BALOTARIO DEL EXAMEN FINAL - FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES - EXAMEN 13.12.

2018
Características Del Mercado De Divisas
1. El mercado de divisas es único debido a:
● El volumen de las transacciones

● La liquidez extrema del mercado.

● El gran número y variedad de los intervinientes en el mercado

● Su dispersión geográfica

● El tiempo en que se opera - 24 horas al día (excepto los fines de semana).

● El cambio de horarios trading.

● La variedad de factores que generan los tipos de cambio.

2. (FOREX o FX) es: el mercado financiero con mayor proyección de crecimiento en el mundo financiero
moderno.

3. Funciones Del Mercado De Divisas

Las principales funciones del mercado de divisas o tipos de cambio son las siguientes:
● Fijar los precios de unas monedas con respecto a otras (pares de divisas), es decir, definir el número
de unidades a entregar de una moneda a cambio de una unidad de otra moneda distinta.

● Permitir la realización de coberturas de riesgo de tipo de cambio, por ejemplo, cuando se realizan
inversiones en moneda extranjera.

● Favorecer el intercambio de fondos entre diferentes países; nos encontramos con países con
excedentes de liquidez y países que necesitan dicha liquidez.

● Financiar el comercio internacional, cuyas operaciones representan una parte muy significativa del
mercado de divisas.
4. En el mercado de divisas se negocian una gran diversidad de monedas que generalmente se
agrupan como
Sigue para su mejor identificación y referencia:
● Monedas G-10; donde se engloban las monedas más representativas del mundo (USD-Dólar, EUR-
euro, GBP-libra esterlina, JPY-yen japonés, CAD-dólar canadiense, CHF- franco Suiza, AUD-dólar
australiano, NZD- dólar neozelandés, SEK- corona sueca y NOK- corona noruega).
● Monedas emergentes; como el esloti polaco (PLN), la corona checa (CZK), el peso mexicano (MXN),
el florín húngaro (HUF), el rand sudafricano (ZAR) y el rublo ruso (RUB).
● Monedas Oriente Medio; como son el shekel israelita (ILS), la libra egipcia (EGP), el rial saudí (SAR),
el dólar Hong Kong (HKG) y el yuan chino (CNH).
● Monedas “commodity”; como el dólar canadiense (CAD), el dólar australiano (AUD), el peso
colombiano (COP), el sol peruano (PEN), el real brasileño (BRL), el peso chileno (CLP) o la corona
noruega (NOK).
5. ¿Función Tienen Los Bancos Centrales En Relación Con La Formación Del Tipo De Cambio?
Intervenir los mercados para regular el tipo de cambio al equilibrio de la oferta y demanda, a fin de cumplir
las metas monetarias y cambiarias.
 6. El tipo de cambio es: una variable importante para realizar operaciones de mercado internacional al
momento de querer conseguir devisas para poder facilitárselas a algún exportador que vaya a realizar
alguna actividad de compra de bienes y servicios en un mercado extranjero.
7. Los regímenes del más estricto al más flexible:
Régimen de convertibilidad o caja de conversión: es la categoría más estricta de tipo de cambio fijo, se
establece por ley un tipo de cambio. Sus reglas funcionan de la misma forma que el patrón oro, el banco
central se obliga a convertir de manera inmediata en la moneda vinculada cada vez que algún ciudadano
presente dinero en efectivo. Para ello, debe tener el 100% de su masa monetaria respaldada por dólares
guardados en sus reservas.
Régimen convencional de tipo fijo: un país fija su moneda con márgenes de +/- 1% sobre otra moneda
o cesta de monedas. Puede para ello utilizar políticas directas de intervención (comprar o vender la
divisa), o políticas indirectas de intervención (bajar o subir los tipos de interés por ejemplo).

8. Ventajas de los regímenes de tipos de cambio

Tipos de cambio fijos:
El tipo de cambio fijo tiene como mayor ventaja el de dotar de una estabilidad a corto plazo a las economías, al
mantener estable la inflación y los tipos de interés, y evita la discrecionalidad de los Bancos Centrales a la
hora de modificar sus tipos de cambio

Tipos de cambio flotantes:

Donde el precio de una moneda respecto al resto se forma por la libre oferta y demanda del mercado y por lo tanto
se dice que la flotación de una moneda es limpia (variabilidad en precio).

9. En un sistema de tipos de cambio flexible este depende exclusivamnete del juego de la oferta ya
demanda de divisas, donde existen de divisas con tipo de cambio flexible.
Flotación limpia: aquella situación en la que se encuentran las monedas cuyo tipo de cambio es el que
se obtiene del juego de la oferta y la demanda, sin que el banco central intervenga en ningún momento.
También se conoce como tipo de flotación independiente.
Flotación sucia: aquella situación en la que se encuentran las monedas cuyo tipo de cambio es el que se obtiene
del juego de la oferta y la demanda, pero en este caso el banco central se ve obligado a intervenir
comprando o vendiendo para estabilizar la moneda y conseguir los objetivos económicos. También se
conoce como tipo de cambio flotante administrado, ya que tiene una flotación dirigida pero que no se
anuncia previamente.

10. El 27-7-1944 en Bretton Woods

(De ahí el nombre como instituciones de Bretton Woods) tuvo lugar la fundación de dos organizaciones
institucionales, a saber: El banco internacional para la reconstrucción y el desarrollo (BIRD o Banco
Mundial) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

11. Objetivos del Sistema Monetario Internacional

Los principales objetivos básicos que persigue el SMI son los siguientes:

● Marco común: Proporcionar un sistema de reglas y normas ampliamente aceptado de modo que los
países puedan entenderse e intercambiar flujos comerciales y financieros libremente
● Convertibilidad: Asegurar la convertibilidad de las divisas a través de un sistema de intercambio
internacional (en donde el tipo de cambio es el precio relativo de las monedas)
● Liquidez: Proporcionar y asegurar suficiente liquidez para que los flujos entre países no se vean
restringidos artificialmente
 ● Ajuste: Corregir, en la medida de lo posible, los desequilibrios en balanza de pagos de los países.
Lo anterior puede incluir otorgar facilidades de financiamiento
● Medios de pago mundiales: Crear y desarrollar medios de pago internacionalmente aceptados
12. Flotación generalizada con algunas excepciones:
La mayoría de los países avanzados y Latinoamérica cuenta con tipos de cambios flexibles, esto significa
que el mercado ajusta continuamente el valor de las divisas sin que exista una tasa de cambio fija. No
obstante, China y algunos países de Medio Oriente fijan sus monedas al dólar. Cabe mencionar también
que algunos países (incluyendo países emergentes de Asia, Japón y Suiza, entre otros) han intervenido
en el valor de sus monedas directa o indirectamente en épocas de crisis o en períodos en los que existe
una fuerte variación.

13. Concepto de tasa de cambio fija

Este sistema tiene como objetivo mantener constante, a través del tiempo, la relación de las dos monedas;
es decir, que la cantidad de pesos que se necesiten para comprar un dólar (u otra moneda extranjera) sea
la misma siempre. En este caso, el banco central, se compromete a mantener esta relación y tomar las
acciones necesarias para cumplir con este objetivo. Por lo tanto, cuando en el mercado existe mucha
demanda por dólares o cualquier otra divisa (moneda extranjera), el Banco pone en el mercado la
cantidad de dólares necesaria para mantener la tasa de cambio en el valor que se determinó. Igualmente,
cuando se presentan excesos de oferta (cuando hay más dólares en el mercado de los que se están
pidiendo o demandando), el Banco compra dólares para evitar que la tasa de cambio disminuya.

14. Concepto de Tasa De Cambio Flotante

Este régimen permite que el mercado, por medio de la oferta y la demanda de divisas (monedas
extranjeras), sea el que determine el comportamiento de la relación entre las monedas. El banco central
no interviene para controlar el precio, por lo cual la cantidad de pesos que se necesitan para comprar una
unidad de moneda extranjera (dólar, por ejemplo) puede variar a lo largo del tiempo.

15. Principales Herramientas Que Utiliza La Política Económica

a. Política monetaria: conjunto de medidas que toma la autoridad monetaria de cada país con el
objetivo de lograr la estabilidad de los precios a través de variaciones en la cantidad de dinero en
circulación. En los países de la zona euro, es el Banco Central Europeo (BCE) quién desde el enero de
1999 asume las funciones relacionadas con la política monetaria.
b. Política fiscal: Es el conjunto de medidas e instrumentos que utiliza el Estado para recaudar los
ingresos necesarios para la realización de las funciones del sector público. Su fin no es otro que
aumentar o disminuir la actividad económica, principalmente mediante la recaudación de impuestos y
la aplicación del gasto público. Por tanto, las dos variables clave de la política fiscal, que puede ser
tanto expansiva como restrictiva, son los ingresos públicos y los gastos públicos.
c. Política cambiaria: Se refiere a la intervención que realizan los gobiernos para regular las
transacciones con otros países. Algunos ejemplos de política económica son la fijación del tipo de
cambio de la moneda respecto a las monedas de otros países, el fomento de las exportaciones o las
limitaciones a las importaciones.
d. Política de rentas o comercial: Su fin es lograr la estabilidad de los precios controlando la inflación.
De esta forma, se trata de evitar que los precios se disparen. En este sentido, los Estados también
pueden regular los salarios de los funcionarios y de las empresas privadas si consideran que así
pueden mantener estables los precios del conjunto de la economía.

16. ¿Cuáles son sus objetivos?

Los objetivos más habituales de las políticas económicas son:
● Lograr un crecimiento económico sostenible en el tiempo. El fin no es otro que intervenir en la
economía para que el incremento de la producción de bienes y servicios se sostenga en el tiempo para
 así mejorar el bienestar de los ciudadanos. El Producto Interior Bruto (PIB) y el Producto Nacional
Bruto (PNB) son los indicadores económicos más significativos.
● Conseguir la estabilidad de precios. El Estado debe vigilar las constantes variaciones de los precios
de los productos y servicios, evitando en lo posible los procesos inflacionistas. Para ello, debe verificar
que los precios de los productos y servicios más relevantes no estén sujetos a cambios drásticos o
constantes por causas ajenas a la escasez.
El indicador más utilizado para medir el crecimiento económico es el Producto Interno Bruto (PIB). El
indicador más utilizado para medir la inflación es el índice de precios al consumo (IPC). Es decir, el
Estado, para cumplir este objetivo de estabilidad de los precios, debe evitar la inflación (aumento
permanente del nivel general de precios) y la deflación (descenso sostenido del nivel general de
precios). De esta forma, se podrá mantener el poder adquisitivo de los ciudadanos y evitar la
incertidumbre que generan estas subidas y bajadas excesivas de los precios.
● Equilibrio exterior. Con el fin de mantener una economía estable, los gobiernos tienen que equilibrar
los ingresos y gastos del país con respecto al mercado exterior. Así, para corregir un déficit de la
balanza de pagos (resumen, para un período determinado, de las transacciones entre una economía y
el resto del mundo) deberá incentivar el aumento de las exportaciones y la disminución de las
importaciones
● Favorecer el empleo. El fin último en este terreno es conseguir el pleno empleo. Sin embargo, dada la
dificultad de dar trabajo a toda la población activa de un país, se considera que existe pleno empleo
aun existiendo cierta tasa baja de desempleo. Los indicadores que miden el nivel de empleo son las
tasas de actividad, de ocupación y de paro.
17. Elementos De La Política Económica
La aplicación de la política económica requiere de los siguientes elementos:
a. Centro De Poder De Decisión:
Es quien aplica la política económica y expresando su voluntad, el centro de donde se ejerce el poder,
persiguiendo un cambio u objetivo; cuya participación es dominante. El Estado es el ente encargado
de formular y aplicar la política económica, y tiene a su favor el poder coercitivo, por el cual las
normas que este establece a través del gobierno son de cumplimiento obligatorio.
b. Destinatarios Sociales
Son aquellos que reciben la aplicación del poder y que son inducidos a un cambio de comportamiento. Las
medidas que implementa el Estado afectan de diferente manera a los diversos grupos de la
sociedad, así, una medida de apertura de la economía será favorable para los empresarios
importadores pero perjudicará a los productores nacionales.
c. Planteamientos Teóricos
Son el sustento teórico de la Política Económica, parten del estudio de una determinada realidad económica
para llegar a formular teorías como la teoría de los precios, la teoría cuantitativa del dinero, la teoría
de la crisis, etc. Toda política guarda estrecha relación con una determinada teoría de allí que se
haga referencia a políticas neoliberales, políticas keynesianas, incluso neokeynesianas, las cuales
son las predominantes en el sistema económico capitalista.
d. Planteamiento Ideológico
Está referido a la formulación de juicios de valor de acuerdo a una apreciación ideológica subjetiva. Los
intereses de clase tienen su manifestación en la Política económica implementada por quienes están
dirigiendo el Estado. Es por ello que no toda la sociedad se siente representada en el Estado y con
las medidas económicas implementadas por el gobierno de turno.
e. Normas Jurídicas
Son las normas que emanan del Estado con las cuales ejerce su poder de coerción, a través de éstas, el
Estado permite, prohíbe o regula algunas actividades económicas en el país. También le permiten
establecer la creación de los impuestos, así por ejemplo impuestos como el Impuesto General a las
Ventas (IGV) o a la Renta (IR) son creados y reglamentados por ley; a través de normas jurídicas se
formaliza la aprobación del Presupuesto Público o la Cuenta General de la República, etc.
 f. Instituciones Públicas
Entidades a través de las cuales el Estado actúa directamente implementando las medidas económicas. Así
el Banco Central de Reserva se encarga de la regulación de la oferta monetaria y la implementación
de las medidas para el logro de la estabilidad de precios, la SUNAT es el ente encargado de la
recaudación de impuestos y la implementación de las medidas que buscan ampliar la cantidad de
contribuyentes (base tributaria), el Ministerio de Economía y Finanzas que es el que diseña la
Política Fiscal, el INDECOPI que interviene en los casos de las prácticas monopólicas, inclusive el
Poder Legislativo que es la entidad que aprueba las leyes y es por lo tanto hace más viable la
aplicación de la Política Económica.
18. Problemas De La Política Económica Peruana
1. Desempleo:
Es cuando la población económicamente activa (PEA) se encuentra sin trabajar. El desempleo es
uno de los temas de debate más importantes en relación al mercado laboral peruano. A pesar de
esta importancia, la discusión académica no ha llegado aún a niveles muy sofisticados y la mayor
parte de los estudios desarrollados en nuestro medio se han concentrado en la descripción de este
fenómeno.
2. Inflación:
La inflación implica por ende una pérdida en el poder de compra del dinero, es decir, las personas
Cada vez podrían comprar menos con sus ingresos, ya que en períodos de inflación los precios de
los bienes y servicios crecen a una tasa superior a la de los salarios.
3. Déficit Fiscal:
Es el exceso de los egresos sobre los ingresos, ya sea, del sector público consolidado, del gobierno
central o del sector público no financiero. Saldo negativo de la diferencia entre los ingresos y los
gastos del gobierno.
19. ¿Cómo afecta un alza del tipo de cambio a la economía peruana?
Cada vez que se produce un alza del tipo de cambio algunos economistas resaltan que es bueno porque
favorece a los exportadores, pero otros dicen que nos perjudica porque quienes tienen deudas en dólares
ven reducir su dinero disponible.
La relación de corto plazo entre el tipo de cambio real entre Perú y Estados Unidos es contra cíclica, “Esto
sugiere que (ante un alza del tipo de cambio) el efecto negativo sobre familias y empresas que asumen
deudas en dólares pero ganan en soles, al menos en el corto plazo, domina sobre el efecto positivo que
tiene una depreciación sobre las exportaciones”.
20. Distintas formas de ver el tipo de cambio
Podemos diferenciar entre tipos directos, indirectos y cruzados.
Tipos directos: cuando el dólar es la divisa base. Ejemplos: USD/JPY o USD/CAD
Tipos indirectos: el dólar es la divisa de cotización. Ejemplos: EUR/USD o GBP/USD
Tipos cruzados: el dólar no es ni divisa base ni de cotización. Se opera con una divisa contra otra que no
es el dólar. Pero hay que tener cuenta el dólar, ya que aunque no aparezca en el cruce final, se emplea en
los cálculos; se negocia la primera divisa contra el dólar y después se negocia el dólar contra la segunda
divisa.