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elEconomista
6
años
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elSuperLunes EL DIARIO DE LOS QUE TOMAN DECISIONES
LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017
AÑO XII. Nº 3.383
3.378
Precio: 1,70€
Valenciana
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REVISTAS lorem
DIGITALES
Revista mensual Marcos J. Lacruz
24 de febrero de 2017 | Nº 21 Presidente de Avaesen
“España es el país con más
litigios internacionales por
la política energética” | P12
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la ‘trama del 3%’ ipsum lorem
La empresa valenciana
LA CERÁMICA INVIERTE mejora su capacidad de pago
y genera empleo en 2016 | P18
PARA GANAR CAPACIDAD
Y PRODUCTIVIDAD IM2 Energía Solar ultima su
desembarco en Colombia tras
Los principales grupos abordan operaciones consolidar su filial en Chile | P30
de ampliación y modernización de
instalaciones y sistemas | P6
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El ipsum habla
expresidente de la Generalitat
Comunidad
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1 elEconomista Andalucía
y Andalucía
elEconomista Vanessa Bernad
PÁGS. 22 y 24
Revista mensual
Consejera delegada de Extenda
27 de febrero de 2017 | Nº 28 “Asia ha adelantado a América
como destino de nuestras
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y barrios loremPÁG.8
pobres im PAG. x Bagerpleta, dueña de ipum
un hotel de persecución a su partido
exportaciones en 2016” | P10
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35
Uno de cada tres coches del
mundo lleva piezas de la
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empresa andaluza Premo | P22
LA VENTA DE VIVIENDAS
CRECE YA UN 11%
Y LOS PRECIOS UN 2%
En 2016 se vendieron 78.708 viviendas en
la región a una media de 1.131 euros/m2,
un 42% más barato que en 2008 | P6
2 LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Opinión
Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas
||
Juan Manuel Santos Juan Arnau María Luisa Poncela Pablo Isla Dolors Montserrat
PRESIDENTE DE COLOMBIA CONSEJERO DELEGADO DE ELROW SECRETARIA ESTADO COMERCIO PRESIDENTE DE INDITEX MINISTRA DE SANIDAD
Insólitos cortes de luz Nueva fortaleza Atenta a las oportunidades Entra en ‘elMonitor’ Mejorar la planificación
Colombia ejecuta los cortes de El fondo Providence entra en el Poncela acierta al considerar que El buen desempeño bursátil de Sanidad se queda sin existencias
luz que prohibió a la filial de Gas capital de Elrow, firma creadora el proteccionismo de Trump Inditex hace que entre en elMoni- de la vacuna del tétanos y quita la
Natural Fenosa en el país. La del Festival de Monegros. La in- creará oportunidades en las zonas tor. Las buenas perspectivas de dosis de recuerdo para limitar el
insólita medida da la razón a la yección de capital dota de nueva donde EEUU se repliegue. Ese negocio y un potencial alcista del impacto de la crisis. Montserrat
gasista en sus reclamaciones ante fortaleza a la empresa, que ya dis- vacío debe ser aprovechado por 20 por ciento a doce meses vista debería mejorar la planificación
los impagos que impedían la su- pone de músculo para acometer las economías europeas para ex- la convierten en un valor idóneo para que este tipo de situaciones
pervivencia de la empresa. la internacionalización. tender su zona de influencia. para incrementar las ganancias. dejen de producirse.
Opinión
En clave empresarial
Sanidad no aprende la lección
Una amenaza para los proveedores
Durante los últimos años, las vacunas de la tosferina, la varicela y la Según sus propias previsiones, el Gobierno presentará Los mecanismos gico, considerando que, pese a di-
meningitis han presentado problemas de desabastecimiento en las el proyecto de Presupuestos Generales para 2017 en un que insuflan señarse para situaciones excep-
farmacias españolas, causando la lógica alarma entre los padres. mes. Empezará a partir de entonces un incierto periplo liquidez desde cionales, su vigencia se prolonga
Ahora le llega el turno al tétanos, que engorda la lista de fármacos en el Congreso que puede desembocar en la imposibi- el Estado a las co- sine die. Ahora bien, el Ministerio
que, estando dentro del calendario oficial, presentan falta de exis- lidad de aprobar las cuentas, por la falta de apoyos del munidades autó- busca vincular su desaparición
tencias. Para hacer frente a la crisis, el Ministerio de Sanidad ha sus- Ejecutivo en la Cámara. Quienes frívolamente restan nomas se encuen- con el nuevo sistema de financia-
pendido de forma temporal la dosis de recuerdo y restringirá su uso importancia a ese hecho deben considerar que esa pa- tran paralizados ción autónomico. Pero la reforma
a los casos de riesgo. Además buscará lotes en el extranjero debido a rálisis tendrá, entre otros efectos, el bloqueo de todos de este último viene retrasada des-
que uno de los laboratorios, Glaxo, ha anunciado que dejará de fa- los mecanismos con los que el Estado inyecta liquidez de la penúltima legislatura y aún
bricarla. Sin duda, la decisión tomada por Sanidad es fruto de una en las autonomías. Entre ellos, se encuentra el destina- son previsibles más demoras, pues apenas se ha dado el
defectuosa planificación. Las crisis pasadas deberían haber servido do al pago de proveedores, lo que implicaría reavivar el paso de constituir el comité de expertos que diseñará
para prever este tipo de riesgos con las vacunas. Resulta evidente, muy grave perjuicio de la morosidad administrativa que la renovación. Los proveedores no pueden quedar atra-
que Sanidad no ha aprendido una necesaria lección. tanto daña a pymes y autónomos. Pero el panorama pa- pados en medio de estas negociaciones y en las tardan-
ra estos últimos aún es más sombrío si se considera que zas que de ellas se derivarán. Urge que el Estado y las
no basta con mantener la prórroga presupuestaria y li- autonomías reaccionen y busquen soluciones para evi-
El doble rasero que Colombia aplica berar los mismos recursos que en 2016. Debe conside- tar que resurja una morosidad que tendrá consecuen-
rarse el hecho de que Hacienda quiere cerrar este tipo cias para toda la economía, en forma de cierre de em-
El Gobierno de Colombia intervino Electricaribe, filial de Gas Natu- de mecanismos de liquidez. Se trata de un propósito ló- presas y destrucción de empleo.
ral Fenosa, para evitar los apagones que la firma precisaba si no que-
ría caer en la insolvencia. Pues bien, ahora es el Ejecutivo el que eje-
cuta los cortes de luz por los habituales impagos de los que se queja-
ba, y con razón, la gasista española. En la zona deprimida en la que
opera Electricaribe siempre ha habido un alto grado de fraude y ro-
Figueruelas, mucho La banca encarece
bos de energía, que han gozado de notable impunidad. Por norma, la
legislación protegía a los morosos, entre los que se encuentran la
que aportar a PSA el uso del efectivo
propia Administración y empresas públicas, lo que impedía invertir
en unas infraestructuras avejentadas. Los cortes de suministro refle- Ante los temores que desata la posible compra de El sistema de comisiones en cajeros implantado en
jan el doble rasero del Gobierno de Colombia y dan la razón a Gas Opel por PSA, es lógico que el primer espada del fa- 2016, basado en cobrar comisiones a los no clientes
Natural en un conflicto que jamás debió iniciarse. bricante francés visite las filiales de la multinacio- por usar los propios terminales, tiene un doble efec-
nal para tranquilizarlas. En el road show, PSA ya ha to. Por un lado, esas comisiones bajaron desde los
conversado con autoridades y sindicatos de Alema- casi 5 euros que el servicio llegaba a costar en el an-
Modélica modernización en la cerámica nia, Francia y Reino Unido. Pero excluye a España, terior sistema a los menos de uno que puede supo-
lo que siembra de inquietud el futuro de la fábrica ner actualmente. Ahora bien, la generalización de
En 2010, la industria de la cerámica languidecía. Pero, desde enton- que Opel tiene en Figueruelas (Zaragoza). Resulta este tipo de cobros hace que para el usuario sea aho-
ces, el sector encadena crecimientos anuales, que demuestran el sorprendente que PSA se olvide de España y no ga- ra más costoso que antes disponer de efectivo (un 4
éxito en la revisión de los modelos de organización, producción y rantice el trabajo en la factoría. El fabricante debe por ciento más). De hecho, estas comisiones son el
distribución. Gracias a ello, la cerámica española ha logrado diferen- tener presente que de la planta de Figueruelas par- colofón al repertorio de medidas con las que los ban-
ciarse y aumentar sus cifras de exportación, marcando un récord en te el 40 por ciento de la producción de Opel y que, cos incentivan el pago electrónico. A las entidades
2016, con 2.570 millones. Habida cuenta de los buenos resultados por lo tanto, la factoría zaragozana tiene mucho les interesa fomentarlo, ya que amplia los ingresos
obtenidos, la industria debe incidir en su modélica modernización, que aportar al hipotético futuro del segundo fabri- por recargos cobrados a comercios. Por ello, es es-
que deberá acompañar de un necesario proceso de concentración. cante de automóviles de Europa. perable que el coste de usar efectivo siga al alza.
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4 LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Opinión
Opinión
Agenda
Opinión
Nacional Internacional
La OCDE
presenta
estadísticas
Mañana martes, la Orga-
nización para la Coopera-
ción y el Desarrollo Eco-
nómicos (OCDE) publica
en París las últimas esta-
dísticas sobre el comercio
internacional en los países
Felipe VI inaugura el ‘Mobile World Congress’ del G20, formado por un
total de 23 países en de-
El Rey Felipe VI; el presidente de la Generalitat, Carles Puigdemont; y la vicepresidenta sarrollo que representan
del Gobierno, Soraya Sáenz de Santamaría, inauguran hoy el Mobile World Congress, la el 60 por ciento de la po-
mayor feria de la industria móvil que se celebra en Barcelona hasta el próximo jueves. blación mundial.
Cartas al director
Economista, palabra por eso de ser primeriza. Anne ces, vuelta a la gestión masculina, izquierda, radical. Ya saben, una que lucían en otras carteras, que
neutra que discrimina Osborn Krueger fue, en 2004, la por si acaso derrochamos en un flor para otra flor. Piensan, pien- no necesariamente eran pasos ta-
primera directora gerente del ataque de nuestro consumismo. san, piensan...¡Ingenuos! Segura- conados. Pero querido tercer
Al teclear en el buscador “econo- Fondo Monetario Internacional Piensan que dentro del mundo mente, muchas mujeres antes que mundo igualitario y democrático,
mistas españolas”, instintivamen- desde su puesta en funcionamien- económico y empresarial la mujer Ostrom merecieron el reconoci- todavía somos pocas. ¿Presidenta
te, la inteligencia artificial rectifi- to en 1945. Engracia Hidalgo fue no tiene voz ni voto. Y si lo tiene, miento a su investigación en cual- de la CEOE? ¿Presidenta del Ban-
ca nuestro despiste y nos propone la primera mujer consejera de Ha- que no se vea mucho, por eso de la quiera de los campos de la ciencia co Mundial? ¿Gobernadora del
educadamente un “quizás quiso cienda en la que confió la, siempre discreción femenina. Piensan que económica. Sin duda, la consejería Banco de España? ¿Presidenta del
decir: economistas españoles”. plural, Comunidad de Madrid allá no entendemos vuestros negocios de Hacienda de la capital hubiera Gobierno? Nos han dicho que lle-
Elinor Ostrom fue la primera mu- por 2003. Elena Salgado fue la pri- y que nos limitamos a firmar sin aceptado, muchos antes y sin gan tarde, pero llegan. No les pon-
jer en ganar el premio Nobel de mera ministra de Economía en la saber, perdónennóos. Piensan que complejos, directrices femeninas. gan falta.
Economía en 2009, el primer ros- historia española. Desde el reina- no merecemos el mismo salario. Los mismos síntomas presentaba
tro femenino en cuarenta años. El do de Felipe V hasta el moderno De acuerdo, si no lo piensan sim- el Fondo Monetario Internacio- A. F. Z.
reconocimiento lo compartió con 2009 la cartera femenina brilló plemente son confusiones tontas nal. El Ministerio de Economía CORREO ELECTRÓNICO
su compañero de investigación, por su ausencia. Y desde enton- en la colocación de los ceros, a la ansiaba pasos femeninos como los
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 Web: www.eleconomista.es E-mail: empresasyfinanzas@eleconomista.es 7
Gobierno ha lanzado sucesivos pro- proveedores, Inmediatamente, GNF apeló al sus obligaciones en el mercado eléc-
gramas de subsidio que han evita-
do el colapso, pero que no han ani-
como ACS Acuerdo de Protección de inversio-
nes entre Colombia y España, que
trico y evitar los apagones, y ahora
se multiplican los antes prohibidos La luz bajó un
mado a invertir en el mantenimien-
to de unas infraestructuras avejen- Algunos contratistas de Elec-
da un plazo de seis meses para ne-
gociar antes de dirimir las diferen-
cortes de suministro: en las últimas
semanas se han producido en una 10% en febrero
tadas que prestan un mal servicio. tricaribe han declarado a ‘El cias en una corte de arbitraje inter- veintena de sedes municipales, ins- pero es más cara
Meridiano’ que no cobran nacional, y en noviembre, tras unas talaciones deportivas, bibliotecas,
Nada de cortar al moroso desde que fue intervenida ha- conversaciones fallidas y ante el casas de cultura y locales similares, que hace un año
La situación se exacerbó el año pa- ce tres meses. Entre ellos está riesgo de que la insolvencia de Elec- pero también en hospitales, y se ne-
sado porque hubo poca generación Cobra, filial de ACS, que se tricaribe derivara en apagones, el gocia con las compañías de trata- eE MADRID.
hidroeléctrica y el precio de la luz encarga del mantenimiento Gobierno optó por intervenirla. miento de agua; hasta los subsidia-
subió un 30 por ciento. Ante el agu- de las redes eléctricas de la fi- Por el camino, la entidad inter- dos barrios subnormales van a su- El coste de producción de la elec-
jero que se le estaba provocando –la lial de GNF. La empresa no ventora, la Superintendencia, pu- frir cortes de energía. tricidad en España ha bajado du-
deuda acumulada asciende a unos niega las acusaciones, e indi- blicó un informe que reducía los GNF puede denunciar a Colom- rante el mes de febrero con res-
1.260 millones de euros–, la com- ca que “mantiene contacto impagos a algo testimonial; el pro- bia en el Banco Mundial a partir del pecto a enero, lo que supondrá
pañía intentó en julio cortar el su- con sus proveedores y contra- medio de recaudo en los mercados 3 de marzo y el país puede decidir en el recibo eléctrico de los ho-
ministro eléctrico a los morosos, pe- tistas respecto al pago de sus regulados y no regulados –soste- qué hace con Electricaribe, si de- gares acogidos al Precio Volun-
ro fue imposible: recibió notifica- obligaciones contractuales”. nía– fue del 97,9 por ciento en 2015. volverla a la española, nacionalizar- tario al Pequeño Consumidor
ciones de la Policía, la Superinten- Sin embargo, desde la interven- la o liquidarla, hasta el día 14. (PVPC) una bajada de alrededor
del 10 por ciento con respecto al
pasado mes.
Este descenso se explica por-
que utiliza fibra y cable, mientras conectar ‘cosas’ en ocho ciudades respuesta) también en cinco veces.
que el FTTH solo emplea la fibra Ese sistema, que ahora se estrena
óptica. La banda estrecha de Vodafone España para conectar dispositivos en fuera de los laboratorios, consigue Huawei prepara
Fuentes de Vodafone España ex-
plicaron ayer, en un encuentro con
lugares de escasa cobertura y tránsito, también denominada NB-IoT
(Narrow Band Internet of Things), ya alcanza a ocho ciudades espa-
llegar con excelente calidad de red
a un mayor número de dispositivos un equipo de alta
la prensa, que su tecnología de ban- ñolas. Hasta el momento, este tipo de infraestructura móvil sólo es- en relación con los sistemas tradi- gama para ocupar
da ancha ultrarrápida se podría apli- taba desplegada en Madrid y Valencia y ahora se suman Barcelona, cionales.
car en actividades como el “strea- Bilbao, Sevilla y Málaga. El NB-IoT encuentra su especial utilidad para Por lo tanto, las redes M-MiMo el hueco del ‘Note’
ming de televisión en ultra alta re- conectar contadores de gas, agua y luz, contenedores inteligentes, resultan idóneas en entornos de
solución 8K, descarga masiva de da- alarmas contra incendios, parquímetros y todo tipo de sensores. concentración de personas de for- elEconomista. BARCELONA
tos, realidad virtual y tres dimen- ma concurrente. Además, la mejo-
siones (3D), realidad aumentada, ra en las infraestructuras móviles Huawei presentará una versión
medicina en casa, televisión 360 de una solución que supera con cre- Vodafone también ha desvelado no requiere de un uso de espectro para el mercado masivo de su te-
grados o videojuegos y todo en en- ces la mera actualización de su red a sus grandes apuestas en banda an- adicional y resulta compatible con léfono de gama alta, para tomar
torno doméstico en el que podrían Docsis 3.1 , ya que “supone una nue- cha móvil, cuyo protagonismo des- terminales que ya están en el mer- ventaja del vacío dejado por la
estar todos funcionando de mane- va arquitectura banda en el desplie- cansa sobre la tecnología de radio cado. En este caso, Vodafone hará retirada del Galaxy Note 7 de
ra simultánea”. gue de puntos de extensión de la red M-MiMo, capaz de multiplicar por la demostración durante el MWC Samsung después de la crisis por
En el caso de la nueva versión de de fibra y en el aumento del ancho de cinco la capacidad de las celdas de en una red comercial situada en el un fallo que provocaba que sus
HFC, Vodafone precisa que se trata banda disponible para cada cliente”. las antenas de telefonía 4G conven- exterior de la Fira. baterías se incendiaran. La com-
pañía china ha expandido agre-
sivamente sus teléfonos de ga-
ma media y alta y compite de cer-
Samsung ataca con sus tabletas de alta gama ca en Asia y Europa con Apple y
Samsung en el mercado premium.
La nueva línea P10 de Huawei
sería más económica que la Ma-
El fabricante presentará de tabletas con las que pretende ri- de 5 megapíxeles en la frontal. Las vo por el que el equipo cuenta con te 9, con nuevas características
valizar con los iPad a Apple y lasta- dos tabletas también incorporan las cuatro altavoces. Además, gracias como el reconocimiento facial,
su ‘Galaxy S8’ el bletas de Lenovo. En este mercado, tecnologías Samsung Flow, que per- a su alianza con Amazon, el dispo- que puede determinar cuando
próximo 29 de marzo el fabricante surcoreano propone mite un inicio de sesión seguro a sitivo permite disfrutar al instante un usuario se está tomando una
su Galaxy Tab S3 (de 9,7 pulgadas) través de un sistema de autentifi- de contenidos en vídeo originales selfi o una fotografía con más per-
y Samsung Galaxy Book (de 12 pul- cación biométrica, entre otras ha- en HDR con sonido envolvente. sonas para así determinar el mo-
elEconomista MADRID. gadas), ambos dirigidos al segmen- bilidades. Lo mismo ocurre con el Por su parte, el equipo Samsung do de cámara más apropiado.
to premium. Entre las fortalezas de servicio puntero S Pen, que ofrece Galaxy Book está orientado a pro- Huawei, la tercera fabricante
Samsung acude estos días al Mobi- las nuevas tabletas sobresalen la op- una experiencia de escritura natu- fesionales que buscan un disposi- mundial de smartphones, es vis-
le World Congress sin nuevo Ga- timización de las baterías, ahora con ral con alta precisión. tivo portátil potente. Se trata de un ta por analistas como la compa-
lasxy S8, smartphone que presen- carga rápida, y sus respectivas cá- El modelo S3 apunta a hacia un equipo ligero y versátil, capaz de ñía con mejores opciones de ca-
tará el próximo 29 de marzo, pero maras de 13 megapíxeles con enfo- público interesado en realizar un transformarse fácilmente de una pitalizar los problemas de Sam-
pertrechado con una nueva familia que automático, en la principal, y uso más ocioso de la tableta, moti- tableta a un PC portátil. sung.
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 11
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Clínica Pardiñas
Tecnología e innovación para
una odontología de vanguardia
Ubicada en A Coruña, Clínica Pardiñas cuenta con la certificación ISO 9001 y
dispone de los últimos avances tecnológicos del sector dental, por lo que puede
ofrecer no solo un mayor confort y satisfacción del paciente, sino también mejores
resultados y excelencia en sus tratamientos.
E
ntre esos avances destacan La Clínica Pardiñas es además el pri- implantes dentales que introdujo el Dr.
el CBCT (Tomografía Com- mer centro en Galicia que cuenta con Pardiñas Arias y el desarrollo de nuevas
puterizada de Haz de Cono) un dispositivo innovador que ayuda a técnicas de regeneración ósea y de ciru-
para realizar un escáner en los profesionales a detectar posibles le- gía guiada por ordenador. El director
3D completo del cráneo en estudios siones cancerígenas en la boca, lengua, médico del centro, el Dr. Pardiñas Ló-
de implantes, ortodoncia o muelas del labios y garganta. En el centro también pez, implantólogo, periodoncista y ciru-
juicio; el sistema de radiografías digi- usan la última tecnología para simular jano bucal, está especializado en uno de
talizadas (RVG) de mínima radiación; por ordenador, diseñar, planificar y pre- los mayores problemas de salud bucal
un sistema informatizado con los da- sentar los tratamientos estéticos, visua- de los españoles: las enfermedades de
tos clínicos de los pacientes; láseres lizando claramente el antes y el des- las encías.
para distintos tipos de tratamientos pués programado. Otra muestra de su Por su parte, la Dra. Carmen López
orales; un microscopio quirúrgico pa- apuesta por la tecnología de vanguar- Prieto se encarga de la ortodoncia, con
ra la cirugía de alta demanda estética dia son sus vídeos 3D de odontología, la que mejora la estética dental y la
de encías, endodoncias y otras inter- que han posicionado al centro como función masticatoria de sus pacientes, Sus vídeos 3D de odontología han posicionado
venciones de precisión; centrífugas una clínica de referencia en el ámbito desarrollando además nuevas técnicas
para obtener los factores de crecimien- internacional. de diagnóstico craneofacial en 3D en a este centro como una clínica de referencia
to en la regeneración ósea con la san-
gre del propio paciente; unas gafas de ÚLTIMOS AVANCES EN TODAS
ortodoncia para reducir el tiempo de
tratamiento y obtener unos excelentes
en el ámbito internacional
realidad virtual con las que disfrutar LAS ESPECIALIDADES resultados. ción del paciente en Clínica Pardiñas, den resolverse con buenos resultados
de películas, series o videoclips duran- Entre la amplia oferta de especiali- El blanqueamiento dental, las cari- a lo que suma el diagnóstico y trata- gracias a un dispositivo de avance
te el tratamiento dental; o el aparato dades que su amplio equipo de profe- llas o facetas de composite y las coro- miento de las roncopatías y casos le- mandibular”.
Exomed para extracciones dentales sionales trata en la Clínica Pardiñas, nas o fundas completas son otros de ves de apnea del sueño. “La mayor
con mínimo trauma. destaca el uso pionero en A Coruña de los tratamientos de estética a disposi- parte de los casos –nos cuentan- pue- www.clinicapardinas.com
14 LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
L
Para finalizar, ¿es difícil implantar es-
as herramientas elegidas para mercado nos ha tocado vivir una era tre- ¿Es suficiente con descargar datos por través del chat para darle un servicio; tos sistemas en las empresas?
esta transformación, por su pidante. Hemos iniciado 25 proyectos internet? eso es un ChatBot. Se puede considerar En absoluto. El aprendizaje guiado
facilidad de manejo y conoci- diferentes (uno por cada año) de salida En principio parecía que lo era, pero una rama de la Inteligencia Artificial ya por nosotros es muy fácil para el exper-
miento que tienen detrás, son periódica de nuestros productos Preoc y hoy por hoy cualquier cliente busca en que imita el comportamiento y la com- to de la empresa. La complejidad del sis-
los ChatBots y los Sistemas Expertos. Premeti. un bosque tupido y tremendo de datos, prensión humana con la ayuda de los tema la realizamos nosotros con la ayu-
Desde Atayo ofrecen estas herramientas por eso ahora estamos en la fase de ayu- Sistemas Expertos y las herramientas de da de nuestras herramientas. La empre-
punteras a toda empresa que quiera en- ¿Cuáles han sido las principales trans- darle a hacer fáciles sus consultas, a procesamiento de lenguaje natural. sa que realiza un ChatBot acaba reali-
trar en la era digital con buen pie. formaciones digitales de Atayo? guiarlas y a encontrar lo que realmente Cualquier persona vive las ventajas zando muchos. Las ventajas las percibe
Hemos pasado de recopilar datos buscan con la ayuda de un experto. Para que tienen los chats por su sencillez, co- desde el momento de su concepción y
¿Cómo se ha transformado digital- para el sector de la construcción a través ello, hemos creado Sistemas Expertos mo por ejemplo el WhatsApp. Si a la rápidamente comprende por qué se di-
mente su empresa? del sistema antiguo (carta, revistas, telé- robotizados y ahora estamos con la co- sencillez de los chats le añadimos el co- ferenciará de su competencia. Sin duda,
Siempre hemos sido innovadores y, fono y fax) a recopilarlos por internet/e- municación al cliente a través de los nocimiento que aporta el ChatBot a tra- es el momento de la transformación di-
desde hace tiempo, los jóvenes talentos mail. Hemos pasado de distribuirlos en ChatBots. vés de los Sistemas Expertos (los cuales gital de las empresas.
de nuestra empresa nos convencieron papel/discos de 5 ¼ y 3 ½/ CDs/DVDs emulan el razonamiento de un exper-
de que era prioritario entrar en la era di- a utilizar descargas web en www.pre- ¿Qué es un ChatBot? to), el sistema se convierte en una he-
gital. En 25 años que llevamos en el oc.es. Comunicar un robot con la gente a rramienta realmente impresionante y www.preoc.es
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 15
elEco nomista
Andalucía
1 Andalucía
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27 de febrero de 2017 | Nº 28 “Asia ha adelantado a América
como destino de nuestras
exportaciones en 2016” | P10
LA VENTA DE VIVIENDAS
CRECE YA UN 11%
Y LOS PRECIOS UN 2%
En 2016 se vendieron 78.708 viviendas en
la región a una media de 1.131 euros/m2,
un 42% más barato que en 2008 | P6
Alessandro Profumo Presidente de Equita SIM y exdirigente de Unicredit y Monte dei Paschi di Siena (MPS) ca Marche, Banca Etruria, Cari Fe-
rrara e Cari Chieti, intervenidos a
“Es un milagro que los bancos finales de 2015] que son la novena
parte de MPS, ha costado al país
7.000 millones. MPS, de momento,
SABEMOS QUE
sU TIEMPO
ES DINERO
La internacionalización dispara su obra en España para cumplir como medio propio Las tasas aeroportuarias que per-
cibe Aena por las operaciones en
sus aeropuertos españoles se aba-
ratarán un 2,2 por ciento el pró-
J. Mesones MADRID. ximo miércoles 1 de marzo, tal y
Juan Miguel García Gil y José María Díaz López Socios Gerentes
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24 LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Precio medio
José Luis Losa SEVILLA. El precio de la vivienda en Andalu-
cía en el cuarto trimestre de 2016
El pasado año se produjo la com- se situó en 1.131 euros por metro
praventa de 403.866 viviendas en cuadrado -un incremento intera-
el conjunto del país -muy alejado nual del 2 por ciento, según los da-
aún de las más de 700.000 que se tos de Tasaciones Inmobiliarias
realizaban en 2008-, pero supone (Tinsa)-. A nivel nacional, el pre-
un crecimiento del 13,6 por ciento cio medio finalizó 2016 con un cre-
sobre 2015, que ya comenzó el re- cimiento del 1,7 por ciento; y se si-
punte, según los datos oficiales del tuó en los 1.213 euros por metro cua-
Instituto Nacional de Estadísticas drado.
(INE) correspondientes a 2016. Cataluña, con un incremento in-
Andalucía lideró el mercado en teranual del 7,2 por ciento en su pre-
términos totales, ya que en esta co- cio medio, la Comunidad de Ma-
munidad se produjo la compraven- drid, con un 5,2, y País Vasco, con
ta de 78.708 viviendas, seguida de un 4,3 por ciento, se mantienen co-
Cataluña, con 66.447 viviendas; la mo locomotoras del mercado de la
Comunidad de Madrid, con 58.231; vivienda en España. Aunque a un
y la Comunidad Valenciana, con ritmo menor, también se han reva-
57.828. lorizado holgadamente en el últi-
Sin embargo, en términos por- mo año por encima de la media las
centuales, no fue la región andalu- Islas Canarias (2,8) y Andalucía (2
za la que mayor crecimiento regis- por ciento).
tró. Atendiendo a la compraventa A nivel provincial se han produ-
de viviendas registradas, las comu- cido grandes diferencias entre las
nidades con mayor número de trans- provincias andaluzas. Málaga ha
misiones por cada 100.000 habitan- registrado un aumento de los pre-
tes en 2016 fueron las Islas Balea- cios del 6,6 por ciento, el cuarto ma-
res (1.521), la Comunidad Valencia- yor del país, seguida de cerca por la
na (1.478) y Canarias (1.196), seguida provincia de Almería, con una su-
de Andalucía, con 1.196. La media bida del 5,2 por ciento. Les siguen
española fue de 1.099 viviendas por Cádiz, con un crecimiento del 2,2
cada 100.000 habitantes. y Córdoba, con un 2 por ciento. En
Las 78.708 viviendas vendidas en la provincia de Jaén no se movie-
Andalucía suponen una variación
del 11,3 por ciento sobre el año an-
terior, un crecimiento algo inferior Las ventas crecieron
a la media nacional, que fue del 13,6 en Andalucía un
por ciento. El número de compra-
venta de viviendas creció en todas 11,3%, cifra algo
las comunidades. Illes Balears (31,0 inferior a la media
por ciento), Cataluña (20) y Extre-
madura (18,6) presentaron los ma- nacional del 13,6%
yores incrementos. Por su parte, La Imagen de entrega de llaves en mano. GETTY
Rioja (5,7 por ciento), Región de
Murcia (7,5) y Galicia (7,7) registra- 2016 fueron nuevas y el 81,3 por ron los precios, mientras que en Se-
ron los menores aumentos. ciento usadas. villa cayeron un 1 por ciento y en
En Andalucía, la compraventa de Granada un 1,1 por ciento. Sin em-
Segunda mano viviendas libres ha subido un 10,8 bargo, la provincia de Huelva vio
Por otra parte, una consecuencia por ciento en tasa interanual, has- seguir cayendo los precios de las vi-
clara de estos años de crisis es que ta los 71.011 inmuebles, mientras viendas otro 6,9 por ciento en 2016.
la vivienda de segunda mano se ha que la de viviendas con protección La media regional se sitúa en es-
convertido en la reina del mercado afectó a 7.697 residencias, lo que su- tos momentos en 1.131 euros. El va-
inmobiliario. Así, en Andalucía el pone un aumento del 14,8 por cien- lor medio en Andalucía alcanzó su
número de operaciones de compra- to respecto al año anterior. A este máximo histórico en el tercer tri-
venta sobre viviendas nuevas ha respecto, Andalucía sigue siendo la mestre de 2007, con un precio de
descendido en 2016 un 10,2 por cien- comunidad con mayor número de 1.957 euros por metro cuadrado.
to, con la transmisión de 14.894 in- compraventas de vivienda libre y Desde entonces, el precio de la vi-
muebles, mientras que las transac- también en compraventas de VPO vienda en Andalucía ha experimen-
ciones de viviendas usadas han su- de toda España. tado un ajuste acumulado del 42,2
bido un 17,8 por ciento en relación A nivel nacional, el número de vi- por ciento. Por contra, el mínimo
con 2015, hasta 63.814 transaccio- viendas libres transmitidas por com- histórico se situó en 2015, con un
nes. Mientras, en el conjunto del praventa aumentó un 13,5 por cien- precio de 1.096 euros por metro cua-
país, el número de operaciones so- to respecto a 2015 y el de protegi- drado.
bre viviendas nuevas disminuyó un NUEVO NÚMERO DE LA REVISTA DIGITAL DE ANDALUCÍA. En su das un 14,5 por ciento. Así, el 89,7
1,7 por ciento, mientras que el de dispositivo electrónico desde el 27 de febrero. Descárguela en su por ciento de las viviendas trans- Para leer más
usadas aumentó un 17,8 por ciento ordenador en www.eleconomista.es/kioso/andalucia. También puede mitidas por compraventas en 2016 www.eleconomista.es/kiosco/
respecto al año anterior. Así, el 18,7 acceder desde su dispositivo Android en Play Store o Apple en App Store fueron libres -un total de 328.200-
por ciento de las viviendas trans- escribiendo elEconomista en el buscador. EE y el 10,3 por ciento protegidas
mitidas por compraventa en el año (75.600).
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 25
La textil española 13. Apple -1 76,74 23,26 0,00 17,88 Casi siete de cada
cuenta con un 14. Cap Gemini 76,19 23,81 0,00 0,95 10 expertos que la
potencial alcista siguen emiten un
15. Palo Alto -2 75,61 24,39 0,00 22,14
a doce meses vista consejo de compra
cercano al 20% 16. AIG 72,73 27,27 0,00 -1,98 sobre sus títulos
17. Delphi Automotive 1 72,00 20,00 8,00 12,81
impide que el consenso de merca- 18. Royal Dutch Shell 1 71,79 20,51 7,69 -4,75 económica.
do que recoge Bloomberg confíe en Su historia de crecimiento no im-
la firma y le otorgue un potencial 19. Inditex 71,43 20,00 8,57 -6,06 pide que sea el valor español que
alcista a doce meses vista del 20 por siempre parece caro aunque consi-
ciento. Y es que estiman que su va- 20. Fresenius 68,18 27,27 4,55 3,18 ga demostrar que no lo está. En
loración justa en bolsa se encuen- 2006, el grupo textil se compraba
tra rozando los 36,5 euros, un nivel 21. Royal DSM -3 67,74 22,58 9,68 7,90 en bolsa a un PER (veces que el be-
que está por encima de los altos his- neficio está recogido en el precio
tóricos que registró en 2015. 22. ENGIE SA 63,16 36,84 0,00 -7,05 de la acción) de casi 22 veces, lo que
Desde la perspectiva técnica, Joan le situaba entre las cinco compa-
Cabrero, director de estrategia de 23. AXA 61,54 30,77 7,69 -5,77 ñías del índice que presentaban un
Ecotrader, señala que el título “se multiplicador de beneficios más al-
encuentra consolidando posiciones 24. NIKE 61,11 33,33 5,56 12,91 to de cara al siguiente ejercicio. Des-
dentro de un amplio rango de pre- de entonces, sus acciones han su-
cios, concretamente entre el sopor- 25. IAG 56,67 43,33 0,00 16,57 bido en el parqué alrededor de un
te de los 30,25 euros y la resisten- 260 por ciento, mientras sus bene-
Tiene clara continuidad Están tranquilas por Puede peligrar su continuidad Puestos que suben Puestos que bajan
cia en los 33,15 euros”. Por lo tanto, en la herramienta el momento en la herramienta en la herramienta desde el 16/02/2017 desde el 16/02/2017 ficios han crecido a ritmo de doble
el experto espera un “contexto al- dígito. En todo este tiempo, la com-
Fuente: elaboración propia con datos de Factset. elEconomista
cista en próximos meses que toma- pañía no ha podido sacudirse el es-
rá cuerpo si bate el techo del canal”. tigma de ser un valor caro, lo que
Dicho escenario es el que se pre- los emitan dicho consejo. Además, ditex como una de las estrellas que el pasado ejercicio con respecto al no ahuyenta a los inversores.
tende aprovechar desde elMonitor, sólo tres casas de inversión estiman mejor comportamiento desarrolla- dato obtenido en 2015, “los analis- Actualmente, cotiza a un PER de
tras su entrada en cartera. que lo más oportuno es despren- rá a lo largo de este 2017. Entre ellas, tas esperan que las tasas de creci- 26 veces, casi un 50 por ciento por
Todo ello viene acompañado de derse de ellos. Es decir, un 7,3 por la casa de análisis alude a que “des- miento de sus resultados se man- encima del PER medio del Ibex 35
una sólida recomendación de com- ciento emite una valoración nega- pués de haber subido alrededor de tengan fuertes”. para el que sitúan esta ratio en las
pra, la mejor que recibe el título des- tiva sobre Inditex. un 35 por ciento en los últimos dos Como conclusión, Marisa Cabri- 13,6 veces. “Aunque cotiza a múlti-
de el pasado 2008. Algo que viene Junto con estos atractivos funda- años, sigue siendo un valor sólido”. ta, analista de la firma de inversión plos elevados, el título nos gusta por
derivado de que el 68,3 por ciento mentales, Orey Financial destaca Y es que, pese a que sus ingresos y autora del informe, señala que las buenas perspectivas”, recono-
de los expertos que siguen sus títu- otras fortalezas para calificar a In- se incrementaron un 15 por ciento desde la entidad estiman que “la es- cen desde Banco Sabadell.
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 29
Sagarbe XXI
tranquilidad de poder dedicarse al 100% a su
negocio sin que agentes externos le distraigan
Una experiencia de
de su actividad.
SIN FRONTERAS
El servicio de calidad de Sagarbe XXI ha tras-
tranquilidad completa
pasado fronteras. De hecho, la internacionaliza-
ción es una palabra clave en esta empresa. Hace
alrededor de cuatro años decidieron dar el salto
para su negocio
internacional y desde entonces no han parado
de crecer en Europa y Asia. Actualmente la estra-
tegia de la compañía pasa por consolidar el mer-
cado nacional y europeo, además de continuar Invierten gran parte de sus activos en la
creciendo en Emiratos Árabes donde ya cuentan constante mejora de sus servicios. Por esta ra-
con delegaciones en Dubái y Kuwait y trabajan zón, hace tres años crearon la división de des-
Cada detalle de los locales comerciales que usted visita cuando en la consolidación de la delegación en Doha. arrollo de software específico en el sector de
sale un día de compras, está pensado para transmitir una imagen El objetivo de la empresa es ser un referente
nacional e internacional como empresa de man-
mantenimiento de patrimonio distribuido y de
empresas de mantenimiento. En estos momen-
de marca concreta. De esta forma, nuestras experiencias son tenimiento y reformas de lujo. Por este motivo, tos están trabajando en la versión 2.2 del
muy diferentes dependiendo del establecimiento que estemos a día de hoy, Sagarbe XXI trabaja con la misión Sigeman y en la 3.0 de Sigepro.
visitando. La empresa madrileña Sagarbe XXI es especialista,
clara de ser la solución más eficaz ante los pro-
blemas de mantenimiento de locales y edificios. CON LA MIRADA PUESTA
desde hace una década, en el desarrollo y gestión integral del EN EL FUTURO
mantenimiento en locales comerciales de toda Europa. DESARROLLOS Además de la expansión en Oriente Medio,
TECNOLÓGICOS PROPIOS otro de los proyectos que Sagarbe XXI llevará a
Sagarbe XXI trabaja en tres divisiones de ne- cabo en el corto-medio plazo será la implanta-
M
ás allá de un servicio de manteni- tuación los materiales, colores corporativos e gocio: la construcción de locales para el sector ción de un sistema de gestión energética en las
miento, Sagarbe XXI ofrece una indicaciones del cliente. retail en España y Europa; el mantenimiento in- instalaciones de climatización de sus clientes.
verdadera experiencia de tran- Además, mantienen un constante contacto tegral para marcas de moda y, por último, el Este sistema, además de controlar la instala-
quilidad completa a los clientes con el cliente, durante desarrollo de herra- ción, generará un ahorro en la gestión de man-
que confían en su “saber hacer”. Sin perjuicio todo el proceso les faci- mientas que facilitan la tenimiento y en el consumo de la instalación.
para sus operaciones ni para su imagen de litan informes que les gestión del manteni-
marca, desde que el cliente del local comer- ayudan en la gestión miento. Respecto a esta
cial informa sobre una incidencia, el experto del mantenimiento de última división, son
equipo de Sagarbe XXI se pone en marcha pa- sus locales permitién- desarrolladores propios
ra resolverla en el menor tiempo posible (24h doles, asimismo, aho- de un software de man-
en Europa y 4-6 horas en España), de la for- rrar costes. Todo un tenimiento con SIGE21
ma más eficaz, manteniendo siempre los ne- partner de confianza que les permite ofrecer
gocios operativos y respetando en cada ac- que ofrece al cliente la un plus de calidad. www.sagarbe.com
Bolsa & Inversión Los valores internacionales más fuertes por fundamentales
3
15.572 CIERRE EN PUNTOS
14.322 14.117
1.797,17
9.316 VARIACIÓN AÑO EN PORCENTAJE
2,38% 5,39%
Comprar Mantener Vender (VECES) POR DIVIDENDO
2017
15,0 1,25%
EVOLUCIÓN POTENCIAL
EN EL AÑO ALCISTA
UnitedHealth se asegura
VAR.
POTENCIAL RENT. POR VARIAC. AÑO
ALCISTA PER* DIVIDENDO BENEF. ENTRE BOLSA
PAÍS COMPAÑÍA (%) 2016 2017 (%) 2016-2019(%) (%)
sector a nivel internacional y ma- ahora a poco más de un 1 por cien- ON Semiconductor 12,68 12,7 0,00 297,33 22,41
yor aseguradora de Estados Unidos un 2,7% en lo to por debajo de éste. ProSiebenSat.1 Media 15,96 15,1 5,29 40,70 5,68
aumentará sus ganancias cerca de
un 70 por ciento de aquí a 2020,
que va de año Próximo dividendo Royal Ahold Delhaize 16,08 15,6 2,99 47,62 1,70
traspasando la barrera de los 12.000 Para los inversores que quieran co- Royal Dutch Shell 12,07 15,2 6,80 397,43 -7,31
millones de dólares en ese año. Con A pesar de que la cartera de brar la siguiente retribución de la
Royal KPN 20,82 24,3 5,02 76,54 -5,65
su ebitda (beneficio bruto) aumen- ‘elEconomista’ con los valores compañía el próximo 8 de marzo
tando más de un 38 por ciento y su internacionales más atracti- es la fecha de corte. La firma repar- Sekisui House 31,38 9,8 4,02 18,19 -7,50
deuda reduciéndose un 95 por cien- vos cerró el mes de enero en tirá el dividendo dos semanas des- Shire 22,21 12,3 0,59 80,79 5,21
to, el nivel de apalancamiento de negativo –cediendo más de pués, el día 21. En esta ocasión as-
UnitedHealth prácticamente desa- un 1 por ciento–, en febrero cenderá a 0,625 dólares por cada St. James's Place 3,40 24,9 3,50 95,66 7,20
parecerá para 2020. Mientras, en tomó impulso. En el segundo acción y supone una rentabilidad United Internet 17,17 16,2 2,43 193,41 5,82
este periodo, su margen neto supe- mes del año el Eco30 se reva- del 0,4 por ciento.
rará en este periodo el 4,5 por cien- loriza un 3,9 por ciento. Gra- UnitedHealth “tiene flexibilidad UnitedHealth Group 12,08 17,1 1,25 50,17 1,60
to y su PER se reducirá a la mitad, cias a eso, en lo que llevamos para pagar dividendos”, aseguran Valero Energy 8,95 12,7 4,13 53,80 -1,89
hasta las 11,8 veces. de 2017 la herramienta se desde Bloomberg Intelligence. Se-
La firma estadounidense ha cre- apunta un alza del 2,7 por gún las estimaciones de FactSet, la Western Digital 24,69 9,4 2,68 150,49 9,77
cido “a un ritmo más rápido que sus ciento. A ello han contribuido retribución al accionista de la esta- WPP 6,35 14,5 3,43 32,58 3,08
comparables desde 2010 y puede compañías como Bunge, dounidense aumentará respecto al
Yamaha Motor 3,26 11,2 2,67 60,31 1,48
seguir haciéndolo” gracias a que es Allergan, Goodyear y ON pasado año más de un 3 por ciento,
una compañía aseguradora diver- Semiconductor, con subidas mientras que su rentabilidad se si- EN EL AÑO (%) 2,7%
sificada con el 65 por ciento de sus de doble dígito este año. tuará en el 1,25 por ciento en este
ingresos provenientes de la salud, 2017. Fuente: FactSet. (*) Nº veces que el precio de la acción recoge el beneficio. elEconomista
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 31
Renta variable
La ‘macro’ apoya las subidas de las bolsas Fondos recomendados Bolsas
ÍNDICES VARIACIÓN A UN AÑO PER 2017 RENT POR
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD 5 DÍAS (%) (%) (VECES) DIVID. (%)
Pocos son los que no tienen vértigo ropa y EEUU, dejaban patente el buen Pioneer Fds US Ibex 35 -0,67 17,76 13,55 4,00
Fundamental Gr C EUR ND 18,24 7,62
a los niveles alcanzados por las bol- estado del sector servicios y manu- Cac40 -0,87 16,12 14,23 3,59
sas, especialmente en el caso ameri- facturero. En Europa, el PMI com- Robeco BP Global
Premium Eqs D EUR 29,08 9,31
Dax Xetra 0,06 28,32 13,62 2,98
cano –donde los tres índices siguen puesto alcanzaba los 56 puntos fren-
Vontobel Emerging 13,03 14,18
rompiendo máximos históricos–. Pe- te a 54,3 esperados, la mejor lectura Markets Eq HC
Dow Jones 0,96 26,24 17,35 2,46
ro el hecho es que la macro sigue dan- desde abril de 2011. Y tanto Francia CSI 300 1,53 11,72 13,18 2,16
Allianz Europe 12,76 11,16
do razones para sentirse cómodos y como Alemania han presentado re- Equity Growth CT EUR Bovespa -0,52 60,30 13,15 3,34
es buena señal. Por ejemplo, los ín- gistros muy positivos, contribuyen-
dices de actividad de febrero, de Eu- do al crecimiento de la región. Fuente: Morningstar. Texto y recomendación: Tressis. elEconomista Nikkei 225 0,25 21,16 18,50 1,75
Renta fija
La inflación presiona al BCE en Europa Fondos recomendados Renta Fija
PAÍSES LETRA A 6 BONO A 2 BONO A 10 BONO A 30
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD MESES (%) AÑOS (%) AÑOS (%) AÑOS (%)
Si hace una semana hablábamos del da del precio de la energía. Hay vo- Carmignac Sécurité
A EUR Acc 1,86 0,66 España 0,60 -0,08 1,73 2,97
calendario de subida de tipos ame- ces que empiezan a hablar ya del po-
PIMCO GIS Income Alemania -0,89 -0,94 0,21 0,98
ricano, en esta la publicación del da- sible fin del programa de compra de E Acc EUR H 8,53 2,21
to de inflación de la eurozona nos ha- activos y consecuente normalización Reino Unido 4,70 0,08 1,12 1,86
ce cruzar el charco. El IPC interanual monetaria. De hecho, el Bundesbank BGF Euro Short 0,48 0,58
Duration Bond E2 EUR
de enero deja un crecimiento del 1,8 ha comenzado a provisionar fondos, EEUU 0,65 1,17 2,36 3,01
M&G Optimal Income 10,52 4,97
por ciento en la lectura general y del ya que un alza en los tipos conlleva- Euro A-H Acc Japón -0,28 -0,26 0,07 0,85
0,9 por ciento en la subyacente. El ría que dejase de percibir intereses
dato absoluto se explica por la subi- por depositar fondos para pagarlos. Fuente: Morningstar. Texto y recomendación: Tressis. elEconomista Brasil 11,39 9,82 10,17 -
Materias primas
El dólar débil da alas a las materias primas Fondos recomendados Materias Primas
FUTURO PRECIO CAMBIO 5 CAMBIO 12
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD DÍAS (%) MESES (%)
Los precios del oro subieron a máxi- var las tasas de interés “bastante pron- Deutsche Invest I
Commodity Plus NC -10,36 9,58 Petróleo Brent 56,08 0,48 62,98
mos de tres meses el pasado viernes. to”, sin embargo, la nota también re- Petróleo WTI 54,04 1,27 68,09
Las últimas actas de la Reserva Fe- velaba la incertidumbre sobre la fal- Parvest Commodities C C
25,85 13,08 Oro 1.257,20 1,39 1,49
deral siguieron pesando sobre el dó- ta de claridad del programa econó- Cobre 266,20 -2,08 27,00
lar, mientras que la incertidumbre mico de Trump. Un dólar débil sue- JPM Glbl Natural
Resources D (acc) EUR 64,71 18,20 Níquel 10.538,00 -4,48 22,64
política en todo el mundo impulsa- le apoyar al material precioso, ya que
Carmignac Pf Aluminio 1.862,00 -1,36 20,25
ba la demanda de activos refugio. Los hace que los precios de las materias Commodities A EUR Acc 32,21 9,15 Cacao 20,18 -0,88 44,45
documentos de la Fed muestran que primas sean más baratos para los te-
Trigo 2.067,00 2,23 -28,03
los miembros creen apropiado ele- nedores de otras monedas. Fuente: Morningstar. Texto y recom.: Tressis. (-) No disponible. elEconomista
Gestión alternativa
Otra forma de ahorrar para la jubilación Fondos recomendados HFRX Global Hedge Fund (puntos)
1.220
1.200
VALORES ÚLTIMO CRUCE MAR/17 JUN/17 2017 2018 VALORES ÚLTIMO CRUCE MAR/17 JUN/17 2017 2018 VALORES ÚLTIMO CRUCE MAR/17 JUN/17 2017 2018
Euro-Dólar 1,06 1,05 1,04 1,05 1,10 Euro-Franco Suizo 1,07 1,07 1,07 1,08 1,12 Dólar-Yuan 6,87 6,95 7,05 7,14 7,24
Euro-Libra 0,85 0,86 0,86 0,86 0,86 Libra-Dólar 1,26 1,23 1,21 1,24 1,29 Dólar-Real Brasileño 3,08 3,24 3,30 3,39 3,35
Euro-Yen 119,16 121,00 121,00 123,00 126,00 Dólar-Yen 112,23 115,00 117,00 117,00 114,00 Dólar-Franco Suizo 1,00 1,02 1,03 1,02 1,00
(*) El nivel de los termómetros refleja el peso que los expertos de Tressis darían a cada activo en comparación con una cartera modelo moderada. De tal modo, que el 5 reflejaría sobreponderación fuerte (muy optimista); el 1 una infraponderación fuerte (muy pesimista) y el 3, un peso neutral.
32 LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Ibex 35 PRECIO CAMBIO CAMBIO CAMBIO VOLUMEN DE RENT.xDIV PER PRECIO CONSEJO
Mercado continuo PRECIO CAMBIO CAMBIO CAMBIO VOLUMEN DE RENT.xDIV PER PRECIO CONSEJO
DIARIO (%) 12 MESES (%) 2017 (%) NEGOCIO AYER2 2017 (%) 20173 OBJETIVO DIARIO (%) 12 MESES (%) 2017 (%) NEGOCIO AYER2 2017 (%) 20173 OBJETIVO
q Abertis 13,89 -0,18 11,93 4,44 27.609 5,21 19,13 14,44 m k Abengoa 0,19 0,00 30,41 2,66 4.693 - 3,86 0,05 v
q Acciona 70,78 -2,64 5,26 1,22 15.876 3,54 19,15 84,66 c q Adolfo Domínguez 5,15 -4,10 51,03 57,01 211 - - - -
q Acerinox 13,18 -1,83 36,80 4,52 16.557 3,44 46,39 13,45 m q Adveo 3,94 -0,25 -5,99 15,54 523 - - 4,05 m
q ACS 29,33 -0,73 36,08 -2,32 21.090 3,96 12,79 33,81 c q Airbus 68,45 -0,51 25,14 9,35 735 2,21 19,69 73,00 c
q Aena 134,95 -0,41 30,83 4,09 50.053 3,13 18,37 142,00 m m Alba 43,20 1,93 39,27 0,82 811 2,34 11,51 51,78 m
q Amadeus 43,33 -1,32 20,36 0,37 57.347 2,35 20,13 46,47 m q Almirall 15,69 -0,32 -4,33 6,30 1.415 1,25 28,32 16,98 c
q ArcelorMittal 8,30 -1,56 239,74 18,19 61.536 - 11,88 9,02 c q Amper 0,26 -2,60 119,87 18,55 3.292 - - - -
q B. Popular 0,80 -1,36 -56,52 -13,29 34.736 - 10,61 0,91 v q Applus+ 10,73 -0,19 55,28 11,19 3.333 1,18 16,79 10,80 m
q B. Sabadell 1,39 -1,56 0,69 4,69 39.093 3,61 10,65 1,52 m q Atresmedia 10,82 -0,73 30,68 4,14 3.892 5,34 15,24 11,86 m
q Bankia 0,92 -1,08 24,80 -5,66 28.145 3,49 12,55 0,95 v m Axiare Patrimonio 13,30 0,53 13,97 -3,76 1.859 0,95 62,74 14,41 m
q Bankinter 7,23 -0,56 25,52 -1,77 19.438 3,50 14,01 7,24 v q Azkoyen 7,81 -3,10 89,56 33,05 119 0,51 21,69 6,45 c
q BBVA 6,07 -1,16 13,70 -5,30 176.050 4,35 10,06 6,51 v k Barón de Ley 113,00 0,00 16,55 -5,44 5 - 17,54 115,76 m
q CaixaBank 3,21 -1,77 31,76 2,26 85.319 4,30 11,51 3,43 m q Bayer 104,20 -3,52 9,45 5,95 100 2,76 13,19 - -
m Cellnex Telecom 14,30 0,32 -2,42 4,65 14.173 1,22 41,21 17,47 c q Biosearch 0,72 -0,69 81,01 20,17 161 - - - -
m Dia 5,01 0,10 5,75 7,29 33.926 4,24 12,00 6,00 c q BME 29,08 -1,44 4,25 3,86 4.138 6,28 15,40 28,05 v
m Enagás 23,23 0,04 -6,58 -3,73 22.300 6,29 12,54 26,09 m q Bodegas Riojanas 4,27 -2,73 8,10 4,15 5 - - - -
q Endesa 19,89 -0,15 21,44 -1,19 31.112 6,63 15,60 19,47 v m CAF 35,58 0,03 44,93 -7,10 2.790 1,49 26,49 41,47 c
q Ferrovial 16,95 -0,24 -5,94 -0,26 31.344 4,32 45,44 20,47 c
m Cata. Occidente 31,36 0,26 27,58 0,80 1.389 2,48 11,82 32,32 c
m Gamesa 21,00 2,99 32,83 8,98 80.997 1,53 17,54 22,77 m
k Cementos Portland 5,97 0,00 22,84 -0,17 - - - 5,26 m
q Gas Natural 18,18 -0,08 16,39 1,51 12.906 5,53 13,49 18,80 m
q Cie Automotive 18,04 -1,37 37,13 -2,57 13.751 2,13 14,08 20,10 c
q Grifols 20,82 -0,64 9,29 10,28 33.882 1,51 23,06 21,69 c
q Clínica Baviera 10,00 -0,79 117,38 5,26 91 - - - -
m Iberdrola 6,28 0,72 7,00 0,74 204.651 5,03 14,47 6,72 c
q Coca-Cola European P. 33,04 -1,93 - 10,39 20 2,22 17,27 - -
q Inditex 30,21 -0,85 11,55 -6,86 331.068 2,25 29,47 35,84 c
m q Codere 0,69 -4,17 -13,75 -9,21 3.162 - - - -
Indra 11,73 8,97 48,64 12,63 41.457 - 16,08 11,87 m
m IAG 6,23 4,13 -6,73 21,39 45.688 3,60 7,49 6,43 c q Coemac 0,58 -0,85 93,33 6,42 190 - 29,00 - -
q Mapfre 2,87 -1,10 65,99 -1,03 13.027 5,05 10,87 2,66 v k Deoleo 0,26 0,00 24,39 10,87 290 - - 0,20 v
q Mediaset 10,97 -1,13 28,79 -1,61 9.575 5,23 17,75 11,28 m q DF 1,23 -1,60 17,14 9,82 612 1,30 10,70 1,22 v
q Meliá Hotels 11,98 -0,91 32,45 8,12 9.305 0,59 30,25 13,63 c q Dogi 4,44 -3,98 388,02 13,90 708 - - - -
q Merlin Properties 10,90 -0,46 18,93 5,52 20.353 3,28 20,00 11,80 c m Dominion 3,45 1,74 - 10,23 463 0,64 20,53 3,88 c
q Red Eléctrica 17,08 -1,24 -3,33 -4,74 72.641 5,36 13,81 18,76 m q Ebro Foods 19,35 -1,33 9,32 -2,79 3.145 3,24 17,69 20,24 v
q Repsol 13,82 -0,50 61,05 2,98 96.887 5,33 10,23 14,20 m q eDreams Odigeo 3,45 -0,61 161,29 15,89 992 0,00 13,80 3,72 m
q Santander 5,05 -1,31 46,82 1,81 344.122 4,12 11,10 5,23 m k Elecnor 9,30 0,00 38,39 3,56 131 0,54 9,69 10,10 c
q Técnicas Reunidas 35,86 -0,98 54,94 -7,97 11.533 3,89 14,58 37,71 m q Ence 2,54 -1,17 -7,64 1,20 1.663 4,41 18,01 2,78 m
m Telefónica 9,61 0,97 7,17 8,96 206.298 4,44 12,83 10,09 m m Ercros 3,41 0,18 521,53 85,11 3.600 - - - -
q Viscofan 49,41 -1,55 -9,75 5,46 7.601 2,81 19,08 49,33 m m Europac 6,21 0,08 34,56 18,29 587 3,14 14,05 5,98 c
q Euskaltel 8,85 -0,41 -6,39 5,06 5.004 4,73 17,55 11,68 c
q Ezentis 0,58 -0,17 87,10 11,54 489 - 72,50 0,68 c
q Faes Farma 3,33 -1,19 27,83 -0,89 583 1,59 23,13 3,46
Ibex 35 Otros índices
v
* Datos a media sesión m FCC 8,60 0,13 33,81 13,85 387 - 23,17 8,20 v
q Fersa 0,60 -3,25 63,01 19,00 337 - - - -
9.453,50 q -39,90 -0,42% 1,08% CIERRE CAMBIO DIARIO% CAMBIO 2017 %
m Fluidra 4,95 4,54 59,68 14,58 629 1,88 23,80 4,83 c
CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2017 Madrid 954,08 -0,49 1,12 k Funespaña 6,20 0,00 -11,81 -3,13 - - - - -
Puntos París Cac 40 4.845,24 -0,94 -0,35
q GAM 0,32 -3,03 45,45 14,29 103 - - - -
14.000 Fráncfort Dax 30 11.804,03 -1,20 2,81
k Gen. Inversión 1,85 0,00 18,21 1,65 0 - - - -
9.453,50 EuroStoxx 50 3.304,09 -0,90 0,41
Stoxx 50 3.071,97 -0,60 2,04 q Hispania 12,01 -1,03 10,71 7,28 3.440 2,95 21,68 13,67 c
10.500
Londres Ftse 100 7.243,70 -0,38 1,41 m Iberpapel 28,14 0,93 74,17 22,94 184 2,37 17,14 24,84 c
7.000 Nueva York Dow Jones* 20.768,23 -0,20 5,09 q Inm. Colonial 6,96 -1,37 15,79 5,71 5.031 2,46 26,66 7,47 m
Nasdaq 100* 5.323,01 -0,18 9,45 q Inm. Sur 9,48 -5,20 36,60 19,85 53 - - - -
30 nov. 2012 24 febrero 2017 Standard and Poor's 500* 2.360,50 -0,14 5,43 k Inypsa 0,25 0,00 66,67 25,00 44 - - - -
q Lar España 7,24 -0,07 0,18 3,03 2.669 4,34 17,80 8,39 m
q Liberbank 1,00 -1,86 1,73 1,52 2.899 2,30 10,75 1,11 m
Mercado continuo q
q
Lingotes
Logista
17,68
21,17
-0,76
-1,58
103,80
9,66
24,51
-3,80
150
1.335
-
4,98 15,78
- -
23,36 m
-
Los más negociados del día Los mejores Los peores m Miquel y Costas 25,69 0,71 33,60 3,80 196 1,60 16,57 27,30 c
VOLUMEN DE VOLUMEN MEDIO VAR. % VAR. % q Montebalito 2,83 -5,98 171,08 71,52 635 - - - -
LA SESIÓN SEIS MESES
q Natra 0,79 -3,09 103,90 16,30 381 - - - -
Banco Santander 344.121.500 347.703.800 Indra 8,97 Pharma Mar -6,73 q Naturhouse 4,90 -1,23 44,60 3,09 93 6,29 12,31 5,45 c
Inditex 331.068.400 129.209.000 Fluidra 4,54 Montebalito -5,98
m NH Hoteles 4,32 0,93 19,50 12,35 5.292 - 66,46 4,96 c
Telefónica 206.298.200 167.465.300 Tecnocom 4,26 Inm. Sur -5,20
q Nicolás Correa 2,58 -0,39 96,20 47,85 424 - - - -
Iberdrola 204.651.400 127.856.100 IAG 4,13 Urbas -5,00
q Nmas1 Dinamia 9,03 -1,63 41,44 14,25 38 6,53 13,48 - -
BBAV 176.049.900 246.392.500 Gamesa 2,99 Codere -4,17
Solaria 2,79 Adolfo Domínguez -4,10 m OHL 3,21 0,94 -35,75 -2,58 4.517 1,62 7,15 4,03 v
Repsol 96.886.570 93.379.170
m Oryzon 4,07 1,49 20,18 -6,32 302 - - - -
Los mejores de 2016 m Parques Reunidos 16,12 0,12 - 5,67 142 1,22 16,09 17,18 c
CAMBIO MÁXIMO MÍNIMO VALOR EN VOLUMEN PER PER PAY OUT4 DEUDA/ q Pharma Mar 2,77 -6,73 39,90 2,21 6.044 - 39,57 5,20 c
2017 % 12 MESES 12 MESES BOLSA€1 SESIÓN2 20173 20183 EBITDA5
k Prim 8,92 0,00 2,88 0,22 1 - - - -
1 Ercros 85,11 3,63 0,51 389 3.600 - - - 4,33 m Prisa 4,65 1,07 -6,00 -11,43 404 - 8,23 6,03 v
2 Montebalito 71,52 3,50 1,00 42 635 - - - 3,93 q Prosegur 5,54 -2,29 33,59 -6,73 6.971 2,31 15,52 5,92 v
3 Urbas 58,33 0,03 0,01 54 1.107 - - - -
q Quabit 2,26 -2,46 37,09 21,77 1.384 - - - -
4 Adolfo Domínguez 57,01 6,37 3,04 48 211 - - - 0,18
q Realia 0,89 -0,56 1,71 3,49 78 - 4,45 0,93 m
3
5 Nicolás Correa 47,85 2,95 1,27 32 424 - - - 11,33
m Reig Jofre 3,77 0,51 10,56 20,83 199 0,80 37,70 3,15 v
Eco10 3
Eco30 q
q
Renta Corp
Renta 4
1,97
5,69
-0,51
-1,56
27,51
1,07
7,36
-3,07
154
25
-
-
-
-
-
-
-
-
151,36 q -0,13 -0,09% 3,88% 1.797,34 q -9,09 -0,50% 2,71%
CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2017 CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2017
q Reno de Médici 0,34 -1,45 11,48 9,32 64 2,06 10,30 - -
Datos a media sesión m Rovi 14,24 0,07 11,08 15,49 8 1,07 34,73 15,09 c
*El Eco10 se compone de los 10 valores, equiponderados, con más peso *El Eco30 es un índice mundial creado por elEconomista. Utiliza datos q Sacyr 2,27 -0,96 58,05 2,16 10.329 2,20 12,06 2,39 m
de la Cartera de consenso de elEconomista, elaborada a partir de las re- de la consultora en consenso de mercado FactSet, está calculado por la q Saeta Yield 8,15 -0,98 5,82 0,21 1.739 9,24 22,89 10,48 c
comendaciones de 53 analistas. Se constituyó el 16 de junio de 2006. gestora de la bolsa alemana y forma parte de la familia de índices Stoxx.
q Sanjose 3,53 -1,94 358,44 9,29 1.473 - - - -
Puntos Puntos q Service Point 1,37 -0,80 -22,76 -13,56 43 - - - -
m Solaria 1,11 2,79 102,75 44,44 1.290 - - - -
200 2.000 k Sotogrande 2,94 0,00 3,52 0,00 0 - - - -
151,36 1.797,34 m Talgo 4,59 0,26 -1,92 1,66 877 2,20 9,65 5,51 m
m Tecnocom 4,53 4,26 355,09 7,86 3.517 1,94 25,89 3,76 c
1.500 Telepizza
m 5,00 0,30 - 10,74 508 - 31,85 6,09 m
100 k Tubacex 3,12 0,00 74,79 14,29 1.435 0,77 104,00 2,80 m
1.000 q Tubos Reunidos 0,97 -2,53 75,45 11,56 469 - - 0,79 v
q Urbas 0,02 -5,00 90,00 58,33 1.107 - - - -
m Vidrala 52,00 2,26 23,78 6,12 979 1,56 16,91 50,92 v
q Vocento 1,41 -2,43 8,91 13,31 152 - 21,62 2,06 c
30 nov. 2012 24 febrero 2017 30 nov. 2012 24 febrero 2017 q Zardoya Otis 7,58 -0,79 -16,39 -5,60 2.213 4,31 22,83 7,70 v
Notas: (1) En millones de euros. (2) En miles de euros. (3) Número de veces que el beneficio por acción está contenido en el precio del título. (4) Porcentaje del beneficio neto que la empresa destina a dividendos. (5) Deuda total de la compañía entre su beneficio bruto de explotación. Fuentes: Bloomberg y Factset. C La recomenda-
ción media de las firmas de inversión que cubren al valor equivale a un consejo de compra. mLa recomendación media de las firmas de inversión que cubren el título representa una recomendación de mantener al valor en cartera. v La recomendación media de las firmas de inversión equivale a un consejo de venta de la acción.
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 Web: www.eleconomista.es E-mail: economia@eleconomista.es 33
Economía
La liquidez del Estado a las CCAA se
frena y tensa el pago a proveedores
Hacienda no fija los mecanismos extraordinarios El Gobierno Central es el principal acreedor
a la espera de la Financiación y los Presupuestos de los Ejecutivos territoriales desde el año 2012
Ingrid Gutiérrez MADRID.
El Estado, principal acreedor de las autonomías
El Estado viene ejerciendo de prin- Cantidades recibidas por las comunidades autónomas de los mecanismos de liquidez (2012-2016) Periodo medio de pago a proveedores
cipal prestamista de la mayoría de En millones de euros Datos a noviembre de 2016
comunidades autónomas desde el Asturias Cantabria CCAA DÍAS
año 2012. Los mecanismos de li- País Vasco
2.342 Andalucía 14,07
quidez puestos en marcha por el Galicia 2.432 0 Navarra
Ministerio de Hacienda han per- Aragón 28,05
La Rioja 0
mitido a autonomías que tenían ce- 4.914 Castilla y León Asturias 23,56
rrado el acceso a los mercados pa- Aragón Cataluña
686 Islas Baleares 46,3
gar sus facturas, cumplir con sus 4.395 62.952
vencimientos de deuda e ir redu- 3.706 Islas Canarias 27,51
ciendo el déficit público. Desde el C. de Madrid
Cantabria 39,56
inicio del año, la falta de Presupues-
tos y el inicio de los trabajos para 4.729 Castilla y León 17,31
reformar el actual sistema de Fi- Castilla-La Mancha 18,28
nanciación mantienen paralizados, Extremadura Castilla- Islas Baleares
de momento, los instrumentos de La Mancha C. Valenciana Cataluña 32,19
liquidez estatales. Los proveedo- 2.795 12.888 47.853 C. Valenciana 58,12
8.448
res públicos temen que esto pue- TOTAL Extremadura 20,67
da traducirse en más retrasos en
los pagos por parte de las Adminis- 202.787 Murcia Galicia 23,98
traciones. 8.202
C. de Madrid 35,16
Las Cuentas de 2016 (presenta-
das en agosto de 2015) cuantifica- Murcia 74,63
ban en 25.000 millones de euros el Andalucía
30.416 Islas Canarias 6.029 Navarra -4,63
apoyo financiero que el Estado ofre-
cería el pasado ejercicio a las re- País Vasco -4,44
giones a través del Fondo de Liqui- La Rioja 27,11
dez Autonómico (FLA), de la Faci-
lidad Financiera y del Fondo So- Fuente: Ministerio de Hacienda. elEconomista
cial. Finalmente Hacienda aumentó
esa cantidad en un 43 por ciento, Hay quienes, como la Autoridad implementados a lo largo de los úl- nes y se permite también emitir a A finales del año pasado las au-
al liberar préstamos por valor de Independiente de Responsabilidad timos cinco años. Madrid (4.077 millones de euros), tonomías estaban muy cerca de
35.582 millones en total. En cual- Fiscal (AIReF) han recomendado Hasta la fecha y, en aras de esa Castilla y León (239 millones de eu- cumplir la Ley de Morosidad, se-
quier caso, las autonomías supie- que el Ejecutivo Central se vaya vuelta a la normalidad, el Consejo ros), Navarra (405 millones de eu- gún datos de Hacienda. En octubre
ron con meses de antelación las planteando la retirada de su apoyo de Ministros ha autorizado ya ope- ros), Andalucía (1.951 millones de el conjunto del sector situó su Pe-
cantidades de las que podrían dis- financiero a las regiones, con el fin raciones financieras a los territo- euros), La Rioja (30 millones de eu- riodo Medio de Pago (PMP) en 35,3
poner como mínimo. de no crear un efecto dependencia. rios que en todos los casos se supe- ros), Baleares (500 millones), País días. Esta mejora coincide con el
Con la prórroga automática de El propio ministro, Cristóbal Mon- ditan al cumplimiento de los obje- Vasco (1.000 millones de euros), manguerazo de liquidez suminis-
los Presupuestos es de suponer que toro, afirmó en enero que cuando tivos de deuda fijados el pasado mes Extremadura (100 millones de eu- trado por el Estado a las regiones
el Gobierno destinaría la misma se acuerde la reforma de la finan- de diciembre. ros) y a la Comunidad Valenciana en el último tramo del año. Una li-
cantidad -25.000 millones- a esos ciación se “revisará” la “utilidad” Así, Cataluña recibió la autoriza- (2.422 millones de euros). quidez “extra” con la que siguen sin
instrumentos hasta contar con un de los mecanismos extraordinarios ción para refinanciar 1.378 millo- contar en el inicio de este ejercicio.
proyecto nuevo. Sin embargo, fuen- Aumentar el periodo de pago El soporte que el Estado supone
tes próximas al Departamento que La falta de concreción sobre los ins- a nivel financiero para los territo-
encabeza Cristóbal Montoro reco-
nocen que, en principio, para deci-
dir cómo y cuánto se reparte este
25.000
MILLONES DE EUROS
1.061
MILLONES DE EUROS
trumentos de liquidez de 2017 se
suma al temor que ha suscitado en-
tre autónomos y pymes la ley de
rios queda reflejado a la perfección
en las estadísticas publicadas por
el Banco de España. Más de la mi-
año habría que esperar a ver qué contratación pública, que actual- tad de la deuda autonómica en cir-
pasa con la reforma de la Financia- Es la cantidad que los Presu- El 28 de enero del año pasado el mente se encuentra en trámite par- culación ha sido financiada por el
ción Autonómica, porque ésta pue- puestos de 2016 fijaron para los Gobierno Central ya llevaba re- lamentario. La Plataforma Multi- Gobierno Central.
de conllevar que los instrumentos mecanismos extraordinarios de partidos 1.061 millones de euros sectorial contra la Morosidad ad- De los 271.980 millones de euros
de liquidez ya no sean necesarios. liquidez. Finalmente Hacienda del Fondo de Liquidez Autonómi- vierte de que el texto puede conlle- a los que ascendía la deuda viva re-
Es una asunto, además que tiene repartió un 43% más. co y de la Facilidad Financiera. var un retroceso en los derechos de gional, los territorios habían perci-
que pasar por el Consejo de Políti- los proveedores públicos, dado que bido 137.970 millones a través del
ca Fiscal y Financiera. volverá a permitir que las partes Fondo de Liquidez Autonómico o
El problema que esto plantea son
los tiempos, puesto que el grupo de
sabios al que se encargó una pro-
10
AUTONOMÍAS
50,7
POR CIENTO
pacten plazos de pagos superiores
a los legales.
Hacienda ya se vio obligada a in-
de la Facilidad Financiera, en fun-
ción de si se trataba de regiones
cumplidoras o no de los objetivos
puesta sobre el modelo de reparto tervenir a Extremadura y Aragón de estabilidad presupuestaria. De
territorial acaba de iniciar sus tra- Diez comunidades autónomas Más de la mitad de la deuda au- por el retraso reiterado al abonar este modo, los préstamos del Esta-
bajos. El 28 de enero del año pasa- han recibido desde comienzos tonómica en circulación ha sido sus facturas. De hecho, la Junta ex- do suponen el 50,7 por ciento del
do ya se había repartido un primer de año autorización del Consejo financiada por el Estado, según tremeña llegó a exceder los 100 dí- pasivo regional, algo que no había
tramo del Fondo de Liquidez (1.061 de Ministros para emitir deuda o los datos del Banco de España a as de plazo desde que reconocía el sucedido desde que Hacienda creó
millones de euros) entre las comu- refinanciarla en los mercados. septiembre de 2016. recibo emitido por el proveedor los instrumentos de financiación
nidades adheridas al mismo. hasta que procedía a abonarlo. hace cinco años.
34 LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Economía
Economía
Petición de responsabilidades
elEconomista BARCELONA/MADRID. El portavoz de Ciudadanos en el
Parlamento de Cataluña, Carlos Ca-
Las investigaciones sobre la pre- rrizosa, afirmó ayer que las decla-
sunta trama de financiación ilegal raciones del empresario que asegu-
de CDC, a través del cobro de co- ra haber estado con Mas negocian-
misiones por adjudicaciones de obra do las comisiones del caso 3 por cien-
pública, continúan salpicando a to no le han extrañado: “No nos ha
miembros y afines al partido cata- pillado por sorpresa, lo teníamos
lán, cada vez con mayor importan- muy claro”.
cia institucional. En declaraciones a los medios,
De acuerdo con la información dijo que la trama del 3 por ciento
publicada por elMundo este fin de fue ideada y dirigida por Jordi Pu-
semana, el cerco de las investiga- jol hasta que este fue relevado por
ciones estaría cada vez más cerca Mas, quien “siguió al frente diri-
del antiguo presidente de la Gene- giéndolo todo, mientras que los te-
ralitat, Artur Mas, y también de an- soreros de CDC ejecutaban aque-
teriores conselleres como Germà llo para lo que habían sido entrena-
Gordó. Según explica este medio, dos”. Lo que sí le ha sorprendido,
un testigo, concretamente un em- aseguró el diputado, es “cómo aho-
presario que presuntamente podría ra cuando hay alguien que le incri-
haber realizado donaciones a aso- mina directamente, Mas guarda si-
ciaciones cercanas a la antigua Con- lencio”. Además, se mostró asom-
vergencia, habría explicado que ha- brado de “cómo a sus socios no se
bría mantenido un reunión con el les cae la cara de vergüenza y con-
expresidente catalán y con Gordó, tinúan aliados con este partido co-
en el que se le habrían dado indica- rrupto del 3 por ciento”.
ciones sobre cómo coordinarse con Carrizosa también se ha pronun-
este último para el pago de comi- ciado acerca de la investigación del
siones. presidente de Murcia, Pedro Anto-
El testigo no habría vuelto a te- nio Sánchez, dentro de la operación
ner contacto con Artur Mas, pero Púnica, y ha mantenido su conven-
sí que volvió a coincidir con Gordó cimiento de que dimitirá como di-
en algún acto público. jo que haría si era imputado: “No
Estas informaciones coinciden Artur Mas durante un acto de presentación del PDeCAT este fin de semana. EFE creemos que el PP obstaculice es-
con el levantamiento parcial del se- to y además estamos seguros de que
creto de sumario sobre las investi- do en un cauce de financiación ha- go, incluso quitó credibilidad a las tendrá otra persona que no tenga
gaciones que está llevando a cabo La mayoría de los bitual para el partido independen- investigaciones. Artur Mas, si bien sobre sí ninguna imputación judi-
el juez del Vendrell y que señalan a investigados, como tista. Además, ABC añade que los no ha hecho ninguna intervención cial por corrupción”. Por su parte,
Andreu Viloca, extesorero de CDC, pagos se producían a las 24 horas pública para comentar las últimas el primer secretario del PSC, Mi-
como el un eje clave, ya que sobre el ex tesorero de de que los empresarios se reunie- informaciones, en un acto este fin quel Iceta, pidió “una explicación
el vehiculaban los cobros y pagos CDC, Andreu Viloca ran con Viloca. Esta presunta tra- de semana de presentación del PDe- al máximo nivel, es decir, a Artur
de la supuesta trama de financia- ma de financiación ilegal se suma CAT en Barcelona habló de “per- Mas”, por las últimas informacio-
ción ilegal. Viloca se acogió a su de- no ha declarado al escándalo y las investigaciones secución” al partido por parte del nes conocidas acerca de la presun-
recho a no declarar ante el juez, al sobre la familia Pujol. Estado porque es una formación ta corrupción de CDC.
igual que la mayoría de empresa- A pesar de las gravedad de los he- incómoda. En este sentido, de acuer- “Al contrario de lo que se dice, es-
rios investigados o Josep Antoni obras, que excedían las que debe- chos, los antiguos convergentes con- do con diversas agencias, el expre- to no es un ataque al independen-
Rossell, de Infraestructures.cat. ría tener por su cargo en el partido. tinúan tratando de relacionar las sidente habría explicado que se bus- tismo: ni ERC ni la CUP se han vis-
Las investigaciones apuntan a que Además, revelarían que este tipo de investigaciones judiciales con una caba debilitarlo de cualquier for- to afectadas”, respondió Carrizosa
Viloca contaba con mucha infor- financiación, a través de mordidas, persecución política al independen- ma; refiriéndose también al juicio a la acusación de persecución de
mación sobre adjudicaciones de presuntamente se habría converti- tismo. Francesc Homs, este domin- por el 9-N. Mas está esperando la Mas el pasado sábado.
Economía
Patronal y sindicatos retoman la negociación cada dos (el 55,2 por ciento) más
de cinco años. Además, el 18,9
por ciento lleva entre uno a tres
Economía
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EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 39
Economía
La realidad choca con los esfuerzos dia europea (1,2 por ciento del PIB
frene al 2 por ciento de los vecinos),
y los programas son penalizados
Economía
El salario medio en
el país germano se
encuentra alrededor
de los 3.612 euros
mensuales
Más de un millón de empleos están tan con un plan que prevé eliminar
las excepciones al mismo.
S
de Empresas, Competitividad e Interna-
i hay una frase que define nera a la hora de introducir en sus de bancos de precios y presupuestos cionalización.
perfectamente la filosofía de datos parámetros como la gestión entre programas de mediciones de la
la empresa es que la base de de residuos, la huella de carbono o construcción. “Además, ofrecemos PROYECTOS Y DESARROLLO
datos fue realizada por técni- la eficiencia energética. un extracto gratuito en la web Pese a que desde la empresa se han
cos para técnicos. “Desde su creación, El consejo de administración de que permite a los usuarios com- contemplado diversas opciones para
valores como independencia, rigor, PRECIO CENTRO está integrado probar qué información pode- internacionalizar el producto, el prin-
profesionalidad y metodología de tra- por los miembros de la junta del mos suministrarle antes de ad- cipal mercado de PRECIO CENTRO es
bajo han marcado el rumbo de COAATIE de Guadalajara, que jun- quirir la base”, sostiene Jorge ser referencia nacional. En cualquier
PRECIO CENTRO a la hora de estar en to con el equipo de PRECIO CEN- Luis López Director de Desarro- caso, la firma forma parte de asocia-
la vanguardia de la difusión y divulga- TRO, formado por profesionales llo. Gracias a esa forma de traba- ciones como BuildingSMART Spanish
ción del conocimiento acerca de datos y con una dilatada experiencia en jar, PRECIO CENTRO es indiscu- Chapter, asociación cuyo principal ob-
costes de la construcción”, explica Car- distintos ámbitos de la profesión, tiblemente la base más usa- jetivo es fomentar la eficacia en el sec-
los Bravo, Director de Departamentos. permite acometer proyectos de di- da y extendida dentro del tor de la construcción a través del uso
ferente índole así como colaborar sector. Tanto es así que in- de estándares abiertos de interopera-
RIGOR Y EXPERIENCIA con las principales empresas y entida- cluso es empleada por peri- bilidad sobre BIM (Building Informa-
Esa independencia ha desemboca- des del sector de la edificación, de la ar- tos judiciales que necesitan una referen- tion Modeling), así como de la Comi-
do con el tiempo en una metodología quitectura, de la urbanización y de las mas, aglutinando tanto un estándar cia objetiva con la que trabajar o por las sión Nacional esBIM para la imple-
de trabajo eficiente que permite a los instalaciones. de mercado como los productos y sis- administraciones a la hora de elaborar mentación de esta metodología.
profesionales del sector de la arquitec- temas de los principales fabricantes sus licitaciones públicas, no dejando La base de datos PRECIO CENTRO
tura y la edificación trabajar de manera MÁS DE 70.000 del sector a nivel nacional e interna- margen a interpretaciones subjetivas. es un producto vivo que cada año cre-
segura y precisa. José María Martínez, REFERENCIAS Y PRECIOS cional. Eduardo Sanz, Director de Pu- ce e incorpora novedades. Una de
Director Comercial y Marketing, asegu- Actualmente, la base PRECIO blicaciones, añade que “además de los AMPLIO ESPECTRO ellas es actualmente el trabajo de des-
ra que “actualizamos la base de datos CENTRO cuenta con más de 33 años precios de los materiales incorpora- DE USUARIOS arrollo de soluciones en formato BIM,
cada año incorporando y renovando su de experiencia en el sector e incluye mos también la posibilidad de visuali- Aunque la base de datos nació para una metodología que permite crear
contenido no solo en base a criterios más de 70.000 referencias de partidas zar pliegos de condiciones, caracterís- ofrecer una potente herramienta a los una simulación digital del proyecto
normativos, sino también incorporan- y materiales de construcción, que se ticas técnicas, imágenes de productos aparejadores de Guadalajara, el perfil completo a la que pueden añadirse
do nuevos materiales y sistemas de organizan en capítulos de edificación, y detalles arquitectónicos de represen- de usuarios de PRECIO CENTRO ha ido opciones como el control de los plazos
construcción”. Esa vocación innovado- urbanización, seguridad y salud, con- tación gráfica en CAD y BIM”. evolucionando con el tiempo de mane- de ejecución, la cuantificación, los
ra llevó a PRECIO CENTRO a ser pio- trol de calidad, rehabilitación y refor- Para tener una cobertura aún ma- ra exponencial. Hoy la utilizan proyec- costes asociados o la información am-
yor, PRECIO CENTRO también ofrece tistas, técnicos y empresas del sector de biental, parámetros que ya recoge la
servicios de elaboración y actualiza- la construcción para elaborar sus presu- base. De cara a la edición para este
ción de bases de precios específicas pa- puestos, pero también instaladores, ad- 2017, la empresa está ultimando la vi-
ra todo tipo de administraciones públi- ministradores de fincas, gestores y otros sualización y el tratamiento de datos a
cas autonómicas y locales, adaptándo- profesionales que necesitan de una refe- través de una plataforma online inte-
se siempre a su propia normativa y lo- rencia a la hora de acometer cualquier roperable con los principales progra-
calización geográfica. tipo de obra o actuación. Pero si algo mas de mediciones y presupuestos,
destaca Jorge Riendas, actual Presiden- una vía que permitirá a los usuarios
EN TODO TIPO DE FORMATO te del Colegio, es su innovadora voca- trabajar en tiempo real y desarrollar
Desde que viera la luz la primera ción formativa “PRECIO CENTRO no sus proyectos rápidamente y sin com-
edición de su base de datos, PRECIO sólo estableció un lenguaje sencillo de plicaciones con acceso tanto a solucio-
CENTRO ha apostado por mantener el utilizar entre los profesionales, sino que nes genéricas como a las principales
formato original en papel y compagi- enseña a quien la usa día a día, pues es- marcas del sector.
narlo con una versión en digital y on-li- tablece los parámetros que todos utiliza-
ne, empleándose el formato BC3, que es mos a la hora de cuantificar los costes y
el estándar español para el intercambio precios de las obras”. www.preciocentro.com
42 LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Economía
Economía
tario estadounidense desde 1986 se la cena de Todas las miras están puestas ya
ha convertido en el principal estan-
darte de la Administración de Do-
corresponsales en la jornada de mañana martes,
cuando el presidente de Estados
nald Trump. Esta promesa ha exal- Unidos, Donald Trump, compa-
tado a los mercados a través de las Donald Trump anunció el sá- recerá en una sesión conjunta en
perspectivas que prometen un im- bado que no asistirá a la cena el Congreso y en el Senado, a mo-
puesto de sociedades mucho más ba- anual de la Asociación de Co- do de discurso sobre el estado
jo que el actual e incentivos para que rresponsales de la Casa Blan- de la Unión. Con diversos fren-
la grandes multinacionales, que apar- ca, un acto de alto perfil que tes abiertos, la atención de mu-
can alrededor de 2 billones de dóla- convoca a celebridades, polí- chos –especialmente del merca-
res fuera de la fronteras del país, re- ticos y periodistas. “No asisti- do– estará en los posibles deta-
patríen parte del dinero a suelo ame- ré a la cena de la Asociación lles que puedan desprenderse en
ricano. de Corresponsales de la Casa relación con la reforma del có-
Sin embargo, esbozar un nuevo Blanca este año. Por favor, digo tributario.
contexto fiscal no es tarea fácil. La ¡den a todos mis buenos de- Tras la polémica suscitada por
semana pasada, Steven Mnuchin, se- seos y que tengan una gran algunas propuestas, Trump po-
cretario del Tesoro, hablaba de agos- noche!”, escribió en Twitter. dría aclarar dudas sobre su re-
to como fecha tope para acordar un El acto será el 29 de abril. El baja de impuestos, así como si fi-
plan de gran calado. El expresiden- republicano ha tenido una nalmente se implantará un sis-
te Ronald Reagan tardó 10 meses en tensa relación con la prensa y tema de tasación de ajuste fron-
conseguir rubricar un nuevo marco ha llamado a los periodistas terizo que fiscalice las
tributario. “el enemigo del pueblo”, criti- importaciones en lugar de las ex-
Se trata de un objetivo loable, pe- cándol frecuentemente a me- portaciones. Estas decisiones in-
ro que cuenta con importantes pun- dios y reporteros. fluenciarán la agenda paralela
tos de fricción, no sólo dentro de la que coteja el Congreso.
propia Administración Trump, sino
en ambas Cámaras del Capitolio y una carta enviada a los líderes del
en el seno del tejido empresarial pa- Congreso y el Senado, más de una Las explicaciones
trio. La posibilidad de incluir un im-
puesto de ajuste fronterizo que tase
docena de consejeros delegados de
las principales manufactureras del
del presidente
las importaciones en lugar de las ex- país norteamericano, entre las que influenciarán la
portaciones, como ocurre hasta la se incluyen Boeing, Caterpillar o Uni- agenda propia
fecha, ha levantado ampollas entre ted Technologies, consideraron que
muchas minoristas y recibido el apo- el sistema actual penaliza a los em- del Capitolio
yo de las grandes manufactureras pleados de las fábricas, limita la in-
del país. Para los legisladores supo- versión y el crecimiento económico.
ne un enigma. A la espera de lo que pueda ocu- En estos momentos, el Capi-
“Puede llevar a generar más em- rrir, el impuesto de ajuste fronterizo tolio se encuentra enfrascado no
pleos en EEUU”, afirmaba la sema- no ha calado hondo en el Senado, sólo en esbozar los presupues-
na pasada Trump durante una en- donde republicanos como Mike tos, sino también en establecer
trevista con la agencia Reuters. “Apo- Rounds, de Dakota del Sur, o David una hoja de ruta para cancelar y
yo algún tipo de tasa fronteriza. Lo Perdue, de Georgia, han mostrado su reemplazar la reforma del siste-
que ocurrirá es que las compañías oposición. La economista del Bank ma de salud instaurado por Ba-
regresarán, construirán sus fábricas of America Merrill Lynch, Lisa C. rack Obama. Es por ello que no
aquí y generarán muchos empleos”, Berlin, muestra cierto escepticismo se espera que el asunto de la re-
señaló. Este mensaje difiere del ofre- sobre esta propuesta y la reforma tri- forma fiscal tome protagonismo
cido previamente al Wall Street Jour- butaria en su conjunto. “Cualquier hasta la segunda mitad del año,
nal, donde el mandatario se refirió a El presidente de EEUU, Donald Trump. EFE tipo de ley requerirá que muchos gru- con los más optimistas apostan-
este asunto como “demasiado com- pos y sectores eliminen importantes do por tener un plan listo en agos-
plicado”. tada por los republicanos en el Con- ventajas fiscales adquiridas con los to y los realistas retrasándolo
La propuesta republicana en el Este reajuste fiscal greso, que abandera el presidente de años a cambio de una tasa impositi- hasta finales de este año o co-
Congreso propone eliminar la fisca-
lización de los beneficios de los ex-
supondría ‘darle la la Cámara de Representantes, Paul
Ryan, los cambios en el modelo de
va más baja”, indica. “Esto crea una
enrevesada maraña de ganadores y
mienzos del que viene.
Sin embargo, la Casa Blanca
portadores patrios, al mismo tiem- vuelta al calcetín’ ajuste fronterizo prometen ingresos perdedores, que generará tensiones busca acelerar la toma de deci-
po que eliminaría las deducciones de la noche para a las arcas públicas de 1,1 billones de entre ambos partidos políticos e in- siones. Según los últimos rumo-
de las que disfrutan los importado- dólares en la próxima década. Esta- cluso dentro de los mismos partidos”, res, la Administración Trump
res. “Esto supondría un cambio dra- la mañana dos Unidos es un país cuyo PIB de- avisa la experta. busca tener listo buena parte de
mático de la noche a la mañana que pende en dos tercios del consumo, La Casa Blanca todavía tiene que su presupuesto fiscal de 2018 pa-
tendría efectos en la economía”, re- por lo que tasar las importaciones ofrecer su veredicto. Trump prome- ra mediados de marzo. Al man-
conoce Michael Knoll, profesor y di- zo es un motivo de preocupación”. garantizaría que otros aspectos de tió durante su campaña reducir el do de estos menesteres se en-
rector del Centro de Política y Legis- Walmart es una de las empresas que la reforma tributaria, como la reba- impuesto de sociedades desde el 35 cuentra Mick Mulvanye, direc-
lación Fiscal de la Universidad de se ha alzado contra el nuevo impues- ja del impuesto de sociedades o so- por ciento hasta el 15 por ciento, pe- tor de la Oficina de Gestión y Pre-
Pensilvania. to y ha impulsado la creación de la bre la renta, no impactasen de lleno ro también habló de imponer tarifas supuesto. Paralelamente, Gary
Es por ello que el propio director Coalición de Americanos para Pro- en la posición fiscal del país, espe- a las importaciones, especialmente Cohn, director del Consejo Eco-
financiero de Walmart, Brett Biggs, ductos Asequibles (AAPC, en sus si- cialmente en lo que al déficit se re- a las procedentes de China y Méxi- nómico de la Casa Blanca, en sin-
asegurase durante la presentación glas en inglés). fiere. co. La propuesta republicana del Con- tonía con Steven Mnchin, secre-
de resultados trimestrales de la com- Pero no todos arremeten contra El sector manufacturero también greso permitiría al mandatario cum- tario del Tesoro, trabajan en los
pañía que “la tasa de ajuste fronteri- la medida. En la propuesta presen- respalda la propuesta de Trump. En plir con ambas partes. pormenores de la reforma fiscal.
44 LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Economía
El opaco régimen
sigue en la oscura
época de agentes
secretos y
asesinatos rituales
Kim Jong-Un, líder militar norcoreano, acusa a Malasia de la muerte reciente de sy hermanastro . REUTERS
Corea del Norte desvía con misiles las bierno de Corea del Sur ha insisti-
do desde el primer momento en que
el asesinato fue llevado a cabo por
Gestión Empresarial
Descubra las becas internacionales que nacidos con posterioridad a 1976 y
en posesión de un título superior.
Además, entre los requisitos se en-
Gestión Empresarial
Generación de ingresos de las pymes a través del comercio electrónico Ifema lanza una nueva
feria dedicada a la
Comparativa europea, en porcentaje
PYMES exportadoras que generan ingresos por ventas de comercio electrónico
85 86
78 78 78 81
76
73 Coincide con el primer
salón de tecnología del
agua, Siga, y con un
simposio internacional
31 33
28 30
26 S. M. MADRID.
22 23
16 Mañana arranca en Ifema la Fe-
ria de Tecnología e Innovación pa-
ra Instalaciones Acuáticas, Tec-
novapiscinas 2017. El encuentro,
BÉLGICA FRANCIA ALEMANIA ITALIA PAÍSES POLONIA ESPAÑA REINO que se celebrará hasta el próximo
BAJOS UNIDO
día 3 de marzo, es un nuevo pro- Piscina particular. ISTOCK
Fuente: FedEx Express. elEconomista
yecto de Ifema que nace con el ob-
jetivo de dar respuesta a la nece- ciación Española de Profesiona-
Espacio de debate
elEconomista.es Ecodiario.es
eE Líder de audiencia de la prensa económica El canal de información general de ‘elEconomista.es’
Madrid: Condesa de Venadito 1. 28027. Madrid. Tel. 91 3246700. Barcelona: Consell de Cent, 366. 08009 Barcelona. Tel. 93 1440500. Publicidad: 91 3246713. Imprime: Bermont SA: Avenida de Alemania, 12. Centro de Transportes de Coslada. 28820 Coslada (Madrid). Tel. 91
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Diciembre 2016 2017 IVTrimestre 2016 Diciembre 2016 Dólares Diciembre 2016 III Trimestre 2016
Tasa anual En millones Tasa interanual
0,7% 3% 0,9% 3% 18,63% 18.745 -0,111 1,0559 56,04 -1,6% -0,5% 1.256,90
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fondos 10 6
años
A&G FONDOS SGIIC Eurovalor Gar Acc III 157,50 -0,60 0,67 Guaranteed Funds 341,82
Eurovalor Gar Energía 109,06 -0,70 0,82 Guaranteed Funds 73,01
A&G Tesor. 5,58 0,03 0,21 € Mny Mk 27,14
Eurovalor Gar Estrategia 125,26 -2,79 -1,17 Guaranteed Funds 60,05
Gbl Mngers Funds 7,47 3,17 3,38 Alt - Long/Short Eq - G 21,31
Eurovalor Gar Europ II 83,64 -0,32 0,12 Guaranteed Funds 109,15
ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC Eurovalor Gar Extra Moda 108,12 -0,10 -0,14 Guaranteed Funds 54,51
Abante Asesores Gbl 15,48 3,22 7,07 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 98,89 Eurovalor Mixto-15 93,98 0,08 1,02 ★★ € Cautious Allocation 303,34
Abante Blsa Absolut A 14,24 1,30 3,07 Alt - Fund of Funds - M 220,98 Eurovalor Mixto-30 89,29 0,38 0,83 ★★ € Cautious Allocation 94,80
Abante Blsa 14,46 4,39 11,52 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 58,85 Eurovalor Mixto-50 84,62 0,77 0,75 ★★ € Moderate Allocation 42,09
Abante Patrim Gbl A 17,26 2,20 4,36 Alt - Fund of Funds - M 36,58
Eurovalor Mixto-70 3,64 0,96 2,69 ★★ € Aggressive Allocation 59,68
Abante Rta 11,93 0,24 0,10 ★★ € Cautious Allocation 83,77
Eurovalor Rta Fija Corto 95,09 -0,19 1,13 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 144,77
Abante Rentab Absolut A 11,26 0,58 0,68 Alt - Fund of Funds - M 35,71
Eurovalor Rta Fija 7,35 -0,47 1,44 ★★ € Dvsifid Bond 76,11
Abante Selección 13,44 2,19 5,27 ★★★ € Moderate Allocation - 213,34
Optima Rta Fija Flex 116,11 -0,05 1,32 € Flex Bond 114,67
Abante Tesor. 12,24 -0,03 0,15 € Mny Mk 23,46
Abante Valor 12,74 0,97 1,69 ★★ € Cautious Allocation - 91,69 ALPHA PLUS GESTORA SGIIC
Okavango Delta A 15,65 1,84 -1,71 ★★★ Spain Eq 82,45 High Rate 19,74 4,14 5,04 Other Allocation 21,06
ABERDEEN GLOBAL SERVICES SA AMIRAL GESTION
Aberdeen Glb Sel € HY Bd A 22,16 1,57 5,06 ★★★ € H Yld Bond 1.054,94 Sextant Autour du Monde A 206,91 4,67 16,20 ★★★ Gbl Flex-Cap Eq 69,91
Aberdeen Gbl Eurp Eq A2 48,16 4,98 3,89 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 199,75 Sextant Grand Large A 441,73 1,62 11,27 ★★★★★ € Flex Allocation 1.389,85
ABN AMRO INVESTMENT SOLUTIONS Sextant PEA A 919,41 2,47 16,81 ★★★★★ France Small/Mid-Cap Eq 374,82
ABN AMRO Total Rtrn Gbl Eq 702,36 0,45 0,33 ★★ € Flex Allocation - Gbl 89,29 Sextant PME A 193,85 3,36 17,93 ★★★★ France Small/Mid-Cap Eq 154,86
Cómo leer nuestras tablas: El valor liquidativo está expresado en euros Las estrellas miden la rentabilidad en función del riesgo que ha tomado cada producto en los últimos tres años (cinco estrellas es la máxima calificación y una la menor). Patrimonio: en millones de euros. Cómo se seleccionan los datos: Sólo
se incluyen los fondos que tengan las siguientes características: estén dirigidos a particulares, tengan una inversión mínima inferior a los 10.000 euros, un patrimonio superior a los 15 millones de euros y antigüedad de al menos 3 años. Fecha del fichero: 24 de febrero según últimos datos disponibles.
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VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
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Aviva Fonvalor € B 15,73 1,15 7,64 ★★★★★ € Moderate Allocation 191,39 Bankinter Europ 2021 Gar 166,57 -0,34 2,93 Guaranteed Funds 34,02
Aviva Rta Fija B 18,05 -0,17 3,27 ★★★★ € Dvsifid Bond 140,24 Bankinter Eurostoxx 2018 G 86,49 0,19 1,62 Guaranteed Funds 18,02
Bankinter Eurostoxx 2024 P 1.235,89 -1,56 1,37 Guaranteed Funds 41,23
AVIVA INVESTORS LUXEMBOURG SA
Bankinter Eurozona Gar 781,34 -1,60 -0,66 Guaranteed Funds 37,93
Aviva Investors Em Mkts Lc 15,34 4,46 5,05 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 3.156,99 Bankinter Fondo Monetar 1.784,73 -0,07 -0,36 € Mny Mk 24,64
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Aviva Investors Eurp Corp 3,54 0,18 2,66 ★★★ € Corporate Bond 47,79 Bankinter G. Emp Españolas 652,35 -1,62 -0,78 Guaranteed Funds 21,49
Aviva Investors Eurp Eq A 13,22 3,99 8,19 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 163,40 Bankinter Gest Abierta 30,13 0,06 1,92 ★★★ € Dvsifid Bond 401,56
Aviva Investors Eurp Eq In 12,86 2,67 4,98 ★★★ Eurp ex-UK Large-Cap Eq 84,55 Bankinter Ibex 2024 Plus G 102,91 -1,60 1,72 Guaranteed Funds 17,38
Aviva Investors Eurp Rel E 12,66 1,89 7,04 ★★★ Prpty - Indirect Eurp 42,06 Bankinter Ind América 1.044,97 5,29 10,63 ★ US Large-Cap Blend Eq 234,60
Aviva Investors Lg Trm Eur 16,61 -4,15 7,92 ★★ € Bond - Long Term 28,29 Bankinter Ind Blsa Español 990,30 -0,24 0,16 Guaranteed Funds 22,50
Aviva Investors S/T Eurp B 8,57 -0,45 -0,35 ★ € Gov Bond - Sh Term 17,31 Bankinter Indice España 20 81,46 -1,41 0,84 Guaranteed Funds 27,16
AXA FUNDS MANAGEMENT S.A. Bankinter Ind Europ Gar 747,81 -1,56 0,12 Guaranteed Funds 33,53
Bankinter Ind Europeo 50 618,41 1,40 4,24 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 60,94
AXA WF € Credit Plus A-D € 12,03 0,50 2,78 ★★★★ € Corporate Bond 1.001,76
Bankinter Ind Japón 686,56 2,39 8,68 ★ Jpn Large-Cap Eq 66,37
AXA WF Frm Talents Gbl A-C 399,78 5,39 13,64 ★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 141,90
Bankinter Mercado Europeo 1.530,91 -1,63 0,71 Guaranteed Funds 22,27
AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS Bankinter Mix Flex 1.129,90 0,74 2,21 ★★★ € Moderate Allocation 131,45
AXA Aedificandi AD 323,80 1,43 11,97 ★★★★ Prpty - Indirect Eurozo 580,27 Bankinter Mix Rta Fija 97,36 0,57 2,20 ★★★ € Cautious Allocation 336,31
Bankinter Multiselección 2 70,56 0,89 1,47 ★★★ € Cautious Allocation - 74,27
AXA Court Terme AD 1.562,42 -0,04 0,00 € Mny Mk - Sh Term 1.337,20
Bankinter Multiselección D 1.005,08 1,74 4,10 ★★★ € Moderate Allocation - 43,84
AXA Trésor Court Terme C 2.457,34 -0,05 -0,10 € Mny Mk - Sh Term 528,54
Bankinter Pequeñas Compañí 313,72 1,92 3,86 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 41,87
BANKIA FONDOS SGIIC Bankinter Rta Fija 2017 Ga 111,21 -0,15 1,05 Guaranteed Funds 29,67
Bankia 2018 € Stoxx II 113,62 -0,61 - Guaranteed Funds 64,87 Bankinter Rta Fija CP 1.038,59 0,02 1,01 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 821,94
Bankia 2018 EuroStoxx 130,39 -0,43 1,55 Guaranteed Funds 63,79 Bankinter Rta Fija Iris Ga 1.144,78 -1,62 2,27 Guaranteed Funds 18,80
Bankia Banca Privada CP € 1.355,48 -0,04 0,59 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 174,04 Bankinter Rta Fija LP 1.342,62 -0,21 2,30 ★★★ € Dvsifid Bond 297,64
Bankia Banca Privada Selec 13,22 1,01 4,51 ★★★★ € Aggressive Allocation 40,32 Bankinter Rta Fija Marfil 1.406,01 -2,27 1,40 Guaranteed Funds 21,28
Bankia Blsa Española 880,08 1,43 -5,06 ★★ Spain Eq 54,95 Bankinter Rta Variable € 66,61 2,62 -1,79 ★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 49,44
Bankia Blsa Mundial 104,12 0,71 3,47 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 51,45 Bankinter RF Amatista Gar 68,35 -2,43 1,08 Guaranteed Funds 19,63
Bankia Blsa USA 6,88 4,90 - US Large-Cap Blend Eq 40,20 Bankinter RF Atlantis 2017 976,00 -0,12 0,91 Guaranteed Funds 78,79
Bankia Bonos CP (I) 1.685,46 -0,15 -0,33 ★★ € Ultra Short-Term Bond 146,55 Bankinter RF Coral Gar 1.056,03 -2,17 1,49 Guaranteed Funds 18,63
Bankia Bonos CP FIP 1,31 0,02 0,78 € Ultra Short-Term Bond 300,44 Bankinter Sostenibilidad 114,60 2,27 11,42 ★★★ Gbl Large-Cap Vle Eq 80,24
Bankia Bonos Duración Flex 11,48 -0,24 0,63 ★★ € Dvsifid Bond 33,89 BANQUE DE LUXEMBOURG INVESTMENTS S.A.
Bankia Bonos Int 10,04 0,38 3,52 ★★ € Dvsifid Bond 31,14
BL-Bond € B 1.116,88 0,19 0,91 ★★ € Dvsifid Bond 69,04
Bankia Divdo España 17,00 1,01 3,17 ★★★ Spain Eq 56,72
BL-Emerging Markets A 135,76 6,49 7,86 ★★★★ Gbl Emerg Markets Alloc 462,18
Bankia Divdo Europ 18,13 1,58 0,05 ★ Eurp Equity-Income 117,18
BL-Equities Dividend A 127,00 6,09 8,30 ★ Gbl Equity-Income 763,06
Bankia Dólar 8,51 -0,35 7,98 ★ $ Dvsifid Bond - Sh Ter 19,00
BL-Equities Eurp B 6.360,45 4,56 7,03 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 775,16
Bankia Duración Flex 0-2 10,71 -0,09 0,99 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 656,90
BL-Equities Horizon B 1.052,15 3,37 11,24 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 56,01
Bankia Emerg 12,92 8,35 7,89 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 29,26
BL-Fund Selection 50-100 B 179,93 4,10 6,55 ★★★ € Aggressive Allocation 165,76
Bankia € Top Ideas 7,67 1,22 2,71 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 36,91
BL-Fund Selection Eq B 194,38 4,80 8,89 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 95,67
Bankia Evolución Decidido 112,99 3,19 5,59 Alt - Fund of Funds - M 24,83
BL-Global 30 A 676,75 1,56 3,97 ★★★ € Cautious Allocation - 265,23
Bankia Evolución Mod 111,04 1,30 1,57 Alt - Fund of Funds - M 223,95
BL-Global 50 A 925,16 2,78 6,24 ★★★★ € Moderate Allocation - 489,39
Bankia Evolución Prud 128,80 0,26 0,68 Alt - Fund of Funds - M 2.767,23
BL-Global 75 B 2.385,37 3,42 8,82 ★★★★ € Aggressive Allocation 554,08
Bankia Fondtes CP 1.442,15 -0,27 -0,46 € Mny Mk 40,89
BL-Global Bond B 697,47 0,47 2,01 ★★★ Gbl Bond - € Hedged 114,28
Bankia Fonduxo 1.962,56 -0,68 3,66 ★★★★ € Moderate Allocation 352,53
BL-Global Eq B 808,92 4,92 11,43 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 405,46
Bankia Gar Blsa 3 8,75 0,08 1,31 Guaranteed Funds 90,69
BL-Global Flex € A 117,95 5,50 8,24 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 1.427,56
Bankia Gar Blsa 5 11,37 -0,91 -0,10 Guaranteed Funds 120,47
BL-Optinvest € B 125,21 0,17 0,61 ★ € Cautious Allocation 54,12
Bankia Gar Rentas 5 130,40 -0,29 0,41 Guaranteed Funds 146,33
Bankia Gar Rentas 6 9,43 -0,24 1,09 Guaranteed Funds 89,70 BARCLAYS FUNDS
Bankia Gobiernos € LP 11,32 -0,78 2,08 ★★ € Gov Bond 34,66 Barclays Bond € Convert A 14,88 -0,02 2,73 ★★★ Convert Bond - Eurp 105,58
Bankia Ind Eurostoxx 73,11 1,43 4,39 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 21,71 Barclays Eq € A € Acc 19,35 3,16 6,05 ★★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 200,47
Bankia Ind Ibex 146,30 1,92 0,91 ★★ Spain Eq 36,56
Bankia Mix Rta Fija 15 11,82 -0,20 0,45 ★★★ € Cautious Allocation 364,96 BARING INTERNATIONAL FUND MGRS (IRELAND)
Bankia Mix Rta Fija 30 10,90 -0,07 0,88 ★★★ € Cautious Allocation 78,97 Baring Gbl Leaders A € Inc 15,74 7,15 10,68 ★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 48,74
Bankia Mix Rta Variable 50 15,06 0,16 1,48 ★★★ € Moderate Allocation 22,82
BBVA ASSET MANAGEMENT SGIIC
Bankia Mix Rta Variable 75 7,02 0,45 1,63 ★★ € Aggressive Allocation 17,24
Bankia Monetar € Deuda (I) 116,94 -0,16 -0,43 € Mny Mk 69,02 BBVA Blsa Asia MF 24,41 8,02 10,70 ★★★ Asia ex Jpn Eq 18,04
Bankia Rta Fija LP 17,09 -0,31 0,74 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 52,75 BBVA Blsa Ch 12,23 14,35 6,67 ★★★ Ch Eq 19,44
Bankia S & Mid Caps España 344,65 3,34 4,16 ★★★★ Spain Eq 49,47 BBVA Blsa Desarrollo Soste 17,03 5,30 11,53 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 48,71
Bankia Soy Así Cauto 129,95 0,71 2,40 ★★★ € Cautious Allocation - 1.802,83 BBVA Blsa Emerg MF 13,05 8,31 9,74 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 36,81
Bankia Soy Así Dinam 123,00 2,44 4,39 ★★★ € Aggressive Allocation 74,53 BBVA Blsa € 7,97 3,22 2,25 ★ Eurozone Large-Cap Eq 90,32
Bankia Soy Así Flex 117,26 1,75 3,55 ★★★ € Moderate Allocation - 702,05 BBVA Blsa Europ 76,21 1,60 -0,11 ★ Eurp Large-Cap Blend Eq 295,53
Liberty € Rta 13,19 -0,12 0,13 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 15,09 BBVA Blsa 23,11 4,73 -3,50 ★ Spain Eq 194,85
Liberty € Stock Mk 10,20 1,22 3,11 ★ Eurozone Large-Cap Eq 17,76 BBVA Blsa Ind € 8,67 1,58 4,22 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 121,15
BBVA Blsa Ind 21,61 1,70 0,92 ★★★ Spain Eq 200,46
BANKINTER GESTIÓN DE ACTIVOS SGIIC BBVA Blsa Ind Japón (Cubie 5,23 1,10 8,42 ★ Jpn Large-Cap Eq 28,30
Bankinter Ahorro Activos € 861,24 -0,06 0,15 € Mny Mk 514,28 BBVA Blsa Ind USA (Cubiert 15,94 5,34 8,65 US Eq - Currency Hedged 27,19
Bankinter Blsa España 1.275,84 2,75 2,60 ★★★★ Spain Eq 252,31 BBVA Blsa Japón 6,19 5,29 14,18 ★★★ Jpn Large-Cap Eq 21,46
Bankinter Cesta Consold Ga 811,67 -1,37 -1,91 Guaranteed Funds 18,80 BBVA Blsa Latam 1.390,99 15,56 6,15 ★★★ Latan Eq 29,26
Bankinter Diner 1 724,52 -0,09 -0,15 € Mny Mk 137,72 BBVA Blsa Tecn. y Telecom. 15,23 7,39 17,91 ★★★ Sector Eq Tech 188,08
Bankinter Diner 2 892,03 -0,07 0,01 € Mny Mk 229,23 BBVA Blsa USA (Cubierto) 14,39 5,05 5,89 ★ US Large-Cap Blend Eq 478,03
Bankinter Divdo Europ 1.425,09 2,38 9,57 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 464,86 BBVA Blsa USA 20,68 4,87 16,15 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 240,88
Bankinter EE.UU. Nasdaq 10 1.521,66 9,22 14,02 ★★★ Sector Eq Tech 23,68 BBVA Bonos 2018 13,46 -0,23 1,85 Fixed Term Bond 83,06
Bankinter España 2020 II G 1.003,04 -0,43 1,44 Guaranteed Funds 35,15 BBVA Bonos Corpor LP 13,11 -0,02 1,32 ★★ € Corporate Bond 198,07
Bankinter Eurobolsa Gar 1.657,32 -2,09 0,39 Guaranteed Funds 29,24 BBVA Bonos CP Plus 15,98 -0,34 -0,15 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 43,81
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 Fondos 3
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
BBVA Bonos Dólar CP 78,27 -0,31 8,61 $ Mny Mk 220,55 Parvest Bond € Corporate C 184,17 0,38 3,45 ★★★ € Corporate Bond 2.397,61
BBVA Bonos Int Flex Eur 14,87 -0,17 0,15 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 127,52 Parvest Bond € Gov P C 206,75 -1,71 4,14 ★★★★ € Gov Bond 1.749,51
BBVA Bonos Int Flex 15,76 -0,17 1,86 ★★ Gbl Bond - € Biased 1.755,45 Parvest Bond € Md Term C C 184,62 -0,36 1,54 ★★★ € Dvsifid Bond 672,51
BBVA Bonos Plaz II 13,23 -0,19 2,47 Fixed Term Bond 47,13 Parvest Bond Wrd Inflation 123,44 0,05 4,22 ★★★★ Gbl Inflation-Linked Bo 107,94
BBVA Bonos Plaz IV 1.147,05 -0,21 2,96 Fixed Term Bond 55,19 Parvest Climate Impact P 1.483,65 4,70 12,26 ★★★★ Sector Eq Ecology 264,66
BBVA Bonos Rentas II 13,89 -0,30 2,01 Fixed Term Bond 82,40 Parvest Convert Bd Eurp Sm 139,79 1,84 5,27 ★★★★★ Convert Bond - Eurp 232,98
BBVA Bonos Rentas III 12,73 -0,12 1,15 Fixed Term Bond 107,33 Parvest Dvsifid Dynam C C 240,38 2,15 4,40 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 863,55
BBVA Bonos Rentas IV 14,51 -0,25 2,65 Fixed Term Bond 65,53 Parvest Eq Eurp Mid C C C 751,30 4,36 8,45 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 93,52
BBVA Bonos Rentas V 13,20 -0,22 3,28 Fixed Term Bond 80,99 Parvest Eq Eurp Vle C C 160,97 -0,30 2,19 ★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 541,08
BBVA Crec Europ Diversif. 12,41 0,85 1,04 Guaranteed Funds 42,26 Parvest Flex Bond Eurp Cor 50,58 0,10 1,47 ★★ € Flex Bond 426,24
BBVA Crec Europ 12,41 -0,01 -0,04 Guaranteed Funds 34,53 Parvest Gbl Environment N 175,64 4,80 10,45 ★★★ Sector Eq Ecology 494,30
BBVA Diner Fondtes CP 1.461,12 -0,09 -0,23 ★★ € Ultra Short-Term Bond 121,97 Parvest Mny Mk € C C 209,66 -0,04 0,01 € Mny Mk 1.011,81
BBVA Fon-Plazo 2016 E 12,90 -0,03 0,08 Guaranteed Funds 81,95 Parvest STEP 90 € C C 105,36 0,00 -2,67 Guaranteed Funds 68,63
BBVA Fon-Plazo 2018 13,13 -0,25 1,86 Guaranteed Funds 74,05 Parvest Stainble Bd € Corp 146,65 0,25 2,79 ★★★ € Corporate Bond 958,68
BBVA Gest Conserv 10,81 0,61 0,23 ★ € Cautious Allocation 439,69 Parvest Stainble Eq Eurp P 967,55 1,03 4,59 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 135,27
BBVA Gest Decidida 7,40 2,84 4,67 ★★★ € Aggressive Allocation 90,09 Parvest Stainble Eq Hi Div 91,97 1,32 2,74 ★★ Eurp Equity-Income 778,59
BBVA Gest Moder 6,06 1,43 3,04 ★★ € Moderate Allocation - 201,10
BNY MELLON GLOBAL MANAGEMENT LTD
BBVA Gest Ptccion 2020 BP 13,63 -0,12 5,16 Guaranteed Funds 45,85
BBVA Mejores Ideas (Cubier 7,48 4,16 1,68 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 28,63 BNY Mellon Glbl H Yld Bd A 2,41 2,54 13,31 ★★★ Gbl H Yld Bond 175,54
BBVA Plan Rentas 2016 E 12,48 -0,01 0,02 Guaranteed Funds 32,56 BNY Mellon S C Euroland € 4,66 4,16 10,18 ★★★★ Eurozone Mid-Cap Eq 72,93
BBVA Plan Rentas 2017 B 13,39 -0,17 1,38 Guaranteed Funds 62,77 CAIXABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC
BBVA Plan Rentas 2018 13,54 -0,23 1,27 Guaranteed Funds 101,41
Caixabank Blsa All Caps Es 15,72 3,68 0,10 ★★★ Spain Eq 106,66
BBVA Rend Europ 13,82 -0,19 2,58 Other 110,15
Caixabank Blsa Div. Europ 6,55 1,76 1,03 ★★ Eurp Equity-Income 178,30
BBVA Rend Europ II 12,41 -0,19 2,74 Other 67,24
Caixabank Blsa España 150 5,55 2,39 -1,33 ★ Spain Eq 92,03
BBVA Rentab Europ Gar. II 9,25 0,19 1,99 Guaranteed Funds 146,34
Caixabank Blsa España 2019 7,87 -0,33 0,78 Other 39,91
BBVA Retorno Absoluto 3,55 0,77 1,82 € Flex Allocation - Gbl 59,50
Caixabank Blsa Gest España 36,02 3,08 -1,22 ★★ Spain Eq 185,50
CX Diner 7,46 -0,05 -0,21 € Mny Mk 92,15
Caixabank Blsa Gest € Está 23,78 1,91 5,19 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 72,98
CX Evoluciò Rendes 5 13,25 -0,34 4,80 Fixed Term Bond 45,97
Caixabank Blsa Gest Europ 6,36 2,50 1,79 ★ Eurp Large-Cap Blend Eq 54,50
CX Evoluciò Rendes Maig 20 7,87 -0,18 4,87 Fixed Term Bond 18,07
Caixabank Blsa Gest Suiza 44,75 3,90 8,15 ★ Switzerland Large-Cap E 103,42
CX Liquiditat 1.778,23 0,01 -0,05 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 165,16
Caixabank Blsa Ind € Están 31,06 1,41 3,50 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 363,33
CX Mixt Int 17,48 1,04 0,71 ★★ € Cautious Allocation - 23,82
Caixabank Blsa Ind Esp. Es 7,89 1,64 0,82 ★★ Spain Eq 281,14
CX Multiactiu 100 55,98 3,60 1,96 € Aggressive Allocation 35,54
Caixabank Blsa Sel. Asia E 10,18 8,74 10,08 ★★ Asia ex Jpn Eq 15,33
CX Multiactiu 30 33,15 1,16 0,68 ★★ € Cautious Allocation - 193,95
Caixabank Blsa Sel. Emerg. 8,59 9,50 8,89 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 51,27
CX Patrim 7,22 -0,30 -0,18 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 32,30
Caixabank Blsa Sel. Europ 12,00 2,02 2,44 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 205,70
CX Propietat FII 3,29 -2,55 -14,09 Prpty - Direct Eurp 60,03
Caixabank Blsa Sel. Gbl Es 11,32 4,95 11,00 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 215,10
Multiactivo Mix Rta Fija 781,50 0,23 2,72 ★★★ € Cautious Allocation - 27,35
Caixabank Blsa Sel. Japón 6,34 4,76 12,60 ★★ Jpn Large-Cap Eq 34,01
Quality Inver Conserv 10,86 1,10 -0,20 ★ € Cautious Allocation - 3.389,46
Caixabank Blsa Sel. USA Es 14,11 4,73 15,59 ★★ US Large-Cap Blend Eq 58,43
Quality Inver Decidida 11,25 3,66 2,21 ★★ € Aggressive Allocation 571,43
Caixabank Blsa S Caps € Es 13,71 4,94 4,08 ★ Eurozone Mid-Cap Eq 89,74
Quality Inver Moder 11,84 2,32 1,02 ★★ € Moderate Allocation - 4.767,02
Caixabank Blsa USA 12,87 4,92 17,87 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 52,89
Quality Mejores Ideas 9,31 4,78 8,58 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 436,29
Caixabank Cartera Blsa 7,35 3,34 6,66 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 876,39
BELGRAVE CAPITAL MANAGEMENT LTD Caixabank Cartera Gbl 8,50 1,49 3,38 ★★★ Gbl Bond - € Biased 1.058,37
Vitruvius Eurp Eq B € 287,01 3,88 -0,28 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 68,02 Caixabank Comunicaciones 14,04 8,85 18,95 ★★★ Sector Eq Tech 140,53
Caixabank España Rta Fija 7,34 -0,34 3,18 Fixed Term Bond 92,28
BELGRAVIA CAPITAL SGIIC Caixabank España Rta Fija 8,41 -0,72 1,06 Fixed Term Bond 42,01
Belgravia Epsilon 2.448,18 1,48 10,25 ★★★★★ € Flex Allocation 194,67 Caixabank Fd Gbl Selección 11,71 0,42 2,99 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 18,59
Caixabank Gar. Blsa Zona € 9,18 -0,06 0,35 Guaranteed Funds 67,09
BESTINVER GESTIÓN SGIIC
Caixabank Gar RF 2017 Está 7,65 -0,08 0,39 Guaranteed Funds 87,17
Bestinfond 195,84 4,29 8,57 ★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.503,92
Caixabank Multidivisa 25,59 0,18 6,99 ★★★ Gbl Bond 15,58
Bestinver Blsa 58,47 2,70 3,66 ★★★★★ Spain Eq 296,48 Caixabank Multisalud Estan 18,41 7,46 17,21 ★★★★ Sector Eq Healthcare 486,27
Bestinver Int 42,08 4,48 9,44 ★★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.364,04 Caixabank Objetivo Blsa Es 7,69 0,23 -1,35 Other 41,99
Bestinver Mix 28,90 1,64 2,30 ★★★★ € Aggressive Allocation 37,26 Caixabank Rta Fija Dólar 0,45 -0,33 8,74 ★★ $ Dvsifid Bond - Sh Ter 180,12
Bestinver Mix Int 9,80 2,85 6,19 ★★★★★ € Aggressive Allocation 102,14 Caixabank RF Alta Calidad 9,44 -0,48 2,74 ★★ € Dvsifid Bond 55,58
Bestinver Rta 11,97 -0,01 0,12 € Dvsifid Bond - Sh Ter 227,99 Caixabank RF Corporativa E 7,84 0,18 2,69 ★★★ € Corporate Bond 193,24
Caixabank RF Selección H.Y 9,35 1,43 1,20 ★★ Gbl H Yld Bond - € Hedg 18,58
BNP PARIBAS GESTIÓN DE INVERSIONES SGIIC
Microbank Fondo Ético 7,87 0,25 2,63 ★★★ € Moderate Allocation - 41,38
BNP Paribas Blsa Española 19,65 1,21 1,92 ★★★ Spain Eq 63,07
BNP Paribas Caap Dinam 11,68 3,60 5,31 ★★★ € Aggressive Allocation 28,75 CAJA INGENIEROS GESTIÓN SGIIC
BNP Paribas Caap Equilibra 16,86 2,48 3,97 ★★★ € Moderate Allocation - 97,90 Caja Ingenieros Blsa € Plu 6,72 2,62 6,06 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 29,78
BNP Paribas Caap Mod 11,24 1,14 2,20 ★★ € Cautious Allocation 77,09 Caja Ingenieros Blsa USA 10,77 4,46 15,35 ★★ US Large-Cap Blend Eq 24,14
BNP Paribas Dvsifid 10,94 1,96 4,67 ★★★ € Moderate Allocation 49,77 Caja Ingenieros Emerg 12,94 8,42 9,81 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 20,45
BNP Paribas Gbl Ass Alloca 11,29 1,64 4,26 ★★★ € Moderate Allocation 56,66 Caja Ingenieros Fondtes CP 904,17 -0,11 -0,21 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 16,66
BNP Paribas Gbl Dinver 12,42 1,45 4,66 ★★★ € Moderate Allocation - 32,30 Caja Ingenieros Gbl 7,25 4,87 10,14 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 72,57
BNP Paribas Mix Mod 11,38 0,63 3,53 ★★★★ € Cautious Allocation - 35,22 Caja Ingenieros Iberian Eq 8,70 3,32 3,23 ★★★★ Spain Eq 22,33
BNP Paribas Rta Fija 894,76 -0,21 0,21 ★ € Dvsifid Bond 26,54 Caja Ingenieros Prem 713,18 0,48 0,91 € Flex Bond 81,23
BNP Paribas Rta Fija Mixta 5,58 0,99 2,52 ★★ € Cautious Allocation - 15,31 Caja Ingenieros Rta 13,59 2,02 3,70 ★★★ € Aggressive Allocation 27,86
Segunda Generación Rta 8,67 0,60 2,47 ★★★ € Cautious Allocation - 112,17 Fonengin ISR 12,61 0,64 2,91 ★★★ € Cautious Allocation - 120,20
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
Caja Laboral Patrim 14,08 0,02 -0,23 ★★ € Cautious Allocation 23,86 CARTESIO INVERSIONES SGIIC
Caja Laboral Rta Fija Gar. 7,82 -0,29 0,96 Guaranteed Funds 23,72
Cartesio X 1.819,14 0,78 2,57 ★★★★ € Cautious Allocation 420,54
Caja Laboral Rta Fija Gar. 9,57 -0,13 0,64 Guaranteed Funds 16,53
Cartesio Y 2.126,56 1,40 3,72 ★★★★ € Flex Allocation 228,15
Caja Laboral Rta Fija Gar. 7,60 -0,28 1,41 Guaranteed Funds 38,61
Caja Laboral RF Gar V 10,68 -0,14 1,33 Guaranteed Funds 58,14 COMGEST ASSET MANAGEMENT INTL LTD
Laboral Kutxa Avant 7,43 0,65 1,56 ★★★ Alt - Long/Short Debt 87,87
Comgest Gw Eurp € Acc 21,08 3,18 8,29 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 2.095,64
Laboral Kutxa Blsa Gar XVI 10,51 -0,38 1,31 Guaranteed Funds 37,15
Laboral Kutxa Blsa Gar XX 10,80 -0,25 0,28 Guaranteed Funds 116,62 CPR ASSET MANAGEMENT
Laboral Kutxa Blsa Gar XXI 9,19 -0,21 0,35 Guaranteed Funds 38,37 CPR Credixx Invest Grade P 12.993,53 -0,04 2,24 ★★★★ Gbl Bond - € Biased 68,93
Laboral Kutxa Blsa Univers 7,09 4,24 2,73 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 26,88 CPR Gbl Inflation P 476,29 -0,14 2,84 ★★★ Gbl Inflation-Linked Bo 20,92
Laboral Kutxa Diner 1.166,55 -0,06 -0,03 € Mny Mk 39,04
Laboral Kutxa Eurib Gar II 7,24 -0,95 0,06 Guaranteed Funds 21,22 CRÉDIT AGRICOLE MERCAGESTIÓN SGIIC
Laboral Kutxa Eurib Gar II 10,43 -0,05 0,49 Guaranteed Funds 43,93 Bankoa-Ahorro Fondo 114,25 0,10 0,64 € Mny Mk 28,59
Laboral Kutxa Rta Fija Gar 9,66 -0,23 0,18 Guaranteed Funds 72,57 Credit Agricole Bankoa RF 1.271,41 0,04 0,36 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 43,61
Laboral Kutxa Rta Fija Gar 10,16 -0,29 0,39 Guaranteed Funds 21,74 Credit Agricole Mercapatri 16,58 0,51 2,23 ★★★ € Cautious Allocation 37,55
Laboral Kutxa RF Gar III 11,57 -0,74 0,48 Guaranteed Funds 62,01 Credit Agricole Selección 6,94 1,03 0,59 Alt - Fund of Funds - M 51,00
CANDRIAM BELGIUM Fondgeskoa 247,88 0,41 1,15 ★★ € Moderate Allocation 22,13
Candriam Sust € Corp Bonds 465,52 0,06 2,95 ★★★ € Corporate Bond 254,40 CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT S.A.
Candriam Sust € Sh Term Bd 255,45 0,07 0,48 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 118,79
Credit Suisse (Lux) Stainb 151,40 -0,98 3,66 ★★★★ € Dvsifid Bond 19,73
Candriam Sust Eurp C Acc 24,69 2,66 5,01 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 154,99
CS (Lux) Corp Sh Duration 87,11 0,47 0,69 ★★★ € Corporate Bond - Sh T 485,09
Candriam Sust Wrd C Acc 30,27 5,25 12,62 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 38,66
CS (Lux) Gbl Vle Eq B € 12,20 7,77 12,10 ★★★ Gbl Flex-Cap Eq 252,80
Candriam Stainble € Bds C 267,05 -1,22 2,74 ★★★ € Dvsifid Bond 146,62
Candriam Stainble High Acc 406,29 2,87 6,16 ★★★ € Aggressive Allocation 44,55 CS (Lux) Italy Eq B € 374,93 -1,62 1,87 ★★★ Italy Eq 58,00
Candriam Stainble Low Acc 4,64 0,79 4,13 ★★★★ € Cautious Allocation 85,45 CS (Lux) Portfolio Fund Ba 176,74 2,48 5,41 ★★★ € Moderate Allocation - 458,33
Candriam Stainble Md Acc 6,96 1,83 5,19 ★★★ € Moderate Allocation 169,90 CS (Lux) Portfolio Fund Gw 173,19 3,59 7,18 ★★★ € Aggressive Allocation 117,57
CS (Lux) Portfolio Fund Re 81,53 -0,52 3,90 ★★★★ € Cautious Allocation - 185,30
CANDRIAM FRANCE
CS (Lux) Portfolio Fund Yl 124,70 1,49 3,83 ★★★ € Cautious Allocation - 615,41
Candriam Index Arb Classiq 1.368,65 0,00 0,25 Alt - Mk Neutral - Eq 1.058,30
CS (Lux) Small&Mid C Eurp 2.686,51 5,22 9,22 ★★★★ Eurp Mid-Cap Eq 87,93
Candriam Risk Arb C 2.527,15 0,48 0,26 Alt - Event Driven 128,14
CS (Lux) Small&Mid C Germa 2.275,19 6,50 7,15 ★★★ Germany Small/Mid-Cap E 332,50
CANDRIAM LUXEMBOURG CSF (Lux) Tget Volatil (Eu 102,24 1,19 3,01 ★ € Moderate Allocation - 17,62
Candriam Bds € Convergence 3.483,53 0,83 3,86 ★★★★ Emerg Eurp Bond 76,26 CREDIT SUISSE GESTIÓN SGIIC
Candriam Bds € Gov C € Acc 2.269,17 -1,96 3,65 ★★★ € Gov Bond 775,91
CS Blsa 166,36 2,40 -0,64 ★★★ Spain Eq 45,11
Candriam Bds € Govt Invmt 990,15 -1,98 3,66 ★★★ € Gov Bond 452,96
CS CP 12,94 0,00 0,46 € Mny Mk 846,32
Candriam Bds € H Yld C € A 1.082,49 1,14 5,53 ★★★★ € H Yld Bond 2.173,00
Candriam Bds € Infl Linkd 142,42 -1,77 1,68 ★★ € Inflation-Linked Bond 249,61 CS Director Flex 15,92 2,48 4,91 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 21,89
Candriam Bds € Sh Term C € 2.094,15 0,06 0,80 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 1.631,47 CS Director Gw 24,32 3,55 3,69 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 16,57
Candriam Bds International 998,85 -0,27 2,32 ★★★ Gbl Bond - € Hedged 444,08 CS Director Income 13,26 2,07 2,29 ★★ € Moderate Allocation - 18,71
Candriam Bds Sust € Govt C 928,20 -1,62 3,23 ★★ € Gov Bond 82,33 CS Duración Flex A 1.102,78 0,38 1,34 ★★ € Cautious Allocation - 143,73
Candriam Bonds Wrd Gov Plu 143,40 0,29 7,52 ★★★ Gbl Bond 109,64 CS Rta Fija 0-5 886,25 0,56 2,36 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 183,65
Candriam Eqs L Emerg Marke 592,44 12,75 12,33 ★★★★ Gbl Emerg Markets Eq 704,17
DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE-LUX
Candriam Eqs L € 50 C € Ac 564,91 1,43 4,19 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 59,95
Candriam Eqs L Eurp C € Ac 982,19 3,12 5,08 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 560,18 Ulysses Gbl Fund 772,21 0,97 4,72 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 37,88
Candriam Eqs L Eurp Innova 1.856,24 4,54 11,58 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 481,03 Ulysses LT Funds Eurp Gene 288,98 3,30 9,17 ★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 324,81
Candriam Eqs L Germany C € 296,17 4,43 3,69 ★★ Germany Large-Cap Eq 122,45
DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT S.A.
Candriam Eqs L Sust Emerg 136,50 11,86 12,30 ★★★★ Gbl Emerg Markets Eq 214,84
DPAM CAPITAL B Bonds € Med 477,04 -0,76 2,53 ★★★★ € Dvsifid Bond 261,12
Candriam Eqs L Stainble Wl 325,48 4,83 12,56 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 481,20
DPAM CAPITAL B Eq EMU Bv V 96,74 2,57 6,31 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 793,94
Candriam Mny Mk € C Acc 531,28 -0,08 -0,29 € Mny Mk 1.165,74
DPAM CAPITAL B Eq US Bv Va 114,46 5,50 17,82 ★★★ US Large-Cap Vle Eq 655,01
Candriam Quant Eqs Eurp C 2.405,93 3,45 6,03 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 994,22
DPAM CAPITAL B Eq US Div B 274,25 4,81 20,56 ★★★★★ US Large-Cap Vle Eq 431,35
CAPITALATWORK MANAGEMENT COMPANY S.A. DPAM CAPITAL B Eq US Idx B 116,26 5,45 19,54 ★★★★ US Large-Cap Blend Eq 616,43
CapitalAtWork As Eq at Wor 204,54 6,29 11,61 ★★★ Asia-Pacific incl Jpn E 196,86 DPAM CAPITAL B Rl Est EMU 2.930,41 1,19 11,82 ★★★ Prpty - Indirect Eurozo 69,33
CapitalAtWork Cash+ at Wor 156,41 0,15 1,48 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 323,13 DPAM INVEST B Bds Eur A 50,32 -1,72 4,18 ★★★★ € Gov Bond 334,30
CapitalAtWork Contrarian E 597,31 7,75 11,61 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 593,15 DPAM INVEST B Eq Agrivalue 131,09 3,13 11,59 ★★★ Sector Eq Agriculture 67,88
DPAM INVEST B Eq Eur Div A 162,36 1,95 6,07 ★★★ Eurp Equity-Income 584,19
CapitalAtWork Corporate Bo 285,86 1,24 7,11 ★★★★★ Gbl Corporate Bond - € 412,11
DPAM INVEST B Eq Eur SmC A 165,82 4,94 10,64 ★★ Eurp Small-Cap Eq 162,86
CapitalAtWork Eurp Eq at W 417,63 4,49 5,16 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 416,28
DPAM INVEST B Eq Eur Sust 232,21 2,77 4,36 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 17,13
CapitalAtWork Inflation at 193,87 0,97 4,25 ★★★ € Inflation-Linked Bond 177,08
DPAM INVEST B Eq Euroland 135,98 2,80 5,57 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 776,19
CARMIGNAC GESTION DPAM INVEST B Eq Eurp A 97,97 3,33 5,06 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 107,25
Carmignac Court Terme A € 3.756,94 -0,06 -0,04 € Mny Mk - Sh Term 315,08 DPAM INVEST B Eq US Div A 104,07 4,79 16,04 ★★★ US Large-Cap Vle Eq 34,12
Carmignac Emergents A € Ac 871,01 8,93 9,02 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 1.210,08 DPAM INVEST B Eq Wrd A 108,59 6,15 14,06 Gbl Large-Cap Blend Eq 40,64
Carmignac Euro-Entrepreneu 315,88 4,89 8,32 ★★★★ Eurp Mid-Cap Eq 327,01 DPAM INVEST B Eq Wrd Sust 126,72 5,18 10,44 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 387,85
Carmignac Euro-Patrim A € 309,69 -0,72 0,87 ★★ € Moderate Allocation 314,63 DPAM INVEST B Real State E 425,23 2,05 12,07 ★★★★ Prpty - Indirect Eurp 471,98
Carmignac Investissement A 1.196,72 3,92 7,12 ★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 5.184,52 DPAM L Bonds € Quality B 557,42 0,19 2,57 ★★ € Corporate Bond 867,55
Carmignac Patrim A € Acc 662,04 1,98 5,55 ★★★★ € Moderate Allocation - 24.991,25 DPAM L Bonds Higher Yld B 254,52 2,18 6,69 ★★★ € H Yld Bond 245,10
Carmignac Pf Capital Plus 1.159,61 0,28 0,39 ★★ € Cautious Allocation - 1.630,21 DPAM L Bonds Universalis U 158,86 1,01 7,09 ★★ Gbl Bond 449,81
Carmignac Pf Commodities A 308,28 5,38 4,62 ★★★★ Sector Eq Natural Rsces 813,01 Real State EMU B 66,74 0,98 13,10 ★★★ Prpty - Indirect Eurozo 174,37
Carmignac Pf EM Discovery 1.392,74 7,15 10,42 ★★★ Gbl Emerg Markets Small 315,06
DEGROOF PETERCAM ASSET SERVICES S.A.
Carmignac Pf Glb Bond A € 1.422,91 1,61 8,76 ★★★★★ Gbl Bond 814,57
DPAM Bonds L Corporate € A 82,12 0,35 3,04 ★★★ € Corporate Bond 977,51
Carmignac Pf Grande Eurp A 185,90 3,46 5,07 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 312,39
Carmignac Profil Réactif 1 205,89 2,56 6,23 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 114,19 DPAM Bonds L EMU Quants B 274,16 -1,51 3,62 ★★★ € Gov Bond 30,47
Carmignac Profil Réactif 5 180,73 0,52 3,70 ★★★ € Moderate Allocation - 232,45 DPAM Eqs L EMU Dividend B 106,47 1,68 7,43 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 247,07
Carmignac Profil Réactif 7 221,76 1,48 4,78 ★★★ € Aggressive Allocation 121,52 DPAM Eqs L Eurp Behav Val 44,60 2,51 5,88 ★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 378,73
Carmignac Sécurité A € Acc 1.752,98 0,13 1,47 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 13.803,75 DPAM Glbl Strat L CnsrvBal 130,95 0,99 7,27 ★★★ € Moderate Allocation - 44,77
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 Fondos 5
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
DPAM Glbl Strat L High A € 50,46 4,21 9,53 ★★★ € Aggressive Allocation 665,61 EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (F
DPAM Glbl Strat L Low A € 33,05 1,10 4,39 ★★★★ € Cautious Allocation - 750,71
EdR Credit Very Sh Term C 127,01 0,00 0,04 € Mny Mk 806,19
DPAM Glbl Strat L Md A € D 50,51 2,70 7,12 ★★★★ € Moderate Allocation - 3.627,02
EdR € Leaders C 389,88 0,59 4,90 ★★★ Eurozone Flex-Cap Eq 186,49
Share € Selection 2.263,61 3,09 7,55 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 18,54
EdR € Stainble Credit C 352,49 0,58 2,98 ★★★ € Corporate Bond 77,51
DEGROOF PETERCAM SGIIC EdR Eurp Midcaps A 434,28 5,59 9,54 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 213,09
DP Ahorro CP 12,43 0,26 1,09 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 121,40 EdR Geosphere C 148,67 2,00 -0,86 ★★★★ Sector Eq Natural Rsces 40,53
DP Flex Gbl 19,45 1,05 2,36 ★★ € Flex Allocation - Gbl 22,48 EdR India A 290,44 9,90 18,65 ★★ India Eq 135,54
DP Fd RV Gbl 13,63 4,42 8,76 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 26,71 EdR Patrim A 219,51 1,69 3,77 ★★★ € Moderate Allocation - 147,66
DP Fonselección 4,13 0,58 1,73 Other Allocation 58,34 EdR Tricolore Rendement D 230,03 -0,72 5,63 ★★★★ France Large-Cap Eq 1.409,50
DP Rta Fija 19,19 1,52 2,17 ★★★ € Dvsifid Bond 67,92 EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MNGMT (LUX)
DEKA INTERNATIONAL SA EdRF Convert Eurp All Caps 267,40 1,67 2,83 ★★★★ Convert Bond - Eurp 120,91
Deka-ConvergenceAktien CF 152,81 4,93 3,71 ★★★ Emerg Eurp Eq 220,48 EGERIA ACTIVOS SGIIC
Deka-ConvergenceRenten CF 47,76 1,08 3,54 ★★★ Emerg Eurp Bond 253,86 Egeria Coyuntura 272,11 2,20 3,10 ★★★ € Flex Allocation 17,47
Deka-Europa Nebenwerte TF 71,50 7,49 7,09 ★★ Eurp Mid-Cap Eq 126,45
ERSTE-SPARINVEST KAG
Deka-Global ConvergenceAkt 110,70 10,40 7,93 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 28,59
Deka-Global ConvergenceRen 41,52 3,80 5,98 ★ Gbl Emerg Markets Bond 280,98 ERSTE Bond Emerg Markets C 111,62 2,77 4,86 ★★★★ Gbl Emerg Markets Corpo 283,97
DekaLux-Deutschland TF (A) 120,24 4,75 5,15 ★★ Germany Large-Cap Eq 584,68 ERSTE Responsible Bond T 170,26 -0,44 3,36 ★★★ € Dvsifid Bond 124,49
ERSTE Responsible Stock Gb 253,75 3,94 10,33 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 216,66
DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT INVESTMENT GMB ESPA Bond Corporate BB A 122,66 1,35 3,51 ★★ € H Yld Bond 174,20
DWS Akkumula LC 1.022,23 6,37 15,14 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 4.388,95 ESPA Rsve € A 995,52 0,04 0,19 € Mny Mk 517,25
DWS Aktien Strategie Deuts 371,48 5,52 12,45 ★★★★★ Germany Large-Cap Eq 2.849,46
ETHENEA INDEPENDENT INVESTORS S.A.
DWS Biotech 191,68 12,53 11,57 ★★★ Sector Eq Biotechnology 514,09
Ethna-AKTIV A 126,93 2,35 1,19 ★★★ € Cautious Allocation - 7.035,73
DWS Convert LD 130,04 1,18 1,76 ★★★ Convert Bond - Gbl € He 254,85
Ethna-DEFENSIV A 137,41 0,73 2,13 ★★★ € Cautious Allocation - 1.089,07
DWS Covered Bond Fund LD 54,56 0,09 2,88 ★★★ € Corporate Bond 1.011,04
DWS Deutschland LC 219,65 5,23 10,40 ★★★★★ Germany Large-Cap Eq 6.236,56 EURIZON CAPITAL S.A.
DWS Emerg Markets Typ O 105,63 11,11 12,18 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 128,77 Eurizon EasyFund Absolut A 118,76 -0,31 0,69 Alt - Multistrat 248,62
DWS Gbl Gw 105,58 5,64 10,96 ★★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 496,35 Eurizon EasyFund Absolut P 118,93 -0,20 0,73 Alt - Long/Short Debt 383,56
DWS Health Care Typ O 225,59 6,40 13,57 ★★★ Sector Eq Healthcare 473,83 Eurizon EasyFund Bd Corp € 68,38 0,13 0,29 ★★★ € Corporate Bond - Sh T 1.173,45
DWS High Income Bond Fund 26,18 1,71 4,37 ★★★ € H Yld Bond 90,86 Eurizon EasyFund Bd € L/T 229,04 -2,84 5,43 ★★ € Bond - Long Term 3.471,03
DWS Hybrid Bond Fund LD 39,12 1,58 4,17 Other Bond 460,98 Eurizon EasyFund Bd € M/T 338,88 -0,74 1,07 ★★ € Gov Bond 1.352,75
DWS Internationale Renten 127,67 0,92 7,92 ★★★ Gbl Bond 228,50 Eurizon EasyFund Bd GBP LT 163,04 0,45 5,16 ★★ GBP Gov Bond 110,44
DWS Tech Typ O 152,71 8,87 21,62 ★★★★ Sector Eq Tech 213,37 Eurizon EasyFund Bd Intl L 159,77 0,12 7,02 ★★ Gbl Bond 189,24
DWS Top Dividende LD 127,09 4,58 14,07 ★★★★ Gbl Equity-Income 19.683,55 Eurizon EasyFund Bd JPY LT 117,19 2,39 6,80 ★ JPY Bond 358,87
DWS Top Eurp 139,35 4,03 5,95 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 1.266,89 Eurizon EasyFund Bd $ LTE 184,43 0,27 10,13 ★★★ $ Gov Bond 741,15
DWS US EquitiesTyp O 398,57 3,86 16,16 ★★★ US Flex-Cap Eq 65,05 Eurizon EasyFund Cash € R 112,60 -0,15 -0,40 € Mny Mk 3.692,87
Eurizon Fund Eq Emerg Mkts 199,32 9,92 11,81 ★★ Asia ex Jpn Eq 51,18
DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT S.A.
Eurizon Fund Eq Ch Smart V 118,78 11,53 13,46 ★★ Ch Eq 70,47
DB Platinum CROCI Wrd R1C- 182,59 5,99 12,17 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 140,29
Eurizon Fund Eq Wrd Smart 85,44 5,59 13,91 ★★★★ Sector Eq Financial Ser 225,35
DB Platinum IV CROCI € R1C 240,65 2,66 9,92 ★★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 303,03
Eurizon Manager Selection 151,33 0,76 4,58 ★★★★ € Cautious Allocation - 1.152,14
DB Platinum IV Sovereign P 144,48 -1,06 -0,40 ★★ € Cautious Allocation - 85,04
DB Portfolio € Liq 77,12 0,00 0,09 ★★ € Ultra Short-Term Bond 1.396,03 F&C (BMO GLOBAL ASSET MANAGEMENT)
Deutsche Floating Rate Not 84,29 0,11 0,35 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 3.652,64 F&C Eurp Eq A 18,68 3,74 5,32 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 18,70
DWS Concept DJE Alpha Rent 124,81 2,50 4,26 ★★★★★ € Cautious Allocation - 794,02 F&C Eurp S C A € Inc 26,39 5,21 5,82 ★★ Eurp Small-Cap Eq 271,05
DWS € Rsve € 134,56 -0,02 -0,01 ★★ € Ultra Short-Term Bond 120,66 F&C Gbl Convert Bond A 20,50 2,24 7,34 ★★★ Convert Bond - Gbl 786,23
DWS €renta 56,93 -0,56 4,65 ★★★ Eurp Bond 575,26 FIDELITY (FIL INV MGMT (LUX) S.A.)
DWS India 2.108,14 12,24 20,39 ★★ India Eq 157,78
Fidelity EMEA A-Acc-EUR 17,89 7,00 8,54 ★★★★ EMEA Eq 597,97
DWS Osteuropa 573,98 4,34 -1,33 ★★ Emerg Eurp Eq 144,94
Fidelity Gbl Focus A-EUR 57,71 6,52 14,28 ★★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 337,70
DWS Russia 238,22 2,60 10,12 ★★★ Russia Eq 226,58
DWS Türkei 180,76 11,93 6,07 ★★★ Turkey Eq 37,70
FLINVEST
Entprenurs 472,42 3,74 2,50 ★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 193,25
DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT SGIIC
DWS Acc Españolas 34,08 3,37 5,27 ★★★★ Spain Eq 52,73
FONDITEL GESTIÓN SGIIC
DWS Ahorro 1.337,44 -0,05 -0,07 ★★ € Ultra Short-Term Bond 67,00 Fonditel Albatros A 9,63 0,81 3,06 ★★ € Moderate Allocation - 212,40
DWS Crec A 11,52 1,70 4,80 ★★★ € Moderate Allocation - 110,06 Fonditel Rta Fija Mixta In 7,97 0,24 2,19 ★★ € Cautious Allocation 33,83
DWS Foncreativo 9,90 -0,11 2,21 ★★★ € Cautious Allocation 26,64 G.I.I.C. FINECO SGIIC
DWS Fondepósito Plus A 7,94 -0,04 -0,02 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 317,36 Fon Fineco Diner 957,17 -0,03 0,03 € Mny Mk 106,83
DWS Mixta A 29,22 1,39 3,43 ★★★ € Moderate Allocation 25,70 Fon Fineco Eurolíder 12,19 1,10 4,17 Other 77,32
DNB ASSET MANAGEMENT SA Fon Fineco Gest 19,87 0,69 3,31 Other 315,72
DNB Tech retail A (EUR) 384,94 8,49 23,01 ★★★★★ Sector Eq Tech 413,31 Fon Fineco Gest II 7,75 0,53 2,34 Other 57,43
Fon Fineco I 13,41 1,27 1,01 ★ € Aggressive Allocation 89,47
DUX INVERSORES SGIIC Fon Fineco Patrim Gbl A 17,86 1,48 1,21 € Moderate Allocation - 146,15
Dux Rentinver Rta Fija 12,93 0,08 1,55 ★★ € Dvsifid Bond 17,69 Fon Fineco Valor 10,56 1,94 2,65 ★ Eurozone Large-Cap Eq 29,27
Selector Gbl Acc 21,33 2,32 7,33 ★★★ Gbl Large-Cap Vle Eq 21,78 Millenium Fund 17,81 0,65 13,37 Other 76,13
EDM GESTIÓN SGIIC Millenium Fund II 15,96 0,06 -0,82 € Dvsifid Bond - Sh Ter 82,21
Multifondo América A 17,84 5,62 8,65 US Eq - Currency Hedged 56,56
EDM Rta 10,58 -0,11 0,04 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 79,41
Multifondo Europ A 18,36 3,42 6,58 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 118,15
EDM-Ahorro 26,00 0,51 1,53 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 194,03
EDM-Inversión R 63,13 3,16 6,15 ★★★★★ Spain Eq 508,36 GAM (LUXEMBOURG) SA
6 Fondos LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
GAM Star (Lux) - Convert A 127,41 1,51 1,32 ★★ Convert Bond - Gbl € He 115,85 Gesiuris Patrimonial 18,02 1,79 5,37 Other Allocation 19,52
GAM Star (Lux) - Eurp Alph 274,20 0,64 -0,01 Alt - Long/Short Eq - E 601,03 Privary F2 Discrecional 115,10 -0,19 0,86 Other Allocation 28,63
JB BF Euro-EUR B 424,90 -0,48 3,17 ★★★ € Dvsifid Bond 87,35
GESNORTE SGIIC
JB BF Gbl Convert Bond € A 71,39 1,16 0,27 ★ Convert Bond - Gbl € He 165,91
Fondonorte Eurobolsa 6,73 2,58 4,33 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 92,33
JB BF Total Return-EUR A 41,36 0,78 -0,31 ★★★ € Flex Bond 339,15
Fondonorte 4,31 0,85 3,01 ★★★★ € Cautious Allocation 492,04
JB EF Eastern Eurp Focus-E 238,24 4,98 6,62 ★★★★ Emerg Eurp Eq 33,72
JB EF Eurp Focus-EUR B 391,85 3,33 4,89 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 135,43 GESPROFIT SGIIC
JB EF Eurp S&Mid Cap-EUR A 188,65 4,99 8,26 ★★★ Eurp Small-Cap Eq 78,92 Fonprofit 2.035,90 0,92 3,10 ★★★ € Moderate Allocation - 287,63
JB EF Gbl Eq Income-EUR A 101,32 5,49 12,06 ★★ Gbl Equity-Income 59,80 Profit CP 1.658,74 0,09 0,47 € Ultra Short-Term Bond 63,80
JB Multicash Mny Mk € B 2.040,42 -0,11 -0,40 € Mny Mk 107,88
GESTIFONSA SGIIC
JB Multistock German Focus 246,42 3,78 6,73 ★★★★ Germany Large-Cap Eq 139,44
Caminos Blsa Oportun 68,97 2,15 1,89 ★★★★ Spain Eq 17,95
JB Strategy Balanc € A 119,57 2,43 4,11 ★★★ € Moderate Allocation - 304,84
Dinercam 1.255,34 0,01 0,32 € Mny Mk 43,86
JB Strategy Gw € A 100,58 2,95 5,21 ★★★ € Aggressive Allocation 42,05
Dinfondo 835,98 0,23 1,71 ★★★★ € Cautious Allocation 27,72
JB Strategy Income € A 114,62 1,50 2,51 ★★★ € Cautious Allocation - 307,09
Foncam 1.922,06 0,19 2,33 ★★★★ € Dvsifid Bond 59,57
RobecoSAM Smart Energy € B 22,90 6,91 9,78 ★★★★ Sector Eq Alternative E 308,73
Fondo Seniors 9,41 0,03 1,82 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 30,39
RobecoSAM Smart Materials 223,42 8,64 14,01 ★★★ Sector Eq Industrial Ma 388,62
RV 30 Fond 15,39 0,62 3,03 ★★★★ € Cautious Allocation 72,88
RobecoSAM Stainble Water € 281,24 4,33 12,55 ★★★ Sector Eq Water 797,70
GNB - INTERNATIONAL MANAGEMENT SA
GAMAX MANAGEMENT AG
NB Eurp Eq R 87,72 1,52 -3,58 ★ Eurp Large-Cap Blend Eq 47,77
Gamax Asia Pac A 17,93 6,41 14,01 ★★★★ Asia-Pacific incl Jpn E 87,77
NB Gbl Enhancement 883,40 0,62 2,48 ★★★ € Corporate Bond 52,48
Gamax Funds Junior A 14,32 5,37 11,86 ★★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 167,99
NB Momentum 119,15 3,91 6,42 ★ Gbl Large-Cap Gw Eq 108,10
Gamax Funds Maxi-Bond A 6,36 -1,85 1,23 ★★ Gbl Bond - € Biased 477,42
NB Opportunity Fund 150,70 0,85 2,58 ★★★★ € Flex Bond 45,74
GENERALI INVESTMENTS LUXEMBOURG SA
GOLDMAN SACHS ASSET MANAGEMENT INTERNATI
Generali IS AR Credit Stra 104,42 0,31 -0,72 Alt - Long/Short Debt 389,38
GS Eurp CORE Eq Base Inc 15,48 4,03 9,65 ★★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 347,88
Generali IS € Corporate Bo 152,20 0,06 2,36 ★★★ € Corporate Bond 255,90
GS Eurp Eq Ptnrs Port Base 156,61 2,41 7,32 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 370,60
Generali IS GaranT 1 DX 119,13 0,37 0,42 Guaranteed Funds 68,19
GS Glbl Fixed Income + Hdg 14,74 0,20 2,22 ★★★★ Gbl Bond - € Hedged 1.162,08
Generali IS GaranT 2 DX 111,20 1,48 1,13 Guaranteed Funds 101,66
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
Ibercaja Blsa Europ A 7,00 1,73 2,54 ★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 166,06 JSS Stainble Bd € Corp P € 162,38 0,21 2,70 ★★ € Corporate Bond 66,51
Ibercaja Blsa Int A 10,43 3,73 10,27 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 41,01 JSS Stainble Bd € Hi Grd P 139,73 -0,25 3,16 ★★ € Dvsifid Bond 36,52
Ibercaja Blsa USA A 11,71 4,93 16,31 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 32,72 JSS Stainble Bond € P € di 112,95 -0,50 2,75 ★★★ € Dvsifid Bond 77,25
Ibercaja BP Gbl Bonds A 6,95 1,44 2,23 ★ Gbl H Yld Bond - € Hedg 174,55 JSS Stainble Eq New Pwr P 54,06 4,97 3,46 ★★ Sector Eq Alternative E 26,19
Ibercaja BP Rta Fija A 7,12 -0,07 0,50 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 1.344,23
JSS Stainble Eq RE Glbl P 170,34 3,54 14,06 ★★★ Prpty - Indirect Gbl 40,32
Ibercaja Capital Europ 9,92 0,73 1,70 ★★★ € Aggressive Allocation 18,44
JSS Stainble Eq Eurp P € d 92,70 2,91 4,48 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 51,98
Ibercaja Capital 23,27 0,79 1,43 ★ € Aggressive Allocation 37,49
JSS Stainble Eq Glbl P € d 154,48 4,66 9,91 ★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 59,35
Ibercaja Capital Gar 5 6,35 -0,66 -0,14 Guaranteed Funds 52,84
Ibercaja Crec Dinam A 7,30 0,03 0,36 Alt - Multistrat 1.055,65 JSS Stainble Port Bal € P 197,60 1,71 3,95 ★★★ € Moderate Allocation - 230,42
Ibercaja Din 1.852,12 -0,21 0,00 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 440,69 JSS Stainble Water P € dis 183,13 3,17 9,57 ★★★ Sector Eq Water 216,86
Ibercaja Dólar A 7,22 -0,49 7,93 $ Mny Mk 209,60 JPMORGAN GESTIÓN SGIIC
Ibercaja Emerg A 13,66 8,18 7,16 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 17,29
Breixo Inversiones IICIICI 1,46 0,48 - Alt - Fund of Funds - M 262,63
Ibercaja Finan A 4,12 0,81 1,50 ★★ Sector Eq Financial Ser 18,45
Ibercaja Fondtes CP 1.307,87 -0,17 -0,32 ★★ € Ultra Short-Term Bond 100,36 JUPITER ASSET MANAGEMENT LIMITED
Ibercaja Futur A 12,88 0,05 1,79 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 64,22 Jupiter Eurp Gw L € Acc 28,13 3,61 9,04 ★★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.886,95
Ibercaja Gest Gar 5 7,37 -0,42 2,59 Guaranteed Funds 46,13
Jupiter Eurp Opps L € Acc 22,93 5,14 6,41 ★★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 416,46
Ibercaja H Yld A 7,19 0,58 0,97 ★★ € H Yld Bond 79,22
Ibercaja Horiz 10,84 -0,47 2,40 ★★★ € Dvsifid Bond 69,43 JYSKE INVEST INTERNATIONAL
Ibercaja Japón A 5,47 3,14 10,30 ★ Jpn Large-Cap Eq 20,17 Jyske Invest Balanc Strate 150,09 1,43 4,27 ★★★★ € Moderate Allocation - 135,41
Ibercaja Nuevas Oportun A 10,47 2,31 5,90 ★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 64,79 Jyske Invest Dynam Strateg 180,87 1,96 4,83 ★★★ € Moderate Allocation - 25,82
Ibercaja Patrim Dinam 7,42 0,13 -0,12 ★★ € Cautious Allocation 309,77
Jyske Invest Emerg Local M 175,05 5,43 5,64 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 29,34
Ibercaja Petro q A 13,41 -0,49 4,85 ★★★★★ Sector Eq Energy 16,98
Jyske Invest Emerg Mk Bond 283,97 2,19 4,92 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 30,00
Ibercaja Prem 7,61 0,45 1,58 ★★★ € Corporate Bond - Sh T 16,61
Jyske Invest Favourite Eq 128,76 3,07 11,61 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 79,58
Ibercaja Rta Europ 7,87 0,27 0,60 ★★ € Moderate Allocation 81,97
Jyske Invest German Eq CL 145,28 3,91 5,23 ★★★ Germany Large-Cap Eq 25,05
Ibercaja Rta 18,53 0,20 0,10 ★★ € Cautious Allocation 37,86
Ibercaja Rta Int 7,53 0,70 5,94 ★★★ € Cautious Allocation - 21,44 Jyske Invest H Yld Corp Bo 195,07 1,20 4,93 ★★★★ Gbl H Yld Bond - € Hedg 61,34
Ibercaja Rta Plus 8,86 0,13 1,58 ★★ € Moderate Allocation 17,51 Jyske Invest Stable Strate 175,67 0,92 3,74 ★★★★★ € Cautious Allocation - 272,63
Ibercaja Sanidad A 10,11 5,83 9,62 ★★ Sector Eq Healthcare 148,20 KBC ASSET MANAGEMENT SA
Ibercaja Sector Inmob A 22,92 2,30 9,15 ★★★ Prpty - Indirect Gbl 27,17
KBC Bonds Capital Acc 974,89 -0,36 6,51 ★★★ Gbl Bond 30,98
Ibercaja Selección Blsa A 10,60 2,78 6,03 ★★ Gbl Large-Cap Vle Eq 124,99
Ibercaja Selección Rta Fij 12,30 -0,24 1,74 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 487,37 KBC Bonds Convert Acc 889,73 2,73 7,32 ★★★ Convert Bond - Gbl 63,35
Ibercaja Selección Rta Int 9,11 0,47 2,98 ★★★ € Cautious Allocation 108,23 KBC Bonds Corporates € Acc 886,37 0,19 3,48 ★★★ € Corporate Bond 984,22
Ibercaja S Caps A 13,42 4,89 8,40 ★★ Eurp Small-Cap Eq 166,34 KBC Bonds Emerg Eurp Acc 906,30 0,71 2,39 ★★★ Emerg Eurp Bond 58,32
Ibercaja Tecnológico A 3,28 8,76 17,02 ★★★ Sector Eq Tech 83,08 KBC Bonds Eurp Ex-EMU Acc 1.054,78 0,67 4,34 ★★★ Emerg Eurp Bond 26,85
Ibercaja Util A 12,87 0,53 3,66 ★★★ Sector Eq Util 18,90 KBC Bonds Gbl Emerg Opport 716,09 3,20 4,93 ★ Gbl Emerg Markets Bond 141,84
IMANTIA CAPITAL SGIIC KBC Bonds High Interest Ac 2.131,27 1,88 4,05 ★ Gbl Bond 652,12
KBC Bonds Inflation-Linked 984,05 -1,99 3,13 ★★★★ € Inflation-Linked Bond 623,17
Abanca Fondepósito 11,65 -0,03 0,46 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 378,25
KBC Rta €renta B Acc 2.877,21 -1,60 3,35 ★★★ € Gov Bond 112,66
Abanca Rta Fija CP 12,01 0,02 0,48 € Dvsifid Bond - Sh Ter 357,24
KBC Rta Md € B Acc 1.130,01 -1,42 4,28 ★★★★★ € Dvsifid Bond 16,13
Abanca Rta fija Flex 12,02 0,39 1,68 € Dvsifid Bond 182,09
KBC Rta Sh € B Acc 721,63 -0,38 0,27 ★★★★ € Gov Bond - Sh Term 73,78
Abanca Rta Variable Europ 4,24 1,14 -1,98 ★ Eurp Large-Cap Vle Eq 31,32
Fondo 3 Depósito 11,94 -0,05 0,31 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 22,94 KUTXABANK GESTIÓN SGIIC
Fondo 3 Rta Fija 1.145,18 -0,42 1,17 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 21,14 Kutxabank Blsa EEUU 8,89 4,27 8,44 ★ US Large-Cap Blend Eq 460,05
Imantia CP Minorista 6,89 -0,01 0,35 € Dvsifid Bond - Sh Ter 117,03 Kutxabank Blsa Emerg 11,10 8,52 8,42 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 169,50
Imantia Decidido 53,55 2,10 0,61 ★ € Moderate Allocation - 29,14 Kutxabank Blsa Eurozona 5,59 0,35 2,37 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 433,91
Imantia Deuda Subordinada 13,92 -0,06 1,19 ★★★★ € Gov Bond - Sh Term 16,97 Kutxabank Blsa 18,47 2,81 1,74 ★★★ Spain Eq 86,33
Imantia Flex 20,54 1,52 0,56 € Flex Allocation - Gbl 23,51 Kutxabank Blsa Int 8,75 4,56 5,39 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 239,05
Imantia Fondepósito Minori 12,19 -0,06 0,31 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 723,61 Kutxabank Blsa Japón 3,59 1,46 7,72 ★ Jpn Large-Cap Eq 168,53
Imantia Rta Fija Flex Mino 1.791,40 0,45 3,40 ★★★★ € Dvsifid Bond 63,46 Kutxabank Blsa Nueva Econo 4,07 9,19 12,59 ★★★ Sector Eq Tech 33,32
Imantia RV Iberia 22,34 2,42 -3,60 ★★ Spain Eq 37,41 Kutxabank Blsa Sectorial 5,79 4,09 4,26 ★★ Sector Eq Private Eq 347,30
INTERMONEY GESTIÓN SGIIC Kutxabank Bono 10,36 -0,21 0,87 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 1.179,57
Intermoney Variable € 150,48 3,39 8,16 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 29,70 Kutxabank Divdo 9,72 1,16 2,20 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 430,50
Kutxabank Fondo Solidario 7,75 0,40 1,49 ★★★ € Cautious Allocation 15,53
INVERSEGUROS GESTIÓN SGIIC
Kutxabank Gar Blsa Europ 2 7,75 -0,32 2,70 Guaranteed Funds 50,83
Nuclefón 138,85 0,68 1,42 ★★★ € Cautious Allocation 19,52 Kutxabank Gest Atva Inver 9,36 2,53 4,17 ★★★★ € Aggressive Allocation 49,00
INVESCO MANAGEMENT (LUX) S.A. Kutxabank Gest Atva Patrim 9,81 0,27 0,48 ★★★ € Cautious Allocation - 1.188,96
Invesco Asia Infras E 12,33 9,41 9,94 ★★ Sector Eq Infras 492,93 Kutxabank Gest Atva Rend 21,25 1,07 1,88 ★★★ € Moderate Allocation - 290,45
Invesco € Bond A Acc 7,30 -0,73 5,55 ★★★★★ € Dvsifid Bond 753,18 Kutxabank Monetar 816,70 -0,09 -0,14 € Mny Mk 114,81
Invesco Pan Eurp Eq A Acc 19,53 1,88 3,08 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 3.340,57 Kutxabank Multiestrategia 6,49 0,35 -0,43 Alt - Fund of Funds - M 181,43
Invesco Pan Eurp Hi Inc A 14,34 1,92 4,73 ★★★★★ € Cautious Allocation 7.453,61 Kutxabank Rta Fija Corto 9,68 -0,07 -0,06 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 395,49
Invesco Pan Eurp Sm C Eq A 23,16 6,09 5,92 ★ Eurp Small-Cap Eq 138,26 Kutxabank Rta Fija Emp 6,82 -0,06 0,15 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 38,42
Invesco US Structured Eq E 21,08 4,67 15,73 ★★ US Large-Cap Vle Eq 96,65 Kutxabank Rta Fija LP 963,87 -0,06 1,80 ★★★★ € Dvsifid Bond 598,43
Kutxabank Rta Gbl 21,71 0,45 3,22 ★★★ € Cautious Allocation - 365,36
J. SAFRA SARASIN FUND MANAGEMENT (LUXEMB
Kutxabank Tránsito 7,37 -0,10 -0,25 € Mny Mk 70,10
JSS EquiSar Gbl P € dist 220,94 6,56 10,51 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 196,33
JSS EquiSar IIID € P € acc 169,30 4,60 3,57 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 109,51 LA FINANCIÈRE DE L'ECHIQUIER
JSS GlobalSar Balanc € P € 349,63 2,99 6,75 ★★★★ € Moderate Allocation - 56,52 Echiquier Agenor 288,06 3,89 7,66 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 407,59
JSS GlobalSar Gw € P € acc 173,13 4,47 9,42 ★★★★ € Aggressive Allocation 27,64 Echiquier Agressor 1.945,98 4,05 5,49 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.352,37
JSS OekoSar Eq Gbl P € dis 169,20 3,77 7,32 ★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 112,30 Echiquier Convert Eurp A 1.319,34 0,68 3,29 ★★★ Convert Bond - Eurp 154,58
JSS Quant Port Glbl € P € 137,03 -0,89 1,48 ★★★ € Moderate Allocation - 130,10 Echiquier Major 217,07 4,00 3,84 ★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 1.045,99
JSS Real State Eq Glbl P € 214,20 2,36 14,25 ★★★★ Prpty - Indirect Gbl 63,15 Echiquier Patrim 910,85 1,02 1,91 ★★★ € Cautious Allocation 588,67
8 Fondos LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
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LA FRANÇAISE AM March Patrim Defensivo 11,50 0,59 0,89 Alt - Fund of Funds - M 173,75
March Rta Fija CP 99,55 0,13 0,24 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 124,48
La Française Protectaux I 577,02 -0,38 -8,11 Other 104,22
La Française Trésorerie R 86.931,60 -0,02 0,10 € Mny Mk 5.946,60 MEDIOLANUM GESTIÓN SGIIC
LAZARD FRÈRES GESTION Mediolanum Activo S-A 10,78 0,74 1,99 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 184,73
Mediolanum Alpha Plus S-A 9,85 0,61 0,58 Alt - Fund of Funds - M 29,71
Lazard Convert Gbl A A/I 1.227,77 3,84 11,74 ★★★★ Convert Bond - Gbl 525,18
Mediolanum Crec S-A 18,53 1,10 2,77 ★★★ € Moderate Allocation 48,22
Lazard Eq SRI C 1.583,48 2,45 6,31 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 162,53
Mediolanum España R.V. S 15,13 2,57 0,53 ★★★ Spain Eq 37,36
Lazard Objectif Alpha € A 421,36 3,40 3,58 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 755,58
Mediolanum Europ R.V. S 8,11 1,33 2,24 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 43,15
Norden 194,72 3,23 8,69 ★★★ Nordic Eq 1.091,50
Mediolanum Fondcuenta S 2.616,74 -0,04 -0,08 € Mny Mk 55,96
Objectif Alpha Eurp A 540,67 4,45 3,83 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 137,26
Mediolanum Mercados Emerg 15,38 2,97 4,70 ★★★ Gbl Emerg Markets Alloc 29,16
Objectif Crédit Fi C 13.929,21 1,16 3,94 Other Bond 447,72
Mediolanum Prem S 1.113,60 0,11 0,88 € Mny Mk 72,47
Objectif Dividendes Min Va 274,57 1,86 8,81 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 144,74
Mediolanum Rta S-A 30,68 0,94 4,27 ★★★★★ € Dvsifid Bond 19,16
Objectif Patrim Croissance 351,46 2,37 7,89 ★★★★★ € Aggressive Allocation 448,77
Objectif S Caps € A A/I 786,69 2,90 10,85 ★★★★ Eurozone Small-Cap Eq 810,64 MEDIOLANUM INTERNATIONAL FUNDS LIMITED
LEGG MASON INVESTMENTS EUROPE LTD Mediolanum BB BlackRock Gl 7,66 4,79 8,91 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 593,65
Legg Mason QS MV EurpEq Gr 165,21 3,09 6,82 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 89,70 Mediolanum BB Dynam Collec 12,31 3,25 5,49 ★★★ € Moderate Allocation - 123,68
Mediolanum BB Emerg Mkts C 11,07 8,09 6,64 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 476,50
LIBERBANK GESTIÓN SGIIC Mediolanum Bb Eq Pwr Cpn C 11,29 3,51 6,37 ★ Gbl Equity-Income 821,62
Liberbank Ahorro 9,89 0,03 1,22 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 308,16 Mediolanum BB € Fixed Inco 5,99 -0,13 -0,05 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 956,31
Liberbank Cartera Conserv 7,22 0,19 0,88 ★★ € Cautious Allocation 428,26 Mediolanum BB Eurp Collect 6,75 2,54 4,05 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 562,87
Liberbank Cartera Moder 7,18 2,28 1,63 ★★ € Moderate Allocation 44,34 Mediolanum BB Gbl Hi Yld L 12,68 2,38 10,75 ★★ Gbl H Yld Bond 2.756,93
Liberbank Diner 859,80 -0,07 0,02 € Mny Mk 134,61 Mediolanum BB Gbl Tech Col 2,95 9,40 12,73 ★★★ Sector Eq Tech 122,42
Liberbank Gbl 8,11 0,34 -0,37 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 173,78 Mediolanum BB JPMorgan Glb 7,94 5,50 9,99 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 551,72
Liberbank Mix-Renta Fija 9,46 0,12 0,05 ★★ € Cautious Allocation 56,16 Mediolanum BB MS Glbl Sel 8,72 6,19 8,99 ★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 900,92
Liberbank Rend Gar 8,36 -0,92 3,92 Guaranteed Funds 64,57 Mediolanum BB Pac Collecti 7,22 6,62 10,06 ★★ Asia-Pacific incl Jpn E 152,02
Liberbank Rend Gar II 7,71 -2,22 -2,32 Guaranteed Funds 137,44 Mediolanum BB US Collectio 6,43 6,16 12,98 ★ US Large-Cap Blend Eq 276,99
Liberbank Rend Gar IV 10,13 -0,03 0,25 Guaranteed Funds 162,52 Mediolanum Ch Counter Cycl 5,51 4,36 10,50 ★★ Sector Eq Healthcare 724,08
Liberbank Rta Fija Flex 7,70 -0,02 -0,17 Alt - Multistrat 48,59 Mediolanum Ch Cyclical Eq 7,08 4,52 10,89 ★★★★ Sector Eq Industrial Ma 691,30
Liberbank Rta Variable Esp 10,02 0,85 -0,33 ★★★ Spain Eq 24,75 Mediolanum Ch Emerg Mark E 8,72 9,11 6,42 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 697,61
Liberbank Rentas 9,58 -0,07 0,36 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 195,83 Mediolanum Ch Energy Eq L 7,42 -0,28 2,08 ★★★★★ Sector Eq Energy 361,05
LOMBARD ODIER FUNDS (EUROPE) SA Mediolanum Ch € Bond L B 6,58 -2,06 2,81 ★★ € Gov Bond 509,50
LO Funds - Absolut Rtrn Bd 11,74 -0,17 -1,68 Alt - Long/Short Debt 69,39 Mediolanum Ch € Income L B 4,81 -0,50 -0,72 ★ € Gov Bond - Sh Term 520,72
LO Funds - Em Eq Factor En 9,01 10,08 6,49 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 145,00 Mediolanum Ch Eurp Eq L A 5,53 2,14 2,06 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 880,62
LO Funds - € Resp.Corp.Fdm 18,77 0,14 2,32 ★★ € Corporate Bond 95,46 Mediolanum Ch Financial Eq 3,99 4,31 9,14 ★★★ Sector Eq Financial Ser 604,26
LO Funds - Golden Age (EUR 14,22 6,81 2,69 Gbl Eq - Currency Hedge 529,71 Mediolanum Ch Flex L A 4,57 -0,31 -0,43 ★★ € Flex Allocation - Gbl 102,01
LO Funds - Short-Term Mny 111,84 -0,07 -0,15 € Mny Mk - Sh Term 786,52 Mediolanum Ch Germany Eq L 6,47 4,04 4,46 ★★★ Germany Large-Cap Eq 288,99
Mediolanum Ch Internationa 8,62 -0,30 0,89 ★★ Gbl Bond - € Hedged 412,19
MAN GROUP PLC
Mediolanum Ch Internationa 11,08 4,35 9,55 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 1.075,01
Man Convert Eurp D € Acc 186,47 1,64 1,71 ★★ Convert Bond - Eurp 89,98 Mediolanum Ch Internationa 6,70 -0,07 -1,27 ★ Gbl Bond - € Hedged 220,58
Man Convert Far East D € A 1.814,79 2,40 2,76 ★ Convert Bond - Asia/Jap 132,21 Mediolanum Ch Italian Eq L 4,30 -2,71 -2,89 ★★ Italy Eq 302,41
Man Convert Gbl D € Acc 152,71 2,29 1,64 ★★★ Convert Bond - Gbl € He 417,31 Mediolanum Ch Liquity € L 6,78 0,13 0,26 ★★ € Ultra Short-Term Bond 429,46
Man Convert Jpn D € Acc 1.634,68 0,01 2,69 ★★★ Convert Bond - Asia/Jap 16,51 Mediolanum Ch Liquity US $ 4,99 0,00 8,54 Mny Mk - Other 80,90
Man GLG Gbl Convert DL H € 132,76 1,65 0,90 ★★ Convert Bond - Gbl € He 168,47 Mediolanum Ch North Americ 9,54 4,81 15,34 ★★ US Large-Cap Blend Eq 1.699,49
MAPFRE ASSET MANAGEMENT SGIIC Mediolanum Ch Pac Eq L A 7,23 5,78 9,26 ★★ Asia-Pacific incl Jpn E 613,44
Fondmapfre Blsa América 12,08 3,28 17,06 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 182,22 Mediolanum Ch Solidity & R 11,43 0,34 -0,04 Other 873,48
Fondmapfre Blsa Asia 8,90 6,78 11,29 ★★★ Asia-Pacific incl Jpn E 55,51 Mediolanum Ch Spain Eq L A 7,53 2,53 -0,16 ★★★ Spain Eq 174,98
Fondmapfre Blsa 29,17 1,36 2,39 ★★ € Aggressive Allocation 249,94 Mediolanum Ch Tech Eq L A 4,22 8,16 17,28 ★★★ Sector Eq Tech 470,09
Fondmapfre Diversf 16,15 1,62 3,76 ★★★ € Aggressive Allocation 101,80 Mediolanum Portfolio Liq S 11,25 0,12 0,24 ★★ € Ultra Short-Term Bond 146,35
Fondmapfre Divdo 62,42 0,46 2,85 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 69,95 MERCHBANC SGIIC
Fondmapfre Estrategia 35 20,64 1,99 0,96 ★★★ Spain Eq 56,85
Merchfondo 79,14 10,73 12,85 ★★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 80,75
Fondmapfre Multiselección 9,09 5,46 11,13 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 70,51
Merch-Fontemar 24,61 1,14 1,62 ★★ € Cautious Allocation - 38,74
Fondmapfre Rend I 9,18 -0,16 1,88 Fixed Term Bond 40,11
Merch-Universal 43,83 4,38 3,75 ★★★ € Moderate Allocation - 32,94
Fondmapfre Rta Corto 13,13 -0,25 0,10 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 134,01
Fondmapfre Rta Larg 12,51 -1,30 1,93 ★★★ € Dvsifid Bond 85,37 MERRILL LYNCH INTERNATIONAL SOLUTIONS
Fondmapfre Rta Medio 19,20 -0,82 0,77 ★★ € Dvsifid Bond 111,16 MLIS Marshall Wce Tps UCIT 133,77 -0,19 4,44 Alt - Mk Neutral - Eq 2.841,39
Fondmapfre Rta Mix 9,83 -0,31 1,31 ★★ € Cautious Allocation 443,29 METAGESTIÓN SGIIC
Mapfre Fondtes LP 15,86 -0,30 0,58 ★★★★ € Gov Bond - Sh Term 483,47
Metavalor 554,75 1,53 11,90 ★★★★★ Spain Eq 57,62
Mapfre Puente Gar 12 15,47 -0,25 1,17 Guaranteed Funds 32,95
Metavalor Gbl 87,76 4,44 8,50 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 299,37
Mapfre Puente Gar 4 8,24 0,05 1,58 Guaranteed Funds 58,63
Metavalor Int 64,91 2,49 13,22 ★★★★ Gbl Flex-Cap Eq 42,22
Mapfre Puente Gar 5 8,75 -0,22 0,55 Guaranteed Funds 41,88
Mapfre Puente Gar 7 9,09 0,37 2,46 Guaranteed Funds 42,08 MÉTROPOLE GESTION
Metropole Sélection A 595,92 1,11 1,53 ★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 1.737,43
MARCH ASSET MANAGEMENT SGIIC
Fonmarch 29,83 0,44 2,76 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 156,96 METZLER IRELAND LTD
March Cartera Conserv 5,65 1,40 1,77 ★★★ € Cautious Allocation - 228,78 Metzler Eastern Eurp A 103,90 5,10 4,84 ★★★ Emerg Eurp Eq 74,26
March Cartera Moder 5,21 1,94 2,42 ★★ € Moderate Allocation - 90,59 Metzler Eurp Gw A 161,43 5,37 7,94 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 430,29
March Europ Blsa 11,28 5,23 3,92 ★ Eurp Large-Cap Blend Eq 50,70 Metzler Eurp Smaller Compa 269,49 5,95 10,64 ★★★★ Eurp Small-Cap Eq 531,84
March Gbl 891,70 4,91 7,79 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 66,16 Metzler Gbl Selection A 78,66 1,80 5,62 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 50,68
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 Fondos 9
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VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
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Metzler International Gw A 64,01 6,38 12,66 ★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 45,39 Gesdivisa 20,54 3,49 2,82 Other Allocation 51,15
Metzler Jap Eq A 53,26 6,69 15,97 ★★★ Jpn Flex-Cap Eq 39,97 NB 10 29,57 -0,08 2,06 ★★★ € Cautious Allocation 60,67
NB Blsa Selección 12,99 0,76 -1,14 ★ Spain Eq 25,18
MFS MERIDIAN FUNDS
NB Capital Plus 1.898,18 0,26 1,64 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 244,04
MFS Meridian Eurp Core Eq 33,07 4,65 8,36 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 19,76
NB Gbl Flex 0-100 12,09 4,53 1,20 ★★ € Flex Allocation - Gbl 18,70
MFS Meridian Eurp Research 32,89 2,85 6,67 ★★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 2.066,04
NB Patrim 856,14 0,03 0,45 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 32,95
MFS Meridian Eurp Sm Cos A 53,71 3,23 11,68 ★★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.035,84
MFS Meridian Eurp Vle A1 € 38,11 5,02 9,99 ★★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 5.212,29 ODDO MERITEN ASSET MANAGEMENT SAS
Oddo Avenir € CR-EUR 249,80 4,30 10,42 ★★★★ Eurozone Mid-Cap Eq 271,99
MIRABAUD ASSET MANAGEMENT (ESPAÑA) SGIIC
Oddo Avenir Eurp CR-EUR 488,81 4,61 11,35 ★★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 2.186,79
Mirabaud Sh Term España 12,36 0,09 0,16 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 25,02
Oddo Convert € Moderate CR 164,53 0,15 1,54 ★★★ Convert Bond - Eurp 483,97
MIRABAUD ASSET MANAGEMENT (EUROPE) S.A. Oddo Convert Eurp CR-EUR 138,07 0,20 0,44 ★ Convert Bond - Eurp 402,29
Mirabaud Eq Spain A € 27,99 3,36 3,36 ★★★★★ Spain Eq 90,99 Oddo Eurp Banks CR 156,44 0,36 -3,75 ★ Sector Eq Financial Ser 112,53
Oddo Génération DR-EUR 756,03 5,14 8,83 ★★★★ Eurozone Flex-Cap Eq 621,65
MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS
Oddo Immobilier DR-EUR 895,72 0,59 13,05 ★★★★ Prpty - Indirect Eurozo 240,35
MS INVF € Corporate Bond A 49,59 0,65 3,47 ★★★★ € Corporate Bond 3.491,17
Oddo Proactif Eurp CR-EUR 198,15 1,67 4,58 ★★★★ € Flex Allocation 946,62
MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT (AC OFI ASSET MANAGEMENT
MS INVF EMEA Eq A 77,40 7,72 6,85 ★★★★ EMEA Eq 122,44
Ofi RS € Convert Bd Défens 251,22 1,41 1,30 ★★ Convert Bond - Eurp 56,65
MUTUACTIVOS SGIIC Ofi RS Eurp Convert Bond I 76,83 1,21 2,38 ★★★ Convert Bond - Eurp 162,30
Mutuafondo A 33,66 0,00 1,78 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 913,01 OLD MUTUAL GLOBAL INVESTORS (UK) LIMITED
Mutuafondo Blsa A 148,91 2,87 4,70 ★★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 82,16 Old Mutual Eurp Eq A € Acc 0,89 3,45 2,42 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 36,87
Mutuafondo Bolsas Emerg A 374,72 8,19 7,24 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 17,42
Mutuafondo CP A 137,44 -0,06 0,87 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 1.380,46
PATRIVALOR SGIIC
Mutuafondo Gest Óptima Con 153,12 0,84 1,11 ★★★ € Cautious Allocation - 35,34 Patribond 16,58 3,71 2,72 ★★ € Aggressive Allocation 63,28
Mutuafondo Gest Óptima Mod 161,58 1,34 1,39 ★★ € Moderate Allocation - 143,29 Patrival 9,81 4,60 1,15 ★ € Aggressive Allocation 39,10
Mutuafondo H Yld A 28,74 1,61 3,52 ★★★ Gbl H Yld Bond - € Hedg 102,29 PICTET ASSET MANAGEMENT (EUROPE) SA
Mutuafondo LP A 175,79 0,31 3,28 ★★★★ € Dvsifid Bond 122,54 Pictet - Emerg Eurp P € 349,30 8,00 3,04 ★★ Emerg Eurp Eq 119,42
Mutuafondo Valores A 294,23 1,79 6,09 ★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 81,20 Pictet-EUR Bonds P 543,31 -0,59 4,52 ★★★★ € Dvsifid Bond 872,59
NATIXIS ASSET MANAGEMENT Pictet-EUR Corporate Bonds 195,35 0,39 2,93 ★★★ € Corporate Bond 1.234,47
Natixis Souverains € 523,51 -1,67 4,17 ★★★★ € Gov Bond 1.076,30 Pictet-Europe Index P € 176,92 3,27 6,02 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 1.854,90
Pictet-European Eq Sel P € 626,32 4,86 5,01 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 68,97
NN INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG SA
Pictet-European Stainble E 237,82 2,56 8,00 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 211,04
NN (L) Emerg Mkts Hi Div P 275,24 9,76 9,50 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 271,60 Pictet-Short-Term Mny Mk € 137,00 -0,07 -0,18 € Mny Mk - Sh Term 2.675,21
NN (L) Emerg Eurp Eq P C € 59,85 3,78 3,59 ★★★ Emerg Eurp Eq 66,01 Pictet-Small C Eurp P € 1.091,74 4,54 8,26 ★★★ Eurp Small-Cap Eq 231,60
NN (L) € Eq P C € 149,50 1,33 5,83 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 433,74
PIONEER ASSET MANAGEMENT SA
NN (L) € High Div P C € 495,32 0,16 4,94 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 870,57
NN (L) € Income X C € 1.169,06 1,73 3,16 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 74,40 Pioneer F Abs Ret Currenci 5,48 -1,79 1,96 Alt - Currency 746,71
NN (L) Eurp High Div P C € 387,47 1,52 1,88 ★★ Eurp Equity-Income 377,80 Pioneer F € Bond E € 9,99 -2,22 2,61 ★★★ € Gov Bond 1.757,83
NN (L) Gbl Eq Opps X C € 387,74 7,79 8,25 ★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 254,26 Pioneer F € Cash Plus E € 65,26 -0,17 -0,02 ★★ € Corporate Bond - Sh T 397,66
NN (L) Gbl Eq P C € 257,68 4,96 9,86 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 197,71 Pioneer F Eurp Potential A 157,36 4,03 5,42 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 1.008,60
NN (L) Gbl High Div P C € 454,61 3,87 11,93 ★★★ Gbl Equity-Income 868,06 Pioneer F Gbl Ecology A € 254,67 5,13 5,44 ★★★ Sector Eq Ecology 1.050,15
NN (L) Gbl Stainble Eq P C 304,96 5,29 12,57 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 696,78 Pioneer F Gbl Select A € 96,57 4,86 12,85 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 1.402,73
NN (L) Pat Bal Eurp Sust P 697,21 0,48 4,88 ★★★★ € Moderate Allocation 110,29 Pioneer F North Amer Bas V 90,42 4,22 15,75 ★★★ US Large-Cap Vle Eq 694,92
NN (L) Patrimonial Agrsv P 826,82 3,58 10,49 ★★★★★ € Aggressive Allocation 184,39 Pioneer F US $ Agg Bd A € 91,05 0,24 11,69 ★★★★★ $ Dvsifid Bond 1.881,15
Pioneer F US Research E € 10,21 6,22 16,03 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 1.125,61
NN (L) Patrimonial Balanc 1.461,45 1,79 7,56 ★★★★ € Moderate Allocation - 710,98
Pioneer Inv Total Rtrn A € 45,73 0,57 1,48 Alt - Multistrat 319,97
NN (L) Patrimonial Defensi 629,63 0,49 5,01 ★★★★ € Cautious Allocation - 498,07
Pioneer SF € Commodities A 25,68 -0,27 -13,76 Commodities - Broad Bas 103,51
NN (L) Prestige & Luxe P C 727,85 5,76 2,31 ★★ Sector Eq Consumer Good 66,58
Pioneer SF € Cv 10+ year E 8,48 -3,79 7,40 ★★★ € Bond - Long Term 199,54
NORD EST ASSET MANAGEMENT Pioneer SF € Cv 1-3 year E 5,93 -0,45 -0,46 ★★ € Gov Bond - Sh Term 1.340,21
NEF Emerg Mk Bond R Acc 26,29 2,66 3,75 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 152,74 Pioneer SF € Cv 3-5 year E 6,71 -0,74 0,84 ★★ € Gov Bond 408,29
NEF Emerg Mk Eq R Acc 48,28 8,74 11,68 ★★★★★ Gbl Emerg Markets Eq 236,15 Pioneer SF € Cv 7-10 year 8,01 -1,76 4,24 ★★★★ € Gov Bond 303,50
NEF € Bond R Acc 18,47 -1,28 2,21 ★★★ € Dvsifid Bond 172,35
POPULAR GESTIÓN PRIVADA SGIIC
NEF € Eq R Acc 15,32 2,20 4,15 ★★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 298,55
PBP Ahorro CP 8,51 -0,03 0,09 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 125,43
NEF € Sh Term Bond R Acc 13,78 -0,22 0,34 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 301,44
PBP Blsa España 18,76 1,52 1,15 ★★★ Spain Eq 16,44
NEF Gbl Bond R Acc 15,70 0,13 6,77 ★★★ Gbl Bond 215,48
PBP Blsa Europ 5,56 3,37 3,32 ★ Eurozone Large-Cap Eq 24,87
NEF Gbl Eq R Acc 9,28 5,82 12,66 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 88,70
PBP Fd de Autor Selecc. Gb 10,62 2,11 3,09 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 22,50
NORDEA INVESTMENT FUNDS SA PBP Gest Flex 6,27 0,02 0,24 ★★ € Flex Allocation 48,22
Nordea 1 - Eurp Corp Bond 47,17 0,30 3,21 ★★★★ € Corporate Bond 574,43 PBP Rta Fija Flex 1.751,69 0,26 1,72 Alt - Long/Short Debt 78,35
Nordea 1 - Eurp Covered Bo 12,45 0,40 4,25 ★★★★★ € Corporate Bond 852,30
RAIFFEISEN KAPITALANLAGE GMBH
Nordea 1 - Eurp Vle BP € 59,01 3,40 7,62 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.399,06
Raiffeisen-EmergingMkts-Ak 222,22 9,37 7,40 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 269,73
Nordea 1 - Gbl Bond BP € 17,71 0,63 7,89 ★★★★ Gbl Bond 161,79
Raiffeisen-Eurasien-Aktien 182,91 6,39 11,44 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 482,94
Nordea 1 - Heracles LS MI 60,68 4,35 1,98 Alt - Systematic Future 91,54
Raiffeisen-Euro-Corporates 121,50 0,46 3,38 ★★★★ € Corporate Bond 253,37
Nordea 1 - Nordic Eq BP € 77,00 3,40 5,88 ★ Nordic Eq 230,83
Raiffeisen-Europa-HighYiel 85,02 1,40 4,19 ★★★ € H Yld Bond 821,44
Nordea 1 - Norwegian Eq BP 25,49 8,56 10,04 ★★ Norway Eq 108,27
Raiffeisen-Euro-Rent 88,11 -1,14 3,31 ★★★★ € Dvsifid Bond 592,59
Nordea 1 - Stable Rtrn BP 16,73 2,32 5,99 ★★★★ € Moderate Allocation - 18.704,90
Raiffeisen-Osteuropa-Aktie 226,27 3,40 0,73 ★★★ Emerg Eurp Eq 359,08
NOVO BANCO GESTIÓN SGIIC Raiffeisen-Osteuropa-Rent 110,42 2,09 3,79 ★★★ Emerg Eurp Bond 161,91
Fondibas 11,59 0,77 1,55 ★★ € Cautious Allocation 17,96 Raiffeisen-Russland-Aktien 78,63 0,15 8,43 ★★★★ Russia Eq 76,32
10 Fondos LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
RENTA 4 GESTORA SGIIC Sabadell Gar Extra 18 13,49 -0,45 1,29 Guaranteed Funds 416,35
Sabadell Gar Extra 20 11,17 -0,33 1,25 Guaranteed Funds 197,91
BMN Blsa Española 11,39 3,31 4,90 ★★★★ Spain Eq 36,30
Sabadell Gar Extra 21 13,20 -0,28 1,31 Guaranteed Funds 199,49
BMN Blsa Eurp 4,90 3,89 5,80 ★★ Eurp Flex-Cap Eq 18,48
Sabadell Gar Fija15 9,06 -0,02 0,87 Guaranteed Funds 86,49
BMN Fondepósito 10,56 0,00 -4,56 ★ € Ultra Short-Term Bond 348,76
Sabadell Intres € Base 9,46 -0,08 0,90 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 575,86
BMN Gar Selección XI 12,77 -0,18 1,63 Guaranteed Funds 15,44
Sabadell Japón Blsa Base 2,47 5,84 11,66 ★ Jpn Large-Cap Eq 144,73
BMN Intres Gar 10 12,56 -0,26 2,46 Guaranteed Funds 17,03
Sabadell Rend Base 9,33 0,00 0,68 ★★★★★ € Ultra Short-Term Bond 3.186,37
BMN Intres Gar 11 15,10 -0,34 5,11 Guaranteed Funds 39,53
Sabadell Rentas 9,12 0,98 2,51 € H Yld Bond 57,81
BMN Intres Gar 9 12,89 -0,20 2,21 Guaranteed Funds 15,06
Sabadell RF Mixta España B 8,70 0,01 -0,85 ★ € Cautious Allocation 25,86
BMN Mix Flex 26,41 1,57 2,95 ★★ € Aggressive Allocation 16,71
Sabadell RV Mixta España B 10,44 0,96 -2,24 ★★ € Moderate Allocation 15,80
BMN RF Corporativa 9,65 0,45 -0,54 ★★ € Corporate Bond - Sh T 40,18
EDR Gbl Adagio 122,14 1,33 3,15 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 20,91 SANTANDER ASSET MANAGEMENT SGIIC
ING Direct FN Rta Fija 13,29 0,35 1,58 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 1.192,07 Inveractivo Confianza 15,91 -0,16 0,86 ★★★ € Cautious Allocation 121,70
Rta 4 Blsa 30,37 3,35 7,69 ★★★★ Spain Eq 45,22 Inverbanser 36,53 1,29 5,75 ★★★★ € Flex Allocation 71,91
Rta 4 Cartera Selección Di 11,37 2,34 5,59 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 22,63 Openbank CP 0,18 -0,06 0,37 € Mny Mk 56,14
Rta 4 Pegasus 15,46 0,45 2,25 ★★★ € Cautious Allocation 390,00 Santander Acc Españolas A 20,04 2,17 5,44 ★★★★ Spain Eq 972,45
RIVOLI FUND MANAGEMENT Santander Acc € A 3,67 1,14 4,66 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 478,06
Santander Acc Latinoameric 25,66 15,72 6,19 ★★★ Latan Eq 40,59
Rivoli Long Sh Bond Fund P 169,09 -1,02 1,02 Alt - Long/Short Debt 16,92
Santander CP Dólar 68,32 -0,40 7,84 $ Mny Mk 125,44
ROBECO INSTITUTIONAL ASSET MGMT BV Santander Divdo Europ A 8,82 2,61 5,76 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 824,83
Robeco 36,71 5,37 13,06 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 2.807,54 Santander Indice España Op 97,28 1,72 1,17 ★★★ Spain Eq 305,15
ROBECO LUXEMBOURG SA Santander Indice € Openban 148,39 1,57 4,34 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 260,53
Santander Inver Flex A 66,78 0,04 -0,94 ★★ € Flex Allocation - Gbl 150,76
Robeco All Strategy € Bond 90,55 -0,96 3,23 ★★★ € Dvsifid Bond 750,75
Santander Multigest 64,80 0,71 -0,56 Alt - Fund of Funds - M 43,70
Robeco Asia-Pacific Eq D € 158,07 6,93 14,98 ★★★★★ Asia-Pacific incl Jpn E 638,63
Santander PB Cartera 40 9,70 0,61 0,97 ★★ € Cautious Allocation - 604,66
Robeco BP Gbl Premium Eq B 168,55 4,90 15,10 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 3.145,33
Santander PB Cartera 90 278,05 1,93 2,27 ★★ € Moderate Allocation 39,13
Robeco Chinese Eq D € 85,65 12,59 14,15 ★★★★ Ch Eq 294,45
Santander Rta Fija 2017 A 121,21 -0,11 0,03 Guaranteed Funds 93,48
Robeco Emerg Markets Eq D 178,56 9,49 13,17 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 804,56
Santander Rta Fija Privada 103,99 0,07 2,09 ★★ € Corporate Bond 464,70
Robeco Emerg Stars Eq D € 211,41 9,02 12,71 ★★★★ Gbl Emerg Markets Eq 754,19
Santander Responsabilidad 136,67 -0,42 0,57 ★★★ € Cautious Allocation 1.120,00
Robeco € Credit Bonds DH € 140,45 0,47 3,19 ★★★ € Corporate Bond 693,57
Santander RF Convert 963,16 0,98 1,63 ★★ Convert Bond - Eurp 108,86
Robeco € Gov Bonds DH € 155,86 -1,58 4,10 ★★★ € Gov Bond 2.011,42
Santander RV España A 203,51 1,45 -0,65 ★★ Spain Eq 72,85
Robeco Eurp H Yld Bonds DH 207,86 1,70 5,34 ★★★★ Eurp H Yld Bond 393,40
Santander Selección RV Asi 268,19 8,44 9,41 ★★★ Asia-Pacific ex-Japan E 15,23
Robeco Glbl Total Rtrn Bon 57,99 0,59 1,87 ★★★ Gbl Bond - € Hedged 2.044,01
Santander Selección RV Eme 110,65 8,94 3,37 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 49,82
Robeco Gbl Consumer Trends 168,79 8,10 12,60 ★★★★ Sector Eq Consumer Good 1.352,10
Santander Selección RV Jap 38,86 5,45 12,52 ★★ Jpn Large-Cap Eq 18,11
Robeco H Yld Bonds DH € 141,88 2,40 5,27 ★★★★ Gbl H Yld Bond - € Hedg 8.005,36
Santander Selección RV Nor 69,19 5,15 16,44 ★★ US Large-Cap Blend Eq 279,49
Robeco Lux-o-rente DH € 140,02 -0,75 3,07 ★★★ Gbl Bond - € Hedged 3.397,13
Santander S Caps España A 198,88 4,21 7,19 ★★★★★ Spain Eq 406,47
Robeco New Wrd Financial E 59,97 6,22 10,78 ★★★ Sector Eq Financial Ser 400,29
Santander S Caps Europ 129,80 2,83 5,83 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 210,96
Robeco Prpty Eq D € 161,47 3,27 14,67 ★★★★ Prpty - Indirect Gbl 338,80
Santander Solidario Divdo 91,21 2,25 5,41 ★★★ Eurp Equity-Income 28,12
RobecoSAM Stainble Eurp Eq 51,63 3,95 7,42 ★★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 554,60
Santander Tándem 0-30 14,04 -0,08 1,98 ★★★ € Cautious Allocation 3.608,46
ROTHSCHILD & CIE GESTION Santander Tándem 20-60 42,19 0,19 2,96 ★★★ € Moderate Allocation 621,43
R Club C € 154,62 2,32 2,31 ★★★★ € Flex Allocation 394,06 SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT LUX S.A.
R Conviction Convert Eurp 279,99 1,94 1,88 ★★★ Convert Bond - Eurp 233,92
Schroder ISF Eur Smaller C 36,59 5,53 8,56 ★★★ Eurp Small-Cap Eq 270,89
R Conviction € C € 174,09 2,57 0,96 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 543,70
Schroder ISF € Govt Bd A I 6,74 -1,55 4,07 ★★★ € Gov Bond 867,98
R Conviction Eurp C € 47,16 3,26 0,07 ★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 139,32
Schroder ISF € S/T Bd A In 4,18 -0,24 0,44 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 822,28
R € Crédit C € 436,85 1,32 2,71 ★★★★ € Corporate Bond 793,83
Schroder ISF Eurp Eq Yld A 11,73 1,42 4,27 ★★★★ Eurp Equity-Income 165,81
R Midcap € C € 270,17 1,67 2,74 ★★★ Eurozone Mid-Cap Eq 85,69
Schroder ISF Italian Eq A 22,89 -1,03 1,27 ★★★★ Italy Eq 284,00
SABADELL ASSET MANAGEMENT SGIIC
SEB INVESTMENT MANAGEMENT AB
Inversabadell 10 Base 11,00 0,18 1,08 ★★ € Cautious Allocation - 283,57
SEB Ass Selection C 17,28 0,86 7,36 Alt - Systematic Future 1.359,64
Inversabadell 25 Base 11,51 1,01 1,88 ★★★ € Cautious Allocation - 493,12
Inversabadell 50 Base 9,67 2,48 3,62 € Moderate Allocation - 108,77 SIA FUNDS AG
Inversabadell 70 Base 9,76 3,57 4,45 € Aggressive Allocation 45,98 LTIF Classic € 404,00 1,64 11,53 ★★ Gbl Flex-Cap Eq 171,31
Sabadell América Latina Bl 8,91 14,54 3,07 ★ Latan Eq 37,36 LTIF Natural Rsces € 118,71 0,38 10,98 ★★★★ Sector Eq Natural Rsces 15,19
Sabadell Asia Emergente Bl 12,37 10,83 10,76 ★ Asia ex Jpn Eq 57,80
SYCOMORE ASSET MANAGEMENT
Sabadell Bonos Emerg Base 16,31 1,80 12,08 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 68,60
Sycomore Allocation Patrim 134,51 1,24 5,73 ★★★ € Moderate Allocation - 259,81
Sabadell Bonos € Base 10,37 -0,77 2,44 ★★★ € Dvsifid Bond 78,27
Sycomore Eurp Gw A 366,33 4,25 7,72 ★★★★ Eurozone Flex-Cap Eq 145,27
Sabadell Bonos Int Base 14,13 0,31 6,80 ★★★ Gbl Bond 17,75
Sycomore L/S Opport A 351,23 1,80 5,14 Alt - Long/Short Eq - E 444,13
Sabadell Dólar Fijo Base 16,57 -0,12 10,57 ★★ $ Dvsifid Bond 119,46
Sycomore Partners X 1.755,28 0,98 7,12 ★★★★★ € Flex Allocation 1.333,31
Sabadell Emergente Mix. Fl 12,66 4,44 11,26 ★★★ Gbl Emerg Markets Alloc 45,25
Synergy Smaller Cies A 678,33 5,29 10,51 ★★★★ Eurozone Small-Cap Eq 266,52
Sabadell España Blsa Base 10,08 2,14 -3,14 ★★ Spain Eq 169,41
Sabadell España Divdo Base 16,27 3,54 -0,98 ★★★ Spain Eq 72,06 SYZ ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) SA
Sabadell Estados Unidos Bl 13,95 6,41 17,27 ★★ US Large-Cap Blend Eq 200,07 OYSTER Dynam Allocation C 207,22 2,70 3,64 ★★★★ € Flex Allocation 33,50
Sabadell € Yld Base 19,79 0,89 4,07 ★★★ € H Yld Bond 145,51 OYSTER € Fixed Income C € 256,62 -0,36 3,51 ★★★★ € Dvsifid Bond 211,35
Sabadell Euroacción Base 15,18 2,32 3,15 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 289,69 OYSTER Eurp Corporate Bds 268,92 0,58 2,32 ★★★★ € Corporate Bond 240,37
Sabadell Europ Blsa Base 4,24 2,61 1,22 ★ Eurp Large-Cap Blend Eq 116,75 OYSTER Eurp Mid & S C C € 481,79 6,05 7,46 ★★ Eurp Mid-Cap Eq 78,93
Sabadell Europ Emerg. Blsa 6,26 3,94 -3,02 ★ Emerg Eurp Eq 43,64 OYSTER Eurp Opps C € PF 448,43 4,64 4,54 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 946,60
Sabadell Europ Valor Base 10,39 3,78 2,06 ★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 185,71 OYSTER Italian Opport C € 34,76 0,78 -0,07 ★★★ Italy Eq 78,14
Sabadell Fondtes LP 8,49 -0,25 0,32 ★★★ € Gov Bond - Sh Term 111,93 OYSTER Italian Vle C € PR 260,13 0,92 -1,48 ★★ Italy Eq 34,84
Sabadell Gar Extra 14 12,25 0,14 0,58 Guaranteed Funds 26,20 OYSTER Mlt-Asst Dvsifid C 311,17 1,02 6,08 ★★★★ € Moderate Allocation - 197,09
EL ECONOMISTA LUNES, 27 DE FEBRERO DE 2017 Fondos 11
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
THREADNEEDLE MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. Unifond 2017-X 8,59 -0,07 1,12 Guaranteed Funds 45,07
Unifond 2017-XI 6,91 -0,20 1,51 Guaranteed Funds 16,69
Threadneedle (Lux) Eurp St 28,12 0,39 2,15 ★★★★ € Flex Bond 76,42
Unifond 2018-II 8,02 -0,11 1,11 Guaranteed Funds 91,31
Threadneedle (Lux) Pan Eur 32,61 5,88 12,21 ★★★★★ Eurp Small-Cap Eq 336,33
Unifond 2018-V 11,76 -0,26 1,99 Guaranteed Funds 97,31
TIKEHAU INVESTMENT MANAGEMENT Unifond 2018-VI 10,34 -0,16 2,27 Guaranteed Funds 24,14
Tikehau Credit Plus A 130,97 0,89 2,83 ★★★★ € Flex Bond 329,63 Unifond 2018-X 7,86 -0,27 2,71 Guaranteed Funds 63,11
Unifond 2019-I 8,06 -0,01 2,47 Guaranteed Funds 63,25
TREA ASSET MANAGEMENT SGIIC
Unifond 2020-II 9,96 0,02 3,19 Guaranteed Funds 36,35
Trea Cajamar CP 1.219,27 0,29 0,60 € Mny Mk 313,10
Unifond 2020-III 11,91 -0,35 4,38 Guaranteed Funds 37,26
Trea Cajamar Crec 1.275,85 0,80 1,73 € Moderate Allocation 136,73
Unifond 2021-I 10,49 -0,28 1,22 Guaranteed Funds 56,32
Trea Cajamar Patrim 1.250,58 0,97 1,88 ★★★ € Cautious Allocation 191,20
Unifond 2024-IV 10,16 -1,82 -0,78 Guaranteed Funds 431,58
TREETOP ASSET MANAGEMENT SA Unifond Audaz 58,61 1,75 1,33 ★★ € Flex Allocation 44,50
TreeTop Convert Intl A € 296,14 8,08 2,00 ★★★ Convert Bond - Gbl € He 490,42 Unifond Blsa Gar 2017-XI 8,47 -0,18 1,15 Guaranteed Funds 19,87
TreeTop Gbl Opport A € 149,07 6,21 0,68 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 147,59 Unifond Blsa Gar 2020-IV 8,41 -0,49 0,84 Guaranteed Funds 87,95
Unifond Blsa Gar 2023-X 87,74 -0,76 0,77 Guaranteed Funds 148,62
TRESSIS GESTIÓN SGIIC
Unifond Cons 69,94 0,29 0,12 Alt - Fund of Funds - M 812,40
Adriza Gbl 11,94 2,90 2,89 ★★ € Moderate Allocation 18,07 Unifond Emprendedor 62,83 0,85 1,03 ★★ € Moderate Allocation 78,04
Adriza Neutral 14,53 2,56 5,74 ★★★★ € Moderate Allocation - 66,74 Unifond Fondtes LP 100,77 -0,35 1,24 ★★★★★ € Gov Bond - Sh Term 117,15
Boreas Cartera Atva R 77,59 4,11 3,95 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 18,47 Unifond Gbl Macro 8,16 0,23 -2,28 Alt - Gbl Macro 21,30
Harmatan Cartera Conserv 11,87 1,19 0,54 ★★★ € Cautious Allocation - 28,28 Unifond Mix Rta Fija 13,88 -0,29 0,00 ★★ € Cautious Allocation 90,75
Mistral Cartera Equilibrad 749,16 2,66 2,01 ★★★ € Moderate Allocation - 83,41 Unifond Mix Rta Variable 65,41 0,24 0,72 ★★ € Aggressive Allocation 22,56
UBP ASSET MANAGEMENT (EUROPE) S.A. Unifond Mod 67,98 0,39 0,34 ★★ € Cautious Allocation 432,82
UBAM Dynam € Bond A € Acc 254,70 -0,01 0,10 ★★ € Corporate Bond - Sh T 520,93 Unifond Rta Fija € 1.272,66 -0,06 0,06 € Dvsifid Bond - Sh Ter 141,44
Unifond Rta Variable Españ 358,36 1,71 -1,00 ★★★ Spain Eq 52,96
UBS FUND MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A. Unifond Rta Variable € 10,51 0,57 0,98 ★ Eurozone Large-Cap Eq 36,93
UBS (Lux) BF Convert Eurp 154,69 2,94 3,71 ★★★★ Convert Bond - Eurp 753,36 Unifond RF LP 105,32 -0,02 0,56 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 67,69
UBS (Lux) BF € P-acc 392,36 -1,27 2,88 ★★★ € Dvsifid Bond 276,78 Unifond Tesor. 7,36 -0,09 0,16 € Mny Mk 155,69
UBS (Lux) BF € Hi Yld € P- 197,12 1,84 4,04 ★★★★ € H Yld Bond 3.418,97
UNIGESTION
UBS (Lux) BS Convt Glbl € 14,27 3,11 3,64 ★★★★ Convert Bond - Gbl € He 3.515,19
Uni-Global Eq Eurp SA-EUR 2.960,74 3,13 8,65 ★★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 2.073,89
UBS (Lux) BS Emerg Eurp € 128,35 1,57 5,94 ★★★★★ Emerg Eurp Bond 68,80
UBS (Lux) BS € Corp € P-ac 15,11 0,40 2,70 ★★ € Corporate Bond 717,24 UNION BANCAIRE GESTION INSTITUTIONNELLE
UBS (Lux) BS Sht Term € Co 124,81 0,28 0,57 ★★★ € Corporate Bond - Sh T 498,27 UBAM Convert Eurp AC € 1.695,51 0,79 0,23 ★★★ Convert Bond - Eurp 251,10
UBS (Lux) EF € Countrs Opp 90,77 2,16 5,81 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 694,28
UNION BANCAIRE PRIVÉE (EUROPE) SA
UBS (Lux) EF Eurp Oppo (EU 753,90 2,82 4,61 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 705,70
UBAM Corporate € Bond A € 191,64 0,21 3,06 ★★★ € Corporate Bond 140,22
UBS (Lux) EF Glbl Sust Inn 80,51 6,76 12,62 ★★★ Sector Eq Ecology 119,49
UBAM Dr Ehrhardt German Eq 1.676,58 3,99 4,04 ★★ Germany Large-Cap Eq 30,21
UBS (Lux) EF Mid Caps Eurp 958,75 5,90 8,29 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 149,67
UBAM € Bond A € Acc 993,97 -1,78 3,71 ★★★★ € Dvsifid Bond 40,04
UBS (Lux) ES S Caps Eurp € 329,15 4,96 5,89 ★★★ Eurp Small-Cap Eq 367,18
UBAM Eurp Eq A € Acc 414,52 3,22 4,14 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 587,39
UBS (Lux) KSS Eurp Eqs (EU 18,10 2,38 3,45 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 102,30
UBS (Lux) KSS Glbl Allc (E 13,22 3,52 1,40 ★★ € Flex Allocation - Gbl 490,21 UNION INVESTMENT LUXEMBOURG SA
UBS (Lux) KSS Glbl Allc Fo 11,66 2,55 1,23 ★★ € Flex Allocation - Gbl 110,29 UniAsiaPacific A 122,98 9,21 10,60 ★★ Asia-Pacific ex-Japan E 399,50
UBS (Lux) KSS Gbl Eqs $ € 21,61 5,21 11,33 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 75,64 UniEM Fernost A 1.662,00 6,22 13,02 ★★★ Asia ex Jpn Eq 134,28
UBS (Lux) Md Term BF € P A 205,67 -0,19 0,62 ★★ € Dvsifid Bond 302,21 UniEM Gbl A 85,04 10,73 9,37 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 398,15
UBS (Lux) Mny Mk € P-acc 834,05 -0,07 -0,09 € Mny Mk 2.337,87 UniEM Osteuropa A 1.965,55 2,99 0,26 ★★ Emerg Eurp Eq 134,44
UniEuropa Mid&Small Caps 47,62 3,75 4,85 ★★ Eurp Mid-Cap Eq 255,05
UBS (Lux) Mny Mk Invest € 440,19 -0,07 -0,11 € Mny Mk 226,89
UniEuroRenta EmergingMarke 51,10 2,65 3,74 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 134,12
UBS (Lux) SF Balanc (EUR) 1.646,77 2,56 4,21 ★★★ € Moderate Allocation - 725,33
UBS (Lux) SF Eq (EUR) P-ac 438,92 4,03 6,12 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 85,15 UNION INVESTMENT PRIVATFONDS GMBH
UBS (Lux) SF Fixed Income 1.080,57 0,13 1,34 ★★★ Gbl Bond - € Hedged 192,34 UniFavorit: Aktien 129,87 5,96 15,24 ★★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 1.874,79
UBS (Lux) SF Gw (EUR) P-ac 3.230,74 3,48 5,23 ★★★ € Aggressive Allocation 161,94 UniKapital 111,18 0,05 0,54 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 456,45
UBS (Lux) SF Yld (EUR) P-a 3.277,16 1,63 3,07 ★★★ € Cautious Allocation - 1.189,33 UniNordamerika 258,30 5,83 16,52 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 182,42
UBS (Lux) SS Fixed Income 221,19 0,15 1,38 ★★ Gbl Bond - € Hedged 86,81
UNIVERSAL-INVESTMENT GMBH
UBS GESTIÓN SGIIC Acatis Aktien Gbl Fonds UI 289,00 5,13 9,99 ★★★ Gbl Large-Cap Vle Eq 284,62
Dalmatian 9,03 1,09 1,73 ★★ € Cautious Allocation - 26,22
UNIVERSAL-INVESTMENT LUXEMBOURG SA
Tarfondo 14,14 0,17 0,85 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 30,61
FPM F Stockp Germany All C 345,02 3,32 4,32 ★★ Germany Small/Mid-Cap E 97,10
UBS Capital 2 Plus 6,28 2,40 3,22 ★★★ € Flex Allocation 69,86
FPM F Stockp Germany Small 335,97 10,85 10,21 ★★★★ Germany Small/Mid-Cap E 66,65
UBS España Gest Atva 12,36 2,41 1,06 ★★★ Spain Eq 36,66
UBS Retorno Activo 6,19 1,67 1,59 ★★ € Cautious Allocation - 134,74 VECTOR ASSET MANAGEMENT S.A.
UBS Valor P 6,21 -0,02 -0,10 € Dvsifid Bond - Sh Ter 44,86 Vector Navigator C1 1.971,75 7,45 15,48 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 175,25
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