t

DATOS:
AÑO AÑO 1
INVERSION INICIAL ACTIVOS FIJOS -12,000
CAPITAL DE TRABAJO -3,000
PRESTAMO 5,000
CANTIDAD VENDIDA 950
PV 17.2
VENTAS 16,340
COSTOS DE PRODUCCION
COSTOS FIJOS DE PRODUCCION INCLUIDA DEPRECIACION 4,000
COSTO VARIABLE UNITARIO DE PRODUCCION 3.4
COSTOS DE PRODUCCION VARIABLES 3,230
COSTO TOTAL PRODUC. INCLUIDO DEPREC. (COSTO DE VENTAS) 7,230
GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 4,500
GASTO VARIABLE UNITARIO DE ADMINSTR. Y VENTAS 3.6
GASTOS VARIABLES DE ADMINSTRACION Y VENTAS 3,420
GASTOS TOTALES DE ADMINISTRACION Y VENTAS 7,920
TOTAL COSTOS Y GASTOS
COSTO FIJO UNITARIO DE PRODUCCION, ADM. Y VENTAS (CFU) 8.95
TOTAL COSTO FIJO DE PRODUCCIÓN, ADM. Y VENTAS 8,500
COSTO VARIABLE UNITARIO DE PROD., ADM. Y VENTAS (CVU) 7.0
TOTAL COSTOS Y GASTOS VARIABLES 6,650

DEPRECIACIONES 1,100
INTERESES 525
AMORTIZACION CREDITO 811
RECUPERACION ACTIVI FIJO
RECUPERACION CAITAL DE TRABAJO
Tasa de descuento o wacc o tim = 18%

1. CONSTRUYA EL FLUJO NETO DE CAJA (FNC)

FLUJO DE CAJA
AÑO 0 AÑO 1
INGRESOS (VENTAS) 16,340
- COSTO TOTAL PRODUC. INCLUIDO DEPREC. (COSTO DE VENTAS) 7,230
= UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 9,110
- GASTOS TOTALES DE ADMINISTRACION Y VENTAS 7,920
= UTILIDAD EN OPERACIÓN 1,190
- INTERESES -525
= UTLIDADES ANTES DE IMP. Y PARTICIP. 665
- 15% PARTICIPACION TRABAJADORES 100
= UTILIDADES ANTES DE IMPUESTOS 565
22% IMPUESTO A LA RENTA 124
= UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS 441
DEPRECIACION 1,100
RECUPERACION ACTIVO FIJO
RECUPERACION CAPITAL DE TRABAJO
AMORTIZACION CREDITO -811
INVERSION INICIAL ACTIVOS FIJOS -12,000
CAPITAL DE TRABAJO -3,000
CREDITO 5,000

FLUJO NETO DE CAJA (FNC) -10,000 730

TIR 16%
 2. DETERMINE EL VAN CON LA TASA DE DESCUENTO O
AÑOS FNC TASA DESC
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 (1+im)^-n
0 -10,000 1
1 730 0.847457627
2 1,039 0.71818443
1,000 1,200 1,200 1,200 3 2,360 0.608630873
17.2 17.2 17.2 17.2 4 2,325 0.515788875
17,200 20,640 20,640 20,640 5 12,286 0.437109216
VAN
4,000 4,000 4,000 4,000
3.4 3.4 3.4 3.4 3. QUE SIGNIFICA EL VAN SI ES IGUAL A CERO: La ie >
3,400 4,080 4,080 4,080 Significa que la tasa de interes de mercado es mayor q
7,400 8,080 8,080 8,080 de rendimiento
4. DETERMINE LA TIR
4,500 4,500 4,500 4,500 TIR = (imenor + (imayor-imenor)*(VANimenor)/(VAN
3.6 3.6 3.6 3.6 TIR = (0,14 + (0,28-0,14)*(2.458,26
3,600 4,320 4,320 4,320 TIR = 0.21
8,100 8,820 8,820 8,820

8.50 7.08 7.08 7.08

8,500 8,500 8,500 8,500
7.0 7.0 7.0 7.0
7,000 8,400 8,400 8,400

1,100 1,100 1,100 1,100

440 346 242 127
896 990 1,094 1,209
7,000
3,000

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

17,200 20,640 20,640 20,640
7,400 8,080 8,080 8,080
9,800 12,560 12,560 12,560
8,100 8,820 8,820 8,820
1,700 3,740 3,740 3,740
-440 -346 -242 -127
1,260 3,394 3,498 3,613
 189 509 525 542
1,071 2,885 2,973 3,071
236 635 654 676
835 2,250 2,319 2,395
1,100 1,100 1,100 1,100
7,000
3,000
-896 -990 -1,094 -1,209

1,039 2,360 2,325 12,286

N LA TASA DE DESCUENTO O WACC DEL 14%
FNC FNC
A LA im
-10,000.00 1 -10,000.00
618.56 0.8610676 628.49
746.47 0.74143741 770.64
1,436.50 0.63842773 1,506.83
1,199.30 0.54972943 1,278.22
5,370.51 0.4733542 5,815.83
-628.67 0.00

SI ES IGUAL A CERO: La ie > im; ie > 14%

eres de mercado es mayor que la tasa de interes
de rendimiento

menor)*(VANimenor)/(VANimenor-VANimayor)))
,14 + (0,28-0,14)*(2.458,26)/(2,458,26+2.069,58)))
Ejercicio del Flujo Futuro, VAN y TIR
DATOS: C = 1,000 ie = 10%
n = 3 años con pagos de interés cada año y devolución del capital fin año 3
8%
Tasa de descuento (im) 10%
12%

1. construya el flujo futuro de la inversión

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
Inv: -1,000
Intereses 100 100 100
Devolución C 1,000
Flujo futuro -1,000 100 100 1,100

2. determine el Valor Actual Neto (VAN)

VAN = ∑ del flujo futuro Actualizado

VAN 8% -1,000 100

∑ ------- + ------- +
1 (1,08)^1

∑ -1,000 92.59259

VAN al 8% = 52

Qué significa un VAN positivo:

Significa que el rendimiento del proyecto (ie) es mayor que la tasa de de
===> ie > im
10% > 8%

VAN al 12%
-1,000 100
∑ ------- + ------- +
1 (1,12)^1
 ∑ -1,000 89.28571

VAN al 12% = -48

Qué significa un VAN negativo:

Significa que el rendimiento del proyecto (ie) es menor que la tasa de de
===> ie < im
10% < 12%
Es decir el rendimiento del proyecto es mayor al
8% < ie < 12%
Para conocer cuál es el rendimiento del proyecto

3. Determine la TIR
TIR = (imenor + (imayor-imenor)*(VANimenor)/(VANimenor-VANimayor)))
TIR = (0,08 + (0,12-0,08)*(52)/(52+48)))
TIR = 0.10

Si obtenemos el VAN a la tasa de descuento o im = 10% es VAN = 0

Por tanto, la TIR hace el van = 0

VAN a la tasa de la TIR del 10%

-1,000 100
∑ ------- + ------- +
1 (1,10)^1

∑ -1,000 90.90909

VAN al 10% = 0
apital fin año 3

100 1,100
------- + -------
(1,08)^2 (1,08)^3

85.733882 873.215465

es mayor que la tasa de descuento (im)

100 1,100
------- + -------
(1,12)^2 (1,12)^3
 79.719388 782.958273

es menor que la tasa de descuento (im)

to del proyecto es mayor al 8% y menor al 12%

8% < ie < 12%
el rendimiento del proyecto aplicamos la TIR

r-VANimayor)))

100 1,100
------- + -------
(1,10)^2 (1,10)^3

82.644628 826.446281