ani z hierarchii partyjnej, ani za liczną obecność.
Zapraszamy za rok.
proc. Tylu Polaków
pozytywnie ocenia stan
z hierarchii służb specjalnych. To jest nowość
polskiego szkolnictwa
wyższego — wynika z sondażu
i to daje mi umiarkowane powody do właśnie poniedziałek 12 V 2008

CBOS. Większość uważa, że

powinno ono być finansowane
z budżetu państwa.
takiego kredytu zaufania na początku.
minister spraw zagranicznych [03]
MEDIA

Emeryci mogą już patrzeć za darmo

W
minionym tygo-
dniu tematem nu-
mer jeden była no-
welizacja ustawy abonamen-
towej, zwalniająca emery-
tów i najuboższych z opłaca-
nia tej daniny. Ta niewielka
w istocie zmiana (bo osoby
powyżej 75 roku życia i tak
KOMENTARZ
Adam
Sofuł
a.soful@pb.pl ☎ 022-333-98-03
już nie musiały płacić) wy-
wołała polityczną burzę,
w której — jak zwykle — peł-
no było gorących oskarżeń,
a mało konkretów.
Najmniej konkretna była sa-
ma nowelizacja, bo — w po-
łączeniu z wcześniejszymi
zapowiedziami o całkowi-
tym zniesieniu abonamentu
— przewiduje jedynie, jak
nie będą finansowane pu-
bliczne tylko z nazwy media.
Politycy na razie nie pokusili
się o konkretne propozycje,
jak mają być finansowane,
nie wspominając już o tym,
co zrobić, by można je było
z czystym sumieniem nazy-
wać publicznymi.
Cel nowelizacji został jed-
nak osiągnięty — udało się
zyskać sympatię przynaj-
mniej sporej części emery-
tów i zdenerwować preze-
sów Urbańskiego i Czabań-
skiego, a także największą
opozycyjną partię. Platfor-
ma odniosła prestiżowe
zwycięstwo i pognębiła opo-
zycję — przynajmniej
do czasu rozpatrywania
mocno prawdopodobnego
prezydenckiego weta. A co
z mediami? Nic. Wbrew apo-
kaliptycznym wizjom nie
zginą. Będzie tak jak dotych-
czas, albo jeszcze śmieszniej.

R E K L A M A PB-15899
ZDANIEM BCC

Skończyć
z fikcją
abonamentu
D
ziś Sejm przyjął pro-
jekt ustawy o zmianie
ustawy o opłatach
abonamentowych. Business
Centre Club popiera zarów-
no projekt dotyczący zwol-
nienia emerytów i najbied-
niejszych z płacenia abona-
mentu, jak i zapowiedzi doty-
czące całkowitego zniesienia
tych opłat. Media publiczne
muszą istnieć i wypełniać ro-
lę edukacyjną i kulturotwór-
czą. Tymczasem dziś zamiast
realizować misję publiczną,
promują interesy kolejnych
ugrupowań politycznych,
a zamiast edukować, emitują
prymitywną rozrywkę.

Dzisiejsza telewizja publicz-

na nie różni się od komercyj-
nych niczym, prócz tego że
ma złą strukturę własnościo-
wą i organizacyjną. Nie ma
żadnego powodu, by dłużej
utrzymywać obowiązek abo-
namentowy. Zwłaszcza że jest
on w dużym stopniu martwy.
Zdaniem BCC, przejście na fi-
nansowanie z PIT powinno
powodować też ustawowy za-
kaz nadawania reklam czy
programów sponsorowanych.
Dzięki temu TVP przestałaby
„psuć rynek” telewizjom ko-
mercyjnym, walcząc o rekla-
modawcę m.in. znacznymi
opustami cen, i zaczęła reali-
zować misję publiczną.

Telewizja Polska i Polskie

Radio powinny ewoluować
w kierunku instytucji pożyt-
ku publicznego, finansowa-
nych z PIT. Nie powinny brać
udziału w wyścigu o oglądal-
ność czy wpływy reklamowe.
Powinny także móc liczyć
na wsparcie władz demokra-
tycznego państwa, które ceni
niezależną przestrzeń pu-
blicznej debaty i rolę publicz-
nych mediów we wspieraniu
kultury. Przede wszystkim
jednak media publiczne mają
traktować Polaków jak oby-
wateli, a nie jak konsumen-
tów. Dziś daleko do uzyskania
takiego stanu.
Arkadiusz Protas
wiceprezes BCC

[04]
Fiskus
oszukał
Szejnfelda
PRAWO Iluzoryczne korzyści
z noweli ordynacji podatkowej
Jarosław
Królak
j.krolak@pb.pl ☎ 022-333-98-13
Propozycje resortów
gospodarki i finansów
nie ulżą podatnikom,
a wręcz zwiększą władzę
urzędników skarbowych
— twierdzi biznes.
Eksperci organizacji przedsię-
biorców nie zostawiają suchej
nitki na projekcie zmian w or-
dynacji podatkowej, powstają-
cego pod auspicjami Adama
Szejnfelda, wiceministra go-
spodarki. Najdelikatniejsze
określenia to: „projekt nie osią-
gnie stawianych przednim ce-
lów”, „dojdzie do stworzenia
martwych przepisów” czy też
„stwarza zagrożenia dla pew-
ności prawa”. A miało być tak
pięknie. Wiceminister Szejn-
feld nie czuje się winny.
Zakładnik urzędników
Pakiet Szejnfelda miał uczynić
Polskę gospodarczym tygry-
sem Europy. Pierwszym
niepokojącym sygnałem był
projekt zmian wustawie oswo-
bodzie gospodarczej. Zamiast
obiecywanych wielu ułatwień
dla firm oferuje wkadłubkowej
formie tylko jedno —zawiesza-
nie działalności. Zaskoczenie
przedsiębiorców było ogrom-
ne. Teraz już wiemy, że była to
tylko uwertura rozczarowań.
Czarę goryczy przelewa wła-
śnie projekt noweli ordynacji
podatkowej, opracowany
wspólnie przez Ministerstwo
Gospodarki (MG) i Minister-
stwo Finansów (MG). Zmiany
w niej miały zwiększyć pew-
ność i stabilność prawa podat-
kowego oraz ułatwić działal-
ność gospodarczą. Trzy naj-
większe organizacje bizneso-
we oceniły pomysły resortów
bardzo krytycznie.
— Wprowadzenie go wżycie
w proponowanym brzmieniu
poniedziałek 12 V 2008
uniemożliwi osiągnięcie
oczekiwanych rezultatów. Ko-
rzyści dla podatników mogą
okazać się iluzoryczne —twier-
dzi Rafał Iniewski, szef rady
podatkowej PKPP Lewiatan.
Bardziej emocjonalnie wy-
powiada się Andrzej Malinow-
ski, prezydent Konfederacji
Pracodawców Polskich (KPP).
— Kiedy politycy potrzebu-
ją poparcia, obiecują gruszki
na wierzbie. Projekt zmian
w ordynacji podatkowej jest
tego dobrym przykładem. Nie-
sie wręcz nowe zagrożenia dla
firm. Widać, że minister Szejn-
feld stał się zakładnikiem lob-
by urzędniczego, które wciąż
szuka haków na przedsiębior-
ców. Chyba lepiej byłoby z re-
formami prawa podatkowego
poczekać, aż rząd do nich doj-
rzeje i wykaże wolę politycz-
ną, której na razie nie widać —
mówi Andrzej Malinowski.
Diabeł w szczegółach
Rewolucyjną, nowością miało
być wstrzymywanie wykonal-
ności decyzji skarbówki docza-
su jej uprawomocnienia. Mini-
ster Szejnfeld zarażał entuzja-
zmem, gdy przekonywał, że
dzięki temu nie powtórzą się
już nigdy przypadki podobne
do słynnych spraw Optimusa
i JTT Computer. Jeśli podat-
nikowi decyzja się nie spodo-
ba, to nie zostanie wykonana
aż do czasu wyczerpania drogi
odwoławczej (spór z fiskusem
może trwać nawet kilka lat).
Byłaby to najsilniejsza broń
wzmaganiach zorganami skar-
bowymi. Niestety.
— W projekcie znalazły się
takie wyjątki od tej zasady, że
wpraktyce zasadą staną się wy-
jątki. Urzędnicy będą mieli ni-
czym nieograniczone prawo
nadawania swoim decyzjom
rygoru natychmiastowej wy-
konalności — mówi Rafał
Iniewski.
Prosty przykład. Jedną
z przesłanek nakładania owe-
go rygoru będzie obawa urzęd-
P U L S D N I A
ZDROWA ENERGIA INFORMATYKA
Hiszpańska Taiga Mistral chce wydać Wraca przerwana oferta
w Polsce 855 mln zł na wiatraki. Karen Notebook.
Redaktor prowadzący
Marcin Goralewski
10 13
ników skarbowych oprzedaw-
nienie podatku.
— Przepisy nie precyzują,
kiedy taka obawa może zaist-
nieć, więc urzędnicy mogą ją
„nabyć” praktycznie w każ-
dym przypadku i zażądać na-
tychmiastowej wykonalności.
Postanowienie o takiej wyko-
nalności można będzie zaskar-
żyć, co jednak nie wstrzyma
wykonania decyzji. Podobnie
jest z pozostałymi wyjątkami
od zasady — mówi ekspert Le-
wiatana.
Zdaniem Bogusława Piwo-
wara, wiceprezesa Business
Centre Club (BCC), wyjątki
od zasady dadzą zielone świa-
tło nagminnemu wydawaniu
Przedsiębiorcy mówią nie
decyzji z klauzulą natychmia-
stowej wykonalności.
— Powszechną praktyką
skarbówki jest wydawanie de-
cyzji domiarowych ze znacz-
nym opóźnieniem, a niekiedy
wręcz krótko przed upływem
okresu przedawnienia — do-
daje wiceprezes BCC.
Podobne pułapki tkwią
w pozornie korzystnej regula-
cji mówiącej ozawiadamianiu
podatników z 7-dniowym wy-
przedzeniem o planowanej
kontroli. Henryka Bochniarz Marek Goliszewski Andrzej Malinowski
— Zapisane wyjątki od tej prezydent PKPP Lewiatan prezes BCC prezydent KPP
zasady ograniczą stosowanie
zawiadomień o kontrolach. RADOSNA TWÓRCZOŚĆ... ... MINISTERSTWA FINANSÓW
One wręcz zakładają „matac- Rewolucyjną nowością miało być Drugą korzystną dla podatników regulacją
two” podatników — mówi Bo- wstrzymanie wykonalności decyzji miało być zawiadamianie ich o planowanych
gusław Piwowar. skarbowych do czasu ich uprawomocnienia. kontrolach z 7-dniowym wyprzedzeniem.
— Rozmywa się kolejny pro-
jekt z tzw. pakietu Szejnfelda
—uważa Andrzej Malinowski.
Co na to wiceminister
Szejnfeld? Obwinia MF. Niestety, eksperci podlegli ministrowi Urzędnicy resortu finansów nie zawiadomią
— Krytyka ze strony środo- Rostowskiemu wymusili zapisy podatników o kontrolach, jeżeli będą one
wisk biznesowych jest słusz- przekreślające tę zasadę. Rygor dotyczyć:
na. Ja także mam szereg za- natychmiastowej wykonalności decyzji
strzeżeń do obecnej wersji te- będzie nadawany, gdy: zasadności zwrotu podatku
go projektu. Zaznaczam jed- podejrzenia przestępstwa skarbowego
nak, że to bez mojej wiedzy wobec podatnika toczy się już jakieś przychodów ze źródeł nieujawnionych
eksperci resortu finansów postępowanie egzekucyjne działalności nie zgłoszonej
wprowadzili kontrowersyjne nie posiada on majątku odpowiadającego do opodatkowania
zapisy. Będę interweniował zobowiązaniu prania brudnych pieniędzy lub finansowania
w tej sprawie u ministra Jacka zbywa majątek znacznej wartości terroryzmu
Rostowskiego — mówi Adam zobowiązanie może ulec przedawnieniu nieprawidłowości przy stosowaniu kas
Szejnfeld. nie została złożona deklaracja majątkowa fiskalnych
 Dziś nie przegap ZE SPÓŁEK DEBIUT PRZED GIEŁDĄ
na stronie: Sezon wyników New World Vimex ujawnia
trwa w najlepsze Resources na GPW szczegóły oferty
Kolejne wyniki Zobacz, jak pierwsze kroki na Dystrybutor wyrobów
kwartalne: m.in. ATM, polskim parkiecie stawia węglowa hutniczych publikuje
ABG, Mercol, WSiP. spółka Zdenka Bakali. prospekt emisyjny.
www.pb.pl www.pb.pl www.pb.pl poniedziałek 12 V 2008

od 8.30 10.00 11.15 [05]

PRZYKŁADY ZMIAN NIEKORZYSTNYCH DLA PODATNIKÓW ZMIANY KORZYSTNE DLA PODATNIKÓW
Zbyt pojemne wyjątki sprawy zdarzenia nie miały podatkowych przy wstrzy- Ograniczenie odpowie- innych wspólników, tylko

-
od zasady wstrzymania wy- miejsca lub były pozorne. maniu wykonalności decyzji. dzialności osób trzecich. długi spółki.

konalności decyzji skarbo-
wej do czasu jej uprawo-
mocnienia. Mogą doprowa-
dzić do stworzenia martwej
instytucji prawnej.
Niejasne przesłanki za-
wieszenia postępowania po-
datkowego. Organ będzie
mógł zawiesić postępowa-
nie, jeżeli nabierze podej-
rzeń, że istotne dla wyniku
Zbyt szeroki katalog wy-
jątków od zasady powiada-
miania podatników z 7-dnio-
wym wyprzedzeniem o pla-
nowanej kontroli. Z tego po-
wodu regulacja będzie
w praktyce martwa.
Brak konkretnych prze-
słanek do stosowania za-
bezpieczenia zobowiązań
Wydłużenie z 14 dni do 2
miesięcy terminu do wysta-
wienia tytułu wykonawczego.
Dowolne przedłużanie
przez fiskusa zabezpiecze-
nia należności pieniężnych.
Rozszerzenie przypad-
ków zawieszania okresu
przedawnienia.
+
Nabywca składników
majątku nie będzie pono- Fiskus musi wezwać
sił odpowiedzialności do zapłaty za interpreta-
za zaległości podatkowe cję podatkową. Dziś wnio-
sprzedawcy. Za długi ski o interpretacje nie
podatkowe właściciela są rozpoznawane w przy-
nieruchomości nie będzie padku ich nieopłacenia
też odpowiedzialny lub wpłacenia za niskiej
dzierżawca czy użytkow- kwoty.
nik. Wspólnik spółki
cywilnej nie zapłaci zale- Możliwość płacenia
głości podatkowych podatków kartą płatniczą.

R E K L A M A PB-16251

Górą urzędnicy:
Eksperci Jacka Rostowskiego,
ministra finansów (zdjęcie
na górze), ze wszelkich sił
starają się nie dopuścić
do ograniczenia władzy fisku-
sa nad podatnikami. Dlatego
wprowadzili do ordynacji po-
datkowej takie zapisy, które
wysadzają w powietrze ko-
rzystne dla podatników regu-
lacje. Szefowie największych
organizacji przedsiębiorców
nie kryją dezaprobaty.
[FOT. BS, GK, WM]

Jeszcze sobie pogadają:

Adam Szejnfeld, wiceminister
gospodarki, nie zamierza się
poddać i zapowiada interwen-
cję u Jacka Rostowskiego,
ministra finansów. [FOT. WM]
 NBP jest gotowy Marcinkiewicz LICZBA DNIA

do drogi po euro
Sławomir Skrzypek, prezes
PULS DNIA Narodowego Banku Polskiego
(NBP), zapewnił, że kierowa-
na przez niego instytucja jest
gotowa do przystąpienia
do mechanizmu stabilizacji
kursu walutowego (ERM II).
poniedziałek 12 V 2008 — Jeżeli o nas chodzi, możemy
rozpocząć tę operację choćby
Wprowadzenie ERM II jest ko-
nieczne przed wejściem
do strefy euro. Deklaracja pre-
zesa NBP może trochę dziwić,
bo znany jest jego sceptyczny
stosunek do szybkiego przyję-
cia wspólnej waluty.
— Słowa prezesa Skrzypka to
pozytywny sygnał. Osobiste
jego przekonania są mało
istotne. Najważniejsze, by bank
centralny był gotowy do wpro-
600
pożegna EBOR
Kazimierz Marcinkiewicz koń-
czy pracę dyrektora w Euro-
pejskim Banku Odbudowy
i Rozwoju (EBOR). Dostał taką mln zł Tyle wyniosła nadwyżka budżetowa
informację od prezesa NBP. po kwietniu — szacuje Elżbieta Suchocka-
— Będę pracował nadal w in- -Roguska, wiceminister finansów. Po czterech
stytucji finansowej, na pewno miesiącach 2007 r. wynik budżetu był o ponad
częściowo w Polsce — mówił 2,6 mld zł gorszy. Resort skorygował też szacunek
były premier w TOK FM. wykonania budżetu po marcu 2008 r. — nadwyżka

[06] za tydzień. Jednak decyzja na-

leży do rządu — mówi Sławo-
mir Skrzypek.
wadzenia mechanizmu —
mówi Piotr Kalisz, ekonomista
Citibanku Handlowego. [JKW]
Jego kadencja w EBOR upły-
wa w maju. Jej przedłużenie
zależało od szefa NBP. [PAP]
wyniosła wtedy 1,8 mld zł, a nie — jak szacował
wcześniej — 3,1 mld zł. W całym roku deficyt
budżetowy ma wynieść 27,1 mld zł. [BMK]

Maciej Zientara schodzi

IMPERIUM MACIEJÓW CZEKA PRZEBUDOWA

1 SKOMPLIKOWANA OPERACJA ZMIANY WŁAŚCICIELA

1 Obecni właściciele Supernova Capital... 3 NFI Progress kupuje

2 SPÓŁKA DO
ZARZĄDZANIA
Powołana zostanie spółka, która będzie zarządzała NFI Progress
i NFI Zachodni. Odpowiadał z nią będzie Maciej Wandzel, a w
akcjonariacie oprócz Wandzla i Zientary będą zarządzający i
pracownicy spółki.

Novakonstelacja Ltd. Superkonstelacja Ltd. Supernova Capital…

Właściciel: Maciej Wandzel Właściciel: Maciej Zientara 64,62 proc. akcji NFI Progress
stają się akcjami własnymi
i zostają umorzone.
Supernova Capital

2 ...pośrednio kontrolują NFI Progress 4 …a Novakonstelacja

i Superkonstelacja zostaną
64,62% bezpośrednimi właścicielami
Tyle procent NFI Progress
kontroluje Supernova Capital
NFI Progress NFI Zachodni
NFI Progress emituje 30,7 mln akcji do spółek Giełdowa PPWK (17%) Fundusz deweloperski
Scanmed (100%)
Barista (70%)
Novakonstelacja Ltd. Superkonstelacja Ltd. Emalia Olkusz (35%) Źródło: „PB”

FUNDUSZE Maciej Wandzel przejmuje

kontrolę operacyjną nad Progressem
i Zachodnim NFI
Grzegorz
Nawacki
g.nawacki@pb.pl ☎ 022-333-97-94
Inwestorzy jak ognia
unikają słowa — rozwód.
Głębokie zmiany
na zawsze jednak zmienią
losy giełowego tandemu.
Supernovą Capital, wspólną
spółkę znanych inwestorów
giełdowych Macieja Wandzla
i Macieja Zientary, czekają po-
ważne zmiany. Czy stąd wzię-
ły się pogłoski o rozwodzie
obu panów?
—Nie ma żadnego rozwodu
ani konfliktu. A zmiany, ow-
szem —wprowadzimy, ito głę-
bokie. Uporządkujemy struk-
turę akcjonariatu w naszych
spółkach. Podzielimy też biz-
nes na dwie części: inwesty-
cje na rynku publicznym i in-
westycje całkowicie prywat-
ne. Każdy z nas będzie odpo-
wiadał za jedną z części. Nić
powiązań kapitałowych pozo-
staje. Jednak oddzielimy wła-
sność odzarządzania izmieni-
my styl prowadzenia biznesu
— mówi Maciej Wandzel.
Inżynieria finansowa
Na pierwszy ogień pójdą oba
należące do grupy fundusze
— Progress i Zachodni. W tej
chwili Supernova Capital, na-
leżąca do obu inwestorów, ma
blisko 82 proc. udziałów
w Progressie. W Zachodnim
Katarzyna
Latek
k.latek@pb.pl ☎ 022-333-98-05
24 proc. ma Maciej Wandzel,
a 17,4 proc. — Maciej Zientara.
W wyniku operacji emisji i po-
działu akcji Supernova Capital
zniknie, a akcje Progressu bę-
dą należały do Superkonste-
lacji i Novejkonstelacji — spó-
łek zarejestrowanych na Cy-
prze. Jedna z nich należy
do Macieja Wandzla, druga
— do Macieja Zientary. To nie
koniec misternej konstrukcji.
Rezultatem ma być powsta-
nie kolejnej spółki, która
za zgodą akcjonariuszy będzie
zarządzała oboma NFI — Pro-
gresem i Zachodnim. Nadzo-
rował ją będzie Maciej Wan-
dzel, a zarządzana będzie
przez nowego wspólnika, oso-
bę o dużym doświadczeniu
na rynkach kapitałowych.
Głównymi udziałowcami fir-
my zarządzającej będzie Wan-
dzel, nowy partner oraz klu-
czowi pracownicy. Spółka
prawdopodobnie nie będzie
działać pod brandem Super-
nova. Nie ma jeszcze decyzji,
czy Maciej Zientara będzie jej
współwłaścicielem. Jeśli już,
to z mniejszościowym głosem.
Skąd pomysł emisji w Pro-
gressie? Odpowiedzi jest kilka.
Jedna z nich to względy po-
datkowe. Podział akcji między
spółki należące do obu Macie-
jów ma też jeszcze jeden wy-
miar — łatwiej można w przy-
szłości się wycofać ze wspól-
nych interesów.
— Nie wykluczam, że kie-
dyś, gdy pojawi się kupiec go-
towy zapłacić dobrą cenę
— sprzedam swój pakiet.
W najbliższej przyszłości jed-
nak nie ma o tym mowy — to
jest zresztą sposób na życie
— zapewnia Maciej Wandzel.
Praca organiczna
I dodaje:
— Teraz czeka mnie dużo
pracy nad doprowadzeniem
do tego, aby fundusze były no-
towane powyżej wartości ich
aktywów. Nie wykluczam też
zwiększenia swoich pakietów
w NFI poprzez częściowy od-
kup od Superkonstelacji.
Wandzel i Zientara chcą za-
cząć nowy etap działalności.
— Jesteśmy w pewnym
stopniu beneficjentami hos-
sy. Czasy się zmieniły, więc Zostaje na giełdzie...: Częścią wspólnego majątku, która związana jest z rynkiem
musimy zmienić model pro- giełdowym, będzie się zajmował Maciej Wandzel. Do pomocy zatrudni zarządzających.
wadzenia biznesu — przeko- Zapewnia, że będą to nazwiska „z pierwszej ligi”. [FOT. BS]
nuje Maciej Wandzel.
Remedium ma być za- rację. Dlatego przyszła firma To on zajmie się nadzoro- Maciej Zientara. Nie będzie
trudnienie nowych zarządza- zarządzająca NFI ma już nowe waniem giełdowej części in- wogóle biznesowo powiązana
jących Progressem i Za- biura. westycji znanego duetu. zpozostałymi spółkami należą-
chodnim. —Obecnie jesteśmy właści- —Ja bardziej się tym intere- cymi do Zientary i Wandzla.
— W firmie zarządzającej wie firmą rodzinną. Wszyst- suję ibardziej mi się chce. Ma- Będzie miała osobne biuro.
już wkrótce znajdą się nazwi- kie nasze interesy prowadzone ciek woli inny typ inwestycji, W Supernova Fund udział
ska z pierwszej ligi. Aby tak się są zjednego miejsca. Aby przy- z dala od fleszów i regulacji będą mieli obaj, choć więk-
stało, musi powstać model za- ciągnąć poważnych menedże- — wyjaśnia Maciej Wandzel. szość Zientara, ale nie jest wy-
rządzania i motywacji podob- rów, musimy to zmienić kluczone, że skład właściciel-
ny do biznesu private equity i wprowadzić przejrzystą Biznes pozagiełdowy ski będzie szerszy.
— mówi Maciej Wandzel. strukturę. Nie możemy im po- Dlatego równolegle powstanie — Trafią tam inwestycje
I to też jeden z powodów stawić biurek między Wandz- spółka (podroboczą nazwą Su- wyższego ryzyka, które nie
zmian w grupie Supernova. lem aZientarą. To niepoważne pernova Fund) całkowicie pry- mogłyby znaleźć się w spół-
Ma się zmienić w minikorpo- — uważa Maciej Wandzel. watna, którą będzie zarządzał ce publicznej. Takie, które nam
Chleb prądnicki ma Can-Pack buduje
być jak oscypek fabrykę w Anglii
Wniosek o rejestrację i unijną
ochronę chleba prądnickiego
trafił do Komisji Europejskiej.
Zgłosił go jedyny jego produ-
cent Antoni Madej. Chce, by
chleb był wypiekany tylko
w granicach Krakowa. To
ciemne pieczywo na zakwasie
żytnim. Bochenki są duże: 4,5
i 14 kg. Małopolska zarejestro-
wała już dwa produkty regio-
nalne: bryndzę i oscypka. [PAP]
z pokładu
3
SPÓŁKA DO Powstanie kolejna spółka Supernova Fund (nazwa robocza),
INWESTOWANIA która będzie inwestowała w podmioty niepubliczne. Zarządzał nią
będzie Maciej Zientara. Kapitał będzie pochodził z prywatnych
pieniędzy Wandzla i Zientary oraz być może innych inwestorów.
…idzie na rynek prywatny: Maciej Zientara wybrał rynek niepubliczny. Zajmie się
inwestowaniem w spółki z różnych branż i różnym poziomie ryzyka. Nie będzie musiał
ani raportować, ani ujawniać transakcji. [FOT. GK]
się podobają, a o których nie
musimy informować rynku
— mówi Maciej Zientara.
I podaje przykład inwesty-
cji wfirmę zajmującą się budo-
wą jachtów, co jest jego osobi-
stym konikiem.
— Wandzel w jachty nie
wierzy — dodaje żartem.
Czy podział akcji posiada-
nych firm oraz kompetencji
i obowiązków oznacza, że
słynny giełdowy duet się roz-
staje?
Krakowski producent opako-
wań aluminiowych, grupa Can-
-Pack, buduje fabrykę puszek
aluminiowych w hrabstwie
North Lincolnshire w północ-
nej Anglii. Wartość inwestycji
wynosi około 40 mln funtów
(171,9 mln zł). Inwestycja jest
realizowana poprzez spółkę
zależną Can-Pack UK Ltd.
W fabryce zostanie urucho-
miona nowoczesna linia pro-
— Nie dzielimy się mająt-
kiem. To może wyglądać na
podział, jednak obaj pozosta-
jemy udziałowcami NFI.
Zmieniamy styl pracy. Odpo-
wiedzialność za zarządzanie
przejmuje Maciej Wandzel,
wsparty przez nowy team
— mówią zgodnie.
Inwestorzy przekonują, że
ich decyzja wżadnej mierze nie
jest spowodowana osobistym
konfliktem, lecz jedynie od-
miennym stylem życia i filozo-
dukcyjna o wydajności 1 mi-
liarda puszek rocznie (w przy-
szłości będzie mogła być tam
zainstalowana druga linia).
Rozpoczęcie produkcji przewi-
dywane jest na grudzień tego
roku. W zakładzie zostanie za-
trudnionych około 180 osób.
Fabryka będzie dostarczać
opakowania do lokalnych
klientów w Wielkiej Brytanii,
a także eksportować część
produkcji do Irlandii i niektó-
rych krajów kontynentalnej
Europy. [DI, PAP]
fii inwestowania. Mówią, że dla
osób, które nie znają ich specy-
ficznych, „braterskich” relacji,
znajomość może uchodzić za
trudną. Maciej Zientara przy-
znał to kilkakrotnie. Jak przeko-
nuje, „z przymrużeniem oka”.
— Moje wypowiedzi wy-
rwane z kontekstu mogły tak
zabrzmieć — dodaje Maciej
Zientara.
Zwłaszcza w kontekście
ostatnich komunikatów Pro-
gressu.
Celnicy dostaną
262 mln zł więcej
Rząd chce przeznaczyć dodat-
kowo ponad 262 mln zł
na podwyżki dla celników w la-
tach 2009-11— poinformował
Jacek Kapica, wiceminister fi-
nansów, szef Służby Celnej.
Przedstawił podstawowe za-
łożenia programu moderniza-
cji Służby Celnej w latach
2009-11. Przewiduje on m.in.
lepsze wyposażenie w środki
transportu, broń i sprzęt
Powstaje venture capital
dla mediów, i nie tylko
Xevin Investments chce
inwestować w nowe media,
internet, technologie
software’owe, mobilne,
sektor IT i e-commerce.
Krzysztof Golonka, Gwidon
Humeniuk i Marek Rusiecki,
do tej pory związani z CR Me-
dia i firmą reklamy interneto-
wej Ad.Net, zakładają własny
fundusz venture capital. Chcą
się specjalizować w sektorze
nowych mediów i technologii.
— Mamy już 10 mln zł fi-
nansowania zabezpieczone-
go na najbliższe 12 miesięcy.
To pieniądze prywatne wspo-
magane przez możliwości kre-
dytowe. Jeżeli pojawią się do-
datkowe atrakcyjne inwesty-
cje, będziemy się zastanawiać
nad zwiększeniem finansowa-
nia — mówi Krzysztof Golon-
ka, prezes Xevin Investments.
R E K L A M A
do kontroli, skrócenie okresu
tzw. służby przygotowawczej
z 3 do 2 lat, podwyżkę płac
i likwidację prawa do urlopów
na żądanie.
Szef Służby Celnej nie powie-
dział, ile wyniosą podwyżki
w przeliczeniu na etat, ponie-
waż wzrost płac będzie zale-
żał m.in. od miejsca pełnienia
służby i wykonywanych za-
dań. Według wcześniejszych
założeń, w 2009 r. podwyżki
miały wynieść średnio 500 zł
na etat. [DI, PAP]
10
mln zł Tyle Xevin Invest-
ments ma finansowania na
pierwszy rok działalności.
Przedstawiciele funduszu
zapewniają, że finalizują za-
kup agencji interaktywnej
i agencji zajmującej się rekla-
mą w wyszukiwarkach. Pro-
ces powinien zakończyć się
w ciągu dwóch miesięcy. Fun-
dusz analizuje też sześć kolej-
nych przedsięwzięć.
— Szukamy projektów, któ-
re potrzebują finansowania,
by wystartować i takich, któ-
rych rozwój spowolniony jest
brakiem środków — mówi
Krzysztof Golonka.
Fundusz interesują szcze-
gólnie sektory: internetowy,
Konferencja
Inwestycje
w specjalnych strefach
ekonomicznych.
Zapraszamy.
Więcej na www.pb.pl
poniedziałek 12 V 2008
[07]
IT, mediów cyfrowych, tech-
nologii software’owych, mo-
bilnych i e-commerce. Przed-
stawiciele Xevin Investments
chcą też zajmować się doradz-
twem inwestycyjnym. Zapew-
niają, że interesuje ich nie tyl-
ko Polska, ale cały region Eu-
ropy Środkowej i Wschodniej.
— Od lat obserwujemy ry-
nek inwestycji kapitałowych
na rynku mediów w Polsce
i regionie. Porównujemy go
z bardziej rozwiniętymi ryn-
kami USA i Europy Zachod-
niej. W naszym odczuciu
brakuje w Polsce podmiotu
elastycznie podchodzącego
do wspierania zarówno tzw.
start-upów, jak i młodych, do-
brze rokujących biznesów,
którym brak doinwestowania
— mówi Gwidon Humeniuk,
członek zarządu Xevin Inve-
stments. [MW]
PB-16382

PULS DNIA
poniedziałek 12 V 2008
[08]
Piotr Kardach chce podwoić
ANALIZA Ogłoszone przez prezesa W Y W I A D Koniec restrukturyzacji
Signity plany zostały dobrze ocenione blisko. Będą przejęcia. I alians
przez analityków
Mariusz
Zielke
m.zielke@pb.pl ☎ 022-333-98-01
Analitycy dobrze oceniają
plany informatycznej
spółki. I twierdzą,
że podwojenie wartości
jest możliwe.
Sygnity, spółka powstała
z połączenia Computerlan-
du i Emaksu, wychodzi
na prostą. Prezes Piotr Kar-
dach z optymizmem patrzy
w przyszłość i chce w ciągu
1-2 lat co najmniej podwoić
giełdową wycenę.
— To absolutne zadanie
zarządu — mówi prezes.
Z szansą na sukces
Do końca roku chce zakoń-
czyć restrukturyzację. Obie-
cuje przejęcia, perspekty-
wiczne umowy partnerskie
i poprawę wyników.
Czy podwojenie wartości
jest realne?
— Teoretycznie jest to
do zrobienia. Podwyższając
nieznacznie marże na istnie-
jącym portfelu zamówień,
można osiągnąć rentowność
operacyjną na poziomie
4-5 proc. — mówi Przemy-
sław Sawala-Uryasz, anali-
tyk CA IB.
Wylicza, że przy obrotach
1 mld zł daje to 50 mln zł zy-
sku operacyjnego. Spółka
Główne cele Sygnity
1. Zakończenie restrukturyzacji do końca roku,
sprzedaż pracownikom lub firmom zewnętrznym części
działalności hamujących rozwój podstawowego biznesu.
2. Pozyskanie silnego partnera technologicznego
w sektorze przemysłowym (z rozwiązaniami głównie
dla energetyki). Już wkrótce.
3. Akwizycje mniejszych podmiotów uzupełniających
ofertę. Początek możliwy już pod koniec tego roku.
4. Poprawa wyników i rentowności.
390
mln zł
Na tyle wyceniają
obecnie inwestorzy
giełdowi Sygnity...
Spółki Alchemii
inwestują
GIEŁDA Kuźnia Batory, spół-
ka z grupy giełdowej Alche-
mii, finalizuje kontrakty doty-
czące dostaw prętów kutych
na rynek szwedzki.
— Szacujemy, że wartość no-
wych umów wyniesie po-
nad 10 mln zł — mówi Ry-
szard Kaźmierczak, prezes
Kuźni Batory.
Jednocześnie spółka prowa-
dzi inwestycje, dzięki którym
z globalnym partnerem…
może więc zmierzać ku zy-
skowi netto 30-40 mln zł.
— Przy takim zysku stabil-
na firma jest w stanie uzy-
skać wycenę na poziomie
600 mln zł (15 razy zysk).
Warunkiem jest poprawa
portfela zamówień — dodaje
analityk CA IB.
Zdaniem Piotra Janika
z DI BRE Banku, Sygnity jest
niedoszacowane.
— Poziom wyceny nie jest
odpowiedni dla zdrowej
struktury i wynika z obaw co
do dalszych losów spółki. Je-
śli Sygnity wyjdzie na prostą
okaże się, że na tle grupy
porównawczej spółka jest
mocno niedowartościowana,
ze znacznym potencjałem
wzrostu — mówi Piotr Janik.
I dodaje, że po restruktu-
ryzacji, nawet mimo presji
płacowej pracowników, spół-
ka jest w stanie uzyskiwać
przyzwoite marże, jak zdro-
wy integrator.
Filary biznesu
Zdaniem prezesa Kardacha,
Sygnity ma stać na czterech
silnych nogach — usługach
dla sektorów: bankowego,
utilities, publicznego i tele-
komunikacyjnego. Mniej
koncentruje się na zdrowiu.
Wobec przesuwania przez
rząd wdrożenia Rejestru
Usług Medycznych (RUM)
— projektu prawie za 1 mld zł
— spółka nie wyklucza
sprzedaży działu obsługują-
cego Narodowy Fundusz
460
mln zł
...a taki jest obecnie
portfel zamówień spółki
na ten rok.
obniżone zostaną koszty pro-
dukcji. Do końca lipca zbudu-
je m.in. nowy piec grzewczy
i zainstaluje nowoczesny
układ chłodzenia urządzeń.
Wyda na to około 7 mln zł.
Inwestuje też Huta Bankowa,
inna spółka z grupy Alchemii.
— Zwiększamy moce pro-
dukcyjne. Na wydziale wal-
cowni wzrosły o 10 proc.,
a na wydziale centrum ser-
wisowego o 12 proc. — mówi
Marian Foryś, prezes Huty
Bankowej. [GRA]
Zdrowia. Sygnity zapowiada
jednocześnie, że nie zrezy-
gnuje przetargu na RUM, je-
śli tylko zostanie ogłoszo-
ny. Prawdopodobnie jednak
wystartuje w nim z partne-
rem technologicznym z za-
granicy.
Partnerzy globalni mają
stać się mocnym punktem
strategii. Sygnity chce zasko-
czyć rynek bardzo ważną
umową z globalnym partne-
rem. Partnerstwo ma doty-
czyć rynku przemysłu i sek-
tora publicznego. Na razie
spółkę łączy partnerstwo
m.in. z SAP i Oracle, a w ban-
kach — z hinduskim potenta-
tem i-flex (dostawca systemu
dla Citibanku).
Wyniki po porządkach
Do końca roku Sygnity
zakończy restrukturyzację
— sprzeda wszystkie części,
które nie przystają do pod-
stawowej działalności. Szy-
kuje też przejęcia mniej-
szych firm, które uzupełnią
podstawowy biznes.
— Z zakończeniem re-
strukturyzacji dobrze było-
by pokazać trend rozwojowy
— uważa Piotr Kardach.
Co na to analitycy?
— Dobrym pomysłem jest
skupienie się na obszarach,
w których spółka zawsze
miała mocną pozycję, gdzie
jest w stanie konkurować bez
znacznego obniżenia marż
— komentuje Przemysław
Sawala-Uryasz.
5. To wszystko
ma prowadzić do celu:
Przynajmniej
podwojenia wartości firmy
w najbliższym czasie.
Przygotowania do udziału
w większej konsolidacji
w dalszej perspektywie
(pozyskania inwestora
strategicznego lub fuzji
z inną dużą firmą).
Pocztowcy bez ZWOLNIONY
Janusz Koper
porozumienia były szef Generalnej Dyrekcji Dróg
Krajowych i Autostrad
Dyrekcja Poczty Polskiej za-
proponowała związkowcom
po 540 zł podwyżki miesięcz-
nie, a nie jak oferowała wcze- Janusz Koper przestał być szefem General-
śniej po 500 zł. Związkowcy nej Dyrekcji Dróg Krajowych i Autostrad
odrzucili tę propozycję Jak (GDDKiA). W piątek odwołał go premier Donald
powiedział przewodniczący Tusk. Z pracą pożegnał się też Jacek Bojarowicz,
Związku Zawodowego Straży wiceszef GDDKiA, którego dowołał Cezary Grabar-
Pocztowej Krzysztof Fidelis, czyk, minister infrastruktury. Według nieoficjalnych
związkowcy „nie przyjęli no-
wej propozycji” i zamierzają
okupować salę obrad. [PAP]
informacji RMF FM, nowym szefem GDDKiA zo-
stanie Zbigniew Rapciak, podsekretarz stanu
w Ministerstwie Infrastruktury. [DI]
Strateg zastąpi strażaka: Ostatnich kilka miesięcy Piotr Kardach, szef Sygnity, spędził
w mundurze strażaka, i to bardzo pracowitego: gasił pożary na wszystkich liniach. Ten okres się
kończy, a zarząd spółki skupi się na realizacji strategii z ambitnym celem poprawienia wyceny
spółki na GPW. [FOT. WM]
Rentowność 3-4 proc. daży tych działów, które nie pa- Dla naszego wzrostu ważny jest
i przychody podobne sują dopodstawowego biznesu i będzie sektor utilities-prze-
jak w 2007 r. — takie cele lub wymagają zbyt wiele czasu mysł (spółki energetyczne, ga-
dla Sygnity na ten rok iśrodków naobsługę, nie dając zowe, ciepłownicze). Wkrótce
wyznaczył prezes szans nawiększy rozwój. Żeby powinniśmy podpisać bardzo
Piotr Kardach. zarabiać pieniądze, trzeba się ważną umowę partnerską zglo-
skupić na pewnym rynku balną korporacją o współpra-
—Sygnity przechodzi trudny ikompetencjach, osiągając ma- cy także natym rynku. Ta umo-
okres. Sprzedaje część dzia- sę krytyczną. Porestrukturyza- wa pozwoli nam na znaczne
łalności. Jakie będą filary cji pozostaniemy w czterech zwiększenie przychodów.
spółki po restrukturyzacji? głównych sektorach: banko-
W wyniku restrukturyzacji, wości, utilities-przemysł, pu- — Jaka to korporacja?
którą zakończymy w tym ro- blicznym itelekomunikacji. Te Nie mogę na razie zdradzić
ku, przekształcamy model biz- rynki są wyznacznikiem pro- szczegółów. Można spodziewać
nesowy Sygnity. Generalnie filu biznesowego. się, że wnajbliższych latach ten
jednak nie widzimy potrzeby, sektor będzie bardzo szybko
żeby odstrony rynkowej ogra- — W jakim sektorze Sygnity rósł ze względu nakonieczność
niczać działalność spółki. Po- może osiągnąć najlepsze wy- wdrożenia nowoczesnych syste-
rządki dotyczą głównie sprze- niki i największy wzrost? mów IT w wielu przedsiębior-
W TRENDZIE SPADKOWYM
80,45
84,70
79,85 76,90
72,00
37,50
1 2 3 4 5
VI 2007 VII VIII IX X XI
1 … do lipca 2007 2 25 lipca 2007 3 27 lipca 2007 4 Sierpień – listopad '07
Coraz więcej sygnałów Piotr Kardach zostaje Piotr Kardach wkłada Coraz więcej zapowiedzi
o kłopotach Sygnity. powołany na prezesa mundur strażaka. o możliwych słabych
Problemy z realizacją Sygnity, co oznacza Wielu wartościowych wynikach i koniecznej
strategii, oddanie przez „grupę” pracowników – w tym restrukturyzacji
restrukturyzacją, Computerlandu władzy całe działy – spółki
nowymi kontraktami, w spółce osobom rozważa odejście
kosztami działalności. związanym z Emaksem. do innych firm.
Pracowniczy exodus
zostaje częściowo
powstrzymany.
 Stolica najlepsza
na inwestycje
Warszawa (jako jedyny repre-
zentant Polski) znalazła się
na liście 25 europejskich
miast i regionów najbardziej
dogodnych do inwestycji za-
granicznych magazynu fDi
z grupy Financial Times — za-
jęła 22. miejsce. Nasze miasta
królują natomiast w rankingu
najtańszych lokalizacji. Pierw-
sze trzy miejsca okupują War-
szawa, Kraków i Wrocław,
cenę Sygnity
stwach wzwiązku zpostępują-
cą konsolidacją, liberalizacją
i zapowiadaną prywatyzacją.
Jaką strategię Sygnity ma
na rynku publicznym?
W tym sektorze mamy kilka
bardzo mocnych punktów: do-
starczamy między innymi roz-
wiązania dla resortu pracy,
PFRON, Poczty Polskiej, sys-
temy dla samorządów, dla
służb mundurowych. Nasta-
wiamy się nauzyskanie wybra-
nych, rentownych projektów,
także u nowych klientów. Nie
będziemy startowali we
wszystkich przetargach, ale to
wciąż będzie największy sek-
tor, w którym Sygnity będzie
miało silną pozycję.
Liczycie także na sektor
zdrowia?
To mały rynek. Nigdy nie był
znaczący. Na 1,2 mld zł przy-
chodów grupy Sygnity cały
sektor zdrowia bez infrastruk-
tury miał wartość zaledwie 30
mln zł. Wszyscy czekają na
wielki projekt Rejestru Usług
Medycznych (RUM), ale nikt
nie wie, czy doniego dojdzie, ile
będzie wart i jaki będzie po-
mysł na jego budowę.
Na rynku krąży plotka, że
chcecie sprzedać dział doob-
sługi Narodowego Funduszu
Zdrowia?
Na rynku krążą różne plotki.
Abiorą się stąd, że prowadzimy
analizy i oceniamy perspekty-
wy różnych biznesów. To sta-
ły element restrukturyzacji.
Zresztą trudno dzisiaj wyro-
kować, jak naprawdę będzie
wyglądał ten model rynku.
Jeśli zostanie ogłoszony prze-
targ na RUM, to w nim wy-
startujecie?
32,10 32,22
6 7
XII I 2008
5 15 listopada 2007 6 30 listopada 2007
Spółka ogłasza fatalne Członek zarządu
wyniki finansowe po konkurencyjnej Lumeny
trzech kwartałach 2007 r. stwierdza w wywiadzie
Strata netto przekracza dla „Parkietu”, że Sygnity
już 100 mln zł, a zadłu- zbankrutuje. Sygnity
żenie sięga 280 mln zł zaprzecza i zapowiada
(już w końcu roku długi pozew do sądu w tej
zostają spłacone w części sprawie.
przekraczającej
100 mln zł).
czwarty jest region południo-
wej Polski, dopiero potem po-
jawiają się Praga i Budapeszt.
Przedstawicieli Polski nie ma
w pierwszej dziesiątce w ka-
tegoriach: główne miasta, ma-
łe miasta, mikromiasta, naj-
lepsze dla biznesu, z najwyż-
szym standardem życia czy
najlepszą infrastrukturą. Kra-
ków jest na szóstym miejscu
w kategorii miejsc z najwięk-
szym potencjałem gospodar-
czym, a siódmą pozycję zaj-
muje południowa Polska. [MAG]
Zakładamy, że tak, chociaż ra-
czej z partnerem.
Jaki ma być docelowy udział
poszczególnych sektorów
w przychodach Sygnity?
Struktura będzie podobna, jak
dotej pory:30 proc. sektor pu-
bliczny, po 25 proc. bankowy
i utilities z przemysłem. Tele-
komunikacja powinna oscylo-
wać wokół 10 proc. Tyle samo
reszta usług.
Jak będzie wyglądała dalsza
konsolidacja branży? Jakie
miejsce zajmie wniej Sygnity?
Po fuzji Computerlandu
i Emaksu, a także w wyniku
procesu restrukturyzacji, de
facto budujemy nową firmę.
Obecnie nie mamy żadnych
planów nadalszą konsolidację
czy fuzję. Musimy mocno upo-
rządkować biznes, bo obecna
wycena rynkowa jest całkowi-
cie niezadowalająca. Ale to nie
znaczy, że profilujemy się pod
jakiegoś inwestora. Chcemy
odbudować pozycję finansową,
wiarygodność i stale wzmac-
niać pozycję rynkową firmy.
Jaka powinna być godziwa
wycena akcji Sygnity?
Przed fuzją wycena Sygnity
oscylowała wokół100zł naak-
cję. Potencjał w przyszłości
oceniano na120-130zł pofuzji.
Obecnie, w kontekście tego-
rocznych spadków indeksów,
naszym zadaniem jest co naj-
mniej podwojenie giełdowej
wartości spółki.
W jakim okresie?
Myślę, że może się to udać
w ciągu najbliższych 1-2 lat.
Bez akwizycji? Zakładając
tylko porządki i wzrost orga-
niczny?
II III
7 5 grudnia 2007
Na walnym
przegłosowano emisję
„ratunkową” (podwyższe-
nie kapitału w ramach
kapitału docelowego
o maksymalnie 20 proc.),
z której pieniądze zarząd
miał wykorzystać
do poprawy płynności
finansowej.
Auta używane
zalewają Polskę
Od początku roku do końca
kwietnia do Polski sprowa-
dzono z zagranicy 356 905
używanych samochodów oso-
bowych, czyli o 20,6 proc.
więcej niż przed rokiem — po-
dało Ministerstwo Finansów.
Najwięcej samochodów indy-
widualni importerzy zgłosili
w izbie celnej w Poznaniu
(53,9 tys. aut, wzrost o 8
proc.), w Warszawie (38,3 tys.
Na razie nie planujemy akwi-
zycji. Ale o tym też myślimy,
bo w ten sposób budowaliśmy
grupę. Najpierw chcemy upo-
rządkować działalność, a w
dalszej kolejności będziemy
kupowali mniejsze spółki uzu-
pełniające ofertę.
Jeszcze w tym roku?
Byłoby dobrze zaznaczyć ko-
niec restrukturyzacji akwizy-
cją. Kiedy już posprzedajemy
wszystkie nie przystające
do naszej strategii części biz-
nesu, chcielibyśmy pokazać
trend rozwojowy m.in. po-
przez przejęcie.
Czy wasza spółka CL Serwis
trafi na GPW?
Tak, ale myślę, że nie wtym ro-
ku, bo to nie jest dobry czas
na debiuty. To rozwojowy biz-
nes, z możliwością ekspansji
zagranicznej. Nam się nie śpie-
szy. Kiedy spółka zrealizuje
plany, będzie łatwiej ją uplaso-
wać na rynku.
Mieliście skupić się na Pol-
sce. Co z eksportem?
Skupienie nie oznacza wyłącz-
ności. Ograniczyliśmy o poło-
wę aktywność zagraniczną, ale
mamy w planie uzyskanie kil-
kudziesięciu milionów złotych
z eksportu. Ostatnio podpisa-
liśmy np. kontrakt na Ukra-
inie w sektorze bankowym.
Jak duży jest portfel zamó-
wień na ten rok?
Portfel jest wart 460 mln zł.
Czy podtrzymuje pan pro-
gnozy rentowności i przy-
chodów?
Tak. W tym roku liczymy na
rentowność na poziomie 3-4
proc., przy podobnym pozio-
mie przychodów jak w 2007 r.
33,60 30,20
8
IV V
8 Kwiecień 2008
Sygnity ogłasza słabe
wyniki I kw. 2008 r.
Jednocześnie informuje
o znaczącym spadku
zadłużenia i podtrzymuje
prognozy osiągnięcia
3-4 proc. rentowności
operacyjnej w 2008 r.
Źródło: „PB”
aut, o 21 proc.) i Katowicach
(35,1 tys. aut, o 32 proc.).
Według instytutu Samar, 53
proc. importu stanowią auta
wyprodukowane w drugiej
połowie lat 90. Sprowadzo-
no 184,2 tys. takich pojazdów.
Średnia wartość pojazdu
sprowadzonego w tym roku
do Polski z krajów UE wynio-
sła 8 tys. zł. Najpopularniej-
szą marką jest Volkswagen.
Na kolejnym miejscu
znalazły się: Opel, Ford, Audi
i Renault. [DI, PAP]
Rynek emerytów drgnął,
Aegon może przejąć Skarbca
797,5
To będzie pierwsza
od 2004 r. fuzja na rynku
otwartych funduszy
emerytalnych. Powstanie
piąty pod względem
wielkości OFE.
Powszechne towarzystwa eme-
rytalne Aegon iSkarbiec dosta-
ły zgodę Komisji Nadzoru Fi-
nansowego napołączenie. Tym
samym dojdzie do fuzji OFE
Skarbiec-Emerytura i Aegon.
W rezultacie powstanie
fundusz, który będzie miał
797,5 tys. klientów i 6,3 mld zł
aktywów. To da mu piąte miej-
sce na rynku.
— Przyłączenie do Aegonu
OFE Skarbiec Emerytura jest
kolejnym etapem realizacji
strategii rozwoju i wzmocnie-
niem potencjału grupy w Eu-
ropie Środkowo-Wschodniej
Pamiętaj o przedłużeniu
prenumeraty Pulsu Biznesu
Szukaj okazji biznesowych, bądź na bieżąco.
Zadbaj o dostęp do najświeższych informacji.
Zamów prenumeratę.
GTC poda wyniki
I kwartału
GIEŁDA Dziś po sesji Globe
Trade Centre (GTC), deweloper
inwestujący w kompleksy biu-
rowe, centra handlowe i apar-
tamenty, poda wyniki pierw-
szego kwartału 2008 r. Pro-
gnozy DI BRE Banku przewi-
dują, że GTC pokaże 59 mln zł
przychodów i 82,8 mln zł zy-
sku netto, a szacunki DM PKO
BP mówią o odpowiednio: 51
mln zł i 83,8 mln zł. [ANP]
tys. Tylu klientów
miałby OFE Aegon,
gdyby połączył się
ze Skarbcem dziś…
6,3
mld zł …a takie byłyby
jego aktywa.
— mówi Michał Biedzki, szef
grupy Aegon w Polsce.
Dzięki przejęciom holen-
derska firma szybko zdobyła
silną pozycję na polskim ryn-
ku emerytalnym. Weszła
na niego pod koniec ubiegłego
roku, przejmując PTE Ergo
Hestia. Zdobyta pozycja nie
zaspokaja jego ambicji.
Masz już prenumeratę?
Zamów dodatkowe egzemplarze
dla swoich pracowników.
0801 801 771
http://prenumerata.pb.pl/
infolinia 0 801 801 771
Pamiętaj
o przedłużeniu
prenumeraty.
www.prenumerata.
pb.pl
poniedziałek 12 V 2008
[09]
—Spodziewamy się szybkie-
go wzrostu aktywów połączo-
nych funduszy, które wniedłu-
gim czasie mogą przekroczyć
wartość 8 mld zł, co przełoży
się naobniżenie opłaty zazarzą-
dzanie — informuje Jarosław
Kubiak, prezes Aegon PTE.
To pierwsza zgoda na po-
łączenie funduszy emerytal-
nych od 2004 r. Przez kolejne
lata urząd nadzoru blokował
takie transakcje. Był to efekt fi-
lozofii Cezarego Mecha, wie-
loletniego szefa nadzoru, któ-
ry dowodził, że zmniejszenie
liczby funduszy jest nieko-
rzystne dla klientów. Nadzór
zablokował m.in. połączenia
OFE Skarbiec i OFE PZU oraz
OFE Dom i OFE AXA (wcze-
śniej Winterthur).
Grzegorz Nawacki
g.nawacki@pb.pl ☎ 022-333-97-94
 Polrest zwiększy CYTAT DNIA
kapitał zapasowy Alan Greenspan: Najgorszy etap
GIEŁDA Akcjonariusze opera-
kryzysu finansowego mamy
PULS DNIA tora restauracji Rooster i Invi-
to zajmą się na dzisiejszym już za sobą. Przez długi czas
walnym zgromadzeniu m.in.
podziałem zysku z 2007 r. Pro-
w USA utrzyma się niski wzrost
pozycja zarządu zakłada prze- gospodarczy. Prawdopodobieństwo
znaczenie czystego zarobku realizacji katastroficznego
poniedziałek 12 V 2008 w całości na kapitał zapasowy.
Na ten cel pójdzie więc scenariusza jest jednak

[10] 3,88 mln zł z zeszłorocznego

zysku netto oraz 1,47 mln zł
z zysku z lat ubiegłych. [GRA]
bardzo małe.
były szef Fed, 9 maja 2008 r. [DI]

Europa łapie wiatr:

W 2007 r. energetyka wiatro-
wa rozwijała się najdynamicz-
niej ze wszystkich rodzajów
energetyki w Europie — wynika
z danych Polskiego Stowarzy-
szenia Energetyki Wiatrowej.
Moc turbin wzrosła o 8554
MW, do 56 635 MW. Dla po-
równania: moc zainstalowa-
na w polskich elektrowniach
konwencjonalnych wynosiła
rok temu 34 864 MW.
W 2007 r. prąd z elektrowni
wiatrowych pokrył 3,7 proc.
potrzeb UE, redukując emisję
CO2 o 90 mln ton. Najszybciej
przybywa wiatraków w Hiszpa-
nii, która zainstalowała
w 2007 r. 3522 MW. Najwyższe
moce wiatrowe mają Niemcy:
22 247 MW. [FOT. BLOOMBERG]

Taiga Mistral pójdzie jak burza

po siedem wiatrowych farm
Hiszpanie chcą w cztery lata wydać 855 mln zł na wiatraki w Polsce
Pieniędzy starczy
na farmy produkujące 160
MW energii elektrycznej.
Pierwszy projekt w toku.
Taiga Mistral, hiszpański fun-
dusz inwestycyjny założony
w 2007 r., chce dużo zdziałać
na polskim rynku energii wia-
trowej.Ima kadrę zpredyspo-
zycjami: prezes Antonio
Tuñón to były szef Hidrocanta-
brico Utility (firmy m.in. produ-
kującej energię odnawialną),
dyrektor zarządzający Mikel
Garay był szefem Acciony
w Polsce i w Niemczech, a dy-
rektor ds. inwestycji Grzegorz
Skarżyński był wiceprezesem
Polish Energy Partners.
— Zebraliśmy 76 mln EUR
(260 mln zł) na inwestycje
w farmy wiatrowe w Polsce
wnajbliższych4-5 latach. Mo-
żemy zapewnić, że zainwestu-
jemy w te projekty około 250
mln EUR (855 mln zł) —mówi
Mikel Garay.
— Kwota nie jest szokują-
co duża, wystarczy na siedem
farm po 20 MW. Takie plany
ma większość obecnych
w tym sektorze podmiotów
— wyjaśnia Jarosław Mro-
czek, prezes Polskiego Stowa-
rzyszenia Energetyki Wiatro-
wej (PSEW).
Moc razy dziesięć
Mikel Garay szacuje, że Taiga
Mistral będzie mieć moce 160
MW. Dziś łączna moc zainsta-
lowana w Polsce to 276 MW.
W 2010 r. 7,5 proc. całkowitej
ELEKTROWNIE WIATROWE W POLSCE żu Gdyni wybuduje 13 turbin. wiatrowej, negocjacje dostępu
Największe farmy (moc w MW) Ich koszt to około 40 mln EUR dosieci przesyłowej isama sieć,
Puck
(136,8 mln zł). Jednak nie za- która nie daje możliwości re-
Lisewo pewniła sobie jeszcze sprzętu. alizowania większych projek-
Tymień 50,0 Cisowo — Negocjujemy umowy tów —informuje Jamie Fuster,
Tymień z czołowymi producentami partner w polskim oddziale
Jagniątkowo 30,6 Jagniątkowo
Zagórze
turbin — zapewnia dyrektor hiszpańskiej kancelarii praw-
Kamieńsk 30,0 zarządzający. nej Garrigues.
Kamieńsk — Bez nowych inwestycji
Zagórze 30,0 Za słaba sieć sieciowych nie ma szans na
Hiszpanie nie mają wątpliwo- rzeczywiste wykorzystanie po-
Puck 22,0 ści, że wiatraki to dobry interes. tencjału polskiej energetyki
Na terenie Polski znajduje się
—Energia wiatrowa wPolsce wiatrowej —potwierdza Jaro-
Cisowo 18,0 31 działających elektrowni
wiatrowych o łącznej mocy około to jeden znajbardziej obiecują- sław Mroczek.
Lisewo 10,8
276 MW cych sektorów na inwestycje
wEuropie. Polska ma dobry kli-
Według szacunków PSEW,
na polskim rynku około stu
Źródło: PSEW mat dla takich inwestycji, cho- firm zajmuje się przygotowa-
ciaż kilka aspektów prawnych niem projektów wiatrowych
produkcji energii powinno po- powstaną farmy wiatrowe musi się zmienić. Utrudnie- lub zakupem ziem i pod takie
chodzić ze źródeł odnawial- o mocy 2000 MW. niami są biurokracja przyuzy- inwestycje.
nych. Potrzeby są więc ogrom- Taiga Mistral już ruszyła skaniu zezwolenia na budowę Małgorzata Grzegorczyk
ne i w najbliższych 2-3 latach zpierwszym projektem: wpobli- ikoncesji naprodukcję energii m.grzegorczyk@pb.pl ☎ 022-333-98-18

R E K L A M A PB-14000

Rzeszów jak Norymberga

Stolica Podkarpacia
Projekt jest wspó∏finansowany ze Êrodków Unii Europejskiej w ramach Europejskiego Funduszu Spo∏ecznego, rozkręca międzynarodowe
realizowany pod nadzorem Polskiej Agencji Rozwoju Przedsi´biorczoÊci
targi żywności ekologicznej,
konkurencyjne wobec
„To wykorzystuj´ co wiem, podnoszenie kwalifikacji targów Biofach
w zakresie programowania ABAP” w Norymberdze.
W maju ICG Wdro˝enia SAP zakoƒczy realizacj´ projektu Rynek żywności ekologicznej
„To wykorzystuj´ co wiem, podnoszenie kwalifikacji w zakresie programowania ABAP”. (produkowanej tradycyjnymi
Projekt o unikatowym charakterze w skali Polski, pozwoli∏ 749* uczestnikom szkoleƒ metodami, bez użycia nawo-
na podniesienie umiej´tnoÊci w zakresie programowania ABAP oraz wybranych zów sztucznych ipestycydów),
modu∏ów systemu SAP. którego wartość na świecie
osiągnęła w 2007 r. 40 mld
Pragniemy serdecznie podzi´kowaç dotychczasowym uczestnikom szkoleƒ
USD (ponad 110 mld zł), jest
i wyraziç nadziej´, na kolejne edycje projektu w perspektywie lat 2007-2013, jednym z najszybciej rosną-
na które ju˝ teraz zapraszamy! cych segmentów rynku spo-
*stan na dzieƒ 07.05.2008 żywczego. Polska nie jest nara-
zie dużym rynkiem dla eko-
Biuro projektu: 60 – 757 Poznaƒ, ul. Grottgera 4/2, żywności (300 mln zł sprzeda-
tel. (061) 640 51 00; fax (061) 640 51 01;
ży rocznie), jednak z uwagi
www.efs.icg.pl
naspore zacofanie naszego rol-
60
mld USD Tyle ma wynieść
wartość światowego rynku
żywności ekologicznej
w 2010 r. Największymi jej
konsumentami są USA i UE.
nictwa możemy zostać liczą-
cym się jej producentem wEu-
ropie. Potencjał ten dostrzega-
ją władze województwa pod-
karpackiego, które wraz zfirmą
Ekogwarancja i Podkarpacką
Izbą Rolnictwa Ekologiczne-
go zorganizowały II Między-
narodowe Targi Żywności
Ekologicznej Ekogala 2008
w Rzeszowie (odbędą się
w dniach 16-18 maja). Organi-
zatorzy nie kryją, że ich ambi-
cją jest stworzyć alternatywę
dla największej tego typu im-
prezy wEuropie —targów Bio-
fach w Norymberdze.
— Zaprosiliśmy na targi li-
czących się przetwórców, rol-
ników i przedstawicieli sieci
handlowych. Będziemy mieć
też wystawców i gości z zagra-
nicy. To jedyna tego typu im-
preza w Europie Środkowej
i Wschodniej — mówi Jolan-
ta Szymona z firmy Ekogwa-
rancja.
Co ciekawe, na targach bę-
dą się też wystawiać przedsta-
wiciele konkurencyjnej im-
prezy z niemieckiej Norym-
bergi. [WIS]
Lotos rozpoczyna
produkcję biodiesla
GIEŁDA W Czechowicach-
-Dziedzicach rusza fabryka bio-
diesla Grupy Lotos. Powstała
kosztem 80 mln zł. instalacje
będą mogły wytwarzać 100
tys. ton estrów metylowych
oraz 12 tys. ton gliceryny tech-
nicznej rocznie. Biodiesel trafi
głównie na polski rynek. Grupa
Lotos wybudowała również in-
stalację do magazynowania
i dozowania estrów do olejów
Macherzy od genów wejdą
w lipcu na New Connect
Read-Gene, spółka
naukowców ze Szczecina,
chce podbić świat swoimi
badaniami. Wkrótce
zadebiutuje na rynku.
Przyjdzie już z kapitałem.
Grupa naukowców z Pomor-
skiej Akademii Medycznej
(PAM) postanowiła wyjść
na rynek z wynikami wielo-
letnich badań nad genetycz-
nymi uwarunkowaniami za-
chorowań na nowotwory.
— Prowadzimy badania
od 20 lat. Pierwsze sukcesy
mieliśmy w latach 90. Od po-
czątku przywiązywaliśmy dużą
wagę dopraktycznego zastoso-
wania wyników naszych prac.
Niestety, w polskich struktu-
rach akademickich nie ma me-
chanizmów promowania ro-
dzimych odkryć w świecie.
Uczelnia nie chciała finanso-
wać amerykańskich patentów.
Dlatego postanowiliśmy sami
podjąć ryzyko —opowiada pro-
fesor Jan Lubiński, kierownik
Międzynarodowego Centrum
Nowotworów Dziedzicznych
PAM i prezes Read-Gene.
Entuzjazm i nie tylko
Naukowcy z PAM założyli
spółkę Gen-Pat-Med. Przed
dwoma laty powołali kolejną,
Read-Gene, która zajmuje się
komercyjnym zastosowaniem
wyników polskich badań nad
genetycznym rodowodem no-
wotworów. Zczego żyje spółka?
— Z entuzjazmu — śmieje
się profesor Lubiński.
A poważnie, Read-Gene
będzie działać komercyjnie
w dwóch obszarach: testów
genetycznych i badań klinicz-
nych. To na początek.
ZDJĘCIE DNIA
UDANY DEBIUT VERBICOMU
W piątek na rynku New Connect zadebiutowa-
ła spółka teleinformatyczna Verbicom, której
szefuje Bolesław Zając. Kurs praw do akcji spółki
wzrósł na otwarciu o 99,3 proc. — do 2,99 zł.
W ofercie prywatnej Verbicom sprzedał 1,28 mln
akcji po 1,5 zł. Wcześniej 200 tys. akcji objął In-
west Connect. Verbicom jest 50. spółką na New
Connect. [ANP/FOT. WM]
napędowych. Całość procesu
inwestycyjnego nadzorowała
spółka Lotos Biopaliwa. W bu-
dowę instalacji zaangażowały
się takie firmy, jak MAN Ferro-
staal, Prochem i Lotos Serwis.
Aby zapewnić surowiec do pro-
dukcji, spółka LOTOS Biopali-
wa już w ubiegłym roku zawar-
ła umowy z firmą Komagra
i Zakładami Tłuszczowymi
Kruszwica dotyczące dostaw
surowego oleju rzepakowego.
Kontrakty obowiązywać będą
do 2012 r. [ABT]
Genetix: W ciągu 3 lat chcemy osiągnąć 20 mln zł przycho-
dów i co najmniej 2 mln zł rocznego zysku netto. Pozytywne
wyniki testów dotyczących selenu mogą szybko zwielokrotnić
wartość firmy — mówi Jan Lubiński, prezes Read-Gene. [FOT. WM]
— W lipcu chcemy urucho-
mić sprzedaż testów przez in-
ternet. Z tą działalnością
chcemy wyjść na rynek świa-
towy. Wiatr w żagle złapali-
śmy, gdy jesienią 2007 r.
po kilku latach starań uzyska-
liśmy amerykańskie patenty
na nasze testy — mówi Jan
Lubiński.
Druga noga Read-Gene, ba-
dania kliniczne na zlecenie
koncernów farmaceutycz-
nych, też wygląda obiecująco.
—Dysponujemy unikatową
iprawdopodobnie największą
wświecie bazą pacjentów zde-
finiowanych genetycznie —do-
daje prezes.
Rząd o inflacji
i PKB w 2009 r.
W przyszłym roku wzrost
gospodarczy wyniesie 5 proc.
a ceny wzrosną średnio
o 2,9 proc. — wynika z przyję-
tej przez rząd wstępnej pro-
gnozy, która posłuży do prac
nad budżetem na 2009 r.
Zdaniem Piotra Kalisza, ekono-
misty Citibanku Handlowego, to
dość optymistyczne założenia.
— Oczekujemy, że spowolnie-
nie gospodarcze będzie w przy-
Największą szansę dla spół-
ki profesor widzi jednak
w dziedzinie profilaktyki no-
wotworów opartej nazdiagno-
zowanych u pacjentów pre-
dyspozycjach genetycznych.
— W lipcu będziemy już
mieli ostateczne wyniki ba-
dań nad naszym preparatem
opartym na selenie. Dla pa-
cjentów z różnymi mutacjami
genetycznymi chemopre-
wencja polega na ciągłym sto-
sowaniu specjalnie dobra-
nych suplementów diety.
W najbliżych latach chcemy
opracować całą gamę takich
preparatów — mówi Jan Lu-
biński.
R E K L A M A
szłym roku głębsze i PKB
wzrośnie o 4,3 proc. Inflacja
średnio w ciągu roku może
przekroczyć 3 proc. Jednak
wiele będzie zależało od cen
żywności. Przyjęte założenia
oceniam jako optymistyczne,
choć jeszcze realistyczne
— komentuje Piotr Kalisz.
Analitycy ankietowani przez
agencję Bloomberg szacują,
że w 2009 r. wzrost gospodar-
czy wyniesie 5 proc., a towary
i usługi podrożeją średnio
o 3,3 proc. [BMK]
Jakie są finansowe założe-
nia projektu? Najpierw spółka
chce zbudować pod Szczeci-
nem własne centrum badaw-
cze —zlaboratoriami ioddzia-
łem chemioterapii.
— Mamy już grunt i warun-
ki zabudowy. Pozwolenie po-
winniśmy dostać w ciągu
trzech miesięcy —dodaje pro-
fesor.
Inwestycja ma koszto-
wać 6-8 mln zł. Spółka stara
się o pieniądze unijne. Przede
wszystkim liczy jednak, że 6,5
mln zł dostanie z niepublicz-
nej emisji akcji, którą chce sfi-
nalizować na początku lipca.
— Mamy wielu zaintereso-
wanych. Są wśród nich fun-
dusze inwestycyjne i osoby in-
dywidualne, m.in. dotychcza-
sowi udziałowcy. Zaraz po za-
mknięciu oferty Read-Gene
zadebiutuje na New Connect
— zapowiada Dariusz Zarzec-
ki, doradca spółki.
Kandydat na gwiazdę
W ręce nowych wspólników
trafi 13 proc. akcji Read-Ge-
ne. Większościowy pakiet po-
zostanie we władaniu Gen-
-Pat-Med. Na tym etapie
spółka nie przewiduje pu-
blicznej emisji dla inwesto-
rów na New Connect, ale nie
wyklucza jej w przyszłości
w miarę wzrostu potrzeb in-
westycyjnych.
Z planów spółki cieszy się
Ludwik Sobolewski, prezes
warszawskiej giełdy.
— Potrzeba nam gwiazd
na New Connect, a Read-Ge-
ne to świetny kandydat na
gwiazdę — uważa szef GPW.
Agnieszka Berger
a.berger@pb.pl ☎ 022-333-98-46
BA CA ma ponad
5 proc. Cyfrowego blog.pb.pl/Boltryk
Bank Austria Creditanstalt
(BA CA) wziął udział w ofercie Dla demonów szybkości
publicznej Cyfrowego Polsatu i niedzielnych
i nabył 13,57 mln akcji stano-
wiących 5,06 proc. kapitału kierowców.
zakładowego spółki. Papiery
te dają mu 2,98-procentowy
udział w ogólnej liczbie głosów poniedziałek 12 V 2008
na walny zgromadzeniu akcjo-
nariuszy. Wcześniej BA CA
nie posiadał akcji firmy Zyg-
munta Solorza-Żaka. [DI] [11]
Otwarte niebo nie
kusi tanich linii
Ceny biletów lotniczych
za Atlantyk szybko nie
spadną, bo przewoźnicy
niskokosztowi walczą
o przetrwanie.
Nadzieje pasażerów na obni-
żenie cen biletów lotniczych
do USA wraz z wejściem w ży-
cie umowy oliberalizacji prze-
wozów okazały się płonne. Li-
nie niskokosztowe wydają się
mało zainteresowane zdoby-
waniem nowych rynków
w czasie, gdy z trudem przy-
chodzi im utrzymanie dotych-
czasowych.
Tomasz Kułakowski z Ry-
anaira podkreśla, że tani prze-
woźnicy, którzy operują natra- Na podwórku: Tomasz
sach europejskich, nie dyspo- Kułakowski z Ryanaira podkre-
nują odpowiednimi maszynami śla, że linie nie zamierzają
do obsługi lotów za ocean. Za- otwierać połączeń transatlan-
kup wiązałby się zdużymi kosz- tyckich. [FOT. WM]
tami ioczekiwaniem nasamo-
loty nawet do czterech lat. — Tanie loty między Polską
— Wkroczyliśmy w naj- a USA sezonowo mogłyby ob-
trudniejszy czas dla przewo- sługiwać np. czartery — mó-
zów lotniczych, gdzie wiele li- wi Marek Sławatyniec.
nii walczy o przetrwanie, a ce- Problemy mają także Ame-
ny paliwa biją rekordy. W ta- rykanie.
kiej sytuacji wszyscy boją się — Jedyną linią amerykań-
ryzyka, jakie niesie zdobywa- ską, która mogłaby być zain-
nie nowych rynków —twierdzi teresowana, są United Airli-
Tomasz Kułakowski. nes, które dysponują bazą
Dodaje, że Ryanair do USA w Chicago. Linie te niestety
nie wybiera się ani teraz, ani mają kłopoty — dodaje Marek
w przyszłości. Sławatyniec.
— Widzimy jeszcze wiele Zdaniem Tomasza Dziedzi-
do zrobienia na rynku euro- ca z Instytutu Turystyki, taka
pejskim — mówi Tomasz Ku- sytuacja była doprzewidzenia.
łakowski. — Ponad rok temu podkre-
Lotów za Atlantyk nie pla- ślałem, że na trasach UE
nuje także Norwegian. — USA jest już spora konku-
Marek Sławatyniec, prezes rencja, która wymusiła obni-
Aviareps reprezentującego żenie cen. Możemy podróżo-
norweskiego przewoźnika, wać do Ameryki po całkiem
także przyznaje, że większość przystępnych cenach — kon-
linii lotniczych skupia się kluduje Tomasz Dziedzic.
na dotychczasowej działalno- Mira Wszelaka
ści, walcząc o rentowność. m.wszelaka@pb.pl ☎ 022-333-98-04
PB-15936
 Kruszwica odda
połowę zysku
GIEŁDA Zarząd Zakładów
PULS DNIA Tłuszczowych Kruszwica
zaproponuje akcjonariuszom
przeznaczenie na dywidendę
połowy zeszłorocznego
zysku netto. To oznacza,
że przekaże im 16,3 mln zł
poniedziałek 12 V 2008 (czysty zarobek wyniósł
32,5 mln zł), czyli
Wyjaśnienie
W czwartkowym tekście
„Action negocjuje duże przeję-
cie w branży IT” wkradł się
błąd — rok obrachunkowy
spółki nie kończy się,
jak napisałem, 30 kwietnia,
tylko 31 lipca.
Za pomyłkę przepraszam.
Mariusz Zielke
CYTAT DNIA
Helmut Perlet: Sytuacja w segmencie
papierów zabezpieczanych
wierzytelnościami poprawia się.
Bazując na tym, nie przewidujemy
kolejnych odpisów związanych
z kryzysem na rynku finansowym.
dyrektor finansowy Allianza, 9 maja 2008 r.

[12] 0,73 zł na akcję. Reszta

pieniędzy zasili kapitał
rezerwowy. [GRA]
W I kw. niemiecki ubezpieczyciel zanotował spadek zysków o 65 proc., do 1,15
mld EUR. To skutek odpisów zależnego Dresdner Banku, który odpisał od początku
roku 845 mln EUR tytułem straty na rynku hipotecznym w USA. [RB, BLOOMBERG]

Związki KGHM przeciw Atlantis czeka na split

wyższej dywidendzie
GIEŁDA Wystarczyła
zapowiedź większej
wypłaty dla akcjonariuszy,
by działacze zgłosili swoje
weto.
Związki Polskiej Miedzi zniepo-
kojem przyjęły zapowiedzi pre-
zesa Mirosława Krutinaomoż-
liwym zwiększeniu dywiden-
dy za2007 r. Poprzedni zarząd
giganta proponował wypłatę29
proc. zysku:1,1 mld zł, czyli5,5zł
na akcję.
—Nie wyobrażam sobie, aby
nowy zarząd podwyższył dy-
widendę nawet do6zł zaakcję.
Mimo wysokich zysków, ostat-
nie dwa lata były dla KGHM
trudne z powodu decyzji mi-
nistra skarbu, który traktował
Polską Miedź jak dojną krowę.
Liczymy, że zarząd ocali zysk
spółki i dokona koniecznych
wydatków, aby przygotować
spółkę na okres dekoniunktu-
ry — mówi Józef Czyczerski,
szef miedziowej Solidarności.
— Jeśli nowy zarząd będzie
miał nauwadze dobro firmy, to
nie pozwoli na wyczyszczenie
kasy KGHM i przekona mini-
stra, że pieniądze muszą zostać
współce —dodaje Piotr Trem-
pała, przewodniczący Związku
Zawodowego Pracowników
Dołowych w KGHM.
Wysokość wypłaty zależy
m.in. odnowego planu inwesty-
cyjnego. Maciej Tybura, wice-
prezes KGHM, informuje, że
zarząd wkrótce podejmie de-
cyzje wsprawie zmiany budże-
tu istartu takich inwestycji, jak
budowa pieca whucie Głogów.
Wyniki KGHM są dobre.
Zysk netto wI kwartale wzrósł
o6 proc. do982,2 mln zł iprze-
kroczył oczekiwania rynkowe.
Przychody ze sprzedaży wynio-
sły 3 mld zł (2,64 mld zł
przed rokiem). [ES, ZK, PAP]
GIEŁDA Sąd zwleka
z rejestracją podziału
akcji. To wstrzymuje prace
nad emisją akcji i zagraża
planom przejęcia.
Akcjonariusze Atlantisu, któ-
ry kiedyś wytwarzał płyty
warstwowe, a od lat nie pro-
wadzi działalności operacyj-
nej, w połowie marca przegło-
sowali split akcji w stosun-
ku 1: 5. Wniosek o zarejestro-
wanie podziału czeka na za-
twierdzenie przez sąd już
1,5 miesiąca, a pozytywnej de-
cyzji główny akcjonariusz
spółki spodziewał się już kil-
ka tygodni temu.
— Nie mamy żadnych in-
formacji z sądu poza faktem,
że przeprowadzał się ostatnio
do nowej siedziby i prawdo-
podobnie to jeden z powodów
opóźnienia — rozkłada ręce
Jan Chrostowski, prezes
Atlantisu.
ATLANTIS W marcu nadzwyczajne
Kurs akcji (w zł) walne zgromadzenie akcjo-
3,5 nariuszy Atlantisu przegłoso-
wało dwie emisje: 248 mln
akcji z zachowaniem prawa
3,2 poboru (na 1 stary walor przy-
padną 4 nowe) oraz 260 mln
akcji dla inwestora strategicz-
2,9 nego. Cena emisyjna w obu
przypadkach wynosi 7 groszy,
a dniem ustalenia prawa po-
2,6 boru jest 11 czerwca. War-
szawska spółka potrzebuje
pieniędzy na rozpoczęcie
2,40 działalności — Mariusz Pa-
2,3
3.03.08 9.05.08 trowicz, jej główny akcjona-
Źródło: GPW riusz, chce, by budowała far-
my wiatrowe.
Dodaje, że przez to zabu- Niepokój inwestorów po-
rzył się nieco harmonogram tęgowały obawy co do reali-
inwestycyjny spółki. zacji podpisanego pod koniec
— Jesteśmy uzależnieni lutego listu intencyjnyego
oduzyskania środków zemisji w sprawie przejęcia spółki
akcji, anie możemy ruszyć zjej Delfre, która ma pozwolenie
przygotowaniem, dopóki nie na budowę farmy wiatrowej
będziemy znali decyzji sądu pod Darłowem. Jej przejęcie
— mówi Jan Chrostowski. miało kosztować około 23
mln zł, a budowa wiatraków —
kolejne 35 mln zł. W piątek
inwestorzy dowiedzieli się o
umowie przedwstępnej ze
spółką Mariusza Patrowicza
Investment Friends Energy.
„W podpisanym dokumen-
cie strony oświadczają, że za-
mierzają rozpocząć współpra-
cę i podejmą współdziałanie
wcelu przygotowania iwykona-
nia projektów energetycznych
farm wiatrowych omocy mak-
symalnej 36 MW” — czytamy
w komunikacie.
Inwestorom pozostaje więc
teraz czekać na decyzję sądu
irozpoczęcie działań, zmierza-
jących do przeprowadzenia
obu emisji akcji. Oby nie stało
się tak jak poprzednio — gdy
Komisja Nadzoru Finansowe-
go po 10 miesiącach rozpatry-
wania odrzuciła prospekt emi-
syjny Atlantisu.
Katarzyna Sadowska
k.sadowska@pb.pl ☎ 022-333-99-83

Najlepsze praktyki w logistyce

i zarządzaniu łańcuchem dostaw
Wiedza i umiejętności na światowym poziomie oraz polska przedsiębiorczość i fantazja
– klucz do sukcesu w globalizującym się biznesie.
23–24 października, Centrum EXPO XXI, Warszawa

Poruszymy zagadnienia: u Outsourcing i logistyka kontraktowa – partnerstwo

u Konfiguracja i rekonfiguracja systemów logistycznych
i łańcuchów dostaw jako źródło sukcesu w biznesie
u Nowe produkty, technologie i rozwiązania jako źródło
innowacyjności w logistyce i zarządzaniu łańcuchem
dostaw
i współpraca w burzliwych czasach
u Sztuka łączenia realizacji celów biznesowych
z wyzwaniami ekologii i potrzebą zachowania ludzkiej
twarzy biznesu

u Sterowanie popytem konsumentów jako warunek
sine qua non sukcesu współczesnej logistyki i zarządzania
łańcuchem dostaw
u Infrastruktura transportowa, składowa i informatyczna
– determinanty realizacji wizji Polski jako „logistycznego
tygrysa” Europy?
Po pierwszym dniu forum odbędzie się wieczorna impreza
połączona z „Balem Logistyka", podczas której wręczymy
nagrody laureatom naszych konkursów, w tym m.in.
Menedżera Logistyki 2008.
Gościem honorowym Forum będzie
prof. Martin Christopher (University of Cranfield).

Zapraszamy do współpracy!
Szczegóły na: http://bbp.pb.pl/Konferencje.aspx
Kontakt: Anna Wardziak, tel.: 22 333 98 34, a.wardziak@pb.pl

ORGANIZATORZY FORUM:

http://prenumerata.pb.pl/
infolinia 0 801 801 771
We Francji
przemysł hamuje
Produkcja przemysłowa we
Francji spadła w marcu o 0,8
proc. w ujęciu miesiąc do mie-
siąca, wobec wzrostu o 0,5
proc. miesiąc wcześniej — po-
dał Insee. Analitycy spodzie-
wali się wzrostu o 0,4 proc.
W ujęciu rok do roku produk-
cja wzrosła o 1 proc., po wzro-
ście o 2,3 proc. miesiąc wcze-
śniej. Analitycy oczekiwali
1,6 proc. [RB, PAP]
Komputronik doda
wigoru Karenowi
Wraca przerwana oferta dystrybutora notebooków
GIEŁDA Wezwanie
na akcje Karen Notebook
zakończone. Jeszcze
w maju nowa strategia
dla spółki.
Komputronik zakończył prze-
jęcie66 proc. Karen Notebook.
W kupionej firmie zmienił za-
rząd, teraz trwają prace nad
modyfikacją strategii. Pójdą
nato m.in. pieniądze zplanowa-
nej emisji akcji za40,05 mln zł.
Oferta Karenu miała po-
czątkowo zostać przeprowa-
dzona wiosną, jednak firma
czasowo odstąpiła od tego po-
mysłu, co miało związek wła-
śnie z przejęciem przez Kom-
putronika.
Teraz przedsięwzięcie
znów jest aktualne i zapisy
przesunięto z marca na czer-
wiec. Do końca półrocza emi-
sja powinna się zakończyć.
KOMPUTRONIK
Kurs akcji (w zł)
40
38
36
34
2.01.08
Inwestycja w przyszłość: Wojciech Buczkowski, prezes Komputronika,
jest pewien, że dobre wyniki w końcu znajdą odzwierciedlenie w kursie akcji.
Skarb nie da kasy Szopienicom Handlowy zaciska pasa
GIEŁDA Hutmen planuje
emisję akcji w spółce
zależnej — hucie
Szopienice. Skarb
państwa raczej nie
weźmie w niej udziału.
Pod koniec maja wznowione
zostanie walne Huty Metali
Nieżelaznych Szopienice. To
spółka zależna giełdowego
Hutmenu. Huta w 2007 r. po-
niosła ponad 80 mln zł straty
netto. Akcjonariusze mają gło-
sować wsprawie zmian kapita-
łowych, które pomogą ją po-
kryć. Planowane jest m.in. pod-
wyższenie kapitału, z którego
spółka mogłaby uzyskać do 10
mln zł. Nie wiadomo jednak,
czy ten pomysł poprze skarb
Nokia sprzeda 35 Spada sprzedaż
mln urządzeń GPS Aholda w USA
Największy producent telefo-
nów komórkowych liczy
na mocny wzrost sprzedaży
komórek z GPS.
— Sprzedamy 35 mln urzą-
dzeń z logo Nokia. To tyle, ile
w 2007 r. sprzedała cała bran-
ża — mówi Olli-Pekka Kalla-
svuo, szef fińskiego koncernu.
Nokia za 8,1 mld USD kupiła
Navteqa, producenta nawigacji
satelitarnej z USA. [RB, REUTERS]
— Karen zacznie nowy roz-
dział historii. Planujemy szyb-
szy rozwój i poprawę rentow-
ności — mówi Wojciech Bucz-
kowski, prezes i udziałowiec
Komputronika.
Nowa strategia
Nowa strategia Karenu jeszcze
w maju trafi do Komisji Nad-
zoru Finansowego (KNF) ja-
ko aneks do prospektu emi-
syjnego.
— Nie będzie w niej funda-
mentalnych zmian — infor-
muje Wojciech Buczkowski.
Nie chce jednak ujawniać
szczegółów przed zatwierdze-
niem aneksu przez KNF.
Wiadomo tylko, że grupa
zachowa dwie marki — Kom-
putronik i Karen Notebook.
Obie sieci sprzedaży mają się
różnić ofertą. Niedawno Kom-
putronik otworzył w Gdańsku
państwa, który kontroluje 32
proc. kapitału huty (Hutmen
ma ponad 60 proc.).
— Jeszcze nie podjęliśmy
decyzji. Czekamy na audyt
sprawozdania finansowego
Szopienic —mówi Maciej We-
wiór, rzecznik Ministerstwa
Skarbu Państwa.
Nie wiadomo też jeszcze,
czy emisja będzie z prawem
poboru czy z wyłączeniem.
— Skłaniamy się raczej ku
wyłączeniu prawa poboru
— twierdzi Maciej Wewiór.
To oznacza, że resort skarbu
niechętnie myśli owykładaniu
pieniędzy na hutę i raczej nie
weźmie udziału w emisji. Nic
dziwnego — czteroletni plan
prywatyzacyjny zakłada, że
Royal Ahold, właściciel Stop
& Shop, sieci detalicznej
w USA, zanotował w I kw.
spadek sprzedaży o 1,3 proc.,
do 7,54 mld USD. To skutek
spadku kursu dolara. Anality-
cy spodziewali się gorszego
wyniku — 7,39 mld USD. Ho-
lenderski koncern prognozuje,
że z tego powodu zyski mogą
wzrosnąć dopiero pod koniec
roku. [RB, BLOOMBERG]
dwusetny salon. Do końca ro-
ku chce mieć ich ponad 250.
Razem z Karenem ma obec-
nie ponad 300 sklepów.
Obiecujące wyniki
Komputronik wkrótce opu-
blikuje wyniki pierwszego
kwartału. Można spodziewać
się, że będą bardzo dobre (fir-
ma co miesiąc podawała przy-
chody jednostkowe). Po raz
pierwszy poznamy też wyniki
skonsolidowane, obejmujące
wrocławskie KEN Technolo-
gie Informatyczne. Spółka Ka-
ren Notebook będzie konsoli-
dowana dopiero od drugiego
kwartału.
Mimo obiecujących comie-
sięcznych raportów
i podwyższenia pro-
gnozy (Komputronik
spodziewa się w tym
roku 22 mln zł zy-
36,23
9.05.08
Szopienice przejdą całkowicie
w prywatne ręce.
— Prywatyzację Szopienic
zaplanowaliśmy na ten rok.
W grę wchodzą dwie drogi:
sprzedaż naszego pakietu po-
przez aukcję lub przetarg
— wyjaśnia Maciej Wewiór.
Jest jeszcze jedna możli-
wość — jeśli hucie uda się
sprzedać jedną nieruchomość,
emisja nie będzie potrzebna.
Szopienice mają problemy
finansowe z dwóch powodów:
strat na kontraktach na gieł-
dzie metali oraz nierentownej
produkcji wyrobów z miedzi.
Hutmen zapowiada, że jeśli
do końca roku zarząd nie wy-
prowadzi huty na prostą, zo-
stanie zamknięta. [GRA]
Bakala może kupić
elektrownię odCEZ
Czeski koncern energetyczny,
notowany na warszawskiej
giełdzie, może sprzedać elek-
trownię węglową w Detmaro-
wicach. Nabywcą będzie New
World Resources (NWR), spół-
ka górnicza kontrolowa-
na przez miliardera Zdenka
Bakalę — podał dziennik „Ho-
spodarske Noviny”. Gazeta nie
podaje jednak źródła, na które
się powołuje. NWR jest właści-
sku netto przy przycho-
dach 920 mln zł) kurs z tru-
dem sięga 38 zł. Czy prezes,
który ma 37,4 proc. akcji
spółki, uważa, że obecne noto-
wania odzwierciedlają jej war-
tość?
— Staram się nie patrzeć
na kurs krótkoterminowo.
Duży odpływ pieniędzy z fun-
duszy inwestycyjnych nadal
powoduje spadki na giełdzie.
Budujemy teraz potencjał,
który pozwoli na znaczny
wzrost kursu, kiedy na giełdę
wróci lepszy klimat — mówi
Wojciech Buczkowski.
Katarzyna Latek
k.latek@pb.pl ☎ 022-333-98-05
Źródło: GPW, „PB”
Bank uważnie przygląda
się każdej wydanej
złotówce. Skutki polityki
zaciskania pasa już są
widoczne.
Zysk Citibanku Handlowego
na koniec marca wyniósł 180
mln zł, czyli tyle, ile obstawia-
li analitycy. Przed rokiem,
po I kwartale w kasie banku
zostało więcej pieniędzy, bo197
mln zł. Tak jak reszta branży,
Handlowy mniej zarobił wtym
roku na opłatach i prowizjach
— o 7 proc. Więcej udało mu
się wycisnąć zodsetek. Docho-
dy banku ztego źródła wzrosły
o11 proc. Taką samą dynamikę
przychodów odnotował na
działalności bankowej.
cielem OKD, największej ko-
palni węgla kamiennego
w Czechach. Spółka zadebiu-
towała w ubiegłym tygodniu
na giełdach w Pradze i Londy-
nie. Dziś debiutuje na war-
szawskim parkiecie. Detmaro-
wice są jedyną elektrownią
CEZ opalaną węglem kamien-
nym. Z powodu bardzo wyso-
kich kosztów produkcji była
ona wykorzystywana jedynie
w godzinach szczytu. Czeskie
media nie podają więcej szcze-
gółów transakcji. [RB, TF]
Jakubas wycofa
się z emisji Polnej
GIEŁDA Inwestor jest
gotów zrezygnować
z transzy skierowanej
do niego. Prospekt czeka
na zatwierdzenie już
siedem miesięcy.
Prospekt emisyjny Polnej, pro-
ducenta automatyki przemy-
słowej, trafił doKomisji Nadzo-
ru Finansowego wpaździerni-
ku. Jan Zakonek, który wmar-
cu zasiadł w fotelu prezesa, ja-
ko swój priorytet wymienił jak
najszybsze doprowadzenie
do emisji. Sęk w tym, że pro-
spekt obejmuje różne emisje,
wtym jedną zprawem poboru
(1,66 mln sztuk) dla dotychcza-
sowych akcjonariuszy i tran-
szę bez prawa poboru dla firmy
Multico, kontrolowanej przez
Zbigniewa Jakubasa (300 tys.),
uznanego zainwestora strate-
gicznego Polnej. Wszystko
po jednej cenie nominal-
nej 3,8 zł.
— Moi prawnicy od razu
twierdzili, że tych emisji nie
należy łączyć w jedno, ale ów-
czesny zarząd idoradzające mu
biuro maklerskie postanowiły
włożyć wszystko do jednego
wora. To był błąd. Komisja nie
ma uwag merytorycznych, ale
kwestionuje drogę przeprowa-
dzenia tych emisji —mówi Zbi-
gniew Jakubas.
Twierdzi, że chce sprawę
jak najszybciej wyjaśnić.
— Myślę, że potrwa to naj-
wyżej miesiąc —zapowiada in-
westor.
Dla dobra spółki Zbigniew
Jakubas jest gotów wycofać się
z emisji skierowanej do niego,
aby nie blokować prospektu.
Decyzję w tej sprawie może
podjąć nawet wtym tygodniu.
Prawnicy inwestora sugerują,
że emisja bez prawa poboru
BANK HANDLOWY
Kurs (w zł)
94
89
87,00
84
1.04.08 9.05.08
Źródło: GPW
Jeśli nie uwzględniać zda-
rzeń jednorazowych, docho-
dy banku w I kwartale wzro-
sły o 10 proc. I jak zapowiada
Sławomir Sikora, prezes Han-
dlowego, taką dynamikę
chciałby utrzymać w tym ro-
ku, pod warunkiem że nie po-
gorszy się sytuacja makroeko-
nomiczna.
Citibank ściśle trzyma wry-
zach koszty. W I kwartale wy-
blog.pb.pl/Wszelaka
Między Kaczorem
a Donaldem.
poniedziałek 12 V 2008
[13]
Do przodu: Zbigniew
Jakubas, kontrolujący po-
nad 31 proc. akcji Polnej, uwa-
ża że spółka powinna dalej ro-
snąć w tempie 10-15 proc.
rocznie. [FOT. TP]
powinna zostać zrealizowa-
napozaprospektem —nazasa-
dzie kapitału docelowego. Czy
Zbigniew Jakubas z tego sko-
rzysta?
—Chyba nie. Chciałem zasi-
lić Polną kapitałowo w ubie-
głym roku. Teraz spółce nie jest
to już tak potrzebne, wyszła
naprostą inieźle zarabia —tłu-
maczy inwestor.
W 2007 r. Polna miała 5,5
mln zł zysku, dwa razy więcej,
niż planowała. W pierwszym
kwartale zwiększyła sprzedaż
o blisko 7 proc. — do 8,82, ale
zysk spadł o 45 proc. — do 727
tys. zł. Operacyjnie było po-
dobnie, ale wynik sprzed roku
został poprawiony przez zda-
rzenia księgowe, m.in. umo-
rzenie kar na rzecz miasta.
—Polna jest wdobrej kondy-
cji. W tym roku znów zarobi
kilka milionów —twierdzi Zbi-
gniew Jakubas.
Pieniądze zemisji —6,3 mln
zł —są potrzebne spółce naod-
nowienie parku maszynowe-
go. Na razie robi to, posiłkując
się leasingiem i kredytami.
Zbigniew Kazimierczak
z.kazimierczak@pb.pl ☎ 022-333-98-15
niosły 411 mln zł i były o 10
proc. wyższe niż przedrokiem.
Co jednak ważne, spory udział
w kosztach ma rezerwa utwo-
rzona na poczet planów re-
strukturyzacyjnych zatrudnie-
nia w banku. City przeznaczył
na ten cel 30 mln zł. Bez kosz-
tów rezerwy wydatki wIkwar-
tale osiągnęły poziom 381 mln
zł i były tylko o 2 proc. wyższe
niż przed rokiem.
Sławomir Sikora twierdzi,
że korzyści z restrukturyza-
cji powinny zrównoważyć
koszty jeszcze w tym roku.
Zakłada on, że rezerwa nie
zostanie wykorzystana w ca-
łości i przed końcem roku
w części będzie mogła być
rozwiązana. [ET]
 LICZBA DNIA

MOL inwestuje
w hinduskie złoża
Węgierski koncern paliwowy
PULS DNIA notowany na warszawskiej gieł-
dzie podpisał z hinduską spółką
Oil & Natura Gas Corporation
Limited (ONGC) umowę pod-
dzierżawy. Na jej mocy nabył
35 proc. udziałów w lądowym
poniedziałek 12 V 2008 bloku poszukiwawczym w pół-
nocno-zachodnich Indiach.
rem. Planujemy zbudować
zrównoważone portfolio. Może-
my zaoferować nasze doświad-
czenie i umiejętności poszuki-
wania na bardzo trudnych ob-
szarach ze szczególnym
uwzględnieniem doświadcze-
nia zdobytego w północnym
Pakistanie — mówi Zoltan Al-
dott, wiceprezes departamentu
poszukiwań i wydobycia MOL.
Grupa MOL miała narastająco
58,2
PKB Łotwy
zwolnił do 3,6 proc.
Gospodarka Łotwy rosła
w I kw. w tempie 3,6 proc. rok
do roku, najwolniej od pra-
wie 9 lat — wynika z wstęp-
nych szacunków. Analitycy
spodziewali się 5 proc.
W IV kw. PKB wzrósł o 8 mld USD Tyle w marcu wyniósł deficyt handlo-
proc., a I kw. 2007 r. o 11,2 wy Stanów Zjednoczonych. To o 5,7 proc. mniej
proc. W tym roku PKB wzro- niż miesiąc wcześniej — podał Departament

[14] — Uważamy, że Indie są obie-

cującym krajem docelowym,
a ONCG naturalnym partne-
w I-IV kw. 2007 r. 1,4 mld
USD zysku, wobec 1,57 mld
USD rok wcześniej. [RB, ISB]
śnie o 3,6 proc., a w 2009 r.
o 0,75 proc. — oceniają eks-
perci MFW. [RB, PAP]
Handlu. Analitycy spodziewali się 61 mld USD.
Import spadł o 2,9 proc., do 206,7 mld USD,
a eksport o 1,7 proc. do 148,5 mld USD. [RB]

R E K L A M A PB-16395

AGENCJA ROZWOJU PRZEMYS¸U SPÓ¸KA AKCYJNA w Warszawie,

Wola Info
02-675 Warszawa, ul. Wo∏oska 7,
jako zarzàdzajàcy
Specjalnà Strefà Ekonomicznà EURO-PARK MIELEC

ZAPRASZA DO ¸ÑCZNEGO PRZETARGU NR 46

majàcego na celu ustalenie przedsi´biorcy, który:

• uzyska zezwolenie na prowadzenie dzia∏alnoÊci gospodarczej na terenie Specjalnej Strefy
Ekonomicznej EURO-PARK MIELEC oraz
• nab´dzie prawo w∏asnoÊci nieruchomoÊci sk∏adajàcej si´ z nr 187/11, nr 190/7, nr 191/12, nr 69/3,
nr 97/3 i nr 128/1 o ∏àcznej powierzchni 18 252 m2 szczegó∏owo opisanej w „Specyfikacji istotnych
buduje grupę
warunków przetargu”.

Dzia∏ki nr 187/11, nr 190/7, nr 191/12 po∏o˝one sà w Gm. G∏ogów M∏p., Obr´b Rogoênica a dzia∏ki nr 96/3,
W czerwcu poznamy wyniki rozmów
nr 97/3 i nr 128/1 po∏o˝one sà w Gm. G∏ogów M∏p., Obr´b Rudna Ma∏a i stanowià w∏asnoÊç Gminy G∏ogów
M∏p. W Planie Zagospodarowania Przestrzennego w/w dzia∏ki znajdujà si´ na terenie przeznaczonym
GIEŁDA Spółka pracuje
pod lokalizacj´ zabudowy produkcyjnej, us∏ugowej i magazynów. Sàd Rejonowy w Rzeszowie prowadzi nad kilkoma przejęciami.
dla dzia∏ek nr 187/11, nr 190/7, nr 191/12 Ksi´g´ Wieczystà RZ1Z/00084644/4, dla dzia∏ki nr 96/3 Ksi´g´ W tym roku planuje
Wieczystà 84645, dla dzia∏ki nr 97/3 Ksi´g´ Wieczystà 84309 a dla dzia∏ki nr 128/1 Ksi´g´ Wieczystà wzrost przychodów,
G. III. 70196/394/93. Dzia∏ki po∏o˝one sà na terenie SSE EURO — PARK MIELEC Podstrefa G∏ogów m.in. dzięki rynkowi
M∏p. Dla powy˝szych nieruchomoÊci brak jest obcià˝eƒ i hipotek. Powy˝sze nieruchomoÊci zostanà finansowemu i admini-
obcià˝one na rzecz Rzeszowskiej Agencji Rozwoju Regionalnego. ¸àczna cena wywo∏awcza stracji publicznej.
nieruchomoÊci równa jest kwocie 935 232,48 z∏ brutto (s∏ownie brutto z∏otych: dziewi´çset trzydzieÊci
pi´ç tysi´cy, dwieÊcie trzydzieÊci dwa 48/100).
InformatycznaWola Info chce
Szczegó∏owe informacje o zasadach i warunkach przetargu zawiera „Specyfikacja istotnych warunków się w tym roku intensywnie
przetargu” dost´pna w siedzibie Oddzia∏u ARP S.A. w Mielcu, ul. Partyzantów 25, 39-300 Mielec, tel.: rozwijać,między innymi przez
(017) 788 72 36, fax: (017) 788 77 69, e-mail: europark@europark.com.pl. akwizycje. Drogą do sukcesu
ma być też zwiększanie przy-
Warunkiem udzia∏u w przetargu jest: chodów przynoszonych przez
• wykupienie „Specyfikacji istotnych warunków przetargu”. Cena specyfikacji wynosi usługi, co pozwala osiągnąć
10 000 z∏ + VAT;
lepsze marże.
• wp∏ata wadium w wysokoÊci 93 523,25 z∏ (s∏ownie z∏otych: dziewi´çdziesiàt trzy tysiàce, pi´çset
dwadzieÊcia trzy 25/100) na konto bankowe Urz´du Miejskiego w G∏ogowie Ma∏opolskim prowadzone — Takie wdrożenia powo-
przez Bank Spó∏dzielczy w G∏ogowie M∏p. Nr 96 9159 0000 2001 0000 0114 0005 w terminie dują zapotrzebowanie na dal-
do 07.07.2008r. sze usługi, takie jak utrzymanie
i rozwój systemów — mówi
Dodatkowe informacje o przetargu mo˝na uzyskaç w siedzibie Oddzia∏u ARP S.A. w Mielcu, w terminie Piotr Majcherkiewicz, prezes
do 07.07.2008r. do godz. 15: 00. Woli Info. Stabilny przychód: Ograniczenie branżowej sezonowości to
W zeszłym roku sprzedaż element strategii Piotra Majcherkiewicza, prezesa Woli Info. [FOT. MP]
Ocena przedsi´wzi´cia gospodarczego przedstawionego w ofercie b´dzie dokonana na podstawie
kryteriów zamieszczonych w Rozporzàdzeniu Ministra Gospodarki i Pracy z dnia 15 listopada 2004r.
usług wyniosła ponad45 proc.
(Dz. U. Nr 254, poz. 2538). całości przychodów. Spółka nie Wpierwszym kwartale spół- wania danych zinternetu isie-
zamierza jednak rezygnować ka podpisała podobne umowy ci komórkowych. Już teraz
Oferty nale˝y sk∏adaç w zamkni´tych kopertach w siedzibie Oddzia∏u ARP S.A. w Mielcu. z dostarczania sprzętu. z grupą KBC oraz TFI Arka. muszą się dotego przygotowy-
Ostateczny termin sk∏adania ofert up∏ywa 11.07.2008 r. o godz. 15:00. — Nadal walczymy o kon- Firma chce też umacniać wać — wyjaśnia prezes.
Komisyjne otwarcie ofert nastàpi w dniu 15.07.2008 r. o godz. 11:00 w siedzibie Oddzia∏u ARP S.A. trakty sprzętowe. Jednak nie swoją pozycję w nowych dla Spółka chce się rozwijać tak-
w Mielcu. zależy nam na„pompowaniu” niej sektorach m.in. admini- że przez akwizycje.
Uczestnikowi przetargu, który zwyci´˝y w przetargu, wadium zostanie zaliczone na poczet ceny przychodów. Wybierzemy te, stracji publicznej. Prezes liczy —Wtej chwili rozmawiamy
nabycia nieruchomoÊci, zaÊ pozosta∏ym uczestnikom przetargu wp∏acone przez nich wadium zostanie
niezw∏ocznie zwrócone. Koszty sporzàdzenia umowy sprzeda˝y poniesie nabywca.
gdzie jest przyzwoita marża także, że wkolejnych latach od- intensywnie ztrzema podmio-
W przypadku, gdy osoba ustalona jako nabywca nieruchomoÊci uchyli si´ od zawarcia umowy i nie stawi i możemy dostarczać usługi będzie się sporo przetargów tami. Zdwoma znich jesteśmy
si´ bez usprawiedliwienia w wyznaczonym w zawiadomieniu przez zbywc´ miejscu i terminie zawarcia związane zplatformą sprzęto- związanych z EURO 2012. naetapie bardzo zaawansowa-
umowy sprzeda˝y zbywca zastrzega sobie prawo do odstàpienia od zawarcia umowy i zatrzymania wą — zapowiada prezes. —Podobne przedsięwzięcia nych uzgodnień. Zakładamy, że
wp∏aconego wadium. Spółka startuje w kilku du- pociągają zasobą ogromne po- nie ze wszystkimi może udać
żych przetargach zrynku finan- trzeby wdziedzinie obsługi in- się osiągnąć porozumienie —
ARP S.A. w Warszawie zastrzega sobie prawo do odwo∏ania przetargu z wa˝nych powodów sowego. formatycznej —twierdzi Piotr mówi Piotr Majcherkiewicz.
Z powodu zamkni´cia przetargu bez wyboru ofert uczestnikom przetargu nie przys∏ugujà ˝adne — Mamy nadzieję na pod- Majcherkiewicz. Spółka do końca czerwca
roszczenia wobec ARP S.A. i w∏aÊciciela nieruchomoÊci.
pisanie wkrótce kolejnego Przyszłościowym obszarem ma mieć jasność co do efek-
Sàd Rejonowy dla m. st. Warszawy Kapita∏ zak∏adowy 2.554.846.000,00 z∏;
kontraktu na wdrożenie CRM ma być telekomunikacja. tów rozmów. Jeśli nie uda się
XIII Wydzia∏ Gospodarczy Kapita∏ wp∏acony 2.554.846.000,00 z∏ z jedną z czołowych firm —Wkolejnych latach opera- porozumieć, będzie szukać no-
Krajowego Rejestru Sàdowego z rynku finansowego — zapo- torzy będą musieli wdrażać dy- wych celów akwizycji.
KRS 0000037957 wiada prezes Piotr Majcher- rektywy UE, dotyczących m.in. Katarzyna Latek
NIP 526-030-02-04 kiewicz. monitorowania i przechowy- k.latek@pb.pl ☎ 022-333-98-05

Powy˝sze og∏oszenie publikowane jest na stronie internetowej w j´zyku polskim oraz angielskim.

R E K L A M A PB-16404

DEBIUT DNIA

SKOK wskoczył na giełdę

Kurs praw do akcji TF SKOK, którym kieruje Adam Meller, wydawcy kart
płatniczych i twórcy sieci bankomatów SKOK 24, wzrósł na otwarciu piątkowej
sesji o 7,73 proc., do 2,37 zł. W ramach transzy indywidualnej, do której
kierowano 7 mln akcji, objęto ponad 1,8 mln papierów o łącznej wartości
3,9 mln zł. Z kolei w transzy instytucjonalnej, w której oferowano 8 mln akcji,
objęto 78,6 tys. akcji o łącznej wartości 173 tys. zł. [ML/FOT. WM]
Nissan inwestuje
w hinduski rynek
Japoński motokoncern
do 2012 r. wprowadzi na hin-
duski rynek osiem nowych
modeli oraz zwiększy sieć di-
lerską do 50 salonów (obec-
nie ma ich 5). Dzięki temu
chce zwiększyć sprzedaż
na jednym z najszybciej rozwi-
jających się rynków. Rocz-
na sprzedaż wyniesie 100 tys.
sztuk. W 2007 r. Nissan sprze-
dał 450 aut. [RB, BLOOMBERG]
Galeria
na New
Rośnie liczba Ambitne plany
klientów T-Mobile Petroleo Brasileiro traci zyski
Czwarty pod względem wiel-
kości operator komórkowy
w Stanach Zjednoczonych za-
notował w I kw. wzrost liczby
użytkowników o 981 tys.,
do 30,8 mln osób. Średni mie-
sięczny zysk z każdego z nich
wyniósł 51 USD. W I kw. T-Mo-
bile, zależny od Deutsche Tele-
kom, największego operatora
w Europie, zanotował 5,19 mld
USD przychodu. [RB, AP]
Jan Kościuszko klonuje Chłopskie Jadło
GIEŁDA Jan Kościuszko nie
zasypia gruszek w popiele.
Włoski telekom
Brazylijski koncern naftowy,
kontrolowany przez rząd, roz-
waża akwizycję zagranicznych
rafinerii. Dzięki temu ma wy-
rosnąć na trzeciego produ-
centa na świecie.
— Pierwszym celem może
być Valero Energy na Arubie,
która zwiększyłaby nasze mo-
ce o 14 proc. — mówi Jose
Sergio Gabrielli, szef Petroleo
Brasileiro. [RB, BLOOMBERG]
sobie obiecuje powygaśnięciu
zakazu konkurencji, który obo-
Telecom Italia, największy
włoski operator telefoniczny,
zanotował w I kw. spadek
zysków o 35 proc. To skutek
obniżenia cen przez regula-
torów oraz spadek popytu
w Brazylii. Na czysto zaro-
bił 501 mln EUR, a sprzedaż
spadła o 2,4 proc., do 7,3 mld
EUR. Analitycy spodziewali
się 505 mln EUR i 7,33 mld
EUR. [RB, BLOOMBERG]
cyjną polską kuchnię. Zakazu
już nie ma.
Japan Tobacco Już jutro dodatek
podniesie ceny „Hutnictwo”
Kurs trzeciego producenta pa- Koniecznie
pierosów na świecie skoczył
na giełdzie w Tokio najbardziej przeczytaj.
od dwóch tygodni. To skutek
informacji dziennika „Nikkei”,
że z powodu rosnących kosz-
tów koncern chce podnieść
ceny o 30 proc. Zysk opera- poniedziałek 12 V 2008
cyjny na rynku w kraju
spadł u ubiegłym roku obra-
chunkowym o 9,4 proc., do
2,14 mld USD. [RB, BLOOMBERG] [15]
wlokal przywarszawskich Ale-
jach Jerozolimskich. Powstanie
to Ready & Go, tzw. lanczowi-
ska. To przede wszystkim

Connect Wkrótce otworzy pierwszą

W lipcu na alternatywnym
rynku chce zadebiutować
Art NEW Media. Pieniądze
z oferty przeznaczy
głównie na zakup
dzieł sztuki.
restaurację przypominającą
Chłopskie Jadło.
Jan Kościuszko, prezes igłów-
ny akcjonariusz Grupy Ko-
ściuszko Polskie Jadło, ma po-
wody do zadowolenia. Wiele
wiązywał go odczasu odsprze-
dania Sfinksowi stworzonej
przez niego wiele lat temu sie-
ci Chłopskie Jadło. Umowa nie
pozwalała Janowi Kościuszce
tworzenia restauracji oprofilu
podobnym doChłopskiego Ja-
dła, które ma w ofercie trady-
—Zakaz ten ograniczał cza-
sowo nasze możliwości rozwo-
ju wsegmencie restauracji pre-
mium — zauważa Jan Ko-
ściuszko.
Co teraz? Na pierwsze kro-
ki nie trzeba będzie długo cze-
kać. Spółka zainwestowała
tam restauracja pod nazwą
Polskie Jadło, podobna wła-
śnie do Chłopskiego Jadła.
Potem kolejne.
Teraz firma zarządza szes-
nastoma restauracjami, z któ-
rych sześć działa w segmencie
premium. Pozostałe dziesięć
naich rozwój spółka chce prze-
znaczyć pieniądze uzyskane
na giełdzie (20 mln zł).
Dziś ruszają zapisy wtranszy
detalicznej ipotrwają do15 ma-
ja. Jutro z kolei zacznie się bu-
dowa księgi popytu wśród inwe-
storów indywidualnych. [GRA]

R E K L A M A PB-15621

Art prezes: Głównym ak-

cjonariuszem i prezesem Art
NEW Media jest Andrzej Wy-
socki, kojarzony m.in. z gieł-
dowym Qumak-Sekom czy
Comp Safe Support. [FOT. BS]

Szykuje się prawdziwa gratka

dla inwestorów, który szukają
ciekawych spółek. Zadwa mie-
siące na New Connect zade-
biutuje galeria sztuki współ-
czesnej Art NEW Media.
Firma właśnie rozpoczęła dys-
trybucję memorandum inwe-
stycyjnego do potencjalnych
nabywców akcji.
—Zainteresowanie jest spo-
re — twierdzi Arkadiusz Ko-
walski z Carlson Capital Part-
ners, która doradza spółce.
Wpołowie czerwca inwesto-
rzy będą zapisywać się na ak-
cje Art NEW Media. Przydział
zaplanowano na 23 czerwca
a debiut — na lipiec. Z oferty
prywatnej spółka chce uzy-
skać 1,9-2 mln zł. Większość
kwoty — 1,5 mln zł — przezna-
czy na zakup dzieł sztuki. Art
NEW Media ma galerię naKra-
kowskim Przedmieściu wWar-
szawie. Jej ofertadostępnajest
również wgalerii internetowej,
naktórej rozwój (m.in. poprzez
zakup narzędzi informatycz-
nych) spółka przeznaczy pozo-
stałe pieniądze zoferty. Działal-
ność Art NEW Media to rów-
nież coraz popularniejsze do-
radztwo inwestycyjne wdzieła
sztuki oraz usługi czasowego
udostępniania zbiorów. Spół-
ka wydaje też miesięcznik sztu-
ka.pl.
W najbliższych latach Art
NEW Media zamierza zająć po-
zycję czołowego narzędzia in-
formacyjno-opiniodawczego
dla kolekcjonerów, osób łączą-
cych sztukę zdziałalnością biz-
nesową i mediów. Działalność
spółki jest rentowna. W2007 r.
miała 1,85 mln zł przychodów
i0,41 mln zł zysku netto. Naten
rok prognozuje3,58 mln zł ob-
rotów i 0,69 mln zł zysku brut-
to. W 2010 r. przychody mają
sięgnąć 9,5 mln zł, a zysk brut-
to — 2,16 mln zł.
—Prognozy zostały zaudyto-
wane przez BDO —mówi Arka-
diusz Kowalski. [KSA]

poniedziałek 12 V 2008
[16]
Sharon Stone
na wybiegu wartym milion dolarów
REPORTAŻ Słynna aktorka wystąpi 16 maja w Warszawie.
Poprowadzi pokaz mody zorganizowany przez samochodowy
koncern z Japonii.
N
aomi Campbell,
słynna inieobliczal-
na top modelka, cią-
gle wpędza się
w kłopoty. Nie na-
uczyła się panować nad agre-
sją ani podwpływem kar finan-
sowych ani podczas sprzątania
publicznych toalet. A jakich
ekscesów gwiazda dopuściła się
w Polsce? Dwa lata temu pięk-
ność była gościem na pokazie
mody Lexus Fashion Night
(LFN) w Warszawie.
— Ekscesów? Naomi
Campbell to profesjonalist-
ka. Zdawała sobie sprawę
z tego, że od niej zależy sukces
lub porażka pokazu. Na im-
prezie zelektryzowała pu-
bliczność. Nie miała też
gwiazdorskich kaprysów. Je-
dyną jej prośbą było zatrzy-
manie sukni projektu
Agnieszki Maciejak, którą
prezentowała. Ale to potrak-
towaliśmy jako komplement
— zapewnia Witold Nowicki,
dyrektor handlowy Toyota
Motor Poland.
Naomi to nie koniec listy
ślicznotek obecnych na LFN.
— Podczas pierwszego po-
kazu w 2004 r. gwiazdami by-
ły: Lizz Jagger, córka lidera
Rolling Stonesów, oraz Alec
Wek. Rok później po wybiegu
chodziła top modelka Helena
Christiansen, a w czasie trze-
ciej edycji Naomi. W zeszłym
roku atrakcją pokazu była El-
le Macpherson. Trudno po ta-
kiej osobistości świata mody
znaleźć inną modelkę. Dlate-
go 16 maja galę poprowadzi
aktorka. Symbol kobiecości,
bohaterka „Nagiego instynk-
tu” i „Kasyna” Sharon Stone
Agnieszka
Janas
a.janas@pb.pl ☎ 022-333-99-36
— anonsuje Przemysław Pa-
ter, kierownik marketingu Le-
xusa.
Sponsorzy sukienek
Jeden z najbardziej prestiżo-
wych pokazów mody w naszej
części Europy organizuje kon-
cern samochodowy.
— Pomysł narodził się
w czasie narady nad sposo-
bem eksponowania marki Le-
xus. Ekskluzywność, elegan-
cja i precyzja naszych aut ko-
jarzyła się nam z modą. Po-
myśleliśmy o połączeniu pre-
miery nowego modelu z po-
kazem ubrań z najwyższej
półki, prezentowanych przez
najlepsze polskie modelki,
które obecne są na wybiegach
całego świata. Blasku pokazo-
wi miała dodać międzynaro-
dowa gwiazda — tłumaczy
Przemysław Pater.
Przedstawiciele Lexusa nie
ukrywają, że sami interesują
się modą. Cenią Toma Forda
zakreatywność izmysł marke-
tingowy, Giorgia Armaniego
za ponadczasową klasykę oraz
Balenciagę za nowatorstwo.
Czy nie byłoby większym
splendorem zaproszenie ich
do Warszawy?
— Byłby to prestiżowy, ale
odtwórczy pokaz. Chcemy
być mecenasem utalentowa-
nych polskich projektantów.
Mamy ambicję pokazać coś
specjalnie przygotowanego
dla nas. W Polsce są osoby
Piękna
bizneswoman
Brytyjska modelka i aktorka
Naomi Campbell (1970 r.)
nie tylko wywołuje skandale.
Jest także przedsiębiorcą.
Wspólnie z Elle Macpherson,
Claudią Schiffer i Christy Tur-
lington utworzyła sieć Fashion
Café. Ma też dobre serce. Do-
chody ze sprzedaży albumu
zdjęciowego „Naomi” przeka-
zała somalijskiemu Czerwo-
nemu Krzyżowi. Wspomaga
z możliwościami twórczymi
— potrzebują tylko kogoś, kto
da im szansę rozwinąć skrzy-
dła. Staramy się taką szansę
stworzyć — zapewnia Witold
Nowicki.
Od samego początku
przedsięwzięcie miało być
na poziomie pokazów mody
w Mediolanie. Na to potrze-
ba pieniędzy. Dużo pienię-
dzy.
— Zarząd firmy od począt-
ku wierzył w projekt i zaapro-
bował kosztorys pokazu. W je-
go skład wchodzi nie tylko
część organizacyjna m.in.: wy-
najęcie sali, katering, wyna-
grodzenie modelek, gaża dla
gwiazd i koszty ich pobytu
w Polsce. Jesteśmy także me-
cenasem kolekcji. Kreacje po-
wstają za nasze pieniądze, ma-
my wpływ na ich poziom i styl,
ale są własnością projektan-
tów — wylicza Przemysław
Pater.
Koszt jednego wieczoru
szacowany jest na blisko
3 mln zł.
— Jeśli byśmy przeznaczy-
li te pieniądze na przykład
napromocje lub inne działania
taktyczne — osiągnęlibyśmy
od ręki doskonałe wyniki
sprzedaży. Ale my traktujemy
wydatki na LFN jako inwesty-
cję w wizerunek marki Lexus.
Tego się nie da zbudować jed-
norazową akcją. Potrzeba cza-
su i konsekwencji — podkreśla
Witold Nowicki
Dlatego po każdym poka-
zie następuje analiza osiągnięć
i elementów, które można
zmienić. Obserwuje się rów-
nież jego wpływ na postrze-
ganie marki. Jeśli wszystko
też Dalajlamę w zbieraniu pie- Duma
niędzy dla UNESCO na budo-
wę przedszkoli dla biednych antypodów
dzieci. Pierwsze powstaje Australijka Elle Macpherson
na Jamajce. (ur. 1964 r.) jest najpopularniej-
— Nigdy nie stosowałam żad- szą i najlepiej zarabiającą top
nych diet. Palę, czasem piję al- modelką na świecie. Wystąpiła
kohol. Nigdy się nie gimnasty- w wielu filmach, a także w se-
kuję. Ciężko pracuję i jestem rialu telewizyjnym. Debiutowa-
warta każdych pieniędzy ła w 1994 r, w „Syrenach” u bo-
— wyznała „Playboyowi”. ku Hugh Granta. Aby upodob-
Podobno jej wymiary nić się do modelki z lat 30.
(86/61/87 cm, przy 177 cm
wzrostu i 54 kg wagi) nie zmie-
niły się od początku kariery.
przytyła 9 kg. Poczta Antigui
i Barbudy wydała znaczek z jej
podobizną. Ma dwoje dzieci.
Naomi Campbell zelektryzowała
publiczność. Nie miała też
gwiazdorskich kaprysów. Jedyną jej
prośbą było zatrzymanie sukni projektu
Agnieszki Maciejak, którą prezentowała.
Potraktowaliśmy to jak komplement.
idzie według planu — podej- Jechała poprzedzana kolum- i wykorzystywane są od wiel-
mowana jest decyzja okolejnej ną samochodów na sygnale. kiego dzwonu. Wiele uwagi
edycji LFN. Była zaskoczona, ale doceniła przykłada się do doboru go-
— To przedsięwzięcie biz- ten gest — wspomina Przemy- ści.
nesowe. I oceniane jest we- sław Pater — Bardzo ważną grupą są
dług kryteriów biznesowych Najbardziej dramatyczny klienci. Część zaproszeń do-
— dodaje Witold Nowicki. moment wiązał się z wieczo- stają do dystrybucji nasi dile-
rem z Naomi Campbell. rzy poza stolicą. Zapraszamy
Za kulisami — Na kilka godzin również osoby mające doro-
Ściągnięcie gwiazdy wymaga przed pokazem zabrakło prą- bek artystyczny, zaprzyjaź-
co najmniej półrocznego wy- du na Woli. A właśnie w tej nione z firmą. Na salę wcho-
przedzenia. dzielnicy Warszawy była przy- dzi tysiąc osób. Chętnych jest
— Nigdy nie spotkaliśmy gotowana sala. Do tego prze- więcej. Dlatego przed poka-
się z odmową. Przy pierw- stały działać telefony komór- zem odbieramy telefony
szym pokazie stała za nami kowe. Na szczęście pokaz się z pytaniami „czy jestem na li-
sława koncernu. Zaczęliśmy odbył. Miał opóźnienie, ale ście?” — opowiada Witold
też skromniej — zaprosiliśmy w granicach tolerancji pu- Nowicki
wschodzące gwiazdy. Podczas bliczności — dodaje Witold Czy organizatorzy pamię-
kolejnych rozmów z top mo- Nowicki. tają, że wśród znanych i po-
delkami materiały wideo Gwiazdy mieszkały w dziwianych na świecie są tak-
z poprzednich edycji rozwie- apartamentach hotelu She- że mężczyźni?
wały wszelkie wątpliwości. raton. W tym roku nastąpiła — Po pokazie jak zawsze
— zapewniają przedstawicie- zmiana. Organizatorzy nie będziemy analizować wyniki
le Lexusa. chcą jednak przed pokazem i wtedy zobaczymy, czy zor-
Co utkwiło im w pamięci? podać nazwy obiektu. Jak co ganizujemy następny wieczór
— Elle przyleciała do War- roku kuchnia Sheratona do- z modą. Jeśli zdecydujemy się
szawy dopiero w dniu poka- starczy jedzenie za kulisy na nowy pokaz — może pomy-
zu. Obawialiśmy się, że przez oraz zorganizuje bankiet. ślimy o mężczyznach z Hol-
korki może nie zdążyć do ho- Garderoby wyposażone są lywood — śmieje się Przemy-
telu. A musieliśmy zapewnić w meble należące do Lexusa sław Pater.
jej odpowiednią ilość czasu, — białe skórzane sprzęty wy- Byłoby pięknie: Brad Pitt
aby mogła przygotować się konane zostały na zlecenie lub George Clooney na żywo
przed występem. Poprosili- koncernu. Na co dzień stoją wWarszawie. Marzenie? LFN
śmy więc o asystę policyjną. na piętrze konferencyjnym pokazał, że te się spełniają. ■
Gwiazdy lubią błyszczeć Ojciec lie Watts i Brian Jones.
W 1964 r. wydali pierwszą

3 1 5
modelki płytę „The Rolling Stones”.
Mick Jagger (ur. 1943 r.) Rok później nagrali jeden
do legendy rocka przeszedł z największych przebojów
mln zł Taki jest tys. sztuk Tyle gwiazd Tyle jako charyzmatyczny wokali- „Satisfaction”. Jagger wiązał
średni koszt zaproszeń sławnych sta The Rolling Stones. się z wieloma kobietami.
organizacji pokazu przygotowali piękności W późnych latach 50. W 1990 r. jego drugą żoną
Lexus Fashion organizatorzy wystąpiło podczas rozpoczął studia na London została modelka Jerry Hall.
Night. show w Warszawie czterech edycji School of Economics, Ma z nią czworo dzieci, w tym
LFN. ale ich nie ukończył. W 1960 r. Elizabeth (Lizz). Jednym poniedziałek 12 V 2008
w pociągu do Dartford spotkał z powodów rozwodu pary,
Keitha Richarda. Dwa lata
później założyli zespół. Skład
uzupełniali Bill Wyman, Char-
oprócz zdradzania żony,
był niechętny stosunek ojca
do kariery Lizz. [17]

Nagi instynkt: Sharon Stone, która wystąpi na pokazie mody Lexus Fashion Night w Warszawie, ma nie tylko urodę. Uważana jest za jedną z najinteligentniejszych aktorek amerykańskich. [FOT. FORUM]
 R E K L A M A I
SPOTY
Dlaczego spoty chemii domowej są schematyczne?
Bo oczekują tego odbiorcy — twierdzą specjaliści.

[18] 20
Redaktor prowadzący
poniedziałek 12 V 2008 Wojciech Staruchowicz

Czas na mądrego
TELEWIZJA Czy polskie
talk-show nurkują do dna?
Marcin
Zawiśliński
m.zawislinski@pb.pl ☎ 022-333-98-60
Opinie specjalistów są
okrutne: Michał Koterski
nie dorasta do pięt Kubie
Wojewódzkiemu. Ale
widzów traci także ten
drugi.
Tym razem Nina Terentiew,
dyrektor programowy Polsatu,
nie miała nosa. Jej nowe telewi-
zyjne dziecko Michał Koterski
ledwo wystartował z pierw-
szym show, a już zalała go fala
ostrej krytyki widzów, inter-
nautów i znawców mediów.
Przekłada się to na wyniki ba-
dań telemetrycznych. Zdanych
AGB Nielsen Media Research
wynika, że średnia oglądalność
trzech pierwszych odcinków
„Misiek Koterski Show” (wy-
startował 6 kwietnia br.) wy-
niosła tylko 1,22 mln widzów
(21,5 proc. udziału w rynku).
Dla porównania pierwsze trzy
wydania „Kuby Wojewódzkie-
go” w TVN (marzec 2007 r.)
przyciągnęły przed ekrany te-
lewizorów średnio 3,24 mln
osób (25,55 proc. udziału
wrynku), awkwietniu tego ro-
ku już tylko 2,18 mln widzów
(26 proc. udziału w rynku).
— Misiek Koterski nie ma
takich możliwości, jak Kuba
Wojewódzki, który jest popro-
stu inteligentniejszy — uważa
prof. Maciej Mrozowski, me-
dioznawca ze Szkoły Wyższej
Psychologii Społecznej.
Popularny jest nadal „Szy-
mon Majewski Show” w TVN.
Co tydzień ogląda go śred-
nio3,13 mln widzów, czyli pra-
wie tyle, ile Wojewódzkiego
przedrokiem. Przekłada się to
także nawpływy zreklam: naj-
większe są u Majewskiego
(9,5 mln zł), potem u Woje-
wódzkiego (6,36 mln zł), a naj-
gorsze uKoterskiego (2,3 mln zł
— wszystkie dane cennikowe).
Spalony talent
Szymon Majewski iKuba Wo-
jewódzki mają ugruntowaną
pozycję w polskim światku
show-biznesu. Ich programy
mają swoją publiczność. Mi-
chał Koterski zaczynał pracę
wmediach odskromnego pro-
gramu w MTV, potem Woje-
wódzki zaproponował mu pra-
cę u siebie. Własny talk-show
miał być przełomem wkarierze
młodego satyryka.
— Oba programy dzieli róż-
nica klas na korzyść Woje-
wódzkiego. Kuba ze swoją ob-
sesją na punkcie seksu podej-
muje jednak tematy ważkie
społecznie. Umiejętnie łączy
elementy poważne iobscenicz-
ne. To rodzaj wewnętrznej
opozycji w telewizji, która
wten sposób próbuje śmiać się
sama z siebie — zauważa prof.
Wiesław Godzic, medioznaw-
ca ze Szkoły Wyższej Psycholo-
gii Społecznej.
W opinii znawców branży
najlepszym showmanem jest
Szymon Majewski. Kuba Woje-
wódzki przybiera wswoim pro-
gramie postać Stańczyka, któ-
ry drwi znaszych ludzkich ina-
rodowych przywar. Tymczasem
Michał Koterski jest zwyczaj-
nie przaśny. Niektórzy nawet
twierdzą, że to satyryczne dno.
—Polacy lubią oglądać fraje-
ra, który udaje głupka, ale tak
naprawdę jest cwaniakiem.
Misiek Koterski tego nie po-
trafi. Jego humor jest toporny,
adresowany co najwyżej dowi-
dzów z Polski B — komentuje
prof. Maciej Mrozowski.
Dodaje, że poczucie humo-
ru większości Polaków opiera
się na satyrze chłopskiej, ro-
dem z„Samych swoich”, seria-
li „Ranczo” i „Świat według
Kiepskich”.
—Najgorzej odbieramy hu-
mor abstrakcyjny zgórnej pół-
ki w rodzaju Monthy Pytona
— przyznaje Mrozowski.
Misja rewitalizacja
Program Koterskiego wzoruje
się na „Kubie Wojewódzkim”,
co przyznaje prowadzący. Jego
pierwszym gościem był Prze-
mysław Saleta, którego tydzień Wtej sytuacji szefostwo Pol- Po przeniesieniu go z niedzie- wość Wojewódzkiego już się
wcześniej zaprosił dosiebie Wo- satu rozważa zdjęcie show li o godz. 22.00 na wtorek widzom opatrzyła. Jak dobre
jewódzki. Jednym z kolejnych młodego Koterskiego z wizji. o 22.30 też traci popularność wino, powinien uszlachetnić
był ojciec Michała, znany reży- Miałoby się to stać szybko, bo i przychody z reklam. swój dowcip, a tego nie zrobił.
ser Marek Koterski. Ale i to nie w czerwcu. — Zmiana terminu emisji Teraz potrzebuje rewitalizacji
pomogło podnieść słupków Czy takiego samego kroku nie była złym pomysłem mar- albo zmiany formuły progra-
oglądalności, które w miesiąc nie powinni rozważyć także ketingowym. Odpowiadała mu — uważa Wiesław Godzic.
spadły z1,33 mln dookoło milio- szefowie TVN w sprawie preferencjom widowni, która Także u Majewskiego nie-
na widzów. programu Wojewódzkiego? ogląda show. To raczej osobo- którzy widzą coraz wyraźniej-

3 PYTANIA DO...

Unijnaplatforma dla biznesu Marcin Bołbot: Sport jest

Od czerwca 2008 r. ruszy biznesową z wiarygodnych
internetowy program i sprawdzonych źródeł.
wspierający europejskie Relacje biznesowe będzie
relacje gospodarcze: można zawierać dzięki stwo-
Business Billboard rzonej w tym celu europejskiej
Europe. platformie internetowej www.
businessbillboard.eu, która ma
Celem programu (którego ruszyć w maju 2008 r. Dzięki
częścią będzie platforma niej przedsiębiorcy uzyskają
„Der Spiegel”, „Le Point”,
„Sunday Times”). Mapa ma
zawierać sprofilowane branżo-
wo prezentacje najbardziej
aktywnych polskich przedsię-
biorstw, zainteresowanych
nawiązaniem współpracy
z firmami zagranicznymi.
Uczestnicy Business Bill-
ważny w naszej strategii
1
Dlaczego twarzą
Samsunga został
piłkarz Euzebiusz
Smolarek?
Kibice cenią go za technikę,
niezawodność, fantazję
i dynamikę, a to pasuje
w kampaniach produkto-dzieję tę współpracę kon-
wych firmy. Rozpoczęłatynuować. Od czterech lat
się kampania telewizorów,
organizujemy Samsung
przygotowywane są też Athletic Cup. Najlepsi
działania marketingowemłodzi zawodnicy mają
szansę trafić do Samsung
dotyczące telefonów ko-
Team — profesjonalnej
mórkowych i notebooków.

internetowa) budowania spo-
łeczności biznesowych w kra-
jach Unii Europejskiej i Rosji
jest zniesienie granic w pro-
dostęp do platformy transak-
cyjnej wymiany produktów
i usług oraz do profesjonalnej
wiedzy oferowanej przez part-
board Europe BB Poland
otrzymają również profesjo-
nalne wsparcie w zakresie bu-
dowania relacji biznesowych,
do profilu naszej firmy. Pod-
pisana 27 marca umowa
kontynuuje naszą współ-
pracę sprzed dwóch lat.
3
grupy lekkoatletów,
Nadal będziecie w której jest już skacząca
wspierali Polski o tyczce Anna Rogowska
Związek Lekkiej i rzucająca młotem Kami-

wadzeniu biznesu na rynkach
zagranicznych. Projekt inicju-
je tworzenie intensywniej-
szych relacji między firmami
i organizacjami gospodarczy-
mi. Ma też wspierać przedsię-
biorstwa w prowadzeniu dzia-
łalności, oferując im wiedzę
nerów programu.
Ponadto w drugim kwarta-
le 2008 r. w ośmiu państwach
europejskich ukaże się „ma-
pa polskiego biznesu” w for-
mie wielkoformatowego in-
sertu do prestiżowych tygo-
dników zagranicznych (m.in.
2
promocji i działalności na ryn- Atletyki (PZLA)? la Skolimowska. W tym
ku unijnym. Inicjatywę wspie- Jak wygląda Sport jest bardzo ważny roku wesprzemy po raz
ra PKPP Lewiatan oraz prze- ta umowa? w naszej strategii marke- kolejny organizację kon-
mysłowo-handlowe izby bila- tingowej. Od 2002 r. jeste- kursu „Tyczka na molo”
teralne krajów Unii i Rosji, Jest zawarta na rok. Smo- śmy sponsorem general- i Memoriał im. Janusza
Krajowa Izba Gospodarcza larek weźmie udział nym PZLA i mamy na- Kusocińskiego. [MAZ]
i Polska Izba Przemysłu Tar-
gowego. [MAZ] Marcin Bołbot, dyrektor sprzedaży i marketingu Samsung RTV/AGD
 M A R K E T I N G
UBEZPIECZYCIELE
Towarzystwa ubezpieczeniowe w Polsce w I kwartale tego roku wydały na reklamę
prawie 61 mln zł. Większość te, które oferują ubezpieczenia komunikacyjne.
20
świra
sze oznaki gonienia w piętkę.
Może więc polskie telewizje
powinny zacząć szukać no-
wych gwiazd i nowej formuły
show, które przyciągnęłyby wi-
dzów ireklamodawców? Tylko
gdzie te gwiazdy iformuły? Bo
pomysł z Miśkiem Koterskim
wyraźnie nie wypalił.
Możliwa fuzja gigantów badań
Światowe zarządy TNS
i GfK potwierdzają,
że rozmawiają
o połączeniu firm.
Co to znaczy dla
polskiego rynku badań?
Gdyby doszło do fuzji obu
grup badawczych, powstała-
by największa na świecie
agencja badań rynkowych.
Każda miałaby po 50 proc.
udziałów. Kij w mrowisko
próbuje wbić holding rekla-
mowy WPP Group, który zło-
żył Taylor Nelson Sofres
(TNS) ofertę przejęcia za
1,9 mld dolarów. Propozycja
została odrzucona, ale niewy-
kluczone, że wkrótce pojawi
się kolejna.
Mistrz i uczeń: Michał
Koterski (z lewej) zaczynał
od skromnego programu
w MTV, potem Wojewódzki
zaproponował mu pracę u sie-
bie. Własny talk-show miał
być przełomem w karierze
młodego satyryka.
[FOT. FORUM]
W oficjalnym komunikacie
koncerny podały, że ewentual-
ne połączenie umożliwi im
wspólną ekspansję bizneso-
wą na rynkach rozwijających
się: w Azji, Ameryce Łaciń-
skiej i Europie Wschodniej,
czyli także w Polsce.
— Fuzja nie byłaby złym
rozwiązaniem dla obu firm,
bo na polskim rynku się uzu-
pełniają. TNS-GfK mógłby
także minimalnie wyprzedzić
albo zrównać się w rankingu
firm badawczych w Polsce
z dotychczasowym liderem
— MillwardBrown SMG/KRC
— uważa Łukasz Mazurkie-
wicz, prezes Organizacji Firm
Badania Opinii i Rynku
(OFBOR).
ROZMOWA
Uważam, że dzięki tej pracy
nigdy się nie zestarzeję
W zalewie komunikatów,
jakie nas otaczają,
reklama będzie coraz
częściej szokowała,
mimo protestów.
„Puls Biznesu”: Już pierwszy
klient pozwolił pani wypły-
nąć na szerokie wody?
Magdalena Czaja, prezes
agencji reklamowej San Mar-
kos. Republika Dobrej Marki:
Rzeczywiście, w2001 r. agencja
wygrała duży przetarg Legrand
Fael. Potem pracowaliśmy dla
OBI. Kiedy powstał San Mar-
kos, branża reklamowa prze-
żywała największy kryzys. Dla-
tego nie zaczynałam od fon-
tann w recepcji, ale od ciężkiej
pracy, która nauczyła mnie
ostrożności w biznesie.
Ale fantazję pani ma. Świad-
czy o tym nazwa agencji.
Pierwszy człon wiąże się zmo-
im zamiłowaniem do humoru
Woody’ego Allena, który nakrę-
cił kiedyś film „Bananowy czu-
bek”. Tam była wyspa San Mar-
cos. ARepublika Dobrej Marki
po prostu mi się przyśniła.
Praca w reklamie też się pa-
ni przyśniła?
To był szczęśliwy zbieg oko-
liczności. Po studiach na AWF
i paru latach pracy w USA do-
stałam posadę w holender-
skiej firmie Bakker Polska,
zajmującej się direct marke-
tingiem. Podczas stażu w cen-
trali w Warszawie prowadzi-
łam akcje marketingowe,
m.in. dla Coca-Coli i Tchibo.
Po trzech miesiącach miałam
wracać do rodzinnego Krako-
wa, ale nie zgodzili się na to
Opinię tę potwierdzają za-
interesowani.
— Na poziomie globalnym
i lokalnym nasze oferty ba-
dawcze są komplementarne.
Decyzja dotycząca polskiego
rynku jeszcze nie zapadła.
Czekamy na potwierdzenie
ewentualnej fuzji — zastrze-
ga Agnieszka Sora, dyrektor
zarządzający GfK Polonia.
Jak na ewentualne zmiany
na polskim rynku badań re-
aguje lider rynku?
— Jesteśmy świadomi, że
może nam przybyć równo-
rzędny konkurent. Razem
z TNS-GfK opanowalibyśmy
wówczas ponad 50 proc. ryn-
ku badań w Polsce. A to sta-
nowiłoby większe zagrożenie
moi klienci. W Bakkerze
współpracowałam z agencja-
mi reklamowymi i wtedy od-
kryłam, że to mój żywioł.
Co fascynuje w reklamie?
Możliwość robienia nowych
rzeczy, poznawania branż
iproduktów. Reklama to żywy
organizm, który się ciągle prze-
obraża w coraz lepsze dzieło.
Aby je dobrze robić, trzeba być
na bieżąco z trendami, obser-
wować rynek, odkrywać moż-
liwości i ciągle się uczyć. Uwa-
żam, że dzięki takiej pracy ni-
gdy się nie zestarzeję.
Polski rynek nie jest zbyt
konserwatywny?
Kształtują go klienci, a Polacy
są bardzo zachowawczy i pru-
deryjni. Proszę zobaczyć, ja-
nie dla naszego instytutu, ale
raczej dla mniejszych firm ba-
dawczych. Poza tym wydaje
mi się, że dzięki fuzji obie fir-
my mogłyby minimalnie stra-
cić, jeśli chodzi o liczbę obsłu-
giwanych klientów i osiągany
przez nie obrót — uważa Ja-
kub Antoszewski z Millward-
Brown SMG/KRC.
Według danych OBOR,
sprzedaż netto GfK Polonia
w 2007 r. wyniosła 61,6 mln
zł (trzecie miejsce na rynku),
TNS OBOP — 39,3 mln zł (pią-
ta pozycja), a Expert Monito-
ra, który należy do TNS
— 8 mln zł (trzynaste miej-
sce). Wartość całego rynku ba-
dań w Polsce szacuje się
na 599 mln zł. [MAZ]
poniedziałek 12 V 2008
MAGDALENA CZAJA
Absolwentka AWF,
zarządzania i studiów
podyplomowych PR.
Jest instruktorką
kajakarstwa i wiceprzewod-
niczącą Komisji Etyki
Reklamy. Jej agencja San
Markos. Republika Dobrej
Marki w 2007 r. wygrała
w badaniu satysfakcji
klientów z pracy agencji
reklamowych i domów
mediowych, organizowanym
przez Stowarzyszenie
Agencji Reklamowych
i miesięcznik „Press”.
Zew: W Bakkerze współ-
pracowałam z agencjami re-
klamowymi i wtedy odkryłam,
że to mój żywioł — mówi
Magdalena Czaja. [FOT. BS]
kie zamieszanie wywołała
ostatnia kampania reklamo-
wa marki House. Uderzyła
w temat seksu i symbole reli-
gijne. Dla Polaków tak wybu-
chowa mieszanka okazała się
trudna do zniesienia.
Może otworzy drogę do bar-
dziej agresywnych reklam?
Nie sądzę. Musi nastąpić jeszcze
wymiana pokoleń, które zaak-
ceptują łamanie pewnych tabu.
Natomiast to m.in. do agencji
reklamowych należy rola tego,
kto kształtuje postawy iwymu-
sza takie zmiany.
Jak się skutecznie wyróż-
niać?
Trzeba uważać, by nie zaszoko-
wać swojej grupy docelowej,
bo to się może źle skończyć.
Uzupełniamy się: Na poziomie światowym i w Polsce
oferty badawcze TNS OBOP i GfK są komplementarne. Czeka-
my na potwierdzenie ewentualnej fuzji — zastrzega Agnieszka
Sora, dyrektor zarządzający GfK Polonia. [FOT. ARC]
[19]
W jakim kierunku idzie pol-
ska reklama?
Będzie w niej coraz więcej ko-
munikacji bezpośredniej
z klientem, z wykorzysta-
niem internetu, blogów itp.
Coraz częściej klient będzie
decydował o przyszłości mar-
ki. Ale komunikacja nadal bę-
dzie zróżnicowana. Każdy
kraj ma swoją specyfikę. Jest
szkoła skandynawska, humor
niemiecki. My też mamy
przykłady znakomitych re-
klam naszych twórców, ale
zrozumiałych głównie dla Po-
laków.
Wiele reklam jest po prostu
głupich.
Czasami „głupie” hasło może
być śmieszne czy wręcz kul-
towe — i w tym sensie sku-
teczne. Każda reklama ma
swoją grupę odbiorców. To,
co mnie się wydaje głupie, dla
innych może być interesują-
ce. Jeżeli klient odnosi wraże-
nie, że reklama jest tylko
po to, by na siłę wcisnąć mu
produkt, to znaczy, że się nie
udała. Dobra reklama wzbu-
dza chęć posiadania promo-
wanej marki.
Jakie cele stawia pani przed
własną agencją?
W badaniu Smile Check zo-
staliśmy uznani za najlepszą
agencję reklamową w Polsce.
Teraz stawiamy na kreatyw-
ność. Marzę, aby mój zespół
kreatywny poczuł, że to, co ro-
bi, jest doceniane także przez
branżę, jest świeże, oryginal-
ne i niezapomniane.
Rozmawiał
Marcin Zawiśliński
 CAM Media
weszła na parkiet
Na giełdzie zadebiutowała
REKLAMA agencja reklamowa CAM Me-
dia. W 2008 r. agencja planuje
I MARKETING wzrost przychodów ze sprze-
daży do 51 mln zł (28 mln zł
w 2007 r.) i wzrost zysku brut-
to do 6,45 mln zł (2,4 mln zł
poniedziałek 12 V 2008 w 2007 r.). Pieniądze z giełdy
spółka chce przeznaczyć
50 tysięcy
„Integracji”
Wydawany przez Stowarzy-
szenie Przyjaciół Integracji
magazyn dla osób niepełno-
sprawnych „Integracja”
od majowego numeru zwięk-
szył nakład z 15 tys. do 50 tys.
egzemplarzy. Wzrostowi na-
kładu towarzyszy akcja „Pacz-
ka Integracji”, która promuje
Odszedł po
14 latach pracy
Piotr Łukasiewicz, strategic
planning director agencji re-
klamowej McCann Ericsson,
odszedł z firmy, w której pra-
cował 14 lat. Odpowiadał
za tworzenie strategii komuni-
kacyjnych dla klientów.
— Z ogromnym żalem przyją-
łem decyzję Piotra. Pracował
Martis Consulting Zgłoszenia
uczy na giełdzie do Golden Arrow
Agencja Martis Consulting
otrzymała status „GPW Edu-
Partner Dobre Praktyki”. Może
się posługiwać tym tytułem
przy wykładach z komunikacji
z rynkiem kapitałowym, relacji
inwestorskich i ładu korporacyj-
nego. Taki status mają też: Uni-
wersytet Warszawski, Uniwer-
Tylko do 21 maja można zgła-
szać prace do tegorocznej
edycji największego konkursu
marketingu bezpośredniego
Golden Arrow, organizowane-
go przez Stowarzyszenie Mar-
ketingu Bezpośredniego
(SMB) i VFP Communications
Ltd. Przewodniczącym jury

[20] na rozwój, przejęcie 1-3 firm

z branży i wejście na rynek
ukraiński. [MAZ]
bezpłatną dystrybucję pisma
przez osoby prywatne, instytu-
cje i organizacje. [MAZ]
niemal od początku istnienia
firmy w Polsce — mówi Marek
Janicki, prezes agencji. [MAZ]
sytet Gdański, Polski Instytut
Dyrektorów i Stowarzyszenie
Emitentów Giełdowych. [MAZ]
jest Łukasz Wejchert. Ogło-
szenie wyników (15 kategorii)
nastąpi 20 czerwca. [MAZ]

Producenci
SPOTYOdbiorcy oczekują
schematyzmu reklam chemii domowej
Paulina
Barlik
puls@pb.pl ☎ 022-333-99-99
Pęd za innowacyjnością
jest dźwignią rozwoju
reklamy. Ale patrząc
na spoty chemii domowej,
wydaje się, że czas się
zatrzymał.
Głównym powodem dumy isa-
tysfakcji kobiety jest sprawne
wykonywanie prac domowych.
Oczywiście, dzięki skuteczno-
Nie da się: Fantastycznie dla kreacji byłoby poszaleć. Pytanie, czy klient to szaleństwo zaak- ści proszku doprania lub płynu
ceptuje. Powstają łamiące stereotypy pomysły, ale potem w badaniach grupa docelowa je odrzu- do czyszczenia. Schemat re-
ca — mówi Elżbieta Pełka, szefowa Elżbieta Pełka Creative Services. [FOT. GK] klam tych produktów: pani do-
mu zmaga się zplamą nakoszu-
li męża, brudem włazience czy
ze stosem naczyń. Uratować ją
może tylko odpowiedni pro-
dukt, czasami uwiarygodnio-
ny przez tzw. eksperta. Jedynie
wten sposób kobieta może od-
nieść sukces na polu społecz-
nym, wzbudza podziw lub za-
zdrość istaje się ekspertką, do-
radczynią innych pań.
Chcemy stereotypu
— W badaniach ludzie odru-
chowo ujawniają nam stereoty-
py, a marketing na nich budu-
je kampanię i dodatkowo je
utrwala — komentuje dr hab.
Anna Giza-Poleszczuk, wice-
dyrektor Instytutu Socjologii
Uniwersytetu Warszawskiego,
przez wiele lat zajmująca się
badaniami marketingowymi
dla Unilevera.
A więc błędne koło.
—Dopóki —czego dowodzą
badania w Polsce — wśród pań
dominuje tradycyjna rola ko-
biety, dopóty tak będą wyglą-
dały reklamy proszków
do prania i środków do czysz-
czenia. Na tym polega marke-
ting, że mówi nam to, co już
i tak wiemy, albo to, w co wie-
rzymy — dodaje Anna Giza-
-Poleszczuk.

Specjalne strefy ekonomiczne Ubezpieczyciele

– dlaczego warto inwestować? wydają miliony
14 maja 2008, hotel Marriott, al. Jerozolimskie 65/79, Warszawa
Organizator konferencji: W I kwartale 2008 r. munikacyjne spontanicznie
towarzystwa wymienia je niemal trzy
ubezpieczeniowe w Polsce czwarte (71 proc.) Polaków.
wydały na wizerunkowe W pierwszej trójce najlepiej
9.30–10.00 Rejestracja uczestników, powitalna kawa 13.20–13.40 Ocena terenów inwestycyjnych w SSE kampanie reklamowe rozpoznawanych marek zna-
10.00–10.10 Otwarcie konferencji – Arkadiusz Dawid, z punktu widzenia inwestora prawie 61 mln złotych. lazły się również: Warta
prezes Bonnier Business – Joanna Bensz, dyrektor ds. rozwoju, (46 proc. wskazań) i Link 4
10.10–10.15 Wprowadzenie w tematykę konferencji PM Group Polska Towarzystwa oferujące ubez- (32 proc.). Natomiast AXA
– materiał filmowy 13.40–14.00 Plany rozwoju strefy, prognozy pieczenia komunikacyjne rozpoznaje jedynie 7 proc.
10.15–10.35 Rola SSE w kształtowaniu inwestycyjnego inwestycyjne – Adam Sąsiadek, wiceprezes, przeznaczyły na swoje akcje respondentów.
obrazu Polski – dr Paweł Wojciechowski, Krakowski Park Technologiczny promocyjne niemal 56 mln zł. Z kolei towarzystwa oferu-
prezes zarządu, Polska Agencja Informacji 14.00–14.30 Inicjatywy SSE w celu uzyskania nowych W telewizji pojawiły się spoty jące ubezpieczenia na życie
i Inwestycji Zagranicznych inwestycji: charakterystyka strefy, pięciu z nich: AXA, Commer- w I kwartale 2008 r. wydały
10.35–11.00 Przyszłość i problemy działalności stref prognozy inwestycyjne – Błażej Kucharski, cial Union Direct, Link 4, Li- na swoje kampanie reklamo-
w kwestii usprawnienia procedur Centrum Obsługi Biznesu, Urząd Miasta Gdańsk berty Direct i PZU. Najwięcej we 4,7 mln zł, czyli ponad
– Teresa Korycińska, zastępca dyrektora, i Anna Różycka, Biuro Marketingu Pomorskiej na zakup telewizyjnego cza- 10 razy mniej niż towarzystwa
Departament Instrumentów Wsparcia, SSE oraz Dorota Lombardi, wicedyrektor su reklamowego, bo aż 15 mln z usługami komunikacyjny-
Ministerstwo Gospodarki Departamentu Pozyskiwania Inwestora, zł, wydała AXA. mi. W telewizyjną kampanię
11.00–11.30 Rozwój infrastruktury drogowej Łódzka SSE Mimo to, jak wynika z ba- reklamową (TVP, Polsat, TVN,
a inwestycje w SSE – przedstawiciel 14.30–14.50 Korzyści i wyzwania wynikające dania TNS OBOP, najbar- TVN24 i Discovery) zainwe-
Ministerstwa Infrastruktury z lokowania inwestycji w SSE – Dariusz dziej znanymi wśród towa- stowało jednak tylko jedno to-
11.30–12.00 Warunki inwestycji w SSE – praktyczne Banach, dyrektor personalny i administracyjny rzystw w Polsce i tak nadal warzystwo —Aegon. Za zakup
uwagi z punktu widzenia inwestora Toyota Motor Manufacturing Poland Sp. z o.o. pozostają spółki z grupy ka- mediów do pierwszej w swojej
– Małgorzata Wężyk-Topolska, radca prawny, w Wałbrzychu pitałowej PZU. Na pytanie historii kampanii wizerunko-
Domański Zakrzewski Palinka Sp.k. 14.50–15.20 Dyskusja i podsumowanie wystąpień z udziałem o znajomość towarzystw ofe- wej ten ubezpieczyciel wy-
12.00–12.20 Jak wyjść naprzeciw oczekiwaniom prelegentów II części konferencji rujących ubezpieczenia ko- dał 3,6 mln zł. [MAZ]
inwestora? – dyskusja z udziałem prelegentów 15.20 Zakończenie
wieńcząca I część konferencji Opieka merytoryczna oraz prowadzenie konferencji NAJBARDZIEJ ZNANE
12.20–13.20 Obiad – dr Paweł Wojciechowski, prezes zarządu, PAIiIZ Jakie towarzystwa ubezpieczeniowe oferujące ubezpieczenia
komunikacyjne Pan(i) zna choćby tylko ze słyszenia?
Udział w konferencji jest bezpłatny. Ilość miejsc ograniczona, decyduje kolejność zgłoszeń
Szczegóły na: http://bbp.pb.pl/Konferencje.aspx PZU 71%

PARTNER MERYTORYCZNY: PARTNERZY: WYSTAWCY: Warta 46%

Link 4 32%

Allianz 12%

Commercial Union 11%

http://prenumerata.pb.pl/ Axa 7%
infolinia 0 801 801 771
Źródło: TNS OBOP
Piotr Gaweł
w Internet Group
Od 27 maja br. Piotr Gaweł
będzie pierwszym wicepreze-
sem Internet Group, odpowie-
dzialnym za działalność ope-
racyjną i marketing, a także
za dalszy rozwój spółki w za-
kresie produktów i usług.
Z funkcji wiceprezesa zrezy-
gnował Vlado Bogdanov, ale
zostaje w grupie i nadal bę-
dzie prezesem spółki zależnej
Zig Zag. [MAZ]
Audrey Tautou Reklama Fiata 500 pogrzebu Jana Pawła II, ma- Już 14 maja
sakry na placu Tiananmen.
twarzą Chanel No.5 nieetyczna Konsument skarżący spot ar- Dodatek „Integracja
Znana francuska aktorka Komisja Etyki Reklamy uzna- gumentował, że narusza on technologii
Audrey Tautou, gwiazda ła, że spot reklamowy Fia- kodeks, bo stawia symbole
filmu „Amelia”, będzie ta 500 (Fiat Auto Poland) na- i osoby ważne dla Polaków telekomunikacyjnych
twarzą perfum marki rusza normy Kodeksu Etyki w jednym rzędzie z samocho- w firmie”. Przeczytaj.
Chanel No. 5. Kontrakt obo- Reklamy dotyczące dobrego dem. Komisja przyznała mu
wiązuje do końca 2009 r. obyczaju. W reklamówce wy- rację. Zespół orzekający pod-
Najbliższą kampanię korzystano wizerunki Ja- kreślił, że działaniem nie-
przygotuje Jean-Pier- na Pawła II, Krzysztofa Kie- etycznym jest zawłaszczanie poniedziałek 12 V 2008
re’a Jeunet. Poprzednio ślowskiego i Janusza Korcza- do kampanii wizerunkowej lub
w kampaniach reklamowych
marki występowała Nicole
Kidman. [MAZ]
ka oraz odwołano się do wy-
darzeń historycznych, m.in.
powstania warszawskiego,
reklamy produktu symboli,
wydarzeń i postaci najważ-
niejszych dla Polaków. [MAZ] [21]

nawołują: matka, prać!

Skutek? Schematyzm re-
klam produktów dla domu.
—Klient opiera się nabada-
niach reakcji swojej grupy do-
celowej inatym, co doniej do-
ciera najbardziej, więc to samo
wdużej mierze służy jako pod-
stawa pracy agencji reklamo-
wej. No i końcowy efekt jest
zgodny zoczekiwaniami grupy
docelowej —zauważa Elżbieta
Pełka zElżbieta Pełka Creative
Services.
Reklama ma być skuteczna.
Ale czy schematyczne wymaga-
nia nie ograniczają innowacyj-
ności działu kreacji wagencji?
— Oczywiście, fantastycz-
nie dla kreacji byłoby posza-
leć. Pytanie tylko, czy klient to
szaleństwo zaakceptuje. Podej-
rzewam, że powstają łamiące
stereotypy pomysły. Potem
jednak w badaniach grupa do-
celowa je odrzuca — komen-
tuje Elżbieta Pełka.
Odważnych nie widać
Jednajaskółka wiosny nie czy-
ni, ale od czasu do czasu poja-
wiają się reklamy odbiegające
od stereotypu. W dobie mody
naekologię Ariel wswojej hisz-
pańskiej kampanii podkreśla
głównie oszczędność wody
i energii, jaką daje stosowanie
tego proszku. W Polsce kla-
sycznym przykładem nie-
sztampowej reklamy proszku
do prania jest jedna z najcie-
kawszych kampanii lat 90.
—„Ociec, prać?” Polleny2000.
Łamiąca stereotypy społecz-
ne (mężczyźni i pranie) kam-
pania robiła furorę nafestiwa-
lach filmów reklamowych.
Tylko że produkt sukcesu nie
odniósł. Sarmaccy zawadiacy
OKIEM EKSPERTA
Anna Harasimowicz
psycholog, Ośrodek Informacji Środowisk Kobiecych Ośka
Reklamy powielają życie
Stereotyp cały czas istnie-
je, choć coraz więcej się mó-
wi o równouprawnieniu.
Mniejszość par uznaje całko-
wite partnerstwo. W innych,
niekoniecznie przyznających
się do tego nawet przed sobą,
kobiety wykonują dużo więcej
prac domowych. I, niestety,
nadal godzą się na dwa etaty:
jeden w pracy, drugi w domu.
Reklamy niebezpieczne po-
przegrali z nudną panią domu
Vizira i wesołą Dosią.
Jedną z przyczyn jest wła-
śnie społeczny odbiór prac do-
wielają ten stereotyp. Należa-
łoby oczekiwać nowego po-
dejścia. Skoro jednak nie
zmieniają się od 50 lat, to
może reklamodawcy najle-
piej oddają rzeczywistość,
trafiają do grupy docelowej?
Jeśli tak, to widać, jak głębo-
ko tkwi stereotyp ról płci: to
kobieta zna się lepiej
na proszku, na tym, co będzie
lepiej prało.
mowych. Równouprawnienie,
wzrost liczby jednoosobowych
gospodarstw domowych sporo
zmieniły, ale nie wszędzie.
— Wśród mężczyzn coraz
modniejsze jest gotowanie. To
czynność twórcza, która po-
zwala im się spełnić, zaimpono-
wać. Ale sprzątanie pozostało
kobietom. Panowie się tu nie
objawiają — komentuje An-
na Giza-Poleszczuk.
Także pranie mężczyźni
—jak jeden zbohaterów filmo-
wego bestselleru „Lejdis”
— wolą pozostawić kobietom.
Marketingowym badaczom
wydaje się to zgodne z podzie-
laną przez Polki tradycyjną wi-
zją świata. Tyle że powierz-
chowność badań rynku może
nie odzwierciedlać rzeczywi-
stości.
— Kobiety nie przyznają
się, że w głębi duszy uważają
taki podział ról za niesprawie-
dliwy, tylko mówią, że zależy
im, żeby rzeczy były czyste
— twierdzi Anna Giza-Polesz-
czuk.
Wtej sytuacji eksploatowa-
nie przez reklamodawców wąt-
ku idealnej gospodyni mogło-
by się skończyć chyba tylko
wraz z wejściem na rynek no-
wej marki chemii domowej.
— Musi się pojawić marka,
która zbuduje komunikację
na przeciwstawieniu się ste-
reotypom. W dziedzinie środ-
ków higieny osobistej zrobił to
Dove, występując przeciw ob-
razowi kobiet, które mają obse-
sję na punkcie własnego wy-
glądu — mówi Anna Giza-Po-
leszczuk.
Dove odniósł sukces. Czy
na podobny może liczyć ktoś,
kto wkońcu odważy się nano-
watorstwo wreklamie produk-
tów gospodarstwa domowego?
Może przyszłość pokaże.

Zamożny (fundusz) pozna sympatyczną (firmę)...

10.00–10.30 Rejestracja uczestników
10.30–10.40 Otwarcie Forum: Arkadiusz Dawid, prezes zarządu Bonnier Business (Polska),
wydawca Pulsu Biznesu i pb.pl
10.40–11.00 Stan i perspektywy rynku VC/PE: Barbara Nowakowska, dyrektor wykonawczy PSIK
11.00–11.05 Wprowadzenie

Sesja I (sala A) Sesja II (sala B)

11.10–11.40 Finansowanie nowego segmentu rynku VC.
Krajowy Fundusz Kapitałowy – pierwszy
polski fundusz funduszy, cele i sposoby
działania – Piotr Gębala, prezes zarządu KFK,
Piotr Ćwik, dyrektor finansowy KFK
11.40–12.10 BBI Seed Fund. Charakterystyka działania
– kierunki inwestowania – Marcin Majewski,
dyrektor inwestycyjny, Piotr Sławski
12.10–12.40 Helix Ventures Partners. Charakterystyka
działania – kierunki inwestowania
– Dariusz Wiatr, Małgorzata Walczak
12.40–13.10 Inwestycje seed i venture capital.
Doświadczenia IIF SA w inwestycjach
w spółki technologiczne. Procedury i etapy
inwestycji w spółkę – Rafał Styczeń,
prezes IIF SA, Łukasz Juśkiewicz,
dyrektor inwestycyjny, IIF SA
13.10–14.10 Przerwa
14.10–14.40 Jak pozyskać kapitał od anioła biznesu
28 maja, hotel Victoria, – działalność i doświadczenia Polskiej Sieci
ul. Królewska 1, Warszawa Aniołów Biznesu (PolBAN) Wojciech Dołkowski
(prezes zarządu)
Rejestracja na: http://bbp.pb.pl/Konferencje.aspx 14.40–15.10 Jak pozyskać kapitał od anioła biznesu
Kontakt: Anna Wardziak, – Lewiatan Business Angels (LBA),
tel.: 22 333 98 34, a.wardziak@pb.pl Jacek Błoński
11.10–12.50 Warsztaty: Wartość spółki w transakcjach
z funduszami Private Equity i Venture
Capital – wycena firmy w procesie
inwestycyjnym, ryzyka podatkowe będące
przedmiotem badania w trakcie procesu
due diligence
12.50–13.10 Warunki prawne funkcjonowanie VC/PE
w Polsce – postulaty de lege ferenda
na przykładach krajów UE
– Artur Kopijkowski-Gożuch, koordynator
Zespołu Prawa Finansowego Ministerstwa
Gospodarki
13.10–14.10 Przerwa
14.10–14.50 Wspólna droga do rynkowego sukcesu:
jak inwestuje fundusz PE
– Kluczowe kryteria wyboru spółek;
Struktura inwestycji; Współpraca ze spółką,
realizacja programu inwestycyjnego;
Wycofanie z inwestycji; Case study
– Piotr Oskroba, wiceprezes zarządu
Krokus PE
14.50–15.20 Term sheet i umowa inwestycyjna
– Marcin Macieszczak, wspólnik,
Kancelaria Gessel

ORGANIZATOR: WSPÓŁORGANIZATORZY: PARTNER MERYTORYCZNY: PARTNERZY: PATRON MEDIALNY:

http://prenumerata.pb.pl/
infolinia 0 801 801 771
 I N W E S T O R
O firmach giełdowych SYGNITY Koniec KGHM Miedziowy koncern INNE SPÓŁKI
piszemy we wcześniejszej restrukturyzacji blisko. pokazał lepsze wyniki NFI PROGRESS 06
części dzisiejszego wydania: Będą przejęcia. I alians od spodziewanych. NFI ZACHODNI 06
z globalnym partnerem… Teraz pracuje nad korektą ATLANTIS 12
Ale nie kapitałowy. prognozy. KOMPUTRONIK 13

[22] 08 12
Redaktor prowadzący
poniedziałek 12 V 2008 Cezary Koprowicz

Sezon raportów
Bohaterowie na półmetku
HTL-STREFA: REAKTYWACJA KOLASTYNA PODWOIŁA ZYSKI CITY INTERACTIVE ROŚNIE SKOKOWO

26
proc. Tyle w tydzień wzrosły notowania
HTL-Strefy, którą zarządza Andrzej
Czernecki. To rezultat dobrych wyników
z I kwartału, które rehabilitują spółkę
po wpadce z prognozami na 2007 r.
9,7
proc. O tyle w piątek skoczył kurs
Kolastyny, której prezesem jest Andrzej
Grzegorzewski. Inwestorzy docenili
efektywne zarządzanie kosztami i rozwój
spółki w I kwartale.
15
proc. To ubiegłotygodniowy skok
wyceny City Interactive, którym
kieruje Marek Tymiński. Tak rynek
nagrodził rozwój wydawcy gier
komputerowych.

GIEŁDA Lepsze wyniki nie przełamały strachu inwestorów

Maciej
Zbiejcik
m.zbiejcik@pb.pl ☎ 022-333-99-71
Rezultaty spółek
z I kwartału są lepsze
niż rok temu.
Analitycy dobrze je
oceniają. Tylko giełda
nie chce rosnąć.
Za nami pierwsza tura rapor-
tów kwartalnych. Opubliko-
wały je już 103 spółki (nie li-
cząc banków). Ich zsumowa-
ne przychody były o ponad
7 proc. lepsze niż przed ro-
kiem, a zysk netto o 15 proc.
Większość firm poprawi-
ła obie pozycje rachunku wy-
niku.
— Generalnie wyniki wy-
glądają przyzwoicie. Duże
spółki osiągnęły rezultaty
zgodne z prognozami anality-
ków. Wśród mniejszych firm
sporo było miłych zaskoczeń,
choć nie obyło się bez wpadek
—mówi Mirosław Saj, analityk
DnB Nord.
Giganci nie zawodzą…
Analitycy chwalą banki,
instytucje uznawane za ba-
rometr koniunktury gospo-
darczej.
— Banki potwierdziły do-
brą kondycję całego sektora.
Dzięki wzrostowi rynkowych
stóp procentowych rósł wy-
nik odsetkowy. W I kwartale
nadal wzrastał wynik na dzia-
łalności bankowej, ale w ko-
lejnych dynamika może już
spadać — mówi Marcin Ste-
bakow, analityk Beskidzkiego
Domu Maklerskiego.
Nie zawodzą także inne
spółki z WIG20.
— Wyniki KGHM były nie-
znacznie powyżej przewidy-
wań rynku dzięki rekordowo
wysokim cenom miedzi. Spół-
ka powinna osiągnąć dobre re-
zultaty także w II kwartale.
Pozostałe firmy, prowadzące
działalność opartą na rynku
surowców (PKN Orlen, Grupa
Lotos oraz NWR) również
chcą pokazać dobre wyniki
w I i II kwartale — progno-
zuje Rafał Salwa, niezależny
analityk.
…indeksy owszem
Jednak dobre wyniki nie zdo-
łały poderwać naszego rynku
do wzrostów. Prezentacja ra-
portów największych blue
chipów (PKO BP, Pekao
i KGHM) przypadła na czwar-
tek. Mimo to finisz tygodnia
nie była najlepszy. Wczwartek
WIG20 stracił 1,1 proc., w pią-
tek 0,25 proc.
—Narynku panuje niepew-
ność. Inwestorzy podchodzą
do akcji selektywnie, a trend
na naszej giełdzie cały czas
wyznacza zachowanie rynków
globalnych — mówi Wojciech
Szymon Kowalski, analityk
Biura Analiz i Koniunktur WS
Kowalski.
— W przypadku dużych
spółek prezentacja wyników
wywołała realizację zysków.
Bardziej selektywne było po-
dejście do mniejszych. Spo-
rym wzrostem zostały nagro-
dzone spółki, które wybiły się
ponad przeciętność — dodaje
Mirosław Saj.
Warto się starać
Mimo marazmu na giełdzie
warto się starać. Przekonała
się o tym HTL-Strefa, której
akcje w tydzień zdrożały
o 26 proc. Producent nakłu-
waczy zrobił wiele, by zreha-
bilitować się po wpadce
z ubiegłorocznymi prognoza-
mi. W I kwartale przychody
wzrosły o 83 proc., a zysk net-
to o 53 proc. Błysnął także Ci-
ty Interactive i jego akcje wy-
raźnie zdrożały. Producent
i dystrybutor gier bardzo
szybko rozwija się organicznie
i do tego dokonuje przejęć.
Można także pozytywnie
zaskoczyć rynek, wykazując
gorsze wyniki niż przed ro-
kiem, jak Mondi. WIkwartale
producent wyrobów papiero-
wo-celulozowych zmagał się
z rosnącymi cenami makula-
tury i silnym złotym. Zyski
mocno spadły. Mimo to popre-
zentacji wyników kurs Mondi
zaczął się wspinać w górę, bo
zyski były lepsze od spodzie-
wanych. Od 25 kwietnia kurs
spółki wzrósł o blisko 20 proc.
Rynek docenia, ale też ka-
rze. W I kwartale wyraźnie
z tonu spuściły DM IDM SA
i Grajewo (patrz infografika).
Kursy poszły w dół. W ubie-
głym tygodniu jedną z najbar-
dziej przecenionych spółek
była Prima Moda. Nie udał się
jej pierwszy kwartał —zanoto-
wała znacznie większą stratę
niż przed rokiem.
SPÓŁKA TYGODNIA KOLASTYNA
Akcje producenta kosmetyków odbiły się Tym żyją rynki
od dna dzięki dobrym wynikom I kwartału. od 7 do 22.
GIEŁDA Krajowe byki INNE SPÓŁKI Newsy non stop,
Inwestorzy chcą wierzyć, że poprawa są w coraz lepszej formie. BZ WBK 27 sprawdź.
Potrzebują jednak dalszego
rezultatów będzie trwała. wsparcia z zagranicy.
LOTOS
PBG
27
27
POLNORD 27 poniedziałek 12 V 2008

28 27 [23]

nie porwał rynku PRYMUSI I MARUDERZY SPECJALNIE DLA PULSU

+
WYNIKI SPÓŁEK
NADAL ROSNĄ…

7,18 NAJWIĘKSZE SKOKI PRZYCHODÓW

Jesteśmy bliżej
proc. O tyle wzrosły
przychody pierwszych
103 spółek, które
W I kwartale, dynamika w proc.*
LZPS 498,55 fundamentów
W
opublikowały raporty… Asseco BS 479,79

14,98
yniki spółek okaza- Piotr Cieślak Przed rokiem inwestorzy
GF Premium 315,71 ły się lepsze niż uwzględniali w wycenach
analityk Stowarzyszenia Inwestorów
FON 280,65 w pierwszym kwar- Indywidualnych spodziewane wyniki
City Interactive 247,76 tale ubiegłego roku. Indeksy na wiele lat do przodu.
proc. …a o tyle wzrosły Budopol 178,89 są tymczasem znacznie ni- Przed rokiem Dziś nie mamy już do czy-
zyski tych spółek*. żej. Nie można jednak wyceny były nienia ze skrajnym prze-
Żurawie 147,65
powiedzieć, że teraz spółki wartościowaniem, a kursy
…MAMY JUŻ Mediatel 115,09 są niedocenione, a wysokie oderwane są bardziej realne.
PIERWSZYCH IGroup 100,43 kursy sprzed roku były od rzeczywistości. Patrząc na cykliczność
MILIARDERÓW… HTL-Strefa 82,82 w pełni uzasadnione per- zjawisk w gospodarce
Wyniki banków w (I kw.) spektywami. To teraz wyce- przed rokiem. Wówczas i na giełdzie, takie
(w mln zł) ny spółek z GPW znajdują kursy większości firm były zejście było czymś
NAJWIĘKSZE SPADKI PRZYCHODÓW się bliżej fundamentów niż oderwane od rzeczywistości. naturalnym. [NOT. AB]
W I kwartale, dynamika w proc.*
I kw.'07 503,1
Pekao Orzeł -22,27
R E K L A M A PB-16341
I kw.'08 1137,5 Instal -27,10
Hygienika -28,77
I kw.'07 682,3 Jago -28,97
PKO BP
Zremb -29,27
I kw.'08 959,8
Mewa -29,53
Izolacja -33,34
…ALE RYNEK JEST Stormm -43,26
DUŻO NIŻEJ
NIŻ ROK TEMU… Toora -46,94

-
Notowania WIG (w pkt) Stalexport -81,46
2.04.07-8.05.07
60 116,3

+
57000
56 816,2

52000

47000
NAJWIĘKSZE SKOKI WYNIKU NETTO
W I kwartale, dynamika w proc.*
Makrum 16 820,66
42000
City Interactive 2364,41
1.04.08-8.05.08 Qumak-Sekom 1496,84
57000 Asseco BS 844,27
Budopol 574,75
52000 GF Premium 447,95
B3System 325,00
48 584,8 47 729,9
47000 Budvar Centrum 263,16
LZPS 218,79
42000
Żurawie 204,22

…CHOĆ GOSPODARKA NAJWIĘKSZE SPADKI WYNIKU NETTO

ZWOLNIŁA W I kwartale, dynamika w proc.*
NIEZNACZNIE IDMSAPL -61,03
Dynamika PKB Praterm -70,16

7,4
PC Guard -73,77
Krosno -77,83
Zremb -87,88
proc. I kwartał 2007 r. Lubawa -91,12
Ruch -92,43

6,0** Grajewo
Sanwil
-93,41
-95,43

-
Enap -95,59
proc. I kwartał 2008 r.
*porównanie I kwartału 2008 do takiego samego
okresu 2007, liczone dla 103 spółek (bez banków),
które jako pierwsze przedstawiły swoje raporty
kwartalne; **prognoza Ministerstwa Finansów *porównanie I kw. 2008 do takiego samego okresu 2007, liczone dla 103 spółek
Źródło: „PB” (bez banków), które jako pierwsze przedstawiły swoje raporty kwartalne
[24] poniedziałek 12 V 2008

NewConnect — akcje, notowania ciągłe Jednostki indeksowe

Nazwa Skrót Kurs ost. Zm. Kurs Kurs Kurs Wol. Wartość Kurs Wartość Wartość C/WK C/Z Nazwa Kurs Zmiana [%] Kurs [zł] Zmiana [%] Kurs Kurs Kurs Wol. Wartość Liczba Liczba Wartość
09.05.2008 [proc.] otwarcia min. maks. obrotu obrotu średni rynkowa księgowa rozlicz. kursu rozlicz. zamknięcia kursu otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
[zł] [zł] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. [mln zł] [mln zł] [zł] 09.05.2008 zamknięcia [zł] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
ADV.PL ADV 3,20 18,96 3,47 3,18 3,74 4066 28,55 3,51 22,40 0,21 107,18 213,29 MW20 300,64 0,0 296,00 -2,0 296,01 296,00 296,01 16 9 2 6844 2,03
ALUMAST ALU 8,10 5,19 7,41 7,41 8,10 2299 35,77 8,21 17,66 5,72 3,09 17,36
ATONHT ATO 3,84 -0,26 3,81 3,61 3,90 56432 415,01 25,34 0,42 60,63
AUXILIUM AUX 4,74 -0,21 4,60 4,53 4,74 3564 32,69 5,32 7,23 4,31 1,68 14,37
BLUETAX
BLUPREIPO
DFP
BTG
BLU
DFP
0,25
7,50
3,40
0,00
-4,34
-1,45
0,25
7,20
3,22
0,24
7,20
3,19
0,25
7,50
3,40
144332
934
937
70,21
13,94
6,04
0,26
13,42
17,60
36,00
18,70
0,32
3,20
5,16
55,00 345,10
11,24
3,62 5,32
Giełdowy rynek kontraktów terminowych
Data Nazwa Kurs [zł] Zmiana Kurs Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Liczba Liczba Wartość
DIGITAL DGL 16,48 1,85 16,50 15,40 16,88 2332 74,90 15,34 14,03 0,58 24,23 wygaśnięcia rozliczeniowy ostatni otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
DIVICOM DVC 10,18 -4,23 10,70 9,86 10,70 21121 423,28 9,67 54,97 0,98 56,09 09.05.2008 [%] [zł] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
ECMSA ECM 3,65 -0,27 3,66 3,65 3,66 2010 14,72 4,16 31,59 1,42 22,20 10,47
EFICOM EFI 4,00 -0,50 4,02 4,00 4,02 1170 9,41 3,91 16,00 0,98 16,34 26,67 AKCYJNE
EMUZYKA EMU 3,39 -2,59 3,48 3,16 3,50 15083 102,56 2,95 18,48 0,94 19,65 47,54 20.06.2008 FAGOM8 40,00 0,0 40,00 40,00 40,00 40,00 1 8 1 19 0,08
EPIGON EPI 0,61 0,00 0,60 0,60 0,61 17094 20,54 53,07 0,82 64,64 FAGOU8 -0,3
19.09.2008 39,90 40,00 0 0 0 3 0,01
EUIMPLANT EUI 0,51 -1,92 0,51 0,50 0,51 88473 88,63 50,08 0,05 1001,61
FASTFIN FFI 0,49 -19,67 0,64 0,45 0,64 202 0,23 49,00 1,83 26,79 57,19 19.12.2008 FAGOZ8 0,0 41,18 0 0 0 0 0
GPPI GPP 1,54 -0,65 1,50 1,45 1,54 895 2,69 2,06 8,89 0,87 10,18 10,43 20.06.2008 FBZWM8 0,0 264,30 0 0 0 0 0
INDEXCOP ICI 1,70 -0,58 1,76 1,59 1,76 22145 73,24 10,90 3,94 2,77 20.06.2008 FKGHM8 105,60 -2,5 105,60 108,25 105,00 108,60 629 13395 501 699 7,38
INFOSYS IFS 5,38 3,46 5,40 5,38 5,40 1050 11,34 5,54 16,72 0,20 81,94 25,66
19.09.2008 FKGHU8 99,50 -3,1 99,50 102,70 99,20 102,70 46 924 42 255 2,54
INTELIWIS-PDA ITLA 6,60 -2,80 6,63 6,60 6,63 75 1,00
INWESTCNN ICN 1,89 0,53 1,86 1,84 1,90 38804 147,07 1,96 15,12 11,75 1,29 19.12.2008 FKGHZ8 100,20 -2,5 100,00 101,00 100,00 101,00 2 40 2 14 0,14
IQP IQP 2,07 -4,61 2,17 2,05 2,20 28760 119,84 2,47 45,24 0,56 81,07 5654,44 20.06.2008 FPEOM8 191,50 -0,3 191,50 191,70 189,65 193,50 19 726 19 128 2,45
KREC KRC 4,14 2,22 4,09 4,00 4,18 2426 19,55 26,31 0,99 26,66 120,11 19.09.2008 FPEOU8 193,35 -0,8 192,00 193,00 189,75 194,00 16 616 16 65 1,26
LIBERTY LTG 1,49 -3,25 1,58 1,40 1,58 11416 33,35 1,32 7,45 0,58 12,96
LUG LUG 1,47 -2,65 1,49 1,43 1,53 39146 115,75 1,90 52,91 7,44 7,11 22,49 19.12.2008 FPEOZ8 192,05 0,0 192,05 0 0 0 10 0,19
MAKOLAB MLB 7,84 1,82 7,90 7,50 8,10 3655 57,10 9,66 55,47 0,45 122,98 126,66 20.06.2008 FPKNM8 42,16 0,3 42,16 42,00 41,71 42,16 71 596 58 707 2,98
MARSOFT MAR 6,39 -1,99 6,15 5,64 6,60 38296 463,70 34,68 3,48 9,95 550,50 19.09.2008 FPKNU8 42,50 -0,5 42,70 0 0 0 59 0,25
MAXIPIZZA MXP 1,12 -4,27 1,13 1,12 1,13 800 1,81 4,65 1,50 3,09 19.12.2008 FPKNZ8 42,40 0,0 42,40 0 0 0 10 0,04
MAXIPIZZA-PDA MXPA 1,08 -5,26 1,13 1,08 1,13 7032 15,42
MERA MER 3,40 -6,59 3,48 3,40 3,57 5252 36,08 2,96 34,31 7,80 4,40 28,68 20.06.2008 FPKOM8 47,80 -0,3 47,80 47,81 47,75 47,99 30 287 29 283 1,35
MWTRADE MWT 6,23 1,47 6,11 6,00 6,24 2401 29,36 6,61 51,01 24,71 2,06 18,57 19.09.2008 FPKOU8 47,89 0,0 47,89 0 0 0 51 0,24
NICOGAMES NGS 8,40 2,44 8,35 8,34 8,40 1602 26,80 8,49 1,36 6,24 21,10 19.12.2008 FPKOZ8 46,51 0,0 46,51 0 0 0 7 0,03
ORGANIC ORG 23,60 -1,67 23,60 23,60 23,60 50 2,36 29,52 45,83 -0,06
20.06.2008 FTPSM8 21,46 0,1 21,46 21,40 21,35 21,61 211 907 107 1860 3,99
ORZLOPONY-PDA ORLA 2,24 1,82 2,20 2,20 2,24 4501 19,81
PERFECT PER 5,99 -28,69 7,80 5,99 7,80 4492 55,79 68,35 0,96 71,49 19.09.2008 FTPSU8 21,50 -0,1 21,50 21,50 21,50 21,50 1 4 1 60 0,13
POLMAN PLM 2,15 -5,70 2,16 2,15 2,16 5347 23,03 2,41 7,47 2,21 3,38 22,73 19.12.2008 FTPSZ8 21,90 0,6 21,90 21,90 21,90 21,90 1 4 1 23 0,05
POLNOCNR PNR 3,72 -5,82 3,90 3,72 3,90 462 3,45 4,30 11,87 9,81 1,21 26,28 Razem: 1027 17507
PRAGMAINK-PDA PRIA 7,60 0,00 7,60 7,60 7,60 20 0,31
RODAN ROD 3,47 13,77 3,05 3,04 3,47 9276 59,02 3,67 15,49 8,90 1,74 74,18
S4E S4E 9,75 -0,71 9,75 9,70 9,75 201 3,92 9,07 16,45 2,17 7,58 34,15 INDEKSOWE
SAKANA SKN 10,50 -13,93 12,35 10,50 12,73 22696 523,24 70,70 0,73 97,24 67,40 Kontrakt terminowy na WIG20
SSI SSI 0,49 0,00 0,49 0,47 0,49 156604 150,37 0,54 36,02 5,39 6,68 51,20 20.03.2009 FW20H9 3024,00 -0,1 3024,00 3018,00 3004,00 3033,00 63 3798 36 636 19,23
STARKDEV STR 0,35 2,94 0,35 0,35 0,35 141460 99,03 0,38 39,38 0,05 875,00
TECHPARK2 TP2 10,89 0,00 11,91 66,97 20,13 3,33 4,10 20.06.2008 FW20M8 2996,00 0,1 2996,00 2980,00 2963,00 3001,00 32533 1941051 9905 77848 2332,33
TELESTR TLS 7,85 0,51 7,90 7,85 7,90 6350 100,13 7,93 16,25 0,93 17,40 89,76 19.09.2008 FW20U8 3003,00 0,1 3003,00 2991,00 2969,00 3005,00 229 13684 155 2427 72,88
VEDIA VED 1,34 24,07 1,09 1,09 1,34 6447 15,11 17,42 1,71 10,21 226,19 19.12.2008 FW20Z8 3023,00 -0,1 3023,00 3004,00 2996,00 3023,00 50 3008 28 645 19,5
VENO VEN 0,50 -5,66 0,52 0,50 0,53 92203 92,82 0,65 35,08 0,32 110,32 Razem: 32875 1961541
VERBICOM-PDA VRBA 1,61 7,33 2,99 1,56 2,99 975487 3435,66
VIAGUARA VGR 1,40 -6,67 1,54 1,35 1,54 44978 127,36 1,49 29,24 0,69 42,56
VICTORIA-PDA VICA 0,52 6,12 0,52 0,52 0,52 60 0,07 Kontrakt terminowy na TECHWIG
VISION VIV 0,82 -4,65 0,86 0,82 0,86 5207 8,54 0,90 41,82 0,13 326,72 20.06.2008 FTECM8 925,00 -0,4 925,00 922,00 920,00 925,00 3 55 3 28 0,26
WDMSA WDM 1,45 -6,45 1,53 1,44 1,53 117922 346,89 1,64 119,63 0,84 142,41
19.06.2008 FTECU8 0,0 1089,00 0 0 0 0 0
Razem: 2157567 7557,49 1442,24
Razem: 3 55

Towary na świecie Kontrakt terminowy na mWIG40

Ceny węgla [CIF ARA w USD/t] Ceny ropy Cena Ceny metali w Londynie 09.05.2008 20.06.2008 FW40M8 3296,00 -0,8 3296,00 3340,00 3286,00 3340,00 34 2243 33 141 4,65
09.05.2008 Metal Transakcja Cena rozl.
Kontrakt Cena 08.05.2008 [USD/t] 19.09.2008 FW40U8 3328,00 -0,8 3355,00 0 0 0 23 0,77
19.12.2008 FW40Z8 3260,00 0,0 3260,00 0 0 0 0 0
API 2-MONTH FUT May08 149,00 Brent Crude Oil Spot Px 123,17 Miedź Natychmiast 8399,50 Razem: 34 2243
API 2-MONTH FUT Jun08 149,25 Dated BFO Crude Oil Spot Px 123,46 3 mies. 8269,50
API 2-MONTH FUT Jul08 149,42 BRENT CRUDE FUTR Jun08 124,39 Ołów Natychmiast 2285,25
BRENT CRUDE FUTR Jul08 124,40 3 mies. 2305,25 WALUTOWE
API 2-MONTH FUT Aug08 149,54
API 2-QTR FUTURE Jul08 149,50 BRENT CRUDE FUTR Aug08 124,41 Aluminium Natychmiast 2867,25 Kontrakt terminowy na kurs EURO
API 2-QTR FUTURE Oct08 149,50 BRENT CRUDE FUTR Sep08 124,26 3 mies. 2905,25 20.03.2009 FEURH9 344,45 -0,6 346,35 0 0 0 1 0,03
BRENT CRUDE FUTR Oct08 124,07 Stopy aluminium Natychmiast 2645,00 20.06.2008 FEURM8 340,21 -0,8 340,21 342,45 340,16 342,45 54 3685 47 261 8,88
API 2-QTR FUTURE Jan09 148,50
Cena w USD za baryłkę; 1 baryłka = 159 l. 3 mies. 2670,00 19.09.2008 FEURU8 341,80 -0,6 343,90 0 0 0 4 0,14
API 2-QTR FUTURE Apr09 145,50
źródło: Bloomberg Nikiel Natychmiast 26855,00
API 2 YEAR FUT Jan09 144,12 19.12.2008 FEURZ8 343,15 -0,6 345,25 0 0 0 10 0,34
3 mies. 27042,50
API 2 YEAR FUT Jan10 137,00 Ceny produktów naftowych w Europie Zachodniej Razem: 54 3685
Cyna Natychmiast 24562,50
API 2 YEAR FUT Jan11 130,00 [FOB ARA w USD/t] 3 mies. 24625,00
źródło: Bloomberg Artykuł Cena 09.05.2008 Kontrakt terminowy na kurs USD
Cynk Natychmiast 2165,25
Benzyna bezołowiowa 98 1039-1043 3 mies. 2201,00 20.03.2009 FUSDH9 226,65 -1,0 227,11 227,11 227,11 227,11 1 45 1 83 1,88
Ceny metali strategicznych - SPOT Benzyna bezołowiowa 95 1023-1027 źródło: PAP/Bloomberg 20.06.2008 FUSDM8 220,92 -0,9 220,92 222,47 220,65 222,47 249 11032 147 1132 25,01
Cena Jednostka Paliwo do odrzutowców 1289,75-1294 19.09.2008 FUSDU8 222,93 -0,9 222,93 222,93 222,93 222,93 1 45 1 91 2,03
Metal 09.05.2008 ostatnia Olej napędowy 1189,75-1192 Godz. Giełda energii Rynek bilansujący
10.05.2008 08.05.2008 19.12.2008 FUSDZ8 224,95 -0,6 226,40 0 0 0 36 0,81
aArsen 99% 0,6750 USD/lbs Olej reduk. 1% S 575-579 Cena śred. Wolumen Cena Wolumen Razem: 251 11122
Bizmut 15,00 USD/lbs Olej reduk. 3,5% S 518-522 [zł/MWh] [MWh] [zł/MWh] [ MWh]
Chrom 99% 11000,0 USD/t źródło: Bloomberg
1 170,77 349 160,74 624
German Diox 99,99% 1000,00 USD/kg 2 146,26 187 152,09 597
Ind 99,97% 695,00 USD/kg Ceny gazu ciekłego w [USD/t] 3 125,65 113 144,19 772
Warunki Rynek 09.05.2008 4 119,26 144 147,04 848 Kurs
Iryd 99,9% 425,00 USD/ozs Artykuł dostawy kupno sprzedaż Data Nazwa Kurs [zł] Zmiana Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Liczba Liczba Wartość
Kadm 99,95% 345,00 cent/lbs 5 120,16 111 147,10 811 wygaśnięcia rozliczeniowy ostatni otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
BUTAN Large CIF NWE 835 842 6 98,11 220 148,35 725 09.05.2008 [%] [zł] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
Kadm 99,99% 367,50 cent/lbs
BUTAN Small CIF NWE 764 775 7 124,53 172 166,78 198
Kobalt 99,3% 47,13 USD/lbs BUTAN Small FOB NWE 812 821 8 164,14 153 176,33 652
Kobalt 99,8% 48,50 USD/lbs PROPAN Large CIF NWE 842 850 9 200,77 206 199,25 811
Krzem
Krzem żelazowy 75%
2450,0
1360,00
EUR/t
EUR/t
PROPAN Small
PROPAN Small
CIF
FOB
NWE
NWE
880
916
892
930
10
11
209,16
214,63
388
457
227,59
226,59
959
1003
Rynek pozagiełdowy CTO – akcje
Magnez 99,8% 5675,0 USD/t NWE - północno-zachodnia Europa 12 217,54 481 231,58 956 Kurs 52 tyg. Nazwa Kurs [zł] Zmiana Wolumen Wartość Kurs 52 tyg. Nazwa Kurs [zł] Zmiana Wolumen Wartość
Mangan 99,7% 4050,0 USD/t CIF- wartość towaru plus koszt załad. przewozu 13 211,85 450 251,74 1029 Maks min zamknięcia kursu obrotu obrotu C/WK C/Z Maks min zamknięcia kursu obrotu obrotu C/WK C/Z
Molibden żelazowy 60% 77,50 USD/kg i ubezp. 14 212,00 373 247,22 945 [zł] [zł] 09.05.2008 zam. [%] [szt.] [tys. zł] [zł] [zł] 09.05.2008 zam. [%] [szt.] [tys. zł]
Molibden żelazowy 66-70% 77,55 USD/kg FOB - wartość towaru plus koszt dostawy do burty 15 209,18 227 224,86 1030 27,20 11,05 AQUA - - - - 0,50 20,1 25,00 4,20 WODKAN 10,10 -11,5 200 4,07 0,23 33,1
Rod 99,9% 9385,0 USD/ozs statku 16 200,27 184 201,84 906
źródło: Bloomberg 37,00 6,10 HOLDKOM 10,00 0,0 200 4,00 0,37 22,0 Razem: 1233374 67,65
Rtęć 99,99% 550,00 USD/76 lbs 17 178,83 109 182,46 809
0,12 0,02 LEASCO 0,03 -33,3 1232974 59,58 135,61 - 82752,5 38736,4 ITO 38765,6 -4,9
Ruten 99,9% 355,00 USD/ozs 18 171,43 175 177,00 793
Ceny metali szlachetnych SPOT 09.05.2008 19 178,86 185 179,19 814 100,00 51,00 OZC - - - - 1,62 71,3 źródło: MTS CeTO SA
Selen 99,5% 32,75 USD/lbs
Londyn 20 181,91 197 183,55 816
Tantal - ruda 30% 35,00 USD/lbs Metal kupno sprzedaż 21 190,20 354 200,51 892
Tungsren 252,50
Tungsren żelazowy 75%
Tytan żelazowy 70%
35,95
8,60
USD/kg
USD/kg
Złoto
Srebro
Platyna
875,09
16,57
2044,50
875,80
16,61
2064,50
22
23
215,89
171,80
382
444
206,73
178,72
1023
754 Wyniki sesji na rynku futures WGT Eurodepozyty
24 171,56 246 161,98 646
Wanad FeV 70-80% 68,10 Pallad 431,50 439,50 Razem 6307 19413 Miesiąc Transakcje dzienne 09.05.2008 Transakcje dzienne 07.05.2008 09.05.2008
Wanad Pentox 15,45 USD/lbs Cena w USD za uncję jubilerską Rozl. Zmiana Otw. Maks. Min. Wolumen Maks. Min. Zamkn. Wolumen
źródło: Towarowa Giełda Energii SA Termin WIBID WIBOR
źródło: Bloomberg źródło: Bloomberg (not. w systemie ciągłym i fix), PSE SA
USD ON 5,81 6,06
21.05.2008 2,2015 -0,019 0,0000 2,233B 2,2010 1 2,4400 2,1380 2,2020 0 TN 5,82 6,07
18.06.2008 2,2065 -0,019 0,0000 2,238B 2,207A 3 2,8760 2,1440 2,2070 0 SW 5,88 6,08
16.07.2008 2,2115 -0,020 0,0000 2,243B 2,213A 0 2,2440 2,1480 2,2120 0 1M 5,98 6,17
17.09.2008 2,2245 -0,019 0,0000 2,256B 2,225A 0 2,7330 2,1600 2,2250 0 3M 6,20 6,40

min. 200 newsów/24h 17.12.2008

18.03.2009

EUR
21.05.2008
2,2425
2,2585

3,3935
-0,019
-0,020

-0,023
0,0000
0,0000

0,0000
2,274B
2,290B

3,426B
2,243A
2,260A

3,395A
0
0

0
2,5970
2,3770

3,5950
2,1770
2,1920

3,395A
2,2430
2,2590

3,3940
0
0

3
6M
9M
1Y
6,31
6,36
6,44
6,51
6,56
6,64

09.05.2008
18.06.2008 3,3975 -0,023 0,0000 3,429B 3,400A 0 3,8710 3,400A 3,3980 0 LIBOR LIBOR LIBOR
16.07.2008 3,4015 -0,023 0,0000 3,432B 3,404A 0 3,4700 3,404A 3,4020 0 Termin USD EUR CHF
17.09.2008 3,4095 -0,023 0,0000 3,440B 3,412A 0 3,8010 3,412A 3,4100 0 ON 2,1413 3,8400 2,000
17.12.2008 3,4215 -0,023 0,0000 3,453B 3,424A 0 3,7200 3,424A 3,4220 0 2W 2,4763 4,2769 2,120
18.03.2009 3,4345 -0,023 0,0000 3,465B 3,437A 0 3,6080 3,437A 3,4350 0 1M 2,5500 4,3831 2,353
3M 2,6850 4,8538 2,775
CHF 6M 2,7800 4,8731 2,885
21.05.2008 2,1085 0,007 0,0000 2,113B 2,110A 0 2,3100 2,1030 2,1090 0 9M 2,8238 4,9050 3,002
18.06.2008 2,1145 0,007 0,0000 2,118B 2,117A 0 2,4210 2,1100 2,1150 0 1Y 2,8725 4,9450 3,092
jakość i liczba informacji dla inwestorów 16.07.2008 2,1195 0,007 0,0000 2,123B 2,122A 0 2,1700 2,1150 2,1200 0
największa w polskiej sieci 17.09.2008 2,1325 0,007 0,0000 2,136B 2,135A 0 2,3430 2,1280 2,1330 0
09.05.2008
17.12.2008 2,1495 0,007 0,0000 2,153B 2,152A 0 2,3590 2,1450 2,1500 0
zajrzyj na Stronę Inwestorów: www.pb.pl 18.03.2009 2,1655 0,007 0,0000 2,169B 2,168A 0 2,3420 2,1610 2,1660 0 Termin
EURIBOR
360
EURIBOR
365
1W 4,212 4,271
EUR/USD 2W 4,277 4,336
21.05.2008 1,5416 -0,006 0,0000 1,5466B 1,5320A 0 1,5956 1,4698 1,5416 0 3W 4,331 4,391
18.06.2008 1,5396 -0,006 0,0000 1,5446B 1,5300A 0 1,5933 1,3445 1,5396 0 1M 4,384 4,445
16.07.2008 1,5373 -0,007 0,0000 1,5423B 1,5277A 0 1,5909 1,5277A 1,5373 0 3M 4,855 4,922
17.09.2008 1,5324 -0,007 0,0000 1,5375B 1,5228A 0 1,5848 1,4061 1,5324 0 6M 4,872 4,940
17.12.2008 1,5256 -0,006 0,0000 1,5306B 1,5159A 0 1,5785 1,4296 1,5256 0 9M 4,904 4,972
18.03.2009 1,5200 -0,007 0,0000 1,5251B 1,5104A 0 1,5726 1,5104A 1,5200 0 1Y 4,941 5,010

Tabela NBP i krzyżowe notowania walut Dolar na Wschodzie

Kraj 09.05.2008 Kurs PLN AUD CZK DKK EEK JPY CAD NOK CHF SEK EUR USD HUF GBP XDR RUB 09.05.2008 Zm.
celny* średni Kraj Waluta Średnia
K S [%]
POLSKA 1 złoty PLN - - 0,4828 7,3910 2,1911 4,5956 46,8691 0,4584 2,3084 0,4738 2,7307 0,2937 0,4544 74,2060 0,2327 0,2791 10,7991 ALBANIA lek 78,65 79,37 79,01 -0,01
AUSTRALIA 1 dolar AUD 2,0332 2,0712 - 15,3082 4,5381 9,5184 97,0754 0,9494 4,7812 0,9813 5,6559 0,6082 0,9412 153,6955 0,4819 0,5781 22,3672 BIAŁORUŚ rubel 2138,0 2140,0 2139,0 0,00
CZECHY 1 korona CZK 0,1359 0,1353 0,0653 - 0,2965 0,6218 6,3414 0,0620 0,3123 0,0641 0,3695 0,0397 0,0615 10,0401 0,0315 0,0378 1,4611 BUŁGARIA lev 1,2672 1,2673 1,2675 0,07
DANIA 1 korona DKK 0,4567 0,4564 0,2204 3,3732 - 2,0974 21,3911 0,2092 1,0536 0,2162 1,2463 0,1340 0,2074 33,8676 0,1062 0,1274 4,9287 CHORAWCJA kuna 4,6995 4,7016 4,7006 0,15
ESTONIA 1 korona EEK 0,2178 0,2176 0,1051 1,6083 0,4768 - 10,1987 0,0997 0,5023 0,1031 0,5942 0,0639 0,0989 16,1472 0,0506 0,0607 2,3499 CZECHY koruna 16,2300 16,2384 16,2342 0,32
ESTONIA kroon 10,1318 10,1326 10,1325 0,14
JAPONIA 100 jenów JPY 2,0671 2,1336 1,0301 15,7694 4,6748 9,8051 - 0,9780 4,9252 1,0109 5,8263 0,6265 0,9696 158,3259 0,4964 0,5955 23,0410
KAZACHSTAN tange 120,57 120,66 120,61 -0,02
KANADA 1 dolar CAD 2,1157 2,1815 1,0533 16,1234 4,7798 10,0253 102,2450 - 5,0358 1,0336 5,9571 0,6406 0,9913 161,8804 0,5075 0,6089 23,5583
LITWA lit 2,2339 2,2369 2,2355 0,16
NORWEGIA 1 korona NOK 0,4304 0,4332 0,2092 3,2018 0,9492 1,9908 20,3037 0,1986 - 0,2052 1,1830 0,1272 0,1969 32,1460 0,1008 0,1209 4,6782
ŁOTWA lat 0,4511 0,4521 0,4517 0,12
SZWAJCARIA 1 frank CHF 2,1198 2,1106 1,0190 15,5994 4,6245 9,6994 98,9220 0,9675 4,8721 - 5,7635 0,6198 0,9591 156,6192 0,4911 0,5891 22,7927
MACEDONIA denar 39,53 40,18 39,85 -0,08
SZWECJA 1 korona SEK 0,3662 0,3662 0,1768 2,7066 0,8024 1,6829 17,1635 0,1679 0,8453 0,1735 - 0,1075 0,1664 27,1742 0,0852 0,1022 3,9546
MOŁDAWIA leu 10,3350 10,3750 10,3550 -0,29
EUGiW 1 EUR 3,4074 3,4054 1,6442 25,1693 7,4614 15,6498 159,6082 1,5610 7,8610 1,6135 9,2993 - 1,5475 252,7011 0,7923 0,9505 36,7754
ROSJA rubel 23,7816 23,7816 23,7816 0,09
USA 1 dolar USD 2,1340 2,2006 1,0625 16,2646 4,8216 10,1131 103,1402 1,0088 5,0799 1,0426 6,0093 0,6462 - 163,2977 0,5120 0,6142 23,7646
RUMUNIA leu 2,386 2,386 2,386 0,24
WĘGRY 100 forintów HUF 1,3579 1,3476 0,6506 9,9601 2,9527 6,1930 63,1609 0,6177 3,1108 0,6385 3,6800 0,3957 0,6124 - 0,3135 0,3761 14,5529 SERBIA dinar 54,2025 54,6025 54,4060 -0,54
W.BRYTANIA 1 funt GBP 4,2545 4,2981 2,0752 31,7672 9,4174 19,7523 201,4483 1,9702 9,9217 2,0364 11,7370 1,2621 1,9531 318,9448 - 1,1996 46,4158 SŁOWACJA koruna 20,604 20,726 20,665 0,50
MFW(SDR) 1 XDR 3,5137 3,5829 1,7299 26,4812 7,8504 16,4655 167,9274 1,6424 8,2708 1,6976 9,7840 1,0521 1,6281 265,8727 0,8336 - 38,6922 UKRAINA hrywna 4,780 4,795 4,788 0,00
ROSJA 1 RUB 0,0914 0,0926 0,0447 0,6844 0,2029 0,4256 4,3401 0,0424 0,2138 0,0439 0,2529 0,0272 0,0421 6,8715 0,0215 0,0258 - WĘGRY forint 163,0700 163,1800 163,1250 0,39
* Kursy celne obowiązujące od 01.05.2008 godz. 0:00 do 31.05.2008 godz. 24:00 źródło: Bloomberg
 LICZBA DNIA DWS TFI Ubezpieczenia tałowych. Objęła ona 24 pod-

16,7
mioty, które oferują takie fun-
ma promocję kapitałowe rosną dusze. Okazuje się, że
Do 31 maja w Deutsche Bank Według analizy przeprowa- od czerwca 2005 do końca
Komentarze online
PBC trwa promocja funduszy dzonej przez Komisję Nadzoru ubiegłego roku, na rynku z GPW. Sprawdź.
DWS TFI. Klienci w tym Finansowego (KNF) wartość funkcjonuje niezmienna licz-
czasie zapłacą połowę opłaty aktywów ubezpieczeniowych ba 24 zakładów ubezpieczeń
manipulacyjnej, pobieranej funduszy kapitałowych (UKF) na życie. Pieniądze wpłacone
z tytułu nabycia jednostek na 31 grudnia 2007r. wyniosły przez ubezpieczających ulo-
funduszy inwestycyjnych łącznie 35,99 mld zł, czyli kowano łącznie w 709 ubez-
zarządzanych przez DWS o 7,8 mld zł więcej niż rok pieczeniowych funduszach poniedziałek 12 V 2008
mld zł Takimi aktywami na koniec kwietnia Polska TFI. Warunkiem jest wcześniej. Analizę KNF spo- kapitałowych. Liczba ta na ko-
zarządzało BZ WBK AIB TFI, drugie co do wiel-
kości towarzystwo inwestycyjne na naszym
rynku. W kwietniu schudły one o 1 proc. [ADM]
nabycie jednostek w oddzia-
łach Deutsche Bank PBC.
[ANALIZY ONLINE, ADM]
rządzono na podstawie pół-
rocznego sprawozdania ubez-
pieczeniowych funduszy kapi-
niec 2007 roku była o 225
(+ 46,28 proc.) wyższa niż rok
wcześniej. [ANALIZY ONLINE, ADM] [25]
R E K L A M A

Tabela funduszy inwestycyjnych SUPERFUND TFI S.A.

Pl. Trzech Krzyży 18, 00-499 Warszawa
www.superfund.pl, e-mail: superfundtfi@superfund.com
Nazwa Data WAN Zmiana Zmiana Zmiana Zmiana Nazwa Data WAN Zmiana Zmiana Zmiana Zmiana INFOLINIA: 0801 588 188
[zł] [%] od pocz. 6 mies. 12 mies. [zł] [%] od pocz. 6 mies. 12 mies.
b.r. [%] [%] [%] b.r. [%] [%] [%] Fundusz Data VAN Zmiana Zmiana Zmiana
od ostatniej od od początku
AKCYJNE KRAJOWE DWS Polska FIO Bezpiecznego Wzrostu Plus 07.05.2008 102,39 0,02 0,50 0,59 - wyceny 3-miesięcy roku
AIG FIO Akcji 08.05.2008 22,31 -0,98 -16,13 -22,94 -29,75 DWS Polska Zabezpieczenia Emerytalnego 07.05.2008 21,74 0,37 -3,68 -5,40 -5,97
AIG FIO Małych i Średnich Sp. 08.05.2008 9,87 -0,70 -17,13 -24,25 -31,79 Fortis Stabilnego Wzrostu 07.05.2008 122,64 0,49 -4,40 -8,07 -13,35 Superfund SFIO A 07.05.2008 1135,87 1,28% 14,17% 4,40%
AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Akcji 08.05.2008 8,02 -0,99 -16,98 -25,81 -33,33 Idea Protect FIO 07.05.2008 160,76 -0,02 0,43 -0,07 1,02 Superfund SFIO B 07.05.2008 1327,52 2,15% 22,89% 9,09%
Allianz Akcji FIO 08.05.2008 188,14 -0,55 -8,94 -10,08 -10,63 Idea Stabilnego Wzrostu FIO 07.05.2008 147,25 0,08 -2,74 -4,13 -6,54 Superfund SFIO C 07.05.2008 1298,71 3,12% 33,89% 15,15%
Allianz Akcji Plus 08.05.2008 109,41 -0,84 -0,30 - - ING FIO Stabilnego Wzrostu 08.05.2008 202,98 -0,36 -5,38 -7,92 -9,57 Superfund Trend Plus Pow. Kategoria a 24.04.2008 117,33 1,75% 24,07% 21,70%
Allianz Budownictwo 2012 08.05.2008 108,22 -0,47 -3,31 - - ING FIZ Stabilnego Wzrostu 08.05.2008 132,73 -0,09 -1,02 -2,35 -1,63 Superfund Trend Plus Pow. Kategoria c 24.04.2008 117,47 1,75% 24,11% 21,74%
Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji MiŚS 07.05.2008 110,16 1,11 -3,07 - - ING Stabilnego Wzrostu Plus 08.05.2008 109,74 -0,43 -5,63 -7,97 -8,72 Aktualne prospekty informacyjne Superfund SFIO i ich skróty są dostępne na www.superfund.pl
Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Plus 07.05.2008 110,34 1,37 0,55 - - KBC Stabilny FIO 08.05.2008 172,49 -0,36 -4,02 -7,21 -7,31
Allianz FIO Subfundusz Budownictwo 2012 07.05.2008 108,73 1,36 -2,86 - - Legg Mason Senior SFIO 07.05.2008 234,47 0,19 -1,54 -3,06 -2,64
Allianz Małych i Średnich Spółek 08.05.2008 109,48 -0,62 -3,67 - - Lukas Fundusz Stabilnego Wzrostu FIO 07.05.2008 174,47 0,31 -3,89 -4,71 -3,72 R E K L A M A
Arka BZ WBK Akcji FIO 07.05.2008 43,51 1,23 -15,05 -19,35 -17,12 MIllennium FIO Stabilnego Wzrostu 07.05.2008 124,63 0,39 -4,56 -7,82 -10,20
BPH FIO Akcji 08.05.2008 336,78 -0,97 -17,30 -23,11 -24,60 Pioneer Dochodu Mix 20 FIO 08.05.2008 10,73 -0,19 -4,45 -5,46 -5,38
BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek 08.05.2008 60,30 -1,02 -23,67 -29,62 -36,53 Pioneer SFIO Telekomunikacji Polskiej 08.05.2008 19,92 -0,30 -4,18 -6,39 -5,50
CU Akcji Europy Wschodzącej 07.05.2008 102,88 0,70 - - - Pioneer Stabilnego Wzrostu FIO 08.05.2008 215,87 -0,32 -7,49 -9,96 -10,99
CU Małych Spółek 07.05.2008 103,33 0,40 - - - Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego SFIO 08.05.2008 9,91 -0,30 -2,27 -5,08 -4,62
CU Nowoczesnych Technologii 07.05.2008 100,06 0,80 - - - PKO/CS Bezpieczna Lokata I FIZ 07.05.2008 96,89 - -3,22 -6,34 -5,82
CU Nowych Spółek 07.05.2008 101,29 0,74 - - - PKO/CS Stabilnego Wzrostu 07.05.2008 132,40 0,41 -4,71 -6,09 -5,92 ISIN COMPARTMENT CLASS CCY DATE NAV NAV-1
CU Polskich Akcji 07.05.2008 410,47 1,39 -14,92 -21,34 -24,68 PZU FIO Mazurek 07.05.2008 114,95 0,45 -3,88 -5,76 -6,78
DWS FIO Akcji Plus 07.05.2008 242,22 0,89 -12,94 -18,07 -21,79 SEB4 Stabilnego Wzrostu FIO 07.05.2008 213,21 0,37 -2,39 -3,92 -5,80 LU0128353298 Fortis L Europejskich Obligacji Zamiennych CD EUR 08.05.2008 102,03 102,04
DWS FIO Top 25 Małych Spółek 07.05.2008 336,66 -0,13 -20,56 -28,86 -36,45 Skarbiec III Filar 07.05.2008 125,27 0,34 -2,51 -4,95 -4,43 LU0194604798 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych CD EUR 08.05.2008 120,09 120,01
DWS Parasol SFIO Subfundusz DWS S I i I 07.05.2008 104,58 0,32 - - - Skarbiec Ochrony Kapitału FIO 07.05.2008 117,75 0,21 -0,08 -0,64 7,42 LU0293287909 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych HP PLN 08.05.2008 357,36 357,14
DWS Polska FIO Akcji 07.05.2008 429,17 0,86 -14,16 -19,85 -18,70 Skarbiec TOP Funduszy Stabilnych 07.05.2008 128,14 0,31 -5,30 -7,85 -7,38 LU0194605258 Fortis L Obligacji Korporacyjnych Euro P EUR 08.05.2008 126,46 126,38
DWS Polska FIO Akcji Spółek Eksportowych 07.05.2008 90,94 0,20 -12,34 - - SKOK FIO Stabilny Zmiennej Alokacji 08.05.2008 122,16 -0,28 -2,63 -4,80 -3,42 LU0083949973 Fortis L Obligacji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 08.05.2008 226,84 226,15
Fortis Akcji 07.05.2008 158,39 1,38 -16,88 -27,61 -39,99 UniStabilny Wzrost (subfundusz) 07.05.2008 106,50 0,24 4,34 3,89 -
Idea Akcji FIO 07.05.2008 199,86 0,31 -10,98 -17,23 -23,90 UniStoProcentBis (subfundusz) 07.05.2008 114,80 0,02 0,46 -0,29 1,78 LU0088340673 Fortis L Fund Bond Europe Emerging CD EUR 08.05.2008 252,41 252,17
ING FIO Akcji typu A i B 08.05.2008 308,54 -1,01 -14,10 -20,21 -25,67 UniStoProcentPlus (subfundusz) 07.05.2008 124,87 0,06 -0,60 -2,79 -1,25 LU0095490057 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Azja CD USD 08.05.2008 489,80 498,88
ING FIO Średnich i Małych Spółek 08.05.2008 235,21 -0,52 -15,64 -22,30 -26,62 LU0191755882 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Europa CD EUR 08.05.2008 127,26 127,82
ING FIZ Akcji 08.05.2008 225,76 -0,80 -12,26 -18,04 -16,28 DŁUŻNE KRAJOWE LU0194602404 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia CD JPY 08.05.2008 8729,00 8910,00
ING SFIO Akcji 2 08.05.2008 310,28 -0,81 -9,39 -14,71 -20,62 AIG FIO Obligacji 08.05.2008 12,95 - 1,25 1,41 4,44 LU0194603048 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia P JPY 08.05.2008 10201,00 10411,00
ING Subfundusz Akcji Plus 08.05.2008 123,52 -0,99 -14,17 -20,40 -25,12 AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Oblig. 08.05.2008 10,48 - 1,16 1,35 4,59 LU0092590230 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór USA CD USD 08.05.2008 281,13 280,25
KBC Akcji Małych i Średnich Spółek FIO 08.05.2008 72,56 -1,04 -17,18 -23,38 - Allianz Obligacji FIO 08.05.2008 127,28 -0,02 3,10 3,26 6,78 LU0088340160 Fortis L Akcji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 08.05.2008 1403,03 1385,79
KBC Akcji Małych Spółek SFIO 07.05.2008 92,57 0,55 - - - Arka BZ WBK Obligacji FIO 07.05.2008 13,93 - 1,98 2,88 4,66 LU0076717502 Fortis L Akcji Greater China CD USD 08.05.2008 298,52 301,46
KBC Akcyjny FIO 08.05.2008 89,74 -1,17 -16,81 -24,56 -26,63 BPH FIO Obligacji 1 08.05.2008 185,56 0,03 2,74 2,84 3,09 LU0158989508 Fortis L Akcji Greater China P USD 08.05.2008 376,88 380,61
KBC Extra Profit FIZ 07.05.2008 100,00 - - - - BPH FIO Obligacji 2 08.05.2008 2054,33 0,02 3,55 3,08 2,56 LU0159005122 Fortis L Akcji Resources World P EUR 08.05.2008 798,43 787,88
KBC Portfel Akcji Średnich Spółek 08.05.2008 81,88 -1,39 -20,80 - - CU Obligacji 07.05.2008 141,28 -0,07 1,45 1,93 2,58
KBC Portfel Akcyjny 08.05.2008 95,19 -1,10 -15,66 -23,34 -23,99 LU0080608788 Fortis L Akcji Resources World CD EUR 08.05.2008 641,10 632,62
DWS Polska Dłużnych Pap. Wartościowych 07.05.2008 226,98 -0,07 1,45 0,97 0,56
KBC Portfel VIP Subf. KBC Akcji Śr. Sp. SFIO 07.05.2008 83,03 0,78 -19,69 - - Idea Obligacji Skarbowych FIO 07.05.2008 178,43 0,02 0,25 -0,26 0,59 LU0158839281 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa P EUR 08.05.2008 633,57 634,38
Legg Mason Akcji FIO 07.05.2008 367,89 0,87 -11,01 -16,05 -14,38 ING FIO Obligacji 08.05.2008 189,28 0,09 1,62 1,29 1,91 LU0076590321 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa CD EUR 08.05.2008 525,36 526,02
Lukas FIO Akcyjny 07.05.2008 104,48 1,06 -15,13 -18,60 -15,07 ING SFIO Obligacji 2 08.05.2008 164,85 0,10 1,78 1,40 1,91 LU0212963689 Fortis L Akcji Turcja C EUR 08.05.2008 172,00 178,34
Millennium FIO Akcji 07.05.2008 231,30 1,29 -14,43 -21,84 -26,32 ING Subfundusz Obligacji Plus 08.05.2008 105,85 0,09 1,53 1,16 1,89 LU0212964570 Fortis L Akcji Turcja P EUR 08.05.2008 181,65 188,36
Millennium FIO Małych i Średnich Spółek 07.05.2008 85,18 0,88 -14,28 -21,04 -29,40 KBC Papierów Dłużnych FIO 08.05.2008 147,04 -0,28 1,24 1,11 2,10 LU0072778227 Fortis L Akcji Swiat CD EUR 08.05.2008 147,60 147,39
Noble Fund Akcji 08.05.2008 115,80 -0,97 -14,49 -20,29 -14,82 KBC Portfel Obligacyjny 08.05.2008 105,58 -0,30 1,40 1,35 2,56 LU0081706904 Fortis L Akcji Światowych Rynków Wsch. CD USD 08.05.2008 643,37 643,51
Noble Funds FIO Subf. Małych i Śr. Spółek 08.05.2008 83,88 -0,53 -9,84 -16,61 - Legg Mason Obligacji 07.05.2008 195,85 -0,09 1,02 0,59 0,72 LU0087046198 Fortis L Rynku Pieniężnego Euro CD EUR 08.05.2008 1267,57 1267,46
Opera FIO subfundusz Opera Universa.pl 07.05.2008 13,84 0,87 -0,65 -4,29 -1,14 Lukas FIO Lokacyjny 07.05.2008 103,83 0,01 1,21 1,66 2,71 LU0058791087 Fortis L Rynku Pieniężnego USD CD USD 08.05.2008 1332,45 1332,43
Pioneer Akcji Polskich FIO 08.05.2008 44,27 -0,67 -18,86 -24,99 -29,09 MIllennium FIO Papierów Dłużnych 07.05.2008 137,05 -0,04 1,44 1,38 1,94 LU0153642201 Fortis L Nieruchomości Europa P EUR 08.05.2008 202,34 201,26
Pioneer MISS RP FIO 08.05.2008 15,66 -0,89 -20,71 -27,26 -35,85 Noble Fund Skarbowy 08.05.2008 103,33 0,02 1,01 1,15 2,33 LU0153636146 Fortis L Nieruchomości Europa CD EUR 08.05.2008 169,59 168,68
Pioneer Średnich Sp. RP FIO 08.05.2008 8,62 -0,81 -21,99 -28,35 -36,38 Opera FIO subfundusz Opera Avista.pl 07.05.2008 10,58 - 2,22 2,92 5,48
PKO/CS Akcji FIO 07.05.2008 459,65 1,12 -16,02 -20,26 -19,56 Pioneer Lokacyjny FIO 08.05.2008 11,10 - 1,19 1,46 2,78 LU0161747182 Fortis L Zrównoważony USD CD USD 08.05.2008 121,30 120,74
PKO/CS Akcji Małych i Średnich Sp. 07.05.2008 182,93 0,94 -17,34 -20,36 -22,76 Pioneer Obligacji FIO 08.05.2008 270,17 -0,14 0,06 0,00 2,09 LU0132151464 Fortis L Zrównoważony Świat CD EUR 08.05.2008 140,24 140,19
PZU Akcji KRAKOWIAK 07.05.2008 133,18 1,22 -14,11 -18,70 -21,23 Pioneer Obligacji Plus FIO 08.05.2008 38,32 -0,08 0,60 0,63 3,74 LU0161748669 Fortis L Aktywny Wzrost USD CD USD 08.05.2008 133,01 132,54
PZU FIO Małych i Średnich Spółek 07.05.2008 52,85 0,46 -18,09 -22,34 -31,06 PKO/CS Obligacji 07.05.2008 190,21 -0,08 1,27 1,13 1,08 LU0132152785 Fortis L Aktywny Wzrost Świat CD EUR 08.05.2008 145,78 145,82
Quercus Parasolowy SFIO - Subf. Agresywny 07.05.2008 100,92 0,81 - - - PKO/CS Obligacji Extra 07.05.2008 114,79 -0,17 6,43 6,46 7,78 LU0161749477 Fortis L Stabilnego Wzrostu USD CD USD 08.05.2008 108,66 108,05
SEB3 Akcji FIO 07.05.2008 274,08 1,03 -12,79 -18,99 -23,30 PZU FIO Polonez 07.05.2008 98,06 -0,05 1,33 1,26 1,58 LU0132152199 Fortis L Stabilnego Wzrostu Świat CD EUR 08.05.2008 130,29 130,09
Skarbiec Akcja 07.05.2008 313,26 0,59 -12,37 -17,00 -17,64 SEB2 Obligacji i Bonów FIO 07.05.2008 228,98 0,16 2,20 2,52 3,07 LU0291292075 Fortis L Fund Real Estate Securities Asia CD EUR 08.05.2008 79,49 81,07
Skarbiec Małych i Średnich Spółek FIO 07.05.2008 65,99 0,15 -19,29 -25,43 - SEB5 Obligacji Skarbowych SFIO 07.05.2008 148,51 0,05 0,89 0,32 0,13 LU0229438048 Fortis L Fund Commodity World CD USD 08.05.2008 140,05 139,23
Skarbiec TOP Funduszy Akcji 07.05.2008 151,70 0,84 -15,11 -20,92 -21,17 Skarbiec Depozytowy 07.05.2008 22,13 - 1,33 1,14 2,69 LU0185157764 Fortis L Fund OBAM Equity World CD EUR 08.05.2008 173,33 173,33
SKOK FIO Akcji 08.05.2008 82,34 -1,10 -10,02 -14,52 - Skarbiec Obligacja 07.05.2008 197,37 -0,01 0,72 0,23 0,91 LU0185157921 Fortis L Fund OBAM Equity World P EUR 08.05.2008 184,92 184,93
UniAkcje Małych i Śr. Spółek (subfundusz) 07.05.2008 93,83 0,24 -5,25 -8,84 - SKOK FIO Obligacji 08.05.2008 105,23 0,01 4,27 4,42 -
UniAkcje ME 2012 (subfundusz) 07.05.2008 100,45 0,05 -5,03 -5,66 - UniKorona Obligacje (subfundusz) 07.05.2008 205,06 -0,02 0,74 0,59 1,17 LU0266614477 Fortis L FIX Best Sectors 1 PLN 30.04.2008 462,43 461,01
UniKorona Akcje (subfundusz) 07.05.2008 177,03 0,67 -13,71 -19,94 -20,96 UniMaxDłużne (subfundusz) 07.05.2008 100,81 -0,02 0,52 0,23 - LU0244630280 Fortis L FIX Equity 6 USD 30.04.2008 99,00 98,60
UniMaxAkcje (subfundusz) 07.05.2008 81,03 0,71 -16,15 -20,83 - LU0316530533 Fortis L Fix Hossa Plus PLN 30.04.2008 461,10 452,44
PIENIĘŻNE LU0273056365 Fortis L FIX Wielkie Marki PLN 30.04.2008 460,74 459,35
MIESZANE AIG FIO Pieniężny 08.05.2008 11,21 - 1,63 2,37 4,18 LU0305917394 Fortis L Fix Zielony Bonus 1 EUR 30.04.2008 95,90 95,47
Allianz Aktywnej Alokacji FIO 08.05.2008 128,55 -0,36 -2,30 -2,81 -5,95 AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfund. Pienięż. 08.05.2008 10,47 - 1,55 2,35 4,08 LU0338815847 Fortis L Fix Zielony Bonus 2 PLN 30.04.2008 503,03 490,97
Arka BZ WBK Zrównoważony FIO 07.05.2008 30,84 0,95 -8,51 -11,07 -9,37 Allianz Pieniężny FIO 08.05.2008 111,16 0,03 1,83 2,45 4,62
BPH FIO Aktywnego Zarządzania 08.05.2008 1,9900 -0,59 -9,30 -13,00 -14,25 Arka BZ WBK OK FIO (typ A) 07.05.2008 22,33 - 1,82 2,57 4,44 R E K L A M A
CU Zrównoważony 07.05.2008 98,52 0,73 -7,16 -11,25 -13,59 BPH FIO Skarbowy 08.05.2008 26,4200 - 1,96 2,41 4,20
DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Zr. SFiK 07.05.2008 98,97 0,58 - - - CitiPłynnościowy SFIO 07.05.2008 132373,50 0,02 1,93 2,33 4,62
DWS Polska FIO Zrównoważony 07.05.2008 350,31 0,60 -8,64 -12,24 -13,40 CU Depozyt Plus 07.05.2008 134,72 0,01 1,73 2,31 4,08
ING FIO Zrównoważony 08.05.2008 253,39 -0,66 -9,84 -13,75 -16,69 DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Gotówk. 07.05.2008 101,67 0,03 - - -
ING Subfundusz Bud. i Nier. Plus 08.05.2008 87,54 -0,71 -10,14 -15,49 -26,34 DWS Polska FIO Płynna Lokata 07.05.2008 188,53 0,01 1,79 2,07 3,57
ING Subfundusz Zrównoważony Plus 08.05.2008 109,47 -0,75 -10,84 -14,69 -16,67 DWS Polska FIO Płynna Lokata Plus 07.05.2008 172,68 0,01 1,78 2,17 4,20 ISIN CCY COMPARTMENT CLASS DATE NAV NAV-1
KBC Aktywny FIO 08.05.2008 178,88 -0,64 -8,32 -13,36 -15,18 Idea Premium SFIO 07.05.2008 174,75 0,01 1,95 2,67 5,03 LU0173768028 EUR Nordea 1 - European Value Fund E 08.05.2008 33,71 33,69
KBC Beta SFIO 08.05.2008 217,89 -0,95 -10,47 -16,92 -16,82 Indeks SAFU-rpp (f. rynku pieniężnego) 07.05.2008 2886,2378 0,01 1,67 1,42 3,29 LU0173769935 EUR Nordea 1 - Global Value Fund E 08.05.2008 10,24 10,29
Lukas Dynamiczny Polski FIO 07.05.2008 150,10 0,70 -9,31 -11,39 -10,38 ING FIO Gotówkowy 08.05.2008 198,77 -0,02 1,64 1,94 3,53 LU0173769851 EUR Nordea 1 - North American Value Fund E 08.05.2008 21,80 22,06
Millennium FIO Zrównoważony 07.05.2008 170,50 0,70 -7,95 -12,85 -16,50 ING Subfundusz Gotówkowy Plus 08.05.2008 106,59 -0,03 1,60 1,95 3,51
Noble Fund Mieszany 08.05.2008 110,54 -0,71 -8,10 -11,91 -8,53 KBC Gamma SFIO 08.05.2008 164,45 0,03 2,05 2,72 5,01
Opera NGO SFIO 07.05.2008 13,99 - -99,03 -99,07 -99,10 KBC Pieniężny FIO 08.05.2008 130,21 -0,05 1,52 1,89 3,51
Pioneer Aktywnej Alokacji FIO 08.05.2008 9,05 -0,55 -7,08 -9,59 - KBC Portfel Pieniężny 08.05.2008 108,58 0,02 1,70 2,26 4,19 R E K L A M A
Pioneer WiD Mix 40 FIO 08.05.2008 10,82 -0,28 -8,31 -10,21 -11,24 Legg Mason Pieniężny 07.05.2008 202,85 0,01 1,72 2,21 4,07
Pioneer Wzrostu Mix 60 FIO 08.05.2008 10,92 -0,36 -12,08 -14,55 -16,06 MIllennium FIO Pieniężny 07.05.2008 134,51 0,02 1,70 2,16 3,92
Pioneer Zrównoważony FIO 08.05.2008 172,38 -0,56 -11,03 -14,75 -15,76 Pioneer Pieniężny FIO 08.05.2008 144,08 0,01 1,74 2,25 4,22
PKO/CS Zrównoważony 07.05.2008 131,68 0,65 -8,59 -11,86 -12,64 PKO/CS Rynku Pieniężnego 07.05.2008 1110,79 0,01 1,12 1,57 3,47
PZU FIO Zrównoważony 07.05.2008 66,16 0,70 -8,73 -12,35 -8,91 PKO/CS Skarbowy 07.05.2008 1506,60 0,03 1,18 1,65 3,23 www.robeco.pl
PZU SFIO Ochrony Majątku 07.05.2008 52,52 0,27 -1,50 -3,24 -2,12 PZU FIO Gotówkowy 07.05.2008 55,63 0,02 1,61 2,13 3,92
SEB1 Zrównoważonego Wzrostu FIO 07.05.2008 246,83 0,80 -7,21 -11,35 -15,64 Skarbiec Gotówkowy FIO 07.05.2008 119,22 0,01 1,56 2,11 3,63 ISIN CCY COMPARTMENT CLASS DATE NAV NAV-I
Skarbiec - Sektora Nieruchomości FIO 07.05.2008 76,27 0,74 -10,10 -15,67 - Skarbiec Kasa FIO Rynku Pieniężnego 07.05.2008 254,44 0,02 1,67 2,24 4,14
Skarbiec Waga FIO 07.05.2008 278,53 0,53 -5,80 -8,53 -8,28 SKOK FIO Rynku Pieniężnego 08.05.2008 116,16 -0,01 1,71 2,29 4,20 LU0266634400 PLN Robeco Capital Growth Funds P 09.05.2008 117,82 115,62
SKOK FIO Aktywny Zmiennej Alokacji 08.05.2008 135,29 -0,56 -6,99 -11,42 -9,44 Superfund SFIO Subfundusz Płynnościowy 06.05.2008 1024,35 - 1,66 2,18 - - Robeco Emerging Markets Equities (PLN)
UniAktywna Alokacja (95%) (subfundusz) 07.05.2008 111,35 0,08 -3,69 -6,75 -7,21 UniKorona Pieniężny (subfundusz) 07.05.2008 140,26 0,01 1,67 2,28 4,17 LU0085136512 EUR Robeco Capital Growth Funds D 09.05.2008 67,55 67,35
UniKorona Zrównoważony (subfundusz) 07.05.2008 244,42 0,33 -9,78 -13,43 -14,02 UniWIBID SFIO 07.05.2008 1279,05 0,02 1,97 2,69 5,02 - Robeco Global Bonds (EUR)
UniMaxZrównoważony (subfundusz) 07.05.2008 88,96 0,45 -8,86 -11,76 - LU0266633931 PLN Robeco Capital Growth Funds P 09.05.2008 105,30 104,99
OTWARTE FUNDUSZE EMERYTALNE - Robeco Global Bonds (PLN)
STABILNEGO WZROSTU Aegon 08.05.2008 26,42 -0,19 -4,34 -6,41 -6,48
AIG 08.05.2008 26,03 -0,19 -3,38 -5,38 -4,93 LU0264111146 EUR Robeco Capital Growth Funds M 09.05.2008 86,67 87,25
AIG FIO Stabilnego Wzrostu 08.05.2008 14,64 -0,41 -6,33 -9,96 -12,44 - Robeco Global Value Equities (EUR)
AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfun. Stab. Wz. 08.05.2008 9,37 -0,43 -7,23 -11,02 -12,84 Allianz 08.05.2008 25,12 -0,20 -3,83 -6,06 -6,02
AXA 08.05.2008 26,65 -0,30 -3,65 -5,50 -6,10 LU0266634319 PLN Robeco Capital Growth Funds PH 09.05.2008 91,02 91,30
Allianz Stabilnego Wzrostu FIO 08.05.2008 141,52 -0,37 -4,33 -6,29 -8,77 - Robeco Global Value Equities (PLN)
Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu FIO 07.05.2008 25,20 0,44 -5,41 -6,15 -3,71 Bankowy 08.05.2008 25,86 -0,19 -4,01 -6,34 -7,91
Commercial Union 08.05.2008 27,20 -0,22 -4,56 -6,82 -5,88 LU0266634749 PLN Robeco Capital Growth Funds P 09.05.2008 103,89 103,94
BPH FIO Stabilnego Wzrostu 08.05.2008 13,24 -0,38 -5,36 -7,80 -8,56 - Robeco High Yield Bonds (PLN)
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 1 07.05.2008 145,23 - -2,43 -6,15 -2,67 Generali 08.05.2008 27,90 -0,18 -4,19 -5,90 -6,16
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 2 07.05.2008 130,86 - -3,77 -7,99 -3,73 ING 08.05.2008 28,98 -0,24 -4,01 -6,46 -6,82
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 3 07.05.2008 107,43 - -4,42 -9,10 -4,84 Nordea 07.05.2008 27,59 0,36 -3,46 -5,58 -6,38 R E K L A M A
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 4 07.05.2008 99,15 - -2,08 -6,25 -3,99 Pekao 08.05.2008 25,94 -0,12 -4,46 -7,06 -8,21
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 5 07.05.2008 104,21 - -2,60 -7,18 -3,02 Pocztylion 08.05.2008 25,20 -0,20 -3,11 -5,16 -6,08
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 6 07.05.2008 103,18 - -3,43 -8,04 -4,26 Polsat 08.05.2008 29,34 -0,17 -4,27 -8,26 -11,12
BPH FIZ Pro Lokata 30.04.2008 126,43 0,58 1,22 0,51 1,38 PZU Złota Jesień 08.05.2008 27,27 -0,26 -4,75 -6,32 -7,09
CU Ochrony Kapitału Plus 07.05.2008 141,00 0,19 -1,69 -3,64 -4,93 Skarbiec Emerytura 08.05.2008 25,49 -0,23 -4,17 -5,52 -5,24
CU Stabilnego Inwestowania 07.05.2008 215,67 0,42 -4,27 -6,87 -7,67 Warta 08.05.2008 27,61 -0,29 -4,00 -6,75 -7,91
Źródło: pb.pl

R E K L A M A PB-12496

Ameryka Łacińska przyćmiła

pozostałe rynki wschodzące
K KOMENTARZ
ryzys w Stanach Zjed- Warto jednak zauważyć, odczuły globalną przecenę
noczonych trwa, ale że nie wszystkie parkiety akcji. Parkiet w Argentynie
Anna
parkiety latynoskie nic w Ameryce Łacińskiej w ostatnim roku był na
Borys
sobie z tego nie robią. rosną równomiernie. niewielkim minusie
W ostatnim roku w grupie a.borys@pb.pl ☎ 022-333-97-96 Na pewno perełką jest ry- (-1,85 proc.). Słabiej zacho-
funduszy działających nek brazylijski. W ostat- wywały się kursy akcji noto-
na rynkach wschodzących o 32,1 proc. Podium zamyka nich 12 miesiącach główny wanych w Chile czy w We-
niekwestionowanym liderem reprezentant Azji. Chodzi indeks tamtejszej giełdy, nezueli. Chile Stock MKT
był BGF Latin America Class o Templeton China A (acc) Brasil Bovespa Stock, zy- General stracił 5 proc.,
A2 (USD). Wostatnich12 mie- (USD). Wypracował on wy- skał 36,97 proc. Niedawno a Venezuela Stock MKT
siącach produkt zarobił dla nik na poziomie 30 proc. zanotował nowy rekord — aż 13,7 proc. Sprzedający
klientów 36,7 proc. Na dru- Wszystkie portfele z pierw- wszech czasów. Na plusie rozdawali karty również
gim miejscu uplasował się szej trójki wyceniane są w do- w tym okresie była także w Peru. Główny indeks tam-
Templeton Latin America larach amerykańskich. Prze- giełda w Meksyku. Wskaź- tejszej giełdy Peru LIMA
A (acc) (USD). Wartość jego liczając je na umacniającego nik Mexico Bolsa zy- General stracił w ostat-
jednostki inwestycyjnej się złotego, zyski z inwestycji skał 3,45 proc. Pozostałe nich 12 miesiącach
skoczyła w tym okresie dolarowych byłyby niższe. parkiety w rejonie silnie 22,64 proc.
[26] poniedziałek 12 V 2008

Rynek akcji – notowania ciągłe

Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość
Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z
[zł] [zł] 9.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł] [zł] [zł] 9.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł]
3,26 1,72 01NFI 2,50 -1,2 2,45 2,43 2,50 12544 62 2,57 2,37 19,84 2,47 86,90 17,00 LENTEX 20,10 0,6 19,99 19,72 20,10 17674 706 23,67 41,88 218,93 1,14 21,00
21,50 4,65 04PRO 5,12 -2,3 5,12 5,12 5,15 2010 21 5,40 8,84 242,86 0,88 2,10 59,80 31,03 LOTOS 32,90 -2,4 33,80 32,90 33,80 190734 12635 34,43 43,62 3740,73 0,64 4,90
3,33 1,75 05VICT 2,41 2,1 2,35 2,31 2,41 18070 85 2,52 2,23 20,65 2,90 2708,00 1601,00 LPP 2130,00 -0,9 2250,00 2130,00 2250,00 647 2870 2284,29 2259,27 3628,46 8,94 26,90
12,75 1,83 06MAGNA 2,47 -3,5 2,57 2,45 2,57 36918 182 2,65 6,87 31,72 3,69 16,30 7,70 LSISOFT 9,30 -0,1 9,22 9,20 9,30 4124 76 9,65 11,11 28,52 1,72 18,80
6,80 2,81 08OCTAVA 3,14 0,0 3,08 3,07 3,14 3614 23 3,35 4,23 395,15 0,98 1,60 2,71 0,79 LUBAWA 0,90 0,0 0,89 0,88 0,90 142941 255 0,99 1,62 78,30 1,27 10,80
5,30 1,85 13FORTUNA 2,62 0,0 2,64 2,50 2,64 16517 85 3,65 2,65 20,78 2,30 13,80 15,80 6,81 LZPS 7,02 -0,8 7,28 6,81 7,28 7731 109 8,14 10,78 131,48 3,20 26,10
9,05 1,97 14ZACH 2,07 0,0 2,03 2,03 2,10 65700 272 2,27 3,69 196,93 0,81 4,80 48,00 25,70 MAGELLAN 26,00 0,0 26,29 26,00 28,00 811 43 28,31 169,37 1,85 12,90
8,90 5,30 ABG 7,41 -1,9 7,40 7,35 7,45 10139 150 6,89 6,92 700,91 1,56 21,40 11,00 3,80 MAKARONPL 4,12 -2,8 4,24 4,12 4,24 210 2 4,44 6,97 38,11 0,61 13,10
36,90 13,06 ABMSOLID 23,00 -2,0 23,00 23,00 23,00 152506 7015 19,62 182,49 2,18 20,50 9,50 4,35 MAKRUM 5,29 -0,6 5,44 5,17 5,44 812 9 5,49 220,54 2,39 9,30
28,70 18,91 ABPL 21,00 0,0 20,55 20,45 21,00 6641 277 21,76 23,48 334,95 1,72 23,70 0,75 0,11 MASTERS 0,13 0,0 0,12 0,11 0,13 469183 114 0,15 0,29 66,40 3,42 377,30
24,98 8,08 ACE 8,67 0,8 8,65 8,30 8,67 50453 838 10,09 191,74 1,41 6,10 38,00 10,13 MCI 12,40 -0,4 12,40 12,30 12,40 10660 263 13,57 22,05 514,07 3,42 6,70
35,00 18,20 ACTION 25,00 0,0 24,80 24,50 25,00 3497 174 23,47 25,74 410,25 2,60 12,80 59,00 46,50 MCLOGIC 48,90 1,6 48,50 47,91 48,96 410 40 51,52 52,18 92,36 4,48 14,40
2,05 0,49 ADVADIS 0,56 -1,8 0,57 0,55 0,57 185792 207 0,62 1,05 112,82 0,71 17,45 6,51 MEDIATEL 10,65 4,4 9,70 9,70 10,65 1234 26 10,68 11,58 50,28 8,78
58,00 38,42 AGORA 39,45 -0,9 39,90 39,45 40,00 83645 6637 42,96 47,44 2168,86 1,78 21,60 149,00 104,00 MENNICA 134,50 0,0 0 0 136,14 128,94 883,68 2,31 14,60
15,45 7,60 ALCHEMIA 9,58 -0,4 9,57 9,40 9,69 17457 334 10,36 11,39 2155,35 3,66 14,70 59,50 31,30 MERCOR 45,20 -3,2 46,20 45,00 46,20 100774 9071 45,11 643,42 4,30 23,30
160,00 67,50 ALMA 69,90 -0,1 70,00 69,00 71,15 823 115 85,31 122,49 296,63 2,02 9,60 0,43 0,02 MEWA 0,03 -25,0 0,04 0,03 0,04 449972 32 0,06 0,16 6,46 0,36
17,98 7,70 AMBRA 8,70 3,7 8,39 8,39 8,70 4148 70 9,24 12,76 219,30 1,16 16,30 40,90 4,38 MIDAS 4,44 -3,1 4,58 4,38 4,62 22020 196 8,11 18,97 262,79 2,15
29,41 15,23 AMICA 16,98 0,3 16,70 16,70 17,23 17359 590 17,35 21,33 148,36 0,45 15,70 4,19 1,72 MIESZKO 1,80 -0,6 1,81 1,78 1,82 16076 58 2,06 2,86 73,56 0,94 22,00
21,18 3,03 AMPLI 3,60 2,0 3,47 3,43 3,60 8340 59 4,46 8,79 11,82 1,13 19,60 15,30 6,75 MILLENNIUM 8,35 1,5 8,34 8,23 8,35 88519 1469 7,88 11,03 7090,67 2,85 14,10
158,90 82,00 AMREST 89,50 -1,4 90,30 86,00 90,30 18124 3225 103,94 119,50 1268,27 4,42 26,20 28,30 5,82 MISPOL 6,46 0,9 6,90 6,32 6,90 2654 34 8,17 17,08 93,92 1,02 10,30
27,35 14,00 APATOR 14,84 -1,5 14,80 14,70 14,84 2080 61 16,98 21,23 523,76 3,39 15,10 14,18 7,31 MMPPL 8,80 0,1 8,70 8,70 8,80 87197 1518 8,97 10,67 1387,76 2,40 23,00
14,77 8,00 ARCUS-PDA 11,20 0,0 11,20 11,20 11,20 1677 38 12,68 6,97 2,92 MNI 3,41 0,9 3,38 3,38 3,45 9542 65 3,59 4,38 307,88 1,64 17,10
2,90 1,60 ARMATURA 2,03 2,0 1,99 1,97 2,03 7942 32 2,17 156,31 1,65 26,10 9,87 2,82 MOJ 3,20 -0,6 3,17 3,17 3,20 216 1 3,48 27,39 0,87 13,50
41,99 14,56 ARTERIA 15,75 8,2 15,54 15,35 15,80 101628 3121 17,31 24,46 53,85 2,69 16,60 465,00 271,00 MOL 314,40 -0,8 314,40 314,40 314,40 6 4 305,92 361,33 34481,98 3,08 9,60
93,00 38,49 ARTMAN 89,50 -0,1 89,60 89,35 89,60 335 60 70,57 68,53 381,37 6,89 32,50 41,90 24,21 MONNARI 29,10 -0,7 29,00 29,00 29,68 769 45 28,39 32,46 388,41 4,21 24,00
9,15 5,01 ASBIS 8,50 0,0 8,50 8,14 8,50 216462 3680 7,97 471,75 2,07 10,80 12,00 2,87 MOSTALEXP 4,93 -1,2 4,99 4,88 4,99 169779 1672 4,78 6,67 219,67 2,29 17,20
14,00 11,00 ASSECOBS 12,50 3,3 12,10 12,10 12,60 145603 3582 12,76 417,73 2,44 30,90 133,20 58,60 MOSTALPLC 92,50 1,0 91,60 91,50 92,50 164 30 92,91 95,08 185,00 3,16 11,70
92,00 60,00 ASSECOPOL 68,40 0,6 68,00 67,10 68,50 29926 4064 69,81 76,56 4876,44 2,54 30,30 65,50 29,00 MOSTALWAR 53,00 -6,1 56,45 53,00 56,45 22664 2439 59,73 49,97 1060,00 5,43 17,60
49,80 31,29 ASSECOSLO 40,17 0,4 39,99 39,99 40,17 55 4 39,56 43,79 715,03 5,42 29,20 17,18 5,51 MOSTALZAB 8,73 -1,2 8,84 8,70 8,90 443601 7766 8,94 10,67 1301,91 7,19 24,70
50,50 12,10 ASTARTA 48,20 3,4 46,90 46,50 48,20 3843 363 41,00 26,04 1205,00 3,44 15,80 12,25 5,21 MUZA 6,21 2,6 6,05 6,05 6,32 14951 182 6,32 7,74 17,71 0,87 13,50
17,30 5,25 ATLANTAPL 5,48 0,0 5,50 5,48 5,50 487 5 5,73 9,65 33,38 0,70 124,60 85,90 33,00 NAFTA 37,50 -1,3 37,20 36,80 37,50 4162 309 40,87 57,16 221,37 3,56 16,30
4,45 1,10 ATLANTIS 2,40 -4,4 2,51 2,34 2,57 147289 714 3,13 2,62 29,76 41,80 27,60 17,01 NEPENTES 26,50 5,0 24,13 24,10 26,50 7121 371 24,50 416,05 7,51 30,60
109,00 9,43 ATLASEST 9,97 -1,2 9,80 9,50 10,10 35659 679 483,03 0,60 16,50 4,85 3,39 NETIA 3,39 -5,6 3,60 3,39 3,60 386445 2648 3,77 3,97 1319,65 0,76
21,50 5,25 ATM 8,20 0,5 8,13 8,13 8,20 152800 2506 7,63 13,19 295,20 1,18 14,30 11,87 6,64 NETMEDIA 11,15 0,0 11,01 11,01 11,15 473 10 9,22 8,66 108,38 7,89 62,00
14,98 5,92 ATMGRUPA 7,05 0,0 0 0 7,39 10,47 606,30 2,52 25,10 27,80 14,60 NFIEMF 19,80 0,0 19,80 19,80 19,80 127 5 20,08 21,65 2036,66 5,01 24,20
9,60 2,80 B3SYSTEM 3,44 -0,9 3,40 3,38 3,45 2859 20 3,41 5,38 32,20 2,14 20,90 19,99 8,90 NOBLEBANK 10,46 -0,3 10,50 10,33 10,50 65657 1368 10,01 2250,76 3,97 17,10
550,00 461,30 BACA 475,00 0,0 0 0 479,45 507,34 95965,08 1,75 11,90 44,99 21,15 NORDEABP 25,90 0,0 0 0 25,16 29,10 1178,93 1,24 13,60
8,45 5,50 BAKALLAND 6,14 0,0 6,14 6,14 6,14 5 0 6,14 7,05 128,94 2,58 12,80 8,10 2,30 NORTCOAST 2,67 -1,8 2,70 2,63 2,71 4801 26 2,76 4,38 85,44 1,92 12,20
1028,00 78,40 BANKBPH 92,05 -2,0 93,90 92,05 93,90 5610 1044 89,86 590,96 2643,33 1,69 1,70 94,00 22,53 NOVITA 36,17 -0,5 36,35 35,25 36,35 848 61 35,04 43,08 90,43 1,44 12,80
15,50 8,00 BANKIER.PL 13,79 0,3 13,55 13,55 13,79 1814 50 12,62 11,78 99,62 6,65 39,60 31,49 15,00 NOVITUS 17,00 0,0 16,80 16,80 17,00 682 23 17,69 23,36 95,58 1,58 12,10
26,40 10,00 BARLINEK 11,92 -0,3 11,89 11,76 11,92 8131 192 13,11 16,86 1153,62 3,05 20,40 8,70 3,75 NOWAGALA 4,27 -2,1 4,35 4,22 4,35 13801 118 4,44 5,98 243,55 1,27 16,30
11,13 4,63 BBICAPNFI 5,18 -1,0 5,32 5,16 5,32 25096 262 5,77 7,45 242,11 1,31 18,50 5,47 1,70 NTTSYSTEM 2,09 -0,5 2,11 2,01 2,11 14907 61 2,15 3,50 115,79 0,96 19,00
3,13 0,89 BBIDEVNFI 1,00 6,4 0,95 0,94 1,01 898981 1763 1,12 1,64 245,74 1,82 760,80 13,40 4,43 ODLEWNIE 4,75 0,2 4,70 4,69 4,75 9203 86 5,26 7,49 60,39 1,32 10,90
19,70 1,65 BBIZENNFI 1,83 -2,1 1,76 1,76 1,87 5119 19 4,13 7,11 46,41 0,66 22,80 8,65 OLYMPIC 8,97 0,0 0 0 9,97 1354,47 2,60 16,10
37,50 29,00 BEDZIN 29,51 0,0 0 0 29,80 32,42 92,93 1,20 11,00 16,97 3,90 ONE2ONE 4,89 -4,9 5,17 4,89 5,17 14064 139 5,19 8,76 32,34 1,99 15,00
4,31 1,40 BEEFSAN 1,60 0,0 1,56 1,54 1,60 8429 26 1,81 2,96 83,62 0,90 22,60 58,70 28,00 OPOCZNO 30,00 -1,8 29,54 29,30 30,90 8567 516 35,64 45,05 493,50 1,65 13,70
59,00 41,03 BEST 50,00 0,0 0 0 51,78 51,35 325,00 17,86 173,10 19,30 7,01 OPONEO 15,07 -0,8 14,91 14,80 15,19 2214 66 14,60 191,03 4,18 36,40
24,50 11,40 BETACOM 12,50 1,1 12,55 12,20 12,55 1145 29 13,09 18,20 25,25 1,14 16,40 9,59 1,85 OPTIMUS 2,30 -0,9 2,33 2,26 2,39 459980 2120 2,40 3,85 64,75 0,00
2,03 0,60 BIOTON 0,67 -1,5 0,68 0,66 0,69 5653365 7548 0,83 1,22 2050,06 2,29 47,10 29,80 21,60 OPTOPOL 24,40 -0,8 24,57 23,79 24,70 1829 89 346,58 19,73 38,60
24,08 11,60 BIPROMET 12,97 1,5 12,40 12,25 12,97 727 18 14,11 76,73 1,35 7,00 86,00 48,00 ORBIS 58,30 -1,0 59,65 58,30 59,70 20219 2378 58,91 68,19 2686,29 1,49 17,40
13,64 4,90 BMPAG 5,34 -2,0 5,36 5,32 5,43 4846 52 5,76 8,82 93,45 0,95 5,70 489,90 170,00 ORCOGROUP 191,90 -0,1 187,20 185,00 191,90 273 102 212,25 2079,58 0,79 6,60
30,19 18,10 BOMI 23,50 -2,1 24,00 23,50 24,00 3440 162 25,71 422,58 5,48 31,70 28,50 19,15 ORZBIALY 20,45 0,3 20,39 20,39 20,45 20 1 21,26 340,33 2,15 8,70
32,90 6,55 BORYSZEW 7,80 -0,1 7,81 7,61 7,90 8371 130 8,09 16,55 488,96 0,80 8,70 0,71 0,10 ORZEL 0,11 -8,3 0,11 0,10 0,12 940534 205 0,15 0,30 17,63 0,62
90,40 75,85 BOS 87,95 0,0 0 0 81,15 84,06 1323,91 1,42 15,50 77,60 17,90 PAGED 20,50 5,6 19,02 19,02 20,90 26808 1060 23,52 35,88 184,50 1,30 10,50
614,50 326,10 BRE 373,00 -0,3 376,00 371,00 376,00 49689 37147 380,23 473,03 11063,43 3,14 13,20 35,60 10,41 PAMAPOL 11,12 -0,7 11,12 11,12 11,12 410 9 12,83 22,07 257,61 1,58 5,70
133,50 63,15 BUDIMEX 81,35 1,4 80,20 80,20 82,60 111756 18423 82,72 91,58 2076,87 3,77 65,30 52,95 35,30 PANOVA 38,70 0,0 0 0 39,81 309,60 2,40 19,00
9,87 3,12 BUDOPOL 3,62 -1,4 3,66 3,62 3,67 5737 42 3,84 5,51 94,12 5,60 16,10 437,00 242,00 PBG 310,00 0,0 310,00 306,20 315,80 9585 5955 313,64 342,47 4163,30 5,50 40,90
29,90 8,61 BUDVARCEN 9,80 -0,8 9,80 9,15 9,90 453 8 10,61 96,98 2,02 15,60 2,16 0,04 PCGUARD 0,05 0,0 0,05 0,04 0,05 129153 12 0,06 0,36 55,00 2,87 1057,70
7,24 2,44 BYTOM 3,10 -0,3 3,11 3,00 3,11 38720 236 2,81 3,84 140,52 2,72 20,50 118,00 62,80 PEGAS 73,00 1,5 69,00 68,80 73,00 2583 364 80,75 97,83 673,75 2,16 9,90
315,00 151,10 BZWBK 178,00 1,7 177,00 174,60 180,10 78480 27945 172,63 237,59 12986,93 2,83 13,90 23,45 10,40 PEKAES 11,70 -0,8 11,65 11,45 11,74 9671 224 11,37 14,54 389,03 0,87 6,00
10,95 10,22 CAMMEDIA-PDA 10,85 0,2 10,68 10,60 10,85 10240 221 276,00 163,00 PEKAO 200,00 1,0 198,50 196,10 201,00 334339 132499 191,08 231,70 52442,53 3,32 18,80
18,90 4,02 CAPITAL 4,69 -0,8 4,75 4,61 4,75 18112 170 5,35 9,45 112,75 0,92 4,70 4,60 2,40 PEMUG 2,64 0,4 2,60 2,60 2,66 1378 7 2,80 3,11 80,21 16,18 29,20
22,45 4,25 CASHFLOW 4,65 0,2 4,60 4,50 4,65 5085 46 6,16 11,12 34,88 1,17 10,30 43,20 25,10 PEP 27,79 2,1 27,85 26,60 27,85 45484 2459 29,05 33,86 518,42 3,36 15,70
86,70 36,40 CCC 44,95 0,0 0 0 43,31 58,18 1726,08 8,62 31,40 2,49 0,72 PEPEES 0,80 0,0 0,80 0,78 0,80 56452 90 0,93 1,44 93,60 1,05 1,50
40,00 23,50 CCIINT 27,70 -0,9 27,70 27,70 27,70 645 36 27,94 32,44 1408,10 2,52 23,60 170,00 27,00 PERMEDIA 27,20 -0,4 27,98 27,00 28,59 473 26 33,95 77,75 53,18 1,70 9,80
152,00 85,15 CEDC 140,00 -0,1 141,00 140,00 141,60 7303 2068 130,16 120,10 5606,93 2,82 29,90 842,00 145,50 PETROLINV 205,50 7,9 188,00 188,00 205,80 17367 6974 266,18 1266,59 2,96
22,47 4,48 CENSTALGD 5,66 0,5 5,65 5,60 5,72 35964 406 5,70 9,87 199,16 0,79 27,10 125,40 68,00 PGF 78,65 -5,2 82,80 78,65 82,80 5931 934 78,54 93,82 990,31 3,46 13,30
49,40 20,85 CERSANIT 23,10 -3,0 23,71 23,10 23,78 27142 1272 25,93 36,45 3071,06 3,58 25,20 6,10 4,00 PGNIG 4,13 -0,7 4,20 4,13 4,20 3194228 26720 4,50 4,99 24367,00 1,16 26,60
200,00 136,00 CEZ 169,80 -0,1 168,00 167,00 169,80 20912 7015 170,92 164,21 100557,40 4,35 18,00 61,20 35,20 PKNORLEN 42,10 0,3 42,00 41,56 42,20 580129 48654 40,38 49,84 18006,55 0,90 7,50
178,40 73,10 CIECH 83,00 0,6 82,60 82,30 83,70 8253 1370 84,48 117,06 2324,00 1,77 10,00 59,25 38,62 PKOBP 48,15 0,3 48,10 47,87 48,37 1425127 137067 44,46 50,53 48150,00 3,75 15,10
17,05 7,83 CITYINTER 10,20 0,8 10,40 10,20 10,40 5215 106 9,26 127,91 4,07 26,80 62,20 7,43 PLASTBOX 7,75 -5,6 8,26 7,75 8,26 17548 276 9,03 28,09 34,15 0,96 50,50
251,90 101,10 COMARCH 105,00 -0,9 105,00 105,00 105,50 1738 365 114,32 167,95 835,86 2,91 19,20 13,50 7,90 PLAZACNTR 8,26 -0,5 8,30 8,10 8,30 55264 902 9,43 2415,48 1,12 3,00
138,50 57,50 COMP 76,50 -1,3 76,00 76,00 76,50 235 36 83,45 96,87 363,21 1,29 15,90 4,83 1,55 POINTGROUP 2,04 1,0 2,02 1,95 2,04 9261 37 2,33 2,81 186,80 21,82 35,00
4,90 2,99 COMPLEX 3,13 -0,6 3,14 3,13 3,14 700 4 3,24 79,82 1,13 10,30 90,00 60,00 POLAQUA 67,70 -0,4 67,90 66,00 67,90 1598 215 76,50 1861,76 3,06 33,40
11,50 5,11 CPENERGIA 6,74 -0,3 6,71 6,55 6,80 4294 57 6,65 133,19 2,45 3,30 0,55 POLCOLORIT 0,63 -1,6 0,64 0,61 0,64 232011 289 0,68 1,69 47,85 0,38
13,47 12,76 CYFRPLSAT 12,84 -2,4 13,15 12,76 13,15 451507 11695 3445,29 56,35 30,40 26,00 8,66 POLICE 25,20 0,8 25,00 24,57 25,20 187073 9374 20,04 16,87 1890,00 2,01 8,90
135,00 65,30 DEBICA 95,40 0,0 95,30 94,10 95,40 1390 265 98,52 103,39 1316,78 2,00 23,80 11,91 5,85 POLIMEXMS 7,10 -2,1 7,25 7,05 7,25 367776 5231 7,63 9,06 3296,92 3,25 31,20
71,00 19,45 DECORA 20,88 -0,6 21,45 20,76 21,45 51 2 28,17 42,85 235,89 1,83 10,70 39,00 15,40 POLLENAE 18,20 0,0 0 0 17,30 22,45 51,50 3,35 32,90
32,50 2,78 DGA 2,89 2,1 2,90 2,85 2,93 62666 363 4,03 11,57 29,39 0,85 145,00 18,05 POLNA 19,15 -4,3 19,50 18,94 19,70 4514 172 22,72 47,89 15,94 1,02 3,20
179,00 58,00 DOMDEV 69,60 -0,1 69,70 68,00 69,70 649 89 74,31 121,16 1709,39 2,46 8,50 324,00 94,80 POLNORD 96,00 -2,6 98,10 94,80 98,10 12769 2455 112,84 171,19 1710,08 2,12 17,30
36,00 18,96 DROP 22,50 16,0 19,35 19,35 23,47 2668 115 23,12 120,02 3,90 13,50 38,80 9,61 POLREST 9,79 -4,5 9,90 9,61 10,09 2498 49 12,44 61,19 1,64 13,90
16,80 4,01 DROZAPOL 5,64 -0,3 5,59 5,59 5,64 9610 108 5,84 9,07 170,86 1,30 28,80 140,00 3,32 PONARFEH 3,33 -1,5 3,39 3,32 3,39 108179 728 4,56 33,62 121,19 0,59 14,50
14,79 4,26 DUDA 4,26 -3,2 4,40 4,26 4,48 63186 547 5,19 8,93 410,66 0,92 10,10 11,49 2,11 PPWK 2,36 -2,9 2,41 2,36 2,43 86066 410 2,68 4,70 108,54 0,96 14,60
61,00 36,00 DZPOLSKA 50,00 0,0 0 0 49,01 49,10 2050,00 8,48 143,00 65,30 40,30 PRATERM 50,20 0,2 50,20 50,20 50,20 220 22 50,36 50,88 518,79 2,24 26,30
3,88 0,71 ECARD 0,76 0,0 0,76 0,75 0,77 11256 17 0,95 1,76 36,48 2,00 11,00 4,80 PRIMAMODA 4,80 0,0 4,94 4,80 4,94 2408 23 7,18 15,36 0,92 15,80
11,29 5,33 ECHO 6,90 -1,4 6,86 6,85 6,99 34969 482 6,60 8,34 2898,00 1,92 9,10 8,99 2,12 PROCAD 2,35 -2,9 2,38 2,35 2,43 3140 15 2,57 4,21 21,19 1,28 19,00
47,50 21,20 EFEKT 27,49 -1,4 27,00 26,80 27,49 951 51 26,58 32,02 45,77 1,22 18,80 107,00 32,75 PROCHEM 58,55 -3,9 58,60 58,55 60,95 3 0 59,24 72,52 228,52 2,44 18,50
8,20 3,60 EFH 4,21 -1,6 4,18 4,18 4,29 19366 162 4,06 106,21 1,11 8,20 2,09 0,64 PROCHNIK 0,76 -1,3 0,77 0,76 0,77 243367 372 0,77 1,15 69,09 3,13
304,50 159,00 ELBUDOWA 204,70 2,4 204,90 200,20 204,90 12 5 199,21 208,55 971,84 8,70 28,00 68,95 27,33 PROJPRZEM 34,47 -0,1 34,48 34,47 34,48 10 1 37,93 43,43 207,65 1,99 16,70
56,90 16,00 ELEKTROTI 22,20 0,5 21,81 21,81 22,20 1994 87 22,02 32,97 215,34 2,41 21,40 23,78 13,10 PRONOX 16,50 0,2 16,40 16,40 16,97 10128 334 15,39 153,62 1,81 16,80
0,24 0,03 ELKOP 0,03 -25,0 0,04 0,03 0,04 135046 9 0,05 0,12 9,66 0,00 28,50 10,86 PROSPER 11,87 -0,2 11,53 11,53 11,87 6 0 13,06 19,15 81,49 0,83 103,30
14,37 4,76 ELSTAROIL 7,75 -1,9 7,80 7,70 7,80 6455 100 8,58 9,40 373,64 2,69 151,00 72,00 PULAWY 142,10 0,0 140,50 140,50 143,00 27591 7828 127,43 114,83 2716,24 1,85 9,70
6,44 4,20 ELZAB 4,88 -0,2 4,80 4,80 4,88 11352 110 5,04 5,27 78,75 1,97 10,70 4,88 3,10 PWRMEDIA 4,26 3,4 4,12 4,10 4,26 1741 14 27,26 17,32 38,50
42,00 14,70 EMCINSMED 17,59 2,0 16,40 16,40 17,79 229 8 17,44 23,86 103,78 3,09 98,30 23,00 13,10 QUANTUM 13,70 -1,7 13,53 13,10 13,70 150 4 16,53 20,14 1,33 12,10
180,90 119,00 EMPERIA 148,40 -1,0 147,50 146,60 149,50 514 152 150,54 152,27 2224,92 3,24 25,20 16,49 10,21 QUMAKSEK 15,15 0,0 15,19 15,15 15,25 804 24 14,42 14,03 153,39 2,63 14,30
6,44 1,57 ENAP 1,80 -1,6 1,81 1,79 1,82 42875 155 1,99 2,82 36,36 6,04 13,95 5,17 RADPOL 7,37 0,3 7,35 7,21 7,39 17461 256 7,37 176,52 3,10 25,90
20,40 11,86 ENERGOINS 12,99 0,8 12,99 12,99 12,99 1010 26 15,76 233,82 2,07 14,90 16,40 7,00 RAFAKO 8,37 3,1 8,10 8,00 8,37 28499 464 8,00 11,54 582,55 1,68 47,80
9,37 2,05 ENERGOPLD 3,34 2,8 3,33 3,32 3,40 224580 1510 3,53 4,56 146,96 1,38 11,80 63,00 15,90 RAFAMET 17,50 0,6 17,78 17,36 17,78 590 21 19,10 75,58 1,04 37,70
28,49 8,63 ENERGOPN 14,25 5,6 13,21 13,20 14,25 12007 329 12,89 17,87 339,54 2,44 61,10 9,50 6,10 RAINBOW 9,10 -0,2 9,01 9,01 9,10 122 2 8,56 109,20 3,89 18,30
49,80 7,40 ENERGOPOL 8,10 2,4 8,06 8,04 8,16 4279 69 9,42 17,81 89,91 1,45 108,50 6,94 2,50 REDAN 2,82 2,5 2,78 2,75 2,82 11613 65 3,04 4,65 59,05 0,91
106,90 68,00 ERBUD 83,00 0,0 82,25 82,25 83,00 755 125 87,69 1043,40 5,49 32,50 53,00 12,70 REINHOLD 14,15 5,0 12,70 12,70 14,77 239 6 18,13 99,05 0,86
11,04 3,20 ERGIS 3,46 -1,1 3,50 3,46 3,50 3120 22 3,70 6,11 136,45 0,90 17,20 260,00 4,62 RELPOL 4,95 -1,8 5,13 4,95 5,13 8652 86 6,43 91,41 47,57 1,50
13,80 6,01 ESSYSTEM 9,15 1,8 8,80 8,65 9,15 100668 1745 8,29 9,39 392,20 3,52 31,40 49,90 16,40 REMAK 19,49 -1,0 19,59 19,02 19,59 170 7 20,67 29,08 58,47 2,12
13,50 8,76 EUROCASH 13,04 0,0 12,80 12,80 13,10 1921 50 12,58 11,04 1685,00 7,22 28,60 59,90 25,00 RESBUD 28,87 5,6 27,35 27,35 28,87 40 2 28,84 24,25 1,61 4,80
18,80 4,80 EUROFAKTR 7,65 0,4 7,65 7,31 7,68 1485 22 7,12 8,98 37,95 1,16 5,77 2,55 RONSON 2,70 -1,8 2,70 2,70 2,70 5600 30 3,28 612,00 2,25 15,70
18,20 4,39 EUROMARK 4,80 -0,6 4,39 4,39 4,83 712 6 6,02 10,49 58,65 1,02 83,00 37,00 ROPCZYCE 42,31 0,6 42,16 41,99 42,51 1298 110 46,08 54,16 194,88 1,41
25,12 16,70 EUROTEL 18,40 -1,1 18,95 18,40 18,95 16502 607 19,75 20,44 71,88 2,52 14,30 39,00 14,59 RUCH 16,91 -5,5 17,85 16,91 17,85 34040 1172 18,79 24,04 955,24 1,83 39,00
14,30 4,30 FAM 4,76 0,0 4,74 4,70 4,76 8736 83 5,87 8,67 151,76 1,20 21,70 30,00 13,20 SANOK 13,40 0,0 13,40 13,40 13,40 427 11 14,72 20,21 384,22 1,78 9,80
7,01 2,71 FAMUR 3,82 1,1 3,80 3,80 3,82 158706 1206 3,82 4,65 1839,33 3,18 17,20 3,17 0,11 SANWIL 0,12 9,1 0,12 0,11 0,12 177768 40 0,15 0,84 12,03 0,20 1,40
57,00 26,50 FARMACOL 37,36 0,1 37,36 37,36 37,36 23 2 36,63 43,12 874,22 1,66 12,10 0,11 0,08 SANWIL-PDA 0,09 12,5 0,09 0,08 0,09 540550 96
46,30 16,03 FASING 17,26 -4,4 18,08 17,22 18,08 1773 63 19,29 26,05 53,63 0,93 4,50 48,50 38,00 SECOGROUP 39,00 0,0 39,50 39,00 39,50 77 6 41,90 373,31 2,60 17,60
37,49 6,76 FERRUM 8,98 0,9 8,93 8,90 9,06 4337 78 9,00 13,92 220,40 1,92 18,40 21,80 10,00 SEKO 11,07 0,1 10,08 10,08 11,07 507 11 12,32 16,13 73,62 1,69 15,90
0,10 0,03 FON 0,03 -25,0 0,03 0,03 0,04 1090959 67 0,04 0,05 44,79 9,54 32,30 30,10 SELENAFM-PDA 31,50 0,1 31,48 31,20 31,60 4369 275
13,70 4,35 FORTE 8,04 -0,1 8,00 8,00 8,04 9139 147 7,47 8,76 190,96 0,76 30,30 78,50 16,80 SFINKS 19,40 0,0 18,81 18,81 19,40 106297 4119 18,39 38,23 180,05 2,75 38,80
297,00 168,10 FORTISPL 205,00 -0,3 205,60 205,00 213,70 327 136 215,68 220,88 3438,09 2,98 19,40 80,00 9,35 SILVANO 10,00 0,5 10,14 9,80 10,14 4825 96 12,70 400,00 2,38 9,30
53,80 17,00 FOTA 19,00 0,0 19,00 19,00 19,00 95 4 21,54 32,73 178,90 0,93 13,70 17,30 7,71 SIMPLE 10,73 -0,7 10,80 10,73 10,80 802 17 12,85 11,28 21,50 2,97 30,80
25,30 17,40 GADUGADU 23,22 0,0 23,20 23,20 23,22 510 24 23,21 22,19 408,31 4,41 42,90 2,60 2,26 SKOK-PDA 2,30 4,5 2,37 2,26 2,60 188292 884
121,20 31,16 GANT 35,56 -0,5 35,60 33,95 35,60 18158 1272 43,48 70,39 504,95 1,04 5,40 14,40 1,96 SKOTAN 1,98 -2,5 2,03 1,97 2,04 444630 1780 3,13 7,49 106,92 0,80
17,85 10,65 GETIN 12,85 2,0 12,71 12,50 12,85 472020 12036 12,35 13,83 9120,76 2,94 14,60 16,00 3,40 SKYEUROPE 4,60 0,4 4,40 4,40 4,60 2893 26 4,16 8,68 196,86 0,00
26,96 14,01 GFPREMIUM 18,20 0,1 18,48 18,00 18,50 5203 188 17,79 72,80 1,12 15,60 9,10 7,03 SKYLINE 7,94 -0,8 7,94 7,65 7,94 1174 18 79,40 4,75 9,40
27,00 7,23 GINOROSSI 7,60 0,0 7,60 7,60 7,79 1191 18 8,26 16,23 103,51 1,47 44,80 65,00 36,11 SNIEZKA 36,90 0,0 0 0 39,47 50,79 511,07 3,31 15,50
46,39 23,13 GRAAL 23,80 0,3 24,00 23,80 24,00 1009 48 26,56 33,39 191,74 1,02 12,10 484,90 281,00 SOBIESKI 298,00 -0,6 298,00 298,00 298,00 1 1 747,98 1,66 9,00
85,20 22,61 GRAJEWO 22,98 -3,4 23,39 22,61 23,39 10267 472 31,66 53,85 1140,36 1,73 10,60 38,60 23,19 SPRAY 24,75 -3,7 25,00 23,19 25,00 936 46 27,34 30,04 79,86 2,54 47,60
63,40 17,00 GROCLIN 17,60 1,1 17,35 17,35 18,00 3830 136 19,51 37,91 96,80 0,43 75,90 52,00 35,60 SRUBEX 49,00 0,0 0 0 49,00 46,81 88,11 1,19
57,20 31,35 GTC 38,30 -1,4 38,46 38,04 38,52 173450 13303 36,07 43,32 8401,99 2,45 9,90 8,20 2,12 STALEXP 2,99 -0,3 2,98 2,96 3,03 101796 608 3,05 4,16 739,31 2,29 30,80
138,00 74,00 HANDLOWY 87,00 0,0 87,00 86,50 87,50 28209 4906 86,63 104,50 11367,39 2,03 13,80 1488,00 566,00 STALPROD 678,00 -0,4 678,00 671,00 690,00 10112 13946 754,18 953,56 4559,55 5,48 13,00
102,50 90,00 HARDEX-PDA 100,50 4,9 100,50 100,50 100,50 1 0 50,90 13,30 STALPROFI 18,30 -0,7 18,40 18,02 18,40 3094 112 19,13 27,05 320,25 2,01 14,80
119,00 2,50 HAWE 2,75 7,4 2,56 2,56 2,75 79852 422 3,65 25,79 13,12 0,15 1,00 52,00 30,00 STAPORKOW 30,00 -6,5 31,40 30,00 31,40 16 1 38,52 135,11 4,22 21,10
3,24 2,01 HAWE-PDA 2,50 11,1 2,26 2,26 2,51 659539 3181 18,65 2,83 STORMM 2,90 -2,4 2,83 2,83 2,97 26789 154 4,47 8,60 73,21 0,95
13,10 6,28 HBPOLSKA 9,29 0,0 9,30 9,14 9,30 4009 74 8,98 1288,27 8,88 31,50 96,00 30,53 SUWARY 33,95 3,8 32,70 31,80 33,95 986 66 44,56 58,65 28,49 1,15 11,70
15,40 4,38 HELIO 8,30 -2,2 8,02 8,02 8,30 310 5 8,07 9,33 41,50 2,12 11,20 1,42 0,43 SWARZEDZ 0,60 0,0 0,59 0,58 0,60 144965 172 0,68 0,86 104,87 2,10
2,40 1,23 HERMAN 1,36 7,9 1,27 1,26 1,36 1781 5 20,42 1,49 146,90 109,00 41,10 SWIECIE 51,00 -1,8 51,95 50,80 51,95 9636 985 47,48 74,06 2550,00 2,45 11,30
51,00 25,25 HOOP 30,00 0,1 31,00 29,85 31,00 332 20 32,59 38,11 392,66 2,81 13,40 5,15 1,61 SWISSMED 1,78 0,6 1,77 1,70 1,78 37522 131 1,86 2,79 84,72 3,39
21,60 4,55 HTLSTREFA 6,50 0,0 6,49 6,32 6,65 377862 4885 5,24 10,59 415,89 3,38 63,50 97,55 25,50 SYGNITY 30,20 -3,8 31,02 30,05 31,50 9471 583 35,49 51,65 358,95 1,04
28,33 5,29 HUTMEN 5,61 0,9 5,60 5,54 5,64 3951 44 7,16 14,39 143,60 0,40 2,95 0,88 SYNTHOS 1,01 0,0 1,02 1,00 1,02 199385 400 1,09 1,94 1336,48 1,04 2,70
92,90 36,00 HYDROTOR 41,30 0,0 42,00 41,30 42,00 2704 223 43,19 62,29 99,05 1,65 9,50 18,80 12,30 TALEX 17,20 -0,5 16,76 16,76 17,20 405 14 17,72 16,20 51,60 1,13 11,70
13,49 1,90 HYGIENIKA 2,48 0,0 2,47 2,45 2,52 28259 140 2,98 4,92 52,65 1,81 44,89 30,55 TECHMEX 39,17 0,0 39,17 38,21 39,17 199 16 39,66 39,32 327,80 2,22 26,30
11,85 5,65 HYPERION 7,08 0,7 7,09 7,00 7,09 5100 71 6,59 8,87 82,47 1,56 11,50 138,70 76,20 TELL 79,35 0,0 85,70 76,50 85,70 171 27 87,85 112,13 100,38 2,19 13,40
2,80 0,53 IBSYSTEM 0,56 0,0 0,56 0,55 0,57 74557 84 0,65 1,27 35,85 1,77 10,80 39,99 19,24 TERESA 21,80 0,0 21,17 21,17 21,80 153 6 23,40 52,50 3,51 12,80
25,98 3,56 IDMSA 3,61 -2,2 3,69 3,56 3,70 56409 407 7,44 14,83 393,81 0,62 3,10 28,09 14,59 TETA 18,84 -0,3 18,90 18,84 18,90 1310 49 18,36 22,16 169,56 3,20 17,80
11,10 5,55 IGROUP 6,96 -0,3 6,80 6,62 6,96 7114 98 7,13 8,13 227,98 1,33 27,80 35,00 11,00 TFONE 12,00 -5,1 12,50 11,90 12,51 2302 57 15,91 23,15 90,88 1,15 10,70
44,44 19,72 IMMOEAST 21,94 -2,2 22,30 21,71 22,30 4173 184 21,43 18294,10 0,64 7,90 64,90 18,02 TIM 22,00 0,5 22,00 22,00 22,00 157 7 22,68 35,65 515,61 2,70 15,10
44,50 11,60 IMPEL 13,30 0,5 13,24 12,97 13,33 3016 80 14,72 24,17 201,51 0,86 28,00 27,10 0,70 TOORA 1,35 0,0 1,38 1,32 1,43 486199 1340 1,65 7,85 28,24 0,00
16,76 4,05 IMPEXMET 4,82 -2,2 4,93 4,70 4,93 106207 1003 5,49 9,49 1029,13 1,09 7,40 99,90 48,50 TORFARM 52,00 0,0 50,70 50,50 52,00 300 31 50,97 73,23 205,19 1,28 12,50
166,00 79,00 INDYKPOL 92,90 6,5 93,00 87,60 93,00 46 8 94,89 119,15 290,27 1,67 12,40 25,26 19,99 TPSA 22,54 0,6 22,54 22,40 22,80 3025664 136248 22,26 22,31 30852,15 1,67 12,70
1075,00 488,00 INGBSK 545,00 2,3 539,00 530,00 550,00 628 676 536,78 783,18 7090,45 1,85 11,20 5,39 4,42 TRAKCJA 4,73 -1,7 4,80 4,69 4,81 259732 2459 615,40 4,48 23,30
12,00 4,62 INSTAL 5,30 -3,6 5,31 5,10 5,31 9121 95 6,05 6,68 32,20 3,15 9,00 5,29 4,41 TRAKCJA-PDA 4,75 -4,6 4,73 4,64 4,85 11574 109
47,30 14,70 INSTALKRK 26,10 2,0 26,00 25,65 26,44 2790 144 22,49 27,27 190,15 2,38 10,00 85,00 18,50 TRAVELPL 38,00 0,0 37,98 37,90 38,00 550 42 38,51 45,99 82,37 14,44 220,80
15,50 11,80 INTEGERPL 14,20 0,0 14,20 14,20 14,20 335 10 14,06 84,32 2,11 25,80 5,58 1,51 TRION 1,63 -2,4 1,60 1,59 1,66 49689 161 1,83 2,91 58,60 0,60 41,70
173,00 73,70 INTERCARS 114,50 5,4 109,00 108,80 114,80 4403 965 114,38 121,39 1568,20 9,37 26,60 19,00 4,58 TRITON 5,32 -3,3 5,40 5,24 5,50 7737 84 5,78 10,79 135,44 1,10 79,00
13,53 4,66 INTERFERI 5,08 -2,9 5,08 5,08 5,08 507 5 5,46 7,37 73,99 0,82 216,30 140,00 97,20 TUEUROPA 132,10 0,7 132,10 132,10 132,10 9 2 134,90 126,07 1040,29 4,03 13,00
17,70 8,85 INTERSPPL 8,95 -2,8 8,95 8,95 8,95 860 15 10,17 13,23 124,70 2,95 24,20 45,69 11,00 TUP 13,95 -0,1 14,00 13,61 14,00 1013 28 14,09 22,46 212,21 1,10 5,30
11,60 7,22 INTROL 7,99 -0,6 8,05 7,50 8,05 3037 46 8,21 212,84 2,14 13,80 26,75 19,50 TVN 22,40 -0,9 22,69 22,20 22,69 795198 35805 23,06 23,24 7817,97 5,47 32,10
12,98 1,60 INWESTCON 1,76 0,0 1,76 1,72 1,77 15958 56 3,29 6,62 26,58 0,66 5,30 387,00 201,00 ULMA 240,00 0,0 239,70 239,70 240,00 105 50 244,80 289,70 1261,35 5,23 24,80
23,89 9,26 IRENA 10,42 -6,0 10,30 10,30 10,90 95 2 11,04 14,11 61,38 1,06 9,97 9,30 UNIBEP-PDA 9,69 0,9 9,69 9,50 9,72 778 15
46,98 26,18 IVMX 29,90 -0,3 29,10 29,10 29,90 156 9 32,10 34,21 353,86 2,01 21,70 30,80 14,50 UNICREDIT 15,90 -3,9 16,40 15,80 16,40 46362 1469 16,53 212495,38 1,03 10,00
77,00 31,40 IZOLACJA 34,18 1,0 34,80 32,26 34,80 61 4 38,78 12,99 1,93 21,10 18,40 5,51 UNIMA 6,00 0,8 5,95 5,76 6,00 175 2 6,07 11,25 16,12 0,92
7,60 2,58 JAGO 3,08 1,0 3,08 3,01 3,08 40981 251 3,99 4,12 93,26 1,24 46,90 31,40 6,40 VARIANT 6,45 -0,5 6,60 6,43 6,60 3655 48 9,06 17,21 37,10 0,85 5,10
7,49 2,20 JUPITER 2,33 -1,3 2,37 2,31 2,39 53758 252 2,82 4,55 121,50 0,71 3,20 17,20 7,72 VISTULA 8,86 -1,1 9,09 8,75 9,09 5331 94 9,69 13,16 710,77 2,73 14,20
250,00 107,00 JUTRZENKA 115,00 4,5 109,00 107,10 115,00 4624 1045 126,97 177,52 300,46 1,25 3,90 14,20 4,50 WANDALEX 4,80 -1,0 4,80 4,70 4,80 1285 12 5,59 7,91 44,40 1,54 12,80
111,00 111,00 JUTRZENKA-PDA 111,00 0,0 0 0 4,18 2,90 WARFAMA 3,87 -4,0 3,95 3,77 4,03 52392 411 3,80 85,84 2,39 15,40
92,80 26,40 JWCONSTR 26,72 -0,3 27,20 26,40 27,40 3574 191 34,01 1461,54 2,66 9,80 45,28 21,65 WARIMPEX 22,66 -5,6 24,34 22,61 24,34 10405 475 24,44 31,47 815,76 1,29 6,70
25,00 22,55 K2INTERNT-PDA 23,75 0,0 23,75 23,75 23,75 2 0 6,15 3,30 WASKO 4,59 1,3 4,59 4,59 4,59 12 0 4,72 4,91 418,55 2,79 14,00
107,00 39,00 KABLE 56,70 0,4 55,85 55,85 56,70 614 69 57,88 68,99 170,10 1,81 6,00 404,00 198,10 WAWEL 209,20 -2,7 217,80 209,20 217,80 719 305 241,31 288,45 313,75 1,92 14,30
18,80 1,91 KAREN 2,04 -3,3 2,09 2,02 2,09 12787 52 2,19 27,23 1,36 16,70 12,60 6,82 WIELTON 10,00 -0,5 10,13 9,82 10,13 4996 100 9,95 603,75 3,73 11,50
40,70 23,77 KERNEL 35,19 -0,3 35,89 35,19 35,89 904 64 34,85 2419,00 4,19 27,70 6,04 2,20 WILBO 2,67 -2,2 2,73 2,67 2,73 10415 56 2,76 3,79 43,25 0,57 5,30
245,00 108,20 KETY 114,20 -1,1 115,40 114,20 117,80 2634 609 120,33 170,13 1053,57 1,45 11,30 266,00 90,00 WISTIL 93,00 0,0 0 0 97,74 149,74 93,00 0,30
145,00 81,40 KGHM 105,20 -3,5 109,20 105,00 109,20 1915401 407868 104,17 112,01 21040,00 2,23 5,30 9,55 5,65 WOJAS-PDA 6,50 -2,3 6,40 6,27 6,62 424 5
77,95 19,99 KOELNER 25,70 2,1 25,00 24,35 25,70 2347 118 25,23 44,60 836,79 2,72 84,10 22,00 9,40 WOLAINFO 9,70 1,0 9,49 9,40 9,89 1449 27 12,07 54,44 1,50 9,90
75,00 48,50 KOGENERA 58,40 -0,2 58,50 58,00 58,50 43 5 53,83 59,06 870,16 1,14 13,30 16,78 12,50 WSIP 15,90 0,9 15,90 15,75 15,90 3402 107 15,47 15,02 419,86 3,45 8,60
7,17 1,94 KOLASTYNA 2,49 9,7 2,47 2,40 2,54 976134 4795 2,40 3,76 112,64 1,08 25,40 75,45 34,60 YAWAL 39,99 -5,0 41,45 39,99 41,45 2745 223 42,98 46,07 243,69 1,73 11,20
23,15 6,41 KOMPAP 7,46 -1,3 7,49 7,46 7,56 12377 186 8,58 12,75 17,46 1,94 3,10 4,70 1,60 ZASTAL 2,90 3,6 2,80 2,75 2,90 9942 57 2,20 59,45 0,75 44,20
61,00 32,00 KOMPUTRON 36,23 -4,4 36,21 36,21 37,90 230 17 37,27 269,91 3,36 26,50 75,00 32,10 ZEG 35,50 0,0 35,50 35,50 36,00 518 37 42,16 47,97 40,29 1,27 36,80
85,00 50,00 KONSSTALI 63,00 1,6 62,80 59,90 63,00 10064 1228 60,91 203,49 3,71 19,50 68,80 47,80 ZELMER 53,75 2,6 52,15 52,10 53,75 1979 210 54,97 58,92 817,00 3,03 23,70
74,90 25,25 KOPEX 30,05 -2,1 30,40 29,95 30,40 9288 559 32,72 46,41 2032,36 1,03 4,10 27,50 15,50 ZETKAMA 17,20 -1,1 17,20 16,50 17,39 183 6 17,26 19,69 84,35 2,34 17,60
121,00 64,00 KPPD 66,00 0,0 0 0 71,11 107,08 1,72 7,10 147,90 27,00 ZNTKLAPY 59,00 2,4 58,00 57,50 61,00 9443 1117 74,11 72,40 4,21 25,30
7,68 3,10 KRAKCHEM 3,76 1,9 3,68 3,65 3,76 1405 10 3,90 37,60 0,81 13,20 605,00 231,50 ZPUE 256,00 0,0 0 0 321,54 442,60 260,64 3,57 23,20
28,20 17,43 KREDYTB 20,30 -1,5 20,52 19,80 20,52 6351 256 21,30 23,00 5514,68 2,42 14,10 128,90 91,50 ZREMB-PDA 91,50 0,0 0 0
18,00 10,60 KREDYTIN 13,99 0,3 13,99 13,26 13,99 2700 74 12,95 76,86 1,57 23,20 39,15 3,85 ZTSERG 4,54 3,4 4,49 4,49 4,67 35530 324 5,42 10,59 35,75 1,81
11,70 1,78 KREZUS 1,83 -2,7 1,90 1,78 1,90 194685 709 2,69 5,29 100,11 0,90 10,90 2,92 ZURAWIE 3,90 -1,3 3,95 3,86 3,95 63691 497 3,94 5,30 189,67 2,26 20,60
10,80 2,02 KROSNO 2,37 0,0 2,40 2,30 2,40 19138 89 2,71 5,80 59,91 0,39 32,70 743,00 475,30 ZYWIEC 603,50 -2,2 619,00 600,00 619,00 162 196 627,49 593,69 6483,36 8,24 15,50
40,45 18,00 KRUK 23,26 -1,0 23,59 23,26 23,59 3085 144 21,17 27,47 429,28 6,11 22,70 Razem: 35525164 1288796 925757,81
64,95 37,50 KRUSZWICA 46,79 3,8 45,10 45,10 46,79 91 8 45,89 49,94 1045,24 2,36 31,80 PRAWA POBORU
6,78 2,16 LCCORP 3,10 0,0 3,06 3,00 3,10 485925 2988 2,83 1387,43 1,53 11,80 ENAP-PP 0,01 0,0 0,01 0,01 0,02 3042293 61
2,50 0,40 LDASA 0,68 0,0 0,68 0,68 0,68 1200 2 0,78 1,06 1,90 0,00 7,10 KAREN-PP 2,47 -0,8 2,45 2,45 2,49 1381 7
13,00 2,83 LENA 3,24 2,9 3,15 3,15 3,24 1879 12 3,91 7,92 80,60 1,13 12,00 Razem: 3043674 68

Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość
Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z
[zł] [zł] 9.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł] [zł] [zł] 9.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł]
 MARUDERZY TYGODNIA LOKOMOTYWY TYGODNIA

-
POLNORD LOTOS BZ WBK PBG Tym żyją rynki
-4,0% -2,4% +9,5% +5,1%

+
od 7.00 do 22.00.
Miniony tydzień nie był do- W ubiegłym tygodniu noto- To był jeden z ubiegłotygo- Notowania spółki budow- Newsy non stop.
bry dla dewelopera, któ- wania gdańskiej rafinerii dniowych liderów wzrostu lano-montażowej udanie
rym zarządza Wojciech wyraźnie nie nadążały wśród blue chipów. Akcje weszły w nowy miesiąc. Sprawdź.
Ciurzyński. Notowania za rynkiem. Nie pomogła banku rosły na fali dobrych W ubiegłym tygodniu pla-
Polnordu od dłuższego nawet rekomendacja kupuj wyników kwartalnych sowały się ścisłej czołów-
czasu szukają twardego wydana przez DI BRE sektora. BZ WBK zapre- ce wśród blue chipów poniedziałek 12 V 2008
dna. Bank. zentował wyniki lepsze pod względem stopy
od prognoz. zwrotu.

[27]
GIEŁDA WARSZAWSKA OKO NA DATY
12.05

Zagranica wreszcie USA — Deficyt budżetowy

(20.00)
Skonsolidowany raport z I kw.
— Dom Development, ABG,
Alchemia, ATM, Bank Ochrony

zaczęła u nas kupować

Środowiska, Duda, Invar
& Biuro System, Krezus,
Mercor, Projprzem, Rainbow,
Skotan
Raport roczny — Energopol-
Południe
Alumast — WZA w sprawie
KOMENTARZ WIG20 Kurs dzienny POZOSTAŁE INDEKSY GPW zatwierdzenia sprawozdania
Kurs (w pkt) z 9.05.08 (w pkt) finansowego z 2007 roku, po-
Adrian Nazwa Zmiana Zmiana Wartość Zmiana
3013 działu zysku i wypłaty dywi-
Boczkowski w 2008 r. roczna w pkt procentowa
3900
WIG20 -13,24 -16,91 2998,59 -0,25
dendy
a.boczkowski@pb.pl Beefsan — NWZA w sprawie
2998,59
mWIG40 -19,51 -35,21 3242,25 -0,68
3005
sWIG80 -16,04 -29,29 13365,43 0,05 zmian w składzie rady nadzor-
Krajowe byki są 3590 WIG -14,47 -20,83 47598,66 -0,28
czej spółki
TechWIG -12,69 -30,07 918,59 -0,76
w coraz lepszej 2997 WIG-PL -14,35 -21,76 47117,49 -0,29 Elmo — Początek procesu
3280 WIG-banki -13,99 -16,67 6837,90 0,73
formie. Potrzebują WIG-budownictwo -6,29 -28,35 8127,57 -0,67
book buildingu akcji serii A i B
jednak wsparcia 2989
WIG-deweloperzy -19,24 - 3867,69 -1,13 spółki w transzy inwestorów
2970 WIG-informatyka -11,10 -30,11 1568,83 0,02
instytucjonalnych
z zagranicy. WIG-media
WIG-paliwa
-18,80
-19,68
-12,49
-11,76
3987,80
2850,19
-0,92
-0,06 Grupa Kościuszko Polskie
2660 2981 WIG-spożywczy -19,17 -37,20 2681,99 0,19
Jadło — Początek przyjmo-
7.11.07 9.05.08 WIG-telekomunikacja -1,65 1,75 1249,30 0,13
9:30 16:30 wania zapisów na 1 mln akcji
NCIndex -43,14 - 81,98 -4,39
Źródło: GPW
serii D spółki w transzy inwe-

M
iniony tydzień
na GPW przerwał
okres marazmu.
Wreszcie zaczęło się coś
dziać. Wzrosły też obroty. To
powinno obudzić ze snu ko-
lejnych graczy, dla których
ostatnie miesiące były okre-
na polskim rynku akcji, to
prędzej czy później ich duzi
klienci przystąpią do czynu.
Dla rodzimych graczy istotną
kwestią było jednak, kiedy to
nastąpi. Bez impulsu z ze-
wnątrz naszym indeksom
bardzo trudno byłoby się po-
storów indywidualnych
WALUTY DLA PRZEDSIĘBIORCÓW ING Bank Śląski — Pierwszy
dzień notowań bez dywiden-
Słowacja wzmocniła dy 11,70 zł na akcję
MSU — Początek przyjmowa-
nia w DM BOŚ zapisów na
1 mln akcji serii B spółki
waluty całego regionu w transzy inwestorów indywi-
dualnych oraz na 4 mln akcji

sem wyczekiwania. Giełdę
rozruszał przy tym nie tylko
wysyp wyników spółek
z I kwartału.
Najbardziej cieszy powrót
międzynarodowych graczy.
Bardzo wyraźnie było to wi-
doczne w środę. Wtedy in-
deksy bardzo się zazieleniły,
a duże i płynne spółki zyski-
wały po 3-5 proc. Skokowe
wzrosty WIG20 były przytym
mocno skorelowane z zaku-
pami złotego na rynku walu-
towym. Można więc być pew-
nym, że na zakupy wybrały
się instytucje zagraniczne.
Tym bardziej że obroty były
zdecydowanie wyższe niż
na poszczególnych sesjach
w ostatnich kilku tygodniach.
Zainteresowanie zagranicy
polskimi spółkami nie dziwi.
Wyceny rodzimych firm są
niskie na tle podobnych
przedsiębiorstw z regionu.
Zauważyły to niedawno Citi-
group, Morgan Stanley i Uni-
credit CAIB. Jeśli globalni
doradcy zalecają zakupy
dźwignąć. TFI wciąż narze-
kają na odpływ kapitału,
a wystraszeni drobni gracze
stali się raczej bierni.
Kondycja krajowych byków
wyraźnie się jednak popra-
wia. Świadczył o tym m.in.
brak dużej podaży w całym
tygodnia oraz wynik wtorko-
wej sesji. Wtedy, pomimo
nie najlepszych nastrojów
za oceanem, nasza giełda
otworzyła się na sporym plu-
sie. I choć w ciągu dnia syste-
matycznie się obsuwała, to
pod koniec sesji odrobiła
straty. Cały tydzień dla
wszystkich indeksów GPW
okazał się wzrostowy, pod-
czas gdy Amerykanie znaleźli
się pod kreską. Ponad 2 proc.
zyskały nasze indeksy blue
chipów, banków i dewelope-
rów. Trzeba jednak pamiętać,
że gracze w Nowym Jorku
mogli już w zeszłym tygodniu
świętować m.in. brak recesji
w USA i kolejną obniżkę stóp
procentowych dokonaną
przez Fed. My byliśmy wtedy
na długim weekendzie.
M
serii B spółki w transzy inwe-
iniony tydzień nie KOMENTARZ do strefy euro w 2009 roku storów indywidualnych insty-
przyniósł rozstrzy- wpłynęło pozytywnie tucjonalnych
gnięcia na parze eu- Mariusz na wszystkie waluty regionu. Polskie Towarzystwo Rease-
rodolara. Początkowe spadki Potaczała EUR/PLN szybko z 3,46 wró- kuracji — Początek procesu
tej pary, wywołane słabymi DM TMS Brokers cił do 3,40. Wszystko wskazu- book buildingu 137,47 mln ak-
danymi z Eurolandu, zatrzy- je na to, że w kolejnych cji spółki w transzy inwesto-
mały się po konferencji szefa poniżej 1,53 szybko odrobił dniach złoty będzie kontynu- rów instytucjonalnych oraz
Europejskiego Banku Cen- straty. ował umocnienie. Spadki przyjmowania zapisów w ING
tralnego. Ujemna dynamika na giełdach pod koniec tygo- Securities na 24 mln akcji
sprzedaży detalicznej w stre- Na rynku krajowym w siłę dnia umocniły japońskiego spółki w transzy inwestorów
fie euro wywołała nadzieje, rósł złoty. Zielone światło dla jena. Para USD/JPY testowa- indywidualnych
że Jean Claude Trichet Słowacji do przystąpienia ła poziom 103. Pozbud — Początek przyjmo-
zmieni dotychczasową, ja- wania deklaracji zaintereso-
strzębią retorykę. Pozosta- STRATEGIA TMS wania nabyciem akcji serii D
wienie stóp procentowych EUR/USD USD/PLN EUR/PLN spółki w transzy inwestorów
bez zmian nie było zaskocze- Przedział instytucjonalnych
niem, jednak dalsza walka Zalecenie Sprzedaj
wahań
Sprzedaj
Unibep — Wprowadzenie
z inflacją przy słabnącym Poziom 1,5490 2,1950 3,4050 do obrotu na rynku GPW akcji
wzroście gospodarczym już Cel 1,5250 2,2300 3,3700
zwykłych na okaziciela
tak. EUR/USD po spadku Źródło: Bloomberg, „PB”
NAJWIĘKSZE
WALUTY DLA INWESTORÓW ZMIANY
KURSÓW
Wyższa inflacja może WIG20
+
wzmocnić dolara
GETIN 1,98%
BZ WBK 1,71%
PEKAO 1,01%
ASSECOPOL 0,59%

B
TP SA 0,58%
CO DALEJ? ieżący tydzień jest na- KOMENTARZ śniej. Wyraźnie wyższa dy- CAŁY RYNEK
WAŻNE PRZEPŁYWY szpikowany raporta-
Marcin
namika cen, co jest realne DROP 15,98%
W tym tygodniu należy obserwować zarówno zachowanie mi makroekonomicz- za sprawą słabego dolara SANWIL-PDA 12,50%
R. Kiepas HAWE-PDA 11,11%
się indeksów, jak i kursu złotego. Jeśli okaże się, że na GPW nymi. Inwestorzy poznają oraz systematycznie dro- KOLASTYNA 9,69%
napłyną kolejne fale kapitału z zagranicy, można będzie liczyć m.in. dane o inflacji CPI, X-Trade Brokers żejącej ropy i żywności, SANWIL 9,09%
przynajmniej na krótkoterminową kontynuację wybicia kursów sprzedaży detalicznej i pro- ponownie zwróciłaby uwa-
blue chipów, szczególnie banków. Możliwe jednak, że napływ dukcji przemysłowej w USA
Wyższa inflacja gę na problem inflacji. WIG20
kapitału zagranicznego miał podłoże spekulacyjne „pod wyni- oraz dynamikę PKB w stre- w USA może defi- Stąd już tylko krok POLIMEXMS -2,07%
LOTOS -2,40%
ki” i w drugiej połowie tygodnia zagraniczni inwestorzy zreali- fie euro. Uwaga inwestorów nitywnie zamknąć do wzmocnienia dolara POLNORD -2,64%
zują zyski. Ogólnie jednak nastroje powinny być dobre, bo eks- może się skoncentrować drogę do obniżek w stosunku do głównych CERSANIT -3,02%
perci spodziewają się znacznej poprawy wskaźników makro- przede wszystkim na pierw- walut. Wyższa inflacja mo- KGHM -3,49%
ekonomicznych w USA. Jeśli faktycznie sprzedaż detalicz- szej „figurze”. Zwłaszcza stóp procentowych. głaby bowiem definitywnie CAŁY RYNEK
na w kwietniu nie spadła, inflacja nie przyspieszyła, a sytuacja po ostrzeżeniach Międzyna- zamknąć drogę do obniżek STAPORKOW -6,54%
w budownictwie znacznie się poprawiła (pozwolenia na budo- rodowego Funduszu Walu- Szacuje się, że w kwietniu stóp procentowych przez ORZEL -8,33%
MEWA -25,00%
wę i rozpoczęte budowy), to inwestorzy powinni ten tydzień towego, że inflacja ponownie inflacja CPI w USA wzrosła Fed. Tymczasem taki sce- FON -25,00%

-
zakończyć na plusie. Trudno jednak wyrokować, na jak dużym. jest poważnym zagrożeniem o 0,2 proc., wobec wzrostu nariusz nie jest jeszcze ELKOP -25,00%
dla światowej gospodarki. o 0,3 proc. miesiąc wcze- zdyskontowany.
 I N W E S T O R
DJ
12 745,88 - 0,94% NASDAQ
2445,52 - 0,37% EURO
3,4054 - 0,48% GIEŁDA

- 0,97% - 1,33%
kurs w pkt DAX DOLAR Krajowe byki są w coraz
13070
7003,17 2,2006 lepszej formie. Potrzebują

- 1,05% + 2,19%
poniedziałek 12 V 2008 12950 FTSE ROPA jednak dalszego wsparcia
12830 6204,70 124,26 z zagranicy.

[28] 12710
5.05.08 9.05.08
CAC
4960,56 - 1,88% MIEDŹ
8399,5 -0,66% komentarz 27

GIEŁDA Wyniki spółek są coraz lepsze, a indeksy stoją

w miejscu. Mimo to warto się starać, by odrobić choć
część strat do rekordowych wycen. Przekonała się o tym
m.in. HTL-Strefa i jej prezes Andrzej Czernecki. 22-23

Kolastyna odbija
od dna dzięki wynikom
SPÓŁKA TYGODNIA Rynek uwierzył w trwałą poprawę zysków firmy kosmetycznej
KOLASTYNA NA GIEŁDZIE
ANALIZA Notownaia spółki (w zł) i najważniejsze wydarzenia po debiucie
7,0
Kamil
Zatoński 5,2
k.zatonski@pb.pl 4,05
3,4
Prognozowany 2,49
zysk netto 12-15 1,6
13.02.07 9.05.08
mln zł jest możliwy
21 VI 2007 r. 31 VII 2007 r. 2 I 2008 r.
do zrealizowania. Akcje Kolastyny Kolastyna Sąd rejestruje
najdroższe w przejmuje spółkę fuzję Kolastyny

I
historii. Inwesto- Unicolor. z FK Miraculum.
nwestorzy bardzo do- rzy płacą nawet
brze przyjęli opubliko- ponad 7 zł.
wane w czwartek po se- Źródło: GPW, „PB”

sji wyniki Grupy Kolastyna.

Przy bardzo dużych jak
na ten walor obrotach
kurs skoczył o 9,7 proc. Już
w minioną środę można by-
ło zaobserwować wzmożo-
ne zainteresowania papie-
rami producenta kosmety-
ków. Cena akcji wzrosła
o 8,5 proc. Te dwie sesje,
dobre wyniki z pierwszego
kwartału i optymistyczne
perspektywy na cały rok da-
ją nadzieję na odwrócenie
trendu spadkowego, który
trwa (trwał?) od końca
czerwca 2007 r. Wówczas
za akcje Kolastyny płacono
ponad 7 zł, a pod koniec
kwietnia tego roku — już
zaledwie 2 zł (70 proc.
mniej).
Przebudzenie: Notowania Kolastyny, którą zarządza An-
drzej Grzegorzewski, przebudziły się już w środę. W tym tygo-
dniu spółka zdrożała o ponad 20 proc. [FOT. WM]
Przecenę potwierdziły wyniki w nich pierwsze efekty ubie- konująca (18 proc.). Nato- wiem sporych nakładów Zysk netto wzrósł natomiast
drugiego kwartału ubiegłego głorocznych inwestycji miast już marża zysku brut- na promocję, dystrybucję o 93 proc., do 2,96 mln zł.
roku, w którym zysk netto w rozwój grupy. Chodzi to ze sprzedaży, wypracowa- i już w kolejnych kwartałach Narastająco zysk na akcję
był symboliczny (23 tys. zł). o przejęcie spółki Unicolor, na w pierwszym kwartale koszty te będą z pewnością spółki w ostatnich czterech
Później przyszedł tradycyj- fuzję z fabryką kosmetyków (62 proc.), jest historycznie bardziej widoczne. Koszty kwartałach to 0,13 zł, co
nie najlepszy sezonowo trze- Miraculum oraz przejęcie najwyższa, przy tym ogólnego zarządu pozostały przy cenie 2,50 zł daje
ci, wakacyjny kwartał wybranych marek od PZ o 10 pkt proc. wyższa niż na mniej więcej takim po- wskaźnik cena do zysku
(3,2 mln zł zysku netto), ale Cussons Polska. Pozwoliło średnio w 2007 r. Udało się ziomie, jak w poprzednich 19,2 (dla całej giełdy to oko-
finisz roku znów rozczaro- to poszerzyć ofertę produk- także zmniejszyć proporcję okresach. ło 14). Prognoza na cały rok
wał. Czwarty kwartał spółka tową i — jak utrzymuje kosztów sprzedaży w odnie- to 12-15 mln zł zysku netto
zakończyła stratą 328 tys. zł. zarząd — uzyskać efekty sieniu do przychodów Należy jednak docenić ja- (przyszły C/Z równy
Teraz znów wahadło wychy- synergii. (do niespełna 20 proc., kość wyniku operacyjnego jest 7,5-9,3). Po pierwszym
liło się w dobrą stronę. Pyta- w 2007 r. średnio było (4,1 mln zł, +67 proc. rok kwartale wydaje się ona re-
nie tylko, na jak długo. Widoczne jest to przede to 25 proc.), choć można do roku), który w poprzed- alna, choć należy pamiętać
wszystkim na poziomie mieć wątpliwości, czy to nich trzech kwartałach wy- o wspomnianej już histo-
W komentarzu do wyników kosztów, bo dynamika przy- trwała tendencja. Branża raźnie poprawiała pozostała rycznie dużej zmienności
zarząd przekonuje, że widać chodów wciąż nie jest prze- kosmetyczna wymaga bo- działalność operacyjna. rezultatów spółki.

GPW INDEKSY INDEKS SPÓŁEK GIEŁDOWYCH

-0,28% -0,25% -0,68%

NFI PROGRESS 06-07 KGHM 12, 22-23 GRAJEWO 22-23
WIG WIG20 mWIG40 NFI ZACHODNI 06-07 HANDLOWY 13 HTL-STREFA 22-23
47 598,66 2998,59 3242,25 ALCHEMIA 08 HUTMEN 13 KOLASTYNA 22-23
kurs w pkt kurs dzienny w pkt ranking spółek kurs w pkt kurs w pkt SYGNITY 08-09 KOMPUTRONIK 13 MONDI 22-23
49300 47740 3090 3480 GTC 09 KAREN 13 PEKAO 22-23
118 awans 7 7 BEEFSAN 10 POLNA 13 PKO BP 22-23
47630 47620 2960 3360 7 LOTOS 10, 22-23 MOL 14 PKN ORLEN 22-23
73 bez 1 POLREST 10 TF SKOK 14 PRIMA MODA 22-23
45960 47500 2830 3240
zmian
12 26 CYFROWY POLSAT 11 WOLA INFO 14 BZ WBK 27
44290 47380
176 ATLANTIS 12 CITY INTERACTIVE 22-23 PBG 27
spadek 2700 3120
27.02.08 9.05.08 9:30 16:30 27.02.08 9.05.08 27.02.08 9.05.08 KRUSZWICA 12 DM IDM 22-23 POLNORD 27

Na GPW wysyp skonsolidowanych wyników finansowych I kwartału. Dziś 9.00