EL MODELO DE EQUILIBRIO MACROECONOMICO REAL

CONTENIDO
1. El equilibrio por igualdad de la oferta a la demanda agregada.
2. El equilibrio por igualdad de ahorro a inversión.
3. La significación del equilibrio de ahorro con inversión
4. La situación de desequilibrio macro económico por exceso de demanda. Modelo
de reactivación.
5. La situación de desequilibrio macro económico por exceso de oferta. Modelo de
recesión.
6. Ciclo macroeconómico.

Competencia
Realizar modelos de representación de la situación de equilibrio macroeconómico
mediante la agregación de las funciones de consumo e inversión para complementar la
formación del Contador Público u otro profesional en Ciencias Económicas que requiere
adquirir conocimiento sobre las causas de cambio de contexto que explican procesos de:
reactivación o recesión, que afectan a las organizaciones económicas donde prestara
servicios.

1. EL EQUILIBRIO POR IGUALDAD DE LA OFERTA A LA DEMANDA AGREGADA

1.1. La oferta agregada (OA).-

Denominamos oferta agregada a la suma de bienes y servicios finales que en

un ejercicio colocan todas las unidades de un sistema productivo, la Oferta
Agregada es equivalente al PIB a precio corriente que es igual al INGRESO
NACIONAL como se demostró en capítulo 1, página 37.

OA = PIB = Bienes para: Consumo, inversión, gasto fiscal, exportación neta =

INGRESO NACIONAL= S+U+T+ cambio de reservas en dólares del Banco
Central +Depreciación

En salida de sistema productivo

ENTREGA DE BIENES DE POR ENTREGA SE

CONSUMO PARA FAMILIAS + RECIBE DINERO QUE
GASTO FISCAL + INVERSIÓN Y FINANCIA LOS
LA EXPORTACIÓN NETA
EGRESOS
En un gráfico en eje de ordenada tenemos los valores de la Oferta Agregada (OA) y en
eje de abscisa los valores de ingreso nacional (Y)1, la OA se presenta con la directriz al
par de ejes cartesianos, el origen de la curva está en punto cero, ingreso cero, oferta
cero

Por ejemplo, en base a los datos de la tabla de Ingreso (Y) que sigue identificar los
valores de la oferta agregada (OA) y dibujar la curva de la OA.

Tabla de Ingreso

Y 50 100 150 200

OA 50 100 150 200
OA = Y
100 = 100

Oferta
Agregada
200

100

100 200 Ingreso

1.2. La demanda agregada (DA)

La demanda agregada de un ejercicio j es el resultado de las compras de bienes de

consumo y de inversión en el ejercicio j más el saldo de balanza comercial.

1.2.1. Caso de una Balanza Comercial equilibrada

Balanza Comercial= Exportaciones – Importaciones = CERO

Daj = Cj + Ij = Consumo de familias más inversión en

El ejercicio j

Reemplazando los componentes de Consumo e Inversión tenemos...

C = CA + cY

CA = Consumo Autónomo. Como se ha indicado en punto anterior son gastos en bienes

de consumo financiados por:
 Ahorros del pasado.
 Transferencias solidarias de padres a hijos.
 Financiamiento de banco al consumo en base a expectativas futuras.
 El consumo de gobierno, que con independencia de su ingreso en impuestos, los
políticos que dirigen el Estado en situación de déficit fiscalcontratan empleados y
financian transferencias a las familias como los bonos solidarios: Juancito Pinto,
Dignidad, Juana Azurduy de Padilla. Pro Gestación, Bono a la Excelencia
educativa de bachilleres y de licenciados.

CY = Propensión marginal a consumir por Ingreso, relaciona a familias que dependen de

sueldos del sector privado, a quienes se les paga si hay ventas y si no hay se los despide.

I= IA + kY

IA= Inversión Autónoma, en el capítulo sobre Inversión se ha establecido su composición

como:
 Creación de empresas por el sector privado nacional en base a ahorros del pasado
y/o con financiamiento bancario basado en expectativas futuras.
 La INVERSIÓN PUBLICA que se realiza con los AHORROS en dólares que
acumuló el Banco Central o simplemente con creación de dinero por el Banco
Central.

k = Propensión marginal a invertir, relaciona a familias que en función de la evolución de

los ingresos en el ejercicio, emprenden nuevas empresas

A la suma de Inversión Autónoma más Consumo Autónomo se denomina GASTOS

AUTONOMOS (GA)

DA = CONSUMO + INVERSIÓN
DA = (CA + Cy) + (IA +Ky)
DA = GA + cY + kY

Laboratorio Ejercicio Uno:

C = 20 + 0.6 Y
I = 15 + 0.05 Y
DA = (20 + 0.6 Y) + (15 + 0.05 Y)
DA =35 + 0.65 Y

Los gastos Autónomos son de 35 y la suma de propensiones a consumir e invertir da

0,65.

Proyectar la tabla de Da para los ingresos de 50, 100, 150 y 200.

Ingreso 50 100 150 200

 Demanda Agregada 67.5 100 132.5 165

Se observa en la tabla que a mayor ingreso nacional mayor demanda agregada. Es

correcto afirmar que a mayor producto interno bruto le corresponde un ingreso nacional
más alto para financiar compras de bienes de consumo y de inversión.

BS
DA
100

GA =35

100 y

El origen de la curva en eje de ordenadas es igual a valor de los gastos autónomos, 35.

La curva de demanda agregada se puede desplazar hacia arriba incrementando el gasto

fiscal en consumo o inversión autónoma.

Ejercicio 2

El gobierno crea una nueva empresa pública, en situación de déficit fiscal, por ejemplo la
empresa que produce celulares y computadoras por un importe de 10 (millones de
dólares), que otorga el Banco Central con cargo al ahorro del pasado, las reservas
internacionales.

Presentar: 1. Nuevo gasto autónomo.

2. Los nuevos niveles de demanda agregada.
3. El desplazamiento de la curva de demanda agregada

1. Nuevo gasto autónomo

C = 20 + 0.6 Y
I = 15 + 0.05 Y + 10
DA = (20 + 0.6 Y) + (25 + 0.05 Y)
DA =45 + 0.65 Y
Nuevo Gasto Autónomo (GA) 45
Los gastos Autónomos son de 45 y la suma de propensiones a consumir e invertir da
0,65.

Proyectar la tabla de DAde ejercicio dos para los ingresos de 50, 100, 150 y 200.

Ingreso 50 100 150 200

Demanda Agregada 77.5 110 142.5 175
Ejercicio dos

Se observa en la tabla que a un nivel de ingreso nacional le corresponde mayor demanda

agregada, ejemplo 110 para ingreso de 100 en ejercicio dos.
La curva de demanda agregada se desplaza hacia arriba.

110
BS DA

100
GA=45

GA=35

100 Ingreso

El origen de la curva en eje de ordenada pasa de 35 a 45, nuevo valor de gasto

autónomo.

Practica no 22

Ejercicio 1 - Dadas las funciones macroeconómicas de

Consumo: C = 40 +0.4Y
Inversión: I = 20 + 0.2Y
Presentar

1. Función de demanda agregada.

2. Gastos autónomos
3. Completar datos de tabla de ingreso nacional – demanda agregada
Ingreso 100 120 140
Demanda Agregada – ejercicio uno

4. Dibujar el gráfico.

Práctica no 23

Ejercicio 2 - Dadas las funciones macroeconómicas de

Consumo: C = 40 +0.4Y
Inversión: I = 20 + 0.2Y
Presentar

1. Función de demanda agregada cuando el gobierno incrementa los gastos autónomos

en consumo mediante la creación de un bono nuevo en favor de estudiantes de
universidades públicas por 10(millones).
2. Gastos autónomos de ejercicio dos
3. Completar datos de tabla de ingreso nacional – demanda agregada

Ingreso 100 120 140

Demanda Agregada de ejercicio dos

4. Dibujar el gráfico de desplazamiento de curva de demanda agregada.

1.2.2 Caso de Balanza Comercial excedentaria

BCE = exportaciones – importaciones > cero

LAB. 40 35 = 5 excedente

La curva se desplaza en vertical gracias a un cambio neto en las ventas igual al

excedente de balanza comercial
EL EXCEDENTE DE BALANZA COMERCIAL ES EQUIVALENTE A UN INCREMENTO
DE GASTO AUTONOMO sea en consumo o en inversión
Justificación:
 Los gastos en bienes de consumo que exporta el país al extranjero, ejemplo
quinua, leche en polvo, carne de res son comprados por los extranjeros en base a
los ingresos que perciben en sus países, son independientes del ingreso nacional.
 Los gastos en bienes de inversión que exporta el país ejemplo madera que se
utiliza en construcciones del exterior son independientes del ingreso nacional
depende del capital e ingreso de extranjeros para realizar nuevos proyectos
 BS 105
DA

5
40

35

100 y

1.2.3 Caso de Balanza Comercial deficitaria (BCD)

BCD = exportaciones – importaciones < cero

LAB. 40 47 = 7 déficit

La curva se desplaza hacia abajo, se compra más al extranjero, se reduce la demanda de

bienes nacionales por el importe del déficit, la producción extranjera reemplaza a la
nacional.

BS
DA

35 93

28

100 y
 1.3. Determinación de la situación de equilibrio macroeconómico por igualdad de
oferta a demanda agregada

1.3.1 Significado de equilibrio

La situación de equilibrio macroeconómico corresponde a aquel nivel de producción

que iguala la oferta con la demanda agregada. Ese nivel puede ser determinado en
forma funcional tabular y gráfica.

OFERTA AGREGADA = DEMANDA AGREGADA

1.3.2 Caso de Balanza comercial equilibrada

A. DETERMINACIÓN EN FORMA FUNCIONAL.-

Equilibrio  OA = DA
OA = Y
Y=C+I
C = CA + CY
I = IA + kY
Reemplazando
Y= CA + cY + IA +kY
Y – cY –kY = CA + IA
Y(1-c-k) = CA +IA

CA +IA GA
Y = ------------ = ---------
1-c –k 1-c-k

Y representa al ingreso de equilibrio macroeconómico

Al incrementarse los gastos autónomos en una economía sube el ingreso nacional de

equilibrio si la oferta agregada es flexible

Laboratorio

Ejercicio Uno

Determinar el Ingreso de equilibrio cuando las funciones son:

C =20 +0.6Y
I = 15 + 0.05Y

20 + 15
Y = -------------- = 100
1-0.6-0.05
El ingreso o producción de equilibrio es igual a 100
Ejercicio dos

Los gastos autónomos suben a 70 debido a incremento de bonos distribuidos a la

población, incremento de inversiones públicas y una balanza comercial excedentaria en
un contexto de oferta flexible, el nuevo ingreso de equilibrio será:

Y2= 70/0,35= 200

Práctica no 24

Dadas las funciones macroeconómicas de

Consumo: C = 40 +0.4Y
Inversión: I = 20 + 0.2Y
Presentar
1. Determinación funcional del Ingreso de equilibrio macroeconómico

Y = …………
2. Comentario sobre la situación de equilibrio.
………………………………………………………….

3. El Gasto Autónomo es …………..

Práctica no 25

En un ejercicio dos sube el gasto autónomo en 50

 Determine el nuevo ingreso de equilibrio. Es ……………………….

 Dibuje el gráfico de desplazamiento de la situación de equilibrio

B. DETERMINACIÓN TABULAR

En una tabla con datos de Ingreso y Demanda Agregada la situación de equilibrio

corresponde al nivel de equilibrio que iguala la oferta con la demanda agregada.

Laboratorio

Proyectar la tabla de Oferta por DA cuando las funciones macro económicas son:
C = 20 + 0.6Y
I = 15 + 0.05Y
DA=35 + 0,65Y

TABLA DE SITUACIONES MACROECONÓMICAS

INGRESO =PIN 50 100 200
DEMANDA 67.5 100 165
AGREGADA
OFERTA AGREGADA 50 100 200
EXCESO DEMANDA 17,50 ///// ///
EQUILIBRIO //// SI ///
EXCESO OFERTA /// /// 35

 El exceso de oferta representa stocks o inventarios de productos no

vendidos situación de insatisfacción de los administradores de las empresas
por cuanto tienen deuda con sus trabajadores que reciben el salario a la
conclusión del mes y están impagos por inexistencia de demanda efectiva.

 En tanto que el exceso de demanda es la demanda insatisfecha atribuible a

un nivel de demanda superior al producto interno bruto por la presencia en la
función demanda del consumo autónomo e inversión autónoma
independientes del ingreso del ejercicio.

C. DETERMINACIÓN EN FORMA GRÁFICA.-

Los datos en la tabla de Oferta y Demanda, permiten dibujar las curvas de Oferta y
Demanda para establecer el nivel de equilibrio en la intersección de dichas curvas.

BS
0A – DA

100

35

100 y

Para laboratorio anterior se determinó que el ingreso de equilibrio autónomo sube a

200, si los gastos autónomos se incrementan a 70. El gráfico es:
 200
BS 0A – DA

70

100
35

100 200
y

1.3.3 Caso de Balanza comercial excedentaria

La situación de equilibrio se desplaza por el importe de excedente. En laboratorio anterior

se estableció incremento de 5 y desplazamiento de curva de demanda

BS
0A – DA
105
100

35

100 y

Se desplaza por incremento de la demanda exterior incrementando y las reservas en

dólares del Banco Central

1.3.4 Caso Déficit de Balanza Comercial

La curva de demanda agregada se desplaza hacia abajo en importe del déficit.
En laboratorio anterior se calculó 7. El gráfico será

BS
0A – DA

100

40
93

100 y

Disminuye las ventas y se reduce la reserva en dólares.

Práctica no 26

Dadas las funciones de una economía la función consumo es C = 40 +0.4Y y la función

inversión es I = 20 + 0.2Y
1. Determinar en forma tabular las situaciones macroeconómicas.
2. Dibujar el gráfico
3. Realizar comentario sobre exceso de oferta.
………………………………………………………………..
4. Comente sobre alguna causa generadora de exceso de demanda.
-……………………………………..

TABLA DE SITUACIONES MACROECONÓMICAS

INGRESO =PIN 50 150 250
DEMANDA
AGREGADA
OFERTA AGREGADA
EXCESO DEMANDA
EQUILIBRIO
EXCESO OFERTA

2. Equilibrio por igualdad de ahorro a inversión

2.1. Determinación Funcional

En el punto anterior se indica que la situación de equilibrio se presenta cuando la
demanda agregada se iguala a la oferta agregada, a partir de este antecedente se
determina en forma funcional la condición financiera del equilibrio macroeconómico:

EL EXCEDENTE SOBRE CONSUMO DE UN EJERCICIO

EL AHORRO IGUALA A LA INVERSIÓN

EQUILIBRIO: AH = I

Deducción algebraica:

Demostración para el caso de balanza comercial equilibrada, como observamos:

EQUILIBRIO O=D
O = Y (1)
Primer uso del ingreso por las familias, destinan a consumo o al ahorro

Y = C + Ah (Por destino) (2)

Por otra parte la demanda son compras de bienes de consumo e inversión

D = C+I (3)

Reemplazamos las ecuaciones 2 y 3 en 1

(2), (3) EN (1)
C+ Ah = C+I
Simplificando
En equilibrio, Ah=I Ahorro = Inversión

Laboratorio

Determinar el Ingreso (Y) de equilibrio por ajuste de ahorro a inversión cuando consumo
es: C = 20 + 0.6Y, Inversión es I = 15 + 0.05Y.

En equilibrio Ah = I (1)
Sí Ah = Y – C
Ah = Y - 20 - 0.06Y
Ah + 20 = 0.4Y
Ah = 0.4Y -20
Remplazando en (1) 0.4Y - 20 = 15 + 0.05Y
0.4Y - 0.05Y = 35
0.35Y = 35
Y= 100
El Ingreso de equilibrio macroeconómico es de 100, correspondiendo el ahorro a 20
unidades
Ah = 0.4Y - 20
Ah= 20
La inversión para ingreso de equilibrio será:
I = 15 +0.05Y
I = 20
2.2. Determinación tabular

Cuando tenemos los datos en una tabla de Ahorro e Inversión el Ingreso equilibrio se da
cuando se iguala Ahorro con inversión.

Laboratorio - Para las funciones

Ah = 0.4Y -20 ……….. I=15+0-05Y

Proyectar la tabla de Ahorro e Inversión

Ingreso Y 80 100 120 140
Ahorro Ah 12 20 28 36
Inversión I 19 20 21 22

Situación Desequilibrio Equilibrio Desequilibrio por Exceso

macroeconómica por exceso de exceso de oferta oferta 14
demanda en 7, en 7, los ahorros
gastos no se convierten
autónomos en en inversión
exceso

El exceso de oferta es atribuible a la ausencia de conversión del ahorro en inversión en

tanto que el exceso de demanda tiene su origen en los gastos autónomos.

2.3. Determinación gráfica

Los datos de una tabla de Ahorro e Inversión sirven para dibujar el gráfico en la situación
de equilibrio por ajuste de ahorro e inversión. Dibujar el gráfico para los datos del ejemplo
anterior.

A
AH, I 20

100 INGRESO
Practica no 27

En base a las funciones de una economía, la función consumo es C = 40 +0.4Y y la

función inversión es I = 20 + 0.2Y.

1. Determinar la situación de equilibrio macro económico por igualdad de ahorro a

inversión.
2. Ingreso de equilibrio=………….
3. Indicar el nivel de ingreso que corresponde a exceso de demanda…………….

3. LA SIGNIFICACIÓN DEL EQUILIBRIO MACRO ECONÓMICO POR

IGUALDAD DE AHORRO CON INVERSIÓN
3.1. Significado de igualdad ahorro inversión

El equilibrio macro económico por la igualdad de la oferta agregada con la demanda

agregada se da cuando se cumple la condición financiera de equilibrio que consiste en la
transferencia de los ahorros de los agentes excedentarios a las empresas o agentes
deficitarios para la conversión en inversión

Esta condición es una limitante real que es satisfecha con la intermediación de bancos.

En un país de economía estatal socialista se comprende fácilmente que del PIB por
salida, se reparte los bienes de consumo a las familias y el excedente el saldo de bienes
debería ser equivalente a un excedente en productos para construir empresas o un
excedente de bienes a vender a los extranjeros para traer máquinas, equipos que
permitan crear nuevas empresas. Ejemplo el gas exportado por Bolivia es un excedente
sobre consumo.

En una economía capitalista monetizada con propiedad privada el excedente sobre

consumo está en poder de familias, el excedente de un ejercicio es el ingreso constituido
por salarios y utilidades menos el consumo, se convierte en un fondo para financiar la
creación de nuevas empresas, en un capítulo anterior se presentó la significación del
ahorro financiero en Bolivia.

Preguntamos ¿Será la transferencia directa de actores excedentarios a deficitarios?

Nos enfrentamos al problema: ¿Los actores excedentarios que ahorran desean invertir?,
¿Tienen cultura emprendedora para crear empresas?

La mayoría de actores excedentarios no son tomadores de riesgo tienen ahorros

financieros en la banca por montos menores a los mil dólares, lo que significa que la
masa de capital no es apropiada para crear ni una microempresa y se justifica que el
dinero este acumulado en un banco.

Por otra parte, los emprendedores con apetito de riesgo en muchas circunstancias no
tienen el capital necesario para crear una nueva empresa y se ven en la necesidad de
recurrir a los bancos para solicitar el financiamiento necesario.

Conclusión
La paradoja de actores excedentarios que no invierten y actores deficitarios que desean
invertir es resuelta en una economía capitalista con el mercado de capitales.

4.2. Constitución del mercado de capitales

El mercado de capitales es una esfera en la que participan:

Bancos

Actores
excedentari
os y
deficitarios

Corredores Otros
de bolsa prestamistas

El diagrama que sigue es la versión ideal del mercado capitales que muestra los
canales que puede seguir el ahorro para convertirse en inversiones.

SISTEMA FINANCIERO 3
2

DEFICITARIOS
EXCEDENTARIOS

BOLSA DE VALORES CORREDORES

4
5

1. Transferencia directa del Ahorro mediante compra de derechos de propiedad

sobre una empresa actores excedentarios con apetito de riesgo. Otros actores
excedentarios que dan prestamos privados.
2. Transferencia indirecta depósito en sistema financiero
3. Crédito de bancos a emprendedores en base a expectativas futuras
4. Transferencia indirecta compra de acciones u bonos de actores deficitarios ofertados
por corredores de bolsa
5. Complemento de anterior transferencia del excedente a los emisores de los títulos

En una economía de mercado el equilibrio implica un calce que refleje la transferencia del
excedente a los bancos, la compra de títulos de deuda en bolsa y el financiamiento
directo a la formación de capital fijo.

3.3. Rol de los intermediarios financieros

En una economía capitalista de mercado, los intermediarios financieros como los bancos
y corredores de bolsa deberán transferir el excedente a los emprendedores que ejecutan
actividades de creación de empresas, situación de problemática realización por la
armonización que tendrá que darse en múltiples decisiones. Como:
 Ahorristas deciden depositar excedente en bancos.
 Actores deficitarios deciden prestarse de los bancos.
 Los bancos deciden prestar a los actores deficitarios

Las deficiencias de calce entre la transferencia del excedente a la inversión es

compensada por operaciones de creación del dinero que realiza el Banco Central y los
Bancos Comerciales, como se verá más adelante.

¿Qué pasa en una economía socialista?

En una economía socialista planificada la transferencia es directa, por cuanto es el
estado que se queda con el excedente de sus empresas públicas para crear nuevas
empresas y resolver la necesidad de empleo de nuevas generaciones, con tal fin la
producción de bienes de consumo se minimiza a los bienes necesarios a una vida digna
que se repartirá en base al principio de justicia a cada cual en la medida de su aporte a la
construcción social y con solidaridad para los niños, los ancianos, los enfermos.
Las familias no tienen necesidad de ahorrar para el futuro por cuanto que el Estado al
menos en la propuesta ideal se hará cargo de la educación de la juventud, de la atención
a enfermos y ancianos.
Por tales motivos se afirma que se crea condiciones materiales para que la filosofía
comunitaria colectivista prime sobre el individualismo.

Práctica No 28

1. Proyectar la tabla, Ahorro – Inversión para las funciones, la función consumo es C =

40 +0.4Y y la función inversión es I = 20 + 0.2Y.

TABLA DE SITUACIONES MACROECONÓMICAS

INGRESO =PIN 50 150 250e
AHORRO
INVERSIÓN
EXCESO DEMANDA
EQUILIBRIO
EXCESO OFERT

2. Citar las vías de transferencia del ahorro de actores excedentarios a los

emprendedores para llegar a la situación de equilibrio.

A……………………………………………………
B………………………………………………………..
C……………………………………………….

4. SITUACIÓN DE DESEQUILIBRIO MACROECONÓMICO POR EXCESO DE

DEMANDA. MODELO DE REACTIVACIÓN.

Para presentar el modelo partiremos de una situación de equilibrio, luego creamos

condiciones para generar un desequilibrio incrementando los gastos autónomos y
verificamos como responde la oferta cuando hay abundantes reservas internacionales en
dólares y cuando no hay

4.1 Generación de un desequilibrio por exceso de demanda

La demanda agregada efectiva que son los gastos en consumo e inversión, se financia
con el dinero que reciben las familias por: pago de salarios, utilidades, préstamo de
bancos y transferencias solidarias.

En una economía capitalista monetizada la demanda es infinitamente flexibledebido a que

se puede incrementar sin limité los gastos autónomos de consumo e inversión, en
particular la creación de dinero por el Banco Central, mediante la emisión de billetes para
financiar déficit fiscal expande la demanda agregada, el único límite está en los modelos
macroeconómicos que dan una hipótesis sobre los riesgos previsibles de inflar la
demanda monetizada.

Ejemplo, las transferencias como bonos solidarios que forman parte de los gastos
autónomos independientes del incremento en producción e ingreso nacional, dan gran
flexibilidad a la demanda agregada al repartir poder de compra a familias sin relación con
su aporte a la producción. Las transferenciaspopulistas pueden ser concedidas por un
gobierno con muchas justificaciones imaginativas de carácter humanista incluyente,

La realización de nuevos gastos autónomos en un ejercicio puede conducir a un

desequilibrio por exceso de la demanda, desequilibrio temporal si la oferta agregada es
flexible gracias a la existencia de ahorro en dólares acumulados en Banco Central..

Los gastos autónomos en consumo o inversión amplían la demanda agregada, trasladan

en un gráfico la curva de demanda hacia arriba, representado para cualquier nivel de
producción una mayor demanda efectiva.
 Da
Demanda Agregada 2

Demanda agregada 1
GA2

GA1

Para Q una producción dada fija y Y = PIB

repetida mayor demanda

OA1

El gráfico muestra una situación de equilibrio inicial

OA1 = DA1 EN EL NIVEL DE PRODUCCIÓN Q

El desplazamiento hacia arriba de demanda agregada 2 por paso de GA1 a GA2 genera
un desequilibrio, demanda supera a la oferta en el nivel de Q la
DA2 > OA, se da una brecha, que en el futuro se puede eliminar por aproximaciones
sucesivas, hasta llegar a un nuevo equilibrio.

4.2 Modelo de reactivación productiva inducido por gastos autónomos con oferta
agregada flexible

Veremos dos casos, el caso de oferta flexible y el caso de oferta inflexible.

En la situación de equilibrio macroeconómico la demanda es infinitamente flexible por el

uso de la potencialidad que tiene un gobierno de instruir a su Banco Central de repartir
billetes para dar transferencias solidarias como los bonos que incentivan la asistencia a
clases por niños y/o bonos a madres gestantes, o bonos a adultos mayores.

A su vez puede incrementar los empleados públicos supernumerarios aumentando el

déficit fiscal.

El único límite a la imaginación de los gobernantes es la restricción de la Ciencia

Económica, qué puede con sus modelos percibir los riesgos.

4.2.1. Caso uno – Oferta Flexible

A. Significado de oferta flexible

La oferta es flexible si un país tiene ahorros en reservas internacionales en dólares para
traer bienes del extranjero cuando la producción no abastece, reemplazando
temporalmente a la oferta nacional mientras esta responda en forma progresiva con
incremento de producción.

En un contexto de abundancia de reservas un organismo técnico puede importar los

bienes que escasean en mercados. Ejemplo si falta cemento se importa, si falta trigo se
importa, etc.

En condiciones de oferta flexible el desequilibrio causado por gastos autónomos tenderá

a reducirse en los próximos ejercicios hasta llegar a una nueva situación de equilibrio con
incremento de producción, de empleo y de ingreso nacional.

B.Lógica de un laboratorio de demostración de la generación de desequilibrio por exceso

de demanda y de reactivación productiva

La lógica del modelo tiene la premisa que indica que los oferentes definen el nivel de
producción de un ejercicio cualquiera en base a la demanda efectiva o a las ventas
reales del ejercicio anterior.

El procedimiento a seguir para realizar la simulación es:

1. Partir de una situación de equilibrio construida con funciones macroeconómicas

2. En la situación de equilibrio se reparte los importes que corresponde a consumo
Inversión deseada.
3. En un ejercicio 2 se repiten los datos al aplicar la premisa que dice que la
producción del ejercicio se basa en la demanda efectiva del ejercicio anterior
4. En un ejercicio 3 en forma deliberada se incrementa el gasto autónomo sea en
consumo o en inversión autónoma del ejercicio anterior para provocar la presencia
de un exceso de demanda.
5. En los próximos ejercicios se aplicará la lógica del modelo hasta llegar a una nueva
situación de equilibrio que implica mayor producción y empleo

Datos del laboratorio

Ejercicio Uno: C = 20+0.6Y ……… I=20+0.2Y

Determinar ingreso de equilibrio
En ejercicio dos se aplican las condiciones del modelo
En ejercicio tres se incrementan gastos autónomos de consumo en 10.
En próximos ejercicios se aplica el modelo
Ejercicio Uno – Situación de equilibrio
IA + C A 20 +20 40
Ye = --------------- = ------------- = ---------= 200
1-c-k 1-0.6-0.2 0.2
C1= 20+0.6*200= 140
I1=20+0.2*200= 60
Ejercicio dos
Se repite el comportamiento.
C2= C1
I2=I1
Ejercicio Tres
Incremento de gastos autónomos en consumo por 10
C3= C1 + 10
C3= 20+0.6Y+ 10
C3= 20+0.6*200+10= 150
I3=I1= 20+0.2Y = 20+0.2*200= 60
Pasamos los datos de los tres ejercicios a tabla adjunta.

C.Tabla de reducción del exceso de demanda y de reactivación económica

EJ 1 EJ 2 EJ3 EJ4 EJ5 ……EJ n

1.PIN 200 200 200 210 218 250
2.OA 200 200 200 210 218 250
3 DA 200 200 210 218 224.4 250
3.1 CONSUMO 140 140 150 156 160.8 180
3.2 INVERSION 60 60 60 62 63.6 70
EXCESO DE DEMANDA 0 0 10 8 6.4 0

En ejercicio tres aparece el exceso de demanda de 10 la situación macroeconómica es de

desequilibrio

Para ejercicio cuatro

La oferta flexible se ajusta a la demanda ampliada de ejercicio tres de 210, crece el PIN
e Ingreso nacional.
Como consecuencia se incrementará el consumo e inversión
C4=30+0.6Y= 30+0.6*210=156
I4=20+0.6Y=20+0.2*210=62
El exceso de demanda se reduce a 8

Para ejercicio cinco

La oferta flexible se ajusta a la demanda ampliada de ejercicio anterior de 218, crece el
PIN e Ingreso Nacional.
C5=30+0.6*218=160.8
I5= 20+0.2*218=63.6
El exceso de demanda se ha reducido a 6.4.

Por la repetición durante n – 1 ejercicios

El proceso de aproximaciones sucesivas reducirá el exceso de demanda hasta llegar en
un ejercicio n a cero.

Determinación de la situación de equilibrio de ejercicio n

Para ejercicio n es posible determinar la situación de reducción del excedente mediante
aplicación de la ecuación de equilibrio, considerando el incremento de consumo
autónomo para este caso.

Cn= 30+0.6Y
In= 20 +0.2Y

CA + IA 30+20 50
Ye=-----------------= ------------ = --------- = 250
1-c-k 1-0.6-0.2 0.2

Pasamos los datos a la tabla.

Cn= 30+0.6*250= 180

In= 20+0.2*250=70
En el ejercicio n se ha vuelto a la situación de equilibrio macroeconómico con un
incremento de la producción el empleo el ingreso en sueldos utilidades, en síntesis el
bienestar de la población mejora.

D. Gráfico de reactivación económica

OA DA

250

200

200 250
PNcf Ingreso

La realización de gastos autónomos por 10 ha permitido expandir la producción y el

ingreso nacional en 50, generando mayor empleo y bienestar de la población, en un
contexto de oferta flexible que sigue a la demanda. Las curvas de demanda en su
origen eje de ordenadas se han desplazado.

Práctica No 29

Para un ejercicio 1, las funciones macroeconómicas son

C= 60+0.4Y --------------- I= 20+0.2Y
En un ejercicio dos se repiten las condiciones.
En ejercicio tres se da un incremento de la inversión autónoma por ingreso de capitales
extranjeros en 20.
 1. Presentar el modelo de reducción del exceso de demanda
Tabla de reducción del exceso de demanda y de reactivación económica

EJ 1 EJ 2 EJ3 EJ4 EJ5 ……EJ n

1.PIN
2.OA
3 DA
3.1 CONSUMO
3.2 INVERSION
EXCESO DE DEMANDA
2. Realizar los cálculos para establecer el ingreso de equilibrio de ejercicio n

Ingreso de Equilibrio de ejercicio n= ……………

3. Indicar en recuadro el cambio el ingreso de equilibrio al haber incrementado el
gasto autónomo en 20.

E.Simplificación del modelo

Aplicando análisis matemático obtenemos fórmulas que con mayor rapidez conducen a
los mismos resultados
 Multiplicador ampliado
 Expansión Ingreso
 Determinación de ingreso de equilibrio final

E.1.Deducción de la categoría de multiplicador ampliado (MA)

El proceso de reactivación por multiplicación en sucesivas vueltas ante cambios de los

gastos autónomos ha sido llevado al campo de matemáticas para deducir una formula
del multiplicador ampliado, en base al siguiente procedimiento:

Primero
Partimos de la ecuación de equilibrio

CA + IA
Ye = ------------------
1–c–k

Segundo
Empleamos la hipótesis que indica ¨Un cambio en el consumo autónomo determina
una modificación del ingreso ¨

Tercero
Si el cambio fuese infinitesimal en consumo autónomo también lo será la del ingreso,
en consecuencia podemos usar derivada de la función de equilibrio respecto a
cambios de consumo. A esta derivada denominamos multiplicador ampliado. (MA)

d (CA +IA)
 --- ---------- 1
dY (1-c-k)
MA= -------= -------------- = ------------
dCAdCA 1-c-k

Cuarto
Si el cambio fuese infinitesimal en inversión autónoma también lo será la del ingreso,
en consecuencia se repite el tercer paso y el multiplicador ampliado es idéntico.

Quinto
Laboratorio – Para datos anteriores determinar el valor de multiplicador ampliado

C= 20+0.6Y
I= 20+0.2Y
1
MA = ---------- = 5
1-0.6-02.
El gasto autónomo se puede multiplicar en cinco veces como impacto sobre
producción en ingreso.

E.2. Simplificación deducción de expansión de ingreso

Expansión de Ingreso = Multiplicador ampliado * Gasto autónomo

EDY = MA*GA
5*10 = 50

E.3. Simplificación -determinación del ingreso final de equilibrio

INGRESO FINAL (Yf) = INGRESO INICIAL (Yi) + EXPANSIÓN DE INGRESO

Yf = Yi + EDY

Laboratorio

MA = 5
EDY = 50
Yi= 200
Yf = 200 + 50 = 250

Conclusión, mediante el laboratorio que emplea la tabla de reactivación económica y

laboratorio de las fórmulas de multiplicador ampliado, expansión de ingreso llegamos a
idénticos resultados que los que corresponden a la tabla de deducción de demanda.

F. Nota sobre filtración de importaciones.-

Al existir importaciones para producir los bienes que forman parte del PIB, SE
CONSIDERA que existe una filtración hacia economías externas de la demanda por
la presencia de importaciones. Usamos propensión media a importar (PMI),
equivalente a la importación por unidad de Producto Interno Bruto
Importacionesj
Mij = -------------------------------------
PIBj

Laboratorio

Determine para Bolivia los datos de propensión media a invertir

Millones de $us 2013 2014

Importaciones 9353 10560
PIB 30824 32780
Mi 30,% 32%
FUENTE Elaboración con datos Memoria Banco Central 2014
Por unidad de PIB 0,30 corresponde a importaciones es una filtración que reactiva
la economía de otros países cuando se da un proceso de expansión económica.
De los resultados obtenidos de expansión de ingreso se tendría que restar un 30%
de filtración al exterior.

Práctica No 30

Para datos de práctica anterior deducir:

1. Multiplicador Ampliado = …………………
2 Expansión de Ingreso = ……………………….

3. Ingreso Final de equilibrio = ………………

4. Tachar la respuesta incorrecta
 Se ha logrado resultados diferentes.

 Se ha obtenido resultados idénticos

4.2.2. Caso Dos – Oferta Inflexible

A. Significado de oferta inflexible

La oferta inflexible se presenta cuando:

 El sistema productivo nacional no puede incrementar la oferta debido a que

el sector primario tiene cosecha fija limitada por la siembra.
 Acompañada de un sector secundario sin insumos importados para
continuar produciendo o trabaja a plena capacidad en tres turnos.
Las anteriores limitaciones estructurales se subsanan, se las supera si existen
dólares para traer bienes del extranjero.

La limitación fundamental de inflexibilidad se da cuando se agotan las

RESERVAS EN DOLARES DEL BANCO CENTRAL o existen mínimas reservas
para cancelar el servicio de la deuda externa.
 En ese contexto al no existir dólares en Banco Central, para reemplazar la
producción nacional con bienes importados la oferta no puede seguir a la
demanda. En un gráfico la línea de oferta se quiebra y puede adoptar pendiente
negativa.

B. Gráfico de equilibrio con oferta inflexible

En caso de oferta inflexible nacional el quiebre de la curva de oferta refleja una

situación en la que la producción e ingreso nacional no pueden incrementarse.

El equilibrio oferta demanda se da en forma nominal, mediante la igualdad de la

oferta con la demanda mediante la elevación de los precios sin aumento de
producción.

De persistir la situación de escasez de dólares y la imposibilidad de acceder a

fuentes de financiamiento de la banca multilateral como el FMI o Banco Mundial la
producción se re reduce disminuye el PIB

En un gráfico se refleja con el cambio en la pendiente de la curva que de positiva se

vuelve negativa.

OA

DAn

DA1

200
PIN = Ingreso Nacional

B.3 Fundamento teórico a incremento de precios

En un adelanto a teoría monetaria aplicamos la ecuación de intercambio

EQUILIBRIO implica
OA = DA
OA= PIN c.f. = ∑ X*P
Donde X representa a los n bienes finales y P es el precio de cada bien
DA = ∑ X*P
Cuando aumenta la demanda agregada y la oferta de bienes se vuelve inflexible suben
los precios en la situación de equilibrio generando la inflación.
En caso de persistir la ausencia de dólares y continuar financiando gastos autónomos con
déficit fiscal el PIB decrece con incremento de precios.

Es el caso a abril 2017 de la situación de Venezuela agravada en relación a la

observación a mayo 2016 con los siguientes antecedentes:
 Reducción de reservas internacionales por la caída del precio del petróleo en
gestión 2015.
 Limitación de entrega de divisas a productores, con reducción de oferta y escases
de productos en los mercados.
 Inflación del orden de 185 % el 2015. Página 7 12/05/2016.2
 Gran incertidumbre y conflicto social, con disminución del PIB e inflación,
provocando malestar, insatisfacción de la población que no encuentra productos en
mercados, saquea y pide cambio de política económica.

La situación de la economía Venezolana según la firma “Consultora

Ecoanalítica”3en la gestión 2017 presenta una disminución de la producción en
14% y el incremento de los precios en 1400%

OA

Dan +1

DA1

200
PIN = Ingreso Nacional

La pregunta es: ¿Qué cambio de política económica debe implementarse?. La política es

“Necesidad de disminuir la demanda agregada causante de la crisis”
 Reducir el déficit fiscal con o eliminación de los gastos autónomos.
 Buscar prestamos de organismos financieros multilaterales para importar bienes
 Dar compensaciones temporales solidarias a los que se recortó las transferencias
solidarias para reducir la protesta y el desempleo.
 Dar seguridad jurídica

4.2.3. Conclusión - aportes del laboratorio sobre el fenómeno de reactivación

económica con oferta flexible e inflexible

Caso Uno Oferta Flexible

a. Un incremento de gastos autónomos eleva en una primera vuelta los gastos en
consumo o en inversión.
b. Las empresas con oferta flexible en una segunda vuelta incrementan la producción,
contratan más trabajadores, elevan el consumo de bienes intermedios.
c. Los nuevos trabajadores y empresas vendedoras de bienes intermedios que han
recibido ingresos en una tercera vuelta ampliaran la demanda por bienes de
consumo y otros bienes intermedios.
d. De esa forma se propagará la reactivación en sucesivas vueltas repetitivas como
si fuese una espiral.
e. El resultado final es mágico se ha incrementado la producción, el ingreso, el
empleo nacional, mejora el bienestar de la población, siempre y cuando la oferta
sea flexible.
f. La flexibilidad de oferta se da en caso de existir ahorro nacional en reservas
internacionales abundantes para eliminar cuellos de botella de la producción
nacional
g. Este descubrimiento de la capacidad del Estado para inducir el desplazamiento de
la demanda efectiva genera una deuda intelectual con el Padre de la
Macroeconomía, Keynes y se ha aplicado en el mundo por gobiernos con
capitalismo de estado de izquierda o derecha, desde Roosevelt allá por los años
30 del siglo anterior dejando sin efecto la profecía de Marx de auto destrucción del
sistema capitalista por la acumulación del excedente por los empresarios y el
empobrecimiento de los obreros.
h. Por el contrario la intervención del Estado con tributos a los ricos complementados
con gastos autónomos y flexibilidad de oferta genera el paso de personas en
extrema pobreza al estrato de pobres y de estos al nivel de clase media.
i. Los mismos resultados se logra cuando aumenta el superávit de balanza comercial
con exportaciones mayores a importaciones la curva de demanda agregada se
desplaza hacia arriba y la oferta tiende a igualar en el tiempo por aproximaciones
sucesivas.

Caso Dos de oferta Inflexible

a. La inexistencia de dólares en Banco Central impide a la oferta nacional

responder a la demanda expandida repetida por secuencia cíclica mensual
de pago de gastos autónomos
b. No hay productos, los precios suben, las empresas privadas cierran, no
tienen insumos
c. El pueblo sale a las calles, el milagro se ha vuelto tragedia.
d. Urge medida de restablecimiento macroeconómico de equilibrios

Las experiencias macroeconómicas del pasado con el Gobierno de Salvador

Allende en Chile por los años 70, de Siles Suazo en los años 80 de Bolivia,
la realidad de los años 2011, 2012, 2013 en Europa testimonian el
fenómeno de crisis provocado por medidas populistas y la caótica situación
de Venezuela es la mejor experiencia macroeconómica que respalda a la
teoría con una realidad viviente.
5. SITUACIÓN DE DESEQUILIBRIO MACRO – ECONÓMICO -EL CASO DE UN
EXCESO DE OFERTA.- MODELO DE RECESIÓN

5.1 Significación del modelo recesivo

El modelo que sigue pretende demostrar que en circunstancia de reducir la demanda

agregada con medidas de eliminación de gastos autónomos se retornará a una situación
de equilibrio con reducción de la producción, el empleo e ingreso nacional.

El retorno a un equilibrio recesivo luego de haber reducido gastos autónomos se inicia en

decisiones descentralizadas que toman los agentes insatisfechos los emprendedores que
no logran vender el producto, acumulan stocks o inventarios producidos que no se venden
y no generan retorno de efectivo para el pago de salarios, utilidades y a proveedores de
suministros.

5.2. La lógica de un laboratorio

La lógica del modelo tiene la premisa que indica que los oferentes definen el nivel de
producción de un ejercicio cualquiera en base a la demanda efectiva o a las ventas
reales del ejercicio anterior a fin de reducir el stock que se formó de productos no
vendidos por la existencia del exceso de oferta.

El procedimiento a seguir para realizar la simulación es:

1. Partir de una situación de equilibrio construida con funciones macroeconómicas.
2. En la situación de equilibrio se reparte los importes que corresponde a consumo e
Inversión deseada.
3. En un ejercicio 2 se repiten los datos al aplicar la premisa que dice que la
producción del ejercicio se basa en la demanda efectiva del ejercicio anterior.
4. En un ejercicio 3 en forma deliberada se reduce la inversión autónoma del ejercicio
anterior para provocar la presencia de un exceso de oferta.
5. En los próximos ejercicios se aplicará la lógica del modelo hasta llegar a una nueva
situación de equilibrio que implica menor producción y empleo.

Laboratorio

Para una economía en un ejercicio uno las funciones macro económicas son
C = 20 + 0.6 Y
I = 20 + 0.2 Y

Completar los datos en la Tabla que sigue de ejercicios 1-2-3-4 y de ejercicio n, cuando
en el ejercicio 3 por razones socio políticas se presenta una reducción en la Inversión
Autónoma de 10 unidades, generando el cambio de la inversión para los próximos
ejercicios, a partir del ejercicio 3 la Inversión será, I = 10 +0.2Y

TABLA DE REDUCCION DEL EXCESO DE OFERTA

EJ 1 EJ 2 EJ3 EJ4 EJ 5 ……EJ n

1.PIN 200 200 200 190 182 150
2.OA 200 200 200 190 182 150
3 DA 200 200 190 182 175.6 150
3.1 CONSUMO 140 140 140 134 129.2 110
3.2 INVERSION 60 60 50 48 46.4 40
2-3 0 0 10 8 6.4 0
STOCK

Ejercicio Uno – Situación de equilibrio

IA + C A 20 +20 40
Ye = --------------- = ------------- = ---------= 200
1-c-k 1-0.6-0.2 02.

C= 20+0.6*200= 140
I=20+0.2*200= 60
DA=200
Ejercicio dos
Se repite el comportamiento.
Ejercicio Tres
Se reduce gastos autónomos de Inversión en 10
C= 20+0.6Y
C= 20+0.6*200= 140
I= 10+0.2Y = 10+0.2*200= 50
DA=190
Pasamos los datos de los tres ejercicios a tabla adjunta.
Para ejercicio cuatro
La oferta flexible se ajusta a la demanda ampliada de ejercicio tres de 190, disminuye
el PIN e Ingreso nacional.
Como consecuencia se reduce el consumo e inversión
C=20+0.6Y= 20+0.6*190=134
I=10+0.6Y=10+0.2*190=48
DA= 182
El exceso de demanda se reduce a 8
Para ejercicio cinco
La oferta flexible se ajusta a la demanda ampliada de ejercicio anterior de 182, disminuye
el PIN e Ingreso Nacional.
C=20+0.6*182=129.20
I= 10+0.2*182=46.4
El exceso de demanda se ha reducido a 6.4.
Para la repetición durante n – 1 ejercicios
El proceso por aproximaciones sucesivas reducirá el exceso de demanda hasta llegar en
un ejercicio n a cero.
Determinación de la situación de equilibrio de ejercicio n
Para ejercicio n es posible determinar la situación de reducción del excedente mediante
aplicación de la ecuación de equilibrio, considerando la disminución de inversión
autónoma para este caso.
C= 20+0.6Y
I= 10 +0.2Y
 CA + IA 20+10 30
Ye=-----------------= ------------ = --------- = 150
1-c-k 1-0.6-0.2 0.2

Pasamos los datos a la tabla, luego de calcular los niveles de consumo e inversión.
C= 20+0.6*150= 110
I= 10+0.2*150= 40
DA=190

En el ejercicio n se ha vuelto a la situación de equilibrio macroeconómico con

disminución de la producción el empleo el ingreso en sueldos utilidades, en síntesis la
población se empobrece.

6.2 GRAFICO DE RESCESIÓN ECONÓMICA

OA DA

200

150

150 200
PNcf Ingreso

La reducción de gastos autónomos 10 determina la reducción de la producción y el

ingreso nacional en 50, generando mayor desempleo y malestar de la población, en
un contexto de oferta flexible que sigue a la demanda. Las curvas de demanda en
su origen eje de ordenadas se han desplazado hacia abajo.

5.4 Características de un modelo de recesión económica

 Un modelo de recesión se caracteriza por una progresiva reducción de la

producción, de la oferta y del empleo nacional generando pobreza, descontento
social.
 El ejemplo de la tabla anterior es una simulación del caso de una economía re
cesionaria que puede ser deliberadamente buscada por autoridades económicas
con medidas de política económica que reducen los gastos autónomos en
consumo o inversión ante el peligro de llegar a la situación de inflexibilidad de la
oferta por agotamiento de divisas.
  Las medidas que afectan a los pobres son difíciles de tomar y crean una aversión
con desprestigio de la economía de mercado, generalmente se olvida que la causa
de los desequilibrios se inició al inflar con gastos autónomos la demanda efectiva.

 En caso de no tomar medidas de reducción de la demanda agregada en situación

de agotamiento de divisas el futuro será sombrío por reducción de la producción
real al generarse el agotamiento de suministros importados y la híper inflación que
castiga más a los que viven con salarios fijos.

 La búsqueda de financiamiento exterior implica pérdida de soberanía e imposición

de medidas impopulares por los gobernantes.

5.5 Modelo aritmético de determinación de la situación de equilibrio recesivo

La situación del momento n, podemos identificar con la deducción del nuevo ingreso de
equilibrio para las funciones, luego de haber restado la inversión autónoma a la demanda
agregada o a la función de inversión.

Un resultado parecido se obtiene al reducir el gasto autónomo en consumo.

C= 20+0.6Y
I =10+ 0.2Y

30
Ye= ---------= 150
0.2
En el momento n ha desaparecido el exceso de inventarios, sin embargo corresponde a
un nivel menor de ingreso, producción y empleo.

Práctica no 26

Para una economía en un ejercicio uno las funciones macro económicas son
C = 60 + 0.2 Y
I = 20 + 0.2 Y

Completar los datos en la Tabla que sigue de ejercicios 1-2-3-4 y de ejercicio n, cuando
en el ejercicio 3 por razones socio políticas se presenta una reducción en la Inversión
Autónoma de 4 unidades generando el cambio de la inversión para los próximos
ejercicios, a partir del ejercicio 3 la Inversión será, I = 16 +0.2Y

1. Presentar tabla de reducción de exceso de oferta

TABLA DE REDUCCION DEL EXCESO DE OFERTA

EJ 1 EJ 2 EJ3 EJ4 EJ5 ……EJ n
1.PIN
2.OA
3 DA
3.1 CONSUMO
3.2 INVERSION
2-3
STOCK

2. Comentario

Práctica No 32

1. Realizar los cálculos para determinar ingreso de equilibrio de ejercicio n

2. En cuanto se ha reducido el ingreso de equilibrio. Coloque en recuadro la cifra.

3. Cite un efecto sobre la población de un modelo de recesión.

6. CICLO MACROECONOMICO

Ciclo en macroeconomía es la reproducción en el tiempo de comportamientos de los

actores que toman decisiones sobre oferta y demanda que generan una tendencia de
recesión o reactivación económica hasta llegar a un punto de inflexión. Los modelos
vistos nos ayudan a ver El modelo anterior muestra la tendencia recesiva, descenso en la
curva y la tendencia de reactivación, ascenso en la curva.

Nivel de
Actividad
Económica

Recesión Reactivación
Tiempo