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BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN

MINERALES NO METALIFEROS
(BPIMNM)

ASPECTOS REFERIDOS AL
DIMENSIONAMIENTO TECNICO - ECONOMICO
DE PROYECTOS MINEROS DE INVERSION

El presente documento ha sido especialmente elaborado, para la mejor


interpretación y aplicación del trabajo requerido por INTAL, por el equipo de
consultores:

COORDINADOR Lic. Luis Alejandro Gallino

INGENIERIA ORGANIZACIONAL Ing. Jorge Grimoldi

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS Lic. Daniel Sabio

INFORMATlCA Analista Rubén Sualdea

Con la participación dellng. José M. Martinez Iraci


Docente Cátedra de Evaluación de Proyectos
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA NACIONAL
Facultad Regional Buenos Aires

Buenos Aires, 2002


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

ASPECTOS REFERIDOS AL DIMENSIONAMIENTO TECNICO-


ECONOMICO DE PROYECTOS MINEROS DE INVERSION

INDICE

1 -INTRODUCCION 4
2 - LA EMPRESA MINERA 5
• El recurso mineral :.. . 6
• La investigación minera . 6
• El capital de riesgo: . 6
• El capital intensivo: . 6
• El valor residual : . 6
• Los mercados de minerales: . 6
• El tiempo de maduración 7
• El ri esgo minero:. . 7
Tabla 1: El Riesgo en los Proyectos Mineros . 8
Gráfico 1: Esquema del Riesgo en los Proyectos Mineros.... . g
• Los objetivos de la empresa minera: . 9
• Los factores ambientales:. . 1O

3 - LOS MINERALES NO METALlFEROS 10


A.- Minerales y Rocas Industriales..... . 10
B.- Gemas (Piedras Preciosas y Semipreciosas) Decorativas y de Colección 1O
C.- Rocas Ornamentales, Dimensionales, de Aplicación y de Construcción (Incluidos Aridos)10
4· LA FORMULACION y EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS 11
• Dimensionamiento Fisico o Técnico . 11
• Dimensionamiento Económico: . .. . 11
• Dimensionamiento Financiero: . 12
Terminologia Utilizada ...... .. . 12
Proyecto de Inversión ... .. . . 13
Proyecto Minero . . ... 13
Empresa Minera Nueva . ... 13
Empresa Minera en Marcha.. . 13
Proyecto Marginal o Incremental. ............ . 14
Proyecto de Reactivación . 14
Proyecto de la Empresa Nueva.. .. . 14
Vida Util del Proyecto .. . 14
Periodo de Análisis .. . . 14
Valor Residual . . 15
Periodo de Preinversión ... . 15
Periodo de Instalación o Constnucción . 15
Periodo de Explotación o Funcionamiento . 15
Iniciaci ón del Plan de Explotación . 15
Periodo de Puesta en Marcha ... .. . 15
Estado de Régimen ... . . 16
Etapas de Evolución .. . 16
Gráfico 2: Los Tiempos del Proyecto . 16
Materia Prima .. ... 16
Suministros... . 16

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnicx:rEconómico de Proyectos Mineros de Inversión


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Insumos . 17
Bienes o Productos .. . 17
Subproductos .. . 17
Tecnologia .. 17
Metodologia . 17
Proceso de extracción 17
Proceso de Elaboración . 17
Capacidad Teórica . 17
Coeficiente Operativo ..... . 17
Capacidad Real .. . .. . 17
Ritmo de Trabajo. ...................... . 18
Plan de producción .. . 18
Programa de Producción . .. . 18
Grado de Aprovechamiento . . 18
Cronograma de Ejecución (diagrama de Gantt) . 18
Anteproyecto de Ingenieria . 18
Proyecto de Ingenieria o Ingenieria de Detalle . . 18
5 - PROYECTOS MINEROS - NIVELES DE CONOCIMIENTO 19
Idea de Proyecto. . 19
Perfil de Proyecto.... . . .. 19
Modelos Genéticos de Yacimientos .. . 20
Tabla 2: Modelos Geológicos de Yacimientos de Minerales No Metaliferos. . . 21
Proyecto de Prefactibilidad . 22
Proyecto de Factibiiidad . 23
Cuadro 1: La Investigación Geológico - Minera .. 24
Gráfico 3: Secuencia de Tareas Geológico - Mineras 25
Tabla 3: Categorización de los Proyectos Mineros 26
Caracteristicas de ios Proyectos Mineros en Brasil. . 26
Cuadro 2: Emprendimientos Mineros en Brasil . 27
1.- Etapas . 27
2.- Recursos y Reservas . . 27
3.- Propiedad Mineral .28
4.- Derecho Mineral.. ... . 28
5.- Base Económica . 29
6 - ESTUDIO DE MERCADO 31
7 - DIMENSIONAMIENTO FISICO O TECNICO 37
7 - 1 - Tamaño dei Proyecto 37
7 - 2 - Localización.... .. 37
7 - 3 - A nteproyecto de Ingenieria .. 38
7 - 3 - 1 - Recursos y Reservas Mineras. .. 38
Clasificaciones utilizadas en los Estados Unidos de Norteamérica .. . 39
Cuadro 3: Clasificación de los Recursos Mineros U.S. Geologicai Survey - U.S . Burea u of
Mi nes (1976) ... 41
Clasificación Utilizada por los Paises del Este Europeo .. . . 43
Clasificación de Naciones Unidas .44
Cuadro 4: Codificación de Recursos Mineros I Tipo de Proyectos Mineros 47
Resumen Comparativo de las Ciasificaclones de Recursos Mineros.. . 50
Coeficientes de Certidumbre en la Categorización de Reservas . 50
7 - 3 - 2 - Explotación Minera . .. 53

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 2


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

7 - 3 - 3 - Proceso de Producción en Planta Minero-Industrial. .. 55


Balance de Materiales .. 55
7 - 3 - 4 - Medios de producción . .. 57
• Yacimiento y Terrenos .. 57
• Edificios y Obras Complementarias .. 57
• Instalaciones Industriales .. 58
• Maquinaria y Equipamiento . 58
• Rodados .. 59
• Muebles y Utiles .. .. 59
• Infraestructura en Predio Propio.. .. 59
• Infraestructura en Predio Ajeno .. 59
7 - 3 - 5 - Suministros .. 60
• Para las instalaciones .. . .. 60
• Para el proceso y para las areas administrativas .. 60
• Mercaderia en proceso .. 60
• Transporte.................. .. .. 61
7 - 3 - 6 - Requerimiento de Personal. . 61
7 - 3 - 7 - Aspectos Ambientales. .. .. 62
8 - DIMENSIONAMIENTO ECONOMICO 64
8 - 1 - Inversiones .. 64
8 - 1 - 1 - Inversión en Activo Fijo.. .. 66
a) Bienes de Uso.. .... .. 66
b) Activos Asimilables o Cargos Diferidos .. 69
c) IVA. Impuesto al Valor Agregado.......... . 71
8 - 1 - 2 - Inversión en Activo de Trabajo .. 71
8 - 1 - 3 - Calendario De Las Inversiones .. .72
8 - 2 - Costos Anuales.. .. 73
Gráfico 4: Curvas de Depreciación ... ......... .. 75
Determinación del Costo de Producción de lo Vendido. .. 78
8 - 3 - Resultados Previstos 78
8 - 4 - Punto de Equilibrio Económico _.. .. 80
Cuadro 5: Puntos de Equilibrio Anuales . 82
Gráfico 5: Punto de Equilibrio Económico 82
9 - FORMULACION y EVALUACION DEL PROYECTO DE INVERSION EN EL
DIMENSIONAMIENTO ECONOMICO 83
9 - 1 - Formulación - Ingresos y Egresos del Proyecto de Inversión 83
• Ingresos 83
Utilidades económicas 83
Amortizaciones oO . oO 83
Recupero del IVA inversión.. .. 83
Activos al final del Año n .. .. 83
• Egresos ,' '" . 83
Inversiones en Activo Fijo _............. ................... . 83
Inversiones en Activo de Trabajo .. _.............. 83
Cuadro 6: Ingresos y Egresos de Fondos .. 84
=
Gráfico 6 : Saldo anual Flujo Neto de Caja .. . 85
Gráfico 7 : Saldo Acumu lado . . 88
9 - 2 - EVALU ACiÓN - DETERMINACION DEL VAN(i) y T I R . . . . . .. ...... .. .89

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 3


BANCO DE PROYECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

1 - INTRODUCCION

La elaboración, formulación y evaluación de proyectos de inversión es una tarea


comp leja y meticulosa . Las metodologías ímplementadas están difundidas por la literatura ,
sobre todo, en el campo industrial en general pero, específicamente, para la minería, el
flujo de información no resulta tan divu lgado.

Los grandes proyectos mineros de inversión, fundamen talmente, dirigidos a la


operación de yacimientos metalíferos, utilizan , indefectiblemente, técn icas de evaluación
previas. Sin embargo, esta situación ofrece flancos débiles cuando se trata de analizar
operaciones más modestas y referidas a sustancias no metálicas.

Las micro, pequeñas y medianas empresas mineras suelen enfrentarse con


dificultades al momento de demostrar las características de su propio negocio, dado que
su reducida estructura técnico-adm inistrativa-contable no le permite incursionar,
asiduamente, en la aplicación de estas técn icas. En muchas ocasiones, ello queda
disimulado al operar yacimientos con pocas complejidades genéticas y estructurales,
cierta homogeneidad cualitativa, amplio desarrollo espacial y segura colocación comercial
de sus productos.

Muchos empresarios comprobaron la necesidad de esgrimir eficazmente estos


argumentos, dado que es evidente que la falta de un conocimiento estricto de las
particularidades intrínsecas de sus proyectos les restan competitividad e inserción en el
medio, incrementando el riesgo operativo que afrontan . Modernamente , las mayores
exigencias de los mercados en la tipificación de materias primas para destinos específi cos
van imponiendo la necesidad de efectuar proyecciones racionales de los emprendimientos
mineros de toda naturaleza y tamaño.

Los conceptos que se vierten en el presente documento se orientan a ilustrar al


interesado, con la finalidad de capacitarlo en la materia y facilitarle el acceso al sistema
ínstalado por el Banco de Proyectos de Inversión en Minerales No Metalíferos (BPIMNM).
El desarrollo temático que sigue contiene aspectos atinentes al estudio de proyectos
mineros, en muchos casos, tomados de la bibliografía específica , que podrán resultar
novedosos para el público en general, pero no para el profesional afín. Sin embarg o, este
último podrá encontrarse con algunos avances de mayor detalle y trascende ncia en
determ inadas vertientes, a las que se creyó oportuno brindarles amplitud, aportad os,
muchos de ellos, desde la experiencia personal de los autores.

Si bien el análisis de proyectos de inversión recurre a metodologías genéricas,


donde el tipo de actividad investigada no decide su enfoque, el sector minero posee
peculiaridades que lo caracterizan sensiblemente en este tratamiento. Entonces, en
cuanto fue posible efectuar diferenciaciones, se tuvo presente esta tesitura y,
fundamentalmente, se orientó a la caracterización propia de las sustancias no metalíferas
y, en muchos casos , aludiendo a la envergadura de las empresas intervi nientes.

En sentido amplio, el programa expone los fundamentos necesarios para la


formulación de proyectos mineros de factibilidad , intentando definir los diversos aspectos
que ellos contienen y mostrando su grado de máxima complejidad . El desarrollo temático
para niveles menos rigurosos (perfil y prefactibilidad) queda dimensionado en la misma
propuesta , destacando , cuando corresponda , sus particularidades.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 4


BANCO DE PRO YECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Como no debían excluirse de la enunciación, se menciona el encuadramiento de


propuestas basadas en conocimientos restringidos , consideradas solamente como ideas
de futuros proyectos, aun cuando este renglón no compone el sistema de evaluación
establecido.

Se considera que el potencial inversor que sea atraído por las propuestas del
Banco encontrará, al revisar este escrito, material analitico suficiente para aplicar a los
proyectos seleccionados y establecer, según sus reales posibilidades, pautas para el
aporte de financiamiento acordes con las necesidades de aquellos.

Como se indicará en sucesivas oportunidades, la presente información se detiene


en el tratamiento de los argumentos técnicos y económicos de los proyectos, quedando a
criterio del interesado la aplicación del dimensionamiento financiero más apropiado.

Por último, los autores creen su obligación destacar que esta obra se elaboró
pensando en poder brindar una ayuda teórico-práctica a quienes incursionen, con mayor o
menor profundidad , mayor o menor exigencia y empeño, mayor o menor pasión o
descreimiento, en esta ardua materia del analista de proyectos, quien pretende traducir en
fórmulas , parámetros e indicadores la noble actividad cotidiana del minero.

2 - LA EMPRESA MINERA

El Banco de Proyectos de Inversión en Minerales No Metalíferos (BPIMNM)


pretende constituir una vidriera donde las empresas mineras puedan exponer su accionar
a través de la propuesta de emprendimientos productivos concretos , hacer conocer en el
medio sus posibilidades de desenvolvimiento y plantear las necesidades de asistencia que
puedan ser solventadas por aportantes externos.

El sistema permite al empresario minero volcar las características de su proyecto


en un programa diseñado por el Banco que, atendiendo el grado de maduración de la
propuesta , logre establecer los parámetros de evaluación más apropiados y caracterizar
adecuadamente la presentación realizada .

Uno de los principales objetivos del sistema es mantener un método de selección


de propuestas eficaz, con la finalidad de difundir proyectos mineros atrayentes para
potenciales inversores decididos en tomar parte de los mismos.

Tal motivo ha llevado a poner en práctica una metodología de evaluación que


exhiba las bondades de las propuestas mediante su dimensionamiento técnico-
económico. El inversor interesado encontrará parámetros de referencia adecuados con
los cuales obtener conclusiones decisivas orientadas a posibilitar su participación en el
emprendimiento que analice.

El enfoque adoptado tiende a preservar la individualidad inherente a cada proyecto,


condición ésta distintiva de la actividad , donde cada propuesta resalta sus características
intrínsecas. Esta condición particular destaca la multiplicidad de situaciones que se
desprenden de la formulación de proyectos mineros, donde, fundamentalmente , debido a
la diversidad de factores que afectan a la naturaleza de las materias primas minerales,
hacen irrepetible cada proposición .

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 5


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Indudablemente, los proyectos mineros están imbuidos por atributos particulares


que los diferencian notoriamente de toda otra formulación en el campo industrial. Las
principales características y condiciones distintivas de la actividad minera 1 pueden
resumirse en:

• El recurso mineral:
Deben resaltarse las particulares condiciones intrinsecas de los recursos
minerales: su heterogeneidad y carácter no renovable (que los constituyen en especies
únicas), la incertidumbre de su yacencia (que obliga a efectuar estudios y exploraciones
específicas para establecer su existencia), su emplazamiento en profundidad (que exige
reconocer adecuadamente su tercera dimensión), la localización , muchas veces distante,
en sitios determinados solamente por la Naturaleza (que decide la ubicación de la
actividad) y la necesidad, en muchos casos, de realizar tratamientos del mineral antes de
convertirlo en un producto comercial.

•La investigación minera:


Las tareas preproductivas (estudios, prospección y exploración mineras) pueden
involucrar lapsos sumamente prolongados y sus resultados desaconsejar la puesta en
producción. Cualquier cuerpo mineral debe ser primero descubierto pero ello no asegura
que su condición como fuente económica de materias primas quede establecida sino
después de intensos y prolongados estudios.

•El capital de riesgo:


Los estudios referidos en el párrafo anterior suelen resultar costosos y, además, no
existe la posibilidad de recuperar las erogaciones en forma inmediata , lo que ocurrirá
recién durante la etapa de producción. No obstante, esta situación todavía no está
definida en ese momento, sino que es probable que, en innumerables casos , los
resultados no desemboquen en un proyecto productivo y lo desembolsado resulte
irrecuperable. Por ello, los fondos aplicados a la investigación minera deben considerarse
capitales a riesgo.

•El capital intensivo:


Una vez que se ha decidido encarar el negocio minero, concurren circunstancias de
inversión caracterizadas por un importante aporte monetario, con destinos especificas,
que marcan el punto de no retorno del proyecto. Esta peculiaridad señala a la mineria
como una industria que hace un uso intensivo de los capitales requeridos.

• El valor residual:
Es menester considerar que, en muchas oportunidades, las inversiones se destinan
a la instalación de infraestructuras o a la construcción de maquinaria especifica no
estándar, por lo cual si el negocio no logra su recuperación, el valor residual de los bienes
es de casi imposible realización Similar circunstancia debe tenerse presente cuando la
localización de los bienes no facilita su reventa .

•Los mercados de minerales:


Las condiciones en que se desarrollan los mercados de los minerales muestran
particularidades diferenciales. Los minerales no metalíferos, en muchos casos , están

1 BOSSON , R. y VARON, B.: La Industria Minera y los Paises en Desarrollo. Banco Mundial. Ed.Tecnos.
Madrid, 1978.

Aspectos Referidos al Oimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de {nversión 6


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

representados por sustancias de bajo valor comercial , lo cual restringe su radio de


distribución geográfica, generando una alta incidencia del flete y manipuleo en el precio
del producto.

•El tiempo de maduración:


Un negocio minero está sometido a periodos de actividad , normalmente, más
extendidos que los requeridos en otros ámbitos. Se requiere un tiempo de investigación
que puede abarcar años y aun décadas. El período de inversión e instalación puede ser
prolongado y, una vez en marcha, alcanzar un estado de régimen , estable, no es
instantáneo. Los tiempos de maduración son tales que, por ejemplo, el Fondo Nacional de
Exploración Minera 2 de Bolivia recomendaba analizar las condiciones de los negocios
mineros en periodos de entre 8 y 12 años y eí Bureau de Recherches Géologiques et
Miniéres de Francia aconsejaba de 7 a 15. En muchas circunstancias no debe desecharse
el tiempo de duración de tramitaciones legales y ambientales que pueden dificultar las
habilitaciones pertinentes.

•El riesgo minero:


Un factor casi exclusivo de esta industria es la consideración del riesgo minero
implícito que pareciera encerrar su accionar. A sus efectos, se puede considerar, con
enfoque crítico , las circunstancias en que el riesgo interviene en la actividad: 3 4

Se entiende por riesgo geológico al derivado de incertidumbres en el conocimiento


del depósito mineral. Esta contingencia se minimiza a partir de trabajos de exploración
coherentes y racionales, estableciendo el más estricto compromiso en la relación costo de
la investigación vs. resultados obtenidos, con lo que el riesgo minero pierde sustancia y el
negocio queda comprendido en canales de contingencia asimilables a los de cualquier
otra actividad industrial.

Las instancias de riesgo que perduran son las técnico-operacionales (dependen de


la dedicación y actualización de las prácticas operativas encaradas - mecanización,
automatización , modernización , escala operacional - , traducidas a través de la
formulación de la factibilidad del proyecto), las económicas y/o comerciales (debidas a
fluctuaciones de precios, cambios inflacionarios, desniveles en la paridad cambiaria) , las
financieras (basadas en la probabilidad de contar con fuentes de financiación para
concretar el negocio) y las politicas (inestabilidad jurídica, cambios de gobiernos, politicas
restrictivas , regímenes expropiatorios, retenciones internas de divisas).

Dado que estos últimos planteas son genéricos y no particulares de la actividad


minera , la minería no conlleva riesgos propios específicos una vez salvada exitosamente
la etapa de exploración del yacimiento y constituido el proyecto de factibilidad que
determine parámetros de ponderación técnico-económ icos beneficiosos, tal como se
aprecia en el cuadro y en el gráfico adjuntos.

2 FONDO NACIONAL DE EXPLORACION MINERA: Manual sobre Criterios de Evaluación y Selección de


Proyectos. La Paz, Bolivia , 1979.
3 AZCARATE MARTIN, J.E.: Introducción a la Metodología de Investigación Minera. Inst.Geológico y
Mínero de España. Madrid, 1982.
4 INSTITUTO TECNOLOGICO GEOMINERO DE ESPAÑA: Manual de Evaluación Técnico-Económica de
Proyectos Mineros de Inversión. Madrid , 1991 .

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 7


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Tabla 1: El Riesgo en los Proyectos Mineros

ATENUACION
TIPOS DE RIESGO DEL RIESGO
De Yacimiento:
Exploración ra-
• Reservas
RIESGO cíonal del depó-
• Leyes y composición
sito mineral.
• Contextura de la mena
MINERO
• Irregularidad de manifestación

Adecuado estu-
VINCULADOS AL Operativos: dio de factibili-
PROYECTO • Tecnología (Laboreo y Tratamiento) RIESGO dad.
O • Costos operativos TECNICO
RIESGOS PROPIOS • Gestión de la mina U Contratación de
Diseño e ingeniería
DEL PROYECTO
• n
OPERATIVO Seguros de
• Costos de inversión y plazos de instalación Caución.

Financieros: Control de una


adecuada es-
• Rentabilidad y liquidez RIESGO tructura finan-
• Participativos
ciera de la em-
• Apalancamiento FINANCIERO presa.

De Mercado: Hedging o Con-


tratos de venta
• Cotización (Evolución, ciclo e irregularidad)
anticipada.
• Demanda y cuota empresarial
• Promedio de costos
Suministros (Energía, reactivos, etc.) Controles en la
Transporte flexibílídad en la
producción y en
VINCULANTES Infraestructura RIESGOS la estabilidad de
PARA EL Medío ambiente la estructura
PROYECTO Catástrofes y fuerza mayor ECONOMICO empresarial.
O Políticos:
RIESGOS • Estabilidad gubernamental Y
COMUNES A TODO Negocios de
• Fiscalidad corto plazo y
.~
EMPRENDIMIENTO • Ordenamiento legal POLlTICO
alta rentabili·
• Formación técnico-laboral dad, con segu-
Inflación y tasas de interés ros externos, si
Paridad monetaria se actúa en
países con in-
Globalizacíón internacional estabilidad poJí-
De aseguradores tica.

D.Sabio (2002). Modificado de I.T.G.E. (1991) 4

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 8


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Gráfico 1: Esquema del Riesgo en los Proyectos Mineros

RIESGO

Ri E'S GO FINANC'ERO

J::IE~GO EGOf>JúMICO

BA,JO

PROSPECCIOM EXPLORAC10f'.J F ACTlB1LlDAO INST AlACIOf\! PROOUCClür'J


ETAPAS DEL NEGOCIO MINERO

• Los objetivos de la empresa minera:


Como en todo emprendimiento, el negocio minero propone la posibilidad de
obtener las mayores ganancias posibles. Sin embargo, la empresa minera moderna se
plantea un conjunto de objetivos que, básicamente, se distinguen como:

OBJETIVOS PRIMARIOS:
ECONOMICOS:
RENTABILIDAD
SUPERVIVENCIA
DESARROLLO
ESTRATEGICO:
CENTRO DE DECISION
OBJETIVOS SECUNDARIOS:
ESTABILIDAD
FLEXIBILIDAD
METAS SOCIALES

Los objetivos económicos tienden a maximizar sus flujos de fondos buscando


incrementar las utilidades (Rentabilidad) , reemplazar los activos amortizados
(Supervivencia) y/o generar fondos para aumentar la capacidad de financiamiento interno
(Desarrollo) . A su vez , en muchas circunstancias la empresa se plantea mantener su
permanencia en su ámbito como centro independiente de decisión . Por su parte, los
cambios inducidos por los ciclos económicos y recesiones coyunturales obligan a la
empresa a pretender metas que mantengan su estabilidad . La flexibilidad , un objetivo de
dificil concreción en este tipo de industrias, afronta los cambios tecnológicos para ponerse
a cubierto de tendencias competitivas crecientes. Por último, se destaca la posibilidad de
dar preferencia a metas sociales, socio-económicas y geopolíticas para , por ejemplo,
mantener niveles ocupacionales en áreas deprimidas o estratégicas

Aspectos Refeddos al Dimensionamiento Técnico·Económico de Proyectos Mineros de Inversión 9


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

• Los factores ambientales:


En muchos casos se ha considerado a la minería como una industria reñida con el
cuidado del medio ambiente y esto es posible en la medida en que no se tomen los
recaudos necesarios. El agotamiento del recurso constituye un impacto al medio
inevitable, dado que la esencia de la actividad es la extracción de materiales de la corteza
terrestre. No obstante, debe planificarse estrictamente la cantidad y disposición de los
residuos (abundantes, sobre todo , en el caso de las explotaciones a cielo abierto), el
diseño, la forma , caracteristicas y el destino de las excavaciones generadas por este
mismo tipo de explotación y, sobre todo , el plan de cierre de la actividad . Los programas
de protección ambiental deben integrar los proyectos de producción y ser llevados a cabo
conjuntamente con las tareas operativas de la mina .

3 - LOS MINERALES NO METALlFEROS


Los materiales no metalíferos son más vulgares y conocidos que los minerales
metálicos. La mayoría están repartidos abundantemente en todo el mundo, y el valor de
muchos de ellos depende más de la posibilidad de usarlos cerca de donde se encuentran
que del mismo material en si. Su valor económico está determinado en gran parte por el
costo de su transporte. Sus caracteristicas varían mucho y, en muchas oportunidades,
quedan definidas por el uso a que se le destine. Los minerales no metálicos se utilizan,
esencialmente, en la forma en que se extraen o con transformaciones sencillas, y pocos
son los que se descomponen en sus constituyentes elementales.s

Existen diferentes clasificaciones de las sustancias no metalíferas, resultando dificil


establecer una sistemática simple, dado que un mismo mineral puede caracterizarse
según distintas propiedades y conformar más de un proceso industrial. En el presente
trabajo las sustancias minerales no metálicas se han díferenciado en :

A.- Minerales y Rocas Industriales


B.- Gemas (Piedras Preciosas y Semipreciosas) Decorativas y de
Colección
C.- Rocas Ornamentales, Dimensionales, de Aplicación y de Construcción
(Incluidos Aridos)

Los minerales y rocas industriales son las sustancias no metalíferas, naturales e


inorgánicas, utilizadas en los procesos de producción de las industrias, en forma directa o
mediante una preparación adecuada, aprovechando sus propiedades fisicas , químicas o
tecnológicas y no en función de los componentes o energía potencialmente extraibles de
las mismas. En su caso , se involucra, también , a minerales que son fuente de obtención
de elementos no metálicos.6

Las gemas son minerales (y algunas sustancias de origen biológico) con


propiedades físicas especiales que las hacen valiosas como elementos decorativos o en
colecciones, sobre la base de sus cualidades de belleza , pureza , durabilidad o rareza . Se
incluye el conjunto de minerales conocidos como piedras preciosas y semipreciosas,

5 BATEMAN. A.: Yacimientos Minerales de Rendimiento Económico. Ed.Omega. Barcelona , 1957.


6 SEGEMAR. Normativa para las Cartas de Minerales Industriales, Rocas y Gemas de la República
Argentina. Subsecretaria de Minería de la Nación. Buenos Aires, 1999.

Aspectos Refen·d os al Dimensionamiento Técnico·Económico de Proyectos Mineros de Inversión 10


BANCO DE PROYECTOS DE IN VERS/ON EN MINERA LES NO METALlFEROS

denominaciones que Bateman 5 reserva a los especímenes en bruto, no facetados ,


llamando gemas a las piedras talladas. El tallado y pulido realzan las propiedades
naturales de las gemas J

Las rocas son los materiales obtenidos, frecuentemente, de canteras y otras


labores superficiales, con fines ornamentales, de aplicación, dimensionales, de
construcción y techado y los áridos.6 Su uso final puede efectuarse sin transformación, en
estado natural o cuasi natural , que permite apreciar las características originales de la
roca , o luego de tratamientos minero-industriales que borran su aspecto primigenio. En la
clasificación , alguno de los tipos expuestos muestran cierto grado de equivalencia, pero
se los diferencia a fin de facilitar su búsqueda por parte del interesado.

4 - LA FORMULACION y EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS

La metodología desarrolladaen la presentación de proyectos de factibilidad no es


sencilla pero es la más simple posible para ser concretada en forma aceptable y poder
evaluar sus resultados .

Los proyectos de Inverslon son analizados desde distintas temáticas , que se


materializan en el estudio del:

•Dimensionamiento Fisico o Técnico:


Es el que define el producto, bien o servício como resultado del esfuerzo de la
unidad productiva y del proceso empleado. Incluye los análisis tecnológico (determina la
tecnolog ia más apropiada para la producción), mercadotécnico (condiciones y formas de
comercialización , análisis del producto e insumas, precios, escenarios comerciales , etc.) y
legal Uurisprudencia , promociones industriales y mineras, beneficios al inversor, etc.).

•Dimensionamiento Económico:
Se centra en la determinación del valor de las inversiones y los beneficios que
arroja el negocio. La evaluación del negocio se establece sobre la base de los parámetros
económicos usuales, tales como:

• Diagrama de equilibrío económico


• Periodo de recupero de la inversión total (PRI)
• Valor actual neto, sin actualizar (VAN(o))
• Valor actual neto, sin actualizar ¡ Inversión total
• Valor actual neto a la tasa pretendida por el inversor (VAN(kc) 8

1 GARCIA GUINEA, J.: Curso de Potencial Gemológico en la Argentina. Subsecretaria de Minería de la


Nación. Buenos Aires, 1996.

8 Actuaímente las empresas han adoptado para su analisis de resu ltados el VALOR ECONOMICO AGREGADO, mejor
conocido por EVA, su sigla en el idioma inglés, un sistema financiero integral creado por Stem Stewart para medir la
verdadera rentabilidad da las empresas y rem unerar a sus gerentes sobre la base del crecim iento real alcanzado. EVA
es el rendimiento de una compañía después de impuestos e intereses del ejercicio menos el costo del cap ita l propio en
ese período. Este parámetro es aplicado en el análisis histórico sobre el último ejercicio .
En el an álisis proyectado a través de la vi da útil, el VAN (kej es equivalente a la sum atoria de la s utilidades económica s
del proyecto después de impuesto a la ganancia y honorarios al Directori o actualizadas a la tasa que pretende el
inversor (kc) por su capital invertido.
En proyectos de inversión no es de aplicación el EVA sino el VAN (ke) .

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico·EconÓmico de Proyectos Mineros de Inversión 11


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

• Tasa interna de retorno de la inversión total (TIR).


Dimensionamiento Financiero:
Establece las fuentes de financiación del proyecto, que pueden ser de origen
interno (capital propio de la empresa, amortizaciones, beneficios no distribuidos) y externo
(aportes accionarios y otras figuras del mercado de capitales, créditos bancarios y demás
operaciones del mercado financiero , leasing, factoring , créditos de proveedores, etc.).

El dimensionamiento financiero continúa al dimensionamiento económi co


aportando la estructura de financiación que quiera adoptar el inversor. Se destaca que si
el inversor no da participación a fuentes externas de financiación y toma a su cargo el
total de las inversiones del proyecto, tiene asegurada la TI R para el capital aportado con
su recupero a través de los años de análisis. En cambio, si participan otros terceros en la
estructura financiera del proyecto, reconociéndoles a ellos tasas de renta inferiores a la
TIR, tendrá para sí una tasa de rentabilidad por su aporte, superior a la TIR que se
conoce como TOR ; La relación entre ambas, TOR / TIR será el Efecto Palanca o
Leverage que puede lograr el inversor.

El análisis planteado en la formulación y evaluación de proyectos del BPIMNM se


enfoca desde el punto de vista de la Inversión Total , en la que se tienen en cuenta los
precios de mercado y apunta a determinar, exclusivamente, la Rentabilidad del Proyecto
en si mismo, más all á del esquema de financiamiento que se emplee . Por tal razón , en la
presente situación se desarrolla sólo el dimensionamiento técnico y el económico, sin
incluir el financiero , y considerando los niveles de explotación del negocio o proyecto en
una hipótesis de máximos rendimiento (capacidad real instalada) y complejidad (estudio
de factibilidad). En la Guia de Presentación , para los Proyectos de Factibilidad se
exponen los aspectos técnicos y económicos, exclusivamente. Por tal motivo se ha
eliminado todo tipo de financiación , como por ejemplo, no incluir el pasivo de trabajo.
Quedará para el inversor, al incorporar oportunamente la estructura financiera , el
desarrollo pertinente al tema financiero , según sus propios planteos.

Para proyectos con estudios menos desarrollados, que se encuadran en una


Prefactibilidad , se aplicarán hipótesis simplifícativas en la misma Gu ia de Presentación.
En los casos que los estudios geológicos se encuentren en un nivel de prospección /
exploración inicial y/o los estudios económicos sean sectoriales o globales, se utilizará la
Guia de Perfiles de Proyecto. No tienen cabida , actualmente, en el Banco, aque ll as
presentaciones que, solamente, constituyen Ideas de Proyecto, considerándose que su
grado de conocimiento no las hacen atractivas.

En todos los casos , las cifras incorporadas a los proyectos deberán justificarse a
través de documentación o cálculos elaborados que se adjuntarán, como anexos, a la
presentación .

Terminología Utilizada

Para brindar una mayor claridad , se definen, a continuación , los términos utilizados
en la formulación y evaluación de proyectos del presente trabajo 9, desarrollándose, con

9 Gran parte de las definiciones y conceptos económicos vertidos fueron adaptados del trabajo realizado por
el Ing. Jorge Grimoldi: Consejo Federal de Inversiones (C.F.I.): Manual Instructivo para desarrollar el
Formulario W 2 de Proyectos de Medianas y Grandes Empresas. Buenos Aires , 1996.

Aspectos Refen'dos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 12


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

mayor profundidad, ciertos temas sustanciales vinculados con tales objetivos.

Proyecto de Inversión
Es una propuesta de aporte de capital destinada a la producción de un bien o
servicio, con un desarrollo y análisis técnico , económico y financiero, a través del tiempo ,
que permite apreciar su rentabilidad y recupero . Se denomina también Plan de Negocio.

Proyecto Minero
Es toda inversión en Activo Fijo y/o de Trabajo que requiere la Empresa Minera, en
su ámbito, con el propósito de obtener un beneficio a través del tiempo.

Empresa Minera Nueva


Es la que se crea para llevar adelante un proyecto minero con la finalidad de
realizar trabajos de:

• Exploración General: cuando vuelca sus esfuerzos en la investigación de un


depósito mineral.
• Exploración Detallada: destinados a definir un yacimiento mineral ,
estableciendo la cantidad y calidad de mineral aprovechable existente.
• Preparación y Desarrollo para la Explotación: con la ejecución del laboreo
preparatorio previo a la puesta en producción. En muchas situaciones estas tareas
quedan involucradas en el plan de explotación minera.
• Explotación a Cielo Abierto: inversiones orientadas a desarrollar un plan de
explotación minera superficial.
• Explotación Subterránea: inversiones orientadas a desarrollar un plan de
explotación minera en interior mina .
• Procesamiento del Mineral: destinando inversiones para el tratamiento del
mineral extra ido, en planta minero-industrial.
• Protección Ambiental: cuando encara inversiones introduciendo medidas de
prevención ambiental en el diseño del proyecto.

Empresa Minera en Marcha


Es la que está en actividad , o aquella que lo estuvo recientemente y pretende su
reactivación , proponiéndose, cualquiera de ellas, a encarar un proyecto de:

• Ampliación: cuando plantea incrementar significativamente su producción o su


capacidad instalada .
• Perleccionamiento Productivo: cuando , concretando inversiones
significativas, se propone el empleo más eficiente de los factores que hacen a la
instalación y funcionamiento de la empresa.
• Modernización Tecnológica: cuando encara el reequipamiento a fin de
incorporar los adelantos tecnológicos producidos en el sector minero.
• Nuevo Producto: cuando incorpora a su producción un producto distinto, en
proporción relevante y que puede o no requerir nuevos equipos operativos.
• Nuevo Depósito / Yacimiento : cuando manteniendo la explotación actual ,
incorpora el estudio o la explotación de un nuevo yacimiento.
• Innovación Productiva: cuando , concretando inversiones significativas,
encara innovaciones en los productos de su programa actual a fin de mejorar su
posicionamiento en el mercado.

Aspectos Refeddos al Dimensionamiento Técnico·EconÓmico de Proyectos Mineros de Inversión 13


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

• Protección Ambiental: cuando encara inversiones para la protección del


ambiente, disminuyendo o neutralizando los efectos negativos producidos actualmente
por la empresa en marcha, o introduce medidas de prevención ambiental en el diseño de
nuevos proyectos.

Se conviene que la minima relación entre la empresa y el nuevo proyecto será la


dirección empresaria y, la máxi ma , el uso en común de toda la infraestructura existente
(caso de aprovechamiento de la capacidad ociosa con ampliación de la producción).

Proyecto Marginal o Incremental


Es el proyecto de la empresa en marcha; en su caso , corresponde analizar exclu-
sivamente las inversiones y gastos nuevos con relación al incremento de los ingresos por
ventas. Es decir que, con el objetivo de determinar la rentabilidad del proyecto, sólo
incorpora las nuevas inversiones en activo fijo , activo de trabajo e IVA correspondiente ,
aun cuando utilice los bienes existentes. Similar criterio se contempla con los gastos.

En el caso de concretarse la incorporación de un inversor en la empresa


corresponderá en ese momento tener en cuenta el valor de la totalidad de los bienes
existentes a fin de determinar la participación que corresponda a cada socio .

Proyecto de Reactivación
Es aquel desti nado a poner en funcionamiento una estructura total o parcialmente
inactiva . Si éste es encarado por la misma empresa en marcha se asimila en sus
caracteristicas a un proyecto marginal. En cambio si se trata de una nueva corresponde
incluir en las inversiones los valores de adquisición.

Proyecto de la Empresa Nueva


Conceptualmente, el proyecto encarado equivale a la totalidad de la actividad
desplegada por la empresa nueva. Cuando el proyecto consolida su actividad , la Empresa
minera nueva pasa a constituir una Empresa en Marcha que, de decidir la implantación de
otros proyectos, se los considerará como marginales o incrementales.

Vida Util del Proyecto


Tiempo durante el cual se mantiene vigencia y eficiencia en todos los factores
originales que hacen a la instalación y funcionamiento del proyecto. Se deben determinar
técnicamente los factores Iimitantes de la vida útil teniendo en cuenta todas las variables
intervinientes, sabiendo que es un dato específico e intrinseco de cada proyecto y adoptar
el lapso menor, es decir que se debe analizar el proyecto en ese lapso . Podrían ser
factores limitantes en la explotación del negocio a través del tiempo , por ejemplo:

- la cantidad de reservas medidas del mineral a explotar.


- la vida útil del equipamiento.
- el período establecido en un contrato de alquiler del yacimiento.
- la permanencia determinada para el producto en el mercado.

Periodo de Análisis
Tiempo durante el cual se analiza la evolución del negocio. Al periodo de análisis lo
fijan circunstancias externas, entre otras, fuentes financieras u organismos oficiales que
han de evaluar el proyecto. Generalmente conviene hacer coincidir el periodo de análisis
con la vida útil del proyecto, pues de esta forma se aprovechan al máximo las
posibilidades del mismo con las inversiones iniciales. Cuando el período de aná li sis es

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 14


BANCO DE PRO YECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

mayor que la vida útil del proyecto de inversión será necesario prever oportunamente los
cambios a introducir; cuando es menor queda un valor residual que puede llegar a ser
importante y que no fue aprovechado.

Valor Residual
Ingreso que puede obtenerse por la venta del activo fijo que origina el proyecto de
inversión cuando finaliza la vida útil. Está estrechamente ligado a la duración del proyecto.
Si la vida útil es corta el valor residual puede ser alto y viceversa . Se debe prever que, en
aquellos casos en que por la ubicación de la mina, de la planta de procesamiento o algún
otro motivo justificado, no sea factible un recupero de un valor residual, la amortización
total de los bienes se debe producir durante el período de análisis. En proyectos de
inversión , el tema del valor residual es importante, porque los beneficios del proyecto son
los fondos autogenerados a través del tiempo más los valores residuales al fin del período
de análisis.

Periodo de Preinversión
Tiempo que demandan los estudios e investigaciones geológicas, de ingeniería,
eco nómicas y de mercado anteriores al período de instalación y que servirá a los fines de
programar y justificar la razonabilidad del proyecto; los gastos correspondientes son la
preinversión del proyecto.

Periodo de Instalación o Construcción


Tiempo que demanda la ejecución de lo proyectado desde el momento de la
decisión de implementar el proyecto de inversión hasta la fecha en la cual se concluye el
montaje y prueba en vacío de las máquinas e instalaciones y comienza la puesta en
marcha de la planta . Incluye la apertura del yacimiento y la instalación de la planta de
procesamiento. El período de instalación puede alcanzar a varios años, según sea la
envergadura del proyecto, el tipo de yacimiento de que se trate y el sistema de
explotación adoptado. Para los proyectos exclusivamente extractivos es el tiempo que
demanda la apertura y preparación del yacimiento hasta el momento de iniciar su
explotación técnica - comercial.

Período de Explotación o Funcionamiento


Es la etapa que sucede a la instalación y abarca una cantidad de años a través de
los cuales se muestra la evolución productiva de la empresa.

Iniciación del Plan de Explotación


Es la fecha en que, conclu ida la apertura y preparación del yacimiento, por primera
vez, se extrae técnica y comercialmente el producto a introducir en el mercado o en la
planta de procesamiento.

Periodo de Puesta en Marcha


Tiempo transcurrido desde el inicio de la explotación hasta la fecha en la cual se
alcanza el diseño del producto (en cal idad y costo previsto), tanto en mina como en
planta. La vida útil contiene el período de puesta en marcha. Cada etapa del proyecto de
inversión puede tener su período de puesta en marcha. El inicio de la puesta en marcha,
que se denomina Momento Cero del plan de explotación, da origen a la evolución positiva
dado que, hasta este momento, los años de instalación se refieren con signo negativo (- 1,
-2 , -3, etc.; en los proyectos de inversión se simplifican como Año O). Hacia adelante
tenemos el plan de explotación .

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Tecnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 15


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

En proyectos con planta de procesamiento suele ocurrir la superposición parci al de


su periodo de instalación con el inicio de la explotación técn ica comercial de la mina
(momento O), dado que esta última actividad comienza antes de concluido el montaje y
realizadas las pruebas en vacio de las máquinas. El minado, necesariamente, se ha
iniciado con antelación ya que, superadas las etapas de desarrollo y puesta en
explotación , es necesario conformar un stock de materia prima que alimente la planta. Por
ello, a efectos de unificar criterios, se define como momento cero del plan de explotación,
para todos los proyectos mineros, a la fe cha en que se inicia la explotación técnica
comercial de la mina.

Estado de Régimen
Es cuando se ha alcanzado el ritmo previsto de producción en mina y en planta y
los consumos de materias primas y materiales están en el nivel establecido, así como la
producci ón y la ca lidad. Se ha alcanzado el diseño del producto.

Etapas de Evolución
Son nuevos niveles de explotación que se prevén acometer y que originan nuevos
niveles de inversión de activo fijo y/o activo de trabajo.

Gráfico 2: Los Tiempos del Proyecto


(Gr áfico n o a escafal

DEC/S /ON DE ~ 1
j IMPLEMENTA R MOMENTO I ESTADO.l
EL PROYEC TO CERO RE~~EN
!l ¡.
PERIODO DE EXPLOTAC ION O DE FUNCIONAMIENTO DEL PROYECTO
AÑO CERO
PERIODO PERIODO DE tN5TA1.ACION PERIODO
DE PUESTA
PUESTA EVO LUCION PRODUCTI VA
PREINVER· APERTURA y MARCHA

1>
SION DESARROLLO MARCHA PLANTA
E YACI MIENTO MINA

O 1I 21 31 I I 11 anos

'V 11
-n años

J, ~\l' J, , I\l'

V
wl1 "
~l~~ :r:o DE TRABAJO

ESTUDIOS

AC TI VO FIJO

,
INVERSIONES

Materia Prima
Es el mineral o roca extra ída del yacimiento y/o comprada a terceros que, luego de
sufrir distintos grados de transformación en la planta de procesamiento, queda
incorporada al producto fina l.

Suministros
Son los elementos que, a través de un proceso productivo, coadyuvan a formar un
bien , integrándose en éste (como aporte de materia o energía) y pudiendo perder su

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Econ6mico de Proyectos Mineros de Inversión 16


BANCO DE PROYECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

identidad anterior. Se incluyen aqui materias primas, los materiales, bienes


semielaborados, combustibles, etc. Resulta conveniente discriminar los suministros
destinados a las instalaciones (energia eléctrica, gas, agua, aire comprimido , vapor de
agua , combustibles, etc.) de los asignados al proceso (materias primas, materiales y
semielaborados).

Insumos
Son todos los componentes que se integran en un proceso para obtener un
producto (resultado). En la actividad comercial en general es conveniente clasificar los
insumas en : mano de obra (directa e indirecta), suministros y otros (tercerización ,
impuestos, intereses, etc.).

Bienes o Productos
Son los elementos comerciales obtenidos por la actividad minero industrial.

Subproductos
Elementos comercializa bies producidos durante el proceso minero industrial que
tienen caracteristicas y aplicaciones distintas al producto final.

Tecno/ogia
Es el conjunto de conocimientos exclusivos de una actividad.

Metodo/ogia
Es la manera de concretar alguna actividad ordenadamente.

Proceso de extracción
Secuencia ordenada de operaciones, transportes e inspecciones que tiene el
mineral I roca desde el arranque desde el frente de trabajo hasta su despacho a planta,
venta o stock en cancha mina.

Proceso de Elaboración
Secuencia ordenada de operaciones, transportes, inspecciones, demoras y
depósitos que tiene la transformación del mineral en bruto hasta la obtención comercial
del producto final.

Capacidad Teórica
Es la máxima producción de una máquina que se puede lograr entre dos paros
su cesivos, en las cond iciones normales de uso y funcionamiento previstas.

Coeficiente Operativo
Es el que refleja , con relación a un periodo largo (meses o año), la incidencia de los
paros que afectan la producción normal de una máquina. Entre estos paros se tienen en
cuenta los originados por el mantenimiento preventivo, alimentación y descarga, limpieza
y otros funcionales .

Capacidad Real
Es la máxima producción en condiciones normales de funcionamiento durante un
período en el cual se han previsto los paros funcionales y de mantenimiento ordinarios.
A la capacidad real del equipo en la unidad de tiempo corresponderá una
capa cidad rea l anual si se determina el ritmo de trabajo.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 17


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Ritmo de Trabajo
Son las unidades de tiempo del proyecto en un año. Permite conocer, realmente , el
compromiso que tiene la empresa en la ocupación del personal y de la maquinaria.

Se determina:

• Cantidad de turnos laborables por día.


• Cantidad de horas laborables por turno.
• Días laborables por mes.
• Meses laborables por año.

Establecida la cantidad de horas laborables I año o unidades de tiempo en un año,


habrá que determinar ese ritmo y llegar así a conocer la cantidad de unidades de tiempo
que utilizará el proyecto en un año, de tal forma que:
Capacidad Real Anual = Capacidad Real en la unidad de tiempo x Unidades de
Tiempo en un año.

Plan de producción
Es el volumen a realizar en un tiempo determinado (por ejemplo: toneladas laño).

Programa de Producción
Desarrollo de los volúmenes anuales de producción a través del período de análisis
que se determina para alcanzar el plan de producción.

Grado de Aprovechamiento
Relación entre el programa de producción y la capacidad real de la maquinaria y
equipamiento en un periodo determinado.

Interesa conocer la capacidad real de producción actual y el aprovechamiento por


parte de la empresa en marcha como elemento de análisis de la situación actual y a fin de
relacionar estos parámetros con el proyecto si corresponde.

Cronograma de Ejecución (diagrama de Gantt)


Es un diagrama que muestra el desarrollo secuenciado de los tiempos previstos
para cada tarea del período de preinversión y el de instalación ; si se incorpora la
explotación se incluirá inicialmente el período de puesta en marcha y a continuación las
etapas previstas de evolución, hasta el final del periodo de análisis.

Anteproyecto de Ingenieria
Información técnica completa , aunque sin cálculos definitivos y de detalles, que
permite la valoración económica del proyecto y consecuentemente su evaluación y toma
de decisión para su instalación y funcionamiento.

Proyecto de Ingenieria o Ingenieria de Detalle


Tomada la decisión de ejecución se realiza el Proyecto de Ingeniería , que es la
totalidad de la información técnica con desarrollo integral de los cálculos y detalles de
realización de todos los aspectos que hacen a la instalación y funcionamiento de la
empresa. Debe incluir planos, cómputos métricos, presupuestos definitivos, etc.

Aspectos Refeddos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 18


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

5 - PROYECTOS MINEROS - NIVELES DE CONOCIMIENTO


De acuerdo al grado de avance de los estudios que ostentan los proyectos, se
pueden definir distintos niveles de conocimiento: Idea, Perfil, Prefactibilidad y Factibilidad.
En cada uno de ellos, el aporte de la información geológica, minera, de diseño,
económica, comercial , etc. está sucesivamente incrementada y enmarcada según pautas
preestablecidas:

Idea de Proyecto

Identificación de la actividad minera que surge intuitivamente o a partir de indicios


aportados por un estudio de reconocimiento geológico general, realizado por
profesionales de la mineria, con referencias favorables respecto al análisis económico
sectorial del mineral/producto y que, en principio, trasunta alguna perspectiva comercial.
Implica un diagnóstico con sugerencia de los medios físicos para llevarlo a cabo.

Reconocimiento: un estudio de reconocimiento identífica , a escala regional , las


zonas con evidencias mineras, ayudándose de los siguientes medios: resultados de
estudios geológicos regionales, mapas geológicos a escalas reducidas, inspección
preliminar sobre el terreno , métodos aéreos e indirectos, presunción y
extrapolación geológicas. El objetivo es identificar anomalías mineralizadas que
justifiquen un estudio más exhaustivo para la localización de áreas mineralizadas,
superficialmente más restringidas . La evaluación cuantitativa sólo debería hacerse
en el caso de contar con datos suficientes y cuando fuera posible establecer una
analogía entre la región analizada con yacimientos conocidos de caracteristicas
geológicas comparables , y todo ello sin sobrepasar los límites de un orden de
magnitud . Esta tarea da paso a la Prospección Regional o General.

Perfil de Proyecto

Se realizan estudios de prospección que ponen en evidencia la presencia de


mineral del que se intenta demostrar su existencia en el área reconocida, y de la cual es
posible delinear sus principales características geométricas, recurriendo , en muchas
ocasiones, a la aplicación de modelos geológicos de la mineralización, con estimaciones
de la calidad y cantidad del mineral. Requiere el aporte imprescindible de un profesional
de la minería , de gran experiencia que, apoyándose en información existente y utilizando
parámetros generales, determina en forma global las principales características técnicas y
económicas de la actividad a encarar. Los parámetros económicos preliminares surgen
por analogía con negocios comparables a priori. En esta instancia , el estudio cobra
importancia al determinarse un interés económico intrínseco, que habilita la efectivización
de un análisis más atinado.

Prospección: es el proceso metódico consistente en investigar áreas mineralmente


anómalas, delimitando las zonas prometedoras. Para ello, suele identificarse una
Prospección Regional o General, donde se desarrollan operaciones estratégicas, y
una Prospección Areal o Sistemática, de operaciones tácticas; la primera tiende a
determinar la presencia de manifestaciones mineralizadas arealmente, en tanto que
la segunda intenta llegar a la selección de blancos mineralizados. Algunos autores
Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técn;co-Económ;co de Proyectos Mineros de Inversión 19
BANCO DE PROYECTOS DE INVERS/ON EN MINERALES NO METALlFEROS

denominan al conjunto como Exploración Inicial. Los métodos de estudio


empleados son la identificación de afloramientos , aplicación de cartografia
geológica y estudios geofísicos y geoquímicos. De modo restringido , se utilizan
calicatas, sondeos y la toma de muestras. El objetivo final es identificar targets o
blancos mineralizados (manifestaciones o indicios localizados) que permitirán una
exploración especifica. Las cantidades presumidas se determinan sobre la base de
la interpretación de los resultados geológicos, geofísicos y geoquímicos más que al
estricto análisis químico de muestras sistemáticas.

Modelos Genéticos de Yacimientos


Durante la Prospección Minera y, en parte, durante la Exploración General, la
programación de los trabajos de investigación puede realizarse tomando referencias o modelos de
yacimientos minerales tipo que orienten su ejecución. Estos modelos resultan un ordenamiento de
la información producida que reseña las propiedades esenciales de tipologias de depósitos
minerales. Es así que los modelos establecidos deben ajustarse continuamente a los datos que
las investigaciones van generando ya que aquellos describen las características geológicas,
génesis, controles de la mineralización y otros datos que puedan compararse con los
investigados.
Así , si bien se halla difundido el uso de modelos en el tratamiento de minerales metálicos,
utilizando principios similares, tambíén las sustancias no metalíferas ofrecen una modelización
apropiada.
A partir de la unificación de criterios en la descripción de yacimientos minerales por parte
del United States Geological Survey y el Servicio Geológico de la Columbia Británica, el Segemar
6 ha sistematizado la clasificación de modelos genéticos, tal como se expone en el cuadro adjunto.
El esquema se basa en la clasificación de Harben y Bates (1984)'°, resultando orientadora para
su uso en la República Argentina.

10 HARBEN, PW y BATES, RL : Geology 01 Nonmetallics. Metal Bulletin. N.York, 1984.


Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 20
BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Tabla 2: Modelos Geológicos de Yacimientos de Minerales No Metaliferos

GRUPO MODELO ASOCIACION MINERAL


CROMITA PODIFORME Cr

DEPOSITaS ASOCIADOS Fe·Ti en GABROS-PIRDXENITAS Fe-Ti (± V) -Iimenita


A ROCAS MAFICAS y KIMBERlITAS Diamante
ULTRAMAFlCAS OllYINA Olivina
ROCAS ORNAMENTALES Gabros - Ultramafititas
DEPOSITOS CUERPOS DIQUEFORMES y YETIFORMES Th - ETR
CARBONA TITICOS y
VETAS ASOCIADAS STOCKS CARBONATITICOS Flogopita, Apatita, Vermiculita
PEGMATITAS COMPLEJAS Be - Li - Aauamarina
DEPOSITOS PEGMATITAS SIMPLES Feldespato Cuarzo - Mica
PEGMA TlTICOS PEGMATITAS DESllICATADAS Corindón
PEGMATITAS ALUMINIFERAS Andalucita
Berilo
Topacio - Fluorita
DEPOSITOS GRANATITAS Granate
META SOMA TlCOS Crisotilo - Talco
SKARN WOLLASTONITICO Wollastonita
SKARN PIRITICO Pirita
DEPOSITOS ASOCIADOS
MINERALES INDUSTRIALES Corindón, Nefelina
A GRANITOIDES
(incluidas rocas
ROCAS Granito, Sienita, etc.
sieníticas)
POllMETAlICOS COMPLEJOS Rodocrosita (+Polimetálicos)
DEPOSITOS FUMAROllCO Azufre
EPITERMALES y DE TERMAL Travertino - Boratos
TRANSICION CAOLlN y BENTONITA Caolín - Bentonita
PIRITA Pirita
DEPOSITOS
SEDEX Baritina
SEDIMENTARIO-
EXHALA TIVOS y
VULCANOGENICOS YULCANOGENICOS PIRITICOS Pirita
SUBMARINOS
Ba-Sr ESTRATIFORME Baritina - Estroncianita - Celestina
Yeso, HaJita, Silvita, Boratos, Sulfatos
EYAPORITAS LACUSTRES
(Ma - K - Ca - Lil
EYAPORITAS MARI NAS Yeso, Halita, Silvita
BENTONITA SEDIMENTARIA Bentonita
CAOLlN SEDIMENTARIO Caolín
DIATOMITA LAGUNAR Diatomita
DEPOSITOS CALIZA - COLOMIA Caliza - Dolomía
SEDIMENTARIOS y
fOSfORITA Fosforita
ASOCIADOS A
ARCILLAS Arcillas
SEDIMENTOS
CEOLlTAS Ceolitas
AZUFRE BIOGENICO Azufre
ALUNITA Alunita
GUANO Guano
Cuarcita , Conglomerado, Arenisca ,
ROCAS CLASTICAS
etc.
TOSCA Tosca

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 21


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Tabla 2: Modelos Geológicos de Yacimientos de Minerales No Metaliferos


(continuación)

GRUPO MODELO ASOCIACION MINERAL


GRAFITO Grafito
SILlCA TOS OE ALUMINIO - SILlCA TOS DE
CALCIO
Sillimanita - Andalucila - Cianita ,
Wollastonita
GRANATE Granate
DEPOSITOS TALCO - ASBESTO Talco - Asbesto
METAMORFICOS MAGNESITA MaQnesita
VERMICULlTA Vermiculita
ESMERIL Corindón + Mannetita + Esninela
CORINDON Corindón
PIZARRA Pizarra
PERLITA Perlita
DEPOSITOS ASOCIADOS PIROCLASTOS Pumicita, Puzzolana , etc .
A VULCANISMO PIROCLASTlTAS Tobas , Ignimbritas, etc.
SUBAEREO ROCAS Basalto, Traquita , Andesita , Pórfido
SILlCE HIOROTERMAL Amatista, Cuarzo , Agata , Opalo
Ti - Fe - IImenita
Granate - Monacita - Circón
DEPOSITOS DE PLACER
Arenas silíceas
y SEDIMENTOS
Záfiro, Rubí, Diamante
ARIOOS Arenas v Gravas
LATERITA FERRIFERA Fe (± Ti ± Al!
VERMICULlTA Vermiculita
OCRES Ocres
DEPOSITOS
SULFA TOS OE AI - Mg Sulfatos de Al - Ma
RESIDUALES y
CAOLlN Caolín
DE AL TERACION
BENTONITA Bentonita
MAGNESITA Maanesita
CEOLlTAS Ceolitas
F-Ba Fluorita - Baritina
VETAS y ASFALTlTAS Asfattlla, Rafaelila
BRECHAS
CUARZO Cuarzo
(de asignación genética
GRAFITO Grafito
diversa)
CALCITA Calcita

Esta clasificación admite ampliaciones en el caso de presentarse nuevos modelos no contemplados en ella
y puede adaptarse a las caracteristicas de la mineralogenia de cada pais.

Proyecto de Prefactibilidad

Comprende la información geológica y minera, que surge de un plan de exploración


general, en el que se han realizado laboreos mineros suficientes para confirmar la
presencia de mineral y, a su vez, la existencia de estudios de procesamiento a escala de
laboratorio que muestran fundamentos económicos favorables para pasar a la exploración
detallada del depósito y a un análisis exhaustivo del negocio minero.
La actuación de un equipo multidisciplinario establece todas las variables
fundamentales relacionadas con los aspectos técnicos , geológicos, de ingeniería ,
económicos, ambientales y legales del proyecto. Su diferencia con un proyecto de
factibilidad es la precisión de la información suministrada, que puede tener un margen de
error no superior a ± 30%. Debe indicarse claramente la relación reserva / recurso .
Se estiman, en términos generales, posibles inversiones y resultados referidos a un
periodo o año tipo (análisis estático) para apreciar la rentabi lidad de las alternativas y
subproyectos posibles.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 22


BANCO DE PRO YECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Exploración General: es la delimitación inicial de un blanco identificado. Los


métodos empleados incluyen la cartografía de superficie, muestreos de malla
amplia, la perforación de calicatas y sondeos para la evaluación preliminar de la
cantidad y calidad de minerales (con pruebas mineralógicas en laboratorio, de
resultar necesario), así como la interpolación limitada a partir de métodos de
investigación indirectos. El objetivo es establecer las principales características
geológicas de un depósito mineral, proporcionando una indicación razonable de su
continuidad y una primera evaluación de sus dimensiones, su configuración , su
estructura, su contenido y su calidad . El grado de exactitud deberá ser suficiente
para permitir decidir si están justificados posteriores estudios de previabilidad
minera y una exploración detallada .

Proyecto de Factibilidad

Estudio técnico y económico, de cuyo análisís surge la decisión final de inversión.


Abarca todos los aspectos relacionados con el negocio a emprender: geológicos,
técnicos , económicos, comerciales, legales y ambientales. Su nivel de información
resultaría aceptable para los bancos a los que se recurra para el financiamiento de las
inversiones programadas. El nivel de confianza de las determinaciones efectuadas es de
± 90%, dado que se basa en datos técníco-económicos bien establecidos.
Las reservas mineras surgen de un plan de exploración detallado, que ha permitido
precisar en el cuerpo mineral, las cantidades económicamente explotables, dentro de un
yacimiento cuya geometria y calidad han sido demostradas mediante muestreos
sustentados sobre bases geoestadísticas. Queda asegurada la obtención de productos
minables vendibles apoyándose en ensayos de plantas piloto y estrictos estudios de
mercado, que justifiquen su colocación en plaza.
Es el estudio final , realizado por un equipo multidisciplinario con el que se concluye
el ciclo de preinversión , que analiza el tiempo total de vida útil (n años) del proyecto
(análisis dinámico). Esta información se formula a través de los ingresos y egresos de la
actividad, permitiendo la evaluación de la rentabilidad de los activos (TIR) y, para una
determinada estructura financiera , la rentabilidad del inversor (TOR), con el período de
recupero de la inversión total y del capital propio, respectivamente.
Concluye con la decisión de inversión o punto de no retorno del proyecto analizado.

Exploración Detallada: consiste en delimitar un depósito mineral conocido , de forma


detallada y en sus tres dimensiones, mediante muestreo sistemátíco en varios sitios
afloramientos, calicatas, sondeos y excavaciones subterráneas.

La malla de muestreo debe ser muy densa y separada por intervalos controlados
geoestadísticamente, para que las dimensiones, forma , estructura, contenidos ,
calidades y demás características pertinentes del cuerpo mineral puedan definirse
con un alto grado de certidumbre. En el caso específico de los yacimientos de
minerales no metalíferos, cuando corresponda , quedará determinada una ley de
corte que defina las cantidades minables del cuerpo. Pueden ser necesarios
ensayos de tratamiento que requieran un muestreo volumétrico. El resultado final
es la definición de un yacimiento mineral cuyas características permitirán decidir la
realización de un estudio económico y de viabilidad minera.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 23


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Cuadro 1: La Investigación Geológico - Minera

ETAPAS DE ~TIGACK)N
II OBJETIVOS
11 ESPACIO
11 TIEMPO
11 NIVEL

I~
Localización de Regiones 1200.000 a
'"
U" EstLrlo de Documentaáón Técnica y Jurklca
Metaio;¡enia Regional
con posibili:lades geoIógicor
rriOOffiS. Eie<x:ión de los méto-
Inferiores Semanas
IDEA

O
z
.
..J

Z "w
FOIogeoIogía - Irrager.es Satelitarias
Reconocirrientoo lleol6gicos pr"¡rrinares

Estudio Prelimnar Básico de M.rcado


des de Prospe<riÓll ESlrnlégica Tenitorio
Nacional
Me~,

O ~ eL

" - <E-----~ I Regiones Descartadas I


'o:"
W '"
~

Fotogeología (eventuales vuelos especiales)


Localización de Areas 1:200.000 a
1:50.000
'"w Geología Regional
cooirrlcios ylo aromalias
If11XlI\allle ,educci6n de la AlgUr'lOS meses PERFiL
GeoqU;rriC3 de Aluvión y Agua, eventual de SlJlllOy Roca (1rrtralkm'¡ Superficie Ink:ial hasta PReLJMJNAR

.
w
.."'
w

O
Petrografla - Mneralogla
Geollsica aérea (Wagnetomet,ía Electromagnetometria)
EvaluadÓfl analógica
Electi6n del rrélodode

Proopecdón Tácllca
SELECCI0'! DE ARCAS
De 200.000 a
SO.IX() km'
algunos ai'los

Areas Selecdooadas l +-- C~I AreasDesr.artadas

o '" Loca lización de Blancos 1:50.000 a


GeoIogla COf'I ~ Aerofcto;ll'álico o Topográlco Coo~rrrooiÓll de a!lOlT0l1l'>, 1:5.000
"U
. .
..J Est~o TI~6gico (MxleIado) Definición de la nineralizacióo, PERFIL
GeoQtJirrica de Roca y Sook:> (l!ensíficadón del rrueslreo) RedllCCi6n de ia Superficie Algunos AVAA/Z4110
W ~ Petrog,arlll - Mneralogla Primeras Leyes. meses

.
Ir U
"
~
Geofislca Terreslre (Magoelomelria. Resistivida::l , PI, Gravimetria ,etc)
Laboreos Superficiales ~;:os, Trird1eras, Gai catas)
Periornci<><>es
Elecdón del método de Ellplo-

""00 De 5.000 a
50 km'

o: Estudio Econórrico Preliminar SELECClOO DE BLANCOS


O BUSOUEDA DE SOCIOS .::L

- .¡-
, __
'.'
[.~I~~~_~:I.~_~.~:~~_.] ~ ~J: :aocosResmR~
__ ~~~!l0 '!.~_~~ :
lñ , t:; 1f\t"'o'\ IV: Estudlo d$l C\.otrpo Mlnilrnlil'OOll
'" DefinidÓfl del Cuerpo 1:5.000 a
z
~

" Levantamento geo'ógioo4q¡ográflco

" o Perforaciones COf'I Testig<lSylo Culting FClOTl'l, Volo,men, P,oIurddad ,


Buzamenlo,
1:500
o. 1
O '" "
w N
Eventua les laboreos Mineros
Pelrogralia - Mneralog la Prirreras estimaciones de te>-
"
Z Geoquinica de Rocas, Testigos de Sondeos yMueslras de Labores netajes y leyes oro'
'" GeoftSica Superficia l y en PerforaOones Prirreras ar;ro>:írrocioneseco-

" "
Ensayos M nera/úr(jcos a Escala de laboratorio 00<ri=

u U "E~~"',,d"iO:,.;;de:,:,p"'e"f"act~i"b"
ili~da"d=- ....I ESnJDiO DEL DEPOSlm

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z
clAt-', ,V: Evaluaci6ndel0ep6sito
1000 a
1:100

.
laboreos Mineros
o O Ensayos MooralUrgicos en P lanta Pi loto
0.,
..J

. .. ..J U
Estudio de Factibilidad Técnico--Econórrica:
Cálculo de Reservl'> y Cubicación
" FACT18/UDAD ; I
..J
" De&rición del Método de ExplolaciÓll ,."
'"w De1i riciÓll del MélododeBeneficio

W
1-
w
o
..
O
De1irición de las Inversiones
De!ridÓll de los ¡.,jveles de P,oollCCión

Aniiisis de Costos
EstlÓO del Mercado Especifico

BUSOLEDA DE SOCIOS
BUSOUEDA DE FlNANClAOON
INGENERlA DE DETAllE
I le DECISION
~~~-"'--­
DISEiIO
DETALL.A.OO
(PLANOE
[püEsfA"'"EN"E<-X"P"L"OT"'A"C,"IO"N"'1 m;;LOrA~ON)

D.Sabio (2002), modificado de PABaillv (1979)" V de V.Méndez (1981)"

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 24


BANCO DE PROYECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

El cuadro de la página anterior 11 12 reseña las distintas etapas identificadas durante


las tareas de investigación geológico-minera. Así, se hace referencia a las Prospecciones
Regional y Areal, quedando englobados, al inicio de la primera, los trabajos de
Reconocimiento, y a las Exploraciones General y Detallada. Ilustrativamente, se definen
las tareas usualmente desarrolladas en cada etapa, sus objetivos y resultados , las
escalas de trabajo recomendadas , las superficies estimativamente cubiertas, una
aproximación de la duración de la investigación y la relación con el nivel de conocimiento
alcanzado.

El Gráfico n° 3 esquematiza la secuencia de tareas geológico-mineras y su


correlación con los niveles de conocimiento que se alcanzan sucesivamente al avanzar
los estudios.

Gráfico 3: Secuencia de Tareas Geológico - Mineras

Región sin Tareas de Región Areas


Reconocimientos Reconocimiento Reconocida Prospección Estudiadas
Geológicos Geológico ,,--............
Anomalías) Regional nifestaciones)
Target
o
Blanco
IDEA DE PROYECTO PERFIL DE PROYECTO Mineral

Factibilidad
Ingenieria Técnico- Yacimiento Exploración Depósito Exploración
Mina Económica- Detallada Mineral General
Plan Financiera
Minero

FACTIBILIDAD PREFACTlBILlDAD

INSTALACION - PUESTA EN PRODUCCION

La categorización de los proyectos mineros según la variación en el nivel de


conocimiento de los principales ítems y parámetros que se tienen en cuenta para la
elaboración y evaluación de los mismos se resumen a continuación:

11 Bailly, P.A. : Managing for Ore Discoveries. Mining Eng ., V.31 , N" 6, 1979.
12 Méndez, V.: Las Etapas de la Investigación Minera. Revista Panorama Minero N° 50. Bs.As., 1981 .

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 25


BA NCO DE PROYECTOS DE IN VERS ION EN MINERALES NO METALlFEROS

Tabla 3: Categorización de los Proyectos Mineros


NIVELES
PARÁMETROS
IDEA PERFIL PREFACTIBILlDAD FACTIBILIDAD
Permiso de Permiso de Perm.de Exploración
Situación Legal Concesión
Exploración Exploración vio Concesión
Información Geológica Reconocimiento Prospección I
Exploración General Exploración Detallada
I Minera Geolóaico Exploración Inicial
Carácter de las Recursos .
Recursos Reservas Indicadas Reservas Medidas
Reservas Reservas Inferidas
Estimación
Mercado Presunción Sondeo de Mercado Estudio de Mercado
Preliminar
Proceso de Extracción Orientativo Comparativo Definido Establecido
Proceso de la Planta Sectorial Preliminar Nivel de Laboratorio Nivel Planta Piloto
Tamaño de la Programa de
Presunción Comparativo Producción Estimada
Explotación Producción
Tamaño de la Planta Presunción Estimación Capacidad Estimada Capacidad Real
Localización de la
A Determinar Opciones Alternativas Determinada
Planta
Estudios Medios Fisicos Anteproyecto de
Ingenieria Información Global
Sectoriales Básicos Inaenieria
Orden de Definición de los Inversi ones en A Fijo,
Inversiones Estimación Global
Maanitud Principales Rubros A.de Trabai o e IVA
Analogías con Estimación Global Ventas Estimadas del Ventas Discriminadas
Ingresos
Caso Tipo Anual Periodo (Afio Tioo) en los n A fi as
Analogias con Estimación Global Costos Estímados del Costo de lo Vendido
Costos de Operación
Caso Tipo Anual Periodo (A fio Tipo) en los n Afia s
Utilidad de un Afio Valor Actual Neto a
Utilidades Estimación Global
Tipo Tasa O (VAN 10\)
Utilidades Descontadas Valor Actual Neto a
a Tasa i Tasa i (VAN ';\)
Período de Recupero
Recupero de Inversión
(PRI)
Productividad de Posible Utilidad I Utilidad I Ventas de Utilidades Totales I
Ventas Ventas Afio Tipo Ventas Tota les
Rentabilidad de Posible Utilidad I Utilidad Afio Tipo I Tasa Interna de
Activos Inversión Inversión Retorno .
Profesionales Profesional Profesional Equipo Equipo
Actuantes Especializado Especializado Multidisciplinario Multídisciplinari o

Característ icas de los Proyectos Mineros en Brasi l

Gilberto Días Calaes (2002)1 3 hace referencia a la caracterización y tratamiento de


los proyectos mineros en Brasil, tomando en consideración el diagrama expuesto y según
las siguientes consideraciones particulares:

13 Fuente: DIAS CALAES , G. ConDet - Consultoria de Empreendimentos Ltda. Ri o de Janeiro , 2002.

Aspectos Referídos al Dímensíonamiento Técn ico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 26

l
BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Cuadro 2: Emprendimientos Mineros en Brasil

ETAPAS EXPlORA<;AO OPERAC;:AO


DESENVOlVIMENTO
FASES
PRELlMI
· NAR
lNTERME
-DIARIA
AVAN·
CADA
EMBRIONÁRIA I CRES~MENT 1MATURIDADE I FENE~MENT
RECURSO /
RESERVA
RECURSO RESERVA
OCO-
PROPIEOAOE
MINERAL rren- Depósito Jazida Mina
cia
OIRE/ro AUTORIZAC;:AO DE
MINERAL PESQUISA PEDIDO DE LAVRA CONCESSAO DE LAVRA
a
OPORTUNIDADE PRÉ- VIABI- ENG
3 ENG GER.
VIABI- UDA- BÁSI·
DE DE
BASE
IDÉIA PERFil lIDADE DE CA DETA- IM- EMPREENDIMENTO DE MINERAC;:AO
ECONÓMICA lHE PLAN·
TA-
PLANO DE NEGÓCIO <;Ao
(Sin escala)

1.- Etapas

1.1.- Exploración (Explora'Yáo): Comprende la Prospección y la Investigación Mineral. "Se


entiende por investigación mineral la ejecución de los trabajos necesarios para la definición de
yacimientos , para su evaluación y determinación de la factibilidad de su explotación económica".
(Código de Minería de Brasil , Art. 114).

1.2.- Desarrollo (Desenvolvimento): Corresponde a la etapa de preparación del yacimiento para


la explotación , comprendiendo la apertura de galerías, bancos y accesos , como así también las
demás obras, servicios e instalaciones necesarias para su operación económica .

1.3.- Operación (Opera'Yáo): Corresponde a la etapa de efectivo aprovechamiento económico del


yacimiento , comprendiendo a las operaciones de explotación o minado , beneficio y
comercialización de los productos .

1.3.1.- Explotación o Minado (Lavra): Corresponde a la fase del aprovechamiento industrial deí
yacimiento, comprendiendo el conjunto de trabajos de destape y extracción del material , mediante
métodos previamente determinados por un plan de explotación económico.

1.3.2.- Beneficio (Beneficiamento): Comprende la secuencia de operaciones de conminución ,


separación , clasificación y concentración , con el objeto de otorgar a la sustancia explotada las
caracterlsticas requeridas por las especificaciones de consumo.

2.- Recursos y Reservas

2.1.- Recursos: Aplicado a las sustancias minerales , el término recursos ("elementos capaces de
generar ganancias') abarca a los depósitos desconocidos, que se presupone su existencia, a los
depósitos identificados y a partes de yacimientos que no son aprovechables en las condiciones
económicas , tecnológicas y politicas actuales , pero que podrán convertirse en comerciales al
ocurrir cambios en las condiciones ci tadas.

2.2.- Reservas: Comprende los recursos conocidos, que parcial o totalmente se consideran
aprovechables económicamente , en las condiciones tecnológicas, mercadotécnicas y políticas
actuales , basados en evaluaciones técnico-económicas sistemáticas.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 27


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

3.- Propiedad Mineral

3.1.- Ocurrencia Mineral (Ocorrencia Mineral): Consiste en cualquier indicio de una especie
mineral, aislada o asociada con otras , independientemente de su tamaño e interés económico.

3.2.- Depósito Mineral: Es una concentración localizada de una o más sustancias útiles, cuyo
orden de magnitud permite intuir un potencial interés económico.

3.3.- Yacimiento (Jazida): Es un depósito mineral suficientemente estudiado, cuya factibilidad de


explotación técnica-económica se halla demostrada

3.4.- Mina: Es un yacimiento en explotación.

4.- Derecho Mineral

Se entiende por Derecho Mineral al área delimitada de interés para la actividad


mineral que permita , a la Dirección Nacional de Producción Mineral (DNPM) , el otorgamiento de:
Autorización de Investigación (Autorizaqao de Pesquisa), Concesión de Explotación (Concessao
de Lavra), Registro de Licencia (Registro de Licenciamento) o Permiso de Explotación Artesanal
(Permissao de Lavra Garimpeira).

4.1.- Bases de la Legislación Mineral. Los proyectos mineros en Brasil están regidos por el
Código de Mineria, cuya administración incumbe a la Dirección Nacional de Producción Mineral
(DNPM). El fundamento jurídico de la actividad minera en el país puede resumirse en:
• Los yacimientos minerales son bienes de la Unión.
• La posesión del suelo es distinta de la del subsuelo.
• Derecho de Prioridad.
• Participación del propietario del suelo en los resultados del aprovechamiento económico de
los recursos minerales.
• El Gobierno otorga derechos de investigación y explotación de sustancias minerales a
brasileños o empresas organizadas según la ley brasileña .

4.2.- Regimenes de Derecho. La legislación brasileña contempla los siguientes regimenes de


acceso y explotación de recursos minerales:
• Régimen de Autorización (Regime de Autoriza.;oao).
• Régimen de Concesión (Regime de Concessao).
• Régimen de Licencia (Regime de Licenciamento).
• Régimen de Permiso de Explotación Artesanal (Regime de Permissao de Lavra
Garimpeira).
• Régimen de Monopolio (Regime de Monopólio) (para minerales nucleares).

4.2.1.- Régimen de Autorización. Involucrando la fase de investigación minera, la autorización


de investigación es otorgada mediante cédula (alvará) , con tres años de validez.
Al tramitar una autorización de investigación, la persona física o empresa
interesada efectúa un pedido a la DNPM. Si el área solicitada estuviera libre, queda establecido el
Derecho de Prioridad para Investigación (Direito de Prioridade á Pesquisa). Cuando se otorga el
permiso, se establece el Derecho de Autorización de Investigación (Direito de Autorizaqao de
Pesquisa).

4.2.2.- Régimen de Concesión. El titular de la autorización de investigación, al finalizar los


trabajos, presenta el informe final que concluirá con la existencia o no de un depósito
económicamente aprovechable .
Cuando la DNPM aprueba el informe de la investigación , que recozca la existencia
de un yacimiento, se establece el Derecho de Prioridad para la Explotación (Direito de Prioridade

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 28


BANCO DE PROYECTOS DE INVERS/ON EN MINERALES NO METALlFEROS

á Lavra) .
La concesión de explotación se otorga mediante resolución (portaria) , que consigna
un Derecho de Concesión de Explotación (Direito de Concessao de Lavra).
En legislaciones anteriores los derechos de explotación eran otorgados por
decretos (a partir de 1934) o de manifestación de mina (antes de esa fecha) .
Los Derechos de Explotación también pueden establecerse a través de un
Grupo Minero (Grupamento Mineiro), que propicia la reunión de varios decretos y/u ordenanzas en
una sola unidad minera.

4.2.3.- Régimen de Licencia. Otorga el aprovechamiento económico de depósitos de


determinadas sustancias minerales (por ejemplo: materiales de uso directo en la construcción
civil), independientemente de la investigación mineral.

4.2.4.- Régimen de Permiso de Explotación Artesanal. Otorga el aprovechamiento económico


de depósitos de determinadas sustancias minerales ("minerais garimpáveis"), independientemente
de la investigación mineral.

5.- Base Económica

5.1.- Estudio de Oportunidad (Estudo de Oportunidade): Analiza la perspectiva económica en


un contexto delineado por estimaciones e hipótesis vinculados con recursos minerales y
potencialidades de mercado, factores tecnológicos y de localización. Se basa en informaciones
disponibles y en la experiencia y conocimiento denotados en situaciones asimilables.

5.2.- Estudio de Prefactibilidad (Estudo de Pré-Viabilidade): Analiza las condiciones


económicas y estima los indicadores de decisión (riesgo y retorno) en un contex1o específico
definido por: i) recursos y reservas minerales avaladas por trabajos técnicos sistemáticos ; ii)
estimaciones de mercado; iii) ensayos tecnológicos que definen el proceso; iv) el conocimiento del
condicionamiento local relativo a los aspectos regulatorios y las infraestructuras económicas y
sociales.

5.3.- Estudio de Factibilidad (Estudo de Viabilidade) : Evalúa las condiciones económicas y


determina los indicadores de decisión (riesgo y retorno) relativos a un proyecto especifico
determinado por: i) reservas minerales avaladas por trabajos técnicos sistemáticos; ii) el
dimensionamiento y caracterización del mercado; iii) ensayos tecnológicos que definan los
balances de masa y energía; iv) la evaluación económica pormenorizada de los factores
regulatorios y de infraestructura económica y social , concernientes a la región y al área de ----.
localización del proyecto.

5.4.- Estudio de Ingeniería Básíca (Estudo de Engenharia Básica) o Anteproyecto de


Ingeníería: Profundiza los estudios tecnológicos, específicamente los referidos al fiujograma del
proceso y al listado de equipamiento y materiales y también efectúa las actualizaciones
pertinentes en : i) el dimensionamiento y especificaciones de equipamiento, materiales y otros
recursos requeridos ; ii) los presupuestos de inversión y de costos operativos ; iii) el cálculo de los
indicadores de decisión (riesgo y retorno) .

5.5.- Estudio de Ingenieria de Detalle (Estudo de Engenharia de Detalhe) o Proyecto de


Ingeniería: Partíendo de la lngenieria Básica, la Ingeniería de Detalle proporciona el Proyecto de
Instalación que contiene los listados definitivos de compras, los diseños de la infraestructura
requerida y de las demás obras (fundaciones, construcciones, instalaciones y montajes).

5.6.- Administración del Proyecto (Gerencía de Implantar;ao): Comprende la aplicación


coordinada de un conjunto de sistemas, procesos, normas y procedimientos que aseguren la
instalación del proyecto en total conformidad con las condiciones establecidas de plazo, costo y
calidad, de manera de garantizar el cumplimiento de los indicadores de decisión (riesgo y retorno)

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técn~co .Económico de Proyectos Mineros de Inversión 29


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

conforme lo planeado.

5.7. - Plan de Negocio (Plano de Negócio): Estudio de simulación técnico-económica, que


sustenta la toma de decisión de la inversión, que será de carácter preliminar (Oportunidad o
Prefactibilidad) o avanzado (Factibilidad, Ingeniería Básica o Ingeniería de Detalle) .

.
~

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 30


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

6 - ESTUDIO DE MERCADO
Su objetivo es determinar la demanda del bien a producir, el precio de venta , las
caracteristicas del producto y la estrategia comercial a seguir. Las dos primeras, en
general, son no controlables por el proyecto , en cambio las últimas lo son .

Consiste en estudiar, a través de métodos cuantitativos y cualitativos, los distintos


mercados : consumidor del bien a producir, proveedor de las materias primas e insumas,
competidor (incluido sustitutos y bienes complementarios) y distribuidor de insumas y
bienes a producir. Esto se realiza en etapas, analizando, respectivamente , las situaciones
histórica, presente y proyectada. 14

El mercado consumidor está conformado tanto por los actuales consum idores
como por los que potencialmente podrían incorporarse demandando los productos del
proyecto o del mercado competidor. El estudio de este mercado es de vital importancia
debido a que las variables del mismo tienen influencia directa sobre los ingresos del
proyecto.

El mercado proveedor es el conjunto de empresas que en el futuro proporcionarán


insumas al proyecto. Generalmente es compartido con la competencia. El análisis de los
precios y las cantidades ofertadas por los proveedores se debe efectuar incluyendo la
influencia del proyecto en funcionamiento , dado el impacto que en el equilibrio del
mercado proveedor puede tener su tamaño. No se comportará de igual manera un
mercado en el cual aumente la demanda de insumas en un 1% que aquel en la que
aumente un 30%.

El mercado competidor está constituido por el conjunto de empresas que, en la


actualidad , satisfacen total o parcialmente las necesidades de los potenciales
consumidores. Dichas empresas rivalizarán con el proyecto para mantener o incrementar
su participación en el mercado consumidor. El estudio de la competencia no sólo se limita
a las empresas productoras del mismo bien, sino también de los productos sustitutos y de
los bienes complementarios. Asimismo , se debe analizar la competencia potencial de
nuevas empresas y/o proyectos. El ingreso de esta nueva pugna comercial está contenida
por las barreras de entrada del negocio.

El mercado distribuidor está formad o por aquellas empresas intermediarias que


entregan los bienes de los productores a los consumidores. El impacto de este mercado
sobre la rentabilidad de un proyecto puede ser muy importante en determinados casos.

Los principales puntos a considerar en el análisis de cada mercado son:15

Mercado Consumidor:
• Características del segmento al que apunta el bien.
• Necesidades a satisfacer.
• Demanda (actual y proyectada) del bien a producir
• Mercado interno y/o externo.

14 SAPAG CHAIN , N. y R.: Preparación y Evaluaciónde Proyectos. Ed . Mc Graw Hill. Bogotá, 1997.
15 Cáted ra de Proyectos de Inversión del Instituto Tecnológico Buenos Aires (ITBA) , Equipo de Trabajos
Prácticos. Buenos Aires, 1999.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Econámico de Proyectos Mineros de Inversión 31


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

• Alianzas para disminuir el stock de elaborados.

Mercado Proveedor:
• Disponibilidad de recursos (materia prima, mano de obra , etc.).
• ¿La demanda de insumos generada por el proyecto puede modificar los
parámetros de la oferta (precios, etc.)?
• Poder de negociación con los proveedores. Alianzas para disminuir el stock
de materias primas y materia/es.

Mercado Competidor:
• Situación actual de la competencia.
• Impacto del proyecto en la competencia.
• Posible reacción de la competencia.
• Condiciones para /a importación : barreras arancelarias, cupos, cuotas , etc.
• Alianzas para atender segmentos del mercado

Mercado Distribuidor:
• Disponibilidad de canales de comercialización.
• Funcionamiento de los canales de comercialización.
• Tercerización .

Para identificar y proyectar estos cuatro mercados se efectúa el análisis de las


siguientes etapas:

El análisis histórico tiende a reunir la información estadistica necesaria para


proyectar la situación. Asimismo , evalúa los resultados de decisiones que oportunamente
adoptaron otros agentes del mercado, para identificar los efectos positivos o negativos
que se lograron. En tanto que, el análisis de la situación presente es la base para la
proyección que se pretende, teniendo en consideración los proyectos de la competencia.

El análisis de la situación proyectada es el más importante del estudio de mercado.


La información histórica y presente 14 permite proyectar una situación suponiendo el
mantenimiento del comportamiento de las variables analizadas que la implementación del
proyecto modificaría , por lo que resulta necesario diferenciar la situación futura sin el
proyecto y luego con la participación de él. Concluye este estudio con el mercado
particular en que podria desarrollarse cada caso investigado.

Diagnóstico Externo e Interno. FODA.

A partir de estos estudios es posible efectuar un diagnóstico externo del proyecto.


El Diagnóstico Externo 15 es la conclusión del análisis de los mercados mencionados que
se obtiene al analizar las oportunidades y amenazas del micro y macroentorno, sobre los
cua les no se posee control , sin considerar los puntos fuertes o débiles del proyecto
considerado.

El Microentorno está compuesto por los proveedores, competidores , canales de


distribución, consumidores , etc.

Se define como Macroentorno a las tendencias del contexto y su análisis implica


evaluarlas y proyectarlas a fin de determinar su impacto sobre el proyecto, prever su

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 32


BANCO DE PROYECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

evolución en entornos cambiantes para detectar oportunidades y amenazas. Las


principales tendencias a analizar son : las tecnológicas , políticas y legales, económicas,
socioculturales, demográficas y ecológicas.

Oportunidades: son las circunstancias de lugar y tiempo favorables o


convenientes para el proyecto que el entorno presenta .

Amenazas: es aquello que impacta negativamente en el proyecto y no puede


controlarse, o aquello que no se llegó a vislumbrar sino hasta que se hizo presente.

Por otra parte se debe realizar un Diagnóstico Interno del proyecto que consiste en
estudiar todas las fuerzas internas de la empresa, que incluye los recursos humanos,
mineros, técnicos , financieros , etc. con el objetivo de detectar sus fortalezas y debilidades;
se deben analizar las existentes y las potenciales.

Fortaleza es aquello que permite a la empresa enfrentar cualquier alteración que


presente el mercado y de la cual ella debe ser conciente.

Las Fortalezas se basan en las ventajas comparativas que el proyecto posea


respecto a su competencia debido , por ejemplo, a cantidad y calidad de reservas mineras,
avances tecnológicos , capacidad de innovación , liderazgo en costos, marca reconocida ,
canales de comercialización y distribución , conocimiento e información del mercado, etc.

Es importante distinguir las fortalezas potenciales debido a que al introducir un


proyecto al mercado las fortalezas visibles pueden desvanecerse al reaccionar la
com petencia .

Las Debilidades suelen estar en las fortalezas de la competencia o pueden ser


intrínsecas del proyecto. En el primer caso , por ejemplo, la competencia tiene econom ia
de escala por mayor producción , posee mejor conocimiento e información del mercado,
etc. En el segundo, por ejemplo, la tecnologia del proyecto es obsoleta, hay un deficiente
conocimiento de las reservas mineras, no se cuenta con los recursos financieros para una
buena penetración en el mercado, etc.

El proceso de definición del Diagnóstico Externo y del Diagnóstico Interno,


denominado análisis FODA, en busca de un posicionamiento correcto, no es matemático.
En él es fundamental el criterio que el analista utilice. Lo importante es poder percibir de
qué manera impacta el medio externo sobre el proyecto a fin de aprovechar las fortalezas
y las oportunidades y tratar de convertir las debilidades y las amenazas en fortalezas y
oportunidades respectivamente. 16

Una vez realizado el análisis de las fortalezas y debilidades y comparando éstas


con las oportunidades y amenazas de los mercados en los cuales se desenvolverá el
proyecto surge el posicionamiento que tendrá en los mismos. La correcta elección del
posicionamiento , que concluye en las defi niciones de precio, cantidad , caracteristicas y
1
estrategia comercial , será vital en el éxito del proyecto.

Los elementos fundamentales que deben incluirse en las conclusiones son:

16 LEVAGGI , G.: Herramientas para Análisis de Marketing Estratégico. Ed. Universo. Buenos Aires, 1998.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico·Econ6mico de Proyectos Mineros de Inversión 33


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

1) Precio/s del/los producto/s a introducir en el mercado y sus condiciones: Define


el nivel de ingresos del proyecto.

- Precio de mercado: Contado.


- Forma de pago.
- Plazos de venta (créditos a compradores).
- Volumen de crédito a otorgar como porcentaje de la venta total.
- Esquema de bonificaciones.

2) Cantidad a vender a través del tiempo: Define el plan de ventas y las etapas a
cumplir.

- Volumen de ventas del proyecto y su evolución en el tiempo.


- Participación esperada en el mercado.
- Ampliación del mercado consumidor con la introducción del proyecto.
- Penetración en las carteras de consumidores de las distintas empresas
competidoras.

3) Característícas del producto Define el diseño del producto y su forma de


expedición.

- Calidad.
- Características especiales.
- Servicios adicionales. Pre y post-venta.

4) Estrategia Comercíal: Define la forma de comunicación con el cliente en la


entrega del producto y el servicio posterior que corresponda.

- Cadena de distribución.
- Canales de comercialización.
- Estrategia de ventas con los clientes. Alianzas Qust in time).
- Estrategia de compra con los proveedores. Alianzas Qust in time).

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 34


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

DIAGRAMA DEL ESTUDIO DE MERCADO

MERCADOS A HERRAMIENTAS ETAPAS


ANALIZAR

Inf. Primaria
Análisis Histórico
M. Consumidor Inf.Secundaria
Análisis de la
Competencia Proyecciones
Situación Presente
M.Proveedor Series de
Análisis de la
M.Distribuidor Tiempo
Situación
Regresiones
Proyectada

DIAGNOSTICO
EXTERNO
PRECIO

ESTRATEGIA
DIAGNOSTICO COMERCIAL
INTERNO CARACTERISTICAS

J.M.MARTINEZ IRACI (2002), adaptado de Cátedra ITBA 15


~

Es fundamental que las conclusiones del estudio de mercado estén cuantificadas,


es decir, que el precio, la participación en el mercado, etc. sean expresados en valores
numéricos.

La capacidad real del proyecto debe satisfacer una parte de la demanda


insatisfecha real o potencial detectada. Es muy riesgoso pretender satisfacer altos
porcentajes de esa demanda.

Los resultados del estudio de mercado: demanda del bien a producir, precio de
venta, caracteristica del producto y estrategia comercial a seguir, junto con las reservas
de mineral son los datos básicos de los cuales se nutrirá el proyecto.

La cantidad a producir será un dato importante al determinar el método y el plan de


explotación de la mina, la capacidad productiva a instalar, la tecnología a adoptar, los
stocks de minerales en bruto y materiales necesarios, la mano de obra requerida , los

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 35


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERA LES NO METALlFEROS

stocks de productos terminados y, en el orden económico, las inversiones, los costos y los
ingresos.

Las características del producto se tendrán en cuenta en los ensayos de laboratorio


y en la tecnología a adoptar e incidirán en las inversiones. La marca del producto puede
ser determinante para la colocación del producto.

El precio de venta resultará significativo al calcular los ingresos por las ventas que
repercutirá en el flujo neto de caja y consecuentemente en la rentab ilidad del proyecto.

La estrategia comercial resulta significativa al seleccionar la cadena de distribución


y su incidencia en los costos de comercialización. La posibilidad de establecer alianzas
con los proveedores de materias primas y materiales y con los compradores, así como
tercerizar la distribución, permitirá reducir los stocks de bienes de cambio y
consecuentemente reducir las inversiones en activo de trabajo.

LOCALlZACION

ESTUDIO
DE MERCADO

TECNOLOGIA y Cantidad PERSONAL


DIMENSIONAMIENTO FI51CO Características
Precio
Estrategia Comercial

ATERIA PRIMA COMPRADA


MANO DE OBRA DIRECTA
GASTOS GENERALES VENTA

-D-
COSTOS :::!>;::::~> ANALl515 TECNICO-ECONOMICO
Fuente: Catedra ITBA 15

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 36


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

7 - DIMENSIONAMIENTO FISICO O TECNICO

El dimensionamiento físico comienza con la definición del bien o producto final a


introducir en el mercado que resulta de la explotación minera y, de requerirse, del
procesamiento de la sustancia . El bien es el resultado del esfuerzo de la unidad
productiva y del proceso empleado .

Este dimensionamiento involucra al método de explotación del yacimiento , la


selección de la tecnología a aplicar, tanto en mína como en planta, la descripción del
proceso de elaboración, la determinación del programa de producción y el equipamiento
necesario para el proceso productivo con su "layout". Concluye con el anteproyecto de
ingeniería de explotación de la mina y del establecimiento minero - industrial , ínformando
sobre todos los aspectos técnicos y con un cronograma de ejecución resultando
suficiente, para esta etapa , un Diagrama de Gantt.

7 - 1 - Tamaño del Proyecto

La decisión del tamaño adoptado corresponde al análisis multidisciplinario indicado


tanto en los Proyectos de Prefactibilidad como en los de Factibilidad. Deben presentarse
aquí las conclusiones sobre: reservas del yacimiento , mercado, aspectos tecnológicos ,
ambientales, legales y económicos que se tuvieron en cuenta para definir el tamaño del
proyecto.

Si bien algunas de las principales variables Iimitantes son las reservas cubicadas y
la disponibilidad de fondos , la determinación del tamaño del proyecto está íntimamente
ligada a la demanda del producto, a la unidad minima de producción rentable y a la
economía de escala que se adopte. Por ello, la elección del tamaño viene limitada por un
lado por la demanda insatisfecha a cubrir y por otro por la unidad mínima de producción
rentable.

Los análisis de alternativas deberán realizarse con conocimiento de los costos de


inversión y funcionamiento que originan a través del Valor Actual Neto.

El tamaño involucra al Plan de Producción , que define el volumen operable en una


unidad de tiempo determinada (por ejemplo toneladas / año).

7 - 2 - Localización

Se debe informar ampliamente sobre las características de la infraestructura


necesaria para la puesta en explotación de la mina y de la planta de procesamiento.
Interesa destacar las obras que debe realizar la empresa , tanto en predio propio como
ajeno, en especial la construcción de caminos, acueductos, provisión de energ ía eléctrica,
gas, etc. Asimismo , se deben constatar los antecedentes sobre los proyectos de
ampliación, por parte de terceros, de obras de infraestructura y sus posibilidades de
realización cuando están estrechamente ligados a la ejecución y funcionamiento de la
mina y de la planta.

Si la ubicación de la planta de procesamiento no coincide con la del yacimiento, se


Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico·EconÓmico de Proyectos Mineros de Inversión 37

-
BANCO DE PROYECTOS DE INVERS/ON EN MINERALES NO METALlFEROS

debe justificar la elección de la localidad donde se llevará a cabo el proyecto, indicando


además la infraestructura disponible y a realizar por parte de la empresa y de terceros en
la zona elegida.

En algunos casos la inversión en la construcción de las obras de infraestructura


puede ser más oneroso que la propia instalación del establecimiento minero
incrementando el riesgo del proyecto o tornándolo antieconómico, por lo que resulta de
vital importancia el estudio previo de la localización de la planta .

Si se deben construir viviendas se indicará la cantidad , características, lugar y


destino, como así también si se ed ificará sobre predio propio o ajeno. Se tendrá especial
cuidado en este tema a efectos de evitar futuras consecuencias sociales cuando termine
la explotación del negocio.

Se pondrán de relieve las disponibilidades de insumos, en cantidad y ca lidad , y la


forma como se realizará su abastecimiento. Entre los insumos interesan ,
fundamentalmente, los minerales en bruto a adquirir, energía eléctrica , combustibles y
agua potable e industrial.

7 - 3 - Anteproyecto de Ingeniería

El punto de partida del anteproyecto de ingenieria es el conocimiento de las


reservas mineras, quedado asegurada la obtención de productos vendibles apoyándose
en ensayos realizados a escala de planta piloto y estrictos estudios de mercado que
permitan conocer la parte de demanda insatisfecha real o potencial a cubrir.

El estudio de las reservas debe tener en cuenta los siguientes aspectos:

• Historia de la exploración efectuada.


• Metodología de investigación empleada y determinación de profundidad y
continuidad de la mineralización .
• Técnicas de muestreo.
• Determinación del encape de estéril y ratio de expl otación .
• Criterios de cálculo de reservas.
• Relación entre reservas minabies y reservas geológicas.

7 - 3 - 1 - Recursos y Reservas Mineras.

La determinación de las cantidades y calidades del mineral útil existente en los


cuerpos mineralizados constituye una tarea geológica fundamental en la cual los
profesionales ponen en práctica toda su pericia, avalada por sus conocimientos y
experiencia en la materia . Es éste un trabajo meticuloso y complejo , cuyos resultados
serán la base necesaria para la formulación de todo proyecto de producción minera. Una
inadecuada determinación de los parámetros involucrados hace infructuoso cualquier
planteo de cálculo posterior y desvaloriza toda conclusión a que se arribe.

La tarea de cuantificación del cuerpo mineral , que ordinariamente se denomina


cubicación, se realiza a partir del conocimiento geológico del mismo y del muestreo
sistemático y representativo de aquel , ligado a la caracterización técnico-económica de
Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de In versión 38
BANCO DE PROYECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

las posibilidades de obtener productos minerales a corto o mediano plazo.

A los fines de lograr tales propósitos, los resultados alcanzados en las distintas
etapas de investigación minera se han traducido , tradicionalmente , utilizando sistemas de
clasificación del recurso mineral. Existen diversas terminologias adecuadas para la
ilustración de las condiciones de yacencia del mineral en la corteza terrestre, que en
algunos casos crean cierta confusión semántica. Se exponen a continuación los Sistemas
de Clasificación de Recursos más utilizados, intentando establecer una vinculación entre
ellos.

Clasificaciones utilizadas en los Estados Unidos de Norteamérica

En distintas épocas se realizaron intentos por establecer, de antemano, la cantidad


de mineral existente en un yacimiento minero. Sin desconocer el axioma de que la
verdadera cantidad de mineral se conocerá con exactitud cuando se haya extraído, los
técnicos aplicaron diferentes metodolog ías de clasificación para conocer,
estimativamente, los volúmenes de mineral yacentes a fin de delinear programas de
explotación acordes con tales cantidades.

Por tal razón se trató de categoriza r sistemáticamente el mineral de acuerdo con el


grado de seguridad de su existencia. Así , una de las primeras clasificaciones, utilizada ya
a finales del siglo XIX, distinguió tres clases de reserva: Positiva, Probable y Posible que,
siguiendo los conceptos de Leith (1939),17 se pueden definir como:

Positivo o Comprobado: es el mineral expuesto y muestreado en sus cuatro


costados, delimítado por labores mineras y/o perforaciones. Puede extenderse por fuera
de las labores de muestreo cuando los factores geológicos que lo caracterizan son bien
conocidos y las posibilidades de su continuidad espacial son ciertas.

Probable o Semicomprobado: es el mineral muestreado en dos o tres de sus


lados, por lo cual el grado de incertidumbre en cuanto a su real existencia, calidad y
cantidad, es mayor que en el caso anterior. Los limites del cuerpo mineralizado son
relativamente precisos. Pudo reconocerse , también , mediante una red de sondeos
dispersa como para garantizar la continuidad del cuerpo.

Posible: es el mineral reconocido en uno solo de sus lados y asumiendo su


continuidad razonablemente en las otras dos direcciones. Sus limites son imprecisos por
carencia de datos y resulta arriesgado asegurar las características del cuerpo mineral aun
a cortas distancias. En muchos casos, se caracteriza al mineral como posible, en el
entorno inmediato de sondeos aislados.

Esta sistemática mostró cierta eficacia en su aplicación a cuerpos tabulares ,


vetiformes, donde la tercera dimensión espacial, la potencia del cuerpo, podía ser medida
en sus exposiciones y, en general , sobre determinaciones que exigen un laboreo
subsuperficial , por lo menos, en la definición de las dos primeras categorías. Si bien la
nomenclatura tuvo amplia difusión y, aun hoy, se la utiliza, nuevos intentos clasificatorios
la fueron desplazando.

17 LEITH (1 939) en HERRERA, A. : Los Recursos Minerales de América Latina.EUDEBA, Buenos Aires,
1965.
Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 39

I
;
L-
BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Poco más tarde , Herbert Hoover (1909)1 8, aplicando el criterio de la continuidad y


regularidad espacial de la mineralización , distinguió las categorías Probado , Probable y en
Perspectiva .

Probado: es el mineral , que por su naturaleza, homogeneidad y estructura, no


ofrece riesgos en la continuidad de su manifestación.

Probable: las características de la mineralización reconocida no permiten asegurar


fehacientemente su continuidad.

En Perspectiva: mineral de difícil cuantificación , que no puede incluirse en las


clases anteriores.

En 1944, el U.S. Geological Survey y el U.S. Bureau of Mines 19 incorporan los


términos Medido , Indicado e Inferido, cuya evolución permite modernizar el concepto de la
clasificación de las Reservas Minerales, las que quedan comprendidas en un tipo
particular de los Recursos; a estas definiciones, Blondel y Lasky (1956)20 agregaron una
categoría taxonómica menor que Inferido bajo la denominación de Potencial (otros
autores la individualizan como Prospectiva) , cuando las certezas de la presencia del
mineral provienen de conocimientos geológicos indiscutidos, aun sin o con un muy escaso
muestreo.

Es asl que, por evolución del enfoque antedicho , una de las clasificaciones más
completas , que abarca a la totalidad de los materiales naturales presentes "in situ " en la
corteza y muy utilizada actualmente por especialistas de todo el mundo es la establecida,
en 1976, por el U.S.Geological Survey y el U.S.Bureau of Mines lB Tiene en cuenta el
grado de conocimiento geológico de una comarca y la factibilidad económica de poder
obtener productos minerales vendibles.

El conocimiento de la geología está limitado entre la mera interpretación geológica


de una ocurrencia mineral, basada en la experiencia y apreciación racional aportadas por
el profesional actuante, y el análisis minucioso a través del muestreo sistemático del
cuerpo , ensayos de la calidad de las muestras y la medición y cálculo matemático de los
parámetros reconocidos .

En su caso , la factibilidad economlca permite diferenciar recursos económicos y


subeconómicos según la posibilidad de obtener o no una rentabilidad en su explotación .
Esta faceta queda definida por la relación derivada del análisis de los costos de obtención
del producto minero y el precio de venta estipulado por el mercado.

Esta clasificación define los siguientes conceptos:

Recursos: involucra a toda concentración de materiales sólidos, líquidos o


gaseosos que existen naturalmente en la corteza terrestre , en forma y cantidad tales que
su extracción, en las condiciones actuales, sea realizable o potencialmente posible. Se
subdividen en Recursos Identificados y Recursos No Identificados o No Descubiertos.

Recursos Identificados: son recursos cuyo emplazamiento, ley, calidad y cantidad

18 HOOVER , Herbert: Principies 01 Mining. McGraw-Hill Book Co. Nueva York, 1909.
19 Boletines del U.S.Geological Survey y del U.S.Bureau 01 Mines .
20 BLONDEL, F. y LASKY, S. : Mineral Reserves and Mineral Resources. Economic Geology, 1956.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico·EconÓmico de Proyectos Mineros de Inversión 40


BANCO DE PROYECTOS DE INVERS/ON EN MINERALES NO METALlFEROS

se conocen o se han estimado por ensayos especificas que involucran desde el análisis
geológico empírico hasta el muestreo sistemático del cuerpo mineral.

De acuerdo a su posible rentabili dad se distinguen Recursos Identificados


Económicos o Reservas e Identificados Subeconómicos. En tanto que, en función a la
certeza geológica que refleje su conocimiento quedan catalogados como Medidos,
Indicados e Inferidos.

Reservas o Recursos Identificados Económicos: son los recursos


geológicamente conocidos que pueden extraerse económicamente en el momento de la
determinación, sin involucrar, necesariamente, la existencia de los medios técnicos de
extracción o que se hallen funcionando. Significa que son materiales que pueden ser
producidos con un margen de utilidad ya que el precio de venta supera a los costos de
obtención del producto.

Cuadro 3: Clasificación de los Recursos Mineros


U.S. Geological Survey - U.S. Bureau of Mines (1976)

RECURSOS IDENTIFICADOS RECURSOS NO IDENTIFICADOS


DEMOSTRADOS I
MEDIDOS INDICAOOS I INFERl OOS HIPOTETICOS ESPECULATIVOS
RESERVAS
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o MEDIDAS INDICADAS INFERIDAS

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Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 41


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Recursos Identificados Subeconómicos: son recursos conocidos que no


cumplen con los criterios económicos de la Reserva. Se los suele diferenciar en
Paramarginales y Submarginales; en los primeros la relación costo / precio de venta es
menor que 2 a 1 y en los segundos, mayor. Para que estos recursos se conviertan en
Reservas, la ecuación económica debe revertirse de modo que el precio de venta deje de
ser inferior a los costos de producción.

Recursos Medidos: son los que revelan el mayor grado de avance en el análisis
geológico permitido La cantidad existente se calcula a partir de las dimensiones del
cuerpo mineral reveladas en afloramientos, sondeos y excavaciones mineras. La ley y
calidad del mineral se calculan a partir de los resultados analiticos de un muestreo
detallado. La inspección del cuerpo , toma de muestras y determinaciones paramétricas
deben realizarse con intervalos estrechos adecuados que permitan establecer con
precisión el carácter geológico de la mineralización en función a su geometría, tamaño,
ubicación y demás relaciones de yacencia y condiciones mineralógicas y estructurales.

Recursos Indicados: el conocimiento del cuerpo se alcanza a partir de


información similar a la necesaria para establecer Recursos Medidos, con la diferencia
que la densidad de muestreo e inspecciones, así como el grado de seguridad en las
determinaciones, son inferiores, pero no obstante todavía resultan altos como para
permitir presuponer la existencia de una continuidad espacial entre los puntos de
observación.

Recursos Demostrados: esta denominación aplica a la sumatoria de los Recursos


Medidos más los Indicados.

Recursos Inferidos: las estimaciones se basan en una supuesta continuidad


geológica de un volumen de roca mineralizada que excede las porciones designadas
como Recursos Demostrados. Los muestreos y mediciones, cuando existen, son
insuficientes por sí mismos para efectuar la caracterización , predominando sobre ellos la
interpretación geológica que establezca el profesional actuante.

Recursos No Identificados: son los recursos que no han sido efectivamente


descubiertos y cuya existencia se presume a partir de razonamientos geológicos
exclusivamente. El grado de certeza en las apreciaciones determina que se los
caracterice como Hipotéticos o Especulativos.

Recursos No Identificados Hipotéticos: son los recursos no descubiertos que


pueden, razonablemente, estar presentes en sectores no conocidos de un distrito minero,
suponiendo una continuidad geológica que reproduzca condiciones análogas de
mineralización

Recursos No Identificados Especulativos: son los recursos no descubiertos que


pueden existir, bajo condiciones geológicas favorables, en el entorno de yacimientos
conocidos o bien en depósitos cuyo potencial económico aun no fue definido.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 42


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSfON EN MINERALES NO METALlFEROS

Clasificación Utilizada por los Paises del Este Europeo

La clasificación 21 22 23 toma en cuenta , por un lado, el grado de reconocimiento


geológico del cuerpo mineral y, por otro, la importancia económica de la mineralización.

En el primer caso , las reservas se clasifican considerando un determinado margen


de error en su determinación , aun cuando éstos varia n según los distintos paises que lo
aplican . Las reservas minerales se determinan "in situ " en el subsuelo sin descontar
pérdidas de explotación y transformación ni diluciones de la ley. La exactitud en la
determinación depende del detalle con que se estudien: las condiciones del yacimiento ,
forma y estructura del cuerpo mineral, las leyes de la mineralización y del estéril , la
calidad y las propiedades geotécnicas de las rocas .

Con esta óptica , las reservas minerales se clasifican en las categorias A, B, C (o


C1) Y C' (o C2) . Las tres primeras constituyen reservas exploradas y la C' un recurso con
evaluación previa, solamente; un grado inferior de conocimiento son los re cursos
estimados o reservas pronosticadas. El nivel de laboreo que exige la definición de la
categoría A determina su reconocimiento como desarrotladas, siendo las restantes no
desarrotladas.

A : incluye al mineral donde, mediante una densa red de muestreo, fueron


perfectamente definidas las condiciones del yacimiento , su geometría, tamaño y
estructuras, el contorno de las zonas mineralizadas y estériles, determinación de leyes y
calidades. La delimitación del cuerpo mineral resulta precisa al apoyarse en un nutrido
desarrollo de perforaciones y labores mineras. El conocimiento de las características
geotécnicas de la roca permiten diseñar el laboreo minero a aplicar. El margen de error en
las determinaciones cuantitativas no debe superar de 15%.

B: se conocen las principales particularidades del yacimiento , a través de un


muestreo cuya densidad no es debidamente apropiada por lo cual quedan algunos
sectores carentes de datos que se reconocen por métodos de interpolación , no obstante
aun son definidas la variabilidad que puede presentar la mineralización y las relaciones
con las rocas encajantes. El margen promedio de error es de hasta 30%.

C (ó C1): existe un conocimiento general del depósito, dado principalmente por el


análisis e interpretación de datos geológicos y, eventualmente, un muestreo no
sistemático. Se asume un margen de error de hasta el 60%.

C' (ó C2): el grado de conocimiento es bajo; su evaluación se lleva a cabo


mediante observaciones geológicas y un escaso laboreo minero. El margen de error
puede alcanzar hasta el 90%.

El aspecto económico queda expresado en función del destino del mineral y el tipo
y características de la tecnología de tratamiento propuesta. Desde este punto de vista se
consideran reservas de balance y fuera de balance.

Reservas de Balance o Industriales: aquellas materias primas cuyo


aprovechamiento, en las condiciones actuales, es racional y económico, satisfaciendo las

21 KREITER, M .: Investigación y Prospección Geológica . Ed.Paraninfo. Madrid, 1978.


22 MAKSIMOV, A et al: Breve Curso de Prospección Geológica . Ed.Mir. Moscú, 1973.
23 KAZHDAN , A .: Prospección de Yacimientos Minerales. Ed.Mir. Moscú, 1977.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 43


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

exigencias mlnlmas de la industria con relación a su calidad , cantidad y propiedades


tecnológicas, asi como también , a las características geológicas, mineras y geográficas
del yacimiento.

Reservas Fuera de Balance o No Industriales: son las que su aprovechamiento,


desde el punto de vista económico, no resulta conveniente en el momento actual , debido
a causas técnicas , mineras, económicas, comerciales adversas que se considera ,
racionalmente , que serán superadas a corto plazo.

Clasificación de Naciones Unidas

En 1996, se establece la Clasificación Marco de Naciones Unidas 24 de


Reservas/Recursos para Combustibles Sólidos y Sustancias Minerales, con el objetivo de
su aplicación en el nivel internacional y con la finalidad de armonizar los numerosos
sistemas de clasificación en uso.

Es un instrumento de clasificación de reservas y recursos que se basa en criterios


de economía de mercado, suministrando información sobre las etapas de evaluación
geológica, las fases de la evaluación de viabilidad minera y el grado de viabilidad
económica.

Estos tres parámetros pueden representarse por un sistema de coordenadas


cartesianas trid imensionales: el eje E, vertical, expresa la viabilidad económica; el F,
horizontal antero-posterior, la viabilidad minera y el G, horizontal transversal , el grado de
conocimiento geológico.

El estudio geológico se subdivide en cuatro fases que determinan el estado de la


evaluación y, en orden creciente de conocimiento , éstas son: reconocimiento geológico ,
prospección minera, exploración general y exploración detallada .

La evaluación de la viabilidad minera involucra tres fases : el estudio geológico , tal


como se expone en el párrafo anterior; el estudio de prefactibilidad minera y, en tercera
instancia , el estudio de factibilidad minera, o en su caso , la existencia de un plan de
explotación.

Los resu ltados del análisis de los aspectos geológicos y mineros permiten encarar
la viabilidad económica, que a su vez admite dos fases establecidas: la económica y la
subeconómica (N.U . prefiere denominarla potencialmente económica) y una tercera fase ,
para aquellos casos no sometidos a evaluación económica pero que se presume tal
posibilidad , que correspondería denominar presuntamente económica (para N.U.:
intrínsecamente económica) .

Para posibilitar la clasificación, considerando los tres parámetros establecidos, se


señala que tanto la factibilidad minera como el plan de explotación solamente se llevan a
cabo una vez concluida la exploración detallada. De igual manera , los estudios de
previabilidad minera pueden concretarse sobre depósitos minerales que cuenten, por lo
menos , con una exploración general. En todos los casos los resultados mostrarán la

24 NACIONES UN IDAS : Marco Internacional para la Clasificación de Reservas/Recursos. Docum .


EnergyIWP.1/R.70 , 1996.
Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 44
BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

economicidad O subeconomicidad del negocio. Si solamente se cuenta con estudios


geológicos, se puede reconocer la existencia de recursos presuntamente económicos ,
mediante comparaciones con yacimientos conocidos.

La Clasificación Marco de Naciones Unidas utiliza códigos numencos para


identificar las distintas categorías de reservas Los tres ejes de codificación respetan el
orden EFG (viabilidad económica , minera y conocimiento geológico, respectivamente) .

El código numérico que identifica las diferentes clases posibles designa con el
número 1 al grado más elevado de cada eje, y con cifras sucesivas, a los restantes . Los
códigos son :

Eje E - VIABILIDAD ECONOMICA:


Código 1: Económica.
Código 2: Subeconómica.
Código 3: Presuntamente Económica.

Eje F - VIABILIDAD MINERA :


Código 1: Estudio de Factibilidad Minera o Plan de Explotación.
Código 2: Estudio de Prefactibilidad Minera.
Código 3: Estudio Geológico.

Eje G - ESTUDIO GEOLOGICO:


Código 1: Exploración Detallada.
Código 2: Exploración General.
Código 3: Prospección Minera.
Código 4: Reconocimiento Geológico.

De esta manera, las clases posibles, de acuerdo con lo establecido por esta
Clasificación , son:

(111). Mineral , que explorado detalladamente y sometido a estudios de factibi lidad


minera , arroja resultados económicos positivos; o el que se encuentra involucrado en un
plan de explotación en ejecución , del que se asume su economicidad.

(211). Clase subeconómica donde se ha efectuado una exploración detallada y


estudios de factibilidad minera.

(121 ) Y (122). Clases económicas según análisis de previabilidad minera


efectu ados sobre cuerpos minerales con exploración detallada y general,
respectivamente .

(221) Y (222) . Clases subeconómicas según análisis de previabilidad minera


realizados sobre cuerpos minerales con exploración detallada y general , respectivamente .

(331), (332) , (333) Y (334). Cuerpos minerales con grados decrecientes de


conocimiento geológ ico que, a priori , se presumen con posibilidades económicas, donde
no se han encarado análisis de factibilidad técnico-económica.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 45


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Gl .....
/64 //GS
./
Fl
I!81'VDlO GI!OLOG'CO

CUADRO DE CLASIFICACION DE
NACIONES UNIDAS (1996)

ADAPTACION D.SABIO (2002)

REFERENCIAS: ESTUDIOS GEOLOGICOS:


G 1: EXPLORACION DETALLADA
VIABILIDAD ECONOMICA: e 2: EXPLORACION GE NERAL
El: ECONOMICA e 3: PROSP ECClON
E 2: SUBECON OJ\HCA G 4: RECONOCIM IENTO
E 3 : PRESUNTAMENTE ECONOMICA G 5: SIN ESTUDIOS
VIABILIDAD MINERA:
F 1: ESTUDIO DE FACTIBILIDAD / PLAN DE EXPLOTACION
F 2: ESTUDIO DE PlmFACTlBlLlDAD
F 3: ESTUDIO GEOLOGICO

~
c. FACTIBILIDAD (ECONOMICA) A FACTIBILIDAD (SUBECONOMICA)
~ (CODIGO 111) LJ) (CODIGO 2 11)

U PREFACTlBILlDAD
(CO DIGOS 121 ; 122; 221 y 222)

PERFIL IIDEA
PERFIL
(CODIGOS 331 y 332)

U (CO DIGO 333)

RECURSOS NO
IDEA
(CODIGO 334)

U IDENTIFICADOS
(COD IGO 335 )

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico~Económico de Proyectos Mineros de Inversión 46

I
~
BANCO DE PROYECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

El resto de los campos, que según Naciones Unidas constituyen Recursos


Remanentes o Restantes, resultarian insustanciales dentro de la clasificación. Sin
embargo, se propone incluir una situación homologable con los Recursos No Identificados
de la Clasificación de U.S.Geological Survey - U.S.Bureau of Mines (1976), en el eje de
Estudios Geológicos (G5), para abarcar regiones que no cuentan con estudios geológico-
mineros y existe la posibilidad geológica de ocurrencia de mineralizaciones. Se crea una
nueva clase (Código 335) que contempla estos Recursos y cuya localización se expone
en el Gráfico.

Cuadro 4: Codificación de Recursos Mineros / Tipo de Proyectos Mineros

VIABILIDAD VIABILIDAD ESTUDIO RESERVA o


CODlGO TIPO PROYECTO
ECONOMICA MINERA GEOLOGICO RECURSO
Económica Estudio de Factibilidad Exploración FACTIBILIDAD Reserva
Plan de Explotación Detallada
111 (ECONOMICA) Medida
Económica Estudio de Exploración PREFACTIBILlDAD Reserva
Prefactibilidad Detallada
121 Medida
Económica Estudio de Exploración PREFACTIBILlDAD Reserva
Prefactibilidad General
122 Indicada
Subeconómica Estudio de Factibilidad Exploración FACTIBILIDAD Recurso
Plan de Exclotación Detallada
211 (SUBECONOMICA) Medido
Subeconómica Estudio de Exploración PREFACTIBILlDAD Recurso
Prefactibilidad Detallada
221 Medido
Subeconómica Estudio de Exploración PREFACTIBILlDAD Recurso
Prefactibilidad General
222 Indicado
Supuestamente Estudio Geológico Exploración PERFIL Recurso
Económica Detallada
331 Medido
Supuestamente Estudio Geológico Exploración PERFIL Recurso
Económica General
332 Indicado
Supuestamente Estudio Geológico Prospección PERFIL f IDEA Recurso Indi4
Económica
333 cado/Inferido
Supuestamente Estudio Geológico Reconocimiento IDEA Recurso
Económica
334 Inferido
Económicamente Sin Estudio Geológico Sin Estudio .----.. Recursos no
Indeterminada Geolóoico
335 Identificados

Normas para Información de Recursos y Reservas Minerales.

En 1989, Australia publica "The Australian Code for Reporting of Identified Mineral
Resources and Ore Reserves", conocido como el "Código JORC"25, donde, tomando
como referencia el sistema de clasificación de recursos estadounidense, y tras sucesivas
actualizaciones, se establecen estándares minimos, recomendaciones y normas para la
información pública de resu ltados de exploración , recursos minerales y reservas de mena .
En este documento se incorporan importantes modificaciones, particularmente al incluir la
figura de la competencia en la persona responsables de los estudios. El objetivo
primordial es el ofrecimiento, a los mercados de capitales y valores , de activos mineros
sustentados en una metodología de evaluación confiable y transparente.

2S Au stralasian Code lor Reporting of Mineral Resources and Ore Reserves (The JORC Code). The
Australasian Institute 01Mining and Metall urgy, 1999.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 47

.-
BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Se define a la persona competente o calificada como el individuo, responsable de las


estimaciones de recursos y reservas minerales y de la redacción de los informes técnicos
pertinentes, ingeniero o geocienlífico con un mínimo de cinco años de experiencia
relevante atinente a la mineralización y tipo de depósito que está bajo consideración y en
relación directa a la actividad en que se desenvuelve.

Los informes públicos que tratan sobre recursos y/o reservas minerales se
encuadran en el siguiente esquema , que relaciona los resultados de la exploración , los
recursos minerales y las reservas de mena :

RESULTADOS DE EXPLORACION

RECURSO RESERVA
MINERAL DE MENA

INFERIDO
-----* ---- -- - - - -,
INDICADO ~ PROBABLE
I
... ~ I
I
-
MEDIDO
_..,
----
PROBADA
- J
- - - FAC TORES MODIFICADORES' ..
CONSIDERACIONES SOBRE LOS FACTORES MINEROS, METALURGICOS,
ECONOMICOS, MERCADOTECNICOS, LEGALES, AMBIENTA LES,
SOCIALES Y POLiTICOS

En este contexto, los distintos térm inos se definen de la siguiente manera :

Recurso Mineral es una concentración u ocurrencia, en la corteza terrestre, de


material de interés económico intrínseco en cantidades y tenores o calidades tales que,
una vez investigado, exhiba probabilidades razonables de una eventual extracción
económica actual o en el futuro . Las investigaciones que se lleven a cabo pueden tornar
la totalidad o una parte de estos Recursos en Rese rvas.

Recurso Mineral Inferido es la parte de los Recursos Minerales donde el tonelaje o


volumen , el tenor y/o calidades y contenido mineral son estimados sobre la base de un
muestreo limitado y, por lo tanto , con bajo nivel de confianza , en investigaciones no
detalladas. La inferencia se hace a partir de informaciones suficientes (geológicas,
geoquímicas o geofisicas, utilizadas conjuntamente o separadamente), admitiéndose, sin
certificación , que existe una continuidad y persistencia de las leyes y/o calidades, de
modo tal de sugerir que el depósito tiene potencial económico.

Recurso Mineral Indicado es la parte de los Recursos donde las cantidades, tenores
y/o calidades , contenido mineral , morfología, continuidad y otros parámetros físicos fueron
establecidos de modo que las estimaciones realizadas resultan confiables. Involucra
investigaciones con muestreos en localizaciones (afloramientos , trincheras , pozos,
galerías y perforaciones) , adecuadamente espaciados.

Recurso Mineral Medido es la parte de los Recursos para el cual el tonelaje o

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 48


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

volumen , el tenor y/o calidades, contenido mineral, morfología, continuidad y parámetros


físicos se establecieron con un alto nivel de confianza. Las estimaciones se basan
exploraciones detalladas con muestreos directos en redes cerradas (afloramientos,
trincheras, pozos, galerías y perforaciones), de modo de comprobar la permanencia de las
propiedades.

Reserva Mineral o Reserva de Mena es la parte del Recurso Mineral en que se


demuestra la viabilidad técnica y económica para la producción. Tal demostración incluye
consideraciones sobre elementos modificadores como factores de explotación, beneficio,
economía y mercado, legales, ambientales y sociales, expuestos a través de un estudio
de factibilidad que muestre un flujo de fondos descontado representativo del proyecto en
estudio, para todo el período de su vida útil.

Dadas las limitaciones atribuidas a los Recursos Inferidos, no se justifica


transformarlos en reservas , sin encarar investigaciones adicionales, ya que no procede
encarar estudios de factibilidad sobre una estimacíón con tan bajo nivel de confianza.

Reserva Mineral Probable o Indicada es la porción económicamente explotable del


Recurso Mineral Indicado y, más raramente , del Recurso Mineral Medido, para la cual se
demostró su viabilidad económica . Cuando se cuenta con análisis geoestadísticos, esta
reserva debe establecerse con una malla de muestreo comprendida entre :y, y una vez el
alcance variográfico y el error de krigeage de la media (Erkridame) debe ubicarse por
debajo del 50%.

Reserva Mineral Probada o Medida es la porción económicamente explotable del


Recurso Mineral Medido, para la cual la factibilidad técnica y económica está tan bien
establecida que existe un alto grado de confianza en las conclusiones. En este caso se
exige que la malla de investigación sea inferior a :y, del valor del alcance y el Erkridame
menor que 20%.

Numerosos países han recogido este lineamiento, así el Comité de Recursos


Minerales de Sudáfrica expone, en 1998 el Código SAMREC 26 , en tanto que en el mismo
año Canadian Security Administrators publica la Norma 43_101 27 y más tarde , las normas
CIM 28 , yen 1991 en Gran Bretaña 29 y en 1994 en Estados Unidos 3o emiten reglamentos
similares.

Actualmente , en Sudamérica, Brasil 31 y Chile 32 , entre otras naciones, adhieren a las


reglamentaciones internacionales, práctica que resultaria apropiado fuera adoptada en el
seno de Mercosur.

26 Soulh Alrican Code lor Reporting 01 Mineral Resources and Mineral Reserves (The SAMREC Code).
Soulh Alrican Institute 01 Mining and Melallurgy, 2000.
27 Nalional Instrument 43-101 . Slandards 01 Disclosure lor Mineral Proyects. CMA, 1998.
28 CIM Slandards on Mineral Resources an Reserves. Definilions and Guidelines. Canadian Instilule 01
Mining, Melallurgy and Pelroleum , 2000.
29 Definitions 01 Reserves and Resources and Guidelines and Criteria . Institute 01 Mining and Metallurgy,
1991.
30 A Guide lor Reporting Exploralion Inlormalion, Resources and Reserves. Sociely 01 Mining Engineers,
1994
31 MINISTERIO DE MINAS Y ENERGIA: Norma Brasileira para Classilica9ao de Recursos e Reservas
Minerais. D.N.P.M., Brasilia, 2002 .
32 INSTITUTO DE INGENIEROS DE MINAS DE CHILE (En elaboración)

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 49


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Resumen Comparativo de las Clasificaciones de Recursos Mineros

En el cuadro siguiente, sobre el esquema tradicional del U.S. Geological Survey y


el U.S. Bureau of Mines, se ha intentado mostrar una equivalencia entre las distintas
clasificaciones mencionadas, a los fines ilustrativos.

Sin embargo, se destaca , como quedó establecido en las líneas precedentes, que
estos sistemas de clasificación se basan en parámetros disímiles que no resultan
estrictamente homologables.

¡;;rUllVAI CI\Jf"IAC: ¡;;tJT~C I 1I.c:. OglllJt""IDAI ce:::

CLASIFICACIONES DE RECURSOS MINEROS

RECURSOS IDENTIFICADOS RECURSOS NO IDENTIFICADOS


DEMOSTRADOS I
MEDIDOS INDICADOS INFERIDOS HIPOTETlCOS ESPECULATIVOS
RESERVAS
'"o DEMOSTRADAS
"u
MEDIDA INDICAD A INFERIDA
" PR08ADO PROBABl.E EN PERSPECT1VA
E
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POSiTIVO PPOBJ<BLE I PO$18LE


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PRESUN 33 1 332 333 334 335
ECQNQM

• GRADO DE CONOCIMIENTO GE O LOGI CO

REFERENCIAS :
U.S.GEOLOGICAL SURV EV • U.S. BUREAU QF MINES (1976)
HOOVER , H (1909)
lElTH 11939)
ESTE EUROPEO
NACIONES UNIDAS (1996)

Coeficientes de Certidumbre en la Categorización de Reservas

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico -Económico de Proyectos Mineros de Inversión 50


BANCO DE PROYECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

El grado de confianza en las determinaciones de los parámetros numéricos y de


cálculo que cuantifican una reserva minera permiten establecer la categoría de aquella.

Si bien esto constituye una real preocupación al momento de formular y evaluar


una cubicación , en la generalidad de los casos aplicables a minerales no metaliferos, su
trascendencia resulta menor que en la mayoría de los metalíferos y sustancias
combustibles. No obstante, en muchos casos resulta conveniente encontrar una solución
oportuna.

Tulcanaza (1992)33 indica que la herramienta adecuada es calcular la desviación


típica a que afecta a cada estimador considerado (ley, potencia, densidad , etc.). Si el
estimador es m, su desviación tipica será a m , y pueden establecerse las siguientes
relaciones en la categorización de reservas :

am < 25% '" Reserva Medida


a m = 25 - 40% '" Reserva Indicada
am > 40% '" Reserva Inferida

Sin embargo, estos porcentajes no son fijos , pudiendo variar de acuerdo con la
homogeneidad del depósito mineral , el tamaño de los bloques considerados y otros
factores . Cabe recordar que la desviación típica mantiene la siguiente relación con la
varianza (V) , el valor medio (M) y el coeficiente de variación (C):

a =...¡v- ó

y, e =a I M

Otra forma de determinación , que menciona el mismo autor, es considerar la


relación existente entre el alcance obtenido mediante un semivariograma y la distancia
entre las muestras en el depósito en estudio. Así, si :

Distancia Muestreo < y, Alcance ", Reserva Medida


Distancia Muestreo = Y, - 1 Alcance ", Reserva Indicada
Distancia Muestreo > 1 Alcance ", Reserva Inferida

Una tercera posibilidad es contabilizar la cantidad de muestras que contiene un


bloque. Si se considerara apropiado tomar dos muestras en cada octante espacial del
bloque mineral , el número máximo de muestras será de 16 y se podrían fijar categorías de
reserva sustentadas por: más de 1O muestras (el 60% del total); entre 10 Y 4, Y menos de
4 muestras (el 25% del total).

De esta manera, se interpreta que una metodolog la para la categorización de


reservas puede contemplar estos tres parámetros (desviación típica del estimador,
distancia de muestreo y cantidad de muestras consideradas), componiendo un esquema
tal como:

33 TULCANAZA, E. : Técnica s Geoestadisticas y Criterios Técnico-Económicos para la Estimación y


Valu ación de Yacimientos Mineros. Santiago, Chile (1992).
Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 51
BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

CANTIDAD
MUESTRAS > 60% 60 -25% < 25%
DISTANCIA/ALCANCE <% %-1 >1 <% %-1 >1 <% %-1 >1
O"m < 25% MEDIDA MEDIDA INDICADA MEDIDA INDICADA INDICADA MEDIDA INDICADA INFERIDA

O"m =25-40% MEDIDA INDICADA INFERIDA INDICADA INDICADA INFERIDA INDICADA INFERIDA INFERIDA

O"m > 40% INDICADA INFERIDA INFERIDA INFERIDA INFERIDA INFERIDA INFERIDA INFERIDA INFERIDA

Por su parte, según recomendación de la ONu 34 , la clasificación de


reservas de un yacimiento es realizada, tomando en consideración el Error de Krigeage
de la Media o ERKRIDAME, tal como lo propone, también, la norma brasileñaX.

Según este criterio se pueden establecer tres categorías de reservas (al


95% de confiabilidad):

ERKRIDAME RESERVAS

.- < 20%
20-50%
MEDIDA
INDICADA
> 50% INFERIDA

Para determinarlo se calcula el tenor medio krigeado y el error medio


cometido en la estimación, al que se lo llama error medio de krigeage; posteriormente se
obtiene el ERKRIDAME, que es el error porcentual de la estimación de la media y sobre el
que se hace la clasificación de reservas.

Si estuvieramos en presencia de n bloques, se calcula el tenor medio


krigeado y la varianza media de krigeage 0"2K ' la que se obtiene por:

Varianza Media de Krigeage ~= t1=1


(0"~;I n)

La varianza de krigeage de la media (VARKRIDAME), es:

VARKRIDAME ~ In = (i o"~;) I n2
y el error de krigeage de la media (ERKRIDAME), es

ERKRIDAME = ,"/ARKRIDAME * 100 * 2


tK
o,

ERKRIDAME = 2 * .,¡ ( ~, <{) I n' * 100 = 200 * .,¡ ( ~, O'K;

donde t K es el tenor medio krigeado y los t Ki son los tenores krigeados de


cada bloque.

34En NIEVAS, H. Curso sobre Introducción a la Geoestadislica Lineal aplicada a la Evaluación de Recursos
Mineros . Buenos Aires,1995 .
Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 52
BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

7· 3 . 2 . Explotación Minera.

Definido el cuerpo mineral se debe diseñar el método de explotación más


adecuado teniendo en cuenta los parámetros específicos del yacimiento: morfología,
tamaño y profundidad , la distribución de las leyes y propiedades geomecánicas del
mineral y de los estériles, así como factores económicos y ambientales.

La explotación minera involucra al conjunto de trabajos mineros relatívos a la


extracción del mineral útil (Borisov et al. 35). Se reconocen dos sistemas principales de
trabajo: a) superficial o a cielo abierto y b) de interior o subterráneo 36, caracterizados por
la posición espacial de las principales labores de minado.

Durante la explotación se concreta una secuencia de operaciones mineras


específicas que, en laboreos superficiales cumple ciclos de : arranque (separación del
material aprovechable desde el macizo rocoso), carga (equipos cargadores disponen el
material arrancado sobre máquinas transportadoras), transporte (el material arrancado es
retirado de las zonas de explotacíón), separación del estéril (se produce la selección y
recuperación del material útil), formación de escombreras (disposición final del estéril). En
las explotaciones de interior la secuencia operativa involucra : arranque (tradicionalmente ,
mediante perforación y voladura de barrenos), carga, acarreo (conducción del material
arrancado desde los frentes de producción a las galerías principales de tránsito) ,
transporte subterráneo (conducción a través de las galerías principales a nivel y/o por
chimeneas de transferencia hacia niveles inferiores), extracción o evacuación
(frecuentemente , mediante el izado a través de pozos verticales; a esta fase la puede
preceder la trituración subterránea de la mena) y descarga en superficie;
consuetudinaria mente, puede procederse al sostenimiento y fortificación del espacio
generado (mediante entibación o relleno) ; son necesarias, también , tareas de ventilación
de frentes y túneles , desagote del agua que invada las labores, iluminación de las galerías
de tránsito y sectores de servicio, y demás operaciones secundarias requeridas para
favorecer las condiciones de trabajo.

La minería a cielo abierto se caracteriza por los grandes volúmenes de roca a


remover. La disposición y profundidad del yacimiento y el espesor de recubrimiento e
intercalaciones de material estéril determinan la relación estéril/mineral bajo la cual se
extrae la sustancia aprovechable. Las principales formas de laboreo superficial son :
canteras, open pits, cortas o explotaciones por banqueo, descubiertas o métodos de
transferencia , métodos de disolución, lixiviación "in situ", dragado y cosechas.

La mineria subterránea se practica mediante la construcción de túneles y


excavaciones subsuperficiales. En ella, la cantidad de estéril extraido está subordinada a
los volúmenes de mineral útil y el existente procede, principalmente, del labrado de
labores de acceso y preparación. La variedad de métodos de explotación subterránea es
muy amplia, diferenciándose entre ellos según el sistema de arranque empleado, la
configuración del espacio vacío dejado por la operación y el tratamiento que recibe el
techo de ese hueco 37. Así , se distinguen los siguientes grupos: 1) Métodos con Sostén
del Techo mediante Macizos Rocosos Naturales, con Cámara Abierta ; 2) con

35 BORISOV, S , KLOKOV, M y GORNOVOI , B.: Labores Mineras. Ed.Mir, Moscú, 1976.


36 I.T.G.E. Instituto Tecnológico GeoMinero de España . Estudios de Viabilidad en Proyectos Mineros.
Madrid , 1993
37 STOCES , B.: Elección y Critica de los Métodos de Explotación en Minerla. Ed.Omega . Barcelona, 1963.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 53


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

Almacenamiento Transitorio de las Zafras (Cámara-Almacén); 3) con Descenso Gradual y


Asiento del Techo con a) Fortificación Sistemática del Vacío Abierto, o b) Relleno
Definitivo del Hueco con Materiales Estériles y/o Colas de Tratamiento; 4) con
Hundimiento Controlado del Techo; y 5) Métodos Combinados.

Las tareas de explotación propiamente dichas son precedidas por trabajos de


apertura, acceso y desarrollo. Para el laboreo subterráneo, O.Schubert (en Stoces 28)
definió estas faenas como:

Apertura: conjunto de todas las labores de investigación geológica (galerias de


exploración, calicatas, pocillos, socavones, etc.), incluidos los sondeos. El período de
apertura del yacimiento involucra al tiempo que transcurre desde el comienzo del laboreo
minero hasta alcanzar la capacidad de extracción calculada.

Acceso: conjunto de labores principales que enlazan las explotaciones con la


superficie, de vida relativamente larga, y mediante las cuales se ingresa a las zonas
mineralizadas del yacimiento. A ellas pertenecen los pozos vertica les externos e internos
("piques") y los inclinados ("chiflones" y "rampas") , las transversales principales
("cortavetas") y las galerías direccionales ("socavones" y otros túneles internos) , siendo,
en general, todas éstas abiertas en la roca encajante de la mineralización.

Preparación y Desarrollo: conjunto de todas las excavaciones mineras que sirven


para adecuar el yacimiento con vistas a su explotación. Se incluyen todas las labores
necesarias previas al inicio del arranque sistemático, desde las cuales se concreta esta
operación. Muchas labores de acceso se convierten en faenas de preparación, lo que
obliga a la ampliación de su sección, la rectificación de su trazo, atenuación de las curvas
e inflexiones de su recorrido y nuevas interconexiones entre ellas, con el objeto
fundamental de facilitar el tránsito de la maquinaria durante la operación extractiva. Estos
trabajos pueden complementarse con tendidos de vias, cañerias y cables conductores ,
fortificaciones, construcción de buzones y bolsillos, instalación de subniveles, estocadas y
realces , localización de anchurones y otras obras complementarias que contribuyen a la
preparación y desarrollo de los sectores de la futura explotación.

En el laboreo a cielo abierto, estas etapas (que exhiben una menor complejidad
operativa que en la minería subterránea) se distinguen porque: la apertura suele coincidir
con el destape de la mineralización al retirarse las cubiertas estériles que pudieran existir.
El acceso, en general, requiere el labrado de trincheras maestras para ingresar al cuerpo
mineralizado. La preparación y desarrollo consisten en la diagramación de trincheras de
corte, bancos y frentes de trabajo, a partir de los cuales se realizará la explotación. 38

En general, los minerales industriales y las rocas ornamentales se extraen en


explotaciones a cielo abierto relativamente pequeñas y lo más cercana posible a los
centros de consumo debido a su reducido valor específico.

Definido el método de explotación y el programa de producción se discriminarán los


medios físicos para la explotación: máquinas, equipos, construcciones e instalaciones
necesarias. Asimismo, se debe diseñar el depósito de estériles.

En conclusión se tendrá en cuenta:

38 NOVITZKY, A: Mineria a Cielo Abierto y su Planificación. Buenos Aires, 1976.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 54


BA NCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

• Diseño de la explotación , apertura y desarrollo de la mina .


• Programa de producción, indicando movimiento de sustancias útiles y
estériles.
• Selección de equipos y rendimientos .
• Grado de aprovechamiento.
• Diseño del depósito de estériles.
• Aspectos ambientales.

7 - 3 - 3 - Proceso de Producción en Planta Minero·lndustrial.

El circuito de procesamiento del mineral o roca en la planta minero - industrial está


definido por los ensayos a escala de laboratorio y piloto realizados. El objetivo básico de
esos ensayos es determinar el proceso a aplicar con sus diagramas de flujos , por el cual
el mineral ! roca puede ser recuperado o convertido en un producto vendible. Asimismo se
determina el balance de materiales.

La variedad de minerales ! rocas y de procesos de preparación y tratamiento de los


mismos provocan diferentes alternativas de procesamiento por lo que resu lta
imprescindible su investigación. En esos ensayos se determinará el comportamiento de
las muestras de mineral en las distintas operaciones básicas de preparación , separación y
recuperación .
Por tal motivo es de vital importancia que las muestras ensayadas sean
representativas de la totalidad del yacimiento a fin de disminuir el riesgo del proyecto.

Los principales datos que se extraen de esos estudios son A

• Estimación de los principales parámetros de diseño.


• Diagrama de flujos del proceso.
• Listado de equipos principales, capacidades y potencias.
• Especificaciones y tolerancias del producto.
• índices de consumo de materiales y energía.
• Aspectos ambientales.

La tecnolog ía adoptada para el procesamiento del mineral ! roca debe ser descrita
en detalle, indicando para cada operación las condiciones óptimas de trabajo ; se utilizarán
diagramas de flujos para indicar operaciones, transportes, demoras, inspecciones y
depósitos mediante símbolos.

Sobre el plano de planta se graficará el trayecto de la mercadería en proceso para


cada producto, el lugar donde se llevan a cabo las operaciones, los espacios ocupados
por los semielaborados (demoras) y cualquier otra información que resulte de interés. Se
indicarán , asimismo, los sistemas de medición y control del proceso.

Balance de Materiales

Indica las cantidades que ingresan, las que quedan en las máquinas y las que
salen en la unidad de tiempo. Si en un proceso se obtienen dos productos (concentrado y
estéril) el balance se expresa a través de la siguiente fórmula :

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 55


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

F=C+T

donde, F es el peso de la alimentación


C es el peso del concentrado
T es el peso de las colas o estéril

0 , considerando sus leyes:

F• f =C 'c + T • t

Los resultados de una planta de procesamiento de minerales se determinan en


función de valores que indican la calidad y de otros, medidos directamente o deducidos de
los anteriores, que establecen la cantidad . La calidad (ley, tenor o riqueza) expresa el
contenido porcentual de un constituyente cualquiera . Las cifras cuantitativas medidas
directamente suelen corresponder a pesos, y las deducidas son relaciones de pesos y
riquezas determinadas. Dos de las relaciones entre pesos y leyes que permiten
determinar el rendimiento del procesamiento son la Recuperación (R) y la Razón de
Concentración (K).39

Recuperación (R) Es la relación que existe entre el contenido de un componente


cualquiera del concentrado, en una operación de separación, al del mismo componente
que se encuentra en la alimentación de la misma operación.

C'c
% R = --------- • 100
F" f

donde F Y C son los pesos de la alimentación y del concentrado , respectivamente y


f Yc son las leyes (riquezas) correspondientes .

0 , tomando exclusivamente ·Ios tenores de las sustancias involucradas (t es la ley


de la cola):

c • (f - t)
R = -------------
f ' (c - t)

Razón de Concentración (K) Es el número de unidades de peso de la carga de


alimentación de las que se obtiene una unidad de peso de concentrado .

F
K " ---
C

0 , según sus leyes:

e -t
K = ------------
f-t

39 TAGGART, A: Elementos de preparación de minerales. Ediciones Interciencia. Madrid , 1966.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico~Económ¡co de Pmyectos Mineros de Inversión 56


BANCO DE PROYECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METAUFEROS

Por cada producto final se debe presentar el balance de materiales de la línea de


producción, indicando la alimefltación, el producto final , ¡as medianias, si fuera el caso , y
el estéril, como asi 'también, la producción en la unidad de tiempo que corresponda. En la
exposición quedan incluidas la recuperacíón R yla razón de concentración K.

7 - 3 - 4 - Medios de producción

En general , luego de determinar como se elaboran los productos finales , se informa


sobre los medios de producción y los suministros requeridos para alcanzar el programa de
producción y ventas. En particular, se exponen las necesidades de equipos y maquinaria ,
tanto de mina como de planta . Dei análisis de' las caracteristicas y especificaciones
técnicas de la maquinaria se determinará su disposición en planta. De éste y del estudio
de los requerimientos del personal ql!e opera la maquinaria, asi como de su' movilidad y
del requerimiento de mercaderia , podrá'ndefinirse :as necesidades de espacio y obras
físicas.

Los rubros a desarrollar serán:

• Yacimiento y Terrenos .
Corresponde acompañar una copia de los planos de ubicación de los lotes,
medidas, superficie total y nomenclatura catastral. Se informará sobre el rég imen legal de
ocupación (propios o de terceros). En el caso de hab.er sido adquiridos se requiere la
copia autenticada de la escritura de dominio. Cuando juridicamente el yacimiento minero
no componga una unidad con el terreno , deberá certificarse su própiedad legal, por
autorid ad competente.

Se deben mencionar las mejoras realizadas o a realizar sobre el yacimiento y / o


terrenos. Las mejoras que se incorporaron o se deben incorporar pueden estar relaciona-
das con desmonte, nivelación, compactación del suelo u otras.

• Edificios y Obras Complementarias


Se tendrán en cuenta en el anteproyecto de ingenieria :

a) memoria descriptiva de las obras realizadas y a realizar, tanto en mina como en


planta de procesamiento. . .

b) copia de planos de planta y elevación al nivel de anteproyecto, con distribución


de secciones y máquinas.

La memoria descriptiva informa sobre el destino de las obras, la superficie cubierta


del área de producción (proceso e instalaciones industriales) , servicios auxiliares,
administración, depósitos, comercialización y otras. Se exhibirán informes sobre las
características de la construcción: estructura resistente, techos , paredes y su terminación ,
pisos y contra pisos, cielorrasos , carpinteria, altura de los locaies y otras particularidades.

Esta descripción incluye las obras complementarias ya que recibirán un tratamiento


técnico-contable de depreciación y amortización idéntico al de los edificios. Entre éstas
están : cercos perimetrales, calles internas, playas de estacionamiento y maniobras,
iluminación interna y externa (sin aparatos), desagües pluviales, la instalación sanitaria
completa , tanques de agua, instalaciones contra incendio, fundaciones de máquinas,

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros uo Inversión 57


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSfON EN MINERALES NO METALlFEROS

fosas, túneles y estructuras resistentes adicionales (vigas y columnas de puentes grúa).

A este nivel de desarrollo los planos no tienen detalles de construcción como


podría ser lo referente a las secciones y hierros de la estructura de hormigón armado.

El nivel de detalle requerido en el anteproyecto de ingeniería debe permitir


presupuestar las obras para su inclusión en el plan de inversión.

• Instalaciones Industriales
Son aquellas que prestan servicios al personal y al proceso que desarrolla la
actividad empresaria, tanto en mina como en planta. Se requiere para cada instalación

a) Justificación y dimensionamiento. Memoria descriptiva con información sobre


obras realizadas y a realizar y b) planos al nivel de anteproyecto.

La justificación se lleva a cabo determinando los suministros e insumos para


producción requeridos en situación promedio y de máxima, para cada etapa del proyecto,
y en función de éstos, un análisis de alternativas para adoptar el tipo de instalación y
dimensión más adecuado a las características del proyecto.

En la memoria descriptiva se informa sobre las características de ejecución de-


tallando los principales elementos y funcionamiento previsto.

Se informará, tanto para mina como para la planta, sobre generación o


transformación de energía eléctrica y redes de distribución, gas y su distribución , aire
comprimido, agua industrial y potable, tratamiento y evacuación de efluentes, dique de
colas, seguridad industrial y transportes internos (neumáticos, cintas y grúas).

Es necesario conocer las disposiciones vigentes sobre la construcción y funcio-


namiento de las instalaciones a fin de dar correcto cumplimiento a todas ellas ·

Resulta necesario separar los equipos (turbinas, grupos electrógenos, calderas ,


compresores , filtros , motores, ventiladores, grúas, aparatos de medición y control , entre
otros) del resto (conductores eléctricos, túbos , caños y otros). Conviene esta separación
pues en el orden técnico-contable pueden tener una depreciación y amortización distintas .

El nivel de detalle requerido para cada instalación debe permitir, al igual que
edificios y obras complementarias, su presupuestación por parte de contratistas.

• Maquinaria y Equipamiento
Definido el Plan de Producción se debe adoptar la capacidad real de cada tipo de
máquina operativay en función de todo.s los factores que intervienen (tipo de producción ,
materias . primas , rendimiento del personal y condiciones de trabajo) , se justificará la
cantidad de ellas que hay que incorporar para poder cumplir con el programa de
producción , a través del cociente entre la producción requerida y la capacidad real de
cada tipo de máquina . El grado de aprovechamiento de cada sección operativa es el
cociente entre el volumen requerido de la producción .sectorial y la capacidad real del
sector (éste Último es el producto entre la capacidad real unitaria yla cantidad de má-
quinas del sector)

El equilibrio de la línea de producción se aprecia por la uniformidad alcanzada en el

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros .cJ.e Inversión 58

.
--------
, .. ..
BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

grado de aprovechamiento de las distintas secciones, al mismo ritmo de trabajo. A veces


será necesario alcanzar el equilibrio variando el ritmo de trabajo de las secciones, por
el
ejemplo la sección trituración suele trabajar menos turnos que resto de la planta.

El "cuello de botella " de una linea corresponde a la seccipn con mayor grado de
aprovechamiento,.cuya capacidad real incide en la última con el nivel de producción más
bajo; éste riivel de prodúcción es lac:apacidad real del equipo.

Definido el equipamiento a utilizar, se solicita la lista completa de las máquinas y


equipos operativos que requiere el proyeCtó de inversión, tanto de mina como de planta ,
indicando para cada uno sus características técnicas principales (marca , tipo , modelo y
capacidad real de producción); se referirá si son unidades nuevas, reacondicionadas a
nuevo o usadas si son de industria nacional, importadas nacionalizadas por el importador
o a importar por la empresa.

Información similar, aunque en forma global, se requiere sobre máquinas y equipos


auxiliares, aparatos de laboratorio y herramientas.

• Rodados
Son los bienes destinados al movimiento y transporte de personas, mínerales y
mercaderia que tienen una vida útil inferior a la de las máquinas de proceso por un mayor
uso intensivo y por estar más expuestos a distintos riesgos y consecuentemente con
primas de seguros elevadas.

Se justificará la incorporación de estos rodados a través del uso previsto en cada


caso. Se indicará el espacio requerido por estos bienes y la ubicación en mina y en
planta .

• Muebles y Uti/es
Los muebles y útiles corresponden al moblaje de toda la empresa. Estas
adquisiciones se justificarán , en forma global, por secciones (producción de mina y planta ,
comercialización y administración) informando sobre las características generales.
Interesa en particular el moblaje y útiles de los servicios de computación , laboratorio,
comunicaciones y sociales (comedores, primeros auxilios, consultorios y otros).

• Infraestructura en Predio Propio


Son obras realizadas en terrenos de la empresa destinadas a la recepción y
distribución de los suministros y servicios de la localidad , incluyendo viviendas y servicios
comunitarios , generalmente, destinados al personal.

Algunas de las instalaciones tienen incorporadas . en las inversiones obras 'de


infraestructura (por ejemplo conexión con el sistema eléctrico).

Se confeccionará memoria descriptiva con planos al nivelde anteproyecto. Su nivel


de detalle permitirá su presupuestación.

• Infraestructura en Predio Ajeno


Se deberán tener en cuenta las obras de infraestructura a realizar por parte de la
empresa en terrenos de terceros. Es el caso de, por ejemplo, los caminos de acceso a los
yacimientos y a los establecimientos industriales que sean construidos por la empresa ,
pero como están situados en terrenos que no son propios resultan de uso y

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 59


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aprovechamiento público. En la misma situación se encuentran los acueductos, el tendido


de redes eléctricas, de gas, etc. y, aun, las construcciones fijas , de todo tipo, sobre
terreno alquilado.

Igual que con la Infraestructura en Predio Propio se describirán los ítems


involucrados en una memoria descriptiva con planos al nivel de anteproyecto. El grado de
detalle permitirá su presupuestación.

7· 3 . 5 - Suministros

• Para las instalaciones


Se debe informar sobre los suministros anuales de cada instalación durante el
período de análisis y por área de la empresa (producción - mina y planta -
administración y comercialización).

Estos suministros se deben determinar en función de los requerimientos del


personal y del programa de producción y venta; deben acompañarse los cálculos
realizados.

Algunos suministros, como por ejemplo la energía eléctrica medida en KWh o el


gas natural medido en m3 , pueden ser adquiridos directamente pero otros pueden ser
generados en la propia empresa basándose en insumas comprados , como sucede con la
aplicación de grupos electrógenos.

El cálculo realizado lleva finalmente al consumo de los insumas básicos que


adquiere la empresa y que, a través de los precios unitarios, cuantifican gastos que se
incorporan en una única estructura por área.

• Para el proceso y para las áreas administrativas


Estos pueden ser: minerales en bruto de terceros , materiales en general y
semielaborados a adquirir.

Se debe informar sobre los consumos anuales durante el período de análisis y por
área de producción (mina y planta) , administración (materiales de oficina) y
comercialización (materiales de empaque).

Estas cantidades se determinan en función del programa de producción y los


consumos específicos de cada elemento Los materiales a consignar son los principales.
Deben acompañarse los cálculos realizados.

Hay que tener en cuenta que durante el período de puesta en marcha los consu-
mos específicos son mayores y que al final de cada año se sumarán al consumo de estos
elementos los incrementos de la mercadería en curso y semielaborada. Con relación al
tipo de elementos se describírán sus características técnicas; sobre el origen se informará
si son de industria nacional o importados; se adoptará una unidad de medida para cada
uno y se informará sobre la modalidad de abastecimiento y principales proveedores
previstos.

• Mercaderia en proceso
La mercadería en curso (mercadería promedio que hay dentro de las máquinas

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 60


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operativas) y semielaborada (existencia promedio demorada entre máquinas por


previsión de paros de la máquina anterior y/o por requerimientos tecnológicos) debe
determinarse en todas las secciones sobre la base de las características de las máquinas
operativas (mercadería en curso) y las demoras entre máquinas (semielaborados del
proceso). Esta mercadería es un requerimiento del área de producción .

Si en el proceso se producen medianías, se deberá informar en que sección se


producen y se reciclan disminuyendo el requerimiento de la alimentación original (lo
reciclado pasa a constituir una parte de la mercadería en curso y semielaborada).

Los stocks de cada uno de estos elementos se determinan teniendo en cuenta las
variaciones que se registran a través del año y los valores promedio resultantes. Cuando
el proyecto corresponde a una empresa en marcha las existencias de Activo de Trabajo
son las de las fechas de cierre de los balances futuros.

Se informará sobre las condíciones óptimas de almacenamiento y los controles de


calidad previstos para cada uno de estos elementos.

Asimismo se informará sobre el destino de los desperdicios.

• Transporte
Se indicará si el transporte de los minerales en bruto de mina a planta, de los
materiales principales y semielaborados que se han de incorporar al proceso y de
productos y subproductos que se ~omercializan se efectúa por cuenta propia o de
terceros. Si es por cuenta propia ya fue justificada la adquisición de los rodados ; si es por
cuenta de terceros se informará sobre el medio elegído, distancia media a cubrir y costo
unitario del flete y seguro, díscrimímindo el IVA.

7 • 3 • 6 • Requerimiento de Personal.

Merece un desarrollo especial la organización de la empresa y el requerimiento de


personal. Se definirá la estructura organizativa de la empresa a través del organigrama
que se presentará, en el cual se establecen las funciones y responsabilidades en las
áreas de producción (mina y planta), comercialización yadmínistración .

Cuando la empresa está en marcha se informará sobre las modificaciones que se


proyectan en el organigrama actual.

Se indicará en cada sector del organigrama el tipo y cantidad de personal que se


ha justificado en función del trabajo total y la carga normal por persona, discriminando en
mano de obra directa e indirecta . Mano de obra directa es el personal directamente
afectado a la producción. En cambio , el personal no afectado directamente a la
producción , como el de mantenimiento, es Mano de Obra Indirecta .

Se informará sobre el tipo y promedio anual de personal que se prevé en cada una
de las áreas a través del período de análisis, para toda la producción o por producto. En
este último caso corresponderá la mano de obra directa por producto y los coeficientes de
distribución para afectar el resto . Se indicará la cantidad de turnos por día y las horas /
hombre disponibles / año y sección .

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 61


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Las cargas sociales incluyen los adicionales por productividad que establezca el
convenio laboral cuya copia se acompañará En el turno nocturno se incrementarán los
jornales en la proporción que corresponda.

Se informará sobre el tipo y cantidad de personal que se contratará en la zona y en


otros lugares; además, las posibilidades de obtener este personal durante la construcción
y funcionamiento de la planta. Resulta apropiado conocer e informar sobre la situación
laboral en la zona.

Interesa conocer también el plan de capacitación que se estima necesario impartir


inicialmente y donde se llevará a cabo.

7 - 3 • 7 - Aspectos Ambientales.

La actividad minera genera condiciones que llevan a la ruptura del equilibrio de los
procesos naturales que actúan en su entorno 40 Entre las actividades industriales que
afectan al medio ambiente, la minería es una de las más notables. La importancia de este
impacto varía de acuerdo con el tipo de mineral , sustancia o roca que se extrae, las
características de los yacimientos, su ubicación geográfica , la conformación geológica y la
modalidad de su explotación y tratamiento. Se introducen , así, importantes modificaciones
en el medio debidas tanto a las propias tareas extractivas como al aporte de significativas
cantidades de contaminantes.

Los efectos nocivos se manifiestan , principalmente, por:

1. la inevitable reducción y agotamiento del recurso natural (generalmente,


no renovable) , debido a su explotación;
2. la generación de residuos sólidos, liquidas y gaseosos, en las distintas
fases de la producción;
3. la alteración físico-quimica de cursos de agua superficiales y acuíferos
subterráneos;
4. modificaciones de los elementos geomorfológicos;
5. la ocurrencia de ruidos y vibraciones , por el uso de explosivos, tránsito de
maquinaria pesada , desmoronamientos, etc.;
6. la inhabilitación del uso del suelo para actividades alternativas;

Durante la ejecución de tareas de reconocimiento y prospección, la agresión al


medio ambiente suele ser difusa y de escasa incidencia , por lo cual casi todas las
legislaciones exigen medidas de cuidado y prevención que resultan de accesible
cumplimiento.

Con el inicio de la exploración, donde las tareas quedan localizadas y ocurre la


ocupación estable del terreno con instalaciones mineras, de tratamiento, habitación y
servicio, las agresiones al medio se tornan en realmente efectivas.

En la fase de instalación y preparación se realizan nivelaciones del terreno ,


destapes y movimientos de materiales rocosos , obras de construcción , etc. , que requieren
una planificación y cuidados especiales.

40 SCHALAMUK, l., SABIO, D. Y MENDIA, J.: Incidencia de la Actividad Minera sobre el Medio Ambiente.
Revista de la Asociación Argentina de Geólogos Economistas NO 9. Buenos Aires, 1992.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 62


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La fase operativa, de extracción o principal, que suele ser prolongada, produce el


agotamiento del recurso, un intenso movimiento de rocas y materiales, el uso de
reactivos , la práctica de procesos físicos y químicos y la actividad plena de la industria,
ocasionando una significativa agresión al medio. Se exigen aquí extremas medidas de
prevención que deben acompañar a la operación minera, con las consecuentes mitigación
o remediación de los daños producidos.

Al final de la vida útil del yacimiento , se abandonan las tareas mineras y se produce
el cierre de mina, cuya planificación y efectiva concreción debió acompañar a la fase
operativa y que culmina los trabajos de remediación . En la fase de post-explotación debe
practicarse un programa de monitoreo que asegure las condiciones del medio durante
períodos prolongados.

Cabe consignar que son medidas preventivas las que tienden a evitar o minimizar
efectos nocivos sobre el medio.

La remediación involucra tareas correctivas, practicadas una vez ocurrido el daño.


En la industria minera se habla de restitución cuando se realizan tratam ientos adecuados
del terreno para superar las condiciones de degradación y distorsión que lo afectan ,
permitiendo la puesta en servicio del suelo para actividades agronómicas o geotécnicas.
La rehabilitación es la creación de nuevas condiciones de uso , preservando valores
estéticos y visuales del entorno. Por su parte, la restauración , que significa reproducir las
condiciones originales del terreno, resulta impracticable en el caso de la minería , por su
propia naturaleza.

Con el auge de la conservación del ambiente, de relevancia ecuménica , se han


postulado reg lamentos y leyes de protección ambiental , específicas para la actividad
minera, en casi todos los países industrializados y emergentes, con beneficios y
penalidades que promueven su aplicación.

Es necesario la realización de estudios de impacto ambiental que identifiquen y


predigan los efectos que el proyecto puede causar, valorando las alteraciones previsibles
y la posibilidad de evitarlas o reducirlas a un nivel aceptable. Se definen tres situaciones:
estado cero, estado futuro sin proyecto y estado futuro con proyecto.

Interesa destacar las principales medidas preventivas para preservar el ambiente,


así como las soluciones previstas en el proyecto por si se producen daños. Se deben
tener en cuenta , en los costos de operación, durante la vida útil del proyecto, las medidas
correctivas necesarias para solucionar las alteraciones producidas, incluso aportes de
capital para el cierre de las instalaciones y recuperación de los terrenos afectados. Desde
el punto de vista económico, estos gastos adicionales que la empresa debe afrontar una
vez finalizada la explotación, pueden dar lugar a situaciones especiales en la evaluación
de las inversiones por el cambio de signo en los flujos de caja.

La descripción técnica de las medidas preventivas debe reflejarse en una memoria


descriptiva similar a la de las obras civiles e instalaciones. El nivel de detalle debe permitir
su presupuestación.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 63


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8 - DIMENSIONAMIENTO ECONOMICO
Tiene por objeto determinar las Inversiones para implementar el anteproyecto de
ingeniería y los Beneficios que se pueden esperar del plan de explotación a través de la
vida útil del proyecto o período de análisis impuesto. Se debe entender que los beneficios
exceden a las utilidades, dado que incluyen las amortizaciones y los valores residuales del
activo fijo al fin del periodo de análisis, asi como la totalidad del activo de trabajo original.
Concluye este dimensionamiento con la determinación del flujo neto de caja y de los
parámetros económicos, entre ellos, el período de recupero de la inversión total, el valor
actual neto sin actualizar, el valor actual neto a tasa de actualización pretendida del
inversor y la tasa interna de retorno de la inversión total.

¿Qué es inversión, qué es gasto y qué es costo, en esta metodología?

Inversión. Es el desembolso que hay que realizar para disponer de la estructura


del proyecto, en el orden estático (activo fijo) y dinámico (activo de trabajo) y que la
empresa que lo ejecuta, se compromete a devolver a mediano o largo plazo. Está
destinada a bienes que se usan en varios ciclos de producción. Las inversiones de activo
fijo se van recuperando, de año en año, a través de las alícuotas de amortización y del
valor residual, que queda al final del período de análisis. La inversión en Activo de Trabajo
queda Integra , ya que es permanentemente renovada, pero con el mismo nivel económico
y se recupera al fin del proyecto, si no hubo variaciones en los precios de los insumas, en
los costos de producción o en el programa de producción y ventas.

Gasto. Es la erogación que se realiza con la idea de recuperarla a corto plazo y


está, generalmente, destinada a atender un requerimiento de un ciclo de producción . En
general se recupera a través de ventas. La venta va a devolver los gastos que requirió.

Costo. Es el conjunto de gastos relacionados con una determinada producción o


venta; es la cantidad de gastos absorbida por la producción realizada. No todos los gastos
producidos que se registran año a año en las distintas áreas van a ser costos que se
incluyan en el Cuadro de Resultado, ya que algunos se activarán como activos asimilables
(por ej. gastos de puesta en marcha) y otros como activos de trabajo (por ej. Bienes de
Cambio). Los gastos relacionados directamente con la producción y ventas son costos.

8 - 1 - Inversiones

Las inversiones son de activo fijo y activo de trabajo. Las primeras son estáticas y
las segundas dinámicas.

Todas las inversiones se determinan sobre la base de Valores Contado y


Normales , con discriminación del IVA, aceptados luego de un análisis comparativo de
orden técnico-económico de:

a) presupuestos sobre terrenos, edificios y obras complementarias , instalaciones,


servicios auxiliares e infraestructura.

b) facturas pro-forma de máquinas y equipos, rodados y equipos auxiliares,


muebles y útiles.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 64

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c) precios de insumos: mineral en bruto adquirido, materiales, energía eléctrica ,


combustibles y otros.

Cuando en estas ofertas los precios incluyen la financiación del proveedor se debe
desafectar el interés de la financiación y registrar el plazo (que será tenido en cuenta en el
dimensionamiento financiero) .

A partir de la aceptación de las ofertas se establece la Fecha del Proyecto o Fecha


de Referencia y se congelan los precios, trabajando en el futuro a Valores Constantes, no
reflejando , en el proyecto, modificaciones inflacionaria ni cambiaria , sino las propias que
pudieran tener cada uno de los insumos, justificados a través del tiempo por el mercado.
Interesa conocer las Inversiones Realizadas a la fecha del proyecto.
Se indicará para cada inversión si se realiza en moneda nacional o en dólares
estadounidenses (aunque la inversión externa se efectúe en otras divisas), estableciendo
para éstas la equivalencia a la fecha del proyecto; se hará referencia asi a los Gastos
Internos y Gastos Externos.

Los demás valores involucrados en el Dimensionamiento Económico se expresarán


en la moneda local con la finalidad de no provocar mayor distorsión en el cálculo de los
parámetros. Posteriormente, el sistema expresará el resumen de los datos económicos
del proyecto en dólares estadounidenses al tipo de cambio vigente a la fecha de
referencia , con el fin de dar al inversor una clara definición de las necesidades de
inversión, así como de los beneficios y parámetros del proyecto.

Inversión en Activo Fijo. Son las adquisiciones necesarias para la


implementación y puesta en marcha del proyecto que, normalmente, se producen durante
la etapa de instalación y se utilizan a lo largo de toda su vida útil Se refieren ,
fundamentalmente , al equipamiento, construcciones, instalaciones e infraestructura del
proyecto, estimados a valores de mercado, contado, expresados en moneda local y en
dólares estadounidenses. Estos bienes se deprecian con el tiempo o el uso,
recuperándose su valor a través de las amortizaciones contables. Cuando las
construcciones e infraestructura se realizan en predio de la empresa serán ,
conj untamente con el equipamiento, Bienes de Uso ; cuando se llevan a cabo fuera del
predio de la empresa serán un gasto asimilable que, con otros que se producen durante la
instalación y puesta en marcha, constituyen los Activos Asimilables. Estos directamente ~
se amortizan para su recuperación a través del tiempo (hasta 5 años por lo general). Lo
que no se llega a amortizar durante el período de análisis constituye el Valor Residual de
Activo Fijo.

Activo de Trabajo. Son los activos necesarios para desarrollar normalmente el


programa de producción y ventas. Este activo, empleado en proyectos de inversión ,
originará el activo corriente, y quizás algún rubro del no corriente, cuando se vuelque la
información a la terminología contable (balances pro-forma del dimensionamiento
financiero). La inversión que requieren estos activos es inferior a los valores contables
pues habrá que descontar incidencias que no son desembolsos (ej. crédito por ventas:
tiene utilidad y amortizaciones incorporadas). Es lo que se debe invertir en función del
grado de aprovecham iento que se hace de la capacidad real instalada. El máximo activo
de trabajo se tiene cuando se trabaja en el nivel de capacidad rea l Los valores contables
están siempre disponibles a su nivel original

Está formado por:

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- Mínimo en Caja y Bancos.


- Crédito por Ventas.
- Anticipo a Proveedores.
- Bienes de Cambio:
- Stock de minerales en bruto (propio y/o adquirido)
- Materiales
- Repuestos
- Mercadería en proceso
- Stock de elaborados

Si la empresa está en marcha y encara un proyecto, el activo de trabajo


corresponderá a las existencias correspondientes a las fechas de los futuros balances de
la empresa. En cambio si el proyecto lo realiza una empresa nueva , que no ha fijado
fechas de balances futuros, se hará referencia a los valores promedio anuales de cada
rubro .

Inversiones en Activo de Trabajo. Son las erogaciones que requiere el programa


de producción y ventas hasta su autofinanciación.

El desembolso requerido para estos valores contables es menor que el


determinado en activo de trabajo , dado que en crédito por ventas hay que descontar la
utilidad y, en el costo de ese crédito , las amortizaciones imputadas. Asimismo , si el
sistema de costeo es por absorción , habrá que descontar las amortizaciones del área de
producción imputadas en la valuación de las existencias correspondientes. Por las
razones expuestas, existe una diferencia entre esta inversión y los valores contables del
activo de trabajo.

IVA Inversión. Es el Impuesto al Valor Agregado que paga la empresa al adquirir


gran parte del Activo Fijo y los bienes de cambio del Activo de Trabajo. Este IVA
inversión, que se ha discriminado en las determinaciones de los activos, es un activo
transitorio denominado Crédito Fiscal y se cobrará dellVA explotación (que es igual al IVA
Ventas menos el IVA insumas), previendo en el caso de la legislación argentina la
posibilidad de su cobro anticipado. Cada país dará el tratamiento impositivo que
corresponda.

Imprevistos. En toda determinación de inversiones se tendrá en cuenta la


posibilidad de que, ejecutando el proyecto, éstas resulten de mayor volumen (no costo) ,
originándose un desembolso adicional.

8 - 1 - 1 - Inversión en Activo Fijo

Rubros que la integran:

a) Bienes de Uso

Son los activos que, por su naturaleza, se constituyen en elementos materiales o


tangibles.

Yacimiento / Mina. Se deben incluir exclusivamente los gastos originales por la


adquisición del yacimiento, así como los gastos legales relacionados con esa compra. Las
erogaciones que motiva el otorgamiento de concesiones mineras por parte del Estado

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 66


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titular, normalmente, por su escasa envergadura, se deducen, directamente, de los costos


operativos.

Terreno. Se incorpora el costo del terreno y todos los gastos conexos a la


búsqueda, compra, escrituración y mejoras requeridas. Si hasta la fecha del proyecto no
se adquirió el terreno se estimará el valor del mismo. En este caso se incorporará al valor
estimado del terreno, las mejoras, a precio contado , discriminando el IVA.

Cuando el predio sea alquilado se presentará copia autenticada del contrato de


locación. En este caso las inversiones que se incorporen al terreno deben considerarse
contablemente como activos asimilables con plazos de amortización acorde con el tiempo
de alquiler previsto en el contrato y se reflejarán en el rubro Infraestructura en Predio
Ajeno. El monto del alquiler será un gasto en el plan de explotación. El plazo de alquiler
debe coincidir o superar el periodo de análisis o en caso contrario prever renovaciones
que coincidan o superen ese periodo.

Generalmente los terrenos no son depreciados pero podría ser que al concluir el
período de análisis del proyecto se prevea una variación del valor (negativa o positiva)
que habrá que tener en cuenta .

Edificios y Obras Complementarias. Corresponde detallar el costo de los


edificios a adquirir o a construir, cuidando incorporar todo lo que se considera inmueble
por accesión , es decir las obras complementarias. El presupuesto de obras a realizar se
presentará por estimación de computo métrico y precios unitarios contado. Se
discriminará el IVA. Cuando la empresa está en marcha y utiliza una parte del inmueble
existente de su propiedad para el proyecto, no corresponde incluir su valor.

Instalaciones Industriales. Se considera el costo de las instalaciones


presupuestadas: energía eléctrica y redes de servicio, gas y su distribución, aire
comprimido, agua industrial y potable, tratamiento y evacuación de efluentes, dique de
colas , seguridad industrial y transportes internos y servicios auxiliares tales como:
computación, consultorios, primeros auxilios, comunicaciones y otros. Corresponde
destacar el valor FOB de los equipos a importar por la empresa. Si la empresa en marcha
pone a disposición una instalación existente no debe incorporarse ese valor.

Maquinaria y Equipamiento. Corresponde incluir el total del valor FOB de las


máquinas importadas 41 y el total del valor de las máquinas nacionales y nacionalizadas,
discriminando el IVA.

Como auxiliares en este rubro se tiene en cuenta el costo (valor FOB si corres-
ponde) de máquinas, equipos, aparatos de laboratorio, máquinas de taller y otros, que
aunque no están directamente relacionados con el proceso productivo tienen una vida útil
similar a las máquinas operativas.

Se incluyen en este rubro los accesorios; los repuestos que se adquieren con las
máquinas pueden considerarse como parte de ellas pero las reposiciones serán parte de
los bienes de cambio.

Las máquinas existentes de la empresa en marcha, aún cuando, en la actividad

" El valor FOS es el valor de la mercadería puesta sobre barco en el puerto de origen, líbre de gastos.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 67


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que se encuentra desarrollando, no las utilice a la fecha del proyecto, pero que éste
requiera , no corresponde incluirlas como inversiones.

Gastos Conexos a la Importación. Son los gastos que se suman al valor FOB
hasta retirar los bienes de la aduana . Corresponden a las máquinas, equipos y accesorios
y rodados , comprendiendo: fletes y seguros (éstos con el FOB forman el CIF) y todos los
gastos aduaneros: derechos, tasas, impuestos, contribuciones, honorarios, transportes,
manipuleo, almacenaje, guinche, grúa y otros. Se hace notar que en este listado no se
incluyen los gastos del importador.

Transporte Interno y Montaje de la Maquinaria. Se ha de incluir el transporte y


montaje de cada máquina, equipo o accesorios, tanto de mina como de planta .

Se indicarán los gastos incurridos desde la salida de la Aduana para los bienes
importados o lugar de entrega del importador o proveedor local para los nacionalizados o
nacionales, hasta el ingreso a la mina o a la planta; generalmente corresponden a flete y
seguro en el ámbito nacional y son un porcentaje del valor CIF.

El montaje de la maquinaria comprende la tota lidad de gastos que se originan des-


de su ingreso a su ámbito de trabajo hasta su puesta en funcionamiento normal ;
generalmente los honorarios y gastos de transporte y estadía de los técnicos a cargo del
armado de las máquinas importadas o nacionalizadas se abonan en divisas y constituyen
un gasto externo. El conjunto de gastos de este rubro contablemente se incorpora al valor
de la maquinaria y se amortiza como tal.

Rodados y Equipos Auxiliares. Se debe incorporar el valor de los rodados y los


gastos conexos a la compra . Cuando son ímportados corresponde informar sobre el va lor
FOB. Se incluyen en un rubro independiente del resto de la maquinaria pues, debido al
uso intensivo y relativa obsolescencia, se amortizarán en un plazo menor.

En equipos auxiliares se incluyen aquellos de vida útil inferior a la de las máquinas


y equipos de proceso y similar a la de los rodados .

Infraestructura en Predio Propio. Corresponde al costo de las obras realizadas o


a realizar en terreno de la empresa , generalmente destinadas al personal , como ser
viviendas , escuelas, centros comerciales y de esparcimiento y otras.

Algunas de las instalaciones tienen en su costo incorporadas obras de


infraestructura (por ejemplo conexión con el sistema eléctrico).

El presupuesto de las obras a realizar se presentará por estimación de cómputo


métrico y precios unitarios contado.

Labores Mineras de Preparación. La valuación de las labores mineras


subterráneas de preparación y desarrollo (incluidas las de apertura y acceso), utilizadas
para facilitar el minado de los futuros rajas de explotación , debe realizarse determinando
su valor de ejecución a la fecha del proyecto. Las nuevas labores preparatorias que se
desarrollen durante la etapa operativa se cargarán , en el año en que se ejecuten , como
nuevas inversiones.

Se deberá prestar especial atención que, en el caso de convertir labores de

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 68


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exploración preexistentes en preparatorias, si el valor básico de las primeras fue incluido,


como activo asimilable, en los gastos de exploración, la valuación de las labores de
preparación sólo deberá considerar el costo de los trabajos que las conviertan en tal y no
su valor integro.

Las labores superficiales de apertura, acceso, preparación y desarrollo pueden


recibir igual tratamiento que el expresado para las subterráneas, valuándolas a su costo
constructivo, a la fecha del proyecto. Sin embargo, los destapes y banqueos que se
efectúen durante la etapa de producción conviene atribuirlos, con frecuencia , a los costos
operativos ya que es complicado distinguirlos como inversiones propiamente dichas.

Muebles y Utiles. De este rubro corresponde informar sobre el costo de los


principales elementos y en forma global los restantes . Se incluyen aquí, además de los
elementos mencionados en el dimensionamiento físico , el costo de las herramientas.

Imprevistos. Se tiene en cuenta la posibilidad de que llevando a cabo el proyecto


surja la necesidad de un rubro de inversión que a la fecha no es detectable. El porcentaje
de este rubro sobre el total de la inversión es pequeño en este nivel de estudio, no
superando normalmente el 2 ó 3% del total establecido.

b) Activos Asimilables o Cargos Diferidos

Son aquellos gastos, generalmente intangibles, producidos durante el período de


instalación (periodo en el que no hay producción y por lo tanto no pueden absorberse por
las ventas) o bien durante la explotación (período de puesta en marcha) pero que, por su
naturaleza , conviene hacer incidir en más de un ejercicio.

Asimismo , hay algunas inversiones que por no estar realizadas sobre terreno
propio deben ser consideradas como cargo diferido. Estos gastos se asimilan, en su
tratamiento contable, a activo fijo.

Los principales rubros son:

Investigaciones y Estudios. Son los gastos incurridos desde el momento de


concebir la idea o identificar el bien a producir hasta iniciar la ejecución del proyecto de
inversión . Comprende los gastos por exploración del yacimiento , los honorarios por el
estudio de prefactibilidad (o estudio preliminar) y de factibilidad (o proyecto de inversión)
incluyendo los gastos por ensayos a escala laboratorio y planta piloto y sus
correspondientes análisis químicos, más los gastos por viajes , estadías, comisiones y
honorarios durante la ejecución de los estudios mencionados, su análisis y aprobación.
Estos gastos corresponden a la preinversión .

Los gastos de exploración se ubican , estadísticamente, entre 3 a 5%


(eventualmente hasta 10%) de la inversión total del proyecto.

Constitución y Organización de la Empresa. Son los gastos originados en la


constitución de la sociedad y en la elaboración de la norma societaria que abarca los
aspectos estructurales (entre otros, el organigrama de la empresa) y funcionales (como
ser, el planillaje para el control de la explotación del yacimiento , producción de la planta ,
su almacenaje y distribución) .

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 69


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Gastos de Administración e Ingenieria durante la Instalación. Son la totalidad


de los gastos incurridos mes a mes desde que se decide iniciar la ejecución del proyecto
hasta la instalación y funcionamiento normal de las máquinas operativas. La clasificación
de estos gastos en administrativos o de ingeniería es muy amplia. Entre los primeros
pueden figurar los seguros, impuestos, los sueldos del personal de administración y
comercialización con una cantidad de gastos conexos a esas funciones; entre los de
ingeniería se incluirán los sueldos y jornales del personal que va ingresando al plantel del
área de producción, tanto de mina como de planta, como también, los gastos de selección
y capacitación que fueron necesarios, las erogaciones en la estructuración de la
ingeniería del proyecto (asesoramiento técnico integral hasta la puesta a punto de la
maquinaria), etc.

Sin duda este rubro de gastos es el más importante y hay que tener el cuidado de
registrar con detalle los principales y en forma global los restantes. Conviene que este
gasto se muestre en forma mensual para los distintos rubros. Los meses corresponden al
período de instalación que se determinó en el cronograma.

Gastos de Puesta en Marcha. Iniciado el programa de producción de la planta con


el ingreso del mineral en bruto al área operativa pasará un tiempo denominado "período
de puesta en marcha" hasta que se alcanza el diseño del producto a nivel de calidad y
costo proyectado. Durante ese tiempo .se incurre en gastos unitarios superiores a los
especificas y normales presupuestados para el estado de régimen.

En el proceso de extracción del mineral , el período de puesta en marcha se asimila


al concepto anterior, interpretándose que su ' duración estará supeditada a lograr el
rendimiento estándar programado.

A fin de no hacer incidir el total de estas erogaciones en el ejercicio en que se


producen, se activa el exceso de gasto variable y se lo llama Gasto de Puesta en Marcha.

Durante la elaboración del proyecto de inversión se deberá estimar este gasto con
relación al monto de venta del ejercicio, la duración del período de puesta en marcha y la
producción realizada en ese período inicial. Cuando a través del análisis de costo de
producción del primer año se conozca realmente este gasto corresponderá ratificar o
rectificar lo estimado (proceso de iteración).

Patentes y Licencias. Esta erogación es una inversión cuando se paga por única
vez. Cuando se abona en función de unidades producidas (gasto del área de producción)
o vendidas (gasto de comercialización) constituye un gasto en el plan de explotación (por
ejemplo, el pago de "royalty"). Si este rubro se paga en divisas será un gasto externo.

Infraestructura en Predio Ajeno. Se deberán tener en cuenta las inversiones


realizadas o a realizar en terrenos de terceros. Es el caso de los caminos de acceso a los
yacimientos y a los establecimientos industriales; son construidos por la empresa, pero
están en terrenos que no son propios y son de uso público. Otro ejemplo son las
construcciones sobre terreno alquilado. No pueden ser incorporados como bienes de uso
propio y se considera un activo asimilable en su tratamiento contable.

El presupuesto de las obras a realizar se presentará por estimación de computo


métrico y precios unitarios contado.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 70


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Otros. Se incluirán aquellas inversiones que aún no se detallaron. Se justificará


debidamente el monto asignado.

Imprevistos. Se estimarán sobre la base de un porcentaje de los gastos


asimilables que, a la fecha de realización del estudio, no se hayan podido detectar; este
porcentaje no debe superar el 10%.

e) IVA . Impuesto al Valor Agregado

Se determinará el monto según el porcentaje aplicable en cada país.

Se destaca que, todas las inversiones y gastos tienen que íncluirse en los listados
pertinentes, exentos de IVA, el cual se informa por separado como un rubro específico.

8 - 1 - 2 - Inversión en Activo de Trabajo

Rubros que la integran :

Minimo en Caja y Bancos. Es una inmovilización de capital que se debe prever en


el orden del 2 o 3% de las ventas anuales y sirve para atender gastos ordinarios de
Tesorería durante unos 15 días.

Crédito por Ventas. Es la financiación que el proyecto da a los cl ientes.

Anticipo a Proveedores. Dinero que se paga al proveedor con anterioridad a la


entrega del bien .

Bienes de Cambio. Los bienes de cambio son los inventarios, los que han sido
cuantificados en el dimensionamiento físico y, en el orden económico, se los va lúa.

Los inventarios son los que corresponden a:

• Stock de minerales en bruto propio y/o adquirido


• Stock de materiales y repuestos
• Mercadería en curso y semielaborados
• Stock de elaborados

El stock de mineral en bru to se valúa a costo de producción si es propio o a precio


de plaza, contado, si es adquirido .

El valor del stock de materiales se relaciona con el plan de explotación. En éste se


busca la forma de cuantificar los gastos concernientes a la incorporación de diversos
materiales. Los gastos por este concepto se relacionan: con el mantenimiento de los
bienes de uso, con los gastos en materiales en el área de producción por estar
cumpliéndose con ese plan de explotación , y también , con lo que gasta en materiales el
personal de la empresa.

El valor de este stock se informa globalmente y es un porcentaje del consumo

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico·Económico de Proyectos Mineros de Inversión 71


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anual que se determina en los costos. Este porcentaje tiene relación con la estimación de
un inventario global equivalente a meses de consumo (por ejemplo: incluyendo materiales
de origen nacional e importado el promedio de inventario global podria tener un valor
equivalente a 3 meses de consumo , o sea, a un porcentaje del 25% del consumo anual).

Los stocks que se mencionan corresponden a los promedios anuales pues cada
uno de ellos varia durante el año. En el caso de los minerales en bruto , esta variació n se
pone muy en evidencia. Corresponderá informar sobre los "picos" má xi mos y minimos con
sus respectivas fechas (los picos máxi mos requerirán financiación adicion al),
incorporándose al cuadro de inversión en activo de trabajo sus valores promedio.

Antes de la puesta en funcionamiento de la planta, durante su instalación, habrá


que prever la formación de stocks iniciales de minerales en bruto y materiales, aún en
cantidades menores a los necesarios para cuando se alcance el estado de régimen .

El valor contable de los bienes de cambio se determina multiplicando los


volúmenes físicos calculados técnicamente por los precios contado o sus costos. Cuand o
se quiere conocer la inversión real en estos bienes se debe restar del valor promedio de
stock de elaborados y de la mercadería en curso y semielaborada la parte que tienen
imputada de amortización , en los costos de producción aplicados, dado que ésta no es un
desembolso. Cuando se trabaja con costeo directo no es necesario hacer este descuento.

En el crédito por ventas (valor contable promedio del monto adeudado por los
clientes durante el año, que puede incluir o no el costo de la financiación del crédito) está
incluida la utilidad y, además, en el costo total del crédito , la imputación corres pondiente a
la amortización . Si se quiere determinar el valor neto de la inversión que debe realizar la
empresa para mantener este nivel de crédito hay que restar los dos conceptos indicados.

Los incrementos de inversión , se determinan para conocer la financiación requerida


en cada ejercicio.

Se calculará el IVA correspond iente a todos los bienes de cambio. Si la empresa


financia a sus clientes, se cons iderará el IVA del crédito acordado. Este IVA se informa
por separado, ya que corresponde al plan de explotación y, oportunamente, se tomará en
cue nta para la recuperación del lVA Inversión .

Es necesario insistir que se debe informar sobre el total de las inversiones,


independientemente de que haya financiación para éstas de parte de proveedores y/o
bancos.

Si bien se informa en el orden total sobre el activo de trabajo en régimen , se deben


establecer las variaciones del stock de productos elaborados y mercaderia en curso y
semielaborada como consecuencia de los menores costos unitarios de producción .

Cuando la empresa está en marcha no se informa sobre los valores promedio del
Activo de Trabajo sino sobre los valores del proyecto a la fecha de los balances futuros
(balance pro-forma) que corresponda.

8 • 1 . 3 • Calendario De Las Inversiones

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 72


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Resulta importante acompañar el Plan de Inversiones con su Calendario, a partir de


la Fecha del Proyecto, señalando en cada caso lo Realizado y a Realizar, además del
Gasto Interno y el Gasto Externo (expresados en Unidades Monetarias Locales y en
dólares estadounidenses, respectivamente).

En las empresas en marcha no se incorporan a la lista de las inversiones los


activos y gastos existentes que aprovechará el proyecto. Debido a esto se produce un
beneficio adicional que, sumado al efecto sinérgico de la empresa en marcha, incrementa
sensiblemente su rentabilidad (a igual resultado , menor inversión y gasto, con el empuje
de la empresa en marcha) . En el caso de concretarse la incorporación de un inversor en
la empresa corresponderá, en ese momento, tener en cuenta el valor de la totalidad de los
bienes existentes a fin de determinar la participación que corresponda a cada socio.

8 - 2 - Costos Anuales

Todos los costos se determinan basándose en Valores Constantes, Normales y


Contado, por año, durante el período de análisis.

Al realizar el cálculo anual de cada gasto se determina el IVA que corresponde ; se


incorporan los gastos en la planilla sin IVA; se totaliza el IVA pagado cada año. EIIVA del
plan de explotación interesa para cobrar el crédito fiscal; una vez cobrado , no es tema de
la contab ilidad ni del proyecto.

Para determinar los costos par producto hay que conocer los gastos propios y los
gastos generales en cada una de las áreas; éstos últimos se distribuirán por producto,
seg ún coeficientes de distribución que hay que determinar para cada gasto general.

Los costos del proyecto de una empresa en marcha corresponden a los nuevos
gastos que origina el proyecto. Se deben exclu ir los gastos de la empresa en marcha que
aprovecha el proyecto.

Generalmente si no se modifican las líneas de producción no existirán, en el futuro ,


variaciones volumétricas en este rubro , pero en el orden económico se presentan
modificaciones de los costos de producción.

El costo de producción se refiere a lo producido en cada año del período de análisis


y permite conocer el costo unitario total o por producto según el caso.

Los gastos en las áreas de administración y comercialización tienen básicamente


los mismos ru bros que los gastos generales de explotación y procesamiento. En el área
de comercia lización se incluyen los gastos del depósito de productos elaborados, las
co misiones por ventas y otros.

Se debe trabajar con la estructura del Costo de Operación Anual o Costo Total de
lo Vendido a través del tiempo. Asi.mismo, resulta necesario detallar la estructura de
gastos del área de producción pero se debe tener en cuenta que las otras áreas también
tienen su propia estructura de gastos que hay que desarrollar por separado para justificar
los totales (se deben acompañar los cálculos) .

El costo del área de producción abarca los rubros : minerales en bruto adquiridos a
Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 73
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terceros (correspondientes a consumo, año por año) , mano de obra directa y los gastos
generales de explotación y procesamiento. Estos tres constituyen los gastos de
explotación y procesamiento del mineral. El costo de producción se obtiene restando a
estos últimos los gastos de puesta en marcha y el incremento de la mercadería en curso y
semielaborada.

Al restar al costo de producción el incremento del stock de elaborados se obtiene el


costo de producción de lo vendido y, agregando a éste todos los gastos que hay en las
áreas de administración y comercialización , se logra el Costo de Operación Anual o Costo
Total de lo Vendido.

Gasto de materia prima comprada. El gasto de minerales en bruto adquiridos se


determína sobre la base de los volúmenes calculados y los precios unitarios informados
en insumas. Durante el período de análisis, excepcionalmente, se podrá justificar alguna
modificación si se advierte la posibilidad de variación en el precio por algún concepto que
no sea inflacionario; este gasto es variable. Se debe señalar que el gasto de minerales en
bruto propios no se indica como ítem porque está incluido en cada rubro de la estructura
del Costo Total de lo Vendido , motivo por el cual en éste se incluyen, solamente, los
gastos de los minerales en bruto adquiridos.

Mano de Obra. Los gastos de personal , especialmente mano de obra directa e


indirecta, pueden variar en el tiempo por su antigüedad. Se dice que mano de obra directa
es la que se ocupa de la extracción y transformación de la materia prima , en forma
manual o por intermedio de herramientas o atendiendo la máquina que está realizando la
transformación. En cambio , el que cuida del mantenimiento de la máquina operativa es
Mano de Obra Indirecta, junto con la que presta servicios en el área de producción.

Los jornales de la mano de obra directa generalmente se cons ideran gasto


variable, aunque en realidad el verdadero gasto variable lo constituye el abonado por
trabajo a destajo.

En el primer año hay que establecer el ritmo de incorporación de la mano de obra


directa durante el período de puesta en marcha .

Corresponde determinar el porcentaje total de carga social en función de todos los


beneficios que se establecen en el convenio laboral , incluidos los seguros e
indemnizaciones por despido; el porcentaje de cargas sociales es importante.

Gastos Generales. Los gastos generales de explotación y procesamiento están


constituidos por:

Amortizaciones. Son una partida de los costos que compensan la pérdida de valor
por el desgaste físico (depreciación) y/o por causas económicas (obsolescencia) que
experimentan los bienes en el transcurso de su vida útil El régimen de amortización
depende de las características del bien. Las modalidades de amortización para distintos
bienes quedan reflejadas según curvas que manifiestan la depreciación física de tales
elementos.

Es común adoptar, para todos los activos de la empresa, un régimen de


amortización lineal , con un valor de rescate final

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 74


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Los tiempos de amortización son distintos según el tipo de bien que se trate. No
obstante, algunas empresas tienen permitido impositivamente un sistema de amortización
acelerada, en cuyo caso se aplicará éste.

Se debe prever que en aquellos casos en que, por la ubicación de la mina, de la


planta de procesamiento o algún otro motivo, no sea factible recuperar un valor residual ,
durante el período de análisis se debe producir la amortización total de los bienes.

Gráfico 4: Curvas de Depreciación

VALOR DE ORIGEN 101'~::- _


DEL BIEN EN % I

75

50

VALOR

RESIDUAL
25

0+------------------__ ....:::.1

EDAD DEL BIEN

La amortización de las labores mineras subterráneas de preparación se


establecerá tomando en consideracíón la reserva minera original que se adjudique a cada
labor y su progresivo agotamiento por extracción durante la vida útil del rajo que sirvan .

No obstante, cuando estas labores cumplan, adicionalmente, otras funciones


dentro de la mina (v.gr.: transporte y tránsito de mineral , insumas o personal ; sostén de
tendidos de vías, cañerías de aire o agua, o cables conductores de energía; circuitos de
ventilación, etc.) y vean extendida su vida útil hasta su salida de servicio, la amortización
de su valor deberá contemplar esta circunstancia.42

Por otra parte, el laboreo de preparación superficial se amortizará durante la vida


útil de la mina, dado que resulta dificultoso otorgarle funciones adicionales a las
establecidas en origen .

La reserva monetaria generada por las amortizaciones, cobrada a través de las

42SABIO, D.: Valuación de Labores Mineras Subterráneas. Memorias del II Congreso Internacional
Geológico de Mineria. Ecuador, 1989. Revista de la Asociación Argentina de Geólogos Economistas N° 8.
Buenos Aires, 1991.
Aspectos Refeddos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 75
r
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ventas, está disponible en Caja; otra parte está imputada en la mercadería en curso y
semielaborada y en el stock de elaborados (si se ha efectuado costeo por absorción) y en
crédito por ventas.

Las amortizaciones juntamente con las utilidades economlcas constituyen los


Fondos Autogenerados del proyecto. Si bien las amortizaciones forman parte de los
gastos generales de explotación y procesamiento, se las suele excluir con la finalidad de
reflejar en los resultados previstos el sistema de amortización utilizado.

Mano de obra indirecta y sueldos del área de producción , con sus cargas
sociales y bonificaciones. Así como, oportunamente, se tuvo en cuenta con la mano de
obra directa, se debe contemplar no sólo cargas sociales sino también las bonificaciones
que pudiera haber y los aumentos por antigüedad.

Materiales. Todo lo que se consume en el proceso productivo, y no es materia


prima, se simplifica diciendo que son materiales. Allí, están principalmente los repuestos,
explosivos, brocas, barrenos, aceros, envases, etc. Para algunos autores, cuando resulta
pertinente, el embalaje se atribuye al área de comercialización, porque el encargado de
planta entrega el producto envasado y en el depósito se hace el embalaje para
expedición. Si bien ello es un tanto subjetivo, conviene adjudicar el envase al área de
producción y el embalaje a la de comercialización.

Los gastos por materiales generalmente se determinan sobre la base de


coeficientes históricos propios (empresa en marcha que lleva a cabo una explotación
similar) o del sector (datos comparables de terceros) , pues la gran variedad de
situaciones hace prácticamente imposible otro cálculo en este nivel de estudio.

Estos gastos se relacionan con el mantenimiento de los bienes de uso, las materias
primas consumidas, el personal ocupado y las ventas , según el área que se analice.
Algunos se pueden determinar y asignar al área correspondiente; por ejemplo: aceros,
brocas y repuestos, en el área de producción , y embalajes, en el área comercial.

Los gastos en repuestos corresponden a los comprados en forma separada de la


máquina, pues cuando se incorporan con ella, generalmente, se amortizan
conjuntamente.

Hay que tener especial cuidado en el cál.culo de estos materiales durante el período
de puesta en marcha.

Los gastos de materiales son variables; en algún caso especial se podría separar
una parte, correspondiente al mantenimiento de los bienes de uso, como gasto constante
(mantenimiento preventivo).

Algunos gastos de materiales pueden incrementarse a través del tiempo teniendo


en cuenta la mayor atención que van requiriendo los bienes de uso.

Energía eléctrica comprada y combustibles. Se determinan como insumas


básicos en el rubro Suministros.

Estos gastos tienen una parte constante (la parte que en el precio unitario se re-
laciona con la estructura de la instalación o nivel de consumo) y otra variable. Los precios

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 76


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unitarios se deben determinar para los niveles de consumo previstos pues las empresas
de servicios tienen una cuota fija en función de las caracteristicas de la instalación y
precios unitarios para distintos niveles de consumo .

El gasto en combustibles líquidos es variable y su precio unitario se debe


considerar al contado.

Aqui también hay que establecer el mayor consumo durante el periodo de puesta
en marcha .

Tasas e impuestos. La tasa es el pago de un servicio, en tanto que el impuesto es


la esperanza de recibir un beneficio como ciudadanos. Las tasas e impuestos del área de
producción pueden ser los exclusivos del área o bien la parte del total de la empresa que
se debe absorber, por ejemplo, el impuesto inmobiliario. Estos gastos son constantes, y
dentro de ellos: fijos pues no se pueden modificar.

Seguro. Se deben asegurar los bienes de uso y bienes de cambio ; se establece el


gasto por cada concepto y rubro sobre la base de las primas. Para asegurar los bienes de
cambio se deben estimar el valor de la mercadería en curso y semielaborada y el stock de
elaborado; dado que, en tal momento, todavia se está determinando el costo de
producción, posteriormente, deberán ser ratificados o rectificados. Los gastos de seguros
son constantes y dentro de ellos: semifijos, pues se pueden modificar los servicios
previstos por la cobertura. Las primas sobre bienes de uso disminuyen con la pérdida de
su valor.

Otros gastos. Entre otros posibles gastos en el área de producción, según los
casos , están : alquileres (inmuebles y/o máquinas) directos o por leasing , trabajos fuera de
la planta (parte del proceso productivo que realizan terceros - Tercerización-) , "royalty"
que se abona por unidades producidas, algún asesoramiento esporádico de tipo ingenieril ,
pasajes y viáticos del personal técnico, gastos de comunicación y computación que
corresponda absorber al área, etc. En el caso de concesiones mineras se debe incluir el
gasto por canon minero. Cada uno de estos gastos se clasificará en constantes o
variables , según corresponda .

Medio ambiente. Se incluirán todas las erogaciones efectuadas, en cada año,


dirigidas al mantenimiento de condiciones ambientales óptimas, mediante la efectivización
de tareas preventivas o correctivas de las acciones implantadas por la actividad o
aquellas vinculadas al monitoreo de la situación del medio. Los costos se distribuirán en
gastos de mano de obra e insumas, si la tarea es realizada por la propia empresa, o como
contratación de servicios especificas.

Se consigna que la legislación argentina contempla : uA los efectos de prevenir y


subsanar las alteraciones que en el medio ambiente pueda ocasionar la actividad minera,
las empresas deberán constituir una previsión especial para tal fin . La fijación del importe
anual de dicha previsión quedará a ·criterio de la empresa, pero se considerará como
cargo deducible en la determinación del impuesto a las ganancias, hasta una suma
equivalente al cinco por ciento (5%) de los costos operativos de extracción y beneficio.
"Los montos no utilizados por la previsión establecida en el párrafo anterior
deberán ser restituidos a/ balance impositivo del impuesto a las ganancias a/ fina/izar el

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 77


BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

ciclo productivo" 43

Imprevistos. Tienen características similares a las expuestas en inversiones; el


monto determinado, que no supera el 2 o 3% del total del área, se incorpora en cifras
tales que permite totalizar las columnas de gastos variables y constantes en valores cuyas
últimas cifras sean ceros.

Determinación del Costo de Producción de lo Vendido.

Dado que se está trabajando con el sistema de costeo por absorción, para la
determinación del costo de producción de lo vendido se debe considerar la incidencia de
los gastos de puesta en marcha y la formación de bienes de cambio, fundamentalmente,
durante el primer año de operación.

De tal manera, los gastos de puesta en marcha, que se producen generalmente en


el primer año de cada etapa de producción; si son importantes se determinarán por
separado, extrayendo de los rubros que tienen gasto variable el exceso generado por
mayor consumo especifico; para ello se determina el gasto que normalmente hubiera
correspondido para el volumen de producción realizado en ese periodo y el que realmente
se produjo. Este valor total se debe comparar con el estimado al calcular las inversiones
para ratificarlo o rectificarlo (proceso de iteración) Si estos gastos no son importantes se
aceptará lo estimado oportunamente. El gasto de puesta en marcha se debe restar de los
gastos variables totales.

El valor de la mercaderia en curso y semielaborada estimado se debe restar de los


gastos totales, clasificado en gasto constante y variable (según la proporción que traen los
gastos totales después de restar el de puesta en marcha).

Los valores de los incrementos del stock elaborado fluctúan a través del tiempo por
las variaciones de los costos unitarios de producción, aun cuando permanezca constante
el volumen del stock.

En base a lo expuesto, el costo de producción de lo vendido se incorpora al cuadro


de resultados. Por su parte, el gasto de puesta en marcha , el valor de la mercaderia en
curso y semielaborada y el valor del stock elaborado se activan el primer año y durante
los siguientes, los incrementos; el gasto de puesta en marcha se registra como activo
asimilable o cargo diferido y los restantes como bienes de cambio.

8 - 3 - Resultados Previstos

Los resultados económicos previstos son la consecuencia de la aplicación del plan


de explotación del proyecto El plan de explotación tiene como resultado positivo la
utilidad económica, es decir que, a nivel económico, es igual a la venta proyectada menos
el costo de operación de lo vendido.

Se debe desarrollar el plan de explotación para cada año. Del estudio de mercado

43REPUBLlCA ARGENTINA: Ley W 24.196 de Inversiones Mineras. Capítulo VII. Conservación del Medio
Ambiente. Articulo 23.
Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 78
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surge el plan de ventas, desglosado en Mercado Interno y Externo, y su evolución a lo


largo del período de análisis del proyecto, en unidades físicas (cantidad de productos a
vender) y monetarias (ingreso por ventas) y, de la ingeniería del proyecto, se genera el
plan de producción para esa venta proyectada. Se debe elaborar el cuadro de gastos año
a año a lo largo del período de análisis y consecuentemente se realíza el cuadro de
resultados previstos en el nivel económico. En el año uno, en particular, los gastos son
superiores a los costos que se incluyen en los Resultados Previstos, ya que algunos de
ellos debieron ser activados.

Los gastos que se activan son los gastos de puesta en marcha, que pasan a ser un
activo asimilable. De igual forma , la mercadería en curso y semielaborada y la elaborada
que está en stock son activadas como bienes de cambío. Por ello, no todos los gastos se
incluyen en los Resultados Previstos, sino únicamente, los costos de producción de la
mercadería vendida , de administración y de comercialización.

De corresponder se incluirán en los Resultados Previstos, Otros Ingresos y Otros


Egresos, derivados de Beneficios Otorgados , Ventas de Desperdícios Recuperables,
Retenciones a las Ventas al Mercado Externo , etc.

Se discriminarán los Impuestos sobre Ventas que correspondan , tanto las


destinadas al mercado interno como al mercado externo.

Los Honorarios al Directorio previstos por el proyecto se descontarán de las


Utilidades antes del Impuesto a la Ganancia .

El impuesto que se aplica sobre utilidades, descontado los Honorarios al Directorio,


es el Impuesto a las Ganancias. El Impuesto al Valor Agregado del plan de explotación
(IVA percibido por la venta menos el IVA pagado por compra de insumas) se utiliza en
proyectos de inversión para recuperar, en los primeros años, el crédito fiscal originado por
el IVA sobre las inversiones.

Cuando la empresa y el proyecto son nuevos (aunque se trate de la reactivación de


un yaci miento o de una planta de procesamiento) todo se circunscribe al análisis del
proyecto.

En el caso de la empresa en marcha siempre habrá una relación con el proyecto


aunque sea un emprendimiento físicamente independiente. El grado de relación puede
ser, en algún caso, muy grande.

Por ello, corresponde para el caso de la empresa en marcha analizar el proyecto


por separado incluyendo solamente las inversiones y gastos nuevos en relación con los
beneficios incrementales que producen. La variedad de casos es muy grande y pued e
llegar a no producir beneficios económicos inmediatos, por ejemplo cuando las
inversiones a realizar sean para mejorar la calidad del producto sin modificación del precio
de venta. En este caso no habrá beneficio si no se reduce el costo , pero se logrará un
mejor posi cionamiento en plaza que facilitará la venta.

Cuando sea de interés se podrá consolidar la evolución de la empresa sin proyecto


con la incidencia del emprendimiento. En este caso corresponde establecer para el
proyecto ejercicios cuyas fechas de apertura y cierre coincidan con los de la empresa.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 79


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8 ·4 . Punto de Equilibrio Económico

El punto de equilibrio es de suma importancia para visualizar la estructura


económica del proyecto. Es el primer parámetro que se tiene en cuenta para un análisis
del trabajo realizado, tanto es asi, que si su resultado no es satisfactorio, se intentará
rehacer algún factor o si no descartar el proyecto. La primera conclusión del proyecto se
puede obtener del diagrama de equilibrio.

Se debe determinar para la producción o venta realizada en un año, cuales son los
costos variables y constantes, entendiendo que los primeros son directamente
proporcionales a la producción o venta y los segundos proporcionales a la estructura del
proyecto y del tiempo. De la estructura, por ejemplo el edificio, habrá un impuesto
inmobiliario que se cobra en el tiempo, en cambio , el gasto variable es función de la
producción.

Generalmente se presenta este diagrama considerando en la abcisa la producción


vendida y unidades monetarias en la ordenada. Si en la coordenada horizontal se hace
referencia a la producción vendida en unidades o porcentaje, la recta a partir del origen
muestra la evolución de las ventas con un ángulo a con relación a la horizontal cuya
magnitud depende exclusivamente de las escalas adoptadas. La pendiente del ángulo a
es el precio de venta unitario. En cambio, si en ambas coordenadas del diagrama se hace
referencia a unidades monetarias, se podrá suponer el desarrollo de la venta durante el
año analizado a través de una recta trazada a 45°, que llega hasta el monto de venta total ,
si las escalas son iguales en ambas coordenadas.

Los costos constantes se representan por una recta horizontal paralela a la abcisa
dado que desde un principio se producen y no varían a través del tiempo para ese
programa.

Los costos variables se desarrollan sumados a los constantes pero según una recta
directamente proporcional a la venta, de tal forma que dicha recta representa la evolución
de los costos totales. Esta recta de costos totales forma con la horizontal el ángulo 13
(equivalente al de la recta de los costos variables y cuya pendiente es el costo variable
unitario).

El punto donde se encuentran la recta de ventas con la de costos totales es el


Punto de Equilibrio e indica que, a ese nivel de ventas, se recuperan los costos sin
pérdidas ni ganancias; hacia la derecha habrá utilidades y hacia la izquierda quebrantos.
La ubicación del punto de equilibrio es importante: si estuviera muy a la derecha, hasta no
alcanzar un alto porcentaje de la producción programada para vender, no habrá
utilidades. Cuanto más a la izquierda está ubicado el punto menos riesgo tendrá el
proyecto. Hay que prever que con el gasto financiero el punto de equilibrio se correrá
hacia la derecha , por ser este gasto un gasto constante.

Tan importante como la buena ubicación de este punto es la amplitud del ángulo y
que forman ambas rectas , porque superado el punto de equilibrio, si éste fuera amplio se
obtendrán importantes incrementos de utilidades, pero si no se supera se tendrán grandes
pérdidas. La pendiente del ángulo y es la utilidad marginal unitaria (venta menos costo

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 80


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variable) .

El punto de equilibrio se determina matemáticamente a través de una fórmula


empirica , para cada año del periodo de análisis, extrayendo información de los cuadros
de resultados y costos.

Cuando la ubicación del punto de equilibrio va evolucionando hacia la izquierda, a


través del tiempo, pone en evidencia mejorias en los resultados de explotación de la
estructura instalada, lo cual constituye una situación habitual, fundamentalmente , por
disminución de los costos constantes al reducirse las absorciones de los activos
asimilables.

El diagrama de equilibrio es útil dentro de un entorno de venta donde la variación


sea muy pequeña (aproximadamente un 5%); para sesgos mayores hay que reprogramar
el plan de explotación modificando los costos constantes que por ser fijos y semifijos
permiten variaciones en los últimos. Por tal motivo se debe acotar el diagrama .

La determinación del Punto de Equilibrio Anual se realiza , expresada en porcentaje,


a partir de la siguiente fórmula :

Costo Constante
P.E .(%) = ----------------------------------- * 100
Ventas - Costo Variable

En esta fórmula a los costos constantes se le deberá adicionar la amortización


anual que corresponda , dado que en general para los proyectos de inversión se utiliza el
sistema lineal. Esta aseveración deberá adecuarse en caso de que la amortización se
efectúe por otro sistema en que no constituya un costo constante.

La información de origen puede disponerse según un cuadro como el expuesto:

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 81


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Cuadro 5: Puntos de Equilibrio Anuales

Año Ventas Costo de Operación Anual, con Amortizaciones Punto de


Equilibrio
Costo Constante Costo Variable Costo Total %
1
2
3
II
n

El Diagrama del Punto de Equilibrio Económico se esquematiza de la siguiente


manera:

Gráfico 5: Punto de Equilibrio Económico

Venta anual
Unidades
Monetarias

Costo t otal
Costo constante

Pérdida

a
100% Volumen
% del P.E. de producción
vendida

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico·EconÓmico de Proyectos Mineros de Inversión 82


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9 - FORMULACION y EVALUACION DEL PROYECTO DE INVERSION EN


EL DIMENSIONAMIENTO ECONOMICO

Así como el Anteproyecto de Ingeniería es la formulación técnica del


emprendimiento, el Cuadro de Ingresos y Egresos de Fondos , del que surgirán los
parámetros de rentabilidad , permite su exposición en el orden económico. 44

9 - 1 - Formulación -Ingresos y Egresos del Proyecto de Inversión

La formulación del proyecto de inversión, en el dimensionamiento económico (sin


gastos financieros) se realiza a través de los Ingresos y Egresos producidos anualmente,
obteniéndose de la diferencia entre ambos, los Saldos Netos Anuales y los Saldos
Acumulados .

Los ingresos y egresos del proyecto durante los períodos de preinversíón e


instalación (Año O) y en la vida útil prevista del periodo de explotación (n años) están
constituidos por:

• Ingresos 45

Utilidades económicas de cada ejercicio, antes de honorarios al directorio e


impuesto a la ganancia ; es igual a las Ventas menos el Costo Total de lo Vendido, sin
gastos financieros .

Amortizaciones del ejercicio.

Recupero dellVA inversión , a través dellVA de explotación (IVA venta menos IVA
insumas) o del anticipo correspondiente.

Activos al final del Año n : Valor residual de Activo Fijo y tota l de la Inversión en
Activo de Trabajo. Estos valores al final del Año n, también , pueden presentarse como
egresos pero en este caso con signo negativo (expuestos entre paréntesis en el Cuadro
de Ingresos y Egresos de Fondos, en sus respectivas columnas).

• Egresos

Inversiones en Activo Fijo: Bienes de Uso y Activos Asim ilables sin intereses
preoperativos y sin IVA.

Inversiones en Activo de Trabajo : Mínimo en Caja y Bancos, Créditos por Ventas,


Anticipo a proveedores y Bienes de Cambio, sin IVA (se han descontado amortizaciones
y utilidades en el Activo de Trabajo).

IVA inversión sobre rubros de Activo Fijo y de Activo de Trabajo (crédito fiscal ) a

44 GRIMOLDI , J.: Apuntes de Catedra de Evaluación de Proyectos. Universidad Tecnológica Nacional.


Regional Buenos Aires, 1999.
45 En lugar de Utilidades y Amortizaciones podria incl uirse Ventas cuidando poner en Egresos el
Desembolso de la Venta cuya diferencia equivale al mismo resultado.
Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Econ6mico de Proyectos Mineros de Inversión 83
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recuperar del IVA de explotación o anticipo , dado que es una inversión transitoria .

Honorarios del Directorio, a pagar de utilidades.

Impuesto a la Ganancia sobre util idades sin gasto financiero (util idades
económicas) .

Los ingresos y egresos del proyecto pueden esquematizarse mediante el siguiente


cuadro :

Cuadro 6: Ingresos y Egresos de Fondos

Utilidades Ingresos -
antes Egresos
Amort. Recupero Total Inversión Inversi ón Pago Imp.
Añ Honorarios Honor. Total
del IVA Ingreso Activo Activo de IVA Ganan ·
o e Direct Egresos Saldo Sald o
Imp.
Ejercicio Inversión s Fijo Trabajo Inversión cia
Acu-
Anua l
Ganancia mulada
I 11

-3 Flujo

-2

-1 Neto

2 de P .R. I

//

n (V.RA F.) (A.T.) Caja BN .

-1

Años: Los años -3 , -2 , -1 abarcan el período de .preinversión y el periodo de instalación o


construcción del proyecto . Este periodo también se denomina Año O, que puede ser: Año O
mayor o menor a un año . .
Utilidades: son las económicas , antes de Honorarios al Directorio y del Impuesto a la Ganancia.
Amortizaciones: son las totales del ejercicio. .. .. .
Recupero IVA inversión es a partir del A ño 1 cuando hay Ventas o se cobra el anticipo
correspondiente . . . . . ,
Inversión en Activo Fijo tiene un recupero d~1 valor residuál al fin del Añon .
Inversión en Activo de Trabajo tiene recupero totál de los valores originales al fin .del Año n.
Pago de IVAinversión corresponde aruqros dE\ Activo Fijo y de Trabajo. . .
Honorarios al Directorio 'se pagan de las' Utilidades económicas .
Impuesto a la Ganancia económica ..- . . .'
P.R.!.: Periodo de Recupero de la Inversión." .
B.N .: Beneficio Neto que sé espera al'fin áelAño n:·. .
i: Tasa dé Áctualizacióno Descuento para 10sVálorés Proyeé::lados(futuros) o Tasa de
Capitalización para los Valores de los Años ~;2 , - 3,... , -no ' .
VAN(i): Valor Actual Néto a Tasa de Aé::Iualización i.
T.!.R.: Tasa Interna de Retorno.

Aspectos Referidos al Oimemsio.namiento Técnico-Económico de Proye~ios Mrn~~s ' dé Inv~rsión 84


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Ingresos - Egresos: Esta diferencia se expresa anualmente para el Año O


(Período de Instalación) y durante los n años de la vida útil del proyecto. Además se
expresa para cada año en forma acumulada.

Saldos netos anuales: constituyen el Flujo Neto de Caja cuyo diagrama tiene un
Año O que contiene los egresos de los períodos de preinversión (investigaciones y
estudios) e instalación , concentrados en el momento final , con la denominación de Eoo
Esta concentración de desembolsos se hace comúnmente a valores nominales, pero si
este Año O superara notablemente los 12 meses corresponderá capitalizar cada inversión
con referencia al final del Año O, poniendo como Eo la sumatoria de los desembolsos
capitalizados . 46

En un esquema simplificado se pueden suponer ingresos netos (I t ) a partir del Año


1, hasta el Año n, en el cual culmina el periodo de explotación del proyecto. En el primer
año, el ingreso 1, estará afectado por la puesta en marcha y por la formación del activo de
trabajo. En el ingreso In los resultados normales estarán incrementados por el valor
residual de activo fijo y la totalidad de la inversión original de activo de trabajo.

Gráfico 6: Saldo anual = Flujo Neto de Caja


(columna I cuadro 6)

INGRESOS
NETOS

1, 1, 1,

Fecha del o 1 2 3 4 n·1 n años


Estudio

Ea
REPRESENTAC/ON DEL FLUJO NETO DE CAJA

EGRESOS
NETOS

John Maynard Keynes con el propósito de Evaluar el resultado expuesto en el Flujo


Neto de Caja comparó el negocio en estudio con otro financiero de igual flujo , originado
en el depósito de Eo Y retiros anuales de It, que correspondían a intereses devengados y

46 Tod~s las inversiones son desembolsos pues no se encara la fina nciación.


Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 85
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parte del capital depositado, hasta agotar el saldo invertido con el retiro de In. La tasa que
pagó el Banco en esta operación fue fija y resultó finalmente la rentabilidad de Eo durante
los n años, quedando a disponibilidad del ahorrista los 1I

Por esta comparación John Maynard Keynes definió en forma equivalente la


rentabilidad del negocio en estudio como la tasa que aplicada a los saldos remanentes de
la inversión inicial hace posible los ingresos previstos.

Saldos Acumulados. Beneficios Netos.

Por su parte, los Saldos acumulados constituyen el Beneficio Neto (B.N.) a valores
nominales en función del tiempo, cuyo diagrama muestra un valor cero que indica el final
del Período de Recupero de la Inversión (PRI). Dicho de otra forma , con el cambio de
signo en la columna de los saldos acumulados se pone en evidencia el año en el cual se
recupera la inversión total del proyecto y al fin del Año n, en la columna de saldos
acumulados, se obtiene el Beneficio Neto Nominal o Valor Actual Neto, a tasa cero
(VAN(o)) en caso de encarar la actualización, o el Valor Final o Futuro Neto (VFN(o)) si se
efectúa la capitalización del Flujo Neto de Caja.

Surge del cuadro de Ingresos y Egresos que este saldo acumulado al fin del Año n
o Beneficio Neto es equivalente a las Utilidades Económicas netas de Honorarios a los
Directores y de Impuesto a la Ganancia:

Beneficio Neto (B.N.)= VAN(o) = VFN (O) '" Utilidades Económicas - Honorarios del
Directorio - Impuesto a la Ganancia.

Esto se aprecia con las sumas verticales del cuadro de ingresos y egresos:

INGRESOS Utilidades Amortizaciones Recupero


al Honorarios del Ejercicio ¡VA inversión
n e Impuesto n
2:c------7
2 : : - - - - -- - - - -
1=0 1=0
Utilidades
al Honorarios
e Impuesto
~s
MENOS

EGRESOS Inversión Inversión Pago ¡VA Honorario Impuesto


A. Fijo A. Trabajo inversión Directorio Ganancia
(V.R.A.F.) (A.T.) o
¿
t=o
Honorario Impuesto
Directorio Ganancia

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 86


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Al sumar verticalmente, las inversiones en activo fijo menos su valor residual al fin
del Año n, en la columna de Egresos, resultan equivalentes a la sumatoria de las
amortizaciones que figuran en Ingresos. Por lo tanto, al efectuar Ingresos menos Egresos,
estas cifras se anulan.

En Egresos se hallan las inversiones en activo de trabajo y, al fin del año n, se


recuperan íntegramente estas inversiones, por lo que su suma algebraica resulta igual a
cero.

La última inversión en Egresos es el pago de IVA, que es equivalente al recupero


IVA inversión de los Ingresos, con lo cual al restar ambos conceptos, queda anulado.

En definitiva , al realizar la diferencia entre los Ingresos y los Egresos del proyecto ,
se obtienen, al fin del año n, en la columna de saldos acumulados, los beneficios netos o
VANro), que resultan equivalentes a la sumatoria de las utilidades económicas menos la
sumatoria de los honorarios al directorio menos la sumatoria del impuesto a la ganancia .

Años INGRESOS - EGRESOS

"L
1: 0

B.N. =VAN (O) " " Utilidades i Honorarios - i Impuesto


~o alimpuestos t~O Directorio t=oGanancias
y honorarios

Por otra parte, si se relaciona el VAN (O) con la inversión total (Valor actual neto, sin
actualizar I Inversión total) se obtiene un índice (denominado IVAN) que calcula la
proporción del VAN que aporta cada unidad monetaria invertida en el proyecto. Este
índice se utiliza como instrumento opcional para determinar los proyectos a seleccionar
cuando no hay recursos suficientes para implementar todos ellos. 47

Saldos Acumulados. Recuperación de la Inversión.

En el Cuadro de Ingresos menos Egresos de Fondos se aprecia que el Saldo


acumulado al fin del año n constituye el Beneficio Neto o Valor Actual Neto a tasa cero.
Asimismo , se advierte que cuando el saldo acumulado, sin descontar, cambia de signo se
obtiene el recupero de la inversión (PRl o).

47 SAPAG CHAIN , N: Evaluación de proyectos de inversión en la empresa . Ed. Prentice Hall. Buenos Aires,
2001 .
Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 87
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Gráfico 7: Saldo Acumulado


(columna 11 cuadro 6)

Saldo acumulado cambia de signo = P.R.!.


Saldo acumulado al fin del año n = B.N. = VAN (O)

REPRESEN TA CION SIMPLIFICA DA DEL PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION

Saldos Acumu-
lados Positivos VAN {o)

Saldos Acumulados
a Tasa O

P.RI (O)

VA TIR)

Fecha del n Años


Estudio
Eo
t-----7''''------- -=---~ '------ -----
PRI¡TIR)

Saldos Acumu-
lados Negativos

Si el descuento de los Saldos Acumulados se efectúa a una tasa igual a la TIR, la


inversión Eo se recupera al fina l de la proyección (PRI (TIR)) Y el Van se anula.

Evolución del VAN (O) en función del tiempo. Importancia de alcanzar el Año n.

La suma acumulada para el VAN (O) corresponde a valores heterogéneos pues los
saldos netos pertenecen a distintos años. A fin de anular este efecto del tiempo sobre los
valores económicos, se procede a trasladarlos actualizados al momento O o llevarlos
capitalizados al final del Año n. Con el proceso de actualización se comprueba que el
Período de Recupero se incrementa en función de la tasa de actua lización y que una de
ellas produce el retorno de la inversión al final del Año n. A esta tasa se la denomina Tasa
Interna de Retorno o TIR y, según se aprecia en el diagrama, es la que anula el VAN .

La tasa interna de retorno y la tasa de rentabi lidad de Keynes coinciden y tienen el


Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 88
BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

símbolo TIR. Por eso se puede decir que la Tasa Interna de Retorno o de Rentabilidad de
la Inversión Total (TIR) es la tasa que, aplicada sobre los saldos remanentes de la
inversión , permite retirar los ingresos netos.

Si los n años son la vida útil del proyecto conviene que el período de análisis no
sea inferior pues quedarian factores del proyecto sin explotar suficientemente. Si el
período de análisis fuera superior habrá que prever la renovación de algún factor.

9 - 2 - EVALUACiÓN - DETERMINACION DEL VAN(I) y TIR.


Interpretación de su Diagrama. 48 Valores a k(c) (tasa de oportunidad del
inversor).

El Beneficio Neto (B.N .) del negocio son los ingresos del Flujo Neto de Caja
menos el egreso del Año O (E(o»). Se puede desafectar la acción del tiempo sobre este
flujo , haciendo posible la suma, a través de las actualizaciones con referencia al Momento
Cero o capitalizaciones al final del Año n.

En el primer caso , que es el más utilizado, se afectan los ingresos de cada año,
por el factor de actualización que corresponde a la tasa aplicada (i) . El egreso Ea no se
actualiza pues está aplicado en el punto de referencia. Se obtienen asi distintos Valores
Actuales Netos en función de i (VAN(;¡). A una determinada tasa , la sumatoria de los
ingresos actualizados se iguala con el Ea Y en ese caso el VAN(I) será cero. La tasa que
anula el VAN ¡;¡ es la tasa de rentabilidad o interna de retorno que se simboliza con la sigla
TlR.

Para la determinación de la TIR se inician los cálculos con una tasa i próxima a
la inversa del valor del Periodo de Recupero (expresado en años), hasta que se obtenga ,
mediante aproximaciones sucesivas, el VAN (TIR) = O.

En el diagrama , expresado sobre valores totales de los n años, se indica :

n
Suma de ingresos nominales durante n años = L 1,
1=1

Actualización de los ingresos en función de la variación de tasas =L 1,1 (1+i)'


1=1

n
Variación del VAN en función de la variación de las tasas (VAN 111) = L 1,1 (1+i)'- Eo
1=1

n
VAN a la tasa i = L 1,1 (1+i)'- Eo = O ~ i = TIR
1=1

n
VAN para el inversor a la tasa pretendida ke (VAN lOe) = L 1, 1 (1+ k,)' - Eo > O
1=1

48 Fuente: Ing. Jorge Grimoldi e Ing. Hilario Lafuente.


Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico·Económico de Proyectos Mineros de Inversión 89
BANCO DE PROYECTOS DE IN VERSION EN MINERALES NO METALlFEROS

INGRESOS
n

.'. ", -:

Ea
ZONA DE INTERESES
,, DE ACTUALIZACiÓN A
TASA íil

n
L 1,/ (1+i)t
1=1
VAN lo) , ,
,
,, ,Eo Z0N~. DE RECU' Epi
, DE LA lf..¡VERS·Q"- ';:=
,,
"
': TASAS
o kc TIR n
L Itl (1+i)'- Ea
1=1
Ea

EGRESOS

VAN(kc ) es el Valor Actual Neto a Tasa kc de las utilidades que ganaría el


inversor después de recuperar su inversión a través de los n años e intereses de
actualización a tasa kc. Son utilidades económícas después de Honorarios al Directorio e
Impuesto a la Ganancia actualizadas a la tasa kc.

El proyecto resulta aceptable para el inversor, cuando la tasa pretendida por


éste, kc, es menor que la TIR.

El inversor que pretenda una tasa kc se asegura el recupero de la inversión


(Ea), percibe los intereses de actualización correspondientes (ikC) , y además, por encima
de su exigencia , obtiene utilidades equivalentes al VAN(k c ) , al cabo de los n años del
proyecto.

Si la tasa kc fuera igual a la TIR, el VAN será cero , y de hecho, si aq uella se


estipula por encima de la TIR, el inversor, al hacerse el VAN negativo, no alcanzaría a
recuperar la tota lidad de la inversión Ea.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 90

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