EJERCICIOS INGENIERÍA ECONÓMICA

1. Supongamos que se está planeando un negocio cuya inversión inicial es de $8.000

y que proporcionará 4 flujos de fondos: $2.500 al final del primer año, $3.000 al
final del segundo año, $3.200 al final del tercer año, $4.100 al final del cuarto año.
¿Cuál sería el VAN si se descuentan los flujos de fondos a una tasa del 18% anual?
Datos
𝐼𝑜 = $8000
𝑖 = 18%
Periodo Flujo de efectivo
0 8000
1 2500
2 3000
3 3200
4 4100

Flujo de efectivo
4500

4000

3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

0
1 2 3 4

2500 3000 3200 4100

𝑉𝐴𝑁(18%) = −8000 + + + +
(1,18)1 (1,18) 2 (1,18) 3 (1,18)4
𝑉𝐴𝑁(18%) = $335,55

2. Considere los dos siguientes planes de inversión:

Plan A, tiene un costo inicial de $ 25.000 y requiere inversiones adicionales de
$5.000 al final del tercer mes y de $8.000 al final del séptimo mes. Este plan tiene
12 meses de vida y produce $10.000 mensuales de beneficios a partir del primer
mes. Plan B, tiene un costo inicial de $ 20.000 y requiere una inversión adicional
de $10.000 al final del octavo mes. Durante sus 12 meses de vida, este plan produce
$8.000 mensuales de entradas de dinero, $ 12.000 al término del proyecto.
Suponiendo un TMAR del 3% mensual, determine: Cuál de los dos planes es más
conveniente.
 DATOS:
PLAN A PLAN B

Ci=$25000 Ci=$20000

Inv. 3=$5000 Inv. 8=$10000

Inv. 7=$8000 n =12 meses
n =12 meses INGRESOS=$8000/mes
INGRESOS=$10000/mes INGRESOS 12=$12000
TMAR=3% mensual
VAN =?
TIR=?
PLAN A:

MESES 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ci 25 8
INGRESOS 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10
FLUJO -25 10 10 5 10 10 10 2 10 10 10

VAN = 63459,6
TIR =34,65%
PLAN B:
MESES 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ci 20 10
INGRESOS 8 8 8 8 8 8 8 8 8 12
FLUJO -20 8 8 8 8 8 8 8 -2 8 12

VAN =54543
TIR=37,86
RESPUESTA: Se elige el plan B mayor TIR
3. Una persona tiene dos alternativas de inversión, ambas de $15.000. Sin embargo,
la primera ofrece un pago de $5.500 al final a cada uno de los próximos cuatro
años; por otra parte, la segunda alternativa ofrece un pago único de $27.500 al
final de los cuatro años. Si la TMAR = 15%, decida cuál alternativa debe
seleccionarse.
 AÑO 1ra alt. 2da alt.
0 -15000 -15000
1 5500 0
2 5500 0
3 5500 0
4 5500 27500

𝑃
𝑉𝐴𝑁(18%) = −15000 + 5500( , 15%, 4)
𝐴
5500 5500 5500 5500
𝑉𝐴𝑁(18%) = −15000 + + + +
(1,15)1 (1,15) 2 (1,15) 3 (1,15)4
𝑉𝐴𝑁(18%) = $ 702,5
𝑃
𝑉𝐴𝑁2(18%) = −15000 + 27400( , 15%, 4)
𝐴
𝑉𝐴𝑁(18%) = $ 724,5
TIR 1=-15000+5500(P/A, i, 4) TIR 1 =17.29%

TIR 2=-15000+27500(P/A, i, 4) TIR 2 =17.29%

4. Para invertir en una empresa de productos plásticos se necesitan $1.250 millones.

Los socios sólo cuentan con $700 millones. El resto se pedirá a dos instituciones
financieras. La Financiera A aportará $300 millones por los que cobrará un
interés de 25% anual. Por su parte, la Financiera B aportará $250 millones a un
interés de 27.5% anual. Si la TMAR de los accionistas es de 30%, ¿cuál es el costo
de capital o TMAR mixta para esta empresa?

(1+𝑖)𝑛 −1 500 𝑃 (1+𝑖)𝑛 −1

𝑃=𝐴 ( ) = (𝐴 , 𝑖, 8) = =6.25
𝑖(1+𝑖)𝑛 80 𝑖(1+𝑖)𝑛

(1+𝑖)𝑛 −1
Con el factor (p/A) Y=5+ 𝑖(1+𝑖)𝑛

5. Se han invertido $32.000 en un negocio que, según los cálculos, proporcionará

ingresos de $7.500 el primer año, con incrementos anuales de $500 durante cinco
años. Al final de este tiempo, los activos que queden de la inversión podrían
venderse en $5.000. Si la TMAR del inversionista es 15% anual, determínese el
VPN de los flujos de efectivo y la TIR del proyecto de inversión.
 16000

14000

12000

10000

8000

6000

4000

2000

0
1 2 3 4 5

Periodo Flujo de efectivo

0 32000
1 7500
2 8000
3 8500
4 9000
5 14500

7500 8000 8500 9000 14500

𝑉𝐴𝑁(15%) = −32000 + + + + +
(1,15)1 (1,15)2 (1,15)3 (1,15)4 (1,15)5
𝑉𝐴𝑁(15%) = $ − 1485,38
Por lo tanto, la inversión no es aceptable

6. A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una

determinada inversión:
Desembolso FNT1 FNT2 FNT3 FNT4 FNT5
Inicial
PROYECTO A $1.000.000 $100.000 $150.000 $200.000 $250.000 $300.000
PROYECTO B $1.500.000 $200.000 $300.000 $350.000 $400.000 $500.000
PROYECTO C $1.700.000 $400.000 $600.000 $300.000 $600.000 $400.000
Se pide:
Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del VAN y TIR, si la tasa de
actualización o de descuento es del 7%.
Solución:
Proyecto A:
100000 150000 200000 250000 300000
𝑉𝐴𝑁(7%) = −1000000 + + + + +
1,07 (1,07)2 (1,07)3 (1,07)4 (1,07)5
𝑉𝐴𝑁(7%) = −207,647
Proyecto B:
200000 300000 350000 400000 500000
𝑉𝐴𝑁(7%) = −1500000 + + + + +
1,07 (1,07)2 (1,07)3 (1,07)4 (1,07)5
 𝑉𝐴𝑁(7%) = −103,697

Proyecto C:
400000 600000 300000 600000 400000
𝑉𝐴𝑁(7%) = −1700000 + + + + +
1,07 (1,07)2 (1,07)3 (1,07)4 (1,07)5
𝑉𝐴𝑁(7%) = $185,716
Como si VAN es mayor que 0 acepto mi proyecto C
7. Cuál es el precio de una acción, si un inversionista planea mantenerla durante 5
años, la tasa de rentabilidad exigida por el inversionista es 10% y los dividendos
que espera obtener son $0.10 en el primer y segundo año y $0.125 el tercer, cuarto
y quinto año. El precio de venta esperado de la acción es $4.10. En este caso la
tasa de rentabilidad exigida por el inversionista es = TIR.

8. Se espera que las acciones comunes de una empresa paguen un dividendo de $0.10
y al final del período se venden a $2.75. Cuál es el valor de esta acción si se
requiere una tasa de retorno del 10%?

9. Un bono se emite a la par con valor nominal de $10.000 paga una tasa cupón de
interés del 8% anual con vencimiento a 10 años, la TMAR es del 8%. ¿Cuál es el
valor del bono hoy?

10.Al hacer el análisis de un proyecto se ha encontrado que la TMAR es igual al

12%. Los cobros y pagos estimados se dan en la tabla. Calcular el VAN, la TIR y
decidir si se invierte o no mediante un análisis de estos dos indicadores.

ENTRADAS

SALIDAS

ENTRADAS

SALIDAS

ENTRADAS

SALIDAS

11. En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que
una empresa quiere evaluar:
 Desembolso Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
inicial
PROYECTO A 0 0 $6.000.000 $6.000.000 $8.000.000
$10.000.000
PROYECTO B $3.000.000 $4.000.000 $5.000.000 $6.000.000 $8.000.000
$20.000.000
PROYECTO C $ $4.000.000 $5.000.000 $8.000.000 $3.000.000 $3.000.000
$16.000.000

Considerando un tipo de actualización o descuento del (6%).

Se pide:
a) Ordenar las citadas inversiones por su orden de preferencia:
1. Aplicando el criterio del plazo de recuperación o “ playback “
2. Aplicando el criterio del (VAN)

3. Aplicando el criterio de la TIR

b) Comentar los resultados.

12. La Empresa “Buen Hogar”, se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la

posibilidad de ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos
utilizados para la práctica del ciclismo. Para ello, ha previsto un desembolso de
$600.000 y los siguientes cobros y pagos que se generarían durante la vida de la
inversión, que es de 4 años:

Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:

a) Según el criterio del Pay-back (plazo de recuperación), sabiendo que el plazo
mínimo exigido es de 5 años.
b) Según el VAN, se calcula una TMAR del 8%.
c) Según la TIR.

Resolución:
Inversion inicial 600000

AÑO COBROS PAGOS FLUJOS NETOS -600000

1 100000 50000 50000 50000
2 200000 60000 140000 140000
3 300000 65000 235000 235000
4 300000 65000 235000 235000

Payback 3.59574468
VAN ($ 74,393.68)

TIR 3%
Por tanto, esta inversión, según este método, no sería aconsejable realizarla, pues su valor
capital no es positivo.
Calculo del Payback
140000
𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 =
235000
𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 = 0,59574468 + 3 = 3.60 𝑎ñ𝑜𝑠

Por tanto, es conveniente realizar la inversión según sólo este criterio. Recupera la
inversión antes de los cinco años previstos.

13. Calcúlese la TIR de la siguiente gráfica:

20 30 40 60 60
123 = (1+𝑖)1 + (1+𝑖)2 + (1+𝑖)3 + (1+𝑖)4 (1+𝑖)5

Por lo tanto, i=17%