ANÁLISIS FINANCIERO 2016

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA I

Integrantes:
Asqui Lizbeth
Barba Cristian
Cabrera Eduardo
Galindo Jefferson

Ciencias Económicas, Administrativas y

de Comercio

Dra. Guadalupe Vidal León

Octubre 2015 – Febrero 2016

1
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

ANÁLISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS
ÁNALISIS VERTICAL
ANÁLISIS HORIZONTAL
ÍNDICES FINANCIEROS
FLUJO DE EFECTIVO
INFORME FINAL

2
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

Contenido
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................................. 4
 ESTADOS FINANCIEROS ......................................................................................................... 5
 ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL ..................................................................................... 13
 ÍNDICES FINANCIEROS ......................................................................................................... 27
 FLUJO DE EFECTIVO ............................................................................................................. 34

3
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

INTRODUCCIÓN

CRIDEGCOM es una empresa, que se dedica a la venta de máquinas fotocopiadoras, ubicada en

la Ciudad de Quito, en la avenida 6 de Diciembre y San Ignacio.

CRIDEGCOM se encuentra en el mercado ya hace 20 años prestando sus servicios de

fotocopiado, día a día se esfuerza por ofrecer un mejor servicio a su clientela para lo cual se ha
venido instalando e implementando su maquinaria y es una de las empresas más importante a
nivel de la ciudad.

¿QUIÉNES SON?
Años de experiencia y honestidad avalan nuestro trabajo. Desde Ecuador a Uruguay crecemos
gracias a la confianza depositada por nuestros clientes quienes han encontrado calidad,
responsabilidad y un ámbito cordial para la implementación de sistemas de impresión.

MISIÓN

Brindar un servicio de venta de equipo tecnológico re-acondicionado y semi-nuevo de marcas

reconocidas a través de la importación; ofreciendo de esa manera precios accesibles y
cumpliendo con tener una bodega abastecida para cumplir con cualquier requerimiento de
colegios, empresas y clientes finales cumpliendo con la mejor estética y garantía del mercado.

VISIÓN

La visión de esta empresa es la de ser la primera opción de los clientes actuales y futuros,
satisfaciendo sus necesidades y requerimientos. Además ser reconocida en el ámbito nacional,
por la calidad y el servicio hacia nuestros clientes.
Lograr los más altos índices de satisfacción al cliente por medio de la excelencia en la integración
de soluciones especializadas para el área de fotocopiado.

4
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

 ESTADOS
FINANCIEROS

5
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

CRIDEGCOM EQUIPOS Y SUMINISTROS CIA. LTDA.

Balance general al 31 de diciembre del 2013

1 Activo 2 Pasivo
101 Activo corriente 201 Pasivo corriente
10101 Efectivo y equivalente al efectivo $ 64.519,94 20103 Cuentas y documentos por pagar $ 52.202,43
Documentos y cuentas por cobrar clientes no
1010205 $ 72.930,59 20107 Otras obligaciones corrientes $ 206.344,33
relacionados
1010207 Otras cuentas por cobrar relacionadas $ 13.305,94 20113 Otros pasivos corriente $ 472.072,31
10103 Inventario $ 462.062,64 Total pasivo corriente $ 730.619,07
10104 Servicios y otros pagos anticipados $ 83.415,44
10105 Activos por impuestos corriente $ 62.115,93 202 Pasivo no corriente
Total activo corriente $ 758.350,48 20206 Anticipo de clientes $ 48.574,86
Total pasivo no corriente $ 48.574,86

102 Activo no corriente Total Pasivo $ 779.193,93

10201 Propiedades planta y equipo $ 73.800,45
10204 Activo intangible $ 278,46 3 Patrimonio
Total activo no corriente $ 74.078,91 301 Capital $ 400,00
Aportes se socios o accionistas para futura
302 $ 15.000,00
capitalizacion
304 Reservas $ 3.527,97
$ 86.236,53 306 Resultados acumulados -$ 253,85
307 Resultados del ejercicio $ 34.561,34

Total patrimonio $ 53.235,46

Total Activos $ 832.429,39 Total pasivo y patrimonio $ 832.429,39

6
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

CRIDEGCOM EQUIPOS Y SUMINISTROS CIA. LTDA.

Balance general al 31 de diciembre del 2014

1 Activo 2 Pasivo
101 Activo corriente 201 Pasivo corriente
10101 Efectivo y equivalente al efectivo $ 280.926,51 20103 Cuentas y documentos por pagar $ 17.324,80
Documentos y cuentas por cobrar clientes no
1010205 $ 60.859,27 20107 Otras obligaciones corrientes $ 60.744,26
relacionados
1010207 Otras cuentas por cobrar relacionadas $ 5.935,03 20108 Cuentas por pagar diversas-relacionadas $ 6.221,37
1010208 Otras cuentas por cobrar $ 14.525,11 20110 Anticipos de clientes $ 68.160,86
10103 Inventario $ 354.656,58 20113 Otros pasivos corriente $ 545,35
10105 Activos por impuestos corriente $ 63.858,10 Total pasivo corriente $ 152.996,64
Total activo corriente $ 780.760,60
202 Pasivo no corriente
1.014.327,35 20203 Obligaciones con instituciones financieras $ 100.000,00
20204 Cuentas por pagar diversas/relacionadas $ 552.905,61
Total pasivo no corriente $ 652.905,61

102 Activo no corriente Total Pasivo $ 805.902,25

10201 Propiedades planta y equipo $ 81.997,69
10204 Activo intangible $ 278,46 3 Patrimonio
Total activo no corriente $ 82.276,15 301 Capital $ 400,00
Aportes se socios o accionistas para futura
302 $ 15.000,00
capitalización
$ 81.319,41 304 Reservas $ 3.527,97
307 Resultados del ejercicio $ 38.206,53

Total patrimonio $ 57.134,50

Total Activos $ 863.036,75 Total pasivo y patrimonio $ 863.036,75

7
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

CRIDEGCOM EQUIPOS Y SUMINISTROS CIA. LTDA.

Balance general al 31 de diciembre del 2015

1 Activo 2 Pasivo
101 Activo corriente 201 Pasivo corriente
10101 Efectivo y equivalente al efectivo $ 94.315,49 20103 Cuentas y documentos por pagar $ 13.534,45
Documentos y cuentas por cobrar clientes no
1010205 $ 66.604,92 20104 Obligaciones con instituciones financieras $ 123.857,76
relacionados
Documentos y cuentas por cobrar clientes
1010206 20107 Otras obligaciones corrientes $ 29.576,73
relacionados 765,55
1010208 Otras cuentas por cobrar $ 3.344,50 20108 Cuentas por pagar diversas-relacionadas $ 12.992,02
10103 Inventario $ 474.939,22 20110 Anticipos de clientes $ 153.593,28
10105 Activos por impuestos corriente $ 44.116,92 20113 Otros pasivos corriente $ 27.580,06
Total activo corriente $ 684.086,60 Total pasivo corriente $ 361.134,30

202 Pasivo no corriente

$ 70.714,97 20210 Otros pasivos no corrientes $ 345.276,06
Total pasivo no corriente $ 345.276,06

102 Activo no corriente Total Pasivo $ 706.410,36

10201 Propiedades planta y equipo $ 96.564,04
10204 Activo intangible $ 278,46 3 Patrimonio
Total activo no corriente $ 96.842,50 301 Capital $ 400,00
Aportes se socios o accionistas para futura
302 $ 15.000,00
capitalización
304 Reservas $ 3.527,97
307 Resultados del ejercicio $ 55.590,77

Total patrimonio $ 74.518,74

Total Activos $ 780.929,10 Total pasivo y patrimonio $ 780.929,10

8
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

CRIDEGCOM EQUIPOS Y SUMINISTROS CIA. LTDA.

Estado de resultados 2014

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 41 1.434.272,39

VENTA DE BIENES 4101 1.428.705,40

OTROS INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 4109 5.566,99

GANANCIA BRUTA --> SUBTOTAL A (41 - 51) 42 337.171,25

COSTO DE VENTAS Y PRODUCCIÓN 51 1.097.101,14

MATERIALES UTILIZADOS O PRODUCTOS VENDIDOS 5101 1.042.620,31

(+) INVENTARIO INICIAL DE BIENES NO PRODUCIDOS POR LA COMPAÑÍA 510101 413.668,27

(+) COMPRAS NETAS LOCALES DE BIENES NO PRODUCIDOS POR LA

510102 35.398,58
COMPAÑÍA

(+) IMPORTACIONES DE BIENES NO PRODUCIDOS POR LA COMPAÑÍA 510103 870.047,00

(-) INVENTARIO FINAL DE BIENES NO PRODUCIDOS POR LA COMPAÑÍA 510104 -341.228,04

(+) INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS TERMINADOS 510111 64.734,50

(+) MANO DE OBRA DIRECTA 5102 32.945,32

SUELDOS Y BENEFICIOS SOCIALES 510201 32.890,94
GASTO PLANES DE BENEFICIOS A EMPLEADOS 510202 54,38
(+) MANO DE OBRA INDIRECTA 5103 5.379,92
GASTO PLANES DE BENEFICIOS A EMPLEADOS 510302 5.379,92

(+) OTROS COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN 5104 16.155,59

MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 510406 16.155,59

GASTOS 52 281.791,89
GASTOS 5201 102.325,25

SUELDOS, SALARIOS Y DEMÁS REMUNERACIONES 520101 65.034,48

APORTES A LA SEGURIDAD SOCIAL (INCLUIDO FONDO DE RESERVA) 520102 12.836,38

BENEFICIOS SOCIALES E INDEMNIZACIONES 520103 8.236,93

HONORARIOS, COMISIONES Y DIETAS A PERSONAS NATURALES 520105

PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD 520111 801,8

COMBUSTIBLES 520112 3.039,63

SEGUROS Y REASEGUROS (PRIMAS Y CESIONES) 520114

TRANSPORTE 520115 5.168,50

GASTOS DE GESTIÓN (AGASAJOS A ACCIONISTAS, TRABAJADORES Y
520116
CLIENTES)
GASTOS DE VIAJE 520117 456,75
AGUA, ENERGÍA, LUZ Y TELECOMUNICACIONES 520118 6.750,78
IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES Y OTROS /////////////// ////////////////////////
DEPRECIACIONES 520121 0
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 5E+07

9
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

OTROS GASTOS 520128

GASTOS FINANCIEROS 9.300,02
INTERESES 0,85
COMISIONES 8.699,60
OTROS GASTOS FINANCIEROS 599,57
OTROS GASTOS 33.958,53
OTROS 33.958,53
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE 15% A TRABAJADORES E IMPUESTO A LA
55.379,36
RENTA DE OPERACIONES CONTINUADAS --> SUBTOTAL B (A + 43 - 52)
15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 8.306,90
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS --> SUBTOTAL C (B - 61) 47.072,46
IMPUESTO A LA RENTA CAUSADO 12.511,12
GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS ANTES DEL
34.561,34
IMPUESTO DIFERIDO --> SUBTOTAL D (C - 63)

GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERIODO --> SUBTOTAL H (D + G) 34.561,34

RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL AÑO --> SUBTOTAL I (H + 81) 34.561,34

10
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

CRIDEGCOM EQUIPOS Y SUMINISTROS CIA. LTDA.

Estado de resultados 2015

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 41 1.418.161,80

VENTA DE BIENES 4101 1.274.968,04
OTROS INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 4109 142.598,14
GANANCIA BRUTA --> SUBTOTAL A (41 - 51) 42 595,62
COSTO DE VENTAS Y PRODUCCIÓN 51 356.366,11
MATERIALES UTILIZADOS O PRODUCTOS VENDIDOS 5101 1.061.795,69
(+) INVENTARIO INICIAL DE BIENES NO PRODUCIDOS POR LA COMPAÑÍA 510101 1.014.327,35

(+) COMPRAS NETAS LOCALES DE BIENES NO PRODUCIDOS POR LA COMPAÑÍA 510102 341.228,04

(+) IMPORTACIONES DE BIENES NO PRODUCIDOS POR LA COMPAÑÍA 510103 139.283,72

(-) INVENTARIO FINAL DE BIENES NO PRODUCIDOS POR LA COMPAÑÍA 510104 806.214,48
(+) INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS TERMINADOS 510111 -272.398,89
(+) MANO DE OBRA DIRECTA 5102 47.468,34
SUELDOS Y BENEFICIOS SOCIALES 510201 19.201,23
GASTO PLANES DE BENEFICIOS A EMPLEADOS 510202 3.595,12
(+) MANO DE OBRA INDIRECTA 5103 24.671,99
GASTO PLANES DE BENEFICIOS A EMPLEADOS 510302 3.595,12
(+) OTROS COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN 5104 24.671,99
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 510406 24.671,99
GASTOS 52 292.101,30
GASTOS 5201 290.856,05
SUELDOS, SALARIOS Y DEMÁS REMUNERACIONES 520101 157.089,54
APORTES A LA SEGURIDAD SOCIAL (INCLUIDO FONDO DE RESERVA) 520102 32.172,38
BENEFICIOS SOCIALES E INDEMNIZACIONES 520103 15.253,61
HONORARIOS, COMISIONES Y DIETAS A PERSONAS NATURALES 520105 12.904,22
PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD 520111 10
COMBUSTIBLES 520112 453,31
SEGUROS Y REASEGUROS (PRIMAS Y CESIONES) 520114 17.805,98
TRANSPORTE 520115 8.350,61

GASTOS DE GESTIÓN (AGASAJOS A ACCIONISTAS, TRABAJADORES Y CLIENTES) 520116 4.444,44

GASTOS DE VIAJE 520117 9.714,77

AGUA, ENERGÍA, LUZ Y TELECOMUNICACIONES 520118 9.714,77

IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES Y OTROS /////////////// 32.657,19

DEPRECIACIONES 520121 319,5

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 5E+07 319,5
OTROS GASTOS 520128 64.264,81
GASTOS FINANCIEROS 9.639,72
INTERESES 54.625,09
COMISIONES 54.625,09
OTROS GASTOS FINANCIEROS 16.418,56

11
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

OTROS GASTOS -16.418,56

OTROS 16.418,56
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE 15% A TRABAJADORES E IMPUESTO A LA
9.639,72
RENTA DE OPERACIONES CONTINUADAS --> SUBTOTAL B (A + 43 - 52)
15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 16.418,56
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS --> SUBTOTAL C (B - 61) 9.639,72
IMPUESTO A LA RENTA CAUSADO 319,5
GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS ANTES DEL IMPUESTO
9.639,72
DIFERIDO --> SUBTOTAL D (C - 63)
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERIODO --> SUBTOTAL H (D + G) 38.206,53
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL AÑO --> SUBTOTAL I (H + 81) 38.206,53

12
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

 ANÁLISIS VERTICAL Y
HORIZONTAL
13
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

CRIDEGCOM EQUIPOS Y SUMINISTROS CIA.

LTDA.
Análisis vertical

Activo Periodo
Activo corriente 2015 2014
Efectivo y equivalente al efectivo $ 94.315,49 12,08 $ 280.926,51 32,55
Documentos y cuentas por cobrar clientes no
$ 66.604,92 $ 60.859,27
relacionados 8,53 7,05
Otras cuentas por cobrar relacionadas 765,55 0,10 $ 5.935,03 0,69
Otras cuentas por cobrar $ 3.344,50 0,43 $ 14.525,11 1,68
Inventario $ 474.939,22 60,82 $ 354.656,58 41,09
Activos por impuestos corriente $ 44.116,92 5,65 $ 63.858,10 7,40
Total activo corriente $ 684.086,60 $ 780.760,60

Activo no corriente
Propiedades planta y equipo $ 96.564,04 12,37 $ 81.997,69 9,50
Activo intangible $ 278,46 0,04 $ 278,46 0,03
Total activo no corriente $ 96.842,50 $ 82.276,15

Total Activos $ 780.929,10 100,00 $ 863.036,75 100,00

Pasivo
Pasivo corriente
Cuentas y documentos por pagar $ 13.534,45 1,92 $ 17.324,80 2,15
Obligaciones con instituciones financieras $ 123.857,76 17,53
Otras obligaciones corrientes $ 29.576,73 4,19 $ 60.744,26 7,54
Cuentas por pagar diversas-relacionadas $ 12.992,02 1,84 $ 6.221,37 0,77
Anticipos de clientes $ 153.593,28 21,74 $ 68.160,86 8,46
Otros pasivos corriente $ 27.580,06 3,90 $ 545,35 0,07
Total pasivo corriente $ 361.134,30 $ 152.996,64

Pasivo no corriente
Obligaciones con instituciones financieras $ 100.000,00 12,41
Cuentas por pagar diversas/relacionadas $ 552.905,61 68,61
Otros pasivos no corrientes $ 345.276,06 44,21
Total pasivo no corriente $ 345.276,06 $ 652.905,61

Total Pasivo $ 706.410,36 90,46 $ 805.902,25 93,38

Patrimonio
Capital $ 400,00 0,05 $ 400,00 0,05
Aportes se socios o accionistas para futura
$ 15.000,00 $ 15.000,00
capitalizacion 1,92 1,74
Reservas $ 3.527,97 0,45 $ 3.527,97 0,41
Resultados del ejercicio $ 55.590,77 7,12 $ 38.206,53 4,43

Total patrimonio $ 74.518,74 9,54 $ 57.134,50 6,62

Total pasivo y patrimonio $ 780.929,10 $ 863.036,75

14
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

CRIDEGCOM EQUIPOS Y SUMINISTROS CIA. LTDA.

Análisis horizontal

Activo Periodo Variación absoluta Variación relativa

Activo corriente 2015 2014
Efectivo y equivalente al efectivo $ 94.315,49 $ 280.926,51 -$186.611,02 -66%
Documentos y cuentas por cobrar clientes no relacionados $ 66.604,92 $ 60.859,27 $5.745,65 9%
Otras cuentas por cobrar relacionadas 765,55 $ 5.935,03 -$5.169,48 -87%
Otras cuentas por cobrar $ 3.344,50 $ 14.525,11 -$11.180,61 -77%
Inventario $ 474.939,22 $ 354.656,58 $120.282,64 34%
Activos por impuestos corriente $ 44.116,92 $ 63.858,10 -$19.741,18 -31%
Total activo corriente $ 684.086,60 $ 780.760,60 -$96.674,00 -12%

Activo no corriente
Propiedades planta y equipo $ 96.564,04 $ 81.997,69 $14.566,35 18%
Activo intangible $ 278,46 $ 278,46 $0,00 0%
Total activo no corriente $ 96.842,50 $ 82.276,15 $14.566,35 18%

Total Activos $ 780.929,10 $ 863.036,75 -$82.107,65 -10%

Pasivo
Pasivo corriente
Cuentas y documentos por pagar $ 13.534,45 $ 17.324,80 -$3.790,35 -22%
Obligaciones con instituciones financieras $ 123.857,76 $123.857,76
Otras obligaciones corrientes $ 29.576,73 $ 60.744,26 -$31.167,53 -51%
Cuentas por pagar diversas-relacionadas $ 12.992,02 $ 6.221,37 $6.770,65 109%
Anticipos de clientes $ 153.593,28 $ 68.160,86 $85.432,42 125%
Otros pasivos corriente $ 27.580,06 $ 545,35 $27.034,71 4957%
Total pasivo corriente $ 361.134,30 $ 152.996,64 $208.137,66 136%

Pasivo no corriente
Obligaciones con instituciones financieras $ 100.000,00 -$100.000,00 -100%
Cuentas por pagar diversas/relacionadas $ 552.905,61 -$552.905,61 -100%

15
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

Otros pasivos no corrientes $ 345.276,06 $345.276,06

Total pasivo no corriente $ 345.276,06 $ 652.905,61 -$307.629,55 -47%
Total Pasivo $ 706.410,36 $ 805.902,25 -$99.491,89 -12%

Patrimonio
Capital $ 400,00 $ 400,00 $0,00 0%
Aportes se socios o accionistas para futura capitalización $ 15.000,00 $ 15.000,00 $0,00 0%
Reservas $ 3.527,97 $ 3.527,97 $0,00 0%
Resultados del ejercicio $ 55.590,77 $ 38.206,53 $17.384,24 46%
Total patrimonio $ 74.518,74 $ 57.134,50 $17.384,24 30%

Total pasivo y patrimonio $ 780.929,10 $ 863.036,75 -$82.107,65 -10%

16
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

CRIDEGCOM EQUIPOS Y SUMINISTROS CIA. LTDA.

Estado de resultados - Análisis vertical

Periodo 2014 Periodo 2015

INGRESOS DE ACTIVIDADES
41 1.434.272,39 100% 1.418.161,80
ORDINARIAS 100%
VENTA DE BIENES 4101 1.428.705,40 99.61% 1.274.968,04 89,90
OTROS INGRESOS DE ACTIVIDADES
4109 5.566,99 0.39% 142.598,14
ORDINARIAS 10,06
GANANCIA BRUTA --> SUBTOTAL A
42 337.171,25 23.51% 595,62
(41 - 51) 0,04

COSTO DE VENTAS Y PRODUCCIÓN 51 1.097.101,14 100% 356.366,11

25,13
MATERIALES UTILIZADOS O
5101 1.042.620,31 95.03% 1.061.795,69
PRODUCTOS VENDIDOS 74,87
(+) INVENTARIO INICIAL DE BIENES
NO PRODUCIDOS POR LA 510101 413.668,27 37,71% 1.014.327,35
COMPAÑÍA 71,52
(+) COMPRAS NETAS LOCALES DE
BIENES NO PRODUCIDOS POR LA 510102 35.398,58 3.23% 341.228,04
COMPAÑÍA 24,06

(+) IMPORTACIONES DE BIENES NO

510103 870.047,00 79,30% 139.283,72
PRODUCIDOS POR LA COMPAÑÍA
97,68

(-) INVENTARIO FINAL DE BIENES NO

510104 -341.228,04 31.10% 806.214,48
PRODUCIDOS POR LA COMPAÑÍA
56,85
(+) INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS
510111 64.734,50 5,90% -272.398,89
TERMINADOS -19,21
(+) MANO DE OBRA DIRECTA 5102 32.945,32 3,00% 47.468,34 3,35

SUELDOS Y BENEFICIOS SOCIALES 510201 32.890,94 3.00% 19.201,23

1,35

17
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

GASTO PLANES DE BENEFICIOS A

510202 54,38 0.00% 3.595,12
EMPLEADOS 0,25
(+) MANO DE OBRA INDIRECTA 5103 5.379,92 0.49% 24.671,99 1,74
GASTO PLANES DE BENEFICIOS A
510302 5.379,92 0.49% 3.595,12
EMPLEADOS 0,25
(+) OTROS COSTOS INDIRECTOS DE
5104 16.155,59 1.47% 24.671,99
FABRICACIÓN 1,74
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 510406 16.155,59 1.47% 24.671,99 1,74
GASTOS 52 281.791,89 100% 292.101,30 20,60
2014 2015
2014 Diferencia 2015 Diferencia TOTAL Porcentaje
GASTOS 5201 102.325,25 36,31 136.208,09 46,63 290.856,05 99,57
SUELDOS, SALARIOS Y DEMÁS
520101 65.034,48 23,08 62.279,45 21,32 157.089,54
REMUNERACIONES 53,78
APORTES A LA SEGURIDAD SOCIAL
520102 12.836,38 4,56 12.259,65 4,20 32.172,38
(INCLUIDO FONDO DE RESERVA)
11,01
BENEFICIOS SOCIALES E
520103 8.236,93 2,92 3.096,10 1,06 15.253,61
INDEMNIZACIONES 5,22
HONORARIOS, COMISIONES Y
520105 13.103,54 4,49 12.904,22
DIETAS A PERSONAS NATURALES
4,42
PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD 520111 801,8 0,28 ////////////////////// #¡VALOR! 10
0,00
COMBUSTIBLES 520112 3.039,63 1,08 0,00 453,31 0,16
SEGUROS Y REASEGUROS (PRIMAS Y
520114 1.462,17 0,50 17.805,98
CESIONES) 6,10
TRANSPORTE 520115 5.168,50 1,83 0,00 8.350,61 2,86
GASTOS DE GESTIÓN (AGASAJOS A
ACCIONISTAS, TRABAJADORES Y 520116 3.325,47 1,14 4.444,44
CLIENTES) 1,52
GASTOS DE VIAJE 520117 456,75 0,16 7.666,59 2,62 9.714,77 3,33

18
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

AGUA, ENERGÍA, LUZ Y

520118 6.750,78 2,40 0,00 9.714,77
TELECOMUNICACIONES 3,33
IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES Y
/////////////// //////////////////////// 3.386,50 1,16 32.657,19
OTROS
11,18
DEPRECIACIONES 520121 0 27.380,98 9,37 319,5 0,11
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 5E+07 27.380,98 9,37 319,5
0,11
OTROS GASTOS 520128 2.247,64 0,77 64.264,81 22,00
GASTOS FINANCIEROS 9.300,02 3,18 9.639,72 3,30
INTERESES 0,85 0,00 54.625,09 18,70
COMISIONES 8.699,60 2,98 54.625,09 18,70
OTROS GASTOS FINANCIEROS 599,57 0,21 16.418,56 5,62
OTROS GASTOS 33.958,53 11,63 -16.418,56 -5,62
OTROS 33.958,53 11,63 16.418,56 5,62
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE 15% A TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA DE
55.379,36 18,96 9.639,72
OPERACIONES CONTINUADAS --> SUBTOTAL B (A + 43 - 52) 3,30
15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 8.306,90 2,84 16.418,56 5,62
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS --> SUBTOTAL C (B - 61) 47.072,46 16,12 9.639,72 3,30
IMPUESTO A LA RENTA CAUSADO 12.511,12 4,28 319,5 0,11
GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS ANTES DEL IMPUESTO DIFERIDO -->
34.561,34 11,83 9.639,72
SUBTOTAL D (C - 63) 3,30
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL
34.561,34 11,83 38.206,53
PERIODO --> SUBTOTAL H (D + G) 13,08
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL
34.561,34 11,83 38.206,53
AÑO --> SUBTOTAL I (H + 81) 13,08

19
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

Análisis Horizontal - Estado de resultados

2014 2015 Variación absoluta Variación relativa

INGRESOS DE ACTIVIDADES
41 1.434.272,39 1.418.161,80
ORDINARIAS -16.110,59 -1,12%
VENTA DE BIENES 4101 1.428.705,40 1.274.968,04 -153.737,36 -10,76%
OTROS INGRESOS DE
4109 125.566,99 142.598,14
ACTIVIDADES ORDINARIAS 17.031,15 13,56%
GANANCIA BRUTA --> SUBTOTAL
42 337.171,25 595,62
A (41 - 51) -336.575,63 -99,82%
COSTO DE VENTAS Y
51 1.097.101,14 356.366,11
PRODUCCIÓN -740.735,03 -67,52%
MATERIALES UTILIZADOS O
5101 1.042.620,31 1.061.795,69
PRODUCTOS VENDIDOS 19.175,38 1,84%
(+) INVENTARIO INICIAL DE
BIENES NO PRODUCIDOS POR LA 510101 413.668,27 1.014.327,35
COMPAÑÍA 600.659,08 145,20%
(+) COMPRAS NETAS LOCALES DE
BIENES NO PRODUCIDOS POR LA 510102 305.398,58 341.228,04
COMPAÑÍA 35.829,46 11,73%
(+) IMPORTACIONES DE BIENES
NO PRODUCIDOS POR LA 510103 870.047,00 139.283,72
COMPAÑÍA -730.763,28 -83,99%
(-) INVENTARIO FINAL DE BIENES
NO PRODUCIDOS POR LA 510104 -341.228,04 806.214,48
COMPAÑÍA 1.147.442,52 -336,27%
(+) INVENTARIO INICIAL
510111 64.734,50 -272.398,89
PRODUCTOS TERMINADOS -337.133,39 -520,79%
(+) MANO DE OBRA DIRECTA 5102 32.945,32 47.468,34 14.523,02 44,08%
SUELDOS Y BENEFICIOS SOCIALES 510201 32.890,94 19.201,23 -13.689,71 -41,62%
GASTO PLANES DE BENEFICIOS A
510202 5456,38 3.595,12
EMPLEADOS -1.861,26 -34,11%

20
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

(+) MANO DE OBRA INDIRECTA 5103 23.379,92 24.671,99 1.292,07 5,53%

GASTO PLANES DE BENEFICIOS A
510302 5.379,92 3.595,12
EMPLEADOS -1.784,80 -33,18%
(+) OTROS COSTOS INDIRECTOS
5104 16.155,59 24.671,99
DE FABRICACIÓN 8.516,40 52,71%
MANTENIMIENTO Y
510406 16.155,59 24.671,99
REPARACIONES 8.516,40 52,71%
GASTOS 52 281.791,89 292.101,30
DE VENTA ADMINISTRATIVOS Venta Absoluto Administrativos Relativo
Periodo 2015 Periodo 2014
GASTOS 5201 102.325,25 5202 136.208,09 153.564.78 33882,84 290.856,05 0,33
SUELDOS, SALARIOS Y DEMÁS
520101 65.034,48 520201 62.279,45 142.516.98 -2755,03 157.089,54
REMUNERACIONES -0,04
APORTES A LA SEGURIDAD
SOCIAL (INCLUIDO FONDO DE 520102 12.836,38 520202 12.259,65 28.796.90 -576,73 32.172,38
RESERVA) -0,04
BENEFICIOS SOCIALES E
520103 8.236,93 520203 3.096,10 16.789.65 -5140,83 15.253,61
INDEMNIZACIONES -0,62
HONORARIOS, COMISIONES Y
520105 520205 13.103,54 13.698.90 13103,54 12.904,22
DIETAS A PERSONAS NATURALES
PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD 520111 801,8 65 -801,80 10
COMBUSTIBLES 520112 3.039,63 520212 350.90 -3039,63 453,31 -1,00
SEGUROS Y REASEGUROS
520114 520214 1.462,17 14.613.22 1462,17 17.805,98
(PRIMAS Y CESIONES)
TRANSPORTE 520115 5.168,50 520215 6.178.89 -5168,50 8.350,61 -1,00
GASTOS DE GESTIÓN (AGASAJOS
A ACCIONISTAS, TRABAJADORES Y 520116 520216 3.325,47 3.333.33 3325,47 4.444,44
CLIENTES)
GASTOS DE VIAJE 520117 456,75 520217 7.666,59 0 7209,84 9.714,77 15,79
AGUA, ENERGÍA, LUZ Y
520118 6.750,78 520218 -6750,78 9.714,77
TELECOMUNICACIONES -1,00

21
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES Y
/////////////// //////////////////////// 520220 3.386,50 35.789.56 32.657,19
OTROS
DEPRECIACIONES 520121 0 520221 27.380,98 213,89 27380,98 319,5
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 52012101 52022101 27.380,98 213.89 27380,98 319,5
OTROS GASTOS 520128 520228 2.247,64 62017,17 64.264,81 27,59
GASTOS FINANCIEROS 5203 9.300,02 339,70 9.639,72 0,04
INTERESES 520301 0,85 54624,24 54.625,09 64263,81
COMISIONES 520302 8.699,60 45925,49 54.625,09 5,28
OTROS GASTOS FINANCIEROS 520305 599,57 15818,99 16.418,56 26,38
-
OTROS GASTOS 5204 33.958,53 -16.418,56
50377,09 -1,48
-
OTROS 520402 33.958,53 16.418,56
17539,97 -0,52
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE 15% A TRABAJADORES E IMPUESTO A LA -
60 55.379,36 9.639,72
RENTA DE OPERACIONES CONTINUADAS --> SUBTOTAL B (A + 43 - 52) 45739,64 -0,83
15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 61 8.306,90 8111,66 16.418,56 0,98
-
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS --> SUBTOTAL C (B - 61) 62 47.072,46 9.639,72
37432,74 -0,80
-
IMPUESTO A LA RENTA CAUSADO 63 12.511,12 319,5
12191,62 -0,97
GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS ANTES DEL -
64 34.561,34 9.639,72
IMPUESTO DIFERIDO --> SUBTOTAL D (C - 63) 24921,62 -0,72
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL
79 34.561,34 3645,19 38.206,53
PERIODO --> SUBTOTAL H (D + G) 0,11
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL
82 34.561,34 3645,19 38.206,53
AÑO --> SUBTOTAL I (H + 81) 0,11

22
ANÁLISIS FINANCIERO 2016

23
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

Informe año 2014

Análisis vertical

La venta de bienes en el año 2014, tiene un gran porcentaje con el 99% de los ingresos de la
empresa, ya que es una empresa, que se dedica la comercialización de máquinas fotocopiadoras,
es un porcentaje muy importante.

La ganancia bruta de la empresa, lo que realmente gana la empresa, sacando en consideración

los gastos, es del 23% es interesante el porcentaje tomando en cuenta que es una empresa que
no tiene mucha liquidez y a la vez su deudas son a corto plazo.

Los materiales usados, para la venta de los productos es un porcentaje muy alto con un 95%, ya
que tal vez la empresa debería reducir esos gastos para tener una mayor rentabilidad.

El inventario inicial con 37% no es un porcentaje muy alto tal vez debería, tener un mayor
inventario de los productos que no produce la empresa, sin embargo a pesar de su bajo
porcentaje la ganancia es considerable.

La empresa como se dedica a la venta de máquinas fotocopiadoras que son producidas en

Estados Unidos, por lógica tendrá un alto porcentaje de importaciones para la venta de estos
con el 79%.

El inventario inicial con 31% no es un porcentaje muy alto tal vez debería, tener un mayor
inventario de los productos que no produce la empresa, sin embargo a pesar de su bajo
porcentaje la ganancia es considerable.

Tomando en consideración los gastos de la empresa, dividiéndolos en gastos por ventas y los
gastos administrativos.

De las ganancias de las empresas, se resta un 36% de los gastos generales, que son los que se
utilizan para la venta, de los productos.

Como el recurso humano es importante en toda empresa, en esta no es la excepción ya que en

sueldos, salarios y beneficios sociales se gasta un 23% este porcentaje no se lo puede considerar
ni alto ni bajo, ya que primero se debe tener en consideración cuantas personas pertenecen a
la empresa.

En el lado de los gastos administrativos, es un porcentaje muy alto que tal vez es algo que
perjudica a la empresa a tener liquidación, por este se puede llamar que es un gasto que se debe
reducir un 48% es muy alto, a pesar que toda empresa debe tener el personal administrativo se
puede reducir los gastos.

El lado de los sueldos, salarios y remuneraciones es un porcentaje que está casi igual al de los
gastos por ventas en un 22% sin embargo, en este caso igual se podría reducir estos gastos ya
que se debería tomar en cuenta privilegios.

24
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

Tomando en cuenta la ganancia, ya sacando el 15% de los trabajadores, el 20% en ganancia es

considerable reduciendo todos las gastos, aunque tomando en cuentas las correcciones
tomadas como apuntes este porcentaje podría ser mayor.

Informe año 2015

Análisis horizontal

Se puede interpretar con el análisis horizontal que el año 2014 fue mejor que el año 2015, ya
que en el año 2014 se consiguió mayores ganancias a referencia de los gastos, se pudo
considerar que la empresa tenía una liquidez no en alto porcentaje pero ya era suficiente para
que la empresa, pueda funcionar sin problema.

Los ingresos por ventas del primer año fueron más alto que en el segundo año, a pesar de que
en el informe de notas explicativas expresa el alza de los precios.

La ganancia de la empresa tuvo un crecimiento del 8% a comparación del primer año algo
interesante para la empresa, para poder tener una mayor solvencia económica, para poder
afrontar las posibles dificultades.

Por un punto de vista los costos por las ventas creció en un 23% es algo que tenía que haber
disminuido para favor de la empresa, que el costo por las ventas sea menor, para que la ganancia
por ventas sea mayor.

El inventario de productos finales en el primer año, es perjudicial, que se quedara con el stock
en la bodega en el segundo año, lo resultados fueron cambiantes donde se pudo vender lo que
estaba considera en bodegaje.

El costo de la mano de obra directa, es alta con un 44% pero ya se puede considerar que es la
clave para la producción, y distribución de las maquinas fotocopiadoras, y eso hace que la
empresa pueda tener una gran venta.

Esta empresa como no solo se dedica a la venta de copiadoras, sino también ofrece el servicio
de instalación y reparación de la misma, con un disminución de la venta de copiadoras se
aumentó el servicio por mantenimiento y reparación con un 52% aunque este dinero se lo pueda
dar como no perteneciente a la empresa sino a personas externar.

El aumento de los gastos en un 33% al segundo año, hace ver un déficit que tiene la empresa,
algo que perjudica ya que las ganancias no son tan altas y al final del año la empresa puede tener
un valor que no le favorece.

Los gastos por viajes, algo explicado en notas que representa un pequeño incentivo de la
empresa a sus empleados por el labor de cada año son un gasto bastante grande sin embargo
podemos considerar que es una estrategia para mantener al personal motivado.

25
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

Las comisiones que obtiene la empresa, crecieron en un 500% a la referencia del año 2014, se
quiere decir que los trabajadores tuvieron una mayor labor por su tarea realizada pero es algo
que por la empresa, representaba como un gasto más grande.

El porcentaje de la participación de los empleados, también es algo que creció mucho a

consideración al 2014 con un 97% en beneficio para el empleado es un desembolso más grande
para la empresa.

26
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

 ÍNDICES
FINANCIEROS

27
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

ÍNDICES FINANCIEROS
1. LIQUIDEZ:
a) Capital de trabajo
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 − 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 = 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒕𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐

2012 2013 2014

Activo corriente 758.350,48 780.760,60 684.086,60
Pasivo corriente 730.619,07 152.996,64 361.134,30
Capital de trabajo $ 27.731,41 627763,96 322952,3

𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
b) 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆

2012 2013 2014

Activo corriente 758.350,48 780760,60 684086,60
Pasivo corriente 730.619,07 152996,64 361134,30
AC/PC 1,04 5,10 1,89

c) Prueba ácida
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

2012 2013 2014

Activo corriente 758.350,48 780760,60 684086,60
(-) Inventarios 462.062,64 354656,58 474939,22
(/) Pasivo corriente 730.619,07 152996,64 361134,30
Prueba ácida 0,41 2,79 0,58

2. ACTIVIDAD:
a) Rotación de cuentas por cobrar
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 (40% 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠)
𝐶𝑡𝑎𝑠. 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟 + 𝑐𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑑𝑒𝑙 ú𝑙𝑡𝑖𝑚𝑜 𝑎ñ𝑜
2
2012-2013 2013-2014
40% Ventas 567264,72 521089,46
Ctas. Por cobrar del año
anterior $ 86.236,53 $ 81.319,41
Ctas. Por cobrar del
último año $ 81.319,41 $ 70.714,97
/2 6,77 6,86

Plazo medio de cobro

360
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

28
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

2012-2013 2013-2014
53,18 52,48

b) Rotación de inventario de mercadería y productos terminados

𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎
𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟 + 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙
2

2013-2014 2014-2015
Costo de ventas 1.061.795,69 876432,83
Inventario del año
anterior 462.062,64 354.656,58
Inventario del último
año 354.656,58 474.939,22
/2 2,60 2,11

Plazo medio de inventarios

360
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣. 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎

2013-2014 2014-2015
138,46 170,62

c) Rotación de cuentas por pagar

𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 (40% 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠)

𝐶𝑡𝑎𝑠. 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟 + 𝐶𝑡𝑎𝑠. 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙
2

2013-2014 2014-2015
40% Compras anuales 55.713,49 28930,41
Ctas. Por pagar del año
anterior $ 52.202,43 $ 576.451,78
Ctas. Por pagar del año
actual $ 576.451,78 $ 26.526,47
/2 0,18 0,096
Plazo medio de cobro
360
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑡𝑎𝑠. 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟

2013-2014 2014-2015
2000 3750

29
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

3. ENDEUDAMIENTO

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
a) 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

2013 2014 2015

Pasivo total $ 779.193,93 $ 805.902,25 $ 706.410,36
Activo total $ 832.429,39 $ 863.036,75 $ 780.929,10
PT/AT 0,94 0,93 0,91

b) Razón de pasivo a largo plazo patrimonio

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜

𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

2013 2014 2015

Pasivo a largo plazo $ 48.574,86 $ 652.905,61 $ 345.276,06
Patrimonio $ 53.235,46 $ 57.134,50 $ 74.518,74
P (lp)/P 0,91 11,43 4,63

4. RENTABILIDAD
a) Rentabilidad sobre ventas o margen de utilidad

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑥 100
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

2013 2014 2015

Utilidad neta $ 34.561,34 38.206,53 55.590,77
/ Ventas 1.428.705,40 1.274.968,04 1.302.723,66
X 100 = % 2,42 2,997 4,27

b) Rentabilidad sobre activos

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑥 100
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

2013 2014 2015

Utilidad neta $ 34.561,34 38.206,53 55.590,77
/ Activo total $ 832.429,39 $ 863.036,75 $ 780.929,10

X 100 = % 4,15 4,43 7,12

c) Rentabilidad sobre el patrimonio

30
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑥 100
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

2013 2014 2015

Utilidad neta $ 34.561,34 38.206,53 55.590,77
/ Patrimonio $ 53.235,46 $ 57.134,50 $ 74.518,74
X 100 = % 64,92 66,87 74,599

SISTEMA DUPONT

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

2013 2014 2015

Utilidad neta $ 34.561,34 38.206,53 55.590,77
/ Activo total $ 832.429,39 $ 863.036,75 $ 780.929,10

0,0415 0,044 0,071

COBERTURA DE INTERESES

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛
𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠

2013 2014 2015

Utilidad de
operación $ 34.561,34 38.206,53 55.590,77
/ Gastos financieros 9.300,02 319,50 7689.96
3,72 119,58 7,23

31
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

ÍNDICES FINANCIEROS - ANÁLISIS

1. LIQUIDEZ:
a) Capital de trabajo

Se muestra la cantidad mínima que se debería tener para manejar el negocio, con el podría
iniciar cada año; para el caso la empresa muestra un capital de trabajo aparentemente adecuado
y estable, ya que como la diferencia es mayor se tiene capacidad de pago, sin embargo no se
debe olvidar mencionar que la diferencia en 2014 y 2015 es un poco alta, por lo que se podría
estar incurriendo en mantener recursos que están siendo desperdiciados.

𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
b) 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆

Por cada dólar de deuda, la empresa tiene cierta cantidad de dinero para pagar. En este caso,
en el 2013 la liquidez es muy baja se está dentro del límite con $1,04 para pagar (baja capacidad
de pago), en 2014, en cambio existe un excedente de liquidez con $5,10, debo buscar otras
inversiones para que el dinero siga circulando, finalmente en 2015 la liquidez está en un rango
normal con $1,89, se puede cumplir con los pagos respectivos sin problema.

c) Prueba ácida

La prueba acida ayuda (en caso de querer vender la empresa) a saber cuánto tiene la empresa
para pagar en el momento de liquidación de la empresa. En 2013, se tuvo $0,41 ctvs. por cada
dólar de deuda, es decir, no alcanzo a cubrir la deuda y debió pedir prorrogas, en 2014 pudo
haber cubierto bien las deudas pero en 2015 regresa a un déficit casi del 40%, que deja ver la
inestabilidad en cuanto a liquidez que posee.

2. ACTIVIDAD:
a) Rotación de cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar se convierten en efectivo 6,86 veces durante el año 2014 y 2015, la
conversión no es muy alta es decir se tiene un tiempo más largo entre la venta típica y la
recaudación de efectivo. Y en 2013 y 2014 fue de 6,77 veces.

Plazo medio de cobro

El número promedio de días que las cuentas por cobrar están en circulación antes de ser
cobradas es de ≈ 53 días en 2014 y 2015, es decir rota aproximadamente al menos 6 veces al
año, lo que significa que los deudores no se están demorando demasiado en pagar sus cuentas.

b) Rotación de inventario de mercadería y productos terminados

32
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

Esto indica el índice en cuanto a rapidez que rota el inventario en un año, pues en 2014 y 2015
roto 2,11 veces que es comprensible debido a la actividad que desempeña la empresa en cuanto
a la venta de suministros y maquinas copiadoras.

Plazo medio de inventarios

El valor realizado mediante la operación es de 171 días aproximadamente, es decir que en

inventario rota aprox. 2 veces en el año, se debe tomar muy en cuenta, el tiempo que la empresa
tiene para vender sus productos antes de que hayan mayores innovaciones tecnológicas y deban
actualizar el inventario y el número de productos que adquieren ya que si es muy bajo, podría
no estar funcionando el negocio.

c) Rotación de cuentas por pagar

La capacidad de pago que tenemos ante nuestros proveedores es muy frágil, las veces que
cuentas por pagar se hacen efectivo son mínimas.

Plazo medio de cobro

Como existe un número mayor de días en este caso son 3750, el pago es muy deficiente ya que
nos endeudamos a largo plazo, la cancelación es tardía y estamos que dando mal con nuestros
proveedores.
3. ENDEUDAMIENTO

El endeudamiento de la empresa en 2015 es de $0,91 para cubrir las deudas a corto y a largo
plazo, valor que es muy bajo considerando el nivel de pasivos que tiene la empresa, se debe
tener cuidado de no contraer mas deudas ya que se puede volver muy difícil cubrir una mayor
cantidad de deudas.

b) Razón de pasivo a largo plazo patrimonio

Mediante este cálculo podemos notar que el patrimonio es superior a los pasivos de la empresa
informando que en 2014 con $11,43 y 2015 con $4,63 prácticamente la empresa trabajo con
recursos de terceros exclusivamente, se reduce la participación de los propietarios en la
empresa.

4. RENTABILIDAD
a) Rentabilidad sobre ventas o margen de utilidad

En este caso, el porcentaje en 2014 con aprox. 3% y 2015 con 4,27% de la utilidad sobre las
ventas.

33
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

 FLUJO DE EFECTIVO

34
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

VARIACIONES DE LOS BALANCES

Periodo Entrada(+) Salida(-) de

Variación
Activo 2015 2014 efectivo
Efectivo y equivalente al efectivo $ 94.315,49 $ 280.926,51 $ 186.611,02
Documentos y cuentas por cobrar clientes no
$ 66.604,92 $ 60.859,27
relacionados -$ 5.745,65 Aumenta (-)
Documentos y cuentas por cobrar clientes
$ 0,00
relacionados 765,55 -$ 765,55 Aumenta (-)
Otras cuentas por cobrar relacionadas 0 $ 5.935,03 $ 5.935,03 Disminuye (+)
Otras cuentas por cobrar $ 3.344,50 $ 14.525,11 $ 11.180,61 Disminuye (+)
Inventario $ 474.939,22 $ 354.656,58 -$ 120.282,64 Aumenta (-)
Activos por impuestos corriente $ 44.116,92 $ 63.858,10 $ 19.741,18 Disminuye (+)
Propiedades planta y equipo $ 96.564,04 $ 81.997,69 -$ 14.566,35 Aumenta (-)
Activo intangible $ 278,46 $ 278,46 $ 0,00 Nulo
Pasivo
Cuentas y documentos por pagar $ 13.534,45 $ 17.324,80 -$ 3.790,35 Disminuye (-)
Obligaciones con instituciones financieras
$ 123.857,76 $ 0,00
C/P $ 123.857,76 Aumenta (+)
Otras obligaciones corrientes $ 29.576,73 $ 60.744,26 -$ 31.167,53 Disminuye (-)
Cuentas por pagar diversas-/relacionadas
$ 12.992,02 $ 6.221,37
C/P $ 6.770,65 Aumenta (+)
Anticipos de clientes $ 153.593,28 $ 68.160,86 $ 85.432,42 Aumenta (+)
Otros pasivos corriente $ 27.580,06 $ 545,35 $ 27.034,71 Aumenta (+)
Obligaciones con instituciones financieras
$ 100.000,00
L/P 0 -$ 100.000,00 Disminuye (-)
Cuentas por pagar diversas/relacionadas L/P $ 552.905,61
0 -$ 552.905,61 Disminuye (-)
Otros pasivos no corrientes $ 345.276,06 0 $ 345.276,06 Aumenta (+)
Patrimonio
Capital $ 400,00 $ 400,00 $ 0,00 Nulo
Aportes se socios o accionistas para futura
$ 15.000,00 $ 15.000,00
capitalizacion $ 0,00 Nulo
Reservas $ 3.527,97 $ 3.527,97 $ 0,00 Nulo
Resultados del ejercicio 55590,77 $ 38.206,53 $ 17.384,24 Aumenta (+)

35
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

CRIDEGCOM S.A
FLUJO DE EFECTIVO 2015
A. FLUJO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Utilidad neta después de impuestos y participaciones $ 17.384,24

(+) Depreciaciones y amortizaciones *

Recursos provenientes de las operaciones

(-) Aumenta documentos y cuentas por cobrar clientes no relacionados -$ 5.745,65
(-) Aumenta Documentos y cuentas por cobrar clientes relacionados -$ 765,55
(+) Disminuye otras cuentas por cobrar relacionadas $ 5.935,03
(+) Disminuye Otras cuentas por cobrar $ 11.180,61
(-) Aumenta Inventario -$ 120.282,64
(-) Disminuye Cuentas y documentos por pagar -$ 3.790,35
(+) Aumenta Cuentas por pagar diversas-/relacionadas C/P $ 6.770,65
(-) Disminuye Cuentas por pagar diversas/relacionadas L/P -$ 552.905,61

Efectivo generado por las operaciones -$ 642.219,27

B. FLUJO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(+) Aumenta anticipos de clientes $ 85.432,42
(+) Disminuye Activos por impuestos corriente $ 19.741,18
(-) Aumenta Propiedades planta y equipo -$ 14.566,35

Efectivo provisto por actividades de inversión $ 90.607,25

C. FLUJO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

(+) Aumenta Obligaciones con instituciones financieras C/P $ 123.857,76
(-) Disminuye Otras obligaciones corrientes -$ 31.167,53
(+) Aumenta Otros pasivos corriente $ 27.034,71
(-) Disminuye Obligaciones con instituciones financieras L/P
-$ 100.000,00
(+) Aumenta Otros pasivos no corrientes $ 345.276,06
(-) Dividendos pagados $ 0,00
Efectivo provisto por actividades de financiamiento $ 365.001,00
Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo (A+B+C) -$ 186.611,02
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año $ 280.926,51
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año $ 94.315,49

* Las depreciaciones y amortizaciones no se incluyen directamente, debido al giro

de la empresa, la misma que se dedica a la venta de copiadoras y no posee bienes
que se deprecien.

36
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

Análisis de flujo de caja

Al analizar el proceso que ha seguido el dinero dentro de la empresa CRIDEGCOM S.A., en cuanto
a gastos o inversiones y cómo se financiaron las compras, se encuentra la situación de la misma
dentro de sus actividades de operación, de inversión y de financiamiento.

El flujo por actividades de operación con un total de $642.219, 27 muestra en mayor cantidad
la disminución de cuentas por cobrar y un aumento ligero de documentos y cuentas por cobrar,
esto permite evidenciar que la política de cobros de la empresa si es efectiva, sin embargo se la
debe mantener para que los clientes cancelen oportunamente en un plazo máximo de tres
meses; el inventario aumento gracias a un incremento de las cuentas por pagar a corto plazo y
igualmente se cancelaron cuentas por pagar.

El flujo por actividades de inversión con un total de $90.607,25 muestra una alta inversión de
clientes generado por anticipos entregados a la empresa (se deben cumplir en fechas
establecidas con los clientes), se invirtió en propiedad, planta y equipo, lo cual no es ideal, ya
que la empresa no ha incrementado significativamente sus ventas con relación a años
anteriores. Así mismo, se dio la disminución de activos por impuestos corrientes, es decir la
cantidad que satisface la empresa como consecuencia de las liquidaciones fiscales del impuesto
sobre beneficio relativas al ejercicio, pudiendo ser explicadas a las deducciones y otras ventajas
fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las
pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste.

El flujo por actividades de financiamiento con $365.001 muestra el aumento considerable en

alrededor de $496.168,53 en obligaciones con instituciones financieras a corto plazo, otros
pasivos corrientes y no corrientes; en cambio han disminuido las obligaciones corrientes y
obligaciones financieras a largo plazo. Claramente, el papel que juega el financiamiento en la
empresa es vital para que esta pueda continuar con sus operaciones de compra-venta.

Finalmente, un flujo de efectivo neto de $186.611,02 es efectivamente la cantidad de dinero

disponible que ha producido la empresa a lo largo del año 2014, esta cantidad de dinero se ve
afectada tanto como por el dinero que esta genera producto de sus actividades, por los
cambios en el capital de trabajo de $587.244,10 en 2014 y activos fijos.

INFORME FINAL

37
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

El análisis Vertical da como resultado que posee activos necesarios para cumplir con las
obligaciones que se han generado por la actividad; el Análisis Sobre la Línea con el porcentaje
del 23% se puede mencionar que los ingresos que reciben no cubren con los gastos, teniendo
que arrastrar algunos valores para el próximo periodo contable produciendo una disminución
del presupuesto a recibir, en el Análisis Bajo la Línea con el valor del $1.36 de disponibilidad
frente a sus obligaciones del $4227.16 da como resultado que los valores absolutos no se igualan
a cero, lo que significa que hay valores que no se puede justificar su procedencia, ya que la
contabilidad que lleva la institución no cumple ciertas normas que exige la ley.

En el Pasivo y Patrimonio se puede observar en el análisis vertical, que el rubro más

representativo es el de Utilidades Retenidas con -10% en el último período. Se puede visualizar
entonces, que en los últimos años no se han realizado distribución de utilidades, dándole un
soporte sustancial al Balance. En el análisis horizontal, tiene mucha relevancia el rubro de
Proveedores, ya que en ambas comparaciones tuvo una disminución del 41% y 42%, esto indica
que se han hecho cargo constantemente de sus deudas con otras personas, lo que visualiza a un
buen cliente.

En cuanto al análisis horizontal se puede interpretar que el año 2013 fue mejor que el año 2014,
esto se pudo haber dado por una serie de consecuencias, que han perjudicado a la empresa en
el año 2, los ingresos del primero año fueron más altos, y los gastos fueron menores así que en
comparación se establece que en año 1 se pudo sacar, mayor utilidad, esto en beneficio para los
empleados.

La ganancia de la empresa tuvo un crecimiento del 8% a comparación del primer año algo
interesante para la empresa, para poder tener una mayor solvencia económica, para poder
afrontar las posibles dificultades. Por un punto de vista los costos por las ventas creció en un
23% es algo que tenía que haber disminuido para favor de la empresa, que el costo por las ventas
sea menor, para que la ganancia por ventas sea mayor.

Los ingresos por ventas del primer año fueron más alto que en el segundo año, a pesar de que
en el informe de notas explicativas expresa el alza de los precios.
El costo de la mano de obra directa, es alta con un 44% pero ya se puede considerar que es la
clave para la producción, y distribución de las maquinas fotocopiadoras, y eso hace que la
empresa pueda tener una gran venta.

Esta empresa como no solo se dedica a la venta de copiadoras, sino también ofrece el servicio
de instalación y reparación de la misma, con un disminución de la venta de copiadoras se
aumentó el servicio por mantenimiento y reparación con un 52% aunque este dinero se lo pueda
dar como no perteneciente a la empresa sino a personas externar.

El inventario de productos finales en el primer año, es perjudicial, que se quedara con el stock
en la bodega en el segundo año, lo resultados fueron cambiantes donde se pudo vender lo que
estaba considera en bodegaje.

38
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

El aumento de los gastos en un 33% al segundo año, hace ver un déficit que tiene la empresa,
algo que perjudica ya que las ganancias no son tan altas y al final del año la empresa puede tener
un valor que no le favorece.

Los gastos por viajes, algo explicado en notas que representa un pequeño incentivo de la
empresa a sus empleados por el labor de cada año son un gasto bastante grande sin embargo
podemos considerar que es una estrategia para mantener al personal motivado.

Las comisiones que obtiene la empresa, crecieron en un 500% a referencia del año 2013, se
quiere decir que los trabajadores tuvieron una mayor labor por su tarea realizada pero es algo
que por la empresa, representaba como un gasto más grande. El porcentaje de la participación
de los empleados, también es algo que creció mucho a consideración al 2013 con un 97% en
beneficio para el empleado es un desembolso más grande para la empresa.

Con el análisis horizontal es más que claro que la situación de la empresa, en el 2014 no fue la
mejor ya sea por diversas circunstancias que afectan el accionar de la organización, desde este
punto al mostrar que el grado de liquidez de la empresa es muy bajo, una de las mejores
decisiones que podría implementar la empresa, es cambiar de actividad para generar mayores
ingresos, y poder mantener viva la empresa, u otro punto hacer que la empresa cierre, y con el
dinero que tiene para la liquidez cancelar a sus empleados, otra opción es seguir con la misma
actividad pero tratar de generar nuevas ideas que permiten llamar a los clientes y puedan
adquirir los productos y servicios que ofrece esta empresa, de esta manera se podrá generar
una mayor fuente de ingresos para la vuelta al mercado de la institución, ya que es una empresa
con muchos años de trayectoria. Se puede expresar situaciones externas que perjudican a la
empresa, como políticas gubernamentales, y la crisis económica, son amenazas dentro de un
análisis FODA eso expresa que la empresa debe tener cuidado con la amenazas a pesar de ser
desde un punto externo pueden perjudicar la organización en un alto grado.

Por otro lado, en cuanto al informe de índices financieros, se obtuvo que en los índices de
liquidez:

Se muestra la cantidad mínima que se debería tener para manejar el negocio, con el podría
iniciar cada año; para el caso la empresa muestra un capital de trabajo aparentemente adecuado
y estable, ya que como la diferencia es mayor se tiene capacidad de pago, sin embargo no se
debe olvidar mencionar que la diferencia en 2013 y 2014 es un poco alta, por lo que se podría
estar incurriendo en mantener recursos que están siendo desperdiciados.

De esta manera podemos ver cuál será el nivel de liquidez, que tendrá nuestra empresa, ante
una posible circunstancia de efecto de que la empresa tendrá que cerrar por los malos
resultados en un año, de esta manera se podría efectuar cual sería el nivel de que la empresa
pueda pagar a sus empleados y hacerse cargo de las deudas adquiridas a largo plazo que no han
podido ser canceladas. Por cada dólar de deuda, la empresa tiene cierta cantidad de dinero para
pagar. En este caso, en el 2012 la liquidez es muy baja se está dentro del límite con $1,04 para
pagar (baja capacidad de pago), en 2013, en cambio existe un excedente de liquidez con $5,10,

39
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

debo buscar otras inversiones para que el dinero siga circulando, finalmente en 2014 la liquidez
esta en un rango normal con $1,89, se puede cumplir con los pagos respectivos sin problema.

En cuanto a los índices de actividad:

Esta situación permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y también medir

la capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos. Capacidad de pago), en 2013,
en cambio existe un excedente de liquidez con $5,10, debo buscar otras inversiones para que el
dinero siga circulando, finalmente en 2014 la liquidez está en un rango normal con $1,89, se
puede cumplir con los pagos respectivos sin problema.

Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa. Tiene

por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas en la
administración de los fondos de la empresa. Evalúan los resultados económicos de la actividad
empresarial. El número promedio de días que las cuentas por cobrar están en circulación antes
de ser cobradas es de ≈ 53 días en 2013 y 2014, es decir rota aproximadamente al menos 6
veces al año, lo que significa que los deudores no se están demorando demasiado en pagar sus
cuentas.

Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es

importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir.
Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo. La
capacidad de pago que tenemos ante nuestros proveedores es muy frágil, las veces que cuentas
por pagar se hacen efectivas son mínimas. Indicadores negativos expresan la etapa de
desagregado que la empresa está atravesando y que afectará toda su estructura al exigir
mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueños, para mantener el negocio.

Por otro lado, los índices de endeudamiento muestran:

El endeudamiento es un problema de "flujo de efectivo". El riesgo de endeudarse es

inversamente proporcional a la habilidad de la administración de la empresa para generar los
fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que van venciendo. El
endeudamiento de la empresa en 2014 es de $0,91 para cubrir las deudas a corto y a largo plazo,
valor que es muy bajo considerando el nivel de pasivos que tiene la empresa, se debe tener
cuidado de no contraer más deudas ya que se puede volver muy difícil cubrir una mayor cantidad
de deudas.

Nos permite expresar desde un punto muy claro en base a la cantidad de activos que tiene la
empresa, contra los pasivos, desde esa manera podemos ver que es un nivel muy bajo la
capacidad de endeudamiento de la empresa no es tan favorable.

Complementando se encuentran los índices de rentabilidad:

40
 ANÁLISIS FINANCIERO 2016

Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa. Tiene

por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas en la
administración de los fondos de la empresa. Evalúan los resultados económicos de la actividad
empresarial.
Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es
importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir.
Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo.

En este caso, el porcentaje en 2013 con aprox. 3% y 2014 con 4,27% de la utilidad sobre las
ventas.

De esta manera se puede concluir, que la el porcentaje de la utilidad del año 2 fue mucho mayor
que el año 1, ahora se expresa también desde un punto que en que se va utilizar ese porcentaje
de ganancias sobre las ventas y se podría interpretar que las del año 1 tal vez no tuvieron una
buena dirección cosa que perjudico a la empresa para el segundo año.

Finalmente, el flujo de efectivo de la empresa CRIDEGCOM S.A., en cuanto a gastos o inversiones

y cómo se financiaron las compras, se encuentra la situación de la misma dentro de sus
actividades de operación, de inversión y de financiamiento, estás dieron un flujo de efectivo
neto de $186.611,02 es efectivamente la cantidad de dinero disponible que ha producido la
empresa a lo largo del año 2014, esta cantidad de dinero se ve afectada tanto como por el dinero
que esta genera producto de sus actividades, por los cambios en el capital de trabajo de
$587.244,10 en 2014 y activos fijos, el flujo de efectivo neto estuvo compuesto por:

El flujo por actividades de operación con un total de $642.219, 27 muestra en mayor cantidad
la disminución de cuentas por cobrar y un aumento ligero de documentos y cuentas por cobrar,
esto permite evidenciar que la política de cobros de la empresa si es efectiva, sin embargo se la
debe mantener para que los clientes cancelen oportunamente en un plazo máximo de tres
meses; el inventario aumento gracias a un incremento de las cuentas por pagar a corto plazo y
igualmente se cancelaron cuentas por pagar.

El flujo por actividades de inversión con un total de $90.607,25 muestra una alta inversión de
clientes generado por anticipos entregados a la empresa (se deben cumplir en fechas
establecidas con los clientes), se invirtió en propiedad, planta y equipo, lo cual no es ideal, ya
que la empresa no ha incrementado significativamente sus ventas con relación a años
anteriores. Así mismo, se dio la disminución de activos por impuestos corrientes, es decir la
cantidad que satisface la empresa como consecuencia de las liquidaciones fiscales del impuesto
sobre beneficio relativas al ejercicio, pudiendo ser explicadas a las deducciones y otras ventajas
fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las
pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste.

El flujo por actividades de financiamiento con $365.001 muestra el aumento considerable en

alrededor de $496.168,53 en obligaciones con instituciones financieras a corto plazo, otros
pasivos corrientes y no corrientes; en cambio han disminuido las obligaciones corrientes y
obligaciones financieras a largo plazo. Claramente, el papel que juega el financiamiento en la
empresa es vital para que esta pueda continuar con sus operaciones de compra-venta.

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ANÁLISIS FINANCIERO 2016

42