A   FINANCIAL MANAGEMENT FUNCTION 

1. The nature and purpose of financial management 
2. Financial objectives and relationship with corporate strategy 
3. Stakeholders and impact on corporate objectives 
4. Financial and other objectives in not‐for‐profit organisations 

The nature and purpose of financial management 
What is financial management? 

Financial management is concern with the management of all matters associated with the cash flow of 
an organisation both short‐term and long term. How the company uses its funds typically by buying non‐
current assets and funding its working capital and where the funds came from typically from the 
shareholders (equity) or by borrowing money from third parties (loans/debt). 

A decision to invest in capital assets should be considered against: 

• Return 
• Risk 
• Short‐term profitability 
• Liquidity 

Return 

The  return  of  an  investment  is  the  profit  that  is  derived  from  the  acquired  asset.  Profit  may  be 
calculated  in  several  ways;  financial  accounting  profit  or  net  present  value  (which  is  a  measure  of  the 
surplus  cash  received  less  the  cash  paid  out  over  the  life  of  the  product,  expressed  in  terms  of  the 
current value of the cash flow). 

Risk 

Risk is the probability that an event will occur. It is not based on a hunch that an event might occur it is a 
quantified assessment of what might occur. 

Short‐term profitability 

The short‐term profitability of an investment is important because if too little profit is made during the 
early  stages  of  the  project  the  organisation  may  struggle  to  keep  financing  the  project  for  the  longer 
term.  

Liquidity 

Liquidity has to do with the additional strain on cash that the new project requires. The investment in 
the project must include an amount for the increased working capital requirement that the organisation 
will need. The additional cost must be included in the decision criteria. 
What is working capital? 

Working capital is the cash resource available to the business on a day‐to‐day basis and used to finance 
the current assets such as inventory and receivable. Without it the business would run out of cash and 
become insolvent. 

What are some disadvantages of working capital? 

Working capital does not directly provide any returns. Returns come from using the capital assets that 
depend on the working capital. The business therefore has to balance the amount of working capital it 
has.  Too  much  and  the  cost  of  having  money  tied  up  in  working  capital  increases  and  profitability 
decreases. 

When looking at the financing of a business there are four basic points to consider: 

• Total funding required (difference between what it requires and what it has) 
• Internally generated vs. externally generated 
• Debt vs. equity 
• Long‐term vs. short‐term debt 

Calculate the funding an organisation requires? 

Existing assets + new investments – Disposal of investments +/‐ changes in working capital 

Calculate the funding an organisation has? 

Existing funding + retained earnings (‐losses) + new equity raised (‐reduced) + new loans (‐redemptions) 

Calculate total funding required? 

Funding an organisation requires – funding an organisation has 

When looking to pay dividends there are five basic points to consider: 

• Profitability 
• Liquidity 
• Growth 
• Investors’ expectation 
• Legal requirements 

Financial objectives and relationship with corporate strategy 
The aims of the financial management team should be aligned with those of the wider corporate 
strategy. 

Some objectives of commercial companies include: 
 • Maximising shareholder’s wealth 
• Maximising profits 
• Satisficing/satisfying 

Maximising shareholder’s wealth 

Shareholders’ wealth comes primarily from the value of the company’s shares, therefore, if the directors 
manage the business in such a way that the share price is maximised then they have maximised 
shareholders’ wealth. 

Time period may differ between shareholders themselves and the management of the business – some 
shareholders may be looking for a quick return (get in and get out fast), some may be looking to build 
the business for the long‐term (in it for the long haul). 

A high share price may be quickly achieved if directors pursue risky strategy but this may be a strategy 
that will go badly wrong resulting in a collapse of the share price and the share market. 

In practice if shareholders are unhappy with the management of the business they can sell their shares 
but the point is that directors should be aware of these issues to ensure that their objectives really are 
those of the shareholders. 

Maximising profits 

Management is rewarded on some measure of profit and we expect some correlation between profit 
increasing and shareholders’ wealth increasing but there may be some conflicts: 

• Short‐termism – profit is calculated over one year, relatively easy to manipulate resulting in high 
returns for managers but affect long‐term interest of shareholders 
• Cash vs. Profit – Wealth is calculated on a cash basis 
• Risk – managers may be incline to accept risky projects to achieve profit targets which may 
affect adversely the value of the business 

Satisficing / Satisfying 

Satificing is where an organisation is primarily concern about surviving rather than growing this mean 
that it attempts to generate an acceptable level of profit with minimal risk. 

Stakeholders and impact on corporate objectives 
Stakeholders are any party that has 

• An interest in the company 
• A relationship of some sort with the company 
• Can exert influence over the company 

The main stakeholders of a company can be listed as follows: 
 • Shareholders 
• Employees and unions 
• HM Revenue and Customs 
• Local Council 
• Local people living close to the business 
• Customers 
• Debt holders 

Organisations have a responsibility to balance the requirements of all stakeholder groups in relation to 
the relative economic power or influence of each stakeholder.  Depending on the degree of influence 
which each stakeholder possesses, the company must deliver the various stakeholders the return that 
the stakeholder is seeking. 

The level of returns within an organisation is finite therefore there is a need to balance the needs of all 
groups in relation to their relative strength. 

Give example of conflicts between stakeholders? 

Employees and unions demand more pay or a shorter working week and this affects the level of 
profitability expected by shareholders. 

Neighbours may complain about the level of pollution the company produces. 

Customers may demand extra services from employees or complain that prices of products/services are 
too high. 

Debt‐holders want returns regardless of the business profitability. 

Shareholders may demand large dividends which can weaken the company’s asset base. 

How can goal congruence be achieved? 

Goal congruence is defined as the state which leads individuals or groups to take actions which are in 
their self interest and also in the best interest of the entity. 

In order to achieve goal congruence there should be introduction of careful designed remuneration 
packages for managers and the workforce which would motivate them to take decisions which will be 
consistent with the objectives of the share holders. 

Including share options as part of a manager’s remuneration package incentivises the managers to try 
and maximise the share price as this will maximise the capital gains they will achieve. It will at the same 
time satisfy shareholders. 

Performance related pay incentivises both managers and the workforce to maximise shareholders’ 
wealth. Objectives and targets are set and if they are met then bonuses are paid in accordance with an 
agreed formula. 
 

Financial and other objectives in not‐for‐profit organisations 
Not‐for‐profit organisations are established to pursue non‐financial aims and exist to provide services to 
the community. Such organisations need fund to finance their operations. Their major constraint is the 
amount of funds that they would be able to raise. As a result not‐for‐profit organisations should seek to 
use the limited funds so as to obtain value for money. 

Value for money simply means getting the best possible service at the least possible cost. Value for 
money involves providing a service which is economical, efficient and effective. 

Economy means resourcing and purchasing the inputs at minimum cost consistent with the required 
quality of the output. 

Effectiveness means doing the right thing. 

Efficiency means doing the right thing well. 

 
THEN END