Expo Money São Paulo 2010

Reunião Pública - Apimec

23 de Setembro de 2010
Profarma Overview
Profarma: Overview da Companhia

Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais no
Brasil;

Única empresa de capital aberto no setor;

Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;

Market Share de 11% nas vendas de produtos farmacêuticos em 2009 (IMS Health);

Distribui nos estados que representam aproximadamente 93,5% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no
Brasil em junho de 2010 com doze Centros de Distribuição: RJ, MG, ES, SP (capital e interior), PR, BA, PE, CE, RS,
GO e DF;

Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 31.000 pontos de venda, num total de 55.500 pontos de
venda no Brasil;

Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 16% (CAGR 2004-2009), enquanto o mercado apresentou neste mesmo
período um CAGR de 13%.
Profarma: Principais Eventos

Timeline
Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (04-09) = 12,6%

Aquisição do GO
CD da Dimper
Aquisição (RS)
da K+F Hospitais Hospitais
Minas em SP
São Paulo no RJ CE
Gerais DF
Espírito IPO
Santo Bahia PE
Paraná Vacinas

1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2009
3,6% 4,7% 5,9% 4,5% 8,4% 9,3% 9,6% 9,6% 11,5% 10,9%*

Ano Market share (%)

* Excluindo o efeito dos similares.
Diferencial Profarma

Distribuição Especialidades Serviços

Farmácias Clínicas Varejo

- 49 anos de atuação; - 5 anos de atuação; - Auditoria dos Pontos de Vendas;
- 2.000 colaboradores; - Vacinas, dermatológicos e oncológico; - Cartão Private Label;
- Mix de 8.500 itens; - Programa de Prevenção de Perdas.
- Sistema (cotação) e equipes exclusivas;
- 31.000 clientes.
- 1.300 clientes (clínicas e consultórios);
Hospitalar - Gerenciamento cadeia de frio Indústria
- 7 anos de atuação; (WHO/ANVISA); - Auditoria dos Pontos de Vendas;
- 100 colaboradores; - Expertise nos Pontos de Vendas;
- Logística de entrega com controle de lote,
- Mix de 3.500 itens; - Equipe de vendas terceirizadas.
temperatura e seviço .
- 750 clientes.
Fundamentos Favoráveis do Setor
Fundamentos Favoráveis do Setor

O mercado farmacêutico vai quebrar a barreira de US$ 1 trilhão até 2014.

Vendas Globais e Crescimento 2005 - 2014

1200 9%
1100
8%

Crescimento constante US$

1000
7%
900
800 6%
Vendas US$ bi

700
5%
600
4%
500
400 3%
300
2%
200
1%
100
0 0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 (e) 2011 (e) 2012 (e) 2013 (e) 2014 (e)

Total global Crescimento (%)

Fonte: IMS Health, 2010
Fundamentos Favoráveis do Setor

Pharmerging continua em evidência – geografia de crescimento de mercado será diferente da visão de 2009 nos
próximos 5 anos.

2009 Crescimento 2010-2014

Mercado Farmacêutico
Vendas US$ bi % Market Share Vendas US$ bi %
Mundo 837,0 100,0 297,0 100,0
EUA 301,3 36,0 71,3 24,0
Top 5 Europa + Japão 251,1 30,0 44,6 15,0
Resto do mundo 150,7 18,0 41,6 14,0
Outros Pharmerging 100,4 12,0 80,2 27,0
China 33,5 4,0 59,4 20,0
Fonte: IMS Health, 2010
Fundamentos Favoráveis do Setor

Pharmerging continua se destacando – apresentando também um forte crescimento econômico após a recessão.

Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 ~ 2014 vs Crescimento do PIB em 2011

35%
Pharmerging markets
Venezuela Mercados Maduros
30% Crescimento Absoluto 2010-2014 (em US$ bilhões)
Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 - 2014

ROW: US$ 31.8 bi China

25%

Argentina
20%

15% BRASIL
Índia
Indonésia
Coréia Rússia
10% 16.5 do Sul 126.5
Alemanha E.U.A
Espanha Turquia
5%
Japão
França
122.1 Reino Unido México 0.5
0%
-1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%

Crescimento do PIB em 2011

Fonte: IMS Health, 2010

Fundamentos Favoráveis do Setor

A crise global afetou cada país de uma maneira diferente.

2%
Recessão: Moderada, Pagador: Governo Recessão: Moderada, Pagador: Consumidor Final

0% Egito
Escala de Recessão (Mudança 2007 – 2009)

Indonésia

-2% Vietnã
Alemanha
Itália Paquistão
Índia
-4% Japão
França Polônia
Ucrania Brasil
-6%
Canadá China

-8% África do Sul Tailândia

Turquia Argentina
Estados
Unidos
-10% Reino México
Unido
Espanha Coréia
do Sul Venezuela
-12%
Rússia
Romênia
-14%
Recessão: Profunda, Pagador: Governo Recessão: Profunda, Pagador: Consumidor Final
Baixo Alto
% de Gasto com Medicamentos pelo Consumidor Final

Fonte: IMS Health, 2010

Fundamentos Favoráveis do Setor

O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 14,9% em 2009, totalizando R$ 30,0 bilhões, mantendo o forte
crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos seis anos CAGR de 13,0%.

Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro

Em R$ bilhões

41,7
38,4
35,4
32,6
30,0
26,1
23,2
20,9
18,3
16,6
14,4

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011* 2012* 2013*

*Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07, antes da inclusão da Abradilan.
Fundamentos Favoráveis do Setor

O mercado brasileiro alcançou R$ 32 bilhões impulsionado principalmente por genéricos.

Evolução do Mercado Brasileiro – Varejo (R$)

CAGR Cresc.
+ 18,1%
06-10 09-10
13% se descontado o efeito de
expansão da base de informantes 10,2%
32,2 bi

16% 28,0% 28,4%

27,2 bi
24,4 bi 14%
22,3 bi 13% 27% 12,9% 18,1%
19,8 bi 11%
27%
9% 27%
27% 10,2% 15,4%
27%

Genéricos
57%
60% 59% MIP
63% 61%
Rx

MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril
2006 2007 2008 2009 2010

Fonte: IMS Health / PBM – MAT Abril, 2010

Fundamentos Favoráveis do Setor

O preço médio brasileiro está entre os mais atrativos do grupo dos emergentes.

Preço Médio pro Unidade Padrão – Somente varejo (US$ / Unidade)

0,66

0,42
Preço Médio

0,40
(US$)

0,34 0,33 0,32 0,30

0,28
0,23 0,23
0,18

0,08
0,06
0,04

USA Alemanha Itália França Espanha Japão Canadá Reino México Turquia Brasil Rússia Coréia Índia
Unido do Sul

G8 Pharmerging
Fonte: IMS / MIDAS – QTR Abr 09
Favorável Cenário Socioeconômico

Aumento da massa de consumidores sustentou a expansão do mercado interno.

Evolução do Perfil Socioeconômico* no Brasil Taxa de Desemprego

(% de famílias) (%)

 Crescimento da Classe Média: O crescimento bem como o  Desemprego em queda consistente nos últimos anos indica o
poder de compra induziram o mercado farmacêutico brasileiro aquecimento da economia e do consumo.
à expansão.

15,0
2005 3% 31% 38% 23% 5%

10,0 9,7 9,0

2007 2% 24% 42% 26% 6%
7,0
5,0
2009 2% 18% 48% 27% 5%

Classe E Classe D Classe C Classe B Classe A 0,0

jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan-11

* Utilizando o parâmetro de perfil de consumo das famílias para eliminar efeitos do emprego Fonte: IBGE e Banco Central do Brasil 2010
informal, inflação e diferenças regionais de custo de vida.
Fonte: Target Brasil
 Favorável Cenário Socioeconômico

A população do Brasil está crescendo rapidamente – estima-se que em 2040 o número de habitantes terá
alcançado 220 milhões.

Evolução da População Brasileira até 2050

217 220 218 O Brasil é o quinto maior país do mundo – com

210
195 cerca de 191 milhões de habitantes;
174
150 A idade média é de aproximadamente 27 anos;
122

96 A expectativa de vida está aumentando

73 intensamente (de 62,6 anos em 1980 para 73,4 anos
54 em 2010);

A proporção de pessoas com idade acima de 65

1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050
anos irá aumentar de cerca de 6% para mais de 20%
no ano de 2050.
Fonte: United Nations World Population Prospects (Revisado em 2008), NationMaster
* Expectativa média de vida de toda a população, incluindo homens e mulheres.
 Favorável Cenário Socioeconômico

O mercado brasileiro tem um potencial de crescimento aumentado pelo envelhecimento da população e pela
(ainda) baixa cobertura por planos de saúde, e também pelo perfil de saúde do brasileiro.

Proporção de pessoas com cobertura de plano Pessoas que declararam pelo menos
de saúde por rendimento mensal per capita uma doença crônica – 2008 (em %)

83 79

69 65

55
45

34

23
16
9 10 11
6
2

Sem rendimento Mais de Mais de Mais de Mais de Mais de Mais de 0a4 5 a 13 14 a 19 20 a 39 40 a 49 50 a 64 65 anos
¼ do ¼ a ½ do ½ a1 1a2 2a3 3a5 5 s.m. anos anos anos anos anos anos ou mais
s.m.* s.m. s.m. s.m. s.m. s.m.

Fonte: IBGE Fonte: IBGE

* s.m. = salário mínimo
Fundamentos Favoráveis do Setor

A categoria Higiene Pessoal e Cosméticos cresce cerca de 20% a.a. se aproximando do crescimento da categoria
de Genéricos.

Representatividade dos Segmentos Evolução dos Mercados no

no Canal Farmácia Varejo Farmacêutico

1%
2

Variação Participação na Farmácia (p.p)

Genéricos
25%
Ético 1 Dermocosméticos
40% Genéricos HPC
HPC 0
410 Milhões MIP
unidades MIP
Dermocosméticos -1

19% Éticos
-2

16%
-3
6 12 18 24 30 36
Cresc. Demanda em Unidades

Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010 Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010
Fundamentos Favoráveis do Setor

Tendências para os próximos anos

Crescimento composto de 7 - 10% ao ano para 2009 - 11

Manutenção de crescimento dos Genéricos:

Ranking de classes do mercado de genéricos pode mudar: cerca de 50 moléculas perderão a patente nos
próximos anos. Juntas, essas moléculas representam quase US$ 500 MM em valor de mercado.
Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica,
+ podendo levar a uma penetração de 19% em 2015;

Mercado de Higiene Pessoal e Cosméticos (Perfumaria) :

3º mercado no mundo;
RDC 44 – OTC indo para trás do balcão;
Nota Fiscal eletrônica programada para Setembro de 2010;
Relevância

Medicamentos Similares:
Mercado na ordem de US$ 2 bilhões;
Em 2004, o governo instituiu programa de phase out que se encerra em 2014;

Renda per Capita:

15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos;
Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde;

Expansão de políticas públicas - Programa Farmácia Popular:

Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos;
Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos;
Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas
categorias são realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%.
-
Supply Chain
Supply Chain - Indústria

Brasil

Rk Vendas % Cresc.
Companhia
09 08 (US$ milhões)

1 1 EMS 1.393 20.6

2 2 Sanofi-Aventis 1.036 10.4
3 4 Ache 986 16.3
4 3 Medley 894 4.2

5 5 Novartis 757 10.5

6 7 Eurofarma 721 28.0

7 6 Bayer Corp. 632 4.3

8 8 Pfizer 499 5.6

9 9 Johnson & Johnson 465 7.0
10 10 GSK Corp. 435 13.0

Total $ 17.261 14.5

Fonte: IMS / PMB – MAT Dezembro 2009
Supply Chain - Distribuição

Significativa oportunidade de consolidação na distribuição – somente 38% das vendas estão concentradas nos
três maiores distribuidores.

Concentração de Vendas dos 3 Principais Distribuidores

99
93 93

72
64
61
58
55
50
40 39 38

21

Austrália França Estados México Alemanha Reino Japão Argentina Canadá Itália Espanha Brasil Coréia do
Unidos Unido Sul

Fonte: IMS Health Consulting & Services 2008, Rx Only.

Supply Chain - Distribuição

Estrutura de distribuição e varejo no Brasil ainda é muito fragmentada: ~ 60 mil farmácias e 400-500 distribuidores
e atacadistas.

Alto

Importância
das Redes de
Grau de Concentração na Distribuição

Farmácias

> 40%

30 - 40%

< 30%

Baixo

10 K 40 K
Número de Farmácias
Supply Chain - Varejo

Crescimento no número de pontos de venda em função de baixo número de fechamentos de loja.

Evolução da Quantidade de Pontos de Venda Evolução em Valor (R$)

Crescimento 2009 / 2008

Supermercados 26,6% 59.518
Redes 7,7%
0,9%
Independentes 12,0%
2% 2% 2% 3% 3%

45%
55.021
42%
0,8% 39%
53.660 8,3% 37%
52.959 0,6% 35%
0,5%
51.404 8,0%
0,4%
7,6%
7,4%
7,1% 63%
61%
59%
55%
92,5% 52%
92,1%
91,8%
91,2%
90,8%

2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008

Supermercados Redes Independentes

Fonte: IMS – Estudo de Distribuição
Performance Financeira
Destaques Financeiros 2T10

Em R$ milhões 2T09 2T10 % 2008 2009 %

Receita Bruta 764,3 724,7 -5,2 2.940,4 3.041,6 3,4
Receita Líquida 646,5 607,1 -6,1 2.535,5 2.578,3 1,7
Lucro Bruto + 86,6 74,8 -13,7 270,2 301,5 11,6
Receita de Serviços a Fornecedores
% Receita Líquida 13,4% 12,3% 10,7% 11,7%
EBITDA 37,8 21,8 -42,2 78,7 110,7 40,7
% Margem EBITDA 5,8% 3,6% 3,1% 4,3%
Lucro Líquido 17,9 11,4 -36,3 31,6 53,2 68,0
% Margem Líquida 1,2% 1,9% 1,2% 2,1%
Dívida Líquida 112,0 132,5 149,4 118,1
Dívida Líquida / Ebitda 1.2 1.4 1.9 1.1

Patrimônio Líquido 480,4 505,6 467,4 485,4

Total Ativo 860,2 862,2 922,1 951,3

Ciclo de Caixa (dias) 58,7 66,2

Destaques Financeiros

Em R$ MM
Em R$ MM e em % Receita Líquida

Receita Bruta EBITDA e Margem EBITDA

4,3

3,5 3,6
3.042 110,7
2.940 3,1
2,8
2.596

80,1 78,7

37,8
764 725
21,8

2007 2008 2009 2T09 2T10 2007 2008 2009 2T09 2T10
Ebitda

Margem Ebitda (%)

Destaques Financeiros

Em R$ MM Em R$ MM
e em % Receita Líquida e em % Receita Líquida

Lucro Bruto e
Lucro Líquido
Receita de Serviços a Fornecedores

13,4 2,1 2,1 1,9

11,7 12,3 1,2 1,2
11,0 10,7 53,2

37,9 47,0

49,5
32,8

31,6

263,6
220,7
217,0 17,9

3,7 11,4
25,1

82,9 49,7

2007 2008 2009 2T09 2T10 2007 2008 2009 2T09 2T10
Lucro Bruto Lucro Líquido
Receita de Serviços a Fornecedores Margem Líquida (%)
Margem Bruta (%)
 Destaques Financeiros

Ciclo de Caixa e Capital de Giro

20,2 20,9
19,5
18,0 18,4 18,1 17,3
15,7 16,7 16,2
15,1 15,7 15,7 14,8 14,8 15,7

507,0 507,2 522,5 512,4 510,8

499,0 490,1 488,8
448,1 455,1 457,7 449,5
435,4
375,5
309,5
284,9

3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10

Ciclo de Caixa - Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 67,2 61,8 65,8 67,9 58,7 51,6 52,7 64,9 66,2

Dias Contas a Receber 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 49,2 47,0 45,9 42,4 40,5 38,4 41,1 43,4 42,2
Dias Estoque 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 45,7 42,5 49,9 54,0 46,5 38,5 49,6 56,2 45,0
Dias Fornecedores 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 27,7 27,7 29,9 28,5 28,4 25,3 38,0 34,7 21,0

Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta)

Endividamento

Dívida Líquida / Ebitda Perfil da Dívida 2T10

- Perfil da Dívida:

44%
1.9x 56%

Longo Prazo
1.5x
Curto Prazo
1.4x
1.0x 1.1x

- Indexador:
CDI

- Garantias:
95% Clean

Disponibilidade atual de R$ 340 milhões

de garantias em duplicatas.

(1)
Dez 06 Dez 07 Dez 08 Dez 09 Jun 10

(1) Posição de Caixa Líquido.

Indicadores Operacionais

Nível de Serviço (%) Erros por Milhão

(unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão de unidades expedidas)

92,5
92,0
91,7
91,3
145.0

121.0
115.0 112.0

89,6 91.0

2007 2008 2009 2T09 2T10 2007 2008 2009 2T09 2T10
Cobertura de Analistas

Companhia Analista

Javier Martinez de Olcoz Cerdan

Morgan Stanley Telefone: (1 212) 761-4542
E-mail: javier.martinez.olcoz@morganstanley.com

Alexandre Pizano
Merrill Lynch Telefone: (55 11) 2188-4024
E-mail: alexandre.pizano@baml.com

Marcel Moraes
Credit Suisse Telefone: (55 11) 3841-6302
E-mail: marcel.moraes@credit-suisse.com

Iago Whately
Banco Fator Telefone: (55 11) 3049-9480
E-mail: iwhately@bancofator.com.br

Guilherme Assis
Raymond James Telefone: (55 11) 3513-8706
E-mail: guilherme.assis@raymondjames.com

João Carlos dos Santos

BTG Pactual Telefone: (55 11) 3383-2384
E-mail: joaocarlos.santos@btgpactual.com

Juliana Rozenbaum - Marcio Osako

Telefone: (55 11) 3073-3035 / (55 11) 3073-3040
Itaú BBA
E-mail: juliana.rozenbaum@itausecurities.com
E-mail: marcio.osako@itausecurities.com
Contato Relações com Investidores

Max Fischer
Diretor Financeiro e de RI

Beatriz Diez
Gerente de RI

Telefone.: 55 (21) 4009 0276

E-mail: ri@profarma.com.br
www.profarma.com.br/ri