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ESTUDIO DE VIABILIDAD
En el siguiente anejo se realizar la evaluacin financiera de la inversin necesaria para llevar a cabo la ejecucin y explotacin de la instalacin proyectada, as como los costes esperados con el fin de estudiar la viabilidad econmica del mismo.
0.- INTRODUCCION
La decisin de inversin supone comprometer unos recursos financieros en el momento actual con la esperanza de que proporcionen beneficios en el futuro; tal compromiso implica un riesgo, por cuanto que tomamos la decisin basndonos en estimaciones o expectativas acerca de lo que acontecer en el futuro. Existen diferentes mtodos de evaluacin de proyectos de inversin, en este caso aplicaremos:
Se realizar, en primera instancia, una evaluacin que permita conocer los mritos propios del proyecto, independientemente de las fuentes de financiacin ajena que se puedan presentar y sin tener en cuenta ningn tipo de ayudas.
Posteriormente, se realizar un anlisis de la rentabilidad de la inversin desde el punto de vista de la financiacin propia. En este anlisis se recoger el supuesto de financiacin mixta (con subvenciones y aporte de capital propio).
- Capital invertido o coste inicial (I), que se define como el nmero de unidades que el inversor
debe desembolsar para conseguir que el proyecto comience a funcionar como tal. Se calcula a partir del presupuesto.
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- Flujos de caja (Fh) generados por el proyecto a lo largo de su explotacin. Se estimarn como la diferencia entre los cobros y pagos derivados del proyecto, y ello calculado para cada uno de los aos de su vida til.
- Vida til del proyecto (n) que es el nmero de aos durante los cuales la inversin estar funcionando y generando rendimientos positivos. Estimamos en este parmetro una vida til de 15 aos.
1- DATOS DE PARTIDA
Los datos de partida a considerar en el diseo de la instalacin son : Produccin nominal ........................................................... 2000 m/da Produccin anual 365 das.. 730000 m/ao
Para estimar la inversin se debe considerar, el coste de la construccin y el coste de las licencias necesarias.
En cuanto a la inversin realizada para la instalacin desaladora de agua de mar se emplear el presupuesto detallado y calculado en el presente proyecto.
La tabla siguiente muestra el presupuesto aproximado del que se parte para obtener el valor de la inversin:
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OBRAS Planta desaladora MOVIMIENTOS DE TIERRA CIMENTACIONES Y SOLERAS ESRUCTURAS DE HORMIGN CUBIERTAS Y CERRAMIENTOS ALBAILERA Y REVESTIMIENTOS ALICATADOS, PAVIMENTOS Y FALSOS TECHOS PINTURAS CARPINTERA INSTALACIN DE SUMINISTRO DE AGUA APARATOS SANITARIOS INSTALACIN SOLAR TRMICA INSTALACIN DE EVACUACIN DE AGUAS INSTALACIN DE PROTECCIN CONTRAINCENDIOS INSTALACIN DE ALUMBRADO INSTALACIN ELCTRICA DE BAJA TENSIN ESTACIN TRANSFORMADORA INSTALACIN HIDRULICA PROCESO DE DESALACIN SEGURIDAD Y SALUD SUBTOTAL MAQUINARIA Y UTILLAJE Planta desaladora UD BOMBA DE CAPTACIN GRUNDFOS SPR125-3 (61M-125M3/H) 2 GRUPO DE PRESIN HYDRO MPC-F N 2CRN64-2 CPL 3 (55M-170M3/H) 2 FILTRO DE ARENA CALPLAS DT-2340 6 SOPLANTE DE AIRE DE LAVADO KAESER CB130C 2 BOMBA LAVADO FILTROS DE ARENA GRUNDFOS SPR46-2 (17M-46M3/H) 1 FILTRO DE CARTUCHO CUNO HF60H-PP-015A + CARCASA 03HFB 2H 4 EQUIPO DE ALTA PRESIN GRUNDFOS BMEX (BME30+BMHP60+ERI PX-140S) 2 BASTIDOR DE SMOSIS INVERSA 2 SISTEMA DOSIFICADOR DE DESINFECTANTE 2 SISTEMA DOSIFICADOR DE INHIBIDOR 2 SISTEMA DOSIFICADOR DE HIPOCLORITO 2 SISTEMA DE PREPARACIN SOLUCIN DE LAVADO DE MEMBRANAS 2 BOMBA LAVADO DE MEMBRANAS GRUNDFOS CRNE20-5 1 DEPSITO LECHOS DE CALCITA 2 BOMBA AGUA PRODUCTO GRUNDFOS TP100-120/2 A-F-A BUBE 2 SUBTOTAL MOBILIARIO Y EQUIPOS INFORMTICOS Planta desaladora UD EQUIPAMIENTOS Y ACCESORIOS 2 SUBTOTAL TOTAL U. M. 30.061,20 66.178,40 108.557,00 16.231,00 4.158,63 48.806,30 132.334,25 73.945,91 4.482,94 4.094,58 2.552,52 2.250,90 5.567,20 21.000,00 3.368,90 800.589,73 U. M. 14.268,28 14.269,28 1090744.6 U. M. 11.153,39 57.762,45 156.817,04 49.685,45 22.676,89 11.763,17 6.276,72 11.820,57 3.150,17 1.113,01 2.018,89 8.184,04 3.821,67 29.086,00 50.164,68 48.950,00 57.160,22 16.967,38 448.571,74
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Aadiendo un 7% de licencia de obras, un 16% de gastos generales, un 6% de beneficio industrial y un 5% de I.G.I.C., el Presupuesto Total de Contrata asciende a UN MILLON TRESIENTOS SESENTA Y TRES MIL CUATROSIENTOS TREINTA EUROS CON SETENTA Y CINCO CNTIMOS (1.363.43075
Planta desaladora
MAQUINARIA Y UTILLAJE MOBILIARIO Y EQUIPOS INFORMTICOS OBRAS LICENCIAS, GASTOS GENERALES, BENEFICIO IINDUSTRIAL, I.G.I.C.
% 1 48 31 20
3.-COSTES FIJOS
Son los que se generan como consecuencia de la construccin de la planta. Una vez terminada sta, repercuten en la misma tanto si funciona como si no. En este concepto se incluye principalmente:
3.1- Amortizacin de la inversin. 3.2- Personal. 3.3- Mantenimiento. 3.4- Energa elctrica (Trmino de potencia). 3.5- Administracin y varios.
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3.1 AMORTIZACIN
En lo referente a la amortizacin del capital invertido, se capitaliza la inversin necesaria a un determinado tipo de inters, durante un periodo de tiempo igual al de la vida til de la planta. En tal caso, la cuota anual de amortizacin es:
siendo:
I = inversin a realizar n = nmero de aos en los que se realiza la amortizacin i = tipo de inters anual en tanto por uno
i (1 + i ) a=I (1 + i )n 1
n
La cuota anual obtenida se divide por los metros cbicos de agua desalada producidos anualmente, obtenindose as el valor correspondiente a la amortizacin.
El valor residual de la planta es cero al final del periodo de amortizacin. Todos los aos se producen los mismos metros cbicos de agua.
En este estudio elegiremos un plazo de amortizacin de 15 aos que es lo estimado como vida media para este tipo de instalaciones, auque hoy en da con la experiencia acumulada en plantas desaladoras se est pensado e amortizaciones de 20 a 25 aos. El tipo de inters elegido para este anlisis ser del 4%.
Comos vimos en el apartado anterior la inversin a realizar en la planta desaladora de agua de mar es de 1.364.116,90 . La inversin incluye todos los costos: captacin, conducciones, edificios, equipos mecnicos, de control, montaje y puesta en marcha.
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La amortizacin anual de la inversin sin tener en cuenta ningn tipo de ayuda sera:
Para calcular lo que se supone una amortizacin por metro cubico de agua desalada hay que dividirla por la produccin anual de la planta desaldora: Produccin anual 365 das.. 730000 m3
Haciendo el supuesto de una financiacin mixta (con subvenciones y aporte de capital propio) del 30% de subvencin del total de la inversin, lo que supondra una amortizacin de la mitad de lo calculado, es decir, de 0.12 euros/m3.
Tal y como se ha visto en apartados anteriores, es necesario disponer de un personal mnimo para la correcta gestin y explotacin de la instalacin desaladora.
Para el clculo de los costes de personal se ha utilizado las tablas salariales correspondientes al ao 2009 del Convenio colectivo nacional.
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COSTES DE PERSONAL
UD JEFE DE PLANTA ADMINISTRATIVO OPERARIO DE MANTENIMIENTO COSTE TOTAL ANUAL
1 1 3 5
TOTAL
Este concepto incluye: Conservacin de equipos electromecnicos Aceites y grasas Pequeo mantenimiento.
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Al ser un contrato en Media Tensin (MT), segn la ltima revisin de tarifas elctricas ORDEN ITC/1857/2008, de 26 de junio, por la que se revisan las tarifas elctricas a partir del 1 de julio de 2008, el esquema de tarifasion:
Escalones de tensin
Trmino de potencia
Tp: /kW mes Mayor de 1 kV y no superior a 36 kV 2,733649 Mayor de 36 kV y no superior a 72,5 kV 2,580436 Mayor de 72,5 kV y no superior a 145 kV 2,515924 Mayor de 145 kV 2,435286 Tabla 14. Precios energa
La potencia a contratar es 275 kW. Consideraremos la tarifa mayor de 145KV, siendo el precio unitario en termino de potencia de 2,435286 euros/kW/mes.
A este precio hay que aplicarle el complemento de energa reactiva y los impuestos especiales.
Potencia Contratada ................................... 275 kW Precio .......................................................... 2,435286 euros/kW/mes Subtotal ....................................................... 8036,45 euros/ao Complemento de energa reactiva .............. -2.2% Impuesto sobre energa elctrica ............... +5.11%
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Incluye los conceptos siguientes: Vestuario Seguros Material de oficina Telfono y datos Limpieza de edificios
4. COSTES DE EXPLOTACIN
Se producen exclusivamente como consecuencia de la operacin o funcionamiento de la instalacin y entre ellos se consideran los siguientes:
- Energa elctrica (Trmino de energa). - Costes de contratacin de servicios externos - Reactivos. - Reposicin y lavado de membranas. - Reposicin de cartuchos. - Mantenimiento y repuestos varios de maquinaria
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En este clculo no se tienen en cuenta los consumos energticos considerados como eventuales ya que su periodicidad resulta muy difcil de concretar.
Los costes anuales se reparten teniendo en cuenta una disponibilidad de la planta de 365das/ao lo que equivale a una produccin de 730000 m3/ao.
Los consumos de energa (Ver tablas en el anexo proceso de desalasion) son : Consumo medio ......................................................... 5.21 kWh/m3 Al ser un contrato en Media Tensin (MT), segn la ltima revisin de tarifas elctricas ORDEN ITC/1857/2008, de 26 de junio, por la que se revisan las tarifas elctricas a partir del 1 de julio de 2008, el esquema de tarifasion:
Escalones de tensin
Mayor de 1 kV y no superior a 36 kV Mayor de 36 kV y no superior a 72,5 kV Mayor de 72,5 kV y no superior a 145 kV Mayor de 145 kV Tabla 14. Precios energa
Consideraremos la tarifa mayor de 145KV, siendo el precio unitario en termino de energia de 0,059484 euros/kW/h
A este precio hay que aplicarle los complementos de energa reactiva, as como los impuestos especiales.
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Potencia Absorbida ................................... 5.21 kWh/m3 Precio .......................................................... 0,059484 euros/kWh Subtotal ....................................................... 0.3099 euros/m3 Complemento de energa reactiva .............. -2.2% Impuesto sobre energa elctrica ............... +5.11%
- Anlisis diario del agua producto de la IDAM. - Mantenimiento del software de control de la IDAM.
CONCEPTO
ANLISIS DIARIOS AGUA DESALADA MANTEMINIENTO SOFTWARE DE CONTROL IDAM
PRECIO
COSTE ANUAL
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Tal y como se ha explicado en las memorias y anejos del presente proyecto, durante el proceso de desalacin es necesario realizar unas dosificaciones qumicas para desinfectar el agua de alimentacin, evitar que se formen incrustaciones en la membranas de OI, etc. El coste de las dosificaciones de dichos reactivos se muestra a continuacin:
Segn las indicaciones del fabricante, ser necesario realizar un lavado de membranas cada 6 meses para garantizar el correcto funcionamiento de las mismas y alagar su vida til.
Segn el tipo de ensuciamiento que presenten las membranas ser necesario realizar el lavado con una solucin u otra, que ser recomendada por el fabricante.
Se estima que el coste unitario de cada lavado asciende a 600. Por lo tanto, el coste del lavado de membranas de smosis inversa asciende a un total de 1.200/ao.
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Segn el dimensionamiento realizado la instalacin se compone de 144 membranas de smosis inversa distribuidas en 24 tubos de presin. En condiciones normales, el fabricante garantiza el funcionamiento de las membranas durante 3 aos. Por lo tanto, para lograr una renovacin total de las membranas, antes de que se supere el periodo de garanta de las mismas, ser necesario sustituir 48 membranas cada ao.
Teniendo en cuenta que el precio de las membranas es de 733,20 , el coste de reposicin de membranas de smosis inversa ser de 35193,60 /ao.
Al igual que las membranas de smosis inversa, los filtros de cartucho han de reponerse peridicamente para garantizar una correcta filtracin de afino. Segn las recomendaciones del fabricante ser necesaria una reposicin anual de los filtros de cartucho.
En funcin del diseo del proceso realizado, ser necesario reponer 6 filtros de cartucho anualmente.
Teniendo en cuenta el precio unitario de cada filtro (405,01 ), el coste de reposicin de filtros de cartuchos asciende a 2.406,30 /ao
Se estima un coste anual en mantenimiento preventivo y pequeos repuestos de equipos y maquinaria de 3.000 .
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En los siguientes cuadros resumimos los costes de funcionamiento del proyecto separando los costes fijos de los variables en funcin de la produccin El precio del m3 del agua producida en la instalacin desaladora se obtiene calculando el cociente entre los costes incurridos en la desalacin y la capacidad de la planta:
COSTES DESALACIN COSTES FIJOS Amortizacion Personal Mantenimiento electromagnetico Electricidad (Trmino de Potencia ) Administracin y varios COSTES VARIABLES Contratacin de servicios externos Electricidad (Trmino de energa) Dosificacin de reactivos Lavado de membranas Reposicin de membranas Reposicin de filtros de cartucho Mantenimiento & repuestos varios TOTAL
TOTAL (euros/ao) 122628 82.444,88 4000 8270,31 2960 25.360,00 230400 17.485,99 1.200,00 35193,60 2.406,30 3.000,00 457859,04 euros/ao
Por lo tanto para calcular el coste de m3 de agua desalada solo hay que dividirla por la produccin total de agua. Produccin anual 365 das.. 730000 m3 Coste de m3 de agua desalada= 457859,04/730000= 0.62 euros/ m3
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Ahora calcularemos el gasto que se ocasionara si adquirimos la produccin de agua anual, a la empresa suministradora, para asi poder hacer la comparativa con los costes totales de produccin de agua desalada.
Segn informacin proporcionada por el Consejo Insular de Aguas de Gran Canaria, los precios de los distintos tipos de agua en el municipio de San Bartolome de Tirajana se muestran a continuacin:
TIPO DE AGUA AGUA DESALADA PARA CONSUMO AGUA DESALADA PARA AGRICULTURA AGUA DEPURADA < 1500 mS/cm TERCIARIOS PROPIOS OTROS TERCIARIOS
PRECIO/m3 0,84 /m3 0,59 /m3 0,34 /m3 0,42 /m3 0,49 /m3
Tabla 15. Precios del agua en el T.M. de San Bartolome de Tirajana. Fuente Consejo Insular de Aguas de GC
Por tanto, el gasto anual que se ocasionara si comprasemos el agua a la compaa suministradora sera un 25% mayor frente al coste del agua si no existiera la instalacin desaladora.
Si bien en los apartados previos se han estimado los costes de produccin de agua desalada y los gastos del agua de abasto, stos no sern fijos durante todo el horizonte temporal del estudio. Es necesario tener en cuenta factores como la inflacin, el ndice de precios al consumo (IPC), etc.
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En el caso de los costes de explotacin se tendr en cuenta una inflacin interanual del 3,5%. Si bien a da de hoy la tasa de inflacin est a valores superiores se toma un valor mas bajo dado que se opta por una actitud optimista previendo que los valores de inflacin volvern a valores normales, ms moderados en aproximadamente dos aos segn las estimaciones de los agentes econmicos.
Para el caso de los ingresos se tendrn en cuenta dos aspectos. Por un lado el aumento de precios, en funcin del IPC, y por otro el aumento de igual medida en el costes de los m3 de agua de abasto.
Analizando el valor del IPC desde los ltimos aos 7 aos, se establece un valor de medio del 3,5%. Por cuestiones de captacin y fidelizacin del mercado se opta por mantener los precios invariables durante los 3 primeros aos y aumentar un 3,5% a partir del cuarto.
AOS COSTES DE PRODUCCION 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 457859 473884,106 490470,05 507636,502 525403,779 543792,912 562825,664 582524,562 602912,922 624014,874 645855,394 668460,333 691856,445 716071,42 741133,92
GASTOS DE ABASTO 613200 634662 656875,17 679865,801 703661,104 728289,243 753779,366 780161,644 807467,301 835728,657 864979,16 895253,431 926587,301 959017,856 992583,481
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7.1.-Introduccin.
El problema en este apartado consiste en determinar si el valor de los beneficios futuros supera a los costos de la inversin necesaria para generarlos. El objetivo de la evaluacin pretende valorar la viabilidad de un proyecto.
Debido a que los beneficios netos de un proyecto se obtienen en el futuro y la inversin se hace en el presente, para determinar la viabilidad econmica de un proyecto, es necesario transformar los valores futuros a valores actuales mediante la aplicacin de una tasa de descuento, de manera que se pueda comparar el valor actualizado del flujo de efectivo con el valor de la inversin necesaria para generarlo.
Generalmente, para la evaluacin econmica de un proyecto se emplean los siguientes indicadores: valor actual neto (VAN), tasa interna de retorno (TIR).
V.A.N.- El Valor actual neto indica, en trminos actuales, cul es la riqueza que genera el proyecto una vez cubiertos todos los costos, incluido el costo de oportunidad del dinero, es decir, la tasa de inters pertinente para el inversionista.
I = Valor de adquisicin. n = Aos de duracin de la inversin. K = Tipo de inters aplicado. FNC = Flujo neto de caja = (FBC amortizacin)*(1-t) + amortizacin. FBC = Flujo Bruto de Caja = ( Ingresos Gastos) t = Tasa impositiva de hacienda.
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Una inversin se considera rentable slo si el flujo actualizado de ingresos es mayor que el flujo actualizado de costos, es decir, slo si el flujo actualizado de beneficios netos (VAN) es positivo, utilizando para la actualizacin la tasa de inters pertinente para el inversionista. VAN > 0, es rentable.
Para comparar distintos proyectos de inversin, el criterio ms adecuado consiste en observar el VAN de las distintas alternativas. Si el VAN es igual para dos proyectos, se preferir aquel en el que los beneficios se obtienen a ms corto plazo o con una menor inversin.
T.I.R.- La Tasa Interna de Retorno indica la tasa de rendimiento de los recursos comprometidos en el proyecto, de manera que se puede afirmar que es la mxima tasa de inters que el proyecto puede pagar a los aportadores de fondos. Conviene realizar una inversin siempre que el proyecto tenga un TIR mayor que el tipo de interes del coste de capital, para asegurar que las inversiones alternativas rindan menos que en el proyecto.
I = Valor de adquisicin. n = Aos de duracin de la inversin. K = Tipo de inters aplicado. Es el valor que obtendremos como resultado FNC = Flujo neto de caja = (FBC amortizacin)*(1-t) + amortizacin. FBC = Flujo Bruto de Caja = ( Ingresos Gastos) t = Tasa impositiva de hacienda.
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Para la aplicacin de las formulas de anlisis anteriores, en este proyecto establecemos los supuestos siguientes: La tasa impositiva de hacienda en nuestro caso es cero, puesto que la produccin es para consumo propio y, por tanto, no habr impuesto directo sobre ella. Al ser el agua producto para aportar a otro proceso productivo, tendremos que estipular un precio del agua hipottico. Elegimos el precio del agua desalada en la planta pblica de la zona, consistente en 0.84 euros/m3. No obstante, este precio es orientativo ya que nuestra agua producto es de mucha ms calidad y por lo tanto debe considerarse como un valor conservador en cuanto a rentabilidad. Al fin de determinar el valor actual de los flujos de tesorera, se ha aplicado una tasa de descuento equivalente al coste de oportunidad de las inversiones de capital que, en las condiciones actuales y el horizonte temporal previsto de la inversin, se ha considerado del 8%. Los cobros y pagos se producen en un mismo instante. Se tomar como referencia el ao natural o agrcola y todos los flujos se contabilizarn al final de dicho ao. Los valores futuros que tomen los tres parmetros definidos con anterioridad van a coincidir con los valores previamente estimados, considerndolos totalmente ciertos. Esto es lo que se conoce como condicin de certidumbre. Las tendencias inflacionistas o deflacionistas afectan de igual manera a cobros y pagos. La duracin de la inversin (n) se estima en 15 aos. Estimamos tambin que el valor residual al final de los 15 aos de vida til es cero.
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siendo: I = Valor de adquisicin. n = Aos de duracin de la inversin. K = Tipo de inters aplicado. FNC = Flujo neto de caja = (FBC amortizacin)*(1-t) + amortizacin. FBC = Flujo Bruto de Caja = ( Ingresos Gastos) t = Tasa impositiva de hacienda.
En nuestro caso el FNC es igual al FBC, es decir, al flujo bruto de caja o, lo que es lo mismo, a (Costes de agua de abasto-Gastos de produccion), puesto que t=0
Los gastos de agua de abasto y los costes de produccion anuales previstos serian:
155340,96
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Tomando como valor de adquisicin el total de la inversin prevista I=1.363.43075 el VAN para este supuesto asciende a:
AOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
COSTES 457859,74 473884,106 490470,05 507636,502 525403,779 543792,912 562825,664 582524,562 602912,922 624014,874 645855,394 668460,333 691856,445 716071,42 741133,92
GASTOS 613200 634662 656875,17 679865,801 703661,104 728289,243 753779,366 780161,644 807467,301 835728,657 864979,16 895253,431 926587,301 959017,856 992583,481
FNC
(1+0.05)n FNC/(1+0.05)n 1,05 1,1025 1,157625 1,21550625 1,27628156 1,34009564 1,40710042 1,47745544 1,55132822 1,62889463 1,71033936 1,79585633 1,88564914 1,9799316 2,07892818 147943,771 140898,83 134189,362 127799,392 121713,707 115917,816 110397,92 105140,876 100134,168 95365,8742 90824,6421 86499,6591 82380,6277 78457,7407 74721,6578
155341 155341 155341 155341 155341 155341 155341 155341 155341 155341 155341 155341 155341 155341 155341
El valor actual neto (VAN) de la inversin es positivo y asciende al 248956,44 , por tanto, podra afirmarse que la inversin es RENTABLE desde el punto de vista econmico-financiero
La tasa interna de rentabilidad es el tipo de actualizacin que hace al VAN cero. Aqu hallamos k, tipo de rendimiento interno. En nuestro caso el TIR es de 16.3 %.
En el supuesto de acogernos a la subvencin del 30 % de la inversin, el valor de adquisicin sera 409029,225 . Este parmetro modifica positivamente las variables econmicas haciendo ms atractiva la inversin. Los resultados seran:
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El VAN superior a cero nos indica que es rentable. Y, consecuentemente, cuanto ms lo supere, mayor ser la rentabilidad del proyecto.
La tasa interna de rentabilidad es el tipo de inters (k) que hace al VAN cero. Si k es superior al inters del dinero el proyecto es positivo.
Como conclusin a este anlisis, afirmamos que el proyecto es viable y rentable. Si consideramos, por ltimo, la subvencin del 30 % de la inversin incrementa notablemente su rentabilidad, y ello permite recomendar abiertamente esta ltima va de financiacin.
Fdo: Gonai Vctor Rodrguez Daz Escuela de Ingenieros Industriales y Civiles de Las Palmas de G.C.
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