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Nombres:

 Carrera Paul
 Flores Elvis
 Jativa Sharon
 Pilco Jenifer

Tema: “ DOCUMENTOS FINANCIEROS Y


FORMULA PARA CALCULAR EL PRECIO DE UN
BONO ”
FORMULA

𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒖𝒏 𝒃𝒐𝒏𝒐 = 𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒕𝒖𝒂𝒍 𝒅𝒆𝒍 𝒃𝒐𝒏𝒐 + 𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒕𝒖𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒍𝒐𝒔 𝒄𝒖𝒑𝒐𝒏𝒆𝒔

−𝑛
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖) + 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 ( )
𝑖
𝑫𝒐𝒏𝒅𝒆:

𝑃: 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑏𝑜𝑛𝑜 𝑒𝑛 𝑙𝑎 𝑓𝑒𝑐ℎ𝑎 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠.

𝐶: 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑑𝑒𝑛𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑙 𝑏𝑜𝑛𝑜

𝑖: 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑒𝑟í𝑜𝑑𝑜

𝑛: 𝑛𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜

𝐶𝑢𝑝ó𝑛: 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑑𝑎 𝑐𝑢𝑝ó𝑛

EJERCICIOS RESUELTOS:

1. Si el bono Mills Company paga intereses semestrales y el rendimiento anual requerido


establecido es de 12%, para bonos de riesgos similar que también pagan intereses
semestrales, hallar el valor del bono si ofrece una tasa cupón del 10% con un valor de
redención del bono de $1000 y con vencimiento a 10 años:

0.1
𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑑𝑎 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 = 1000 ( ) = $50
2

𝑛 = (10 𝑎ñ𝑜𝑠) ∗ (2) = 20

0.12
𝑖=( ) = 0.06
2
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 ( )
𝑖

1 − (1 + 0.06)−20
𝑃 = 1000(1 + 0.06)−20 + 50 ( ) = $𝟖𝟖𝟓. 𝟑𝟎
0.06

2. Encuentre el valor de un bono que paga un cupón de 4% anual semestralmente % con


un valor de redención del bono de $1000 y tiene un tiempo al vencimiento de 14 años,
con una tasa de 5% anual APR.
0.04
𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑑𝑎 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 = 1000 ( ) = $20
2
𝑛 = (14 𝑎ñ𝑜𝑠) ∗ (2) = 28
0.05
𝑖=( ) = 0.025
2
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 ( )
𝑖
1 − (1 + 0.025)−28
𝑃 = 1000(1 + 0.025)−28 + 105 ( ) = $𝟗𝟎𝟎. 𝟏𝟖
0.025
Si la tasa del mercado baja a 4% APR, el precio seria:

0.04
𝑖=( ) = 0.02
2

1 − (1 + 0.02)−28
𝑃 = 1000(1 + 0.02)−28 + 105 ( ) = $𝟏𝟎𝟎𝟎
0.02
Es par, ya que la tasa del mercado es igual a la tasa del cupón.

3. ¿Cuál es el precio de compra de un bono de $ 3000 al 7%, redimible a la par el 1° de


abril de 2009, si se compra el 1° de Julio de 2003 y se espera obtener un rendimiento
del 6 ¾ % , capitalizable semestralmente?

0.07
𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑑𝑎 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 = 3000 ( ) = $105
2

𝑛 = (6 𝑎ñ𝑜𝑠) ∗ (2) = 12

0.0675
𝑖=( ) = 0.03375
2

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 ( )
𝑖

1 − (1 + 0.03375)−12
𝑃 = 3000(1 + 0.03375)−12 + 105 ( ) = $𝟑𝟎𝟑𝟔. 𝟓𝟏
0.03375

Este valor se acumula el 1° abril al 1° de julio del 2003, que es la fecha de negociación del bono
al 6 ¾ % anual, capitalizable semestralmente, utilizando la fórmula del monto a interés simple:
91
𝑀 = 𝐶 (1 + 𝑖𝑡) = $3036.51 (1 + 0.03375 ( )) = $𝟑. 𝟎𝟖𝟖. 𝟑𝟐
180

El precio del bono es de $3088.32.

4. ¿Cuál es el precio de compra de un bono de $ 1000 al 11% JD, redimible a $1010 el 1°


de diciembre del año 2014, si se vende el 1° de diciembre de 2003 con un rendimiento
del 11.5% anual capitalizable semestralmente?
0.11
𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑑𝑎 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 = 1000 ( ) = $55
2
𝑛 = (11 𝑎ñ𝑜𝑠) ∗ (2) = 22
0.115
𝑖=( ) = 0.0575
2
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 ( )
𝑖

1 − (1 + 0.0575)−22
𝑃 = 1010(1 + 0.0575)−22 + 55 ( ) = $𝟗𝟕𝟐. 𝟏𝟓𝟓
0.0575

5. Un bono de $ 5000 al 9% MN, redimible a la par el 15 de noviembre del año 2015, se


vende el 15 de Mayo de 2006 con las siguientes opciones de rendimiento:
a) Con una tasa de rendimiento del 8% anual, capitalizable semestralmente.
b) Con una tasa de rendimiento del 9% anual, capitalizable semestralmente.
c) Con una tasa de rendimiento del 10% anual, capitalizable semestralmente.

¿Cuál es el precio para cada opción, asi como el respectivo tipo de negociación?

180
𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑑𝑎 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 = 5000(0.09) ( ) = $225.50
360
𝑛 = (9.5 𝑎ñ𝑜𝑠) ∗ (2) = 19
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛 + 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 ( )
𝑖
0.08
a) 𝑖 = ( ) = 0.04
2
1 − (1 + 0.04)−19
𝑃 = 5000(1 + 0.04)−19 + 225 ( ) = $ 𝟓𝟑𝟐𝟖. 𝟑𝟓
0.04
Esta es una negociación con premio, pues su precio es mayor al valor nominal del bono.

0.09
b) 𝑖 = ( 2
) = 0.045
1 − (1 + 0.045)−19
𝑃 = 5000(1 + 0.045)−19 + 225 ( ) = $ 𝟓𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎
0.045
Esta es una negociación a la par, pues su precio es igual al valor nominal del bono.

0.10
c) 𝑖 = ( 2
) = 0.05
1 − (1 + 0.05)−19
𝑃 = 5000(1 + 0.05)−19 + 225 ( ) = $ 𝟒𝟔𝟗𝟕. 𝟖𝟕
0.05
Esta es una negociación con castigo, pues su precio es menor que el valor nominal del
bono.

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