Amadeus

Amadeus IT Group, S.A.
Informe de Auditoría,
Cuentas Anuales e
Informe de Gestión del
ejercicio terminado el
31 de diciembre de 2014
Informe de Auditoría del
Cuentas Anuales del
AMADEUS IT GROUP, S.A.
Balance de situación al 31 de diciembre de 2014
(Expresado en miles de euros)
ACTIVO Nota 31/12/2014 31/12/2013
ACTIVO NO CORRIENTE 3.908.537 3.634.491
Inmovilizado intangible 6 2.086.588 2.154.239

Marcas 256.550 256.550
Fondo de comercio 1.388.231 1.388.231
Aplicaciones informáticas 14.434 7.348
Derechos intangibles 427.373 502.110
Inmovilizado material 7 5.975 4.236

Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 5.975 4.236
Inversiones en empresas del Grupo y multigrupo a largo plazo 18.2 1.635.107 1.319.209
Instrumentos de patrimonio 8.2 1.127.175 899.589
Créditos a empresas 507.932 419.620
Inversiones financieras a largo plazo 8.1 30.145 29.264

Instrumentos de patrimonio 7.777 7.451
Derivados 10 3.735 876
Otros activos financieros 18.633 20.937
Activos por impuesto diferido 15.1 145.185 113.287
Periodificaciones a largo plazo 5.537 14.256
ACTIVO CORRIENTE 779.991 808.596
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 405.389 318.033

Clientes por ventas y prestaciones de servicios 9.1 189.948 179.156
Clientes, empresas del Grupo y multigrupo 18.2 163.738 115.784
Deudores varios 47.484 18.883
Personal 769 385
Otros créditos con las Administraciones Públicas 15.1 3.450 3.825
Inversiones en empresas del Grupo y multigrupo a corto plazo 18.2 98.325 25.713
Créditos a empresas 56.309 22.758
Inversiones financieras a corto plazo 8.2 6.044 5.651

Derivados 10 4.587 4.268
Periodificaciones a corto plazo 7.085 14.704
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 263.148 444.495

Tesorería 10.558 45.993
Otros activos líquidos equivalentes 252.590 398.502
TOTAL ACTIVO 4.688.528 4.443.087
Las Notas 1 a 21 y el anexo descritos en la memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31
de diciembre de 2014
Balance de situación al 31 de diciembre de 2014
PATRIMONIO NETO Y PASIVO Nota 31/12/2014 31/12/2013
PATRIMONIO NETO 11 1.074.551 1.054.420
Fondos propios 1.091.098 1.045.403

Capital 42.221 42.221
Prima de emisión 40.765 40.765
Reservas 737.380 667.621
Reservas legales y estatutarias 424.913 355.502
Otras reservas 312.119 312.119
Resultados de ejercicios anteriores 348 211.315
Resultado del ejercicio 375.439 315.273
Dividendo a cuenta (104.707) (231.792)
Ajustes por cambios de valor (16.578) 6.261

Activos financieros disponibles para la venta 121 113
Operaciones de cobertura (16.910) 6.255
Diferencias de conversión 211 (107)
Subvenciones recibidas y asimilados 31 2.756
PASIVO NO CORRIENTE 2.002.448 1.867.716
Provisiones a largo plazo 12 41.184 24.953

Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal 401 373
Provisión por transacciones con pagos basados en instrumentos de
patrimonio 4.318 2.156
Otras provisiones 36.465 22.424
Deudas a largo plazo 355.706 649.214

Deudas con entidades de crédito y con terceros 13 335.276 642.903
Acreedores por arrendamiento financiero 737 389
Derivados 10 10.132 3.562
Otros pasivos financieros 9.561 2.360
Deudas con empresas del Grupo y multigrupo a largo plazo 18.2 1.143.219 745.376
Pasivos por impuesto diferido 15.1 171.439 220.576
Periodificaciones a largo plazo 14 290.900 227.597
PASIVO CORRIENTE 1.611.529 1.520.951
Provisiones a corto plazo 2.825 6.346
Deudas a corto plazo 253.810 232.021

Deudas con entidades de crédito y con terceros 13 244.919 220.377
Acreedores por arrendamiento financiero 334 191
Derivados 10 6.741 7.898
Otros pasivos financieros 1.816 3.555
Deudas con empresas del Grupo y multigrupo a corto plazo 18.2 506.089 482.075
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 805.866 770.779

Proveedores 9.2 288.517 279.216
Proveedores, empresas del Grupo y multigrupo 18.2 499.687 476.309
Acreedores varios 1.901 1.943
Personal (remuneraciones pendientes de pago) 11.440 9.903
Otras deudas con las Administraciones Públicas 15.1 4.321 3.408
Periodificaciones a corto plazo 14 42.939 29.730
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 4.688.528 4.443.087
Las Notas 1 a 21 y el anexo descritos en la memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31
de diciembre de 2014
Cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014
OPERACIONES CONTINUADAS Nota Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
Importe neto de la cifra de negocios 17.1 3.655.968 3.247.183

Prestaciones de servicios 3.655.968 3.247.183
Trabajos realizados por la empresa para su activo 4.380 3.519
Otros ingresos de explotación 326 6.556
Gastos de personal 17.2 (77.923) (76.857)
Sueldos, salarios y asimilados (59.906) (61.295)
Cargas sociales (18.017) (15.562)
Otros gastos de explotación (3.108.441) (2.797.297)
Servicios exteriores (29.246) (28.128)
Tributos (385) (178)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones
286 (5.721)
comerciales
Otros gastos de gestión corriente 17.3 (3.079.096) (2.763.270)
Amortización del inmovilizado 6y7 (86.512) (86.973)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado (16) 17
Resultados por enajenaciones y otras 6 (16) 17
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 387.782 296.148
Ingresos financieros 17.4 120.362 121.729

De participaciones en instrumentos de patrimonio 106.376 112.081
En empresas del Grupo y multigrupo 105.919 111.366
En terceros 457 715
De valores negociables y otros instrumentos financieros 13.986 9.648
De empresas del Grupo y multigrupo 13.489 9.265
De terceros 497 383
Gastos financieros 17.4 (70.202) (69.261)
Por deudas con empresas del Grupo y multigrupo (38.711) (38.560)
Por deudas con terceros (31.491) (30.701)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros 17.4 213 (196)
Cartera de negociación y otros 213 (196)
Diferencias de cambio 17.4 6.946 2.456
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
17.4 15.040 28.486
financieros
Deterioro y pérdidas 14.997 19.693
Resultados por enajenaciones y otras 43 8.793
RESULTADO FINANCIERO 17.4 72.359 83.214
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 460.141 379.362
Impuestos sobre beneficios 15.4 (84.702) (64.089)
RESULTADO DEL EJERCICIO 375.439 315.273
Las Notas 1 a 21 y el anexo descritos en la memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y
ganancias del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014
Estado de cambios en el patrimonio neto del ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2014
A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
Ejercicio Ejercicio
Nota
2014 2013
RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 375.439 315.273
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto

Por coberturas de flujos de efectivo 11.4 (32.701) (4.712)
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes 11.4 318 (28)
Efecto impositivo 11.4 9.811 1.414
Otros ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto 11.4 (730) -
TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL

PATRIMONIO NETO (23.302) (3.326)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias

Por coberturas de flujos de efectivo 11.4 661 5.452
Subvenciones, donaciones y legados recibidos 11.5 (2.725) (3.448)
Efecto impositivo 11.4 (198) (1.636)
TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y

GANANCIAS (2.262) 368
TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 349.875 312.315
Las Notas 1 a 21 y el anexo descritos en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de cambios en el
patrimonio neto del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014
Estado de cambios en el patrimonio neto del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014
B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Prima Reserva Resultados de Resultado Ajustes por Subvenciones,

Otras Dividendo
Capital de legales y ejercicios del cambios de donaciones y Total
reservas a cuenta
emisión estatutarias anteriores ejercicio valor legados
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 42.221 40.765 286.091 312.119 211.009 268.155 (146.084) 5.771 6.204 1.026.251
Total ingresos y gastos reconocidos - - - - - 315.273 - 490 (3.448) 312.315
Operaciones con accionistas
Distribución de dividendos (Nota 11.3) - - - - - (52.354) (231.792) - - (284.146)
Otras variaciones del patrimonio neto
Aplicación del resultado - - 69.411 - 306 (215.801) 146.084 - - -
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 42.221 40.765 355.502 312.119 211.315 315.273 (231.792) 6.261 2.756 1.054.420
Total ingresos y gastos reconocidos - - - - - 375.439 - (22.839) (2.725) 349.875
Operaciones con accionistas
Distribución de dividendos (Nota 11.3) - - - - (211.315) (13.722) (104.707) - - (329.744)
Otras variaciones del patrimonio neto
Aplicación del resultado - - 69.411 - 348 (301.551) 231.792 - - -
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 42.221 40.765 424.913 312.119 348 375.439 (104.707) (16.578) 31 1.074.551
Las Notas 1 a 21 y el anexo descritos en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto del ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2014
Estado de flujos de efectivo del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014
Ejercicio Ejercicio
2014 2013
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 384.244 504.618

Resultado del ejercicio antes de impuestos 460.141 379.362
Ajustes del resultado
Amortización del inmovilizado 86.512 86.973
Correcciones valorativas por deterioro (286) 5.721
Variación de provisiones 2.724 535
Deterioro y pérdidas de instrumentos financieros (15.040) (19.693)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 16 (17)
Resultados por enajenaciones de instrumentos financieros - (8.793)
Ingresos financieros (120.362) (121.729)
Gastos financieros 70.202 69.261
Diferencias de cambio (6.946) (2.456)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros (213) -
Otros ingresos y gastos (3.830) (3.691)
Cambios en el capital corriente
Deudores y otras cuentas a cobrar (89.296) (69.713)
Otros activos corrientes 7.619 (5.688)
Acreedores y otras cuentas a pagar 33.516 204.756
Otros pasivos corrientes 7.054 11.541
Otros activos y pasivos no corrientes 49.115 40.486
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
Pagos de intereses (62.006) (65.561)
Cobros de dividendos 67.315 110.769
Cobros de intereses 13.213 9.862
Pagos por impuestos sobre beneficios a la sociedad dominante (115.204) (117.307)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (324.747) (30.413)

Pagos por inversiones
Empresas del Grupo y multigrupo (367.938) (9.948)
Inmovilizado (19.887) (19.755)
Otros activos financieros (1.202) (2.148)
Cobros por desinversiones
Empresas del Grupo y multigrupo 59.990 1.421
Inmovilizado - 17
Otros activos financieros 4.290 -
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (240.844) (387.168)

Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
Emisión de deudas con entidades de crédito 369.849 160.812
Emisión de deudas a empresas del Grupo y multigrupo 665.479 87.507
Emisión de otros pasivos financieros 6.080 2.172
Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito (717.697) (337.861)
Devolución y amortización de deudas con empresas del Grupo y multigrupo (107.697) (101.263)
Pagos por dividendos y remuneración de otros instrumentos de patrimonio
Dividendos (456.968) (198.535)
AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES (181.347) 87.037
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes al comienzo del ejercicio 444.495 357.458
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes al final del ejercicio 263.148 444.495
Las Notas 1 a 14 y el anexo descritos en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo
del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014
Memoria del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014
INDICE
Nota Página
1 Información general y actividad 1
2 Bases de presentación de las cuentas anuales
2.1 Marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad 2
2.2 Imagen fiel 2
2.3 Principios contables no obligatorios aplicados 3
2.4 Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre 3
2.5 Comparación de la información 3
2.6 Agrupación de partidas 3
2.7 Fondo de maniobra 4
2.8 Combinaciones de negocio 4
2.9 Cambios en criterios contables 4
2.10 Corrección de errores 4
3 Propuesta de aplicación del resultado 4
4 Normas de registro y valoración
4.1 Inmovilizado intangible 5
4.2 Inmovilizado material 7
4.3 Deterioro en el valor de activos no corrientes 7
4.4 Arrendamientos 8
4.5 Instrumentos financieros 8
4.6 Transacciones en moneda extranjera 12
4.7 Impuestos sobre beneficios 12
4.8 Reconocimiento de ingresos y gastos 13
4.9 Provisiones y contingencias 14
4.10 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental 14
4.11 Compromisos por planes de pensiones y similares 14
4.12 Pagos basados en acciones 15
4.13 Subvenciones recibidas y asimilados 15
4.14 Transacciones con partes vinculadas 15
5 Políticas de gestión de riesgos y gestión de capital
5.1 Riesgo de tipo de cambio 16
5.2 Riesgo de tipo de interés 16
5.3 Riesgo por evolución del precio de cotización de acciones de la sociedad
dominante 17
5.4 Riesgo de crédito 17
5.5 Riesgo de liquidez 18
5.6 Gestión de capital 18
6 Inmovilizado intangible 19
7 Inmovilizado material 23
8 Inversiones financieras
8.1 Inversiones financieras 25
8.2 Inversiones en empresas del Grupo y multigrupo 27
9 Clientes por prestación de servicios y proveedores
9.1 Clientes por ventas y prestaciones de servicios 33
9.2 Proveedores 34
10 Instrumentos financieros derivados
10.1 Derivados sobre tipo de cambio 34
10.2 Cobertura natural 36
10.3 Derivados sobre tipo de interés 37
Nota Página
11 Patrimonio neto y fondos propios
11.1 Reserva legal 40
11.2 Reserva por fondo de comercio 40
11.3 Distribución de dividendos 41
11.4 Ajustes por cambio de valor 41
11.5 Subvenciones recibidas y asimilados 42
12 Provisiones a largo plazo 43
13 Deuda financiera 44
14 Ingresos diferidos 48
15 Administraciones públicas y situación fiscal
15.1 Activos y pasivos por impuesto diferido y saldos corrientes con las
Administraciones Públicas 49
15.2 Conciliación entre resultado contable y base imponible fiscal 50
15.3 Impuestos reconocidos en el patrimonio neto 52
15.4 Conciliación entre resultado contable y gasto por Impuesto sobre Sociedades 52
15.5 Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras 53
16 Moneda extranjera 55
17 Ingresos y gastos
17.1 Importe neto de la cifra de negocios 56
17.2 Gastos de personal 57
17.3 Otros gastos de gestión corriente 57
17.4 Resultado financiero 58
17.5 Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio 59
18 Operaciones y saldos con partes vinculadas
18.1 Operaciones con partes vinculadas 61
18.2 Saldos con partes vinculadas 62
18.3 Retribuciones al Consejo de Administración y a la alta dirección 67
18.4 Información en relación con situaciones de conflicto de intereses por parte
de los Administradores 68
18.5 Otra información relativa al Consejo de Administración y a la alta dirección 68
18.6 Estructura financiera 68
19 Otra información
19.1 Honorarios de auditoría 69
19.2 Información sobre los aplazamientos de pagos efectuados a proveedores.
Disposición Adicional tercera. “Deber de información” de la Ley 15/2010, 5 de julio 69
19.3 Número de empleados 70
19.4 Acuerdos fuera de balance 70
20 Información sobre medio ambiente 71
21 Hechos posteriores 71
Anexo 72
1. INFORMACIÓN GENERAL Y ACTIVIDAD
Amadeus IT Group, S.A. (en adelante, “la Sociedad”) fue constituida e inscrita en el Registro Mercantil
de Madrid el 6 de septiembre de 2005. Su domicilio social se encuentra en Madrid, calle Salvador de
Madariaga, número 1.
Como consecuencia de la fusión por absorción de fecha 31 de julio de 2006 mencionada en la Nota
2.8, la Sociedad, anteriormente denominada WAM Portfolio, S.A., Sociedad Unipersonal (Sociedad
Absorbente) absorbió a Amadeus IT Group, S.A. (Sociedad Absorbida) para, con posterioridad,
adoptar el mismo objeto y denominación social de la Sociedad Absorbida; asimismo, Amadeus IT
Holding, S.A. dejó de ser accionista único de la Sociedad.
La actividad ordinaria y principal de la Sociedad, conforme a la manifestación de sus Administradores,

consiste en el marketing, venta y distribución de todos los productos y tecnología de la información
del Grupo Amadeus al servicio de la industria de viajes y turismo, registrando en el importe neto de la
cifra de negocio los ingresos obtenidos por la prestación a sus clientes de dichos servicios.
Las actividades anteriormente descritas, pueden ser desarrolladas por la Sociedad en territorio
español y extranjero, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o
participaciones en sociedades con objeto idéntico o análogo.
La Sociedad pertenece al Grupo Amadeus (“el Grupo”). El Grupo es la entidad de referencia en el

procesamiento de transacciones para la industria global de viajes y turismo, y provee soluciones
tecnológicas avanzadas a proveedores y agencias de viaje de todo el mundo. El Grupo actúa como una
red internacional para la distribución de productos y servicios de viaje, ofreciendo a sus clientes
funcionalidades de búsqueda en tiempo real, tarificación, reserva y emisión de billetes a través de sus
servicios de distribución, y ofrece a los proveedores de viajes (fundamentalmente aerolíneas) un
amplio abanico de soluciones tecnológicas que automatizan determinados procesos de negocio y
operaciones estratégicas, como las ventas y reservas, la gestión de inventario y otros procesos
operativos, a través de sus servicios de soluciones de TI.
Los clientes con los que opera el Grupo incluyen proveedores de productos y servicios de viajes, como
las aerolíneas (de bandera, domésticas, de bajo coste y operadoras de vuelos chárter), aeropuertos,
hoteles (incluyendo desde propiedades independientes hasta grandes cadenas), tour-operadores
(desde los que ofrecen productos generalistas, hasta los más especializados, así como aquellos que
están integrados verticalmente), compañías de seguro, empresas de transporte por tierra y por mar
(compañías de alquiler de coches, compañías ferroviarias, de cruceros y ferry), compañías en la
industria de la comercialización directa de viajes o intermediarios (agencias de viaje por internet o
tradicionales), y consumidores de servicios de viaje (empresas y viajeros individuales).
De conformidad con lo establecido en la legislación vigente, las presentes cuentas anuales se refieren
exclusivamente a las individuales de Amadeus IT Group, S.A. y no representan a las cuentas anuales
consolidadas. La Sociedad no está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas,
al estar incluida en el perímetro de consolidación del Grupo, cuya sociedad dominante, Amadeus IT
Holding, S.A. formula cuentas anuales consolidadas aplicando Normas Internacionales de Información
Financiera adoptadas por la Unión Europea. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio
Página 1
2014 han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad en reunión de su Consejo de
Administración celebrado el día 26 de febrero de 2015. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio
2013 fueron aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas de Amadeus IT Holding, S.A.,
celebrada el 26 de junio de 2014 y depositadas en el Registro Mercantil de Madrid.
El patrimonio neto del Grupo consolidado al 31 de diciembre de 2014 y 2013 asciende a 1.867.433 y
1.840.067 miles de euros, respectivamente. El resultado del ejercicio 2014 y 2013 del Grupo
consolidado asciende a 632.159 y 563.073 miles de euros, respectivamente.
2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES
2.1 Marco normativo de información financiera aplicable a la

Sociedad
Estas cuentas anuales se han formulado por los Administradores de acuerdo con el marco normativo
de información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en:
- Código de Comercio y la restante legislación mercantil.
- Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 y sus Adaptaciones
sectoriales.
- Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de

Cuentas (ICAC) en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.
- El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación.
2.2 Imagen fiel
Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se
presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación y
en particular, los principios y criterios contables en él contenidos, de forma que muestran la imagen
fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de la Sociedad y de los flujos de
efectivo habidos durante el correspondiente ejercicio. Estas cuentas anuales, que han sido formuladas
por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinaria
de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas
anuales del ejercicio 2013 fueron aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el
18 de junio de 2014.
Las cuentas anuales incluyen, mediante integración global, las partidas del balance de situación y de
la cuenta de pérdidas y ganancias correspondientes a las sucursales que la Sociedad tiene constituidas
en Dubai y en Cuba.
Página 2
2.3 Principios contables no obligatorios aplicados
Los Administradores han formulado estas cuentas anuales teniendo en consideración la totalidad de
los principios y normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en dichas
cuentas anuales. Adicionalmente, no se han aplicado principios contables no obligatorios.
2.4 Aspectos críticos de la valoración y estimación de la

incertidumbre
En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas se han utilizado estimaciones realizadas por los
Administradores de la Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y
compromisos que figuran registrados en ellas. Principalmente, estas estimaciones se refieren a:
- La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos.

- La vida útil de los activos materiales e intangibles.
- El valor de mercado de los instrumentos financieros derivados.
- El valor de las provisiones.
- La valoración de los planes de retribución a los empleados.
A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible
al cierre del ejercicio 2014, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro
obliguen a modificarlas en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma
prospectiva.
2.5 Comparación de la información
A efectos de comparación de la información, la Sociedad presenta conjuntamente en el balance de

situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de
flujos de efectivo y las notas explicativas de la memoria, los ejercicios terminados el 31 de diciembre
de 2014 y 2013.
La presentación y clasificación de algunas partidas en las cuentas anuales ha sido revisada y se han
realizado reclasificaciones para que la información resulte comparable con la del ejercicio anterior. La
revisión es realizada en base a importes significativos y los criterios de agregación utilizados mejoran
la comprensión de las cuentas anuales.
2.6 Agrupación de partidas
Determinadas partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de
cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo se presentan de forma agrupada para
facilitar su comprensión, si bien, en la medida en que sea significativa, se ha incluido la información
desagregada en las correspondientes notas de la memoria.
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2.7 Fondo de maniobra
La Sociedad presenta un fondo de maniobra negativo, lo cual es una circunstancia habitual en el

sector en el que opera y de su estructura financiera. Esta circunstancia no presenta impedimento
alguno para el desarrollo normal del negocio.
2.8 Combinaciones de negocio
Durante el ejercicio finalizado el 31 de julio de 2006, la Sociedad, anteriormente denominada WAM

Portfolio, S.A., Sociedad Unipersonal (Sociedad Absorbente) absorbió a Amadeus IT Group, S.A.
(Sociedad Absorbida) para, con posterioridad, adoptar el mismo objeto y denominación social de la
Sociedad Absorbida. La valoración de los elementos patrimoniales de las sociedades implicadas en el
proceso de fusión se realizó aplicando a los mismos el valor de mercado. Toda información requerida
por la legislación vigente fue incluida en la memoria de las cuentas anuales de la Sociedad del
ejercicio terminado el 31 de julio de 2006.
2.9 Cambios en criterios contables
Durante el ejercicio 2014, no se ha producido ningún cambio en los criterios contables aplicados por la
Sociedad.
2.10 Corrección de errores
En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas no se ha detectado ningún error significativo que
haya supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del ejercicio 2013.
3. PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO
El Consejo de Administración propondrá a la Junta General Ordinaria de Accionistas para su

aprobación, un dividendo bruto final de 0,0724 euros por acción con derecho a percibirlo, con cargo al
resultado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014. Por lo tanto, la propuesta de aplicación
del resultado, es la siguiente:
Euros
Base de reparto:
Resultado del ejercicio (beneficio) 375.439.464,04
375.439.464,04
Aplicación:
Otras reservas 349.982,56
Reserva por fondo de comercio 69.411.527,54
Dividendos 305.677.953,94
375.439.464,04
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El Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión celebrada el 16 de octubre de 2014, acordó

la distribución de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2014, por un importe de 0,0248
euros por acción a cada una de las acciones existentes y en circulación con derecho a percibirlo a la
fecha de pago. El pago del citado dividendo ha tenido lugar el 16 de enero de 2015, habiendo sido
desembolsado en su totalidad, por lo que el dividendo complementario hasta alcanzar el dividendo
bruto final propuesto se eleva a 0,0476 euros por acción con derecho a percibirlo.
De acuerdo con lo indicado en el artículo 277 de la Ley de Sociedades de Capital, a continuación se

muestra el estado contable previsional formulado preceptivamente para poner de manifiesto la
existencia de liquidez suficiente en el momento de la distribución de dicho dividendo a cuenta:
Miles de euros
Resultado después de impuestos desde el 1 de enero hasta el 31 de

206.910
agosto de 2014
Dotación de reservas obligatorias (69.412)
Resultado distribuible 137.498
Dividendo a cuenta propuesto (importe máximo) 104.707
Tesorería y equivalentes de efectivo disponibles al 31 de agosto de 2014 298.355
Tesorería generada hasta octubre de 2014 9.366
Líneas de crédito disponibles 309.000
Excedente 512.014
Tesorería prevista desde noviembre de 2014 hasta enero de 2015 69.142
4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN
Las principales normas de registro y valoración aplicadas por la Sociedad en la elaboración de sus
cuentas anuales, han sido las siguientes:
4.1 Inmovilizado intangible
El inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción y

posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y, en su caso, por las
pérdidas por deterioro que haya experimentado, siendo revisado periódicamente y ajustado en el caso
de cualquier disminución en su valor, tal y como se describe en la Nota 4.3. Dichos activos se
amortizan a lo largo de su vida útil. Los activos incluidos en este epígrafe son los siguientes:
 Marcas: se incluyen las marcas adquiridas ya sea mediante una combinación de negocios (Nota
2.8) o mediante adquisiciones independientes valoradas por su coste de adquisición. Cuando se
estima que las marcas contribuirán positivamente a los flujos de caja en un periodo de tiempo
indefinido, se considera que su vida útil es indefinida. Por tanto, dichas marcas no se amortizan hasta
que se determina que su vida útil es definida. Se someten a pruebas de deterioro anualmente o en el
momento en que se tengan indicios de dicho deterioro.
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 Fondo de comercio: el fondo de comercio figura en el activo cuando su valor se pone de

manifiesto en virtud de una adquisición onerosa en el contexto de una combinación de negocios. El
fondo de comercio se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo sobre las que se
espera que recaigan los beneficios de la combinación de negocios y no se amortiza. En su lugar,
dichas unidades generadoras de efectivo se someten, al menos anualmente, a un test de deterioro
conforme a la metodología indicada en la Nota 4.3, procediéndose, en su caso, a registrar la
correspondiente corrección valorativa.
Las correcciones valorativas por deterioro reconocidas en el fondo de comercio no son objeto de
reversión en ejercicios posteriores.
 Aplicaciones informáticas: se incluyen tanto los costes de adquisición o derechos de uso, como
los costes de producción incurridos por la Sociedad para el desarrollo de aplicaciones informáticas.
Estos costes se activan a partir del momento en que se demuestra la viabilidad técnica del proyecto,
se prevé que su coste se recuperará mediante la generación de beneficios futuros y dicho coste se
pueda determinar de forma fiable. Las aplicaciones informáticas se amortizan de forma lineal en un
periodo de 3 a 5 años. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la
cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en que se incurren.
 Derechos intangibles: los activos incluidos en este epígrafe son los siguientes:
 Relaciones contractuales – Se incluyen las relaciones contractuales con las agencias de viajes y los
usuarios del sistema Amadeus, fruto de una combinación de negocios (Nota 2.8), y los importes
capitalizables relacionados con incentivos con agencias de viajes que pueden ser reconocidos como
un activo. Estos últimos activos corresponden fundamentalmente a desembolsos realizados para el
incremento y/o fidelización de la cartera de clientes. Estos se articulan mediante contratos de
periodicidad siempre superior al año, por los que a cambio de un pago al inicio, se comprometen
con la Sociedad a alcanzar determinados objetivos económicos. Estos contratos incluyen cláusulas
de penalización si dichos objetivos no se alcanzan.
La vida útil se determina teniendo en consideración los derechos contractuales, cláusulas de

renovación y periodo de dependencia tecnológica para estos activos inmateriales. Se amortizan con
cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de forma lineal en un período de 2 a 15 años, siendo
sometidos a un test de deterioro para ajustar el valor neto contable al logro de los objetivos
comprometidos y, dentro de esta categoría, aquellos activos que se adquirieron por medio de la
combinación de negocios se amortizan de forma lineal durante un periodo de 8 a 15 años.
Aquellos importes pagados relacionados con incentivos, servicios o descuentos a agencias de viajes
o aerolíneas que no cumplen los requisitos para ser calificados como inmovilizado intangible, se
consideran gastos periodificables imputándose a la cuenta de pérdidas y ganancias de acuerdo con
la duración del contrato.
 Tecnología y contenidos – Se incluye una combinación de programas y contenidos, obtenidos estos

últimos por la Sociedad en virtud de sus relaciones contractuales con los proveedores de viajes, ya
sean adquiridos mediante una combinación de negocios (Nota 2.8) o mediante adquisiciones
independientes, valorados por su coste de adquisición. Esta combinación permite procesar reservas
de viajes poniendo en contacto a los proveedores de viajes con los demandantes de dichos
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servicios (agencias de viajes) y poner a su disposición todo el contenido a través del sistema
Amadeus.
Estos activos se amortizan con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de forma lineal durante
su vida útil estimada de 5 a 20 años. Aquellos activos relacionados con la tecnología y contenido
para Soluciones Tecnológicas se amortizan en 20 años, teniendo en cuenta que el modelo de
industria de tecnología es a muy largo plazo. La vida útil estimada de los principales componentes
de la tecnología y contenido de Distribución es de 15 años, debido a la situación en la que se
encuentra el sistema de reservas de Amadeus y a la distancia percibida por la Sociedad respecto de
sus principales competidores.
4.2 Inmovilizado material
El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción y,

posteriormente, se minora por la correspondiente amortización acumulada y, en su caso, por las
pérdidas por deterioro que haya experimentado, siendo revisado periódicamente y ajustado en el caso
de cualquier disminución en su valor, tal y como se describe en la Nota 4.3.
Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el

inmovilizado material se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren.
Por el contrario, los importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la capacidad o
eficiencia, o a alargar la vida útil de dichos bienes se registran como mayor coste de los mismos.
La Sociedad amortiza el inmovilizado material linealmente, en función de los años de vida útil
estimada de los respectivos bienes, según el siguiente detalle:
Años
10 - 15
Instalaciones y mobiliario
2 – 15
Otro inmovilizado
4.3 Deterioro en el valor de activos no corrientes
La Sociedad evalúa regularmente el valor neto contable de sus activos no corrientes para comprobar si
hay pérdidas por deterioro en el valor de los activos. Si como resultado de esta evaluación, el valor
recuperable del bien es inferior al valor neto contable, se registra una pérdida por deterioro en la
cuenta de pérdidas y ganancias, reduciendo el valor neto contable del bien a su valor realizable. El
valor recuperable del bien es el mayor entre el valor razonable menos los costes de venta y su valor
en uso. Para la determinación del valor en uso, los flujos futuros de caja estimados se descuentan a
su valor actual utilizando tipos de interés adecuados al efecto.
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4.4 Arrendamientos
Los bienes adquiridos mediante contratos de arrendamiento financiero, en los que la Sociedad asume
sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de la propiedad, son capitalizados,
registrándose en el pasivo una obligación por el menor entre el valor actualizado de la deuda total por
las cuotas a pagar y el valor razonable del bien. Estos bienes se amortizan linealmente en función de
las vidas útiles anteriormente descritas.
Los pagos de las cuotas de los arrendamientos operativos se registran como gastos en el momento de
su devengo a lo largo del periodo del contrato.
4.5 Instrumentos financieros
4.5.1 Activos financieros
Los activos financieros se registran inicialmente por el valor razonable de la contraprestación

entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles.
En el balance de situación, los activos financieros se clasifican entre corrientes y no corrientes en

función de que su vencimiento sea inferior, igual o superior a doce meses.
La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los
flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los
riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como cesiones de créditos comerciales en
operaciones de factoring en las que la Sociedad no retiene riesgos significativos de crédito ni de
interés.
Por el contrario, la Sociedad no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero por
un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se
retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.
Los intereses y dividendos recibidos de activos financieros devengados con posterioridad al momento
de adquisición se reconocen como ingresos financieros en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los
intereses se calculan utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos, cuando se
declara el derecho del accionista a recibirlos. Si los dividendos distribuidos proceden de resultados
generados con anterioridad a la fecha de adquisición, se reconocen minorando el valor contable de la
inversión.
Los activos financieros que posee la Sociedad se clasifican en las siguientes categorías:
- Préstamos y partidas a cobrar
Activos financieros originados en la venta de bienes o en la prestación de servicios por operaciones de

tráfico de la Sociedad o los que, no teniendo un origen comercial, no son instrumentos de patrimonio
ni derivados y cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y no se negocian en un mercado activo.
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Tras su reconocimiento inicial, se valoran a su coste amortizado, usando para su determinación el

método del tipo de interés efectivo.
Por coste amortizado se entiende el coste de adquisición del activo o pasivo financiero menos los
reembolsos de principal y corregido por la parte imputada sistemáticamente a resultados, mediante la
utilización del tipo de interés efectivo, de la diferencia entre el coste inicial y el correspondiente valor
de reembolso al vencimiento. En el caso de los activos financieros, el coste amortizado incluye,
además, las correcciones de valor por deterioro.
El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor de un

instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo
largo de su vida remanente.
Los depósitos y fianzas se reconocen por el importe desembolsado para hacer frente a los
compromisos contractuales.
Si el vencimiento de estos préstamos y cuentas por cobrar es inferior a un año, estos activos son
registrados por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea
significativo.
Las correspondientes pérdidas por deterioro se dotan cuando, como resultado de eventos ocurridos
después de su reconocimiento inicial, se produce una reducción o retraso en los flujos de efectivo
estimados futuros, que puedan venir motivados por la insolvencia del deudor.
- Inversiones mantenidas hasta el vencimiento
Valores representativos de deuda, con fecha de vencimiento fijada y cobros de cuantía determinable,
que se negocian en un mercado activo y sobre los que la Sociedad manifiesta su intención y capacidad
para conservarlos en su poder hasta la fecha de su vencimiento. Tras su reconocimiento inicial, se
valoran también a su coste amortizado.
Las correspondientes pérdidas por deterioro se dotan cuando, como resultado de eventos ocurridos
después de su reconocimiento inicial, se produce una reducción o retraso en los flujos de efectivo
estimados futuros, que puedan venir motivados por insolvencia del deudor.
- Activos financieros mantenidos para negociar
Son aquéllos adquiridos con el objetivo de enajenarlos en el corto plazo o aquéllos que forman parte
de una cartera de la que existen evidencias de actuaciones recientes con dicho objetivo. Esta
categoría incluye también los derivados financieros que no han sido designados como instrumentos de
cobertura. Los activos financieros mantenidos para negociar se valoran a su valor razonable,
registrándose en la cuenta de pérdidas y ganancias el resultado de las variaciones en dicho valor
razonable.
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- Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo, asociadas y multigrupo
Se consideran empresas del Grupo aquellas vinculadas con la Sociedad por una relación de control, y
empresas asociadas aquéllas sobre las que la Sociedad ejerce una influencia significativa.
Adicionalmente, dentro de la categoría de multigrupo se incluye a aquellas sociedades sobre las que,
en virtud de un acuerdo, se ejerce un control conjunto con uno o más socios.
Las inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo, asociadas y multigrupo se valoran por su
coste, minorado, en su caso, por el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.
Dichas correcciones valorativas serán la diferencia entre el valor en libros de la participación y el
importe recuperable, entendiendo éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los
costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión.
En el caso de inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo que otorgan control sobre la
sociedad dependiente, los honorarios abonados a asesores legales u otros profesionales relacionados
con la adquisición de la inversión se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.
Las correcciones valorativas por deterioro y, en su caso, su reversión, se registran como un gasto o un
ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como
límite el valor original en libros de la inversión.
- Activos financieros disponibles para la venta
Se incluyen los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio de otras empresas que
no hayan sido clasificados en ninguna de las categorías anteriores. Se valoran por su valor razonable,
registrándose en el patrimonio neto el resultado de las variaciones en dicho valor razonable, hasta que
el activo se enajena o haya sufrido un deterioro de valor conforme a los límites establecidos en el Plan
General de Contabilidad momento en el que dichos resultados acumulados reconocidos previamente
en el patrimonio neto pasan a registrarse en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los activos financieros
disponibles para la venta cuyo valor razonable no se pueda determinar con fiabilidad se valorarán por
su coste, menos en su caso, por el importe acumulado de las correcciones valorativas por el deterioro
del valor.
4.5.2 Pasivos financieros
La Sociedad clasifica los pasivos financieros conforme al contenido de los acuerdos contractuales
pactados, siempre que, de acuerdo con su realidad económica, supongan para la empresa una
obligación contractual directa o indirecta.
La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se extinguen las obligaciones que los han
generado.
En el balance de situación, los pasivos financieros se clasifican entre corrientes y no corrientes en

función de que su vencimiento sea inferior, igual o superior a doce meses.
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- Débitos y partidas a pagar
Son pasivos financieros aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Sociedad y que se han
originado en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o también
aquéllos que, sin tener un origen comercial, no pueden ser considerados como instrumentos
financieros derivados.
Los débitos y partidas a pagar se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación

recibida, ajustada por los costes de la transacción directamente atribuibles. Con posterioridad, dichos
pasivos se valoran a su coste amortizado.
No obstante lo anterior, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año
y que no tengan un tipo de interés contractual, se registran por su valor nominal, cuando el efecto de
no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.
En el caso de aquellos préstamos cuyo vencimiento sea a corto plazo, pero cuya refinanciación a largo
plazo esté asegurada a discreción de la Sociedad mediante pólizas de crédito disponibles a largo plazo,
se clasifican como pasivos no corrientes.
4.5.3 Instrumentos de patrimonio
Un instrumento de patrimonio representa una participación residual en los activos de la Sociedad, una
vez deducidos todos sus pasivos.
Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran en el patrimonio neto por el importe
recibido, neto de los gastos de emisión.
4.5.4 Derivados financieros y cobertura contable
La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran
expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros. Fundamentalmente, estos riesgos
son de variaciones de los tipos de interés y de cambio.
Para que estos instrumentos financieros puedan calificarse como de cobertura contable, son
designados como tales, documentándose la relación de cobertura. Asimismo, la Sociedad verifica
inicialmente y de forma periódica a lo largo de su vida que la relación de cobertura es eficaz, es decir,
es esperable prospectivamente que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la
partida cubierta, atribuibles al riesgo cubierto, se compensen casi completamente por los del
instrumento de cobertura y que, retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado
dentro de un rango de variación del 80% al 125% respecto del resultado de la partida cubierta.
Los derivados se registran inicialmente por su coste de adquisición en el balance de situación y,

posteriormente, se realizan las correcciones valorativas necesarias para reflejar su valor razonable en
cada momento, registrándose en el epígrafe “Derivados” del activo del balance de situación si son
positivas, o del pasivo si son negativas. Los beneficios o pérdidas de dichas fluctuaciones se registran
en función del tipo de cobertura, de la siguiente forma:
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 Coberturas de valor razonable: los cambios en el valor razonable del instrumento de cobertura
y del activo o pasivo cubierto, atribuibles al riesgo cubierto, se reconocen en la cuenta de pérdidas y
ganancias.
 Coberturas de flujos de efectivo: La parte efectiva de los cambios en el valor razonable del
instrumento de cobertura se reconoce transitoriamente en el patrimonio neto, imputándose en la
cuenta de pérdidas y ganancias en el mismo periodo en que el elemento que está siendo objeto de
cobertura afecta al resultado, salvo que la cobertura corresponda a una transacción prevista que
termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes
registrados en el patrimonio neto se incluirán en el coste del activo o pasivo cuando sea adquirido o
asumido. La parte considerada como inefectiva se reconoce directamente en la cuenta pérdidas y
ganancias.
La contabilización de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence o es

vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de coberturas. En
ese momento, cualquier beneficio o pérdida acumulada correspondiente al instrumento de cobertura
que haya sido registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del mismo hasta que se produzca
la operación prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de
cobertura, los beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se
transfieren a los resultados del periodo.
La Sociedad utiliza como valor razonable de los instrumentos financieros derivados registrados el
descuento de los flujos de caja esperados, basándose en las condiciones de mercado tanto de contado
como de futuros a la fecha de cierre del ejercicio.
4.6 Transacciones en moneda extranjera
La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. La conversión de operaciones en moneda

extranjera se realiza utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción. Los beneficios
o pérdidas resultantes de la liquidación de dichas transacciones y de la valoración al cierre de activos
y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y
ganancias.
4.7 Impuestos sobre beneficios
El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el
impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.
El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones
fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas
fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas
fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un
menor importe del impuesto corriente. No obstante, aquellas deducciones y otras ventajas fiscales en
la cuota del impuesto cuya naturaleza económica sea asimilable a las subvenciones se registran
conforme al criterio aplicable a las subvenciones recibidas y asimilados (Nota 4.13).
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El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponden con el reconocimiento y la cancelación de

los activos y pasivos por impuesto diferido. Éstos incluyen las diferencias temporarias que se
identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las
diferencias entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, así como las bases
imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas
fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que
corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.
Con carácter general, se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias
temporarias imponibles. Sin embargo, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la
medida en que se considere probable que la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras
contra las que poder hacerlos efectivos. En cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos
no registrados en el balance de situación y éstos son objeto de reconocimiento en la medida en que
pase a ser probable su recuperación con beneficios fiscales futuros. Asimismo, en cada cierre se
consideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las oportunas correcciones a
los mismos en la medida en que existen dudas de su recuperación futura.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones registradas directamente en
el patrimonio neto, se registran también en el patrimonio neto. Las correcciones de valor de los
activos y pasivos por impuestos diferidos debidos a cambios en el tipo impositivo se reconocen según
su origen en la cuenta de pérdidas y ganancias o en el patrimonio neto.
4.8 Ingresos y gastos por prestación de servicios
Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la
corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en
que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. Dichos ingresos se registran por
el valor razonable de la contraprestación recibida, deducidos descuentos e impuestos.
La Sociedad obtiene sus ingresos de Distribución por la prestación de servicios de procesamiento de

reservas a los proveedores de servicios de viajes a través del sistema Amadeus. El reconocimiento de
los ingresos procedentes de las reservas aéreas se realiza sobre la base del número de reservas, en el
momento en el que se produce la reserva, netas de cancelaciones efectuadas y provisiones para
futuras cancelaciones. Los ingresos procedentes de reservas no aéreas, principalmente de hoteles y
alquiler de coches, se reconocen cuando el consumidor final hace uso efectivo de los mismos.
La Sociedad genera, entre otros, ingresos de las ventas directas realizadas por las oficinas y páginas
web de ciertas aerolíneas (“system users”) que están directamente conectadas a la plataforma de
Amadeus. Cuando las aerolíneas reciben pagos en conexión con estas ventas de su propio inventario,
estos se presentan como una deducción de los ingresos.
Adicionalmente, la Sociedad tiene ciertos acuerdos de contenido y otros acuerdos de marketing con
las aerolíneas. Como resultado de estos acuerdos, las aerolíneas permitirán a la Sociedad acceder a la
información sobre programación de rutas, inventario de asientos y tarifas para vuelos que se vendan
en los territorios cubiertos en dichos acuerdos. Los pagos que se realizan a las aerolíneas en el marco
de estos acuerdos se presentan como una deducción de los ingresos.
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Los ingresos procedentes de las prestaciones de servicios por el uso de Soluciones Tecnológicas se
reconocen cuando se prestan los servicios al cliente a lo largo de la vida del contrato. Estas soluciones
incluyen servicios de gestión de inventario y embarque de pasajeros.
Los ingresos obtenidos por la implementación y adaptación de Soluciones Tecnológicas son

reconocidos cuando se prestan los servicios al cliente a lo largo de la vida del contrato.
Los ingresos por ventas donde la Sociedad actúa como agente se registran netos de los gastos
asociados, reconociendo el ingreso por la comisión recibida.
4.9 Provisiones y contingencias
Las provisiones son reconocidas cuando existe obligación presente, legal o implícita, surgida de
sucesos pasados, cuando sea probable que la Sociedad sea requerida al pago de una obligación, y
cuando el importe de la obligación pueda ser estimado razonablemente.
Los pasivos contingentes son obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados,
cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros
independientes de la voluntad de la Sociedad.
Los importes registrados como provisión corresponden a la mejor estimación de la obligación presente
a la fecha del balance de situación, teniendo en cuenta los riesgos e incertidumbres relacionados con
dicha obligación. Cuando la salida de recursos tenga una probabilidad remota, los pasivos
contingentes no se reconocen en las cuentas anuales sino que se informa sobre los mismos en las
notas de la memoria.
4.10 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental
Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes utilizados de forma duradera en la

actividad de la Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la
protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación
futura.
La actividad de la Sociedad, por su naturaleza no tiene un impacto medioambiental significativo.
4.11 Compromisos por planes de pensiones y similares
La Sociedad tiene asumidos compromisos por pensiones con sus empleados, materializados en un plan
de pensiones externo, sistema de empleo de aportación definida y en seguros colectivos de vida, para
la totalidad de los empleados.
Las aportaciones efectuadas en cada ejercicio se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.
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4.12 Pagos basados en acciones
La Sociedad mantiene en vigor determinados compromisos con empleados relacionados con pagos
basados en acciones. Los gastos de personal por servicios recibidos, calculados como el valor
razonable de los instrumentos de capital de la sociedad dominante, se registran en la cuenta de
pérdidas y ganancias durante el período de devengo con contrapartida dentro del pasivo. La
liquidación de estos pagos basados en acciones es considerada como la recompra de un instrumento
de capital. En el supuesto de que la Sociedad opte por liquidarlos en efectivo, no se registra gasto de
personal adicional cuando el pago efectuado es equivalente al valor razonable del instrumento de
capital a la fecha de recompra.
4.13 Subvenciones recibidas y asimilados
Las subvenciones recibidas y asimilados no reintegrables recibidas por la Sociedad se contabilizan

inicialmente por el valor razonable del importe o el bien concedido, como ingresos directamente
imputados al patrimonio neto y se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias sistemáticamente
atendiendo a su finalidad.
4.14 Transacciones con partes vinculadas
La Sociedad considera como partes relacionadas a la sociedad dominante, a los accionistas

significativos de la sociedad dominante y a las sociedades controladas por éstos, así como aquéllos
que sin ser accionistas significativos tienen la facultad para nombrar a un miembro del Consejo de
Administración, de acuerdo con los términos y condiciones establecidos entre los accionistas firmantes
del Acuerdo de Accionistas suscrito el día 29 de abril de 2010. Dicho acuerdo no está vigente a 31 de
diciembre de 2014. Adicionalmente, se consideran partes vinculadas a las empresas subsidiarias,
empresas asociadas y multigrupo. También se consideran partes vinculadas el personal de alta
dirección y miembros del Consejo de Administración, así como los familiares directos.
La Sociedad realiza todas sus operaciones con partes vinculadas a valores de mercado.
Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que los
Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de
los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.
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5. POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS Y GESTIÓN DE

CAPITAL
La Sociedad está expuesta, como consecuencia del desarrollo normal de sus actividades de negocio, a
los riesgos de tipo de cambio, de tipo de interés, de evolución del precio de cotización de las acciones
de la sociedad dominante, de crédito y riesgo de liquidez. El objetivo de la Sociedad es identificar,
medir y minimizar estos riesgos utilizando los métodos más efectivos y eficientes para eliminar,
reducir o transferir dichos riesgos. Con el propósito de gestionar estos riesgos, en algunas ocasiones,
la Sociedad realiza actividades de cobertura usando instrumentos derivados y no derivados.
5.1 Riesgo de tipo de cambio
La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Debido a la orientación multinacional de su

negocio, la Sociedad está expuesta al riesgo de tipo de cambio derivado de las fluctuaciones de
diferentes divisas. El objetivo de la estrategia de cobertura de tipo de cambio de la Sociedad es
proteger el valor en euros de los flujos de efectivo denominados en las distintas divisas. Los
instrumentos utilizados para ello dependen de la divisa en que esté denominado el flujo de efectivo
que se desea cubrir:
 La estrategia utilizada para cubrir la exposición en dólares estadounidenses (USD) se basa

fundamentalmente en una cobertura natural (“Natural hedge”), aunque también si es necesario se
hace uso de contratos de productos financieros. Esta estrategia tiene por objetivo reducir la
exposición creada por los flujos de caja operativos denominados en USD con los pagos de la deuda
denominados en USD.
 Además de los dólares estadounidenses, las principales exposiciones en divisa corresponden a

flujos de efectivo denominados en libras esterlinas (GBP), dólares australianos (AUD) y coronas
suecas (SEK). Para estas exposiciones, una estrategia de cobertura natural no es posible. Para
cubrir dichas exposiciones, la Sociedad suscribe contratos de productos derivados con entidades
financieras, principalmente, contratos de futuro de tipo de cambio, opciones sobre divisas y
combinaciones de opciones sobre divisas.
5.2 Riesgo de tipo de interés
El objetivo de la Sociedad en términos de gestión del riesgo de tipo de interés es mitigar la volatilidad
de los flujos netos de intereses a pagar por la Sociedad. Al 31 de diciembre de 2014, después de tener
en cuenta el efecto de las coberturas de tipo de interés (IRS) existentes, aproximadamente el 85,1%
de los préstamos de la Sociedad son a tipo de interés fijo. Al 31 de diciembre de 2013 el porcentaje
era del 91,7%.
Aunque los contratos de permuta de tipos de interés que cubren la deuda de la Sociedad fijan la
cantidad de los intereses a pagar en los años venideros, sus valores razonables son sensibles a los
cambios en los tipos de interés.
Página 16
En 2014 se ha producido un ligero descenso en la sensibilidad de la deuda denominada en euros a los

movimientos de la curva de tipos de interés con respecto al año anterior. Este descenso es debido a la
reducción del período de vencimiento de la deuda a tipo de interés fijo, que ha sido parcialmente
compensado con la emisión de un Eurobono a 3 años por la compañía del Grupo Amadeus Finance,
B.V., cuyos fondos han sido íntegramente traspasados a la Sociedad. Aunque los flujos futuros de este
instrumento no son sensibles a los cambios en el nivel de los tipos de interés, el valor razonable del
instrumento es sensible a estos cambios.
En el caso de la deuda de la Sociedad con un tipo de interés variable, el diferencial a pagar en relación
con esta deuda está fijado y, por tanto, su valor razonable es sensible a las variaciones de los tipos de
interés.
5.3 Riesgo por evolución del precio de cotización de las acciones de

la sociedad dominante
La Sociedad tiene concedidos tres sistemas de remuneración a los empleados y directivos

referenciados a las acciones de la sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A., el Performance
Share Plan (PSP), el Restricted Share Plan (RSP) y el Share Match Plan (SMP).
De acuerdo con las normas de estos planes, al vencimiento, los beneficiarios de los planes concedidos,
recibirán un número de acciones que dependerá de la consecución de ciertos objetivos.
5.4 Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de que la contraparte de un activo financiero provoque una pérdida
económica para la Sociedad al no cumplir una obligación.
La tesorería y otros activos líquidos equivalentes de la Sociedad son depositados en bancos de

reconocida solvencia basándose en la diversificación y el riesgo de crédito de las alternativas de
inversión disponibles.
En cuanto a las cuentas a cobrar con clientes, entre otros factores, el riesgo de crédito está mitigado
por el hecho de que la mayoría de ellas se liquidan mediante cámaras de compensación operadas por
la International Air Transport Association (IATA) y por Airlines Clearing House, Inc. (ACH). Estos
sistemas aseguran que los cobros de los clientes se liquidarán en una fecha que está prefijada de
antemano, y mitigan parcialmente el riesgo de crédito debido a que los miembros de la cámara de
compensación deben hacer depósitos que podrían ser utilizados si hubiera un fallido. Además, la base
de clientes con la que cuenta la Sociedad es amplia y no está concentrada, lo que reduce el riesgo de
crédito.
Página 17
5.5 Riesgo de liquidez
La Sociedad es responsable de proporcionar en todo momento la liquidez necesaria a todas las

sociedades del Grupo. Para realizar esta gestión de forma eficiente, la Sociedad gestiona los excesos
de liquidez de las subsidiarias y los canaliza a las empresas con necesidades de liquidez.
El manejo de los excesos y necesidades extraordinarias de tesorería de las empresas del Grupo es
realizado principalmente por medio de los siguientes acuerdos:
 Acuerdos de tesorería centralizada con la mayoría de las filiales en la zona Euro.
 Acuerdos bilaterales de optimización de tesorería entre la Sociedad y sus filiales.
La Sociedad hace el seguimiento de la posición de tesorería esperada de las filiales a través de

previsiones de flujos de efectivo. Estas previsiones se realizan para todas las empresas del Grupo y se
consolidan con el fin de analizar la situación de liquidez y las perspectivas de todas las sociedades del
Grupo.
Adicionalmente, tal y como se describe en la Nota 13, la Sociedad mantiene una línea de crédito
“Revolving Credit Facility” por importe de 300.000 miles de euros, que puede ser utilizada para cubrir
posibles necesidades de capital circulante y otras contingencias corporativas. Al 31 de diciembre de
2014, la Sociedad no tenía dispuesto importe alguno de dicha línea de crédito.
5.6 Gestión del capital
La Sociedad gestiona su capital de tal forma que garantice la continuidad del negocio de las
sociedades del Grupo, y a la vez genere retorno a los accionistas y a otras partes interesadas a través
de la optimización del ratio de apalancamiento.
La Sociedad fundamenta sus decisiones de gestión de capital en la relación existente entre sus
ingresos y flujos de caja libre, así como en el importe de la deuda y los pagos asociados al servicio de
la deuda.
La calificación crediticia de la sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A., otorgada por Standard &
Poor’s Credit Market Service Europe Limited es de “BBB/A-2”, con perspectiva estable. Por otra parte,
la calificación otorgada por Moody’s Investors Service España, S.A, es de “Baa2”, con perspectiva
estable. Durante el ejercicio 2013, ambas agencias elevaron la calificación crediticia de la sociedad
dominante, Amadeus IT Holding, S.A., manteniendo la calificación de “Investment Grade”.
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6. INMOVILIZADO INTANGIBLE
Los saldos y variaciones de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado intangible” durante el
ejercicio 2014, son los siguientes:
Coste 31/12/2013 Aumentos Disminuciones 31/12/2014
Marcas 318.316 - - 318.316

Fondo de comercio 1.388.231 - - 1.388.231
Aplicaciones informáticas 12.423 8.654 (646) 20.431
Derechos intangibles 1.707.803 9.024 (14.574) 1.702.253
Total 3.426.773 17.678 (15.220) 3.429.231
Amortización acumulada
Marcas (61.766) - - (61.766)

Aplicaciones informáticas (5.075) (1.568) 646 (5.997)
Derechos intangibles (1.202.353) (83.745) 13.271 (1.272.827)
Total (1.269.194) (85.313) 13.917 (1.340.590)
Deterioros
Derechos intangibles (3.340) - 1.287 (2.053)
Total (3.340) - 1.287 (2.053)
Neto
Marcas 256.550 - - 256.550

Aplicaciones informáticas 7.348 7.086 - 14.434
Derechos intangibles 502.110 (74.721) (16) 427.373
Total inmovilizado intangible neto 2.154.239 (67.635) (16) 2.086.588
Página 19
Los saldos y variaciones de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado intangible” durante el
ejercicio 2013, fueron los siguientes:
Coste 31/12/2012 Aumentos Disminuciones 31/12/2013
Marcas 318.316 - - 318.316

Derechos intangibles 1.721.279 14.494 (27.970) 1.707.803
Total 3.436.440 18.303 (27.970) 3.426.773
Marcas (61.766) - - (61.766)

Aplicaciones informáticas (4.463) (612) - (5.075)
Derechos intangibles (1.121.100) (85.628) 4.375 (1.202.353)
Total (1.187.329) (86.240) 4.375 (1.269.194)
Deterioros
Derechos intangibles (3.340) - - (3.340)
Total (3.340) - - (3.340)
Neto
Marcas 256.550 - - 256.550

Derechos intangibles 596.839 (71.134) (23.595) 502.110
Total inmovilizado intangible neto 2.245.771 (67.937) (23.595) 2.154.239
El principal activo de vida útil indefinida que tiene la Sociedad corresponde a la marca “Amadeus”. Al
cierre del ejercicio 2014 y 2013, su valor neto contable, registrado dentro del epígrafe “Inmovilizado
intangible - Marcas” asciende a 256.550 miles de euros.
La Sociedad ha analizado los factores relevantes para la determinación de la vida útil de un activo
intangible, destacando lo siguiente:
 No existen expectativas de que la marca corporativa “Amadeus” vaya a ser abandonada.
Página 20
 Hay cierta estabilidad dentro de la industria de Distribución, dado que está compuesta por pocos
competidores a nivel mundial y Amadeus cuenta con un fuerte posicionamiento.
Como consecuencia de lo anterior, la Sociedad ha estimado que la vida útil de la marca “Amadeus” es
indefinida y que dicha marca contribuirá positivamente a los flujos de caja del Grupo en un periodo
indefinido de tiempo.
La marca “Amadeus” se ha asignado a la unidad generadora de efectivo de Distribución por importe de

225.575 miles de euros, y a Soluciones Tecnológicas por importe de 30.975 miles de euros.
Este activo intangible no genera entradas de tesorería que sean independientes de las de otros
activos, y por tanto está sometido a pruebas de deterioro de valor como parte de esas unidades
generadoras de efectivo a las que está asignado. Las principales hipótesis usadas para las pruebas de
deterioro, así como la metodología seguida son descritas en la Nota 4.3 y en las pruebas de deterioro
del fondo de comercio descritas a continuación.
La Sociedad registra en el epígrafe “Inmovilizado intangible - Fondo de comercio”, el derivado de la

fusión por absorción descrita en la Nota 2.8, correspondiente al exceso de valor registrado por la
Sociedad Absorbente respecto del valor patrimonial de la Sociedad Absorbida, una vez deducidos los
valores asignados a los activos identificados. Al cierre del ejercicio 2014 y 2013, su valor neto
contable, asciende a 1.388.231 miles de euros.
El fondo de comercio se ha asignado a la unidad generadora de efectivo de Distribución por importe de

1.302.300 miles de euros, y a Soluciones Tecnológicas por importe de 85.931 miles de euros.
La Sociedad realiza pruebas de deterioro del fondo de comercio de forma anual o cuando existieran
indicios de que el valor neto contable del fondo de comercio pudiera estar deteriorado.
Las pruebas de deterioro del fondo de comercio se realizan junto con los activos que razonablemente
pueden ser asignados a la unidad generadora de efectivo a la que ha sido asignado dicho fondo de
comercio. En el ejercicio 2014, ni la composición de estas unidades generadoras de efectivo, ni la
metodología utilizada para realizar las pruebas de deterioro se han modificado. Estos activos incluyen
activos intangibles con vida útil indefinida (como la marca “Amadeus”), en la medida en que no
generan entradas de efectivo independientes de aquellas unidades generadoras de efectivo a las que
han sido asignados.
Siempre que el valor neto contable del activo exceda su valor recuperable, se reconoce una pérdida
por deterioro de valor. Esto implica reducir el valor neto contable hasta que alcance su valor
recuperable, reconociéndose el ajuste valorativo en el epígrafe “Deterioro y resultado por
enajenaciones del inmovilizado - Deterioros y pérdidas” de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Los valores recuperables de las unidades generadoras de efectivo Distribución y Soluciones

Tecnológicas, se determinan a partir del valor razonable que se calcula actualizando los flujos futuros
de efectivo. Con el fin de determinar el valor razonable de cada unidad generadora de efectivo, se
siguen los siguientes pasos:
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 A los efectos de la realización de las pruebas de deterioro, se desarrollan previsiones específicas

para cada unidad generadora de efectivo, que pueden suponer la realización de un ejercicio de
asignación de costes para algunos conceptos. Estas previsiones se obtienen de los presupuestos
financieros disponibles y de las proyecciones financieras aprobadas por la Dirección de la Sociedad.
Las previsiones desarrolladas para cada unidad generadora de efectivo tienen en consideración la
posición de mercado, el entorno y las previsiones de crecimiento de mercado.
 Las estimaciones de los flujos futuros de efectivo para cada unidad generadora de efectivo se
calculan en base a previsiones específicas después de impuestos.
 El valor actual de la estimación de los flujos futuros de efectivo de cada unidad generadora de
efectivo, se obtiene usando una tasa de descuento después de impuestos, que tiene en
consideración los factores apropiados de riesgo.
La tasa de descuento utilizada para el ejercicio de deterioro de ambas unidades generadoras de

efectivo en los ejercicios 2014 y 2013 es de 7,92% y 8,05% respectivamente.
En las pruebas de deterioro de valor para el ejercicio 2014 se han realizado previsiones para el
periodo 2014-2019. Para ambas unidades generadoras de efectivo, la tasa compuesta de crecimiento
anual (CAGR) de los ingresos brutos para dicho periodo, se sitúa entre el 3,80% y el 10,74%. En el
ejercicio de deterioro de valor para el 2013, la tasa compuesta de crecimiento anual (CAGR)
considerada de los ingresos brutos para el periodo entre 2014-2018 se situó entre el 4,36% y el
12,83%.
La Dirección ha considerado que cualquier empeoramiento razonable en las hipótesis clave, en las que
está basado el valor recuperable, no implicaría que el valor en libros excediese el valor recuperable del
fondo de comercio.
El valor recuperable del fondo de comercio de las unidades generadoras de efectivo, Distribución y
Soluciones Tecnológicas, excede el importe en libros en todos los escenarios de los análisis de
sensibilidad realizados con tasas de descuento que abarcan entre el 7,92 % y el 9,92 %, no
resultando en ningún caso la existencia de deterioro.
La Sociedad ha llevado a cabo una revisión del valor recuperable de los activos significativos del
inmovilizado inmaterial, no resultando en ningún caso la existencia de deterioro.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, existen elementos totalmente amortizados que siguen en uso por
importe de 50.919 y 58.461 miles de euros, respectivamente. Asimismo, al 31 de diciembre de 2014 y
2013, no existen elementos de inmovilizado inmaterial por importe significativo ubicados fuera de
España.
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7. INMOVILIZADO MATERIAL
Los saldos y variaciones de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado material” durante el
ejercicio 2014, son los siguientes:
Diferencias
Coste 31/12/2013 Aumentos Disminuciones de cambio 31/12/2014
Instalaciones y mobiliario 1.177 169 (145) 23 1.224

Otro inmovilizado 7.572 2.686 (198) 102 10.162
Total 8.749 2.855 (343) 125 11.386
Instalaciones y mobiliario (637) (111) 145 (9) (612)

Otro inmovilizado (3.876) (1.088) 198 (33) (4.799)
Total (4.513) (1.199) 343 (42) (5.411)
Neto
Instalaciones y mobiliario 540 58 - 14 612

Otro inmovilizado 3.696 1.598 - 69 5.363
Total inmovilizado material neto 4.236 1.656 - 83 5.975
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Los saldos y variaciones durante el ejercicio 2013 de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado
material”, fueron los siguientes:
Diferencias
Coste 31/12/2012 Aumentos Disminuciones de cambio 31/12/2013
Instalaciones y mobiliario 903 279 - (5) 1.177

Otro inmovilizado 6.819 1.191 (416) (22) 7.572
Total 7.722 1.470 (416) (27) 8.749
Instalaciones y mobiliario (449) (190) - 2 (637)

Otro inmovilizado (3.756) (543) 416 7 (3.876)
Total (4.205) (733) 416 9 (4.513)
Neto
Instalaciones y mobiliario 454 89 - (3) 540

Otro inmovilizado 3.063 648 - (15) 3.696
Total inmovilizado material neto 3.517 737 - (18) 4.236
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, existen elementos totalmente amortizados que seguían en uso
por importe de 2.609 y 2.434 miles de euros, respectivamente. Asimismo, al 31 de diciembre de 2014
y 2013, existen elementos de inmovilizado material ubicados fuera de España por importe de 1.300 y
783 miles de euros, respectivamente, con una amortización acumulada de 537 y 365 miles de euros,
respectivamente.
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8. INVERSIONES FINANCIERAS
8.1 Inversiones financieras
Los saldos de las partidas incluidas en el epígrafe “Inversiones financieras”, al 31 de diciembre de

2014, son los siguientes:
Activos
financieros Préstamos y partidas
Coberturas Total
disponibles a cobrar
para la venta
No No No
Corriente Corriente
corriente corriente corriente
Instrumentos de patrimonio 7.777 - - - - 7.777
Derivados (Nota 10) - 4.587 3.735 - - 8.322
Otros activos financieros - - - 1.457 18.633 20.090
Total 7.777 4.587 3.735 1.457 18.633 36.189
Los saldos de las partidas incluidas en el epígrafe “Inversiones financieras”, al 31 de diciembre de

2013, fueron los siguientes:
Activos
financieros Préstamos y partidas
Coberturas Total
disponibles a cobrar
para la venta
No No No
Corriente Corriente
corriente corriente corriente
Instrumentos de patrimonio 7.451 - - - - 7.451
Derivados (Nota 10) - 4.268 876 - - 5.144
Otros activos financieros - - - 1.383 20.937 22.320
Total 7.451 4.268 876 1.383 20.937 34.915
Las variaciones de los activos registrados dentro de la categoría “Activos financieros disponibles para
la venta” durante los ejercicios 2014 y 2013, son las siguientes:
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Valorados a coste
Inversiones con
Certificados de
participación Total
depósito
inferior al 20%
Saldo al 31/12/2012 2.384 3.916 6.300
Aumentos 1.152 - 1.152
Traspasos (1) - (1)
Saldo al 31/12/2013 3.535 3.916 7.451
Aumentos 1.203 - 1.203
Traspasos (1) - (1)
Provisión por deterioro (876) - (876)
Saldo al 31/12/2014 3.861 3.916 7.777
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, incluidos en la categoría “Activos financieros disponibles para la

venta”, la Sociedad posee 3.579.518 certificados de depósito de SITA Inc N.V. emitidos por Stichting
“SITA Information Networking Computing Foundation” representativos de 3.579.518 acciones de SITA
Inc. N.V., por importe de 3.916 miles de euros.
Con fecha 26 de marzo de 2014, la Sociedad adquirió el 95% de la sociedad Amadeus Bosna d.o.o. za
marketing Sarajevo D.o.o. hasta alcanzar el 100% y por tanto la inversión pasa a ser considerada
empresa del Grupo (Nota 8.2).
Durante el ejercicio 2014 se han adquirido participaciones inferiores al 20% en compañías, por un
importe total de 1.203 miles de euros.
Durante el ejercicio 2014, los activos incluidos en la categoría “Activos financieros disponibles para la
venta” han sufrido correcciones por deterioro del valor por un importe de 876 miles de euros.
El detalle por vencimientos de los activos clasificados en la categoría “Préstamos y partidas a cobrar”
al 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:
2019 y
2015 2016 2017 2018 Total
siguientes
Préstamos y partidas a cobrar 1.457 6.183 6.269 2.293 3.888 20.090
Total 1.457 6.183 6.269 2.293 3.888 20.090
Durante los ejercicios 2014 y 2013, los activos incluidos en la categoría “Préstamos y partidas a
cobrar” no han sufrido correcciones por deterioro del valor.
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8.2 Inversiones en empresas del Grupo y multigrupo
La información más significativa relacionada con las inversiones en empresas del Grupo y multigrupo al 31 de diciembre de 2014, es la siguiente:
% Participación Valor en libros

Resultado Resto de Total Dividendos
Capital
del ejercicio patrimonio patrimonio recibidos Deterioro del Deterioro
Directa Indirecta Coste
ejercicio acumulado
Empresas del Grupo
Amadeus Airport IT GmbH 100% - 25 196 1.161 1.382 - 825 - -
Amadeus América S.A. 95% 5% 88 341 724 1.153 - 413 - -
Amadeus Americas, Inc. 100% - 28.911 18.703 303.851 351.465 - 405.475 15.873 (89.848)
Amadeus Argentina S.A. 95,50% - 2.594 16 (1.138) 1.472 - 10.700 - -
Amadeus Asia Ltd. 100% - 927 1.447 9.252 11.626 - 1.031 - -
Amadeus Austria Marketing GmbH 100% - 2.783 135 (864) 2.054 - 3.001 - -
Amadeus Benelux N.V. 100% - 62 934 1.368 2.364 490 2.143 - -
Amadeus Bilgi Teknolojisi Hizmetleri

100% - 36 759 7.774 8.569 - 9.654 - -
A.Ş.
Amadeus Bolivia S.R.L 100% - 181 (1) 252 432 - 252 - -
Amadeus Bosna d.o.o. za marketing

100% - 20 68 508 596 - 284 - -
Sarajevo D.o.o.
Amadeus Brasil Ltda. 76% - 25.634 1.014 (27.306) (658) - 18.597 - (18.597)
Amadeus Bulgaria EOOD 55,01% - 148 162 (4) 306 108 405 - -
Amadeus Central and West Africa S.A. 100% - 1.616 187 (667) 1.136 - 2.379 - -
Amadeus Content Sourcing S.A.,

100% - 1.000 - (7) 993 - 1.000 - -
Sociedad Unipersonal
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Capital
ejercicio acumulado
Amadeus Corporate Business AG. 100% - 50 (1.224) 3 (1.171) - 50 - -
Amadeus Customer Center Americas 100% -

344 96 327 767 - 282 - -
S.A.
Amadeus Czech Republic and Slovakia

100% - 21 104 935 1.060 - 592 - -
s.r.o.
Amadeus Eesti AS 65% - 26 355 99 480 183 369 - -
Amadeus Finance B.V. 100% - 2.000 68 - 2.068 - 2.000 - -
Amadeus France, S.A. 99% - 43 1.261 9.146 10.450 - 132.797 - -
Amadeus GDS LLP 100% - 120 (980) (1.664) (2.524) - 171 - -
Amadeus GDS (Malaysia) Sdn. Bhd. 100% - 129 45 996 1.170 - 122 - -
Amadeus GDS Singapore Pte. Ltd. 100% - 237 1.347 3.662 5.246 - 205 - -
Amadeus Germany GmbH 100% - 9.300 7.765 70.654 87.719 8.542 198.158 - -
AMADEUSGLOBAL Ecuador S.A. 100% - 231 (132) 490 589 - 49 - -
Amadeus Global Travel Israel Ltd. 100% - 2.145 467 63 2.675 - 1.942 - -
Amadeus GTD Ltd. 100% - 386 177 38 601 - 417 - -
Amadeus GTD (Malta) Limited 100% - 90 11 88 189 - 90 - -
Amadeus GTD Southern Africa Pty.

100% - 423 475 2.074 2.972 - 593 - -
Ltd.
Amadeus Hellas, S.A. 100% - 6.106 409 (311) 6.204 - 7.124 - -
Amadeus Hong Kong Limited 100% - 472 1.013 2.449 3.934 - 462 - -
Amadeus Information Technology LLC 100% - 322 (511) 1.533 1.344 - 640 - -
Amadeus Integrated Solutions Pty Ltd. 100% - 395 4 (298) 101 - 395 - -
Página 28

Capital
ejercicio acumulado
Amadeus IT Group Colombia S.A.S. 100% - 364 645 1.208 2.217 - 2.562 - -
Amadeus IT Pacific Pty. Ltd. 100% - 33.408 3.369 (7.416) 29.361 - 18.843 - -
Amadeus Italia S.p.A. 100% - 2.000 656 927 3.583 654 3.714 - -
Amadeus Japan K.K. 100% - 2.335 699 2.780 5.814 - 2.489 - -
Amadeus Korea, Ltd. 100% - 75 200 222 497 - 67 - -
Amadeus Lebanon S.A.R.L. 100% - 114 (118) 237 233 - 107 - -
Amadeus Magyaroszag Kft 100% - 32 7 269 308 - 480 - -
Amadeus Marketing (Ghana) Ltd. 100% - 15 81 49 145 - 279 - -
Amadeus Marketing Ireland Ltd. 100% - 400 130 112 642 - 400 - -
Amadeus Marketing Nigeria Ltd. 100% - 455 (281) (1.261) (1.087) - 630 - -
Amadeus Marketing Phils Inc. 100% - 2.439 (1.938) 2.052 2.553 - 1.879 - -
Amadeus Marketing Romania S.R.L. 100% - 371 133 153 657 - 470 - -
Amadeus Marketing (Schweiz) A.G. 100% - 83 168 187 438 183 58 - -
Amadeus Marketing (UK) Ltd. 100% - 1.703 1.952 5.211 8.866 - 5.517 - -
Amadeus Paraguay S.R.L. 100% - 21 25 298 344 - 103 - -
Amadeus Perú, S.A. 100% - 1.281 (569) 6 718 - 3.294 - -
Amadeus Polska Sp. z o.o. 100% - 5.637 419 (4.020) 2.036 - 5.507 - -
Amadeus Rezervasyon Dağıtım

100% - 450 270 1.087 1.807 - 2.110 - -
Sistemleri A.Ş
Amadeus S.A.S. 100% - 23.035 220.128 696.282 939.445 46.070 7.748 - -
Página 29

Capital
ejercicio acumulado
Amadeus Scandinavia AB 100% - 2.180 3.941 62.994 69.115 1.768 132.565 - -
Amadeus Services Ltd. 100% - 64 4.892 947 5.903 4.271 82 - -
Amadeus Soluciones Tecnológicas,

100% - 301 (1.295) 1.918 924 1.806 102.123 - -
S.A., Sociedad Unipersonal
Amadeus Taiwan Company Limited 100% - 389 101 491 981 - 310 - -
Amadeus Verwaltungs GmbH 100% - 25 92.969 (185.831) (92.837) 40.000 48.939 - -
Content Hellas Electronic Tourism

100% - 380 1 (383) (2) - 380 - (380)
Services S.A.
CRS Amadeus America S.A. 100% - 761 - (57) 704 - 802 - (118)
Enterprise Amadeus Ukraine 100% - 190 433 800 1.423 - 550 - -
Gestour S.A.S. 100% - 122 (586) 1.547 1.083 - 4.827 - -
NMC Eastern European CRS B.V. 100% - 18 1.169 (1.633) (446) - 18 - -
SIA Amadeus Latvija 100% - 3 10 139 152 - 906 - -
Sistemas de Distribución Amadeus

100% - 561 239 549 1.349 - 1.050 - -
Chile, S.A.
Sistemas de Reservaciones CRS de

100% - 108 887 916 1.911 - 879 - -
Venezuela C.A.
Traveltainment GmbH. 100% - 92 1.522 14.983 16.597 - 61.861 - -
UAB Amadeus Lietuva 100% - 3 42 121 166 - 1.265 - -
UFIS Airport Solutions AS 100% - 1.905 1.197 (957) 2.145 - 18.820 - -
104.075 1.234.251 15.873 (108.943)
Página 30

Capital
ejercicio acumulado
Empresas multigrupo
Amadeus Algerie S.A.R.L. 40% - 163 119 167 449 33 90 - -
Amadeus Egypt Computerized

100% - 238 (76) 470 632 - 250 - -
Reservation Services S.A.E.
Amadeus Gulf L.L.C. 49% - 157 786 1.955 2.898 - 83 - -
Amadeus Libya Technical Services JV 25% - 620 73 428 1.121 - 138 - -
Amadeus Maroc S.A.S. 30% - 646 267 125 1.038 - 201 - -
Amadeus Qatar W.L.L. 40% - 262 268 986 1.516 120 145 - -
Amadeus Saudi Arabia Limited 95% 5% 439 531 2.133 3.103 - 421 - -
Amadeus Sudani co. Ltd. 40% - 57 250 284 591 - 62 - -
Amadeus Syria Limited Liability 100% - 46 (45) 251 252 - 168 - -
Amadeus Tunisie S.A. 30% - 264 4.946 273 5.483 1.483 115 - -
Amadeus Yemen Limited 100% - 11 7 54 72 - 15 - -
Jordanian National Touristic Marketing

50% - 348 296 96 740 208 179 - -
Private Shareholding Company
Moneydirect Limited 50% - 100 (268) (7.130) (7.298) - 2.690 - (2.690)
1.844 4.557 - (2.690)
Total 105.919 1.238.808 15.873 (111.633)
Página 31
Las acciones de las sociedades del Grupo y multigrupo no cotizan en Bolsa, excepto la sociedad del
Grupo i:FAO AG, cuyas acciones cotizan en la Bolsa de Frankfurt.
Con fecha 24 de enero de 2014, la Sociedad adquirió el 100% del capital de la sociedad UFIS Airport
Solutions AS, compuesta por un grupo de sociedades, por un importe de 18.820 miles de euros. Su
actividad ordinaria y principal consiste en proporcionar soluciones tecnológicas para aeropuertos.
Con fecha 26 de marzo de 2014, la Sociedad adquirió el 95% restante de participación de la sociedad
Amadeus Bosna d.o.o. za marketing Sarajevo D.o.o., obteniendo el 100% de participación en su
capital social, aumentando el importe de la inversión de 1 miles de euros a 284 miles de euros. Su
actividad ordinaria y principal consiste en el marketing, venta y distribución de todos los productos y
tecnología de la información de Amadeus al servicio de la industria de viajes y turismo, en el mercado
bosnio.
Con fecha 1 de abril de 2014, la Sociedad constituyó la compañía Amadeus Corporate Business AG de
la que posee el 100% de su capital social, por un importe de 50 miles de euros. Su objeto social es la
tenencia de valores de la sociedad i:FAO AG, adquirida por la mencionada compañía con fecha 25 de
junio de 2014.
Con fecha 11 de junio de 2014, la Sociedad constituyó la compañía Amadeus Content Sourcing S.A.,
Sociedad Unipersonal, de la que posee el 100% de su capital social, por un importe de 1.000 miles de
euros. Su actividad ordinaria y principal consiste en el desarrollo del negocio de intermediación
hotelera dentro del Grupo Amadeus.
Con fecha 15 de octubre de 2014, la Sociedad capitalizó de parte del préstamo que tiene con la
compañía del Grupo, Amadeus Americas Inc., por un importe de 189.484 miles de euros.
Con fecha 23 de octubre de 2014, la Sociedad constituyó la compañía Amadeus Finance B.V. de la que
posee el 100% de su capital social, registrando la inversión por un importe de 2.000 miles de euros.
Su objeto social es la emisión de bonos y papel comercial.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad ha realizado un análisis de todas las inversiones en el

patrimonio de empresas del Grupo y multigrupo con el fin de comprobar si el importe recuperable de
dichas inversiones es superior al valor reconocido en los libros de la Sociedad. En las inversiones en
las que el valor obtenido es menor que el valor en libros de la Sociedad, se ha registrado una
corrección valorativa por deterioro con el fin de ajustar el valor en libros a su valor recuperable.
Para calcular el valor recuperable de las empresas del Grupo y multigrupo se han tomado dos
enfoques diferentes, según el tamaño y la importancia de las sociedades sujetas a dicha prueba:
a) Para las principales sociedades, se ha elaborado un análisis de los flujos futuros de efectivo
actualizados, basado en proyecciones futuras detalladas para cada sociedad.
b) Para el resto de sociedades se ha llevado a cabo una valoración por múltiplos:
 Los múltiplos de valoración provienen de la valoración individual de la sociedad tomada como

referencia. Dichos múltiplos se aplican posteriormente al resto de sociedades.
Página 32
 En los casos donde el valor obtenido para dicha sociedad no exceda el 10% de su valor contable o
si se detectara alguna contingencia, se procede a realizar proyecciones detalladas y el consiguiente
análisis de flujos futuros de efectivo actualizados para la misma.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la Sociedad tiene registrada una corrección valorativa por
deterioro en el valor de las inversiones en empresas del Grupo y multigrupo por importe de 111.633 y
127.506 miles de euros, respectivamente.
9. CLIENTES POR PRESTACIÓN DE SERVICIOS Y

PROVEEDORES
9.1 Clientes por ventas y prestaciones de servicios
El detalle del epígrafe “Clientes por ventas y prestaciones de servicios” al 31 de diciembre de 2014 y
2013, es el siguiente:
31/12/2014 31/12/2013
Accionistas significativos y sociedades dependientes (Nota 18.2) - 26.530
Otros clientes 189.948 152.626
Total 189.948 179.156
La Sociedad tiene firmados diversos acuerdos con entidades financieras para realizar operaciones de
“factoring” sin recurso sobre una parte de los importes a cobrar generados en el desarrollo de su
actividad mercantil. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen cuentas a cobrar transferidas a
entidades financieras por este concepto.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad tiene registrada una provisión, minorando las cuentas
a cobrar, por futuras cancelaciones estimadas de reservas de aerolíneas por importe de 30.785 y
33.451 miles de euros, respectivamente. Asimismo, la Sociedad tiene registrada una provisión
reduciendo las cuentas a pagar por costes de distribución asociados a cancelaciones al 31 de
diciembre de 2014 y 2013 por importe de 12.745 y 13.906 miles de euros, respectivamente.
Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad tiene registrada una corrección

valorativa por posibles deterioros de las cuentas a cobrar con clientes por importe de 54.857 y 56.447
miles de euros, respectivamente, en función del riesgo de cobro que presentaban las mismas.
En relación con el riesgo de crédito, no existe una concentración significativa de dicho riesgo entre los
clientes.
Entre otros factores, el riesgo de crédito está mitigado por el hecho de que la mayoría de las cuentas
a cobrar y pagar con clientes se liquidan mediante cámaras de compensación de International Air
Transport Association (IATA) y de Airlines Clearing House, Inc. (ACH). Mediante estos sistemas la
Página 33
Sociedad se asegura de que los cobros de clientes se liquidarán en una fecha prefijada y mitiga
parcialmente el riesgo de crédito debido a que los miembros de la cámara de compensación deben
hacer depósitos que podrían ser utilizados si hubiera un fallido.
9.2 Proveedores
El detalle del epígrafe “Proveedores” al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente:
31/12/2014 31/12/2013
Accionistas significativos y sociedades dependientes (Nota 18.2) - 14.067

Otros acreedores 288.517 265.149
Total 288.517 279.216
10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Los saldos de los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, son los
siguientes:
31/12/2014 31/12/2013
Activos financieros Pasivos financieros Activos financieros Pasivos financieros
Tipo de derivado
No No No No
Corriente Corriente Corriente Corriente
corriente corriente corriente corriente
Tipo de cambio (10.1) 4.587 3.735 (6.634) (1.533) 4.268 869 (4.758) (3.562)
Tipo de interés (10.3) - - (107) (8.599) - 7 (3.140) -
Total 4.587 3.735 (6.741) (10.132) 4.268 876 (7.898) (3.562)
10.1 Derivados sobre tipo de cambio
El detalle de las posiciones de seguros de cambio con instituciones financieras que mantiene la
Sociedad al 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:
Página 34
Activos financieros
Valor razonable
Instrumento Pérdidas y Patrimonio
Tipo Divisa Vencimiento Nominal Total
financiero ganancias neto
Flujos de Otras no < 1 año 90.378 657 3.465 4.122

Forward
efectivo USD > 1 año 106.835 - 3.735 3.735
USD < 1 año 8.028 207 - 207

Valor
Forward Otras no
razonable < 1 año 12.069 258 - 258
USD
Total 1.122 7.200 8.322
Total no corriente - 3.735 3.735
Total corriente 1.122 3.465 4.587
Pasivos financieros
Valor razonable
USD < 1 año 42.378 313 935 1.248

Flujos de
Forward Otras no < 1 año 105.268 764 4.323 5.087
efectivo
USD > 1 año 84.202 - 1.533 1.533
Valor Otras no
Forward < 1 año 15.772 299 - 299
razonable USD
Total 1.376 6.791 8.167
El detalle de las posiciones de seguros de cambio que mantenía la Sociedad con instituciones
financieras al 31 de diciembre de 2013, era el siguiente:
Activos financieros
Valor razonable
USD < 1 año 31.359 155 462 617
Flujos de
Forward Otras no < 1 año 86.334 621 2.884 3.505
efectivo
USD > 1 año 54.836 - 839 839
Valor Otras no < 1 año 13.033 146 - 146

Forward
razonable USD > 1 año 2.343 30 - 30
Total 952 4.185 5.137
Total no corriente 30 839 869
Total corriente 922 3.346 4.268
Página 35
Pasivos financieros
Valor razonable
Flujos de Otras no < 1 año 83.852 1.332 2.827 4.159
Forward
efectivo USD > 1 año 80.021 - 3.562 3.562
Valor Otras no
Forward < 1 año 15.662 599 - 599
razonable USD
Total 1.931 6.389 8.320
10.2 Cobertura natural
La deuda que la Sociedad mantiene con entidades financieras (Nota 13) está parcialmente
denominada en dólares estadounidenses. Con objeto de proveer a la Sociedad de una cobertura frente
a las variaciones de tipo de cambio, se ha designado dicha deuda como cobertura de los flujos de caja
generados por la Sociedad por los ingresos previstos en dicha divisa hasta mayo de 2016.
En algunos casos, los ingresos denominados en USD cubiertos tienen un vencimiento superior a los
principales de la deuda en USD utilizados como instrumento de cobertura. Como este hecho puede
producir ineficiencias en las coberturas cuando vencen los principales de la deuda, se utilizan
derivados de tipos de cambio para extender el vencimiento de la deuda en USD hasta la fecha en que
tiene el vencimiento de los ingresos en USD cubiertos.
En mayo de 2011, se estableció una nueva relación de cobertura natural al designarse el tramo A,
denominado en USD, de la línea de financiación senior sin garantías como cobertura de los flujos de
caja generados por la Sociedad en dicha divisa.
Al mismo tiempo, la Sociedad amortizó aceleradamente 553.204 miles de USD del anterior Contrato
de Financiación Senior Fase Dos, quedando fijada la relación de cobertura que existía hasta ese
momento (Nota 13). Adicionalmente, la antigua relación de cobertura se había visto previamente
afectada por otras operaciones.
Los cambios en el valor razonable de dichos instrumentos de cobertura se reconocen transitoriamente

en el patrimonio neto, y se imputan en la cuenta de pérdidas y ganancias en el mismo periodo en que
el elemento que estaba siendo objeto de cobertura afecte al resultado.
Página 36
El calendario de cobros previstos cubiertos con deuda denominada en USD es el siguiente:
Cobertura en vigor Cobertura discontinuada

Valor razonable al 31 de Valor razonable al 31 de
diciembre de 2014 diciembre de 2014
Ingresos Pérdidas y Patrimonio Pérdidas y Patrimonio
Periodo
(miles de USD) ganancias neto ganancias neto
2015 122.644 (1.199) (17.563) 800 6.194

2016 68.136 - (7.760) - 4.320
Total 190.780 (1.199) (25.323) 800 10.514
La variación negativa del valor razonable del instrumento de cobertura (deuda en USD) durante el
ejercicio 2014, por importe de 28.867 miles de euros antes de impuestos, ha sido registrada en el
epígrafe del patrimonio neto “Ajustes por cambio de valor – Operaciones de cobertura”. Al 31 de
diciembre de 2013, la variación positiva del valor razonable de dicho instrumento se registró en el
mismo epígrafe, por importe de 7.629 miles de euros antes de impuestos.
10.3 Derivados sobre tipo de interés
Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad tiene suscritos con entidades financieras diversas permutas
financieras sobre tipos de interés (IRS), con un nocional total de 300.000 miles de euros y 152.625
miles de dólares estadounidenses. Estos nocionales disminuirán de acuerdo con el calendario previsto
de amortización de la deuda. El propósito de estos acuerdos es gestionar el riesgo al que podría estar
expuesta la Sociedad ante un eventual incremento en los tipos de interés de la deuda denominada
tanto en euros como en dólares estadounidenses, suscrita el 16 de mayo de 2011 (Nota 13).
Para que los instrumentos financieros se puedan calificar como de cobertura contable, son designados
como tales documentándose la relación de cobertura. Asimismo, la Sociedad verifica inicialmente y de
forma periódica que la relación de cobertura es eficaz. Cuando el derivado haya sido designado como
instrumento de cobertura pero ésta no sea efectiva, los beneficios o pérdidas de las fluctuaciones del
valor razonable de los derivados desde la última vez que fue efectivo se registran en la cuenta de
pérdidas y ganancias.
El detalle por vencimientos de los nocionales de los instrumentos financieros de cobertura de tipo de
interés vigentes al 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:
Vencimiento nocionales
(miles de euros) Interés a Interés a
Tipo Divisa
pagar recibir
2015 2016-2021
USD 125.710 - 0,485% LIBOR 3M

Flujos de efectivo
EUR - 300.000 1,181% EURIBOR 6M
125.710 300.000
Página 37
El detalle de los pasivos generados por el valor razonable, así como su impacto acumulado antes de
impuestos en la cuenta de pérdidas y ganancias y patrimonio neto, de los flujos de caja futuros no
devengados por los instrumentos financieros derivados sobre el tipo de interés contratados por la
Sociedad al 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:
Pasivos financieros
Valor razonable
Divisa Vencimiento Nocional Total
Financiero ganancias neto
IRS USD < 1 año 125.710 - 107 107

IRS EUR > 1 año 300.000 - 8.599 8.599
Total corriente - 107 107
Total intereses devengados

pendientes de pago a corto plazo 40 - 40
Total 40 8.706 8.746
La variación negativa antes de impuestos del valor razonable, durante el ejercicio 2014, de los
instrumentos derivados de tipo de interés que califican como cobertura por importe de 5.786 miles de
euros, ha sido registrada en el epígrafe “Ajustes por cambio de valor – Operaciones de cobertura”
(Nota 11.4).
Por otro lado, la parte inefectiva de la variación del valor razonable de los flujos de caja futuros no
devengados de los instrumentos financieros designados como cobertura, ha sido registrada en el
epígrafe “Variación de valor razonable en instrumentos financieros – Cartera de negociación y otros”,
reconociendo un beneficio en el ejercicio 2014, por importe de 213 miles de euros.
El detalle de los activos y pasivos generados por el valor razonable, así como su impacto acumulado
antes de impuestos en la cuenta de pérdidas y ganancias y patrimonio neto, de los flujos de caja
futuros no devengados por los instrumentos financieros derivados sobre el tipo de interés contratados
por la Sociedad con entidades financieras al 31 de diciembre de 2013, era el siguiente:
Página 38
Activos financieros
Valor razonable
IRS USD > 1 año 156.784 - 7 7
Total no corriente - 7 7

pendientes de cobro a corto plazo - - -
Total - 7 7
Pasivos financieros
Valor razonable
IRS EUR < 1 año 325.000 205 1.958 2.163
IRS USD < 1 año 183.882 8 969 977
Total corriente 213 2.927 3.140

pendientes de pago a corto plazo 1.845 - 1.845
Total 2.058 2.927 4.985
La variación positiva antes de impuestos del valor razonable, durante el ejercicio 2013, de los
instrumentos derivados de tipo de interés que calificaban como cobertura por importe de 8.266 miles
de euros, se registró en el epígrafe “Ajustes por cambio de valor – Operaciones de cobertura” (Nota
11.4).
Por otro lado, la parte inefectiva de la variación del valor razonable de los flujos de caja futuros no
devengados de los instrumentos financieros designados como cobertura, fue registrada en el epígrafe
“Variación de valor razonable en instrumentos financieros – Cartera de negociación y otros”,
reconociendo una pérdida en el ejercicio 2013, por importe de 196 miles de euros.
Página 39
11. PATRIMONIO NETO Y FONDOS PROPIOS
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el capital social de la Sociedad asciende a 42.221 miles de euros,
representado por 4.222.071.187 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una. Las acciones de la
Sociedad se distribuyen al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de la siguiente manera:
Derechos
Accionista Acciones de voto
Amadeus IT Holding, S.A. 4.217.617.904 99,89%

Socios minoritarios 4.453.283 0,11%
Total 4.222.071.187 100%
Las acciones indicadas anteriormente representan el capital social suscrito y desembolsado de la

Sociedad. Existe una única clase de acciones, no hay acciones con derechos preferentes.
Las acciones de la Sociedad no cotizan en Bolsa. El 29 de abril de 2010, las acciones de la sociedad
dominante, Amadeus IT Holding, S.A., fueron admitidas a negociación bursátil en las Bolsas de
Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia (Mercado Continuo). En enero de 2011 las acciones de la
sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A., entraron a formar parte del selectivo índice IBEX 35.
11.1 Reserva legal
De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio
del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva
legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital
ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del
capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no
existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la reserva legal se encontraba íntegramente constituida, por

importe de 8.445 miles de euros.
11.2 Reserva por fondo de comercio
Conforme a la Ley de Sociedades de Capital, en la aplicación del resultado de cada ejercicio debe
dotarse una reserva indisponible como consecuencia del fondo de comercio que figure en el activo del
balance de situación, destinándose a tal efecto una cifra del beneficio que represente, al menos, un
5% del importe del citado fondo de comercio. Si no existiera beneficio, o éste fuera insuficiente, se
emplearán reservas de libre disposición.
Dado que la Sociedad ha obtenido beneficios, en la propuesta de aplicación del resultado (Nota 3) se
incluye la dotación a la reserva indisponible por fondo de comercio por el importe mínimo legalmente
exigido, que se eleva a 69.411 miles de euros. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la reserva por
fondo de comercio asciende a 416.468 y 347.057 miles de euros respectivamente.
Página 40
11.3 Distribución de dividendos

Con fecha 18 de junio de 2014, la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad acordó el
reparto de un dividendo final íntegro por un importe fijo bruto unitario de 0,1082 euros por acción, del
cual se realizó un pago a cuenta de 0,0549 euros por acción el 27 de enero de 2014. El importe
íntegro total del dividendo ascendió a 456.828 miles de euros, de los cuales 245.513 miles de euros
se distribuyeron con cargo al resultado del ejercicio 2013 y 211.315 miles de euros con cargo a
“Resultados de ejercicios anteriores”.
Adicionalmente, con fecha 16 de octubre de 2014, el Consejo de Administración de la Sociedad acordó

el reparto de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2014, por un importe bruto unitario de
0,0248 euros por acción, que se ha hecho efectivo el 16 de enero de 2015, y cuyo importe íntegro
total asciende a 104.707 miles de euros.
11.4 Ajustes por cambios de valor
Los saldos y variaciones de los ajustes por cambios de valor durante los ejercicios 2014 y 2013, son
los siguientes:
Activos Cobertura de flujos de

efectivo Diferencias
financieros
de Total
disponibles Tipo de Tipo de conversión
para la venta interés cambio
Saldo al 31/12/2012 113 (7.830) 13.567 (79) 5.771
Valoración - 1 (4.713) (28) (4.740)
Efecto impositivo de la valoración - - 1.414 - 1.414
Traspaso a resultados - 8.265 (2.813) - 5.452
Efecto impositivo de los traspasos - (2.480) 844 - (1.636)
Saldo al 31/12/2013 113 (2.044) 8.299 (107) 6.261
Valoración - (9.156) (23.545) 318 (32.383)
Efecto impositivo de la valoración - 2.747 7.064 - 9.811
Traspaso a resultados - 3.370 (2.709) - 661
Efecto impositivo de los traspasos - (1.011) 813 - (198)
Efecto cambio normativa fiscal 8 (436) (302) - (730)
Saldo al 31/12/2014 121 (6.530) (10.380) 211 (16.578)
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11.5 Subvenciones recibidas y asimilados

El epígrafe “Subvenciones recibidas y asimilados” del patrimonio neto incluye las deducciones fiscales
por actividades de exportación por inversiones en participadas, que tienen una naturaleza económica
asimilable a las subvenciones no reintegrables y son susceptibles de periodificación.
La información correspondiente a las deducciones fiscales por actividades de exportación registradas

por la Sociedad, incluidas en el patrimonio neto, así como de los resultados imputados en la cuenta de
pérdidas y ganancias procedentes de las mismas, es la siguiente:
Importe
Saldo al 31/12/2012 6.204
Traspasos a resultados (3.448)
Saldo al 31/12/2013 2.756
Traspasos a resultados (2.725)
Saldo al 31/12/2014 31
La Comisión Europea, mediante Decisión C (2006) 444 final, de 22 de marzo de 2006, consideró que
la deducción por actividades de exportación tiene consideración de ayuda de Estado, no compatible
con el mercado común en la medida en que pueda afectar a la competencia y los intercambios entre
Estados Miembros.
En consecuencia, la Comisión Europea dispuso que se eliminase gradualmente esta deducción en un

plazo que finalizó el 1 de enero de 2011, teniendo la Sociedad la posibilidad de deducirse en un futuro
las cuotas pendientes.
Página 42
12. PROVISIONES A LARGO PLAZO
Los saldos y variaciones, de las partidas incluidas en el epígrafe “Provisiones a largo plazo” durante los
ejercicios 2014 y 2013, son las siguientes:
Provisión por
Obligaciones transacciones
por con pagos
prestaciones basados en
al personal a instrumentos Inversiones y Reclamaciones
largo plazo de patrimonio desinversiones y litigios Total
Saldo al 31/12/2012 384 1.272 11.460 17.461 30.577
Adiciones y retiros en
pérdidas y ganancias 227 3.429 (8.826) 2.329 (2.841)
Traspaso a corto plazo (238) (2.545) - - (2.783)
Saldo al 31/12/2013 373 2.156 2.634 19.790 24.953
Adiciones y retiros en
pérdidas y ganancias 232 2.330 3.679 16.029 22.270
Traspaso a corto plazo (204) (168) (5.667) - (6.039)
Saldo al 31/12/2014 401 4.318 646 35.819 41.184
El epígrafe “Obligaciones por prestaciones al personal a largo plazo” incluye diferentes remuneraciones
otorgadas a los empleados por la Sociedad.
El epígrafe “Provisión por transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio” recoge el
importe estimado de la obligación asumida por la Sociedad como consecuencia de los programas de
remuneración liquidables en efectivo basados en el valor de las acciones de la sociedad dominante,
descritos en la Nota 17.5.
El epígrafe “Inversiones y desinversiones” recoge, principalmente, obligaciones que podrían surgir de

acuerdo con las condiciones acordadas en ciertas desinversiones de empresas controladas por la
Sociedad y los contratos por inversiones donde el precio está sujeto a la evolución de la compañía.
En el epígrafe “Reclamaciones y litigios” se incluyen obligaciones fiscales o de compensación por

operar en determinados territorios que en la fecha de cierre del ejercicio son indeterminadas en
cuanto a su importe exacto o a la fecha en que se materializarán.
Página 43
13. DEUDA FINANCIERA
El detalle del epígrafe “Deudas con entidades de crédito”, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el
siguiente:
31/12/2014 31/12/2013
Deuda a largo plazo con entidades de crédito denominada en EUR 337.500 511.417
Deuda a largo plazo con entidades de crédito denominada en USD - 138.337
Gastos de formalización de deudas (2.224) (6.851)
Total deudas a largo plazo con entidades de crédito 335.276 642.903
Deuda a corto plazo con entidades de crédito denominada en EUR 86.862 104.514
Deuda a corto plazo con entidades de crédito denominada en USD 157.137 115.281
Gastos de formalización de deudas (655) (1.391)
Deuda por intereses, entidades de crédito 1.383 1.773
Deuda por intereses, otros 192 200
Total deudas a corto plazo con entidades de crédito 244.919 220.377
Total deudas con entidades de crédito 580.195 863.280
La estructura de la deuda con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:
31/12/2014 31/12/2013
Importe Importe
Préstamos Divisa Tipo de interés Tipo de interés Vencimiento
dispuesto dispuesto
Línea de Financiación Senior 2011
Tramo A (1) EUR EURIBOR+1,10% 74.362 EURIBOR+1,10% 265.931 Noviembre 2015
USD USD LIBOR+1,10% 157.137 USD LIBOR+1,10% 253.618 Noviembre 2015
231.499 519.549
Línea de Financiación Senior 2013 (2)
USD - - USD LIBOR+1,50% - Diciembre 2018
Línea de Crédito
Línea de Crédito 2013 EUR EURIBOR+1,40% - EURIBOR+1,40% - Noviembre 2018
Banco Europeo de Inversiones (BEI)
Tranche A 2012 EUR 2,936% 150.000 2,936% 150.000 Mayo 2021
Tranche B 2012 EUR 3,237% 50.000 3,237% 50.000 Mayo 2021
Tranche A 2013 EUR 2,038% 150.000 2,038% 150.000 Mayo 2022
350.000 350.000
Total
581.499 869.549
(1) El margen del tramo A es revisado trimestralmente.

(2) El 5 de diciembre de 2014 se canceló la línea de financiación senior 2013
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El detalle por vencimiento y moneda de cada uno de los préstamos que componen la deuda con
entidades de crédito al 31 de diciembre de 2014, se describe a continuación:
Préstamos Divisa 2015 2016 2017 2018 2019-22 Total
Línea de Financiación Senior 2011
Tramo A (1) EUR 74.362 - - - - 74.362
USD 157.137 - - - - 157.137
231.499 - - - - 231.499
Banco Europeo de Inversiones (BEI)
Tranche A 2012 (2) EUR 12.500 25.000 25.000 25.000 62.500 150.000
Tranche B 2012 (3) EUR - 5.000 10.000 10.000 25.000 50.000
Tranche A 2013 (4) EUR - - 15.000 30.000 105.000 150.000
12.500 30.000 50.000 65.000 192.500 350.000

Total
243.999 30.000 50.000 65.000 192.500 581.499
(1) Las devoluciones del tramo A se efectúan semestralmente a partir del 16 de mayo de 2012.
(2) Las devoluciones del tranche A 2012 del préstamo del BEI se efectuarán semestralmente a partir del 24 de noviembre de 2015.
(3) Las devoluciones del tranche B 2012 del préstamo del BEI se efectuarán semestralmente a partir del 24 de noviembre de 2016.
(4) Las devoluciones del tranche A 2013 del préstamo del BEI se efectuarán semestralmente a partir del 17 de noviembre de 2017.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, después de tener en cuenta el efecto de las coberturas de tipo de
interés (IRS) existentes, incluyendo los préstamos entre empresas del Grupo, aproximadamente un
85,1% y 91,7% respectivamente de los préstamos de la Sociedad son a tipo de interés fijo.
La Sociedad está obligada a cumplir determinadas condiciones financieras (covenants), como el ratio
de la deuda total neta sobre el EBITDA del Grupo y el ratio del EBITDA del Grupo sobre intereses
netos a pagar. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se cumplen las condiciones mencionadas
anteriormente.
a) Línea de Financiación Senior 2011
Con fecha 16 de mayo de 2011, la Sociedad suscribió una línea de financiación senior sin garantías
por un importe de 2.700.000 miles de euros. La sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A.,
suscribió dicho contrato en calidad de garante. El contrato se estructuró mediante un “club deal” con
distintas entidades financieras.
Esta financiación se estructuró en cuatro préstamos: el préstamo A, denominado en euros y disponible

también en dólares estadounidenses, los préstamos puente B y C, y el Revolving Credit D,
denominados en euros.
Página 45
Durante los ejercicios anteriores, la Sociedad ha repagado en su totalidad o cancelado los préstamos
puente B y C, y el Revolving Credit D, denominados en euros.
El calendario de repagos del préstamo A realizados durante el periodo 2014 se detalla en el siguiente
cuadro:
Préstamo A
Divisa Importe repagado Fecha Tipo de repago
EUR 104.514 6 de mayo de 2014 Voluntario

EUR 12.693 16 de septiembre de 2014 Condicionado
EUR 74.362 27 de octubre de 2014 Voluntario
Total euros 191.569
USD 79.492 16 de mayo de 2014 Obligatorio
USD 79.492 17 de noviembre de 2014 Obligatorio
Total dólares 158.984
b) Línea de Financiación Senior 2013
Con fecha 18 de diciembre de 2013, la Sociedad suscribió una línea de financiación por importe de
500.000 miles de dólares estadounidenses, con un plazo de vencimiento de cinco años. La sociedad
dominante, Amadeus IT Holding, S.A., suscribió dicho contrato en calidad de garante. El contrato se
estructuró mediante un “club deal” con distintas entidades financieras con The Royal Bank of Scotland
PLC, como agente.
Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad no tenía importe alguno dispuesto de esta línea de

financiación. La misma fue utilizada para la adquisición de NMTI Holdings, Inc. y su grupo de
sociedades (“Newmarket International”) el 4 de febrero de 2014. El 5 de diciembre de 2014 la
Sociedad canceló en su totalidad esta línea de financiación senior con los fondos obtenidos del
préstamo otorgado por la sociedad del Grupo, Amadeus Finance B.V. (Nota 18.2).
c) Línea de Crédito
Con fecha 18 de noviembre de 2013, la Sociedad suscribió una línea de crédito Revolving Credit
Facility por importe de 300.000 miles de euros, con un plazo de vencimiento de cinco años. La
sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A., suscribió dicho contrato en calidad de garante. El
contrato se estructuró mediante un “club deal” con distintas entidades financieras con ING Bank N.V.,
London Branch como agente.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la Sociedad no tenía dispuesto importe alguno de esta línea de
crédito.
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d) Banco Europeo de Inversiones (BEI)
Con fecha 14 de mayo de 2012, el Banco Europeo de Inversiones (BEI) otorgó a la Sociedad un
préstamo senior sin garantías por importe de 200.000 miles de euros, con un plazo de vencimiento de
nueve años a partir del 24 de mayo de 2012. La sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A.,
suscribió dicho contrato en calidad de garante.
El principal del préstamo debe ser utilizado para la financiación de las actividades de investigación y
desarrollo de una serie de proyectos en el área de Soluciones Tecnológicas a llevar a cabo entre 2012
y 2014.
Este préstamo del BEI tiene dos tramos; un primer tramo por un principal de 150.000 miles de euros
con repagos semestrales a partir de 2015 y un segundo tramo por un principal de 50.000 miles de
euros con repagos semestrales a partir de 2016.
Con fecha 29 de abril de 2013, el Banco Europeo de Inversiones (BEI) otorgó a la Sociedad un
segundo préstamo senior sin garantías por importe de 150.000 miles de euros, con un plazo de
vencimiento de nueve años a partir del 17 de mayo de 2013. La sociedad dominante, Amadeus IT
Holding, S.A., suscribió dicho contrato en calidad de garante.
El principal del préstamo debe ser utilizado para la financiación de las actividades de investigación y
desarrollo de una serie de proyectos en el área de Distribución a llevar a cabo entre 2013 y 2015.
Este segundo préstamo del BEI tiene un único tramo por un principal de 150.000 miles de euros con
repagos semestrales a partir de 2017.
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14. INGRESOS DIFERIDOS

Los saldos y variaciones de las partidas incluidas en el epígrafe “Ingresos diferidos” durante los
ejercicios 2014 y 2013, son los siguientes:
Ingresos diferidos Ingresos diferidos

corrientes no corrientes Total
Saldo al 31/12/2012 18.189 169.215 187.404
Altas - 89.266 89.266

Reconocimiento de ingresos (16.666) (2.677) (19.343)
Traspasos 28.207 (28.207) -
Saldo al 31/12/2013 29.730 227.597 257.327
Altas - 109.499 109.499

Reconocimiento de ingresos (29.212) (3.775) (32.987)
Traspasos 42.421 (42.421) -
Saldo al 31/12/2014 42.939 290.900 333.839
Los ingresos diferidos reflejan la parte del efectivo recibido de clientes por servicios de
implementación de las soluciones tecnológicas “Altéa Reservation”, “Altéa Departure Control” y los
módulos de “e-commerce” que no han sido reconocidos como ingresos ordinarios en el ejercicio.
La Sociedad comienza el reconocimiento de los ingresos cuando la implementación se ha completado,

y se reconocen a medida que se van prestando los servicios durante la vida del contrato con el cliente.
15. ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y SITUACIÓN FISCAL
La Sociedad tributa, por el Impuesto sobre Sociedades, en el Régimen de consolidación fiscal dentro
del Grupo fiscal 256/05 del que ostenta la condición de sociedad dependiente.
El Grupo de Consolidación Fiscal, está compuesto por las siguientes sociedades:
Sociedad dominante:
Amadeus IT Holding, S.A.
Sociedades dependientes:
Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A., Sociedad Unipersonal
Amadeus Capital Markets, S.A., Sociedad Unipersonal
Amadeus Content Sourcing, S.A., Sociedad Unipersonal (constituida el 11 de junio de 2014)
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15.1 Activos y pasivos por impuesto diferido y saldos corrientes con

las Administraciones Públicas
La composición de los activos por impuesto diferido y saldos deudores corrientes con las
Administraciones Públicas, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:
31/12/2014 31/12/2013
Activos por impuesto diferido
Diferencias temporarias
Amortización de inmovilizado 7.382 7.708
Corrección valorativa por deterioro de créditos comerciales 7.022 6.852
Provisión de cancelaciones 4.510 5.863
Coberturas de flujos de efectivo 11.405 5.745
Provisión de gastos de precios de transferencia 15.717 15.634
Corrección valorativa por deterioro de inversiones 20.592 5.369
Otros gastos no deducibles 5.379 7.322
Retenciones y deducciones pendientes 73.178 58.794
Total activos por impuesto diferido 145.185 113.287
Saldos deudores corrientes
Hacienda Pública de otros países, deudora por I.V.A. 3.450 3.825
Total saldos deudores corrientes 3.450 3.825
Total 148.635 117.112
Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance de
situación por considerar los Administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación
sobre los resultados futuros de la Sociedad, es probable que dichos activos sean recuperados.
La composición de los pasivos por impuesto diferido y saldos acreedores corrientes con las
Administraciones Públicas, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:
31/12/2014 31/12/2013
Pasivos por impuesto diferido
Amortización de la asignación del precio
de adquisición (Nota 2.8) 155.105 202.861
Coberturas de flujos de efectivo 5.210 8.426
Amortización fondos de comercio por inversiones 7.687 8.949
Otros pasivos por impuesto diferido 3.437 340
Total pasivos por impuesto diferido 171.439 220.576
Saldos acreedores corrientes
Hacienda Pública, acreedora por I.V.A. 2.496 1.763
Hacienda Pública, acreedora por otros conceptos 975 956
Organismos de la Seguridad Social, acreedores 850 689
Total saldos acreedores corrientes 4.321 3.408
Total 175.760 223.984
Página 49
De acuerdo con la Ley 27/2014 de 27 de noviembre del Impuesto sobre Sociedades, el tipo impositivo
español que hasta el 31 de diciembre de 2014 se situaba en el 30%, queda establecido para los
ejercicios 2015 y 2016 en el 28% y en el 25%, respectivamente. La Sociedad ha corregido el valor de
todos sus activos y pasivos por impuesto diferido, según el tipo de gravamen al que espera
recuperarlos o liquidarlos. El importe reconocido en el epígrafe “Impuesto sobre beneficios” de la
cuenta de pérdidas y ganancias asciende a 24.238 miles de euros y el efecto impositivo reconocido en
el epígrafe “Otros ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto” asciende a 730
miles de euros.
15.2 Conciliación entre resultado contable y base imponible fiscal
La conciliación entre el resultado contable registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias y la base

imponible del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2014, es la siguiente:
Cuenta de pérdidas y ganancias

Aumentos Disminuciones Total
Resultado contable antes de impuestos 460.141

Diferencias permanentes
472 (107.081) (106.609)
Dividendos y rentas exentas
- (106.168) (106.168)
Amortización fondos de comercio por inversiones - (913) (913)
Otros 472 - 472
Diferencias temporales 107.938 (1.229) 106.709
Con origen en el ejercicio
Corrección valorativa de créditos comerciales 3.745 - 3.745
Amortización fiscal fondo de comercio y marcas - (1.229) (1.229)
Otros 1.005 - 1.005
Con origen en ejercicios anteriores
Amortización de la asignación del precio de adquisición 61.575 - 61.575
Corrección valorativa por deterioro de inversiones 35.419 - 35.419
Provisión de gastos de precios de transferencia 288 - 288
Otros 5.906 - 5.906
Base imponible fiscal antes de compensaciones 460.241
Compensación de bases imponibles negativas del ejercicio del Grupo de Consolidación Fiscal (6.033)
Base imponible fiscal de la Sociedad 454.208
Página 50
La conciliación entre el resultado contable registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias y la base

imponible del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2013, era la siguiente:

Resultado contable antes de impuestos 379.362
Diferencias permanentes 1.362 (121.408) (120.046)
Dividendos y rentas exentas - (120.495) (120.495)
Amortización fondos de comercio por inversiones - (913) (913)
Otros 1.362 - 1.362
Diferencias temporales 120.139 (18.029) 102.110
Corrección valorativa de créditos comerciales - (1.051) (1.051)
Amortización fiscal fondo de comercio y marcas - (1.228) (1.228)
Otros - (1.530) (1.530)
Con origen en ejercicios anteriores
Amortización de la asignación del precio de adquisición 63.483 - 63.483
Corrección valorativa por deterioro de inversiones - (14.220) (14.220)
Provisión de gastos de precios de transferencia 51.775 - 51.775
Otros 4.881 - 4.881
Base imponible fiscal antes de compensaciones 361.426
Compensación de bases imponibles negativas del ejercicio del Grupo de Consolidación Fiscal (5.045)
Base imponible fiscal de la Sociedad 356.381
La conciliación entre los ingresos y gastos reconocidos directamente en el patrimonio neto y la base
imponible del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2014 y 2013, es la siguiente:
Ingresos y gastos directamente imputados en el patrimonio neto
Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
Disminuciones Total Disminuciones Total
Ingresos y gastos imputados en el patrimonio neto 32.040 740

Diferencias temporales (32.040) (32.040) (740) (740)
Cobertura de flujos de efectivo (32.040) (32.040) (740) (740)

Base imponible fiscal de la Sociedad en el patrimonio neto
- -
Página 51
15.3 Impuestos reconocidos en el patrimonio neto
El detalle de los impuestos reconocidos directamente en el patrimonio neto al 31 de diciembre de

2014, es el siguiente:

Por impuesto diferido
Cobertura de flujos de efectivo 10.624 (1.011) 9.613
Efecto cambio normativa fiscal - (730) (730)
Total impuesto diferido 10.624 (1.741) (8.883)
Total impuestos reconocidos directamente en el patrimonio neto (8.883)
El detalle de los impuestos reconocidos directamente en el patrimonio neto al 31 de diciembre de

2013, era el siguiente:

Por impuesto diferido
Cobertura de flujos de efectivo 2.258 (2.480) (222)
Total impuesto diferido 2.258 (2.480) (222)
Total impuestos reconocidos directamente en el patrimonio neto (222)
15.4 Conciliación entre resultado contable y gasto por Impuesto

sobre Sociedades
La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios
2014 y 2013, es la siguiente:

Resultado contable antes de impuestos 460.141 379.362
Cuota al 30% (138.042) (113.809)
Impacto fiscal diferencias temporarias 50.610 46.246
Deducciones fiscales 2.730 3.448
Otros - 26
Total Impuesto sobre Sociedades reconocido en la cuenta de
pérdidas y ganancias (84.702) (64.089)
Impuesto corriente (106.092) (77.907)
Impuesto diferido 21.390 13.818
Página 52
En aplicación de lo dispuesto en el artículo 42 del Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por
el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, la Sociedad tenía
derecho a acogerse a la deducción por reinversión hasta un importe máximo de 37.664 miles de euros
del total de la plusvalía / renta generada por la venta el 4 de marzo de 2008 de su participación en el
50% de la sociedad Red Universal de Marketing y Bookings Online S.A. (RUMBO). Para ello tendría
que reinvertir un importe de 56.012 miles de euros.
El plazo para efectuar la reinversión finalizó a lo largo del ejercicio 2011. Los importes reinvertidos y
la fecha de reinversión han sido los siguientes:
Importe
Ejercicio 2010
Diciembre 2010 4.520
15.5 Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones

inspectoras
Según establece la legislación vigente, las declaraciones de impuestos no pueden considerarse

definitivas hasta que hayan sido inspeccionados por las autoridades fiscales o haya transcurrido el
plazo de prescripción de cuatro años.
Al cierre del ejercicio 2014, la Sociedad tiene abiertos a inspección los últimos cuatro años excepto
para aquellos impuestos que han sido objeto de Inspecciones de carácter total o parcial y que han
concluido con la firma de actas de disconformidad, que se encuentran recurridas en vía Económico-
Administrativa.
Los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las

liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias
en la interpretación de la normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los
eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las
cuentas anuales en su conjunto.
En mayo de 2014 se interpuso Reclamación Económico-Administrativa en relación al acta firmada en

2013 en disconformidad por el Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2008 a 2010, no
habiéndose producido al cierre la puesta de manifiesto del expediente para la preparación en su caso
de las correspondientes alegaciones.
El 30 de mayo de 2013 se presentaron las correspondientes alegaciones al Tribunal Económico-

Administrativo Central en relación a las actas firmadas en disconformidad en 2012 en relación al
Impuesto sobre Sociedades por los ejercicios 2005 a 2007. Al cierre del ejercicio no se ha recibido aún
resolución alguna.
Tratándose de una discrepancia interpretativa se ha realizado una provisión no relevante por el

período comprendido de agosto 2005 a diciembre 2014. En cualquier caso, la resolución de este
asunto no debería tener un impacto significativo sobre la situación financiera de la Sociedad.
Página 53
En junio 2014 finalizó por acuerdo entre las Autoridades Fiscales de España y Francia, el
procedimiento amistoso instado al amparo del artículo 6 y siguientes del Convenio 90/436/CEE, por
ajustes en los precios de transferencia en materia del Impuesto sobre Sociedades para los ejercicios
2003 a 2009.
En octubre de 2014 la Sociedad ha recibido la correspondiente notificación de “Ejecución de acuerdo

alcanzado en procedimiento amistoso para puesta de manifiesto del expediente”.
En julio de 2014 las autoridades fiscales francesas, alemanas y españolas firmaron Acuerdo Previo de
Valoración de Precios (APV), para los ejercicios 2010 a 2015, ambos inclusive.
Si bien la normativa fiscal de Francia y Alemania permite la aplicación retroactiva del APV a ejercicios
ya cerrados, la normativa española, no contempla esa posibilidad, lo que produce la doble imposición
para la Sociedad. Para resolver esta doble imposición respecto a los ejercicios 2010 a 2012, y por lo
que a Francia se refiere se inició el procedimiento amistoso al amparo del Convenio de Doble
Imposición entre Francia y España que finalizó con acuerdo, entre las autoridades fiscales de ambos
países, en noviembre de 2014. Al cierre del ejercicio no se ha recibido aún notificación de ejecución
del citado acuerdo.
El procedimiento amistoso entre España y Alemania, al amparo del APV por el ejercicio 2010, no se
había iniciado aún al cierre del ejercicio.
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16. MONEDA EXTRANJERA
El detalle de los saldos y transacciones en moneda extranjera más significativos valorados al tipo de
cambio de cierre y al tipo de cambio medio, respectivamente, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, son
los siguientes:
31/12/2014 31/12/2013
Activos
Cuentas a cobrar 248.484 116.262
Préstamos concedidos 123.648 7.818
Otros activos 19.722 69.080
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 47.076 41.527
Pasivos
Cuentas a pagar (263.989) (191.263)
Préstamos recibidos (221.411) (389.529)
Otros pasivos (12.071) (10.465)
Ejercicio Ejercicio
2014 2013
Servicios prestados 1.114.431 852.327
Servicios recibidos (823.777) (624.703)
El importe de las diferencias de cambio reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio
2014, por clases de instrumentos financieros, es el siguiente:
Por transacciones Por saldos

liquidadas en el pendientes de
ejercicio vencimiento Total
Activos financieros
Créditos a empresas del Grupo y multigrupo 14.757 10.535 25.292
Derivados - 290 290
Otros activos financieros 1.244 7.247 8.491
Total activos financieros 16.001 18.072 34.073

Pasivos financieros
Deudas con entidades de crédito (37.266) 2.617 (34.649)
Deudas con empresas del Grupo y multigrupo 13.530 (4.594) 8.936
Derivados - 338 338
Otros pasivos financieros 43 (1.795) (1.752)
Total pasivos financieros (23.693) (3.434) (27.127)
Total (7.692) 14.638 6.946
Página 55
El importe de las diferencias de cambio reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio
2013, por clases de instrumentos financieros, fue el siguiente:
Por transacciones Por saldos

liquidadas en el pendientes de
ejercicio vencimiento Total
Activos financieros
Créditos a empresas del Grupo y multigrupo (444) (563) (1.007)
Derivados - (142) (142)
Otros activos financieros (1.360) (2.291) (3.651)
Total activos financieros (1.804) (2.996) (4.800)

Pasivos financieros
Deudas con entidades de crédito (984) 958 (26)
Deudas con empresas del Grupo y multigrupo 2.030 3.270 5.300
Derivados (8) 33 25
Otros pasivos financieros (45) 2.002 1.957
Total pasivos financieros 993 6.263 7.256
Total (811) 3.267 2.456
17. INGRESOS Y GASTOS
17.1 Importe neto de la cifra de negocios
La Sociedad opera en la industria de viajes y, por tanto, los hechos que afecten a esta industria
podrían repercutir tanto en las operaciones de la Sociedad como en su posición financiera. La
información relativa a los segmentos de operación durante el ejercicio 2014 y 2013, es la siguiente:
Segmentos de operación Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
Soluciones Tecnológicas 771.580 698.449

Distribución 2.884.388 2.548.734
Total 3.655.968 3.247.183
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La siguiente distribución geográfica de la cifra de negocios, de los ejercicios 2014 y 2013, se ha

realizado, principalmente, teniendo en cuenta el país en el que se han efectuado las reservas.
Respecto a las reservas realizadas directamente por las oficinas y páginas web de ciertas aerolíneas
que están directamente conectadas al sistema Amadeus, así como la prestación de servicios por el uso
de Soluciones Tecnológicas, se ha tenido en cuenta el país de residencia de cada cliente.
Mercado geográfico Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
España 181.139 167.968

Unión Europea 1.568.233 1.470.488
O.C.D.E. 739.598 596.982
Resto del mundo 1.166.998 1.011.745
Total 3.655.968 3.247.183
17.2 Gastos de personal
El detalle del epígrafe “Gastos de personal” de los ejercicios 2014 y 2013, es el siguiente:
Sueldos, salarios y asimilados 59.906 61.295

Cargas sociales
Aportaciones a planes de pensiones 1.543 1.519
Otras cargas sociales 16.474 14.043
Total 77.923 76.857
17.3 Otros gastos de gestión corriente
El epígrafe “Otros gastos de gestión corriente” recoge los gastos de distribución, desarrollo de
productos, procesamiento de datos, comunicación y gestión. El detalle de los ejercicios 2014 y 2013,
es el siguiente:
Empresas del Grupo 2.580.974 2.331.099

Empresas multigrupo 87.603 71.583
Terceros 410.518 360.588
Total 3.079.095 2.763.270
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17.4 Resultado financiero
El detalle de los ingresos y gastos financieros de los ejercicios 2014 y 2013, es el siguiente:
Ejercicio Ejercicio
Nota
2014 2013
Ingresos financieros 120.362 121.729
De participaciones en instrumentos de patrimonio 106.376 112.081
Dividendos recibidos de empresas del Grupo y multigrupo 8.3 y 18.1 105.919 111.366
Dividendos recibidos de terceros 457 715
De valores negociables y otros instrumentos financieros 13.986 9.648
De créditos a empresas del Grupo y multigrupo 18.1 13.489 9.265
De activos líquidos equivalentes 341 288
Otros ingresos financieros 156 95
Gastos financieros (70.202) (69.261)

Por deudas con empresas del Grupo y multigrupo 18.1 (38.711) (38.560)
Por deudas con terceros (31.491) (30.701)
Intereses de deudas con entidades de crédito (19.391) (16.907)
Intereses de instrumentos financieros derivados - cobertura (3.370) (8.265)
Amortización de gastos de formalización de deudas (5.684) (4.040)
Otros gastos financieros (3.046) (1.489)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros 10.3 213 (196)

Gastos por valoraciones negativas de instrumentos financieros
derivados - (196)
Ingresos por valoraciones positivas de instrumentos financieros
derivados 213 -
Diferencias de cambio 16 6.946 2.456
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos

financieros 15.040 28.486
Deterioros y pérdidas 8.3 14.997 19.693
Resultados por enajenaciones y otras 43 8.793
Resultado financiero 72.359 83.214
Los ingresos y gastos financieros calculados por aplicación del método del tipo de interés efectivo se
corresponden, principalmente, a los ingresos financieros de valores negociables y otros instrumentos
financieros, y a los gastos financieros por deudas con empresas del Grupo y multigrupo y con
entidades de crédito.
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17.5 Transacciones con pagos basados en instrumentos de

patrimonio
La Sociedad mantiene en vigor los siguientes programas de remuneración a directivos y empleados:
17.5.1 Performance Share Plan (PSP)
El plan “Performance Share Plan” (PSP) consiste en un plan de acciones de la sociedad dominante,
Amadeus IT Holding, S.A., para ciertos directivos. La entrega de las acciones al final del periodo de la
concesión, se encuentra sujeta al cumplimiento de determinados objetivos preestablecidos de creación
de valor en Amadeus, así como condiciones referidas a la prestación de servicios por parte de los
empleados:
 Para los dos primeros ciclos, PSP 2010 y PSP 2011, los objetivos se referían a la rentabilidad
relativa para el accionista, al crecimiento de las ganancias básicas por acción ajustadas y al
crecimiento del flujo de caja libre operativo antes de impuestos y ajustado.
 Para los siguientes ciclos, PSP 2012, PSP 2013 y PSP 2014, los objetivos se refieren a la
rentabilidad relativa para el accionista y al crecimiento de las ganancias básicas por acción
ajustadas.
Para los tres primeros ciclos (2010 a 2012), el periodo para la consolidación de la concesión de cada
uno de los ciclos es de dos años, seguido de un periodo de retención durante el cual un determinado
porcentaje de las acciones iniciales no pueden ser vendidas. Para los dos últimos ciclos (2013 y 2014),
el periodo para la consolidación de la concesión es de tres años, sin periodo de retención.
Este plan es considerado como pago basado en acciones y liquidable en efectivo. De acuerdo con ello,
el valor razonable de los servicios recibidos en los ejercicios 2014 y 2013, como contraprestación de
los instrumentos de patrimonio concedidos, es incluido en la cuenta de pérdidas y ganancias bajo el
epígrafe “Gastos de personal” por importe de 5.744 y 11.638 miles de euros, respectivamente.
El detalle de las acciones sujetas y el valor razonable a la fecha de concesión de los últimos cuatro
ciclos del PSP es el siguiente:
PSP PSP PSP PSP
2011 2012 2013 2014
Acciones sujetas a la fecha de concesión (1) 230.146 212.785 247.188 91.063
Valor razonable a la fecha de concesión (euros) 13,19 15,05 22,87 30,45
Rentabilidad esperada por dividendos 2,20% 1,90% 1,60% 1,55%
Volatilidad esperada 24,00% 24,80% 23,40% 23,00%
Tipo de interés libre de riesgo 1,50% 0,10% 2,75% 1,00%
Periodo de concesión 2 años 2 años 3 años 3 años
(1) Este número de acciones puede ser incrementado hasta el doble en el caso de que el cumplimiento de los
objetivos fuese extraordinario.
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Durante el año 2014, se ha liquidado el tercer ciclo del PSP (2012-2014) poco después de la fecha de
consolidación de la concesión, lo que ha implicado que la Sociedad entregara a los empleados 317.465
acciones de la sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A., por el cumplimiento de los objetivos
establecidos (153,10%), a un precio medio ponderado de 30,50 euros por acción. La Sociedad ha
adquirido acciones de la sociedad dominante para liquidar este pago basado en acciones.
Durante el año 2013, se liquidó el segundo ciclo del PSP (2011-2013) poco después de la fecha de
consolidación de la concesión, lo que implicó que la Sociedad entregó a los empleados 333.745
acciones de la sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A., por el cumplimiento de los objetivos
establecidos (160,77%), a un precio medio ponderado de 24,77 euros por acción. La Sociedad
adquirió acciones de la sociedad dominante para liquidar este pago basado en acciones.
17.5.2 Restricted Share Plan (RSP)
El plan “Restricted Share Plan” (RSP) consiste en la entrega de un determinado número de acciones
de Amadeus IT Holding, S.A. a ciertos empleados, de forma puntual y sujeto al cumplimiento de
ciertos requisitos preestablecidos de prestación de servicio por parte del empleado. Los beneficiarios
del RSP deberán permanecer como empleados en una empresa del Grupo durante un periodo de
tiempo determinado, que oscila entre dos y cinco años.
Este plan es considerado como pago basado en acciones y liquidable en efectivo. El valor razonable de
los servicios recibidos como contrapartida de los instrumentos de patrimonio concedidos, 4.564 y
2.639 acciones en los ejercicios 2014 y 2013, respectivamente, es registrado en la cuenta de pérdidas
y ganancias bajo el epígrafe “Gastos de personal”, por importe de 27 y 74 miles de euros en los
ejercicios 2014 y 2013, respectivamente.
Durante el año 2014, se han liquidado determinados ciclos del RSP en la fecha de consolidación de la
concesión, lo que ha implicado que la Sociedad transfiriera a los empleados 1.827 acciones, a un
precio medio ponderado de 29,92 euros por acción. La Sociedad ha adquirido acciones a la Sociedad
dominante para liquidar este pago basado en acciones.
17.5.3 Share Match Plan (SMP)
El plan “Share Match Plan” (SMP) consiste en la entrega contingente de acciones de la sociedad
dominante, Amadeus IT Holding, S.A., a los empleados que voluntariamente han decidido participar
en el plan. La entrega de las acciones al final del periodo de la concesión está sujeta al cumplimiento
de ciertos requisitos preestablecidos, como la adquisición y mantenimiento de las acciones, así como
la permanencia como empleados en una empresa del Grupo hasta el final del ciclo.
De conformidad con las condiciones de este plan, la Sociedad otorgará a los participantes del SMP una
acción adicional por cada dos adquiridas, siempre y cuando éstos mantengan dichas acciones durante
un año desde el fin del periodo de adquisición. Extraordinariamente, únicamente para el primer ciclo,
la Sociedad ha entregado 25 acciones adicionales a cada participante al término del periodo de
adquisición. El primer ciclo ha comenzado en julio de 2013 y el segundo en julio de 2014.
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Este plan es considerado como pago basado en acciones y liquidable en efectivo. El valor razonable de
los servicios recibidos en los ejercicios 2014 y 2013 como contrapartida de los instrumentos de
patrimonio concedidos, 18.713 acciones y 19.778 acciones respectivamente, es registrado en la
cuenta de pérdidas y ganancias bajo el epígrafe “Gastos de personal” por importe de 280 y 160 miles
de euros, respectivamente.
18. OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES VINCULADAS
18.1 Operaciones con partes vinculadas
El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2014, es el siguiente:
Sociedad Empresas Empresas Otras partes

dominante del Grupo multigrupo vinculadas Total
Prestación de servicios 489 622.545 11.451 329.134 963.619

Recepción de servicios (1.335) (2.579.639) (87.603) (2.803) (2.671.380)
Ingresos por créditos - 13.409 80 - 13.489
Gastos por deudas (37.882) (829) - - (38.711)
Dividendos recibidos - 104.075 1.844 - 105.919
Dividendos distribuidos (329.396) - - - (329.396)
Remuneraciones - - - (12.755) (12.755)
Total (368.124) (1.840.439) (74.228) 313.576 (1.969.215)
El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2013, era el siguiente:
Sociedad Empresas del Empresas Otras partes

dominante Grupo multigrupo vinculadas Total
Prestación de servicios 623 441.079 11.116 448.440 901.258

Recepción de servicios (1.410) (2.329.689) (71.583) (5.779) (2.408.461)
Ingresos por créditos - 9.264 1 - 9.265
Gastos por deudas (37.846) (714) - - (38.560)
Dividendos recibidos - 108.447 2.919 - 111.366
Dividendos distribuidos (283.845) - - - (283.845)
Remuneraciones - - - (11.431) (11.431)
Total (322.478) (1.771.613) (57.547) 431.230 (1.720.408)
Página 61
18.2 Saldos con partes vinculadas
El detalle de los saldos con partes vinculadas al 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:
Sociedad Empresas del Empresas

dominante Grupo multigrupo Total
Inversiones a largo plazo

Instrumentos de
patrimonio (Nota 8.2) - 1.125.308 1.867 1.127.175
Créditos a empresas - 507.932 - 507.932
Deudores comerciales 28.748 128.648 6.342 163.738
Inversiones a corto plazo

Créditos a empresas - 46.210 2.496 48.706
Intereses de créditos a
empresas - 1.575 5 1.580
Gestión de tesorería - 6.023 - 6.023
Dividendos - 40.654 1.362 42.016
Deudas a largo plazo (746.960) (396.259) - (1.143.219)
Deudas a corto plazo

Deudas con empresas (125.320) (53.745) - (179.065)
Dividendos (104.597) - - (104.597)
Intereses de deudas con
empresas (17.628) (334) - (17.962)
Gestión de tesorería - (204.465) - (204.465)
Acreedores comerciales (314) (479.556) (19.817) (499.687)
Total (966.071) 721.991 (7.745) (251.825)
Página 62
El detalle de los saldos con partes vinculadas al 31 de diciembre de 2013, era el siguiente:
Sociedad Empresas Empresas Otras partes

dominante del Grupo multigrupo vinculadas Total
Inversiones a largo plazo
Instrumentos de
patrimonio (Nota 8.2) - 897.722 1.867 - 899.589
Créditos a empresas - 419.582 38 - 419.620
Deudores comerciales 28.497 79.848 7.439 26.530 142.314
Inversiones a corto plazo

Créditos a empresas 1.767 5.434 - - 7.201
Intereses de créditos a
empresas - 806 1 - 807
Gestión de tesorería - 14.750 - - 14.750
Dividendos - 922 2.033 - 2.955
Deudas a largo plazo (745.376) - - - (745.376)
Deudas a corto plazo

Deudas con empresas - (134.977) - - (134.977)
Dividendos (231.547) - - - (231.547)
Intereses de deudas con
empresas (17.627) (56) - - (17.683)
Gestión de tesorería - (97.868) - - (97.868)
Acreedores comerciales (98) (462.432) (13.779) (14.067) (490.376)
Total (964.384) 723.731 (2.401) 12.463 (230.591)
18.2.1 Saldos y transacciones con la sociedad dominante
En el ejercicio 2011, la sociedad del Grupo, Amadeus Capital Markets, S.A. al amparo del programa
de emisión de deuda Euro Medium Term Note Programme, efectuó una emisión de bonos en el
euromercado por importe de 750.000 miles de euros. Dicha sociedad cedió el importe obtenido en la
emisión, neto de todos los gastos asociados, a la sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A., a
través de un contrato de préstamo.
A su vez, la sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A., cedió a la Sociedad, mediante otro
contrato de préstamo, el principal recibido por el contrato de préstamo firmado con Amadeus Capital
Markets, S.A. Dicho préstamo se registra en el epígrafe “Deudas con empresas del Grupo a largo
plazo”.
Al 31 de diciembre de 2014, el saldo de dicho préstamo asciende a 747.422 miles de euros, que
recoge el principal inicial de 743.573 miles de euros y los intereses capitalizados, por importe de
3.849 miles de euros. Dicho préstamo, devenga un tipo de interés del 4,91714% pagadero
anualmente. Adicionalmente, incluye un tipo de interés implícito del 0,16974% que deberá
capitalizarse anualmente. El vencimiento será el 15 de julio de 2016.
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El gasto financiero de los ejercicios 2014 y 2013, derivado de los préstamos anteriores, por importe
de 37.848 y 37.846 miles de euros, respectivamente, se ha reconocido dentro del epígrafe de la
cuenta de pérdidas y ganancias “Gastos financieros por deudas con la sociedad dominante”.
Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad tiene firmado con la sociedad dominante, Amadeus IT

Holding, S.A., un préstamo con vencimiento a corto plazo con un principal por importe de 125.320
miles de euros, que se recoge en el epígrafe “Deudas a corto plazo con empresas – sociedad
dominante”.
El gasto financiero del ejercicio 2014, derivado del crédito anterior por importe de 34 miles de euros,
se ha reconocido dentro del epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias “Gastos financieros por
deudas con empresas del Grupo y multigrupo’’.
El epígrafe “Deudas a corto plazo por dividendos – sociedad dominante” recoge el dividendo a cuenta
de los resultados de la Sociedad del ejercicio 2014 aprobado el 16 de octubre de 2014 (Nota 11.3).
El desglose de los epígrafes “Deudores comerciales - sociedad dominante” y “Acreedores comerciales

- sociedad dominante’’ al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente:
31/12/2014 31/12/2013
Deudores
Sociedad dominante, deudora por efecto impositivo 28.405 28.312
Sociedad dominante, deudora por otros conceptos 343 185
Total 28.748 28.497
Acreedores
Sociedad dominante, acreedora por otros conceptos (314) (98)
Total (314) (98)
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, en el epígrafe “Sociedad dominante, deudora por efecto

impositivo” se registra el crédito estimado que la Sociedad tiene con la sociedad dominante del Grupo
de Consolidación Fiscal, Amadeus IT Holding, S.A, en concepto de Impuesto sobre Sociedades.
Página 64
18.2.2 Créditos con empresas del Grupo
El detalle de los créditos a empresas del Grupo al 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:
Divisa de Importe Interés medio

Empresas del Grupo origen (miles de euros) de referencia Vencimiento
Amadeus Verwaltungs GmbH EUR 336.149 1,83% 11/11/21

Amadeus Hellas S.A EUR 20.600 1,89% 15/10/19
Amadeus Central and West Africa S.A. EUR 279 2,32% 20/06/17
Amadeus Rezervasyon Dağıtım Sistemleri A.Ş. EUR 2.000 2,33% 14/05/17
Amadeus Magyaroszag Kft EUR 230 2,19% 19/11/15
Content Hellas Electronic Tourism Services S.A. EUR 280 1,79% 05/11/16
Gestour S.A.S. EUR 400 2,05% 10/04/15
Amadeus Italia S.p.A. EUR 18.672 2,01% 01/11/15
Amadeus Marketing Romania S.R.L. EUR 200 2,28% 09/10/15
Amadeus Corporate Business, AG EUR 57.478 2,31% 08/04/19
UFIS Airport Solutions, GmbH EUR 107 2,29% 03/06/17
UFIS Airport Solutions AS EUR 1.351 3,44% 24/01/17
UFIS Airport Solutions Pte Ltd EUR 628 2,28% 24/01/17
Amadeus Americas, Inc USD 86.269 1,86% 05/02/19
Amadeus Argentina S.A., Sucursal Uruguay USD 296 1,90% 06/05/15
Amadeus Perú S.A. USD 1.648 2,84% 16/12/15
Amadeus Marketing (Ghana) Ltd. USD 389 2,29% 21/01/17
Amadeus GTD Ltd. USD 943 2,35% 11/11/16
Amadeus Marketing Phils Inc. USD 494 2,08% 01/11/15
Amadeus GTD Southern Africa Pty Ltd. USD 66 4,05% 20/07/16
Amadeus Taiwan Company Limited USD 478 2,46% 20/12/17
Amadeus North America Inc. USD 21.152 0,34% 31/08/15
Amadeus Integrated Solutions Pty Ltd. USD 915 2,27% 01/03/17
Amadeus Korea, Ltd. USD 112 2,26% 06/09/15
Total 554.142
Página 65
El detalle de los créditos a empresas del Grupo al 31 de diciembre de 2013, era el siguiente:

Amadeus Verwaltungs GmbH EUR 382.325 1,89% 16/11/15

Amadeus Hellas S.A EUR 11.900 2,17% 18/11/15
Amadeus Central and West Africa S.A. EUR 369 2,32% 20/06/14
Amadeus Rezervasyon Dağıtım Sistemleri A.Ş. EUR 2.000 4,06% 14/05/14
Amadeus Magyaroszag Kft EUR 430 4,00% 19/11/14
Content Hellas Electronic Tourism Services S.A. EUR 280 1,90% 05/11/16
Gestour S.A.S. EUR 700 2,06% 10/04/15
Amadeus Italia S.p.A. EUR 19.370 2,24% 01/11/15
Amadeus Lebanon S.A.R.L EUR 254 4,18% 02/03/14
Amadeus Argentina S.A., Sucursal Uruguay EUR 167 2,25% 06/05/15
Amadeus Perú S.A. USD 211 2,84% 02/10/15
Amadeus Marketing (Ghana) Ltd. USD 325 4,31% 21/01/14
Amadeus Integrated Solutions Pty Ltd. USD 805 2,20% 01/03/14
Amadeus Marketing Phils Inc. USD 1.707 2,91% 01/11/15
Amadeus GTD Southern Africa Pty Ltd. USD 58 4,57% 20/07/16
Amadeus Taiwan Company Limited USD 457 2,42% 20/12/14
Amadeus GTD Ltd. USD 794 2,42% 11/11/14
Amadeus Korea, Ltd. EUR 218 2,33% 06/09/15
Total 425.016
18.2.3 Deudas con empresas del Grupo
El detalle de las deudas con empresas del Grupo al 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:

Amadeus Finance B.V. EUR 398.000 0,92% 15/07/16

Amadeus Capital Markets, S.A.U. EUR 181 0,47% 25/01/15
Amadeus Data Processing GmbH USD 988 0,01% 07/01/15
Amadeus Americas, Inc. USD 26.450 0,34% 07/01/15
Amadeus IT Pacific Pty. Ltd. AUD 8.632 2,58% 06/01/15
Amadeus Scandinavia AB. SEK 14.775 0,03% 08/01/15
Amadeus Norway AS NOK 1.466 1,33% 08/01/15
Amadeus Denmark A/S DKK 1.253 0,08% 08/01/15
Total 451.745
Con fecha 2 de diciembre de 2014, la sociedad del Grupo, Amadeus Finance B.V., al amparo del
programa de emisión de valores de renta fija Euro Medium Term Note Programme, realizó una emisión
de bonos en el euromercado por importe 400.000 miles de euros. La Sociedad suscribió dicho contrato
en calidad de garante. Adicionalmente, Amadeus Finance B.V. cedió el importe obtenido en la emisión,
neto de todos los gastos asociados, a la Sociedad a través de un contrato de préstamo. El contrato se
registra en el epígrafe “Deudas a largo plazo – empresas del Grupo”. Al 31 de diciembre de 2014 el
préstamo asciende a 396.259 miles de euros, que recoge el principal de 398.000 miles de euros y los
gastos de formalización de deuda por importe de 1.741 miles de euros. Dicho préstamo devenga un
tipo de interés del 0,924%.
Página 66
El gasto financiero del ejercicio 2014 derivado de este préstamo, por importe de 383 miles de euros se
ha reconocido dentro del epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias, “Intereses de deudas con
empresas del Grupo”. La Sociedad ha destinado los fondos recibidos del mencionado préstamo a la
cancelación de la línea de financiación senior 2013, como se describe en la Nota 13.b.
El detalle de las deudas con empresas del Grupo al 31 de diciembre de 2013, era el siguiente:

Empresas del Grupo Vencimiento
origen (miles de euros) de referencia
Amadeus Data Processing GmbH USD 1.088 >0,00% 08/01/14

Amadeus Americas, Inc. USD 109.778 0,26% 03/01/14
Amadeus IT Pacific Pty. Ltd. AUD 8.623 2,51% 06/01/14
Amadeus Scandinavia AB SEK 6.420 0,73% 03/01/14
Amadeus Norway AS NOK 1.104 1,53% 03/01/14
Amadeus Denmark A/S DKK 1.048 >0,00% 03/01/14
Amadeus Sweden AB SEK 6.916 0,96% 03/01/14
Total 134.977
18.3 Retribuciones al Consejo de Administración y a la alta dirección
En los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 no ha existido remuneración de

ningún concepto para los miembros del órgano de Administración de la Sociedad. Desde enero de
2006, la actividad del Consejo de Administración no es remunerada. No existen créditos, ni anticipos,
ni opciones sobre acciones concedidas al conjunto de los miembros del Consejo de Administración.
Las retribuciones percibidas durante los ejercicios 2014 y 2013 por los miembros de la alta dirección
de la Sociedad, han sido las siguientes:
Ejercicio Ejercicio
2014 2013
Retribución dineraria 4.988 5.420

Retribución en especie 279 365
Contribuciones a planes de pensiones y seguros de vida 519 630
Pagos basados en acciones (1) 6.871 5.110
Total 12.657 11.525
(1) Los pagos basados en acciones corresponden al valor de las acciones transferidas al vencimiento del PSP 2012 y PSP 2011
durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente.
Página 67
18.4 Información en relación con situaciones de conflicto de

intereses por parte de los Administradores
Durante el ejercicio 2014 y hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales, ni los miembros del
Consejo de Administración de la Sociedad ni las personas vinculadas a los mismos según se define en
la Ley de Sociedades de Capital, han comunicado a los demás miembros del Consejo de
Administración situación alguna de conflicto directo o indirecto, que pudieran tener con el interés de
la Sociedad.
18.5 Otra información relativa al Consejo de Administración y a la

alta dirección
Los miembros del Consejo de Administración no mantienen acciones de la Sociedad al 31 de diciembre

de 2014 y 2013. Las participaciones en el capital social de la sociedad dominante, Amadeus IT
Holding, S.A., mantenidas por los miembros del Consejo de Administración al 31 de diciembre de 2014
y 2013, han sido las siguientes:

Nombre Acciones Nombre Acciones
José Antonio Tazón García 275.000 José Antonio Tazón García 275.000
Roland Busch 100
Luis Maroto Camino 196.158
Total 471.258 Total 275.000
Derechos de voto 0,10528% Derechos de voto 0,06144%
Las participaciones en el capital social de Amadeus IT Holding, S.A. mantenidas por los miembros de
la alta dirección de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014 son 273.714 acciones. Al 31 de diciembre
de 2013, dicha participación ascendía a 538.266 acciones, incluyendo 158.978 acciones del Consejero
Delegado Luis Maroto Camino, que formaba parte de la alta dirección y no era miembro del Consejo
de Administración.
18.6 Estructura financiera
Tal y como se menciona en la Nota 1, la Sociedad pertenece al Grupo Amadeus. Las empresas
participadas por la Sociedad, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, están detalladas en el anexo incluido
al final de las cuentas anuales.
Página 68
19. OTRA INFORMACIÓN
19.1 Honorarios de auditoría
Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas y otros servicios prestados por el auditor
Deloitte, S.L. así como por otras entidades vinculadas al mismo, durante los ejercicios 2014 y 2013,
son los siguientes:
Ejercicio Ejercicio
2014 2013
Auditoría de cuentas 450 128

Otros servicios de verificación 359 326
Total servicios de auditoría y relacionados 809 454
Asesoramiento fiscal 214 51

Otros servicios - 409
Total servicios profesionales 214 460
Total 1.023 914
19.2 Información sobre los aplazamientos de pagos efectuados a

proveedores. Disposición Adicional tercera. “Deber de información”
de la Ley 15/2010, de 5 de julio
La Sociedad ha efectuado un total de pagos a proveedores durante los ejercicios 2014 y 2013 por
importe de 3.262.836 y 2.593.628 miles de euros, respectivamente, de los cuales 439.188 (13,46%)
y 160.832 (6,20%) miles de euros, respectivamente, se han efectuado fuera del plazo marcado por la
ley.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, existían un total de 359.948 y 303.601 miles de

euros, respectivamente, correspondientes a facturas de proveedores pendientes de pago, habiendo
superado el plazo legal un total de 44.190 (12,28%) y 41.616 (13,71%) miles de euros,
respectivamente.
El plazo medio ponderado excedido de pagos se ha calculado como el cociente formado en el

numerador por el sumatorio de los productos de cada uno de los pagos a proveedores realizados en el
ejercicio con un aplazamiento superior al respectivo plazo legal de pago y el número de días de
aplazamiento excedido del respectivo plazo, y en el denominador por el importe total de los pagos
realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al plazo legal de pago.
El plazo medio ponderado excedido de pago a proveedores se sitúa en 35 y 37 días en los periodos
2014 y 2013, respectivamente.
Página 69
Los datos expuestos sobre pagos a proveedores hacen referencia a aquéllos que por su naturaleza son
acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen
los datos relativos a las partidas “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” del pasivo corriente
del balance de situación. El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad según la Ley 3/2004,
de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones
comerciales y conforme a las disposiciones transitorias establecidas en la Ley 15/2010, de 5 de julio,
es de 60 días para los ejercicios 2014 y 2013.
19.3 Número de empleados
El número medio de empleados y miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante los
ejercicios 2014 y 2013, es de 654 y 593, respectivamente. Su distribución por categoría y género, es
la siguiente:

Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Consejo de Administración - 5 - 5,5

Alta dirección 3 7 3 7
Directores 6 25 6 24
Gerentes 135 152 115 135,5
Resto de personal 186 135 177,5 119
El número de empleados y miembros del Consejo de Administración de la Sociedad al 31 de diciembre

de 2014 y 2013 es de 708 y 610, respectivamente. Su distribución por categoría y género es la
siguiente:

Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Consejo de Administración - 5 - 5
Alta dirección 3 8 3 7
Directores 5 26 6 25
Gerentes 143 145 125 146
Resto de personal 203 170 178 115
19.4 Acuerdos fuera de balance
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad tiene avales otorgados para garantizar a empresas
del Grupo y recibidos de terceros, según el siguiente detalle:
Página 70
31/12/2014 31/12/2013
Edificios de oficinas 13.514 7.859

Líneas de avales y garantías bancarias 62.190 21.920
Garantías bancarias sobre contratos comerciales 517 523
Total 76.221 30.302
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las garantías comprometidas por la Sociedad en concepto de

cartas de apoyo financiero ascienden a 1.706 y 147 miles de euros, respectivamente.
20. INFORMACIÓN SOBRE MEDIO AMBIENTE
Debido a la actividad de la Sociedad, ésta no tiene responsabilidades, gastos, activos ni pasivos o

contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el
patrimonio, la situación financiera y los resultados de la Sociedad. Por este motivo, no se incluyen
desgloses específicos en la presente memoria respecto a información de cuestiones medioambientales.
21. HECHOS POSTERIORES
En enero de 2015 se ha recibido notificación para la puesta de manifiesto del expediente y

presentación de alegaciones relativo al acta firmada en 2013 en disconformidad por el Impuesto sobre
Sociedades de los ejercicios 2008 a 2010. En febrero de 2015 se han presentado las correspondientes
alegaciones al Tribunal Económico-Administrativo Central.
Por otro lado, en enero de 2015 la Sociedad ha recibido comunicación de “Ejecución de acuerdo en
procedimiento amistoso” relativo al acuerdo alcanzado por las autoridades fiscales francesas y
españolas por ajustes en los precios de transferencia en materia del Impuesto sobre Sociedades para
los ejercicios 2003 a 2009. Adicionalmente, en febrero de 2015 se ha presentado ante las autoridades
fiscales españolas solicitud de inicio de procedimiento amistoso entre España y Alemania al amparo
del Acuerdo Previo de Valoración (APV) por el ejercicio 2010.
La compañía del Grupo Amadeus Finance B.V. ha emitido pagarés bajo el Programa European
Commercial Paper por un nominal de 278.500 miles de euros a la fecha de aprobación de estas
cuentas anuales. La Sociedad suscribió dicho contrato en calidad de garante. Adicionalmente,
Amadeus Finance B.V. cedió el importe obtenido en la emisión, neto de todos los gastos asociados, a
la Sociedad a través de un contrato de préstamo.
Página 71
ANEXO
Las empresas participadas por la Sociedad son:
Fecha de
Participación Participación adquisición o
Forma 31/12/2014 31/12/2013 constitución
Nombre jurídica País Domicilio Social Actividad (%) (1) (2) (%) (1) (2) (3)
Empresas del Grupo
Airconomy Aviation Intelligence GmbH (4) (5) GmbH Alemania Frankfurt Airport Center 1, Hugo Desarrollo - 100% 02.01.12
Eckener Ring 60549 – Frankfurt am informático
Main.
Amadeus Airport IT GmbH GmbH Alemania Südallee 1, Luftpostleitstelle, 85356 Desarrollo 100% 100% 11.06.12
München Airport. informático
Amadeus América S.A. (6) Sociedad Argentina Av. del Libertador 1068. 4° piso Buenos Apoyo regional 100% 100% 28.04.00
Anónima Aires C1112ABN.
Amadeus Americas, Inc. Inc. EE.UU 3470 NW 82nd Avenue Suite 1000 Apoyo regional 100% 100% 17.04.95
Miami, Florida 33122.
Amadeus Argentina S.A. Sociedad Argentina Av. del Libertador 1068. 5º piso. Buenos Distribución 95,50% 95,50% 06.10.97
Anónima Aires C1112ABN.
Amadeus Asia Limited Limited Tailandia 21st, 23rd and 27th Floor, Capital Apoyo regional 100% 100% 24.11.95
Tower. 87/1 All Season Place. Wireless
Road, Lumpini, Pathumwan. 10330
Bangkok.
Amadeus Austria Marketing GmbH GmbH Austria Alpenstrasse 108A A-5020 Salzburg. Distribución 100% 100% 13.02.88
Amadeus Benelux N.V. N.V. Bélgica Medialaan, 30. Vilvoorde 1800. Distribución 100% 100% 11.07.89
Amadeus Beteiligungs GmbH (7) (8) GmbH Alemania Unterreut 6. 76135 Karlsruhe. Tenencia de - 100% 21.06.05
valores
Amadeus Bilgi Teknolojisi Hizmetleri A.Ş. Anonim Şirketi Turquía İstanbul Havalımanı Serbest Bölgesi Desarrollo 100% 100% 03.04.13
Plaza Ofis No: 1401 Kat: 14 34830 informático
Yeşilköy, İstanbul.
Amadeus Bolivia S.R.L. S.R.L Bolivia Av. 6 de Agosto No. 2455 Edificio Hilda Distribución 100% 100% 14.03.02
piso 12 of. 1201, La Paz.
Amadeus Bosna, d.o.o. za marketing Sarajevo d.o.o. Bosnia y Midhat Karic Mitke 1, 71000 Sarajevo. Distribución 100% 5% 01.06.01
Herzegobina
Página 72
Fecha de
Amadeus Brasil Ltda. Limited Brasil Rua das Olimpiadas 205 – 5 andar, Sao Distribución 76% 76% 30.06.99
Paulo 04551-000.
Amadeus Bulgaria EOOD Limited Bulgaria 1, Bulgaria Square, 16th Floor. Triaditza Distribución 55,01% 55,01% 17.11.98
Region. 1463 Sofia.
Amadeus Central and West Africa S.A. S.A. Costa de Marfil 7, Avenue Nogues 08 BPV 228 Abidjan Distribución 100% 100% 03.10.01
01.
Amadeus Content Sourcing, S.A. Sociedad España Calle Salvador de Madariaga 1, 28027, Intermediación 100% - 11.06.14
Sociedad Unipersonal Anónima Madrid.
Amadeus Corporate Business, AG AG Alemania Marienbader Platz 1, 61348, Bad Tenencia de 100% - 01.04.14
Homburg, v.d. Hohe, Frankfurt am Main. valores
Amadeus Customer Center Americas S.A. Sociedad Costa Rica Oficentro La Virgen II. Torre Prisma, Apoyo regional 100% 100% 29.06.09
Anónima Piso 5, Pavas, San José.
Amadeus Czech Republic and Slovakia s.r.o. s.r.o. Rep. Checa Meteor Centre Office Park Distribución 100% 100% 19.09.97
Sokolovská 100 / 94 Praha 8 – Karlin
186 00.
Amadeus Data Processing GmbH (7) GmbH Alemania Berghamer Strasse 6. D-85435. Erding. Proceso de 100% 100% 15.04.88
Munich. datos
Amadeus Denmark A/S (9) A/S Dinamarca Oldenburg Allé 3,1.tv. DK-2630 Distribución 100% 100% 31.08.02
Taastrup.
Amadeus Eesti AS AS Estonia Tuukri 19. 10152 Tallinn. Distribución 65% 65% 19.09.94
Amadeus Finance B.V. B.V. Países Bajos De Entrée 99, 1101 HE Amsterdam. Actividades 100% - 23.10.14
financieras
Amadeus France, S.A. S.A. Francia Le Seine Saint Germain Bâtiment C, 2-8 Distribución 99% 99% 27.04.98
Ave. Du Bas-Meudon. F-92445 Issy-Les-
Moulineaux Cedex.
Amadeus GDS LLP LLP Kazajistán Emre Bitik, 48 Auezov Str,m 4° planta, Distribución 100% 100% 08.01.02
050008, Almaty.
Amadeus GDS (Malaysia) Sdn. Bhd. Sdn. Bhd. Malasia Suite 1005, 10th Floor. Wisma Hamzah- Distribución 100% 100% 02.10.98
kwong Hing. nº 1 Leboh Ampang. Kuala
Lumpur 50100.
Amadeus GDS Singapore Pte. Ltd. Pte. Ltd. Singapur 600 North Bridge Road 15-06. Parkview Distribución 100% 100% 25.02.98
Square. Singapore 188778.
Amadeus Germany GmbH GmbH Alemania Marienbader Platz 1. 61348 Bad Distribución 100% 100% 07.08.99
Homburg.
AMADEUSGLOBAL Ecuador S.A. Sociedad Ecuador República del Salvador N35- 126 y Distribución 100% 100% 12.01.96
Anónima Portugal, Edificio Zanté; piso 2 oficina
206, Sector Estadio Olímpico Atahualpa,
Quito.
Página 73
Fecha de
Amadeus Global Travel Israel Ltd. Limited Israel 14 Ben Yehuda St. 61264 Tel Aviv. Distribución 100% 100% 23.03.00
Amadeus GTD Ltd. Limited Kenia P.O. Box 6680-00100 14, Distribución 100% 100% 03.07.03
Riverside off Riverside Drive
Grosvenor suite 4A, 4th Floor
Nairobi.
Amadeus GTD (Malta) Limited Limited Malta Birkirkara Road. San Gwann. SGN 08. Distribución 100% 100% 17.02.04
Amadeus GTD Southern Africa Pty Ltd. Pty Ltd. Sudáfrica Turnberry Office Park. 48 Grosvenor Distribución 100% 100% 01.01.03
Road, Bryanston 2021 Johannesburg.
Amadeus Hellas S.A. S.A. Grecia Sygrou Ave. 157. 17121 N. Smyrni - Distribución 100% 100% 02.02.93
Athens.
Amadeus Honduras, S.A. (10) Sociedad Honduras Edificio El Ahorro Hondureño. Cía. de Distribución 100% 100% 17.03.98
Anónima Seguros, S.A. 4to Nivel - Local B. Av.
Circunvalación. San Pedro Sula.
Amadeus Hong Kong Ltd. Limited China 3/F, Henley Building nº 5, Queen’s Distribución 100% 100% 21.08.03
Road. Central Hong Kong.
Amadeus Information Technology LLC Limited Liability Rusia М. Golovin line 5, 2nd floor Distribución 100% 100% 28.03.08
107045, Moscow.
Amadeus Integrated Solutions Pty Ltd. Limited Sudáfrica Turnberry Office Park, 48 Grosvenor Distribución 100% 100% 30.08.11
Road, Bryanston, Johannesburg.
Amadeus IT Group Colombia S.A.S Limitada Colombia Carrera 11 No. 84 - 09 6° piso Edificio Distribución 100% 100% 25.07.02
Torre Amadeus, Bogotá.
Amadeus IT Pacific Pty. Ltd. Pty. Limited Australia Locked Bag A5085, Sydney South, NSW Distribución 100% 100% 18.11.97
1235.
Amadeus Italia S.p.A. Societá per Italia Via Morimondo, 26. 20143 Milano. Distribución 100% 100% 18.12.92
Azioni
Amadeus Japan K.K. K.K. Japón SPP Ginza Building 5F, 2-4-9 Ginza, Distribución 100% 100% 01.01.05
Chuo-Ku, Tokio 104-0061.
Amadeus Korea, Ltd Limited Corea del Sur Kyobo Securities Building-Youldo 10F, Desarrollo 100% 100% 14.11.11
Bldg. 26-4 Youido-dong, Yongdungpo- informático y
gu, Seoul 150-737. definición de
producto
Amadeus Lebanon S.A.R.L. S.A.R.L. Líbano Gefinor Centre P.O. Box 113-5693 Distribución 100% 100% 07.05.09
Beirut.
Amadeus Magyaroszag Kft Korlatolf Hungría 1075 Budapest. Madách Imre út 13-14. Distribución 100% 100% 13.10.93
Felelossegu Budapest.
Tarsasag
Página 74
Fecha de
Amadeus Marketing (Ghana) Ltd. Limited Ghana 12 Quarcoo Lane, Distribución 100% 100% 14.11.00
West Airport Residential Area, Accra.
Amadeus Marketing Ireland Ltd. Limited Irlanda 10 Coke Lane Dublin 7. Distribución 100% 100% 20.06.01
Amadeus Marketing Nigeria Ltd. Limited Nigeria 26, Ladipo Bateye Street Distribución 100% 100% 18.05.01
G.R.A., Ikeja, Lagos.
Amadeus Marketing Phils Inc. Inc. Filipinas 36th Floor, LKG Tower Ayala Avenue, Distribución 100% 100% 09.06.97
Makati City.
Amadeus Marketing Romania S.R.L. S.R.L. Rumanía 246C Calea Floreasca, Sky Tower Distribución 100% 100% 22.01.03
Building, 19th floor, 014476, Bucharest.
Amadeus Marketing (Schweiz) AG AG Suiza Pfingstweidstrasse 60. Zurich CH 8005. Distribución 100% 100% 14.06.94
Amadeus Marketing (UK) Ltd. Limited Reino Unido 3rd Floor First Point, Buckingham Gate, Distribución 100% 100% 13.07.88
Gatwick, West Sussex RH6 0NT.
Amadeus México, S.A. de C.V. (10) Sociedad México Pº de la Reforma nº 265, Piso 11. Col. Distribución 100% 100% 13.02.95
Anónima Cuauhtemoc 06500 México D.F.
Amadeus North America Inc. (10) Inc. EE.UU. 3470 NW 82nd Avenue Suite 1000 Distribución 100% 100% 28.04.95
Miami, Florida 33122.
Amadeus Norway AS (9) AS Noruega Post boks 6645, St Olavs Plass, NO- Distribución 100% 100% 31.08.02
0129 Oslo.
Amadeus Paraguay S.R.L. S.R.L. Paraguay Luis Alberto de Herrera 195 esquina Distribución 100% 100% 13.03.95
Fulgencio Yegros
Edificio Inter Express - Piso 2, Oficina
202, Asunción.
Amadeus Perú S.A. Sociedad Perú Víctor Andrés Belaunde, 147. Edificio Distribución 100% 100% 12.10.95
Anónima Real 5, Oficina 902. San Isidro, Lima.
Amadeus Polska Sp. z o.o. Sp. z o.o. Polonia ul. Domaniewska 49, Warsaw 26-672. Distribución 100% 100% 17.12.92
Amadeus Revenue Integrity Inc. (10) Inc. EE.UU. 3530 E. Campo Abierto, Suite 200, Tecnología de 100% 100% 07.11.03
Tucson, AZ – 85718. la información
Amadeus Rezervasyon Dağıtım Sistemleri A.Ş Anonim Şirketi Turquía Muallim Naci Caddesi 81 Kat 4. Ortaköy Distribución 100% 100% 11.05.94
80840 İstanbul.
Amadeus S.A.S. Société par Francia Les Bouillides, 485 Route du Pin Desarrollo 100% 100% 02.05.88
Actions Montard. Boite Postale 69. F-06902 informático y
Simplifiée Sophia Antipolis Cedex. definición de
producto
Amadeus Scandinavia AB Limited Suecia Hälsingegatan 49 6tr, Box 6602 Distribución 100% 100% 31.08.02
SE-113 84 Stockholm
Página 75
Fecha de
Amadeus Services Ltd. Limited Reino Unido World Business Centre 3. 1208 Newall Desarrollo 100% 100% 20.07.00
Road. Heathrow Airport. Hounslow TW6 informático
2RB Middlesex.
Amadeus Software Labs India Private Limited (11) Limited India 6th Floor, Etamin Block, Prestige Desarrollo 100% 100% 21.02.12
Technology Park-II, Marathahalli- informático y
Srajapur Outer Ring Road, 560103 definición de
Bangalore. producto
Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A. Sociedad Sociedad España Edificio Iris, Ribera del Loira 4-6 Distribución 100% 100% 23.09.98
Unipersonal Anónima 28042, Madrid.
Amadeus Sweden AB (9) (12) AB Suecia Hälsingegatan 49 6tr, Box 6602 Distribución - 78,25% 31.08.02
SE-113 84 Stockholm
Amadeus Taiwan Company Limited Limited Taiwán 12F, No. 77 Sec.3, Nan-Jing E. Rd. Distribución 100% 100% 10.07.08
Taipei City.
Amadeus Verwaltungs GmbH GmbH Alemania Unterreut 6. 76135 Karlsruhe. Tenencia de 100% 100% 21.06.05
valores
AMS-NM Acquisition, Inc (10) (13) Inc EE.UU. Corporation Trust Center, 1209 Orange Tenencia de - 100% 06.12.13
Street, Wilmington, New Castle County, valores
Delaware, 19801.
Content Hellas Electronic Tourism Services S.A. Limited Liability Grecia 157, Syngrou Av., 3rd floor, N. Smyrni, Distribución 100% 100% 14.09.09
Company 17121 Athens.
CRS Amadeus America S.A. (14) Sociedad Uruguay Av. 18 de Julio 841. Montevideo 11100. Apoyo regional 100% 100% 22.07.93
Anónima
Enterprise Amadeus Ukraine Limited Liability Ucrania 45a, Nyzhnoyurkivska Str, Kyiv, 04080. Distribución 100% 100% 22.10.04
Company
Gestour S.A.S. Société par Francia 16, Avenue de l’Europe, 67300 Desarrollo 100% 100% 01.06.10
Actions Schiltigheim. informático
Simplifiée
i:FAO AG (15) AG Alemania Clemensstrasse 9 Tenencia de 70,22% - 25.06.14

60487 Frankfurt am Main. valores
i:FAO Bulgaria EOOD (15) EOOD Bulgaria Antim Tower, Level 15 Desarrollo 70,22% - 25.06.14
2 Kukush Street, 1309 Sofia. informático
i:FAO Group GmbH (15) GmbH Alemania Clemensstrasse 9 Distribución y 70,22% - 25.06.14
60487 Frankfurt am Main. desarrollo
informático
i:FAO of North America, Inc (14) (15) Inc. EE.UU 550 Town Center DR STE 126, Smiths Distribución y 70,22% - 25.06.14
Creek, Michigan. desarrollo
informático
Latinoamérica Soluciones Tecnológicas SPA (16) SPA Chile Isidora Goyenechea 2939 P/10, Las Distribución 100% - 21.02.14
Condes, Santiago.
Página 76
Fecha de
NMC Eastern European CRS B.V. B.V. Países Bajos Schouwburgplein 30-34. 3012 CL Distribución 100% 100% 30.06.98
Rotterdam.
NMTI Holdings, Inc. (10) (13) Inc. Estados Unidos Corporation Trust Center, 1209 Orange Tenencia de 100% - 05.02.14
Street, Wilmington, County of New valores
Castle, Registry of Delaware 19801 -
Delaware 4326008.
Newmarket International, Inc. (10) Inc. EE.UU 75 New Hampshire Ave, Portsmouth NH Distribución y 100% - 05.02.14
03801. desarrollo
informático
Newmarket International Ltd. (10) Limited Reino Unido Fourth Floor Drapers Court, Kingston Distribución y 100% - 05.02.14
Hall Road, Kingston-upon-Thames, desarrollo
Surrey KT1 2BQ. informático
Newmarket International Software Pte. ltd. (10) Limited Singapur 600 North Bridge Road, #14-02 Distribución y 100% - 05.02.14
Parkview Square, Singapore 188778. desarrollo
informático
Newmarket International Software (Shanghai) Pte. Limited China D-302, F525 ART, FOREST, #525 Distribución y 100% - 05.02.14
ltd. (10) Fahuazhen Rd, Shanghai 200052. desarrollo
informático
Pixell online marketing GmbH (17) GmbH Alemania Mozartstr. 4bD-53115 Bonn. Distribución y 100% 100% 09.03.10
desarrollo
informático
SIA Amadeus Latvija SIA Letonia 8 Audeju Street, LV-1050 Riga. Distribución 100% 100% 31.08.02
Sistemas de Distribución Amadeus Chile, S.A. Sociedad Chile Marchant Pereira No 221, piso 11. Distribución 100% 100% 06.05.08
Anónima Comuna de Providencia, Santiago de
Chile.
Sistemas de Reservaciones CRS de Venezuela, C.A. Venezuela Av. Francisco de Miranda, Edif. Parque Distribución 100% 100% 14.11.95
C.A. Cristal, Torre Este, Piso 3, Ofic 3 - 7A,
Urb. Los Palos Grandes, Cod. Postal
1060, Caracas.
Travel Audience, GmbH (17) GmbH Alemania Carlo-Schmid-Straße 12 Comercio 100% 100% 23.11.11
52146 Würselen/ Aachen. electrónico
Traveltainment GmbH GmbH Alemania Carlo-Schmid-Straße 12 52146 Desarrollo 100% 100% 27.09.06
Würselen/Aachen. informático
Traveltainment UK Ltd. (17) Limited Reino Unido 3rd Floor First Point, Buckingham Gate Desarrollo 100% 100% 27.09.06
London Gatwick Airport, Gatwick, West informático
Sussex.
Tshire Travel Solutions and Services (PTY) Ltd. Pty Ltd. Sudáfrica Turnberry Office Park. 48 Grosvenor Distribución - - 01.07.11
(18) Road, Bryanston. 2021 Johannesburg.
Página 77
Fecha de
UAB Amadeus Lietuva UAB Lituania Olimpieciu 1A-9B, LT-09200, Vilnius. Distribución 100% 100% 31.08.02
UFIS Airport Solutions AS AS Noruega Cort Adelers gate 17, 0254 Oslo. Tenencia de 100% - 24.01.14
valores
UFIS Airport Solution Holding Ltd. (19) (20) Limited Tailandia Suvarnabhumi Airport Operation Tenencia de 49% - 24.01.14
Building, 999 Moo 1, Suite Z4-007, valores
Bangna-Trad KM 15 Road, Nong Prue,
Bang Phli, Samutprakarn 10540.
UFIS Airport Solutions (Thailand) Ltd. (20) (21) Limited Tailandia Suvarnabhumi Airport Operation Desarrollo 74% - 24.01.14
Building, 999 Moo 1, Suite Z4-007, informático
Bangna-Trad KM 15 Road, Nong Prue,
Bang Phli, Samutprakarn 10540.
UFIS Airport Solutions Pte Ltd (20) Limited Singapur 300 Beach Road #14-06, The Desarrollo 100% - 24.01.14
Concourse, Singapore 199555. informático
UFIS Airport Solutions, GmbH (20) GmbH Alemania Wilhelm-Bleyle Str.7 Desarrollo 100% - 24.01.14
71636 Ludwigsburg. informático
Empresas multigrupo y asociadas
Amadeus Algerie S.A.R.L. S.A.R.L. Argelia 06, Rue Ahcéne Outaleb « les Distribución 40% 40% 27.08.02
Mimosas »Ben Aknoun.
Amadeus Egypt Computerized Reservation S.A.E. Egipto Units 81/82/83 Tower A2 at Citystars. Distribución 100% 100% 28.03.05
Services S.A.E. (22) Cairo.
Amadeus Gulf L.L.C. Limited Liability Emiratos Árabes 7th Floor, Al Kazna Insurance Building, Distribución 49% 49% 27.12.03
Company Unidos Banyas Street. P.O. Box 46969. Abu
Dhabi.
Amadeus Libya Technical Services JV Limited Liability Libia Abu Kmayshah st. Alnofleen Area, Distribución 25% 25% 08.10.09
Company Tripoli.
Amadeus Maroc S.A.S. S.A.S. Marruecos Route du Complexe Administratif. Distribución 30% 30% 30.06.98
Aéroport Casa Anfa. BP 8929, Hay Oulfa.
Casablanca 20202.
Amadeus Qatar W.L.L. W.L.L. Qatar Al Darwish Engineering W.W.L. Building Distribución 40% 40% 03.07.01
nº 94 "D" Ring road 250. Hassan Bin
Thabit – Street 960. Doha.
Amadeus Saudi Arabia Limited (22) (23) Limited Arabia Saudí Nº 301, Third Floor. Saudi Business Distribución 100% 100% 06.05.04
Center. Medina Road, Sharafia Quarter.
Jeddah.
Amadeus Sudani co. Ltd. Limited Sudán Street 3, House 7, Amarat. Khartoum Distribución 40% 40% 21.09.02
11106.
Página 78
Fecha de
Amadeus Syria Limited Liability (22) Limited Siria Shakeeb Arslan Street Diab Building, Distribución 100% 100% 04.12.08
Ground Floor. Abu Roumaneh,
Damascus.
Amadeus Tunisie S.A. Société Túnez 41 bis. Avenue Louis Braille. 1002 Tunis Distribución 30% 30% 06.09.99
Anonyme – Le Belvedere.
Amadeus Yemen Limited (22) Limited Yemen 3rd Floor, Eastern Tower, Sana’a Trade Distribución 100% 100% 31.10.08
Center, Algeria Street, PO Box 15585,
Sana’a.
Jordanian National Touristic Marketing Private Limited Jordania Second Floor, nº 2155, Abdul Hameed Distribución 50% 50% 19.05.04
Shareholding Company Shraf Street Shmaisani. Amman.
Moneydirect Americas Inc. (14) (24) Inc. EE.UU. 2711 Centerville Road, Suite 400, Desarrollo 50% 50% 14.02.08
Wilmington, 19808 Delaware. informático
Moneydirect Limited (14) Limited Liability Irlanda First Floor, Fitzwilton House, Wilton Servicios de 50% 50% 20.12.07
Company Place, Dublin. pago
electrónico
Moneydirect Limited NZ (14) (24) Limited Nueva Zelanda Level 9, 63 Albert Street. Auckland. Desarrollo 50% 50% 03.12.97
informático
Moneydirect Pty. Ltd. (14) (24) Limited Australia Level 12, 300 Elizabeth Street Locked Desarrollo 50% 50% 03.12.97
Bag A5085. Sydney South NSW 1235. informático
i)
Qivive GmbH (4) (14) GmbH Alemania c/o Rechtsanwälte Amend Minnholzweg Tecnología de 33,33% 33,33% 26.02.03
2b. 61476 Kronberg im Taunus. la información
Página 79
(1) En algunos casos, estas sociedades se consideran filiales participadas en un 100%, si bien por imperativo legal del país en cuestión se requiere que su capital esté
participado por más de un accionista o por nacionales (personas físicas o jurídicas) del país en cuestión. Estos accionistas no participan de los resultados de la
sociedad.
(2) El porcentaje de participación es directo, salvo que se especifique lo contrario.
(3) En caso de sucesivas tomas de participaciones o ampliaciones de capital, se indica la fecha de la primera adquisición o constitución.
(4) La participación en estas sociedades es a través de Amadeus Germany GmbH.
(5) Con fecha 1 de enero de 2014, la sociedad Airconomy Aviation Intelligence Gmbh, filial de Amadeus Germany GmbH, se ha fusionado con la misma.
(6) El porcentaje de participación en esta sociedad es del 95% directo y 5% indirecto, a través de Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A. Sociedad Unipersonal.
(7) La participación en estas sociedades es a través de Amadeus Verwaltungs GmbH.
(8) Con fecha 1 de enero de 2014, la sociedad Amadeus Beteiligungs Gmbh, filial de Amadeus Verwaltungs GmbH, ha sido absorbida mediante fusión con la misma.
(9) La participación en estas sociedades es a través de Amadeus Scandinavia AB.
(10) La participación en estas sociedades es a través de Amadeus Americas, Inc.
(11) La participación en esta sociedad es indirecto, a través de Amadeus S.A.S. 99,99% y Amadeus Asia Limited 0,01%.
(12) Con fecha 24 de noviembre de 2014, la sociedad Amadeus Sweden AB, filial de Amadeus Scandinavia AB, ha sido absorbida mediante fusión con la misma.
(13) Con fecha 5 de febrero de 2014 la sociedad Amadeus Americas, Inc, adquirió el 100% de la sociedad NMTI Holdings, Inc. por medio de una fusión inversa entre
su sociedad dependiente AMS-NM Acquisiton, Inc. y NMTI Holdings, Inc. Quedand,1
o como sociedad resultante NMTI Holdings, Inc.
(14) Estas sociedades están en proceso de liquidación.
(15) La participación en esta sociedad es indirecta a través de Amadeus Corporate Business, AG.
(16) La participación en esta sociedad es indirecta a través de Sistemas de Distribución Amadeus Chile, S.A.
(17) La participación en estas sociedades es a través de Traveltainment AG.
(18) El control en esta sociedad es a través de Amadeus Integrated Solutions Pty Ltd.
(19) La Sociedad tiene el control del 79,91% de los derechos de voto de esta sociedad.
(20) La participación en estas sociedades es a través de UFIS Airport Solutions AS.
(21) El porcentaje de participación en esta sociedad es del 49% indirecto, a través de UFIS Airport Solutions AS y 25% indirecto, a través de UFIS Airport Solutions
Holding Ltd. El Grupo tiene el control del 89,90% de los derechos de voto de esta sociedad.
(22) Estas sociedades se consideran multigrupo, dado que la Compañía no tiene el control sobre ellas según los acuerdos contractuales y no hay restricciones para la
transferencia de fondos.
(23) La participación en esta sociedad es del 95% directo y 5% indirecto, a través de NMC Eastern European CRS, B.V.
(24) La participación en estas sociedades es a través de Moneydirect Limited.
Página 80
Informe de gestión
del ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2014
INFORME DE GESTIÓN DE AMADEUS IT GROUP, S.A.
1. INTRODUCCIÓN
El equipo gestor siguió centrado en reforzar la propuesta de valor para nuestros clientes. Por un lado,
asegurando la oferta más completa de contenido para las agencias de viajes usuarias de nuestro
sistema. Por otro, ampliando nuestro alcance internacional a través de incrementos de cuota de
mercado y de la evolución de nuestra cartera de productos y su gama de funciones, tanto en el
negocio de Distribución como en el de Soluciones Tecnológicas. Hemos seguido invirtiendo para
mantener nuestro desarrollo tecnológico avanzado y nuestra ventaja competitiva. Nuestro objetivo es
reforzar nuestra posición de liderazgo en todas las líneas de negocio al tiempo que ampliamos nuestro
alcance comercial, especialmente en las nuevas iniciativas en el área de Soluciones Tecnológicas.
A continuación figura una selección de los hitos que se han producido en las diferentes áreas de
negocio durante el año 2014:
Negocio de distribución
 A lo largo del ejercicio, se renovaron o firmaron contratos de distribución con 35 aerolíneas, entre
ellas compañías líderes como United Airlines. Estas actividades se inscriben en el marco del
compromiso continuo de Amadeus por ofrecer a las agencias de viajes usuarias de su sistema en
todo el mundo la gama más completa de tarifas, horarios y disponibilidad. Las aerolíneas con las
que Amadeus tiene contratos de distribución representan más del 80% de las reservas aéreas que
procesa a nivel mundial.
 Un hecho destacado del año fue el histórico acuerdo firmado con Ryanair, por el que, por primera
vez en una década, la aerolínea ponía a disposición de las agencias de viajes usuarias de Amadeus
una amplia gama de tarifas y todos sus servicios complementarios. A finales del periodo, la
compañía de bajo coste comenzó a distribuir sus tarifas a través de la innovadora tecnología light
ticketing de Amadeus, sin cargo adicional para las agencias de viajes. Además, las tarifas
disponibles que muestra son iguales a las que aparecen en su página web e incluyen las nuevas
tarifas Business Plus de la aerolínea, que ofrecen a los viajeros de empresa un paquete
personalizado.
 Durante el año también se firmaron acuerdos de distribución con 15 nuevas aerolíneas híbridas y
de bajo coste y, hasta la fecha, 79 compañías de bajo coste distribuyen a través de Amadeus. Las
reservas de aerolíneas low cost realizadas por agencias de viajes con Amadeus crecieron un 16%
interanual en 2014. Desde su introducción en 2007, la tecnología XML de Amadeus ha permitido a
las aerolíneas low cost beneficiarse del alcance y de la rentabilidad que se consigue mediante la
distribución a través de las agencias de viajes y, al mismo tiempo, eliminar la complejidad asociada
a los procesos tradicionales de emisión de billetes.
Página 82
 En septiembre, Germanwings puso su gama de tarifas publicadas y servicios complementarios a
disposición de todas las agencias de viajes usuarias de Amadeus. Anteriormente, esta filial de
Lufthansa vendía una gama restringida de tarifas a través de las agencias de viajes usuarias de
Amadeus mediante la emisión del billete electrónico (modalidad full e-ticketing). Desde esta fecha,
la compañía se convertía en la primera aerolínea del mundo que permitía reservar todas sus tarifas
publicadas mediante el procedimiento de light ticketing, y en la primera en ofrecer las dos
modalidades de tramitación de billetes a los distribuidores de viajes.
 Las soluciones de comercialización de Amadeus mantuvieron su buena dinámica comercial y 31

nuevas aerolíneas contrataron la solución Amadeus Ancillary Services durante 2014. Entre ellas,
Etihad Airways, que fue la primera aerolínea de los Emiratos Árabes Unidos en implantar la
solución, y United Airlines, con la que se creó la primera solución NDC-XML del sector para el canal
de las agencias de viajes de Norteamérica. Durante el año, 14 aerolíneas contrataron Amadeus
Fare Family y elevaron el total de clientes de esta solución a 15. Actualmente, un total de 110
aerolíneas tienen contratada la solución integrada Amadeus Airline Ancillary Services, que permite
a las aerolíneas distribuir sus servicios complementarios en más de 100 mercados en todo el
mundo.
 Como resultado de su compromiso con el desarrollo de tecnologías de comercialización, Amadeus

firmó una alianza con Expedia, uno de los portales de viajes más grandes del mundo, por la que
esta compañía implantará la solución Amadeus Fare Family para ofrecer a sus clientes, desde
mediados de 2015, tarifas personalizadas de una selección de aerolíneas, que ampliará a finales de
año. Esta solución permite a las aerolíneas participantes ofrecer paquetes de tarifas especiales y
que los viajeros elijan la tarifa que incluya los atributos más importantes para ellos. La
comercialización y la venta son vitales para que los actores del sector del viaje puedan responder
mejor a las necesidades de los clientes y conseguir ingresos adicionales en un mercado que
evoluciona a gran velocidad.
 En otoño, Amadeus presentó su visión sobre un ecosistema internacional de viajes centrado en el

pasajero que satisfará las demandas de un entorno de compra de viajes complejo y en evolución.
Mediante la adopción de una estrategia multicanal para la venta de servicios complementarios y la
aplicación de las innovaciones tecnológicas más recientes, las aerolíneas podrán generar
oportunidades que se materializarían en 130.000 millones de dólares en ingresos adicionales
anuales en sus cuentas en 2020. Esta visión se sustentará en el desarrollo de un nuevo sistema de
distribución mundial de comercialización (Global Merchandising System) centrado en el viajero y en
la evolución de los sistemas de venta minorista y de distribución de Amadeus, con la completa
integración en su plataforma de gestión de pasajeros Altéa.
 Amadeus firmó nuevos acuerdos plurianuales con el portal de viajes líder Orbitz Worldwide con el
fin de dar apoyo a sus marcas en Norteamérica a partir de enero de 2015, y con TUI Travel, uno de
los grupos de viajes vacacionales más importantes del mundo que opera en más de 180 países y
tiene más de 30 millones de clientes.
 La cuota de mercado del negocio de distribución de Amadeus se vio reforzada con la migración de
TOPAS al sistema Amadeus en el tercer trimestre.
Página 83
 Se formalizó un acuerdo plurianual con Ctrip, distribuidor de viajes líder en China por capitalización
de mercado, para dar acceso con Amadeus a toda la oferta aérea en sus puntos de venta fuera de
China continental. En principio, el acuerdo cubrirá Hong Kong, Taiwán, Corea y Estados Unidos, y
se prevé que en el futuro abarque Canadá, Australia, Nueva Zelanda, Japón y Tailandia. Ctrip
implementará la solución Amadeus Master Pricer TravelBoard (incluida la función multiproveedor)
como motor de búsqueda de tarifas económicas, así como Amadeus Mini Rules y Amadeus Ticket
Changer, con la intención de adoptar otras de las potentes soluciones de búsqueda online de
Amadeus en un futuro próximo.
 Amadeus también realizó importantes avances en su estrategia de crecimiento en el área de la

tecnología para viajes de negocios. Durante el año, Amadeus completó, a través de una oferta
pública, la adquisición de i:FAO, la plataforma en la nube más utilizada de Europa para la
planificación, reserva, gestión y notificación de gastos de viajes de empresa.
Negocio de soluciones tecnológicas
Tecnología para aerolíneas (Airline IT):
 En julio, el primer vuelo internacional programado de Southwest Airlines despegó con rumbo al
Caribe, un hecho que confirmaba el éxito de la implantación al completo de la plataforma Altéa de
Amadeus. Este hito sucedió al anuncio en mayo de otro acuerdo entre ambas compañías por el que
la aerolínea estadounidense contrataba la plataforma Altéa para gestionar también sus vuelos
domésticos. Durante los próximos años, Southwest y Amadeus trabajarán para migrar a Altéa la
totalidad de los sistemas de la aerolínea para ambos negocios, doméstico e internacional.
 La cuota de mercado de Amadeus en soluciones tecnológicas se vio reforzada en el tercer trimestre

por la migración de Korean Air a la plataforma Altéa.
 Durante el año, se firmaron nuevos contratos para el uso de Altéa con muchas otras destacadas
aerolíneas, entre ellas Japan Airlines y Swiss. Al cierre del ejercicio, 133 aerolíneas en todo el
mundo tenían contratados los módulos Altéa Reservation (gestión de ventas y reservas) y Altéa
Inventory (gestión de inventario), 117 de las cuales tenían contratada la plataforma Altéa al
completo. De igual modo, en esta misma fecha, 124 aerolíneas ya estaban utilizando los módulos
Altéa Reservation y Altéa Inventory. Y de éstas, 91 utilizaban todo el paquete Altéa. El hecho de
utilizar la plataforma al completo permite una integración más estrecha entre las aerolíneas
asociadas que necesitan compartir información sobre disponibilidad, tarifas, clientes y reservas, y
posibilita que el cliente tenga una experiencia homogénea entre los distintos socios de una alianza
aérea. Teniendo en cuenta los acuerdos firmados mencionados, Amadeus estima que el número de
pasajeros anuales embarcados a través de su tecnología Altéa se situará en torno a los mil millones
en 2017, lo que supondrá un incremento del 44% respecto a los 695 millones de pasajeros
embarcados en 2014, y una tasa de crecimiento anual compuesto de alrededor del 13%.
Página 84
Tecnología para aeropuertos (Airport IT):
 Amadeus prosiguió su expansión en el ámbito de la tecnología para aeropuertos con la adquisición

de UFIS, un destacado proveedor tecnológico que aporta una gama complementaria de soluciones
tecnológicas para entornos aeroportuarios, así como una cartera consolidada de clientes en todo el
mundo.
 A lo largo del año, Amadeus firmó contratos con 19 nuevas empresas de handling para el uso de su
Departure Control System, elevando a 84 el total de clientes de esta solución. Las empresas de
handling han encontrado en Amadeus Altéa DCS for Ground Handlers la respuesta a muchos retos
operativos y Amadeus es ahora su proveedor tecnológico de referencia.
 Reforzando su compromiso con el desarrollo del aeropuerto del futuro, Amadeus lanzó Amadeus
Airport Common Use Service (ACUS), una plataforma aeroportuaria de última generación capaz de
realizar todas las funciones de procesamiento de pasajeros. Esta plataforma de Software como
Servicio (SaaS) basada en la nube permitirá a aerolíneas y empresas de handling compartir el
espacio físico y los recursos tecnológicos del aeropuerto, eliminando la tarea de alojamiento y
desarrollo.
 Entretanto, el aeropuerto londinense Gatwick Airport (LGW) se convirtió en el primero en implantar

la herramienta en la nube Amadeus Airport-Collaborative Decision Making Portal (A-CDM). El
objetivo del estándar europeo A-CDM es conectar todo el ecosistema aeroportuario (operadores de
aeropuertos, aerolíneas, empresas de handling y gestores de tráfico aéreo) para trabajar de forma
más eficiente y transparente compartiendo información precisa y puntual. Gatwick optó por la
eficiencia de la tecnología en la nube de Amadeus para acelerar los plazos de implantación de este
estándar. Con ayuda de esta solución de Amadeus, Gatwick procesará 55 vuelos a la hora en la
pista con mayor actividad del mundo y un volumen de pasajeros adicionales de hasta 2 millones.
 Recientemente, Innsbruck se convirtió en el primer aeropuerto en contratar la solución Amadeus

Airport Passenger Verification, que permite facilitar los procesos de control de seguridad, y en
implantar Amadeus Airport Common Use Service. Además, el aeropuerto está también
implementando Baggage Reconciliation Solution (BRS).
Tecnología para hoteles (Hotel IT):
 Tras el anuncio a finales de 2013, Amadeus completó la adquisición de la compañía estadounidense

Newmarket International por 500 millones de dólares durante el primer trimestre de 2014.
Newmarket International está especializada en el segmento de la gestión de grupos y eventos y
presta servicio a unos 22.000 establecimientos hoteleros en 154 países. La compañía adquirida
funcionará como un negocio independiente dentro de la división Global Hotel Group de Amadeus, y
con el tiempo integrará varios de los productos y servicios de Amadeus.
 También se firmó una alianza tecnológica estratégica con InterContinental Hotels Group que
apoyará el objetivo de Amadeus de desarrollar un modelo tecnológico comunitario para el sector
hotelero. La combinación de la visión y conocimientos sectoriales de IHG con la capacidad
tecnológica y la amplia experiencia de la industria del viaje de Amadeus harán posible que IHG siga
Página 85
disponiendo de las soluciones tecnológicas más innovadoras y eficientes en todas las etapas de la
experiencia de sus huéspedes.
 Amadeus también lanzó una plataforma de distribución hotelera de última generación que reunirá
de forma más eficaz a los compradores y vendedores de reservas hoteleras. El acceso a esta
plataforma se puede realizar a través de la solución de venta para agencias de viajes de Amadeus
(Amadeus Selling Platform), la herramienta de gestión online de reservas para viajes de negocio
(Amadeus e-Travel Management). También puede acceder a ella cualquier otra empresa a través
de los servicios web de Amadeus. Este mercado ofrece contenidos completamente integrados de
todas las fuentes hoteleras en un único formato dentro de la plataforma, por lo que los agentes de
reservas pueden acceder a todos sus proveedores favoritos a través de una única interfaz.
Tecnología para el transporte ferroviario (Rail IT):
 Amadeus rubricó una alianza tecnológica estratégica a largo plazo con BeNe Rail International
(BeNe RI), una joint venture internacional especializada en tecnología de distribución ferroviaria
creada por NS y SNCB/NMBS2, para crear una nueva plataforma comunitaria para trenes como
parte de Amadeus Total Rail, la cartera de Amadeus para las compañías de tren. Esta plataforma
única está basada en el concepto de modelo comunitario por el cual un experto tecnológico como
Amadeus desarrolla y aloja aplicaciones que son compartidas por diferentes empresas ferroviarias
y que les permiten beneficiarse de sinergias. La plataforma ofrece una manera de cubrir, de
principio a fin, todos los procesos del transporte ferroviario en Europa, alojada y gestionada desde
el centro de procesamiento de datos de Amadeus en Erding (Alemania).
Tecnología para pagos (Payments):
 Las tarjetas de crédito y débito de UnionPay, la mayor red de tarjetas de todo el mundo, con más
de 4.300 millones de tarjetas en circulación, se integraron en Amadeus Payment Platform (APP)
tras alcanzar un acuerdo con UnionPay International, filial de China UnionPay. Desde entonces, los
usuarios de Amadeus, tales como aerolíneas y agencias de viajes online en todo el mundo, ofrecen
la posibilidad de pagar con tarjetas UnionPay como opción de pago online en más de 140 países en
los que se acepta UnionPay. Esta novedad facilita los viajes al extranjero de muchos turistas
chinos, ya que el 80% del turismo emisor de China en 2013 pagó sus desplazamientos a través de
la red de UnionPay.
 Con el fin de ampliar la capacidad de los clientes de Amadeus para aceptar más formas de pago de
los viajeros en más países y en más monedas, se firmó un acuerdo internacional para integrar en
Amadeus Payment Platform (APP) la extensa oferta de servicios de pago de Worldpay, el líder
mundial en procesamiento de pagos, gestión de riesgos y medios de pago alternativos.
Página 86
Otras noticias del año:
 El compromiso histórico de Amadeus con la innovación volvió a ser reconocido: Amadeus es la

primera empresa europea por inversión en I+D en el sector de los viajes y el turismo en 2013,
según el EU Industrial R&D Investment Scoreboard. Este informe anual de la Comisión Europea
clasifica a las empresas europeas por su inversión total en I+D. Entre 2004 y 2013, la inversión en
I+D acumulada de Amadeus se acercó a los 3.000 millones de euros.
 Próxima al periodo navideño, la iniciativa de Iberia.com con UNICEF celebró su primer aniversario
anunciando que se habían recaudado más de 200.000 euros a través del motor de microdonaciones
desarrollado por Amadeus. Los fondos contribuirán a mejorar la vida de 600.000 niños en Chad en
el marco de una campaña de vacunación. La iniciativa demuestra el potencial transformador aún
por descubrir que encierra el uso de la tecnología aplicada al viaje para ayudar en causas sociales.
Este dato se conocía tras anunciarse que Finnair se sumaba a la iniciativa en el cuarto trimestre y
que instalaría el motor de microdonaciones de Amadeus en su página web para también apoyar a
UNICEF.
 Amadeus presentó el estudio Cleared for take-off (Listo para despegar), que insta a las empresas
de viajes a adoptar y aplicar los principios del Lean thinking en las áreas de TI y operaciones, ya
que, de lo contrario, corren el riesgo de quedar rezagadas. El estudio fue elaborado por el experto
en innovación James Woudhuysen bajo encargo de Amadeus, y señala que adoptar el método Lean
thinking en TI y eliminar las actividades que no crean valor para el cliente es la única forma que
tiene la industria para mejorar el control sobre la complejidad y los costes de los sistemas.
 En su reunión del 11 de diciembre de 2014, el Consejo de Administración de la sociedad

dominante, Amadeus IT Holding, S.A., acordó llevar a cabo un programa de recompra de acciones
propias, de acuerdo con la autorización otorgada por la Junta General Ordinaria de Accionistas
celebrada el 20 de junio de 2013, con el fin de reducir el capital social de la compañía (sujeto a la
aprobación previa de la Junta General Ordinaria de Accionistas en junio de 2015). Este programa
de recompra estará en vigor hasta el 29 de mayo de 2015 y la inversión máxima será de 320
millones de euros, que en ningún caso podrá exceder el 2,79% del capital social de la compañía (o
12.500.000 acciones).
 Por tercer año consecutivo, Amadeus fue incluida en los índices europeo y mundial de empresas
sostenibles que elabora Dow Jones Sustainability Index: el DJSI World y DJSI Europe. El DJSI está
integrado por líderes mundiales en sostenibilidad, identificados mediante una evaluación de su
comportamiento por criterios económicos, medioambientales y sociales. Cada año participan las
2.500 empresas más grandes del Dow Jones Total Stock Market Index y solo alrededor del 10%
reúne los requisitos para su inclusión.
Página 87
2. RESULTADOS ECONÓMICOS
2.1 Resultado de las operaciones
2.1.1 Ingresos de explotación
El importe neto de la cifra de negocios para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, fue de
3.655,9 millones de euros, siendo en el mismo periodo de doce meses finalizado el 31 de diciembre de
2013 de 3.247,2 millones de euros, lo que supone un incremento del 12,6%.
Los ingresos de la Sociedad provienen principalmente de los servicios prestados de Distribución y

Soluciones Tecnológicas.
La cifra de ingresos por los servicios de Distribución, fue de 2.884.4 millones de euros en el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2014 lo que representa un 78,9% sobre el importe neto de la cifra de
negocios. El importe de esta clase de ingresos en el mismo periodo de doce meses finalizado el 31 de
diciembre de 2013 ascendió a 2.548,7 millones de euros, lo que supone un incremento del 13,2%.
La facturación por otros ingresos relacionados con la prestación de servicios de Soluciones

Tecnológicas fue de 771,6 millones de euros en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014,
representando un 21,1% sobre el importe neto de la cifra de negocios. El importe de estos ingresos
registrados en el mismo periodo de doce meses finalizado el 31 de diciembre de 2013, ascendió a
698,4 millones de euros, lo que supone un incremento de 10,5%.
El número total de reservas aéreas de agencias netas de cancelaciones registradas en el ejercicio

terminado el 31 de diciembre de 2014, asciende a 466,5 millones frente a las 443,4 millones de
reservas registradas en el mismo periodo de doce meses finalizado el 31 de diciembre de 2013, lo que
supone un aumento del 5,2%.
El número total de pasajeros embarcados en el ejercicio 2014 fue de 695,4 frente a los 615,7 millones
de pasajeros registrados en el mismo ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, lo que supone
un aumento del 12,9%.
2.1.2 Gastos de explotación
Los gastos de explotación incurridos durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

ascendieron a 3.272,9 millones de euros, lo que supone un incremento del 10,5% respecto al ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2013, en el cual ascendieron a 2.961,1 millones de euros.
El gasto de explotación más significativo es el coste de distribución pagado a las Amadeus Commercial
Organisations (en adelante ACOs), agencias de viaje y a las aerolíneas. Durante el ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2014 los costes de distribución ascendieron a 1.242,9 millones de euros,
mientras que para el periodo terminado el 31 de diciembre de 2013 fueron 1.043,2 millones de euros.
Página 88
Los gastos de explotación distintos de los costes de distribución incluyen, principalmente, los
siguientes conceptos:
 Gastos de procesamiento de datos, los cuales ascendieron a 394,5 millones de euros en el ejercicio
terminado al 31 de diciembre de 2014, registrando un incremento del 6,8% en comparación con el
mismo periodo de doce meses finalizado el 31 de diciembre de 2013, en el cual ascendieron a
369,4 millones de euros.
 Gastos de personal (sueldos, salarios y cargas sociales), que en el ejercicio terminado el 31 de

diciembre de 2014 ascendieron a 77,9 millones de euros, mientras que en el mismo periodo de
doce meses finalizado el 31 de diciembre de 2013 fueron de 76,9 millones de euros,
incrementándose en un 1,3%.
 Gastos por amortizaciones de inmovilizado, que pasaron de 86.9 en el ejercicio terminado el 31 de

diciembre de 2013 a 86,5 millones de euros en 2014, reduciéndose en un 0,5%.
 Gastos por servicios exteriores, que incluyen, entre otros, gastos generales de administración,
actividades centrales de publicidad, relaciones públicas y convenciones, así como gastos de
consultoría. Los gastos por serv icios exteriores ascendieron a 29,2 millones de euros en el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, mientras que en el mismo periodo de doce meses
finalizado el 31 de diciembre de 2013 fueron de 28,1 millones de euros.
2.1.3 Beneficio de explotación y resultado neto
El beneficio de explotación pasó de 296,1 millones de euros en el periodo de doce meses finalizado el
31 de diciembre de 2013, a 387,8 millones de euros en el mismo periodo del ejercicio terminado el 31
de diciembre de 2014, incrementándose en un 30.9%.
Finalmente, la Sociedad ha registrado un beneficio neto después de impuestos durante el ejercicio

terminado el 31 de diciembre de 2014, por importe de 375,4 millones de euros mientras que en el
mismo periodo de doce meses finalizado el 31 de diciembre de 2013 registró un beneficio neto
después de impuestos de 315,3 millones de euros.
2.2 Personal
Desde una perspectiva anual, el personal de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014 ascendió a 708
empleados, mientras que en el periodo anterior fue 610. El número medio de empleados en 2014 es
de 654 mientras que para 2013 fue 593, registrándose un aumento del 10,3%.
Página 89
3. POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS Y GESTIÓN DE
CAPITAL
La Sociedad está expuesta, como consecuencia del desarrollo normal de sus actividades de negocio, a
los riesgos de tipo de cambio, de tipo de interés, de evolución del precio de cotización de las acciones
de la sociedad dominante, de crédito y riesgo de liquidez. El objetivo de la Sociedad es identificar,
medir y minimizar estos riesgos utilizando los métodos más efectivos y eficientes para eliminar,
reducir o transferir dichos riesgos. Con el propósito de gestionar estos riesgos, en algunas ocasiones,
la Sociedad realiza actividades de cobertura usando instrumentos derivados y no derivados.
3.1 Riesgo de tipo de cambio
La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Debido a la orientación multinacional de su

negocio, la Sociedad está expuesta al riesgo de tipo de cambio derivado de las fluctuaciones de
diferentes divisas. El objetivo de la estrategia de cobertura de tipo de cambio de la Sociedad es
proteger el valor en euros de los flujos de efectivo denominados en las distintas divisas. Los
instrumentos utilizados para ello dependen de la divisa en que esté denominado el flujo de efectivo
que se desea cubrir:
 La estrategia utilizada para cubrir la exposición en dólares estadounidenses (USD) se basa

fundamentalmente en una cobertura natural (Natural hedge), aunque también si es necesario se
hace uso de contratos de productos financieros. Esta estrategia tiene por objetivo reducir la
exposición creada por los flujos de caja operativos denominados en USD con los pagos de la deuda
denominados en USD.
 Además de los dólares estadounidenses, las principales exposiciones en divisa corresponden a

flujos de efectivo denominados en libras esterlinas (GBP), dólares australianos (AUD) y coronas
suecas (SEK). Para estas exposiciones, una estrategia de cobertura natural no es posible. Para
cubrir dichas exposiciones, la Sociedad suscribe contratos de productos derivados con entidades
financieras, principalmente, contratos de futuro de tipo de cambio, opciones sobre divisas y
combinaciones de opciones sobre divisas.
3.2 Riesgo de tipo de interés
El objetivo de la Sociedad en términos de gestión del riesgo de tipo de interés es mitigar la volatilidad
de los flujos netos de intereses a pagar por la Sociedad. Al 31 de diciembre de 2014, después de tener
en cuenta el efecto de las coberturas de tipo de interés (IRS) existentes, aproximadamente el 85,1%
de los préstamos de la Sociedad son a tipo de interés fijo. Al 31 de diciembre de 2013 el porcentaje
era del 91,7%.
Aunque los contratos de permuta de tipos de interés que cubren la deuda de la Sociedad fijan la
cantidad de los intereses a pagar en los años venideros, sus valores razonables son sensibles a los
cambios en los tipos de interés.
En 2014 se ha producido un ligero descenso en la sensibilidad de la deuda denominada en euros a los

movimientos de la curva de tipos de interés con respecto al año anterior. Este descenso es debido a la
Página 90
reducción del período de vencimiento de la deuda a tipo de interés fijo, que ha sido parcialmente
compensado con la emisión de un Eurobono a 3 años por la compañía del Grupo Amadeus Finance,
B.V., cuyos fondos han sido íntegramente traspasados a la Sociedad. Aunque los flujos futuros de este
instrumento no son sensibles a los cambios en el nivel de los tipos de interés, el valor razonable del
instrumento es sensible a estos cambios.
En el caso de la deuda de la Sociedad con un tipo de interés variable, el diferencial a pagar en relación
con esta deuda está fijado y, por tanto, su valor razonable es sensible a las variaciones de los tipos de
interés.
3.3 Riesgo por evolución del precio de cotización de las acciones de

la sociedad dominante
La Sociedad tiene concedidos tres sistemas de remuneración a los empleados y directivos

referenciados a las acciones de la sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A., el Performance
Share Plan (PSP), el Restricted Share Plan (RSP) y el Share Match Plan (SMP).
De acuerdo con las normas de estos planes, al vencimiento, los beneficiarios de los planes concedidos,
recibirán un número de acciones que dependerá de la consecución de ciertos objetivos.
3.4 Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de que la contraparte de un activo financiero provoque una pérdida
económica para la Sociedad al no cumplir una obligación.
La tesorería y otros activos líquidos equivalentes de la Sociedad son depositados en bancos de

reconocida solvencia basándose en la diversificación y el riesgo de crédito de las alternativas de
inversión disponibles.
En cuanto a las cuentas a cobrar con clientes, entre otros factores, el riesgo de crédito está mitigado
por el hecho de que la mayoría de ellas se liquidan mediante cámaras de compensación operadas por
la International Air Transport Association (IATA) y por Airlines Clearing House, Inc. (ACH). Estos
sistemas aseguran que los cobros de los clientes se liquidarán en una fecha que está prefijada de
antemano, y mitigan parcialmente el riesgo de crédito debido a que los miembros de la cámara de
compensación deben hacer depósitos que podrían ser utilizados si hubiera un fallido. Además, la base
de clientes con la que cuenta la Sociedad es amplia y no está concentrada, lo que reduce el riesgo de
crédito.
3.5 Riesgo de liquidez
La Sociedad es responsable de proporcionar en todo momento la liquidez necesaria a todas las

sociedades del Grupo. Para realizar esta gestión de forma eficiente, la Sociedad gestiona los excesos
de liquidez de las subsidiarias y los canaliza a las empresas con necesidades de liquidez.
El manejo de los excesos y necesidades extraordinarias de tesorería de las empresas del Grupo es
realizado principalmente por medio de los siguientes acuerdos:
Página 91
 Acuerdos de tesorería centralizada con la mayoría de las filiales en la zona Euro.
 Acuerdos bilaterales de optimización de tesorería entre la Sociedad y sus filiales.
La Sociedad hace el seguimiento de la posición de tesorería esperada de las filiales a través de

previsiones de flujos de efectivo. Estas previsiones se realizan para todas las empresas del Grupo y se
consolidan con el fin de analizar la situación de liquidez y las perspectivas de todas las sociedades del
Grupo.
Adicionalmente, tal y como se describe en la Nota 13, la Sociedad mantiene una línea de crédito
“Revolving Credit Facility” por importe de 300.000 miles de euros, que puede ser utilizada para cubrir
posibles necesidades de capital circulante y otras contingencias corporativas. Al 31 de diciembre de
2014, la Sociedad no tenía dispuesto importe alguno de dicha línea de crédito.
3.6 Gestión del capital
La Sociedad gestiona su capital de tal forma que garantice la continuidad del negocio de las
sociedades del Grupo, y a la vez genere retorno a los accionistas y a otras partes interesadas a través
de la optimización del ratio de apalancamiento.
La Sociedad fundamenta sus decisiones de gestión de capital en la relación existente entre sus
ingresos y flujos de caja libre, así como en el importe de la deuda y los pagos asociados al servicio de
la deuda.
4. EVOLUCIÓN PREVISIBLE DEL NEGOCIO
Contexto macroeconómico y modelo de negocio de Amadeus
Amadeus es un proveedor de referencia de soluciones tecnológicas y procesamiento de transacciones

para el sector mundial de los viajes y el turismo. Nuestro modelo de negocio es transaccional, basado
en el volumen de operaciones gestionadas. Facturamos a nuestros clientes —tanto aerolíneas como
otros proveedores de viajes— una comisión por transacción (principalmente por reservas online y
offline realizadas por agencias de viajes conectadas al sistema Amadeus y por los pasajeros
embarcados por aerolíneas que utilizan nuestras soluciones de TI de gestión del pasaje). Por tanto,
nuestros negocios y operaciones dependen, en gran parte, de la evolución de la industria mundial del
viaje y el turismo, vulnerable a las condiciones y tendencias económicas generales.
Página 92
Tal y como se describe en el informe “Perspectivas de la economía mundial” del FMI, el final de 2014
ha estado marcado por diversos factores. Por una parte, el desplome de los precios del petróleo (un
55% desde septiembre), propiciado por una inesperada debilidad de la demanda y, lo que es más
importante, por factores relativos a la oferta, como la decisión de la OPEP de mantener los niveles de
producción actuales a pesar del incremento constante de la producción por parte de productores no
pertenecientes a esta organización, especialmente Estados Unidos. Por otra parte, la evolución de las
principales economías, que fue inferior a lo previsto, a excepción de EE. UU.
En las circunstancias actuales, el crecimiento mundial se estima en un 3,5%1 para 2015, un 0,3% por
debajo de las previsiones realizadas por el FMI en octubre, aunque aún superior a la tasa de
crecimiento del 3,3% registrada en 2014. Este crecimiento general es el resultado los diferentes
comportamientos por regiones.
El FMI1 prevé que el crecimiento en Estados Unidos alcance un 3,6% en 2015, por encima del 2,4%
registrado en 2014, impulsado por la mejora de la demanda interna, la caída de los precios del
petróleo, los ajustes presupuestarios más moderados y el respaldo continuado de una política
monetaria acomodaticia, a pesar de las subidas graduales de tipos programadas. No obstante, la
reciente apreciación del dólar debería mermar las exportaciones netas.
Para la zona del euro, a pesar de registrar un crecimiento inferior al previsto en la recta final de 2014,
se espera que la actividad en 2015 crezca a un ritmo del 1,2%, principalmente gracias al descenso del
precio del crudo, los nuevos estímulos monetarios, unas políticas fiscales más neutras y la
depreciación de la moneda única.
En los mercados emergentes y las economías en vías de desarrollo, se prevé que el crecimiento
permanezca estable en términos generales, a un ritmo de nuevo inferior (4,3%) al pronosticado en el
informe “Perspectivas de la economía mundial” de octubre de 2014. Tres factores fundamentales
explican esta ralentización:
• El menor crecimiento en China, que también tendrá notables efectos en toda la región dado que
explica, en parte, las revisiones a la baja del crecimiento en gran parte de los países emergentes
asiáticos.
• Las previsiones más débiles sobre Rusia: además de la repercusión económica del desplome de los
precios del petróleo y la intensificación de las tensiones geopolíticas, la marcada ralentización de la
economía rusa y la depreciación del rublo también han debilitado notablemente las expectativas
sobre otras economías de la región.
• En muchos países exportadores de materias primas de las regiones emergentes y en vías de
desarrollo, las estimaciones de repunte del crecimiento son inferiores o han retrocedido respecto a
las de octubre de 2014, puesto que actualmente se estima que el impacto de la caída de los
precios del petróleo y las materias primas lastrará más el crecimiento a medio plazo.
En febrero de 2015, la Asociación de Transporte Aéreo Internacional (IATA) anunció que el tráfico
aéreo mundial aumentó un 5,9% para el año 2014. Más de la mitad del crecimiento de viajes de
pasajeros tuvo lugar en líneas aéreas en mercados emergentes, incluyendo Asia y Pacífico y el Oriente
Medio. Las aerolíneas del Oriente Medio se beneficiaron del crecimiento comercial sólido que apoyó los
1
Fuente: Actualización sobre las Perspectivas de la economía mundial (WEO, por sus siglas en inglés) de enero de
2015
Página 93
viajes de empresa internacionales. Las aerolíneas de Asia y Pacífico han experimentado un aumento
fuerte en la demanda de los viajes aéreos domésticos, en particular en China hacia el final de 2014.
Además, aunque el descenso de los precios del crudo debería favorecer la actividad económica y la
demanda de los pasajeros embarcados, el deterioro de la confianza empresarial en el último
cuatrimestre frenó los desplazamientos internacionales y puede limitar el ritmo de expansión en el
corto plazo.
La mejora prevista del crecimiento económico mundial en 2015 debería reflejarse en las cifras de
tráfico aéreo, dada la relación existente entre esta variable y el crecimiento del PIB. La IATA espera
que el tráfico de pasajeros aumente un 7%2 en 2015. También los resultados financieros de la
industria del transporte aéreo deberían seguir mejorando durante el año, aupados por una
combinación de crecimiento de los volúmenes, caída del precio del crudo y mejora de los niveles de
eficiencia. Esperamos seguir registrando un crecimiento de signo positivo a lo largo del año, gracias a
las previsiones más favorables de incremento del PIB mundial y del tráfico aéreo para 2015, así como
a los avances logrados por Amadeus en 2014, tales como el alza de la cuota de mercado en Estados
Unidos gracias al contrato firmado con Orbitz, la migración ya efectiva de la red de agencias de viajes
TOPAS a Amadeus y las migraciones de aerolíneas a la plataforma Altéa programadas para 2015.
Además, la actividad de fusiones y adquisiciones realizada en 2014 (UFIS, Newmarket y i:FAO) y las
firmas de acuerdos de lanzamiento de soluciones tecnológicas para hoteles y trenes deberían seguir
impulsando el crecimiento a medio y largo plazo.
Prioridades estratégicas de Amadeus y evolución prevista del

negocio en 2015
La distribución es el negocio tradicional de Amadeus. El objetivo de la dirección de la empresa es

continuar con el crecimiento del negocio de manera rentable, buscar nuevos focos de demanda y
brindar un servicio de primer nivel a nuestros clientes. Seguimos invirtiendo en nuestra plataforma
con el objetivo de ayudar a nuestros clientes en su adaptación a la dinámica y cambiante industria del
viaje. Las herramientas de comercialización y personalización o las soluciones mejoradas para venta
de productos son ejemplos del tipo de soluciones innovadoras clave en nuestra estrategia de
desarrollo.
Nuestros contratos de distribución de contenido con aerolíneas suelen tener una vigencia de 3 a 5
años. Esto nos brinda visibilidad y nos permite garantizar que nuestra plataforma albergue el
contenido más completo posible, respaldando así el valor de las agencias de viajes como canal de
distribución.
Seguimos pronosticando un entorno competitivo más intenso en determinadas regiones que podría
diluir el margen de contribución de este segmento, tal y como sucedió en 2014. La mayor penetración
en el mercado estadounidense, el efecto anual de la migración de las agencias asociadas a TOPAS o el
aumento de los volúmenes de reservas en aerolíneas de bajo coste podrían incrementar el peso de las
reservas locales, lo que a su vez aumentaría ese efecto dilutivo.
2
Fuente: IATA (comunicado sobre la rentabilidad de las aerolíneas del 10 de diciembre de 2014)
Página 94
Nuestro negocio de soluciones tecnológicas registró un crecimiento de dos dígitos en 2014, impulsado
por las numerosas migraciones de aerolíneas a la plataforma Altéa realizadas en el continente asiático
en 2013, como las de Asiana, Garuda Indonesia o Thai Airways, así como la de Korean Airways en
septiembre de 2014. De cara a 2015, prevemos un crecimiento alto de un único dígito en nuestro
volumen de pasajeros embarcados procesados debido a: (i) el efecto anual completo de la migración
de Korean Airways, (ii) las nuevas migraciones programadas para 2015, que supondrán un volumen
adicional de 20 millones de pasajeros embarcados (iii) y el crecimiento orgánico del tráfico de nuestra
base actual de clientes.
En 2014, Amadeus también logró un hito de importancia estratégica en la división de soluciones

tecnológicas para aerolíneas: la migración a la plataforma Altéa del negocio internacional de
Southwest International, nuestro primer gran cliente estadounidense para este segmento de negocio.
Posteriormente, se firmó un acuerdo para migrar también el negocio doméstico de la aerolínea,
prevista durante 2016-2017. Nuestra base actual de clientes de la plataforma Altéa supondrá un
volumen de casi 1.000 millones de pasajeros embarcados al año con nuestra tecnología hasta 2017.
En 2014, también seguimos realizando avances positivos en otras áreas de nuestra división de
soluciones tecnológicas. Anunciamos una alianza tecnológica estratégica con InterContinental Hotel
Group. Igualmente, firmamos un acuerdo estratégico con BeNe Rail International (BeNe RI) como
cliente de lanzamiento para crear una plataforma comunitaria para la industria ferroviaria. También
continuamos incorporando nuevos clientes a nuestra cartera de soluciones tecnológicas para
aeropuertos. El ejemplo más reciente es la implantación en el aeropuerto londinense de Gatwick de la
herramienta en la nube Amadeus Airport-Collaborative Decision Making Portal (A-CDM), destinada a
optimizar los procesos de toma de decisiones conjuntas. Por otra parte, incorporamos a Unionpay y
Worldpay a nuestra plataforma de pagos, lo que permitirá a los usuarios de Amadeus ofrecer más
opciones de pago a sus clientes.
El compromiso de Amadeus con la inversión en I+D siempre ha sido la piedra angular de su estrategia
y la clave del éxito de sus líneas de negocio actuales. En 2015, seguiremos destinando recursos a
nuestro programa de inversión en I+D referido, entre otras, a nuevas actividades, migración de
aerolíneas e innovación en el área de distribución.
Por último, nuestro objetivo es mantener nuestro sólido perfil en la generación de flujo de caja y una
robusta estructura de capital. Teniendo en cuenta que a finales de año esperábamos alcanzar el tramo
inferior de la horquilla fijada como objetivo para nuestra estructura de capital (ratio deuda neta Grupo
/ EBITDA Grupo de 1,0 - 1,5x).
Adicionalmente, con fecha 16 de octubre de 2014, el Consejo de Administración de la Sociedad acordó

el reparto de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2014, por un importe bruto unitario de
0,0248 euros por acción, que se ha hecho efectivo el 16 de enero de 2015, y cuyo importe íntegro
total asciende a 104.707 miles de euros.
Página 95
5. ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESAROLLO
La Sociedad a nivel individual no desarrolla actividades de Investigación y Desarrollo significativas. Tal

actividad es desarrollada por compañías del Grupo, por lo que la información contenida en el Informe
de Gestión Consolidado de Amadeus IT Holding, S.A., es más representativa a este respecto.
6. ACCIONES DE LA SOCIEDAD DOMINANTE
En el ejercicio 2014 se han adquirido 326.405 acciones de la sociedad dominante, Amadeus IT

Holding, S.A., cuyo coste de adquisición ascendió a 9.953 miles de euros. La Sociedad ha destinado la
totalidad de dichas acciones a la cobertura de los planes retributivos consistentes en la entrega de
acciones a los empleados y/o directivos, por lo que al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no
mantiene en cartera ninguna acción de la sociedad dominante, Amadeus IT Holding, S.A.
7. HECHOS POSTERIORES
En enero de 2015 se ha recibido notificación para la puesta de manifiesto del expediente y

presentación de alegaciones relativa al acta firmada en 2013 en disconformidad por el Impuesto sobre
Sociedades de los ejercicios 2008 a 2010. En febrero de 2015 se han presentado las correspondientes
alegaciones al Tribunal Económico-Administrativo Central.
Por otro lado, en enero de 2015 la Sociedad ha recibido comunicación de “Ejecución de acuerdo en
procedimiento amistoso” relativo al acuerdo alcanzado por las autoridades fiscales francesas y
españolas por ajustes en los precios de transferencia en materia del Impuesto sobre Sociedades para
los ejercicios 2003 a 2009. Adicionalmente, en febrero de 2015 se ha presentado ante las autoridades
fiscales españolas solicitud de inicio de procedimiento amistoso entre España y Alemania al amparo
del Acuerdo Previo de Valoración (APV) por el ejercicio 2010.
La compañía del Grupo Amadeus Finance B.V. ha emitido pagarés bajo el Programa European
Commercial Paper por un nominal de 278.500 miles de euros a la fecha de aprobación de estas
cuentas anuales. La Sociedad suscribió dicho contrato en calidad de garante. Adicionalmente,
Amadeus Finance B.V. cedió el importe obtenido en la emisión, neto de todos los gastos asociados, a
la Sociedad a través de un contrato de préstamo.
Página 96
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
Composición del Consejo de Administración a la fecha de formulación de las Cuentas Anuales e

Informe de Gestión:
PRESIDENTE
José Antonio Tazón García
CONSEJERO DELEGADO
Luis Maroto Camino
CONSEJEROS
Francesco Loredan
Roland Busch
Marc Verspyck
SECRETARIO (no Consejero)

Tomás López Fernebrand
VICESECRETARIO (no Consejero)

Jacinto Esclapés Díaz
Madrid, 26 de febrero de 2015

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ACTIVO Nota 31/12/2014 31/12/2013

ACTIVO NO CORRIENTE 3.908.537 3.634.491

Inmovilizado intangible 6 2.086.588 2.154.239

Inmovilizado material 7 5.975 4.236

Inversiones financieras a largo plazo 8.1 30.145 29.264

Activos por impuesto diferido 15.1 145.185 113.287

Periodificaciones a largo plazo 5.537 14.256

ACTIVO CORRIENTE 779.991 808.596

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 405.389 318.033

Inversiones financieras a corto plazo 8.2 6.044 5.651

Periodificaciones a corto plazo 7.085 14.704

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 263.148 444.495

TOTAL ACTIVO 4.688.528 4.443.087

PATRIMONIO NETO Y PASIVO Nota 31/12/2014 31/12/2013

PATRIMONIO NETO 11 1.074.551 1.054.420

Fondos propios 1.091.098 1.045.403

Ajustes por cambios de valor (16.578) 6.261

Subvenciones recibidas y asimilados 31 2.756

PASIVO NO CORRIENTE 2.002.448 1.867.716

Provisiones a largo plazo 12 41.184 24.953

Deudas a largo plazo 355.706 649.214

Pasivos por impuesto diferido 15.1 171.439 220.576

Periodificaciones a largo plazo 14 290.900 227.597

PASIVO CORRIENTE 1.611.529 1.520.951

Provisiones a corto plazo 2.825 6.346

Deudas a corto plazo 253.810 232.021

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 805.866 770.779

Periodificaciones a corto plazo 14 42.939 29.730

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 4.688.528 4.443.087

OPERACIONES CONTINUADAS Nota Ejercicio 2014 Ejercicio 2013

Importe neto de la cifra de negocios 17.1 3.655.968 3.247.183

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 387.782 296.148

Ingresos financieros 17.4 120.362 121.729

RESULTADO FINANCIERO 17.4 72.359 83.214

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 460.141 379.362

Impuestos sobre beneficios 15.4 (84.702) (64.089)

RESULTADO DEL EJERCICIO 375.439 315.273

A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 375.439 315.273

Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto

TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL

Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias

TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y

TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 349.875 312.315

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Prima Reserva Resultados de Resultado Ajustes por Subvenciones,

Total ingresos y gastos reconocidos - - - - - 315.273 - 490 (3.448) 312.315

Operaciones con accionistas

Distribución de dividendos (Nota 11.3) - - - - - (52.354) (231.792) - - (284.146)

Otras variaciones del patrimonio neto

Aplicación del resultado - - 69.411 - 306 (215.801) 146.084 - - -

Total ingresos y gastos reconocidos - - - - - 375.439 - (22.839) (2.725) 349.875

Operaciones con accionistas

Distribución de dividendos (Nota 11.3) - - - - (211.315) (13.722) (104.707) - - (329.744)

Otras variaciones del patrimonio neto

Aplicación del resultado - - 69.411 - 348 (301.551) 231.792 - - -

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 384.244 504.618

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (324.747) (30.413)

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (240.844) (387.168)

AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES (181.347) 87.037

1. INFORMACIÓN GENERAL Y ACTIVIDAD

La actividad ordinaria y principal de la Sociedad, conforme a la manifestación de sus Administradores,

La Sociedad pertenece al Grupo Amadeus (“el Grupo”). El Grupo es la entidad de referencia en el