You are on page 1of 28

INWESTOR PULS DNIA

Deweloperzy zadziwiająco Szejnfeld


idzie na noże
dobrze radzą sobie z fiskusem
z dekoniunkturą w branży. 22-23 Wiceminister gospodarki
protestuje przeciwko psuciu
Potwierdzają to dobre wyniki kwartalne m.in. GTC i Ganta. Giełdowi inwestorzy liczą, że w kolejnych kwartałach będzie jeszcze lepiej. I kupują akcje. ordynacji podatkowej. 10-11

90
R E K L A M A PB-16342

minut Tyle od
piątku będzie trwać
podróż pociągiem
relacji Warszawa-
-Łódź.
ŚRODA 14 MAJA 2008 r. NR 94 [2601] INDEKS 349 127 WYD. A CENA 3,95 zł [w tym 7% VAT]

Mazur
zagrał
Ziobrze
na nosie Ścigany
biznesmen
wytransferował
z Polski miliony. 4-5
Zbigniew Ziobro, minister sprawiedliwości w rządzie PiS, walczył jak lew o ekstradycję z USA Edwarda Mazura, biznesmena podejrzewanego o podżeganie do zabójstwa generała Marka
Papały. W tym czasie ścigany menedżer bez najmniejszych problemów zarabiał w Polsce. Minister Ziobro jest oburzony. Odpowiedzialnością za karygodne niedopatrzenia obarcza podwładnych.

Skarb próbuje
ominąć Unicredit 30
proc. Na taką premię
Duda dołuje,
ale koszmar
i France Telecom liczy skarb, rozważając
wypuszczenie obligacji
zamiennych na akcje
już się kończy
Resort skarbu wymyślił, jak mimo dekoniunktury na GPW dwóch giełdowych Koncern Macieja Dudy miał najgorszy kwartał
uzyskać premię ze sprzedaży resztówek TP i Pekao. gigantów. od pięciu lat, a kurs akcji przez rok spadł o 70
Eksperci mają wątpliwości, czy pomysł wypali. 6 proc. Jest jednak światełko w tunelu. 8

Sprawdź, o ile skoczyła inflacja w kwietniu. Dziś 14.15


K O M E N T A R Z E I O P I N I E
W G Ó R Ę Barack Obama W D Ó Ł Wiktor Juszczenko
Ubiegający się o nominację Partii Prezydent Ukrainy nie wystąpił
Demokratycznej na kandydata na z zapowiedzianym na wtorek corocznym
prezydenta senator z Illinois wysunął się orędziem do parlamentu,
na prowadzenie przed Hillary Clinton, bo pozyskał bo parlamentarzyści Bloku Julii Tymoszenko
środa 14 V 2008 więcej tzw. superdelegatów na krajową Konwencję (koalicyjnego partnera proprezydenckiego bloku
Partii Demokratycznej. Część analityków Nasza Ukraina) zablokowali mównicę.

[02] politycznych uważa, że może to być punktem


zwrotnym w kampanii prezydenckiej. A potem
pozostanie już tylko pokonać Johna McCaina. [ASS]
A my narzekamy na standardy kohabitacji
i spory wewnątrz koalicji. [ASS]

ZDANIEM KIG FORUM DROGI

Resort Premier Donald Tusk

Pierwszy egzamin
stwierdził, że główną

finansów barierą przy budowie


autostrad jest
biurokracja. Czy uda
hamulcowym mu się pokonać
tę przeszkodę?
reform KOMENTARZ

K
Gdy dwa lata ujadał
rajowa Izba Gospodar- na PiS, biurokracji Adam
cza miała nadzieję, że nie było; winien był Ka- Sofuł
Ministerstwo Finan- czyński. Hipokryta! [SDE]
a.soful@pb.pl ☎ 022-333-98-03
sów w rządzie Donalda Tu-
ska będzie rzeczowym part- Skoro takie odkrycie
nerem dla innych resortów zajęło Tuskowi rok, W poprzedniej kadencji
w tworzeniu projektów ak- ciekawe, jak długo zaj- politycy PO nie zostawiali
tów prawnych, mając na celu mie budowa autostrad?
wzrost konkurencyjności [ASFALT]
suchej nitki na PiS. Bardziej
polskich przedsiębiorstw. bolesne od zaniechań
Niestety, jak widać po ostat- Wszystko (albo pra- poprzedników okazują się
nich miesiącach funkcjono- wie) zostało wstrzy-
wania tego resortu, nasze mane, bo żeby dziś się własne zaniedbania.

P
oczekiwania były wysoce dorwać do władzy, roz-
optymistyczne. pętali pseudosprawę Ro- remier Donald Tusk stwierdził
spudy, a w efekcie Unia tuż przed wylotem do Peru, że
W lutym mogliśmy zapoznać zablokowała pieniądze główną przyczyną wolnego tem-
się z projektem nowelizacji na wszystkie prawie dro- pa budowy autostrad w Polsce są bariery
ustawy o VAT, w którym zre- gi w kraju. [ZETOBI] biurokratyczne. Teza zapewne prawdzi-
zygnowano z wielu pozytyw- wa, chociaż mało odkrywcza, bo lanso-
nych rozwiązań. Obecnie wało ją już przynajmniej kilka poprzed-
prace nad tą najbardziej nich gabinetów. Szef rządu zapewnił,
oczekiwaną przez przedsię-
A przecież że problemy zostały zidentyfikowane
biorców nowelizacją prawa pan, panie i wkrótce zostaną usunięte. Takie
podatkowego stoją w mar- Tusk, mówił, że to deklaracje też już słyszeliśmy nieraz.
twym punkcie. W połowie się rękami robi, Nawet jeśli przyjąć je za dobrą monetę,
kwietnia br. resort zapropo- trudno wyzbyć się uczucia niepokoju.
nował podwyżkę akcyzy a nie ustawami?
[AGEUSZ]
na gaz LPG z obecnych 695 zł Budowa autostrad to duża inwestycja,
do 1100 zł za 1000 kg. Tak którą trzeba planować co najmniej
drastyczna podwyżka spowo- Złe przepisy i biuro- z kilkuletnim wyprzedzeniem. I tu do-
duje m.in. wzrost kosztów kracja to główne chodzimy do sedna problemu. Plany
transportu. przyczyny braku auto- u nas zmieniają się wraz ze zmianą rzą-
strad — to wiedzą wszy- du — raz budujemy autostrady ze środ-
Zastanawiające jest, dlacze- scy już od kilkunastu lat! ków publicznych, raz w partnerstwie
go ministerstwo utrudnia [KIKA] publiczno-prywatnym. W rezultacie
usunięcie nawet najbardziej nie budujemy ich wcale, a koszty
oczywistych bubli prawnych, Najdziwniejsze jest niewybudowanych autostrad rosną.
przeszkadzających prowa- to, że w Niem- Wymiana kadr w Generalnej Dyrekcji
dzeniu działalności gospo- czech 1 km autostrady Dróg Krajowych i Autostrad być może
darczej przedsiębiorcom. Ta- kosztuje 4 mln euro, była konieczna, być może ta instytucja
kim działaniem był projekt a w Polsce 17 mln. rzeczywiście potrzebowała świeżej
nowego rozporządzenia Jak to jest możliwe, krwi. Jest jednak zagrożenie, że zanim
w sprawie kryteriów i warun- kto podpisywał te zło- nowi szefowie dyrekcji wdrożą się
ków technicznych, którym dziejskie umowy? [PAN] w jej działanie, upłynie kolejnych kilka
muszą odpowiadać kasy reje- tygodni (w najlepszym razie) i będzie
strujące. „Ukoronowaniem” A miało być to zmarnowany czas.
tych działań resortu jest pro- 1400 km autostrad
jekt nowelizacji ordynacji po- do 2012 r. To oznacza, że Trudno mieć do Donalda Tuska preten-
datkowej zakładający m.in. powinno dziennie po- sje, że nie miał jeszcze okazji wziąć
nadawanie decyzjom podat- wstać około kilometra. do rąk nożyc i triumfalnie przeciąć
kowym rygoru natychmia- Chyba się Donald wstęgę na nowym, równym jak stół od-
stowej wykonalności, gdy za- przeliczył w przedwy- cinku autostrady. Rząd musi nadrabiać
istnieje obawa o przedawnie- borczych obietnicach. zaległości po poprzednikach (po wielu,
nie podatku. Czyżby Mini- Ale najlepsze jest to, że nie tylko po PiS), jednak ten przykład
sterstwo Finansów chciało, sam ciągle w nie wierzy. pokazuje, jak nie spędzać czasu w opo-
aby powtórzyły się przypadki [BELDON] zycji. W poprzedniej kadencji politycy
podobne do słynnych spraw PO nie zostawiali suchej nitki na dro-
Optimusa i JTT Komputer. Blokowanie inwe- gowych działaniach ekipy PiS. Nie
Nie chcielibyśmy, aby zapo- stycji to zmora, przygotowali jednak własnych planów
wiadane reformy, podobnie więc niech wprowadza i bardziej bolesne od zaniechań po-
jak w latach poprzednich, stan wyjątkowy na czas przedników okazują się własne zanie-
rozbiły się o mur biurokracji budowy, przeżyliśmy dbania. Tak jak na studiach — gdy się
i niezrozumienia Minister- już jeden, przeżyjemy nie chodziło na wykłady, trzeba zary-
stwa Finansów dla rzeczywi- i kolejny. [GALL A] wać noce przed egzaminem. A budowa
stych potrzeb polskiej gospo- dróg to — w kontekście EURO 2012 Następny: Kadrowe trzęsienie ziemi w Generalnej Dyrekcji Dróg Krajowych
darki i przedsiębiorców. — jeden z najważniejszych egzaminów. i Autostrad to ostatnie ostrzeżenie dla ministra infrastruktury Cezarego Grabarczyka.
Krajowa Izba Gospodarcza opinie internautów Pora chyba wreszcie zacząć zakuwać. Jeśli budowa dróg nie ruszy, on będzie następny. [FOT. WM]

Bonnier Business (Polska) sp. z o.o. Menedżer ds. public relations: Dyrektor artystyczny: OBSŁUGA
Tel. 022-333-99-99, fax 022-333-99-98 Anna Stachurska, a.stachurska@pb.pl Kasper Skirgajłło-Krajewski, k.skirgajllo@pb.pl PRENUMERATY „Puls Biznesu” w PiN 102FM
ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa, e-mail: puls@pb.pl tel. 022-333-98-25 Dział informacji: 0-801-801-771, 081-462-09-38 (pn.-pt. w godz. 9-17) w każdą środę od 7.40 w programie
Prezes: Design Director Bonnier Business Press: Tadeusz Markiewicz, t.markiewicz@pb.pl prenumerata@pb.pl, fax 081-462-09-99 „Gość Radia PiN”
Arkadiusz Dawid, a.dawid@pb.pl, Jacek Utko, j.utko@pb.pl Dział Inwestor:
tel. 022-333-99-50 Cezary Koprowicz, c.koprowicz@pb.pl Zamówienia na prenumeratę przyjmują też jednostki
Dyrektor handlowy (biuro reklamy i konferencje): Dziennik „Puls Biznesu” Dział dodatków i sekcji tematycznych, kolportażowe Ruch, prywatni kolporterzy (Kolporter, Garmond
Press, GLM, AS Press) oraz urzędy pocztowe. ISSN 1427-6852.
Krzysztof Zarzeczny, k.zarzeczny@pb.pl Redaktor naczelny: redaktor prowadzący gazele.pl:
Za treść ogłoszeń nie odpowiadamy. Druk: MULTICO Sp. z o.o.
tel. 022-333-98-98 Jacek Ziarno, j.ziarno@pb.pl Wojciech Kowalczuk, w.kowalczuk@pb.pl
Dyrektor marketingu: Zastępcy red. naczelnego: Dział graficzny, z-ca dyr. artystycznego:
Copyright: Bonnier Business (Polska) sp. z o.o.
Ostrzeżenie: Kopiowanie, powielanie, przedruk
„PB” W TV Biznes
Robert Orłowski, r.orlowski@pb.pl Tomasz Siemieniec, t.siemieniec@pb.pl, Tomasz Młynarski, t.mlynarski@pb.pl lub reprodukcja gazety w całości lub w części jest możliwa Od poniedziałku do piątku o godz. 22.10
tel. 022-333-97-02 Ryszard Holzer, r.holzer@pb.pl Dział foto:
Dyrektor sprzedaży nakładu: Redaktor naczelny portalu pb.pl: Grzegorz Kawecki, g.kawecki@pb.pl
wyłącznie po uzyskaniu pisemnej zgody wydawcy. po programie Biznes Dzisiaj
Anna Kuczyńska, a.kuczynska@pb.pl Przemysław Barankiewicz, BIURO REKLAMY:
tel. 022-333-98-22 p.barankiewicz@pb.pl 022-333-98-88, reklama@pb.pl
LICZBA DNIA CYTAT DNIA

38
Adam Bielan: Jeśli chodzi o panią minister
Fotygę, ma ona problem wizerunkowy — został Dziękujemy państwu
w mediach stworzony obraz potwora za liczną obecność.
Zapraszamy za rok.
proc. Tylu Polaków uważa,
politycznego. Myślę, że pani minister
ze stosunki polsko-niemieckie
są dobre. Prawie połowa
powinna coś z tym zrobić, natomiast to jest środa 14 V 2008

(47 proc.) twierdzi, że są one


„ani dobre, ani złe” — wynika
z sondażu CBOS.
osoba bardzo kompetentna.
europarlamentarzysta PiS [03]
PROKURATURA

Kto mieczem wojuje, od miecza ginie


N
ie bez powodu mówią: na niezależność prokuratury, KOMENTARZ cyjnym, a Platforma Obywa- Dla polityków prokuratura nauczką, by zachować nieco
przyzwyczajenie dru- ale nie popadajmy w przesad- Adam telska twardo stała na grun- jest sprawna i niezależna, wstrzemięźliwości i w są-
gą naturą. Poprzednia ny optymizm. Sofuł cie praworządności i braku kiedy realizuje ich politycz- dach. Nie każde zatrzymanie
ekipa rządowa przyzwyczaiła litości dla łamania prawa. Ich ne cele (skądinąd identyczne musi być pierwszym akor-
a.soful@pb.pl ☎ 022-333-98-03
nas, i przy okazji prokuratu- Przeszukanie w domach głosy brzmiały jednak fałszy- kryteria obowiązują dem do państwa policyjnego,
rę, do spektakularnych akcji członków komisji weryfika- wie, może dlatego że przy ocenie telewizji pu- a z drugiej strony prokurator
i zatrzymań. Obecnie niewie- cyjnej WSI było spektakular- politycy Prawa i Sprawiedli- niedawno w tym samym te- blicznej). Być może ta nie- nie zawsze wie wszystko naj-
le się zmieniło. Mogłoby to ną akcją i wzbudziło sporo wości grzmieli o zagrożonej atrze polityczni aktorzy od- oczekiwana zamiana ról po- lepiej. Im mniej emocji, tym
być gorzkim dowodem emocji. Tym razem to jednak demokracji i państwie poli- grywali zupełnie inne role. winna być dla świata polityki lepiej.

R E K L A M A PB-16061
ZDANIEM KPP

Czas na
ograniczenie
związkokracji
O
becna ustawa o roz-
wiązywaniu sporów
zbiorowych nie gwa-
rantuje dobrego wyjścia z sy-
tuacji konfliktowych w zakła-
dzie pracy, uwzględniającego
słuszne interesy pracodaw-
ców i pracowników. Zdaniem
KPP, powinna powstać zupeł-
nie nowa ustawa w tej spra-
wie. Mnożące się w ostatnim
czasie legalne i nielegalne
strajki to rzeczywistość wwie-
lu przedsiębiorstwach. Znane są
przypadki, kiedy to nieliczące
się z interesem firmy żądania
związkowców doprowadziły
zakład pracy do upadku. Taka
rola związków zawodowych
jest niedopuszczalna.

Mnogość związków w jednej


firmie utrudnia rozwiązywa-
nie sporów i zawyża żądania
wobec pracodawcy. Liderzy
poszczególnych związków li-
cytują się, wysuwając coraz to
większe żądania. Jest to po-
wodem powstawania straj-
ków — często nielegalnych.

Dlatego też zmiana ustawy


o rozwiązywaniu sporów
zbiorowych jest konieczno-
ścią. Opowiadamy się za zdję-
ciem z przedsiębiorców obo-
wiązku utrzymywania związ-
ków, które powinny utrzymy-
wać się ze składek członkow-
skich. Postulujemy też wpro-
wadzenie znacznie większego
progu reprezentatywności
związku zawodowego. Naj-
lepszym byłoby uznanie, że
u jednego pracodawcy taką
rolę może pełnić tylko jeden
z nich albo ich wspólna repre-
zentacja. Konieczne jest też
wprowadzenie odpowiedzial-
ności faktycznej za narusze-
nie przepisów o sporach zbio-
rowych dla obydwu jego stron.
W tej chwili, jeżeli straty po-
wstały w wyniku nielegalnego
działania strony pracowniczej
— jest to właściwie niemożli-
we. O legalności strajku po-
winna decydować niezależna
instytucja, którą może być np.
Państwowa Inspekcja Pracy.
Konfederacja Pracodawców
Polskich
P U L S D N I A
KONIEC CZYSTEK W KGHM POINT GROUP BŁYSNĄŁ
Nowy zarząd Polskiej Miedzi Dziesięciokrotny wzrost zysku
chce zmienić politykę kadrową. podbił kurs o 13,5 proc.

[04] środa 14 V 2008


Redaktor prowadzący
Krzysztof Adam Kowalczyk
12 14
KROK PO KROKU
25 VI 1998 25 I 2005 20-26 X 2006 5 V 2007 20 VII 2007 6 XI 2007

Na parkingu przed swoim Prokuratura wydaje posta- FBI zatrzymuje polonusa, Anna Mazur jako pełnomoc- Po dwóch miesiącach proce- Pieniądze za udziały w Bako-
mieszkaniem w Warszawie nowienie o przedstawieniu co jest początkiem procedury nik męża podpisuje umowy su (ruszył 23 maja 2007 r.) mie-Bis trafiają za ocean.
zostaje zastrzelony generał Mazurowi zarzutu podżega- ekstradycji (Mazur ma obywa- sprzedaży udziałów w Bako- amerykański sędzia Arlander Beneficjentem jest kancelaria
Marek Papała, właśnie od- nia do zabójstwa Marka Pa- telstwo amerykańskie). Pol- mie-Bis. Kupujący to: sama Keys odmawia wydania Pol- prawna Tinkoff, Popko & As-
wołany komendant główny pały (miał do tego nakłaniać ska prokuratura zajmuje war- spółka (18 proc. kapitału) sce Edwarda Mazura i wy- sociates. Ta sama, która po-
policji. Jedną z osób, którą Artura Z. z tzw. klubu płat- szawskie mieszkanie i konto i małżeństwo Komorowskich puszcza go na wolność. magała Mazurowi w walce
spotyka tuż przed śmiercią, nych zabójców z Gdańska) maklerskie biznesmena. (pozostałe 8 proc.). Wartość z rządem polskim przed są-
jest polonijny biznesmen i wydaje za nim list gończy. O udziałach w Bakomie-Bis obu transakcji wynosi pra- dem ekstradycyjnym.
Edward Mazur. zapomina. wie 5 mln zł.

Mazur
ograł
Ziobrę
AFERA PiS walczyło
oekstradycję Mazura,
ale zapomniało
o jego majątku
polonijnego biznesmena, gdyż lityków z biznesem, mafią ły od stycznia 2005 r. Już wte- lecz to, co robi, a właściwie sociates, która… pomagała po-
uznał, że wniosek nie upraw- isłużbami specjalnymi. To dla- dy prokuratura mogła zajmo- czego nie robi, prokuratura. lonijnemu biznesmenowi
dopodabnia tezy o przestęp- tego Ziobro wsprawie ekstrady- wać jego majątek. Odpaździer- w walce z polskim rządem
Dawid
stwie. Dodajmy też, że Edward cji spotykał się aż zRobertem S. nika2006 r. było to łatwiejsze, Kasa dla przeciwników przedsądem ekstradycyjnym.
Tokarz
Mazur konsekwentnie za- Muellerem, szefem FBI, i Al- bowiem żona i córka generała Inercja prokuratury pozwoliła Prof. Piotr Kruszyński,
d.tokarz@pb.pl ☎ 022-333-99-30 przecza swoim powiązaniom berto Gonzalesem, prokurato- Papały w postępowaniu kar- Mazurowi naczerpanie zysków polski obrońca Mazura, od-
z zabójstwem generała, ale rem generalnym USA. nym złożyły dwa pozwy cywil- zdywidend (w2006 r. wytrans- mówił rozmowy (nie tylko
W 2007 r. Edward Mazur polska prokuratura nadal ści- ne o 3 mln zł odszkodowania ferował ponad 400 tys. zł), na ten temat), zasłaniając się
wytransferował z Polski ga go międzynarodowym li- Zaniedbanie prokuratury odMazura. Prokuratura zado- a w 2007 r. na zbycie 26 proc. tajemnicą adwokacką. Bar-
5 mln zł. Prokuratura stem gończym. Śledztwo trwa. Udało nam się ustalić, że woliła się zajęciem150-metro- udziałów wBakomie-Bis. Jego dziej rozmowny jest Zbi-
pod rządami Zbigniewa W ciszy. Wcześniej przez wie- w tym samym czasie Edward wego spółdzielczego mieszka- żona Anna 5 maja 2007 r. pod- gniew Ziobro.
Ziobry mogła to zablokować. le miesięcy sprawa ekstradycji Mazur, „cel numer jeden” pol- nia wcentrum Warszawy ipo- pisała dwie umowy sprzedaży — Jeśli to prawda, to mamy
Mazura nie schodziła z pierw- skich organów ścigania, nie nad1 mln zł narachunku wdo- (sam Mazur siedział wtedy do czynienia z bardzo poważ-
Czy człowiek podejrzewany szych stron gazet. miał żadnych problemów mu maklerskim. Jak wynika w amerykańskim więzieniu). nym i oburzającym zaniedba-
o podżeganie do zabójstwa ge- Szczególnie mocno angażo- z wytransferowaniem z Pol- znaszych ustaleń, Bakomą-Bis Większą część udziałów (18 niem. Tym bardziej że po ar-
nerała Marka Papały, byłego wał się w nią Zbigniew Ziobro, ski ponad 5 mln zł! Z dywi- wogóle się nie zainteresowała. proc. kapitału) kupiła za3,2 mln tykule prasowym dotyczącym
szefa polskiej policji, może spo- ówczesny minister sprawiedli- dend i sprzedaży udziałów —Byłem bardzo zdziwiony, zł sama spółka wcelu umorze- innego polskiego biznesu pa-
kojnie przygotować i przepro- wości. Jego zdaniem, wydanie w spółce spożywczej Bakoma- że organy ścigania nie wystąpi- nia. Pozostałe 8 proc. przejęło na Mazura wydałem ustne po-
wadzić transfer zPolski do USA Mazura Polsce miało przynieść -Bis, którą przez lata kontrolo- ły ozajęcie udziałów pana Ma- małżeństwo Komorowskich lecenie prześwietlenia jego sta-
milionów złotych? Jak wynika rozwiązanie zagadki śmierci ge- wał razem ze Zbigniewem Ko- zura — przyznaje Jerzy Czer- — za ponad 1,6 mln zł. nu majątkowego idziałalności
z naszego śledztwa, Edwardo- nerała Papały, a także pokazać morowskim, jednym z najbo- wiński, prezes Bakomy-Bis. Pieniądze zPolski wypłynę- gospodarczej. Trzeba wyjaśnić,
wi Mazurowi to się udało. „całą patologię świata polskiej gatszych Polaków. Otóż to. Nie jest najistot- ły dokładnie6 listopada2007 r. czy to zrobiono, a jeśli nie, to
Choć wlipcu2007 r. amery- polityki” i wyświetlić „układ”, Polonijny biznesmen był niejsze to, co Edward Mazur Trafiły na konto kancelarii dlaczego — mówi były szef re-
kański sąd odmówił wydania czyli nielegalne powiązania po- podejrzanym wsprawie Papa- robi ze swoimi pieniędzmi, prawnej Tinkoff, Popko & As- sortu sprawiedliwości.
Dziś nie przegap GIEŁDA KONFERENCJA KONFERENCJA
na stronie: Powoli kończy się SSE wabią JW Costruction ujawnia
sezon wyników O korzyściach wyniki kwartalne
Przed sesją osiągnięciami inwestowania w Prezes dewelopera
I kw. pochwali się m.in. specjalnych strefach Jerzy Zdrzałka opowie też
Cyfrowy Polsat oraz ING BSK. ekonomicznych. o planach rozwoju.
www.pb.pl www.pb.pl www.pb.pl środa 14 V 2008

od 9.00 10.00 12.00 [05]


Bliskie związki polonusa z ludowcem
Bakoma-Bis to tylko jeden ski, późniejszy parlamentarzy- Avtoexportem założyli firmę zajęła się produkcją wsadów na modernizację chłodni O nią właśnie zapytaliśmy
ze wspólnych biznesów sta PSL ijeden znajbogatszych motoryzacyjną Abexim, znaną owocowych dojogurtów, apóź- zprzedakcesyjnego programu Zbigniewa Komorowskiego. Ten
Edwarda Mazura Polaków, ziemię ibudynki wro- ztego, że działała naeksteryto- niej też musów owocowych SAPARD spółka Mazura i Ko- jednak konsekwentnie unika
i wieloletniego posła dzinnym Elżbietowie. W firmie, rialnych terenach rosyjskich i mrożonek. Jej roczne przy- morowskich dostała ponad komentowania swoich związ-
i senatora PSL Zbigniewa potentacie rynku jogurtów dzia- idojesieni2006 r. serwisowała chody wynosiły ponad20 mln 3 mln zł. Po latach udział Ma- ków z Mazurem. Jego współ-
Komorowskiego. łali razem do końca lat 90., kie- samochody należące do WSI. zł, azyski około1 mln zł. Jedno- zura w Bakomie-Bis spadł pracownicy zapewniają, że „to
dy Mazur sprzedał swoje 25 Także w1991 r. powstała Ba- cześnie rósł kapitał (doszedł do 26 proc. Statut spółki spra- odległa przeszłość”. Przykład
Interesy zaczęli robić w1989 r., proc. akcji za 130 mln zł fran- koma-Bis, której kapitałem do 6,4 mln zł) i aktywa, które wiał jednak, że wszystkie klu- Bakomy-Bis pokazuje jednak,
zakładając Bakomę. Edward cuskiemu koncernowi Danone. Mazur podzielił się z małżeń- przekroczyły 30 mln zł. czowe decyzje wymagały jego że jeszcze wubiegłym roku Ma-
Mazur wniósł dospółki gotów- Wcześniej, bo w 1991 r., Mazur stwem Komorowskich po po- Było to możliwe także dzię- zgody. Aż do sprzedaży udzia- zur zKomorowskim byli wspól-
kę (100 tys. USD), aKomorow- z Komorowskim i rosyjskim łowie. Spółka po trzech latach ki dofinansowaniu z UE, m.in. łów w listopadzie 2007 r. nikami winteresach. [DTK]

R E K L A M A PB-15921

Dwa do jednego:
Dużym sukcesem
Zbigniewa Ziobry było
uruchomienie procedury
ekstradycji Edwarda
Mazura. Potem przyszła
porażka: decyzja
amerykańskiego sądu
odmawiająca jego wydania.
W tym czasie polonijnemu
biznesmenowi udało się
jeszcze jedno: transfer
z Polski ponad 5 mln zł.
Pod mało czujnym okiem
prokuratury. [FOT. MP, FORUM]

Sobie nie ma nic do zarzu-


cenia.
— Nie mogłem się wszyst-
kim zajmować. To zadanie
prokuratorów prowadzących
śledztwo — twierdzi Zbigniew
Ziobro.

Otwarte pytanie
Robert Majewski, naczelnik
WydziałuXBiura ds. Przestęp-
czości Zorganizowanej Proku-
ratury Krajowej, obiecuje roz-
mowę, ale dopiero po spraw-
dzeniu naszych doniesień. Pyta-
nie: dlaczego w prestiżowym
śledztwie, w którym przesłu-
chano1200 świadków, aczynno-
ści prowadziły też Urząd Ochro-
ny Państwa i Agencja Bezpie-
czeństwa Wewnętrznego, po-
pełniono szkolny błąd, nie zaj-
mując udziałów Mazura w Ba-
komie-Bis, pozostaje otwarte.
Netmedia pobiły „Moje Mieszkanie” Dywidendy w NG2 Gino Rossi Redan w kwietniu
własny rekord zmienia właściciela nie będzie poprawia wyniki stanął w miejscu
GIEŁDA Przychody Netme- Wydawnictwo G+J Polska GIEŁDA Zarząd NG2, właści- GIEŁDA Obuwniczo-odzieżo- GIEŁDA Skonsolidowane
PULS DNIA diów w I kw. wyniosły 25,05
mln zł. Rok wcześniej wynosiły
podpisało z wydawnictwem
Murator umowę sprzedaży
ciela m.in. salonów obuwni-
czych CCC i Boti oraz butików
wa grupa miała w I kw. 39,3
mln zł przychodów ze sprzeda-
przychodu odzieżowego Reda-
nu wyniosły w kwietniu 24,8
2,85 mln zł. Zysk netto wzrósł magazynu „Moje Mieszkanie”. Quasi, podjął uchwałę o prze- ży, wobec 38,9 mln zł w I kw. mln zł, wobec 23,3 mln zł rok
do 1,7 mln zł w porównaniu Do Muratora przejdzie także kazaniu na kapitał zapasowy 2007 r. Zysk netto wzrósł do wcześniej. Od stycznia do koń-
z 354 tys. zł. Znaczny wzrost zespół magazynu — redakcja spółki całego jednostkowego 3,8 mln zł, wobec 3,4 mln zł. ca kwietnia przychody sięgnę-
przychodów Netmedia za- i biuro reklamy. Wydawcą „Mo- zysku netto z roku 2007. W całym 2007 r. grupa mia- ły 85,7 mln zł (75,1 mln zł).
środa 14 V 2008 wdzięczają rozbudowie grupy jego Mieszkania” zostanie Ka- Zarobek firmy wyniósł wtedy ła 174 mln zł przychodów ze W sprzedaży w kwietniu naj-
kapitałowej. Po raz pierwszy tarzyna Białek, członek zarzą- 42,86 mln zł. Zarząd wystąpi sprzedaży i 7,5 mln zł zysku większy udział miała marka

[06] w pełni konsolidowano eMone-


ty.pl, TAU Agencja Turystycz-
na oraz spółkę Herbatha. [KL]
du i dyrektor zarządzający od-
powiedzialny za segment wnę-
trzarski w wydawnictwie. [DI]
do rady o opinię w tej sprawie
oraz przedłoży ją walnemu
zgromadzeniu. [DI ,WT]
netto. W tym roku liczy na: 200
mln zł i 15 mln zł, choć oficjal-
nych prognoz nie podaje. [ML]
Textilmarket (38 proc.),
przed Top Secret (31proc.)
i Troll (15 proc.).s [DI]

Skarb wie, jak ominąć


Francuzów i Włochów PRYWATYZACJA Zamiast sprzedawać
tanio akcje TP i Pekao, skarb chce
wypuścić na rynek obligacje zamienne
Wśród masy niewielkich Na razie wiadomo, że MSP
spółeczek, z których resztów- chciałoby sprzedać obligacje
Agnieszka
kami boryka się skarb, są na rynku publicznym, licząc
Berger
prawdziwe perełki. Maleńkie, na premię w stosunku
a.berger@pb.pl ☎ 022-333-98-46 mniej więcej 4-procentowe, do obecnego kursu akcji TP
pakiety akcji Telekomunikacji i Pekao.
Resort ma pomysł, jak Polskiej i banku Pekao to jed- — Do uzyskania może być
— mimo dekoniunktury na ne z najcenniejszych skarbów około 30 proc. Inwestorzy,
giełdzie — uzyskać premię skarbu. Według obecnej kapi- którzy kupiliby takie obliga-
ze sprzedaży resztówek talizacji, mimo panującej cje, mogliby w każdej chwili
gigantów. Liczy na 30 proc. na rynku dekoniunktury, tyl- wymienić je na akcje. Posia-
Czy się nie przeliczy? ko te dwie resztówki są warte daczom obligacji zapropono-
ponad 3,4 mld zł. MSP nie jest walibyśmy odsetki na pozio-
Ministerstwo Skarbu Państwa jednak usatysfakcjonowane mie 2-3 proc. rocznie. W ter-
(MSP) wciąż robi przymiarki rynkową wyceną. Chciałoby minie wykupu inwestorzy
do sprzedaży resztówek. To za akcje uzyskać wysoką pre- mogliby — w zależności od ak-
dyżurny temat już kolejnej mię, do której płacenia nie są tualnego kursu TP i Pekao
ekipy rządzącej. Dotychczas skorzy inwestorzy strategicz- — dokonać zamiany lub
nie powiodła się masowa wy- ni kontrolujący dwa krajowe przedstawić obligacje do wy-
przedaż mniejszościowych giganty — włoski Unicredit kupienia — wyjaśnia Joanna
pakietów, ale resort pod kie- i francuski France Telecom. Schmid.
rownictwem Aleksandra Gra- — Wyniki negocjacji z in-
da zapewnia o swojej deter- westorami strategicznymi nie Zbędne komplikacje
minacji — jest przekonany, że są satysfakcjonujące — przy- Michał Marczak, analityk DI
trzymanie resztówek po pro- znaje Joanna Schmid. BRE, z rezerwą patrzy na ory-
stu się nie opłaca. Dlatego resort skarbu przy- ginalną koncepcję skarbu. Je-
mierza się doinnego rozwiąza- go zdaniem, premia na oczeki-
Cenne resztówki nia, nowatorskiego w Polsce, wanym przez ministerstwo
— Przeprowadziłam analizę, choć — jak twierdzi pani mini- poziomie jest nie douzyskania,
która jasno wskazuje, że ster — z powodzeniem stoso- a same obligacje to tylko nie-
ewentualne przyszłe docho- wanego przez prywatyzato- potrzebna komplikacja.
dy budżetu z dywidendy nie rów w innych krajach: na Wę- — Nie podobają mi się takie
wytrzymują porównania grzech, w Niemczech, Austrii udziwnione rozwiązania. Wy-
z jednorazowymi wpływami i Szwajcarii. daje mi się, że jeśli resort skar-
ze sprzedaży resztówek — Myślimy o emisji obliga- bu nie dogaduje się z inwe-
— twierdzi Joanna Schmid, cji skarbowych zamiennych storami — może po prostu
Argument: W 2007 r. skarb uzyskał zaledwie 394 mln zł z tytułu dywidenty z 469 spółek, wiceminister skarbu. na akcje TP i Pekao. Zaletą jest sprzedać akcje na rynku. Wy-
w których ma udziały poniżej 40 proc. Pozostałe spółki przyniosły mu prawie 2,5 mld zł. Z jej obliczeń wynika, że li- maksymalizacja wpływów ze stawiając na sprzedaż duże
To wskazuje, że nie ma sensu trzymać małych resztówek — przekonuje Joanna Schmid, cząc na przyszłe wypłaty z zy- sprzedaży tych dwóch resztó- pakiety, musiałby jednak za-
wiceminister skarbu. [FOT. TP] sku trzeba byłoby czekać kil- wek i uzyskanie taniego finan- oferować dyskonto w stosun-
kadziesiąt lat, by uzyskać kwo- sowania długu publicznego ku do aktualnego kursu. Mo-

Sposób na cenne resztówki tę odpowiadająca dzisiejszym


6 mld zł. A co najmniej tyle są
warte resztówki w20 spółkach
— zachęca wiceminister.

Spore oczekiwania
że więc to nie jest najlepszy
pomysł, żeby teraz upłynniać
te resztówki — zastanawia się
giełdowych, w których MSP Szczegóły nie są jeszcze znane, analityk.
UDZIAŁ SKARBU PAŃSTWA NOWATORSKI POMYSŁ ma pakiety poniżej 40 proc. bo to na razie wstępna kon- Jego wątpliwości dotyczą
Dywidenda zainkasowana cepcja, o której resort Alek- również prawa do dywidendy
Pekao Skarb państwa TP Skarb państwa
4,12%
Zamiast tanio sprzedawać przez skarb od tych spółek sandra Grada dopiero zaczyna w przypadku emisji obligacji
3,96%
resztówki w TP i Pekao, re- w 2007 r. to, według wyliczeń rozmawiać z Ministerstwem zamiennych. To kolejny ele-
sort skarbu chce wypuścić pani minister, zaledwie 247 Finansów. Wątpliwości doty- ment komplikujący łamigłów-
na rynek obligacje zamienne mln zł. W tej grupie nie czą m.in. możliwości wyemi- kę z obligacjami. W ubiegłym
na posiadane akcje tych firm. uwzględniono spółek strate- towania takiego instrumentu roku malutkie pakiety TP i Pe-
To byłoby pierwsze takie roz- gicznych, jak np. Orlen, któ- przez skarb państwa i zakwa- kao przyniosły skarbowi od-
wiązanie w Polsce, z powo- rych prywatyzacji rządowy lifikowania wpływów z jego powiednio 77 i 62 mln zł z ty-
Inni udziałowcy Inni udziałowcy dzeniem zastosowane program nie przewiduje. sprzedaży. tułu udziału w zyskach.
95,88% 96,04% na Węgrzech, w Niemczech,
Austrii i Szwajcarii. Inwesto-

2,18 1,24
rzy, którzy kupiliby takie obli-
gacje, otrzymywaliby odsetki.
Joanna Schmid: Perspektywa sprzedaży akcji
W terminie wykupu mogliby
mld zł Tyle jest wart mld zł ...a tyle — zależnie od aktualnego
ze znaczną premią i tanie finansowanie
państwowy udział w największym operatorze kursu TP i Pekao — dokonać
w największym banku telekomunikacyjnym. zamiany na akcje lub przed-
dla państwa to korzyści z obligacji zamiennych.
w Polsce... stawić obligacje do wykupu.
wiceminister skarbu
GORĄCY KURS Swarzędz GTS na giełdę lub pod koniec kwietnia. VI Krajowe Forum
— Drugą ścieżką naszego wyj-
MAGNA POFRUNĘŁA zmniejszył stratę dla branżowego ścia z tej inwestycji jest znale- Venture Capital
GIEŁDA Producent mebli miał Nowi inwestorzy finansowi zienie dla GTS inwestora bran- & Private Equity.
+11,6% Akcje NFI Magna roz-
grzały wczoraj głowy in-
westorów. Być może
w pierwszym kwartale nieco
ponad 5 mln zł przychodów
wobec 4,2 mln zł przed ro-
grupy GTS Central Europe
rozważają wprowadzenie
spółki na GPW najwcześniej
żowego. Jest wiele firm tele-
komunikacyjnych, których nie
ma na rynkach Europy Środko-
Zapraszamy.
Kurs dzienny w zł postanowili oni uczcić kiem (+19 proc.). Strata opera- w 2010 r., jednak nie wyklu- wej, a które chcą w tym regio-
Więcej na www.pb.pl.
2,8 przeniesienie pierwszej cyjna Swarzędza zmniejszyła czają sprzedaży jej inwestoro- nie inwestować — poinformo-
transzy akcji od AIB się do 1,3 mln zł z 1,7 mln zł wi strategicznemu. GTS Cen- wał Krzysztof Krawczyk, part-
2,6 2,69 Capital Market do BBI w I kwartale 2007 r. Spółka tral Europe została przejęta ner Innova Capital. środa 14 V 2008
Capital. Strony ustaliły, zakończyła kwartał stratą net- przez konsorcjum funduszy GTS CE zarządza grupą opera-
2,4
9.30 16.30
Źródło: GPW
że odbędzie się to 61 dni
po zawarciu umowy.
Czyli wczoraj. [DI]
to w wysokości 1,2 mln zł,
a rok wcześniej była 1,7 mln zł
pod kreską. [KSA]
Columbia Capital, M/C Ventu-
re Partners i Innova Capital.
Transakcję zamknięto
torów telekomunikacyjnych
na terenie Polski, Czech, Wę-
gier, Słowacji oraz Rumunii. [DI] [07]

TVN podtrzymuje roczne prognozywyników GIEŁDA Szybciej niż rynek TVN TVN wyniosła 16,8 proc. i by- na dynamika jest wynikiem
rosły przychody TVN, choć Kurs akcji (w zł) ła o 0,5 pkt proc. wyższa niż zmiany struktury sprzedaży
rentowność była niższa, 25,8 w tym samym okresie rok — ocenia Karen Burgess.
niż spodziewali się analitycy. wcześniej. TVN zrównał się TVN prognozuje, że przy-
23,4 22,30 w oglądalności z TVP2 i prze- chody wzrosną w tym roku
Największa telewizyjna stacja 21,0
ścignął Polsat. o 18-20 proc. Przychody seg-
komercyjnaopublikowała wy- 2.01.08 13.05.08 — Otwarcie roku pozwala mentu telewizyjnego mają ro-
niki pierwszego kwartału. Źródło: GPW nam wierzyć, że utrzymamy snąć16-18 proc., wobec13-pro-
Przychody TVN rosły szybciej wyniki do końca sezonu wio- centowego wzrostu rynku re-
niż rynek, choć rentowność — Główna przyczyna wzro- sennego. Potem będzie trudno klamy telewizyjnej.
była nieco niższa od oczeki- stu kosztów to inwestycje je utrzymać ze względu na wy-
wań analityków. Zapewne to w TVN i TVN24. Świadomie darzenia sportowe, szczegól- Waga abonamentu
było przyczyną spadków kur- zainwestowaliśmy więcej nie EURO 2008 — wyjaśnia Zmiany na rynku reklamy te-
su akcji na wczorajszej sesji w program w pierwszym Piotr Walter, prezes TVN. lewizyjnej może przynieść
— na zamknięciu kurs zniż- kwartale, bo dzięki temu uda- Przychody wzrosły o 22 ustawa abonamentowa, nad
kował o 2,7 proc., do 22,30 zł. ło nam się zwiększyć oglądal- proc., do 402 mln zł. Anality- którą pracuje Sejm. TVP, pró-
Zysk netto TVN w pierw- ność, co pozwoliło na podwyż- cy spodziewali się 396 mln zł. bując wypełnić obniżkę wpły-
szym kwartale wzrósł o 35 szenie cen reklam w kwietniu Przychody TVN rosły szyb- wów abonamentowych rekla-
proc., do 63 mln zł, a analitycy — mówi Karen Burgess, czło- ciej niż rynek reklamy tele- mami, może zmienić układ sił
sondowani przez PAP spodzie- nek zarządu TVN do spraw fi- wizyjnej — TVN szacuje, że na rynku.
wali się 67 mln zł. Zysk opera- nansowych. rynek zanotował 16-procento- — Oddaliśmy już do sądu
cyjny wzrósł o 14 proc., do 108 wy wzrost. sprawę przerywania progra-
mln zł, choć to o8 mln zł mniej Pokonany Polsat — Dynamika wzrostów mów reklamami przez Tele-
Plany, plany: TVN, którym kieruje Piotr Walter, wygasza niż konsensus analityków. Ogólny, całodobowy udział w pierwszym kwartale prze- wizję Polską. Czekamy na wy-
kanał TVN Gra, a pod koniec roku chce uruchomić TVN Warsza- Wskaźnik EBITDA wzrósł o13 wszystkich kanałów TVN kroczyła nasze oczekiwania. nik — mówi Piotr Walter.
wa. Zapowiada też, że wystartuje w przetargu na telewizję mo- proc., do 127 mln zł, a marża w rynku wzrósł z 21,2 proc. Na razie podtrzymujemy pro- Magdalena Wierzchowska
bilną DVB-H. [FOT. WM] EBITDA wyniosła 32 proc. do 22,1 proc. Oglądalność gnozy na cały rok, bo obec- m.wierzchowska@pb.pl ☎ 022-333-99-99

R E K L A M A PB-15932
35 mln zł na ścieki Fosfor i jego związki są jed- Polimex-Mostostal WAŻNA DATA

18-19v
nym z głównych sprawców
bez fosforu „użyźniania” wód Bałtyku. zarobi w Lotosie
Dwie fundacje chcą przeka- Przejawia się to m.in. wzro- GIEŁDA Polimex-Mostostal
PULS DNIA zać 35 mln zł na rozbudowę
i eksploatację warszawskich
stem ilości mikroglonów,
zmniejszaniem zawartości
podpisał kolejny kontrakt
z grupą Lotos, tym razem
oczyszczalni ścieków. Pienią- tlenu, a co za tym idzie — ob- na dostawę konstrukcji stalo-
dze ze szwedzkiej Baltic umieraniem organizmów. wych do gdańskiej rafinerii. Je-
Sea 2020 oraz fińskiej Clean Fundacje rozbudują i zmoder- go wartość wynosi 21,8 mln zł. W tych dniach Sławomir Skrzypek, prezes
Baltic Sea pozwolą rozbudo- nizują polskie oczyszczalnie Umowa dotyczy dostawy NBP, ogłosi nazwisko kandydata na dyrektora
środa 14 V 2008 wać instalacje usuwające początkowo w miastach liczą- i montażu kilku tysięcy ton w Europejskim Banku Odbudowy i Rozwoju
związki fosforu ze ścieków. Fi- cych ponad 100 tys. mieszkań- konstrukcji stalowych pod ru- (EBOR). Szef NBP zapowiedział, że były pre-

[08] nansują też koszty funkcjono-


wania tych urządzeń rok
po ich uruchomieniu.
ców, a potem powyżej 15 tys.
— poinformował sztokholmski
„Dagens Nyheter”. [DI, PAP]
rociągi technologiczne i media
pomocnicze w ramach progra-
mu 10+. [DI, PAP]
mier Kazimierz Marcinkiewicz nie zostanie po-
nownie powołany na to stanowisko (pracuje
w EBOR od marca 2007 r.).

Koncern Duda zobaczył


światełko w tunelu
GIEŁDA Wyniki mięsnego potentata są słabe, ale wkrótce podrożeje żywiec
JUŻ PISALIŚMY
„PB” 13 listopada 2007 r.
Wiktor
Szczepaniak
w.szczepaniak@pb.pl ☎ 022-333-98-08

Zysk PKM Duda


w pierwszym kwartale
jest najniższy od pięciu
lat. Zarząd spółki
przekonuje jednak,
że najgorsze ma już za sobą.
W opałach: Już jesienią Maciej Duda, prezes PKM
Spadek kursu akcji PKM Du- pisaliśmy o tym, że PKM Du-
da w ciągu roku z niemal 15 zł
do blisko 4 zł jest wyrazem nie
da ma kłopoty, podobnie jak
większość firm z branży.
Duda: w trzecim kwartale
tylko znacznego pogorszenia
koniunktury na giełdzie, ale
spodziewamy się dużego
także poważnych problemów
branży mięsnej, wywołanych
kiem roku. Już w ostatnich 2-
-3 tygodniach ceny wzrosły
wzrostu cen żywca wieprzowego
m.in. nadpodażą wieprzowi- o 10 proc. — mówi Maciej Du-
ny w Europie i wysokim kur- da, prezes PKM Duda.
od 25 nawet do 50 proc.
sem złotego. W tej sytuacji in- Wzrost cen żywca przekłada
westorzy ze zrozumieniem się nawzrost cen półtusz imię-
przyjęli kiepskie wyniki finan- sa. Oznacza więc dla firmy w Grąbkowie. Liczy na to, że dowców zmniejszyło bowiem TRUDNE CZASY DLA DUDY
sowe spółki w pierwszym możliwość zwiększenia przy- zwiększenie własnego poten- stada świń lub zrezygnowało Przychody ze sprzedaży Zysk netto
kwartale izysk netto najniższy chodów i marży ze sprzedaży cjału idealnie zbiegnie się z ich hodowli — mówi Łukasz (w mln zł) (w mln zł)
od pięciu lat. Po informacjach —zwłaszcza że PKM Duda ko- w czasie z niedoborami żyw- Andraszak, prezes Zakładów 289 327 341 369 318 6,8 6,7 11,1 15,5 5,6
zarządu, że firma najgorsze rzysta wcoraz większym stop- ca wieprzowego na rynkach Mięsnych Salus.
ma już za sobą, kurs wyszedł niu zwłasnego zaplecza surow- polskim i europejskim, na Dodaje, że z uwagi na trud-
nad kreskę i zakończył dzień cowego. czym chce dobrze zarobić. ną sytuację rynkową upadło-
na 5,6-procentowym plusie. — Mocno inwestujemy ścią zagrożonych jest wiele
w rozwój ferm. Dzięki temu Czas zakupów małych i średnich firm, które
Lepsze jutro na koniec roku udział własne- Szefowie innych dużych firm szukają ratunku w konsolida-
—Wdrugim kwartale sytuacja go surowca w produkcji wzro- mięsnych też spodziewają się cji z dużymi podmiotami. Z ta-
poprawi się niewiele. Jednak śnie u nas do 25 proc., wo- wzrostu cen. kiej okazji chce skorzystać
wtrzecim spodziewamy się du- bec 15 proc. do tej pory — mó- —Trudno przewidzieć, o ile m.in. PKM Duda, który kończy
żego wzrostu cen żywca wie- wi Maciej Duda. wzrosną ceny żywca. Trend już negocjacje w sprawie prze-
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. I kw. I kw. I kw. I kw. I kw.
przowego od 25 nawet do 50 Ponadto firma zwiększa wzrostowy jest jednak pewny. jęcia ze średnim producen- 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008
proc. w porównaniu z począt- moce zakładu ubojowego W ostatnim czasie wielu ho- tem wędlin. Źródło: spółka, „PB”

R E K L A M A PB-16411

Agencja Rozwoju Przemys∏u Spó∏ka Akcyjna


ul. Wo∏oska 7, 02-675 Warszawa
KRS 0000037957 Sàd Rejonowy dla m. st. Warszawy
XIII Wydzia∏ Gospodarczy Krajowego Rejestru Sàdowego
Asseco Slovakia
NIP: 526-030-02-04, Kapita∏ zak∏adowy: 2.554.846.000,00,z∏, Kapita∏ wp∏acony: 2.554.846.000,00z∏
jako zarzàdzajàcy Tarnobrzeskà Specjalnà Strefà Ekonomicznà EURO-PARK WIS¸OSAN
na podstawie Rozporzàdzenia Ministra Gospodarki i Pracy z dnia 15 listopada 2004r. w sprawie przetargów i rokowaƒ oraz
rozbuduje grupę
GIEŁDA Przychody Firma chce kontynuować
kryteriów oceny zamierzeƒ co do przedsi´wzi´ç gospodarczych, które majà byç podj´te przez przedsi´biorców na terenie
Tarnobrzeskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej EURO-PARK WIS¸OSAN (Dz. U. nr 254 poz. 2549) wzrosły dzięki spółkom przejęcia. Sprzeda instytucjom
zależnym. Ma ich być do 3,56 mln akcji. Zamierza
zaprasza do rokowaƒ:
więcej — firma chce 130 w ten sposób uzyskać 130 mln
w celu ustalenia przedsi´biorcy, który uzyska zezwolenie Ocena oferty b´dzie dokonywana na podstawie kryteriów za- mln zł na przejęcia. zł. Book building odbędzie się
na prowadzenie dzia∏alnoÊci gospodarczej na terenie Tarno- mieszczonych w Rozporzàdzeniu Ministra Gospodarki i Pracy 26-28 maja, a zapisy na akcje
brzeskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej EURO-PARK WI- z dnia 15 listopada 2004 roku (Dz. U. Nr 254, poz. 2549). Grupa informatyczna Asseco — 29-30 maja.
S¸OSAN. Slovakia (AS) miała wI kwarta- AS chce kupić kilka spółek,
Szczegó∏owy opis mienia, które mo˝e byç wykorzystane Oferty w zamkni´tych kopertach z dopiskiem „Oferta do roko- le 6,71 mln zł zysku netto. Rok specjalizujących się w banko-
do podj´cia przedsi´wzi´cia gospodarczego na terenie Pod- waƒ nr 3/TG/2008” nale˝y sk∏adaç w terminie do dnia 4 czerw-
wcześniej było to 4,46 mln zł. wości, usługach finansowych
strefy Tarnobrzeg, sposób przygotowania oferty oraz warunki ca 2008r. w siedzibie ARP S.A. w Warszawie, Oddzia∏ w Tarno-
Przychody grupy wyniosły oraz narynku deweloperskim.
rokowaƒ okreÊla „Specyfikacja istotnych warunków rokowaƒ brzegu, ul. Zak∏adowa 48, 39-400 Tarnobrzeg. Komisyjne
nr 3/TG/2008” dost´pna w siedzibie Agencji Rozwoju Przemy- otwarcie ofert nastàpi w dniu 5 czerwca 2008 r. o godz. 10.00
100,79 mln zł (37,82 mln zł). Będą to firmy czeskie, austriac-
s∏u S.A. w Warszawie Oddzia∏ w Tarnobrzegu, 39-400 Tarno- w siedzibie ARP S.A. w Warszawie, Oddzia∏ w Tarnobrzegu, ul.
— Wzrost wyników finan- kie i słowackie. AS rozmawia
brzeg, ul. Zak∏adowa 48. tel./fax.(0-15) 823 66 88. Cena specy- Zak∏adowa 48, 39-400 Tarnobrzeg. sowych był spowodowany też z trzema spółkami na Wę-
fikacji wynosi 12.200,00 z∏ brutto (w tym 22%VAT). szybkim tempem rozwoju grzech.
Wykupienie specyfikacji jest warunkiem koniecznym udzia∏u Og∏oszenie jest dost´pne na stronie internetowej Strefy: wszystkich spółek zgrupy oraz Prezes spółki dodał także,
w rokowaniach. www.tsse.pl akwizycjami nowych firm że pozakończeniu budowy As-
TARNOBRZESKA SPECJALNA STREFA EKONOMICZNA EURO-PARK WIS¸OSAN
—powiedział Jozef Klein, pre- seco Austria spółka ta może
zes Asseco Slovakia. w 2009 r. trafić na GPW. [KL]
Nepentes rusza syjskim. Najmniej prawdopo- Wygrali: Google, wskazali L’Oréal, natomiast Pamiętaj
dobne jest samodzielne wej- humaniści — Grupę ITI.
na Wschód ście na ten rynek, bardziej Skanska, L’Oreal, ITI Firma Universum, która
o przedłużeniu
Spółka farmaceutyczna Ne- prawdopodobne jest joint ven- Wczoraj podczas gali Univer- na całym świecie bada rów- prenumeraty!
pentes chce wejść na rynek ture z lokalnym partnerem, sum Awards wręczono nagro- nież, jak firmy przyciągają ta-
ukraiński i rosyjski. W obu możliwe też przejęcie podmio- dy dla Idealnych Pracodaw- lenty, ogłosiła wyniki ankiety prenumerata.pb.pl
przypadkach nie wyklucza tu, który ma dystrybucję — po- ców — firm, w których młodzi Polish Graduale Survey, uka-
tworzenia joint venture. informował Łukasz Butruk, Polacy najbardziej chcieliby zujące oczekiwania i prefe-
— W tym roku planujemy roz- prezes firmy. pracować. W kategorii Biznes rencjeć młodych ludzi, zwią-
wój na Ukrainie, gdzie na koń- Polska firma produkuje i sprze- zwyciężyła firma Pricewater- zane z planowaną przez nich
cowym etapie jest proces reje- daje preparaty dostępne bez houseCoopers, w kategorii IT karierą. środa 14 V 2008
stracji spółki. Nie wykluczamy recepty w aptekach. Eksportu- — Google, wśród przyszłych „Puls Biznesu” był patronem
joint venture z lokalnym part-
nerem. Opracowujemy też
strategię rozwoju na rynku ro-
je do 18 krajów Europy Środko-
wo-Wschodniej oraz do Ka-
zachstanu i Turcji. [DI]
inżynierów numerem jeden
jest Skanska, studenci nauk
ścisłych i przyrodniczych
medialnym przedsięwzięcia.
Więcej w piątek na stronach
„Kariera i Praca”. [DCZ] [09]

MNI poprawia rentowność LPP wyda w tym roku


MNI
200 mln zł nainwestycje
GIEŁDA Operator stał się przejęcia firmy z branży tu-
wybredny. Zerwał kilka Przychody Zysk netto rystycznej o przychodach rzę-
umów, które obciążały (w mln zł) (w mln zł) du kilkudziesięciu milionów
wynik spółki. Ma chętnych 42,14 43,03 3,04 3,23 złotych.
na kolejne projekty — Jesteśmy zainteresowa- GIEŁDA Przychody roku ponad 200 mln zł na in-
komórkowe. ni każdym biznesem, który odzieżowej grupy wzrosły westycje, z czego połowę po-
można sprzedawać mobilnie o jedną trzecią, a zysk chłonie budowa centrum logi-
Tylko o 2,1 proc. wzrosły czy przez internet — mówi o ponad połowę. Kurs... stycznego. Reszta pójdzie na
w pierwszym kwartale przy- Piotr Majchrzak (MNI dyspo- spadł, ale niewiele. rozwój sieci sklepów. Zarząd
chody MNI, spółki tworzącej nuje własnym call center). w ubiegłym roku wydał już 20
systemy komunikacji dla bizne- MNI rozmawia także z kil- Największa odzieżowa grupa mln zł nabudowę centrum lo-
I kw. I kw. I kw. I kw.
su. Prezes Piotr Majchrzak wy- 2007 2008 2007 2008 koma przedsiębiorstwami, któ- wkraju pokazała nieco rozcza- gistycznego. Zakład o po-
jaśnia, że ma związek zrozwią- Źródło: spółka re chcą uruchomić podobne rowujące wyniki I kwartału. wierzchni 27 tys. mkw ma zo-
zaniem kilku nierentownych usługi doSnickers Mobile, czy- Co prawda przychody ze sprze- stać uruchomiony we wrze-
umów, w tym jednej z dużym brutto sięgnął 3,96 proc. (+87 li telekomunikacyjne programy daży LPP sięgnęły 339,7 mln śniu. Spółka nie wyklucza, że
klientem przynoszącej około proc.). lojalnościowe. zł wobec 266,3 mln zł rok Tajne przez poufne: Da- w przyszłości go rozbuduje.
2 mln zł przychodów. — Dzięki rozwiązaniu tych — Od kiedy ogłosiliśmy wcześniej, a zysk netto wy- riusz Pachla, wiceprezes LPP, Grupa będzie inwestować
— Nie wykluczamy jednak, umów udało się poprawić ren- Snickers Mobile, wciąż kon- niósł 18,1 mln zł (11,4 mln zł), po podpisaniu listu intencyj- w sklepy. Na koniec roku chce
że ponownie podpiszemy towność spółki, zwłaszcza taktują się znami firmy zainte- jednak analitycy liczyli na nego z Artmanem nie chce mieć w sieci 391 salonów, wo-
umowę z tą firmą, ale na bar- na poziomie brutto i opera- resowane takimi usługami. się 22,9 mln zł zysku. mówić o kolejnych akwizy- bec326 obecnie. Stawia naeks-
dziej korzystnych dla nas wa- cyjnym. Wzrost zysku netto Jednak chcemy wybierać izde- — Część analityków nie cjach. [FOT. BS] pansję zagraniczną, głównie
runkach — mówi Piotr Maj- nie był imponujący, ponieważ cydujemy się narealizację naj- uwzględniła niższej efektyw- w Rosji i na Ukrainie. Otwo-
chrzak. rok temu wynik zawyżyła wyżej kilku takich projektów ności w I kwartale, która jest i na zamknięciu wczorajszej rzyła niedawno pierwszy sklep
Grupa MNI miała w pierw- kwota wynikająca z odroczo- — zapowiada prezes. charakterystyczna dla naszej sesji akcje minimalnie pota- w Rumunii.
szym kwartale 3,2 mln zł zy- nego podatku dochodowego Podtrzymał, że MNI chce branży —tłumaczy Dariusz Pa- niały o 0,8 proc. —Inwestycje sfinansujemy
sku netto (wzrost o 7 proc.). — wyjaśnia Piotr Majchrzak. mieć200 tys. klientów MVNO chla, wiceprezes LPP. Kolejne trzy kwartały zapo- z własnej kieszeni i kredytów
Zysk operacyjny wyniósł 4,74 Zarząd ujawnił, że prowa- (wirtualnego operatora) nako- Inwestorzy bez entuzjazmu wiadają się dla grupy zGdańska — mówi Dariusz Pachla, wice-
mln zł (+58,3 proc.). Zysk dzi negocjacje w sprawie niec tego roku. [KL] zareagowali na wyniki LPP pracowicie. Spółka wyda wtym prezes LPP. [ML]

R E K L A M A PB-16302

Rośnie zysk Śnieżki


GIEŁDA Producent farb niósł nieco ponad 6 mln zł mln zł. Jednak w wyniku sku-
pokazał dobre wyniki (+52 proc.). pu i tak słaba płynność papie-
kwartalne. Ilość gotówki w kasie pro- rów Śnieżki może się jeszcze
Rynek przyjął je ducenta farb i lakierów rośnie. pogorszyć. Wczoraj, mimo
ze spokojem. Dlatego Śnieżka nie ma opo- pozytywnych danych finan-
rów przed dzieleniem się za- sowych, handel akcjami spół-
W I kwartale Śnieżka zanoto- robkami z akcjonariuszami. ki był mizerny, a wyraźniej-
wała 104,76 mln zł skonsoli- Zarząd zapewnił, że może szy wzrost kursu (+4,4 proc.)
dowanych przychodów. To przeznaczyć ponad 15 mln zł pojawił się dopiero pod ko-
o 8 proc. więcej, niż miała z ubiegłorocznego zysku niec sesji.
w tym samym okresie przed na wypłatę dywidendy. Daje Tymczasem Witold Waśko,
rokiem. Na innych poziomach to 1,1 zł na akcję. wiceprezes Śnieżki, potwier-
rachunku zysków i strat było Wkrótce ma też ruszyć ko- dził wczoraj w TVN CNBC
znacznie lepiej. Zysk opera- lejny skup akcji Śnieżki, Biznes, że w IV kwartale po-
cyjny grupy wzrósł o blisko 40 na który akcjonariusze zgo- winna ruszyć budowa nowego
proc., do 9,62 mln zł. Zysk net- dzili się w połowie marca. zakładu spółki w Rumunii.
to przypisany akcjonariuszom Spółka zamierza wydać na Pierwszy etap ma pochłonąć
jednostki dominującej wy- buy-back maksymalnie 55 5 mln euro. [KSA]

GORĄCE KURSY
SPÓŁKI KARKOSIKA TRACĄ PO WYNIKACH
Kurs Alchemii (w zł) Kurs Krezusa (w zł) Kurs Skotanu (w zł)
9,46 9,42 1,88 1,99

9,33 1,85 1,95

9,20 1,82 1,80 1,91

9,07 1,79 1,87 1,90


9.30 16.30 9.30 16.30 9.30 16.30
Źródło: GPW

Kiepsko zachowywały się wczoraj notowania Alchemii, Krezusa i Skotanu.


To reakcja na wyniki kwartalne, które te trzy firmy kontrolowane przez
Romana Karkosika opublikowały w poniedziałek wieczorem. Żadna z nich nie
poprawiła zarobku w porównaniu z ubiegłym rokiem. Dziś dalszy ciąg
raportów firm z grupy inwestora. Po sesji poznamy wyniki Hutmenu
i Impexmetalu. O rezultatach pierwszej spółki władze mówiły już wcześniej,
że „nie zachwycą”. Odczuje to na pewno Impexmetal, który konsoliduje
62,5 proc. zysku netto Hutmenu. A za nim Boryszew (raport pojawi się
jutro po sesji), kontrolujący 61,8 proc. kapitału Impexmetalu.
Również jutro rynek pozna wyniki Midasa, którego spółka zależna
Centernet pracuje nad uruchomieniem kolejnego na rynku operatora
komórkowego. [GRA]
Sławomir Mazurek Kopalnia Konin jest od 1999 r. CYTAT DNIA
jednoosobową spółką skarbu
prezesem Konina państwa. W czterech odkryw- Jerzy Witold Pietrewicz:
Kopalnia Węgla Brunatnego kach wydobywa rocznie 10,2 Jestem zdumiony
PULS DNIA Konin ma nowego prezesa.
Wyłoniony spośród 18 kandy-
mln ton węgla. W 2007 r. osią-
gnęła 22,5 mln zł zysku. Za- pojawiającymi się opiniami,
datów Sławomir Mazurek za- trudnia ponad 4 tys. pracowni- że jako bank jesteśmy skazani
stąpił odwołanego w połowie ków. Odbiorcą węgla jest ZE
marca Macieja Musiała. Nowy PAK wraz ze spółką zależną na przejęcie przez inny podmiot.
prezes jest absolwentem Poli- Pątnów II. Podstawowymi ce- W perspektywie 5 lat możemy
środa 14 V 2008 techniki Wrocławskiej, w ko- lami nowego zarządu są: budo- samodzielnie rozwijać się z tym
palni pracuje od 16 lat, wa nowej odkrywki (Tomisła-

[10] od 2006 r. był członkiem za- wice) oraz uzgodnienie cen wę- samym gronem akcjonariuszy.
rządu i dyrektorem ds. produk- gla z ZE PAK i elektrownią Pąt-
cji i rozwoju. nów II. [DI, PAP] prezes BOŚ, 13 maja 2008 r., TVN CNBC

Adam Szejnfeld idzie na noże


Wiceminister gospodarki oprotestował psucie ordynacji podatkowej
Ministerstwo Gospodarki BÓJ O WOLNOŚĆ DLA FIRM debatowała rządowa konferen- musa, JTT Computer). Jednak czone do listu wysłanego
nie zgadza się cja uzgodnieniowa. Okazuje regulację tę MF obwarowało do ministra Rostowskiego.
na pogarszanie sytuacji „Puls Biznesu” się, że Ministerstwo Gospodar- wieloma wyjątkami, które mo- Wkrótce dowiemy się, czy mi-
podatników. Dąży do tego z 12 maja 2008 r. ki (MG) także doszło do wnio- gą ją zablokować. Resort go- nister finansów poskromi nie-
resort finansów. sku, że zaproponowane przez spodarki doszedł do wniosku, zgodne zintencjami rządu biu-
Ministerstwo Finansów (MF) że fiskus zabardzo się rozpędził rokratyczne zapędy swych
Adam Szejnfeld, wiceminister regulacje nie tylko nie poprawią w przykręcaniu śruby. urzędników.
gospodarki, nie składa broni sytuacji podatników, ale wręcz Podobnie rzecz się ma zpro-
w walce o dobre dla przedsię- ją pogorszą. Licząca kilkana- pozycją zawiadamiania podat- KIG apeluje do premiera
biorców regulacje podatkowe. ście stron opinia MG nie zo- ników z7-dniowym wyprzedze- Destrukcyjne praktyki resor-
Nieoficjalnie dowiedzieliśmy stawia suchej nitki nadokona- niem o planowanej kontroli fi- tu finansów w różnych spra-
się, że wczoraj wysłał pismo niach fiskusa. skusa. I w tym przypadku MG wach coraz bardziej irytuje śro-
do ministra finansów, prote- stwierdziło, że zbyt szeroki ka- dowiska przedsiębiorców.
stując przeciwko niekorzyst- Gdzie ta rewolucja talog wyjątków może doprowa- Wczoraj do premiera Do-
nym dla podatników zapisom 12 maja opisaliśmy krytyczne opinie organizacji biznesowych Rewolucyjnie korzystną dla dzić dostworzenia martwej re- nalda Tuska apel wystosowa-
w projekcie nowelizacji ordy- o rozwiązaniach w ordynacji podatkowej forsowanych przez podatników nowością miała gulacji. Resort gospodarki skry- ła Krajowa Izba Gospodarcza
nacji podatkowej, forsowa- podwładnych ministra finansów Jacka Rostowskiego. [FOT. BS] być zasada wykonywania de- tykował także wiele innych (KIG). Prosi premiera o pod-
nym przez urzędników pod- cyzji urzędów skarbowych do- mniejszego kalibru zapisów. jęcie skutecznych działań
ległych ministrowi finansów piero po ich uprawomocnie- Wiceminister Szejnfeld od- zmierzających do zmiany po-
Jackowi Rostowskiemu. To Wartykule przedstawiliśmy cji podatkowej, nad którą niu (obecnie domiar trzeba mówił nam komentarza wspra- stawy MF.
pokłosie naszego poniedział- bardzo krytyczne oceny orga- wspólnie pracują eksperci re- płacić odrazu, czy się to podat- wie sporu z MF. „Nie chcielibyśmy, aby za-
kowego tekstu „Fiskus oszukał nizacji przedsiębiorców pod sortów finansów igospodarki. nikowi podoba czy nie). Roz- Wszystkie zastrzeżenia pod powiadane reformy, podobnie
Szejnfelda”. adresem nowelizacji ordyna- We wtorek wsprawie projektu łożyło to wiele firm (np. Opti- adresem projektu zostały dołą- jak to miało miejsce w latach

R E K L A M A PB-16275

Nowy podział majątku wPKP


PKP Cargo dzielą się oraz 1,2 tys. osób personelu, w jaki sposób będą typowani
majątkiem z siostrzanymi z czego 500 pracowników pracownicy, którzy w rezulta-
spółkami. Oddadzą im drużyn trakcyjnych. cie zmian majątkowych zmie-
500 lokomotyw i 6 tys. PKP PR, które od przyszłe- nią pracodawcę.
pracowników. go roku mają trafić do samo- —Stronarządowa deklaruje,
rządów, otrzymają w wianie że każdy otrzyma swobodę de-
Do końca czerwca mają się od PKP 200 lokomotyw, loko- cyzji, czy przejść do innej spół-
zakończyć przemieszczenia motywownie w Chojnicach ki. Napewno żaden pracownik
majątkowe i osobowe w gru- i Krzyżu, a także 4,7 tys. pra- nie może stracić natransferze —
pie PKP, mające na celu dopo- cowników (około 4,5 tys. to mówi Leszek Miętek, szef
sażenie PKP Intercity (PKP załogi drużyn trakcyjnych). Związku Zawodowego Maszy-
IC) i PKP Przewozy Regio- Operacja jest skompliko- nistów Kolejowych w Polsce.
nalne (PKP PR) w lokomoty- wana. Majątek i tabor należy Szczegóły całej operacji
wy i zaplecze. Pierwszy obecnie do PKP Cargo. Prze- wraz z wielkością pakietu so-
z przewoźników dosta- woźnik sprzeda go spółce cjalnego, jaki dostaną pra-
nie 300 lokomotyw, lokomo- matce PKP, które wniosą cownicy PKP Cargo, którzy
tywownie w Gdyni, Krako- aportem lokomotywy i środki przejdą do PKP IC oraz PKP
wie, Katowicach, Lublinie, trwałe do PKP IC oraz PKP PR, mają być znane po 15
Poznaniu i Warszawie PR. Nie wiadomo jeszcze, czerwca. [ET]

Polimex-Mostostal
zainwestuje 210 mln zł
GIEŁDA Tarnobrzeska riant. Tarnobrzeska strefa obej- — Nie mamy jeszcze kon-
strefa obejmie większą mie podjej projekt34,9zamiast kretnych inwestorów na te te-
działkę w Siedlcach, bo 31,3 ha. Polimex-Mostostal, reny — mówi Marek Indyk,
spółka wybrała droższy który ma tu fabrykę konstruk- szef tarnobrzeskiej strefy.
wariant inwestycji. cji iwyrobów stalowych, zbudu- Opierając się na średnich
je kolejną wytwórnię z nowo- danych w innych częściach
Gdy jesienią ubiegłego roku czesną malarnią, ocynkownią strefy, w Siedlcach spodziewa
„PB” informował oplanach Po- ogniową izapleczem logistycz- się inwestycji za20 mln zł, któ-
limeksu-Mostostalu w Siedl- nym. Inwestycja wzrośnie ra stworzy 96 miejsc pracy,
cach, Aleksander Jonek, wice- o56,3 mln zł —do210,3 mln zł. a w Tomaszowie Lubelskim
prezes budowlano-montażo- Zatrudnienie zwiększy się — 30 mln zł inwestycji i 150
wej grupy, zapowiadał, że in- z220 do350 osób. Pozakończe- miejsc pracy.
westycja może wynieść niu projektu spółka będzie za- Dzięki najnowszym zmia-
154 mln zł lub o 50 mln zł wię- trudniać 2749 osób. nom, które czekają naakcepta-
cej, jeśli firma dokupi kilka Do strefy wejdzie też nieca- cję rządu, w tarnobrzeskiej
hektarów wstrefie. Spółka zde- łe 7 ha w Siedlcach oraz 10,5 ha strefie powstanie 590 miejsc
cydowała się na większy wa- w Tomaszowie Lubelskim. pracy. Wotoczeniu —170. [MAG]
Możliwa większa nak niedawno, że może zostać Stalexport nie remontowanym odcinkiem
zwiększona o kwotę przezna- Katowice — Kraków.
dywidenda z KGHM czoną na wykup akcji Polkom- zgadza się z UOKiK Według Tomasza Niemczyń-
GIEŁDA Ministerstwo Skarbu tela. Zdzisław Gawlik, wi- GIEŁDA Zarządzająca płatnym skiego, prezesa SAM, decyzja blog.pb.pl/Stec
Państwa skłania się ku propo- ceminister skarbu, poinformo- odcinkiem autostrady A4 Stale- UOKiK jest bezprawna i godzi Giełda, giełda, giełda
zycji, aby całość lub znaczną wał, że wykup akcji Polkomte- xport Autostrada Małopolska w polski system budowy i eks-
część z kwoty 700 mln zł, la w tym roku jest nierealny. (SAM), na którą Urząd Ochrony ploatacji autostrad. Jego zda-
przeznaczonej początkowo Dlatego jeśli zarząd KGHM nie Konkurencji i Konsumentów niem, UOKiK nie ma prawa
na wykupienie przez KGHM ma pomysłu, na co wydać te (UOKiK) nałożył 1,3 mln zł kary, wkraczać w uregulowania
akcji Polkomtela, przeznaczyć pieniądze, to powinny one być odwołała się do sądu. umowy koncesyjnej między
na zwiększenie dywidendy przeznaczone na zwiększenie Spółka w całości zakwestio- SAM a resortem infrastruktury, środa 14 V 2008
z KGHM. Obecna propozycja dywidendy. W poprzednich la- nowała argumentację UOKiK, nie ma też prawnej możliwości
KGHM zakłada, aby wypła-
cić 5,5 zł na akcję. Nowy za-
rząd KGHM zasugerował jed-
tach KGHM wypłacił 87 i 100
proc. zysku netto w formie dy-
widendy. [DI]
który uznał, że naruszyła pra-
wo, narzucając konsumentom
„nieuczciwe” ceny za przejazd
obniżenia opłat za przejazd
na czas remontów, bo oznacza
to naruszenie umowy. [DI, PAP] [11]

z fiskusem
poprzednich, rozbiły się omur
Okrojone ABG może
zarobić więcej niż dotąd
biurokracji i niezrozumienia
Ministerstwa Finansów dla po- GIEŁDA Z końcem na do innych spółek z grupy ASSECO
trzeb polskiej gospodarki trzeciego kwartału ABG Asseco, ale ABG skupi się Kurs dzienny w zł
iprzedsiębiorców” —czytamy zniknie z giełdy, ale firma na produkcji własnego opro- 70,5
w piśmie KIG do premiera. pozostanie. Rocznie ma gramowania dla takich sek- Zamknięcie 13.05
Izba wskazuje ewidentne zarabiać 30-40 mln zł. torów, jak: rolnictwo, teleko- 68,00
przykłady złej woli urzędni- Więcej niż dotychczas. munikacja, służba zdrowia
69,0
ków resortu podległego Jacko- czy zakłady użyteczności pu-
wi Rostowskiemu. Dwie firmy informatyczne As- blicznej.
Zamknięcie 12.05
Pierwszy zarzut dotyczy seco Poland i ABG chcą jak — W tej formie będziemy 69,00
wstrzymania prac nadnoweli- najszybciej przeprowadzić zatrudniać około tysiąca osób 67,5
zacją ustawy o VAT, która była proces połączenia. izarabiać30-40 mln zł rocznie 9.30 16.30
najbardziej oczekiwaną przez —Zwłoka poprostu kosztu- — szacuje Dariusz Brzeski.
przedsiębiorców nowelizacją je, ale są też wymogi formalne. To może być nawet więcej ABG
prawa podatkowego. Następ- Dlatego zakończenie procesu niż w 2007 r., który grupa ABG Kurs dzienny w zł
nie KIG wskazuje na znaczną szykujemy na koniec trzecie- zamknęła 32,8 mln zł zysku. 7,6
podwyżkę akcyzy na LPG, go kwartału — mówi Dariusz W pierwszym kwartale ABG Zamknięcie 13.05
wprowadzenie nowych rodza- Brzeski, prezes ABG. miało 132 mln zł sprzedaży 6,90
jów kas fiskalnych, zahamowa- Po przejęciu firma zniknie i 7,76 mln zł zysku. Na ten rok Zamknięcie 12.05
7,2 7,54
nie prac nadnowelizacją usta- z giełdy, ale pozostanie jako ma jeszcze zawarte umowy
wy oCIT oraz niekorzystne za- samodzielny podmiot. Co o wartości 176 mln zł. Ponad-
pisy wnoweli ordynacji podat- Godzina prawdy: Jeżeli Adam Szejnfeld, wiceminister prawda część działalności, to 30 mln zł znajduje się
kowej. gospodarki, nie da odporu fiskusowi, to poniesie osobistą klęskę m.in. związana z integracją w portfelach firm zależ- 6,8
Jarosław Królak w staraniach o poszerzenie wolności gospodarczej. Na razie czy usługami dla bankowo- nych. I tzw. back-log cały czas 9.30 16.30
j.krolak@pb.pl ☎ 022-333-98-13 pokazuje, że walczy. I ma wsparcie biznesu. [FOT. WM] ści, zostanie przeniesio- rośnie. [ZK] Źródło: GPW

JVC zleca produkcję telewizorów w Polsce


Japoński koncern już JUŻ PISALIŚMY wa ucichła. Niewykluczone, że Ale to nie znaczy, że telewi- formacji. Niektóre zasłaniały
produkuje w Polsce naprzeszkodzie stanęły zmiany zory JVC nie powstają wPolsce. się tajemnicą handlową.
telewizory. Zlecił to firmie „Puls Biznesu” z 18 września 2006 r. wcentrali spółki. Jesienią ubie- Już odubiegłego roku produku- — JVC może wstrzymywać
Jabil. Wkrótce dołączy głego roku właściciel marki JVC je je Jabil, amerykańska firma, się z decyzją o budowie fabry-
TPV, a być może także — Victor, postanowił połączyć która ma w Kwidzynie zakład ki do jesieni. Wtedy Komisja
LG Electronics. się zfirmą Kenwoodizreduko- zatrudniający3,5 tys. osób. Nie- Europejska zdecyduje, czy
wać 1,2 tys. etatów. dawno „PB” informował, że Ja- utrzymać zawieszenie ceł
Pod koniec kwietnia w brytyj- —Teraz sprawy własnościo- bil rozpoczął produkcję pane- na urządzenia dwufunkcyjne
skiej prasie pojawiły się infor- we są już uporządkowane. Fir- li LCD dla Sharpa. Z naszych (które mogą być monitorami
macje, że JVC zamyka odlipca ma znów myśli o budowie no- informacji wynika też, że komputerowymi lub telewizo-
fabrykę telewizorów w szkoc- Japoński koncern elektroniczny badał pod kątem inwesty- wej fabryki. Rozważa Rumu- wkrótce produkcję dla JVC roz- rami) oraz namodułyLCD. Je-
kim East Kilbride iprzenosi ją cji Polskę już półtora roku temu. Wtedy w projekcie przeszko- nię, Bułgarię, Słowację iPolskę. pocznie fabryka tajwańskiego śli zachowa status quo, bardziej
do Polski. Na początku maja dziły zmiany właścicielskie w koncernie. To jednak bardzo wstępny etap TPV w Gorzowie Wielkopol- opłacalne niż produkcja wPol-
polskie media donosiły, że fir- — mówi informator „PB”. skim. Niewykluczone, że dotej sce będzie sprowadzanie elek-
ma zbuduje w Polsce fabrykę. — Przedstawiciele JVC nie grupy dołączy LG Electronics, troniki z Azji — mówi Stefan
To nie do końca prawda. ku temu, o czym „PB” infor- brzyskiej Specjalnej Strefie przyjadą do Polski w najbliż- który w Polsce ma zakłady Kamiński, szef Krajowej Izby
Nadbudową zakładu wPolsce mował. Zastanawiali się nadlo- Ekonomicznej. Szukali od kil- szych miesiącach —dodaje ko- w Mławie i Kobierzycach. Gospodarczej Elektroniki iTe-
Japończycy myśleli półtora ro- kalizacją wBolesławcu wWał- kunastu do30ha. Potem spra- lejny rozmówca. Firmy nie potwierdziły tych in- lekomunikacji. [MAG]

R E K L A M A PB-15936

Rząd przyjął ustawę


Prawo lotnicze
Projekt noweli ustawy Przewiduje się także, że lotni-
m.in. zobowiązuje ska użytku publicznego będą
przewoźników powstawać nagruntach stano-
do podawania wiących wyłączną własność
ostatecznych cen biletów. skarbu państwa lub samorzą-
dów. Aby skłonić zakładają-
Nowe przepisy, które zaakcep- cych lub zarządzających lotni-
tował rząd, wprowadzają m.in. skami lokalnymi czy regional-
nowy podział lotnisk naużytku nymi do perspektywicznego
publicznego i wyłącznego, za- planowania ich rozwoju, wpro-
sady ich zakładania, zarządza- wadzono zapis okonieczności
nia, ułatwień dostępu do ko- przygotowania przez nie gene-
rzystania czy certyfikacji. Część ralnego planu na20 lat. Poopi-
lotnisk będzie mogła podlegać nii ministra infrastruktury za-
procesom prywatyzacji, a te, twierdzać go będzie prezes
które mają problemy zurucho- Urzędu Lotnictwa Cywilnego.
mieniem (ze względu na woj- Przewoźnicy będą zaś zobo-
skowy charakter), będą mogły wiązani do podawania osta-
łatwiej uzyskać certyfikat. tecznej ceny biletów. [MIR]
Rekord sprzedaży niem analityków, krajowa kon- CYTAT DNIA
sumpcja może zrekompenso-
detalicznej Chin wać spowolnienie w eksporcie. Ben Bernanke: Widać już
Sprzedaż detaliczna w Pań- — Sprzedaż detaliczna w Chi-
PULS DNIA stwie Środka wzrosła w kwiet- nach nadal będzie mocno rosła. pierwsze sygnały, że
niu o 22 proc. To najszybsze Dochody mieszkańców
tempo co najmniej od 1999 r. zwiększają się bardzo szybko, sytuacja na rynkach
— podało biuro statystyczne. a rząd stara się stymulować po-
Sprzedaż sięgnęła rekordo- pyt — mówi Sumei Tang, ekono- finansowych zaczyna się
wych 116 mld USD. Analitycy mista Moody's Economy.com.
środa 14 V 2008 spodziewali się 21 proc. Gospodarka Chin rosła
poprawiać. Jednak do normalnej
W ubiegłym miesiącu sprzedaż w pierwszym kwartale w tem- droga jeszcze daleka.
[12] wzrosła o 21,5 proc. Najmoc-
niej skoczył popyt na elektroni-
kę użytkową — o 27 proc. Zda-
pie 10,6 proc., po wzroście
w całym ubiegłym roku o 11,9
proc. [RB, BLOOMBERG] szef Fed, amerykańskiego banku centralnego, 13 maja 2008 r.

Rewolucja kadrowa w KGHM Trimtab ostrożnie


GIEŁDA Nowy zarząd
Polskiej Miedzi chce
zmienić politykę kadrową.
Kogo nie dosięgnie miotła
kadrowa? Z naszych informa-
cji wynika, że stanowisko ma
prognozuje
Koniec z czystkami zachować Mariusz Bober, szef Informatyczna spółka ma Trimtab liczy na12,4 mln zł
po starej ekipie. KGHM Ecoren, który planuje zakontraktowane netto. Najwięcej z tej kwoty
Czy to możliwe? giełdowy debiut. Pracę stracą prognozy na ten rok w 80 — 5 mln zł — spółka zamierza
jego zastępcy —Bohdan Pecu- proc. Może je podwyższyć, przeznaczyć na przejęcia.
Prezesi niektórych spółek za- szok iCzesław Cichoń. Ryszard jeśli kogoś przejmie. —Prowadziliśmy rozmowy
leżnych, których zatrudnił Jaśkowski, który po odwoła- z trzema firmami. Wrócimy
Krzysztof Skóra, poprzedni niu Janusza Cendrowskiego Napoczątku czerwca ruszą za- do tematu, jak już będziemy
prezes KGHM, mają szanse awansował z wiceprezesa pisy naakcje Trimtabu. Spółka mieli gotówkę zemisji —mówi
na ocalenie. Wielu pozostanie na prezesa, na stałe pokieruje przekładała subskrypcję, bo Marcin Marzec, prezes igłów-
w koncernie. Wszystko po to, Mało czystek: Mirosław Krutin, prezes KGHM, w przeciwień- PolMiedźTransem (tych ostat- uzupełniała prospekt o dane ny akcjonariusz Trimtabu.
aby zmienić wizerunek firmy stwie do swojego poprzednika Krzysztofa Skóry, nie zamierza nich zmian dokonał Ireneusz z całego 2007 r. i obniżała wi- Jeśli spółce uda się sfinalizo-
oraz dotrzymać zapewnień PO, zwolnić wszystkich prezesów z nadania poprzednika. [FOT. WM] Reszczyński, który pełnił obo- dełki cenowe. Ostateczna ce- wać przejęcie lub zakup zorga-
że władza w spółkach nie bę- wiązki prezesa KGHM do 23 naakcji informatycznej firmy, nizowanej części przedsiębior-
dzie nadużywana. rządząca — mówi Tomasz Mi- w sferze roszad kadrowych, marca). O posadę nie muszą którą poznamy30 maja, będzie stwa, może podwyższyć pro-
— Pierwszym krokiem był siak, członek senackiej Komi- chce ograniczyć dominimum. się też się martwić, Krzysztof się mieścić w przedziale 13- gnozy skonsolidowanych wyni-
konkurs na prezesa KGHM. sji Gospodarki Narodowej. Do tej pory dokonał tylko nie- Safin, prezes KGHM Letia, 18zł. Analitycy DM AmerBro- ków na ten rok. Na razie spo-
Kolejnym jest ocena władz Mirosław Krutin, nowy wielkich zmian w biurze za- oraz Adam Gąsiorowski, dy- kers, który pełni rolę oferujące- dziewa się31,2 mln zł przycho-
firm zależnych iich działalno- prezes KGHM, na pierwszym rządu (dokooptował jedną rektor Huty Miedzi Legnica. go papiery, wycenili akcję dów i 2,6 mln zł zysku netto.
ści. Jeśli prezesi będą meryto- spotkaniu z dziennikarzami osobę). Odwołał prezesa i wi- Grupa składa się z ponad na 15,4 zł. Metoda porównaw- — W 80 proc. mamy pokry-
rycznie bronić swojej pozycji, to powiedział, że musi się liczyć ze ceprezesa Telefonii Dialog, aby 40 spółek zależnych i 12 od- cza i DCF dały wynik 17,1 zł. cie w kontraktach. Pozostałe
mogą liczyć na zachowanie zdaniem największego udzia- rada mogła ogłosić tam kon- działów KGHM, w tym m.in. Broker zastosował jednak 10- negocjujemy — mówi prezes.
stanowisk. Nie mamy zamia- łowca spółki, jakim jest skarb kurs, w którym wyłonione zo- hut i zakładów górniczych. -procentowe dyskonto wzwiąz- W 2007 r. Trimtab miał
ru rozdawać stanowisk swoim, państwa, jednak wykonywa- staną nowe władze miedzio- Ewa Szczecińska ku z wyższym ryzykiem inwe- 14,9 mln zł przychodów i 1,3
jak to robiła poprzednia ekipa nie decyzji politycznych, także wego telekomu. e.szczecinska@pb.pl ☎ 076-852-44-23 stycji na rynku pierwotnym. mln zł zysku netto. [KSA]

R E K L A M A PB-16275

Feramo Metallum już w ACE


GIEŁDA Zakup czeskiego Inwestor opracował dla Fe- spółek produkujących kompo-
producenta komponentów ramo trzyletni plan inwesty- nenty żeliwne.
żeliwnych to pierwszy cyjny o wartości ponad 9 mln —Będziemy też rozwijać pro-
krok z zapowiadanych EUR (30,4 mln zł). dukcję komponentów aluminio-
przez ACE przejęć — Pozwoli nam to zwięk- wych w zakładzie we Wrocła-
w Europie Środkowej. szyć moce produkcyjne cze- wiu — zapowiada prezes.
skiego zakładu z 15 tys. ton że- ACE to jeden z większych
Firma Automotive Compo- liwa w 2007 r. do 42 tys. ton wEuropie dostawców kompo-
nents Europe (ACE) zsiedzibą rocznie. Wzrost obejmie głów- nentów do systemów hamul-
w Luksemburgu przejęła nie produkcję dla motoryzacji, cowych aut. Poza nowym za-
za 6,34 mln EUR (21,4 mln zł) dziś bowiem jedynie 17 proc. kładem w Brnie ACE ma dwie
czeskiego producenta kompo- komponentów idzie napotrze- fabryki — EBCC we Wrocła-
nentów żeliwnych — spółkę by tej branży —mówi Jose Ma- wiu oraz hiszpańską Fuchosę.
Feramo Metallum Internatio- nuel Corrales, prezes ACE. Jutro spółka poda wyniki
nal. Po ogłoszeniu transakcji Zakup czeskiej spółki to po- z I kwartału. W 2007 r. przy-
zakupu kurs ACE wzrósł czątek nowej strategii ACE chody ze sprzedaży ACE wy-
nawarszawskiej giełdzie opo- (do2012 r.). Zakłada dalszy roz- niosły 85,9 mln EUR (290,3
nad 2,5 proc. i osiągnął po- wój firmy m.in. poprzez prze- mln zł), a zysk netto 8,7 mln
ziom 8,89 zł za akcję. jęcia w Europie Środkowej EUR (29,4 mln zł). [PJ]

R E K L A M A PB-16275
Zysk SC spadł MAE: spadnie HP kupi EDS Mocny wzrost — mówi Trezor Williams, Konferencja POLLOG
główny ekonomista londyń-
do 1,1 mld EUR zużycie ropy za 13,9 mld USD inflacji wW. Brytanii skiego Lloyds TSB Group. Zapraszamy
Societe Generale (SC), drugi Międzynarodowa Agencja Hewlett-Packard (HP), najwięk- Inflacja w Wielkiej Brytanii Rok do roku ceny konsump-
bank Francji, zanotował Energii (MAE) po raz czwarty szy producent komputerów wzrosła w kwietniu najmoc- cyjne wzrosły o 3 proc.,
do współpracy
w I kw. spadek zysków o 23 obniżyła prognozy zużycia ro- na świecie, kupi za 13,9 mld niej od 2002 r. — do najwyż- po wzroście miesiąc wcze- sponsorskiej. Więcej na
proc., do 1,1 mld EUR. To wynik py naftowej na świecie w tym USD Electronic Data Systems szego poziomu od ponad roku. śniej o 2,5 proc. To najwyższy
odpisów i rezerw związanych roku. To rezultat rekordowych (EDS), firmę IT z USA. Dzięki To skutek rosnących cen poziom od 13 miesięcy — po-
bbp.pb.pl/
z kryzysem kredytowym cen, które powodują spadek zakupowi HP zwiększy po- energii i żywności. dał urząd statystyczny. Anali- Pollog2008.aspx
w USA. Analitycy spodziewali popytu. MAE zredukowała naddwukrotnie sprzedaż usług — Dla Banku Anglii oznacza to tycy spodziewali się 2,6 proc.
się 950 mln EUR. W IV kw. szacunki o 390 tys. baryłek, komputerowych. Zdaniem HP, ograniczenie pola manewru W ujęciu miesięcznym ceny środa 14 V 2008
bank odpisał 2,05 mld EUR do 86,84 mln baryłek dzien- zysk na akcję w II kw. urośnie przy podejmowaniu decyzji wzrosły o 0,8 proc., najmoc-
oraz 4,9 mld EUR straty
na transakcjach maklera Jero-
me Kerviela. [RB, BLOOMBERG]
nie. Wczoraj za baryłkę ropy
na giełdzie w Nowym Jorku
płacono 124,91 USD. [RB, PAP]
do 0,87 USD, wobec prognozo-
wanych przez analityków
0,84 USD. [RB, BLOOMBERG]
o dalszym cięciu stóp. Obec-
nie największym zagrożeniem
dla gospodarki jest inflacja
niej od prawie 7 lat. Głów-
na stopa w Wielkiej Brytanii
wynosi 5 proc. [RB, BLOOMBERG] [13]

Za trzy lata Polskę czeka


duża nadprodukcja benzyny
Więcej paliwa na rynku, niższa cena? Nic z tego, kierowco
0,7
GIEŁDA Orlen i Lotos nie
pozwolą na spadek marż.
Dlatego dodatkową
benzynę wykorzysta mln ton rocznie Nawet
petrochemia. taki nadmiar benzyny na
polskim rynku ma pojawić
Polskie koncerny naftowe się w 2011 r...
zwiększą w najbliższych latach

4,3
przerób ropy: Orlen z 14 mln
do 16 mln ton, a Lotos
z 6 mln ton do 10,5 mln ton.
Wszystko po to, by powalczyć mln ton ...a tyle benzyny
o rynek olejów napędowych. zużywają co roku polscy
Przyokazji tego procesu wypro- kierowcy.
dukują dodatkowe ilości ben-
zyn. Zakończenie wlatach2010-
-11 programu 10+ w Lotos spo- lionów ton benzyny sprzeda-
woduje wzrost ich produkcji nej rocznie zmniejszyłby zyski
o blisko 1 mln t rocznie. Nad- producentów.
wyżki będzie miał też Orlen. — Co prawda, nie położyłby
— Będzie ich za dużo w sto- ich, ale byłby zauważalny
sunku do potrzeb rynku — — przyznaje Jacek Kołodziej-
mówi Krzysztof Romaniuk, czyk.
dyrektor ds. analiz rynku paliw
Polskiej Organizacji Przemy- Gdzie to sprzedać
słu i Handlu Naftowego. Dlatego nadwyżka zostanie
Szacuje, że uwzględniając zagospodarowana przez prze-
saldo eksportu i import, real- mysł petrochemiczny, który
ny nadmiar benzyny na rynku wykorzystuje benzynę do pi- Pomocna dłoń: Grupa Lotos kierowana przez Pawła Olechnowicza, może mieć sporą nadwyżkę benzyny, kiedy sfinalizuje
mógłby wynieść 500-700 tys. rolizy. Orlen nie będzie miał program 10+. Uniknie problemu, sprzedając ją petrochemii. W kolejce ustawia się już PKN Orlen, zarządzany przez Wojciecha
ton. z tym problemu. Zwiększa Heydla, który rozbudowuje instalacje petrochemiczne. [FOT. GK, WM]
produkcję petrochemikaliów,
Obniżka, której nie będzie które branża chemicznawyko- Należący do Orlenu czeski również ułatwiłaby zagospo- cydujemy — dodaje Krystian — Lotos będzie zmuszony
Sprzedaż benzyny na krajo- rzystuje do wytwarzania two- Unipetrol zwiększy produk- darowanie nadwyżek. Pater. do sprzedaży benzyny, bo nie
wych stacjach doprowadziło- rzyw sztucznych. Zgodnie ze cję etylenu z 500 tys. ton rocz- — Z ostatecznymi decyzja- Na zagospodarowanie nad- przerobi jej usiebie. Wśród na-
by do rywalizacji cenowej. strategią nalata2007-12 Orlen nie do 545 tys. ton. mi wstrzymamy się do lat wyżek benzyny przez petro- bywców może się znaleźć Or-
— Gdyby założyć spadek na rozwój petrochemii wy- — Pozwoli to zagospodaro- 2011-12. Prognozy wskazują, chemię liczy też Lotos. len. Odlat podkreślamy, że mię-
marż o 20-30 USD na tonie, da 5,8 mld zł. wać 140 tys. ton nadwyżki że rynek olefin czeka spowol- — Analizy rynkowe wska- dzy nami jest wiele potencjal-
oznaczałoby to obniżkę o 4-6 —W2010 r. powstanie wOr- benzyny — szacuje Krystian nienie, co wiąże się ze spad- zują interesujący wzrost po- nych synergii. To jedna z nich
groszy na litrze paliwa — sza- lenie instalacja produkcji parak- Pater. kiem marż. Do wysokiego po- pytu na taki produkt po stro- —podsumowuje Krystian Pater.
cuje Jacek Kołodziejczyk sylenu oraz PTA/PXA, które bę- Koncern rozważa budowę ziomu powrócą one w la- nie firm petrochemicznych Paweł Janas
z PKN Orlen. dą zużywały benzynę dopiroli- wytwórni olefiny III (etylen- tach 2014-15. Wówczas insta- —zaznacza Marcin Zachowicz, p.janas@pb.pl ☎ 022-333-98-17
Kilkugroszowy spadek cen zy —mówi Krystian Pater, czło- - propylen) o wydajności 660- lacja powinna być już goto- rzecznik gdańskiej spółki. Anna Bytniewska
przemnożony przez kilka mi- nek zarządu PKN Orlen. -700 tys. ton rocznie, która wa, jeśli się na jej budowę zde- Kontrahenta ma w Polsce. a.bytniewska@pb.pl ☎ 022-333-97-99

R E K L A M A PB-16406

Agencja Rozwoju Przemys∏u S.A. w Warszawie ul. Wo∏oska 7, 02-675 Warszawa,

MW Trade idzie na GPW wpisana do rejestru przedsi´biorców Krajowego Rejestru Sàdowego, prowadzonego przez
Sàd Rejonowy w Warszawie, Wydzia∏ XX Gospodarczy Krajowego Rejestru Sàdowego pod
nr 0000037957, NIP: 526-030-02-04, REGON: 0067464 ul. Zak∏adowa 48, tel./fax. 15 822
Spółce zrobiło się ciasno Na GPW planuje zaofero- 99 99. Kapita∏ zak∏adowy: 2.554.846.000,00 z∏. Kapita∏ wp∏acony: 2.554.846.000,00 z∏
na New Connect i jeszcze wać inwestorom 2 mln akcji. og∏asza konkurs ofert na :
w tym roku chce się To około20 mln zł, według wy-
przenieść na główny ceny z debiutu na New Con- zorganizowanie jednodniowych warsztatów szkoleniowych (II tury) dla inwestorów Tarnobrzeskiej Specjalnej Stre-
rynek giełdowy. nect. Prezes liczy, że uda się ze- fy Ekonomicznej EURO-PARK WIS¸OSAN
brać znacznie więcej.
Termin szkolenia: 10 czerwca 2008 r. lub 10-11 czerwca 2008 r. Miejsce szkolenia: Baranów Sandomierski. Czas
MW Trade przeciera szlaki — Akcjonariusze podjęli
zNew Connect nagłówny par- uchwałę o emisji, jednak bez trwania zaj´ç warsztatowych: 8 godzin.
kiet. Spółka specjalizująca się określania terminu. Będziemy Tematyka warsztatów: monitorowanie i rozliczanie pomocy publicznej dla inwestycji strefowych.
w obsłudze finansowej służby monitorować sytuację naryn- Wi´cej informacji nt. szczegó∏owych zagadnieƒ zwiàzanych z problematykà szkolenia mo˝na uzyskaç bezpoÊred-
zdrowia chce w III kwartale, ku, czekając na odpowiedni nio w Oddziale ARP S.A. w Tarnobrzegu. Pracownikami Zamawiajàcego uprawnionymi do bezpoÊrednich kontak-
przenieść się na GPW. To moment — mówi Rafał Wasi-
pierwszy taki transfer od po- lewski. tów z oferentami sà : Janusz MiÊ i Monika Puzio - ARP S.A. w Warszawie Oddzia∏ w Tarnobrzegu, ul. Zak∏adowa
wstania rynku dla małych firm. MW Trade zajmuje się ob- 48, tel. 15 823 66 88 lub 822 99 99 wewn. 111, 120.
— Od początku traktowali- sługą płatności szpitali i służ- Zamkni´te koperty zawierajàce oferty nale˝y z∏o˝yç w siedzibie ARP S.A. w Tarnobrzegu przy ul. Zak∏adowej 48 w
śmy New Connect jako przysta- by zdrowia. Miał w2007 r. przy- terminie do 28 maja 2008 r. do godz. 15 00.
nek nadrodze dodalszego roz- chody5,5 mln zł wobec3,5 mln Publiczne otwarcie ofert odb´dzie si´ w siedzibie ARP S.A. w Tarnobrzegu, przy ul. Zak∏adowej 48 w dniu 29 maja
woju. Spółka na tyle urosła, że zł rok wcześniej. Równie dyna- 2008 r. o godz. 9:00.
czas nakrok wkierunku szero- micznie rosły zyski MW Tra- Zamawiajàcy zastrzega sobie mo˝liwoÊç uniewa˝nienia Konkursu Ofert bez podania przyczyn na ka˝dym etapie
kiego rynku —mówi Rafał Wa- de. W 2007 r. zarobek na czy- konkursu.
silewski, prezes MW Trade. sto 2,7 mln zł (1,6 mln zł). [ET]
Spadek sprzedaży Wyniki Wal-Marta MegaFon inwestuje Zysk Repsolu Renault więcej
detalicznej w USA powyżej prognoz w komórki w Iranie wzrósł o 37 proc. wyda w Rumunii
Sprzedaż detaliczna w USA Największy na świecie detali- Trzeci pod względem wielko- Największy hiszpański kon- Drugi pod względem wielko-
PULS DNIA spadła w kwietniu o 0,2 proc.
w ujęciu miesięcznym
sta zanotował w I kw. więk-
szy wzrost zysków, niż spo-
ści operator komórkowy
w Rosji chce w ciągu trzech
cern energetyczny zanotował
w I kw. wzrost zysków o 37
ści motokoncern we Francji
chce zwiększyć inwestycje
wobec wzrostu o 0,2 proc. dziewali się analitycy — o 6,9 lat zainwestować w Iranie proc. To wynik rekordowych w Rumunii.
w marcu. Bez aut sprzedaż proc., do 3,02 mld USD (0,76 3 mld EUR. Pieniądze prze- cen surowca, wzrostu produk- — W ciągu trzech lat koncern
wzrosła o 0,5 proc., po wzro- USD na akcję). Analitycy sza- znaczy, m.in. na budowę sieci cji w Argentynie oraz niższych zainwestuje 600 mln EUR
ście o 0,4 proc. w marcu. cowali 0,75 USD. Przychody przekaźników. podatków (spadek o 21 proc.). — mówi Calin Tariceanu, szef
środa 14 V 2008 Analitycy spodziewali się wzrosły o 10,3 proc., do 95,3 — To atrakcyjny rynek, z dużą Zysk netto urósł do 1,21 mld rumuńskiego rządu.
spadku o 0,2 proc. i wzrostu mld USD. Zwiększone są pro- liczbą potencjalnych klientów EUR. Analitycy szacowali Wczoraj Renault uruchomił

[14] o 0,2 proc. Rok do roku


sprzedaż wzrosła 2,6 proc.
i 4,6 proc. [RB, PAP]
gnozy na II kw. — zysk na ak-
cję ma wynieść 0,78–0,81
USD. [RB, BLOOMBERG]
i stabilną gospodarką — mówi
Siergiej Soldatienkow, szef
MegaFonu. [RB, BBJ]
743 mln EUR. Zysk operacyj-
ny wzrósł o 11 proc., do 365
mln EUR. [RB, BLOOMBERG]
tam fabrykę skrzyń biegów.
Do 2010 r. zainwestuje
w nią 214 mln EUR. [RB, TF]

Gant rozkręca
sprzedaż
Point Group błysnął
GIEŁDA Nawet 900
sprzedanych mieszkań,
rozpoczęcie kilku nowych
inwestycji i dotrzymanie
Spółka do końca roku wy-
buduje blisko 950 lokali.
—Gant miał wysokie marże.
Wdłuższym okresie jednak są
w trakcie oferty
prognoz — takie są cele
spółki na 2008 r.
nie do utrzymania — dodaje
Grzegorz Kujawski. Silny wzrost kursu efektem dobrych wyników
Marża brutto na sprzedaży
Gant Development miał Ganta wyniosła 43 proc.Wice- GIEŁDA Akcje Point Group
w I kwartale 10,4 mln zł zysku prezes Feliks podtrzymał pro- były przebojem podczas
netto wobec 12,1 mln zł rok gnozę 172 mln zł zysku netto wczorajszej sesji. Powód?
wcześniej. Przychody też były i 2,4 mld zł przychodów. Dobre wyniki finansowe,
mniejsze: wyniosły296,1 mln zł — Prognozy są ambitne. które mają pomóc także
(wobec319,4 mln zł). Sprzedaż Zdeweloperki przychody ma- w sprzedaży nowej emisji.
mieszkań była natomiast re- ją wynieść 900 mln zł, a zysk
kordowa: 192, a w kwietniu 99 netto 143 mln zł. To trudne Walory Platformy Mediowej
lokali. do zrealizowania — ocenia Point Group były wczoraj bar-
—Najważniejsza jest sprze- Grzegorz Kujawski. dzo chodliwym towarem.
daż lokali, ata wygląda obiecu- — Korekta pokazałaby, że Przy bardzo wysokich jak
jąco —mówi Grzegorz Kujaw- nie wierzymy w sprzedaż no- na tę spółkę obrotach (1,15
ski, analityk BM BGŻ. wych projektów. Teraz skła- mln zł) akcje podrożały o13,49
Akcje wczoraj lekko droża- damy cztery wnioski o pozwo- proc., do 2,44 zł. W trakcie se-
ły —o0,8proc. nazamknięciu. lenie na budowę. Latem sji płacono za nie nawet
— Wydaje się, że dobra inwestycje mogłyby ruszyć. 2,58 zł.
sprzedaż Ganta, w porówna- Kolejne trzy wnioski złożymy Przychody ze sprzedaży
niu z innymi deweloperami, wsierpniu iwrześniu. Chcemy grupy wyniosły w pierw-
to konsekwencja atrakcyjnych zacząć osiem budów. Prawdo- szym kwartale 13,36 mln zł
cen, jakie spółka dyktuje podobnie wszystkie trafią w porównaniu z 6,27 mln zł
za mieszkania. W Krakowie w tym roku do sprzedaży przed rokiem. Imponujący
sprzedaje lokale po 5,5 tys. zł — mówi Henryk Feliks. [ANP] był wzrost zysku netto
za mkw., wobec średniej ceny — sięgnął 2,42 mln zł, pod-
w mieście 7-8 tys. zł — mówi czas gdy rok wcześniej wy-
Michał Sztabler, analityk DM nosił 255 tys. zł. EBITDA Bez odstępstw: Idziemy zgodnie z planem i zgodnie z rynkiem. Prognoza jest niezagrożona
PKO BP. wzrosła do 2,96 mln zł z 430 – zapewnia Michał Lisiecki, prezes Point Group. [FOT. BS]
Wdrugim kwartale Gant też tys. zł.
liczy na wysoką sprzedaż. — Realizujemy budżet Dobre mają być także ko- POINT GROUP ca idotej pory zarząd nie udzie-
—Powinniśmy sprzedać bli- zgodnie z przedstawionymi lejne kwartały Point Group. Kurs dzienny z 13.05 (w zł) la żadnych informacji o jej po-
sko 250 lokali. Trzeci kwartał w marcu prognozami — mówi Prezes dodaje, że spółka wdra- 2,6 wodzeniu. Spółka podała wy-
będzie słabszy ze względu Michał Lisiecki, prezes Point ża plan optymalizacji kosztów, niki dwa dni wcześniej, niż pla-
na wakacje, ale jesienią Group. którego efekt będzie widoczny 2,3 nowano. Czy była to część kam-
2,44
wsprzedaży pojawią się kolej- Dodaje, że jest bardzo za- już od drugiego kwartału. panii marketingowej oferty?
2,0
ne budowy —mówi Karol Ant- dowolony z wyników, ponie- O ponad 68 proc. wzrosły 9.30 16.30
— Nie ukrywam, że gdy po-
kowiak, wiceprezes i główny waż pierwszy kwartał w bran- w pierwszym kwartale przy- Źródło: GPW dajemy tak dobre wyniki,
akcjonariusz Ganta (24 proc. ży jest zwykle dość trudny chody Media Point Group, chcielibyśmy, żeby zostały do-
głosów na walnym). inajwiększe przychody osiąga- która ma najwyższe przycho- gnęła agencja reklamowa BTL strzeżone, 15 maja, gdy poda-
— Do końca roku powinno Za ciosem: Skoro ne są zwykle w trzecim dy wramach grupy. Spółka po- Point Group. je je kilkadziesiąt spółek. Po-
zostać sprzedanych 800-900 w kwietniu sprzedaliśmy i czwartym kwartale. Plan daje, że związane jest to m.in. Point Group jest w trakcie nieważ byliśmy gotowi z ra-
mieszkań, zktórych większość sto lokali, to mamy nadzieję, na ten rok zakłada osiągnię- ze wzrostem sprzedaży re- emisji 22,9 mln akcji serii E, portem wcześniej, zdecydo-
powinna zostać zaliczona że w całym drugim kwartale cie 76,9 mln zł przycho- klam w posiadanych tytułach. które chce sprzedać po 2,5 zł. waliśmy się go opublikować
do wyniku 2008 r. — dodaje uda nam się ponad dwieście dów, 8,6 mln zł zysku opera- Prawie siedmiokrotnie wyż- Spółka chce uzyskać z niej — mówi Michał Lisiecki.
Henryk Feliks, wiceprezes – mówi Henryk Feliks, cyjnego i 8,86 mln zł zysku sze przychody niż w takim około 57 mln zł. Oferta publicz- Katarzyna Latek
Ganta. wiceprezes Ganta. [FOT. WM] brutto. samym okresie 2007 r. osią- na ma zakończyć się do24 mar- k.latek@pb.pl ☎ 022-333-98-05

R E K L A M A PB-16275 R E K L A M A PB-16275
LICZBA DNIA Rośnie inflacja Nissan tnie ca 2009 r. Analitycy spodzie- Transport i Logistyka

1,9
wają się 3,9 mld USD. Rok
na Słowacji prognozy zysków wcześniej Nissan zarobił 4,7 Czy przewoźnicy dadzą
Inflacja na Słowacji wzrosła Trzeci pod względem wielkości mld USD. Sprzedaż spadnie kredyt zaufania nowemu
w kwietniu do 4,3 proc. To naj- koncern motoryzacyjny w Ja- o 4,4 proc., do 100 mld USD.
wyższy poziom od 17 miesięcy ponii prognozuje w tym roku — Od początku roku japońska szefowi GDDKiA?
— podał urząd statystyczny. największy spadek zysków waluta umocniła się wobec
W marcu było to 4,2 proc. Ana- od dziewięciu lat. To skutek dolara o 7,7 proc. Na spadek
Sprawdź jutro w PB2
litycy spodziewali się 4,2 proc. umacniania się jena wobec do- popytu wpływają ponadto re-
proc. Tyle, według analityków Morgan Stan- Miesiąc do miesiąca ceny lara oraz spadku popytu kordowe ceny ropy — mówi
ley wyniesie tempo wzrostu niemieckiej gospo- wzrosły o 0,2 proc., po wzro- na największym amerykań- Carlos Ghosn, szef japońskie- środa 14 V 2008
darki w tym roku. Wcześniej ekonomiści drugie- ście w marcu o 0,3 proc. Infla- skim rynku. Zysk netto koncer- go koncernu.
go co do wielkości amerykańskiego banku inwe-
stycyjnego szacowali 1,7 proc. W ubiegłym roku
PKB wyniósł 2,5 proc. [RB, PAP]
cja bazowa zwiększyła się rok
do roku do 4,6 proc., z 4,5 proc.
w marcu. [RB, PAP]
nu spadnie o 30 proc., do 3,3
mld USD w roku obrachunko-
wym, który kończy się 31 mar-
Japońskie motokoncerny Toyo-
ta i Honda również przewidują
spadek zysków. [RB, BLOOMBERG] [15]

Polscy spece od kontraktów ruszają w świat


Od Czech spektywie — wyjść także poza woju, który przedstawimy in- tów i udzielił 5,5 mln EUR kre-
i Hiszpanii X-Trade Europę. Myślimy głównie westorom. Będzie to emisja dytów. PKO BP ma bank
Brokers zaczyna podbój o Azji. Analizowaliśmy ofertę warta kilkadziesiąt milionów naUkrainie ioddział wLondy-
Europy. Chce konkurentów i nie widzę po- złotych — mówi prezes. nie, aOpen Finance wIrlandii.
przekonywać do rynku wodu, dlaczego nie mielibyśmy O zgodę na działalność w Cze-
forex i polskiej giełdy. odnieść sukcesu naświatowych Magnes dla zagranicy chach ubiega się dom maklerski
rynkach. Skoro mogą to robić X-Trade chce powielić sche- Ipopema, ale wtym przypadku
X-Trade Brokers, dom ma- firmy brytyjskie, to może ipol- mat, który dał sukces wPolsce, chodzi odziałanie bez oddziału.
klerski specjalizujący się w in- ska spółka — mówi Jakub Za- czyli zaoferować platformę X-Trade podejmuje się
westycjach na rynku forex błocki, prezesX-Trade Brokers. doinwestowania winstrumen- trudnego zadania.
(w kontrakty na waluty, towa- Plan ekspansji zakłada ty pochodne. Ale nie tylko. — Wchodzić na nowe rynki
ry i indeksy giełdowe), uznał, otwieranie oddziałów wkrajach Od niedawna umożliwia rów- zawsze warto, tym bardziej, że
że w Polsce mu za ciasno. Rok Unii Europejskiej, w których nież inwestowanie wakcje.Ito polski jest już wdużym stopniu
temu otworzył oddział w Cze- mieszka ponad 8 mln ludzi. Pre- ma być również wabikiem dla nasycony. Plan ekspansji nie
chach, na początku 2008 r. zes szacuje, że koszt jednego to klientów za granicą. wiąże się z wielkimi kosztami,
w Hiszpanii. W maju wystar- kilka milionów euro. Na razie — Europejscy inwestorzy więc ryzyko związane z ewen-
tuje w Mediolanie. Czeka też firma sfinansuje rozwój zkapi- szukają dywersyfikacji. Damy tualną porażką nie jest ogrom-
na zgodę Komisji Nadzoru Fi- tałów własnych, a w przyszło- im możliwość inwestowania ne. Rynek Europy Zachodniej
nansowego na rozpoczęcie ści poszuka pieniędzy na war- na GPW, a później na innych jest jednak dużo bardziej kon-
działalności na Słowacji. szawskiej giełdzie. lokalnych rynkach — mówi kurencyjny, więc o sukces nie
W przyszłym roku chce wejść — Rozważamy debiut, ale Jakub Zabłocki. będzie łatwo. Inwestowanie
do Niemiec i Rumunii. najwcześniej w przyszłym ro- X-Trade nie jest jedyną pol- w polskie akcje nie będzie ra-
ku. Najpierw chcemy pokazać, ską firmą, która rusza napodbój czej silnym magnesem — mó-
Światowe ambicje że potrafimy uruchomić zagra- Europy. Mbank działa w Cze- wi Marcin Materna, anali- Zamieszali w Czechach: Nasze i mBanku wejście do
To dopiero początek. niczne oddziały i uzyskać chach iSłowacji. Wcztery mie- tyk DM Millennium. Czech spowodowało spory ferment na tamtejszym rynku.
— Mamy ambicję być firmą w nich dobre wyniki. Potem siące pozyskał85 tys. klientów. Grzegorz Nawacki Czeskie instytucje próbują z nami walczyć różnymi metodami
europejską, a w dłuższej per- przygotujemy jasny plan roz- Zebrał 236 mln EUR depozy- g.nawacki@pb.pl ☎ 022-333-97-94 — mówi Jakub Zabłocki, prezes X-Trade Brokers [FOT. WM]

Zamożny (fundusz) pozna sympatyczną (firmę)...


10.00–10.30 Rejestracja uczestników
10.30–10.40 Otwarcie Forum: Arkadiusz Dawid, prezes zarządu Bonnier Business (Polska),
wydawca Pulsu Biznesu i pb.pl
10.40–11.00 Stan i perspektywy rynku VC/PE: Jacek Pogonowski,
Prezes Polskiego Stowarzyszenia Inwestorów Kapitałowych
11.00–11.05 Wprowadzenie

Sesja I (sala A) Sesja II (sala B)


11.10–11.40 Finansowanie nowego segmentu rynku VC. 11.10–12.50 Warsztaty: Wartość spółki w transakcjach
Krajowy Fundusz Kapitałowy – pierwszy z funduszami Private Equity i Venture
polski fundusz funduszy, cele i sposoby Capital – wycena firmy w procesie
działania – Piotr Gębala, prezes zarządu KFK, inwestycyjnym, ryzyka podatkowe będące
Piotr Ćwik, dyrektor finansowy KFK przedmiotem badania w trakcie procesu
11.40–12.10 BBI Seed Fund. Charakterystyka działania due diligence
– kierunki inwestowania – Marcin Majewski, 12.50–13.10 Warunki prawne funkcjonowanie VC/PE
dyrektor inwestycyjny, Piotr Sławski w Polsce – postulaty de lege ferenda
12.10–12.40 Helix Ventures Partners. Charakterystyka na przykładach krajów UE
działania – kierunki inwestowania – Artur Kopijkowski-Gożuch, koordynator
– Dariusz Wiatr, Małgorzata Walczak Zespołu Prawa Finansowego Ministerstwa
12.40–13.10 Inwestycje seed i venture capital. Gospodarki
Doświadczenia IIF SA w inwestycjach 13.10–14.10 Przerwa
w spółki technologiczne. Procedury i etapy 14.10–14.50 Wspólna droga do rynkowego sukcesu:
inwestycji w spółkę – Rafał Styczeń, jak inwestuje fundusz PE
prezes IIF SA, Łukasz Juśkiewicz, – Kluczowe kryteria wyboru spółek;
dyrektor inwestycyjny, IIF SA Struktura inwestycji; Współpraca ze spółką,
13.10–14.10 Przerwa realizacja programu inwestycyjnego;
14.10–14.40 Jak pozyskać kapitał od anioła biznesu Wycofanie z inwestycji; Case study
– działalność i doświadczenia Polskiej Sieci – Piotr Oskroba, wiceprezes zarządu
Aniołów Biznesu (PolBAN) Wojciech Dołkowski Krokus PE
(prezes zarządu) 14.50–15.20 Term sheet i umowa inwestycyjna
28 maja, hotel Victoria, 14.40–15.10 Jak pozyskać kapitał od anioła biznesu – Marcin Macieszczak, wspólnik,
ul. Królewska 1, Warszawa – Lewiatan Business Angels (LBA), Kancelaria Gessel
Jacek Błoński
Rejestracja na: http://bbp.pb.pl/Konferencje.aspx 15.10–15.30 Najlepsze praktyki brytyjskie
Kontakt: Katarzyna Wesołowicz w finansowaniu seed/start-up
tel.: 22 333 99 79, k.wesolowicz@pb.pl – dr Kamil Kulesza (CambridgePython)

ORGANIZATOR: WSPÓŁORGANIZATORZY: PARTNER MERYTORYCZNY: PARTNERZY: PATRON MEDIALNY:

http://prenumerata.pb.pl/
infolinia 0 801 801 771
B I Z N E S
I T E C H N O L O G I A
[16] środa 14 V 2008
Przygotowanie
Marcin Złoch
Redaktor prowadzący
Karolina Guzińska

Kablówka dla
TEMAT DNIA
BĘDZIE KODEKS
WEB 2.0
Komisja Europejska
planuje ujednolicić
regulaminy i politykę
prywatności biją-
cych rekordy popu-
larności serwisów
społecznościowych.
Do projektu zapro-
szono między innymi
INTERNET Dostęp do sieci nie jest domeną operatorów
gigantów rynku na trzy segmenty: dla firm jed- kość pobierania danych do348
światowego, takich no- lub kilkuosobowych, dla kb/s, pakiet bezpieczeństwa
jak Facebook, My- średnich i małych podmiotów, z licencją na trzy komputery,
Wojciech
Space, YouTube czy dla których dostęp do sieci jest dwie linie telefoniczne)
Chmielarz
Yahoo!, a spośród kluczowy w procesach bizne- do2438,78 złotych zaUPC Biz-
w.chmielarz@pb.pl ☎ 022-333-97-33
polskich serwisów sowych oraz dla dużych firm nes Max (prędkość wysyłania
społecznościowych i instytucji. Prędkość przesy- i pobierania danych 5 Mb/s,
Epuls i Grono.net. Operatorzy telewizji łu danych waha się od 128 kb/s pakiet bezpieczeństwa, router
Unia Europejska re- kablowych dopiero do 10 Mb/s. z zaporą ogniową, dwie linie
alizuje działania niedawno zauważyli, telefoniczne i 1000 darmo-
na rzecz bezpieczne- że wśród ich klientów Nowy kierunek wych minut).
go internetu, zwłasz- znajdują się — Przydzielamy klientom biz- Wprzyszłości UPC chce tra-
cza dla niepełnolet- przedsiębiorstwa. nesowym indywidualnych fić do firm dużych i średnich.
nich użytkowników opiekunów, którzy dostoso- Na razie nie prowadzi jednak
sieci w ramach pro- Operatorzy kablowi zaliczają wują ofertę do ich potrzeb prac nad ofertą dla nich.
gramu Safer Inter- się donajważniejszych dostaw- inegocjują warunki finansowe
net. Od roku 2005 ców internetu szerokopasmo- — dodaje Krystyna Kanownik Problem przepustowości
do końca 2008 wyda wego wkraju. Doniedawna nie z Multimedia. Dotarcie operatorów kablo-
łącznie na ten cel dostrzegali jednak klienta biz- W zależności od lokalizacji wych do przedsiębiorców za-
ponad 45 milionów nesowego, chociaż —jak poka- siedziby klienta łącze interne- leży od odpowiednio rozbu-
euro. Teraz UE chce zuje praktyka — wiele małych towe dostarczane jest pokablu dowanej infrastruktury.
stworzyć jednolity i średnich firm kupowało ich telefonicznym, koncentrycz- — Najlepszym rozwiąza-
kodeks postępowa- usługi. Teraz to się zmienia. nym bądź drogą radiową. niem dla biznesu są bez wąt-
nia dla serwisów Oferty dla przedsiębiorstw Klienta biznesowego doce- pienia sieci światłowodowe.
społecznościowych przygotowały już Multimedia niła też sieć UPC, proponując Inotel gwarantuje przepusto-
i wydawców stron, i UPC, szykuje — Vectra. dwa pakiety: UPC Biuro oraz wość na poziomie 100 Mb/s,
który chroniłby in- — Choć z sieci korzysta ja- UPC Biznesu. co oznacza, że firma może ko-
ternautów. Główne kieś 14 milionów Polaków, to — Usługi dla biznesu to no- rzystać z bardzo szybkiego in-
problemy, które ma- — jak wynika z opublikowa- wy kierunek naszej działal- ternetu oraz z usług dodatko-
ją być uregulowane, nego w tym roku raportu Ko- ności. Rozpoczynamy wych: telefonii internetowej
to ochrona prywat- misji Europejskiej — dostęp od klientów prowadzących czy telewizji IPTV emitowa-
ności, filtrowanie do szerokopasmowego inter- małą firmę lub biuro w domu, nej w wysokiej rozdzielczości.
treści oraz kwestie netu ma tylko 8,4 proc. z nich. a w kolejnych fazach przed- Daje ona możliwość monitoro-
moderacji i raporto- To bardzo niewiele. W Unii stawimy ofertę dla przedsię- wania parkingów czy budyn-
wania o naduży- Europejskiej gorszy wynik biorstw średnich i dużych. Za- ków firmowych, a nawet po-
ciach. ma tylko Bułgaria. Te liczby leży nam na utrzymaniu wy- zwala na przeglądanie stron
— Staramy się za- wpływają na niższą konku- sokiej jakości obsługi, dlatego internetowych w telewizorze,
pewnić poczucie rencyjność polskich przed- stworzyliśmy dla tej grupy zapomocą ipilota —opowiada
bezpieczeństwa, siębiorstw — twierdzi Jakub użytkowników zespoły insta- Jakub Dwernicki.
szczególną troską Dwernicki, prezes Inotela. latorów oraz doradców Taka usługa kosztuje inara-
otaczając najmłod- Inotel przeszedł odwrotną do spraw usług biznesowych zie mogą się nią cieszyć tylko
szych. Dlatego chęt- drogę niż operatorzy kablowi, — informuje Simon Boyd, firmy z Wielkopolski, gdzie
nie wesprzemy ko- którzy do telewizji dodali tele- prezes UPC Polska. działa Inotel. Jeśli jednak ope-
misję doświadcze- fon i internet. Inotel do telefo- Ceny brutto wahają się ratorzy kablowi serio myślą
niem — mówi Agata nu i internetu dołączył tele- od 143,96 złotych za pakiet oświadczeniu usług dla dużych
Piłka z Grono.net. wizję IP. Firma Multimedia UPC Biuro Start (prędkość wy- firm, muszą zainwestować
[ZŁO] dzieli ofertę dla biznesu syłania danych 2 Mb/s, pręd- w rozbudowę własnych sieci.

BRANŻOWE
ZMIANY KADROWE
Grzegorz Popek Żyrafa, bałwanek...
118 118 to numer, kowników korzysta w tym ce- niu firmy lub usługi w pobliżu
pod którym można lu z internetu. i zaplanowaniu trasy dojazdu
uzyskać informacje — Telefon jest najwygod- pod wskazany adres. W przy-
pochodzące niejszy, bo informacje dostęp- szłości zakres informacji mo-
z Panoramy Firm. ne pod numerem 118 118 za- że zostać rozszerzony o ser-
Awansował na sta- wierają treści zarówno te do- wis SMS i rozkłady jazdy.
nowisko dyrektora Eniro Polska, właściciel Pano- stępne w książce telefonicz- — Usługa jest dostępna dla
zarządzającego firmy ramy Firm, wprowadza nową nej, jak również w wyszuki- abonentów Netii oraz sieci
Checkpoint Systems. Do- usługę. Informacje o firmach warce internetowej. Teraz tak- Play i Plus, z pozostałymi ope-
tychczas był PR i marketing i ich usługach będą dostępne że np. będąc w podróży, bę- ratorami prowadzimy rozmo-
managerem. Z firmą związa- w serwisie telefonicznym dzie można zdobyć pożądane wy, które zamierzamy zakoń-
ny jest od 2000 r. Ukończył pod numerem 118 118. Koszt informacje — twierdzi Mag- czyć w tym roku — informuje
studia polonistyczne na Uni- połączenia wynosi 1,43 zł net- dalena Wypychowicz, dyrek- Magdalena Wypychowicz.
wersytecie im. A. Mickiewi- to (1,74 zł brutto). W bazie da- tor marketingu Eniro Polska. Wzałożeniu usługa jest kie-
cza w Poznaniu. W wolnym nych Panoramy Firm są da- Obecnie dzwoniąc, można rowana do ludzi aktywnych.
czasie uprawia sporty, głów- ne1,3 mln przedsiębiorstw. Co uzyskać informacje o poszuki- Ma być promowana w orygi-
nie jazdę na rowerze i rol- miesiąc ponad3 mln osób szu- wanej firmie, produktach nalny sposób. Numer 118 118 Gratis: Reklamodawcy ogłoszający się w książce telefonicz-
kach. Jest miłośnikiem ka produktów i usług w książ- i usługach lub godzinach ma być przedstawiany jako ży- nej czy wyszukiwarce internetowej nie ponoszą dodatkowych
współczesnego jazzu, litera- kowych wydaniach Panoramy otwarcia. Dodatkowo konsul- rafa, żyrafa, bałwanek, żyra- kosztów za informowanie o nich przez telefon — mówi
tury i kina. [ZŁO] Firm, a ponad 4,5 mln użyt- tant może pomóc w znalezie- fa, żyrafa, bałwanek. [ZŁO] Magdalena Wypychowicz z Eniro Polska. [FOT. ARC]
CIEKAWE URZĄDZENIE Meblosiek Rodan Systems Wartość nowo zawartego Biznes
kontraktu wynosi
Z PODWÓJNĄ SIŁĄ dostał Impuls rozszerza umowę ponad 195 tys. złotych i technologia
Samsung D880 to Rozpoczyna się wdrożenie Firma Rodan Systems brutto. Już za tydzień:
pierwszy model z serii systemu Impuls 5 autorstwa podpisała umowę System obiegu dokumentów
telefonów na dwie karty BPSC — w Fabryce Mebli Me- na dostawę dodatkowych oparty na autorskiej Jak daleko nam do
SIM zapewniających blosiek. Impuls 5 ma ograni- licencji oraz wdrożenie platformie Rodan Systems e-społeczeństwa?
wygodę noszenia pry- czyć wykonywaną dotychczas nowej wersji systemu — OfficeObjects jest wykorzy-
watnego i służbowego ręcznie analizę przebiegu pro- elektronicznego obiegu stywany w Wojewódzkim
numeru w jednym apara- dukcji oraz przyspieszyć po- dokumentów w Wojewódzkim Urzędzie Pracy w Szczecinie
cie. [ZŁO] dejmowanie decyzji. [ZŁO] Urzędzie Pracy w Szczecinie. już od 2004 roku. [ZŁO] środa 14 V 2008

[17]

prezesa Microsoft
ROZMOWA Z JANEM MUEHLFEITEM Z MICROSOFTU

musi
być bardziej sexy
telekomunikacyjnych W informatyce, równie Co należy zrobić, żeby to
Niewiedza: Właściciele ważny jak technologia osiągnąć? Mówił pan o budowaniu po-
firm często nie wierzą, że brak stanie się design. Bo Myślę, że zbliża się przełom. zytywnych emocji, ale cał-
dostępu do szerokopasmowe- dzisiaj najważniejsze są Po raz pierwszy w historii kiem niedawno Microsoft
go internetu spowalnia biznes emocje... ludzkości nowa generacja le- został zmuszony do zapłace-
— twierdzi Jakub Dwernicki, piej rozumie technologię niż nia ponad miliarda EUR ka-
prezes firmy Inotel. [FOT. TP] Czym jest Imagine Cup? starsi. To ma kolosalne zna- ry, nałożonej przez Komisję
Jan Muehlfeit, wiceprezes czenie. Młodzi szybciej zdo- Europejską, za nadużywanie
OKIEM EKSPERTA Microsoft na Europę: Ima- będą wysoką pozycję zawodo- pozycji rynkowej...
Ewa Tajkiewicz gine Cup to konkurs, w któ- wą, szybciej staną się liderami Media próbują polaryzować
dyrektor sprzedaży i marketingu ECI Telecom
rym biorą udział tysiące stu- zmian niż moja generacja. nasze stosunki z Komisją Eu-
Szansa dentów z całego świata, a któ-
ry sprawdza kreatywność i in-
Dlatego firmy muszą pozostać
otwarte dla młodych, wyłapy-
ropejską, które w rzeczywi-
stości są bardzo dobre. Doszło
na rozwój nowacyjność młodych ludzi.
Staramy się pomóc najlep-
wać ich i przywiązywać
do marki. Muszą być dla nich
do kilku nieporozumień, ale
prasa je wyolbrzymia. Pozy-
Czasy, w których operato- szym w ramach programu In- atrakcyjnymi pracodawcami. tywne działania Microsoftu
rzy telewizji kablowej dostar- novation Cup Accelarator, Bo to, co się naprawdę liczy w Europie są coraz częściej
czali tylko sygnał telewizyjny, ucząc ich jak przygotować w tym biznesie to talenty. dostrzegane i doceniane. Na-
bezpowrotnie minęły. Dziś, kampanie marketingowe, jak tomiast proces zmiany nasze-
przy dużym wsparciu regula- sprzedać produkt, jak dotrzeć Co robi Microsoft, żeby stać go wizerunku w mediach mu-
tora i dzięki liberalizacji ryn- do klienta. Robimy to, ponie- się atrakcyjnym pracodawcą? si potrwać.
ku, stali się oni wielousługo- waż innowacyjność to jedyny Jeszcze dziesięć, dwadzieścia
wymi operatorami telekomu- sposób, żeby Europa ciągle li- lat temu, wystarczyło zatrud- Europosłanka Heidi Rühle
nikacyjnymi (MSO). czyła się w świecie. niać dobrych inżynierów zaproponowała, żeby z po-
Jestem przekonana, że odpo- i produkować dobre produkty. wodu niestosowania się
wiednia polityka i strategia To także jedyna droga dla Dzisiaj, oprócz tego, że musi- do unijnego prawa zabronić
operatorów pozwoli im Microsoftu... my być dobrzy pod względem Microsoftowi brania udzia-
na zdobycie znacznego To prawda. W XXI wieku im technologicznym, musimy łu w unijnych przetargach...
udziału w rynku korporacyj- więcej technologii, tym bar- budować więź emocjonalną. Nie ma to nic wspólnego z na-
nym. Według badań GUS, dziej istotni są ludzie. Coraz Za pieniądze da się kupić szymi kontaktami z Komisją
w 2007 r. ponad połowa ważniejszy staje się design, po- mózg człowieka, ale nie jego Europejską. Wydaje mi się, że
przedsiębiorstw w Polsce (53 zwalający skojarzyć towar, ja- serce. Trzeba działać w inny zachowujemy się bardzo od-
proc.) miała szerokopasmo- kim są komputery, z wyższy- sposób, zbudować wokół sie- powiedzialnie. Każda duża fir-
wy dostęp do internetu, a jed- mi wartościami. Dobrym przy- bie pozytywne emocje. My ma musi się zmagać z takimi
na trzecia korzystała z mode- kładem jest tutaj Apple. staramy się to robić. Otwiera- zarzutami, jak my. Dziesięć lat
mu analogowego. Łączem Pod względem technologicz- my się na społeczeństwo, po- temu media sprzedawały fak-
szerokopasmowym dyspono- nym to dobra firma, która ofe- magamy zaprowadzić w nim ty. Dzisiaj walczą między sobą
wały prawie wszystkie (94 ruje dobre produkty. Ale poza korzystne zmiany. o uwagę odbiorców, muszą
proc.) duże przedsiębiorstwa tym zatrudnia geniuszy wzor- sprzedawać emocje, historie
i 47 proc. małych. To pokazu- nictwa.Ito oni decydują osuk- Czy to znaczy, że Microsoft z silnymi, wyraźnymi posta-
je, że istnieją możliwości za- cesie. Inne spółki muszą pójść musi stać się bardziej sexy? ciami. Wie pan o tym lepiej
równo uatrakcyjnienia oferty tą samą drogą. Zbudować emo- Zgadza się. Mamy bardzo wy- ode mnie.
telekomunikacyjnej dla ma- cjonalną więź zkonsumentami. sokie IQ, ale musimy zbudo- Rozmawiał
łych firm, jak i przejęcia tego A to można zrobić dzięki kre- wać równie wysoką inteligen- Wojciech Chmielarz
rynku przez MSO. Wymaga atywności oraz desingowi. cję emocjonalną. w.chmielarz@pb.pl ☎ 022-333-97-33
od operatorów znacznych
inwestycji. ŚLEDŹ
PO POZNAŃSKU
Konkurs Imagine Cup jest
międzynarodowym konkur-
sem technologicznym dla
INFORMATYKA studentów. Uczestnicy rywa-
lizują ze sobą w 9 katego-

Masowa innowacyjność riach: Projektowanie opro-


gramowania, Projektowanie

O
systemów wbudowanych,
blicze biznesu kształ- nia z ogólnie dostępnych ele- Projektowanie gier, Projekt
tują trzy trendy. Pierw- KOMENTARZ mentów. Jednocześnie, ko- Hoshimi — bitwa programi-
szy to kreowanie inno- Borys rzystając z dostępnych „cegie- styczna, Technologie infor-
wacyjnych usług na bazie Stokalski łek”, przyglądają się możliwo- matyczne, Algorytmy, Foto-
technologii. Drugi — radykal- wiceprezes Infovide-Matrix ściom usprawnienia proce- grafia, Film krótkometrażowy
ne skracanie czasu rynkowej sów. Kluczowa dla firm pozo- oraz Projekt interfejsu.
użyteczności produktów W miarę spadku kosztów do- staje zdolność do szybkich W polskiej edycji w kategorii
i usług. Trzeci to konieczność stępu do takich elementów, i tanich eksperymentów, któ- Projektowanie oprogramo-
kreowania popytu na jak RFID, transpondery czy re potwierdzają, że dany pro- wania zwycięzcą została
innowacyjne produkty. Te odbiorniki satelitarne, będzie dukt lub usługa przyjmą się drużyna Demoscene Spirit
zjawiska występują coraz in- się liczyło ich innowacyjne na rynku. Od momentu po- z poznańskiego uniwersyte-
tensywniej — zwłaszcza po- wykorzystanie, co nie zależy wstania internetu i telefonii tu, która zaprezentowała
daż innowacyjnych usług. od zasobności portfela, ale mobilnej przełomowe, spek- rozwiązanie Spirit LifeTrac-
Dlatego mówimy o innowacji konkretnego pomysłu. takularne innowacje są naj- ker, umożliwiające śledzenie
na masową skalę. bardziej widoczne w teleko- w czasie rzeczywistym
Badania przeprowadzone munikacji, mediach elektro- zwierząt gatunków zagrożo-
Wykorzystanie elektroniki przez Infovide-Matrix nicznych i usługach finanso- nych wyginięciem. Zespół
w codziennych czynnościach, wspólnie z firmą analityczno- wych, a ostatnio też w admini- będzie reprezentował
wizualizacja, geolokacja ludzi, -doradczą Cutter Consortium stracji państwowej, która mu- Polowanie na talenty: Firmy muszą pozostać otwarte dla Polskę w paryskich finałach
obiektów i przedmiotów, dają wskazały, że przedsiębiorstwa si się zmierzyć z wyzwaniami młodych, wyłapywać ich i przywiązywać do marki — twierdzi światowych.
zupełnie nowe możliwości. składają nowe modele działa- nowoczesnej obsługi klienta. Jan Muehlfeit, wiceprezes Microsoft na Europę. [FOT. ARC]
P R Z E D S I Ę
FINANSOWANIE BRANŻY
Najpierw były venture capital i private equity. Potem wielkie zagraniczne
fundusze. Czas na finansowanie firm windykacyjnych z papierów dłużnych.

[18] 20
Redaktor prowadzący
środa 14 V 2008 Ryszard Holzer

Windykator liczy
BRANŻA Firmy patrzą
optymistycznie w przyszłość
naspłatę wierzytelności iczęść — Uważam, że w branży
zobowiązań konsumpcyjnych windykacyjnej nie ma sygna-
Bartosz
oraz korporacyjnych wróci łów świadczących o zahamo-
Dyląg
narynek windykacyjny —pod- waniu rozwoju. Wręcz prze-
b.dylag@pb.pl ☎ 022-333-98-40 kreśla Piotr Karol Potempa. ciwnie, napolskim rynku win-
dykacyjnym nadal widać spo-
Firmy windykacyjne mają Dwa kroki do przodu rą dynamikę —mówi Stanisław
ostatnio mniej spraw, ale Przedstawiciele branży są zda- Wojtaszek, tłumacząc, że ten
pracy im nie zabraknie. nia, że cały czas widać dobrą wzrost wynika głównie ze
Branża czeka na kredyty koniunkturę wwindykacji ma- współpracy z kontrahentami
hipoteczne i transakcje sowej. Mowa okonsumenckich poza granicami Polski.
sekurytyzacyjne. wierzytelnościach oniskim no- — Inne warunki ekono-
minale jednostkowym, pocho- miczne i prawne są wyzwa-
Większość firm windykacyj- dzących z firm telekomunika- niem dla polskich przedsię-
nych sygnalizuje zmniejsze- cyjnych, oddostawców prądu, biorców, którzy przed wej-
nie liczby spraw ostatnio prze- gazu, spółdzielni, operatorów ściem na rynki zagraniczne
kazywanych. W Polsce rośnie telewizji kablowej etc. Nieco oceniają ryzyko niewypłacal-
dyscyplina płatnicza. gorzej wygląda podaż wierzy- ności możliwych klientów
— Dłużnicy w Polsce płacą telności korporacyjnych. — dodaje prezes Wojtaszek.
lepiej, szybciej, bardziej termi- — W pierwszych trzech
nowo. Trudno jednak rozstrzy- miesiącach tego roku ich licz- Constans
gnąć, czy jest to spowodowa- ba i wartość spadła co naj- Nie zmienia się jedno. Polska
ne wzrostem płac izamożności, mniej o 20 procent — szacuje należy dogrupy krajów, wktó-
czy też dłużnicy pokrywają sta- Piotr Karol Potempa. rych dochodzenie należności
re zobowiązania zapomocą no- Prezes GPPI przyczyn tego trwa najdłużej. Jak wynika zra-
wych kredytów, które jeszcze zjawiska upatruje w coraz portu Banku Światowego „Do-
do niedawna były niezwykle większej dostępności nowo- ing Business 2008”, na docho-
łatwe do uzyskania — mówi czesnych instrumentów zabez- dzenie należności składa się
Piotr Karol Potempa, prezes pieczających ryzyko inwesty- u nas 38 formalności od mo- Konkurencyjna oferta: Firmy ubezpieczeniowe i faktoringowe mają coraz lepszą ofertę
GPPI, firmy windykacyjnej no- cyjne przedsiębiorców. mentu wniesienia pozwu do i konkurencyjne ceny. Ubezpieczenie kredytu kupieckiego i faktoring zaczęły być dostępne dla
towanej na New Connect. — Firmy ubezpieczeniowe ściągnięcia należności. Czas szerszej grupy spółek — twierdzi Piotr Karol Potempa, prezes GPPI. [FOT. ROB]
Problemy z płatnościami ifaktoringowe mają coraz lep- trwania procedury wynosi830
wkrótce mogą powrócić. Po- szą ofertę ikonkurencyjne ce- dni, w tym 90 dni trwa wnie- —Sądy zopóźnieniem nada- stępowania sądowego — mó- — Ciągle zdarzają się z tego
wody? Wzrost stóp procento- ny. Ubezpieczenie kredytu ku- sienie pozwu idoręczenia,580 ją klauzule wykonalności ban- wi Stanisław Wojtaszek. powodu bankructwa przedsię-
wych, coraz bardziej restryk- pieckiego i faktoring, instru- dni proces iwydanie orzeczenia, kowym tytułom egzekucyj- Funkcjonowanie polskich biorstw — relacjonuje Piotr
cyjnapolityka kredytowa ban- menty znane od dawna, teraz a160 dni —egzekucja orzecze- nym. Komornicy są mało efek- sądów krytykuje też prezes Karol Potempa.
ków, a także znaczący wzrost zaczęły być dostępne dla szer- nia. Dla porównania: naLitwie tywni, między innymi zpowo- GPPI. Jego zdaniem, ich dzia-
kosztów utrzymania — droże- szej grupy spółek — tłumaczy czas trwania całej procedury du wzrostu zaległych spraw łanie nie poprawi się bez zna- Będą nowe zlecenia
ją prąd, gaz, benzyna. prezes Potempa. to 210 dni, a we Francji 331. i małej liczby rewirów komor- czących inwestycji. Dłużnik, Firmy windykacyjne czekają
— Nawet jeśli wzrost płac Nieco inną perspektywę ma Mimo zmian legislacyjnych niczych. Dlatego ważne jest, który zaangażuje się wobronę na rozwój rynku sekurytyza-
będzie się utrzymywał, to pod- Stanisław Wojtaszek, prezes problemem pozostaje odzyski- żeby ułatwić wierzycielom swoich interesów przez sądem, cji. Banki mają wiele starych
wyżki cen mogą je zjeść. Wte- wywiadowni gospodarczej wanie należności napoziomie ściągnięcie pieniędzy bez ko- może przeciągnąć postępowa- wierzytelności, których będą
dy nie starczy pieniędzy Creditreform Polska. sądów i komorników. nieczności uruchamiania po- nie sądowe do 2-3 lat. chciały się pozbyć.

WYWIAD

Sekurytyzacja, czyli większa płynność


Sekurytyzacja złych wszystkie posiadane aktywa, Transze podporządkowane transz, jak i ich rating. W przy- Sekurytyzacja złych długów,
długów to faktycznie ich od wierzytelności z tytułu (junior), zwane też transzami padku portfeli owysokiej jako- w zakresie, w jakim to reali-
sprzedaż do funduszu kart kredytowych, poprzez pierwszej straty, niosą naj- ści nisko oprocentowane tran- zowaliśmy, była faktycznie
sekurytyzacyjnego. kredyty samochodowe, aż większe ryzyko. Zazwyczaj sze senior stanowią jego więk- sprzedażą tych wierzytelno-
po kredyty hipoteczne. Z tej mają one niski rating lub nie szość, podczas gdy finansowa- ści do funduszu sekurytyza-
Co to właściwie znaczy se- formy zwiększania płynności mają go wcale. Ponieważ sta- ne przez inicjatora transze ju- cyjnego. W konsekwencji ta-
kurytyzowanie wierzytelno- korzystają także firmy leasin- nowią swego rodzaje wspar- nior stanowią ułamek wielko- kiej sekurytyzacji uzyskaliśmy
ści? gowe. Mogą to być zarówno cie dla transz senior oraz ści portfela. W takich wypad- akceptowalną dla nas cenę
Michał Marciszewski, eks- wierzytelności istniejące, jak mezzanine i na dodatek są kach, o ile inicjator jest ban- za sprzedawane wierzytelno-
pert w biurze inwestycji ka- i przyszłe. Sekurytyzacja ma bardzo wysoko oprocento- kiem lub spółką grupy banko- ści, opartą na rokowaniach
pitałowych i sekurytyzacji sens wtedy, gdy koszt finanso- wane, zwykle ich nabywcą wej, można oprócz taniego fi- banku co do możliwego zakre- Kwestia opłacalności:
Banku Millennium: Sekury- wania opartego na konkret- jest sam inicjator. W ten spo- nansowania działalności osią- su i terminu odzysku w przy- Sekurytyzacja ma sens, gdy
tyzacja polega na emisji pa- nych aktywach jest niższy niż sób większość zysków, ale też gnąć zmniejszenie wagi wpły- padku prowadzenia przez nie- koszt finansowania opartego
pierów wartościowych (krót- w przypadku uzyskiwania i część ryzyka z sekurytyzo- wu sekurytyzowanego port- go egzekucji. na konkretnych aktywach jest
ko- lub długoterminowych długu niezabezpieczonego ta- wanego portfela wraca do ini- fela na współczynniki ryzyka, Ponadto „pozbyliśmy się” niższy niż w razie uzyskiwania
papierów dłużnych) na ryn- kimi aktywami. cjatora. tzw. ulgę kapitałową. w jednym momencie całego długu niezabezpieczonego ta-
ku finansowym, zabezpieczo- Jakość portfela jest od- tego portfela, co miało wpływ kimi aktywami — mówi Michał
nych aktywami firmy. Banki Jakie jest ryzyko takich ope- zwierciedlona zarówno przez Jakie są główne zalety seku- na niektóre wskaźniki finan- Marciszewski z Banku
mogą sekurytyzować niemal racji? wielkość poszczególnych rytyzacji? sowe. [BD] Millenium. [FOT. ARC]
B I O R C A
EUROPEJSKI NAKAZ ZAPŁATY
Czy wprowadzony przez Parlament Europejski środek pomoże wierzycielom
w odzyskiwaniu należności? Praktycy są sceptyczni.

21 środa 14 V 2008
[19]

na normalizację
Od banków i telekomunikacji
L
okomotywą napędową KOMENTARZ przedsiębiorcy powoli zdo- jednej ustawy regulującej ta-
rynku windykacyjnego bywają doświadczenie w tym ką działalność. Zasady działa-
Joanna
są przede wszystkim zakresie i uczą się, że w sto- nia wynikają zarówno z prze-
Syzdół
dwie branże — bankowa i te- sunku do nierzetelnych kon- pisów kodeksowych, jak i
lekomunikacyjna (zarówno dyrektor windykacji w Coface Poland trahentów zagranicznych z ustaw określających prawa
w zakresie windykacji ko- należy działać tak, jak i obowiązki wierzycieli oraz
mercyjnej, jak i konsumenc- pieckiego, coraz lepiej zarzą- w przypadku polskiego dłuż- dłużników. Największe firmy
kiej). To one nadal są naj- dzają portfelem należności. nika — szybko i profesjonal- windykacyjne, działające
większym „dostawcą” spraw Częściej sięgają po dodatko- nie. To z pewnością przyczy- na rynku polskim, zrzeszone
windykacyjnych. we narzędzia ograniczenia nia się do stałego wzrostu w konfederacje firm windy-
ryzyka braku zapłaty, jak wartości należności zagra- kacyjnych, stworzyły własne
Trzeba pamiętać, że bogace- ubezpieczenie kredytu ku- nicznych kierowanych kodeksy etyczne, przyjmując
nie się społeczeństwa to wy- pieckiego czy monitoring do firm windykacyjnych. procedury pozwalające nie
nik rosnących zysków firm. faktur. tylko na uporządkowanie
Zmiana podejścia do zarzą- Firmy windykacyjne działa- czynności, które są wykony-
dzania należnościami jest tu W niektórych krajach Unii jące w Polsce są zobowiąza- wane przy odzyskiwaniu dłu-
bardzo wyraźna. Przedsię- Europejskiej do 70 proc. na- ne do działania w granicach gów, ale również na weryfiko-
biorcy z większą rozwagą leżności regulowanych jest obowiązującego u nas prawa wanie działań poszczegól-
podchodzą do kredytu ku- z opóźnieniem. Polscy — jednakże brakuje obecnie nych osób.

R E K L A M A PB-16380

— Sekurytyzacja jest wciąż tość nieuregulowanych kredy-


nieodkrytym lądem. Dlatego tów to około 4,5 mln zł. Pro-
zdecydowaliśmy się na powo- gnozowane spowolnienie go-
łanie TFI „Sovereign Fund”, spodarcze będzie działać
w którego skład wchodzi fun- naniekorzyść kredytobiorców.
dusz sekurytyzacyjny. Spółka —Spadek liczby zleceń doty-
będzie mogła kupować wie- czących zadłużeń wkredytach
rzytelności bankowe poprzez hipotecznych był spowodowa-
emisję i sprzedaż papierów ny dużą dyscypliną płatniczą
wartościowych zabezpieczo- kredytobiorców. Banki jednak
nych zastawem — podkreśla udzielają coraz więcej kredy-
Piotr Karol Potempa. tów hipotecznych, więc zagro-
Sporo zleceń powinien do- żonych należności będzie przy-
starczyć także rynek kredytów bywać — podkreśla Stanisław
hipotecznych. Już teraz war- Wojtaszek.

WAŻNE DANE

300
mld zł Na tyle szacowana jest wartość
wszystkich wierzytelności w polskiej
gospodarce.

30
proc. Taki odsetek przedsiębiorców nie
zapłacił swych zobowiązań wobec
kontrahentów w 2007 r.

5,8
mln zł Tyle wyniosła łączna wartość
aktywów, które trafiły na rynek w celu
sekurytyzacji w 2006 r.
K2 Internet chwali cyjne domy produkcyjne nie ZUE wyremontuje LICZBA DNIA

31,5
umieją się poruszać w realiach
się działem wideo internetu, także tych budżeto- Trasę W-Z
GAZELA Dział wideo firmy K2 wych — mówi Marek Cichy, GAZELA Grupa ZUE zapro-
PRZEDSIĘBIORCA Internet nie próżnuje. Przez
dwa miesiące działalności
szef działu wideo w K2.
Firma jako pierwsza agencja
jektuje, wyremontuje i rozbu-
duje warszawską trasę tram-
stworzył kilkanaście produkcji interaktywna w Polsce urucho- wajową W-Z. Inwestorem są
— m.in. dla Volvo, nawigacji sa- miła dział produkcji wideo. Je- Tramwaje Warszawskie,
mochodowej Nokia 500 i filmik go zadaniem jest tworzenie a całość planowanej moder- mln zł Tyle kosztowało przejęcie
promocyjny dla Sprite. produkcji filmowych na potrze- nizacji obliczono na blisko węgierskiego VT-Soft przez firmę Teta,
środa 14 V 2008 — Wszyscy chcą mieć wideo by e-marketingu, w tym m.in. 78 mln zł. W lipcu rozpocznie dostawcę oprogramowania biznesowego.
na swoich stronach interneto- reklamy wideo i wirusowe, se- się remont i rozbudowa Polska Gazela Biznesu kupiła 86 proc. akcji

[20] wych, ale niewiele firm potrafi


stworzyć materiał przystoso-
wany do specyfiki sieci. Trady-
kwencje wideo w serwisach in-
ternetowych i w prezentacjach
multimedialnych. [GAS]
pierwszego odcinka torów
między ulicami Młynarską
i Skierniewicką. [GAS]
producenta m.in. programów do zarządzania
kapitałem ludzkim. [GAS]

Parę recept na kapitał


dla ściągających długi
FINANSE Polski rynek wierzytelności jest atrakcyjny dla zagranicy
OKIEM EKSPERTA
Krzysztof Borusowski
Bartosz prezes Best
Dyląg
b.dylag@pb.pl ☎ 022-333-98-40

Jeszcze niedawno firmy


windykacyjne korzystały
z finansowania venture
capital i private equity.
Teraz częściej decydują Rusza
się na papiery dłużne.
trzecia fala
Popularna stała się emisja ob-
ligacji, naco już wcześniej zde-
finansowania
cydował się Magellan, emitując Do momentu wejścia
obligacje krótkoterminowe. na rynek funduszy sekury-
Teraz do podobnego kroku tyzacyjnych podstawowym
przymierza się Electus, który środkiem finansowania
zamierza wyemitować obliga- branży windykacyjnej były
cje 10-letnie. Wiele firm decy- fundusze venture capital
duje się nagiełdę. Przykładami i private equity. Takiego in-
mogą być Best (jedynanagieł- westora mają do tej pory
dzie spośród największych między innymi Kruk (Enter-
spółek windykacyjnych), Cash prise Investors), Ultimo (je-
Flow, Kredyt Inkaso, Grupa Fi- den z funduszy AIG, potem
nansowa Premium czy Magel- fundusz Advent) oraz EGB
lan, specjalizujący się w re- Investments. Pieniądze
strukturyzacji długów służby uzyskane w ten sposób
zdrowia. NaNew Connect no- przeznaczono głównie
towana jest poznańska firma na rozbudowę firm.
windykacyjna GPPI. Wejście Druga faza finansowania
na giełdę zapowiedział Elec- rozpoczęła się, gdy na pol-
tus. Podobny krok rozważają ski rynek trafiły duże portfe-
branżowe tuzy — Kruk i EGB le wierzytelności. Do finan-
Investments. Z dala od parkietu: Giełda nie jest dobrym sposobem na zdobycie kapitału dla polskich firm windykacyjnych — wyjaśnia An- sowania przystąpiły fundu-
Zdaniem ekspertów opera- drzej Roter, dyrektor w Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych. [FOT. MP] sze związane np. z Lehman
torzy windykacyjni będą mo- Brothers, Bank of America,
gli rozszerzyć działalność windykacyjne. Od kilku lat za- przekroczyć800 mld zł (wwa- —Najczęściej wskazywany- w otoczeniu prawnym — su- Goldman Sachs.
dzięki korzystaniu z instru- rządzanie wierzytelnościami riancie optymistycznym). mi błędami, niejasnościami muje Andrzej Roter. Jesteśmy u progu trzeciej
mentów długoterminowych. w Polsce jest traktowane jako i utrudnieniami są brak moż- Zdaniem Andrzeja Rotera, fazy finansowania, która
Obecność na giełdzie czy emi- usługa finansowa, podobnie Jest kilka ale… liwości wpisania w koszty po- w związku z międzynarodo- oznacza sięganie po kapitał
sja obligacji zmusza do dziele- jak na innych dojrzałych ryn- Międzynarodowi gracze na- datkowe straty na sprzedawa- wymi konsekwencjami finan- dłużny. Jednak
nia się zyskami, ale daje więk- kach finansowych. potykają bariery w postaci nych wierzytelnościach czy też sowymi kryzysu naamerykań- amerykański kryzys poży-
szą elastyczność działania. — Międzynarodowi inwe- niejasnych przepisów prawa, naliczanie podatku od czyn- skim rynku subprime, giełda czek subprime nie sprzyja
storzy nie mogą funkcjono- często wręcz błędnych lub ności cywilnoprawnych, mi- nie jest dobrym sposobem otwieraniu rynku sekuryty-
Polska jest atrakcyjna wać bez lokalnych zaangażo- niespotykanych w innych mo wyraźnych przepisów mó- na zdobycie kapitału dla pol- zacyjnego w Polsce. Zagra-
Polski rynek wierzytelności wań, stąd ich obecność na ryn- krajach. wiących o braku konieczności skich firm windykacyjnych. niczni inwestorzy nie chcą
jest interesujący dla między- ku zarządzania wierzytelno- Zdaniem Andrzeja Rotera, jego płacenia — podkreśla — Nie da się zaplanować ze inwestować w takie papiery.
narodowych instytucji finan- ściami w Polsce — podkreśla trudności, z jakimi spotykają Krzysztof Matela, prezes EGB znacznym wyprzedzeniem Powoli jednak rynek sekury-
sowych. Najpierw zagranicz- Andrzej Roter, dyrektor się międzynarodowi inwesto- Investments i Polskiego daty zakupu kolejnego port- tyzacyjny zaczyna się rozwi-
ni gracze kupowali portfele w Konferencji Przedsię- rzy w Polsce, nie występują Związku Windykacji. fela wierzytelności tak, by po- jać, tworzą się portfele
wierzytelności, po 2005 roku biorstw Finansowych. na wielu innych dojrzałych łączyć to znową emisją giełdo- w głównych funduszach se-
zaczęli inwestować w małe Międzynarodowe instytu- rynkach. Bariery w Polsce wy- Poprawić prawo wą. Dlatego giełda jest mniej kurytyzacyjnych obsługiwa-
i średnie firmy windykacyjne. cje finansowe zauważają też nikają między innymi z nie- Inwestorzy zwracają uwagę efektywnym źródłem finan- nych przez spółki Best,
Przedstawiciele zagranicz- malejące ryzyko. Dzięki pro- dorozwoju rynku zarządzania na problemy znane z rozmów sowania rozwoju działalności Kruk, Presco, Ultimo, które
nych inwestorów doceniają gnozom utrzymywania się do- informacją gospodarczą. z krajowymi firmami windy- w tym sektorze usług finan- w przyszłości będzie moż-
niezłą dynamikę wzrostu oraz brych perspektyw dla rozwo- — Jedną z nich jest niedo- kacyjnymi. Przeszkadza im sowych — podkreśla Andrzej na poddać sekurytyzacji.
malejące ryzyko. Co więcej, ju polskiej gospodarki, czynnik stosowana do potrzeb rynku przewlekłość postępowań są- Roter. Poza tym istnieje grupa
zyski operatorów windykacyj- ten będzie zyskiwał na zna- ustawa oudostępnianiu infor- dowych, długotrwałość pro- Jego zdaniem, prawdopo- firm, które myślą o wejściu
nych są stosunkowo niezależ- czeniu. Prognozy dla rynku macji gospodarczych, która cedur egzekucji komorniczej, dobnie niedługo rozpocznie na giełdę. Moim zdaniem,
ne od koniunktury rynkowej. kredytów dla gospodarstw do- utrudnia dostęp do informa- a także niedoskonałości oto- się proces sprzedaży portfeli giełda jest najdroższym źró-
Dynamiczny rozwój rynku mowych, przygotowane cji. To ważne, ponieważ ma ona czenia prawnego rynku seku- wierzytelności w sposób sy- dłem kapitału. Dlatego fi-
zarządzania wierzytelnościa- na zlecenie Konferencji kapitalne znaczenie nie tylko rytyzacyjnego. tematyczny, zaplanowany i ła- nansowanie portfeli za po-
mi jest oparty w dużej części Przedsiębiorstw Finanso- dla wpierania poziomu moral- — Liczymy na to, iż przy- twiejszy do przewidzenia. mocą giełdy uważam
na portfelach wierzytelności wych przez Instytut Rozwo- ności finansowej, lecz także gotowywane zmiany wprzepi- Zdynamizuje to rozwój sek- za nieefektywne. Powinno
zbywanych wierzycielom ju Gospodarczego, pokazują, oszacowania ryzyka dla przed- sach ustawy o funduszach in- tora, również sekurytyzacyj- się sięgać raczej po papiery
wtórnym, wśród których znaj- że w 2015 roku saldo tych kre- siębiorców i konsumentów westycyjnych rozwiążą co naj- nego i może to zmienić sposób dłużne.
dują się profesjonalne firmy dytów może nawet solidnie — opowiada Andrzej Roter. mniej kilka z tych problemów patrzenia także na giełdę.
Rośnie sieć miejscowościach. Firma ma Geofizyka Kraków Inteligentny Już 20 maja dodatek
też sklep internetowy z po-
Komputronika nad 17 tys. produktów. w Pakistanie i Libii magazyn Varianta „Inwestorzy
GAZELA Komputronik otwo- — Coraz więcej osób robi zaku- GAZELA Krakowska firma GAZELA Zakończono wdroże- w dużych miastach”.
rzył dwusetny salon. Mieści się py w sklepach internetowych, prowadząca prace geofizyczne nie informatycznego systemu
on w centrum handlowym Ma- głównie w dużych miastach, realizuje kontrakt sejsmiczny magazynowego Qguar w cen- Przeczytaj.
tarnia w Gdańsku. Firma sta- gdzie łatwiej o dostęp do inter- dla pakistańskiego koncernu trum logistyczno-produkcyj-
wia sobie ambitny cel objęcia netu. Ale nawet ci klienci czę- Oil & Gas Development Com- nym firmy Variant w Trzebini.
zasięgiem 80 proc. gospo- sto wolą odebrać towar osobi- pany Limited. Projekt obejmuje System pomagać będzie w za-
darstw domowych. Mają ście: mogą obejrzeć produkt badania na powierzchni po- rządzaniu magazynem, w któ-
w tym pomóc salony firmowe przed zakupem, otrzymać fa- nad 600 km kw., około 100 km rym spółka przechowuje ko- środa 14 V 2008
w centrach handlowych w du- chową poradę, sprawdzić, jak od Islamabadu. Geofizyka Kra- smetyki i akcesoria motoryza-
żych miastach (powyżej 100
tys. mieszkańców) i sklepy
partnerskie w mniejszych
działa urządzenie itd. — mówi
Wojciech Buczkowski, pre-
zes Komputronika. [GAS]
ków prowadzi też badania sej-
smiczne w Libii dla koncernu
Oil India. [GAS]
cyjne. Firma działa od 1994 r.
w Polsce i kilku krajach Europy
Środkowo-Wschodniej. [GAS] [21]

Jest już narzędzie, które może ci pomóc


odzyskać pieniądze w całej Europie
Dochodzenie należności cyjnych, dotyczących odpo- bywało się zgodnie z prawem zzamierzeniami ustawodawcy.
za granicą jest trudne, wiedzialności państwa za państwa, w którym nakaz zo- Skuteczność stosowania tego
dlatego przedsiębiorcy działania i zaniechania stanie wykonany. instrumentu, mającego ułatwić
liczą na europejski nakaz przy wykonywaniu władzy Dla przedsiębiorcy ważne dochodzenie roszczeń wobro-
zapłaty. publicznej, dotyczących praw jest to, że postępowanie o wy- cie międzynarodowym, wyma-
majątkowych wynikających danie nakazu ma się odbywać gać będzie dostosowania prawa
Liczba transakcji transgra- ze stosunków małżeńskich, przywykorzystaniu gotowych państw członkowskich doroz-
nicznych z roku na rok rośnie. testamentów i dziedziczenia, formularzy. Ma to ułatwić porządzenia — mówi Bartło-
Egzekucja płatności od nie- a ponadto dotyczących upa- i przyspieszyć postępowanie. miej Jankowski.
solidnych dłużników szcze- dłości, postępowania likwida- Nie powinno się ono wiązać Krzysztof Bramorski zazna-
gólne problemy sprawia za cyjnego oraz zabezpieczenia zwysokimi kosztami. Prawni- cza, że nowo wprowadzone po-
granicą, gdzie wierzyciele na- społecznego — wylicza Bar- cy zwracają uwagę nainne ko- stępowanie jest częścią proce-
potykają na utrudnienia nie- tłomiej Jankowski. rzystne dla wierzycieli rozwią- su harmonizacji przepisów
spotykane na krajowym po- Wniosek musi zostać złożo- zania: brak obowiązku repre- iułatwienia dochodzenia rosz-
dwórku. Są one związane ny nakonkretnym formularzu zentowania stron przez adwo- czeń pieniężnych w UE. Sta-
z odległością, barierą języko- określonym wrozporządzeniu, katów, dopuszczenie środków nowi też szybką i efektywną
wą, a przede wszystkim z nie- który zawiera kwotę roszczenia dowodowych wykorzystują- formę uzyskania tytułu egzeku-
znajomością obowiązujących (nie będzie ograniczeń co dojej cych telefon, faks czy pocztę cyjnego w sprawach bezspor-
procedur i prawa państwa, wysokości) wraz z uzasadnie- elektroniczną. nych.
w którym niesolidny kontra- niem. Zdaniem prawników, wyda- —Zawiedzie jednak wspra-
hent ma siedzibę. — Podanie kwoty roszcze- nie przepisów w zakresie po- wach złożonych bądź w ta-
W sukurs takim przedsię- nia będzie warunkiem wystą- stępowania w sprawie wyda- kich, w których dochodzo-
biorcom przyszedł Parlament pienia o wydanie ENZ — za- nia nakazu zapłaty jest kro- na będzie większa kwota pie-
Europejski, wprowadzając eu- znacza Krzysztof Bramorski. kiem naprzód, jeśli chodzi niędzy, gdyż wtedy dłużnik
ropejski nakaz zapłaty (ENZ). Jeśli sąd oceni pozew jako o ujednolicenie prawa wspól- z reguły wniesie sprzeciw, co
Jest on dodatkowym (obok poprawny zformalnego punk- notowego w zakresie docho- wydłuży okres trwania postę-
krajowych procedur) środkiem tu widzenia iwstępnie uzna go dzenia roszczeń. powania oraz zwiększy jego
dla wierzycieli, uznawanym zazasadny, to zwykle wtermi- — Należy tę regulację przy- koszty — podkreśla Krzysztof
i egzekwowanym na całym te- nie 30 dni od wniesienia po- jąć zoptymizmem, choć dopie- Bramorski.
rytorium UE (poza Danią). zwu wydaje europejski nakaz ro praktyka pokaże, czy ENZ Bartosz Dyląg
Wydany w jednym państwie A konkretnie?: Podanie kwoty roszczenia będzie warun- zapłaty. będzie funkcjonować zgodnie b.dylag@pb.pl ☎ 022-333-98-40
ma taką samą moc, jak gdyby kiem wystąpienia o wydanie europejskiego nakazu zapłaty —Doniezbędnych elemen-
wydany został winnym, wktó- — przypomina Krzysztof Bramorski, radca prawny, partner za- tów pozwu oENZ należy m.in. OKIEM PRAKTYKA
rym żąda się jego egzekucji. rządzający kancelarii BSO Prawo & Podatki. [FOT. SB] wskazanie stron postępowa- Grzegorz Paszkiewicz
członek zarządu Casus Finance
—Możliwe jest wydanie na- nia, dowodów popierających
kazu na wniosek wierzyciela uregulowanymi transakcja- wspólnik w Kancelarii Wier- roszczenie, a także wskazanie
polskiego, ale jednocześnie mi B2B. ciński, Kwieciński, Baehr. roszczenia o odsetki w okre- Nieskuteczny
kontrahenci zagraniczni zdo-
będą nową możliwość docho-
— Zasadniczym celem roz-
porządzenia jest uproszcze-
Rozporządzenie ma zasto-
sowanie do transgranicznych
ślonej wysokości — wyjaśnia
Bartłomiej Jankowski. instrument
dzenia roszczeń przeciw pol- nie, przyspieszenie i ograni- spraw cywilnych i gospodar-
skim dłużnikom — wyjaśnia czenie kosztów postępowania czych. Mowa o sprawach, Prawnicy chwalą
Krzysztof Bramorski, radca w sprawach transgranicznych w których jedna strona ma Wierzyciel uzyskuje możli- Moim zdaniem, wprowa- śmy ten nakaz. Jego zdoby-
prawny, partner zarządzający dotyczących bezspornych miejsce zamieszkania lub sta- wość prowadzenia egzekucji dzenie europejskiego nakazu cie trwało bardzo długo, gdyż
kancelarii BSO Prawo & Po- roszczeń pieniężnych. Usta- łego pobytu winnym państwie na terenie UE, bez potrzeby zapłaty nie zmniejszyło liczby nasze sądy nie są do tego
datki. wodawca chciał też zapewnić niż państwo sądu, który zaj- stwierdzania wykonalności na- zleceń zagranicznych ani nie przygotowane merytorycz-
swobodny przepływ europej- muje się sprawą. kazu. Ponadto, jeśli nakaz został ułatwiło procedur dochodze- nie. Trzeba również spełnić
Ulżyć doli przedsiębiorcy skich nakazów zapłaty na ob- — Nakaz nie może być wy- wydany zgodnie zprocedurą, to nia należności w UE. Dotych- bardzo restrykcyjne warunki,
Nakaz zapłaty może pomóc szarze Unii — mówi Bartło- dany w sprawach: skarbo- nie może być zakwestionowa- czas tylko raz egzekwowali- żeby taki nakaz zdobyć.
rozwiązywać problemy z nie- miej Jankowski, adwokat, wych, celnych lub administra- ny. Wykonanie ENZ będzie od-

Globalny windykator
UE, strefa Schengen, Podobnego zdania są cy zazwyczaj udaje się odzy-
1200zł
tylko tyle kosztuje u nas
to wciąż za mało,
by międzynarodowe
przedstawiciele firmy windy-
kacyjnej Casus Finanse.
skać szybciej niż w kraju.
— Dla spraw zakończonych
taki komunikat*
windykacje mogły — Mamy sieć partnerów, spłatą w postępowaniu polu-
wyglądać tak samo którym powierzamy windy- bownym średnia długość ob- Sprawdź ceny innych formatów.
w całej Europie. kacje należności w kraju dłuż- sługi zlecenia zagranicznego Dział reklamy
nika, a oni zlecają nam sprawy nie przekracza 40 dni, czyli tel.: 22 333 98 88
Egzekwowanie wierzytelno- przeciwko dłużnikom w Pol- zajmuje mniej czasu niż faks: 22 333 98 99
ści na odległość może się oka- sce. Dzięki ujednoliconym w Polsce — dodaje Grzegorz
zać bardzo trudne. procedurom windykacje stają Paszkiewicz.
— Najlepiej zlecić odzyski- się dużo prostsze. Firmy gwa- Podobnie jak przywindyka-
wanie należności partnero- rantują też sobie nawzajem cji wPolsce, skuteczność iczas
wi z tego kraju, z którego po- pomoc prawną oraz obsługę ściągania należności zależy jed-
chodzą dłużnicy. Lokalna fir- wierzytelności na drodze po- nak od wielu czynników
ma najlepiej zna uwarunko- stępowania sądowego i egze- — stopnia przeterminowania
wania prawne i kulturowe kucyjnego — mówi Grzegorz długu, wysokości wierzytelno-
— uważa Grzegorz Koźmiński Paszkiewicz, członek zarządu ści, formy zabezpieczenia na-
*komunikat to ogłoszenie zamieszczone przez urzędy, sądy i inne instytucje publiczne
z wrocławskiej Gazeli Bizne- Casus Finanse. leżności.Ioczywiście — profe-
su, firmy windykacyjnej Na współpracy ponad gra- sjonalizmu windykatorów. http://prenumerata.pb.pl/
Kruk, która ma swoje filie nicami zyskuje wierzyciel. Pa- Martyna Mroczek infolinia 0 801 801 771
także w Rumunii. radoksalnie, długi z zagrani- m.mroczek@pb.pl ☎ 022-333-99-35
I N W E S T O R
O firmach giełdowych PEKAO, TP MSP rozważa PKM DUDA Wyniki INNE SPÓŁKI
piszemy we wcześniejszej emisję obligacji zamiennych spółki były słabe. Duda TVN 07
części dzisiejszego wydania: na akcje TP i Pekao, pociesza, że wkrótce ceny KGHM 12
które byłyby sprzedawane żywca wzrosną. LOTOS, ORLEN 13
na rynku publicznym. Analitycy potwierdzają. POINT GROUP 14

[22] 06 08
Redaktor prowadzący
środa 14 V 2008 Andrzej Stec

Deweloperzy nie GIEŁDA GTC oraz


Gant pozytywnie
zaskoczyli rynek
wynikami
kwartalnymi
Zaskoczyli: Globe Trade — Niespodziankę ze stro-
Center, kierowany przez ny GTC można wytłumaczyć
Kamil
Eliego Alroya, umiejętnie co najmniej na dwa sposoby.
Zatoński
rozegrał publikację wyników Po pierwsze, nie doszło
spółki z I kwartału. Rynek nie k.zatonski@pb.pl ☎ 022-333-99-70 do wzrostu stóp kapitalizacji
spodziewał się tak dobrych na rynku, a więc kryzys finan-
rezultatów, więc kurs wzrósł Inwestorzy dobrze przyjęli sowy na razie ominął Polskę.
o ponad 5 proc., a cena akcji wczoraj wyniki finansowe Po drugie — projekty GTC są
znalazła się na najwyższym GTC i Ganta. Wierzą, na tyle dobrze zlokalizowane
poziomie od czterech że obaj deweloperzy i atrakcyjne, że mogą być wy-
miesięcy. [FOT. TP] wybronią się przed ceniane wciąż bardzo wyso-
dekoniunkturą w branży. ko — mówi Michał Sztabler,
analityk DM PKO BP.
GTC, jeden znajwiększych de- Trzeba pamiętać, że wyce-
weloperów Europy Środkowo- ny nieruchomości posiada-
-Wschodniej, zaskoczył przede nych przez deweloperów do-
wszystkim skalą zysku zaktuali- konuje zewnętrzny podmiot
zacji wyceny trzech obiektów na zlecenie spółki. Szacuje on
biurowych, oddanych doużyt- m.in. przyszłe wpływy z naj-
ku w pierwszym kwartale. mu i w ten sposób określa
Zwiększyło to wynik operacyj- wartość budynku. Mogą się
ny (wyniósł on 211,6 mln zł) aż więc pojawić podejrzenia
o 185 mln zł. Tymczasem ana- o zbyt optymistyczne podej-
litycy spodziewali się zysku ście, niejako „na korzyść”
wokolicach100 mln zł. Wswo- spółek i ich wyników. Specja-
ich prognozach przyjmowali liści zwracają jednak uwagę,
bowiem wyższą tzw. stopę kapi- że o kreatywności nie ma mo-
talizacji, czyli relację rocznego wy, bo za wycenami stoi pre-
dochodu zwynajmu dowyceny stiż ich wykonawców. W przy-
obiektu komercyjnego. Brało padku GTC jest to renomo-
się to z powszechnych obaw wana firma King Sturge.
orozprzestrzenienie się kryzy-
su zamerykańskiego rynku nie- Zbyt duży pesymizm
ruchomości także na region Niektórzy analitycy dodają
Europy Środkowo-Wschodniej. anonimowo, że różnica mię-

ONI JUŻ PODALI WYNIKI…


GTC GANT Dom Development LC Corp
2008
I kwartał
w mln zł

Przychody* Zysk netto* Przychody** Zysk netto Przychody Zysk netto Przychody Zysk netto

57,1 122,6 51,8 10,4 187,5 45,4 46,1 10,1


2007
I kwartał
w mln zł
Przychody* Zysk netto Przychody** Zysk netto Przychody Zysk netto Przychody Strata netto

58,1 43,4 41,3 12,1 171,9 37,4 3,8 -1,3


*przychody operacyjne; zysk po uwzględnieniu rewaluacji **tylko z działalności deweloperskiej i budowlanej
portfela nieruchomości

Kurs
w złotych
-2,0% -21,2% -55,1% -48,5%
Zmiana od początku 2007 Zmiana od początku 2007 Zmiana od początku 2007 Zmiana od 29.06.07
do 12.05.08 do 12.05.08
147,00
do 12.05.08 6,06 do 12.05.08

42,65 41,40 46,77 3,17


36,51 67,00
2.01.07 13.05.08 2.01.07 13.05.08 2.01.07 13.05.08 29.06.07 13.05.08
WYWIAD
Druga część rozmowy Komentarze online
internautów z pb.pl z GPW, sprawdź.
z Ludwikiem Sobolewskim, GIEŁDA Warszawskie INNE SPÓŁKI
indeksy były za słabe, DUDA 27
prezesem GPW. Dziś o edukacji, by rosnąć na przekór
europejskim trendom.
GTC
STALPRODUKT
27
27
przyszłości i kontaktach z KNF. Ale nie wszystko stracone. TVN 27 środa 14 V 2008

28 27 [23]

składają broni
GIEŁDOWI DEWELOPERZY MOCNO UCIERPIELI
Kryzys na rynku WIG-Deweloperzy a WIG (relatywnie) w pkt
KOMENTARZ
nieruchomości w USA
spowolnił największą
na świecie gospodarkę.
Odbił się czkawką
6543,96
GTC się wybroni
S
Hiszpanom i Anglikom.
WIG-Deweloperzy Maciej Wewiórski
Na zawirowaniach topy kapitalizacji, a więc należałoby się spodziewać
za oceanem oraz rosnącym relacja rocznego docho- analityk DM IDM istotnego spadku wartości
oprocentowaniu kredytów du z wynajmu nieru- nieruchomości komercyj-
hipotecznych ucierpieli chomości do jej wartości ryn- Nie należy nych. Z notowanych
również krajowi kowej, osiągnęły w Warszawie się spodziewać na GPW deweloperów wy-
deweloperzy notowani 4795,76 minimum w trzecim kwartale istotnego spadku różnia się GTC. Jest on wła-
na warszawskiej giełdzie. ubiegłego roku. Wtedy to mniej ścicielem projektów z naj-
Na własnej skórze więcej zrównały się z pozio- wartości krajowych wyższej półki, w najlepszych
przekonali się o tym ich mami notowanymi w Londy- nieruchomości lokalizacjach. To będzie bro-
akcjonariusze, których 3913,59 nie czy Paryżu. To była dziw- komercyjnych. nić wyników GTC nawet
portfele od szczytu na sytuacja. Warszawskie nie- wtedy, gdy inni deweloperzy
czerwcowego z ubiegłego ruchomości powinny mieć Teraz stopy kapitalizacji idą będą mieć problemy ze zna-
roku stopniały nawet WIG (relatywny) bowiem wyższe stopy kapita- w górę, ale stawki czynszów lezieniem chętnych do
o dwie trzecie. lizacji. Powodem jest większe także. Skutek jest taki, że wynajmu powierzchni czy
VII'07 VIII IX X XI XII I'08 II III IV V
ryzyko, które wynika m.in. na razie nie mamy do czy- wynegocjowaniem oczeki-
Źródło: GPW
z niższej płynności rynku. nienia z sytuacją, w której wanych stawek czynszów.

R E K L A M A PB-16341
dzy ich prognozami a osta- szą jednak, bo aż 43-procen- Maciej Wewiórski z DM
tecznym wynikiem finanso- tową rentowność, zanotował IDM dodaje, że trudno okre-
wym GTC wzięła się z celowo właśnie Gant. A wszystko to ślić moment, w którym z jed-
wysłanych wcześniej przez w sytuacji, kiedy przedstawi- nej strony przychody dewe-
dewelopera ostrożnych sza- ciele branży co chwilę utysku- loperów będą niskie z powo-
cunków. Dzięki temu miał się ją na rosnące ceny działek, du obserwowanej niskiej
pojawić efekt pozytywnego materiałów budowlanych czy sprzedaży mieszkań, a z dru-
zaskoczenia dla inwestorów. koszty robocizny. Twierdzą giej — widoczne będą wspo-
I rzeczywiście — wczoraj kurs przy tym, że czynniki te nie mniane wyższe koszty bezpo-
spółki mocno rósł. Po raz pozwolą na spadek cen miesz- średnie.
pierwszy od czterech miesię- kań. Analitycy widzą to tro- — Może to być już dru-
cy cena akcji GTC przekroczy- chę inaczej i przypominają, ga połowa roku. Marże Do-
ła 40 zł. że wysokie marże odzwier- mu Development spadną za-
ciedlają stan rynku sprzed kil- pewne szybciej niż stołecz-
Wciąż wysokie marże kunastu miesięcy. nego JW Construction. Ten
Dużo mniej rósł wczoraj kurs — Deweloperzy sprzeda- drugi powinien pokazywać
Ganta. Analitycy zwrócili wali wtedy po rekordowych dobre wyniki jeszcze na
uwagę zwłaszcza na wysoką cenach większość księgowa- początku przyszłego roku
jego marżę. Przypomnijmy, nych dziś mieszkań, a przy- — prognozuje Maciej We-
że w poniedziałek Dom De- porządkowane temu koszty wiórski.
velopment pochwalił się re- — czy to gruntów, czy wyko- Dziś raport z pierwsze-
kordową w historii marżą nawstwa — były na dużo niż- go kwartału przedstawi
brutto ze sprzedaży na pozio- szym poziomie — tłumaczy JW Construction. Jutro wy-
mie 40 proc. Podobną osią- Michał Sztabler, analityk DM nikami pochwalą się Echo In-
gnęły GTC i LC Corp. Najwyż- PKO BP. vestment i Polnord.

…A ONI ZROBIĄ TO DZIŚ LUB JUTRO


JW Construction Polnord
2008 (prognoza DI BRE Banku) (prognoza DI BRE Banku)
I kwartał
w mln zł

Przychody Zysk netto Przychody Zysk netto

117,6 18,8 102,3 36,3


2007
I kwartał
w mln zł
Przychody Zysk netto Przychody Zysk netto

106,3 11,2 24,6 4,5

Kurs
w złotych
-66,3% +22,2%
Zmiana od 4.06.07 Zmiana od początku 2007
80,00 do 12.05.08 do 12.05.08

83,30 97,75
26,09
4.06.07 13.05.08 2.01.07 13.05.08
Źródło: spółki. DI BRE
[24] środa 14 V 2008

NewConnect — akcje, notowania ciągłe Jednostki indeksowe


Nazwa Skrót Kurs ost. Zm. Kurs Kurs Kurs Wol. Wartość Kurs Wartość Wartość C/WK C/Z Nazwa Kurs Zmiana [%] Kurs [zł] Zmiana [%] Kurs Kurs Kurs Wol. Wartość Liczba Liczba Wartość
13.05.2008 [proc.] otwarcia min. maks. obrotu obrotu średni rynkowa księgowa rozlicz. kursu rozlicz. zamknięcia kursu otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
[zł] [zł] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. [mln zł] [mln zł] [zł] 13.05.2008 zamknięcia [zł] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
ADV.PL ADV 3,20 1,91 3,30 3,20 3,30 651 4,18 3,49 22,40 0,21 107,18 213,30 MW20 303,29 0,1 300,01 1,0 300,01 300,01 300,01 10 6 1 6844 2,05
ALUMAST ALU 8,40 6,33 7,65 7,65 8,40 1942 31,00 8,16 18,31 5,72 3,20 18,08
ATONHT ATO 3,50 -3,85 3,63 3,31 3,63 47527 328,31 23,10 0,42 55,26
AUXILIUM AUX 4,59 -1,29 4,68 4,50 4,68 4158 37,82 5,30 7,00 4,31 1,62 13,92
BLUETAX
BLUPREIPO
DFP
BTG
BLU
DFP
0,23
7,59
3,44
-4,17
0,00
0,00
0,24 0,22 0,24 577519 265,65 0,26
12,95
16,19
36,43
18,92
0,32
3,20
5,16
50,60 317,50
11,37
3,67 5,40
Giełdowy rynek kontraktów terminowych
Data Nazwa Kurs [zł] Zmiana Kurs Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Liczba Liczba Wartość
DIGITAL DGL 16,78 8,68 15,00 14,12 16,97 4967 157,51 15,32 14,29 0,58 24,67 wygaśnięcia rozliczeniowy ostatni otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
DIVICOM DVC 11,10 2,02 10,89 10,16 11,20 27110 581,88 9,46 59,94 0,98 61,16 13.05.2008 [%] [zł] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
ECMSA ECM 3,75 -1,32 3,75 3,75 3,75 157 1,18 4,13 32,45 1,42 22,81 10,76
EFICOM EFI 4,10 5,13 3,84 3,83 4,10 4956 38,00 3,91 16,40 0,98 16,75 27,33 AKCYJNE
EMUZYKA EMU 3,00 -4,15 2,91 2,75 3,00 7593 43,41 2,91 16,35 0,94 17,39 42,08 20.06.2008 FAGOM8 40,98 2,5 40,98 40,98 40,98 40,98 1 8 1 20 0,08
EPIGON EPI 0,62 0,00 0,60 0,60 0,64 4410 5,39 0,79 53,94 0,82 65,70 19.09.2008 FAGOU8 39,90 0,0 39,90 0 0 0 3 0,01
EUIMPLANT EUI 0,48 -5,88 0,49 0,47 0,49 287292 276,14 47,13 0,05 942,69
FASTFIN FFI 0,75 29,31 0,69 0,65 0,75 6822 9,36 75,00 1,83 41,01 87,54 19.12.2008 FAGOZ8 0,0 41,16 0 0 0 0 0
GPPI GPP 1,44 -2,04 1,41 1,41 1,44 1000 2,83 2,02 8,32 0,87 9,52 9,70 20.06.2008 FBZWM8 0,0 264,30 0 0 0 0 0
INDEXCOP ICI 1,42 -11,25 1,62 1,40 1,62 17040 49,02 9,11 3,94 2,31 20.06.2008 FKGHM8 107,00 0,9 107,00 107,00 105,95 108,00 415 8876 345 629 6,73
INFOSYS IFS 5,10 0,00 5,51 15,85 0,20 77,68 24,30
19.09.2008 FKGHU8 99,95 0,6 99,95 99,70 99,70 100,50 12 240 12 296 2,96
INTELIWIS-PDA ITLA 6,80 3,82 6,80 6,80 6,80 5 0,07
INWESTCNN ICN 1,79 -4,79 1,78 1,75 1,82 56474 202,55 1,95 14,32 11,75 1,22 19.12.2008 FKGHZ8 100,00 0,0 100,00 0 0 0 14 0,14
IQP IQP 1,81 -8,59 1,95 1,75 1,95 24409 89,24 2,44 39,55 0,56 70,89 4944,23 20.06.2008 FPEOM8 195,50 0,7 195,50 194,20 193,80 195,50 20 779 19 136 2,66
KREC KRC 4,00 -1,96 3,82 3,65 4,00 11727 89,04 25,42 0,99 25,76 116,08 19.09.2008 FPEOU8 195,50 -0,5 195,50 197,25 195,50 197,25 2 79 2 66 1,29
LIBERTY LTG 1,42 -4,05 1,35 1,30 1,42 7104 19,26 1,33 7,10 0,58 12,35
LUG LUG 1,39 0,00 1,40 1,20 1,40 15384 41,13 1,88 50,03 7,44 6,72 21,30 19.12.2008 FPEOZ8 192,05 0,0 192,05 0 0 0 10 0,19
MAKOLAB MLB 7,70 0,00 9,38 54,48 0,45 120,79 124,40 20.06.2008 FPKNM8 42,30 0,3 42,30 42,36 42,11 42,46 95 803 78 684 2,89
MARSOFT MAR 5,01 -10,54 5,40 5,00 5,69 21859 228,29 27,19 3,48 7,80 431,67 19.09.2008 FPKNU8 42,50 0,0 42,50 0 0 0 59 0,25
MAXIPIZZA MXP 1,15 2,68 1,18 1,13 1,18 1010 2,34 4,77 1,50 3,18 19.12.2008 FPKNZ8 42,40 0,0 42,40 0 0 0 10 0,04
MAXIPIZZA-PDA MXPA 1,13 4,63 1,12 1,12 1,13 492 1,11
MERA MER 3,48 -0,29 3,50 3,16 3,50 5679 38,76 2,98 35,12 7,80 4,50 29,32 20.06.2008 FPKOM8 48,25 0,7 48,25 48,39 47,96 48,40 30 289 29 296 1,43
MWTRADE MWT 5,91 -2,31 6,06 5,89 6,10 1726 20,81 6,57 48,39 24,71 1,96 17,58 19.09.2008 FPKOU8 48,00 -0,4 48,00 48,10 48,00 48,10 2 19 2 52 0,25
NICOGAMES NGS 8,53 -2,63 8,77 8,15 8,77 1340 21,93 8,62 1,36 6,34 21,42 19.12.2008 FPKOZ8 47,00 1,1 46,51 0 0 0 7 0,03
ORGANIC ORG 23,50 -0,42 29,00 23,50 29,00 1766 94,04 29,28 45,63 -0,06
20.06.2008 FTPSM8 21,65 0,1 21,65 21,78 21,63 21,85 155 674 82 1755 3,8
ORZLOPONY-PDA ORLA 2,15 0,00
PERFECT PER 5,00 0,20 5,00 5,00 5,00 200 2,00 57,05 0,96 59,68 19.09.2008 FTPSU8 21,91 1,6 21,98 21,98 21,98 21,98 1 4 1 59 0,13
POLMAN PLM 2,26 5,12 2,15 2,13 2,26 2938 12,59 2,40 7,85 2,21 3,56 23,97 19.12.2008 FTPSZ8 22,05 0,7 22,05 22,05 22,05 22,05 1 4 1 23 0,05
POLNOCNR PNR 3,61 -2,96 3,65 3,61 3,65 994 7,24 4,26 11,52 9,81 1,17 25,52 Razem: 734 11775
PRAGMAINK-PDA PRIA 7,50 -1,19 7,60 7,25 7,60 610 8,91
RODAN ROD 3,60 11,11 3,24 3,24 3,72 18323 126,48 3,61 16,07 8,90 1,81 76,89
S4E S4E 9,79 3,16 9,49 9,49 9,79 57 1,10 9,08 16,51 2,17 7,61 34,25 INDEKSOWE
SAKANA SKN 8,55 -0,58 8,00 8,00 9,38 1898 32,11 57,57 0,73 79,18 54,88 Kontrakt terminowy na WIG20
SSI SSI 0,48 2,13 0,48 0,47 0,49 94353 89,61 0,53 35,28 5,39 6,54 50,14 20.03.2009 FW20H9 3063,00 0,5 3063,00 3054,00 3050,00 3074,00 25 1531 17 634 19,42
STARKDEV STR 0,35 0,00 0,36 0,34 0,36 108350 75,96 0,38 39,38 0,05 875,00
TECHPARK2 TP2 10,48 0,00 10,51 10,48 11,00 201 4,23 11,80 64,45 20,13 3,20 3,90 20.06.2008 FW20M8 3036,00 0,6 3036,00 3044,00 3013,00 3049,00 35729 2164939 10758 83846 2545,56
TELESTR TLS 7,81 0,00 7,92 16,17 0,93 17,31 89,30 19.09.2008 FW20U8 3034,00 0,4 3034,00 3057,00 3022,00 3057,00 281 17075 155 2443 74,12
VEDIA VED 1,50 12,78 1,35 1,10 1,50 4603 12,26 19,50 1,71 11,42 253,20 19.12.2008 FW20Z8 3060,00 0,9 3060,00 3065,00 3040,00 3066,00 19 1160 16 641 19,61
VENO VEN 0,45 -8,16 0,50 0,45 0,50 238498 218,68 0,64 31,57 0,32 99,29 Razem: 36054 2184705
VERBICOM-PDA VRBA 1,60 3,23 1,55 1,43 1,72 228762 721,18
VIAGUARA VGR 1,00 35,14 0,86 0,78 1,03 355306 676,02 1,47 20,88 0,69 30,40
VICTORIA-PDA VICA 0,52 4,00 0,52 0,52 0,52 50 0,06 Kontrakt terminowy na TECHWIG
VISION VIV 0,81 -6,90 0,87 0,81 0,88 8617 14,56 0,90 41,31 0,13 322,73 20.06.2008 FTECM8 914,00 -1,2 914,00 944,00 914,00 944,00 4 74 4 28 0,26
WDMSA WDM 1,42 0,71 1,39 1,36 1,43 47841 135,02 1,64 117,15 0,84 139,46
19.06.2008 FTECU8 0,0 1089,00 0 0 0 0 0
Razem: 2253720 4818,26 1404,02
Razem: 4 74

Towary na świecie Kontrakt terminowy na mWIG40


Ceny węgla [CIF ARA w USD/t] Ceny ropy Cena Ceny metali w Londynie 13.05.2008 20.06.2008 FW40M8 3270,00 -0,8 3270,00 3310,00 3222,00 3318,00 58 3812 52 160 5,23
13.05.2008 Metal Transakcja Cena rozl.
Kontrakt Cena 13.05.2008 [USD/t] 19.09.2008 FW40U8 3324,00 -0,1 3328,00 0 0 0 23 0,76
19.12.2008 FW40Z8 3260,00 0,0 3260,00 0 0 0 0 0
API 2-MONTH FUT May08 150,00 Brent Crude Oil Spot Px 121,69 Miedź Natychmiast 8409,75 Razem: 58 3812
API 2-MONTH FUT Jun08 152,50 Dated BFO Crude Oil Spot Px 122,09 3 mies. 8300,25
API 2-MONTH FUT Jul08 153,08 BRENT CRUDE FUTR Jun08 122,80 Ołów Natychmiast 2282,75
BRENT CRUDE FUTR Jul08 123,32 3 mies. 2302,50 WALUTOWE
API 2-MONTH FUT Aug08 153,58
API 2-QTR FUTURE Jul08 153,50 BRENT CRUDE FUTR Aug08 123,60 Aluminium Natychmiast 2897,75 Kontrakt terminowy na kurs EURO
API 2-QTR FUTURE Oct08 154,25 BRENT CRUDE FUTR Sep08 123,63 3 mies. 2945,50 20.03.2009 FEURH9 342,02 -0,5 342,02 342,02 342,02 342,02 1 68 1 2 0,07
BRENT CRUDE FUTR Oct08 123,58 Stopy aluminium Natychmiast 2672,50 20.06.2008 FEURM8 338,80 -0,1 338,80 339,00 338,80 339,25 76 5155 12 338 11,45
API 2-QTR FUTURE Jan09 153,00
Cena w USD za baryłkę; 1 baryłka = 159 l. 3 mies. 2685,00 19.09.2008 FEURU8 340,00 -0,1 340,00 340,00 340,00 340,00 1 68 1 11 0,37
API 2-QTR FUTURE Apr09 149,50
źródło: Bloomberg Nikiel Natychmiast 26762,50
API 2 YEAR FUT Jan09 148,30 19.12.2008 FEURZ8 341,75 -0,2 342,38 0 0 0 10 0,34
3 mies. 26892,50
API 2 YEAR FUT Jan10 140,65 Ceny produktów naftowych w Europie Zachodniej Razem: 78 5291
Cyna Natychmiast 25392,50
API 2 YEAR FUT Jan11 133,00 [FOB ARA w USD/t] 3 mies. 25275,00
źródło: Bloomberg Artykuł Cena 13.05.2008 Kontrakt terminowy na kurs USD
Cynk Natychmiast 2289,25
Benzyna bezołowiowa 98 1041-1045 3 mies. 2309,50 20.03.2009 FUSDH9 224,38 -1,0 224,38 223,75 223,75 224,38 3 134 2 85 1,91
Ceny metali strategicznych - SPOT Benzyna bezołowiowa 95 1037-1041 źródło: PAP/Bloomberg 20.06.2008 FUSDM8 219,72 0,0 219,72 218,35 218,35 220,00 167 7318 125 1174 25,8
Cena Jednostka Paliwo do odrzutowców 1251,5-1255,5 19.09.2008 FUSDU8 221,69 -0,1 221,88 0 0 0 92 2,04
Metal 09.05.2008 ostatnia Olej napędowy 1160,5-1162,5 Godz. Giełda energii Rynek bilansujący
14.05.2008 12.05.2008 19.12.2008 FUSDZ8 223,50 -0,1 223,76 0 0 0 35 0,78
Arsen 99% 0,6750 USD/lbs Olej reduk. 1% S 574-578 Cena śred. Wolumen Cena Wolumen Razem: 170 7452
Bizmut 15,00 USD/lbs Olej reduk. 3,5% S 521-525 [zł/MWh] [MWh] [zł/MWh] [ MWh]
Chrom 99% 11000,0 USD/t źródło: Bloomberg
1 159,24 230 100,00 -355
German Diox 99,99% 1000,00 USD/kg 2 144,32 150 102,00 45
Ind 99,97% 695,00 USD/kg Ceny gazu ciekłego w [USD/t] 3 124,48 174 95,69 352
Warunki Rynek 13.05.2008 4 123,93 157 102,22 491 Kurs
Iryd 99,9% 425,00 USD/ozs Artykuł dostawy kupno sprzedaż Data Nazwa Kurs [zł] Zmiana Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Liczba Liczba Wartość
Kadm 99,95% 345,00 cent/lbs 5 117,25 150 103,80 522 wygaśnięcia rozliczeniowy ostatni otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
BUTAN Large CIF NWE 870 880 6 106,43 210 105,97 92 13.05.2008 [%] [zł] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
Kadm 99,99% 367,50 cent/lbs
BUTAN Small CIF NWE 785 795 7 180,63 316 149,31 -772
Kobalt 99,3% 47,13 USD/lbs BUTAN Small FOB NWE 835 845 8 172,61 132 155,77 -219
Kobalt 99,8% 48,50 USD/lbs PROPAN Large CIF NWE 880 885 9 207,72 203 170,52 254
Krzem
Krzem żelazowy 75%
2450,0
1360,00
EUR/t
EUR/t
PROPAN Small
PROPAN Small
CIF
FOB
NWE
NWE
880
930
890
940
10
11
209,30
209,06
220
192
176,67
178,87
198
260
Rynek pozagiełdowy CTO – akcje
Magnez 99,8% 5675,0 USD/t NWE - północno-zachodnia Europa 12 208,42 230 178,00 43 Kurs 52 tyg. Nazwa Kurs [zł] Zmiana Wolumen Wartość Kurs 52 tyg. Nazwa Kurs [zł] Zmiana Wolumen Wartość
Mangan 99,7% 4050,0 USD/t CIF- wartość towaru plus koszt załad. przewozu 13 208,98 262 178,00 95 Maks min zamknięcia kursu obrotu obrotu C/WK C/Z Maks min zamknięcia kursu obrotu obrotu C/WK C/Z
Molibden żelazowy 60% 77,50 USD/kg i ubezp. 14 209,45 261 178,00 77 [zł] [zł] 13.05.2008 zam. [%] [szt.] [tys. zł] [zł] [zł] 13.05.2008 zam. [%] [szt.] [tys. zł]
Molibden żelazowy 66-70% 77,55 USD/kg FOB - wartość towaru plus koszt dostawy do burty 15 209,49 246 172,00 57 27,20 11,05 AQUA - - - - 0,50 20,1 25,00 4,20 WODKAN 10,10 -0,8 106 2,14 0,22 32,8
Rod 99,9% 9385,0 USD/ozs statku 16 190,00 177 169,00 13
źródło: Bloomberg 37,00 6,10 HOLDKOM 8,00 -20,0 90 1,44 0,30 17,6 Razem: 39458 5,94
Rtęć 99,99% 550,00 USD/76 lbs 17 1 84,82 125 159,32 260
0,12 0,02 LEASCO 0,03 0,0 39262 2,36 168,39 - 82752,5 38736,4 ITO 38896,8 -2,7
Ruten 99,9% 355,00 USD/ozs 18 175,43 148 159,00 26
Ceny metali szlachetnych SPOT 13.05.2008 19 173,96 134 159,12 165 100,00 51,00 OZC - - - - 1,62 71,3 źródło: MTS CeTO SA
Selen 99,5% 32,75 USD/lbs
Londyn 20 180,27 89 162,69 217
Tantal - ruda 30% 35,00 USD/lbs Metal kupno sprzedaż 21 192,29 246 178,83 592
Tungsren 252,50
Tungsren żelazowy 75%
Tytan żelazowy 70%
35,95
8,60
USD/kg
USD/kg
Złoto
Srebro
Platyna
868,47
16,75
2056,00
868,77
16,80
2076,00
22
23
204,35
196,68
254
310
182,83
180,00
570
-18 Wyniki sesji na rynku futures WGT Eurodepozyty
24 182,60 300 159,00 -329
Wanad FeV 70-80% 68,10 Pallad 433,00 441,00 Razem 4916 6022 Miesiąc Transakcje dzienne 13.05.2008 Transakcje dzienne 12.05.2008 13.05.2008
Wanad Pentox 15,45 USD/lbs Cena w USD za uncję jubilerską Rozl. Zmiana Otw. Maks. Min. Wolumen Maks. Min. Zamkn. Wolumen
źródło: Towarowa Giełda Energii SA Termin WIBID WIBOR
źródło: Bloomberg źródło: Bloomberg (not. w systemie ciągłym i fix), PSE SA
USD ON 5,41 5,71
21.05.2008 2,1915 0,000 2,1840 2,381B 2,183A 0 2,4400 2,1380 2,1920 2 TN 5,49 5,78
18.06.2008 2,1965 0,000 2,1900 2,386B 2,190A 0 2,8760 2,1440 2,1970 0 SW 5,74 5,94
16.07.2008 2,2025 0,000 2,1950 2,391B 2,195A 0 2,391B 2,1480 2,2030 0 1M 5,97 6,17
17.09.2008 2,2145 0,000 2,2080 2,404B 2,208A 0 2,7330 2,1600 2,2150 0 3M 6,20 6,40

Co z giełdą? 17.12.2008 2,2325 0,000 2,2260 2,422B 2,226A 0 2,5970 2,1770 2,2330 0 6M 6,33 6,52
18.03.2009 2,2485 0,000 2,2420 2,438B 2,242A 0 2,438B 2,1920 2,2490 0 9M 6,36 6,56
1Y 6,44 6,64
EUR
21.05.2008 3,3845 -0,005 3,3870 3,388B 3,3840 1 3,5950 3,3840 3,3850 1
13.05.2008
18.06.2008 3,3885 -0,005 3,3910 3,391B 3,390A 0 3,8710 3,390A 3,3890 0 LIBOR LIBOR LIBOR
16.07.2008 3,3925 -0,005 3,3950 3,395B 3,393A 0 3,4700 3,393A 3,3930 0 Termin USD EUR CHF
17.09.2008 3,4005 -0,005 3,4030 3,403B 3,401A 0 3,8010 3,401A 3,4010 0 ON 2,2013 4,0213 2,000
17.12.2008 3,4125 -0,005 3,4160 3,415B 3,414A 0 3,7200 3,414A 3,4130 0 2W 2,4463 4,2731 2,113
18.03.2009 3,4255 -0,005 3,4280 3,428B 3,426A 0 3,6080 3,426A 3,4260 0 1M 2,5144 4,3831 2,348
3M 2,6756 4,8519 2,770
CHF 6M 2,8275 4,8775 2,880
21.05.2008 2,0815 -0,023 2,0930 2,092B 2,083A 0 2,3100 2,083A 2,0820 0 9M 2,8975 4,9100 3,000
18.06.2008 2,0875 -0,023 2,0990 2,097B 2,090A 0 2,4210 2,090A 2,0880 0 1Y 2,9625 4,9506 3,090
jakość i liczba informacji dla inwestorów 16.07.2008 2,0925 -0,023 2,1040 2,102B 2,095A 0 2,1700 2,095A 2,0930 0
największa w polskiej sieci 17.09.2008 2,1055 -0,023 2,1170 2,115B 2,108A 0 2,3430 2,108A 2,1060 0
13.05.2008
17.12.2008 2,1225 -0,023 2,1340 2,132B 2,125A 0 2,3590 2,125A 2,1230 0
zajrzyj na Stronę Inwestorów: www.pb.pl 18.03.2009 2,1385 -0,023 2,1500 2,148B 2,141A 0 2,3420 2,141A 2,1390 0 Termin
EURIBOR
360
EURIBOR
365
1W 4,233 4,292
EUR/USD 2W 4,272 4,331
21.05.2008 1,5451 0,003 1,5507 1,5505B 1,5452A 0 1,5956 1,4698 1,5451 0 3W 4,329 4,389
18.06.2008 1,5431 0,003 1,5487 1,5485B 1,5432A 0 1,5933 1,3445 1,5431 0 1M 4,384 4,445
16.07.2008 1,5408 0,003 1,5464 1,5462B 1,5409A 0 1,5909 1,5277 1,5408 0 3M 4,856 4,923
17.09.2008 1,5359 0,003 1,5416 1,5414B 1,5360A 0 1,5848 1,4061 1,5359 0 6M 4,879 4,947
17.12.2008 1,5291 0,003 1,5347 1,5345B 1,5292A 0 1,5785 1,4296 1,5291 0 9M 4,912 4,980
18.03.2009 1,5236 0,003 1,5292 1,5290B 1,5237A 0 1,5726 1,5104 1,5236 0 1Y 4,950 5,019

Tabela NBP i krzyżowe notowania walut Dolar na Wschodzie


Kraj 13.05.2008 Kurs PLN AUD CZK DKK EEK JPY CAD NOK CHF SEK EUR USD HUF GBP XDR RUB 13.05.2008 Zm.
celny* średni Kraj Waluta Średnia
K S [%]
POLSKA 1 złoty PLN - - 0,4841 7,3692 2,2051 4,6232 47,3956 0,4606 2,3196 0,4787 2,7435 0,2955 0,4574 73,8334 0,2346 0,2815 10,8814 ALBANIA lek 78,24 79,01 78,63 -0,07
AUSTRALIA 1 dolar AUD 2,0332 2,0655 - 15,2211 4,5546 9,5492 97,8956 0,9514 4,7912 0,9888 5,6667 0,6103 0,9448 152,5030 0,4846 0,5815 22,4755 BIAŁORUŚ rubel 2138,0 2140,0 2139,0 0,00
CZECHY 1 korona CZK 0,1359 0,1357 0,0657 - 0,2992 0,6274 6,4316 0,0625 0,3148 0,0650 0,3723 0,0401 0,0621 10,0192 0,0318 0,0382 1,4766 BUŁGARIA lev 1,2680 1,2685 1,2685 -0,75
DANIA 1 korona DKK 0,4567 0,4535 0,2196 3,3419 - 2,0966 21,4939 0,2089 1,0520 0,2171 1,2442 0,1340 0,2074 33,4835 0,1064 0,1277 4,9347 CHORAWCJA kuna 4,6860 4,6870 4,6865 -0,44
ESTONIA 1 korona EEK 0,2178 0,2163 0,1047 1,5940 0,4770 - 10,2517 0,0996 0,5017 0,1035 0,5934 0,0639 0,0989 15,9702 0,0508 0,0609 2,3536 CZECHY koruna 16,0942 16,1097 16,1019 -0,65
ESTONIA kroon 10,1102 10,1105 10,1103 -0,47
JAPONIA 100 jenów JPY 2,0671 2,1099 1,0215 15,5483 4,6525 9,7545 - 0,9719 4,8942 1,0101 5,7885 0,6234 0,9651 155,7812 0,4951 0,5940 22,9587
KAZACHSTAN tange 120,50 120,64 120,57 0,00
KANADA 1 dolar CAD 2,1157 2,1709 1,0510 15,9978 4,7870 10,0365 102,8911 - 5,0357 1,0393 5,9558 0,6414 0,9930 160,2850 0,5094 0,6112 23,6224
LITWA lit 2,2289 2,2319 2,2305 -0,44
NORWEGIA 1 korona NOK 0,4304 0,4311 0,2087 3,1769 0,9506 1,9931 20,4322 0,1986 - 0,2064 1,1827 0,1274 0,1972 31,8296 0,1012 0,1214 4,6910
ŁOTWA lat 0,4501 0,4511 0,4507 -0,45
SZWAJCARIA 1 frank CHF 2,1198 2,0889 1,0113 15,3935 4,6062 9,6574 99,0047 0,9622 4,8455 - 5,7309 0,6172 0,9555 154,2307 0,4901 0,5881 22,7301
MACEDONIA denar 39,53 40,18 39,85 0,00
SZWECJA 1 korona SEK 0,3662 0,3645 0,1765 2,6861 0,8037 1,6852 17,2757 0,1679 0,8455 0,1745 - 0,1077 0,1667 26,9123 0,0855 0,1026 3,9663
MOŁDAWIA leu 10,3350 10,3750 10,3550 0,06
EUGiW 1 EUR 3,4074 3,3846 1,6386 24,9418 7,4633 15,6477 160,4152 1,5591 7,8511 1,6203 9,2856 - 1,5482 249,8966 0,7942 0,9529 36,8292
ROSJA rubel 23,8048 23,8061 23,8055 -0,47
USA 1 dolar USD 2,1340 2,1861 1,0584 16,1098 4,8205 10,1068 103,6115 1,0070 5,0710 1,0465 5,9975 0,6459 - 161,4073 0,5129 0,6155 23,7878
RUMUNIA leu 2,358 2,361 2,359 0,29
WĘGRY 100 forintów HUF 1,3579 1,3544 0,6557 9,9808 2,9865 6,2617 64,1926 0,6239 3,1417 0,6484 3,7158 0,4002 0,6196 - 0,3178 0,3813 14,7378 SERBIA dinar 53,4000 53,4600 53,4300 -1,14
W.BRYTANIA 1 funt GBP 4,2545 4,2619 2,0634 31,4068 9,3978 19,7037 201,9954 1,9632 9,8861 2,0403 11,6925 1,2592 1,9495 314,6707 - 1,1999 46,3754 SŁOWACJA koruna 20,471 20,501 20,467 -0,46
MFW(SDR) 1 XDR 3,5137 3,5519 1,7196 26,1746 7,8322 16,4212 168,3445 1,6361 8,2392 1,7004 9,7446 1,0494 1,6248 262,2490 0,8334 - 38,6496 UKRAINA hrywna 4,780 4,795 4,788 0,37
ROSJA 1 RUB 0,0914 0,0919 0,0445 0,6772 0,2026 0,4249 4,3557 0,0423 0,2132 0,0440 0,2521 0,0272 0,0420 6,7853 0,0216 0,0259 - WĘGRY forint 161,1400 161,2900 161,2150 -0,38
* Kursy celne obowiązujące od 01.05.2008 godz. 0:00 do 31.05.2008 godz. 24:00 źródło: Bloomberg
LICZBA DNIA Nowości w Wealth kończenie lokaty, jeśli Alternatywna

4,27
po 6, 12, 18 albo 24 miesią-
Solutions cach notowania wszystkich Inwestycja
Rozpoczęła się subskrypcja spółek będą na poziomie TU Allianz Życie Polska Tym żyją rynki
kolejnej edycji lokat struktu- równym lub wyższym od po- przygotował kolejną tran-
ryzowanych Sprint i Hat- ziomu początkowego. Lokata szę 5-letniego produktu
od 7 do 22 newsy
-trick, oferowanych przez fir- strukturyzowana Hat- strukturyzowanego Alterna- non stop, sprawdź.
mę Wealth Solutions. -trick IV to czwarta edycja tywna Inwestycja.
Zapisy potrwają do 6 czerw- 4-letniej inwestycji opartej Ubezpieczenie daje 100-pro-
ca. Pierwsza propozycja, na strategii Long-Short Mo- centową gwarancję kapitału.
Sprint II, to krótka inwesty- mentum, czyli aktywnej alo- Wysokość minimalnej składki środa 14 V 2008
proc. Tyle między 5 a 9 maja zarobili klienci cja oparta na akcjach pięciu kacji, obejmującej akcje, obli- jednorazowej wynosi
UniFundusze subfundusz UniAkcje Nowa Europa.
To był najlepszy wynik wśród wszystkich pro-
duktów oferowanych przez krajowe TFI. [ADM]
globalnych korporacji.
Daje szansę na zysk i wcze-
śniejsze, automatyczne za-
gacje oraz surowce (ropa,
złoto, pszenica, kukurydza).
[ANALIZY ONLINE, ADM]
10 tys. zł. Subskrypcja
trwa do 23 maja.
[ANALIZY ONLINE, ADM] [25]
R E K L A M A

Tabela funduszy inwestycyjnych SUPERFUND TFI S.A.


Pl. Trzech Krzyży 18, 00-499 Warszawa
www.superfund.pl, e-mail: superfundtfi@superfund.com
Nazwa Data WAN Zmiana Zmiana Zmiana Zmiana Nazwa Data WAN Zmiana Zmiana Zmiana Zmiana INFOLINIA: 0801 588 188
[zł] [%] od pocz. 6 mies. 12 mies. [zł] [%] od pocz. 6 mies. 12 mies.
b.r. [%] [%] [%] b.r. [%] [%] [%] Fundusz Data VAN Zmiana Zmiana Zmiana
od ostatniej od od początku
AKCYJNE KRAJOWE DWS Polska FIO Bezpiecznego Wzrostu Plus 09.05.2008 102,38 0,01 0,49 0,79 - wyceny 3-miesięcy roku
AIG FIO Akcji 12.05.2008 22,38 0,58 -15,86 -20,64 -28,06 DWS Polska Zabezpieczenia Emerytalnego 09.05.2008 21,65 -0,18 -4,08 -5,09 -4,71
AIG FIO Małych i Średnich Spółek 12.05.2008 9,88 0,30 -17,04 -22,08 -30,72 Fortis Stabilnego Wzrostu 09.05.2008 122,38 -0,16 -4,60 -7,56 -12,02 Superfund SFIO A 07.05.2008 1135,87 1,28% 14,17% 4,40%
AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Akcji 12.05.2008 8,05 0,63 -16,67 -23,04 -31,02 Idea Protect FIO 09.05.2008 160,78 - 0,44 0,14 0,95 Superfund SFIO B 07.05.2008 1327,52 2,15% 22,89% 9,09%
Allianz Akcji FIO 12.05.2008 187,91 0,46 -9,06 -9,05 -9,89 Idea Stabilnego Wzrostu FIO 09.05.2008 146,81 -0,18 -3,03 -3,90 -5,85 Superfund SFIO C 07.05.2008 1298,71 3,12% 33,89% 15,15%
Allianz Akcji Plus 12.05.2008 109,75 0,64 0,01 - - ING FIO Stabilnego Wzrostu 12.05.2008 203,24 0,30 -5,26 -6,71 -8,56 Superfund Trend Plus Pow. Kategoria a 08.05.2008 111,60 1,84% 24,01% 15,76%
Allianz Budownictwo 2012 12.05.2008 107,99 0,30 -3,52 - - ING FIZ Stabilnego Wzrostu 12.05.2008 132,78 0,02 -0,98 -1,88 -1,33 Superfund Trend Plus Pow. Kategoria c 08.05.2008 111,70 1,81% 24,01% 15,76%
Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji MiŚS 09.05.2008 109,29 -0,17 -3,84 - - ING Stabilnego Wzrostu Plus 12.05.2008 109,86 0,29 -5,53 -6,68 -7,76 Aktualne prospekty informacyjne Superfund SFIO i ich skróty są dostępne na www.superfund.pl
Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Plus 09.05.2008 109,05 -0,33 -0,63 - - KBC Stabilny FIO 12.05.2008 172,66 0,22 -3,93 -5,95 -6,41
Allianz FIO Subfundusz Budownictwo 2012 09.05.2008 107,67 -0,51 -3,81 - - Legg Mason Senior SFIO 09.05.2008 233,81 0,02 -1,82 -2,81 -2,22
Allianz Małych i Średnich Spółek 12.05.2008 109,26 -0,03 -3,86 - - Lukas Fundusz Stabilnego Wzrostu FIO 09.05.2008 173,48 -0,22 -4,43 -4,70 -3,44 R E K L A M A
Arka BZ WBK Akcji FIO 09.05.2008 42,66 -0,74 -16,71 -18,80 -16,83 MIllennium FIO Stabilnego Wzrostu 09.05.2008 124,24 -0,05 -4,86 -7,17 -9,88
BPH FIO Akcji 12.05.2008 337,38 0,39 -17,15 -20,60 -22,93 Pioneer Dochodu Mix 20 FIO 12.05.2008 10,73 0,09 -4,45 -5,04 -4,96
BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek 12.05.2008 60,18 0,10 -23,82 -27,74 -35,75 Pioneer SFIO Telekomunikacji Polskiej 12.05.2008 19,94 0,20 -4,09 -5,41 -4,73
CU Akcji Europy Wschodzącej 09.05.2008 101,88 -0,08 - - - Pioneer Stabilnego Wzrostu FIO 12.05.2008 215,70 0,14 -7,56 -9,01 -10,40
CU Małych Spółek 09.05.2008 102,78 0,16 - - - Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego SFIO 12.05.2008 9,93 0,20 -2,07 -3,97 -3,50
CU Nowoczesnych Technologii 09.05.2008 99,37 0,19 - - - PKO/CS Bezpieczna Lokata I FIZ 09.05.2008 96,89 - -3,22 -6,34 -5,82
CU Nowych Spółek 09.05.2008 100,48 0,11 - - - PKO/CS Stabilnego Wzrostu 09.05.2008 131,60 -0,27 -5,29 -6,07 -5,23 ISIN COMPARTMENT CLASS CCY DATE NAV NAV-1
CU Polskich Akcji 09.05.2008 405,10 -0,29 -16,03 -20,01 -23,81 PZU FIO Mazurek 09.05.2008 114,49 -0,07 -4,26 -5,50 -6,84
DWS FIO Akcji Plus 09.05.2008 238,84 -0,67 -14,15 -17,29 -18,80 SEB4 Stabilnego Wzrostu FIO 09.05.2008 212,69 -0,13 -2,63 -3,65 -4,20 LU0128353298 Fortis L Europejskich Obligacji Zamiennych CD EUR 09.05.2008 101,63 102,03
DWS FIO Top 25 Małych Spółek 09.05.2008 335,33 -0,14 -20,87 -27,20 -33,42 Skarbiec III Filar 09.05.2008 125,07 -0,04 -2,67 -4,45 -2,93 LU0194604798 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych CD EUR 09.05.2008 119,73 120,09
DWS Parasol SFIO Subfundusz DWS S I i I 09.05.2008 104,25 -0,11 - - - Skarbiec Ochrony Kapitału FIO 09.05.2008 117,50 -0,04 -0,29 -0,53 4,98 LU0293287909 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych HP PLN 09.05.2008 356,15 357,36
DWS Polska FIO Akcji 09.05.2008 422,91 -0,81 -15,41 -18,96 -15,88 Skarbiec TOP Funduszy Stabilnych 09.05.2008 128,41 0,09 -5,10 -6,50 -7,09 LU0194605258 Fortis L Obligacji Korporacyjnych Euro P EUR 09.05.2008 126,08 126,46
DWS Polska FIO Akcji Spółek Eksportowych 09.05.2008 90,69 0,28 -12,58 - - SKOK FIO Stabilny Zmiennej Alokacji 12.05.2008 122,37 0,17 -2,46 -3,94 -2,31 LU0083949973 Fortis L Obligacji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 09.05.2008 227,47 226,84
Fortis Akcji 09.05.2008 157,44 -0,20 -17,38 -26,34 -37,09 UniStabilny Wzrost (subfundusz) 09.05.2008 106,19 -0,22 4,04 4,17 - LU0088340673 Fortis L Fund Bond Europe Emerging CD EUR 09.05.2008 253,34 252,41
Idea Akcji FIO 09.05.2008 198,86 -0,33 -11,43 -15,87 -22,34 UniStoProcentBis (subfundusz) 09.05.2008 114,82 0,02 0,47 -0,03 3,81
ING FIO Akcji typu A i B 12.05.2008 309,52 0,71 -13,83 -17,79 -23,67 LU0095490057 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Azja CD USD 09.05.2008 490,60 489,80
UniStoProcentPlus (subfundusz) 09.05.2008 124,80 -0,02 -0,66 -2,10 -0,46
ING FIO Średnich i Małych Spółek 12.05.2008 235,35 0,67 -15,59 -20,17 -26,11 LU0191755882 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Europa CD EUR 09.05.2008 126,19 127,26
ING FIZ Akcji 12.05.2008 226,74 0,20 -11,88 -15,53 -14,80 DŁUŻNE KRAJOWE LU0194602404 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia CD JPY 09.05.2008 8742,00 8729,00
ING SFIO Akcji 2 12.05.2008 311,98 0,72 -8,89 -12,43 -18,56 AIG FIO Obligacji 12.05.2008 12,96 0,08 1,33 1,49 4,43 LU0194603048 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia P JPY 09.05.2008 10215,00 10201,00
ING Subfundusz Akcji Plus 12.05.2008 123,87 0,68 -13,93 -17,91 -23,26 AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Oblig. 12.05.2008 10,48 - 1,16 1,45 4,49 LU0092590230 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór USA CD USD 09.05.2008 279,61 281,13
KBC Akcji Małych i Średnich Spółek FIO 12.05.2008 72,33 0,26 -17,44 -21,69 - Allianz Obligacji FIO 12.05.2008 127,29 - 3,11 3,19 6,55 LU0088340160 Fortis L Akcji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 09.05.2008 1402,79 1403,03
KBC Akcji Małych Spółek SFIO 09.05.2008 92,05 -0,45 - - - Arka BZ WBK Obligacji FIO 09.05.2008 13,93 - 1,98 2,65 4,66 LU0076717502 Fortis L Akcji Greater China CD USD 08.05.2008 298,52 301,46
KBC Akcyjny FIO 12.05.2008 90,00 0,65 -16,57 -21,73 -24,52 BPH FIO Obligacji 1 12.05.2008 185,55 0,01 2,74 2,77 3,20 LU0158989508 Fortis L Akcji Greater China P USD 08.05.2008 376,88 380,61
KBC Extra Profit FIZ 09.05.2008 100,00 - - - - BPH FIO Obligacji 2 12.05.2008 2054,29 0,06 3,55 2,96 2,77 LU0159005122 Fortis L Akcji Resources World P EUR 09.05.2008 792,83 798,43
KBC Portfel Akcji Średnich Spółek 12.05.2008 81,57 0,36 -21,10 - - CU Obligacji 09.05.2008 141,33 0,01 1,49 1,69 2,72 LU0080608788 Fortis L Akcji Resources World CD EUR 09.05.2008 636,63 641,10
KBC Portfel Akcyjny 12.05.2008 95,70 0,79 -15,20 -20,06 -21,54 DWS Polska Dłużnych Pap. Wartościowych 09.05.2008 226,99 0,04 1,46 0,91 0,78 LU0158839281 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa P EUR 09.05.2008 626,79 633,57
KBC Portfel VIP Subf. KBC Akcji Śr. Sp. SFIO 09.05.2008 81,28 -0,73 -21,39 - - Idea Obligacji Skarbowych FIO 09.05.2008 178,46 0,01 0,27 -0,48 0,47 LU0076590321 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa CD EUR 09.05.2008 519,75 525,36
Legg Mason Akcji FIO 09.05.2008 364,73 -0,10 -11,78 -14,34 -13,51 ING FIO Obligacji 12.05.2008 189,22 -0,04 1,58 1,32 1,79 LU0212963689 Fortis L Akcji Turcja C EUR 09.05.2008 171,00 172,00
Lukas FIO Akcyjny 09.05.2008 102,70 -0,71 -16,58 -17,98 -14,84 ING SFIO Obligacji 2 12.05.2008 164,82 -0,01 1,76 1,35 1,95
Millennium FIO Akcji 09.05.2008 228,98 -0,20 -15,29 -20,45 -25,79 ING Subfundusz Obligacji Plus 12.05.2008 105,82 -0,03 1,50 1,18 1,79 LU0212964570 Fortis L Akcji Turcja P EUR 09.05.2008 180,59 181,65
Millennium FIO Małych i Średnich Spółek 09.05.2008 84,68 -0,05 -14,78 -19,88 -29,03 KBC Papierów Dłużnych FIO 12.05.2008 147,10 -0,02 1,28 1,16 2,32 LU0072778227 Fortis L Akcji Swiat CD EUR 09.05.2008 146,85 147,60
Noble Fund Akcji 12.05.2008 116,32 0,62 -14,10 -17,76 -13,59 KBC Portfel Obligacyjny 12.05.2008 105,64 -0,02 1,46 1,41 2,75 LU0081706904 Fortis L Akcji Światowych Rynków Wsch. CD USD 09.05.2008 641,88 643,37
Noble Funds FIO Subf. Małych i Śr. Spółek 12.05.2008 83,74 0,11 -9,99 -14,14 - Legg Mason Obligacji 09.05.2008 195,91 0,03 1,05 0,42 0,88 LU0087046198 Fortis L Rynku Pieniężnego Euro CD EUR 09.05.2008 1267,76 1267,57
Opera FIO subfundusz Opera Universa.pl 09.05.2008 13,74 -0,65 -1,36 -1,93 0,22 Lukas FIO Lokacyjny 09.05.2008 103,86 0,01 1,24 1,59 2,74 LU0058791087 Fortis L Rynku Pieniężnego USD CD USD 09.05.2008 1332,61 1332,45
Pioneer Akcji Polskich FIO 12.05.2008 44,37 0,54 -18,68 -22,19 -26,84 MIllennium FIO Papierów Dłużnych 09.05.2008 137,07 0,02 1,46 1,34 2,03 LU0153642201 Fortis L Nieruchomości Europa P EUR 09.05.2008 200,25 202,34
Pioneer MISS RP FIO 12.05.2008 15,73 0,58 -20,35 -24,45 -34,54 Noble Fund Skarbowy 12.05.2008 103,40 - 1,08 1,20 2,43 LU0153636146 Fortis L Nieruchomości Europa CD EUR 09.05.2008 167,84 169,59
Pioneer Średnich Sp. RP FIO 12.05.2008 8,66 0,58 -21,63 -25,60 -35,03 Opera FIO subfundusz Opera Avista.pl 09.05.2008 10,58 - 2,22 2,92 5,27 LU0161747182 Fortis L Zrównoważony USD CD USD 09.05.2008 121,06 121,30
PKO/CS Akcji FIO 09.05.2008 451,84 -0,78 -17,45 -19,75 -18,08 Pioneer Lokacyjny FIO 12.05.2008 11,10 - 1,19 1,37 2,78 LU0132151464 Fortis L Zrównoważony Świat CD EUR 09.05.2008 140,01 140,24
PKO/CS Akcji Małych i Średnich Sp. 09.05.2008 182,26 -0,13 -17,64 -19,26 -19,33 Pioneer Obligacji FIO 12.05.2008 270,02 0,03 0,01 -0,20 1,93 LU0161748669 Fortis L Aktywny Wzrost USD CD USD 09.05.2008 132,49 133,01
PZU Akcji KRAKOWIAK 09.05.2008 131,71 -0,20 -15,05 -17,85 -21,52 Pioneer Obligacji Plus FIO 12.05.2008 38,31 0,03 0,58 0,42 3,51 LU0132152785 Fortis L Aktywny Wzrost Świat CD EUR 09.05.2008 145,44 145,78
PZU FIO Małych i Średnich Spółek 09.05.2008 52,56 -0,08 -18,54 -22,05 -31,12 PKO/CS Obligacji 09.05.2008 190,35 0,06 1,34 1,18 1,29 LU0161749477 Fortis L Stabilnego Wzrostu USD CD USD 09.05.2008 108,65 108,66
Quercus Parasolowy SFIO - Subf. Agresywny 09.05.2008 100,39 0,06 - - - PKO/CS Obligacji Extra 09.05.2008 115,03 0,14 6,66 6,61 8,19 LU0132152199 Fortis L Stabilnego Wzrostu Świat CD EUR 09.05.2008 130,28 130,29
SEB3 Akcji FIO 09.05.2008 270,84 -0,59 -13,82 -17,87 -20,61 PZU FIO Polonez 09.05.2008 98,09 0,03 1,36 1,28 1,74
Skarbiec Akcja 09.05.2008 312,57 -0,11 -12,56 -15,42 -13,59 SEB2 Obligacji i Bonów FIO 09.05.2008 229,25 -0,07 2,33 2,66 3,19 LU0291292075 Fortis L Fund Real Estate Securities Asia CD EUR 09.05.2008 79,73 79,49
Skarbiec Małych i Średnich Spółek FIO 09.05.2008 65,26 -0,58 -20,18 -24,53 - SEB5 Obligacji Skarbowych SFIO 09.05.2008 148,83 0,18 1,11 0,51 0,47 LU0229438048 Fortis L Fund Commodity World CD USD 09.05.2008 142,95 140,05
Skarbiec TOP Funduszy Akcji 09.05.2008 152,66 0,30 -14,57 -18,12 -20,28 Skarbiec Depozytowy 09.05.2008 22,12 0,05 1,28 1,14 2,17 LU0185157764 Fortis L Fund OBAM Equity World CD EUR 09.05.2008 172,66 173,33
SKOK FIO Akcji 12.05.2008 82,64 0,44 -9,69 -12,09 - Skarbiec Obligacja 09.05.2008 196,97 -0,08 0,52 0,08 0,74 LU0185157921 Fortis L Fund OBAM Equity World P EUR 09.05.2008 184,21 184,92
UniAkcje Małych i Śr. Spółek (subfundusz) 09.05.2008 92,48 -0,54 -6,61 -9,16 - SKOK FIO Obligacji 12.05.2008 105,24 0,01 4,28 4,29 - LU0266614477 Fortis L FIX Best Sectors 1 PLN 30.04.2008 462,43 461,01
UniAkcje ME 2012 (subfundusz) 09.05.2008 99,32 -0,28 -6,10 -5,90 - UniKorona Obligacje (subfundusz) 09.05.2008 204,73 -0,05 0,58 0,57 1,04 LU0244630280 Fortis L FIX Equity 6 USD 30.04.2008 99,00 98,60
UniKorona Akcje (subfundusz) 09.05.2008 174,50 -0,72 -14,94 -19,17 -18,45 UniMaxDłużne (subfundusz) 09.05.2008 100,76 -0,05 0,47 0,21 - LU0316530533 Fortis L Fix Hossa Plus PLN 30.04.2008 461,10 452,44
UniMaxAkcje (subfundusz) 09.05.2008 81,54 0,23 -15,62 -18,83 - LU0273056365 Fortis L FIX Wielkie Marki PLN 30.04.2008 460,74 459,35
PIENIĘŻNE LU0305917394 Fortis L Fix Zielony Bonus 1 EUR 30.04.2008 95,90 95,47
MIESZANE AIG FIO Pieniężny 12.05.2008 11,21 - 1,63 2,28 4,18 LU0338815847 Fortis L Fix Zielony Bonus 2 PLN 30.04.2008 503,03 490,97
Allianz Aktywnej Alokacji FIO 12.05.2008 128,26 0,12 -2,52 -1,90 -4,87 AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfund. Pienięż. 12.05.2008 10,47 - 1,55 2,25 4,08
Arka BZ WBK Zrównoważony FIO 09.05.2008 30,34 -0,59 -10,00 -11,05 -9,54 Allianz Pieniężny FIO 12.05.2008 111,21 0,03 1,88 2,48 4,63
BPH FIO Aktywnego Zarządzania 12.05.2008 1,9900 - -9,30 -11,52 -13,14 Arka BZ WBK OK FIO (typ A) 09.05.2008 22,34 - 1,87 2,48 4,49 R E K L A M A
CU Zrównoważony 09.05.2008 97,81 -0,15 -7,83 -10,47 -12,80 BPH FIO Skarbowy 12.05.2008 26,4300 - 2,00 2,43 4,22
DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Zr. SFiK 09.05.2008 98,68 -0,21 - - - CitiPłynnościowy SFIO 09.05.2008 132395,79 0,01 1,95 2,33 4,59
DWS Polska FIO Zrównoważony 09.05.2008 347,30 -0,48 -9,43 -11,77 -11,12 CU Depozyt Plus 09.05.2008 134,78 0,04 1,77 2,28 4,10
ING FIO Zrównoważony 12.05.2008 253,86 0,49 -9,67 -11,92 -15,21 DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Gotówk. 09.05.2008 101,70 0,03 - - -
ING Subfundusz Bud. i Nier. Plus 12.05.2008 87,49 0,49 -10,19 -13,03 -25,14 DWS Polska FIO Płynna Lokata 09.05.2008 188,57 0,01 1,81 2,07 3,57
ING Subfundusz Zrównoważony Plus 12.05.2008 109,69 0,49 -10,66 -12,63 -15,24 DWS Polska FIO Płynna Lokata Plus 09.05.2008 172,72 0,02 1,80 2,17 4,18 ISIN CCY COMPARTMENT CLASS DATE NAV NAV-1
KBC Aktywny FIO 12.05.2008 179,15 0,40 -8,18 -11,41 -13,83 Idea Premium SFIO 09.05.2008 174,81 0,02 1,98 2,68 5,02 LU0173768028 EUR Nordea 1 - European Value Fund E 09.05.2008 33,28 33,71
KBC Beta SFIO 12.05.2008 218,69 0,69 -10,14 -14,08 -14,41 ING FIO Gotówkowy 12.05.2008 198,87 0,03 1,69 1,97 3,54 LU0173769935 EUR Nordea 1 - Global Value Fund E 09.05.2008 10,07 10,24
Lukas Dynamiczny Polski FIO 09.05.2008 148,07 -0,44 -10,54 -11,56 -9,99 ING Subfundusz Gotówkowy Plus 12.05.2008 106,64 0,03 1,65 1,99 3,48 LU0173769851 EUR Nordea 1 - North American Value Fund E 09.05.2008 21,55 21,80
Millennium FIO Zrównoważony 09.05.2008 169,54 -0,11 -8,47 -11,94 -16,12 KBC Gamma SFIO 12.05.2008 164,52 0,02 2,09 2,74 5,02
Noble Fund Mieszany 12.05.2008 110,85 0,38 -7,84 -10,30 -7,59 KBC Pieniężny FIO 12.05.2008 130,33 0,05 1,61 1,84 3,53
Opera NGO SFIO 09.05.2008 13,99 - -99,03 -99,07 -99,10 KBC Portfel Pieniężny 12.05.2008 108,63 0,03 1,75 2,21 4,14
Pioneer Aktywnej Alokacji FIO 12.05.2008 9,06 0,33 -6,98 -8,11 - Legg Mason Pieniężny 09.05.2008 202,91 0,02 1,75 2,22 4,07 R E K L A M A
Pioneer WiD Mix 40 FIO 12.05.2008 10,82 0,19 -8,31 -9,30 -10,43 MIllennium FIO Pieniężny 09.05.2008 134,53 0,02 1,72 2,15 3,92
Pioneer Wzrostu Mix 60 FIO 12.05.2008 10,92 0,28 -12,08 -13,33 -15,02 Pioneer Pieniężny FIO 12.05.2008 144,15 0,05 1,79 2,27 4,22
Pioneer Zrównoważony FIO 12.05.2008 172,62 0,39 -10,91 -13,12 -14,50 PKO/CS Rynku Pieniężnego 09.05.2008 1111,11 0,01 1,15 1,61 3,43
PKO/CS Zrównoważony 09.05.2008 130,56 -0,29 -9,37 -11,36 -11,03 PKO/CS Skarbowy 09.05.2008 1506,80 - 1,20 1,67 3,21
PZU FIO Zrównoważony 09.05.2008 65,72 -0,11 -9,34 -11,77 -9,14 PZU FIO Gotówkowy 09.05.2008 55,64 - 1,63 2,15 3,90 www.robeco.pl
PZU SFIO Ochrony Majątku 09.05.2008 52,43 - -1,67 -2,55 -1,45 Skarbiec Gotówkowy FIO 09.05.2008 119,25 - 1,58 2,12 3,59
SEB1 Zrównoważonego Wzrostu FIO 09.05.2008 244,56 -0,46 -8,06 -10,91 -13,56 Skarbiec Kasa FIO Rynku Pieniężnego 09.05.2008 254,50 0,01 1,69 2,24 4,12 ISIN CCY COMPARTMENT CLASS DATE NAV NAV-I
Skarbiec - Sektora Nieruchomości FIO 09.05.2008 75,88 -0,29 -10,56 -14,60 - SKOK FIO Rynku Pieniężnego 12.05.2008 116,25 0,05 1,79 2,37 4,24
Skarbiec Waga FIO 09.05.2008 277,29 -0,19 -6,22 -8,17 -6,25 Superfund SFIO Subfundusz Płynnościowy 09.05.2008 1024,64 - 1,69 2,21 - LU0266634400 PLN Robeco Capital Growth Funds P 13.05.2008 116,86 117,82
SKOK FIO Aktywny Zmiennej Alokacji 12.05.2008 135,66 0,30 -6,74 -9,93 -7,63 UniKorona Pieniężny (subfundusz) 09.05.2008 140,27 0,01 1,67 2,27 4,16 - Robeco Emerging Markets Equities (PLN)
UniAktywna Alokacja (95%) (subfundusz) 09.05.2008 111,01 -0,15 -3,99 -6,04 -4,99 UniWIBID SFIO 09.05.2008 1279,46 0,02 2,00 2,70 5,01 LU0085136512 EUR Robeco Capital Growth Funds D 13.05.2008 67,56 67,55
UniKorona Zrównoważony (subfundusz) 09.05.2008 242,10 -0,53 -10,64 -12,79 -12,48 - Robeco Global Bonds (EUR)
UniMaxZrównoważony (subfundusz) 09.05.2008 89,35 0,12 -8,46 -10,45 - LU0266633931 PLN Robeco Capital Growth Funds P 13.05.2008 105,34 105,30
OTWARTE FUNDUSZE EMERYTALNE - Robeco Global Bonds (PLN)
STABILNEGO WZROSTU Aegon 12.05.2008 26,45 0,27 -4,24 -5,20 -4,75
AIG 12.05.2008 26,06 0,27 -3,27 -4,33 -3,34 LU0264111146 EUR Robeco Capital Growth Funds M 13.05.2008 86,18 86,67
AIG FIO Stabilnego Wzrostu 12.05.2008 14,66 0,21 -6,21 -9,06 -11,69 - Robeco Global Value Equities (EUR)
AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfun. Stab. Wz. 12.05.2008 9,38 0,11 -7,13 -9,72 -11,76 Allianz 12.05.2008 25,18 0,32 -3,60 -4,95 -4,04
AXA 09.05.2008 26,62 -0,11 -3,76 -4,62 -4,55 LU0266634319 PLN Robeco Capital Growth Funds PH 13.05.2008 90,94 91,02
Allianz Stabilnego Wzrostu FIO 12.05.2008 141,35 0,08 -4,44 -5,62 -8,24 - Robeco Global Value Equities (PLN)
Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu FIO 09.05.2008 24,99 -0,32 -6,19 -6,16 -3,66 Bankowy 12.05.2008 25,90 0,31 -3,86 -5,06 -6,16
Commercial Union 12.05.2008 27,24 0,33 -4,42 -5,65 -4,25 LU0266634749 PLN Robeco Capital Growth Funds P 13.05.2008 105,40 0,00
BPH FIO Stabilnego Wzrostu 12.05.2008 13,25 0,15 -5,29 -6,76 -7,73 - Robeco High Yield Bonds (PLN)
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 1 09.05.2008 145,23 - -2,43 -6,15 -2,67 Generali 09.05.2008 27,87 -0,11 -4,29 -5,14 -4,55
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 2 09.05.2008 130,86 - -3,77 -7,99 -3,73 ING 12.05.2008 29,02 0,31 -3,88 -5,26 -4,98
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 3 09.05.2008 107,43 - -4,42 -9,10 -4,84 Nordea 12.05.2008 27,56 0,25 -3,57 -4,64 -4,77 R E K L A M A
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 4 09.05.2008 99,15 - -2,08 -6,25 -3,99 Pekao 12.05.2008 25,98 0,27 -4,31 -5,87 -6,68
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 5 09.05.2008 104,21 - -2,60 -7,18 -3,02 Pocztylion 12.05.2008 25,26 0,36 -2,88 -3,99 -4,25
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 6 09.05.2008 103,18 - -3,43 -8,04 -4,26 Polsat 12.05.2008 29,40 0,34 -4,08 -7,23 -9,48
BPH FIZ Pro Lokata 30.04.2008 126,43 0,58 1,22 0,51 1,38 PZU Złota Jesień 12.05.2008 27,30 0,26 -4,65 -5,01 -5,34
CU Ochrony Kapitału Plus 09.05.2008 140,78 0,01 -1,84 -3,18 -4,48 Skarbiec Emerytura 12.05.2008 25,53 0,27 -4,02 -4,60 -3,41
CU Stabilnego Inwestowania 09.05.2008 214,80 -0,06 -4,65 -6,38 -7,16 Warta 12.05.2008 27,63 0,18 -3,93 -5,54 -6,37
Źródło: pb.pl

R E K L A M A PB-12496

Bez przełomu po danych z USA


D
ane o kwietniowej KOMENTARZ a o to będzie trudno. Ostat- czania presji inflacyjnej
sprzedaży detalicznej Przemysław nie gwałtowne wzrosty no- skończyłaby się dalszym
w Stanach Zjedno- Kwiecień towań ropy dopiero odbiją spadkiem popytu z ryzy-
czonych były umiarkowanie się na portfelach amerykań- kiem pogłębienia zjawisk
X-Trade Brokers DM
pozytywne. Co prawda, przemyslaw.kwiecien@xtb.pl
skich gospodarstw domo- recesyjnych. Z kolei pozo-
sprzedaż ogółem obniżyła wych. Rabaty podatkowe stawienie obecnego stanu
się o 0,2 proc., licząc miesiąc od administracji rządowej ekspansywnej polityki mo-
do miesiąca, ale po wyelimi- gospodarka odczuwała jesz- mogą nie odnieść zamierzo- netarnej lub też ewentualne
nowaniu zmiennej sprzeda- cze skutki poprzedniego nego skutku i spodziewane kolejne obniżki mogą ozna-
ży samochodów mieliśmy kryzysu. odbicie popytu po prostu czać akceptację długotrwa-
do czynienia ze wzrostem może nie nadejść. łego wzrostu oczekiwań in-
o 0,5 proc. Choć pozytywna Wzrost sprzedaży może być flacyjnych. To, na ile takie
reakcja rynku, widoczna przez pewien czas utrzymy- Jeśli presja inflacyjna zagrożenie jest realne, poka-
przede wszystkim w umoc- wany za pomocą dodatko- w USA będzie narastać, Fed żą po części dzisiejsze dane
nieniu dolara w relacji do je- wych promocji — co udało wkrótce stanie przed kolej- o inflacji. Rynek spodziewa
na, jest zrozumiała, dane nie się osiągnąć sieci Wal-Mart, nym trudnym dylematem. się, że wskaźnik roczny ob-
mają przełomowego charak- która podała lepsze wyniki. Na taki scenariusz wskazuje niży się po raz trzeci z kolei
teru. Ostatni raz tak niska W dłuższym czasie jednak kolejny wyraźny wzrost cen (do 3,9 proc.), ale będzie to
dynamika notowana była konieczna będzie poprawa importu (1,8 proc. m/m wyłącznie efekt bazy staty-
w 2002 r., gdy amerykańska nastrojów konsumenckich, w kwietniu). Próba ograni- stycznej.
[26] środa 14 V 2008

Rynek akcji – notowania ciągłe


Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość
Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z
[zł] [zł] 13.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł] [zł] [zł] 13.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł]
3,26 1,72 01NFI 2,45 0,0 2,46 2,43 2,52 11706 58 2,56 2,37 19,44 2,42 86,90 17,00 LENTEX 20,20 0,0 20,60 19,60 20,60 21558 866 23,44 41,38 220,02 1,15 21,10
15,20 4,65 04PRO 5,06 -1,6 5,04 5,04 5,10 3678 37 5,39 8,74 240,01 0,87 2,10 59,80 31,03 LOTOS 33,60 0,3 33,51 33,40 33,70 287832 19282 34,33 43,52 3820,32 0,66 4,90
3,33 1,75 05VICT 2,41 -0,4 2,39 2,35 2,43 13141 63 2,51 2,22 20,65 2,90 2708,00 1601,00 LPP 2182,50 -0,8 2225,00 2165,50 2225,00 535 2347 2284,00 2262,71 3717,89 9,16 27,60
12,75 1,83 06MAGNA 2,69 11,6 2,45 2,42 2,84 192296 1045 2,64 6,80 34,54 4,02 16,30 7,70 LSISOFT 9,50 0,2 9,48 9,48 9,60 3292 63 9,66 11,09 29,14 1,75 19,20
6,63 2,81 08OCTAVA 3,15 0,0 3,08 3,08 3,15 4287 27 3,35 4,20 396,41 0,98 1,70 2,71 0,79 LUBAWA 0,89 -1,1 0,90 0,88 0,90 135717 241 0,98 1,61 77,43 1,25 10,70
5,30 1,85 13FORTUNA 2,57 1,2 2,60 2,51 2,60 10676 55 3,61 2,65 20,38 2,26 13,60 15,80 6,50 LZPS 7,24 3,4 6,86 6,50 7,24 230786 3019 8,08 10,77 137,72 3,35 27,40
6,65 1,97 14ZACH 2,07 0,0 2,06 2,04 2,07 34732 143 2,26 3,65 196,93 0,81 4,80 48,00 25,70 MAGELLAN 26,60 2,3 26,60 26,60 26,60 69 4 28,19 173,27 1,90 13,20
8,90 5,30 ABG 6,90 -8,5 7,17 6,90 7,17 169878 2357 6,91 6,92 652,67 1,43 16,80 11,00 3,80 MAKARONPL 4,20 1,5 4,23 4,11 4,25 2263 19 4,42 6,92 38,85 0,62 13,30
36,90 13,06 ABMSOLID 23,00 4,5 22,00 22,00 23,00 582 26 19,78 182,49 2,18 20,50 9,50 4,35 MAKRUM 5,29 -1,7 5,14 5,14 5,29 1470 15 5,47 220,54 2,39 9,30
28,70 18,91 ABPL 20,99 -0,1 20,46 20,46 20,99 17275 708 21,73 23,45 334,79 1,72 23,70 0,75 0,11 MASTERS 0,12 0,0 0,12 0,11 0,12 254852 60 0,14 0,29 61,30 3,15 348,30
24,98 8,08 ACE 9,38 8,2 8,65 8,65 9,38 4044 72 10,03 207,44 1,53 6,60 38,00 10,13 MCI 12,35 -1,1 12,50 12,35 12,50 63995 1589 13,51 21,98 511,99 3,41 6,60
35,00 18,20 ACTION 25,99 -1,9 26,47 25,50 26,47 8643 448 23,59 25,80 426,50 2,71 13,30 59,00 46,50 MCLOGIC 47,80 -2,2 47,04 47,04 47,80 68 6 51,41 52,17 90,28 4,38 14,10
2,05 0,49 ADVADIS 0,57 1,8 0,58 0,57 0,58 528391 607 0,61 1,04 114,83 0,72 17,45 6,51 MEDIATEL 10,49 0,0 9,96 9,96 10,49 625 13 10,66 11,57 49,52 8,65
58,00 38,42 AGORA 39,90 0,3 39,78 39,73 40,10 68354 5459 42,68 47,42 2193,60 1,80 21,90 149,00 104,00 MENNICA 134,40 0,3 134,40 134,40 134,40 2 1 136,06 129,12 883,02 2,31 14,60
15,45 7,60 ALCHEMIA 9,42 -1,8 9,46 9,10 9,46 40561 757 10,27 11,36 2119,35 3,59 14,50 59,50 31,30 MERCOR 47,50 2,4 46,40 46,40 47,50 19508 1816 45,26 676,16 4,52 24,50
160,00 67,50 ALMA 70,95 0,0 71,00 70,30 71,00 178 25 84,34 121,91 301,08 2,05 9,70 0,43 0,02 MEWA 0,04 33,3 0,03 0,03 0,04 679713 45 0,06 0,16 8,62 0,48
17,98 7,70 AMBRA 8,31 3,9 8,32 8,31 8,32 320 5 9,19 12,68 209,47 1,10 15,60 40,90 4,38 MIDAS 4,60 -2,1 4,70 4,55 4,77 15076 139 7,87 18,76 272,26 2,22
29,41 15,23 AMICA 16,79 -2,4 17,15 16,50 17,15 20182 676 17,40 21,26 146,70 0,44 15,50 4,19 1,72 MIESZKO 1,85 1,6 1,84 1,81 1,86 45591 168 2,05 2,84 75,60 0,96 22,60
21,18 3,03 AMPLI 3,75 1,4 3,76 3,60 3,77 16584 122 4,42 8,71 12,31 1,18 20,40 15,30 6,75 MILLENNIUM 8,67 1,8 8,55 8,54 8,75 398838 6866 7,91 11,01 7362,41 2,96 14,60
158,90 82,00 AMREST 85,00 -2,3 86,50 84,05 86,90 2808 485 102,63 119,42 1204,50 4,20 24,90 28,30 5,80 MISPOL 6,17 -2,5 6,32 5,80 6,50 16982 216 8,00 16,94 89,71 0,97 9,80
27,35 14,00 APATOR 14,70 -0,9 14,85 14,70 14,85 405 12 16,82 21,16 518,81 3,36 15,00 14,18 7,31 MMPPL 8,70 -1,7 8,70 8,70 8,71 64335 1119 8,94 10,64 1371,99 2,37 22,70
14,77 8,00 ARCUS-PDA 11,98 4,2 11,30 11,30 11,98 1002 23 12,67 6,97 2,92 MNI 3,35 -1,5 3,38 3,32 3,45 34164 230 3,58 4,37 302,46 1,61 16,80
2,90 1,60 ARMATURA 1,97 -1,5 1,99 1,95 1,99 46740 184 2,16 151,69 1,60 25,30 9,87 2,82 MOJ 3,05 1,7 3,00 2,97 3,10 2361 14 3,45 26,10 0,83 12,80
41,99 14,56 ARTERIA 16,18 2,7 16,20 15,50 16,20 68 2 17,23 24,36 55,32 2,76 17,10 465,00 271,00 MOL 318,40 1,3 318,40 318,40 318,40 80 51 305,82 361,05 34920,68 3,12 9,70
93,00 38,49 ARTMAN 89,30 0,1 89,10 89,10 89,30 62 11 71,79 68,65 380,52 6,88 32,40 40,49 24,21 MONNARI 28,59 -0,1 28,20 28,20 28,59 51 3 28,36 32,38 381,60 4,13 23,50
9,15 5,01 ASBIS 8,80 -0,8 8,80 8,80 8,80 12 0 8,02 488,40 2,15 11,20 11,84 2,87 MOSTALEXP 4,89 1,2 4,96 4,89 5,14 499319 4990 4,79 6,62 217,89 2,27 17,10
14,00 11,00 ASSECOBS 13,10 0,8 12,99 12,99 13,10 5123 134 12,76 437,78 2,45 22,00 133,20 63,00 MOSTALPLC 91,50 -0,5 90,60 90,60 91,50 154 28 93,01 95,25 183,00 3,13 11,50
92,00 60,00 ASSECOPOL 68,00 -1,5 69,80 68,00 70,60 68996 9584 69,76 76,45 4847,92 2,52 30,10 65,50 29,00 MOSTALWAR 54,00 1,9 53,00 52,90 54,55 5810 619 59,62 50,00 1080,00 5,54 17,90
49,80 31,29 ASSECOSLO 40,40 0,8 40,09 38,53 40,40 1075 86 39,64 43,75 719,12 5,45 29,40 17,18 5,51 MOSTALZAB 8,70 0,1 8,73 8,52 8,73 155946 2685 8,97 10,63 1297,44 7,16 24,60
50,70 12,10 ASTARTA 49,30 0,6 50,00 49,10 50,00 21513 2131 41,55 26,33 1232,50 3,51 16,10 12,25 5,21 MUZA 6,27 0,0 6,26 6,26 6,30 1019 13 6,30 7,72 17,88 0,88 13,70
17,30 5,25 ATLANTAPL 5,50 0,0 5,49 5,49 5,50 793 9 5,72 9,57 33,51 0,70 125,00 85,90 33,00 NAFTA 37,69 0,8 36,80 35,85 37,70 5354 395 40,62 57,06 222,49 3,58 16,40
4,45 1,10 ATLANTIS 2,70 -3,6 2,93 2,70 2,95 459087 2581 3,11 2,61 33,48 47,02 27,60 17,01 NEPENTES 26,99 4,7 26,00 26,00 27,50 2383 129 24,63 423,74 7,64 31,20
109,00 9,43 ATLASEST 9,98 3,9 9,98 9,61 9,98 328 6 11,43 483,51 0,60 16,50 4,85 3,30 NETIA 3,31 -2,1 3,40 3,30 3,40 67488 450 3,75 3,97 1288,51 0,75
21,16 5,25 ATM 8,12 -2,5 8,20 8,05 8,35 18846 309 7,64 13,09 292,32 1,17 13,10 11,91 6,64 NETMEDIA 11,90 4,5 11,40 11,40 11,91 12641 297 9,35 8,68 115,67 8,42 66,20
14,98 5,92 ATMGRUPA 6,71 -2,8 6,72 6,71 6,73 18892 254 7,33 10,43 577,06 2,40 23,90 62,50 59,55 NEWWORLDR 61,70 -1,0 62,30 61,70 62,30 7600 942 16273,38 12,04 23,10
9,60 2,80 B3SYSTEM 3,44 -2,8 3,56 3,40 3,56 1508 11 3,42 5,34 32,20 2,14 20,90 27,80 14,60 NFIEMF 19,80 0,0 19,50 19,50 19,80 138 5 20,08 21,63 2036,66 5,01 24,20
550,00 461,30 BACA 465,00 -2,1 465,00 465,00 465,00 18 17 478,99 507,14 93944,76 1,71 11,60 19,99 8,90 NOBLEBANK 10,50 0,2 10,48 10,48 10,53 52784 1108 10,02 2259,37 3,98 17,10
8,45 5,50 BAKALLAND 6,00 0,0 5,82 5,82 6,00 9698 116 6,13 7,04 126,00 2,52 12,50 42,60 21,15 NORDEABP 25,39 -0,4 25,39 25,39 25,39 115 6 25,18 28,94 1155,72 1,22 13,30
1020,00 78,40 BANKBPH 91,00 -0,2 91,20 91,00 92,00 8768 1603 89,86 583,67 2613,18 1,68 2,30 8,10 2,30 NORTCOAST 2,67 0,0 2,68 2,66 2,72 13209 71 2,76 4,36 85,44 1,92 12,20
15,50 8,00 BANKIER.PL 13,30 0,5 13,59 13,25 13,67 3146 84 12,70 11,80 96,08 6,41 38,20 91,60 22,53 NOVITA 35,45 0,7 35,15 34,22 35,45 2191 151 35,23 42,65 88,63 1,45 15,10
26,40 10,00 BARLINEK 11,55 -1,7 11,74 11,31 11,74 4863 113 13,03 16,80 1117,81 2,95 19,80 31,49 15,00 NOVITUS 16,85 -0,3 17,70 16,85 17,70 1015 35 17,65 23,29 94,74 1,56 12,00
11,13 4,63 BBICAPNFI 5,45 4,8 5,29 5,20 5,48 37018 396 5,75 7,42 254,73 1,38 19,50 8,70 3,75 NOWAGALA 4,37 0,2 4,44 4,32 4,44 13352 117 4,43 5,96 249,26 1,30 16,60
3,00 0,89 BBIDEVNFI 0,99 0,0 0,99 0,98 1,00 150456 298 1,12 1,63 243,28 1,80 753,20 5,47 1,70 NTTSYSTEM 2,05 -1,4 2,08 2,01 2,09 21405 88 2,14 3,48 113,57 0,94 18,60
19,70 1,65 BBIZENNFI 1,82 0,6 1,80 1,78 1,83 12219 44 3,98 6,99 46,16 0,65 13,40 4,43 ODLEWNIE 4,80 0,0 4,85 4,75 4,86 2099 20 5,25 7,45 61,03 1,34 11,00
37,50 29,00 BEDZIN 29,98 1,6 29,98 29,98 29,98 30 2 29,78 32,40 94,41 1,22 11,20 22,80 8,63 OLYMPIC 8,63 0,0 0 0 9,92 1303,13 2,48 16,90
4,31 1,40 BEEFSAN 1,62 -0,6 1,63 1,57 1,63 3982 13 1,79 2,95 84,66 0,91 22,90 16,97 3,90 ONE2ONE 4,77 1,9 4,74 4,70 4,79 4334 41 5,21 8,67 31,54 1,94 14,60
59,00 41,03 BEST 50,00 0,0 0 0 51,68 51,35 325,00 17,86 173,10 57,85 28,00 OPOCZNO 31,60 1,9 30,50 30,50 31,60 1940 122 35,41 44,85 519,82 1,73 14,50
24,50 11,40 BETACOM 12,30 -0,8 12,43 12,10 12,44 1696 42 13,01 18,12 24,85 1,12 16,10 19,30 7,01 OPONEO 14,90 -0,6 14,70 14,70 14,99 4467 132 14,73 188,87 4,13 36,00
2,03 0,60 BIOTON 0,66 -1,5 0,68 0,66 0,68 6381270 8484 0,82 1,21 2019,46 2,26 46,40 9,59 1,85 OPTIMUS 2,24 0,0 2,27 2,24 2,31 231365 1047 2,39 3,84 63,06 0,00
24,08 11,60 BIPROMET 12,88 3,3 12,88 12,26 12,88 62 2 14,03 76,19 1,34 7,00 29,80 21,60 OPTOPOL 24,59 0,4 24,50 24,25 24,90 1597 79 349,28 19,88 38,90
13,64 4,90 BMPAG 5,40 -1,6 5,50 5,36 5,50 5915 64 5,75 8,77 94,50 0,96 5,70 86,00 48,00 ORBIS 58,80 0,9 58,45 57,70 58,80 20934 2428 58,92 68,01 2709,33 1,51 17,60
30,19 18,10 BOMI 23,40 -0,4 23,70 23,05 23,70 1913 89 25,62 420,78 5,45 31,60 489,90 170,00 ORCOGROUP 186,00 2,1 185,00 183,00 186,00 30135 11046 210,53 2015,64 0,76 6,40
32,90 6,55 BORYSZEW 7,82 -0,4 7,90 7,70 7,90 3908 61 8,03 16,41 490,21 0,80 8,70 28,50 19,15 ORZBIALY 20,09 2,0 20,10 19,75 20,10 2177 87 21,22 334,33 2,12 8,50
90,40 75,85 BOS 87,95 0,0 0 0 81,45 84,08 1323,91 1,39 15,20 0,71 0,10 ORZEL 0,12 0,0 0,11 0,10 0,12 170093 37 0,15 0,29 19,24 0,68
614,50 326,10 BRE 375,00 0,1 376,00 373,00 376,10 39401 29593 379,12 472,09 11123,92 3,16 13,30 77,60 17,90 PAGED 20,85 1,8 20,79 20,37 20,95 246454 10122 23,29 35,86 187,65 1,32 10,70
133,50 63,15 BUDIMEX 81,20 -0,9 81,95 81,20 82,80 6231 1019 82,63 91,23 2073,04 3,76 65,20 35,60 10,41 PAMAPOL 10,90 0,5 10,50 10,50 10,90 1325 28 12,72 21,99 252,52 1,55 5,60
9,85 3,12 BUDOPOL 3,56 -1,1 3,55 3,52 3,56 20357 144 3,82 5,46 92,56 5,51 15,80 52,95 35,30 PANOVA 37,53 -2,4 37,30 37,30 38,37 421 32 39,69 300,24 2,33 18,40
29,90 8,61 BUDVARCEN 9,80 3,5 9,80 9,80 9,80 10 0 10,54 96,98 2,02 15,60 437,00 242,00 PBG 314,10 -1,2 321,00 314,10 321,00 13915 8878 313,84 341,78 4218,36 5,57 41,40
7,24 2,44 BYTOM 3,10 1,6 2,99 2,99 3,10 87149 530 2,81 3,82 140,52 2,72 20,50 2,16 0,04 PCGUARD 0,05 25,0 0,04 0,04 0,05 521230 47 0,06 0,35 55,00 2,87 1057,70
315,00 151,10 BZWBK 180,00 0,5 181,90 178,20 181,90 31391 11276 172,56 236,80 13132,85 2,86 14,00 118,00 62,80 PEGAS 66,80 -1,6 66,10 65,70 66,95 1684 223 79,92 97,52 616,52 1,98 9,10
11,00 10,22 CAMMEDIA-PDA 11,00 0,9 10,85 10,85 11,00 6300 138 23,45 10,40 PEKAES 11,55 -0,4 11,30 11,20 11,55 59734 1370 11,35 14,46 384,04 0,99
18,90 4,02 CAPITAL 4,63 -1,3 4,66 4,43 4,69 10957 101 5,31 9,36 111,31 0,90 4,70 276,00 163,00 PEKAO 196,20 1,8 195,00 194,10 196,90 311754 121899 191,46 231,18 51446,12 3,25 18,40
22,45 4,25 CASHFLOW 4,59 -2,1 4,50 4,50 4,59 425 4 6,09 11,01 34,43 1,16 10,20 4,60 2,40 PEMUG 2,57 -0,4 2,58 2,57 2,60 4763 25 2,80 3,11 78,08 15,75 28,40
86,70 36,40 CCC 44,95 0,0 44,00 44,00 44,95 358 32 43,29 57,95 1726,08 8,62 31,40 43,20 25,10 PEP 27,05 -2,6 27,78 27,02 27,78 19624 1064 28,96 33,83 504,62 3,27 15,20
40,00 23,50 CCIINT 26,20 -3,0 27,00 26,00 27,00 313 17 27,86 32,39 1331,85 2,38 22,40 2,49 0,72 PEPEES 0,78 0,0 0,77 0,77 0,78 37055 58 0,92 1,44 91,26 1,03 1,50
152,00 85,15 CEDC 143,00 2,1 141,00 141,00 143,00 62 18 130,52 120,53 5727,08 2,60 25,50 170,00 24,82 PERMEDIA 25,75 -2,5 26,40 24,82 26,40 1670 85 33,38 77,25 50,34 1,61 9,30
22,47 4,48 CENSTALGD 5,62 -0,5 5,67 5,50 5,70 32910 368 5,71 9,77 197,75 0,79 26,90 842,00 145,50 PETROLINV 234,70 -5,0 246,00 223,80 246,50 19598 9105 264,21 1446,57 3,39
49,40 20,85 CERSANIT 23,33 -2,5 24,07 23,33 24,26 35815 1714 25,74 36,28 3101,64 3,62 25,40 125,40 68,00 PGF 77,00 -2,1 79,90 75,00 79,90 1382 211 78,36 93,77 969,54 3,39 13,00
200,00 136,00 CEZ 165,00 -2,4 165,10 163,50 166,50 34703 11462 170,75 164,40 97714,79 4,23 17,40 6,10 4,00 PGNIG 4,23 0,0 4,25 4,19 4,25 3204087 26951 4,49 4,99 24957,00 1,19 27,30
178,40 73,10 CIECH 88,65 3,5 86,00 85,75 89,00 8584 1505 84,12 116,97 2482,20 1,89 10,60 61,20 35,20 PKNORLEN 42,25 0,2 42,35 42,03 42,50 1051014 88822 40,45 49,80 18070,71 0,90 7,50
17,05 7,83 CITYINTER 9,87 -2,1 10,02 9,87 10,02 4070 81 9,27 123,77 3,94 26,00 59,25 38,62 PKOBP 48,69 0,8 48,40 48,40 48,74 1114885 108342 44,61 50,52 48690,00 3,79 15,30
249,90 101,10 COMARCH 104,60 0,0 105,70 104,50 105,70 14218 2980 113,75 166,82 832,68 2,91 19,50 62,20 7,43 PLASTBOX 7,90 0,6 7,99 7,85 8,10 37306 593 8,88 27,93 34,81 0,98 51,50
133,80 57,50 COMP 74,00 -0,9 74,00 74,00 74,00 2 0 83,28 96,43 351,34 1,25 15,40 13,50 7,90 PLAZACNTR 8,03 -2,8 8,11 7,99 8,11 57353 918 9,36 2348,22 1,09 2,90
4,90 2,99 COMPLEX 3,15 0,0 3,15 3,15 3,15 200 1 3,24 80,33 1,14 10,30 4,83 1,55 POINTGROUP 2,44 13,5 2,22 2,20 2,58 234706 1151 2,35 2,80 223,43 26,10 41,90
11,50 5,11 CPENERGIA 6,84 0,9 6,85 6,80 6,99 37284 515 6,64 135,16 2,49 90,00 60,00 POLAQUA 65,00 -2,9 66,95 64,20 66,95 4109 542 75,95 1787,51 2,94 32,10
13,47 12,76 CYFRPLSAT 13,00 1,2 12,80 12,78 13,08 659711 17062 3488,23 57,05 30,80 3,25 0,55 POLCOLORIT 0,62 1,6 0,61 0,61 0,63 57446 72 0,67 1,67 47,09 0,37
135,00 65,30 DEBICA 95,00 -0,3 95,55 95,00 95,60 759 144 98,61 103,40 1311,26 1,99 23,70 26,00 8,66 POLICE 25,11 0,4 24,90 24,90 25,18 122129 6124 20,25 16,99 1883,25 2,00 8,80
71,00 19,45 DECORA 20,20 -2,7 20,85 20,05 20,85 419 17 27,66 42,57 228,21 1,77 10,30 11,91 5,85 POLIMEXMS 7,03 -1,5 7,20 7,03 7,22 1763478 25285 7,60 9,03 3264,42 3,22 30,90
32,50 2,78 DGA 2,95 1,7 3,00 2,87 3,00 3076 18 3,97 11,41 30,00 0,87 39,00 15,40 POLLENAE 17,54 -3,6 17,56 17,54 17,56 475 17 17,27 22,42 49,63 3,23 31,80
179,00 58,00 DOMDEV 67,00 -0,3 67,00 66,50 67,90 65508 8779 73,87 120,40 1645,53 2,21 7,90 145,00 18,05 POLNA 19,65 0,0 19,65 19,30 19,80 373 15 22,58 47,65 16,36 1,05 3,30
36,00 18,96 DROP 22,00 0,0 21,70 21,70 22,00 650 28 23,07 117,35 3,81 13,20 324,00 94,80 POLNORD 97,75 -1,3 99,90 97,70 99,95 19693 3877 111,78 169,72 1741,26 2,16 17,60
16,80 4,01 DROZAPOL 5,54 -0,7 5,61 5,52 5,61 16307 181 5,83 9,00 167,83 1,28 28,30 38,80 9,60 POLREST 10,04 -0,1 9,90 9,60 10,04 32 1 12,26 62,75 1,68 14,30
14,79 4,06 DUDA 4,50 5,6 4,06 4,06 4,54 1096309 9139 5,13 8,86 433,80 0,96 14,20 140,00 3,30 PONARFEH 3,30 -0,9 3,39 3,30 3,39 178492 1187 4,47 33,04 120,10 0,58 14,40
61,00 36,00 DZPOLSKA 50,00 0,0 0 0 48,98 49,10 2050,00 8,48 143,00 11,49 2,11 PPWK 2,39 2,6 2,35 2,31 2,39 47793 224 2,66 4,64 109,92 0,97 14,80
3,76 0,71 ECARD 0,75 -2,6 0,77 0,75 0,77 11170 17 0,94 1,73 36,00 1,98 65,30 40,30 PRATERM 50,35 0,5 50,10 50,10 50,35 507 51 50,35 50,86 520,34 2,25 26,40
11,29 5,33 ECHO 6,93 1,3 6,89 6,83 6,93 480469 6590 6,61 8,31 2910,60 1,93 9,10 11,00 4,50 PRIMAMODA 4,65 -1,1 4,50 4,50 4,78 7245 67 7,13 14,88 0,89 15,30
47,50 21,20 EFEKT 27,00 0,8 26,80 26,66 27,00 581 31 26,70 31,94 44,96 1,20 18,50 8,99 2,12 PROCAD 2,39 0,0 2,38 2,31 2,39 1543 7 2,57 4,18 21,56 1,30 19,30
8,20 3,60 EFH 4,28 1,9 4,28 4,07 4,29 4496 38 4,07 107,97 1,13 8,30 107,00 32,75 PROCHEM 60,85 -0,3 60,85 59,15 60,85 71 9 59,42 72,17 237,50 2,53 19,20
304,50 159,00 ELBUDOWA 200,70 0,1 200,30 200,30 204,80 743 304 199,34 208,65 952,84 8,53 27,50 2,09 0,64 PROCHNIK 0,75 0,0 0,76 0,75 0,77 133541 202 0,77 1,15 68,18 3,09
56,90 16,00 ELEKTROTI 22,10 0,5 21,81 21,79 22,10 653 29 22,01 32,87 214,37 2,40 21,30 68,00 27,33 PROJPRZEM 35,48 0,5 35,49 35,48 35,49 10 1 37,78 43,18 213,73 1,95 16,80
0,24 0,03 ELKOP 0,04 33,3 0,03 0,03 0,04 1455911 95 0,05 0,12 12,88 0,00 23,78 13,10 PRONOX 16,30 -1,2 16,49 16,00 16,50 2793 90 15,38 151,75 1,80 17,40
14,05 4,76 ELSTAROIL 7,80 -0,6 7,90 7,80 7,90 2478 39 8,59 9,35 376,05 2,71 28,50 10,86 PROSPER 11,53 0,3 11,53 11,53 11,53 300 7 12,91 19,08 79,15 0,81 100,30
6,44 4,20 ELZAB 4,88 -0,2 4,89 4,88 4,90 135901 1329 5,03 5,27 78,75 1,97 10,70 151,00 72,00 PULAWY 141,10 0,1 140,40 140,00 141,90 11192 3156 128,05 115,36 2697,13 1,84 9,60
42,00 14,70 EMCINSMED 17,59 0,0 0 0 17,43 23,77 103,78 3,09 98,30 4,88 3,10 PWRMEDIA 4,32 -2,7 4,00 3,99 4,32 1275 10 27,65 17,57 39,00
180,90 119,00 EMPERIA 147,00 -1,9 147,00 147,00 149,90 433 128 150,65 152,48 2203,93 3,21 24,90 23,00 12,35 QUANTUM 13,68 -0,1 12,51 12,51 13,68 63 2 16,34 20,11 1,28 13,10
6,44 1,57 ENAP 1,66 -7,8 1,78 1,63 1,80 127950 433 1,97 2,81 33,53 5,57 16,49 10,21 QUMAKSEK 15,19 0,3 15,24 15,10 15,24 4460 135 14,47 14,04 153,80 2,63 14,30
20,40 11,58 ENERGOINS 11,98 -4,2 12,45 11,58 12,45 2113 51 15,59 215,64 1,91 13,70 13,95 5,17 RADPOL 7,20 0,0 7,49 7,16 7,49 6462 93 7,37 9,80 172,45 3,02 25,30
9,25 2,05 ENERGOPLD 3,55 -2,2 3,64 3,55 3,66 128677 928 3,55 4,51 156,20 1,46 12,50 16,40 7,00 RAFAKO 8,54 0,5 8,50 8,38 8,54 28925 489 8,00 11,49 594,38 1,71 48,80
28,49 8,63 ENERGOPN 14,40 -1,7 13,50 13,50 14,75 1396 39 12,97 17,78 343,11 2,46 61,80 63,00 15,90 RAFAMET 17,00 0,1 17,00 16,99 17,00 2711 92 19,03 73,42 1,01 36,60
41,68 7,40 ENERGOPOL 8,66 -0,5 8,79 8,65 8,98 11477 202 9,35 17,54 96,13 1,55 116,00 9,50 6,10 RAINBOW 8,96 2,8 9,10 8,62 9,10 3025 54 8,57 107,52 4,17 39,00
106,90 68,00 ERBUD 82,90 0,1 82,00 82,00 82,90 1431 237 87,52 89,63 1042,14 5,48 32,40 6,94 2,50 REDAN 3,10 2,3 3,03 3,03 3,10 17437 108 3,03 4,63 64,91 1,01
11,04 3,20 ERGIS 3,25 -5,0 3,40 3,23 3,44 27532 181 3,68 6,08 128,17 0,84 16,20 53,00 12,70 REINHOLD 13,95 1,2 13,35 13,35 13,95 194 5 17,93 97,65 0,85
13,70 6,01 ESSYSTEM 8,95 1,7 8,80 8,80 8,95 4962 88 8,34 9,35 383,63 3,45 30,70 260,00 4,62 RELPOL 4,88 -0,8 4,92 4,80 5,00 15551 154 6,34 90,14 46,89 1,50
13,50 8,76 EUROCASH 12,99 -0,1 12,85 12,85 12,99 772 20 12,63 11,06 1678,54 7,19 28,50 49,90 16,40 REMAK 16,90 -4,5 18,46 16,90 18,46 2305 81 20,56 28,85 50,70 1,84
18,29 4,80 EUROFAKTR 7,64 0,7 7,64 7,64 7,64 800 12 7,11 8,91 37,90 1,16 59,90 25,00 RESBUD 28,90 0,0 0 0 28,78 24,28 1,62 4,80
18,20 4,39 EUROMARK 4,80 0,0 0 0 5,94 10,41 58,65 1,02 5,77 2,55 RONSON 2,65 0,0 2,65 2,65 2,65 124 1 3,24 600,67 2,21 15,40
25,12 16,70 EUROTEL 18,90 0,0 18,90 18,90 18,90 2 0 19,71 20,43 73,83 2,59 14,70 83,00 37,00 ROPCZYCE 41,00 0,0 41,00 40,51 41,00 4505 369 45,79 54,16 188,85 1,36
14,30 4,30 FAM 4,85 1,3 4,75 4,75 4,85 15327 148 5,82 8,63 154,63 1,22 22,10 39,00 14,59 RUCH 16,84 0,2 17,00 16,83 17,00 1689 57 18,60 23,93 951,29 1,83 38,80
7,01 2,71 FAMUR 3,82 -1,3 3,82 3,82 3,88 321222 2474 3,82 4,63 1839,33 3,13 15,90 30,00 13,20 SANOK 13,30 -0,3 13,30 13,30 13,30 140 4 14,67 20,13 381,35 1,77 9,70
57,00 26,50 FARMACOL 37,36 0,0 0 0 36,75 43,08 874,22 1,66 12,10 3,17 0,11 SANWIL 0,12 9,1 0,11 0,11 0,12 152617 34 0,15 0,82 12,03 0,20 5,30
46,30 16,03 FASING 17,40 -1,1 17,60 17,40 17,70 757 27 19,20 25,94 54,07 0,94 4,50 0,11 0,08 SANWIL-PDA 0,09 0,0 0,09 0,08 0,09 544924 93
37,49 6,76 FERRUM 9,08 -0,2 9,11 9,05 9,11 13506 246 9,00 13,72 222,85 1,94 18,60 48,50 38,00 SECOGROUP 38,00 0,0 38,00 38,00 38,00 20 2 41,71 363,74 2,53 17,10
0,10 0,03 FON 0,03 0,0 0,03 0,03 0,04 1737340 105 0,04 0,05 44,79 9,54 21,80 10,00 SEKO 11,06 0,0 0 0 12,25 16,10 73,55 1,69 15,90
13,49 4,35 FORTE 8,08 1,0 7,85 7,85 8,12 7728 124 7,53 8,72 191,91 0,76 30,40 32,30 29,00 SELENAFM-PDA 31,00 -1,9 31,58 31,00 31,58 412 26
297,00 168,10 FORTISPL 209,80 2,3 210,00 209,80 210,00 11 5 214,56 220,57 3518,59 3,05 19,80 78,50 16,80 SFINKS 19,35 1,0 19,15 19,15 19,45 6860 265 18,41 37,86 179,59 2,74 38,70
53,80 17,00 FOTA 19,00 0,0 19,00 18,80 19,00 79 3 21,35 32,55 178,90 0,93 13,70 80,00 9,35 SILVANO 10,30 0,0 10,66 10,30 10,66 1932 40 12,54 412,00 2,45 9,60
25,30 17,40 GADUGADU 23,20 -0,1 23,25 23,20 23,25 765 36 23,21 22,22 407,96 4,41 42,90 17,30 7,71 SIMPLE 11,21 1,5 11,60 10,57 11,60 4136 89 12,73 11,29 22,46 3,10 32,20
121,20 31,16 GANT 36,51 0,8 37,00 36,50 37,59 58800 4336 42,96 69,82 518,44 1,06 5,50 2,60 2,21 SKOK-PDA 2,21 -1,8 2,27 2,21 2,28 15680 69
17,85 10,65 GETIN 13,15 0,4 13,19 12,96 13,19 793929 20826 12,37 13,82 9333,70 3,01 14,90 14,35 1,88 SKOTAN 1,90 -4,0 1,98 1,88 1,98 1005560 3858 3,06 7,40 102,60 0,77
26,96 14,01 GFPREMIUM 18,65 0,0 18,65 18,20 18,65 29049 1083 17,82 74,60 1,15 15,90 15,75 3,40 SKYEUROPE 4,50 -0,9 4,54 4,50 4,54 39 0 4,12 8,59 192,58 0,00
27,00 7,23 GINOROSSI 7,50 -2,5 7,79 7,44 7,79 2815 43 8,22 16,10 102,15 1,45 44,20 9,10 7,03 SKYLINE 7,80 -1,3 7,90 7,79 7,94 4596 72 78,00 4,67 9,30
46,00 23,00 GRAAL 23,70 1,4 23,90 23,70 23,90 358 17 26,39 33,22 190,94 1,01 12,00 65,00 36,11 SNIEZKA 38,50 4,0 37,00 37,00 38,50 61491 4568 39,26 50,66 533,23 3,45 16,20
85,20 22,02 GRAJEWO 22,02 -3,6 22,85 22,02 22,85 15915 705 31,09 53,51 1092,72 1,66 10,10 484,90 275,00 SOBIESKI 289,00 4,7 275,10 275,00 289,90 23 13 725,39 1,61 8,80
63,00 16,95 GROCLIN 17,00 -0,6 17,06 16,95 17,10 1648 56 19,36 37,55 93,50 0,42 73,30 38,60 20,55 SPRAY 21,20 -10,9 23,00 20,55 23,00 1406 61 27,15 29,98 68,40 2,17 40,80
57,20 31,35 GTC 41,40 5,1 40,00 40,00 41,69 703825 57412 36,15 43,27 9082,04 2,39 30,40 52,00 35,60 SRUBEX 49,00 0,0 0 0 48,99 46,83 88,11 1,19
138,00 74,00 HANDLOWY 84,30 -0,8 85,00 83,90 85,10 22236 3745 86,51 104,39 11014,60 1,90 13,70 8,20 2,12 STALEXP 2,81 -2,4 2,90 2,79 2,91 502603 2836 3,03 4,13 694,81 2,15 29,00
102,50 90,00 HARDEX-PDA 95,05 -5,7 100,80 95,05 100,80 107 20 1488,00 566,00 STALPROD 650,00 -6,7 671,50 648,00 679,00 2476 3258 750,45 949,04 4371,25 5,26 12,50
119,00 2,50 HAWE 2,63 -3,3 2,74 2,60 2,74 20636 109 3,56 25,28 12,55 0,14 0,90 50,90 13,30 STALPROFI 18,29 2,7 17,80 17,60 18,30 1836 66 19,14 26,87 320,08 2,01 14,80
3,24 2,01 HAWE-PDA 2,40 -1,2 2,48 2,36 2,48 87939 424 52,00 30,00 STAPORKOW 31,70 0,0 0 0 38,18 142,77 4,46 22,30
13,10 6,28 HBPOLSKA 9,00 -2,7 9,25 8,94 9,25 4408 80 9,00 1248,06 8,60 30,50 18,65 2,83 STORMM 3,00 0,7 3,05 2,93 3,05 20573 124 4,39 8,51 75,73 0,99
9,19 8,80 HBPOLSKA-PDA 9,10 0,1 9,19 9,00 9,19 36 1 96,00 30,53 SUWARY 34,95 0,1 34,90 33,35 34,95 78 5 44,29 58,40 29,33 1,18 12,00
14,63 4,38 HELIO 8,40 0,0 0 0 8,09 9,29 42,00 2,15 11,30 1,42 0,43 SWARZEDZ 0,58 -3,3 0,59 0,58 0,59 107476 127 0,68 0,85 101,37 2,03
2,40 1,20 HERMAN 1,29 2,4 1,32 1,20 1,38 28591 74 19,37 1,42 139,40 107,50 41,10 SWIECIE 50,50 -1,0 51,00 50,50 51,50 3251 330 47,32 73,61 2525,00 2,42 11,20
51,00 25,25 HOOP 30,00 0,0 29,50 29,01 30,00 1890 113 32,58 38,07 392,66 2,81 13,40 4,67 1,61 SWISSMED 1,74 -2,8 1,80 1,73 1,80 37299 131 1,85 2,77 82,82 3,31
21,60 4,55 HTLSTREFA 6,51 -2,4 6,75 6,51 6,80 41111 544 5,27 10,50 416,53 3,38 63,60 96,80 25,50 SYGNITY 30,00 -3,2 31,00 29,54 31,50 9121 558 35,20 51,13 356,57 1,04
27,80 5,29 HUTMEN 5,60 -1,4 5,69 5,60 5,70 9085 103 7,05 14,22 143,34 0,40 2,95 0,88 SYNTHOS 1,04 -2,8 1,09 1,04 1,10 1440519 3061 1,09 1,93 1376,18 1,02 2,80
92,90 36,00 HYDROTOR 39,10 -4,2 41,00 38,85 41,00 1545 122 43,03 62,01 93,77 1,57 9,00 18,80 12,30 TALEX 17,10 1,9 16,78 16,70 17,28 5081 173 17,75 16,20 51,30 1,12 11,60
13,49 1,90 HYGIENIKA 2,67 6,0 2,53 2,52 2,70 222459 1153 2,96 4,84 56,68 1,95 44,89 30,55 TECHMEX 39,44 -0,1 39,99 39,00 39,99 1083 85 39,64 39,35 330,06 2,23 26,50
11,85 5,65 HYPERION 6,96 -0,6 7,00 6,80 7,00 6017 83 6,61 8,84 81,08 1,53 11,30 138,70 76,00 TELL 76,00 -3,1 78,10 76,00 78,10 379 58 87,29 111,74 96,14 2,10 12,80
2,80 0,53 IBSYSTEM 0,56 -1,8 0,56 0,55 0,57 124614 139 0,64 1,26 35,85 1,77 10,80 39,99 19,24 TERESA 21,80 0,0 0 0 23,36 52,50 3,51 12,80
25,98 3,31 IDMSA 3,44 0,0 3,47 3,41 3,56 88701 614 7,28 14,73 375,26 0,59 2,90 27,70 14,59 TETA 18,72 -0,6 18,90 18,20 18,90 2332 87 18,41 22,09 168,48 3,18 17,60
11,10 5,55 IGROUP 6,97 0,7 6,98 6,70 6,99 4150 57 7,14 8,10 228,31 1,33 27,80 35,00 11,00 TFONE 11,21 -2,5 11,50 11,21 11,50 1797 41 15,65 23,01 84,90 1,07 10,00
44,44 19,72 IMMOEAST 22,39 0,7 21,94 21,94 22,39 452 20 21,46 18669,32 0,65 8,10 64,90 18,02 TIM 21,73 0,6 21,01 21,00 21,73 1356 57 22,64 35,46 509,29 2,67 14,90
44,50 11,60 IMPEL 13,19 1,5 13,00 12,90 13,19 256 7 14,62 23,98 199,85 0,85 27,70 27,10 0,70 TOORA 1,30 -2,3 1,30 1,29 1,34 162239 423 1,63 7,66 27,19 0,00
16,76 4,05 IMPEXMET 4,54 -4,4 4,78 4,47 4,78 37510 342 5,44 9,42 969,34 1,03 7,00 99,90 48,50 TORFARM 51,50 0,2 51,10 51,10 51,50 136 14 51,02 73,14 203,21 1,26 12,40
166,00 79,00 INDYKPOL 86,55 -6,9 92,90 86,00 92,90 70 12 94,55 119,04 270,43 1,56 11,60 25,26 19,99 TPSA 22,78 -0,7 22,99 22,66 22,99 2610681 118982 22,26 22,31 31180,65 1,69 12,80
1075,00 488,00 INGBSK 534,50 0,1 538,00 534,50 540,00 1329 1425 534,93 780,94 6953,85 1,81 11,00 5,39 4,42 TRAKCJA 4,81 0,2 4,81 4,75 4,83 44954 429 625,81 4,56 23,70
12,00 4,62 INSTAL 5,28 -2,2 5,40 5,25 5,50 8127 85 6,01 6,66 32,08 3,14 9,00 5,29 4,41 TRAKCJA-PDA 4,79 -1,2 4,70 4,70 4,80 118893 1118
46,55 14,70 INSTALKRK 26,20 0,0 26,01 26,01 26,33 51893 2714 22,72 27,12 190,88 2,39 10,10 85,00 18,50 TRAVELPL 38,69 -1,8 39,38 38,00 39,38 1033 79 38,71 45,74 83,86 14,70 224,80
15,50 11,80 INTEGERPL 14,29 0,6 14,29 14,29 14,29 11 0 14,10 84,85 2,13 26,00 5,58 1,51 TRION 1,60 1,3 1,63 1,56 1,63 18329 58 1,81 2,88 57,52 0,59 40,90
173,00 73,70 INTERCARS 116,00 0,9 115,50 115,00 116,00 3353 774 114,58 121,68 1588,75 9,49 26,90 19,00 4,58 TRITON 5,50 0,9 5,45 5,45 5,50 9191 101 5,75 10,69 140,02 1,14 81,60
13,53 4,66 INTERFERI 5,20 2,6 5,19 5,11 5,20 736 8 5,45 7,33 75,73 0,84 221,40 140,00 97,20 TUEUROPA 136,90 4,5 131,00 131,00 136,90 177 48 134,81 126,30 1078,09 4,17 13,40
17,70 8,65 INTERSPPL 8,80 0,0 9,05 8,65 9,05 907 16 10,14 13,18 122,61 2,90 23,80 45,69 11,00 TUP 13,68 -0,9 13,97 13,41 13,97 8380 228 14,07 22,28 208,10 1,08 5,20
11,60 7,22 INTROL 8,00 0,0 7,99 7,99 8,00 5000 80 8,18 213,11 2,14 13,80 26,75 19,50 TVN 22,30 -2,7 22,80 22,15 22,80 603815 26947 23,01 23,22 7783,07 5,44 32,00
12,98 1,60 INWESTCON 1,70 0,0 1,73 1,68 1,73 12376 42 3,22 6,58 25,67 0,64 5,10 387,00 201,00 ULMA 238,00 -0,4 238,00 238,00 238,00 5 2 243,80 289,18 1250,84 4,94 24,40
23,89 9,26 IRENA 10,50 -3,7 10,42 10,42 10,90 923 20 11,05 14,07 61,86 1,07 9,97 9,30 UNIBEP 9,71 0,1 9,71 9,51 9,71 711 14 329,43 24,86 33,70
44,00 26,18 IVMX 29,16 -2,5 29,16 29,16 29,16 5 0 31,94 34,09 345,11 1,96 21,10 30,80 14,50 UNICREDIT 16,01 0,1 16,01 16,00 16,01 4096 131 16,51 213965,48 1,03 10,00
77,00 31,40 IZOLACJA 32,79 -3,5 33,95 32,00 33,95 426 28 38,27 12,46 1,85 20,30 18,40 5,51 UNIMA 5,98 0,0 0 0 6,06 11,16 16,06 0,92
7,60 2,58 JAGO 2,86 -4,3 3,03 2,83 3,03 268785 1574 3,94 4,09 86,60 1,15 43,50 31,40 6,32 VARIANT 6,32 -2,6 6,50 6,32 6,63 5465 70 8,91 17,08 36,36 0,83 5,00
7,49 2,20 JUPITER 2,36 0,4 2,33 2,32 2,38 28664 135 2,79 4,53 123,06 0,72 3,20 17,20 7,72 VISTULA 8,79 1,0 8,87 8,67 8,87 4168 74 9,65 13,11 705,15 2,71 14,10
250,00 107,00 JUTRZENKA 114,00 -0,9 117,00 112,00 117,00 903 206 125,81 177,07 297,85 1,24 3,90 14,20 4,50 WANDALEX 4,80 -1,0 4,85 4,60 4,85 260 2 5,55 7,85 44,40 1,54 12,80
111,00 111,00 JUTRZENKA-PDA 111,00 0,0 0 0 4,18 2,90 WARFAMA 3,90 1,0 3,90 3,80 3,90 25042 192 3,80 86,50 2,41 15,50
92,80 25,90 JWCONSTR 26,09 -3,2 27,00 25,90 27,00 11750 614 33,66 1427,08 2,60 9,60 44,50 21,65 WARIMPEX 22,85 -1,7 23,00 22,60 23,00 843 39 24,33 31,30 822,60 1,30 6,80
25,00 22,55 K2INTERNT-PDA 23,75 0,0 23,75 23,75 23,75 103 5 6,15 3,30 WASKO 4,55 2,7 4,43 4,43 4,55 242 2 4,71 4,89 414,90 2,73 13,80
107,00 39,00 KABLE 58,65 1,1 59,00 56,60 59,00 189 22 58,22 68,66 175,95 1,87 6,20 404,00 198,10 WAWEL 211,00 0,9 210,80 207,00 212,00 492 205 240,00 286,99 316,45 1,93 14,40
18,80 1,91 KAREN 2,03 0,0 2,03 2,03 2,06 5722 23 2,19 27,10 1,36 16,60 12,60 6,82 WIELTON 9,96 -0,2 9,95 9,82 9,99 11023 219 9,98 601,34 3,71 11,50
40,70 23,77 KERNEL 34,49 0,3 34,50 34,39 34,50 116875 8064 34,95 2370,88 4,11 27,20 6,04 2,20 WILBO 2,70 0,0 2,70 2,65 2,72 20680 110 2,76 3,78 43,74 0,58 5,30
245,00 108,20 KETY 114,00 -1,1 116,00 114,00 116,00 11593 2686 120,08 169,35 1051,73 1,44 11,20 266,00 90,00 WISTIL 93,00 0,0 0 0 97,51 148,76 93,00 0,30
145,00 81,40 KGHM 107,70 1,1 107,30 106,10 108,50 479480 103052 104,36 111,99 21540,00 2,09 5,40 9,55 5,65 WOJAS-PDA 6,21 -1,4 6,30 6,21 6,30 1300 16
77,95 19,99 KOELNER 25,10 -2,5 25,87 24,90 25,87 2897 146 24,94 44,25 817,26 2,66 82,10 22,00 9,40 WOLAINFO 9,70 0,0 9,60 9,60 9,70 110 2 11,99 54,44 1,50 9,90
75,00 48,50 KOGENERA 58,50 -0,8 59,00 58,50 60,50 14669 1769 54,10 59,13 871,65 1,14 13,30 16,78 12,50 WSIP 15,85 -0,3 16,00 15,80 16,00 4748 151 15,46 15,04 418,54 3,44 8,60
7,17 1,94 KOLASTYNA 2,56 -1,9 2,65 2,56 2,68 264622 1385 2,40 3,75 115,80 1,08 19,30 75,45 34,60 YAWAL 39,27 -1,8 40,05 39,27 41,78 1476 117 42,96 46,04 239,30 1,70 11,00
23,15 6,41 KOMPAP 7,19 -1,1 7,00 7,00 7,19 14978 210 8,54 12,68 16,83 1,87 3,00 4,70 1,60 ZASTAL 2,89 -1,0 2,89 2,81 2,89 5692 32 2,23 59,24 0,75 44,00
6,97 6,90 KOMPAP-PDA 6,90 -5,1 6,95 6,90 6,97 68912 957 71,90 32,10 ZEG 35,00 -2,8 36,00 35,00 36,00 1107 78 41,68 47,73 39,73 1,26 36,30
61,00 32,00 KOMPUTRON 37,99 0,5 37,21 37,00 37,99 728 54 37,23 283,03 3,52 27,80 68,80 47,80 ZELMER 52,40 -2,1 53,30 52,40 53,55 1856 195 54,82 58,91 796,48 2,96 23,10
85,00 50,00 KONSSTALI 60,45 -3,9 62,80 60,15 62,80 442 53 61,22 195,26 3,56 18,80 27,50 15,50 ZETKAMA 16,03 -5,7 16,03 16,03 16,03 305 10 17,23 19,64 78,61 2,18 16,40
74,90 25,25 KOPEX 30,40 0,3 30,78 30,31 30,78 14025 854 32,51 46,32 2056,03 1,04 4,10 147,90 27,00 ZNTKLAPY 55,45 -2,8 57,00 54,00 57,00 4673 513 73,14 68,04 3,95 23,70
121,00 64,00 KPPD 65,00 1,4 64,15 64,10 65,00 106 14 70,70 105,46 1,70 7,00 605,00 231,50 ZPUE 242,90 -2,5 231,70 231,60 242,90 202 95 317,57 440,51 247,30 3,38 22,00
7,68 3,10 KRAKCHEM 3,79 -1,3 3,80 3,77 3,87 13525 103 3,90 37,90 0,82 13,30 128,90 78,50 ZREMB-PDA 97,90 0,0 0 0
28,20 17,43 KREDYTB 19,80 -3,3 20,48 19,80 20,48 5835 233 21,27 22,99 5378,85 2,36 13,80 39,15 3,85 ZTSERG 4,56 -3,0 4,65 4,50 4,74 26241 245 5,35 10,36 35,91 1,82
18,00 10,60 KREDYTIN 13,35 -1,1 13,48 12,95 13,48 1244 33 12,95 73,34 1,49 22,10 10,50 2,92 ZURAWIE 3,90 -0,5 3,88 3,88 3,92 75026 585 3,94 5,25 189,67 2,26 20,60
11,40 1,78 KREZUS 1,80 -5,8 1,83 1,79 1,88 140774 513 2,63 5,22 98,47 1,41 743,00 475,30 ZYWIEC 618,00 0,5 618,00 618,00 618,00 15 19 627,87 594,73 6639,14 8,44 15,90
10,80 1,98 KROSNO 1,98 -4,8 2,06 1,98 2,06 127813 518 2,68 5,76 50,05 0,33 27,30 Razem: 40224249 1034205 941241,49
40,45 18,00 KRUK 23,23 -0,7 23,30 23,21 23,32 6686 311 21,18 27,45 428,73 6,10 22,70 PRAWA POBORU
64,95 37,50 KRUSZWICA 44,50 0,0 46,19 44,50 46,50 4101 371 45,85 49,79 994,08 2,25 30,20 ENAP-PP 0,01 0,0 0,01 0,01 0,01 161772 3
6,78 2,16 LCCORP 3,17 1,6 3,16 3,11 3,19 382789 2417 2,84 1418,76 1,56 12,00 KAREN-PP 2,42 -2,0 2,41 2,41 2,49 3900 19
2,50 0,40 LDASA 0,75 0,0 0 0 0,78 1,06 2,09 0,00 7,80 KROSNO-PP 0,67 -2,9 0,67 0,62 0,71 250379 337
13,00 2,83 LENA 3,00 -3,9 3,20 3,00 3,20 13475 82 3,85 7,85 74,63 1,05 11,10 Razem: 416051 359

Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość
Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z
[zł] [zł] 13.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł] [zł] [zł] 13.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł]
MARUDERZY LOKOMOTYWY

-
STALPRODUKT TVN DUDA GTC Komentarze online
–6,7% –2,7% +5,6% +5,1%

+
z GPW. Sprawdź.
Choć przejęcie Cynk-Malu Wzrost zysku rok do roku Obietnica zarządu, że Dzięki dobry wynikom ak-
jest coraz bliżej, to trend w pierwszym kwartale do grupy Polskiego Kon- cje spółki były poszukiwa-
spadkowy kursu spółki kie- o 35 proc. nie był wystar- cernu Mięsnego trafi jesz- nym towarem. Kurs dewe-
rowanej przez Piotra Ja- czającą zachętą, by gracze cze w tym kwartale nowa, lopera rósł najmocniej
neczka wydaje się trwały. związali się ze spółką średnia spółka, uaktywniła wśród blue chipów. Bez
Powrót do styczniowego na dłużej. Oczekiwania by- popyt. Spadek kursu trudu przekroczył barie- środa 14 V 2008
dołka oznaczałby spadek ły dużo wyższe, bo kurs po opublikowaniu słabych rę 40 zł za walor, poniżej
o kolejne 10 proc. spadał systematycznie
przez całą sesję.
wyników z pierwszego
kwartału został odrobiony
z nawiązką.
której znajdował się od bli-
sko 18 tygodni.
[27]
GIEŁDA WARSZAWSKA REKOMENDACJE

Indeksy się osunęły


BRE BANK:
NEUTRALNIE
Analitycy Millennium DM w ra-
porcie z 6 maja podtrzymali re-
komendację „neutralnie” dla
akcji BRE Banku, mimo że wy-

przy bierności popytu


niki banku w pierwszym kwar-
tale okazały się lepsze
od spodziewanych. Cenę doce-
lową akcji ustalono na 398 zł.
W dniu wydania raportu papie-
ry kosztowały 370 zł.
„Dobre wyniki I kw. nie zmie-
KOMENTARZ WIG20 Kurs dzienny POZOSTAŁE INDEKSY GPW niają naszego zapatrywania
Kurs (w pkt) z 13.05.08 (w pkt) na spółkę. Obecnie jest ona
Włodzimierz Nazwa Zmiana Zmiana Wartość Zmiana
3034
w 2008 r. roczna w pkt procentowa notowana z niewielką premią
Uniszewski
3900
WIG20 -12,50 -15,27 3024,03 -0,29
w stosunku do konkurentów”
inwestor@pb.pl — napisano w raporcie Millen-
3024,03
mWIG40 -19,93 -35,61 3225,40 -0,59
3029
sWIG80 -16,56 -29,27 13281,94 -0,78 nium DM.
Warszawska 3590 WIG -13,72 -19,53 48014,37 0,12
TechWIG -13,49 -30,19 910,15 -1,53
giełda była 3024 WIG-PL -13,51 -20,38 47579,04 0,14 CEZ: TRZYMAJ
3280 WIG-banki -12,64 -14,16 6944,87 0,89
za słaba, by rosnąć WIG-budownictwo -6,54 -27,58 8106,64 -0,90
Analitycy Raiffeisena
na przekór 3019
WIG-deweloperzy -16,07 - 4019,15 2,70 w raporcie z 13 maja podwyż-
2970 WIG-informatyka -11,72 -29,56 1557,87 -1,33
szyli cenę docelową akcji CEZ
europejskim WIG-media
WIG-paliwa
-19,07
-18,81
-10,21
-12,46
3974,41
2880,87
-1,19
0,10 z 1,330 (około 185 zł) do 1,360
trendom. 2660 3014 WIG-spożywczy
WIG-telekomunikacja
-19,51
-0,98
-36,76
2,04
2670,69
1257,76
0,63
-0,86
czeskich koron i podtrzymali
9.11.07 13.05.08 9:30 16:30 rekomendację „trzymaj”.
NCIndex -43,91 - 80,86 1,83
Źródło: GPW

DOM DEVELOPMENT:

R
ozpoczęta w ubiegłym wało, niż traciło, więc indeks WALUTY KUPUJ
tygodniu ofensywa niezbyt wiernie oddawał rze- Analitycy Wood & Company
popytu znacznie pod-
niosła poprzeczkę oczeki-
wań. Jej dynamiczny postęp
wzmacniał nadzieję, że tym
czywistą sytuację. Rynek
wszedł w jałowy bieg i zaczął
wielogodzinną konsolidację.
Widząc jednak niewielką ska-
Euro i złoty stabilne, w raporcie z 6 maja rozpoczęli
wydawanie rekomendacji dla
Dom Development od zalece-
nia „kupuj”. Wyznaczyli cenę
razem warszawski rynek za-
wędruje znacznie powyżej
lę przeceny, można było mieć
nadzieję, że jakiś pozytywny frank mocno w dół docelową na 80 zł. W dniu wy-
dania raportu kurs dewelopera

P
szczytu z początku kwietnia. impuls z zewnątrz zmieni na GPW wyniósł 65 zł.
Nieznaczna korekta notowań jeszcze wynik sesji. o poniedziałkowych KOMENTARZ WALUTY W POLSCE
pod koniec tygodnia nie zmą- wzrostach kurs Notowania w zł KĘTY: NEUTRALNIE
ciła dobrego nastroju. Spo- Na czynniki wewnętrzne nie EUR/USD spadł nie- Marek Analitycy Millennium DM
dziewano się szybkiego po- można było liczyć. Tylko znacznie do 1,5450. Złoty był Wołos 3,54 w raporcie z 5 maja obniżyli re-
wrotu trendu wzrostowego. dwie spółki z WIG20 — GTC stabilny. Kurs EUR/PLN wa- DM TMS Brokers 3,48 EUR komendację dla Grupy Kęty
i TVN — dyskontowały swoje hał się od 3,3750 do 3,3850. 3,42 3,3846 z „akumuluj” do „neutralnie”.
Ostatnie dwie sesje dowio- kwartalne raporty. GTC oka- Wyraźna była natomiast się o wyniku 4,3-4,4 proc. zmiana: Cenę docelową ustalono
3,36 -0,29%
dły jednak, że siła kupują- zał się gwiazdą indeksu, zy- przecena franka szwajcar- Taki wynik inwestorzy mogą na 122 zł przy kursie 116 zł
cych nie jest tak duża, jak się skując 5 proc. po zdecydowa- skiego. Kurs spadł do 2,07 zł. odebrać jako sygnał podwyż- 2,28 w dniu wydania rekomendacji.
wydawało. Znacznie zmalała nie lepszym od prognoz wy- ki stóp procentowych w tym 2,23 „Z zapowiedzi spółki wynika,
USD
aktywność inwestorów. War- niku finansowym. Na prze- Dzisiejsze dane o inflacji miesiącu. Jeśli tak będzie, to 2,1861 że drugi kwartał będzie lepszy
2,18
tość obrotu tylko minimalnie ciwnym biegunie znalazły się w Polsce i w USA powinny złoty osiągnie rekordową wy- zmiana: od pierwszego. Sądzimy jed-
przekroczyła wczoraj poziom walory medialnego koncer- obudzić inwestorów. Wzrost cenę wobec euro, funta i fran- 2,13 -0,61% nak, że zysk netto nie będzie
przyzwoitości, czyli próg nu, przecenione o blisko cen paliw i żywności wzmac- ka. Wysoka inflacja w USA 2,25
tak dobry, jak zakładane przez
1 mld zł. Również zachowa- 3 proc, gdyż zysk spółki nie nia presję inflacyjną. Spo- utwierdzi z kolei rynek spółkę 23-25 mln zł. Kęty będą
2,19 CHF
nie indeksów bardzo rozcza- sprostał wyśrubowanym dziewamy się, że wskaźnik w przekonaniu, że kończy się odczuwać spadek kursu
rowało. Po silnej zwyżce oczekiwaniom. ten przekroczy szacunki ana- tam cykl obniżek stóp pro- 2,13 2,0889 EUR/PLN oraz spowolnienie
zmiana:
za oceanem wydawało się, że lityków. Uśrednione oczeki- centowych. Realny wówczas 2,07 -0,43% koniunktury w Europie Za-
popyt będzie miał ułatwione Nadzieje odżyły na krótko wania rynku to inflacja będzie spadek EUR/USD 14.03 13.05 chodniej” — napisano w rapor-
zadanie. Zamiast jednak po publikacji informacji 4,0 proc., ale na rynku mówi aż do 1,5285. Źródło: NBP cie Millennium DM. [AS]
wzrosnąć, niemal wszystkie o lepszym wyniku sprzedaży
indeksy spadły, choć detalicznej w USA. Zagranicz-
na szczęście spadek ten nie ne indeksy odbiły się od sesyj- NAJWIĘKSZE
zagroził najbliższym pozio- nego dna, a WIG20 wrócił GIEŁDY ZAGRANICZNE ZMIANY
mom wsparcia. do wartości z otwarcia. Wtedy
KURSÓW
Warszawska giełda okazała
się zbyt słaba, by rosnąć
jednak aktywność popytu za-
marła, a nieznaczny spadek
amerykańskich indeksów na
Europa pod wpływem WIG20
+
dobrych sygnałów z USA
na przekór dominującej początku notowań przypie- GTC 5,08%
w Europie tendencji. Dobry czętował negatywny wynik PEKAO 1,76%
nastrój po zwyżce na Wall WIG20. Indeks na finiszu KGHM 1,13%
PKO BP 0,81%

E
Street szybko wyparował stracił 0,3 proc. Także BZ WBK 0,50%
po porannej serii złych wieści mWIG40 osunął się o0,6 proc., uropejskie giełdy za- KOMENTARZ duktów spożywczych, CAŁY RYNEK
z kilku europejskich banków. ale WIG zanotował symbo- częły wtorkowe sesje i Ericsson, największy ELKOP 33,33%
Marek MEWA 33,33%
Znowu pojawiły się informa- liczny wzrost o 0,1 proc. wzrostami. Nastroje na świecie producent wy-
Druś PCGUARD 25,00%
cje o stratach, odpisach i ko- zepsuły później dane makro, posażenia sieci komórko- POINTGROUP 13,49%
nieczności podniesienia ka- CO DALEJ? przede wszystkim najwięk- m.drus@pb.pl wych. Sesje w USA zaczęły 06MAGNA 11,62%
pitału. Na dodatek spore oba- BEZ ZWYCIĘZCY szy od 2002 roku wzrost in-
Spadał kurs Wal- się niewielkimi zmianami
wy wzbudził niespodziewa- Mimo spadku większości flacji w Wielkiej Brytanii. indeksów. Drożał EDS WIG20
nie duży skok brytyjskiego indeksów sesja zakończyła Jeszcze przed półmetkiem -Martu. Pokazał po wiadomości, że przejmie BIOTON -1,49%
POLIMEXMS -1,54%
wskaźnika inflacji. się faktycznie remisem. Do- indeksy największych ryn- on dobre wyniki, go Hewlett-Packard. Spadał CEZ -2,37%
póki rynek amerykański ków znalazły się „pod kre- ale też rozczarowują- natomiast kurs Wal-Mart. CERSANIT -2,55%
Widok tracących na warto- przebywa w pobliżu strefy ską”. Impulsem dla indek- Największy na świecie de- TVN -2,71%
ści indeksów głównych ryn- oporu, podaż ma związane sów do wybicia w górę okaza- ce prognozy. talista wprawdzie opubli- CAŁY RYNEK
ków Europy podziałał odstra- ręce. W takiej sytuacji więk- ły się dane o sprzedaży deta- kował przed sesją lepsze STALPROD -6,74%
szająco. WIG20 także szybko sze szanse na sukces nadal licznej za oceanem. Były one W grupie drożejących euro- niż się spodziewano wyniki INDYKPOL -6,89%
ENAP -7,78%
znalazł się pod kreską. Straty mają inwestorzy kupujący lepsze niż prognozowano, co pejskich spółek znalazły się kwartalne, ale jego progno- ABG -8,49%

-
były jednak niewielkie, a nie- akcje. sugerowało dalszy ciąg wzro- m.in.: Nestle, jeden z naj- za na kolejne trzy miesiące SPRAY -10,92%
co więcej blue chipów zyski- stów na Wall Street. większych dostawców pro- rozczarowała.
I N W E S T O R
DJ*
12809,79 - 0,52% NASDAQ*
2482,18 - 0,25% EURO
3,3846 - 0,29% GIEŁDA

+ 0,34% - 0,61%
kurs w pkt DAX DOLAR Warszawskie indeksy
12860
7060,19 2,1861 były za słabe, by rosnąć

- 0,14% + 1,33%
środa 14 V 2008 12810 FTSE ROPA na przekór europejskim
12760 6211,90 123,236 trendom. Ale nie wszystko

[28] 12710
7.05.08

* dane z godz. 18.00


13.05.08
CAC
4998,67 + 0,45% MIEDŹ
8409,75 + 1,62% stracone.
komentarz 27

BRANŻA DNIA Giełdowi deweloperzy mają się


dobrze. Potwierdził to chociażby GTC zarządzany
przez Eliego Alroya, który pochwalił się wynikami
Ikw. Zperspektywami jest już gorzej. 22-23

Szef GPW o edukacji


i o przyszłości rynku
Dziś druga część wywiadu rzeki, jakiego udzielił internautom na www.pb.pl
GIEŁDA

Ludwik Sobolewski, prezes Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie


Cały wywiad od dziś O zachowaniu Grę na giełdzie odradzam, akcyjnych, ale nie wykluczam, Nie ulega wątpliwości, że wiarygodnie w tak odległej
na stronach zwłaszcza początkującym. Do- że to się zmieni w przyszłości. Polska. perspektywie czasowej. Je-
inwestorów radzam inwestowanie. Tu jed- stem przekonany, że do tego
Co sądzi pan o pol- nak książki nie są najlepszym Jakie pomysły, czasu kapitalizacja znacznie
skich inwestorach przewodnikiem. Trzeba tro- O relacjach z KNF przewyższy kapitalizację kil-
chę czuć, na czym polega Jakie są relacje zaczerpnięte z in- ku giełd średniej wielkości
i ich dzikich zachowa- przedsiębiorstwo i działalność nych giełd lub pana w Unii, jak na przykład giełdy
niach? Czy wiedzą oni GPW z Komisją
gospodarcza. Wtedy, mając własne, będzie chciał wiedeńskiej.
więcej o recesji w USA pewną wiedzę teoretyczną Nadzoru Finansowe-
oraz będąc na bieżąco z wyda- go? Mam wrażenie, że pan zrealizować
niż amerykańscy? w kolejnych latach Zgadzam się
rzeniami iprocesami wekono- na linii Ludwik Sobo-
[TOMASZ S.]
mii światowej, rozumie się na GPW? [PAWEŁ W.]
z teorią, że duże
Zdecydowanie nie uważam, by bardziej rynek akcji. lewski-Stanisław Klu- prywatyzacje przy-
polscy inwestorzy zachowy- za mocno iskrzy. Jest jeszcze wiele do zrobie- ciągają nowych inwe-
wali się dziko, ale często postę- [OBSERWATOR] nia, działamy według precy-
pują zbyt pochopnie. Wynika O alertach giełdowych zyjnego planu. Mamy kon- storów na rynek,
to między innymi, a może Czy wprowadzanie Nic nie iskrzy. W kwestiach kretną wizję rozwoju główne- jednak za dużo osób
przede wszystkim, z braku ro- fundamentalnych, jak na przy- go rynku GPW iNew Connect. uprzedziło się do
zumienia podstawowych me- takich sztucznych
kład przechodzenie prospek- To są dwa główne motory
chanizmów czy wręcz istoty regulacji to nie jest tów emisyjnych przez KNF, pchające rynek wkierunku ce-
akcji. Czy nie widzi
giełdy jako mechanizmu go- odwracanie uwagi od kondycja głównego rynku, lu, jakim jest giełda o znacze- pan w tym zagrożenia
spodarczego. Pracujemy nad faktycznych proble- New Connect i wielu innych, niu regionalnym. Zapewne dla rynku? [KRZYSZTOF]
tym tematem, a kampania te- współpraca jest bardzo dobra. dojdzie do tego jeszcze jeden
lewizyjna GPW jest jednym mów giełdy? Może Strategia tworzenia centrum „rynek”. O szczegółach nie Podzielam ten sposób myśle-
z rezultatów akcji, jaką prowa- powinien się pan za- obrotu kapitałowego w War- chcę na razie mówić. nia. Klienci indywidualni, za-
dzimy. Można ją nazwać także jąć obniżaniem opłat szawie angażuje wszystkich równo działający samodziel-
akcją w obronie reputacji ryn- uczestników rynku i KNF ma nie, jak iprzede wszystkim fun-
ku giełdowego.
od transakcji giełdo- Jaki prognozuje
tu wielką rolę do odegrania. duszowi, wyszli z ostatniej za-
wych? [RADEK] pan wzrost kapi- wieruchy potłuczeni, zresztą
Czy samouk może To nie jest odwracanie, lecz talizacji GPW w naj- niestety w dużym stopniu na
skutecznie grać na kierowanie uwagi na jeden O przyszłości bliższych 3-5 latach? własne życzenie. Ale liczę nato,
giełdzie? Czy dobry z poważnych problemów ryn- Najbardziej per- [PAWEŁ W.]
że już widzą, że rynek to rów-
ku. Oprócz niego jest oczywi- spektywiczny kraj nież takie kryzysy. O trendzie
podręcznik wystar- ście jeszcze kilkadziesiąt in- Wzrost kapitalizacji będzie, decyduje ekonomia, anie chwi-
czy, by zdobyć nych. Nie zaliczam do nich biznesowo pana zda- wiadomo z jakich źródeł, ale lowy kryzys kursowy. A w eko-
podstawy? [ANNA] obecnie poziomu opłat trans- niem, to... [ROBERT] nie można tego oszacować nomii nie widać kryzysu.

GPW INDEKSY INDEKS SPÓŁEK GIEŁDOWYCH

+0,12% -0,29% -0,59%


NETMEDIA 06 NEPENTES 09 DOM DEVELOP. 22-23, 27
WIG WIG20 mWIG40 PEKAO 06 SKOTAN 09 GANT 22-23
48 014,37 3024,03 3225,40 TP 06 ŚNIEŻKA 09 GTC 22-23, 27
kurs w pkt kurs dzienny w pkt ranking spółek kurs w pkt kurs w pkt SWARZĘDZ 07 ABG 11 JW CONSTRUCTION22-23
49300 48210 3090 3480 TVN 07, 27 ASSECO POLAND 11 POLNORD 22-23
136 awans
15
ASSECO SLOVAKIA 08 KGHM 11, 12 LC CORP 22-23
47630 48110 2960 10 3360 DUDA 08, 27 TRIMTAB 12 BRE BANK 27
64 bez 6 LOTOS 08, 13 ACE 12 CEZ 27
45960 48010 zmian 2830 1 3240 POLIMEX 08, 10 MW TRADE 13 KĘTY 27
44290 47910
170 9 19 ALCHEMIA 09 ORLEN 13 STALPRODUKT 27
spadek 2700 3120
29.02.08 13.05.08 9:30 16:30 29.02.08 13.05.08 29.02.08 13.05.08 KREZUS 09 GANT 14
MNI 09 POINT GROUP 14

Sprawdź ważne dane z USA — kwietniową inflację. Dziś 14.30

You might also like