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Finanzas UPN

EJERCICIOS RATIOS FINANCIEROS

1. Complete el balance general y la información de ventas en la tabla siguiente para Isberg


Industries mediante los siguientes datos financieros:

Razón de endeudamiento: 50%


Razón rápida: 0.80x
Rotación de activos totales: 1.5x
Días de ventas pendientes de cobro: 36.5 días
Margen de utilidad bruta sobre ventas: (Ventas – Costo de ventas) /Ventas = 25%
Razón de rotación de inventarios: 5.0x
Los cálculos se basan en un año de 365 días

Balance general
Efectivo Cuentas por pagar
Cuentas por cobrar Deuda a largo plazo 60,000
Inventario
Activo circulante Capital de los accionistas
Activo fijo Utilidades retenidas 97,500
Total de activos 300,000 Total pasivo y capital

Ventas Costo de ventas

2. Wolken corporation tiene $500,000 de deudas pendientes, y paga una tasa de interés
de 10% cada año. Las ventas anuales de Wolken con de $2 millones, su tasa fiscal
promedio es de 30%, y su margen de utilidad neta es de 5%. Si la empresa no
mantiene una razón RCI de al menos 5, su banco no aprobará la renovación del
préstamo, y la empresa quebrará. ¿Cuál es la razón RCI de Wolken?

3. La empresa Luxer S.A., dedicada a la distribución de herramientas, está considerando la


posibilidad de ampliar sus puntos de venta al interior del país para lo cual ha estimado que
debe realizar inversiones en activos por un monto de S/.200,000. Para dicha inversión está
evaluando las dos alternativas de financiamiento siguientes:

I) Financiarse de tal manera que su ratio D/E sea igual a 1.50, sabiendo que el costo anual de
la deuda es 18% (tasa de interés).
II) Emitir acciones por un monto de S/.120,000, el saldo financiarlo en un 60% con un
préstamo bancario a una tasa de interés anual de 15% y el 40% restante emitiendo bonos
prometiendo pagar una TEA de 7.5%.

Además, se ha estimado que la empresa obtendrá los siguientes ratios:

- Margen operativo = EBIT/Ventas = 21%


- Rotación de activos = 0.80
- Tasa de impuesto a la renta = 35%

Se le pide:

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a) Calcule el ROA y el ROE de la empresa para cada una de las alternativas de


financiamiento e indique qué le recomendaría al administrador y al dueño de la
empresa.
b) Explique a qué factor o factores se pueden deber los resultados obtenidos.

4. La empresa Leverage S.A., dedicada a la distribución de material de limpieza, está


evaluando la posibilidad de ampliar sus puntos de venta al público, para lo cual ha
estimado que debe realizar inversiones en activos las cuales serán financiadas en las
siguientes proporciones, de acuerdo con el análisis vertical realizado al Estado de Situación
Financiera de la empresa:

Préstamos bancarios 30%


Bonos 35%
Préstamos a largo plazo 10%
Patrimonio 25%

Asumiendo los siguientes costos financieros para cada caso: bonos TEA del 8%, préstamos
bancarios TEA del 30% y préstamos a largo plazo TEA del 10%.

Además, se han estimado los siguientes ratios e información financiera:

Gastos administrativos S/.200,000


Gastos de ventas S/.280,000
Margen operativo = EBIT/Ventas 20%
EBIT S/.500,000
Tasa de impuestos 35%
Rotación de activos totales 0.80

Con todo lo anterior se le pide:

a) Complete el Estado de Resultados de la empresa y calcule el margen bruto de la misma,


de acuerdo al siguiente esquema:
Ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos operativos
EBIT
Gastos financieros
UAI
Impuestos
U. Neta
b) Si la empresa tiene como restricción que debe obtener un ROE no menor al 30%, ¿se
estará cumpliendo con dicho requerimiento?
c) De ser el caso, indique qué debería hacerse para mejorar en términos del ROE.

5. Dada la siguiente información financiera sobre la empresa Anvez S.A., se le


pide:

a) Completar los estados financieros 2015 de la empresa.

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b) Indique si la empresa cumple con alcanzar un ROA mayor al 20% en el 2015.


c) ¿Qué aspectos deberían mejorarse para poder alcanzar un ratio de cobertura de intereses
mayor a 3?

Razón circulante 1.25


Rotación de cxc (veces) 13.89
Rotación de inventarios (días) 48.74
Activo fijo neto 57.14% del análisis vertical del Balance 2015
ROE 51.38%
Utilidad bruta 35% del análisis vertical del Estado de
Resultados 2015
Gastos operativos del 2014 S/.304,347.83

En el análisis horizontal del Estado de Resultados los gastos operativos crecieron en 15% del 2014 al 2015
Rotación de activos 1.79

Estado de Situación Financiera (2015)

Efectivo Pasivo corriente


Cuentas por cobrar Pasivo a largo plazo
Inventarios Total Pasivo
Activo Corriente
Activos fijos netos 800,000 Patrimonio
Total Activo Total Pasivo y Patrimonio

Estado de Resultados (2015)

Ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos operativos
EBIT
Gastos financieros 180,000
UAI
Impuestos (30%)
Utilidad Neta

1. La gerencia financiera de la empresa “Metalúrgica Peruana SA” desea comparar cual ha


sido la performance de la empresa respecto a sus competidores, en la revista especializada
“GESTIÓN EMPRESARIAL” encuentra los siguientes indicadores en el año 2017 de sus
competidores: Cobertura de Intereses de 2 y un ROE de 25%. La información de los estados
financieros de la empresa está incompleta, tal como se muestra a continuación:

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Estado de Situación Financiera (2017)


Efectivo Pasivo corriente
Cuentas por cobrar Pasivo a largo plazo
Inventarios Total Pasivo
Activo Corriente

Activos fijos neto Patrimonio


Total Activo Total Pasivo y Patrimonio

Estado de Resultados (2017)


Ventas
Costo de ventas 480,000

Utilidad bruta
Gastos operativos

EBIT
Gastos financieros

UAI
Impuestos (30%)
Utilidad Neta

Asimismo, se tienen registrados los indicadores financieros siguientes (Considere 360


días / año):

Rot. Inventarios (días) = 60 Margen Utilidad Neta = 7%


Pasivo/Patrimonio 3.00 Rot. Ctas. Cobrar (veces) = 8
Razón de Efectivo/Total Activo = 5% Prueba Acida = 1.12
Tasa de Impuestos 30% ROA = 7%
Días / año = 360 Margen Utilidad Bruta = 25%
Gastos Operativos = 10%

Se le pide:
a. Preparar el Estado de Resultados al 31.12.2017.
b. Preparar el Estado de Situación Financiera al 31.12.2017.
c. Indique si cumple con los indicadores de sus competidores: RCI y ROE.

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RAZONES FINANCIERAS

Razón del circulante = Activos circulantes / Pasivos circulantes

Razón ácida = Activos circulantes – Inventario / Pasivos circulantes

Rotación de Inventario = Costo de ventas / Inventario

Periodo promedio de cobranza = Cuentas por cobrar / (Ventas anuales/360)

Rotación de cuentas por cobrar = Ventas / cuentas por cobrar

Periodo promedio de pago = Cuentas por pagar / (Compras anuales/360)

Rotación de activos totales = Ventas / Activos totales

Razón de deuda = Pasivos totales / Activos totales

Razón de cobertura de intereses (RCI) = U.A.I.I / Cargos por intereses

Margen de utilidad bruta = (Ventas – Costo de ventas) / Ventas = Utilidad bruta /ventas

Margen utilidad operativa = Utilidad operativa / ventas

Margen utilidad neta = Utilidades disponibles para accionistas comunes / ventas

Utilidades por acción = U. disponibles para accionistas comunes / # de acciones ordinarias en


circulación
Rendimientos sobre activos (ROA)=U. disponibles accionistas comunes/activos totales

Rendimiento sobre capital (ROE) = U disponibles accionistas comunes / capital en acciones


ordinarias
Razón Precio/utilidades (P/E) = precio de mercado de acción ordinaria/utilidades por acción.

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