Análisis Financiero

El análisis financiero es una técnica de evaluación del comportamiento operativo de una

empresa, diagnóstico de la situación actual y predicción de eventos futuros y que, en
consecuencia, se orienta hacia la obtención de objetivos previamente definidos. Por lo
tanto, el primer paso en un proceso de ésta naturaleza es definir los objetivos para poder
formular, a continuación, los interrogantes y criterios que van a ser satisfechos con los
resultados del análisis —que es el tercer paso— a través de diversas técnicas.
El objetivo de un análisis dependerá de quién lo realice. Algunos potenciales interesados
en analizar financieramente una empresa pueden ser los:
• Acreedores: están interesados principalmente en la capacidad de pago de la empresa.
o Largo plazo para créditos de largo plazo
o Corto plazo para créditos de corto plazo
• Accionistas: están preocupados principalmente de la rentabilidad de la empresa. Les
interesa el largo plazo. También de los riesgos de su inversión:
o Riesgo del “negocio”
o Riesgo financiero

• Proveedores: les interesa conocer la capacidad de pago de la empresa en el corto

plazo.

• Trabajadores: Buscan estabilidad laboral, es decir permanencia de la empresa en el

tiempo.

• Clientes: les interesa conocer la estabilidad de la empresa.

Al efectuar un Análisis Financiero en una determinada empresa lo que se pretende es

tratar de responder dos preguntas fundamentales:

• ¿Cuál es la situación actual de la empresa?

• ¿Qué se espera para esta empresa en el futuro?

Para responder estas dos preguntas hay que realizar dos puntos:

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1. Análisis hacia el interior de la empresa:

Fortalezas Debilidades

• Capacidad productiva

• Posición financiera

• Nivel tecnológico

• Recursos humanos

• Marcas / Licencias

• Distribución

• Etc.

2. Análisis del entorno de la empresa:

Oportunidades Amenazas

• Competencia

• Proveedores

• Industria

• Consumidores

• Entorno macroeconómico

• Mercados

• Etc.

Cuando hablamos del análisis de una empresa este debe ser hecho desde dos
perspectivas:

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1. Análisis de Aspectos Cuantitativos:

• Aspectos cuantitativos de la empresa:

– Variables financieras: liquidez, endeudamiento, rentabilidad, etc.

– Riesgos operacional y financiero

– Eficiencia operativa (niveles de actividad)

– Tendencias de variables críticas: ventas, costos, etc.

– Incidencia de costos fijos, de gastos financieros

– Perfil de endeudamiento: corto versus largo plazo moneda nacional versus

moneda extranjera endeudamiento a tasa de interés fija o “flotante”

– Participación de mercado

– Entre otras

• Aspectos cuantitativos de la industria:

– Variables financieras: liquidez, endeudamiento, rentabilidad, etc.

– Crecimiento

– Entre otras

2. Análisis de Aspectos Cualitativos:

• Aspectos cualitativos de la empresa:

– Organización y mecanismos de toma de decisiones

– Ciclo de vida del producto

– Relaciones laborales

– Relación con proveedores

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 – Relación con clientes

– Sistemas de control

– Propiedad

– Regulaciones, juicios, garantías otorgadas, etc.

– Etc.

Para preparar un análisis financiero se requiere de las siguientes fuentes:

1. Fuentes de información:

• Estados financieros

Balances

Estados de resultados

Estados de fuentes y usos de fondos

Notas a los estados financieros

• Revistas de la industria

• informaciones de prensa

• Prospectos

• Información oral; reuniones, etc.

2. Limitaciones de la información de la contabilidad:

• Los estados financieros son la fuente de información más común para realizar
análisis financiero.

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 • Sin embargo, debemos recordar que los Estados Financieros son construidos en
base a ciertos “Principios Contables Generalmente Aceptados” (PCGA).

De este modo al utilizar el balance, el estado de resultados y el estado de fuentes y usos,

debemos tener claro las limitaciones que dichos “principios contables tienen para los fines
de nuestro análisis.

Las herramientas de análisis financiero pueden circunscribirse a las siguientes:

a) Análisis comparativo

b) Análisis de tendencias

c) Estados financieros proporcionales

d) Indicadores financieros

e) Análisis especializados, entre los cuales sobresalen el estado de cambios en la

situación financiera y el estado de flujos de efectivo.