Concepto de Solvencia

Liquidez, Solvencia, La solvencia puede ser entendida como la

Rotaciones y Endeudamiento
posibilidad que tiene la empresa de hacer
frente a sus compromisos de corto plazo.
Vale decir: ¿tendremos recursos
suficientes y con la oportunidad debida
para pagar las deudas cuando éstas
venzan?

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La Solvencia como Capacidad de Pago

tiene dos acepciones distintas:
A.1. Solvencia Final o de Garantía:

z Compara el Activo Total v/s el

1. Solvencia Final o de Endeudamiento Total.
Garantía 3 Verifica si la empresa cuenta con activo
excedente para cubrir el total de sus
obligaciones.
2. Solvencia Corriente o de 3 La mirada es desde una perspectiva de
Funcionamiento
lilquidación

RAUL M. DIAZ 3 RAUL M. DIAZ 4

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 A.2. Solvencia Corriente o de
Funcionamiento:
z Indica la capacidad tiene la empresa
para hacer frente a las obligaciones
de corto plazo con los bienes de
transformación corriente.
RAUL M. DIAZ
Una desventaja del Ratio de Liquidez
Corriente es que no distingue entre
distintos tipos de activos circulantes,
algunos de los cuales son mucho más
líquidos que otros:
– Una compañía puede hallarse con
problemas de tesorería, y pese a todo
tener un fuerte ratio de liquidez.
RAUL M. DIAZ
A.2. Ratios de Solvencia Corriente
A.2.1. Ratio de Liquidez Corriente :
– muestra si con los activos liquidables
dentro del año, la empresa es capaz de
pagar sus compromisos exigibles a
menos de un año.
Activo Circulante
Pasivo Exigible a Corto Plazo
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A.2.2. Ratio de Liquidez Reducida:
Para un análisis más preciso y
exigente, se calcula el ratio de
Liquidez Reducida, que excluye las
existencias, que son el rubro
menos líquido del activo circulante
Activo Circulante − Stocks
Pasivo Exigible a Corto Plazo
9Recibe a veces el nombre de TEST ÁCIDO.
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 A.2.3. Ratios de Liquidez Inmediata:

Estos índices permiten determinar la capacidad de

La magnitud del Ratio Acido suele
estar entre las 0,7 y las 1,2 veces.
Un valor de 1,0 o superior es bastante
fuerte, ya que significa que la
empresa puede pagar todos sus
pasivos a corto plazo con el efectivo
en caja más sus cuentas por cobrar.
pago inmediato que la empresa posee, considerando
sólo los rubros más líquidos del activo circulante.
Para ello recurrimos al concepto de “Tesorería
Activa”:
Tesorería Activa = Disponible + Depósitos a Plazo + Valores Negociables
A partir de este concepto, calculamos 3 ratios :

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Liquidez Inmediata: B. La Solvencia como Puntualidad

* en Chile generalmente
es un 80%. Se trata de juzgar la eficacia con que se utilizan
Tesorería Activa + Deudores Factorizables* los recursos de la empresa para generar flujos
que permitan cumplir los compromisos
Pasivo Circulante
oportunamente
Ideal aproximadamente 1 La puntualidad de pago depende de la velocidad
O bien: de transformación del Activo Circulante y de la
rapidez en hacerse exigible el Pasivo de Corto
Tesorería Activa Plazo
Ratio de Disponibilidad
Pasivo Circulante
Por lo tanto, nos lleva al cálculo de Rotaciones
Ideal aproximadamente 0,3 del Activo.
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 Rotación del Activo Total Rotación del Activo Circulante:
Muestra la eficiencia en el uso del Activo Es el número de veces que la inversión en
Total para generar Ventas Activo Circulante se transforma en el
período.

Ventas Anuales Ventas Anuales

Activo Total Activo Circulante

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Rotación y Permanencia de los Rotación de Clientes y Plazo de

Stocks Cobro
Ventas (al costo) Ventas
= Nº de Veces = Nº deVeces
Stocks Clientes
Que se puede convertir en Duración Promedio del Inventario : Que se puede convertir en Período Promedio de Cobranza :

Stocks Clientes
x 365 = Días Permanencia x 365 = PlazoCobro
Ventas Ventas

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Ratios de Endeudamiento
Permiten diagnosticar la cantidad
y calidad de la DEUDA, así como
comprobar hasta qué punto se
obtiene beneficio suficiente para
soportar la carga financiera.
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Ratio de Endeudamiento Total
•Mide la proporción del Activo
Total que ha sido financiado
por terceros, recursos ajenos
provistos por los acreedores
de la empresa.
•El complemento de este ratio
muestra entonces el % que
debe financiarse con recursos
Deuda Total
propios
Total Activo
Valor óptimo entre 0,4 a 0,6
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