ANALIZA EKONOMICZNO – FINANSOWA NA

PRZYKŁADZIE FIRMY POBURSKI DACHTECHNIK

Wstęp................................................................................................................... 3

I Analiza ekonomiczna.

Pojęcie, zadania, przedmiot i rodzaje analizy ekonomicznej.......... 5

Metody analizy ekonomicznej......................................................... 14
Źródła informacji i sposób przedstawienia wyników analizy
ekonomicznej.................................................................................. 16

II Analiza finansowa.

2.1 Pojęcie i przedmiot analizy finansowej........................................... 21

2.2 Metody analizy finansowej............................................................. 25
2.3 Bilans, rachunek zysków i strat i przepływy pienięŜne (cash flow).. 29
2.4 Analiza wskaźnikowa..................................................................... 47

III Zastosowanie analizy ekonomiczno – finansowej w działalności

Firmy POBURSKI Dachtechnik Sp. z o.o.

3.1 Geneza firmy macierzystej............................................................ 57

3.2 Zakres działalności firmy POBURSKI Dachtechnik Sp. z o.o....... 59
3.3 Analiza ekonomiczna firmy............................................................ 61
3.4 Analiza finansowa firmy................................................................. 67
3.5 Szanse i zagroŜenia firmy na rynku............................................... 72
 WSTĘP

Główną rolę w pracy odgrywają analizy firmy, które dostarczają szeregu waŜnych
informacji w celu podejmowania trafnych decyzji i zarządzania podmiotami
gospodarczymi.
Informacje uzyskane na etapie badań analitycznych stanowią podstawę wnioskowania
perspektywnego. Pozwala to na przygotowanie planu przyszłego funkcjonowania firmy. W
warunkach gospodarki rynkowej i zaostrzającej się konkurencji, która niekiedy staje się
walką nie tylko o przetrwanie, ale wręcz o byt, zapotrzebowanie na informacje analityczne
jest bardzo duŜe.
Bez nich trudno wyobrazić sobie zarządzanie współczesnym przedsiębiorstwem, które nie
daje szans utrzymania się na powierzchni Ŝycia gospodarczego, menadŜerom nie
wykorzystującym informacji o rodzaju, przyczynach i skutkach zmian dokonujących się w
interesujących ich dziedzinach.

Głównym celem pracy jest przedstawienie ekonomicznej i finansowej działalności firmy

Poburski Dachtechnik, które mogą być wykorzystywane do odpowiednich strategii
ekonomiczno-finansowych firmy.
Wykorzystane metody oraz ich wyniki w szerokim znaczeniu wpływają na procesy
podejmowania decyzji firmy oraz na przyszłą sytuację.

Praca składa się z trzech części – dwóch części teoretycznych i jednej części praktycznej,
dotyczącej informacji o firmie i przeprowadzonych analiz ekonomiczno-finansowych.

Rozdział I
Opisuje analizę ekonomiczną, jej rodzaje i metody.
Część teoretyczna pracy wyjaśnia co powinna zawierać analiza ekonomiczna kaŜdego
przedsiębiorstwa. Pokazuje jakie korzyści przynosi zrobienie takiego sprawozdania i do
jakich celów jest wykorzystywana.

Rozdział II
Opisuje analizę finansową firmy, jej strukturę, rodzaje oraz metody.

2
Rozdział ten pokazuje budowę oraz sposób analizowania trzech podstawowych
sprawozdań finansowych, czyli bilansu, rachunku zysków i strat oraz przepływu środków
pienięŜnych. Opisane są równieŜ wskaźniki, które ułatwiają odchylenie oraz lepszą analizę
finansową firmy.

Rozdział III
Opisuje część praktyczną.
W tym rozdziale pracy scharakteryzowana jest firma Poburski Dachtechnik oraz zakres jej
działalności. Następnie firma ta została poddana analizie ekonomicznej i finansowej oraz
zostały wyciągnięte wnioski waŜne w działalności.

W pracy oparto się na aktualnie dostępnej, fachowej literaturze jak i równieŜ wykorzystano
udostępnione przez firmę Poburski Dachtechnik materiały dotyczące sytuacji majątkowej,
finansowej i ekonomicznej firmy. Zawarte zostały tu równieŜ informacje pisemne i ustne
właścicieli firmy.
Na końcu pracy przedstawiono wnioski dotyczące celowości i efektywności analizy w celu
określenia sytuacji firmy.

3
 3.1. POWSTANIE FIRMY POBURSKI DACHTECHNIK
SP . Z O.O.
W POLSCE ORAZ ZAKRES JEJ DZIAŁALNOŚCI

Przez kilka ostatnich lat firma POBURSKI w Hamburgu otrzymywała szereg zleceń z
krajów Europy Wschodniej, w tym takŜe z Polski.
Dokonano wstępnej oceny sytuacji polskiej gospodarki. Zebrano szeregu danych na temat
rozwoju polskiej gospodarki od momentu wprowadzenia systemu wolno-rynkowego.
Dokonano porównania rynku polskiego z rynkiem niemieckim.
Przez ponad dwa miesiące dwóch przedstawicieli firmy POBURSKI z Hamburga
podróŜowało po Polsce, analizowało rynek polski i zbierało dane i informacje oraz własne
opinie na temat sytuacji w Polsce.
Widocznie prognozy te były pozytywne, gdyŜ w roku 1999 utworzono oddział firmy
POBURSKI .
Osobą kierującą tym oddziałem został jeden z kierowników budów firmy POBURSKI w
Hamburgu, który pochodził z Polski.
Miał on wyobraŜenie o polskiej gospodarce, o mentalności i świadomości narodowej
Polaków.
W skład kadry biur i wykonawczej naleŜą osoby narodowości polskiej.
Początkowo trudno było się zadomowić firmie niemieckiej w obcym kraju, jednak
wspólnie z pracownikami polskimi, krok po kroku, utworzono strukturę firmy i poznano
prawa i reguły społeczno-polityczne i prawne obowiązując w Polsce. Wolność granic,
system kapitalistyczny oraz kontakt z zachodnimi sąsiadami spowodował, iŜ w Polsce
powstały liczne projekty budowlane. Te obiekty przemysłowe, stwarzały olbrzymie szanse
rozwoju naszego kraju, a jednocześnie był to moment wprowadzenia wyspecjalizowanego
w dziedzinie budownictwa, przedsiębiorstwa.
POBURSKI Dachtechnik Sp. z o.o. – oddział Polski firmy Poburski w Hamburgu bazuje
na technologiach stosowanych i sprawdzonych przez firmę macierzystą na rynkach
zachodnio europejskich.
W ramach zakresu swoich robót firma wykonuje:

4

Uszczelnienia dachów płaskich nowych obiektów przemysłowych przeciwko
opadom atmosferycznym i termicznym działaniu promieni ultrafioletowych, a
takŜe wpływom z wewnątrz budowy.

Remonty i modernizacja istniejących obiektów.

Budownictwo mieszkaniowe, przemysłowe i ogólne.

MontaŜ blach trapezowych.

Zazielenienie dachów.

Technika osłon i blach.

MontaŜ świetlików dachowych i klap dymowych.

Renowacje zabytków.

Prace geodezyjne.

Roboty elewacyjne.

Roboty instalacyjne.
Uszczelnianie dachów odbywa się konwencjonalnie za pomocą pap bitumicznych i folii.
Zakres działalności na początku nie był tak szeroki, jednak w miarę rosnących
zapotrzebowań na rynku, poszerzył się. Firma POBURSKI Dachtechnik , w kaŜdej chwili
moŜe liczyć na pomoc lub radę wyspecjalizowanych i doświadczonych kolegów z
Niemiec1.

1
Opracowanie na podstawie danych firmy POBURSKI

5
 3.3 ANALIZA EKONOMICZNA FIRMY

ZATRUDNIENIE
Tabela 7 : Kierownictwo przedsiębiorstwa POBURSKI Dachtechnik w 2000r.
Imię i Sprawowana StaŜ Zakres Wykształcenie i
nazwisko funkcja pracy obowiązków kwalifikacje
w firmie
Dietrich Prezes Spółki 10 lat Stanowisk Wykształcenie
kierownicze i wyŜsze, 14 lat pracy w
Poburski
reprezentacyjne przedsiębiorstwie
produkcyjnym na
stanowisku
kierowniczym

Ludwig Dyrektor 8 lat Marketing, Wykształcenie wyŜsze

techniczny ofertowanie, budowlane, 10 lat
Reichert
logistyka, pracy w
kosztorysowanie, przedsiębiorstwie
nadzór budowlany produkcyjnym na
stanowisku
kierowniczym

Andrzej Dyrektor 4 lata Nadzór nad Wykształcenie wyŜsze

ekonomiczny inwestycjami, polityka ekonomiczne, 5 lat
Kowalski
finansowa pracy w
przedsiębiorstwa przedsiębiorstwie
produkcyjnym na
stanowisku
kierowniczym

Źródło : Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI

Kierownictwo przedsiębiorstwa POBURSKI Dachtechnik charakteryzuje się duŜym

staŜem i doświadczeniem w branŜy budownictwa. Efektywność, zarządzanie firmy oraz
liczne udziały w targach handlowych w kraju i zagranicą oraz uzyskanie na nich nagrody
za wysoką jakość wystawionych eksponatów świadczą o wysokiej strategii marketingowej
firmy POBURSKI Dachtechnik Sp. z o.o. przyjętej przez zarząd.2
Rysunek 4. Struktura organizacyjna firmy POBURSKI Dachtechnik

2
Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI Dachtechnik

6
 ZARZĄD

Radca Dyrektor ds. Dyrektor ds.

Sekretariat
prawny technicznych ekonomicznych

Dział
kosztorysowania i Księgowość
ofertowania

Nadzór Kadry
budów Płace

Robotnicy Marketing

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI

Wykres 4. STRUKTURA WYKSZTAŁCENIA W FIRMIE

Struktura wykształcenia pracowników firmy

Podstawowe WyŜsze
5% 26%

Niepełne
Zawodowe
wyŜsze
45%
Średnie2%
22%

WyŜsze Niepełne wyŜsze Średnie Zawodowe Podstawowe

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI

7
W Spółce zatrudnionych jest obecnie 67 pracowników.

Tabela 8 :Liczba zatrudnionych w 2000r.

Struktura
Liczba zatrudnienia Liczba zatrudnionych w
kadrowa wg
W 1999r. 2000r.
stanowiska
Zarząd 1 1
Dyrekcja 2 2

Księgowość i administracja
7 10
Marketing 4 4
Dział techniczny 3 5
Usługi, produkcja 40 45
SUMA 57 67

Źródło : Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI

Spółka jest postrzegana jako atrakcyjny, solidny pracodawca, stwarzający moŜliwości

rozwoju osobistego zatrudnionych pracowników.
W ostatnich latach nastąpił wzrost zatrudnienia pracowników posiadających wykształcenie
zawodowe. Polityka personalna Spółki zachęca, takŜe finansowo, do podwyŜszenia
umiejętności i kształcenia.
Zmiany na rynku pracy w województwie opolskim, polegające na powstaniu nadwyŜki
podaŜy nad popytem na siłę roboczą, spowodowały takŜe wzrost liczby pracowników z
wykształceniem zasadniczym.3

Średnia płaca w Spółce w 2000r. w stosunku do 1999r. wzrosła:

a) u pracowników produkcji podstawowej – o 10%
b) u pracowników administracji – o 11%
Wzrost płac w przedsiębiorstwie był związany z przeprowadzoną podwyŜką pokrywającą
wskaźnik inflacji.
Wynik ten, jeśli chodzi o wysokość wynagrodzenia, jest jednym z lepszych na
Opolszczyźnie.
3
Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI Dachtechnik

8
Pracownicy otrzymują równieŜ premie i dodatki regulowane jako określony odsetek
wynagrodzenia zasadniczego lub ustalone z góry za pełnione funkcje np. majstra.

Tabela 10. Średnie wynagrodzenie netto pracowników zatrudnionych w Spółce w latach

1999 – 2000

Rok Średnie wynagrodzenie Średnie wynagrodzenie

pracowników produkcji pracowników administracji
podstawowej

1999 1 532,00zł 2 150,00zł

2000 1 680,00zł 2 380,00zł

Źródło : Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI

Pracownicy w Spółce zatrudnieni są na umowę o pracę . Nowi pracownicy są zatrudniani

na okres próbny i na czas określony.
W 2000r. w Spółce zatrudnionych jest 67 pracowników, w tym 59 na pełnym etacie i 8 na
niepełnym etacie. Na czas określony 55 pracowników, a na czas nieokreślony 12
pracowników.
Umowy zlecenia i o dzieło zawierane są sporadycznie w zaleŜności od zaistniałych
potrzeb.
Umowy te dają pracownikom moŜliwość uzyskania dodatkowego wynagrodzenia i nie są
bezpośrednio związane z wykonywaną pracą w ramach istniejącego stosunku pracy.
Umowy te zawierane są równieŜ z osobami nie będącymi pracownikami Spółki.4

4
Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI Dachtechnik

9
DZIAŁ PRODUKCJI PODSTAWOWEJ I KSZTAŁTOWANIE SIĘ SPRZEDAśY
FIRMY

Dział usługowy (wykonawczy) zatrudnia obecnie 45 osób. Głównym zadaniem tej kadry
jest wykonywanie izolacji dachów i innych dodatkowych prac związanych z dachami np.
świetlików dachowych, kanałów wentylacyjnych, odwodnień itp. Dlatego teŜ waŜnym i
pomocniczym elementem są tu maszyny i urządzenia.5
Spółka posiada 7 specjalistycznych urządzeń do sklejania folii i równomiernego jej
ułoŜenia.
Oprócz tego Spółka zakupiła wiele rodzajów drobnych urządzeń do pomocy takich jak:
wiertarki, palniki elektryczne, urządzenia gazowe i urządzenia do ciecia blach.

Firma posiada 8 samochodów osobowo - dostawczych, które słuŜą jako środek transportu
pracowników do pracy, a takŜe dostarczają brakujący materiał na budowę.6

Przedsiębiorstwo POBURSKI Dachtechnik współpracuje równieŜ z własnymi, stałymi

dostawcami, którzy nierzadko są takŜe dostawcami oddziałów zagranicznych firmy
POBURSKI.
Zaopatrują one firmę w potrzebne materiały do wykonania pokrycia dachu, a takŜe w
niektórych przypadkach wykonują specjalistyczne usługi. Niektóre towary sprowadzane są
z zagranicy ze względu na ich jakość , markę i atesty wymagane przez zagranicznych
inwestorów.
Firma POBURSKI Dachtechnik posiada równieŜ stałych odbiorców odpadów
(pozostałych po starych dachach), które nierzadko są toksyczne i wymagają specjalnego
zniszczenia i utylizacji.7

Zapotrzebowanie na oferowane przez firmę POBURSKI usługi jest nadal duŜe. Powoduje
to rozwój infrastruktury kraju poprzez liczne nowe inwestycje lub renowacje juŜ
istniejących obiektów.

5
Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI Dachtechnik
6
Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI Dachtechnik
7
Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI Dachtechnik

10
Powstaje wiele duŜych supermarketów, hal przemysłowych, a takŜe wprowadza się nowe
systemy pokryć dachowych, które „zmuszają” firmy na zmianę i renowację istniejących
juŜ dachów.
Dlatego sprzedaŜ firmy kształtuje się na dość dobrym poziomie, porównując ją z istniejącą
sytuacją na regionalnym rynku działu budowlanego, co pozwala na rozbudowę firmy.8

Rynek zbytu usług Spółki w Polsce moŜemy podzielić na 3 segmenty:

 Lokalny, obejmuje zasięg regionu opolskiego (10%)

 Sąsiadujący, obejmuje województwa sąsiadujące z opolskim tj. śląskie,
dolnośląskie i wielkopolskie (35%)
 Krajowy, obejmuje pozostałą część kraju (55%)9

Mocną stroną przedsiębiorstwa POBURSKI Dachtechnik jest duŜa 8i dobra sprzedaŜ

produktów, która wzrosła w 2000r. o 23% w stosunku do roku 1999r.
Firma ma niewiele konkurentów, jest to spowodowane wysoką jakością towarów i
fachowym wykonaniem i wysokim poziomem obsługi klienta i atrakcyjnymi cenami dla
odbiorców.
W dziedzinie produkcji firma charakteryzuje się wysokim poziomem technologicznym,
fachową kadrą i dobrym know – how.
W przyszłości celem firmy będzie duŜy nacisk na działania promocyjno – reklamowe w
mediach, w celu utrzymania dobrego wizerunku oraz zwiększenia liczby potencjalnych
klientów.10

8
Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI Dachtechnik
9
Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI Dachtechnik
10
Opracowanie własne na podstawie danych z firmy POBURSKI Dachtechnik

11
 3.2. ANALIZA FINANSOWA FIRMY

STRUKTURA AKTYWÓW

Jako młoda przedsiębiorstwo, firma POBURSKI Dachtechnik nie posiada duŜego zaplecza
maszynowego ani budynków oraz gruntów własnych. Siedziba firmy mieści się jak
dotychczas w wynajmowanym lokalu. Jedynymi urządzeniami są specjalistyczne
urządzenia do tworzenia pokryć dachowych.
W pierwszym roku działalności firma nie posiadała Ŝadnych wartości niematerialnych i
prawnych (całość procesów obliczeniowych związanych z księgowością i projektowaniem
odbywała się w biurze rachunkowym i w centrali w Hamburgu). W drugim roku
działalności firma zakupiła specjalistyczne oprogramowanie komputerowe do
projektowania skomplikowanych planów inwestorskich.
W momencie rozpoczęcia działalności firma miała juŜ w posiadaniu dobrej klasy sprzęt
komputerowy, zakupiony z myślą o późniejszym zakupie oprogramowania projektowego,
potrzebnego w codziennej pracy.
Zmiana wartości majątku trwałego firmy był spowodowany odpisami amortyzacyjnymi
oraz zakupami środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych.
Firma nie posiada finansowego majątku trwałego.
Majątek obrotowy firmy charakteryzuje się zwiększoną płynnością w związku z niską
wartością zapasów w aktywach firmy (w pierwszym roku na koniec okresu
rozrachunkowego firma nie posiadała Ŝadnych zapasów, poniewaŜ wszystkie dostawy
materiałowe były kierowane i rozchodowane bezpośrednio na budowy; w drugim roku na
koniec okresu rozrachunkowego stan zapasów z zera wzrósł do 4.236,30 zł, ze względu na
złe warunki atmosferyczne, które uniemoŜliwiły wbudowanie tychŜe materiałów).
W porównywanych okresach nieznacznie zmieniły się stany naleŜności. Ich raczej wysoki
poziom był spowodowany odroczonym terminem płatności, którego udzielamy znanym i
sprawdzonym kontrahentom (co jest bardzo waŜne przy prowadzeniu duŜych
przedsięwzięć inwestycyjnych).
Wysokość naleŜności z tytułu podatków obrazuje nadwyŜki podatku VAT naleŜnego nad
naliczonym (do rozliczenia z Urzędem Skarbowym w następnych miesiącach nowego roku
obrachunkowego).

12
Wielkość pozostałych naleŜności kształtuje się równieŜ na dosyć wysokim poziomie i
wyraŜa wysokość pobranych, a nie rozliczonych, przez pracowników nadzoru
budowlanego zaliczek. Po przeanalizowaniu tych wielkości, zarząd firmy ustalił graniczną
kwotę udzielanych zaliczek (wynosi ona 1.000,00 zł na jedną osobę w miesiącu
rozliczeniowym).
Środki pienięŜne w kasie w porównywanych okresach wynosiły odpowiednio: 2.387,25 zł
i 571,83 zł; środki pienięŜne w banku: 164.353,25 zł i 295.013,06 zł.

STRUKTURA PASYWÓW

Firma rozpoczynając działalność w 1999 r. dysponowała kapitałem podstawowym w

wysokości 494.000,00 zł. Pierwszy rok firma zakończyła pomyślnie – dodatnim wynikiem
finansowym w wysokości 42.650,32 zł. Drugi rok przyniósł zwiększenie zyskowności o
14,16% - zysk wyniósł 48.691,27 zł. Wynik z pierwszego roku działalności nie został
podzielony.
Firma w obu okresach rozliczeniowych nie zaciągała długoterminowych kredytów
bankowych, a korzystała jedynie z kredytów krótkoterminowych (w tym równieŜ w
ramach rachunku bankowego), wykorzystywanych w razie chwilowego braku środków, na
zakup materiałów i wypłatę wynagrodzeń.
Dynamika zobowiązań pokazuje tendencję wzrostową, co było spowodowane
zastosowaniem przez kontrahentów firmy POBURSKI wydłuŜonych terminów płatności
(sięgającymi 40 dni), z okresami spłaty przypadającymi juŜ w nowym roku (2001) oraz ze
zwiększoną ilością zakupów pod koniec roku.
Wynik zobowiązań z tytułu ubezpieczeń społecznych i wynagrodzeń Jest spowodowany
rozwiązaniami rachunkowymi. Wynagrodzenia jak i składki na ubezpieczenie społeczne
zostały zarachowane do grudnia (za miesiąc grudzień), z terminami ich płatności
przypadającymi dopiero w styczniu kolejnego roku. Wzrost wielkości wynagrodzeń i
składek ma swoje podłoŜe w zwiększonej ilości pracowników w porównywanych
okresach.
W 2000 r. dokonano po raz pierwszy odpisu na Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych
z przeznaczeniem na róŜne formy określone w zakładowym regulaminie.

13
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

Rachunek zysków i strat ukazuje wielkości przychodów i kosztów poniesionych w

prowadzonej na przestrzeni dwóch porównywanych lat działalności firmy POBURSKI. Jak
widać na załączniku, wielkości przychodów kształtują się na wysokości pow. 10 mln zł.
Drugi rok wykazuje przychody wyŜsze o prawie 2 mln zł, co spowodowane było
zwiększeniem frontu robót (przyjęcie nowych pracowników). Wraz ze wzrostem
przychodów zwiększyły się równieŜ koszty. Niestety firma pomimo zabiegów ze strony
dyrekcji ekonomicznej nie była w stanie uciec od wysokich kosztów utrzymania
pracowników, którzy są oddelegowywani do miejsca pracy. Porównanie dynamiki
przychodów i kosztów z działalności podstawowej jest niekorzystne, poniewaŜ wzrost
kosztów był o 0,87% wyŜszy niŜ wzrost przychodów. Mimo wszystko jednak marŜa brutto
z działalności podstawowej wzrosła o 5,44%.
Niezbyt wysoki zdawać się moŜe poziom kosztów ogólnozakładowych w porównaniu z
kosztami ogólnymi. O 362,73 zł spadły koszty marketingu (poprzez zatrudnienie
pracownika działu marketingu, który zastąpił korzystanie z usług profesjonalnego biura
obsługi marketingowej).
W uwagi na posiadane specjalistyczne urządzenia, naleŜało przeznaczyć na ich przeglądy
okresowe kwotę 2.350,00 zł, stanowiącą koszty rezerwy na naprawy gwarancyjne.
Strata na działalności finansowej była spowodowana spłatą odsetek od krótkoterminowych
kredytów bankowych.

PRZEPŁYWY PIENIĘśNE (CASH-FLOW)

Analiza rachunku przepływów nasuwa jedno skojarzenie: pomimo wysokich kosztów

działalności firma posiada duŜe zdolności samofinansowania dzięki dobremu zarządzaniu
finansami. NadwyŜka z działalności operacyjnej pokrywa wydatki związane z
działalnością inwestycyjną, firma jest zdolna do terminowego regulowania swoich
zobowiązań wobec dostawców materiałów.
Wielkość przepływów z działalności operacyjnej zamknęła się na wartości 269.900,69 zł, z
działalności inwestycyjnej – wynikiem ujemnym w wysokości –130.996,69 zł, a z
działalności finansowej – w wysokości –10.059,61 zł.

14
Ogółem zmiana stanu środków pienięŜnych wyniosła +128.844,39 zł, a drugi okres
zamknięto ze środkami pienięŜnymi w wysokości 295.584,89 zł.

ANALIZA WSKAŹNIKÓW

Rentowność sprzedaŜy kształtuje się od 5,44% do 6,13% i wyraŜa stosunek zysku firmy do
jej sprzedaŜy i stanowi marŜę zysku na sprzedaŜy. Wynik ten jest w zupełności
zadawalający, szczególnie jeśli chodzi o młodą firmę.
Rentowność majątku - informuje o wielkości zysku, jaki przynosi kaŜda jednostka
aktywów zaangaŜowana w działalność. Wynosi ona odpowiednio w 1999 i 2000 r.: 4,91%
i 5,00% - zauwaŜalna jest więc tendencja wzrostowa, co moŜe dobrze rokować na
przyszłość i świadczyć o atrakcyjności firmy na rynku.
Rentowność kapitałów własnych kształtuje się na średnim poziomie: 7,95% i 8,24% z
tendencją wzrostową. Pozwala on określić efektywność kapitału własnego.
Wskaźniki płynności w przypadku tej firmy jest nadspodziewanie dobry, co moŜe się
wiązać z małym udziałem zapasów w majątku obrotowym firmy. Jej zdolność do
regulowania zobowiązań jest dosyć wysoka, co moŜe świadczyć o jej wiarygodności w
stosunku do kontrahentów w odniesieniu do pokrywania zadłuŜenia.
Stopa zadłuŜenia na poziomie 38-39% świadczy o tym Ŝe 38-39% majątku jest
finansowana kapitałem obcym (ogólnie przyjmuje się, Ŝe wskaźnik zadłuŜenia zawarty w
przedziale 33-66% wskazuje, Ŝe dana firma ma nadal zdolność do zaciągania kredytów11).
Finansowanie majątku trwałego kapitałem własnym kształtuje się na poziomie od
216,21% do 365,14% i oznacza to, Ŝe majątek trwały ma pokrycie w kapitale własnym.
Wskaźniki rotacji naleŜności i zobowiązań informują, iŜ spłata zobowiązań odbywa się
praktycznie na bieŜąco, tak jak i zapłata naleŜności. Spłata zobowiązań przez firmę
odbywa się średnio co 11-12 dni (z tendencją spadkową). NaleŜności były regulowane
średnio co 15 dni (od 12 do 19 dni, przy czym okres ten uległ skróceniu w 2000 r.).
Świadczy to o duŜej wiarygodności firmy na rynku, jak i o wysokiej wiarygodności jej
odbiorców.

11
W. Dobrowolski Wskaźniki analizy finansowej firmy Politechnika Wrocławska Wrocław 1995 s. 19

15
3.4. SZANSE I ZAGROśENIA FIRMY NA RYNKU

Wbrew pozorom, nawet firma mająca tak olbrzymie zaplecze techniczne, finansowe i
doradcze na terenie Niemiec nie miało łatwo z wykreowaniem swojej pozycji na rynku, w
tak trudnych warunkach. Specjalistyczne przedsiębiorstwo budowlane w epoce rozwoju,
inwestycji, to doskonałe warunki do funkcjonowania, ale istniało takŜe wiele przeszkód,
barier i problemów „nie do pokonania” dla wielu innych firm, które po rozpoczęciu
działalności na rynku polskim, niestety po krótkim okresie czasu wycofywały się.
Firma Poburski po przeprowadzeniu własnych badań rynku polskiego, stwierdziła, Ŝe
stwarza on szanse na rozwój.
Badania te były prowadzone metodą analizy SWOT, a więc oceniano szanse i zagroŜenia
jakie stwarza rynek polski a takŜe analizowano swoje mocne i słabe strony, które mogły by
być pomocne lub mogły by stanowić barierę w rozwoju nowego oddziału .

Tabela 10: Szanse i bariery wynikające z sytuacji panującej na rynku polskim

SZANSE ZAGROśENIA
Otwarcie granic Bariera językowa
Liczne inwestycje budowlane Bariera łącznościowa
Wykształcona kadra ekonomiczna Przepisy prawa polskiego
Wykwalifikowana siła robocza
Nowy rynek zbytu

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych firmy Poburski Dachtechnik

Tabela nr 7 wyraźnie wskazuje na przewagę szans i perspektyw występujących na rynku

polskim dla rozwoju przedsiębiorstwa zagranicznego .
ZłoŜyło się na to wiele czynników m.in. takie jak:
• Otwarcie granic – łatwość transportowania materiałów i urządzeń
• Liczne inwestycje budowlane – ciągle przybywają nowe obiekty przemysłowe,
dzięki którym istnieją warunki do rozwoju przedsiębiorstwa róŜnych branŜ, a
przede wszystkim branŜy budowlanej

16
 • Chętna młodzieŜ do pracy w nowym systemie demokracji i wolności – ludzie
wykształceni po ukończeniu studiów chętniej podejmują pracę w firmach
zagranicznych, aniŜeli w zakładach państwowych
• Wykwalifikowana siła robocza – która w systemie poprzednim nie znalazła
warunków do rozwoju
• Zdobycie nowego, duŜego rynku zbytu.

Poza tym duŜym plusem w decyzji o utworzeniu nowego oddziału była niewielka
odległość pomiędzy Niemcami a Polską.
Natomiast trudności jakie występowały pomiędzy oddziałami to m.in.:
• Bariera językowa – szczególnie w początkowej fazie była jedna z powaŜniejszych
barier; centrala niemieckojęzyczna, dlatego trzeba było utworzyć kadrę
dwujęzyczną
• Jeszcze słaba bariera łącznościowa – brak dogodnych połączeń komunikacyjnych
• Ciągle zmieniające się przepisy prawa polskiego – nieznane firmie „matce” co
powodowało wiele trudności w funkcjonowaniu firmy
• Brak doświadczenia firmy w organizowaniu oddziału poza granicami państwa .

17
 PODSUMOWANIE

Podsumowując pracę trzeba stwierdzić, Ŝe sukces przedsiębiorstwa wiąŜe się ściśle ze

sprawnością zarządzania i umiejętnością sterowania zasobami, procesami i informacjami w
celu ich wykorzystania dla osiągnięcia zamierzonych rezultatów w istniejących warunkach
działania organizacji.
Przedsiębiorstwo działające w warunkach gospodarki rynkowej podejmuje decyzje
skoncentrowane na osiąganie zysków, by móc przeŜyć trudne chwile i dalej rozwijać się,
bowiem rozwój jest podstawą osiągania zysków.
Zachodzące zmiany warunków działania przedsiębiorstwa wskazują na konieczność
ciągłego doskonalenia mechanizmów, procesów i instrumentów zarządzania,
zorientowanych na poprawę efektywności ekonomicznej i rozwój przedsiębiorstwa.
Ocena bieŜącej działalności przedsiębiorstwa obejmuje takie zagadnienia jak:
- istotę i wstępną analizę sprawozdań finansowych,
- badanie kondycji finansowej przedsiębiorstwa (płynność, stopień zadłuŜenia,
zyskowność, sprawność działania).
Podstawowym źródłem informacji potrzebnych do oceny finansowej staje się bilans,
rachunek zysków i strat oraz sprawozdanie z przepływu środków pienięŜnych. Bilans i
rachunek zysków i strat stanowią podstawę do oceny stanu i wyników finansowych
przedsiębiorstwa. Dokonanie oceny sytuacji narzuca konieczność ustalenia relacji
pomiędzy poszczególnymi elementami majątku i źródeł jego finansowania.
Natomiast rachunek zysków i strat rejestruje tworzenie się wyniku finansowego firmy.
Wyniki analizy stanowią podstawę do weryfikacji słuszności decyzji podjętych w
przeszłości oraz ustalenia punktu wyjścia zamierzeń bieŜących i przyszłych.
WaŜne jest w procesie zarządzania przeprowadzenie analizy ekonomiczno-finansowej
przedsiębiorstwa, aby uniknąć błędnych decyzji. Pomaga ona podejmować właściwe
decyzje, planować i kontrolować działalność firmy. Analiza powinna umoŜliwiać podjęcie
najlepszej, tj. optymalnej decyzji dotyczącej zastosowania posiadanych środków w celu
osiągnięcia dobrych rezultatów.
W przypadku firmy POBURSKI wszystko ma się, jak moŜe się wydawać, na dobrej
drodze do świetnego prosperowania na rynku przedsiębiorstw tej branŜy. Dobre

18
zarządzanie majątkiem, wiarygodne otoczenie oraz sprawdzona kadra pracownicza stają
się podstawą do sukcesu kaŜdej firmy.
Obroty wzrosły o 18,82% w stosunku do poprzedniego okresu, tym samym spowodowało
to zwiększenie wyniku finansowego oraz polepszenie sprawności firmy w regulowaniu jej
zobowiązań.

19
BIBLIOGRAFIA

1- M. Sierpińska T.Jachna Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych

Wydawnictwo Naukowe PWN Warszawa 1997r.
2- S. Kasiewicz Analiza ekonomiczno-finansowa Główna Szkoła Handlowa Warszawa
1995r.
3- L. Bednarski Analiza finansowa w przedsiębiorstwie Polskie Wydawnictwo
Ekonomiczne 2000r.
4- T. Dudycz Analiza finansowa Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
2000r.
5- M. Sierpińska D.Wedzik Zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie
Wydawnictwo Naukowe PWN Warszawa 1997r.
6- E. Bogacka-Kisiel M.Łuszczak Finanse i bankowość. Zarys problemu. Wydawnictwo
Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu 1999r.
7- S. RyŜweska Bankowa analiza przedsiębiorstwa dla potrzeb oceny ryzyka
kredytowego. Wydawnictwo Twigger S.A. Warszawa 1998r.
8- Z. Kołaczyk Rachunkowość przedsiębiorstw Wydawnictwo eMPi2 Poznań 1995r.
9- E. Filar J. Skrzypek Wartość wskaźników finansowych 2000r.
10- D. Olszewski Podstawy analizy finansowej przedsiębiorstw Centrum Edukacji i
Rozwoju Biznesu Warszawa 1994r.
11- A. Micherda Analiza finansowa w gospodarce rynkowej Wydawnictwo Szkolne i
Pedagogiczne Warszawa 1992r.
12- S. Soroczyński M.Witek Instrumenty finansowe Oficyna Ekonomiczna o/Polskich
Wydawnictw Profesjonalnych Sp. z o.o. 2000r
13- W. Smithson W Smith D.Sykes Zarządzanie ryzykiem finansowym Oficyna
Ekonomiczna o/Polskich Wydawnictw Profesjonalnych Sp. z o.o. 2000r
14- D. Krzemińska Finanse przedsiębiorstwa Wydawnictwo WWSB 2000r.
15- W. Ziółkowska Finanse publiczne teoria i zastosowanie Wydawnictwo WyŜszej
Szkoły Bankowej 2000r.
16- M. Krajewski Zarządzanie majątkiem obrotowym w przedsiębiorstwie Wydawnictwo
ODDK Gdańsk 2000r.
17- W. Bień Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa Wydawnictwo DIFFIN 2000r.
18- M. R. Tyran wskaźniki finansowe Dom Wydawniczy ABC 2000r.

20
19- Rozporządzenie ministra finansów z dnia 15.01.1991 r. w sprawie zasad prowadzenia
rachunkowości Dz. U. z 1991r.nr 10 poz.35
20- Rozporządzenie ministra finansów z dnia 15.01.1991 r. w sprawie prowadzenia
rachunkowości Dz. U. z 1991r. nr 10 poz.35
21- Bernard & Colli Słowniczek ekonomiczny i finansowy Wydawnictwo KsiąŜkowe 1994
r.
22- Z Dowgiałło Słowniczek ekonomiczny Wydawnictwo ZNICZ Szczecin 1993 r.
23- A. Roza-Michalski Zrozumieć rachunkowość Agencja Wydawnicza
InterFart s.c. Łódź 1998r.
24- J. Jaklik B. Micherda Zasady rachunkowości Wydawnictwo Szkolne i Pedagogiczne
Warszawa 1994 r.
25- L. Bednarski R. Borowiecki J.Duraj E.Kurtys T Wiśniewski B.Wersty Analiza
ekonomiczna przedsiębiorstwa Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara
Langego we Wrocławiu 1998r.
26- T. Orłowski Nowy leksykon ekonomiczny Oficyna Wydawnicza Graf-Punkt Warszawa
1998r.
27- J. Duraj Analiza ekonomiczna przedsiębiorstwa PWE Warszawa 1993r.
28- W. Dobrowolski Wskaźniki analizy finansowej firmy Politechnika Wrocławska
Wrocław 1995
www.analizafinansowa.hoga.com.pl
www.tf.pl/edu_abc/g_rachw_5.html
www.tf.pl/edu_abc/g_bilans_3.html
www.pracabilans.com.pl

21
SPIS WYKRESÓW
1. Przykład wykresu linowego............................................................... 19
2. Przykład wykresu słupkowego......................................................... 19
3. Przykład wykresu kołowego............................................................. 20
4. Struktura wykształcenia w firmie...................................................... 62

SPIS TABEL
1. Rodzaje analizy ekonomicznej............................................................ 10
2. Bilans źródłem informacji o sytuacji majątkowej firmy........................ 37
3. Struktura rachunku zysków i start w wariancie porównawczym......... 41
4. Struktura rachunku zysków i start w wariancie kalkulacyjnym........... 42
5. Struktura sprawozdania z przepływu środków pienięŜnych............... 46
6. Wskaźniki sprawności działania........................................................ 56
7. Kierownictwo przedsiębiorstwa POBURSKI Dachtechnik w 2000r.... 61
8. Liczba zatrudnionych w 2000r........................................................... 63
9. Średnie wynagrodzenie netto pracowników zatrudnionych w spółce w latach
1999 – 2000............................................................................. 64
10. Szanse i bariery wynikające z sytuacji panującej na rynku polskim..... 72

22
SPIS RYSUNKÓW
1. Funkcje analizy ekonomicznej............................................................ 7
2. Źródła informacji analizy ekonomicznej.............................................. 17
3. Uproszczony schemat struktury bilansu............................................. 31
4. Struktura organizacyjna firmy Poburski Dachtechnik ................... 62

SPIS ZAŁĄCZNIKÓW
1. Bilans firmy Poburski Dachtechnik Sp. z o.o.
2. Rachunek zysków i strat firmy Poburski Dachtechnik Sp. z o.o.
3. Przepływ pienięŜny firmy Poburski Dachtechnik Sp. z o.o.
4. Analiza wskaźnikowa firmy
5. Lista referencyjna firmy Poburski Dachtechnik

23
ZAŁĄCZNIKI

24
Załącznik 1. Bilans firmy POBURSKI Dachtechnik

AKTYWA
1999 2000
A. MAJĄTEK TRWAŁY 146 971,31 273 317,85
I. Wartości niematerialne i prawne 112 786,32 228 279,63
1. Koszty organizacji poniesione przy załoŜeniu lub późniejszym
0,00 0,00
rozszerzeniu spółki akcyjnej
2. Koszty prac rozwojowych 0,00 0,00
3. Wartość firmy 0,00 0,00
4. Inne wartości niematerialne i prawne 112 786,32 228 279,63
5. Zaliczki na poczet wartości niematerialnych i prawnych 0,00 0,00
II. Rzeczowy majątek trwały 34 184,99 37 986,37
1. Grunty własne 0,00 0,00
2. Budynki i budowle 0,00 0,00
3. Urządzenia techniczne i maszyny 25 242,36 30 057,97
4. Środki transportu 0,00 0,00
5. Pozostałe środki trwałe 8 942,63 7 928,40
6. Inwestycje rozpoczęte 0,00 0,00
7. Zaliczki na poczet inwestycji 0,00 0,00
III. Finansowy majątek trwały 0,00 0,00
1. Udziały i akcje 0,00 0,00
2. Papiery wartościowe 0,00 0,00
3. Udzielone poŜyczki długoterminowe 0,00 0,00
4. Inne składniki finansowego majątku trwałego 0,00 0,00
IV. NaleŜności długoterminowe 0,00 7 051,85
B. MAJĄTEK OBROTOWY 721 623,70 701 375,73
I. Zapasy 0,00 4 236,30
1. Materiały 0,00 4 236,30
2. Półprodukty i produkty w toku 0,00 0,00
3. Produkty gotowe 0,00 0,00
4. Towary 0,00 0,00
5. Zaliczki na poczet dostaw 0,00 0,00
II. NaleŜności i roszczenia 554 883,20 401 554,54
1. NaleŜności z tytułu dostaw i usług 525 482,40 382 378,10
2. NaleŜności z tytułu podatków, dotacji i ubezpieczeń społecznych
21 200,40 13 892,12
3. NaleŜności wewnątrzzakładowe 0,00 0,00
4. Pozostałe naleŜności 8 200,40 5 284,32
5. NaleŜności dochodzone na drodze sądowej 0,00 0,00
III. Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu 0,00 0,00
1. Udziały lub akcje własne do zbycia 0,00 0,00
2. Inne papiery wartościowe 0,00 0,00
IV. Środki pienięŜne 166 740,50 295 584,89
1. Środki pienięŜne w kasie 2 387,25 571,83
2. Środki pienięŜne w banku 164 353,25 295 013,06
3. Środki pienięŜne w depozycie banku 0,00 0,00
4. Inne środki pienięŜne (weksle, papiery dłuŜne, czeki obce) 0,00 0,00
C. ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE 0,00 0,00
I. Czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów 0,00 0,00
II. Inne rozliczenia międzyokresowe 0,00 0,00
SUMA AKTYWÓW 868 595,01 974 693,58

25
 PASYWA
1999 2000
A. KAPITAŁ WŁASNY 536 650,32 590 927,31
I. Kapitał podstawowy 494 000,00 494 000,00
II. NaleŜne, lecz nie wniesione wkłady na poczet kapitału podstawowego 0,00 0,00
III. Kapitał zapasowy 0,00 0,00
1. Ze sprzedaŜy akcji powyŜej ich wartości nominalnej 0,00 0,00
2. Tworzony ustawowo 0,00 0,00
3. Tworzony zgodnie z umową 0,00 0,00
4. Z dopłat wspólników 0,00 0,00
5. Inny 0,00 0,00
IV. Kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny 0,00 0,00
V. Pozostałe kapitały rezerwowe 0,00 5 585,72
VI. Niepodzielony wynik finansowy z lat ubiegłych 0,00 42 650,32
1. Zysk (wartość dodatnia) 0,00 42 650,32
2. Strata (wartość ujemna) 0,00 0,00
VII. Wynik finansowy roku obrotowego 42 650,32 48 691,27
1. Zysk (wartość dodatnia) 42 650,32 48 691,27
2. Strata (wartość ujemna) 0,00 0,00
3. Odpisy z wyniku finansowego bieŜącego roku obrotowego 0,00 0,00
B. REZERWY 0,00 0,00
I. Rezerwy na podatek dochodowy 0,00 0,00
II. Pozostałe rezerwy 0,00 0,00
C. ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE 0,00 0,00
I. Długoterminowe poŜyczki, obligacje i inne papiery wartościowe 0,00 0,00
II. Długoterminowe kredyty bankowe 0,00 0,00
III. Pozostałe zobowiązania długoterminowe 0,00 0,00
D. ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE I FUNDUSZE SPECJALNE 331 944,69 383 766,27
I. Zobowiązania krótkoterminowe 331 944,69 366 988,45
1. PoŜyczki, obligacje i papiery wartościowe 0,00 8 963,10
2. Kredyty bankowe 62 253,53 49 652,36
3. Zaliczki otrzymane na poczet dostaw 0,00 0,00
4. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 178 766,64 208 198,82
5. Zobowiązania wekslowe 0,00 0,00
6. Zobowiązania z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych 8 199,67 9 925,71
7. Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń 82 155,55 89 811,56
8. Zobowiązania wewnątrzzakładowe 0,00 0,00
9. Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 569,30 436,90
II. Fundusze specjalne 0,00 16 777,82
E. ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE I PRZYCHODY PRZYSZŁYCH 0,00 0,00
I. Bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów 0,00 0,00
II. Przychody przyszłych okresów 0,00 0,00
SUMA PASYWÓW 868 595,01 974 693,58

26
 Załącznik 2. Rachunek zysków i strat

Dynamika
Pozycja 1999 2000
1999/2000
Przychody ze sprzedaŜy produktów i usług 10 098 562,65 11 998 697,20 18,82%
Koszty wytworzenia produktów i usług 9 479 709,89 11 346 186,21 19,69%
MarŜa brutto na sprzedaŜy produktów i usług 618 852,76 652 510,99 5,44%
Przychody ze sprzedaŜy towarów 0,00 0,00 0,00%
Koszt sprzedaŜy towarów i materiałów 0,00 0,00 0,00%
MarŜa brutto z pozostałej sprzedaŜy 0,00 0,00 0,00%
MarŜa brutto RAZEM 618 852,76 652 510,99 5,44%
Koszty ogólnozakładowe (w tym) 571 573,65 600 963,51 5,14%
1. Koszty administracji i zarządu 536 635,35 556 365,98 3,68%
2. Amortyzacja 19 129,63 22 698,36 18,66%
3. Koszty marketingu 2 360,25 1 997,52 -15,37%
4. Koszty sprzedaŜy 12 652,32 16 982,60 34,23%
5. Koszty badań i rozwoju 0,00 0,00 0,00%
6. Koszty rezerw na naprawy gwarancyjne 0,00 2 350,00 0,00%
7. Pozostałe koszty ogólnozakładowe 796,10 569,05 -28,52%
Pozostałe przychody operacyjne 265,60 199,36 -24,94%
Pozostałe koszty operacyjne 896,32 632,10 -29,48%
Zysk / strata na działalności operacyjnej 46 648,39 51 114,74 9,57%
Przychody finansowe 699,51 572,56 -18,15%
Koszty finansowe (w tym) 4 697,58 2 996,03 -36,22%
1. Odsetki od kredytów i poŜyczek 4 697,58 2 996,03 -36,22%
2. Inne 0,00 0,00 0,00%
Zyski nadzwyczajne 0,00 0,00 0,00%
Straty nadzwyczajne 0,00 0,00 0,00%
Zysk brutto 42 650,32 48 691,27 14,16%

27
Załącznik 3. Rachunek przepływów środków pienięŜnych (cash-flow)

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW - CASH - FLOW

A. Przepływy środków z działalności operacyjnej 269 900,69
1. Wynik finansowy (zysk/strata) 42 650,32
2. Amortyzacja 22 698,36
3. Zmiana stanu naleŜności 153 328,66
4. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych i funduszy specjalnych 55 459,65
5. Zmiana stanu zapasów -4 236,30
B. Przepływy środków z działalności inwestycyjnej -130 996,69
1. Nabycie / sprzedaŜ wartości niematerialnych i prawnych -121 132,61
2. Nabycie / sprzedaŜ rzeczowych składników majątku -9 864,08
C. Przepływy środków z działalności finansowej -10 059,61
1. Zmiana stanu długoterminowych kredytów bankowych 0,00
2. Zmiana stanu krótkoterminowych kredytów bankowych -12 601,17
3. Zmiana stanu poŜyczek 8 963,10
4. Zmiana stanu odsetek -6 421,54
D. Zmiana stanu środków pienięŜnych (A+B+C) 128 844,39
E. Środki pienięŜne na początku okresu 166 740,50
F. Środki pienięŜne na koniec okresu 295 584,89

28
Załącznik 4. Analiza wskaźnikowa

1999 2000
I WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI
Rentowność sprzedaŜy 6,13% 5,44%
Rentowność operacyjna 0,46% 0,43%
Rentowność sprzedaŜy 0,42% 0,41%
Rentowność majątku 4,91% 5,00%
Rentowność kapitałów własnych 7,95% 8,24%
Rentowność majątku trwałego 29,02% 17,81%
II WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI
Wskaźnik płynności I 217,39% 182,76%
Wskaźnik płynności II 217,39% 181,66%
Wskaźnik płynności III 50,23% 77,02%
Wskaźnik płynności długookresowej 18,61% 19,45%
III WSKAŹNIKI ZADŁUśENIA
Stopa zadłuŜenia 38,22% 39,37%
Finansowanie majątku trwałego kapitałem własnym 365,14% 216,21%
Finansowanie majątku trwałego kapitałem stałym 365,14% 216,21%
Trwałość struktury finansowania 61,78% 60,63%
IV WSKAŹNIKI ROTACJI
Rotacja naleŜności (dni) 19,78 12,05
Rotacja naleŜności z tyt. dostaw i usług (dni) 18,73 11,47
Rotacja zapasów (dni) 0,00 0,13
Rotacja materiałów (dni) 0,00 0,13
Rotacja zobowiązań (dni) 11,89 11,06
Rotacja zobowiązań z tytułu dostaw i usług 6,40 6,27
Cykl konwersji gotówki (dni) 7,89 1,12
Rotacja gotówki (dni) 0,09 0,02

29