NOMBRE:

MEDINA DAYANNA

NIVEL:

OCTAVO “B”

FECHA:

18 DE MAYO DEL 2017

 CUESTIONARIO
1. ¿Qué es el análisis vertical?

Es una técnica sencilla dentro del análisis financiero, y consiste en tomar un

solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total
determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base.

Es un análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento

determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo.

El aspecto más importante del análisis vertical es la interpretación de los

porcentajes. Las cifras absolutas de un balance o un estado de pérdidas y
ganancias no dicen nada por sí solas, en cuanto a la importancia de cada
una en la composición del respectivo estado financiero y su significado en la
estructura de la empresa. Por el contrario, el porcentaje que cada cuenta
representa sobre una cifra base nos dice mucho de su importancia como
tal, de las políticas de la empresa, del tipo de empresa, de la estructura
financiera, de los márgenes de rentabilidad, etc.

2. Qué es el análisis vertical comparativo?

En la técnica vertical se obtienen las variaciones en la composición porcentual

de los estados financieros, con la finalidad de percibir la evolución cuantitativa
de la estructura en el tiempo.

Entonces el análisis vertical comparativo es como su nombre lo dice una

comparación que se realiza con análisis de empresas similares o con un patrón
preestablecido al cual deberían asemejarse todas las empresas de un mismo
sector.

3. Como analista financiero, ¿qué cuenta(s) escogería usted como

“cifra(s) base” para efectuar un análisis vertical en el balance
general y el estado de pérdidas y ganancias? (explique).

Depende a la información que se requiera, para el balance general si se

necesita de una información general se tomará como cifras base al total de
activos, pasivos y patrimonio.

Mientras que si se requiere de una información más detallada pues se podría

considerar como base el sub total del grupo correspondiente como por
ejemplo: total activos corrientes, total activo fijo, total pasivo corriente, etc.
De la misma manera para el estado de pérdidas y ganancias la mayoría de
análisis se toma en consideración el valor de ventas como cifra base, para
determinar qué porcentaje ocupa este sobre los ingresos operacionales, pero
también se lo puede hacer en base cifra el subtotal de costo de ventas o de
gastos generales, todo depende de la información que se requiere analizar.

4. ¿Qué es el análisis horizontal?

El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un

periodo a otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de la
misma clase, pero presentados para periodos diferentes.

Es un análisis dinámico, porque evalúa el cambio de las cuentas de un periodo

a otro.

5. Qué criterios se deben considerar al examinar las variaciones en:

a) Cuentas por Cobrar: Pueden haber sido originados por aumento o

disminución en las ventas o por cambios en sus condiciones.

b) Inventarios: Lo más importante es determinar si realmente hay cambios

enla cantidad, o solamente se presenta un efecto del incremento en los
precios.

c) Activo Fijo: El analista debe evaluar si una ampliación de la planta se

justifica, si los incrementos que esto genera en la producción estánrespaldados
por la capacidad del mercado, etc.

d) Pasivo Corriente: Pueden indicar cambios en la política de

financiamiento,aumentos en la tasa de interés, entre otros

e) Pasivos Laborales: Pueden ser causados por incrementos en la planta

depersonal, modificaciones de la legislación laboral o negociaciones
colectivas detrabajo.

f) Ventas Netas: Se debe examinar si su incremento obedece a cambios

envolumen, o solamente al cambio en nivel de precios.

g) Costos de Ventas: Debe existir una relación directa entre los

cambiosexperimentados en el costo de las ventas y lo que se tiene en las
ventas netas.

h) Gastos de Operación: Debe existir una relación directa entre los

cambiosexperimentados en los gastos de operación y los que se gneren en las
ventasnetas
 EJERCICIOS PROPUESTOS
1. Muebles de Exportación Ltda. es una pequeña empresa de Bogotá,
dedicada a la producción y venta de muebles tallados. La mayor parte
de la producción se despacha a Estados Unidos, principalmente a las
ciudades de Miami y Boston, donde están localizados los principales
compradores.
 Se presentaron los estados financieros (balance general y estado de
pérdidas y ganancias) correspondientes a los años 2 y 3, para los cuales
se pide:

a.Establecer la participación de cada renglón dentro de: total activo o

total pasivo, y para el caso del estado de pérdidas y ganancias, el
porcentaje de cada rubro con respecto a las ventas netas.

MUEBLES DE EXPORTACIÓN LTDA.

BALANCE GENERAL (miles $)
ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISIS HORIZONTAL
31 dic. 31 dic.
Variación Variación
Año 2 Año 3 AÑO 2 AÑO 3
ACTIVO absoluta relativa %
Efectivo 495 1.170 2,87% 4,16% 675 136,36%
Inversiones temporales 4 158 0,02% 0,56% 154 3850,00%
Cuentas por cobrar 5.955 6.440 34,51% 22,89% 485 8,14%
Inventario de producto terminado 977 1.756 5,66% 6,24% 779 79,73%
Inventario de producto en proceso 1.519 3.221 8,80% 11,45% 1.702 112,05%
Inventario de materias primas 1.644 3.498 9,53% 12,43% 1.854 112,77%
Otros activos corrientes 2.332 0,00% 8,29% 2.332 2332,00%
Subtotal activo corriente 10.594 18.575 61,40% 66,02% 7.981 75,34%
Edificios y equipos 3.170 3.414 18,37% 12,13% 244 7,70%
Depreciación acumulada (446) (618) -2,58% -2,20% 172 38,57%
Subtotal activo fijo neto 2.724 2.796 15,79% 9,94% 72 2,64%
Activos diferidos 580 960 3,36% 3,41% 380 65,52%
Otros activos 3.357 5.805 19,46% 20,63% 2.448 72,92%
Total Activo 17.255 28.136 100,00% 100,00% 10.881 63,06%
PASIVO
Obligaciones bancarias 1.077,00 2.274,00 6,24% 8,08% 1.197 111,14%
Proveedores nacionales 734,00 279,00 4,25% 0,99% (455) -61,99%
Impuesto a la renta por pagar 372,00 - 2,16% 0,00% (372) -100,00%
Otros pasivos corrientes 517,00 1.912,00 3,00% 6,80% 1.395 269,83%
Subtotal pasivo corriente 2.700,00 4.465,00 15,65% 15,87% 1.765 65,37%
Obligaciones bancarias a largo plazo 5.600,00 7.500,00 32,45% 26,66% 1.900 33,93%
Cesantías consolidadas 499,00 1.471,00 2,89% 5,23% 972 194,79%
Otros pasivos a largo plazo 500,00 - 2,90% 0,00% (500) -100,00%
Total Pasivo 9.299,00 13.436,00 53,89% 47,75% 4.137 44,49%
Capital social 2.000,00 2.000,00 11,59% 7,11% - 0,00%
Reservas 1.073,00 1.543,00 6,22% 5,48% 470 43,80%
Utilidades retenidas - 3.883,00 0,00% 13,80% 3.883 3883,00%
Utilidades del ejercicio 4.883,00 7.274,00 28,30% 25,85% 2.391 48,97%
Total Patrimonio 7.956,00 14.700,00 46,11% 52,25% 6.744 84,77%
Total Pasivo y Patrimonio 17.255,00 28.136,00 100,00% 100,00% 10.881 63,06%

MUEBLES DE EXPORTACIÓN LTDA.

BALANCE GENERAL (miles $)
ANÁLISIS
ANÁLISIS VERTICAL
31 dic. 31 dic. HORIZONTAL
ACTIVO
Año 2 Año 3 Variación Variación
AÑO 2 AÑO 3
absoluta relativa %
VENTAS NETAS 23153 36025 100,00% 100,00% 12872 55,60%
Costo de ventas -15312 -25668 66,13% 71,25% 10356 67,63%
UTILIDAD BRUTA 7.841 10.357 33,87% 28,75% 2516 32,09%
Gasto de ventas y administrativo -3772 -6234 16,29% 17,30% 2462 65,27%
UTILIDAD OPERACIONAL 4.069 4.123 17,57% 11,44% 54 1,33%
otros ingresos 2.745 5.366 11,86% 14,90% 2621 95,48%
Gastos financieros -1067 -2122 4,61% 5,89% 1055 98,88%
Otros egresos -71 -93 0,31% 0,26% 22 30,99%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 5.676 7.274 24,52% 20,19% 1598 28,15%
Provisión para impuesto de renta -793 0 3,43% 0,00% 793 -100,00%
UTILIDAD NETA 4.883 7.274 21,09% 20,19% 2391 48,97%

b.Analizar la estructura de los estados financieros, teniendo en cuenta el

tipo de empresa y los cambios presentados de un año a otro.

La empresa Muebles de exportación Ltda. Maneja un fondo de maniobra

excelente; el activo corriente está muy por encima del pasivo corriente. Lo
que indica que la empresa está en plena capacidad de cubrir sus
obligaciones de corto plazo con recursos propios y le sobran recursos para
disponer en otros conceptos. Esto es un buen signo de liquidez. Acompañado
a esto vemos una buena composición de los activos en cuanto a los
inventarios teniendo en cuenta que es una empresa Productora. Estos
aumentaron de manera significativa de un año a otro pero esto ayudó a que
tanto las ventas como las utilidades de la empresa se incrementaran. Por tanto
el incremento en los inventarios no representa un signo de alerta.

En cuanto a las cuentas por cobrar, la variación relativa de estas fue pequeña
pero mantienen una buena estructura. Se rescata que a pesar de que no
aumentaron significativamente no se vieron perjudicadas las ventas ni
utilidades; lo que nos indica que la empresa maneja con equilibrio el
otorgamiento de créditos.

En relación a los activos fijos, es notable que la estructura de estos no sea

significativa dentro del total de activos a pesar de la actividad productiva que
maneja la empresa.

Dentro de los dos años no fue necesario ampliar la planta productiva a mayor
escala para que aumentaran las ventas y aumentaran por consiguiente las
utilidades. Es destacable la relación entre los activos y las ventas de la
empresa, en la cual notamos que se vende más de un peso por cada peso
invertido en activos. El aumento en las utilidades influyó en el incremento del
patrimonio de un año a otro. Permitiendo ello que la financiación de la
empresa provenga principalmente de fuentes internas; ya que venía
presentando mayor saldo el pasivo que el patrimonio en el primer año.

Esta tendencia beneficia la empresa ya que se debe buscar siempre que la

financiación interna (patrimonio) sea mayor a la externa (pasivo).La empresa
debe prestarle atención a la composición del patrimonio en cuanto a que
este está concentrado en su mayor parte en las utilidades, y debe agrupar
gran parte en cuentas más estables como el capital social y las reservas.
Ahora, en el estado de pérdidas y ganancias vemos que la utilidad
operacional solo incrementa en un 1,33% con respecto al año anterior.

Es notable que los otros ingresos constituyen un rubro importante dentro de la

generación de utilidades y es muy alta su variación del primer al segundo año.
La utilidad operacional disminuye su participación dentro de las ventas de un
año a otro. Además, su crecimiento no es proporcional con respecto al
crecimiento de las ventas. Esto genera dudas con respecto a la capacidad
dela empresa de generar recursos en base a su objeto social.
2. Importadora Colombiana S. A. es una empresa dedicada a la
importación y venta de maquinaria industrial. La compañía está
ubicada en la ciudad de Barranquilla y cuenta con la exclusividad para
Colombia de una marca muy acreditada internacionalmente. La
empresa lleva más de 20 años de operaciones en el país y sus productos
tienen excelentes expectativas de mercado en todas sus líneas. Con
base en los estados financieros clasificados que se presentan a
continuación, se pide desarrollar los siguientes puntos:
 a. Establecer la variación absoluta y relativa, de un año a otro, para
cada una de las cuentas.

IMPORTADORA COLOMBIANA S.A.

BALANCE GENERAL (miles $)
ANÁLISIS ANÁLISIS
HORIZONTAL 1-2 HORIZONTAL 2-3
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
Variación Variación Variación Variación
absoluta relativa % absoluta relativa %
ACTIVO
Efectivo 12.176 15.383 8.893 3.207 26,34% (6.490) -42,19%
Inversiones temporales 22 - - (22) -100,00% - 0,00%
Cuentas por cobrar 147.020 188.590 264.543 41.570 28,28% 75.953 40,27%
Provisión de cartera (1.145) (1.147) (1.791) 2 0,17% 644 56,15%
Inventario de producto
205.565 216.333 305.360 10.768 5,24% 89.027 41,15%
terminado
Inventario en transito 23.440 37.043 49.071 13.603 58,03% 12.028 32,47%
Otros activos corrientes 35.738 42.758 25.924 7.020 19,64% (16.834) -39,37%
Subtotal activo corriente 422.816 498.960 652.000 76.144 18,01% 153.040 30,67%
Terrenos 217 217 217 - 0,00% - 0,00%
Edificios y equipos 19.719 20.394 24.547 675 3,42% 4.153 20,36%
Depreciación acumulada (8.415) (10.362) (12.762) 1.947 23,14% 2.400 23,16%
Subtotal activo fijo neto 11.521 10.249 12.002 (1.272) -11,04% 1.753 17,10%
Inversiones 123 44 35 (79) -64,23% (9) -20,45%
Activos diferidos 7.591 6.250 2.404 (1.341) -17,67% (3.846) -61,54%
Otros activos 2.515 3.750 1.494 1.235 49,11% (2.256) -60,16%
Total Activo 444.566 519.253 667.935 74.687 16,80% 148.682 28,63%
PASIVO
Obligaciones bancarias 129.042,00 213.785,00 291.507,00 84.743 65,67% 77.722 36,36%
Proveedores nacionales 255.884,00 225.440,00 288.037,00 (30.444) -11,90% 62.597 27,77%
Gastos acumulados 20.840,00 13.750,00 14.235,00 (7.090) -34,02% 485 3,53%
Impuesto a la renta por
1.620,00 2.456,00 125,00 836 51,60% (2.331) -94,91%
pagar
Otros pasivos corrientes 2.350,00 9.128,00 8.474,00 6.778 288,43% (654) -7,16%
Subtotal pasivo corriente 409.736,00 464.559,00 602.378,00 54.823 13,38% 137.819 29,67%
Obligaciones bancarias a
15.276,00 25.962,00 29.913,00 10.686 69,95% 3.951 15,22%
largo plazo
Cesantías consolidadas 10.777,00 15.205,00 17.375,00 4.428 41,09% 2.170 14,27%
Otros pasivos a largo plazo 4.516,00 6.085,00 9.035,00 1.569 34,74% 2.950 48,48%
Total Pasivo 440.305,00 511.811,00 658.701,00 71.506 16,24% 146.890 28,70%
Capital social 5.000,00 5.000,00 5.000,00 - 0,00% - 0,00%
Reservas - - 2.442,00 - 0,00% 2.442 2442,00%
Utilidades retenidas 1.457,00 738,00 - (719) -49,35% (738) -100,00%
Utilidades del ejercicio 718,00 3.180,00 1.792,00 2.462 342,90% (1.388) -43,65%
Total Patrimonio 4.261,00 7.442,00 9.234,00 3.181 74,65% 1.792 24,08%
Total Pasivo y Patrimonio 444.566,00 519.253,00 667.935,00 74.687 16,80% 148.682 28,63%
 IMPORTADORA COLOMBIANA S.A.
ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (miles $)
ANÁLISIS ANÁLISIS
HORIZONTAL 1-2 HORIZONTAL 2-3
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
Variación Variación Variación Variación
absoluta relativa % absoluta relativa %
VENTAS NETAS 445.960 597.879 744.249 151.919 34,07% 146.370 24,48%
Costo de ventas (277.043) (387.128) (446.568) 110.085 39,74% 59.440 15,35%
UTILIDAD BRUTA 168.917 210.751 297.681 41.834 24,77% 86.930 41,25%
Gasto de ventas y
(120.444) (156.583) (191.957) 36.139 30,00% 35.374 22,59%
administrativo
UTILIDAD OPERACIONAL 48.473 54.168 105.724 5.695 11,75% 51.556 95,18%
otros ingresos 8.781 14.193 19.387 5.412 61,63% 5.194 36,60%
Otros egresos (18.649) (10.086) (50.644) (8.563) -45,92% 40.558 402,12%
Gastos financieros (36.267) (52.638) (71.178) 16.371 45,14% 18.540 35,22%
UTILIDAD ANTES DE
2.338 5.637 3.289 3.299 141,10% (2.348) -41,65%
IMPUESTOS
Impuesto a la renta (1.620) (2.457) (1.497) 837 51,67% (960) -39,07%
UTILIDAD ANTES DE PART.
718 3.180 1.792 2.462 342,90% 1.388 -43,65%
EXT.
Partidas extraordinarias - - - - 0,00% - 0,00%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 718 3.180 1.792 2.462 342,90% (1.388) -43,65%

b. Expresar un concepto sobre cada uno de los siguientes aspectos:

 Tendencia de las ventas
 Tendencia de los costos y gastos
 Crecimiento del activo
 Evolución del patrimonio

El activo presenta un crecimiento de una año a otro siendo más representativo

el crecimiento entre el año 2 el 3. Las cuentas por cobrar presentan tendencia
alta en especial las del año 3; lo mismo que la provisión de cartera. Esto puede
deberse a una mala política de otorgamiento y recaudo ya que no es
consistente este aumento con el delas ventas netas, las cuales no crecen
proporcionalmente.

El inventario de productos terminados aumenta considerablemente para el

año 3, esto puede relacionarse con la disminución en la variación relativa para
las ventas dada entre el año 2 y 3. Esto puede indicar problemas en la
distribución o venta, relacionados con el mercado y la competencia.

Es rescatable la eficiencia en el manejo de los recursos que se evidencia en la

disminución relativa de los costos y gastos permitiendo esto que la utilidad no
se viera más afectada.
El patrimonio no decreció a pesar de que la generación de utilidades se vio
afectada para el tercer año. No fue buena la política de reservas adoptada
por la empresa entre los años1 y 2. No aprovecharon el buen momento que
tuvieron en las utilidades y solo cuando vieron que estas estaban tomando
una tendencia a la baja fue que optaron por ser más conservadores.