Professional Documents
Culture Documents
50
2019
Raportul anual privind cele mai valoroase branduri românești
Iunie 2019
Cuprins.
Despre Brand Finance 4
Detalii de contact 4
Raportul de evaluare de brand 5
Cuvânt înainte 6
Sumar executiv 8
Metodologia evaluării de brand 12
Brand Finance Romania 50 (mil EUR) 13
Definiții 14
Servicii de consultanță 16
Servicii de evaluare a forței brandurilor 17
Servicii de comunicare 18
Contactați-ne 20
facebook.com/brandfinance www.brandirectory.com
www.brandfinance.com/events
instagram.com/brand.finance
4 Brand Finance Romania 50 June 2019 Brand Finance Romania 50 June 2019 5
Cuvânt înainte. Brandurile
Care este menirea unui brand puternic: să atragă clienții/consumatorii, să
construiască loialitate, să motiveze angajații? Toate răspunsurile sunt corecte, dar
pentru un brand comercial, primul răspuns ar trebui să fie “să facă bani”.
românești din
Designul, lansarea și promovarea continuă a brandurilor necesită investiții
semnificative. Aceste investiții se justifică prin potențialul de a crea valoare
financiară. Din păcate, majoritatea organizațiilor se opresc aici, ratând oportunitățile
top 50 creează
uriașe de a valorifica ceea ce de multe ori este cel mai important activ al lor.
Monitorizarea performanței brandului ar trebui să fie pasul imediat următor, dar se
face în cel mai bun caz sporadic. Când se întamplă, de multe ori îi lipsește rigoarea valoare de 4 ori
mai rapid decât
financiară și se bazează pe măsuri calitative, prea puțin relevante pentru non-
marketeri.
David Haigh
CEO, Brand Finance În consecință, echipele de marketing nu pot cuantifica valoarea efortului lor, iar
economia
consiliile directoare subestimează aportul brandurilor în business. La rândul lor,
departamentele financiare, sceptice față de ceea ce percep a fi “marketing bla-bla”,
validează cu greu investițiile necesare. Chiar și acele cheltuieli de marketing agreate
pot fi alocate nepotrivit, întrucât marketerii nu au la dispoziție suficient feedback
națională.
financiar. Rezultatul final poate fi o spirală descendentă: slabă comunicare, resurse
risipite și impact negativ în profitul afacerii.
6 Brand Finance Romania 50 June 2019 Brand Finance Romania 50 June 2019 7
Sumar executiv.
Sumar executiv.
Pe locul 5, Banca Transilvania urcă o poziție și își menți- Cele mai valoroase 10 branduri
ne titlul de cel mai valoros brand bancar românesc — eva-
luat la 208 milioane euro, în creștere cu 41%, fiind singura
bancă românească inclusă în clasamentul global Brand 1 01
mânești prezente în clasamentele globale — fiind clasată în studiul Brand Finance România 50, ocupând două din 2019: €208m
+40.9%
pe locul 59 în clasamentul Brand Finance Auto 100 2019. companiile cu branduri primele zece locuri, chiar și după ieșirea brandului Ban-
2018: €148m
cpost ¬– care a fost achiziționat și consolidat in Banca
puternice creează valoare
Brandurile de top cresc mult mai rapid
decât economia națională chiar și când creșterea
Transilvania. Astfel, sectorul bancar a generat 489 mili-
oane euro în valoare de brand dar cu o evoluție inegală –
6 15
2019: €203m
Banca Transilvania si BRD au inregistrat creșteri solide, pe +9.5%
O evoluție notabilă este creșterea globală a primelor 50 economică încetinește. Se când BCR și CEC Bank au coborât în clasament ca urmare
2018: €186m
de branduri, a căror valoare cumulată a crescut cu 17% a scăderii în valoare.
conturează o dinamică
față de anul trecut, până la 5 miliarde euro. Sporul este de
patru ori mai mare decât creșterea de 4.1% a economiei solidă a brandurilor Nou și vechi, intrări și ieșiri
7 28
2019: €158m
românești în ansamblu — încă o confirmare că brandurile +41.6%
2018: €112m
puternice depășesc în performanță restul economiei. românești de top, care le Brandurile noi, create de sectorul privat în ultimii 28 de
ani, ocupă mai mult de jumătate din locurile acestui cla-
Dintre primele 10 branduri, nouă au înregistrat creșteri in
valoare, singura scădere fiind înregistrată de Electrica -
pregătește pentru
provocarile viitorului.
sament, generând o valoare de brand de aproape 2,5
miliarde euro.
8 17
2019: €128m
minus 8%, ceea ce o duce cu un loc mai jos, pe poziția 10. +8.2%
2018: €118m
BCR a ieșit din top 10 anul acesta, cu o scădere de 6% a David Haigh Cât despre brandurile vechi românești, atrage atenția
valorii de brand. Pe fondul creșterilor in sectorul de petrol CEO, Brand Finance tendința de scădere a brandurilor deținute de stat, care
și gaze, brandurile Petrom si Rompetrol au crescut cu
49% și respectiv 44% – Rompetrol intrând pentru prima
pierd valoare și alunecă spre baza clasamentului. Branduri
ca CFR, Tarom sau TVR (cel din urmă ieșind din top 50 în
9 2 11
2019: €111m
oara in top 10. acest an) au pierdut peste 20% din valoare fiecare față +44.0%
2018: €77m
de clasamentul anterior. Chiar dacă valoarea de brand nu
10
DIGI (RCS&RDS) și-a consolidat valoarea de brand, depă- este reflectată in bilanț, neglijarea brandului se traduce in
șind 200 milioane euro, după o creștere de 9% – și a marcat efecte tangibile cum ar fi scăderea moralului organizatio- 19
o premieră pentru un brand de telecom românesc, intrând nal și a relevanței pe piață, urmate de diminuarea perfor- 2019: €101m
in clasamentul global Brand Finance Telecoms 300 2019. manței economice și a valorii de business. -7.7%
2018: €110m
8 Brand Finance Romania 50 June 2019 Brand Finance Romania 50 June 2019 9
Sumar executiv. Sumar executiv.
Șase branduri au intrat anul acesta pentru prima oară în- Cele mai valoroase 10 portofolii Variație 2018-2019 (%)
tre primele 50, dinamizând peisajul acestui clasament. Cel
mai valoros nou intrat este brandul de logistică Aquila, cu
o valoare de 27 milioane euro; ceilalți nou-intrați sunt re- 1 01
Catena
Blue Air
+61.0%
+56.7%
tailerul Romstal, brandurile alimentare Boromir și CocoRi- 2019: €176m
+26.5% Nod +50.4%
co, brandul de distribuție de combustibili Oscar și brandul 2018: €139m
Petrom +48.9%
de bere Ciuc.
Rompetrol
+47.7%
+44.0%
alt brand trebuie să-l părăsească. Anul acesta nu se mai 2019: €124m
+18.3% BRD +41.6%
regăsesc in clasament brandurile Bancpost (achiziționată 2018: €105m
Banca Transilvania +40.9%
și consolidată in Banca Transilvania), Tinmar – care navi-
ghează o piață de energie foarte turbulentă - și brandurile
AKTA, Terapia, Dona și TVR, care au scăzut in valoare.
3 03 Ciucas
Agricover
+37.8%
+36.5%
2019: €87m
+1.8% -0.4%
Puterea portofoliilor 2018: €86m Neumarkt
-6.1% BCR
În plus față de analizarea brandurilor individuale, Brand
Finance include în studiul anual și cele mai valoroase 10
4 04 -6.2%
-7.7%
Golden Brau Original
Electrica
portofolii de branduri, evaluate pentru acele companii 2019: €60m
+15.6%
care exploatează mai mult de un brand pe piață. Aceste 2018: €52m -9.2% Bucegi
-25.6%
CFR
Sensiblu
2019: €61m
+48.5%
2018: €41m -28.1% Cec Bank
Evaluat la 176 milioane euro, Ursus Breweries con-
tinuă sa conducă topul portofoliilor, cu trei branduri -28.5% Tarom
prezente și în clasamentul individual, incluzând berea
Ursus (42 milioane euro) și berea Timișoreana (70 mili-
6 06
2019: €45m
oane euro) — cel mai vechi și mai valoros brand de bere +35.0% Valoarea de brand pe sectoare
2018: €33m
local. Cele 10 portofolii, valorând împreună 664 milioa-
ne euro, sunt aceleași ca și în clasamentul precedent,
și toate au înregistrat creșteri ale valorii — cu o medie
remarcabilă de plus 20% față de anul trecut.
7 07
2019: €33m
-0.1% Valoare Brand
2018: €33m Sector % din total
(mil EUR)
Tabloul celor mai valoroase
branduri românești este 8 08
●
●
Retail
Auto
1,379
1,320
27.6%
26.4%
2019: €29m
impresionant, dar rezervorul 2018: €23m
+23.6% ● Bănci 489 9.8%
dinamic, iar multe branduri 2018: €21m ● Alte sectoare 896 17.3%
2019: €24m
Managing Director, Brand Finance Romania +31.3%
2018: €19m
10 Brand Finance Romania 50 June 2019 *Cuprinde doar brandurile locale din portofoliul Heineken Romania SA
Brand Finance Romania 50 June 2019 11
Brand Finance
Metodologia evaluării de brand. România (mil EUR).
Brand Finance calculează valoarea brandurilor din Cele mai valoroase 50 de branduri românești 1-50
clasament folosind metoda “economiei de Valoare Valoare Rating Rating
redevență” – o metodă de evaluare a brandurilor Poziție Poziție Brand 2019 % Brand 2019 2019 2018
conformă standardelor ISO 10668 și IVS 2019 2018 Brand Sector (EUR m) Variație (EUR m) Brand Brand
(International Valuation Standards). Brand Strength 1 1 0 Dacia Auto 1,320 +6.2% 1,243 AA+ AA
Index (BSI) 2 2 0 eMag Retail 584 +27.5% 458 AA AA
Această abordare implică estimarea veniturilor viitoare 3 3 0 Dedeman Retail 405 +33.5% 304 AA AA
Forța brandului (Brand
care sunt atribuibile brandului prin calcularea unei rate 4 4 0 Petrom Petrol și gaze 289 +48.9% 194 AAA- AA
Strength) se exprimă ca
de redevență care ar fi pretinse pentru folosirea 5 6 2 Banca Transilvania Bănci 208 +40.9% 148 AA A+
un scor/index (BSI) între 0
brandului, pentru a ajunge la “valoarea brandului”, 6 5 1 DIGI/ RCS & RDS Telecom 203 +9.5% 186 AA+ AA
și 100. 2
definită ca beneficiul economic net pe care un proprietar 7 8 BRD Bănci 158 +41.6% 112 AA- A
8 7 1 Bitdefender Tehnologie 128 +8.2% 118 A+ A+
l-ar obține prin licențierea brandului pe piața liberă.
9 11 2 Rompetrol Petrol și gaze 111 +44.0% 77 AA+ A
10 9 1 Electrica Utilități 101 -7.7% 110 AA- AA-
Pașii acestui proces sunt următorii: 11 17 2 Catena Retail
Calcularea forței brandului (brand strength), folosind o
1 Brand 12 14 2 Altex Retail
balanță de atribute care măsoară Marketing Investment, 13 10 1 BCR Bănci
Royalty Rate
Stakeholder Equity, si Business Performance. Forța 14 13 1 Arctic Tehnologie
Scorul BSI se aplică unei 1
brandului este exprimată printr-un scor - Brand 15 12 Pro Tv Media
marje de valori ale ratelor 1
Strength Index (BSI) - pe o scară de la 0 la 100. 16 15 Timisoreana Bere
de redevență adecvate 17 16 1 Tiriac Retail
Determinarea unei marje de rate de redevență
2 categoriei. 18 20 2 Ciucas Bere
specifice industriei respective, care reflectă importanța 19 19 0 Fragedo Bunuri alimentare
brandului în decizia de cumpărare – de exemplu, pentru 20 22 2 Cris-Tim Bunuri alimentare
bunurile de lux rata maximă procentuală este mai mare, 21 24 2 Ursus Bere
pe când în industria extractiva, unde produsele sunt 22 30 2 Blue Air Linii aeriene
adesea lipsite de diferențiere, rata este mult mai mica. 23 23 0 Fan Courier Logistică
Aceasta determinare se face prin selectarea unor Brand Revenues 24 18 1 CEC Bank Bănci
contracte de licență comparabile din baza extensivă de 25 27 2 Arabesque Retail
Rata de redevență se
date a Brand Finance. 26 25 1 Delaco Bunuri alimentare
aplică veniturilor 27 31 2 Bergenbier Bere
Calcularea ratei de redevență. Scorul de forță a
3 previzionate, pentru a 28 32 2 Flanco Retail
brandului (BSI) este aplicat marjei de rate de deriva veniturile aferente 29 36 2 Agricover Servicii Comerciale
redevență, pentru a ajunge la rata aplicabilă în fiecare brandului. 30 - 3 Aquila Logistică
caz. De exemplu, dacă marja de rate de redevență în 31 29 1 Neumarkt Bere
sectorul respectiv este de 0-5%, iar un brand are 32 41 2 Network One Distribution Logistică
scorul de forță a brandului (BSI) 80 din 100, atunci 33 38 2 Agricola Bunuri alimentare
rata de redevență aplicabilă pentru folosirea acelui 34 34 0 Dero Cosmetice
brand în categoria respectivă va fi 4%. 35 37 2 Omniasig Asigurări
Determinarea veniturilor specifice ale brandului, prin
4 36 26 1 Sensiblu Retail
Brand Value 1
estimarea unei proporții din veniturile companiei care 37 33 Antena 1 Media
pot fi atribuite brandului respectiv. Veniturile brandului dupa 38 - 3 Romstal Retail
impozitare sunt actualizate 39 - 3 Boromir Bunuri alimentare
Determinarea veniturilor viitoare, în funcție de
5 40 28 1 Tarom Linii aeriene
la valoarea netă prezentă
veniturile istorice, previziunile analiștilor și ratele de 41 - 3 Oscar Petrol și gaze
(NPV), care reprezintă
creștere economică. 42 43 2 Help Net Retail
valoarea brandului.
43 50 2 Borsec Băuturi nealcoolice
Aplicarea ratei de redevență asupra veniturilor viitoare
6
44 39 1 Golden Brau Bere
previzionate, pentru a determina veniturile brandului.
45 35 1 CFR Logistică
Veniturile brandului după impozitare sunt actualizate la
7 46 48 2 Asirom Asigurări
o valoare prezentă, care reprezintă valoarea brandului. 47 - 3 Cocorico Bunuri alimentare
48 47 1 Mobexpert Retail
Disclaimer 49 40 1 Bucegi Bere
Brand Finance a produs acest studiu printr-o analiză independentă și imparțială. Valorile derivate și opiniile menționate în acest studiu sunt bazate pe informații publice și pe ipoteze pe care
Brand Finance le-a aplicat acolo unde datele publice erau insuficiente sau neclare. Brand Finance nu acceptă nicio responsabilitate și nu va fi răspunzătoare în situația în care datele publice 50 - 3 Ciuc Bere
folosite se dovedesc a fi fost inexacte sau incorecte. Opiniile și analizele financiare exprimate în acest raport nu pot fi considerate ca o furnizare de servicii și sfaturi de investiții sau afaceri.
Acest raport nu poate fi considerat o bază pentru astfel de decizii sau acțiuni, iar Brand Finance exclude orice responsabilitate către orice entitate, guvern sau organizație.
12 Brand Finance Romania 50 June 2019 Brand Finance Romania 50 June 2019 13
Definiții.
Definiții.
Brand Value Brand Strength
+ Enterprise Value Brand Strength (forța brandului) este eficacitatea Ca rezultat al acestei analize, fiecărui brand îi revine un
Valoarea întregii afaceri/companii, care poate performanței unui brand, măsurată pe mai multe scor BSI (Brand Strength Index) de la 1 la 100, care este
cuprinde mai multe “branded businesses”.
dimensiuni în context competitiv. apoi introdus în modelul de calculare a valorii de brand. În
[Transavia] raport cu scorul BSI, fiecărui brand îi este atașat un rating
În cazul în care o companie are o arhitectură
mono-brand, valoarea afacerii (Enterprise Value) Pentru a determina forța unui brand, analizăm Brand pana la AAA+, într-un format similar ratingului de credit.
Enterpr este egală cu valoarea businessului aferent Investment (investiția de marketing), Stakeholder
ise V brandului respectiv (Branded Business Value).
alu Equity (reputația acumulată cu clienții/consumatorii, Prin analiza celor trei direcții de forță a brandului,
e angajații și alte părți interesate) și respectiv Business managementul conturează potențialul de succes al
+ Branded Business Value
Valoarea businessului aferent unui singur brand. Performance (impactul în performanța de piață). unui brand.
Brande
dB
us Un brand trebuie considerat în contextul afacerii în
ine [Fragedo]
ss care operează. Din acest motiv, Brand Finance
Va include o evaluare a businessului aferent (Branded Marketing Mixul de marketing si alți factori folosiți de marketeri pentru a crea cotă de piață
business. Stakeholder
n
Equity consumatorii.
+ Brand Contribution
Beneficiile economice totale derivate de un
busines din exploatarea brandului respectiv, în
Brand [Fragedo] contrast cu operarea unui brand generic.
Business Indicatori cantitativi financiari și de piață, reflectând măsura în care brandul obține
Value Valoarea de brand publicată în clasamentele Performance beneficii economice excedentare.
noastre reprezintă doar valoarea activelor
transferabile, pe când “brand contribution”
surprinde o valoare mai larga. Evaluarea întregii
contribuții a barndului la businessul aferent
furnizează informații aditționale privind
Marketing Investment
• Un brand care are un grad ridicat de Marketing Investment dar scăzut de
optimizarea performanței.
Stakeholder Equity poate fi pe o traiectorie de creștere. Investiția substanțială de
+ Brand Value marketing poate conduce la o crestere a Stakeholder Equity, care mai departe poate
Valoarea pachetului de mărci și alte drepturi de crește indicatorii de performanță.
proprietate intelectuală (cu toată reputația • Cu toate acestea, menținerea unui nivel ridicat de Marketing Investment fără a se
Investment
[Fragedo] atașată) aferente brandului. observa o îmbunătățire a Stakeholder Equity poate conduce la concluzia ca brandul nu
este capabil sa raspundă preferințelor consumatorilor.
În sens larg, un brand este focarul tuturor
așteptărilor și opiniilor clienților/consumatorilor,
angajaților și ale altor părți interesate despre o Equity Stakeholder Equity
organizație și despre produsele și serviciile sale. • De asemenea, dacă un brand are un grad ridicat de Stakeholder Equity, este probabil că
Dar, atunci când ne referim la branduri ca active performanța de business va crește in viitor.
comerciale care pot fi cumpărate, vândute sau • In situația in care acest lucru nu se intamplă, brandul este ineficient in a transfera poziția
licențiate, este necesară o definiție mai tehnică. bună în mintea consumatorilor (“stakeholder sentiment”) in volume sau prețuri excedentare
Performance
Brand Finance a contribuit la redactarea in raport cu competitorii.
standardului internațional pentru Brand Valuation,
ISO 10668. Acesta definește brandul ca fiind un
activ necorporal de marketing care include, dar fără
Business Performance
a se limita la, nume, termeni, semne, simboluri, • Finalmente, dacă un brand are o bună performanță de business dar scorează mai slab în
logouri și desene, folosite pentru a identifica bunuri, Stakeholder Equity, aceasta poate fi un semn că în viitor capacitatea brandului de a aduce
servicii sau entități, prin crearea unor asocieri și valoare se va diminua.
imagini distincte în mintea părților interesate • Cu cât mai lungă este perioada în care brandul poate susține o performanță de business
(stakeholders), generând astfel beneficii economice. superioară, cu atât mai eficient este brandul in context competitiv.
14 Brand Finance Romania 50 June 2019 Brand Finance Romania 50 June 2019 15
Servicii de evaluare
Servicii de consultanță. a forței brandurilor.
Cum sunt percepute brandurile în categoria
1. Evaluare: Cât valorează activele 2. Analiză: Cum pot îmbunătăți care mă interesează?
mele necorporale? eficiența marketingului? Brand Finance monitorizează reputația și percepțiile
Evaluările de brand efectuate cu un scop tehnic sau Serviciile analitice contribuie la relevarea surselor de creștere a brandurilor în peste 30 de țări și 10 categorii de
pentru a stabili o situație de bază, care se poate apoi cererii, precum și a informațiilor relevante și capabile să inspire consum. Factori detaliați ai performanței de brand, cu
urmări în timp, și pe care se pot rula strategia de marketing/brand. Identificarea factorilor care opțiuni de data mining pentru cei interesati de detalii în
determină comportamentul consumatorilor permite o
potențiale scenarii strategice de brand. profunzime – toate la un preț accesibil.
înțelegere a modului în care brandurile au i
E 2. A
+ Branded Business Valuation
UAR N mpact asupra profitului.
+ Trademark Valuation L Dar daca sunt interesat de o evaluare mai
Market Research Analytics +
A
in profunzime sau a unui sector mai specializat?
VA
LI
Return on Marketing Investment +
Modelele noastre (brand scorecards) pot fi calibrate să
ZĂ
1. E
+ Brand Contribution
Brand Audits +
monitorizeze multiple branduri în timp, în comparație
Brand & Brand Scorecard Tracking +
cu competitorii, pe segmente de piață și relativ
Business la bugetele preconizate. Baza noastră de date cu
Value indicatori relevanți (Key Performance Indicators)
4. Tranzacții: Este o 3. Strategie: Cum pot
II
TR
AT
AN E
bine activele necorporale? Arhitectura și strategia mea de brand
R GIE
4.T Serviciile strategice ajută brandurile
să contribuie mai mult la business. sunt cele potrivite?
Serviciile pentru tranzacții ajută proprietarii
de branduri (vânzători sau cumpărători) să Modelarea scenariilor va identifica cele mai Analiza strategică suplimentată cu cercetare de
ajungă la o tranzacție profitabilă, prin valorificarea bune oportunități, asigurând alocarea resurselor piață furnizează o înțelegere robustă a poziționării
mai bună a activelor necorporale. către acele activități care au cel mai mare impact în curente. Eficacitatea unor arhitecturi alternative este
valoarea brandului și a businessului. testată prin analiză factorială (drivers analysis), pentru
+ M&A Due Diligence
Brand Governance + a determina care dintre opțiuni vor stimula cel mai
+ Franchising & Licensing
Brand Architecture & Portfolio Management + favorabil comportament de consum și cel mai bun
+ Tax & Transfer Pricing
+ Expert Witness Brand Transition + rezultat financiar.
Brand Positioning & Extension +
Cum pot îmbunătăți eficiența investiției
de marketing?
Avem o experiență relevantă in dezvoltarea unor
'tablouri de bord' (brand scorecard) si modele care sa
măsoare și să îmbunătățească eficiența investiției de
marketing
MARKETING FINANCE TAX LEGAL
Ce pot afla despre dimensiunea socială
Ajutăm marketerii să Furnizăm experților Asistăm proprietarii de Asistăm clienții în a brandului meu?
conecteze brandurile la financiari și auditorilor o branduri și autoritățile protejarea și exploatarea Interacțiunile sociale au un impact comercial dovedit
performanța de business evaluare independentă a fiscale să înțeleagă drepturilor lor de asupra brandurilor. Noi măsurăm in mediul social
prin evaluarea brandurilor și altor active implicațiile diferitelor proprietate intelectuală conversațiile despre brand, brand advocacy, word of
randamentului investiției necorporale. structuri de taxe, prețuri prin furnizarea opiniilor mouth, si 'sentimentul' general in mediul online, prin
(return on investment - de stransfer și de expert judiciar
combinarea tehnicilor tradiționale de cercetare cu
ROI) pentru decizii și proprietate a brandurilor. independent, inclusiv în
metode moderne de ascultare socială.
strategii de brand. instanță.
16 Brand Finance Romania 50 June 2019 Brand Finance Romania 50 June 2019 17
Servicii de comunicare.
Cum vă putem ajuta să comunicați succesul brandului Dvs.
SERVICES
• Research and Insights
• Integrated Communications Planning
• Project Management and Campaign Execution
• Content and Channel Strategy
TOP 50 MOST VALUABLE STRONGEST • Communications Workshops
Romanian Romanian Romanian
BRAND BRAND BRAND
For more information, contact enquiries@brand-dialogue.co.uk or visit www.brand-dialogue.co.uk
Video Endorsement – înregistrarea unui video cu CEO sau un Director Brand Brand Dialogue is a member of the Brand Finance plc group of companies
Finance, despre performanța brandului Dv. - pentru a fi folosit în comunicarea
internă și externă.
18 Brand Finance Romania 50 June 2019 Brand Finance Romania 50 June 2019 19
Contactați-ne.
Pentru mai multe informații privind experiența în evaluare și serviciile Brand Finance, vă rugam să contactați
reprezentantul nostru local: