CAPITULO I

SISTEMA FINANCIERO

Conformado por el conjunto de instituciones bancarias, financieras y demás

empresas e instituciones autorizadas por la SBS.

CUÁL ES LA DIFERENCIA ENTRE UN BANCO Y UNA FINANCIERA

La principal consisten en que una financiera no puede ofrecer cuentas corrientes

ni realizar operaciones en monedas extranjeras o de comercio exterior.

Los bancos y las sociedades financieras tienen muchas similitudes, pero también
algunas diferencias importantes.

Las principales consisten en que para formar una financiera se requiere de un

capital menor (400.000 unidades de fomento) y que en comparación con un
banco tiene la prohibición de ofrecer cuentas corrientes y de realizar operaciones
en monedas extranjeras o de comercio exterior.

OPERACIÓN BANCARIA

DEFINICION

La actividad bancaria se desarrolla en una serie orgánica de Operaciones,

regidas por normas jurídicas contractuales. lo anterior Significa que la actividad
bancaria se concreta en una serie de operaciones. En tal sentido nos indica:

FERRI que " La banca ejercita su actividad empresarial a través de una serie de
actos, por lo demás homogéneos en cuanto a su naturaleza y su función
económica, coordinados en vista del fin que la banca se propone, actos que
comúnmente vienen designados como " operaciones de banca " u " operaciones
bancarias ".

La empresa bancaria está sujeta a un estatuto jurídico público y privado, en otras

palabras el Derecho Bancario tiene dos perfiles claramente definidos, uno
institucional y otro operacional. El primer aspecto está regido preponderantemente
por normas de derecho público administrativo (que regulan la organización,
capital, reservas, encajes, control y fiscalización de los bancos), dada la función
básica de intermediación en el crédito de la empresa bancaria. Lo cual obedece a
una forma de tutela estatal del ahorro y el crédito públicos y del impulso de
políticas crediticias y de producción.

CLASIFICACION DE LAS OPERACIONES BANCARIAS

 Pasivas – Genera intereses

 Activas – Cobra intereses
 Servicios – Genera comisiones

OPERACIONES PASIVAS

Cuando el banco recibe dinero del cliente. El cliente entrega dinero y puede
recibir intereses por esta prestación.

 Cuentas de Ahorros
 Depósitos a Plazos
 Cuentas Corrientes
 Certificado Bancario de Moneda Extranjera (CBME)
 CTS

CUENTA DE AHORRO

Es una cuenta a la vista en la que se puede disponer de su saldo sin limitación,

si bien no dispone de talonario de cheques y sus titulares no reciben extracto
informativo de la situación.

Tipos:

 Individuales
 Mancomunadas
 Personas Naturales
 Personas Jurídicas

Beneficios adicionales:

 Tarjeta de debito
 Acceso a red física del banco
 Acceso a red electrónica del banco
 Servicios adicionales (débito automático, seguros, etc.)

AHORRO PLAZO FIJO (Deposito a plazos)

Definición : Son depósitos en soles o dólares que mantienes en la Entidad
Financiera por un tiempo determinado, recibiendo intereses superiores a los de
una Cuenta de Ahorros, de acuerdo al monto y tiempo de permanencia del
depósito. “A mayor plazo mayor tasa”

Características:

 Dominativos (no negociables e intransferibles)

 Tasa de Interés : De acuerdo a fecha de vencimiento
 Crédito: Acceso al crédito mediante garantía liquida
 Capitalización de intereses ( depósito, ahorros, cuenta corriente)
 Penalidad: Se aplica si el depósito se cancela antes de la fecha de
vencimiento.

CUENTA CORRIENTE

Contrato que permite operaciones con cargo al saldo de la cuenta se

instrumentaliza con el uso del cheque.

Características:

 Son depósitos a la vista

 Moneda soles o en dólares
 Genera un estado de cuenta mensual
 No genera intereses
 Reglamentada por D.S 244-85-EF
 Genera tarjeta de debito
 Acceso a banca por Internet

Cheque

 Titulo Valor: Orden de pago otorgada en sustitución de dinero

 Vigencia: un año a partir de fecha de giro
 Plazo de presentación: 30 días
 Pagos con cargos a la cuenta corriente
 Responsabilidad del banco: límite de saldo disponible
Requisitos para apertura de Cuenta Corriente

Persona Natural Persona Jurídica

 Copia del D.O.I.
 Referencias
 Domicilio Verificable
 Documentación adicional
de acuerdo a Banco.
 Documentos que acrediten la
constitución e inscripción en
Registros Públicos
 Referencias (2 personas-situación
económica del solicitante y de su
representante autorizado).
 Copias certificada del poder del
representante autorizado para
operar cuentas corrientes.
 Numero de R.U.C de la Persona
Jurídica.
 Copia del D.O.I. del representante
del solicitante facultado a operar
cuentas corrientes
 Domicilio del representante
Individualizado.

CERTIFICADO BANCARIO DE MONEDA EXTRANJERA ( C.B.M.E )

Titulo Valor emitido al portador en moneda extranjera (dólares americanos,

dirigido a personas naturales o jurídicas que dispongan de importantes suma de
dinero.

Beneficios:

 Tasa de interés preferencial

 Reconocido como medio de pago
 Útil como garantía de crédito
 Se asegura tasa pactada hasta vencimiento
 Disponibilidad de todo el país
 La custodia es aceptada como una medida de seguridad
  Plazos de 30 hasta 360 días ( 30,60,90...360)
 Renovación automática
 Penalidad por cancelación anticipada
 Negociable en el país y en el extranjero

Compensación por Tiempo de Servicio (CTS)

Depósitos semestrales en moneda nacional o extranjera efectuado por los

empleadores a favor de los trabajadores de manera obligatoria de acuerdo a ley
por concepto de su compensación por tiempo de servicios.

Beneficios

Alto rendimiento por tasa de interés preferencial Seguros de vida y desempleo

sin costo Garantía.

LAS OPERACIONES BANCARIAS ACTIVAS EN EL PERÚ

Son operaciones a través de las cuales los bancos realizan colocaciones

(financiamientos e inversiones). En este tipo de operaciones, los bancos adoptan
una posición acreedora frente a sus clientes. Por un lado, otorgan préstamos y
créditos a sus clientes, acordando con ellos una retribución que pagarán en forma
de intereses, en función al riesgo y costes operativos asumidos; por otro lado,
también realizan inversiones con la intención de obtener una rentabilidad.
Christian Betancourt Kanashiro 1

OPERACIONES ACTIVAS

Operaciones de crédito que implican, por parte del banco, el desembolso de

dinero o el otorgamiento de una línea de crédito bajo cualquier modalidad
contractual.

ACTIVAS: cuando el banco otorga el crédito (préstamos, descuentos, anticipo,

apertura de créditos, etc.), el banco puede entregar dinero bajo diversas
condiciones (con garantías o sin ellas).

Las principales operaciones activas son:

1
Abogado por la Universidad de Lima. Máster en Derecho de Los Negocios por la Universidad Francisco
de Vitoria (España) y Máster en Negocio Bancario y Agente Financiero por la Universidad de Alcalá de
Henares (España). Becario de la Fundación Carolina 2009/2010.
  Préstamo
 Créditos.
 Descuento bancario.
 El factoring
 Leasing
 Tarjeta de crédito

EL MUTUO O PRÉSTAMO

De acuerdo al Código Civil Peruano, el mutuo es un contrato por el cual el

mutuante, prestamista o prestador se obliga a entregar al mutuatario, mutuario o
prestario una cantidad de dinero o bienes consumibles a cambio de que se le
devuelvan otros de la misma especie, calidad o cantidad. En el préstamo bancario,
el cliente recibe del Banco (en un solo acto) una determinada cantidad de dinero
con el compromiso de devolver su importe más los intereses y comisiones
convenidos en las fechas pactadas. El importe total contratado por el cliente es
depositado en una cuenta y los intereses son calculados sobre la totalidad del
préstamo.

En el Perú, los préstamos son productos bancarios con mucha demanda, son la
fuente de financiamiento por excelencia, tanto de personas naturales (físicas)
como jurídicas. Por lo general, las entidades financieras los otorgan exigiendo
garantías personales (avales y fiadores) o reales (hipoteca, garantía mobiliaria /
prenda y anticresis).

Las entidades financieras han recogido las diversas necesidades de sus clientes
y en base a una sectorización por diversos factores están logrando satisfacerlos.
Entre los tipos de préstamo más difundidos destacan: El préstamo de consumo,
hipotecario, vehicular y de consumo.

Es un contrato real. Se instrumenta en póliza o escritura pública e incluso

mediante letras financieras.

CRÉDITO

El crédito bancario es aquel contrato por el cual un banco pone a disposición de

su cliente, a solicitud de éste y dentro de un límite pactado, cantidades de dinero
dentro de un periodo preestablecido; por su parte, el cliente se obliga a pagar
ciertas comisiones e intereses del saldo utilizado y de devolver el saldo líquido al
culminarse la relación contractual.

En muchos países de Latinoamérica se confunde con frecuencia el Crédito con el

Préstamo; incluso en países como Perú, México y Argentina los términos son
equiparados como si fueran sinónimos; sin embargo, éstos se diferencian
básicamente porque en el Préstamo el banco hace entrega en una sola vez, de
una cantidad determinada de dinero, debiendo el cliente devolver dicha suma; a
diferencia del Crédito, en donde el banco pone a disposición del cliente hasta una
determinada cantidad, pudiendo el cliente usarla paulatinamente, según sus
necesidades.

Como se indicó, en la práctica bancaria peruana se emplea como término genérico

“crédito” para referirse tanto a préstamos como créditos; pudiéndose observar
oferta de productos denominados “Créditos Hipotecarios”, “Créditos Vehiculares”,
“Créditos Personales”, los cuales en realidad son préstamos por ponerse el dinero
a disposición del cliente por un monto determinado en un solo acto, no dándole la
posibilidad al cliente de utilizarlo paulatinamente según su conveniencia.

DIFERENCIAS ENTRE PRESTAMO Y CREDITO

PRESTAMO CREDITO
 La entrega del dinero es Se reconoce un compromiso de
simultáneo a la firma del entrega de dinero hasta un límite
contrato. máximo.

DESCUENTO BANCARIO

El descuento bancario es un contrato por el cual una entidad financiera otorga

un préstamo cobrando los intereses por adelantado contra la transferencia de
instrumentos de contenido crediticio. El tenedor cede dichos títulos al banco y
éste le abona sus importes en dinero, descontando las cantidades cobradas por
los servicios prestados.
En el descuento, ante la falta de pago, la entidad financiera cuenta con la acción
directa contra su cliente, y la de regreso contra el librador y demás obligados. Es
obligación del cliente reembolsar al banco los créditos no pagados por sus
compradores.

Los títulos valores más presentados a descuento bancario en el Perú son los
pagarés, las letras de cambio y los warrant. Para las pymes el descuento
bancario representa una forma de financiar su capital de trabajo, sobretodo
cuando los títulos valores son girados por clientes de reconocido prestigio, ya
que son más fáciles de ser tomadas por los bancos.

En el descuento bancario, al girarse o endosarse títulos valores, el banco obtiene

un adecuado respaldo, ya que en caso de incumplimiento puede cobrar mediante
juicio ejecutivo, conforme establece la ley de títulos valores (proceso más
expeditivo).

EL FACTORING

Es un convenio continuo por el cual una institución financiera asume las

funciones de crédito y cobro de su cliente comprando sus instrumentos de
contenido crediticio (facturas y títulos valores representativos de deuda) en el
momento en que son extendidas, sin poder beneficiarse de un recurso contra él
en caso de falta de pago. En el factoring, el factor previa evaluación de la clientela
del comerciante, asume todo el riesgo de la cobranza y además suele prestar
otros servicios, como la evaluación de nuevos compradores, la emisión de
documentos por cobrar, la contabilidad, cobranza, etc.

A diferencia de caso español que permite la posibilidad de pactar factoring con

recurso (cliente asume riesgo de insolvencia), en el Perú, el factoring sólo se
pacta sin recurso, vale decir que el banco asume el riesgo de insolvencia del
deudor cedido.

En el caso peruano, el factoring se diferencia del descuento bancario en que en

el primero se ofrecen una serie de servicios administrativo-financieros
adicionales que no se dan en el segundo. Asimismo, en el descuento bancario
siempre habrá anticipo de fondos; en el factoring esto es potestativo. Otra gran
diferencia –como se indicó- es que en el factoring, el banco no puede repetir
contra su cliente en caso de insolvencia, a diferencia del descuento bancario. En
ese sentido, en el descuento, el límite de anticipo de fondos se da en función a
la solvencia del cliente mientras que en el factoring en función a la de los
compradores.

EL LEASING

El leasing o arrendamiento financiero es una alternativa de financiamiento de

mediano plazo que permite al cliente adquirir activos fijos optimizando el manejo
financiero o tributario de sus negocios. Mediante esta modalidad el ente
financiero adquiere determinado bien nacional o importado para otorgarlo en
arrendamiento a cambio del pago de cuotas periódicas por un plazo
determinado. Al final del plazo el cliente tiene derecho de ejercer la opción de
compra por un valor previamente pactado. Este bien deberá ser tangible e
identificable: inmuebles, embarcaciones, maquinaria y equipo, vehículos,
muebles y enseres

BENEFICIOS

 La empresa no distrae capital de trabajo en adquisición de activos fijos

 Flexibilidad en estructurar cuotas de acuerdo al flujo de caja
 Depreciación lineal acelerada de los bienes en los plazos del contrato
generalmente 24 meses muebles y hasta 60 meses inmuebles
 Menor costo en comparación a un crédito convencional
 El igv de la cuota genera crédito fiscal del cliente
 El cliente puede acreditar como gasto la depreciación del activo más los
intereses financieros
 El leaseback o retroarrendamiento financiero, en el que el proveedor y el
cliente son la misma persona, permite ordenar la estructura financiera de
las empresas devolviendo el capital de trabajo inmovilizado por
inversiones de largo plazo realizadas con recursos de corto plazo.
LA TARJETA DE CRÉDITO

Es una tarjeta emitida por una entidad financiera a su titular, por la cual se le
autoriza a este último a efectuar pagos en determinados establecimientos
afiliados, con los cuales a su vez la entidad financiera tiene pactada una
comisión. Para efectuar los pagos el titular de la tarjeta deberá presentar la
misma y firmar el recibo de pago o en el caso de compras no presenciales deberá
proporcionar los datos de su tarjeta (número, vencimiento, código de seguridad,
etc). Adicionalmente, es factible –potestad del banco- que el “tarjetahabiente”
pueda disponer de dinero en efectivo a través de los cajeros automáticos y los
agentes bancarios. Cabe mencionar que las casas comerciales que aceptan el
pago no otorgan crédito alguno, ya que ellas cobran al banco “al contado” previo
descuento de una comisión.

La tarjeta de crédito tiene como principal ventaja evitar el manejo de efectivo,

reduciendo el riesgo de pérdida o atraco; asimismo, como medio de pago
desplazó al cheque porque éste último normalmente no es aceptado en las casas
comerciales, toda vez que el riesgo está representado por el girador a diferencia
de la tarjeta de crédito en la que es el banco el que asume la obligación de pago.

El contrato de tarjeta de crédito establece un plazo de caducidad y es renovable

automáticamente, también establece que el propietario de la tarjeta es el mismo
emisor, siendo el usuario un mero tenedor de la tarjeta.

En nuestro país, la mejora de la capacidad adquisitiva de las personas, producto

del dinamismo de la actividad económica, ha dado lugar a que un mayor número
de ellas puedan calificar como sujetos de crédito. Una de las estrategias
comerciales más comunes y exitosas fue la creación de tarjetas de marca
privada, que nacieron de la unión de una entidad bancaria con una casa
comercial; otra variante fue la tarjeta de marca compartida que une a varias
cadenas de establecimientos comerciales, facilitando al usuario comprar
productos a crédito y permitiendo que los comercios puedan compartir sus
plataformas de clientes.
LAS FUNCIONES DE LOS BANCOS

Existen tres funciones esenciales que realizan los bancos, dentro de un mercado
financiero libre.

PRIMERA FUNCION

La intermediación financiera entre ahorrantes y prestatarios. En este caso los

bancos determinan la cantidad de dinero en función de su abundancia o escasez
y asumen los riesgos inherentes al asignar escasos recursos de la sociedad.

SEGUNDO FUNCION

Es la producción de un conjunto complejo de servicios financieros que incluye

todo un abanico de productos que sirven de instrumento de ahorro e inversión
pública.

TERCERA FUNCION

Un sistema financiero sólido es aquel que cumple tres funciones básicas:

1) analizar los fondos de unidades con superávit hacia unidades deficitarias;

2) salvaguardar la riqueza financiera del país; y
3) servir de vehículo para la aplicación de políticas monetarias.
 CAPITULO II

OPERACIONES FINANCIERAS

FINANCIACION

La gestión de los recursos económicos y su mejor aplicación es el objetivo de

una buena gestión financiera.

Se entiende por financiación el conjunto de recursos económicos que utiliza una

empresa o familia. En este sentido podemos distinguir dos tipos de financiación:

 Financiación interna o autofinanciación: viene generada por las propias

posibilidades de la unidad económica. Ejemplo: retención de los
beneficios, rentas. Etc.
 Financiación externa: comprende los recursos captados fuera de la
unidad económica, tanto por cuenta de capital, que comprendería las
aportaciones de los empresarios o socios a la empresa, como mediante
las aportaciones de terceros (prestamos), que es preciso devolver con sus
correspondientes intereses en el tiempo pactado.

Cuando las unidades económicas cuentan con unas fuentes de financiación

internas o ingresos suficientes para cubrir sus gastos, nos encontramos con lo
que llamamos equilibrio presupuestario.

Pero en la mayor parte de las ocasiones este equilibrio no se produce, bien

porque los ingresos son superiores a los gastos (superávit), generando los que
conocemos con el nombre de ahorro, o bien porque los gastos son superiores a
los ingresos (déficit), necesitando los agentes económicos la financiación
externa.

 BANCOS

Los establecimientos bancarios, conforman el sostén del sistema financiero

latinoamericano, su función principal es recibir fondos de terceros en depósito y
colocarlos en el mercado mediante operaciones de crédito. Un banco comercial
toma el dinero entregado por los ahorradores más el capital que es de su
pertenencia y los ofrece en préstamo a cambio de un interés por el tiempo que
el dinero está en sus manos y con garantía de pago respaldado. La base de
operación de los bancos para el otorgamiento de crédito se basa en el "mutuo
comercial" bajo las exigencias de la entidad de vigilancia, (superintendencias) en
lo que respecta al plazo y los intereses, dado que la operación bancaria es
de carácter público.

El costo es pactado también de manera discrecional, sin superar

los límites máximos autorizados por la ley. Eventualmente y para los clientes
corporativos, o como un nuevo producto para clientes especiales; en el caso de
banca personal, han aparecido los llamados "cupos de sobregiro" que pueden
ser utilizados de manera automática por los usuarios, no obstante que estas
operaciones requieren en algunos casos forma escrita adicional al contrato de
cuenta corriente tradicional.

Los costos de los créditos dependen de dos factores fundamentales: la

corrección monetaria y el interés pactado entre el prestatario y el
prestamista.

CORPORACIONES FINANCIERAS: Las corporaciones financieras son

conocidas en el lenguaje financiero como "bancos de desarrollo" y están
encargados de la intermediación financiera orientada a participar directa y
activamente en el proceso de ahorro e inversión de largo plazo, por ello
participan dinámicamente en el mercado de capitales y a proveer de recursos de
mediano y largo plazo al sector real de la economía. Por lo anterior, estas
entidades son el único intermediario autorizado a mantener inversiones
permanentes en empresas productivas; esto se logra con aportaciones de
capital.

Además las corporaciones financieras pueden como los bancos desarrollar

operaciones de crédito documentario, créditos en moneda extranjera, otorgar
avales y créditos en moneda legal.

SOCIEDADES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO: Las compañías

de leasing operan como una especie de intermediario, en el cual se realiza un
contrato de arrendamiento de características muy específicas, entre los términos
más importantes para celebrar este contrato se encuentran:

• La orden del cliente a la sociedad leasing para que este compre un activo.
• La compra por parte de la compañía del respectivo activo y la entrega bajo
la modalidad de arrendamiento financiero.

Al final del contrato de arrendamiento, el arrendatario debe pagar a la compañía

de leasing, en caso de que su decisión sea la de adquirir el activo; es decisión
opcional y el arrendatario pueden ejercer libremente. El costo se liquida con
intereses superiores al del crédito bancario; sin embargo sus ventajas tributarias
pueden conducir a un costo efectivo inferior al de un activo por la vía tradicional,
debido a los ajustes por inflación a los que son sujetos y los gastos de
depreciación.

1. CONCEPTO DE OPERACIÓN FINANCIERA

Entendemos por operación financiera toda opción encaminada a la sustitución

en un momento determinado de uno o varios capitales por otro u otros
equivalentes en diferentes momentos, aplicando una determinada ley financiera.

La ley financiera es el conjunto de reglas concretas de cálculo. A una operación

financiera se aplica la ley financiera de capitalización simple o la ley financiera
de capitalización compuesta.

En el cálculo de una operación financiera influyen siempre una serie de datos

previos que son:

 El tiempo, que vamos a representar con “n”.

 El tipo de interés, que es el rendimiento de una operación financiera
expresado en porcentaje y que representaremos con “i” cuando venga
expresado en tanto por uno.
 El criterio de cálculo del interés, incluyendo la ley financiera aplicada al
capital inicial.
Por tanto se puede afirmar que el valor de un capital dependerá de:
 El momento de valoración del mismo.
  El tipo de interés aplicado en la operación.
 La ley financiera que se use.
 El valor que tiene el capital en el momento presente se denomina valor
actual, y el que tiene cuando se aplaza su vencimiento se denomina valor
final.
 El capital valorado en el momento actual recibe el nombre de capital
inicial, y el capital valorado en su vencimiento final se denomina capital
final o montante.
2. LEYES FINANCIERAS

Si las operaciones financieras están formadas por un conjunto de capitales

asociados a determinados períodos temporales, y los citados capitales deben
ser equivalentes durante el plazo considerado, será preciso conocer el medio por
el cual se corresponden las prestaciones y las contraprestaciones; es decir, las
leyes mediante las cuales las partes deudora y acreedora regulan sus mutuos
derechos y obligaciones, y los materializan en una corriente de cobros y pagos
que aceptan como justa, y que, en suma, representan dinámicamente a la
operación financiera correspondiente.

A estas leyes se les denomina leyes financieras, y permiten comparar capitales

a lo largo del tiempo, de tal manera que se puede establecer sin lugar a duda,
una relación de preferencia entre dichos capitales financieros, y como
consecuencia de la misma, la identificación en el tiempo de aquellos capitales
que se consideran financieramente equivalentes, o lo que es lo mismo, que su
valor a lo largo del tiempo se considera indiferente.

De acuerdo con lo que se denomina “Principio de Equivalencia Financiera”, si la

operación financiera se realiza, es porque para ambas partes los compromisos
son equivalentes; es decir, que los capitales entregados y los que se devolverán
son coincidentes en su valoración por ambas partes, existiendo el adecuado
equilibrio que requiere la operación.

3. ELEMENTO DE UNA OPERACIÓN FINANCIERA

 En toda operación financiera existen tres elementos que la caracterizan:
• Elemento personal: ¿quién realiza la operación financiera?
 • Elemento material o real: ¿qué se intercambia en la operación financiera?
• Elemento convencional o formal: ¿en qué contexto se realiza la operación
financiera?

Elemento Personal

En toda operación financiera intervienen dos sujetos: sujeto activo y sujeto

pasivo. El sujeto activo es el que dispone de liquidez y la cede para que otro la
utilice durante un determinado plazo de tiempo. El sujeto que recibe y utiliza la
liquidez del sujeto activo recibe el nombre de sujeto pasivo.

En la operación de depósito descrita anteriormente, el sujeto activo es el cliente

que efectúa el depósito de 5.000 € y el sujeto pasivo es la entidad financiera.

Elemento Material O Real

En toda operación financiera se realiza un intercambio de capitales financieros2.

Un capital financiero se define mediante dos componentes:

 Cuantía (C): importe del capital financiero expresado en unidades

monetarias (u.m.).
 Diferimiento (T): tiempo que debe transcurrir, desde el origen, para que la
cuantía esté disponible.

Se expresa en años.

El capital financiero se simboliza mediante el par ordenado (C,T) con C,T ∈ℜ+

Elemento Convencional O Formal

Las operaciones financieras tienen como marco el mercado financiero, bien

por estar regidas por las leyes de equilibrio de este mercado, o bien por ser
un punto de referencia para su análisis.

 En toda operación financiera debemos tener en cuenta los siguientes

elementos:

2
Rodríguez, A. 1994. Matemática de la financiación, p.16.
  Origen de la operación financiera: es el momento de disponibilidad en el
tiempo del primer capital.
 Fin de la operación financiera: es el momento que coincide con el
vencimiento del último capital.
 Duración de la operación financiera: es el periodo de tiempo comprendido
entre el final y el original de la operación financiera.
 Acreedor de la operación financiera: es la persona que presta el capital
(prestamista), es decir el que hace la prestación.
 Deudor de la operación financiera: es la persona que recibe el capital
(prestatario) y realiza la contraprestación para liquidar la operación
financiera.
 Acuerdo de las partes: normalmente toma forma de contrato.
 Ley financiera: es la formulación matemática que aceptan las partes
contratantes y que sirven para calcular la contraprestación.
4. CLASIFICACION DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS

La clasificación de las operaciones financieras, como las de cualquier otro

fenómeno, se hace con el fin de conocer mejor la naturaleza de las mismas. La
ordenación se realiza atendiendo a diferentes criterios, lo que nos dará un mayor
conocimiento dichas operaciones.

A. Dependiendo De La Corteza De La Cuantía Del Vencimiento.-

Atendiendo a la cuantía y al vencimiento se pueden diferenciar dos tipos
de operaciones financieras:
a) Operaciones financieras ciertas: son aquellas en las que tanto la
cuantía del capital como el vencimiento están determinados desde el
principio.
Ejemplo: Una persona contrata una imposición en un banco por 10.000
euros durante 90 días al 3% de interés. Transcurridos los noventa días,
dicha persona percibirá 10.073,97 euros en términos financieros, o
10.059,92euros en términos financiero-fiscales (se practicaría una
retención del 19% que se ingresaría en la Hacienda Pública). Tanto el
capital de 10.000 euros, como el de 10.059,92 euros, son capitales
 ciertos y conocidos por las partes antes de firmar el contrato de
imposición.
b) Operaciones financieras aleatorias: son aquellas en que tanto la
cantidad como el vencimiento son aleatorios y por tanto no están
determinados de antemano.
Ejemplo: Una persona contrata un plan de pensiones con una
compañía de seguros, de tal manera que la persona aporta 100 euros
mensuales hasta el día de su jubilación, fecha a partir de la cual
recibirá mensualmente una cantidad que complementará sus ingresos.
La operación financiera es aleatoria, tanto respecto a la cuantía, que
dependerá del acierto de los gestores del plan a la hora de invertir las
aportaciones del sujeto, a fin de constituir el capital futuro que permitirá
pagar la cantidad mensual cuando se jubile, como del tiempo, puesto
que la fecha en que se jubilará también es aleatoria; como de la
materialización de la operación en sí, puesto que la persona puede
fallecer antes de jubilarse, y cancelarse la operación por el valor del
plan, que se entregaría a los herederos del finado.
B. Dependiendo De La Duración De La Operación.- En cuanto al tiempo
de permanencia de una operación, existen las que enumeramos a
continuación:
a) Operaciones financieras a corto plazo: son las operaciones financieras
inferior o igual a un año. Se le suele aplicar la ley de capitalización
simple.
Ejemplo: Préstamo de un banco a un cliente para cubrir sus
necesidades de tesorería durante seis meses.
b) Operaciones financieras a largo plazo: son aquellas operaciones
financieras que exceden al año. Se suele aplicar a este tipo de
operación la ley financiera de capitalización compuesta.
Ejemplo: Emisión de un bono cupón cero a quince años por parte de
una empresa.
c) Operaciones con plazo indefinido.- serán aquellas que, teniendo una
duración obligada, su plazo es indefinido o aleatorio.
 Ejemplo: Una cuenta corriente en un banco. El contrato de cuenta
corriente sólo se cancelará si su titular da órdenes de cerrar la cuenta,
o en caso de fallecimiento del mismo.
d) Operaciones perpetuas.- serán aquellas que no tienen un plazo de
finalización.
Ejemplo: La Deuda Perpetua emitida por el Estado. Pagaba unos
cupones periódicos, pero nunca se amortizaba. Fue amortizada por ley
en octubre de 1.998
C. Dependiendo De La Distribución Temporal De Los Componentes De
La Operación.- Con relación a los componentes se pueden diferenciar:
a) Operación simple: son aquellas en las que interviene un solo capital
tanto en la prestación como en la contraprestación.
Ejemplo: Emisión de un pagaré de empresa. La compañía emisora
recibe 10.000 euros del adquirente del pagaré, y se compromete a
pagarle un año después 10.350 euros en términos financieros, o
10.283,50 euros en términos financiero-fiscales (se practicará una
retención del 19% que se ingresaría en la Hacienda Pública).
Solamente existe una prestación (10.000 euros) y una
contraprestación (10.283,50 euros).
b) Operaciones compuestas: Son aquellas en las que la prestación, la
contraprestación, o ambas, están formadas por dos o más capitales.
Por tanto, habrá tres posibilidades:
- Prestación de varios capitales y contraprestación de uno sólo.
Ejemplo: Suscripción de un plan de ahorro para constituir un capital.
El suscriptor aporta 300 euros mensuales durante 10 años para recibir
al final el capital más los intereses generados, en un solo pago.
- Prestación de un solo capital y contraprestación de varios capitales.
Ejemplo: Compra de Bonos del Estado. El adquirente paga 100.000
euros por los Bonos, y durante diez años recibe 4.500 euros de
intereses, y en el último se le reintegra el importe invertido. La
operación financiera tiene un capital como prestación y diez capitales
como contraprestación.
- Prestación y contraprestación de varios capitales.
 Ejemplo: Suscripción de acciones parcialmente desembolsadas. El
adquirente paga un 25% del nominal cuando las compra y a lo largo
de los años siguientes, va desembolsando los dividendos pasivos
pendientes. Por contra, a lo largo de dichos años, va recibiendo los
distintos dividendos y, finalmente, si vende las acciones obtendría la
contraprestación final.
Es evidente que existe aleatoriedad tanto en la cuantía de los
dividendos activos y pasivos, como en el tiempo en el que se
producirán.
D. Atendiendo A Los Derechos Y Obligaciones Derivados De La
Operación Financiera.
a) Operaciones con derechos para la parte que realiza la prestación
Son aquellas en las que el acreedor, por el hecho de realizar la
prestación, obtiene derechos distintos y adicionales al de percibir una
contraprestación monetaria. Sin ánimo de realizar una casuística
interminable, se detallan a continuación algunos ejemplos:
- Operaciones con derecho a la cancelación anticipada de la misma
por parte del acreedor.
- Operaciones con derecho de transferencia de los derechos a
terceros.
- Operaciones con derechos para la parte que ha de realizar la
contraprestación.
b) Operaciones con derechos para la parte que ha de realizar la
contraprestación
Son aquellas en las que el deudor obtiene además de la prestación,
uno o varios derechos adicionales, teniendo únicamente que realizar
la contraprestación. Al igual que en el caso anterior, se pueden
mencionar algunos casos:
- Operaciones con derecho a la cancelación anticipada de la misma
por parte del deudor.
- Operaciones con derecho de transferencia de las obligaciones a
terceros.
- Operaciones con derecho a suspensión de contraprestación por
parte del deudor.
 c) Operaciones con derechos simultáneos para ambas partes
Aquellas en las que acreedores y deudores obtienen además de la
prestación y contraprestación respectiva, uno o varios derechos
adicionales.
E. Dependiendo De La Aplicación De La Ley Financiera.- Existen tres
tipos de aplicación de la ley financiera:
a) De capitalización: se caracteriza porque el momento de equivalencia
(P) en el que se van a comparar varios capitales es posterior al
vencimiento del ultimo capital.
b) De actualización o descuento: son aquellas en las que el momento de
equivalencia es anterior al vencimiento del primer capital.
c) Operaciones financieras mixtas: son aquellas en las que el momento
de equivalencia se establecen en un momento intermedio entre los
vencimientos de los capitales.

C1=C2

C1 C2 ? De capitalización

n1 n2…………...p (tiempo)

C1=C2

? C1 C2 De actualización

P n1 n2 (tiempo)

C1=C2

C1 ? C2 Mixtas

n1 p n2 (tiempo)