2.

- MERCADO DEL RR NN

 Mercado del Hierro

En el siguiente diagrama se aprecia cómo funciona el mercado de hierro en cuanto a la producción del
recurso mineral, su utilización en la elaboración de acero, la demanda tanto del recurso mineral como
del acero, y cómo influye en el precio. También en el presente, aparecen factores de riesgo que
determinan también el precio, dentro de los cuales, los más importantes son el costo que tendrán
nuevos proyectos mineros (dado que aumentan los costos de los insumos), la calidad de los recursos
(dado que disminuye la ley de los recursos) y otros asociados a efectos de la política adoptada por los
países compradores/vendedores.

Ilustración 14. Diagrama relación demanda hierro/producción acero y los riesgos asociados para determinar su precio.

Además, se puede apreciar los riesgos que se asumen o se deben asumir en el futuro, como
disminución del recurso mineral, condiciones anormales, etc. Claramente estas no son necesariamente
conocidas, como lo fue la recesión del 2009.

Resumen ejecutivo de la industria del hierro

DEMANDA
 Proyección de demanda, (Mt) 1. La demanda global de mineral de hierro alcanzará
las 2.042 Mt en 2035 (-18 Mt vs 2017), arrastrada a la
2500 baja por una importante disminución en China.
2. La demanda de mineral de hierro en China tendrá
2000 una importante baja de 443 Mt a 2035, pasando de
representar un 60% de la demanda total en 2017 a un
1500 39% en 2035.
3. India verá el mayor crecimiento en su demanda,
1000
pasando de las 119 Mt en 2017 a 446 Mt en 2035. Este
aumento será impulsado por un fuerte crecimiento de la
500
industria acerera doméstica.
0 4. Se espera una creciente preponderancia de
2018 2020 2025 2030 2035 productos de mayor calidad (>65% Fe, pellets) debido la
China Japón India búsqueda de mayor productividad de alto horno por parte
Rusia Corea del Sur Resto del mundo
de las siderúrgicas.
Proyección de oferta, (Mt)

2500

2000 OFERTA
1. La oferta de mineral de hierro alcanzará su máximo
1500 en 2025, con 2.240 Mt. Posterior a esta fecha, se espera
un progresivo descenso hasta alcanzar las 1.991 Mt en
1000 2035 (-226 Mt vs 2017).
2. Las operaciones existentes y el pipeline de proyectos
500 permiten proyectar un mercado sin problemas de oferta
hasta finales de la década próxima.
0
2018 2020 2025 2030 2035 3. Ninguno de los principales productores verá un
Australia Brasil China aumento en su producción a 2035, lo que se reflejará en
India Rusia Resto del mundo un descenso anual de un 0,5% en la producción global.

CFR China spot, 62% Fe finos (real)

66
64
PRECIO
62
1. Se espera un mercado en superávit por, al menos,
60 10 años más producto de una oferta robusta combinada
58 con una demanda en lento declive.
56 2. CRU pronostica que el precio estimado a largo plazo
54 del benchmark Fe 62% CFR China tendrá un valor de
52 $65/t, en línea con el costo marginal de largo plazo de la
industria. Los índices 65% y 58% Fe, tendrán precios de
$77/t y $55/t respectivamente.

 Principales productores de Hierro a nivel mundial

Esta estadística presenta un ranking de los principales países productores de mineral de hierro a nivel
mundial en 2017. En ese año, Australia fue el primer país productor de mineral de hierro, con
aproximadamente 880 millones de toneladas métricas, por delante de otros países como Brasil y China.
Destacan las reservas de Australia, que posee un 28% del total de las reservas mundiales (54 millones
de TM), Rusia con 14% (25 millones de TM), Brasil y China, ambas con una participación de 12% (23
millones de TM).

 Principales consumidores de Hierro a nivel mundial

La demanda de hierro ha estado históricamente determinada por el consumo de las acerías en
economías industrializadas, con países como Japón, EEUU, Rusia y Unión Europea impulsando la
demanda global de mineral de hierro. Sin embargo, la emergencia de China como el líder indiscutido
en la producción de acero durante la última década, ha transformado al gigante asiático en el principal
determinante de la demanda de hierro a nivel global, representado un 60% del consumo total en 2017.
Si bien la producción de acero es el principal determinante de la demanda de mineral de hierro a nivel
global, cabe resaltar que los procesos productivos del acero tienen distintos requerimientos de hierro,
por lo que es importante diferenciar entre el proceso del Alto Horno / Acería de Oxígeno Básico (BOF,
por sus siglas en ingles) y Horno de Arco Eléctrico (EAF, por sus siglas en inglés).
• El proceso Alto Horno/BOF, tiene como principales materias primas el mineral de hierro y el
carbón metalúrgico. El acero producido por esta ruta representó un 73% de la producción total en 2017.
• El proceso EAF, a diferencia del BOF, utiliza chatarra de acero como principal insumo, el cual
es complementado por otras materias primas (arrabio, DRI/HBI). En 2017, la producción de acero EAF
representó el 27% de la producción total.
Por lo tanto, la demanda de hierro va a estar determinada principalmente por la producción de acero a
través de la ruta del Alto Horno. Para graficar este punto, basta mirar a las dos mayores economías
mundiales: EEUU y China. Este último es el principal productor de acero BOF a nivel global,
representando un 63% de la producción total en 2017 y por ende consumiendo gran parte del suministro
global de hierro mina, importando un 71% de la producción total en 2017. EEUU, por su parte, al contar
con una gran disponibilidad de chatarra (resultado del alto nivel de desarrollo de su economía), produce
el 67% de su acero a través del proceso EAF. Como resultado, EEUU prácticamente no importa mineral
de hierro y tiene un consumo por tonelada de acero producida mucho menor al de China.
Demanda Total: 2.059 millones de toneladas

El crecimiento en el consumo global de hierro durante el periodo 2008-2017 se vio liderado

prácticamente en su totalidad por China. El gigante asiático representó un 95% del crecimiento total
durante el periodo, aumentando su producción en 514Mt, frente a las 543Mt del aumento total global.
India y Corea del Sur, también tuvieron crecimiento en su consumo, pero con volúmenes mucho
menores que los de China, aumentando su demanda en 31Mt y 26Mt respectivamente. Japón, por su
parte, fue el único de los principales consumidores de hierro que vio una disminución en su demanda
de un 1,2% durante el mismo periodo.

 El Hierro en Bolivia
El cerro que contiene el yacimiento de hierro más grande del mundo, es también la reserva de este tipo
menos explotada de todo el globo terráqueo y se encuentra en Bolivia.
Las reservas del yacimiento del Mutún han sido calculadas en 4.000 millones de TM de hematita (Fe2O)
comprobadas [A.D. Little, 1972]. Sin embargo, según Gumucio [2006], quien hizo el estudio completo
del yacimiento en la década de los ’80, el yacimiento contiene 40 mil millones de toneladas (probadas
y posibles) de mineral hematítico con bolsones importantes de manganeso como pirolusita (Mn2O). El
mineral hematítico del Mutun es una mena pobre, con un contenido de 50% Fe, acompañado de 26%
de sílice, 3% de Mn y 5% de P., por lo que se impone que sea previamente beneficiada para obtener
concentrados con una ley de 68%.