DEFINICIN Y FUNCIONES DE LA ECONOMA La economa es una ciencia social que estudia cmo los individuos o las sociedades usan

o manejan los escasos recursos para satisfacer sus necesidades. Tales recursos pueden ser distribuidos entre la produccin de bienes y servicios, y el consumo, ya sea presente o futuro, de diferentes personas o grupos de personas en la sociedad. El estudio de la economa se basa en la organizacin, interpretacin y generalizacin de los hechos que suceden en la realidad. La microeconoma, una de las dos ramas en las que se divide la economa, realiza el estudio de unidades econmicas (las personas, las empresas, los trabajadores, los propietarios de tierras, los consumidores, los productores, etc.); es decir, estudia cualquier individuo o entidad que se relacione de alguna forma con el funcionamiento de la economa de forma individual, no en conjunto. Al estudiar estas unidades econmicas, la microeconoma analiza y explica cmo y por qu estas unidades toman decisiones econmicas. La macroeconoma, la otra rama en que se divide la economa, se encarga de estudiar el comportamiento y el desarrollo agregado de la economa. Cuando se habla de agregado se hace referencia a la suma de un gran nmero de acciones individuales realizadas por diversas unidades econmicas, las cuales componen la vida econmica de un pas. Esta rama no estudia las acciones de determinados individuos, empresas, etc., sino la tendencia en las acciones de stos. Para su estudio, la economa utiliza herramientas como las matemticas y la estadstica aplicadas en la econometra, la cual se usa ampliamente en el desarrollo y prueba de modelos econmicos. Un modelo econmico es una conceptualizacin mediante la cual se pretende representar matemticamente y de forma simplificada la realidad, para, de esta forma, poder establecer y cuantificar las relaciones entre las variables econmicas que se analizan. La economa es estudiada por los economistas. Los economistas formulan principios econmicos tiles en la formulacin de polticas disea das para la solucin de problemas econmicos | [1] . De esta manera, la economa puede dar alguna explicacin a hechos ocurridos en el pasado y realizar pronsticos sobre el comportamiento econmico en el futuro. Lo anterior facilita el diseo y la implementacin de polticas econmicas en un pas o una regin por parte de las autoridades econmicas, las cuales, a travs de estas polticas, dirigen la economa de dicho pas o regin con el objetivo primordial de beneficiar a sus habitantes y, por ende, a la economa en general, gracias a la satisfaccin de sus necesidades. HISTORIA DEL PENSAMIENTO ECONMICO Para dar una mirada muy general y somera a la historia del pensamiento econmico, haremos un recorrido por las principales tendencias econmicas que han existido a lo largo de la historia de la humanidad. Los griegos fueron los primeros que trataron de tener un conocimiento sobre el funcionamiento de la economa. Hesiodo, Jenofonte, Platn y Aristteles se destacaron por buscar explicacin a los fenmenos econmicos que acontecan en su poca.

Durante la era feudal, comprendida entre los siglos VIII y XIII, aproximadamente, se empezaron a presentar dos fenmenos que, posteriormente, Douglas North llamara |las relaciones sociales y los derechos de propiedad. A partir del ao 1300, se avanz un poco ms en el desarrollo de los temas econmicos, gracias a las contribuciones de los llamados escolsticos. Estos eran monjes que se dedicaban a escribir, entre otros temas, sobre los fundamentos de la economa feudal, reglamentndolos de tal forma que los resultados de sus escritos fueran coherentes con la doctrina religiosa cristiana. El principal exponente de la escuela escolstica fue santo Toms de Aquino. Esta escuela existi en el periodo comprendido entre la cada de Roma y la escuela mercantilista, apareciendo esta ltima aproximadamente en el ao 1600. La economa mercantilista marca una pauta importante en el desarrollo de la ciencia econmica. Tuvo sus inicios en Inglaterra y Francia, implantndose en el mundo entre los aos 1500 y 1750, aproximadamente. Los mercantilistas consideraban que la riqueza en el mundo era fija, y estaba representada por la cantidad de metales preciosos y semipreciosos que se poseyeran. La anterior idea los llev a tomar medidas proteccionistas para evitar que la riqueza pudiera salir de un pas. El comercio exterior, a travs de una balanza comercial positiva (exportando ms de lo que se importara), se convirti en la clave para obtener poder y riqueza. En la segunda mitad del siglo XVIII surge la fisiocracia como una reaccin de tipo intelectual a la comn concepcin intervencionista del pensamiento mercantil. Para ahondar ms las diferencias, los fisiocratas estudiaron las fuerzas reales que conducen al desarrollo; es decir, estudiaron la creacin del valor fsico, concluyendo que el origen de la riqueza era la agricultura (en ltimas, la misma naturaleza era el foco de riqueza) y que la manufactura era una actividad estril. Este movimiento se desarroll nicamente en Francia, a lo largo de treinta aos, gracias a Franois Quesnay y a su obra |Le Tableau conomique. En ella, Quesnay, gracias al anlisis de los flujos de los ingresos monetarios en los tres sectores de la economa (agricultores, terratenientes y artesanos/sirvientes), muestra la creacin y la circulacin del producto neto (la ganancia). Con los fisiocratas nace la idea de que los esfuerzos personales estaban de alguna manera conectados entre s (gracias al sistema de precios de la economa). Esto obedeca tambin a un orden natural superior, que haca que se concibiera el sistema econmico como un mecanismo autorregulable. De aqu surge la idea central del |laissez faire (dejar las cosas a su libre albedro) como una funcin del gobierno, porque los obstculos al crec imiento eran el resultado de las restricciones (mercantilistas) al comercio internacional y al mercado interno. A finales del siglo XVIII, las tesis fisicratas ya no eran consideradas adecuadas para asumir un anlisis profundo y consciente, dadas las nuevas realidades de la sociedad capitalista. Surge entonces el liberalismo como una nueva doctrina que responde a las exigentes expectativas, fruto de la profunda transformacin socioeconmica. La economa clsica fue una forma de pensamiento que surgi con representantes como Adam Smith y David Ricardo. Ellos, preocupados por las relaciones sociales, la intervencin del Estado y las consecuencias de stas en variables como el consumo, la produccin y la distribucin de la riqueza, tratan de encontrar repuestas en medio del proceso de industrializacin vivido especialmente en Gran Bretaa. Una visin contempornea pero enfocada hacia las relaciones sociales de la produccin industrial es la de Carlos Marx. Para l, la produccin industrial

generaba un excedente que no se redistribua en el salario de los trabajadores sino que era acumulado por el propietario del capital y de los medios de produccin. Desde finales del siglo XIX y hasta mediados del siglo XX, se desarrolla un movimiento que defiende fuertemente al liberalismo y al individualismo: los neoclsicos. Sus principales puntos de anlisis fueron la plusvala y la maximizacin de los beneficios. Reconocidos representantes de ellos son Keynes y Say, quien formul la ley del pleno empleo, mientras que Keynes deca que los individuos intercambian instintivamente y, por lo tanto, el mercado es consecuencia de un orden natural, de la misma manera que lo es la acumulacin de capital. Este orden natural es guiado por la revelacin de las preferencias de los ind ividuos a un subastador, quien encuentra el precio en el que se vacan los mercados, de tal suerte que el nico mecanismo que evita el monopolio es la concurrencia del mercado. As, la autorregulacin da origen al concepto de la mano invisible . Entre las ltimas escuelas de pensamiento econmico se encuentran las de los neoneoclsicos. Ellos agrupan varias corrientes, entre ellas las de los monetaristas y los neoinstitucionalistas. Los monetaristas son conocidos gracias a Milton Freeman, quien afirmaba que las fallas en el mercado se deban, en buena parte, a la intervencin del Estado. Los neoinstitucionalistas se centran en los fenmenos sociales y en la cooperacin econmica. Gran parte de sus ideas son una crtica al neoclsico Marshall, argumentando que, para que la distribucin de la riqueza sea eficiente, son necesarias las instituciones. BANCA La banca, o el sistema bancario, es el conjunto de entidades o instituciones que, dentro de una economa determinada, prestan el servicio de banco. Los bancos son organizaciones que tienen como funcin tomar recursos (dinero) de personas, empresas u otro tipo de organizaciones y, con estos recursos, dar crditos a aquellos que los soliciten; es decir, realizan dos actividades fundamentales: la captacin y la colocacin. La captacin, como su nombre lo indica, significa captar o recolectar dinero de las personas. Este dinero, dependiendo del tipo de cuenta que tenga una persona (cuenta de ahorros, cuenta corriente, certificados de depsito a termino fijo [CDT], etc.) gana unos intereses (intereses de captacin); es decir, puesto que al banco le interesa que las personas o empresas pongan su dinero en l, ste les paga una cantidad de dinero por el hecho de que pongan el dinero en el banco. La colocacin es lo contrario a la captacin. La colocacin permite poner dinero en circulacin en la economa; es decir, los bancos toman el dinero o los recursos que obtienen a travs de la captacin y, con stos, otorgan crditos a las personas, empresas u organizaciones que los soliciten. Por dar estos prstamos el banco cobra, dependiendo del tipo de prstamo, una cantidad de dinero que se llama intereses (intereses de colocacin). Sabiendo que los bancos pagan un dinero a las personas u organizaciones que pongan el dinero en el banco (intereses de captacin) y que cobran dinero por dar prstamos a quien o quienes los soliciten (intereses de colocacin), podemos preguntarnos: de dnde obtiene un banco sus ganancias? La respuesta a ello es que los intereses de colocacin, en la mayora de los pases (incluida Colombia), son ms altos que los intereses de captacin; o sea que los bancos cobran ms por dar recursos que lo que pagan por captarlos. A la resta entre la tasa de inters de colocacin y la de captacin se le denomina |margen de intermediacin.

Tasa inters de colocacin intermediacin

tasa de inters de captacin = margen de

Los bancos, por lo tanto, obtienen ms ganancias entre ms grande sea el margen de intermediacin. Podemos concluir de todo lo anterior que los bancos actan como intermediarios. Su negocio es comerciar con dinero como si fuera cualquier otro tipo de bien o de mercanca. El dinero que los bancos recogen a travs de la captacin no puede ser utilizado en su totalidad para la colocacin; parte de este dinero se destina a lo que se denomina |encaje, | mientras que lo que queda libre se utiliza para conceder prstamos. El encaje es un porcentaje del total de los depsitos que reciben las instituciones financieras, el cual se debe conservar permanentemente, ya sea en efectivo en sus cajas o en sus cuentas en el Banco de la Repblica. El encaje tiene como fin garantizar el retorno del dinero a los ahorradores o clientes del banco en caso de que ellos lo soliciten o de que se le presenten problemas de dinero a las instituciones financieras. De esta forma, se disminuye el riesgo de la prdida del dinero de los ahorradores. Dependiendo de las leyes de los pases, los bancos pueden cumplir funciones adicionales a las antes mencionadas; por ejemplo negociar acciones, bonos del gobierno, monedas de otros pases, etc. Cuando estas actividades las realiza un solo banco se denomina |banca universal o banca mltiple. Igualmente, estas actividades pueden ser realizadas de manera separada por bancos especializados en una o ms actividades en particular. Esto se denomina |banca especializada. Independiente de los tipos de bancos, stos permiten que el dinero circule en la economa, que el dinero que algunas personas u organizaciones tengan disponible pueda pasar a otras que no lo tienen y que lo solicitan. De esta forma facilita las actividades de estas personas y organizaciones y mejora el desempeo de la economa en general. De lo anterior se colige la importancia de la banca en la historia econmica de la humanidad. CAPITAL Econmicamente hablando, capital es la cantidad de recursos, bienes y valores disponibles para satisfacer una necesidad o llevar a cabo una actividad definida. Estos recursos, bienes y valores pueden generar una ganancia particular denominada renta. La actividad que se realiza puede ser la produccin, el consumo, la inversin, la constitucin de una empresa, etc. Cuando este capital se destina a la produccin, se convierte en un factor de produccin (vase |Factores de produccin ). El capital se puede acumular con el tiempo, y sus retornos (renta) pueden ser utilizados o reutilizados para aumentar el capital original. El capital se puede clasificar de muchas formas, algunas de stas se nombran a continuacin: Capital pblico: El cual le pertenece al Estado. Capital privado: El cual le pertenece a personas, empresas u organizaciones particulares.

Capital inmaterial: El cual no se muestra como algo fsico. Puede ser el conocimiento, la aptitud, las habilidades, el entrenamiento de una persona, etc. Como ejemplo tenemos el capital humano, el cual se incrementa con la educacin o capacitacin de las personas. Capital fijo: El cual, despus de haber sido utilizado, aun existe y conserva sus caractersticas, por ejemplo, las maquinas. Capital circulante: Es aquel que se consume durante el proceso de produccin incorporndose al nuevo producto. La materia prima (mercancas o bienes con los que se elabora un producto) es un ejemplo de capital circulante. Capital de consumo: Son los bienes que se destinan al consumo. Capital de produccin: Es aquel con el que se pueden producir nuevos productos o generar ms capital, por ejemplo, las maquinas de una empresa. Capital monetario: Se refiere a la cantidad de recursos en dinero disponibles para utilizar en una actividad. Capital de corto plazo: Es el tipo de capital del cual se espera obtener un beneficio o renta en un periodo menor a un ao. Capital de largo plazo: Es el tipo de capital del cual se espera obtener un beneficio o renta en un periodo mayor a un ao, por ejemplo, el capital invertido en la constitucin de una empresa, pues posiblemente ste dar un retorno en un tiempo superior a un ao. |CAPITALISMO Para definir el capitalismo es necesario definir sus principios bsicos, ya que no existe una definicin precisa que sea aceptada por todos. Generalmente, el capitalismo se considera un sistema econmico en el cual la propiedad privada desempea un pa pel fundamental. Este es el primero de los principios bsicos del capitalismo. Se incluyen tambin dentro de stos la libertad de empresa y de eleccin, el inters propio como motivacin dominante, la competencia, la fundamentacin en el sistema de precios o de mercado y un reducido papel del gobierno | [1] . Sobre la propiedad privada, el capitalismo establece que los recursos deben estar en manos de las empresas y personas particulares, de esta forma, a los particulares se les facilita el uso, empleo y control de los recursos que utilicen en sus labores productivas. Como consecuencia de lo anterior, los particulares podrn utilizar los recursos como mejor les parezca. La libertad de empresa propone que las empresas sean libres de conseguir recursos econmicos y transformarlos en una nueva mercanca o servicio que ser ofrecido en el mercado que stas dispongan. A su vez, son libres de escoger el negocio que deseen desarrollar y el momento para entrar o salir de ste. La libertad de eleccin se aplica a las empresas, los trabajadores y los consumidores, pues la empresa puede manejar sus recursos como crea conveniente, los trabajadores pueden realizar un trabajo cualquiera que est dentro de sus capacidades y los consumidores son libres de escoger lo que desean consumir, buscando que el

producto escogido cumpla con sus necesidades y se encuentre dentro de los lmites de su ingreso. Competencia se refiere a la existencia de un gran nmero de empresas o personas que ofrecen y venden un producto (son oferentes) en un mercado determinado. En dicho mercado tambin existe un gran nmero de personas o empresas, denominadas consumidores (tambin llamados demandantes), las cuales, segn sus preferencias y necesidades, compran o demandan esos productos. A travs de la competencia se establece una rivalidad entre productores. Los productores buscan acaparar la mayor cantidad de consumidores para s. Para conseguir esto, utilizan estrategias de reduccin de precios, mejoramiento de la calidad, etc., siendo esta la forma en que la competencia crea un cierto control que evita el abuso por parte de alguna de las partes. El capitalismo se basa en una economa en la cual el mercado predomina. En ste se llevan a cabo las transacciones econmicas entre personas, empresas y organizaciones que ofrecen productos y las que los demandan. El mercado, por medio de las leyes de la oferta y la demanda, regula los precios segn los cuales se intercambian los bienes y servicios (vase |Mercados ), permite la asignacin de recursos y garantiza la distribucin de la renta entre los individuos. Cada uno de los actores del mercado acta segn su propio inters; por ejemplo, el capitalista, quien posee los recursos y el capital, busca la maximizacin del beneficio propio por medio de la acumulacin y reproduccin de los recursos, del capital; los trabajadores, quienes trabajan por la recompensa material que reciben (el salario) y, por ltimo, los consumidores, quienes buscan obtener la mayor satisfaccin o utilidad adquiriendo lo que quieren y necesitan al menor precio posible. El gobierno en una economa capitalista pura est reducido a su mnima expresin. Slo se encarga del ordenamiento jurdico que garantice ciertas libertades civiles y la implantacin de polticas indispensables para el funcionamiento de los mercados y el respeto de la propiedad privada. Su presencia en la economa perturba el funcionamiento de sta. Dependiendo del nivel de influencia del gobierno en la economa, adems del capitalismo puro, existen el capitalismo autoritario (en el cual los recursos le pertenecen a los particulares pero el gobierno dirige y controla gran parte de la economa) y el capitalismo mixto (en el cual el gobierno y los particulares influyen en la distribucin y asignacin de los recursos). DIVISIN DEL TRABAJO La divisin del trabajo hace referencia al nmero de tareas distintas en que se distribuye el trabajo necesario para la produccin de un bien o servicio, tareas que han de ser realizadas por distintos trabajadores especializados en cada una de ellas. Las economas modernas estn cada vez ms enfocadas en aumentar la produccin a travs de la eficiencia, por lo cual, para lograr realizar una determinada actividad con eficiencia, se hace indispensable, cada vez ms, lograr la especializacin de las actividades. Existen varias caractersticas de la divisin del trabajo que permiten que, a travs de sta, se aumente la produccin de la sociedad en general, al aprovechar todas

las capacidades del trabajador y los recursos disponibles, que en muchos casos son escasos. La primera caracterstica es la |diferencia de capacidades: Cada persona posee caractersticas propias que le permiten ser mejor en algunas actividades que en otras. La divisin del trabajo permite que las personas se ocupen de aquella actividad en la cual son buenos y no pierdan tiempo y esfuerzo realizando tambin otras actividades que otras personas podran hacer mejor. La segunda caracterstica es el |aprendizaje por medio de la experiencia: Suponiendo que existan dos personas con las mismas capacidades, el dedicar a una persona a realizar una actividad hace que esa persona se vuelva especialista en llevarla a cabo, pues el hecho de que se ocupe en esa sola tarea le permite desarrollar destrezas y descubrir mejores tcnicas que simplifiquen el trabajo, lo que no sucedera si esa persona tambin se ocupara de otras actividades (sera algo as como la prctica hace al maestro ). La tercera caracterstica es el ahorro de tiempo: El que un trabajador est dedicado permanentemente a una sola tarea evita la perdida de tiempo por el paso de un trabajo a otro. Llevar una divisin del trabajo al exceso tambin puede resultar perjudicial. El hecho de que una persona realice una sola tarea en su trabajo puede hacer que ste se convierta en algo montono y aburrido y deje de tener sentido. En estos casos se podra formular la pregunta: la economa est al servicio del hombre, o el hombre est al servicio de la economa?, dado que esta especializacin excesiva no permite el desarrollo de la persona. Muchas empresas actualmente son conscientes de este problema y estn promoviendo programas de rotacin peridica de labores, mayor flexibilidad y participacin de los trabajadores en sus actividades. La interdependencia es otra de los problemas que se deben analizar. El hecho de que un trabajador o una empresa se especialicen en una tarea especfica hace que, para poder lograr un resultado final completo (un producto, etc.), se deba contar con el trabajo de otros trabajadores o empresas que hagan la parte que les corresponde. Esto hace que, si por alguna razn, alguna de las empresas o trabajadores falla en su tarea, el trabajo de los que se relacionaban con sta tambin se perjudique, por lo tanto, ninguno de ellos tendra un verdadero control sobre su actividad. FACTORES DE PRODUCCIN Los factores de produccin son los recursos que una empresa o una persona utiliza para crear y producir bienes y servicios. En la teora econmica se considera que existen tres factores principales de produccin: el capital, el trabajo y la tierra. El capital: Se refiere a todos aquellos bienes o artculos elaborados en los cuales se ha hecho una inversin y que contribuyen en la produccin, por ejemplo mquinas, equipos, fbricas, bodegas, herramientas, transporte, etc.: todos estos se utilizan para producir otros bienes o servicios. En algunas circunstancias, se denomina capital al dinero, sin embargo, dado que el dinero por s solo no contribuye a la elaboracin de otros bienes, no se considera como un factor de produccin.

El trabajo: Se refiere a todas las capacidades humanas, fsicas y mentales que poseen los trabajadores y que son necesarias para la produccin de bienes y servicios. La tierra: Este factor de produccin no se refiere nicamente a la tierra en s (el rea utilizada para desarrollar actividades que generen una produccin ?cra de ganado, siembra de cultivos, construccin de edificios de oficinas, etc.). En el factor tierra tambin se incluyen todos los recursos naturales de utilidad en la produccin de bienes y servicios, por ejemplo los bosques, los yacimientos minerales, las fuentes y depsitos de agua, la fauna, etc. El valor de la tierra depende de muchos factores, por ejemplo de la cercana a centros urbanos, del acceso a medios de comunicacin, de la disponibilidad de otros recursos naturales (como los que se mencionaron anteriormente), del rea, etc. Cada uno de estos factores tiene una compensacin o un retorno. Por ejemplo, el capital tiene como compensacin los beneficios o ganancias del mayor valor que le aade a los productos, el trabajo tiene como compensacin los salarios, y la tierra tiene como compensacin la renta que se obtiene de ella al utilizarla. En la actualidad, con los grandes cambios a nivel de produccin, tambin se pueden considerar como factores de produccin la capacidad empresarial y el entorno tecnolgico; sin embargo, tradicionalmente, los tres factores explicados (capital, trabajo y tierra) son los que predominan en la teora econmica. Con la combinacin de los factores de produccin, se busca eficiencia en la produccin para, as, obtener mayores utilidades en las empresas. MERCADOS El concepto que, sobre el mercado, se maneja en la actualidad, ha cambiado respecto del que se manejaba aos atrs. Antiguamente, nicamente se consideraba mercado al lugar en el cual se reunan compradores y vendedores a intercambiar diferentes bienes y servicios disponibles en el lugar. Aunque este tipo de mercados an existen en muchas regiones, en este momento no se puede limitar el concepto de mercado a este caso en particular. El desarrollo de nuevas tecnologas, de nuevos productos, ha permitido que esos intercambios entre personas no slo se realicen en un lugar determinado, ni que los productos que desean intercambiar estn fsicamente en ese lugar. Actualmente, se puede definir un mercado como el espacio, la situacin o el contexto en el cual se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de bienes, servicios o mercancas por parte de unos compradores que demandan esas mercancas y tienen la posibilidad de comprarlas, y unos vendedores que ofrecen estas mismas. Pueden existir mercados de distintos niveles. Por ejemplo un mercado puede ser una tienda de barrio, un centro comercial, el puesto de venta de un campesino en una plaza de mercado o una bolsa de valores, como la Bolsa Colombia o la Bolsa de Nueva York. Todos estos mercados, dependiendo del tipo de mercanca que manejan, se desempean de forma distinta. En algunos, el intercambio se hace a nivel nacional y, en otros, a nivel internacional, siendo mercados en los cuales intervienen compradores y vendedores de muchas partes del mundo. Por otro lado, algunos mercados son muy personales, pues es necesario que el comprador y el vendedor tengan contacto personal directo, mientras que otros son impersonales, pues el vendedor y el comprador nunca se ven, ni se conocen el uno al otro. En los mercados, los compradores reflejan sus deseos en la demanda, buscando lograr la mayor utilidad posible, mientras que los vendedores buscan obtener

ganancias al ofrecer productos que los consumidores o compradores estn buscando; es decir, que estn demandando. Esta demanda y oferta de mercancas actan como fuerzas que, al interactuar, permiten determinar los precios con que se intercambian las mercancas. La informacin cumple un papel fundamental en los mercados, pues gracias a ella los vendedores y los consumidores saben qu se est demandando, en qu cantidad y a qu precios, gracias a lo cual pueden decidir qu y cunto producir, as como qu comprar y en qu cantidad hacerlo, o, si as lo consideran, pueden tomar algn otro tipo de decisin. Cuando hablamos de una economa de mercado, esto hace referencia al intercambio entre las personas (las cuales demandan bienes y servicios que producen las empresas) y las empresas (las cuales tambin demandan materiales, bienes y servicios que se denominan factores de produccin, necesarios para la produccin de bienes y servicios que ellos mismos venden). En el mercado de esos factores de produccin es donde la economa centra su atencin. Estos mercados son el mercado de productos, el mercado de trabajo y el mercado de capitales. El |mercado de trabajo se refiere al mercado en el cual las transacciones se relacionan con la contratacin de trabajadores o de servicios de trabajo. En este caso, existir entonces una persona o empresa que demande trabajo o mano de obra y una persona que ofrezca realizar ese trabajo. El |mercado de capitales generalmente se refiere al mercado en el cual se hacen transacciones con fondos; es decir, dineros que se encuentran invertidos a largo plazo. En estos mercados tambin se incluyen a las entidades o instituciones que conceden y piden prstamos. El |mercado de productos se refiere al mercado en cual se encuentran los bienes elaborados por las empresas que son ofrecidos a los consumidores finales; es decir, a las familias, las personas o a otras empresas. Estos mercados son muy importantes en el anlisis econmico, sin embargo, para otros propsitos u otros tipos de anlisis, como por ejemplo el de mercadeo, tambin se analizan mercados ms especficos, como por ejemplo el mercado de un determinado bien, como el de las frutas, los carros, etc. Dependiendo del nmero de vendedores o compradores, en los mercados se pueden presentar monopolios (existencia de un solo vendedor), oligopolios (existencia de pocos vendedores), monopsonios (existencia de un solo com prador), oligopsonios (existencia de pocos compradores), o competencia perfecta (en la cual existen un gran nmero de vendedores y compradores). Este tema se desarrolla en el documento |Competencia, monopolio, oligopolio, monopsonio y competencia monopolstica , disponible en la Biblioteca virtual. INGRESOS Los ingresos, en trminos econmicos, hacen referencia a todas las entradas econmicas que recibe una persona, una familia, una empresa, una organizacin, un gobierno, etc. El tipo de ingreso que recibe una persona o una empresa u organizacin depende del tipo de actividad que realice (un trabajo, un negocio, una venta, etc.). El ingreso es una remuneracin que se obtiene por realizar dicha actividad.

Por ejemplo, el ingreso que recibe un trabajador asalariado por su trabajo es el salario. Si sta es la nica actividad remunerada que hizo la persona durante un periodo, el salario ser su ingreso total. Por el contrario, si esta persona, adems de su salario, arrienda un apartamento de su propiedad a un amigo, el dinero que le paga el amigo por el arriendo tambin es un ingreso. En este ltimo caso, el salario ms el dinero del arrendamiento constituyen el ingreso total. Los ingresos pueden ser utilizados para satisfacer las necesidades. Cuando una empresa vende su produccin o sus servicios a un cliente, el valor de la compra, pagada por el cliente, es el ingreso percibido por la empresa. Estos ingresos pueden ser utilizados por las empresas para pagar los salarios de los trabajadores, pagar los bienes que utilizaron para la produccin (insumos), pagar los crditos que hayan obtenido, dar utilidades a los dueos de la empresa, ahorrar, realizar nuevas inversiones, etc. | Cuando el ingreso proviene de actividades productivas, se puede clasificar en varios tipos: Ingreso marginal: Generado por el aumento de la produccin en una unidad. Ingreso medio: Ingreso que se obtiene, en promedio, por cada unidad de producto vendida; es decir, es el ingreso total dividido en el total de unidades vendidas. Ingreso del producto marginal: Ingreso generado por la utilizacin de una unidad adicional de algn factor de produccin (trabajo, capital), por ejemplo, la utilizacin de un trabajador ms, etc. En general, las personas, las familias, las empresas, etc., buscan aumentar sus ingresos. Si stos se elevan, su consumo y su ahorro pueden aumentar, llevando, en muchos casos, a un mejor nivel de vida y de bienestar. Los Estados tambin reciben ingresos, llamados ingresos pblicos. El Estado recibe ingresos por el cobro de impuestos, por la venta de bienes producidos por empresas pblicas, por utilidades que generan stas mismas, por ventas o alquileres de propiedades, por multas impuestas, por emisin de bonos u obtencin de crditos, entre otros. Cuando los ingresos provienen de impuestos se denominan ingresos tributarios, por el contrario, cuando provienen de fuentes distintas a los impuestos se denominan ingresos no tributarios. Con los ingresos, los gobiernos pueden realizar sus gastos, sus inversiones, etc. Los ingresos tambin pueden clasificarse en ordinarios y extraordinarios. Los ingresos ordinarios son aquellos que se obtienen de forma habitual y consuetudinaria; por ejemplo el salario de un trabajador que se ocupa en un trabajo estable, o las ventas de una empresa a un cliente que compra peridicamente o de forma habitual. Los ingresos extraordinarios son aquellos que provienen de acontecimientos especiales; por ejemplo un negocio inesperado por parte de una persona o una emisin de bonos por parte de un gobierno. COMPETENCIA, MONOPOLIO, OLIGOPOLIO, MONOPSONIO Y COMPETENCIA MONOPOLSTICA Para poder hablar de trminos como monopolio, oligopolio, monopsonio y competencia monopolstica, es necesario primero aclarar la definicin de competencia.

Competencia se refiere a la existencia de un gran numero de empresas o personas, las cuales realizan la oferta y venta de un producto (son oferentes) en un mercado determinado, en el cual tambin existen unos personas o empresas, denominadas consumidores o demandantes, las cuales, segn sus preferencias y necesidades, les compran o demandan esos productos a los oferentes. Sin embargo, en algunos casos, la competencia se presenta con distinta intensidad y en diferentes niveles, que hacen que aparezca un sistema de clasificacin diferente. Esta clasificacin depende tambin de la cantidad de control que sobre los precios puedan tener tanto el que ofrece como el que demanda, la variedad de los bienes que se encuentran en el mercado y la facilidad con la que nuevos oferentes entran al mercado. Existen dos tipos de competencia: la competencia perfecta y la competencia imperfecta. La competencia perfecta se refiere a aquella en la cual el nmero de personas o empresas que ofrecen y demandan un determinado producto es tan grande que dicho nmero se puede considerar infinito, as mismo, no existen barreras a la entrada de nuevos oferentes del mismo producto y de esta forma ningn oferente o demandante tiene control sobre el mercado ni sobre el precio con el cual se negocia el producto, ya que la cantidad que cada uno aporta a la cantidad total del producto negociado es tan insignificante que se hace imposible tener control sobre el precio y la cantidad de producto negociada. En este caso, tanto los productores como los consumidores seran tomadores de precios porque aceptan y negocian con los precios que se presenten en el mercado para los diferentes bienes. Tendramos, entonces, un mercado perfectamente competitivo, que se presenta ms como un desarrollo terico que como una situacin real. Por otro lado, existe la llamada competencia imperfecta, la cual se ajusta ms a la realidad que la nocin de competencia perfecta. A continuacin se nombran los casos ms importantes de competencia imperfecta: El monopolio: Este es el caso en el cual, para un producto, un bien o un servicio determinado, solo existe una persona o una sola empresa (monopolista) que produce este bien o servicio. Se debe tener en cuenta que este bien o servicio no tiene un sustituto; es decir, ningn otro por el cual se pueda reemplazar sin ningn inconveniente | [1] , por lo tanto, este producto es la nica alternativa que tiene el consumidor para comprar. Qu sucede en este caso? Que el productor de este bien tiene una gran influencia y control sobre el precio del bien, puesto que aporta y controla la cantidad tot al que se ofrece en el mercado, convirtindose, as, en un formador de precios . El monopolista no tiene competencia cercana, puesto que existen barreras a la entrada de otros productores del mismo producto. Estas barreras pueden ser de distintos tipos (barreras legales, tecnolgicas, o de otro tipo), y se convierten en obstculos que los posibles nuevos productores no pueden atravesar. Actualmente, en muchos pases existen leyes antimonopolios. Los monopolios, por el gran control que tienen las empresas o las personas productoras, se pueden prestar para que stas cometan grandes abusos en contra de los consumidores; igualmente, los monopolios traen grandes problemas para el avance tecnolgico de los pases, puesto que, al tener pleno control en el mer cado, no tienen ningn incentivo para mejorar su forma de produccin e incorporar tecnologa, que es lo que se obtiene a travs de la competencia | [2] . Con este tipo de leyes, los

gobiernos buscan incentivar la competencia y, as, lograr que el consumidor pueda tener acceso a ms y mejores productos a precios ms razonables. La competencia monopolstica: En este tipo de competencia, existe una cantidad significativa de productores actuando en el mercado sin que exista un control dominante por parte de ninguno de estos en particular. La cuestin clave en este caso es que se presenta una diferenciacin del producto; es decir, un producto en particular, dependiendo del productor, puede tener variaciones que le permitan ser, en algn aspecto, diferente a los dems productos similares hechos por otras empresas. La competencia, entonces, no se dar por precios sino, por ejemplo, por la calidad del producto, el servicio durante la venta o posventa, la ubicacin y el acceso al producto, la publicidad y el empaque, etc. Otra caracterstica para destacar de la competencia monopolstica es la de la fcil entrada y salida a la industria por parte de los productores. Un gran nmero de productores de un bien determinado permite que las empresas no necesiten grandes cantidades de dinero, ni un gran tamao, para competir; los costos, sin embargo, se pueden incrementar por la necesidad de buscar diferenciarse de los dems competidores. Un ejemplo de este tipo de competencia puede ser el mercado de ropa para mujeres. Los productores, aunque se dedican a producir ropa para mujeres, no hacen vestidos iguales a los de los otros, pues los productos de uno u otro son diferentes por calidad, diseo, servicio en la venta, etc., haciendo que cada producto sea diferente de otro sin por ello dejar de ser ropa p ara mujeres. El oligopolio: Este caso se da cuando existe un nmero pequeo de empresas de un mismo sector, las cuales dominan y tienen control sobre el mercado. Estas empresas pueden producir bienes o servicios iguales (como lo son productos como el acero, el cemento, el alcohol industrial, que fsicamente son iguales y difcilmente diferenciables) o bienes o servicios diferenciados por algn aspecto en particular, como es el caso de productos como los cereales para el desayuno , los detergentes o algunos electrodomsticos. Este es un caso muy similar al monopolio, sin embargo, el poder no se concentra en un solo productor, como sucede en el monopolio, sino en un grupo pequeo de productores. Cada uno de los productores, dado que produce una cantidad significativa del total, tiene un control importante sobre el mercado, lo que le da poder de intervenir y manipular los precios y las cantidades del producto en el mercado. De esta forma, hay ms de un producto del mismo tipo en el mercado, pero, debido al control y poder que estas empresas tienen, aparecen los mismos problemas y limitaciones que impone el monopolio. Una de las barreras de entrada ms comunes que impone el oligopolio, es la cantidad de dinero necesario para ingresar a ese selecto grupo de productores que existen en el mercado. Ante la existencia de productores tan poderosos en el mercado, un nuevo productor que desee ingresar a l necesitara una cantidad muy grande de dinero que le permitiera competir sin ser eliminado tempranamente del mercado.

El monopsonio: ste implica un anlisis del poder del mercado, no analizado desde el lado de los productores, sino desde el de los compradores. El monopsonio aparece cuando en un mercado existe un nico comprador. ste, al ser nico, tiene un control especial sobre el precio de los productos, pues los productores tienen que adaptarse de alguna forma a las exigencias del comprador en materia de precio y cantidad. Esto le permite al comprador obtener los productos a un precio menor al que tendra q ue comprarlo si estuviera en un mercado competitivo. Tambin existe, en el anlisis del poder del mercado referido al consumidor, el anlisis del oligopsonio, en el cual, en un mercado, no existe un solo consumidor, sino un nmero pequeo de consumidores en los cuales se deposita el control y el poder sobre los precios y las cantidades de un producto en el mercado. Por lo tanto, los beneficios se concentraran en los consumidores, pero no en los productores, los cuales ven empeorar su situacin al no recibir un precio razonable por los productos que elaboran. Los ejemplos de oligopsonios son ms frecuentes que los de monopsonio puro. Un ejemplo pueden ser los fabricantes de automviles en un pas como Japn. Para los fabricantes de sillas para automviles slo existe un nmero reducido de compradores, que son las pocas empresas ensambladoras de automviles japonesas, quienes, por lo tanto, podrn controlar las cantidades y precios de las sillas para automviles, puesto que son los nicos compradores en el pas de ese producto. MULTINACIONAL El trmino |multinacional se refiere a un nmero mltiple de naciones, y se ha hecho muy comn al utilizado cuando se habla de las empresas multinacionales. Estas son empresas que no solamente se establecen en su pas de origen, sino que tambin hacen presencia en otros pases, no slo en la venta de sus productos sino con establecimientos que elaboran sus productos en estas otras naciones. Su filosofa tiene un concepto global, un punto de vista mundial en sus nego cios sobre los mercados (clientes), servicios y productos, en el cual ven como su mercado objetivo al mundo entero. Estas empresas se caracterizan por el empleo de trabajadores tanto del pas de origen como del pas en el que se establecieron, y as como tienen grandes seguidores, tambin tienen una gran cantidad de detractores. Los seguidores de este tipo de compaas argumentan que el establecimiento de estas en un pas determinado contribuye con la ocupacin de personas del pas en el cual se establecen; es decir, generan empleo para muchos trabajadores de este lugar. De la misma forma, estas empresas multinacionales tambin deben enfrentar la competencia de otras multinacionales o de empresas locales fuertes en los mercados en los cuales venden sus productos. Esta competencia requiere que estas compaas respondan a las necesidades y exigencias de los mercados locales sin perder eficiencia a nivel mundial, haciendo que inviertan recursos en investigacin y busquen avances tecnolgicos, administrativos y productivos con los cuales puedan obtener beneficios. Al aplicar estas tecnologas y conocimientos, se produce una transferencia de stos a los pases en los cuales hacen presencia tales empresas.

Los crticos de las compaas multinacionales, por su parte, argumentan que estas compaas se convierten, en algunos casos, en explotadoras de los pases en los que se establecen pues stas muchas veces se ubican en pases en los cuales los salarios de los trabajadores son bajos, lo que hace que los costos de l os productos sean menores. De la misma forma, explotan los recursos existentes en los pases (recursos naturales, por ejemplo) sin que, posteriormente, las ganancias que obtienen de tales explotaciones sean reinvertidas en el pas sino que son enviadas a la compaa principal ubicada en el pas de origen, lo que produce una fuga de dinero hacia otros pases que no contribuye a la economa nacional. Estos son algunos de los pros y los contras de las empresas multinacionales, las cuales, a pesar de las grandes crticas, son un fenmeno que se hace cada vez ms fuerte a nivel mundial. Algunas compaas multinacionales que hacen presencia en Colombia son: CocaCola, Procter & Gamble, Nestl, Parmalat, Colgate Palmolive, McDonalds, etc. Slo pocas compaas colombianas se pueden considerar como multinaciones, siendo el ejemplo ms conocido de stas la empresa Carvajal S.A., del Valle del Cauca. UNIDADES MONETARIAS Se denominan unidades monetarias a las diferentes monedas de los diferentes pases. Cada pas tiene una unidad monetaria (su moneda oficial) con la cual se realizan transacciones comerciales internamente. En algunos casos, existe ms de una moneda oficial en circulacin en un pas, por lo tanto, existir ms de una unidad monetaria, sin embargo, en la mayora de los casos, existe solamente una nica moneda, que generalmente es emitida por el banco central del pas. En Colombia, la Ley 31 de diciembre 29 de 1992, determin las normas bsicas que reglamentan la emisin de billetes y monedas. En los artculos 6 y 7 de la mencionada ley se seala lo siguiente:

"Artculo 6. - Unidad monetaria - La unidad monetaria y la unidad de cuenta del pas es el peso emitido por el Banco de la Repblica.

"Artculo 7.- Ejercicio del atributo de emisin - El Banco de la Repblica ejerce en forma exclusiva e indelegable el atributo estatal de emitir la moneda legal constituida por billetes y moneda metlica.

En Colombia existe una moneda nica, una sola unidad monetaria, que es el peso colombiano, el cual, deber ser utilizado en las transacciones comerciales con dinero que se lleven a cabo en el pas. Slo el peso que sea emitido por el Banco de la Repblica, que es la nica institucin que puede emitir pesos colombianos, tiene autorizacin de circular en la economa nacional. BIENES El trmino bienes es utilizado para nombrar cosas, objetos, artculos, etc. que son tiles a quienes los usan o los poseen. A nivel del mercado, los bienes son

cosas y mercancas que se intercambian y que tienen alguna demanda por parte de personas u organizaciones que consideran que reciben un beneficio al obtenerlos. Existen clasificaciones de los bienes segn sus caractersticas. Por ejemplo, se pueden clasificar en bienes: Transables y no transables: Los bienes transables son aquellos con los cuales se puede comerciar o hacer intercambios a nivel nacional e internacional. Ejemplos de bienes transables seran libros, zapatos, maquinaria, etc. Los bienes no transables solo pueden consumirse en la economa en la que se producen; ya sea por costos de transporte o por barreras a la entrada y salida de stos, por ejemplo, impuestos (aranceles). Ejemplos de bienes no transables son algunos tipos de servicios o las casas, pues stas se construyen en un pas dado y, as exista ms demanda por ellas en otro lugar del mundo, una casa no podr ser exportada o enviada al exterior. Complementarios o sustitutos: Bienes complementarios son aquellos bienes que tienden a utilizarse en conjunto; por lo tanto, si baja la demanda de uno (por ejemplo, porque aumenta su precio) esto afecta la demanda del otro bien. Un ejemplo de estos bienes son los carros y la gasolina, pues el uso del carro tambin requiere del uso de gasolina; adems, si el precio de los carros aumenta, esto puede hacer que la demanda de carros disminuya y, por lo tanto, hacer que la demanda de gasolina tambin baje. Bienes sustitutos son bienes que compiten en los mercados; es decir, un bien es competencia del otro y, en consecuencia, si el precio de uno de los bienes aumenta y eso hace que la demanda de ese bien disminuya, la demanda por el bien sustituto aumentar, pues entrar a reemplazar al que aument de precio. Se puede decir que dos bienes son sustitutos cuando satisfacen la misma necesidad. Un ejemplo de este tipo de bienes son la mantequilla (producto derivado de la leche) y la margarina (producto vegetal). Si aumenta el precio de la mantequilla, por ejemplo, las personas tendern a comprar margarina, puesto que ambos bienes satisfacen la misma necesidad. De consumo Los bienes de consumo son bienes que no buscan producir otros bienes o servicios. Un bien de consumo es aquel que se usa para satisfacer las necesidades especficas del ltimo consumidor que lo demanda y lo adquiere. La madera no es un bien de consumo, pues se utiliza para fabricar otros bienes, por ejemplo, muebles; sin embargo, los muebles producidos a partir de la madera s se pueden considerar como bienes de consumo. Durables y no durables: Los bienes durables y no durables hacen parte de los bienes de consumo. Los bienes durables son aquellos que se considera que duran por muchos aos, por ejemplo los carros, las casas, las mquinas, etc. Por el contrario, los bienes no durables son aquellos que son tiles por un corto periodo de tiempo, por ejemplo un peridico o los alimentos.

De capital Los bienes de capital son aquellos que tienen como fin producir o contribuir con la produccin de otros bienes de consumo, por lo tanto, no satisfacen necesidades directamente sino indirectamente. Un ejemplo seran las maquinas, ya que su utilidad radica en ponerlas a trabajar para producir otros bienes. Bienes pblicos y bienes privados Los bienes privados son aquellos que le pertenecen a una persona en particular. En este caso se dice que la persona tiene derechos de propiedad sobre ellos. Por otro lado, los bienes pblicos son aquellos que nos pertenec en a todos y no a nadie en particular. Un bien pblico puro es aquel que es no rival y no excluyente. Qu quiere decir esto? Un bien es no rival cuando el uso de ste por una persona en particular no perjudica al resto de personas, y no excluyente quiere decir que todos deben disfrutar de este bien, o sea que no se puede excluir a nadie de usarlo o tenerlo. Bienes normales y bienes inferiores: Los bienes normales son aquellos que los consumidores compraran en una mayor cantidad si su ingreso aumentara. Un ejemplo sera la ropa de marca. Los bienes inferiores son aquellos cuyo consumo bajara si aumentara el ingreso de las personas LA BALANZA COMERCIAL Para poder hablar de balanza comercial, es necesario, como primer paso, definir qu son exportaciones e importaciones. Las importaciones se refieren a los gastos que las personas, las empresas o el gobierno de un pas hacen en bienes y servicios que se producen en otros pases y que se traen desde esos otros pases a l; es decir, la cantidad de bienes y servicios que son producidos en el exterior y que se traen a Colombia por parte de las personas, las empresas o el gobierno. Las exportaciones son los bienes y servicios que se producen en el pas y que se venden y envan a clientes de otros pases. La balanza comercial se define como la diferencia que existe entre el total de las exportaciones menos el total de las importaciones que se llevan a cabo en el pas. Balanza comercial = exportaciones importaciones

Esta diferencia, segn cuales sean las importaciones y las exportaciones en un momento determinado, podra ser positiva (lo cual se denomina como un supervit comercial) o negativa (lo cual se denomina como un dficit comercial). Se dice que existe un dficit cuando una cantidad es menor a otra con la cual se compara. Por lo tanto podemos decir que hay dficit comercial cuando la cantidad de bienes y servicios que un pas exporta es menor que la cantidad de bienes que importa. Por el contrario, un supervit comercial implica que la cantidad de bienes y servicios que un pas exporta es mayor a la cantidad de bienes que importa.

Es muy importante para cualquier pas tener una balanza comercial positiva; es decir, en supervit, porque de esta forma estn entrando ms recursos al pas a travs de las ganancias de las exportaciones que los recursos que salen por el pago de las importaciones, ya que los productores nacionales y la economa en general tienen mayores recursos para realizar sus actividades y desarrollar otras nuevas y, as, incentivar y desarrollar la economa nacional. ECONOMETRA La econometra es una parte fundamental de la actual teora econmica. Muchos grandes economistas formularon sus ideas sin su ayuda, sin embargo, en la actualidad, la econometra se ha constituido en una herramienta adicional importantsima para el desarrollo de la ciencia econmica y de los modelos econmicos. Un modelo econmico es una representacin matemtica simplificada de la realidad (no tiene en cuenta todos los aspectos, slo algunos que son considerados como importantes para el anlisis). Econometra significa medicin econmica , pero sus alcances van ms all de la simple medicin. Esta herramienta, por medio de las matemticas y la estadstica, busca definir y cuantificar las relaciones entre las diferentes variables que se incluyen en un modelo econmico y los datos observados en la vida real. Para utilizar la econometra como apoyo en el desarrollo de la ciencia econmica, el economista debe, inicialmente, construir, por medio de relaciones matemticas, un modelo que represente una cierta teora que desee probar. Posteriormente, se puede hacer uso de la econometra; es decir, se pueden utilizar algunas herramientas matemticas y estadsticas que permitan juzgar si los resultados arrojados por el modelo estn de acuerdo con los observados en la vida real. Como se puede ver, la econometra es importante porque rene una serie de herramientas que permiten comprobar la validez de un modelo econmico. Despus de validar un modelo, se puede utilizar para dar alguna explicacin a hechos ocurridos en el pasado y para realizar pronsticos sobre el comportamiento econmico en el futuro. Lo anterior facilita el diseo y la implementacin de polticas econmicas en un pas. CRDITO - AMORTIZACIONES Ante la necesidad de recursos (dinero) por parte de las personas, las familias, las organizaciones, las empresas y los gobiernos de los pases para poder llevar a cabo sus actividades y proyectos, los mercados han desarrollado diferentes tipos de herramientas que permiten la obtencin de dichos recursos. La herramienta ms comn que utilizan las personas, las empresas, las organizaciones o los gobiernos es el crdito. Cuando se habla de crdito, se pueden identificar dos partes: La primera es la que se refiere a quien pide el prstamo (prestatario), que generalmente son empresas, personas o gobiernos que buscan recursos para sus actividades y/o proyectos o con otros propsitos. La otra parte es la que se refiere a quien otorga el crdito (prestamista), labor que generalmente cumplen los bancos y otras instituciones financieras, aunque tambin pueden ser personas particulares. Los crditos involucran un aspecto fundamental: la confianza, pues la palabra crdito viene del latn |crditum |crdere, que significa creer , confiar . Las partes involucradas en un crdito hacen un contrato, un convenio (letras de

cambio, cheques, hipotecas, etc.), por medio del cual el prestamista entrega unos recursos a quien lo pide, confiando en que ste le retorna r en el futuro los recursos, cumpliendo con los plazos y condiciones acordadas. Las condiciones de los prstamos varan de acuerdo con el tipo de prstamo que se realice, sin embargo, todos los crditos tienen los siguientes elementos comunes: El monto solicitado: Es l a cantidad de dinero que se solicita en prstamo. El plazo: Corresponde al tiempo durante el cual ser retornado el total del valor del crdito y los intereses correspondientes; es decir, al finalizar este tiempo, quien solicit el prstamo ya ha debido pagar a quien le otorg el prstamo todo el dinero correspondiente al monto solicitado, as como los intereses. Intereses: Es la cantidad de dinero que se paga a quien otorg el prstamo por el derecho a utilizar sus recursos en beneficio personal. Es una forma de compensar a quien otorg el prstamo por el hecho de que l no pueda disponer de los recursos que prest y, por lo tanto, generar riqueza con ellos. Los in tereses son un porcentaje del total del monto solicitado, sin embargo, este porcentaje puede ser fijo o variable, dependiendo de si est atado o no a algn ndice variable como la inflacin o la DTF. Los intereses se pagan mensualmente, trimestralmente, anualmente, etc., segn las condiciones del prstamo. Amortizaciones: Las amortizaciones son los abonos que se hacen para reducir el monto de dinero que se solicit inicialmente en prstamo; es decir, los pagos que son amortizaciones no se usan para el pago de otros conceptos (como los intereses), nicamente para reducir el monto inicialmente solicitado en prstamo. Generalmente, estos abonos de dinero se hacen peridicamente; sin embargo, al igual que otras caractersticas de los crditos, pueden variar segn el crdito. A medida que se realizan las amortizaciones, la cantidad de dinero que an se debe disminuye a este dinero se le llama saldo, que viene a ser el dinero correspondiente al monto inicial solicitado que an no se le ha reembolsado al prestamist a. Garantas: Los prestamistas generalmente exigen unas garantas que respondan por el dinero prestado en caso de no pago por parte del prestatario; es decir, que en caso de que quien solicita el prstamo no pague su deuda, existir algn recurso que se utilizar para responderle a quien otorg el prstamo por su dinero. Existen muchos tipos de crditos: Crdito interno y crdito externo: El crdito interno se realiza a nivel nacional por medio del sistema financiero, las personas o las instituciones nac ionales, y se realiza en la moneda nacional. El crdito externo, por el contrario, se realiza con alguna moneda extranjera (dlares, por ejemplo), a travs de la banca comercial internacional (bancos extranjeros), pases industrializados u otro tipo de organizaciones que cumplen con esta labor, por ejemplo, el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco mundial, el Banco Interamericano de Reconstruccin y Fomento (BIRF), etc. Existen crditos a corto, mediano y largo plazo, crditos de consumo, crditos para la produccin, crditos hipotecarios (vase |Banca hipotecaria ), crditos de libre inversin, crditos sindicados, etc. Los crditos sindicados se dan cuando l a cantidad que se presta es muy alta (generalmente son solicitados por gobiernos de pases), caso en el cual varios bancos se unen y realizan el prstamo, logrndose, de esta forma, reunir el monto solicitado y compartir el riesgo de un posible no pago del dinero.

La importancia del crdito para una economa es muy grande. Gracias al crdito, las personas, las empresas y los Estados pueden tener acceso a recursos que, de otra forma, seran difciles de obtener. Los crditos pueden incentivar el consumo de las personas y, de esta forma, activar el sistema productivo del pas. Las empresas, gracias a los crditos, pueden realizar proyectos e inversiones que les permitan mejorar su produccin y sus ingresos, que, en ltimas, tambin son ingresos para el pas. Al Estado, los crditos le permiten llevar a cabo inversin social, en infraestructura y en otros propsitos para mantener la actividad econmica del pas en niveles aceptables o favorables. Sin embargo, el nivel de endeudamiento (los crditos) debe mantenerse en niveles aceptables, de tal suerte que no se afecte la estabilidad econmica de las personas, las empresas, las organizaciones y del pas en general. OFERTA Y DEMANDA Cuando se habla de demanda, se refiere uno a la cantidad de bienes o servicios que se solicitan o se desean en un determinado mercado de una economa a un precio especfico. La demanda que una persona, una familia, una empresa o un consumidor en general tiene de un determinado producto o servicio puede estar influenciada por un gran nmero de factores que determinarn la cantidad de producto solicitado o demandado o, incluso, si ste tiene demanda o no. Algunos de estos factores son las preferencias del consumidor, sus hbitos, la informacin que ste tiene sobre el producto o servicio por el cual se muestra interesado, el tipo de bien en consideracin (vase |Bienes ) y el poder de compra; es decir, la capacidad econmica del consumidor para pagar por el producto o servicio, la utilidad o bienestar que el bien o servicio le produzca, el precio, la existencia de un bien complementario o sustituto (vase |Bienes ), entre otros. Es importante aclarar que estos factores no son estticos, pues pueden cambiar a travs del tiempo o en un momento determinado. En el anlisis econmico se tiende a simplificar este panorama manteniendo en niveles constantes todos los factores con excepcin del precio; de esta forma, se establece una relacin entre el precio y la cantidad demandada de un producto o servicio. Esta relacin se conoce como la |curva de demanda. La forma tpica de esta curva se presenta a continuacin.

La pendiente de la curva es un punto importante que se debe analizar. Esta pendiente determina cmo aumenta o disminuye la demanda ante una disminucin o un aumento del precio. Este concepto se denomina la elasticidad de la curva de demanda.

En general, la ley de la demanda indica que existe una relacin inversa entre el precio y la cantidad demandada de un bien durante un cierto periodo; es decir, si el precio de un bien aumenta, la demanda por ste disminuye; por el contrario, si el precio del bien disminuye, la demanda tender a subir (existen excepciones a esta ley, dependiendo del bien del que se est hablando). OFERTA Cuando se habla de oferta se hace referencia a la cantidad de bienes, productos o servicios que se ofrecen en un mercado bajo unas determinadas condiciones. El precio es una de las condiciones fundamentales que determina el nivel de oferta de un determinado bien en un mercado. La relacin entre el precio de un bien y la cantidad ofrecida de ste se puede ver grficamente a travs de la c |urva de oferta. La forma tpica de esta curva se presenta a continuacin.

aumento del precio del bien. Esta es la

elasticidad

La pendiente de la curva de oferta, al igual que en la curva de demanda, es un punto importante a analizar. Esta pendiente determina cmo aumenta o disminuye la oferta ante una disminucin o un de la curva de oferta.

La ley de la oferta establece que, ante un aumento en el precio de un bien, la oferta que exista de ese bien va a ser mayor; es decir, los productores de bienes y servicios tendrn un incentivo mayor para ofrecer sus productos en el mercado durante un periodo, puesto que ob tendrn mayores ganancias al hacerlo. En los mercados, los compradores reflejan sus deseos en la demanda y los vendedores buscan obtener ganancias al ofrecer productos que los consumidores o compradores estn buscando; es decir, que estn demandando. Esta demanda y oferta de mercancas actan como fuerzas que permiten determinar los precios con los cuales se intercambian las mercancas. Si asumimos que los dos grficos anteriores corresponden a la curva de demanda y la curva de oferta de un mismo bien, podramos superponer ambas curvas en un solo grfico y encontrar que stas se intersecan en un punto. Este punto es conocido como el punto de equilibrio del mercado para el bien bajo estudio. En este punto, tanto compradores como vendedores estn de acuerdo en la cantidad que se compra o se vende, as como en el precio. EXTERNALIDAD Cuando se habla de externalidades, se est haciendo referencia a los efectos externos que sufren una o varias personas por acciones u omisiones de otras.

Las externalidades pueden ser positivas o negativas: Una externalidad positiva puede darse, por ejemplo, entre dos formas de produccin. Supongamos que existe un cultivo de rboles frutales en un lugar determinado. Vecino a ste se encuentra una empresa que extrae miel de abejas. Las abejas, para producir miel, necesitan del nctar de las flores; a su vez, para que los rboles den frutas, es necesario que exista una polinizacin, la cual se facilita por el movimiento de insectos de flor en flor. Por lo tanto, sin haber pagado por ello, el dueo de los rboles est beneficindose de una externalidad positiva por el hecho de que el vecino produzca miel de abejas y tenga abejas cercanas a su cultivo. De la misma forma, el vecino est recibiendo una externalidad positiva, producida por el cultivo de rboles, por el hecho de tener cerca las flores de stos. Una externalidad negativa, por el contrario, genera efectos perjudiciales a quien la recibe. Supongamos, por ejemplo, que existe un criadero de truchas en un lugar determinado. Para que las truchas crezcan y se desarrollen correctamente, deben mantenerse en aguas limpias libres de contaminacin. Sin embargo, en un lugar cercano, existe un cultivo de flores que utiliza qumicos para controlar las plagas de las flores. Por el viento y las condiciones climticas, estos qumicos contaminan las fuentes de agua cercanas, por lo tanto, el criador de truchas se ve seriamente afectado por las acciones del cultivo de flores cercano; es decir, est sufriendo un efecto negativo externo a l (una externalidad negativa). Las externalidades se dan con mayor frecuencia en actividades relacionadas con temas ambientales. Los activos ambientales son no mercadeables; es decir, no existe un mercado para ellos, por lo tanto, no existen unos derechos de propiedad definidos. Como consecuencia de lo anterior, el mercado tampoco puede generar compensaciones econmicas a los afectados por las externalidades. La accin de las instituciones y una regulacin ambiental clara aparecen como las soluciones para el problema de las externalidades negativas de origen ambiental. Tanto las instituciones como las regulaciones deben buscar el bienestar de la sociedad en general, sin comprometer el bienestar de generaciones futuras. POLTICA MONETARIA Cuando se habla de temas monetarios se esta haciendo referencia a temas relacionados con el dinero, particularmente con la moneda. La poltica monetaria, en particular, es el conjunto de medidas que adopta la autoridad monetaria con el propsito de buscar la estabilidad del valor del dinero e, igualmente, evitar desequilibrios prolongados en la balanza de pagos (vase |Balanza de pagos ). Las medidas que puede adoptar dicha autoridad afectan la oferta monetaria. La oferta monetaria es el volumen de dinero que se encuentra disponible en la economa de un pas en un momento determinado. sta corresponde, en su forma ms simple, al efectivo que se encuentra en poder del pblico y a los depsitos en cuentas corrientes de la banca, los cuales son transferibles por medio de cheques. La oferta monetaria tiene una fuerte influencia sobre aspectos como la inflacin y la desaceleracin de la economa. El Banco de la Repblica es la autoridad monetaria en Colombia. ste, por mandato Constitucional, debe mantener el ndice de inflacin en niveles aceptables con el fin de garantizar un adecuado desempeo de la actividad econmica. Cuando hay

mucho dinero en circulacin, las personas disponen de ms recursos para adquirir bienes, sin embargo, si este nivel es excesivo, la demanda de bienes es mayor que la capacidad productiva del pas, presentndose, entonces, una escasez de bienes y, como consecuencia, un aumento del precio de stos, lo que hace que se de un fenmeno de inflacin. Por el contrario, si la cantidad de dinero en circulacin en la economa es baja, el pblico no tiene dinero para comprar bienes o demanda una cantidad menor que la que se puede ofrecer segn la capacidad productiva del pas, por lo que las empresas se ven en problemas para vender sus productos, se presenta una abundancia de bienes y, consecuentemente, el precio de stos baja, producindose, por lo tanto, el efecto contrario a la inflacin, llamado deflacin. Segn esto, para que exista un buen desempeo de la economa debe haber un equilibrio entre el dinero que se encuentra en circulacin y los bienes que se encuentran disponibles en la economa. Para poder controlar la oferta monetaria, el Banco de la Repblica utiliza herramientas como las tasas de inters (aumentndolas para incentivar el ahorro o disminuyndolas para incentivar el consumo), los volmenes de crdito, el encaje bancario (aumentndolo para reducir el dinero en circulacin o reducindolo para lograr el efecto contrario), la emisin de dinero, el movimiento internacional de capitales, etc. La poltica monetaria est estrechamente ligada a la poltica cambiara (para garantizar el adecuado control de la cantidad de dinero en circulacin) y a la poltica fiscal (cuando la autoridad monetaria debe otorgar crditos al sector fiscal o financiarle sus dficit presupuestarios). POLTICA ECONMICA La poltica econmica es la estrategia que formulan los gobiernos para conducir la economa de los pases. Esta estrategia utiliza la manipulacin de ciertas herramientas para obtener unos fines o resultados econmicos especficos. Las herramientas utilizadas se relacionan con las polticas fiscal, monetaria, cambiaria, de precios, de sector externo, etc. La poltica monetaria, por ejemplo, a travs de las decisiones sobre la emisin de dinero, puede generar efectos sobre la inflacin o las tasas de inters; la poltica fiscal, a travs de las determinaciones de gasto pblico e impuestos, puede tener efectos sobre la actividad productiva de las empresas y, en ltimas, sobre el crecimiento econmico. La poltica comercial, o de comercio exterior, tiene efectos sobre los ingresos del Estado y, de esta forma, sobre el gasto que ste mismo hace, etc. En general, la intervencin del Estado se puede dar de muchas formas, sin embargo, fundamentalmente, tiene el propsito de modificar el comportamiento de los sujetos econmicos a travs de incentivos, estmulos, beneficios tributarios, etc., o de prohibir o limitar las acciones de estos sujetos. Aunque en algunas ocasiones los objetivos buscados, al ser muchos, pueden ser contradictorios, debe existir una coordinacin e integracin entre las diferentes polticas, de tal forma que se produzcan los resultados esperados. Los resultados buscados pueden ser en el corto y en el largo plazo. Los fines de corto plazo buscan enfrentar una situacin actual; es decir, una coyuntura econmica actual, por lo tanto, las medidas son coyunturales. Las medidas de largo plazo buscan otros tipos de finalidades, las cuales pueden afectar la estructura econmica de un pas, por lo tanto, son medidas estructurales. Las medidas de corto plazo buscan enfrentar temas como la disminucin del desempleo, la

inflacin, etc., mientras que las medidas de largo plazo pueden ser, por ejemplo: incentivar el desarrollo de un sector especfico de la economa (agricultura, industria, etc.), buscar una mejor distribucin del ingreso, etc., todos ellos procesos que llevan tiempo para desarrollarse y que, en general, buscan el bienestar de los habitantes del pas. En Colombia, las autoridades encargadas de determinar la poltica econmica son el Banco de la Repblica (a travs de su Junta directiva) y el Consejo Nacional de Poltica Econmica y Social (CONPES), los cuales, toman determinaciones relacionadas con poltica monetaria, fiscal y cambiaria, as como el Departamento Nacional de Planeacin, el cual desarrolla pol ticas econmicas hacia el futuro segn el proyecto de pas que se busque a travs de los Planes de desarrollo. ACUERDOS COMERCIALES CELEBRADOS POR COLOMBIA A finales de la dcada de los sesenta, el gobierno de Colombia, con el fin de garantizar el crecimiento econmico del pas, el bienestar de sus habitantes y preparar la economa nacional para su desarrollo en un mundo globalizado, inici una serie de reuniones y acercamientos con sus vecinos geogrficos y sus socios comerciales ms importantes, buscando llegar a acuerdos que permitieran disminuir o eliminar las restricciones al comercio existentes entre los dems pases y Colombia. A continuacin se presentan y describen los acuerdos comerciales ms importantes para Colombia por el volumen de ventas que representan para nuestras empresas. Comunidad Andina (CAN) La Comunidad Andina es una organizacin constituida por Bolivia, Colombia, Ecuador, Per y Venezuela y las instituciones del Sistema Andino de Integracin (SAI) (un conjunto de instituciones cuyo objetivo es aumentar la integracin andina y promover su proyeccin externa). Tuvo su origen el 26 de mayo de 1969, cuando un grupo de pases suramericanos suscribieron el Acuerdo de Cartagena, tambin conocido como Pacto Andino. Los principales objetivos de la Comunidad Andina (CAN) son: Promover el desarrollo equilibrado y armnico de sus pases miembros en condiciones de equidad, acelerar el crecimiento por medio de la integracin y la cooperacin econmica y social, impulsar la participacin en el proceso de integracin regional con miras a la formacin gradual de un mercado comn latinoamericano y procurar un mejoramiento constante en el nivel de vida de sus habitantes. El apoyo de los diferentes presidentes de los pases miembros ha permitido alcanzar los principales objetivos fijados por el Acuerdo de Cartag ena; por ejemplo, la liberacin del comercio de bienes en la Comunidad (se pueden exportar bienes desde cualquier pas de la Comunidad, destinados a los otros pases de la Comunidad, e importar bienes desde cualquier pas de la Comunidad cuyo origen sean otros pases de la Comunidad, sin pagar ningn tipo de impuesto por ello. Lo anterior se conoce como una zona de libre comercio. Actualmente, Per no tiene este nivel de integracin, pero est trabajando para alcanzarlo), la adopcin de un arancel externo comn (el impuesto por ingresar un producto no producido en la Comunidad a cualquier pas de la Comunidad es el mismo, independientemente del pas por el cual ingrese. Cabe anotar que, en este aspecto, Bolivia mantiene unas leyes un poco diferentes), la armonizacin de instrumentos y polticas de comercio exterior (modificar las leyes de cada pas para lograr que se cumplan, entre otros,

los dos anteriores objetivos) y la implantacin de polticas econmicas congruentes con los objetivos de la Comunidad, entre otros. Actualmente, se trabaja para eliminar, de forma gradual, las leyes que restringen el comercio de servicios (telecomunicaciones, turismo, transporte, mano de obra, servicios profesionales) en la Comunidad. Se espera que estn totalmente eliminadas en el ao 2005. Para el caso de los servicios profesionales, se est trabajando en varias normas que permitan homologar los ttulos profesionales obtenidos en cualquier pas de la Comunidad Igualmente, se trabaja para lograr la libre circulacin de capi tales (dinero), as como que los habitantes de la Comunidad puedan circular libremente por sta (en junio de 2001, se reconoci a los documentos nacionales de identificacin Cdula de Ciudadana en el caso colombiano como nico requisito para que los nacio nales y extranjeros residentes en los pases miembros puedan viajar por la Comunidad en calidad de turistas. Es importante anotar que existen algunas restricciones que se esperan eliminar en el 2004). Todo lo anterior tiene como meta garantizar a ms tard ar en el ao 2005 un mercado comn caracterizado por la libre circulacin de bienes, servicios, capitales y personas. | Area de Libre Comercio de las Amricas (ALCA)

Es importante anotar que el ALCA no es un acuerdo comercial firmado por Colombia, ya que todava se encuentra en proceso de negociacin por parte de los diferentes pases que se van a beneficiar de l. Sin embargo, se ha decidido hablar del tema por las enormes posibilidades que representar para la economa colombiana en un futuro cercano. En diciembre de 1994, durante la Cumbre de las Amricas de Miami, los lderes de treinta y cuatro naciones americanas, al acordar la creacin del Area de Libre Comercio de las Amricas, dieron los primeros pasos para lograr la integracin de la regin. El objetivo fundamental que busca este acuerdo es la eliminacin de las distintas barreras impuestas al comercio internacional (aranceles, subsidios, salvaguardas etc.) por parte de los pases del rea. La meta propuesta es que la finiquitacin de las negociaciones y la entrada en funcionamiento de los primeros acuerdos se den, a ms tardar, en el ao 2005. La negociacin del ALCA es responsabilidad de los ministros de comercio (o del ministro encargado de esta actividad) de los treinta y cuatro pases. Ellos dirigen y orientan el desarrollo del Acuerdo y tienen a su cargo la supervisin final de las negociaciones. De otra parte, los viceministros de comercio de las treinta y cuatro naciones conforman el Comit de negociaciones comerciales (CNC), cuyo principal objetivo es guiar los grupos de negociacin y tomar decisiones sobre el marco general y las reglas del Acuerdo, velando, de forma continua, por que se creen medidas que faciliten los negocios. Igualmente, deben garantizar la plena participacin de todos los pases en el proceso. Ley de preferencias arancelarias andinas (ATPA)

Es importante anotar que el ATPA no es un acuerdo comercial firmado por Colombia sino una ley de un pas externo que favorece las exportaciones nacionales. Sin

embargo, se ha decidido hablar del tema por la importancia que tiene para la economa nacional. El Andean Trade Preference Act (ATPA), o Ley de preferencias arancelarias andinas, es una parte del programa Guerra contra las drogas que el Presidente de los Estados Unidos, George Bush, expidi el 4 de diciembre de 1991. La ley se hizo efectiva para Colombia en julio de 1992. El objetivo principal del ATPA es la creacin de empleos, por medio de la diversificacin y el aumento del comercio con los Estados Unidos por parte de los pases beneficiados, como un mtodo para alejar a las personas de la produccin y el trfico ilegal de drogas. El ATPA, por medio de la eliminacin total o parcial de los aranceles de aproximadamente 6.100 productos, ofrece mejores condiciones para los colombianos que exportan haca los Estados Unidos. Igualmente, no pone lmites a las cantidades que pueden ser exportadas hacia Estados Unidos. La ley original venci el 4 de diciembre de 2001 para aquellos productos que no pagaban ningn tipo de arancel, pero permaneci vigente para aquellos que tenan un arancel reducido. El 1 de agosto de 2002 se aprob en el Congreso de los Estados Unidos una ley que prorroga y ampla las preferencias del ATPA, denominada Ley de preferencias arancelarias andinas y de erradicacin de drogas (ATPDEA). Mediante esta ley se otorgan preferencias, hasta el ao 2006, a los artculos anteriormente cobijados por el ATPA, a la vez que se extienden dichas preferencias a productos como las confecciones, el petrleo y sus derivados, el calzado y las manufacturas de cuero, el atn, algunos azcares, etc. Sin embargo, para que los productos recin incluidos puedan ser cobijados por e ATPDEA, el Presidente de los Estados Unidos debe determinar si Colombia cumple con los criterios de elegibilidad establecidos. Actualmente (agosto de 2002), Colombia se encuentra en este proceso. | Grupo de los Tres - TLC G-3

El Grupo de los Tres (G-3) fue creado en San Pedro Sula (Honduras), el 28 de febrero de 1989. En este lugar, los gobiernos de Mxico, Colombia y Venezuela firmaron el Tratado de Libre Comercio G-3, dando origen, el 1 de enero de 1995, a una zona de libre comercio de 145 millones de habitantes. Los principales objetivos del Tratado son los siguientes: Establecer reglas claras y de beneficio mutuo para el intercambio comercial, garantizar un acceso amplio y seguro a los tres mercados por medio de la eliminacin gradual de los aranceles, as como fortalecer los lazos de amistad y cooperacin entre los pases miembros. El tratado original ha venido evolucionando gracias al proceso de negociacin desarrollado, desde 1998, por trece Grupos de alto nivel (GAN) encargados de definir las normas relacionadas con el comercio, la ciencia y la tecnologa, la energa, las telecomunicaciones, el transporte, las finanzas, el turismo, la cultura, la educacin, el medio ambiente, la pesca y la acuicultura, la cooperacin con Centroamrica y el Caribe y la prevencin y atencin de desastres y calamidades. Los principales resultados obtenidos por estos grupos de negociacin son: Se fijaron normas que buscan evitar que leyes internas de los pases sobre proteccin de la salud humana, animal y vegetal, del ambiente y del consumidor se conviertan en obstculos innecesarios al comercio. Igualmente, se fijaron normas

para evitar prcticas desleales de comercio y se defini un mecanismo gil para la solucin de las diferencias que puedan aparecer entre los pases miembros. Se permiti la incorporacin de otros pases de Amrica Latina y el Caribe al Tratado. Se defini que los aranceles se eliminaran gradualmente durante un plazo de diez aos; por lo tanto, se espera que en el 2004 hayan desaparecido en su gran mayora. Sin embargo, se le permiti a cada pas definir una lista de productos a los cuales no se les quitara, temporalmente, el arancel. Igualmente, se permiti la creacin de salvaguardas (aranceles temporales) para proteger, de forma temporal, alguna industria de un pas miembro que se encuentre amenazada por una excesiva importacin de productos provenientes de los otros pases miembros. Con respecto al comercio de servicios, se establecieron normas que buscan garantizar un mercado libre y gil entre los pases miembros. De otra parte, se han desarrollado procedimientos que buscan, en un futuro, acordar normas para la validacin de ttulos y tarjetas profesionales. Cada pas se ha reservado el manejo de la poltica monetaria y cambiara. Se han establecido normas que facilitan la entrada temporal de personas, en plan de negocios, a cualquiera de los pases miembros. Sin embargo, aun existen leyes laborales y migratorias que restringen el libre trnsito de personas. Para finalizar, se enumeran otros acuerdos comerciales suscritos por Colombia que no han sido utilizados de forma masiva por las empresas y, por lo tanto, no son econmicamente tan importantes para el pas: Colombia, como miembro de la Comunidad Andina (CAN), se beneficia de acuerdos comerciales celebrados por la Comunidad con Argentina, Brasil y el Mercosur. Igualmente, como pas independiente, tiene acuerdos comerciales con el CARICOM (rea de libre comercio del Caribe), Chile, Costa Rica, Cuba, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panam, Paraguay y Uruguay. AHORRO El ahorro es un tema con el que la mayora de personas han tenido algo que ver durante su vida. El ahorro, dependiendo del nivel o la cantidad de ste, puede influenciar la vida econmica de una persona, de una empresa o de toda una nacin. El ahorro se define como la diferencia entre el ingreso disponible y el consumo efectuado por una persona, una empresa, etc. El ingreso de una persona, de una familia o de una empresa es la cantidad de dinero que sta recibe por realizar una actividad determinada remunerable (negocio, trabajo, venta de productos, etc.). El ingreso disponible es la cantidad de d inero que a una persona le queda de su ingreso luego de haber pagado los impuestos al Estado. El consumo, por otro lado, es la cantidad de dinero que se gasta en pagar bienes y servicios para consumo o en pagar obligaciones que se deben cumplir. Es decir, son, en general, todos los gastos que se hacen en un periodo determinado. Cuando hay ahorro, los ingresos disponibles son mayores a los gastos y se presenta un supervit de dinero. Si los gastos fueran mayores a los ingresos, se presentara un dficit. El ahorro, entonces, se podra expresar de la siguiente forma:

Ahorro = Ingreso disponible menos ( -) gastos El ahorro se puede clasificar en ahorro privado y en ahorro pblico. El ahorro privado es aquel que realizan las personas, las familias, las empresas y todo tipo de organizaciones privadas que no pertenecen al Estado. El ahorro pblico lo realiza el Estado, el cual tambin recibe ingresos a travs de impuestos y otras actividades, a la vez que gasta en inversin social, en infraestructura (carreteras, puentes, escuelas, hospitales etc.), en justicia, en seguridad nacional, etc. Cuando el Estado ahorra quiere decir que sus ingresos son mayores que sus gastos y se presenta un supervit fiscal, el caso contrari conducira a un dficit fiscal. Ahorro nacional: El ahorro nacional es la suma del ahorro pblico y el privado. El ahorro se encuentra influenciado por las polticas econmicas que el Estado de un pas tenga (ste puede afectar las tasas de inters y otras variables que afectan el ahorro). Los cambios en la tasa de inters, por ejemplo, pueden hacer que los ahorradores se sientan motivados o desmotivados a ahorrar. Un aumento en las tasas de inters puede hacer que los ahorradores tengan ms razones para disminuir su consumo y ahorrar, puesto que tener sus ahorros en cuentas de instituciones financieras (bancos, etc.) bajo tales condiciones implicar una mayor ganancia. Esta alza en las tasas de inters se puede deber, por ejemplo, a las formas en que el gobierno obtiene los recursos para sus actividades. Si el gobierno decide pedir recursos prestados al sistema financiero en una cantidad importante, las tasas de inters subirn. El ahorro es igualmente importante para el futuro econmico de cualquier nacin. La produccin de una empresa, por ejemplo, involucra algunos recursos que son limitados, como la tierra. Si sta quiere mejorar su produccin y tiene problemas con recursos limitados, debe buscar cmo m ejorar su produccin basndose en inversiones (por ejemplo en tecnologa o en maquinas). Si la empresa ahorra durante un periodo determinado, tendr la posibilidad de acceder ms fcilmente, a travs de crditos, a esas maquinarias o a esa tecnologa o a o tros recursos econmicos. Igualmente, si los bancos tienen ms ahorros en las cuentas, tendrn ms dinero para prestar y no ser necesario que las personas, las empresas o el Estado pidan recursos en el exterior. Esto en general facilita e incentiva la actividad econmica y el crecimiento en un pas. AGREGADOS ECONMICOS Cuando se habla de agregados econmicos se hace referencia a la suma de un gran nmero de acciones y decisiones individuales tomadas por personas, empresas, consumidores, productores, trabajadores, el Estado, etc., las cuales componen la vida econmica de un pas. La macroeconoma es la disciplina que se encarga de estudiar el comportamiento y el desarrollo agregado de la economa. Para poder tener una visin global, la macroeconoma no estudia acciones de determinados individuos, empresas etc., sino la tenden cia en conjunto de las acciones y decisiones de estos individuos, empresas, trabajadores, etc.; es decir, como se dijo anteriormente, de forma agregada. Aunque la macroeconoma no realiza estudios sobre decisiones individuales, como s lo hace la microeconoma, es fundamental que sta sea coherente con estas

decisiones individuales, puesto que las tendencias globales de las cuales se encarga la macroeconoma resultan de la suma de millones de decisiones individuales. Los datos estadsticos son indispensables para estudiar el comportamiento agregado de la economa. De todos los datos estadsticos los ms importantes son los que proveen las cuentas nacionales, las cuales registran el nivel agregado del producto, el ingreso, el ahorro, el consumo, los gastos nacionales y la inversin en la economa, entre otros. stas, para el caso de Colombia, son calculadas por el Departamento Administrativo Nacional de Estadsticas (DANE), aunque el Departamento Nacional de Planeacin y el Departamento de Investigaciones Econmicas del Banco de la Repblica tambin suministran informacin. Las cuentas nacionales dan origen a clculos tales como el Ingreso nacional, el Producto interno bruto (PIB), el Producto nacional bruto (PNB) , entre otros. Otros temas de estudio de la economa agregada son: El nivel de empleo y desempleo medido a travs de la tasa de desempleo, el nivel de los precios medido a travs de la tasa de inflacin y el comercio internacional medido a travs de la balanza comercial. AGREGADOS MONETARIOS En la actualidad, se puede ser considerada como dinero cualquier cosa aceptable como medio de cambio y que se utilice en las transacciones comerciales entre personas. El dinero en papel y en monedas metlicas es lo ms utilizad o, sin embargo, a travs de la historia, se han desarrollado otros instrumentos que tambin cumplen esta funcin. Se los puede diferenciar y agrupar utilizando para ello los agregados monetarios. Los agregados monetarios son los componentes que integran l a oferta monetaria; es decir, la oferta de dinero en todas sus expresiones. La oferta monetaria es el volumen de dinero que se encuentra disponible en la economa de un pas en un momento determinado. Los principales agregados monetarios son: - |M1: Corresponde al dinero que es utilizado para transacciones, para vender y comprar cosas. Este dinero se puede utilizar en cualquier momento; es decir, es lquido. Para ser ms claros, ste hace referencia al efectivo (monedas y billetes) que se encuentra en poder del pblico y a los depsitos en cuentas corrientes en los bancos, los cuales son transferibles por medio de cheques. M1 = Efectivo en poder del pblico + cuentas corrientes - |M2: Corresponde al dinero en un sentido ms amplio. M2 es la suma de los elementos de M1 y los llamados cuasi-dineros. Los cuasi-dineros son instrumentos financieros que pueden considerarse como unos sustitutos muy prximos del dinero. Ellos son: Los depsitos o cuentas de ahorro y los certificados de depsito a trmino fijo (CDT). M2 = M1 + cuasi-dineros Se pueden definir otros agregados monetarios, M3, M4, etc., agregando otros elementos de la oferta monetaria que se encuentren disponibles en el mercado; por ejemplo: bonos, depsitos de otros tipos, letras del tesoro, pagars, etc., y que

encajen dentro de una categora determinada. Sin embargo, a medida que se desarrollan innovaciones financieras y se crean nuevas herramientas, se deben examinar los elementos que pertenecen o no a un determinado M. A su vez, resulta difcil encontrar el lmite de lo que se puede considerar como dinero, puesto que existen diversas teoras econmicas que manejan su propio criterio acerca de lo que es, y no es, la oferta monetaria. BALANZA DE PAGOS Para tener un conocimiento ms profundo de la economa de un pas, si se tiene en cuenta que ste est interactuando continuamente con el exterior por medio de relaciones financieras, comerciales y de bienes y servicios, es necesario comprender qu es la balanza de pagos y as comprender las transacciones entre los pases. La balanza de pagos es un registro que se realiza permanentemente de las diferentes transacciones que realiza un pas con el resto del mundo en un periodo determinado (generalmente un ao). El registro se basa en los principios de la contabilidad y, en especial, en el mtodo de partida doble. (Toda transaccin tiene dos movimientos: un dbito y un crdito; es decir, toda operacin de entrega o recepcin de un valor econmico con el exterior se hace a cambio de otra | [1] ). La balanza de pagos tiene los siguientes elementos bsicos: La cuenta corriente: Esta cuenta se compone de dos partes fundamentales: La balanza comercial: Registra la diferencia que existe entre el total de las exportaciones menos el total de las importaciones que realiza el pas. Es decir, la diferencia entre el total de los productos y servicios que se producen en el pas y que se venden en el exterior menos el total de productos y servicios extranjeros que se traen y compran en el pas. La segunda parte son las transferencias unilaterales, las cuales son giros que se hacen de un pas a otro y por las cuales no se da nada a cambio no tienen una contraprestacin (las donaciones, por ejemplo). La cuenta de capitales: Esta cuenta registra el movimiento de capitales. Los movimientos de capitales se pueden presentar por diferentes razones: 1. A travs de los crditos solicitados por entidades u organizaciones pblicas o privadas a organismos multilaterales como el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial, etc, o a bancos privados internacionales. 2. 3. A travs de emisiones de bonos en mercados extranjeros. Inversin extranjera directa.

4. Emisiones de acciones de empresas colombianas en las bolsas de valores del mundo.

5. Inversin extranjera de portafolio a travs de los |fondos pas, los cuales son fondos que tienen como propsito invertir en un pas especfico. Por ejemplo, el fondo compra acciones de empresas colombianas. Cambio en las reservas internacionales: Las cuales son administradas por el Banco de la Repblica. (Ver documento al final). Errores y omisiones: Los cuales se presentan principalmente por evasiones de impuestos, exportaciones e importaciones ilegales, etc. La balanza de pagos, en ltimas, muestra si lo que recibe el pas del exterior es mayor a lo que gasta externamente. Si el pas recibe ms de lo que gasta, se presenta un supervit en la balanza de pagos; por el contrario, si el pas gasta ms de lo que recibe, se presenta un dficit en la balanza de pagos. As, la balanza de pagos tiene como propsito indicar qu tan slida financieramente es una economa con respecto de las economas de otros pases. BANCA COMERCIAL En las diferentes actividades que se desarrollan alrededor del mundo con dinero, bonos, acciones, opciones u otro tipo de herramientas financieras, existen organizaciones o instituciones que se encargan de actuar como intermediarias entre las diferentes personas u organizaciones que realizan esos movimientos, negocios u otras actividades. Hay varios tipos de intermediarios financieros dependiendo de la actividad que se vaya a llevar a cabo. Existen los inversionistas institucionales ?como lo son las compaas de seguros, los fondos de pensiones o fondos mutuos, los intermediarios de inversin que son instituciones que atraen dinero u otro tipo de recursos de pequeos inversionistas y los invierten en acciones o bonos formando portafolios de inversin y, finalmente, las instituciones de depsito, de las cuales los bancos comerciales son el tipo ms conocido. Los bancos comerciales, que cumplen funciones de banco, existen desde la Edad Media, cuando la gente dej de guardar el dinero en sus casas o en otros sitios secretos para guardarlo en un sitio donde le garantizaran que ste no se perdiera. Los bancos comerciales son organizaciones que tienen como funcin tomar recursos de personas, empresas u otro tipo de organizaciones y depositarlos en cuentas de ahorro, cuentas corrientes, certificados de depsito a trmino (CDT), etc. Con estos recursos dan crditos a aquellos que los soliciten; es decir, los bancos captan recursos de quienes tienen dinero disponible y colocan recursos en manos de quienes necesiten dinero, por lo tanto, son un intermediario entre quienes tienen recursos y quienes los necesitan. La captacin, como su nombre lo indica, es captar o recolectar dinero de las personas. Este dinero, dependiendo del tipo de cuenta que tenga una persona (cuenta de ahorros, cuenta corriente, certificados de depsito a termino fijo [CDT], etc.), gana unosintereses equis (intereses de captacin) puesto que a los bancos les interesa que las personas o las empresas pongan su dinero en sus manos, razn por la cual stos (los bancos) les pagan una cierta cantidad de dinero por el hecho de que hagan uso del banco. La colocacin es lo contrario a la captacin. La colocacin permite poner dinero en circulacin en la economa; en otras palabras, los bancos toman el dinero o los recursos que obtienen a travs de la captacin, y con stos otorgan crditos a las personas, empresas u organizaciones que los soliciten. Por dar estos prstamos, el

banco cobra, dependiendo del tipo de prstamo, una cantidad determinada de dinero que se llama |intereses , que son diferentes a los que el banco paga a sus clientes. Tales intereses reciben el nombre de |intereses de colocacin. Las ganancias del banco resultan de la diferencia entre los intereses de colocacin y los de captacin. Es decir, entre lo que reciben por hacer los prstamos y lo que deben pagar por poder tener el dinero de las personas o empresas. Esta diferencia se llama margen de intermediacin. El dinero que los bancos recogen a travs de la captacin no puede ser utilizado en su totalidad para la colocacin; parte de este dinero se destina a lo que se denomina encaje; lo que sobra se puede destinar para prstamos. El encaje es un porcentaje del total de los depsitos que reciben las instituciones financieras, porcentaje que se debe mantener permanentemente, bien sea en efectivo en sus cajas o en sus cuentas en el Banco de la Repblica. El encaje tiene como fin garantizar el retorno del dinero a los ahorradores o clientes del banco en caso de que ellos lo soliciten o de que se le presenten problemas de dinero a las instituciones financieras. De esta forma, se disminuye el riesgo de prdida de dinero de los ahorradores Los beneficios provenientes de la existencia de los bancos comerciales son muchos. Algunas transacciones se pueden realizar directamente entre las personas o empresas involucradas en la transaccin, sin embargo, existen muchos limitantes que no permiten que las transacciones se realicen de la mejor forma posible. Estos limitantes pueden ser costos altos, falta de informacin o comunicacin entre personas u organizaciones con intereses comunes, etc. Veamos, a manera de ejemplo, las siguientes situaciones que se presentaran en un mundo sin banca comercial: Una persona que tenga dinero disponible y quiera obtener alguna ganancia con l podra prestarlo, pero posiblemente no conoce personas que lo necesiten y quieran tomarlo prestado y, an si las conociera, tendra muchos problemas par a confirmar que sean personas confiables que le devuelvan el dinero dentro de unas condiciones especficas. Por otro lado, una persona que necesite dinero prestado posiblemente no conozca a alguna que se lo pueda prestar. Esto quiere decir que los bancos comerciales y los bancos en general facilitan las actividades de estas personas y organizaciones. Estos bancos permiten que el dinero circule en la economa, que pase por muchas personas y que se realicen transacciones con l, esto incentiva diferentes actividades econmicas y de esta forma se estimula toda la economa. BANCA HIPOTECARIA Al hablar de banca hipotecaria es necesario, como primer paso, definir lo que es una hipoteca. Una hipoteca es la garanta que se ofrece al solicitar un crdito. Esa garan ta consiste en bienes de cierto valor que logran cubrir o exceder el valor que se solicita en prstamo (casas, apartamentos, automviles, maquinarias, bodegas, etc). Por ejemplo, una persona, a quien llamaremos (A), quien otorga un prstamo a otra persona (B), tiene derecho sobre los bienes que la persona (B) puso como garanta de pago de la deuda. Es decir, la persona (B) hipotec ciertos bienes como garanta de un crdito a la persona (A). Si se presentara el caso de que la persona (B) no le pagara la deuda a la persona (A) en las condiciones que hayan establecido, la persona (A) podra quedarse con los bienes hipotecados, que son los que (B) puso como garanta de pago de su deuda, y venderlos o hacer uso de esos bienes, para de esta forma cubrir la deuda.

Ya sabiendo qu es una hipoteca, podemos entender mejor qu es la banca hipotecaria. La banca hipotecaria es el conjunto de entidades, instituciones o corporaciones que se encargan de recibir ahorros de personas (esta actividad se denomina captacin de fondos) y de hacer prstamos a estos mismos (esta actividad se denomina colocacin de fondos). Es importante resaltar que estos prstamos tienen como garanta hipotecas sobre bienes. Los prstamos hipotecarios generalmente son a largo plazo, siendo muy comn utilizarlos en adquisiciones o mejoras de vivienda. En este caso, es usual respaldarlos con la misma vivienda que se est comprando o mejorando. El sector de la construccin hace un uso importante de este sistema de crdito para poder desarrollar sus proyectos, los cuales se caracterizan por necesitar grandes cantidades de dinero. Si no existiera este tipo de crdito, sera muy difcil desarrollar este tipo de proyectos: Los crditos de los constructores, en la mayora de los casos, estn garantizados con hipotecas sobre los mismos proyectos que desarrollan. CARTA DE CRDITO La carta de crdito es un documento utilizado como instrumento para realizar intercambios entre personas, principalmente en el comercio exterior, aunque ste no es su nico uso. Las partes necesarias en una transaccin llevada a cabo usando una carta de crdito son: El comprador u ordenante del crdito, el cual solicita la apertura de un crdito; el vendedor o beneficiario del crdito, quien ha de cumplir con la obligacin de entregar la mercanca en los trminos acordados; el banco emisor de la carta de crdito, as como otros bancos que se encargan de entregar el dinero al beneficiario, de notificarle el crdito a su favor, etc. El funcionamiento de una carta de crdito es el siguiente: Cuando el vendedor y el comprador se han puesto de acuerdo en cuanto a las condiciones de la transaccin (valor, forma de envi, forma de pago, calidad, cantidad, etc.), cada uno de ellos inicia el cumplimiento de su obligacin. Inicialmente, el comprador pide a su banco que se emita a su favor una carta de crdito. Este banco evala el crdito y la emite. Cuando emite la carta de crdito, el banco est asumiendo la responsabilidad de pagarle al vendedor, en el momento en que se cumplan las condiciones de la transaccin, el valor acordado entre el comprador y el vendedor. A su vez, este banco le avisa al banco del vendedor que existe esta carta de crdito del cual su cliente es beneficiario; este beneficiario debe verificar que la carta de crdito est redactada en los mismos trminos y condiciones acordadas en un principio. Una vez se realiza este procedimiento, se procede con el envo de la mercanca a su destinatario y a la recoleccin de los documentos requeridos en la carta de crdito: seguro, conocimiento de embarque, recibo de compra, etc. Una vez se ha completado el envo, y el comprador lo ha recibido a satisfaccin, los documentos completos se presentan al banco que notific al vendedor sobre el crdito a su favor, el cual verifica los documentos y los enva al banco emisor de la carta de crdito. Acto seguido, ste verifica los documentos y ordena enviar el dinero al banco del vendedor, el cual efecta el pago al vendedor. De esta forma el comprador puede reclamar la mercanca.

Lo que garantiza una carta de crdito es que el pago por los productos enviados a un comprador en cualquier parte del mundo se har dentro de las condiciones y trminos bajo los cuales fue acordado, as como con el debido diligenciamiento, trmite y recepcin de los documentos requeridos en la transaccin. Su ventaja principal radica en que aporta confianza a las transacciones comerciales. Si un comprador, por ejemplo, paga la mercanca por adelantado, corre el riesgo de que sta no le llegue en las condiciones acordadas, a la vez que para el vendedor puede resultar muy costoso enviar una mercanca sin la seguridad de recibir el pago a cambio. En el comercio internacional, personas de distintos lugares del mundo y con distintas costumbres e idiosincrasias, llevan a cabo, sin siquiera conocerse, procesos de intercambio, caso en el cual pueden tener la seguridad de que cualquier intercambio llegar a feliz trmino gracias a la utilizacin de una carta de crdito. LOS CICLOS ECONMICOS Los ciclos econmicos son uno de los temas de ms inters en el estudio de la economa y, particularmente, de la macroeconoma. Esta rama de la economa se preocupa por estudiar las causas de los ciclos econmicos, su comportamiento e intensidad, etc. Los ciclos econmicos son los aumentos y descensos (fluctuaciones) recurrentes de la actividad econmica global (en la mayora de los sectores econmicos) en un periodo determinado. stos no se presentan de la misma forma en diferentes periodos, pues su intensidad, duracin o comportamiento pueden variar, aunque todos se caracterizan por tener fases ascendentes y descendentes. Existen cuatro fases comunes en los ciclos econmicos: La depresin o crisis: Es el punto ms bajo en el ciclo econmico. En este punto es comn que se presenten bajos niveles de empleo (desempleo), los consumidores no tengan muchos recursos para consumir y, por lo tanto, no haya demanda por bienes y servicios en la economa, los precios de bienes y servicios bajen o permanezcan estables, y la produccin presente niveles mnimos. Como es de esperarse, todo lo anterior no trae buenos resultados para las empresas y la economa en general. Recuperacin: Es la fase en la cual el panorama econmico empieza a mejorar; es decir, el ciclo comienza a subir. Se presenta entonces una fase de crecimiento econmico, mejores niveles de empleo y produccin y un aumento de precios como respuesta a una mayor demanda de bienes y servicios en la economa. Auge o |boom : Es el punto ms alto del ciclo econmico. Se le llama tambin el pico. En este punto de la economa hay pleno empleo; es decir, todas las personas tienen empleo y la produccin est en su mximo nivel. Dado que no hay mano de obra ni capacidad de produccin restante, no es posible un mayor crecimiento econmico. Recesin o contraccin: Es la fase del ciclo econmico en la cual se desciende. En esta fase se reducen la produccin, la inversin, el comercio y el empleo, as como el ingreso de las personas, las empresas y el gobierno; por lo tanto, el crecimiento econmico es negativo. Esta recesin puede presentarse de forma severa y prolongada, conduciendo a la economa a un estado de crisis.

Los ciclos econmicos se pueden calcular partiendo de muchas variables. La ms usada es la produccin nacional, representada por el producto interno bruto (PIB) o el producto nacional bruto (PNB), pero tambin se pueden utilizar variables como l a inflacin y el desempleo, entre otras. Las variables pueden ser pro cclicas es decir, aumentan cuando los ciclos crecen y disminuyen cuando los ciclos decrecen (PIB, PNB, inflacin), contra cclicas, las cuales crecen cuando el ciclo decrece y disminuyen cuando los ciclos crecen (desempleo), o acclicas, las cuales no cambi an por el ciclo econmico. DESEMPLEO El desempleo es uno de los problemas que ms genera preocupacin en la sociedad actual. Las personas desempleadas, aquellas que no tienen empleo u ocupacin, deben enfrentarse a situaciones difciles por no tener ingr esos con los cuales sostenerse a s mismos y a sus familias. Cuando el nmero de personas desempleadas crece por encima de niveles que se podran considerar como normales , una gran preocupacin aparece en toda la sociedad. El desempleo se define como la situacin del grupo de personas en edad de trabajar |[1] que en la actualidad no tienen empleo aun cuando se encuentran disponibles para trabajar (no tienen limitaciones fsicas o mentales para ello) y han buscado trabajo durante un periodo determinado. Existen dos clases de desempleo, el abierto y el oculto. Para el caso de Colombia, por ejemplo, el desempleo abierto corresponde a aquellas personas que tienen doce aos o ms, no tienen empleo actualmente, se encuentran disponibles para empezar a trabajar, y han estado en bsqueda de trabajo durante el ltimo mes El desempleo oculto, para Colombia, corresponde a las personas de doce aos o ms que no tienen empleo actualmente, se encuentran disponibles para empezar a trabajar, y no han hecho diligencias en busca de trabajo en el ltimo mes pero s en los ltimos doce meses y tienen una razn vlida para haber dejado de buscarlo. La forma ms comn de medir el desempleo (aunque le medicin puede cambiar dependiendo del pas) es a travs de la tasa de desempleo (TD). sta expresa el nmero de personas desempleadas (D) como porcentaje de la fuerza laboral (FL) tambin llamada poblacin econmicamente activa (PEA). Esta fuerza laboral o poblacin econmicamente activa es la suma de las personas empleadas, las ayudantes familiares que no tiene un sueldo y que trabajan quince o ms horas semanales, y las desempleadas. La tasa de desempleo se calcula de la siguie nte forma: TD = D x 100 FL Dependiendo de sus causas, el desempleo puede ser de distintos tipos. Algunos de estos tipos de desempleo son: El desempleo de precaucin o especulativo: Se presenta cuando una persona no acepta algunos trabajos que se le presentan porque espera conseguir otro mejor y decide esperar un tiempo determinado.

El desempleo estacional: Depende de las actividades econmicas en las cuales se encuentre. Ejemplo de ello son labores como la agricultura o el turismo, pues durante las pocas de cosechas o las temporadas de vacaciones aumenta la cantidad de personas contratadas. A la vez, hay otros periodos del ao en los que no se contratan tantos trabajadores. El desempleo tecnolgico: Ocurre cuando existen cambios en las tecnologas que se introducen en las empresas, lo que hace que los trabajadores actuales no estn capacitados para cumplir con las labores y ser tiles por no poder acomodarse a la nueva tecnologa, de suerte que han de ser despedidos. Tambin se llama desempleo tecnolgico a aquella situacin coyuntural en la que no existen personas desempleadas que cumplan con las condiciones que requiere la utilizacin de tales tecnologas. El desempleo legal o institucional: Se presenta cuando las instituciones y autoridades de un pas toman decisiones que no estimulan la contratacin de empleados, la bsqueda de trabajo, o que limitan esta contratacin. Ejemplos de esto son las limitaciones por edad, nacionalidad, etc. De igual manera, si se crease un seguro de desempleo cuyo monto fuese muy alto, no existira un incentivo real para que los individuos pretendiesen abandonar su condicin de desempleados. El desempleo friccional o de bsqueda: Se presenta cuando no existe informacin adecuada, amplia y generalizada sobre las ofertas de trabajo existentes. Sin embargo, con los avances en los medios de comunicacin, este tipo de desempleo es cada vez ms raro. El desempleo por las deficiencias en la demanda agregada: Se presenta cuando las personas prefieren no invertir o consumir, por l o tanto, no demandan bienes y servicios de la economa, de modo que no hay estmulo para que las empresas produzcan ms y, por lo tanto, necesiten ms trabajadores. DEUDA EXTERNA Se dice que existe una deuda cuando una persona, empresa o entidad, al que se le llama deudor, tiene el compromiso de entregarle bienes, servicios o dinero a otra, denominada acreedor, de la cual generalmente ha recibido un prstamo de algn tipo anteriormente. Los prstamos pueden ser tramitados por personas, empresas, Estados, bancos u otras organizaciones que necesiten o quieran prestar recursos. stos, naturalmente, han de cumplir con algunas condiciones, como por ejemplo la determinacin del tiempo durante el cual se retornar el valor del prstamo, la forma en que ste debe ser retornado (abonos mensuales, trimestrales, anuales, etc.) y el costo que asume la persona que toma el prstamo, el cual, generalmente, est determinado por una tasa de inters y que se traduce en el pago peridico de intereses. La deuda externa es un tipo particular de deuda en la cual la persona, entidad, banco, empresa, etc. de la cual el deudor obtiene un prstamo es del exterior (o sea que no reside en el pas del deudor) por lo que, la mayora de veces, el prstamo que toma el deudor se realiza en moneda extranjera. Los gobiernos nacionales son unos de los principales entes que se endeudan a travs de deuda externa. Sin embargo, en un pas, los gobiernos de las ciudades, departamentos, municipios o las entidades oficiales, tambin pueden asumir deudas de carcter externo de forma independiente, aunque tales deudas generalmente son respaldadas econmicamente por el Estado.

La deuda externa es un mecanismo muy efectivo por medio del cual se obtienen recursos para distintos propsitos. Por ejemplo: un pas puede asumir una deuda externa para obtener recursos para llevar a cabo obras sociales (escuelas, hospitales, capacitaciones), obras de infraestructura (carreteras, puentes, acueductos, telecomunicaciones) o para otro tipo de necesidades o propsito s (dficit fiscal). Una empresa, por ejemplo, puede buscar deuda externa para introducir nueva tecnologa en su fbrica o para ampliar su capacidad de produccin. Quienes prestan dinero a los pases, empresas o cualquier otro deudor, pueden ser organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Interamericano de Reconstruccin y Fomento (BIRF), bancos privados, gobiernos de otros pases, inversionistas internacionales, etc. De la misma forma como la deuda externa es una manera efectiva para obtener recursos, sta, s no es manejada adecuadamente, puede convertirse en un gran problema para el deudor. Prueba de ello es que si un pas adquiere una gran deuda en moneda extranjera, o si la moneda local pierde valor frente a aquella con la que se hizo el prstamo (se devala), los intereses y las amortizaciones que tendr que pagar por esa gran deuda tendrn un costo tan alto que puede afectar la estabilidad econmica del Estado y del pas en general. En estos casos, los pases buscan una renegociacin de la deuda o volver a negociar con el acreedor las condiciones en las cuales se pagar un crdito ya existente. Tambin existe lo que se denomina la reestructuracin de la deuda. En este caso, un Estado, o cualquier otro deudor, buscar cambiar un tipo de deuda que ya tiene por otro con nuevas condiciones que se acomoden de mejor manera a sus propsitos o expectativas futuras. DEVALUACIN As como las cosas tienen un valor, las monedas de los pases (pesos, dlares, reales, libras esterlinas, etc.) tambin tienen un valor determinado. El cambio de valor de una moneda, dependiendo de si ste aumenta o disminuye en comparacin con otras monedas extranjeras, se denomina revaluacin o devaluacin respectivamente. La revaluacin ocurre cuando una moneda de un pas aumenta su valor en comparacin con otras monedas extranjeras, mientras que la devaluacin ocurre cuando la moneda de un pas reduce su valor en comparacin con otras monedas extranjeras, razn por la cual el concepto de devaluacin es completamente opuesto al de revaluacin. Para entender lo anterior, analicemos el caso especfico de cmo funciona la devaluacin del peso colombiano con relacin al dlar estadounidense: En el ao 1995, para comprar un dlar estadounidense se necesitaban $1000 pesos, mientras que en el ao 2002, para comprar el mismo dlar estadounidense se necesitan, aproximadamente, $2300 pesos colombianos. Qu sucedi ? Es muy simple: el peso colombiano perdi valor en relacin con el dlar estadounidense, es decir, se devalu, por lo que se requiere una mayor cantidad de la moneda local para comprar una unidad de la moneda extranjera. La devaluacin de una moneda pued e tener muchas causas, sin embargo, sta generalmente sucede porque no hay demanda de la moneda local o hay mayor demanda que oferta de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en la economa local, en su estabilidad, en la misma moneda, etc.

En pases que tienen un mercado de cambio controlado, la devaluacin es una decisin que es tomada por el gobierno como consecuencia de, o para enfrentar una situacin econmica determinada. Sin embargo, la moneda de un pas cuyo tipo de cambio es totalmente libre se devala cuando en dicho mercado hay una demanda superior a la oferta de divisas extranjeras. Bajo este rgimen cambiario, a la devaluacin se le conoce como depreciacin. Estos cambios de valor en las monedas tienen grandes c onsecuencias para la economa, pues para los pases o las empresas que tienen deudas en monedas extranjeras (dlares por ejemplo), el valor de su deuda en caso de una devaluacin, aunque dicha deuda sea la misma (en la moneda extranjera), tal valor no va a ser el mismo (en la moneda local), porque las empresas y los pases necesitarn obtener ms recursos en la moneda local para pagar el mismo valor de la deuda contrada inicialmente en una moneda extranjera, razn por la cual dicha deuda ser ms costosa. A nivel del comercio internacional, estos cambios en el valor de las monedas tambin tienen una gran importancia. La mayora de los negocios a nivel internacional se realizan en una moneda predominante como el dlar (a las empresas que venden productos colombianos en el exterior [exportan], les pagan estos productos en dlares, por ejemplo). De la misma forma, aquellas empresas que compran productos en el exterior para traerlas al pas deben pagar estas mercancas tambin en dlares. As pues: qu pasa cuando el peso colombiano se devala frente al dlar? Pues que los exportadores, a la hora de cambiar a pesos colombianos el dinero que recibieron en dlares, van a obtener ms pesos por esos dlares, lo cual aumenta sus ganancias, lo que los incentiva a reducir el valor de los productos exportados y as vender ms en el exterior, haciendo los productos colombianos ms competitivos a nivel internacional. Los importadores, por el contrario, deben conseguir ms pesos colombianos para comprar una cantidad igual de dlares y poder pagar sus importaciones, por lo que los productos importados pierden competitividad porque deben ser vendidos a un mayor precio. Existen pases como Italia que utilizan la devaluacin sistemtica de su moneda como poltica econmica, gracias a lo cual mantienen la competitividad de sus productos en el mercado mundial Por estas razones, cuando se devala el peso colombiano, los exportadores celebran, pero los importadores, los turistas que viajan al exterior y los que tienen deuda en monedas extranjeras no. Para garantizar que los cambios de valor en las monedas no sean muy fuertes, los gobiernos de los pases establecen polticas econmicas que les permitan controlar el valor de la moneda local segn como tengan proyectada la economa del pas. Algunas de las polticas pueden involucrar sistemas como bandas cambiarias, emisiones de dinero, restricciones a la circulacin de moneda extranjera, etc. Las estadsticas sobre el cambio en el valor del peso colombiano frente al dlar, representado en la tasa de cambio representativa del mercado (TRM), se encuentran en las pginas del Banco de la Repblica y del Departamento Nacional de Planeacin LAS TARJETAS COMO DINERO A medida que pasa el tiempo, las nuevas tecnologas se van imponiendo en las actividades que las personas realizan da a da.

Las operaciones de bancos y establecimientos comerciales no son la excepcin, pues, por ejemplo, se imponen sistemas computarizados que permiten pagar servicios y otras cuentas, hacer transferencias de fondos entre personas sin utilizar efectivo sino debitndolo de las cuentas de ahorros y corrientes de los usuarios, etc. En estos sistemas, la tecnologa de las tarjetas como medio de pago se hace cada vez ms popular, convirtindose en una especie de |dinero electrnico. Los costos generados por la utilizacin de dinero en efectivo son altos en general; por ejemplo: Los costos de transporte en carros de seguridad entre banco y banco, los costos de impresin de billetes y monedas que reemplacen a los existentes en mal estado y que a la vez sean difciles de falsificar, los costos de atencin a los usuarios de transacciones en efectivo por parte de los bancos e, inclusive, el riesgo de transportar efectivo por parte de una persona comn. Los anteriores factores han influido para que se desarrollen nuevos sistemas que faciliten las transacciones y se reduzcan los costos. Los medios electrnicos de pago aparecen como una solucin a estas necesidades: las tarjetas con franjas magnticas (dinero magntico), tarjetas prepagadas, tarjetas de crdito, tarjetas inteligentes, etc., son distintas modalidades de un sistema que permite la transferencia de fondos entre personas sin utilizar dinero en efectivo. En general, es un dinero efectivo virtual ; comnmente llamado dinero plstico (por ser las tarjetas hechas de plstico). Las tarjetas prepagadas, por ejemplo, se imponen para hacer compras en cantidades reducidas: se compran por un valor especfico y con stas se realizan gastos hasta que el diner o acumulado se acaba. Algunas de stas pueden ser recargadas para ser reutilizadas (la informacin sobre la cantidad de dinero restante se mantiene en una banda magntica en la cual se guardan datos magnticamente codificados). Las tarjetas dbito permiten transferir fondos de una cuenta del usuario a otra del establecimiento en el cual se est efectuando un pago por medio de un cdigo clave que solamente el usuario conoce. Las tarjetas de crdito, por otro lado, permiten transferir fondos a un establecimiento de comercio de una cuenta con un cupo limitado, la cual ser luego cancelada por el cliente en una o varias cuotas, segn su eleccin. Las tarjetas inteligentes se diferencian de las dems porque poseen un microchip de computador en el cual almacenan una mayor cantidad de informacin que las tarjetas con bandas magnticas, permitiendo hacer transferencias de fondos de una manera ms eficiente, razn por la cual pueden tener ms usos. Las distintas modalidades de tarjetas, como se explic anteriormente, tienen grandes ventajas, pero, igualmente, presentan inconvenientes, pues aunque reducen costos para las entidades financieras, a nivel comercial existen costos de telecomunicacin que no existiran si la transaccin se llevara a cabo en efectivo, adems, su uso en establecimientos que buscan rapidez en atencin y pago (por ejemplo en estaciones de gasolina) resulta algo engorroso. As mismo, no se considera que ciento por ciento confiables a la hora de cumplir cabalmente con la transaccin solicitada; es decir, con ellas pueden cometerse errores. A pesar de esto, los sistemas de tarjetas, y las tarjetas como tal, traen grandes beneficios, ya que permiten rastrear tarjetas robadas, reducir costos y aumentar la eficiencia en las transacciones con los bancos, son difciles de falsificar, fciles de transportar, reducen el riesgo de tener dinero en efectivo, por medio de los cajeros

automticos permiten efectuar retiros, transferir fondos, pagar facturas, etc., facilitando, en ltimas, la vida de las personas, ya que les ayudan a ahorrar tiempo. LA DOLARIZACIN La dolarizacin se define como el uso, de forma legal en un pas determinado, de una moneda extranjera en las diferentes actividades que sus habitantes realicen y que necesiten la utilizacin de di nero |. Este nombre puede confundir un poco si no se conoce sobre el tema. Inicialmente, se puede pensar que una dolarizacin implica que un pas acepte dlares de forma legal en las diferentes actividades que requieran dinero, pero una dolarizacin no se refiere al uso de dlares nicamente, puede ser el uso de cualquier otra moneda, diferente a la moneda nacional, dentro del territorio del pas determinado. En la mayora de casos, los pases tienen una moneda propia: Colombia tiene el peso colombiano, Venezuela tiene el bolvar, Estados Unidos tiene el dlar, y as para la mayora de pases. La moneda puede hacer parte de un simbolismo o de una tradicin nacional. Sin embargo, una razn muy importante por la cual los pases buscan tener una moneda propia es el control que stos pueden tener sobre las emisiones de dinero (nocin que se conoce como seoraje ). Las emisiones de dinero o seoraje , que es hacer dinero y ponerlo en el mercado, las realiza generalmente el banco central (en el caso de Colombia las hace el Banco de la Repblica). Lo anterior le permite a un pas poder tener control sobre algunas actividades econmicas, todo esto en busca de la estabilidad de la economa nacional. La dolarizacin generalmente se realiza cuando una economa nacional ha tenido crisis profundas que hacen que la moneda local pierda mucho valor frente a monedas extranjeras, creando un ambiente de desconfianza e incertidumbre en la economa del pas (principalmente sobre la moneda). Con una economa dolarizada, las relaciones comerciales se facilitan puesto que las partes que negocian no han de realizar sus actividades con diferentes monedas, disminuyendo, de esta forma, costos por conversin y cambios de monedas. De la misma forma, existe una mayor posibilidad de obtener ms y mejores crditos de instituciones o bancos extranjeros al negociar con una moneda ms fuerte que tenga menor posibilidad de perder valor frente a otras, lo que genera una mayor confianza por parte de las instituciones en la negociacin. Otro tipo de sistemas relacionados con la dolarizacin son los sistemas bimonetarios. En estos sistemas se admite el uso de una moneda extranjera, la cual predomina en algunas actividades como los depsitos bancarios, pero no se elimina el uso de una moneda local, la cual se utiliza principalmente en el pago de impuestos o salarios y en las transacciones oficiales. Uno de los casos mas recientes sobre dolarizacin es el caso ecuatoriano. La economa ecuatoriana sufri una profunda depresin y su moneda perdi rpidamente valor. Buscando una recuperacin en la economa, la economa de Ecuador se dolariz, por lo que ahora se permite el uso del dlar en las diferentes actividades econmicas que se realizan en su territorio GLOBALIZACIN

La globalizacin es un trmino que guarda estrecha relacin con la palabra integracin (integracin de pases, regiones, mercados, economas, costumbres, etc.), y es un proceso que se ha venido dando a nivel mundial, en el cual muchos de los aspectos de la vida humana de unos lugares se ha ido relacionando e interconectando con los de otros y, en general, con el mundo entero. Desde el punto de vista econmico, la globalizacin ha sido promovida a travs de la disminucin de las regulaciones en los mercados, las transacciones de dinero, los acuerdos de libre comercio, la creacin de bloques econmicos y/o mercados comunes entre pases y regiones, entre otros. Este proceso de integracin mundial ha tenido tanto seguidores como crticos. Por un lado, integrar la economa de un pas con la del resto del mundo permite abrir nuevas oportunidades de crecimiento al pas, nuevas fuentes de recursos, mayor comercio internacional, nuevos destinos para los productos nacionales, entre otros beneficios; igualmente, permite encontrar en el exterior productos que pueden ser utilizados en la economa nacional y que pueden representar un beneficio, mientras que, a nivel internacional, permite el desarrollo de instituciones comerciales internacionales, sistemas de produccin integrados, etc. Sin embargo, cuando las economas estn muy integradas, se corre el gran peligro de sufrir los efectos de situaciones que se presenten en otros lugares sobre las cuales no se tiene ningn control. Estas situaciones crticas pueden traer beneficios pero tambin pueden generan efectos desastrosos, no solamente en el lugar del problema sino en otros pases y regiones, provocando desajustes, crisis e inestabilidades de gran magnitud. Este gran peligro ya ha mostrado sus consecuencias en el mundo. La crisis asitica fue uno de los acontecimientos ms grandes que puso en evidencia los peligros de la globalizacin: en algunos pases asiticos que presentaron gran crecimiento temporal, las inversiones disponibles despus de un tiempo dejaron de ser tan rentables, producindose una desaceleracin de la economa que desincentiv la inversin, generndose fugas de grandes recursos hacia otros destinos, con graves consecuencias para los socios comerciales de estos pases. Por ejemplo, el sector financiero japons tena invertido aproximadamente el 40% de su cartera en el sudeste asitico; al sobrevenir la crisis, la quiebra de corporaciones e instituciones fue masiva, con terribles efectos para los habitantes de estos pases y los de otros en los cuales estos bancos hacan presencia, incluyendo el propio Japn. La tecnologa ha sido un factor fundamental en el proceso de globalizacin: el avance en las telecomunicaciones, en los sistemas de informacin, en la interconexin entre personas alrededor del mundo ha permitido que el comercio y los recursos, se movilicen, redireccionen o reinviertan rpidamente. Por lo tanto, si se presentan oportunidades en uno o muchos lugares, la distancia ya no es un impedimento para acceder a ellas; de la misma forma, cuando se presentan peligros inminentes, se puede lograr la rpida salida de los recursos de ese lugar sin importar lo lejano que est. Las polticas econmicas de los pases han tenido que tomar nuevos rumbos con el fin prever las anteriores situaciones e implantar mecanismos para contrarrestarlas. Algunos de estos mecanismos afectan las finanzas nacionales porque implican recortes presupuestales en inversin social para destinar recursos a estos nuevos propsitos. Como consecuencia, se ve afectando el nivel de vida de los habitan tes. El proceso de globalizacin no es nicamente econmico, en muchos campos (culturales, ambientales, etc.) tambin se ha desarrollado con aspectos positivos y negativos; sin embargo, siendo ste un sistema cada vez ms predominante, es

necesario que se encamine hacia la bsqueda del bienestar humano, hacia la bsqueda de soluciones a los problemas y necesidades sociales y econmicas de las naciones y del mundo en general. HACIENDA PBLICA Cuando se habla de hacienda pblica, el concepto se puede defin ir desde tres puntos de vista diferentes: El primero la define como los recursos disponibles por parte del Estado y las entidades pblicas para el cumplimiento de sus actividades y proyectos. El segundo como el conjunto de entidades pblicas que tienen en comendado gestionar los ingresos que recibe el Estado. El tercero, que corresponde al ms comn de todos, como la disciplina que se encarga del estudio de los objetivos del sector pblico y la forma como se pueden lograr stos con unos recursos limitados. Analizando un poco ms el tercer punto de vista, vemos que, para lograr sus objetivos, las entidades pblicas deben realizar tres actividades fundamentales: obtencin de ingresos y otros recursos, ejecucin y control de los gastos e inversiones y, finalmente, elaboracin y posterior control del presupuesto necesario para realizar las actividades propuestas. En general, el estudio que lleva a cabo la disciplina de la hacienda pblica busca lograr tres objetivos fundamentales: la redistribucin para dar un mayor bienestar a la poblacin por medio de una distribucin mas equitativa de los recursos, la estabilidad y, por ltimo, el desarrollo de la economa, objetivos que, si se cumplen, permiten el buen desempeo presente y futuro del pas. HISTORIA DEL DINERO La aparicin del dinero constituye uno de los grandes avances de la civilizacin humana en toda su historia. Antes de que el dinero existiera, los intercambios entre las personas eran, en cierto modo, complicados, pues stos se realizaban a travs del trueque, el cual funcionaba de la siguiente manera: Existen una persona X y otra persona Y . En caso de que X quiera realizar un intercambio con Y , X debe tener algo para cambiar que Y quiera, todo ello partiendo de la premisa bsica de que X y Y deben querer negociar al mismo tiempo y por cantidades simblicas iguales. As pues, podemos concluir que, para poder realizar intercambios entre personas, deba existir una doble coincidencia de deseos y necesidades de intercambio, lo cual era muy difcil de encontrar, aunque no sobra decir que, aun cuando el funcionamiento del trueque fuese muy complicado, ste ya significaba un avance de las sociedades autosuficientes. En vista de lo anterior, se hizo evidente la necesidad de crear o encontrar algn medio que sirviera para valorar todas las mercancas y servicios que existan en los mercados y que fuera, igualmente, aceptado por todas las personas como forma de pago por sus mercancas. Lo anterior implicaba encontrar una mercanca que X estuviera dispuesto a cambiar por su producto y, luego, con esta mercanca, le pagara a Y por su producto, mientras, a la vez, ste la aceptara como forma de pago y estuviera dispuesto a utilizarla en sucesivas transacciones.

Existieron muchos tipos de mercancas que buscaban cumplir con el anterior propsito, sin embargo, siempre se encontraban inconvenientes al usarlas: se intent utilizar ganado, pero no se poda dividir en pequeas partes, aceite de oliva (muy divisible, pero difcil de utilizar). Otras mercancas utilizadas fueron: cerveza, vino, cigarrillos, algunos metales, etc. Estos ltimos, los metales, fueron los que ms se acomodaron a las necesidades, pues se podan dividir en pedazos reducidos, eran fciles de distinguir, tenan belleza propia, eran r esistentes y posean un valor propio por ser escasos. La plata y el oro fueron los metales ms utilizados, inicialmente en forma rstica y, luego, de forma ms elaborada, en monedas. Sin embargo, la plata se empaa, mientras que, por el contrario, el oro no, lo cual le daba ms ventajas y haca ms fcil detectar falsificaciones. El nico problema del oro es que era muy escaso y las monedas deban ser muy pequeas. La dificultad y el peligro que conllevaba llevar monedas de oro era evidente: adems de ser pesadas, eran un botn fcil para los ladrones, razn por la cual se busc reemplazar las monedas por algo ms fcil de cargar que no implicara tanto peso y peligro, siendo as como se lleg al papel moneda, llamado comnmente billetes , los cuales, en un principio, podan ser cambiados por oro. Actualmente, el dinero, tanto en billetes como en monedas, no se puede cambiar por oro, ni tiene valor en s mismo: su valor radica en las cosas que se pueden comprar con l. INDICADORES ECONMICOS Un indicador econmico, como su nombre lo dice, sirve para indicar la situacin de un aspecto econmico particular en un momento determinado en el tiempo. Los aspectos que se consideran como econmicos pueden ser muchos, por lo tanto, tambin existen una gran cantidad de indicadores. Aspectos como los precios, el comercio exterior, las finanzas pblicas, el sistema financiero y la produccin son algunos de ellos. Para cada uno de estos aspectos existen diversidad de indicadores. Algunos de los ms importantes son: Estadsticas monetarias: Medios de pago (M1), base monetaria, oferta monetaria ampliada, operaciones de mercado abierto (OMAS), cartera del sistema financiero, tasas de inters de los certificados de depsito a trmino (CDT), tasa de inters de las operaciones de mercado abierto (OMA) y la cotizacin de la unidad de valor real (UVR). Algunos documentos que se encuentran en la Biblioteca Virtual y que pueden complementar este tema son: |Qu son las OMA? Agregados monetarios , |DTF , |UPAC UVR , |Poltica monetaria y |Funciones del Banco de la Repblica . Sector externo: Reservas internacionales (brutas, netas, composicin de las reservas), balanza cambiaria, financiacin externa, balanza de pagos, balanza comercial (exportaciones, importaciones), deuda externa de la Nacin (a mediano, largo plazo), tasas de cambio, tasas de inters internacionales.

Algunos documentos que se encuentran en la Biblioteca virtual y que pueden complementar este tema son: |Reservas internacionales , |Deuda externa , |Balanza de pagos , |Balanza comercial , |Tasa de cambio TRM e |Intereses . Finazas pblicas: Ingresos del Gobierno Nacional, gastos del Gobierno Nacional, presupuesto nacional, sector pblico no financiero (ingresos, pagos, dficit y financiamiento), deuda pblica nacional, dficit o supervit fiscal. Algunos documentos que se encuentran en la Biblioteca virtual y que pueden complementar este tema son: |Impuestos , |Ingreso , |Deuda externa , |Dficit fiscal y |Poltica fiscal . Cuentas financieras: Cuentas financieras no consolidadas. Algunos documentos que se encuentran en la Biblioteca virtual y que pueden complementar este tema son: |Sector financiero , |Banca , |Banca comercial , |Banca hipotecaria , |Crditos-amortizaciones e |Intereses . Sector real: Producto interno bruto (PIB) , producto interno bruto per cpita (PIBpc), producto nacional bruto (PNB). Algunos documentos que se encuentran en la Biblioteca virtual y que pueden complementar este tema son: |PIB y PNB y |Agregados econmicos Precios: ndices de precios al consumidor (IPC), ndices de precios al productor (IPP), precios internacionales (metales, minerales, productos agrcolas), salario mnimo legal mensual, ndice de salarios reales de diversos sectores econmicos, tasas de desempleo, participacin bruta y global de la fuerza de trabajo. Algunos documentos que se encuentran en la Biblioteca virtual y que pueden complementar este tema son: |IPC IPP , |Salario , |Salario mnimo , |Desempleo , |Factores de produccin y |Mercados . Produccin: Producto interno bruto (PIB), producto interno bruto per cpita (PIBpc), producto nacional bruto (PNB), ndices de produccin de diversos sect ores econmicos. INGRESO NACIONAL El ingreso nacional es la suma, durante un ao, de todos los ingresos individuales de los nacionales de un pas. Para calcular el ingreso nacional, se tienen en cuenta, nicamente, los ingresos de los nacionales del pas, sin importar que stos obtengan su ingreso dentro o fuera de las fronteras del pas; por lo tanto, no se tienen en cuenta los ingresos de los extranjeros en el pas.

Los elementos que aportan al ingreso nacional son los sueldos y salarios que reciben los trabajadores, los beneficios que reciben los dueos de las empresas y del capital, y los retornos que reciben los dueos de las tierras. Al hablar de ingreso nacional no es correcto afirmar que, cuando ste aumenta, el ingreso de todos los habitantes del pas aumenta. El aumento o la reduccin en los ingresos de los habitantes claramente afecta al ingreso nacional, sin embargo, hay que tener en cuenta un aspecto fundamental relacionado con el ingreso que es determinante en el bienestar de los habitantes de una nacin: la distribucin de ste. Este tema es un punto fundamental de la poltica social y econmica de los gobiernos en los diferentes pases. Cuando aumenta el ingreso nacional, se genera estabilidad y progreso econmico. Por el contrario, cuando ste se reduce, pierde estabilidad la economa. An as, no es un sinnimo de progreso que aumente el ingreso nacional, si, al fin y al cabo, este ingreso lo obtienen unos pocos habitantes de la poblacin. Para que exista un mejoramiento en el bienestar de los habitantes en general, el ingreso personal de la mayora de la poblacin debe mejorar, o aquel percibido por pocos debe ser redistribuido para obtener resultados ms equitativos. INGRESO PER CPITA El ingreso per cpita tiene una estrecha relacin con el ingreso nacional. El ingreso hace referencia a todas las entradas econmicas que recibe una persona, una familia, una empresa, una organizacin, etc. El ingreso nacional corresponde a la suma de todos los ingresos individuales de los nacionales de un pas. El ingreso per cpita es un clculo que se realiza para determinar el ingreso que recibe, en promedio, cada uno de los habitantes de un pas; es decir, en promedio, cunto es el ingreso que recibe una persona para subsistir. Este clculo se obtiene dividiendo el ingreso nacional entre la poblacin total de un pas. Ingreso per cpita = Ingreso nacional (IN) / Poblacin total (PT) Al mirar esta relacin, se puede deducir que, para mejorar el ingreso per cpita de una nacin, se necesita que el ingreso nacional crezca ms que la poblacin total, pues, de lo contrario, el ingreso per cpita se reducir. Este clculo es importante cuando se quiere estudiar el nivel de vida promedio de la poblacin. El ingreso per cpita de diferentes pases permite establecer comparaciones entre ellos y, por consiguiente, establecer el ritmo de progreso de un pas. MONEDA - DINERO

DINERO El dinero, representado en monedas y billetes, no tiene valor en s mismo, pues su valor radica en las cosas que se puedan comprar con l; es decir, su valor radica en lo que se puede hacer con l. El dinero cumple, principalmente, tres funciones: Medio de cambio: Con el dinero se realizan las transacciones econmicas y los intercambios; es decir, se compran y se venden mercancas. Las personas permiten

que se les pagu con dinero y stas, a su vez, pagan lo que consumen con l. Si lo anterior es una realidad, el dinero cumple su labor de medio de cambio. Medicin de valor: El dinero se utiliza como criterio para determinar el valor de una gran cantidad de bienes y servicios en la sociedad. El valor de los bienes ya no tiene que expresarse en funcin de otras cosas como suceda con el trueque (un carro igual a cien maletas o un libro igual a cinco pollos). La forma en que ahora se mide el valor de algn bien o servicio es a travs del dinero, por lo que se consigue establecer una medida convencional (as como la distancia se mide en metros, kilmetros, etc., el peso en kilos, toneladas, etc., el valor de un bien o servicio se mide en dinero, en cientos, miles, millones de pesos, dlares, euros, etc.). Depsito de valor: El dinero, dado que es fcilmente gastable, se puede utilizar en cualquier momento o situacin; es decir, es muy lquido, por lo tanto, es una forma sencilla de depositar el valor. Con l se pueden hacer un gran nmero de transacciones de forma fcil y rpida; por esta razn, al ser depsito de valor, se puede recibir a cambio de otra mercanca o servicio, la cual tiene un valor que exige ser pagado. MONEDA Cuando se habla de moneda, se est haciendo referencia a la expresin o representacin material del dinero. Esta representacin incluye el papel moneda, constituido por los billetes y las monedas metlicas que utilizamos en todas las transacciones con dinero que realizamos a diario. Estas monedas y billetes estn hechas de materiales que no tienen un gran valor. En ellos, generalmente, s e aprecian dibujos y diseos con diferentes representaciones propias del pas, los cuales permiten diferenciarlos de las falsificaciones. La fabricacin de los billetes y las monedas est a cargo de los bancos centrales de los diferentes pases del mundo. Para el caso colombiano, sta est a cargo del Banco de la Repblica. El verdadero valor de una moneda, al no tener sta valor por s misma, est influenciado por la aceptacin y confianza que las personas tengan en ella como medio de pago. Aceptacin y confianza que se mostrar a travs de su oferta y su demanda (la oferta y demanda monetaria). Cuando se habla de temas monetarios, se est haciendo referencia a temas relacionados con el dinero, particularmente con la moneda. Existen polticas que desarrollan los gobiernos para controlar la cantidad de dinero que circula en la economa y, por lo tanto, evitar efectos adversos como la inflacin o la desaceleracin de la economa. De la misma forma, al existir muchas monedas que cumplen las funciones del dinero en los diferentes pases del mundo, tambin existirn unas condiciones de oferta y demanda por cada una de ellas, condiciones que modificarn el valor de stas, haciendo que unas se vuelvan ms o menos costosas en relacin con otras. Esta relacin se mide a travs de la tasa de cambio. La autoridad monetaria de cada pas es, habitualmente, el banco central, el cual se encarga de controlar todos estos efectos y procurar el buen desempeo de la economa (en el caso colombiano es el Banco de la Repblica). MERCADO DE DIVISAS Cuando se habla de divisas, se hace referencia al grupo de monedas extranjeras que se utilizan en un pas para llevar a cabo, generalmente, actividades o transacciones a nivel internacional.

Actualmente se puede definir un mercado como el espacio, la situacin o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de bienes, servicios o mercancas por parte de unos compradores que demandan esas mercancas y tienen la posibilidad de comprarlas, y unos vendedores que ofrecen stas mismas. Si juntamos estas dos definiciones podemos definir mercado de divisas como el espacio, la situacin o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de monedas extranjeras llamadas divisas. Al ser un mercado, el precio de las divisas est determinado por la oferta y la demanda que existan sobre ellas. Los intercambios de divisas generalmente se hacen en grandes centros financieros del mundo Londres, Nueva York y Singapur son unos de los ms importantes. Los principales participantes en el mercado de divisas son los bancos, las multinacionales, las instituciones financieras no bancarias y los bancos centrales. Para el caso de los bancos, stos efectan transacciones entre cuentas de clientes a nivel internacional. Generalmente, los bancos especifican el tipo de divisas utilizadas en sus operaciones y transacciones. Adems de realizar transacciones para clientes, los bancos realizan operaciones con divisas como negocio, pues los clientes de los bancos pagan por ellas un precio de menudeo que es mayor al precio al cual los bancos las compran (pues los bancos las compran al por mayor ). La diferencia en los precios es la compensacin que reciben los bancos por desarrollar esta actividad. Las empresas multinacionales, al hacer presencia en varios pases, negocian con monedas diferentes. Las instituciones financieras no bancarias, como los fondos de pensiones, al manejar grandes sumas de dinero, tambin negocian con monedas diferentes. Los bancos centrales tambin participan activamente en el mercado de divisas. Las reservas internacionales de los pases estn invertidas, en su mayora, en divisas. Dependiendo de las econom as, el dinero en circulacin en stas y las polticas econmicas, los bancos centrales deciden entrar o no en el mercado de divisas para comprar o vender. El mercado de divisas se caracteriza por su constante variacin y por la constante demanda de informacin por parte de los participantes. Los centros de negocios, por lo general, estn integrados, lo que permite que se puedan hacer transacciones entre ellos en cualquier momento y de forma rpida y fcil. El dlar es una moneda fundamental en este mercado. Muchas transacciones entre monedas se hacen con la intervencin del dlar. Por ejemplo: si se desea vender pesos colombianos y comprar reales (moneda del Brasil), la transaccin se hara de la cambiando los pesos por dlares y luego esos dlares por reales. Debido a esto, al dlar se le llama, a veces, la moneda conductora . Las divisas tambin se negocian en el llamado mercado negro. Un mercado negro aparece cuando las autoridades ponen barreras al libre mercado. El mercado negro no se considera legal, por lo tanto, no se encuentra controlado o regulado, y negociar en ste es ir contra la ley.

MERCADO BURSTIL Antiguamente, se consideraba mercado nicamente al lugar en el cual se reunan compradores y vendedores para intercambiar diferentes bienes y servicios. Aunque este tipo de mercados an existen en muchas regiones, actualmente no se puede limitar el concepto de mercado a este caso en particular. El desarrollo de nuevas tecnologas y de nuevos produ ctos ha permitido que esos intercambios entre personas se realicen sin la necesidad de que exista un lugar determinado para tal fin y/o que los productos que se desean intercambiar estn fsicamente en ese lugar. Actualmente un mercado puede ser definido como el espacio, la situacin o el contexto en el cual se lleva a cabo un intercambio; es decir, la venta y la compra de bienes, servicios o mercancas por parte de unos compradores que demandan esas mercancas y tienen la posibilidad de comprarlas, y unos vendedores que las ofrecen. Burstil proviene del latn |bursa que significa bolsa . El mercado burstil, por lo tanto, es un tipo particular de mercado, el cual est relacionado con las operaciones o transacciones que se realizan en las diferentes bolsas alrededor del mundo. En este mercado, dependiendo de la bolsa en cuestin, se realizan intercambios de productos o activos de naturaleza similar, por ejemplo, en las bolsas de valores se realizan operaciones con ttulos valores como lo son las acciones, los bonos, los ttulos de deuda pblica, entre otros, pero tambin existen bolsas especializadas en otro tipo de productos o activos. Las bolsas, segn su reglamento o regulacin, permiten que en los mercados burstiles intervengan y realicen operaciones de intercambio tanto personas, como empresas u organizaciones nacionales o extranjeras, las cuales, si desean invertir, reflejan su deseo en la demanda por los productos o activos que se ofrecen en la bolsa y, si desean vender, ofrecen sus productos buscando tener un mayor nmero de compradores disponibles. La demanda y la oferta de productos o activos acta como una fuerza que determina los precios segn los cuales se compran y se venden stos. El mercado burstil se considera como un mercado centralizado y regulado. Este mercado le permite a las empresas financiar sus proyectos (conseguir el dinero necesario) y actividades a travs de la venta de diferentes productos, activos o ttulos. Igualmente, da a los inversionistas posibilidades de inversin a travs de la compra de stos. Entre las grandes ventajas que ofrece el mercado burstil se encuentra la posibilidad de que exista un mercado secundario; es decir, un mercado en el cual se puedan intercambiar ttulos valores, activos o productos que han sido emitidos por empresas y gobiernos y ya han sido adquiridos anteriormente por algn inversionista. Existen bolsas de distintos tipos en muchos lugares del mundo (ciudades importantes como Nueva York o Boston, capitales de pases como Londres, Tokio, etc.). stas, al estar comunicadas entre s, permiten la aparicin de mercados burstiles tanto a nivel nacional como internacional. El desempeo, la evolucin y la tendencia del mercado burstil se mide a travs de ndices que reflejan los movimientos que, por efectos de oferta y demanda o por factores externos, tienen los precios de los diferentes productos, activos o ttulos que se intercambian en las bolsas.

En Colombia existan la Bolsa de Medelln y la Bolsa de Bogot, entre otras. Actualmente, todas se han unificado en una sola: la Bolsa de Valores Colombia, cuya sede principal es Bogota. ORDEN PBLICO ECONMICO La mayora de naciones alrededor del mundo, en algn momento de su historia, se han visto enfrentadas a situaciones que ponen en peligro su estabilidad, su orden pblico econmico, poltico y social. Colombia no es la excepcin. Cuando estas situaciones se presentan, se deben adoptar unas medidas especiales que permitan enfrentar y regularizar la situacin del pas. Cuando estamos hablando sobre asuntos econmicos, lo que se pretende restablecer es el |orden pblico econmico a travs de la utilizacin de poderes otorgados a una autoridad para que ejecute l as acciones necesarias en una situacin particular de crisis. Las situaciones de crisis se pueden presentar por hechos externos o internos que implican un riesgo para el Estado o que pueden amenazar la soberana o la integridad territorial; por ejemplo una revolucin, una guerra internacional o con organizaciones nacionales violentas, traumatismos econmicos, calamidades, etc. A estos casos de emergencia se les puede denominar tambin estado de sitio, de excepcin, de necesidad, de peligro pblico, de emergencia econmica o de extrema urgencia. Siendo stos situaciones especiales, la autoridad debe contar con poderes distintos y superiores a los ordinarios que le permitan enfrentar la situacin a tiempo. Estos poderes deben estar dentro del marco legal y ser respaldados por los altos tribunales. En situaciones un poco ms normales, el orden pblico en materia econmica se puede ver alterado por la corrupcin, el mal manejo de los dineros pblicos, la incertidumbre provocada por inconsistencias en medidas econmicas, etc. La autoridad puede emprender acciones en muchos campos; por ejemplo limitar las libertades pblicas o, en lo econmico, crear un nuevo impuesto que le permita recaudar fondos rpidamente, reducir los aranceles de los alimentos en caso de que se produzca una fuerte escasez de stos, evitar monopolios y acaparamiento de productos, etc. En condiciones aun ms estables, puede buscar que se respeten los derechos de propiedad, combatir la corrupcin, crear unas reglas de juego claras para las actividades econmicas en el pas, etc. ORGANISMOS ECONMICOS Se pueden considerar como organismos econmicos a las entidades, organizaciones o instituciones que tienen una relacin estrecha con la economa de los pases o las regiones en las cuales actan.

A nivel nacional, pueden existir organismos econmicos pblicos, privados o mixtos (en parte pblicos y en parte privados). Los organismos econmicos pblicos son instituciones pertenecientes al Estado que establecen y controlan las polticas y el desarrollo econmico de una nacin, ya sea en temas comerciales, fiscales, financieros, tributarios o en cualquier otro tema el cual se involucre en la economa. Se pueden considerar organismos econmicos privados en el nivel nacional a

organizaciones, asociaciones o agremiaciones integradas por personas particulares, las cuales no hacen parte del Estado y buscan el beneficio de la economa nacional o de un sector econmico en particular (sector de la construccin, agropecuario, industrial, etc.). Tambin se pueden incluir a los centros de investigacin y a las fundaciones que se ocupan del estudio de la economa y de los temas relacionados con ella.

A nivel internacional, la presencia de organismos econmicos es predominante. La economa internacional, la cual cambia continuamente, hizo necesaria la creacin de diferentes instituciones y organizaciones fuertes que coordinaran y controlaran la economa internacional, de tal forma que se evitaran al mximo los conflictos y las tensiones que se pudieran crear entre pases y regiones al interrelacionarse. Estos organismos tienen el propsito de crear un sistema de colaboracin internacional que tenga como fin el bien comn. Existen organismos de cooperacin, los cuales se ocupan nicamente de hacer propuestas y recomendaciones sin que stas afecten las decisiones soberanas de cada uno de los pases que los integran, as como tambin existen organismos de integracin, en los cuales se busca la colaboracin de los pases y sus polticas para encontrar objetivos comunes.

PIB Y PNB PIB son las iniciales de |producto interno bruto y PNB de |producto nacional bruto . Estos trminos, de uso permanente cuando se habla de economa, son de gran importancia para evaluar el desempeo econmico de un pas. PIB es el valor total de los bienes y servicios producidos en un pas durante un cierto periodo de tiempo (generalmente un trimestre o un ao); es decir, el total de lo que se produce con los recursos que se han utilizado en la economa, valorando cada bien final o servicio al precio que se maneja comnmente en el mercado. Para el clculo del PIB slo se tiene en cuenta la produccin que se realiza en el pas, dentro de las fronteras geogrficas de la nacin, sin importar si sta produccin fue realizada por personas o empresas nacionales o extranjeras. De otra parte, el PNB busca medir la produccin que generan los nacionales de un pas, sin importar si la produccin fue realizada en su pas de origen o fuera de ste. Por lo tanto, en el caso de Colombia, para poder encontrar el PNB hay que restarle al PIB la produccin de extranjeros en el pas y agregarle lo que producen en el exterior los colombianos. El producto interno y el producto nacional pueden ser expresados en trminos brutos o netos . Al calcular el producto, si se tiene en cuenta la depreciacin, que es la prdida de valor, a travs del tiempo, de la maquinaria, el equipo u otro tipo de bien de capital debido al uso, estamos hablando de producto neto . Cuando la depreciacin no se tiene en cuenta en los clculos, estamos hablando de producto bruto . El clculo del PIB se puede realizar de tres formas distintas segn el punto de vista:

El mtodo del gasto o por el lado de la demanda: El clculo se realiza por medio de la suma de todas las demandas finales de productos de la economa; es decir, puesto que la produccin nacional puede ser consumida por el Gobierno (gasto), invertida o exportada, este punto de vista calcula el PIB como la suma de todo el consumo (el gasto mas la inversin ms las exportaciones menos el consumo de productos importados). El mtodo del valor agregado o por el lado de la oferta: El PIB se calcula sumando, para todos los bienes y servicios, el valor agregado que se genera a medida que se transforma el bien o el servicio en los diferentes sectores de la economa o ramas de la actividad econmica. En este caso es til calcular el PIB sectorial o PIB para cada sector productivo (por ejemplo el PIB del sector de la minera, la agricultura, las comunicaciones, el transporte, la industria manufacturera, la construccin, el sector financiero, etc.). El mtodo del ingreso o la renta: En este mtodo, el PIB se calcula sumando los ingresos de todos los factores (trabajo y capital) que influyen en la produccin. El ingreso sera el dinero o las ganancias que se reciben a travs del salario, los arrendamientos, los intereses, etc. En el caso de Colombia es ms comn utilizar el PIB que el PNB. Este indicador es calculado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadstica (DANE), y es fundamental para evaluar el crecimiento, la evolucin y la estructura de la economa colombiana y la capacidad de sta para usar eficientemente los recursos disponibles para la produccin. POLTICA FISCAL Fiscal viene de la palabra fisco que significa tesoro pblico, el que nos pertenece a todos. tesoro del Estado ; es decir, el

La poltica fiscal es la poltica que sigue el sector pblico respecto de sus decisiones sobre gasto, impuestos y sobre el endeudamiento | [1] . Esta poltica tiene como objetivo facilitar e incentivar el buen desempeo de la economa nacional para lograr niveles aceptables o sobresalientes de crecimiento, inflacin y desempleo, entre otras variables. Igualmente, busca evitar fluctuaciones en la economa (vase |Ciclos econmicos ). Las herramientas con las que cuenta la poltica fiscal para cumplir con sus objetivos estn relacionadas con los ingresos y los gastos sobre los cuales tiene influencia el Estado. Desde el punto de vista del ingreso, el Estado puede controlar a quin y en qu cantidad se le cobran impuestos, a la vez que puede desarrollar mecanismos para garantizar el pago de stos (evitar la evasin), etc. Desde el punto de vista del gasto, el Estado puede tener influencia sobre el nivel de los salarios, el aumento de stos ao tras ao, las contrataciones y los dineros que se transfieren a los departamentos y municipios o a otras entidades, etc. Veamos qu decisiones puede tomar el Estado en materia de poltica fiscal para una situacin especfica de la economa del pas: Si se presenta una situacin en la cual la economa se encuentra estancada, el consumo es bajo y las empresas no pueden producir con toda su capacidad, el Gobierno puede buscar incentivar el consumo reduciendo los impuestos que se le cobran al pblico; por lo tanto, las personas tendrn ms ingreso disponible para comprar bienes y servicios y consumir en general; por otro lado, siendo el Estado el consumidor ms grande, ste puede gastar ms dinero en la economa realizando inversiones u otro tipo de gastos que incentiven la produccin de las empresas.

Las polticas fiscales se pueden clasificar en dos grupos: polticas expansionistas o polticas contraccionistas. La poltica fiscal expansionista se presenta cuando se toman medidas que generen aumento en el gasto del gobierno, o reduccin de los impuestos, o una combinacin de ambas. Por el contrario, una poltica fiscal contraccionista se presenta cuando se toman decisiones para tener un gasto gubernamental reducido, o aumentar los impuestos, o una combinacin de ambas. An con las ventajas que puedan traer las distintas herramientas que componen una poltica, el Estado debe ser muy cuidadoso de no excederse en las medidas que desea tomar porque estas medidas pueden afectar las finanzas pblicas y aumentar el dficit fiscal a niveles peligrosos que afectaran la estabilidad econmica del pas. El medio por el cual el Estado obtiene los recursos necesarios para desarrollar sus polticas (deuda interna o externa o a travs de impuestos) y mantener en niveles aceptables su dficit fiscal, afecta tambin otras variables como las tasas de inters y la tasa de cambio, las cuales tambin deben ser tenidas en cuenta en el momento de definir una poltica fiscal. REACTIVACION ECONMICA Reactivar significa volver a activar algo. Para este caso en particular, el significado de esta palabra no cambia. Una reactivacin econmica es un proceso mediante el cual se busca lograr que la economa de un pas o de un lugar determinado tome buenos rumbos despus de haberse sumergido en una crisis que afecta a la mayora de la poblacin. En una depresin o una crisis econmica, los ndices nos muestran que la economa se encuentra de cierto modo parada ; es decir, que no hay mucha actividad si sta se compara con la de otros periodos precedentes. Lo anterior significa que, al estar parada la economa, las producciones de las empresas se encuentran en niveles bajos, lo que hace que no se contraten trabajadores y, por lo tanto, el desempleo aumente y la gente tenga muy pocos ingresos con los cuales consumir. Al no existir una demanda de bienes y servicios, los precios de stos bajan o permanecen estables, lo que, en general, no trae buenos resultados ni para las personas, ni para las empresas, ni para el Estado, ni para la economa en general. Ante una situacin como esta, los gobiernos y las organizaciones econmicas buscan implantar polticas que permitan que la economa vuelva a funcionar, que se reactive . Para esto ponen en marcha polticas de generacin de empleo y de incentivacin del consumo, entre otras muchas estrategias. Si se obtienen los resultados esperados, los ndices de empleo empiezan a mejorar, el desempleo baja, la produccin de bienes y servicios en la economa aumenta a la par con los precios de stos puesto que se presenta una mayor demanda por ellos, comenzndose, as, un fase de crecimiento econmico en la cual se da el mejoramiento del bienestar de las personas; en resumidas cuentas: una fase de reactivacin econmica (esto es lo que se denomina un periodo de recuperacin dentro del ciclo econmico [vase |Los ciclos econmicos ]). Una reactivacin econmica se puede analizar utilizando muchos indicadores. Los que ms comnmente se utilizan son el producto interno bruto (PIB) o el producto nacional bruto (PNB) , pero tambin se pueden utilizar otras variables como la inflacin, el desempleo, la inversin, el ingreso, el consumo, etc. RENTAS Como resultado de las distintas actividades que se llevan a cabo en una economa se obtiene, por realizar esa actividad, un retorno, una remuneracin econmica. La

economa clsica divide estos retornos en tres grupos, dependiendo de quines los reciben: los capitalistas, o dueos del capital, quienes obtienen beneficios; los trabajadores que aportan mano de obra, quienes reciben un salario; y los dueos o propietarios de tierras, casas u otros bienes inmuebles (bienes que no se pueden mover de su lugar), quienes reciben rentas. Algunos economistas, en una forma estricta, denominaban renta econmica al precio pagado por la utilizacin de la tierra y otros recursos naturales que son completamente fijos en la oferta total | [1] ; es decir, que su oferta es fija (nunca aumenta). Un ejemplo de lo anterior podra ser el siguiente concepto: la cantidad de tierra en el mundo es limitada; es decir, no se puede producir ms. El trmino renta es utilizado actualmente, de manera ms general, para referirse al retorno o utilidad que reciben las distintas personas u organizaciones por realizar una actividad econmica cualquiera (trabajar, arrendar, producir, etc.; es decir, utilizar los factores de produccin). El retorno se puede expresar en beneficios o en dinero, siendo este ltimo el ms comn; por lo tanto, se podran considerar como rentas los salarios, los beneficios, los intereses, los pagos por arrendar un lote, etc. RIESGO BANCARIO En el concepto de riesgo bancario se renen todos los distintos tipos de riesgos que enfrentan las instituciones bancarias cuando llevan a cabo sus actividades. Este riesgo vara dependiendo del tipo de negocios que tenga un banco. Las actividades de los bancos en Colombia son muy similares, por lo tanto, los riesgos que enfrentan tienden a ser los mismos. Existen muchos tipos de riesgos, algunos de ellos son: Riesgo crediticio: ste hace referencia a la posibilidad de grandes prdidas por el hecho de que un cliente no cumpla con las obligaciones de crdito a las cuales se comprometi. Riesgo de liquidez: ste hace referencia a la posibilidad de que se produzcan prdidas excesivas por causa de las decisiones tomadas en pro de disponer de recursos rpidamente para poder cumplir con los compromisos presentes y futuros. Riesgo cambiario: ste hace referencia a la posibilidad de prdidas por las variaciones en las tasas de cambio de las diferentes monedas con las cuales una institucin financiera realiza operaciones o tiene recursos invertidos. Riesgo de tasa de inters: ste hace referencia a la disminucin del valor de los activos o del patrimonio de una entidad debido a las variaciones en las tasas de inters, lo cual puede conducir a que la in stitucin tenga graves prdidas. Las instituciones financieras desarrollan una actividad de gran responsabilidad, pues sus negocios involucran los ahorros del pblico y los recursos que tienen establecidos con algn propsito, los cuales no se pueden pone r en riesgo por parte de estas instituciones. Con el propsito de proteger a los ahorradores y clientes de las instituciones bancarias, al sistema financiero y, por consiguiente, a la economa nacional, existen entidades que controlan las actividades que llevan a cabo estas instituciones, buscando mantener en niveles aceptables los diferentes tipos de riesgo y evitar, por lo tanto, la posibilidad de grandes prdidas. La anterior labor de vigilancia y

regulacin est a cargo de instituciones como la Superintendencia Bancaria y el Banco de la Repblica. SALARIO En las distintas actividades que se llevan a cabo en una economa se obtiene siempre, por esa actividad, un retorno, una remuneracin econmica. La economa clsica divide estos retornos en tres grupos, dependiendo de quines los reciben: los capitalistas, o dueos del capital, quienes obtienen beneficios; los trabajadores que aportan mano de obra, quienes reciben un salario; y los dueos o propietarios de tierras, casas u otros bienes inmuebles (bienes que no se pueden mover de su lugar), quienes reciben rentas. El trabajo es la utilizacin, por parte de una persona, de talentos y habilidades propias, ya sean fsicas o mentales, para llevar a cabo una actividad. Cuando esa actividad es una actividad productiva, la utilizacin de talentos y habilidades genera un retorno econmico que se denomina salario. El salario seria, entonces, el precio pagado por la realizacin de un trabajo. El salario puede variar dependiendo del lugar donde se trabaja, la regin, el pas, la ocupacin, etc. El pago por la realizacin de un trabajo se puede dar de distintas formas (completamente en dinero, en dinero y en especie, etc.). Un pago de salario en especie es, por ejemplo, cuando una empresa da, como parte del salario , la posibilidad de utilizar instalaciones de la empresa destinadas a vivienda o paga la educacin de los hijos de los trabajadores o da una comida diaria u ofrece al empleado otros tipos de bienes y servicios a muy bajos costos. Las legislaciones de los pases establecen el monto mximo de especie que se puede dar como parte del salario (por ejemplo, un mximo del 30%, 40% o 50% del salario). Dentro del salario total que recibe un trabajador se incluyen ciertos beneficios extras. Por ejemplo: las primas, las bonificaciones, las cesantas, los pagos al sistema de seguridad social que les garantiza salud, pensiones de jubilacin, recreacin, etc. Al tener estos pagos en cuenta, podemos diferenciar dos tipos de salario: el salario bsico y el salario integral. Un salario bsico es aquel que determina cunto se ha de pagar por da, hora, mes, ao, etc., a un trabajador. A ste salario hay que sumarle los dems beneficios anteriormente mencionados (cesantas, primas, etc.). Al tener ya todo adicionado, al salario total se denomina salario integral. En la legislacin colombiana existe una figura llamada |salario integral, que es un salario que se puede pagar completamente en dinero, incluyendo los pagos por horas extras y dominicales y toda la prestacin social. Este salario, mensualmente, no debe ser menor a diez salarios mnimos ms tres salarios mnimos por todos los beneficios (extras, primas, etc.); es decir, el salario integral debe ser, al menos, un salario equivalente a trece salarios mnimos legales vigentes. Desde otro punto de vista, se pueden distinguir dos tipos de salarios: el salario real y el salario nominal. El salario nominal es la cantidad de dinero que un trabajador recibe por su trabajo por hora, da, mes, etc. El salario real, por otra parte, es el poder de compra de esa cantidad de dinero; es decir, indica qu cantidad de bienes y servicios se pueden adquirir con ese dinero (con el salario nominal). El tema de los salarios reales y los nominales es de gran importancia. Generalmente, los bienes y servicios que se encuentran en una economa pueden subir o bajar de precios. Para que un salario nominal pueda mantener su poder de compra, si aumenta el valor de los bienes, ste debe aumentar en el mismo porcentaje que aumentan los bienes y servicios. Si el salario de un trabajador

aumenta en un 10% con respecto al ao anterior, pero los bienes y servicios en la economa lo hacen en un 13%, el salario perdi poder de compra, por lo tanto, en trminos reales, el salario es menor que el del ao anterior, aunque nominalmente sea mayor. Teniendo en cuenta que el salario es un precio pagado por el trabajo, ste est determinado por la oferta y demanda de trabajo que exista en una economa. Sin embargo, existe un lmite inferior que imponen los gobiernos de los pases a la cantidad de salario que se le debe pagar a un trabajador que se ocupa en una jornada laboral completa de ocho horas (para el caso de Colombia). Este lmite se considera el lmite de subsistencia; es decir, el mnimo necesario para mantener con vida a una persona y cubrir sus necesidades ms bsicas. Este lmite se conoce como el salario mnimo. SALARIO MNIMO El salario mnimo es un lmite inferior que imponen los gobiernos de los pases a la cantidad de salario que se le debe pagar a un trabajador que se ocupa en una jornada laboral completa de ocho horas (para el caso de Colombia). Este lmite se considera el lmite de subsistencia; es decir, el mnimo necesario para mantener con vida a una persona y cubrir sus necesidades ms bsicas. Por debajo de este lmite es ilegal realizar contratos. Este salario funciona de igual forma que un salario normal (vase |Salario ), el cual, adems de la cantidad pagada directamente al trabajador, exige el pago de prestaciones sociales, salud, pensiones, cesantas, prima de servicios, subsidio de transporte, etc. El salario mnimo lo fija el gobierno anualmente para un periodo de doce meses (un ao). SALARIO MNIMO El salario mnimo es un lmite inferior que imponen los gobiernos de los pases a la cantidad de salario que se le debe pagar a un trabajador que se ocupa en una jornada laboral completa de ocho horas (para el caso de Colombia). Este lmite se considera el lmite de subsistencia; es decir, el mnimo necesario para mantener con vida a una persona y cubrir sus necesidades ms bsicas. Por debajo de este lmite es ilegal realizar contratos. Este salario funciona de igual forma que un salario normal (vase |Salario ), el cual, adems de la cantidad pagada directamente al trabajador, exige el pago de prestaciones sociales, salud, pensiones, cesantas, prima de servicios, subsidio de transporte, etc. El salario mnimo lo fija el gobierno anualmente para un periodo de doce meses (un ao). SECTORES ECONMICOS Un sector es una parte de la actividad econmica cuyos elementos tienen caractersticas comunes, guardan una unidad y se diferencian de otras agrupaciones. Para comenzar, se puede hacer una diferenciacin entre los sectores econmicos y los sectores de la economa.

Cules son los sectores de la economa? | [1] Segn la divisin clsica, los sectores de la economa son: Sector primario o sector agropecuario. Sector secundario o sector Industrial. Sector terciario o sector de servicios. Sector primario o agropecuario Es el sector que obtiene el producto de sus actividades directamente de la naturaleza, sin ningn proceso de transformacin. Dentro de este sector se encuentran la agricultura, la ganadera, la silvicultura, la caza y la pesca. No se incluyen dentro de este sector a la minera y a la extraccin de petrleo, las cuales se consideran parte del sector industrial. Sector secundario o industrial Comprende todas las actividades econmicas de un pas relacionadas con la transformacin industrial de los alimentos y otros tipos de bienes o mercancas, los cuales se utilizan como base para la fabricacin de nuevos productos. Se divide en dos sub-sectores: industrial extractivo e industrial de transformacin: Industrial extractivo: extraccin minera y de petrleo. Industrial de transformacin: envasado de legumbres y frutas, embotellado de refrescos, fabricacin de abonos y fertilizantes, vehculos, cementos, aparatos electrodomsticos, etc. Sector terciario o de servicios Incluye todas aquellas actividades que no producen una mercanca en s, pero que son necesarias para el funcionamiento de la economa. Como ejemplos de ello tenemos el comercio, los restaurantes, los hoteles, el transporte, los servicios financieros, las comunicaciones, los servicios de educacin, los servicios profesionales, el Gobierno, etc. Es indispensable aclarar que los dos primeros sectores producen bienes tangibles, por lo cual son considerados como sectores pr oductivos. El tercer sector se considera no productivo puesto que no produce bienes tangibles pero, sin embargo, contribuye a la formacin del ingreso nacional y del producto nacional. Aunque los sectores anteriormente indicados son aquellos que la teora econmica menciona como sectores de la economa, es comn que las actividades econmicas se diferencien an ms dependiendo de su especializacin. Lo anterior da origen a los sectores econmicos, los cuales son: 1. Sector agropecuario: Corresponde al sector primario mencionado anteriormente. 2. Sector de servicios: Corresponde al sector terciario mencionado anteriormente.

3. Sector industrial: Corresponde al sector secundario mencionado anteriormente. 4. Sector de transporte: Hace parte del sector terciario, e incluye transporte de carga, servicio de transporte pblico, transporte terrestre, areo, martimo, etc. 5. Sector de comercio: Hace parte del sector terciario de la economa, e incluye comercio al por mayor, minorista, centros comerciales, cmaras de comercio, |San Andresitos, plazas de mercado y, en general, a todos aquellos que se relacionan con la actividad de comercio de diversos productos a nivel nacional o internacional. 6. Sector financiero: En este sector se incluyen todas aquellas organizaciones relacionadas con actividades bancarias y financieras, aseguradoras, fondos de pensiones y cesantas, fiduciarias, etc. 7. Sector de la construccin: En este sector se incluyen las empresas y organizaciones relacionadas con la construccin, al ig ual que los arquitectos e ingenieros, las empresas productoras de materiales para la construccin, etc. 8. Sector minero y energtico: Se incluyen en l todas las empresas que se relacionan con la actividad minera y energtica de cualquier tipo (extraccin de carbn, esmeraldas, gas y petrleo; empresas generadoras de energa; etc.). 9. Sector solidario: En este sector se incluyen las cooperativas, las cajas de compensacin familiar, las empresas solidarias de salud, entre otras. 10. Sector de comunicaciones: En este sector se incluyen todas las empresas y organizaciones relacionadas con los medios de comunicacin como (telefona fija y celular, empresas de publicidad, peridicos, editoriales, etc.). SISTEMA CAMBIARIO Un sistema cambiario es el modelo adoptado por la autoridad monetaria y cambiaria de un pas, que generalmente es el banco central (el Banco de la Repblica en el caso de Colombia), como el sistema segn el cual se desarrollar la poltica de tasa de cambio en dicho pas. Latasa de cambio muestra la relacin que existe entre dos monedas. Esta expresa, por ejemplo, la cantidad de pesos que se deben pagar por una unid ad de una moneda extranjera. En nuestro caso, se toma como base el dlar, porque es la divisa ms utilizada en Colombia para las transacciones con el exterior, razn por la cual, en nuestro caso, sera la cantidad de pesos que se necesitan para comprar un dlar. Al igual que con el precio de cualquier producto, la tasa de cambio sube o baja dependiendo de la oferta y la demanda, pues cuando la oferta es mayor que la demanda (hay abundancia de dlares en el mercado y pocos compradores) la tasa de cambio baja; mientras que, por el contrario, cuando hay menos oferta que demanda (hay escasez de dlares y muchos compradores), la tasa de cambio sube. Como se mencion anteriormente, se pueden adoptar sistemas cambiarios que permitan que se lleve a cabo una determinada poltica de tasa de cambio. Bsicamente, el sistema cambiario puede ser un sistema de tipo de cambio variable (flotante) o fijo: Tasa de cambio fija:

Este sistema tiene como objetivo mantener constante, a travs del tiempo, la relacin de las dos monedas; es decir, que la cantidad de pesos que se necesiten para comprar un dlar (u otra moneda extranjera) sea la misma siempre. En este caso, el banco central, que en el caso de Colombia es el Banco de la Repblica, se compromete a mantener esta relacin y tomar las acciones necesarias para cumplir con este objetivo. Por lo tanto, cuando en el mercado existe mucha demanda por dlares o cualquier otra divisa (moneda extranjera), el Banco pone en el mercado la cantidad de dlares necesaria para mantener la tasa de cambio en el valor que se determin. Igualmente, cuando se presentan excesos de oferta (cuando hay ms dlares en el mercado de los que se estn pidiendo o demandando), el Banco compra dlares para evitar que la tasa de cambio disminuya. Tasa de cambio flotante: Este rgimen permite que el mercado, por medio de la oferta y la demanda de divisas (monedas extranjeras), sea el que determine el comportamiento de la relacin entre las monedas. El banco central no interviene para controlar el precio, por lo cual la cantidad de pesos que se necesitan para comprar una unidad de moneda extranjera (dlar, por ejemplo) puede variar a lo largo del tiempo. En Colombia, actualmente (agosto de 2002), existe una categora particular de tasa de cambio flotante que se denomina tasa de cambio flotante sucia. sta tiene como fundamento un sistema cambiario de tasa de cambio flotante, sin embargo, esta tasa no es completamente libre, porque en un punto determinado, buscando evitar cambios repentinos y bruscos en el precio de la moneda, las autoridades pueden intervenir en el mercado. La diferencia de una tasa de cambio flotante sucia con una tasa de cambio fija es que, en este sistema de tasa de cambio, no se establecen unas metas fijas por encima o por debajo de las cuales el valor de la moneda no puede estar. Durante varios aos, existi en Colombia un sistema cambiario denominado |banda cambiaria. Este sistema de control establece unos lmites (mximos y mnimos) dentro de los cuales se debe encontrar la tasa de cambio. El lmite mximo se llama el techo de la banda cambiaria y el lmite mnimo se llama el piso de la banda cambiaria. Detrs de esta banda cambiaria existe una teora de oferta y demanda de dinero: cuando la tasa de cambio alcanza el techo de la banda, lo que significa que los dlares son escasos y el precio est subiendo, el Banco de la Repblica, entonces, vende dlares que tiene en reservas. Al hacerse esto, en el mercado ya no hay escasez de la moneda extranjera y, como ya no es difcil comprarla, el precio de sta baja y la tasa de cambio vuelve a estar dentro de los lmites establecidos. Lo contrario sucede cuando la tasa de cambio se encuentra en el piso de la banda cambiaria, lo que quiere decir que hay abundancia de dlares en el mercado, siendo ene este momento cuando El Banco de la Repblica compra dlares, haciendo que los dlares ya no sean tan abundantes en el mercado, por lo cual el precio de stos sube, ubicando a la tasa de cambio de nuevo en la banda. Este sistema se elimin en el ao 1999 para dar paso al sistema de tasa de cambio flotante sucio. EL SISTEMA FINANCIERO En las diferentes actividades que se desarrollan alrededor del mundo con dinero, bonos, acciones, opciones u otro tipo de herramientas financieras, existen organizaciones o instituciones que se encargan de actuar como intermediarias entre las diferentes personas u organizaciones que realizan estos movimientos, negocios o transacciones.

Estas instituciones financieras hacen parte del sistema financiero, el cual se compone de tres elementos bsicos: Las instituciones financieras: Se encargan de actuar como intermediarias entre las personas que tienen recursos disponibles y las que solicitan esos recursos. Hay diferentes tipos de intermediarios financieros, dependiendo de la actividad que se vaya a llevar a cabo: existen los inversionistas institucionales como las compaas de seguros, los fondos de pensiones o los fondos mutuos; los intermediarios de inversin, que son instituciones que atraen dinero u otro tipo d e recursos de pequeos inversionistas y los invierten en acciones o bonos formando portafolios de inversin y, finalmente, las instituciones de depsito, de las cuales los bancos son el tipo ms conocido. En este punto tambin se pueden incluir las instituciones que se encargan de la regulacin y el control de los intermediarios financieros, ejemplos de stos, en Colombia, son la Superintendencia Bancaria, el Banco de la Repblica, etc. Los activos financieros: Son las herramientas (ttulos) que utiliza el sistema financiero para facilitar la movilidad de los recursos. stos mantienen la riqueza de quienes los posea. Los activos financieros son emitidos por una institucin y comprados por personas u organizaciones que desean mantener su riqueza de est a forma. El mercado financiero: En el cual se realizan las transacciones o intercambios de activos financieros y de dinero. Las instituciones del sistema financiero, al ser intermediarias, median entre las personas u organizaciones con recursos dispon ibles y aquellas que necesitan y solicitan estos recursos. De esta forma, cumplen con dos funciones fundamentales: la captacin y la colocacin. La captacin, como su nombre lo indica, es captar o recolectar los recursos de las personas. Estas personas pueden realizar depsitos en cuentas de bancos o comprar ttulos, siendo posible, en ambos casos, obtener una ganancia, ganancia que muchas veces se da gracias al pago de intereses. La colocacin es lo contrario a la captacin. La colocacin permite poner dinero en circulacin en la economa; es decir, las instituciones financieras toman el dinero o los recursos que obtienen a travs de la captacin y, con stos, otorgan crditos a las personas, empresas u organizaciones que los solicitan, o realizan inversiones que les generen ganancias. Los beneficios provenientes de la existencia de los bancos comerciales son muchos. Algunas transacciones se pueden realizar directamente entre las personas o empresas involucradas en la transaccin, sin embargo, existen muchos limitantes que no permiten que las transacciones se realicen de la mejor forma posible. Estos limitantes pueden ser costos altos, falta de informacin o comunicacin entre personas u organizaciones con intereses comunes, etc. Veamos, a manera de ejemplo, las siguientes situaciones que se presentaran en un mundo sin banca comercial: Una persona que tenga dinero disponible y quiera obtener alguna ganancia con l podra prestarlo, pero posiblemente no conoce personas que lo necesiten y quieran tomarlo pr estado y, an si las conociera, tendra muchos problemas para confirmar que sean personas confiables que le devuelvan el dinero dentro de unas condiciones especficas. Por otro lado, una persona que necesite dinero prestado posiblemente no conozca a alguna que se lo

pueda prestar. Esto quiere decir que los bancos comerciales y los bancos en general facilitan las actividades de estas personas y organizaciones. Estos bancos permiten que el dinero circule en la economa, que pase por muchas personas y que se realicen transacciones con l, esto incentiva diferentes actividades econmicas y de esta forma se estimula toda la economa. El sistema financiero permite que el dinero circule en la economa, que pase por muchas personas y que se realicen transacciones con l, lo cual incentiva un sinnmero de actividades, como por ejemplo, la inversin en proyectos que, sin una cantidad mnima de recursos, no se podran realizar, siendo esta la manera en que se alienta toda la economa. Finalmente, el sistema financiero ayuda a que la poltica monetaria que se impone en el pas tenga xito, ello gracias a las modificaciones que constantemente se hacen al encaje bancario (vase |Encaje bancario ) El encaje bancario es una herramienta utilizada por la autoridad monetaria (el Banco de la Repblica, en el caso de Colombia) para cumplir sus metas con respecto a la cantidad de dinero en circulacin en la economa, las tasas de inters, la inflacin, etc. TASA DE COLOCACIN Y TASA DE CAPTACIN Los bancos son organizaciones que tienen como funcin tomar recursos de personas, empresas u otro tipo de organizaciones y, con estos recursos, dar crditos a aquellos que los soliciten; es decir, r ealizan dos actividades fundamentales: la captacin y la colocacin de dinero. La captacin, como su nombre lo indica, es captar o recolectar dinero de las personas u organizaciones. Este dinero, dependiendo del tipo de cuenta que tenga una persona, (cuenta de ahorros, cuenta corriente, certificados de depsito a termino fijo [CDT], etc.), gana unos intereses (intereses de captacin, representados por la |tasa de inters de captacin). En resumen, al banco le interesa que las personas o empresas pongan su dinero en su sistema, por lo tanto, ste les paga una cantidad de dinero por poner sus recursos en los depsitos del banco. La colocacin es lo contrario a la captacin. La colocacin permite poner dinero en circulacin en la economa, ya que los bancos toman el dinero o los recursos que obtienen a travs de la captacin y, con stos, otorgan crditos a las personas, empresas u organizaciones que los soliciten. Por dar estos prstamos los bancos cobran, dependiendo del tipo de prstamo, una cantidad determinada de dinero llamada intereses (intereses de colocacin), la cual se define a travs de la tasa de inters de colocacin. A travs de estas dos actividades (captacin y colocacin), los bancos y otras instituciones financieras obtienen sus ganancias. Los intereses de colocacin, en la mayora de los pases, incluyendo Colombia, son ms altos que los intereses de captacin; es decir, los bancos cobran ms por dar recursos que lo que pagan por captarlos. Esta diferencia crea un margen que se denomina el margen de intermediacin: Margen de intermediacin = Tasa inters de colocacin captacin Tasa de inters de

Los bancos obtienen ms o menos ganancias dependiendo de qu tan amplio sea el margen de intermediacin; es decir, qu tan distante est la tasa de inters de colocacin de la de captacin.

Las tasas de inters que se utilizan en el sistema financiero estn reguladas por el Banco de la Repblica, el cual, a travs de su Junta directiva, seala, cuando las circunstancias lo exijan, y en forma temporal (mximo ciento veinte das en el ao), lmites a las tasas de inters que deben pagar y cobrar los establecimientos de crdito. USURA Cuando se habla se usura, se est hablando del cobro excesivamente alto de intereses en un prstamo o prstamos que otorgue una persona u organizacin a la cual se le llamara |usurero(a). Cuando se pide un prstamo o un crdito, est tendr unas condiciones bajo las cuales ha de ser pagado. Estas condiciones pueden ser el tiempo en que debe ser retornado el valor total del prstamo, la forma y periodos en los que ste debe ser retornado (mensual, trimestral, anual, etc.), y el costo que, por tomarlo, asume la persona a quien se le otorga, costo que generalmente est determinado por una tasa de inters y que se traduce en el pago peridico (mensual, trimestral, anual, etc.) de intereses. Los intereses que se cobran en los prstamos o crditos, tienen incorporada dentro de ellos la teora de que ha de haber un precio justo y razonable a la hora de cobrarlos y que, por lo tanto, no se determinan exclusivamente con base en la oferta y la demanda de los crditos; es esta la razn de que los gobiernos de algunos pases hayan establecido un lmite mximo para el cobro de intereses en los prestamos, lmite que recibe el nombre de |tasa de usura. Esta tasa, si no es adecuada, pude propiciar el desarrollo de mercados no legales para los prstamos, sin embargo, su funcin principal es la de evitar que se cobren intereses muy altos a todas aquellas personas que soliciten crditos o prestamos. VALORIZACIN Y DESVALORIZACIN DE LOS ACTIVOS Un activo se puede definir como cualquier bien, inclu sive dinero, que es mantenido por una persona o empresa y en el cual se ha invertido dinero. Los bienes son negociables; es decir, se pueden comprar y vender y, por lo tanto, tienen un precio de compra y un precio de venta determinado por las leyes de la oferta y la demanda que rigen los mercados. Existen cientos de formas por medio de las cuales se valoriza o desvaloriza un activo. En el presente documento explicaremos algunas razones por las cuales pueden perder o ganar valor un bono, una accin y los b ienes inmuebles. Bonos: Un bono representa una deuda que ha adquirido un pas o una empresa con una persona. El emisor de un bono se compromete a pagar la deuda en un cierto periodo y a reconocer una tasa de inters por el dinero prestado. La tasa de inters que se reconoce es, generalmente, la tasa de inters existente en el mercado en el momento de la emisin. Pero lo que sucede es que las tasas de inters cambian a lo largo del tiempo, por lo que, a los pocos das de la emisin de los bonos, dichas tasas pueden ser mayores o menores a las que existan en el mercado en el momento de la emisin. Veamos qu ocurre en cada caso: Aumento en la tasa: Si la tasa aumenta, quiere decir que el mercado (un pas o una empresa) reconoce ahora un mayor inters por el dinero, razn por la cual el bono que se emiti con una tasa de inters menor se ha desvalorizado, pues la gente no estar dispuesta a comprar un bono que reconoce un inters menor al que se

puede conseguir en el mercado (en una nueva emisin de bonos), a no ser que se reduzca el precio de ste, de tal manera que resulte atractivo. Disminucin en la tasa: El bono que se emiti con una tasa de inters mayor se ha valorizado, y la gente estar dispuesta a pagar un mayor valor por un bono que reconoce una tasa de inters mayor a la que puede ofrecer el mercado (en una nueva emisin de bonos). Acciones: Una empresa consigue dinero para invertir y poder generar riqueza por medio de dos fuentes: las deudas (emisin de bonos, solicitud de crditos, etc.) y los accionistas. En el ltimo caso, entrega a los accionistas unos certificados o acciones a cambio del dinero entregado a la empresa. Las acciones de ciertas empresas pueden ser vendidas o compradas en la bolsa. Cuando una empresa es bien administrada, el dinero entregado es invertido de manera acertada y se genera suficiente riqueza. Como resultado, el valor de las acciones aumenta (se valorizan) para reflejar el mayor valor de la empresa. Por el contrario, cuando las inversiones no son acertadas y se pierde dinero, las acciones caen (se desvalorizan) para reflejar el menor valor de la empresa. Bienes inmuebles: Los bienes inmuebles son todos aquellos bienes que no se pueden mover de su sitio; por ejemplo: los terrenos, las casas, los edificios, etc. Al igual que en los dos casos anteriores, existe una valorizacin o desvalorizacin de estos activos cuando el mercado comprende que, por alguna razn, su precio ahora es mayor o menor. Veamos el caso de un lote ubicado por fuera del permetro urbano de la ciudad; es decir, un lote rural. Su precio estar determinado por la capacidad de generar riqueza a su dueo. Un lote rural puede ser utilizado para la agricultura y/o la ganadera, puede ser construido y luego vendido, etc. En el ltimo caso, los posibles compradores no estarn dispuestos a pagar un precio muy alto por las viviendas o, en general, las construcciones que se encuentren dentro de dicho lote, pues no obtendrn los mismos servicios y beneficios que s ofrece una construccin en la ciudad. Tan pronto el lote ingresa al permetro urbano, se valoriza porque ahora puede generar mayor riqueza a su dueo si ste decide urbanizarlo (construir alguna edificacin y venderla). Un lote dentro del permetro urbano se puede valorizar gracias a la construccin de un parque, una va, un centro comercial o, en general, cualquier obra que el mercado considere como beneficiosa y por la cual est dispuesto a pagar ms por disfrutarla. ZONA FRANCA En el mundo, los gobiernos, dependiendo de su poltica econmica, disean estrategias que les permitan cumplir con sus objetivos. En el caso de aquellos pases en los cuales la poltica econmica busca promover el comercio exterior, la creacin de zonas francas se constituye como una de esas estrategias que les permite desarrollar su economa a nivel internacional. La zona franca es un rea, un territorio o una regin especfica, delimitada dentro del territorio de un pas, en la cual existen unas condiciones especiales que promueven y buscan el desarrollo del comercio exterior y de la industrializacin. Las herramientas que se utilizan como facilitadoras y promotoras del comercio y la industrializacin en las zonas francas se basan principalmente en la creacin de beneficios y exenciones en el pago de impuestos, pues las empre sas que se

funcionan en una zona franca no tienen que pagar algunos impuestos, o pagan solamente una parte de ellos. Otros grandes beneficios de los que gozan las reas de zona franca, adems de los beneficios en impuestos que mencionamos anteriormente, son los de una ubicacin geogrfica estratgica, que le permite a dicha zona estar cerca de aeropuertos, puertos (en algunos casos |puertos libres | [1] ) o importantes vas terrestres que facilitan el transporte de las mercancas. En estas zonas se permite el acceso a bodegas, patios, zonas verdes, etc.; es decir, a una gran infraestructura desarrollada que permite que se faciliten las distintas actividades de las empresas que se encuentran en ella, a la vez que se produce una promocin en conjunto de las empresas e industrias que se encuentran en la zona franca. Al estar todas en un mismo lugar, se brindan facilidades de acceso permanente a oficinas de entidades oficiales con las cuales las empresas tienen que relacionarse (como lo es la oficina de aduanas), se facilitan las actividades de importacin exportacin. Adems, las empresas que se encuentran en la zona franca tienen acceso a otros servicios que complementan su actividad, como lo son los servicios de comunicaciones, salud, alimentacin y transporte para trabajadores y empleados, seguridad y vigilancia, cambio de moneda, etc. Con todos estos beneficios, en las zonas francas se desarrollan grandes centros de compra y venta de mercancas, por lo cual muchas empresas se ven estimuladas a instalan sus fabricas en ellas. De esta forma se busca la entrada al pas de monedas extranjeras (divisas) y la transferencia de tecnologa, as como incentivar la inversin en el pas y la generacin de empleo, lo que tambin trae desarrollo a la regin en la cual una zona franca se encuentra. En Colombia, la estrategia de comercio exterior de creacin de zonas francas se inici en 1958, cuando se creo la Zona franca i ndustrial y comercial de Barranquilla. Ms tarde, en la dcada de los aos setenta, entraron en funcionamiento cinco mas (las de Santa Marta, Palmaseca, Ccuta, Buenaventura y Cartagena). MACROECONOMA La macroeconoma es una disciplina que se encarga de estudiar el comportamiento y el desarrollo agregado de la economa. Cuando se habla de agregado se hace referencia a la suma de un gran nmero de acciones individuales realizadas por personas, empresas, consumidores, productores, trabajadores, Estado, etc., las cuales componen la vida econmica de un pas. Para poder tener una visin global, la macroeconoma no estudia acciones de determinados individuos o empresas, sino la tendencia en las acciones de todos en conjunto o, como se dijo anteriormente, de forma agregada. Sin embargo, aunque la macroeconoma no realiza estudios sobre decisiones individuales, como s lo hace la microeconoma, es fundamental que sta sea coherente con estas decisiones individuales, puesto que las tendencias globales de las cuales se encarga la macroeconoma resultan de la suma de millones de decisiones individuales. La macroeconoma busca, principalmente, estudiar temas como la produccin, los precios, el comercio internacional y el desempleo. Para desarrollar su estudio y anlisis de estos temas, la macroeconoma ha desarrollado algunas metodologas que, basadas en datos recolectados, le permiten observar y medir los cambios y las tendencias de la economa. Con el uso de conceptos como el producto interno bruto (PIB) (que junto con el producto nacional bruto [PNB] son medidas importantes relacionadas con la produccin), la tasa de desempleo (que facilita el anlisis de temas de empleo y desempleo), la tasa de inflacin (que facilita el estudio de los

precios) y la balanza comercial (con la que, por ejemplo, puede desarrollar un anlisis sobre el comercio internacional), la macroeconoma puede observar y medir tales cambios y tendencias. En ltimas, la macroeconoma busca comprender el comportamiento del conjunto de individuos, empresas, familias, trabajadores, etc. cuando stos tienen que enfrentarse a diferentes situaciones econmicas. Igualmente, pretende encontrar las relaciones entre los diferentes aspectos que componen la economa (precios, consumo, produccin, desempleo, etc.) y, a partir del conocimiento anterior, generar y evaluar, con datos reales, propuestas tericas que permitan dar explicacin a hechos o situaciones en el futuro. MICROECONOMA La microeconoma es una de las dos grandes ramas en las cuales se divide la teora econmica (la otra es la macroeconoma). sta busca el estudio de unidades econmicas (como lo son las personas, las empresas, los trabajadores, los propietarios de tierras, los consumidores, los productores, etc.); es decir, de cualquier individuo o entidad que se relacione de alguna forma con el funcionamiento de la economa, de forma individual, y no en conjunto. Al estudiar estas unidades econmicas, la microeconoma analiza y explica cmo y por qu estas unidades toman decisiones econmicas. Por ejemplo, la microeconoma estudia muy de cerca la demanda del consumidor. En sta se busca dar explicacin a cmo los consumidores deciden qu cosas desean comprar, por qu y en qu cantidad escogen estas cosas; as mismo, pretende explicar cmo cambian los precios de las cosas y los beneficios que obtienen las distintas unidades econmicas al haber tomado esa decisin de comprar. Otro de los temas con los cuales tiene que ver la microeconoma, adems del estudio de la demanda del consumidor, es el estudio de la oferta de bienes y servicios por parte de unidades econmicas como las empresas; es decir, cmo la empresa asigna internamente sus recursos, cmo deciden las empresas cuntos trabajadores o empleados quieren contratar, cmo deciden estos trabajadores dnde y cunto trabajan, cunto quieren producir las empresas y cmo cambiaria esa decisin ante un cambio en el precio de su producto o en el precio de otras cosas que necesitan para producir, etc. Para la microeconoma tambin es importante estudiar cmo las unidades econmicas se relacionan unas con otras para formar otras unidades econmicas de mayor tamao (como lo son las industrias y los mercados), o cmo estas unidades econmicas menores se comportan y toman decisiones cuando estn implicadas en las unidades econmicas mayores. Tambin estudia el cmo se ven afectadas las unidades econmicas ante factores externos a ellas (la poltica de los gobiernos o la situacin de la economa internacional, entre otros). De esta forma, la microeconoma se convierte en un medio fundamental del estudio de la teora econmica, puesto que aporta estudio y conocimiento acerca de las unidades econmicas individuales, estudios que sirven como base para que otras reas, como la macroeconoma, desarrollen sus teoras y, as, en conjunto, la economa pueda dar explicacin a hechos y fenmenos observados y hacer posibles las predicciones sobre sucesos futuros. ECONOMA AMBIENTAL

Es una rama especializada de la economa, dedicada al estudio de los problemas ambientales desde el punto de vista econmico. A travs de la economa ambiental se buscan soluciones de tipo econmico al problema de incompatibilidad entre los usos privados y los usos sociales que se les da a los recursos naturales. La economa ambiental propone un conjunto de instrumentos econmicos, llamados incentivos econmicos , que tienen como objetivo principal modificar las variables econmicas reales con la idea de que el individuo se comporte de la mejor manera posible, disminuyendo los niveles de contaminacin producidos y, por consiguiente, reduciendo los problemas de degradacin de los ambientes naturales. Otro funcin de la economa ambiental es la de proponer una serie de metodologas especficas para la estimacin del valor econmico de los daos ambientales producidos por la contaminacin; esto con el objetivo de e ncontrar los valores de la compensacin necesaria para eliminar los efectos de las externalidades | [1] ambientales. Todo esto se complementa con el estudio de la relacin de los equilibrios o desequilibrios (lo que en ingls se conoce como |trade off | [2] ) existentes entre la conservacin de los recursos naturales y ambientales de un pas y las actividades econmicas necesarias para el impulso de su crecimiento econmico, con miras a la maximizacin del bienestar econmico de la sociedad de las generaciones actuales y futuras. BANCO CENTRAL

Los bancos centrales tuvieron sus inicios en el siglo XIX. Antes de que estos existieran, las transacciones que realizaban las empresas o personas al interior de un pas se efectuaban con billetes o monedas de bancos existentes a los cuales las personas ya les tenan un cierto grado de confianza. A pesar de que este sistema funcion por mucho tiempo, en algunos pases europeos los gobernantes o reyes sentan la necesidad de obtener ms dinero del que en ese momento tenan. Por lo tanto, estos reyes y gobernantes otorgaron el derecho a un banco en particular para emitir ms monedas y billetes que los dems. Estas monedas y billetes fueron los que predominaron en las diferentes transacciones que se llevaron a cabo. Lo anterior condujo a que dicho banco se convirtiera en el ms importante de la nacin. La confianza en ese banco en particular fue tanta que otros bancos tambin decidieron ser clientes de ste, tener cuentas en l y realizar sus transacciones con los billetes y monedas que ste emita. Fue as como se dio origen a los bancos centrales. Los bancos centrales se convirtieron en bancos de gran importancia que ahora cumplen funciones especficas en los diferentes pases. Algunas de estas funciones son: La emisin de la moneda legal: El banco central es el nico que tiene autorizacin para emitir las monedas y billetes que se utilizan en el pas; por lo tanto, el banco central, dependiendo de las condiciones econmicas del pas (inflacin, desempleo, etc.), decide emitir ms billetes o, por el contrario, recoger parte de los que se encuentran en circulacin. Para la emisin de billetes influyen otras variables no

necesariamente relacionadas con la economa (por ejemplo el grado de deterioro de los billetes que se encuentran circulando). Los bancos centrales del mundo cumplen las funciones bsicas de un banco, sin embargo, sus clientes no son personas comunes y corrientes o empresas particulares, sino el Estado y los bancos existentes dentro del territorio de la nacin a la cual pertenece el banco central; es decir, es el banco de bancos. El banco central toma los depsitos de sus clientes y los guarda en cuentas que stos tienen en l. Con estas cuentas stos realizan transacciones con otros bancos (al igual que un particular en un banco comercial utiliza su cuenta para realizar transacciones con otro particular). A su vez, el banco central tambin otorga prstamos a bancos que los soliciten o a cualquier Estado. El banco central tambin administra las reservas internacionales que los pases tienen. Las reservas internacionales son recursos que los Estados poseen y que se encuentran invertidas en oro o en monedas de otros pases. La independencia es otra caracterstica fundamental de los bancos centrales. Su autonoma reside en su capacidad para analizar de forma independiente los diversos fenmenos econmicos que se presenten y disear y aplicar la poltica a su cargo sin estar sujeto a otras instancias del Estado. Esta independencia es un factor de significativa importancia para la credibilidad de las medidas que se adopten.

Todas estas caractersticas llevan a que los bancos centrales tengan gran influencia en la poltica econmica de los pases, y a que sean una pieza clave en el buen funcionamiento de la economa. stos controlan el sistema monetario, es decir, el dinero que circula en la economa, evitando que se produzcan efectos adversos como los altos niveles de inflacin o de desempleo, el sistema crediticio a travs de la regulacin de las tasas de inters que los bancos ofrecen o cobran a sus clientes y del encaje bancario que le exigen a los bancos y otras instituciones financieras y el sistema cambiario, controlando el valor de la moneda local frente al de las monedas extranjeras. En 1922, el Congreso de Colombia expidi la Ley 30, que autoriz al Gobierno para promover y realizar la fundacin de un banco que pusiera remedio a una situacin econmica de caractersticas muy delicadas que vena padeciendo el pas desde comienzos de su vida como repblica. La necesidad de tener acceso al crdito externo hizo necesario contratar una misin de expertos extranjeros que asesoraran al pas en la organizacin de la estructura monetaria y bancaria. Esto dio origen a la Misin Kemmerer; como resultado de los estudios hechos por sta se cre el Banco de la Repblica, el cual cumple las funciones de banco central en Colombia. CONTROL DE LA DEVALUACIN El cambio en el valor de una moneda, dependiendo de si ste aumenta o disminuye en comparacin a otras monedas extranjeras, se denomina revaluacin o devaluacin, respectivamente. La revaluacin ocurre cuando la moneda de un pas aumenta su valor en comparacin con otras monedas extranjeras, mientras que la devaluacin ocurre cuando la moneda de un pas reduce su valor en comparacin con otras monedas extranjeras.

Estos cambios de valor en la moneda tienen grandes consecuencias para la economa del pas en el que ocurran. Por ejemplo, para los pases o las empresas que tienen deudas en monedas extranjeras, dlares por ejemplo, el valor de su deuda, en caso de una devaluacin, aunque sea la misma en la moneda extranjera, no va a ser la misma en la moneda local, porque las empresas y los pases necesitarn obtener ms recursos en la moneda local para pagar el mismo valor de la deuda en la moneda extranjera (dlares), de manera que la deuda resultar, en trminos reales, mucho ms costosa. A nivel del comercio internacional, estos cambios en el valor de las monedas tambin tienen una gran importancia. La mayora de los negocios en el mbito internacional se realizan en una moneda predominante, como es el caso del dlar. Prueba de ello es que a las empresas que venden productos colombianos en el exterior (exportan) les pagan estos productos, generalmente, en una moneda diferente al peso, dlares, por ejemplo. De igual manera, aquellas empresas que compran productos en el exterior para traerlos al pas (importan) deben pagar estas mercancas en dlares (habitualmente). Qu pasa cuando el peso colombiano se devala frente al dlar? Que los exportadores, a la hora de cambiar el dinero que recibieron en dlares a pesos colombianos, van a recibir ms pesos por esos dlares, lo cual aumenta sus ganancias y les permite reducir el valor de los productos exportados, con lo que aumentan su competitividad y pueden vender ms. Por el contrario, los importadores deben conseguir ms pesos colombianos para comprar una cantidad igual de dlares y poder pagar sus importaciones, razn por la que los productos importados pierden competitividad puesto que deben ser vendidos a un mayor precio. Por estas razones, cuando se devala el peso colombiano, los exportadores celebran; pero los importadores, los turistas que viajan al exterior y los que tienen deuda en monedas extranjeras no. Buscando una proyeccin del tipo de cambio (valor de la moneda) acorde con las expectativas econmicas presentes y futuras, las autoridades monetarias y cambiarias de los pases establecen regmenes cambiarios con los cuales esperan lograr un comportamiento determinado de la tasa de cambio. Estos sistemas se pueden resumir en dos: Un sistema de tasa de cambio fija o un sistema de tasa de cambio variable (flotante) (Ver documento sobre sistemas cambiarios). Durante varios aos, existi en Colombia un sistema cambiario denominado de |banda cambiaria . Este sistema de control estableca unos lmites (mximos y mnimos) dentro de los cuales se deba encontrar la tasa de cambio. El lmite mximo se llamaba el techo de la banda cambiaria y el lmite mnimo se llamaba el piso de la banda cambiaria. Actualmente, (agosto de 2002) se encuentra vigente una categora particular de la tasa de cambio flotante que se denomina la tasa de cambio flotante sucia. sta tiene como fundamento un sistema cambiario de tasa de cambio flotante, sin embargo, esta tasa no es completamente libre, porque en un punto determinado, cuando las autoridades lo determinen, buscando evitar cambios repentinos y bruscos en el precio de la moneda, se puede intervenir en el mercado. La diferencia con un tipo de cambio intervenido es que, en este sistema de tasa de cambio flotante sucia, no se establecen unas metas fijas por encima o por debajo de las cuales el valor de la moneda no pueda estar. Buscando controlar la devaluacin, las autoridades monetarias y cambiarias el Banco de la Repblica en el caso de Colombia pueden intervenir el mercado con diversas herramientas.

La herramienta ms utilizada es el uso de las reservas internacionales. Detrs del precio de una moneda existe una teora de oferta y demanda de dinero. Cuando la tasa de cambio alcanza un nivel muy elevado, presentndose una devaluacin fuerte, quiere decir que los dlares en el mercado son escasos y por esto el precio sube. En tal caso, la autoridad monetaria y cambiaria puede vender dlares que tenga en reservas. Cuando se hace esto, en el mercado ya no se presenta escasez de la moneda extranjera, de manera que el precio de sta baja y la tasa de cambio vuelve a estar dentro de unas condiciones aceptables. Otras herramientas pueden ser las polticas comerciales, las cuales buscan controlar el flujo del comercio y las finanzas. Estas herramientas evitan la devaluacin porque desincentivan las importaciones por medio de impuestos o cuotas de importacin sobre stas. Este mtodo tiene grandes contradictores, los cuales argumentan que su uso distorsiona la composicin y reduce el volumen del comercio mundial. Los controles de cambio o el racionamiento son otra herramienta de control de la devaluacin. Con ellos, la autoridad monetaria y cambiaria exige a los exportadores que todas las divisas obtenidas le sean vendidas a ella. De esta forma, la autoridad podra tener el control sobre la asignacin o racionamiento de la moneda en el mercado. As, los importadores se veran limitados a importar nicamente una cantidad equivalente al volumen de divisas existente, de forma tal que la autoridad monetaria restringira las importaciones hasta que stas alcanzaran el mismo valor de las exportaciones, lo cual controlara el precio de la moneda extranjera y evitara la devaluacin. Las crticas en contra de los controles de cambio se basan en argumentos acerca de la distorsin del comercio exterior, la discriminacin a los importadores, la restriccin a las elecciones del consumidor y la aparicin de mercados negros , es decir, mercados ilegales de monedas extranjeras. Las estadsticas sobre el cambio en el valor del peso colombiano, representado en la tasa de cambio representativa del mercado (TRM) frente al dlar, se encuentran en las pginas del Banco de la Repblica y del Departamento Nacional de Planeacin. DEPSITOS EN EL BANCO DE LA REPBLICA Una de las funciones que cumplen los bancos centrales del mundo es la de ser banqueros de bancos. El Banco de la Repblica, al ser el banco central de Colombia, tiene algunas funciones similares a las de un banco, pero sus clientes no son personas comunes y corrientes, sino los bancos y otras instituciones financieras que existen en el pas. El banco central recibe dinero de los bancos como consecuencia de los fondos que se guardan en la reserva bancaria (ver documento |Encaje bancario ), fondos que se depositan en cuentas que estos bancos o instituciones tienen en l, lo que significa que el Banco de la Repblica es depositario de los dineros que le consignan en cumplimiento del requisito de reserva bancaria (encaje), requisito que sirve para regular la capacidad de crdito del sistema bancario. Esta reserva, mantenida con mximas condiciones de seguridad, sirve de respaldo a la liquidez del sistema.

El Banco de la Repblica tambin agiliza las operaciones y los manejos bancarios. Un importante instrumento para ello es la |cmara de compensacin. Como

habitualmente todas las instituciones financieras tienen depsitos en el Banco de la Repblica, esta cmara de compensacin permite definir rpidamente el monto de los depsitos de cada banco al final de cada da, una vez que se ha llevado a cabo el intercambio de cheques entre ellos.

El manejo de la liquidez de la economa y la evolucin del sistema financiero colombiano han llevado al Banco de la Repblica a establecer, al igual que con los bancos, relaciones de colaboracin con entidades tales como las corporaciones financieras, las corporaciones de ahorro y vivienda y las compaas de financiamiento comercial. Estas organizaciones tambin deben constituir reservas (encaje) que, al igual que con los bancos, han de ser consignadas en depsitos en el Banco de la Repblica.| El valor total de los depsitos en el Banco de la Repblica puede variar por distintas razones. Una de tales razones puede ser la de aumentar o reducir el encaje bancario dependiendo de las condiciones del mercado. Igualmente, si el monto de los depsitos de los clientes de los bancos cambia, el valor total de dinero depositado en el Banco de la Repblica cambiar, puesto que el encaje bancario es, en ltimas, un porcentaje del total de los depsitos que los bancos reciben de los clientes. Dentro de las funciones de la Junta directiva del Banco de la Repblica est la de fijar y reglamentar el encaje correspondiente a las distintas categoras de establecimientos de crdito y, en general, a todas las entidades que reciban depsitos a la vista, a trmino o de ahorro, as como sealar o no su remuneracin y establecer las sanciones por infraccin a las normas sobre esta materia. EMISIN DE DINERO Emitir dinero quiere decir imprimir e inyectar dinero en el mercado. Existen dos sistemas de emisin: 1. El de libertad: ste establece que cualquier entidad bancaria puede emitir dinero como una de sus funciones. 2. El de reglamentacin: En el cual esta labor la cumplen uno o varios establecimientos autorizados por el Estado. Existe el sistema de reglamentacin con monopolio, en el cual un solo establecimiento est autorizado para realizar emisiones. Este es el caso ms comn en la actualidad. Generalmente, la labor de emitir dinero est a cargo de los bancos centrales del mundo, de manera que stos producen las monedas y los billetes que circulan en la economa de cada pas. Este es el sistema que funciona en Colombia. El artculo 371 de la Constitucin Nacional dispone que el Banco de la Repblica ejercer las funciones de banca central. De esta manera, el Banco de la Repblica tendr a su cargo, entre otras funciones, emitir la moneda legal. La Ley 31 de diciembre 29 de 1992 determin las normas bsicas que reglamentan la emisin de billetes y monedas, para lo cual seal, en los artculos 6 y 7, lo siguiente:

|"Artculo 6. Unidad monetaria. La Unidad monetaria y la unidad de cuenta del pas es el peso emitido por el Banco de la Repblica. |"Artculo 7.- Ejercicio del atributo de emisin. - El Banco de la Repblica ejerce en forma exclusiva e indelegable el atributo estatal de emitir la moneda legal constituida por billetes y moneda metlica. Lo que esto quiere decir es que en Colombia existe una moneda nica ?que es el peso colombiano?, la cual deber ser utilizada en las transacciones comerciales con dinero en el pas. Slo el peso que sea emitido por el Banco de la Repblica, que es la nica institucin que puede emitir pesos colombianos, es el que tiene autorizacin de circular en la economa nacional.

Modelo de emisin Desde 1987, el Banco de la Repblica ha utilizado un modelo de emisin para proyectar las diferentes variables relacionadas con el manejo de los billetes, entre las cuales se incluye:?

-El monto de billetes en circulacin. -Distribucin por denominaciones; es decir, cuntos billetes hay de cada uno de los valores. -La reposicin de los billetes deteriorados. -Necesidades de produccin, en los casos en que el Banco de la Repblica y su Junta directiva consideren que es fundamental hacerlo. -Nivel de existencias.

As mismo, el modelo establece el momento en que se debe introducir una nueva denominacin. Es decir, si es necesario introducir un billete o una moneda de un nuevo valor.

El modelo utilizado se llama "sistema mtrico D", fue desarrollado por los seores L.C. Payne y H. M. Morgan para Inglaterra y fue adaptado para el caso colombiano.

El modelo de emisin diseado para el Banco de la Repblica es un mtodo que permite lograr los siguientes objetivos:

1. Predecir las necesidades de produccin de billetes con antelacin suficiente, de tal suerte que esto permita al rea industrial del banco adquirir los insumos necesarios para la produccin, de tal manera que se puedan mantener las existencias de dinero necesarias para satisfacer la demanda de la economa y disponer de reservas de seguridad que cubran posibles fallas en el suministro.

2. Proyectar las fechas en que es necesario introducir nuevas denominaciones en billetes o sustituir los de baja denominacin por moneda metlica, es decir monedas comunes y corrientes, de tal forma que el Banco de la Repblica pueda cumplir con su funcin de suministrar el dinero efectivo que requiere la economa para las transacciones comerciales, utilizando el volumen ms racional de piezas que facilite la fluidez necesaria, pero que simultneamente signifique el menor costo posible.

Condiciones de cambiabilidad Los billetes emitidos por el Banco de la Repblica que se encuentren deteriorados, pueden ser cambiados por otros siempre y cuando cumplan con unas condiciones mnimas: 1. 2. El billete debe ser autntico. Debe tener impresin por ambos lados.

3. Deben existir por lo menos tres quintas partes continuas, as estn en uno o varios pedazos. 4. Exhibir en forma completa una numeracin; es decir, que en alguna parte se vean completos los nmeros que indican el valor del billete. Aunque los billetes deteriorados se puedan cambiar, es responsabilidad de todos procurar que stos se mantengan en buen estado. Para ello, se debe evitar escribir sobre ellos o colocarles sellos, rasgarlos, quitarles partes, perfor arlos, mancharlos o colocarles ganchos de cosedora. Los billetes deben ser conservados en lugares secos y evitar que se manchen como consecuencia de someterlos a la accin de lquidos o productos qumicos. En pocas palabras: se debe evitar todo aquello que ocasione un deterioro anormal sobre el billete. Cuando se habla de temas monetarios se est haciendo referencia a temas relacionados con el dinero, particularmente con la moneda. Existen polticas que implementan los gobiernos para controlar la cantidad de dinero que debe circular en la economa para evitar efectos adversos como la inflacin o la desaceleracin de la economa. De la misma forma, al existir en los diferentes pases del mundo muchas monedas que cumplen las funciones del dinero, tambin exis tirn unas condiciones de oferta y demanda para cada una de ellas, modificando el valor de stas, por lo que ciertas monedas pueden volverse ms o menos costosas en relacin con otras. Esta relacin se mide a travs de la tasa de cambio. FUNCIONES DEL BANCO DE LA REPBLICA |
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Las funciones del Banco de la Repblica, segn la Ley 31 de 1992, sobre banca central, son:

 La emisin de la moneda legal: El Banco de la Repblica es el nico banco que tiene autorizacin para emitir las monedas y billetes que se utilicen en el pa s. Este derecho es exclusivo e indelegable; es decir, el Banco de la Repblica no le puede dar ese derecho a ninguna otra entidad u organizacin. La anterior funcin le permite al Banco de la Repblica tener control sobre la poltica monetaria, regulando la cantidad de dinero que se encuentra en circulacin en la economa. El Banco, dependiendo de las condiciones econmicas del pas, decide emitir ms billetes o, por el contrario, recoger parte de los que se encuentren en circulacin, evitando que se produzcan efectos complicados sobre la economa, como lo son los altos niveles de inflacin o de desempleo. Para la emisin de billetes, entre otras variables, es importante el grado de deterioro de los billetes que se encuentran circulando. Banquero de bancos: El Banco de la Repblica tiene algunas funciones similares a las de un banco, pero sus clientes no son personas comunes y corrientes o empresas particulares, sino son los bancos que existen en el pas. El banco central recibe dinero de los bancos como consecuencia de la reserva bancaria (encaje bancario) y lo guarda en cuentas que estos bancos tienen en l. Igualmente, puede cumplir con la otra funcin que cumplen los bancos que es la de prestamista. El Banco de la Repblica tambin agiliza las operaciones y los manejos bancarios. Un importante instrumento para ello es la "cmara de compensacin". Como normalmente todas las instituciones financieras tienen depsitos en el Banco de la Repblica, la cmara permite establecer rpidamente en cunto quedan los depsitos de cada banco al final de cada da despus de realizar el intercambio de cheques entre ellos. El Banco tambin hace seguimiento a las diferentes operaciones que realizan los bancos, basndose en la informacin que obtiene de las actividades de todas las entidades que conforman el sistema financiero, as como de su permanente contacto con la Superintendencia Bancaria. Lo anterior le permite evaluar permanentemente las operaciones del sector y, as, ampliar su capacidad para establecer polticas de control y orientacin de las actividades que cumplen los bancos como intermediarios financieros. El manejo de la liquidez de la economa y la evolucin del sistema financiero colombiano han llevado al Banco de la Repblica a establecer, al igual que con los bancos, relaciones de colaboracin con entidades como las corporaciones financieras, las corporaciones de ahorro y vivienda y las compaas de financiamiento comercial. Estas organizaciones tambin deben constituir reservas (encaje) y tambin le son otorgados crditos transitorios cuando los solicitan. Funciones de crdito: El Banco de la Repblica puede otorgar prstamos transitorios a bancos colombianos que los soliciten. Los crditos del Banco de la Repblica al Estado, aunque no se prohben, si son regulados de forma muy estricta; slo se permiten en casos de extrema necesidad, y deben ser aprobados por todos los miembros de la Junta directiva del Banco. De la misma forma, la Constitucin dej abierta la posibilidad de que el Banco pueda continuar adquiriendo, en el mercado secundario, ttulos de deuda emitidos por el Gobierno. De esta forma, no es el Banco el que financia directamente al Gobierno, sino los particulares que han comprado estos ttulos.

 Administrar las reservas internacionales: Un banco central tambin administra las reservas internacionales que los pases tienen. Las reservas internacionales son recursos que los Estados poseen y que se encuentran invertidos en oro, derechos especiales de giro (DEG) o monedas de otros pases. Las inversiones que se realicen con las reservas deben ser seguras y lquidas; es decir, no debe haber posibilidad de perdida del dinero y se debe pode r disponer de ste en cualquier momento para cumplir con otras funciones, como son los pagos que debe hacer el pas en el exterior. Funcin cambiaria: El Banco de la Repblica debe disear la poltica econmica en materia cambiaria; es decir, debe controlar, segn las metas y los objetivos propuestos, el valor de la moneda local (peso colombiano) frente a monedas extranjeras (tasa de cambio), las condiciones de la deuda externa del pas y la entrada de recursos provenientes del exterior, todo esto para garantizar el buen desempeo del comercio internacional y de las finanzas del Gobierno, entre otros aspectos. | Banquero, agente fiscal y fideicomisario del Gobierno. | El Banco de la Repblica cumple con estas funciones al recibir en depsito fondos de la Nacin y de las entidades pblicas bajo las condiciones que establezca su Junta directiva. Adems, por solicitud del Gobierno, puede actuar como agente fiscal en la contratacin de crditos externos e internos y en operaciones que sean compatibl es con las finalidades del Banco. | Promotor del desarrollo cientfico, cultural y social. | El nivel profesional y la estructura del Banco le han permitido apoyar simultneamente el desarrollo cientfico, cultural y social del pas a travs de la creacin de fundaciones destinadas a seleccionar, estimular y financiar investigaciones en las reas de las ciencias, la tecnologa, las humanidades, la antropologa, la arqueologa, la educacin y la salud. Adems, ha participado en el rescate y preservaci n del patrimonio cultural y en la creacin de estmulos a su desarrollo mediante la administracin y creacin de bibliotecas y museos especializados en todo el pas. El Museo del Oro y la Biblioteca Luis ngel Arango hacen parte del Banco de la Repblica, siendo entidades que tienen amplio reconocimiento nacional e internacional por la labor que desarrollan. | Informe de la Junta directiva al Congreso de la Repblica: La Junta directiva del Banco de la Repblica debe presentar al Congreso de la Repblica un informe sobre las polticas que el Banco ha implementado en las distintas reas (monetaria, cambiaria y crediticia) sobre las cuales tiene accin. En este informe se debe incluir una evaluacin de los resultados obtenidos en el periodo anterior, a s como los objetivos propuestos para el siguiente periodo y para el mediano plazo, una explicacin sobre el desempeo y la administracin de las reservas internacionales y la situacin financiera del Banco y sus perspectivas. De otra parte, si el Congreso lo cree necesario, podr solicitar informes adicionales.

Adicionalmente, el banco tiene influencia en el sistema crediticio del pas a travs de la regulacin de las tasas de inters que los bancos manejan con sus clientes y del encaje bancario que le exige a stas y otras instituciones financieras. HISTORIA DEL BANCO DE LA REPBLICA

Desde el momento en que Colombia se estrena como nacin, la clase dirigente del pas ve la necesidad de organizar el sistema monetario del pas, como parte fundamental de su buen desempeo econmico. En 1821, con la nueva Constitucin, se decidi la creaci n de un banco, el cual deba encargarse de las cuestiones monetarias del pas. Aparte de ste, en el siglo XIX hubo varios intentos ms de organizar el sistema monetario; sin embargo, en muchas ocasiones los esfuerzos se vieron empaados por abusos en las emisiones de dinero con propsitos poco apropiados que no permitan la existencia de la estabilidad que se estaba buscando. Ese fue el caso del Banco Nacional, creado en 1880 y liquidado en 1894, y del Banco Central de Colombia, liquidado en 1909, ambos l iquidados por excederse en la capacidad de emisin. El siglo XX trajo grandes cambios al respecto. Ya exista un sistema financiero, el cual, durante el siglo XIX, tambin haba tenido la posibilidad de emitir moneda. Con la Guerra de los Mil Das, se pro dujo una gran entrada de dinero al pas, proveniente del pago hecho por Estados Unidos a Colombia por el pago de la indemnizacin por la separacin de Panam. Sin embargo, la Primera Guerra Mundial trajo a Colombia graves dificultades econmicas y financie ras que no mejoraron con el advenimiento de la paz. Las perspectivas de las entidades bancarias durante las dos primeras dcadas del siglo XX no eran halageas por el desorden monetario existente: se emita dinero sin control y las reservas de los bancos estaban dispersas; adems, se careca de un sistema formal de garantas y respaldo gubernamental para los bancos. La anterior situacin precipit la crisis de los aos 1922 y 1923 que evidenci la escasez de medio circulante. Se haca apremiante la necesidad de dar solidez y estabilidad a la moneda y al crdito mediante un banco central slido y consistente. El Gobierno del Presidente Pedro Nel Ospina, en marzo de 1923, contrat un grupo de expertos presidido por el profesor Edwin Walter Kemmerer, grupo que ms tarde se llam la Misin Kemmerer. La funcin de sta consista en asesorar la modernizacin de las finanzas pblicas y del sistema financiero. Esta misin, como parte fundamental de ese ordenamiento que se estaba buscando, contribuy a la creacin del Banco de la Repblica, ayudando a definir las funciones del Banco, su Junta directiva, sus estatutos, etc. Mediante la Ley 25 de julio de 1923 se crea el Banco de la Repblica como banco central colombiano. Se organiz como sociedad annima con un capital original de $10 millones oro, de los cuales un 50% lo aport el Gobierno y el resto los bancos comerciales nacionales, extranjeros y algunos particulares. A esta entidad se le confi, en forma exclusiva, la facultad de emitir la moneda legal colombiana, se le autoriz para actuar como prestamista de ltima instancia, administrar las reservas internacionales del pas y fungir como banquero del Gobierno. La Junta d irectiva del Banco, conformada por diez miembros, representantes del sector privado y del Gobierno, fue encargada, por la misma Ley, de ejercer las funciones de regulacin y control monetario bajo estrictos parmetros de ortodoxia financiera. Se le encomend, adems, fijar la tasa de descuento y la tasa de intervencin para controlar las tasas de inters. Adems de la creacin del este banco, la Misin Kemmerer tambin impuls la creacin de la Contralora General de la Repblica y de la Superintendencia Bancaria. El Banco de la Repblica inici operaciones seis meses antes de lo planeado, ante el peligro evidente de un pnico financiero. ste recogi todos los billetes emitidos con

anterioridad y los reemplaz por nuevos billetes del recin constituido Banco de la Repblica. Dentro de las principales reformas que se le han hecho al Banco, estn: 1930 |Segunda Misin Kemmerer: En esta reforma, mediante la Ley 82 de 1931, se modific la composicin de la Junta directiva del Banco, en la cual se incorporaron representantes de la Federacin Nacional de Cafeteros y de las Cmaras de Comercio, y se formaliz la inclusin del Ministro de Hacienda. Igualmente, estableci el peso como moneda obligatoria para las transacciones realizadas en el pas. 1931: En septiembre de ese ao, Inglaterra desmont el patrn oro asociado con la libra esterlina, que era la moneda internacional de referencia. Para evitar la disminucin de las reservas de oro, el Gobierno suspendi temporalmente el comercio de este metal y la convertibilidad de la moneda, y estableci el control de las operaciones con el resto del mundo. Tambin asign al Banco el monopolio de la compra y venta de oro y moneda extranjera, funcin relacionada con el manejo de las reservas internacionales del pas. 1949 |La Misin Grove: | En este ao, el Gobierno invit a una misin de la Reserva Federal de Nueva York, dirigida por Daniel Grove, a que realizara un diagnstico del sistema bancario colombiano. Esta misin recomend dotar al Banco de la Repblica de ms instrumentos para regular la oferta monetaria y la canalizacin del crdito con el objeto de incentivar el desarrollo econmico. 1963: Se cre la Junta monetaria, constituida por los siguientes miembros: el Ministro de Hacienda y Crdito Pblico, quien la presida, el Ministro de Desarrollo, el Ministro de Agricultura, el Jefe del Departamento Nacional de Planeacin y el Gerente del Banco de la Repblica. En 1976 se incorpor al Director del Instituto Colombiano de Comercio Exterior (Incomex). Con voz pero sin voto, asistan el Secretario Econmico de la Presidencia de la Repblica y el Superintendente Bancario, adems de dos asesores tcnicos. Con la creacin de la Junta monetaria, retornaron al Estado las funciones que antes eran de responsabilidad exclusiva de la Junta directiva del Banco. De esta forma, se asign al Estado el estudio y la adopcin de las polticas cambiaria, monetaria y crediticia, dejando a la Junta directiva del Banco tan slo la ejecucin de dichas polticas. El Banco conserv el monopolio de la emisin y las dems funciones ya comentadas. 1973 |Nacionalizacin del Banco de la Repblica: En esta poca, el Gobierno se reincorpor como accionista del Banco de la Repblica, del que se haba retirado en 1951. Adquiri todas las acciones, dejando slo una por cada banco accionista. La creacin del Banco de la Repblica constituye un elemento fundamental en la organizacin econmica e institucional del pas. Con el paso de los aos, esta institucin ha experimentado cambios importantes que han buscado adecuarla a una economa en permanente proceso de crecimiento y actualizacin. Actualmente, el Banco de la Repblica funciona como qued estipulado en la Constitucin de 1991, cuando se llevaron a cabo reformas r adicales tanto al Banco como al manejo de la poltica econmica del pas.

Las principales reformas estuvieron encaminadas a la sustitucin de la Junta monetaria por la actual Junta directiva como mxima autoridad monetaria, cambiaria y de crdito, que acta independientemente del Gobierno. As mismo, se eliminaron funciones como la de otorgar crdito al sector privado (crdito de fomento) o al Gobierno, a menos que se presenten las circunstancias especiales ya previstas. En situaciones normales, el Banco slo podr otorgar crditos a los intermediarios financieros ante problemas temporales de iliquidez o escasez de recursos. La innovacin ms importante fue la decisin de darle rango constitucional a la bsqueda del mantenimiento del poder adquisitivo de la moneda como objetivo principal del Banco. Ello significa que una prioridad de la Junta directiva es la del control de la inflacin, pero en coordinacin con la poltica econmica general. La armona entre las polticas del Banco y las del Gobierno es motivo de la presencia del Ministro de Hacienda como presidente de la Junta. La razn que motiv concederle alta importancia al control de la inflacin es el alto costo para la sociedad; de manera tal que reducirla se convierte en una tarea apremiante, pues ello hace que se fomente el ahorro y la inversin en el pas. Para desarrollar y precisar las normas constitucionales mencionadas, el Congreso de la Repblica promulg, el 29 de diciembre de 1992, la Ley Orgnica del Banco de la Repblica (Ley 31). EL PAPEL MONEDA EN COLOMBIA En la poca anterior a las guerras de independencia, y an todava durante ellas, las monedas de oro y plata circulaban en la economa nacional. Predominaban las monedas de oro, debido a la abundancia de este metal en la regin; sin embargo, con el pasar de los aos, las monedas de oro y plata parecan perder su calidad. Una vez alcanzada la Independencia, las nuevas autoridades vieron la necesidad de organizar el sistema monetario en la nueva repblica el cual funcionaba con diversos tipos de monedas, con el propsito de incentivar el comercio y la actividad econmica. Hacia el ao 1938, el Congreso tom la determinacin de recoger todas las monedas que existan desde la poca colonial, las cuales se encontraban en mal estado, al mismo tiempo que la Tesorera realizaba una emisin de billetes para reemplazarlas, siendo esta la primera gran emisin de dinero realizada en el pas. An con esta determinacin, la diversidad de monedas circulando en la economa nacional era abundante; los gobiernos de turno tomaban decisiones sobre aspectos monetarios independientemente, sin ninguna continuidad, generando una variedad apreciable de monedas en el mercado que, an as, eran escasas para la demanda diaria. Esto llev a que el Congreso permitiera tambin la circulacin de monedas extranjeras en el mercado nacional, aumentando an ms la diversidad de monedas. Por aquella misma poca, se pretendi cambiar el sistema espaol de pesos y medidas por el sistema decimal, consiguiendo, aunque luego de muchos aos, que trminos como centavos y pesos se impusieran a los de cuartillos y escudos utilizados anteriormente. Si los gobiernos buscaban una estabilidad en la cantidad de dinero en la economa y en el valor de la moneda, stos no la iban a lograr hasta que los problemas polticos

de la nacin no se resolviesen, pues estos problemas afectaban fuertemente la confianza de la gente en la moneda de un pas que era inestable polticamente. El sistema bancario hizo su aparicin a mediados del siglo XIX. Pequeos bancos cumplan labores financieras; sin embargo, fue a raz de la expedicin de una ley que permita la emisin de billetes por parte de bancos privados, que el sistema financiero comenz a cumplir un papel fundamental en la economa nacional. As nacieron el Banco de Bogot, el Banco de Antioquia, el Banco de Colombia, el Banco Popular, entre muchos otros. Los bi lletes emitidos por los bancos ms importantes eran impresos en Inglaterra o Estados Unidos, pases que manejaban un gran estilo en la impresin, por lo que los billetes de aquella poca se destacaban por su particular belleza. El periodo de la Regeneracin marc una pauta fundamental en la historia de la moneda en Colombia. La Regeneracin fue un periodo histrico que comenz en 1878 y termin en 1904, dominado por las ideas de Rafael Nez y Miguel Antonio Caro. La importancia del perodo de la Regeneracin en la poltica monetaria radica en el vuelco que se le dio al manejo de la misma. La creacin del Banco Nacional, las emisiones de papel moneda nacional de curso forzoso y la reorganizacin de la banca privada son algunos de los cambios ms significativos de este perodo. La propuesta inicial para la creacin de un Banco Nacional, presentada en marzo de 1880, inicialmente concedi al Banco el exclusivo derecho de emisin, pero, poco tiempo despus, esto fue modificado, de tal suerte que la ley aprobada reconoci el derecho de emisin de los bancos creados tanto con anterioridad como con posterioridad al Banco Nacional, todo ello siempre y cuando admitiesen en sus transacciones la moneda del Banco Nacional. Este derecho caduc en 1887, cuando la administracin Nez prohibi, a travs de poderes otorgados al Gobierno por la Constitucin de 1886, la emisin de los bancos privados. A pesar de las medidas implantadas por el Gobierno para enfrentar los problemas polticos y econmicos durante el periodo de la Regeneracin, predominaba la baja confianza en los agentes del gobierno y, a su vez, en las autoridades monetarias, de manera que la moneda emitida por el Banco Nacional no tena muchas posibilidades de permanecer estable en el mercado. Las guerras internas y externas que enfrentaba el pas hicieron que se usara el Banco Nacional como una mquina productora de billetes, necesarios para financiar las guerras. En algunos casos, los billetes impresos en el exterior, ms los hechos en la litografa nacional, no eran suficientes para cubrir las necesidades de dinero por parte del Gobierno, teniendo que encomendar esta funcin a los gobiernos regionales, los cuales, en algunos casos, llegaban a resellar billetes de bancos locales, en la urgencia que implicaba la bsqueda de dinero. El siglo XX trajo consigo la estabilidad monetaria que se estaba buscando. En su inicio, con la Guerra de los Mil Das, se produjeron grandes catstrofes sociales y econmicas que se deban enfrentar. Luego de la guerra, el saneamiento monetario empez a ser una realidad. El Gobierno del presidente Pedro Nel Ospina, en marzo de 1923, contrat un grupo de expertos presidido por el profesor Edwin Walter Kemmerer, grupo que ms tarde fue llamado la Misin Kemmerer. La funcin de sta consista en asesorar la modernizacin de las finanzas pblicas y el sistema financiero. Esta misin contribuy a la creacin del Banco de la Repblica, como parte fundamental de ese ordenamiento que se estaba buscando. Junto con la creacin de Banco, se impuso la utilizacin de nuevos billetes convertibles en oro, impresos por una empresa

norteamericana. La convertibilidad en oro se perdi cuando se declar, en 1931, el control del oro por parte del Banco de la Repblica. En los ltimos aos, la moneda en circulacin ha adquirido valor por su poder de compra, mas no por su material de fabricacin; por el contrario, el uso de materiales cada vez ms econmicos y resistentes es la norma predominante a la hora de hacer emisiones. As mismo, los efectos de la inflacin han llevado a que las denominaciones ms pequeas desaparezcan para dar paso a denominaciones ms altas. Los billetes y monedas son de fabricacin nacional, e involucran tecnologas avanzadas que permiten que sta se haga de forma econmica y con una ptima calidad. En la pgina de internet de la |Coleccin Numismtica de la Casa de Moneda , aparecen datos sobre los contextos histricos relacionados con el proceso de amonedacin, la descripcin de las diferentes monedas que han existido en el pas hasta hoy, as como sus respectivas fotografas. La pgina se encuentra dividida en periodos histricos, pudindose hacer un buen recorrido a travs de toda la Coleccin. Las fotografas de los billetes y monedas que actualmente se utilizan, as como una explicacin de las caractersticas de cada uno de ellos, pueden ser consultadas encontrar en la pgina del Banco de la Repblica sobre | Monedas y billetes actuales. APERTURA ECONMICA Los gobiernos de los pases alrededor del mundo utilizan una gran variedad de estrategias para enfrentar las situaciones econmicas, polticas y legales a las que estn expuestos. La forma en la que stos manejan, por ejemplo, las polticas econmicas, les puede facilitar y mejorar su desempeo en un momento determinado. Existen varias tendencias para el manejo de las polticas econmicas en los pases, las cuales determinan el rumbo que un gobierno determinado le quiere dar a la economa de su pas. Ejemplo de estas tendencias son el proteccionismo y la apertura econmica o libre cambio. Se puede definir el proteccionismo como el uso de varios mecanismos con el objetivo principal de proteger las empresas nacionales de la competencia extranjera. El mecanismo ms utilizado es el de aplicar un alto nivel de impuestos a la entrada de productos hechos en otros pases (estos impuestos se denominan aranceles). Tambin existen otros mecanismos como las cuotas de importacin las cuales slo permiten la entrada al pas de una cantidad especfica de un determinado producto extranjero, los subsidios a las exportaciones, etc. La apertura econmica, por el contrario, busca estimular el intercambio de productos entre los pases, eliminando la mayor cantidad posible de barreras con las que las empresas se puedan encontrar al momento de comerciar. Los aranceles, por ejemplo, son una barrera, ya que son costos que tienen que pagar las empresas al comerciar entre pases. Estos costos aumentan el precio del producto y, por lo tanto, dificultan su venta. Si una apertura econmica busca bajar o eliminar esos aranceles, entonces estara eliminando las barreras y facilitando el intercambio. Si el propsito de los aranceles, segn el proteccionismo, es proteger a las empresas nacionales, en una apertura econmica esa proteccin dejara de existir.

Por lo tanto, los productos elaborados en otros pases podran entrar ms fcilmente al pas y competir con los productos hechos en l. Por esta razn, una apertura econmica permitira encontrar en el mercado productos que antes no se encontraban porque no se producan en el pas. Una apertura econmica trae beneficios a las empresas nacionales y al pas en general. Al competir las empresas nacionales con empresas de otros pases para vender sus productos, deben buscar, entre otras estrategias, que el precio de su producto sea atractivo para los compradores. Para que esto suceda, las empresas deben organizarse y fortalecerse de la mejor forma posible, ya sea mediante el mejoramiento de la organizacin administrativa o la adquisicin de nuevas maquinarias y tecnologas que les permita producir con bajos costos. Al organizarse mejor, las empresas se vuelven ms efi cientes. El Estado y el pas, como las empresas, tambin deben mejorar en infraestructura y en tecnologa para disminuir los costos de transporte y de informacin; igualmente han de aparecer empresas que elaboren productos especializados segn las necesidades de los consumidores. As, los consumidores encontrarn una mayor variedad de productos con una mejor calidad y a mejores precios. Colombia fue un pas tradicionalmente proteccionista, sin embargo, a partir de 1991, durante el gobierno del Presidente Cesar Gaviria Trujillo, y fundamentado en la nueva Constitucin Poltica de Colombia, el pas entr en un esquema de apertura econmica. Con la Constitucin de 1991 se crearon el Ministerio de Comercio Exterior, el Ministerio de Relaciones Internacionales, el Ministerio de Desarrollo, el Banco de Comercio Exterior y el Consejo Superior de Comercio Exterior, instituciones que tienen funciones de promocin, control y financiacin, entre otras, del comercio exterior. Otros instrumentos que los gobiernos utiliz an para facilitar el comercio entre pases son: los acuerdos comerciales, las uniones aduaneras, las zonas de libre comercio, la implantacin de preferencias arancelarias y las asociaciones. Los acuerdos comerciales se pueden hacer entre dos pases se denominan acuerdos bilateraleso entre varios pases se denominan acuerdos multilaterales, (habitualmente de una misma regin: Europa, pases andinos, etc.). En stos, los pases pueden acordar los productos que desean comerciar y los niveles de arancel que se les cobrarn a la entrada de los diferentes pases si es que no se acuerda la eliminacin total de los aranceles a ciertos productos. Colombia, en particular, ha hecho acuerdos con otros pases dando origen al Grupo de los tres (G3) entre Colombia, Mxico y Venezuela, al Pacto Andino y a asociaciones como la ALADI (Asociacin latinoamericana de integracin), entre otras. LA BANDA CAMBIARIA La banda cambiaria es un sistema utilizado por los gobiernos de los pases para controlar el valor de la tasa de cambio. La tasa de cambio es la relacin existente entre una moneda local y otra moneda extranjera. Por ejemplo se dice que aumenta la tasa de cambio cuando se debe dar ms cantidad de la moneda local por una unidad de la moneda extranjera; es decir, el valor de la moneda extranjera aumenta con relacin a la moneda local, lo que implica que se produzca una devaluacin de la moneda local. Al efecto contrario se le llama revaluacin de la moneda local. Este sistema de control establece unos lmites (mximos y mnimos) dentro de los cuales se debe encontrar la tasa de cambio. El lmite mximo se llama el techo de la banda cambiaria y el lmite mnimo se llama el piso de la banda cambiaria. Detrs de esta banda cambiaria existe una teora de oferta y demanda de dinero.

Cuando la tasa de cambio alcanza el techo de la banda, es decir, que los dlares son escasos y el precio est subiendo, el Banco de la Repblica vende dlares que tiene en reservas. Cuando esto sucede, en el mercado ya no hay escasez de la moneda extranjera y, como ya no es difcil comprarla, el precio de sta baja y la tasa de cambio vuelve a estar dentro de los lmites establecidos. Lo contrario sucede cuando la tasa de cambio se encuentra en el piso de la banda cambiaria (o sea que hay abundancia de dlares en el mercado), caso en el cual el Banco de la Repblica compra dlares, as, los dlares ya no son tan abundantes en el mercado y el precio de estos sube, ubicando la tasa de cambio de nuevo en la banda. El nivel en el que se encuentre la tasa de cambio es muy importante para el pas. Estos cambios de valor en la tasa de cambio tiene grandes consecuencias a nivel de la economa: Para los pases o las empresas que tienen deudas en monedas extranjeras dlares por ejemplo si la tasa de cambio aumenta, el valor real de su deuda, aunque sea la misma (en la moneda extranjera), no va a ser el mismo respecto de la moneda local porque las empresas y los pases necesitarn obtener ms recursos en la moneda local para pagar el mismo valor de la deuda en dlares, de modo tal que la deuda ser ms costosa. A nivel del comercio internacional, estos cambios en el valor de las monedas tambin tienen una gran importancia. La mayora de los negocios a nivel internacional se realizan en una moneda predominante (como por ejemplo el dlar). Una muestra de ello es que a las empresas que venden productos colombianos en el exterior (exportan) les pagan estos productos en dlares. De la misma forma, aquellas empresas que compran productos en el exterior para traerlas al pas deben pagar estas mercancas tambin en dlares. Qu pasa si la tasa de cambio aumenta? Que los exportadores, a la hora de cambiar el dinero que recibieron en dlares a pesos colombianos van a obtener ms pesos por esos dlares y eso aumenta sus ganancias. Lo anterior los incentiva a reducir el valor de los productos exportados y as vender mas en el exterior, haciendo los productos colombianos ms competitivos a nivel internacional. Por el contrario, los importadores deben conseguir ms pesos colombianos para comprar una cantidad igual de dlares y poder pagar sus importaciones. Como consecuencia, los productos importados pierden competitividad porque deb en ser vendidos a un mayor precio. Por estas razones, cuando aumenta la tasa de cambio (se devala el peso colombiano), los exportadores celebran, pero los importadores, los turistas que viajan al exterior y los que tienen deuda en monedas extranjeras no. Desde 1994, en Colombia se estableci un rgimen de banda cambiaria, que representa un esquema intermedio entre un rgimen de tasa de cambio fija (en la cual el valor del dlar no cambia) y uno de flotacin libre. El 25 de septiembre de 1999 fue eliminado el sistema de banda cambiaria y se pas a un sistema de libre flotacin. BANDA CAMBIARIA La banda cambiaria est definida por los lmites dentro de los cuales puede fluctuar la tasa de cambio.

ESTRUCTURA DE LA BANDA CAMBIARIA

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TASA MXIMA (TASA TECHO) Es el nivel mximo de la tasa que el banco central est dispuesto a permitir en el mercado interbancario de dlares. Cuando el mercado lleve la tasa a este nivel, el banco vender cuantos dlares sean necesarios para mantener la tasa de cambio en ese valor. Esta tasa vara todos los das, dependiendo de la pendiente de la banda cambiaria. TASA MNIMA (TASA PISO) Es el nivel mnimo de la tasa que el banco central est dispuesto a permitir en el mercado interbancario de dlares. Cuando la tasa llega a este nivel, el banco compra dlares para que el tipo de cambio se mantenga en ese valor. Esta tasa vara todos los das, dependiendo de la pendi ente de la banda cambiaria. PENDIENTE DE LA BANDA CAMBIARIA Es el porcentaje anual de devaluacin (perdida de valor de una moneda local frente a una moneda extranjera, como por ejemplo el dlar) que se aplica a la tasa piso y a la tasa techo. AMPLITUD DE LA BANDA CAMBIARIA Es la distancia que existe entre la tasa piso y la tasa techo. Est definida como un porcentaje medido desde un punto medio.

BOLSA DE VALORES Una bolsa de valores es un establecimiento, que puede ser pblico o privado, autorizado por los gobiernos de los pases, en el cual se negocian (compran y venden) ttulos valores como acciones, bonos, ttulos de deuda pblica etc. La negociacin de los ttulos la realizan personas autorizadas las cuales se denominan corredores de bolsa ( |brokers en ingles). Los corredores de bolsa son intermediarios entre un vendedor y un comprador de ttulos. Generalmente representan a uno de stos y negocian por orden de ste. Por

realizar esta actividad, los corredores de bolsa cobran una comisin. Slo los corredores de bolsa autorizados pueden llevar a cabo las negociaciones. Existe una serie de exigencias y normas muy estrictas que los rigen tanto a ellos como a las empresas que deseen negociar sus valores en la bolsa. Lo anterior permite que los inversionistas (personas o empresas que quieran invertir dinero en ttulos valores) sientan confianza y seriedad a la hora de negociar en la bolsa. Las bolsas, por lo tanto, se pueden considerar como un mercado centralizado y regulado (mercado que recibe el nombre de |mercado burstil ). Este mercado le permite a las empresas financiar sus proyectos y actividades a travs de la venta de ttulos. Igualmente, permite a los inversionistas opciones de inversin a travs de la compra de los ttulos. Existen bolsas de valores en muchos lugar es del mundo: ciudades importantes como Nueva York, capitales de pases como es el caso de Londres o Tokio, etc. Es importante anotar que las bolsas se comunican entre s. En Colombia existan la bolsa de Medelln y la bolsa de Bogot, entre otras. Actualmente, todas se han unificado en una sola: la Bolsa de valores Colombia, la cual tiene su sede principal en Bogota. BONOS Ante la necesidad de obtener recursos (dinero) por parte de las empresas y los gobiernos de los pases para poder llevar a cabo sus actividades y proyectos, los mercados han desarrollado diferentes tipos de herramientas que permiten la obtencin de dichos recursos. Una de las herramientas ms comunes que las empresas y los gobiernos utilizan son los bonos. Un bono es una forma de tomar un crdito. Los gobiernos y las empresas emiten bonos en forma de ttulos o certificados por medio de los cuales se comprometen a devolver al comprador del bono una cantidad especfica de dinero correspondiente al valor inicial del bono ms unos intereses. Esto quiere decir que quien compra el bono da unos recursos a quien emite el bono y, posteriormente, el comprador del bono recibe su dinero adems de unos intereses como retribucin por no haber podido utilizar su dinero durante cierto tiempo. Los bonos pueden ser de diferentes tipos: bonos del gobierno, bonos convertibles en acciones, bonos de cupn cero, etc. Sin embargo, generalmente, tienen las siguientes caractersticas comunes: Valor de compra o emisin: Es el valor que el comprador paga al momento de comprar el bono. Valor par ( |face value): Es la cantidad de dinero, sin tener en cuenta los intereses, que se le retorna al comprador del bono al terminarse el plazo del bono (madurez). El valor par puede ser mayor, menor o igual al valor de compra dependiendo de factores como la tasa de inters vigente al momento de la emisin, el riesgo percibido por los compradores de no cumplimiento por parte del emisor, la cantidad de dinero solicitada, los impuestos ?en especial el de renta?, la inflacin del pas que emite los bonos y del mundo en general, las condiciones particulares del bono, etc. Madurez (plazo) o fecha de vencimiento: Es el plazo que tiene el bono. Los bonos se emiten a largo plazo, mnimo un ao. Al cabo de este tiempo, se le paga al

comprador el valor del bono ms los intereses, dependiendo de las caractersticas del bono. Tasa de inters: El emisor define una tasa de inters sobre el valor par del bono. Por lo tanto, reconocer, segn la frecuencia determinada en el bono, unos intereses basado en dicha tasa y el valor par. Cupn: Son los pagos peridicos de intereses que se le hacen al tenedor del bono. Existen bonos con cupn cero ( |zero coupon bonds), los cuales no hacen pagos por intereses de manera peridica. El pago de los intereses, en este caso, se hace en una fecha especfica, generalmente al finalizar el plazo del bono. Existen, igualmente, Bonos de cupn fijo. En este caso, los pagos peridicos son de una misma cantidad, la cual corresponde a un porcentaje del valor par, o bonos de cupn flotante, en los cuales el valor de los cupones est atado a algn ndice flotante como pueden ser la DTF o la inflacin. Los bonos, tanto de empresas, organizaciones privadas o pblicas y gobiernos, se emiten y negocian (vuelven a ser comprados o vendidos) generalmente en las bolsas de valores, conformando un mercado de bonos. El gobierno colombiano emite bonos para financiar sus actividades o proyectos. Lo s bonos que emite en el exterior los emite en la moneda propia del pas donde se emiten. Por ejemplo, a los bonos del gobierno colombiano que se emiten en Japn se les llama Samurai , en Estados Unidos Yankee , en el mercado europeo Eurobonds , en el Reino Unido Bull dogs , en Holanda Rembrandt y en Espaa Matador . A nivel nacional, la compra y venta de bonos de empresas privadas y pblicas y del Estado se realiza en la Bolsa de valores Colombia. CANASTA FAMILIAR El Departamento Nacional de Estadstica (DANE) es el organismo encargado de calcular los diferentes ndices de precios (IPC, IPP, etc.). Para el clculo del IPC, el DANE toma, como base, un conjunto de bienes y servicios el cual se denomina la canasta familiar . La canasta familiar, como se indic anteriormente, es un conjunto de bienes y servicios que son adquiridos de forma habitual, para su sostenimiento, por un a familia tpica en cuanto a su composicin (nmero de integrantes) y con unas condiciones econmicas medias. Este conjunto se compone de artculos y servicios relacionados con alimentacin, salud, educacin, vestuario, transporte, esparcimiento y otros. Los datos de precios de la canasta familiar los obtiene el DANE en aproximadamente veinte mil establecimientos que incluyen viviendas y sitios de comercio minorista. La cantidad de artculos que se incluyen en la canasta puede variar de pas en pas. Se recomienda incluir por lo menos trescientos. En Colombia se incluyen aproximadamente cuatrocientos elementos que se han de tener en cuenta entre artculos y servicios. La canasta familiar es utilizada con distintos propsitos, sin embargo, una de sus principales funciones es la de servir de referencia para el clculo de los ndices de precios generales de bienes en el pas. El ndice de precios al consumidor (IPC), en

particular, mide el porcentaje en el que cambia, a travs del tiempo, el costo de la canasta familiar, manteniendo la calidad y la cantidad de bienes y servicios en esta canasta. Este ndice se utiliza como referencia para calcular la inflacin. CORRECCIN MONETARIA La correccin monetaria tuvo sus inicios en Colombia en el ao de 1972 con el surgimiento del sistema colombiano de financiamiento de vivienda conocido como UPAC. Antes de esta fecha era imposible para las instituciones financieras captar un volumen apreciable de dinero para dedicarlo a la construccin masiva de vivienda, porque las tasa de inters reconocidas por ellas eran inferiores a la inflacin. Lo anterior no resultaba atractivo para la mayora de los ahorradores, puesto que ni siquiera iban a obtener un retorno mnimo que les permitiera mantener el poder de compra de su dinero. Por otra parte, el Banco Central Hipotecario (BCH), la nica entidad dedicada a la financiacin de la construccin en aquella poca, vea cmo sus recursos d isminuan a travs del tiempo por el proceso inflacionario, razn por la cual su capacidad de financiacin tambin disminua. Con el objeto de poner fin a esta situacin, hacia finales de 1972, el gobierno expidi los decretos 677, 678 y 1229, entre otros , donde se estableci, entre otras cosas, la correccin monetaria y la UPAC como instrumentos de captacin de ahorro. Los anteriores decretos tenan como propsito garantizar el poder adquisitivo del ahorro y de los recursos colocados por los bancos en el mercado (crditos). Para restablecer el poder adquisitivo de una cantidad de dinero, sta debe aumentar de tal forma que recupere el mismo poder de compra que tena originalmente, es decir, se debe indexar | [1] . Por ejemplo: Si originalmente tena $100 pesos con los que poda comprar cierta cantidad de bienes y servicios, y al cabo de un tiempo estos mismos bienes y servicios valen $120, para restablecer el poder adquisitivo de mi dinero se me ha de reconocer un inters que me permita tener $120 pesos al finalizar el periodo. El ejemplo anterior describe en cierta forma el proceso de correccin monetaria. De una manera ms formal, la correccin monetaria se puede definir como el procedimiento para restablecer el poder adquisitivo de la moneda por medio de la indexacin. [1] Indexar quiere decir ajustar una cantidad de dinero al aumento del costo de la vida (inflacin). CUENTAS NACIONALES La contabilidad nacional es un sistema contable que permite conocer el estado de la economa y la dinmica de las actividades que en ella se desarrollan por parte del sector pblico y privado. El conocer el desempeo de las diferentes reas de la economa, su incidencia en sta y las relaciones que existen entre ellas, permite hacer una evaluacin de las necesidades existentes y definir las polticas que se han de emprender en materia econmica hacia el futuro. Igualmente, es un punto de referencia importante para diversas investigaciones histricas.

La contabilidad nacional se divide en dos partes: las cuentas financieras y las cuentas nacionales. Las cuentas nacionales en Colombia son llevadas por el Departamento Administrativo Nacional de Estadsticas (DANE), aunque el Departamento Nacional de Planeacin y el Departamento de investigaciones econmicas del Banco de la Repblica tambin suministran informacin sobre stas. Las cuentas nacionales registran el nivel agregado del producto, el ingreso, el ahorro, el consumo, los gastos nacionales y la inversin en la economa. Se pueden calcular desde cualquiera de estos puntos de vista porque, finalmente, resultan ser equivalentes si se tiene en cuenta que los gastos de unos son ingresos para los otros. Desde el punto de vista de los ingresos, las cuentas nacionales muestran los ingresos que reciben por sueldos y salarios los trabajadores, por beneficios los dueos de las empresas y el capital, y por renta los dueos de las tierras. Es importante aclarar que estos retornos se hacen por actividades productivas, es decir, son retornos por factores de produccin. Las cuentas nacionales dan origen a clculos como el ingreso nacional, el producto interno bruto (PIB) y el producto nacional bruto (PNB), entre otros. En lo que se refiere a los gastos, se pueden calcular los que corresponden tanto al sector pblico como al sector privado para obtener ciertas estadsticas, como por ejemplo los gastos internos totales. En cuanto al producto, las estadsticas que se refi eren a l se pueden obtener de los diferentes sectores de la economa. DTF DTF son las iniciales de |depsitos a trmino fijo. La DTF es una tasa o porcentaje muy utilizada, principalmente en el sistema financiero. Se calcula como el promedio ponderado de las diferentes tasas de inters de captacin utilizadas por los bancos, corporaciones financieras, corporaciones de ahorro y vivienda y compaas de financiamiento comercial para calcular los intereses que reconocern a los certificados de depsito a trmino (CDT) con duracin de 90 das. Para calcular la DTF como un promedio ponderado se deben seguir los siguientes pasos: Recolectar, para cada una de las entidades financieras descritas anteriormente (bancos, corporaciones financieras, corporaciones de ahorro y vivienda y compaas de financiamiento comercial), el valor de la tasa de inters que reconocen por los CDT a 90 das y la cantidad de recursos (dinero) que la gente tiene depositados en CDT a 90 das. Multiplicar el valor de la tasa de inters por la cantidad de recursos. Hacer esto para cada entidad financiera y sumar todos los resultados obtenidos. Dividir la suma obtenida en el punto anterior entre el total de los recursos depositados en CDT a 90 das en todas las entidades financieras. Este valor corresponde a la DTF que se utilizar en la siguiente semana.

Utilizar un promedio ponderado para el clculo de la DTF tiene las siguientes ventajas. El valor de DTF calculado ser cercano a la tasa de inters de la entidad financiera que tenga mayor cantidad de recursos captados como CDT a 90 das. Las tasas de inters de entidades financieras con relativamente pocos recursos captados como CDT a 90 das tendrn poca influencia en el valor obtenido de DTF. Un CDT es un certificado de depsito a trmino. Este certificado se recibe al realizar depsitos de dinero por un periodo de tiempo fijo en bancos comerc iales, corporaciones de ahorro y vivienda, corporaciones financieras y compaas de financiamiento comercial. Los recursos depositados se deben mantener en la entidad financiera por treinta das o ms. Antes de ese tiempo, el dinero no se puede retirar de la entidad en la cual se hizo el depsito. Los CDT ms comunes son a 30, 60, 90, 180 y 360 das. Los intereses que este depsito recibe dependen de la cantidad de dinero depositada, del tiempo del depsito y de las condiciones del mercado en el momento del depsito; es decir, del nivel de las tasas de inters en el mercado. La tasa DTF es calculada por el Banco de la Repblica semanalmente con informacin recolectada, hasta el da anterior, por la Superintendencia Bancaria. La DTF tiene vigencia de una semana. DFICIT FISCAL Se dice que existe un dficit cuando una cantidad es menor a otra con la cual se compara. Para este caso en particular, el trmino es usado para asuntos de dinero. Por lo tanto, se tiene un dficit cuando la cantidad de dinero usada en todos los gastos en una empresa, en el gobierno de un pas, o en el presupuesto de una persona (egresos) es mayor a la del dinero que recibe (ingresos); es decir, gasta ms de lo que tiene y por lo tanto se presenta un dficit. En la teora econmica, este trmino es muy usado para asuntos fiscales y de presupuesto y para asuntos comerciales. En este caso vamos a hacer referencia a la cuestin fiscal. Fiscal viene de la palabra fisco, que significa tesoro del Estado. Al unir la palabra dficit con la palabra fiscal, tenemos entonces el dficit fiscal; es decir, se habla de dineros pblicos, de dineros del Estado. Se presenta un dficit fiscal cuando el Estado gasta ms dinero del que recibe. El dinero que recibe el Estado lo obtiene, por ejemplo, de los impuestos que cobra a los ciudadanos, de las ganancias que recibe por vender petrleo y otros recursos naturales, de prstamos que pide en el exterior o en el pas, etc. Sin embargo, el Estado tambin tiene una gran cantidad de gastos: funcionamiento (los sueldos que le paga a sus funcionarios), inversin social e infraestructura, pagos de la deuda, seguridad nacional etc. Uno de los mas importantes economistas de la historia, John Maynard Keynes, expuso en su teora que los dficit fiscales eran una herramienta para reactivar una economa cuando sta se encontraba en recesin; sin embargo, esta teora tiene tambin muchas crticas, pues algunos tericos sugieren, por el contrario, que los dficit fiscales elevan el costo de vida de los ciudadanos, el cual se mide por medio de la inflacin.

El dficit fiscal es, entonces, el exceso de gasto del Estado, el cual debe ser pagado de alguna manera. Existen varios mtodos utilizados por los gobiernos para poder pagar el dficit fiscal: disminucin del gasto, un aumento en los dineros que los ciudadanos deben pagar al estado (impuestos), un aumento en la cantidad y monto de los prstamos que solicita en el exterior o a nivel nacional, o con emisiones de dinero. Para poder tener buenos resultados, todas estas herramientas se deben utilizar con mucho cuidado, pues la disminucin del gasto puede afectar las polticas sociales y de inversin del gobierno; los impuestos pueden hacer que los ciudadanos dejen de consumir y de invertir por pagar estos impuestos, lo cual hara que la economa de los pases no creciera; los prestamos aumentan la deuda del Estado (ste, al competir con entidades privadas por el dinero, hace que aumenten las tasas de inters que, a su vez, pueden llevar a una disminucin de la inversin en el pas); y, por ltimo, las emisiones de dinero pueden terminar generando un aumento de la inflacin. ECONOMA INFORMAL Economa informal es el nombre que se le da a un gran nmero de actividades que estn catalogadas dentro del sector informal de la economa. Generalmente, este tipo de actividades no cumplen con ciertas caractersticas econmicas y administrativas propias de una economa formal (por ejemplo, no utilizan tecnologas complejas ni formas avanzadas de produccin, no tienen u na divisin del trabajo establecida, no estn constituidas jurdicamente como las empresas modernas, y tienen distintos tipos de relaciones laborales al mismo tiempo). El Departamento Administrativo Nacional de Estadstica (DANE), define como pertenecientes al sector informal de la economa a los ayudantes de familia a los cuales no se les paga un salario, a las empleadas del servicio domstico, a los trabajadores que se encuentran trabajando por su propia cuenta en actividades propias o familiares (excluyendo trabajadores y tcnicos) y a los obreros y empleados asalariados del sector privado y patrones o empleadores vinculados a empresas con diez o menos personas ocupadas. Por el contrario, el empleo formal agrupara a los profesionales y tcnicos independientes, los empleados del Estado y los asalariados y patrones de empresas privadas de ms de diez personas. Sobre lo anterior, Hugo Lpez Castao dice: Formales seran las actividades reguladas, aquellas que se acomodan a las formas previstas. Informales las que carecen de regulacin o las que no obedecen las reglamentaciones legales existentes | [1] . Una de las caractersticas que hace que una determinada actividad pertenezca al sector informal es la de tener una escala reducida; es decir, que las personas o empresas no manejan una produccin numerosa o una gran cantidad de recursos. No existen muchas barreras para entrar al sector informal. Generalmente, estos negocios, trabajos o actividades se desarrollan en un lugar establecido y sus ingresos dependen de ese lugar y los recursos que se encuentren en ste, p or ejemplo un barrio o un sector. Igualmente, la propiedad de los negocios o empresas es de una sola persona o familia, y en algunos casos no se cumple con reglamentaciones sobre salarios, impuestos, salud y limpieza, normas de construccin, etc.

Muchas veces este tipo de actividades no son registradas por los censos o las encuestas, razn por la cual el sector informal es muy difcil de medir, siendo ms comn en los pases en va de desarrollo que en los pases industrializados. ENCAJE BANCARIO
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Las instituciones financieras, bancos, corporaciones de ahorro y vivienda, corporaciones financieras, etc. tienen como funcin tomar recursos de personas, empresas u otro tipo de organizaciones y, con estos recursos, dar crditos a aquellos que los soliciten. Esta actividad tiene gran responsabilidad, puesto que en este negocio se involucran los ahorros del pblico y los recursos que tienen establecidos con algn propsito, los cuales no se pueden poner en riesgo por parte de estas instituciones. Por esta r azn, el Banco de la Repblica establece una cantidad mnima de dinero que las instituciones financieras deben mantener permanentemente, cantidad que no pueden utilizar para otras actividades y que garantiza que stas puedan retornar a los ahorradores sus ahorros en caso de que ellos lo soliciten o se presenten problemas de dinero al interior de dichas instituciones financieras. De esta forma se disminuye el riesgo de prdida de dinero de los ahorradores. Lo que realmente establece el Banco de la Repblica es un porcentaje del total de los depsitos que reciben las instituciones financieras que han de guardar, ya sea en efectivo en sus cajas o en sus cuentas en el Banco de la Repblica. Este porcentaje de encaje no es el mismo para todos los tipos de depsito (cuentas de ahorros, cuentas corrientes, CDT, etc.). Por ejemplo, en el caso de las cuentas corrientes, el encaje debe ser ms alto, porque en este tipo de cuentas los depositantes solicitan continuamente sus recursos, aparte del hecho de que los pueden retirar en cualquier momento sin que haya ninguna restriccin para hacerlo, lo que no sucede con los recursos provenientes de CDT (certificado de depsito a termino fijo) ya que en stos los recursos estn sometidos a condiciones estrictas en lo que se refiere al retiro del dinero. El Banco de la Repblica tambin puede utilizar el encaje bancario para regular la cantidad de dinero que circula en la economa. Si el Banco considera que el dinero circulante en la economa es demasiado, ste puede aumentar el porcentaje del encaje bancario, de manera que las instituciones financieras no pueden prestar todo el dinero que tienen, puesto que deben mantener una mayor parte en reservas, de tal suerte que la cantidad de dinero que circula en la economa disminuye. Sucede lo contrario cuando el Banco de la Repblica baja el porcentaje de los encajes, ya que las entidades financieras tienen ms recursos para prestar y, por consiguiente, la cantidad de dinero circulante en la economa aumenta. Por ltimo, vale decir que, an cuando el Banco de la Repblica pueda utilizar la herramienta del encaje para aumentar o disminuir la cantidad de dinero circulante en la economa, el verdadero propsito del encaje es el de garantizar a los depositantes y ahorradores la posibilidad de retirar sus recursos en caso de que lo soliciten. GRUPOS ECONMICOS EN COLOMBIA A lo largo de la historia de Colombia, los grupos econmicos han tenido gran importancia para la economa nacional. stos han logrado importantes desarrollos en diversos sectores de la economa que los han llevado a ser protagonistas de la historia del pas.

El siglo XX se caracteriz por la aparicin de los grandes grupos econmicos que existen actualmente. Empresarios como Alejandro Echavarria, Manuel Mejia Jaramillo, Carlos Ardila Lulle, Manuel Carvajal Sinisterra, Jimmy Mayer, Eduardo Santos, Hernando Caicedo Caicedo, Fernando Mazuera, Julio Mario Santo Domingo y Luis Carlos Sarmiento Angulo han dejado huella en sectores como las bebidas, la construccin, la industri a editorial, la industria cafetera, entre otras. En el pas, los cuatro grupos econmicos ms destacados en la actualidad son: Organizacin Ardilla Lulle: Su lder ha sido Carlos Ardilla Lulle. Sus inicios estn relacionados con el mundo de las bebidas gaseosas; posteriormente incursion en los negocios de la cerveza, los textiles, los medios de comunicacin, la industria azucarera, entre otros. Actualmente, en el sector de las bebidas, hace presencia con Postobn (Gaseosas Posada Tobn S.A); en el sec tor agroindustrial con Incauca S.A, Ingenio Providencia S.A., Banamal S.A., Cipreses de Colombia S.A., Industrias Forestales Doa Mara Ltda, Sucromiles S.A., C.I.M. (Sociedad Comercializadora Internacional de Azucares y Mieles S.A.); en el sector textil con Coltejer (Compaa colombiana de tejidos), Textiles Rionegro y Cia. Ltda.; en el sector de comunicaciones con RCN radio, RCN televisin, Sonolux (Industria Electro Sonora S.A.); en el sector financiero con Coltefinanciera S.A.; y en otros sectores con Peldar S.A., Lquido Carbnico Colombiana S.A. LIQUID, Crown colombiana S.A, Los Coches (Distribuidora Los Coches La Sabana S.A)., Tapas la Libertad S.A, Iberplast (Industria Iberoamericana de Plsticos), Edinsa (Empresa de Distribuciones Industriales S.A). y Atltico Nacional de Medelln. Grupo Santo Domingo: Liderado por Julio Mario Santo Domingo, este grupo econmico tuvo sus inicios en los aos 70 en la industria cervecera, en la cual, actualmente, tiene una posicin predominante en el pas con la cervecera Bavaria. Igualmente, posee una participacin importante en industrias cerveceras de otros pases latinoamericanos. Durante su historia, ha hecho presencia con empresas y organizaciones en distintos sectores como el financiero y de seguros con Bancoquia, Invercrdito y Colseguros, en el de transporte areo con Avianca, en el de las telecomunicaciones con Caracol, Celumovil y el Espectador, entre otros. El Grupo Luis Carlos Sarmiento Angulo: Este grupo econmico, liderado por Luis Carlos Sarmiento Angulo, tuvo sus inicios en el sector de la construccin; sin embargo, ha sido en el sector financiero ?con el Grupo Aval, conformado por los Bancos de Bogot, Occidente y Popular y las corporaciones de ahorro y vivienda Ahorrams y las Villas? donde se ha consolidado como uno de los grupos econmicos ms importantes del pas. Tiene, igualmente, participacin en otros sectores como el de las pensiones y cesantas (Porvenir S.A), las telecomunicaciones (Cocelco), las fiduciarias (Fidubogot), los seguros y el |leasing, el mercado de valores, etc. El Sindicato Antioqueo: Surgi como resultado de un proceso de concentracin de capital antioqueo para controlar amenazas provenientes de otros competidores. Su desarrollo se ha dado en sectores como el financiero, de seguros, la construccin, el comercio y, principalmente, en cementos y alimentos Sus negocios ms importantes estn representados en empresas como Suramericana, Cementos Argos, Noel - Zen, Colcaf, Aceras Paz del Rio, Fabricato y Tejicondor, Cadenalco y la Compaa Nacional de Chocolates. Su expansin al sector financiero se produjo con la compra del Banco de Colombia, el cual, tras la fusin con el B IC, se convirti en Bancolombia. QU ES EL IVA?

Los impuestos son una de las fuentes de ingresos ms importantes que tienen los Estados en el mundo. Gracias a ellos, los gobiernos reciben dinero que pueden utilizar para llevar a cabo proyectos sociales, de inversin y administracin del Estado, entre muchos otros propsitos. Existen muchos tipos de impuestos. Hay impuestos directos, indirectos, regresivos, progresivos, etc. Igualmente, existen impuestos que se cobran sobre el ingreso, la propiedad, el gasto, etc. El IVA, impuesto al valor agregado , es un impuesto a la venta de bienes de consumo. Para entender mejor su significado, hay que analizar sus caractersticas: Es un impuesto al gasto: Puesto que el IVA se cobra como un porcentaje del valor de una mercanca o servicio, y los consumidores deben pagarlo al momento de comprar la mercanca o servicio, el IVA es un impuesto que castiga el consumo, es decir, es un |impuesto al gasto de las personas. Es un impuesto indirecto: Se suelen llamar impuestos indirectos a aquellos impuestos que se imponen a los bienes y servicios y no a las personas directamente; es decir, indirectamente, las personas, a travs de la compra de bienes y servicios, pagan el impuesto, pero el Estado no se los cobra directamente a stas. As, los impuestos indirectos se cobran en la compra y venta de bienes y servicios y en otro tipo de transacciones comerciales. Es un impuesto regresivo: Los impuestos regresivos son aquellos que se cobran a todos por igual; es decir, sin import ar la capacidad econmica de una persona (trtese de una persona pobre o de una persona adinerada, ambas pagarn la misma cantidad de dinero por el impuesto). Esto quiere decir que la cantidad de plata que debe pagar el pobre por este impuesto es mayor en proporcin a su ingreso que la que debe pagar la persona adinerada y afectar ms fuertemente su economa personal. El cobro del IVA se hace sobre el valor agregado (como su nombre lo indica); es decir, el impuesto se aplica slo a la diferencia entre el valor de las ventas de una empresa y el valor de sus compras a otras empresas, entre el precio de venta final y la suma de los costos parciales. El IVA es un impuesto muy comn alrededor del mundo. En la mayora de pases, los impuestos indirectos como el IVA representan gran parte de todos sus ingresos. Lo anterior es an mas cierto en pases en va de desarrollo, puesto que la forma de recaudar los impuestos indirectos es mas sencilla que la forma de recaudar los impuestos directos. No todos los bienes y servicios de una economa estn gravados con el IVA. Dependiendo del tipo de mercanca o servicio, el gobierno de un pas decide gravar (es decir: imponer) o no con el IVA las transacciones con dicha mercanca o servicio (por ejemplo, en Colombia, los li bros no estn gravados con el IVA pero la ropa y los electrodomsticos s). IMPUESTOS Los impuestos son el dinero que una persona, una familia o una empresa deben pagar al Estado para contribuir con sus ingresos. Esta es la forma ms importante por medio de la cual el Estado obtiene recursos para llevar a cabo sus actividades y funciones (administracin, inversin social, en infraestructura, en seguridad nacional, en prestacin de servicios, etc.).

Los impuestos tienen muchas formas de clasificacin. A continuacin veremos algunas de stas: Impuestos directos e indirectos: Esta es la principal clasificacin de los impuestos. Los impuestos directos son aquellos que recaen directamente sobre la persona, empresa, sociedad etc. Entre los impuestos directos se pueden clasificar: los impuestos a la renta, al enriquecimiento, o aquellos que se cobran por trmites personales como la obtencin de documentos, pagos de derechos y licencias, etc. Los impuestos indirectos, de otra parte, se le imponen a bienes y servicios y a las transacciones que se realizan con ellos; es decir, las personas, indirectamente, a travs de la compra de bienes y servicios, pagan el impuesto, aun cuando el Estado no les est cobrando directamente el impuesto a stas. Los impuestos indirectos, entonces, se cobran en la compra y venta de bienes y servicios y al realizar otro tipo de transacciones comerciales como la importacin de bienes (traer bienes desde otros pases al pas). Un caso tpico de este tipo de impuesto es el impuesto al valor agregado (IVA). Impuestos al gasto, al ingreso, e impuestos a la propiedad: Los impuestos al gasto son los que, principalmente, se le imponen a las transacciones de compraventa (en el momento en que una persona o empresa compran un bien, estn pagando el impuesto). Otro tipo de impuesto al gasto son los impuestos que se cobran por traer bienes desde otros pases hacia el nuestro (importar). Esta clase de impuesto se llama arancel. Los impuestos al ingreso afectan directamente a la persona o empresa que recibe dinero o un pago por una determinada actividad o trabajo y a su ingreso. En este tipo de impuestos se incluyen las contribuciones a programas de previsin social, el impuesto a la renta, el impuesto de retencin en la fuente y las contribuciones al SENA y al ICBF, entre otros. Los impuestos a la propiedad son las contribuciones sobre casas, fincas, edificios, tierras o herencias. El impuesto predial, el impuesto sobre vehculos y los impuestos a las sucesiones se incluyen entre ellos. Impuestos regresivos y progresivos: Los impuestos regresivos son aquellos que se cobran a todos por igual; es decir: la tarifa pagada no guarda relacin con la capacidad econmica de una persona, por lo tanto, una persona pobre y una persona adinerada pagarn la misma cantidad de dinero por el impuesto. Lo anterior implica que la cantidad de plata que debe pagar el pobre por este impuesto es mayor en proporcin a su ingreso que la que debe pagar la persona adinerada y afectar, por consiguiente, ms fuertemente su economa personal. Los impuestos progresivos, por el contrario, s tienen en cuenta la capacidad econmica de una persona o empresa. Con este tipo de impuestos los pobres pagan menos cantidad de dinero que las personas adineradas; es decir, a medida que la capacidad econmica de una persona o empresa aumenta, la cantidad de dinero que sta debe pagar por el impuesto tambin aumenta. Los impuestos progresivos buscan que tanto un pobre como una persona adinerada paguen una cantidad

proporcional a su ingreso. Con esto, los gobiernos buscan redistribuir la riqueza y aportar un mayor beneficio a los menos favorecidos. Los impuestos indirectos suelen ser regresivos y los directos progresivos. Estos ltimos se calculan principalmente sobre la renta (ingresos) o enriquecimiento de una persona, o las ganancias de una empresa. Es importante que los impuestos no recaigan sobre bienes y servicios de primera necesidad (aquellos sin los cuales las personas no podran sobrevivir) razn por la cual siempre se procura imponer impuestos sobre bienes y servicios menos indispensables como los cigarrillos, el licor y los juegos de azar, entre muc hos otros. Los efectos que generan los impuestos dependen del monto que se cobre y de los bienes o servicios sobre los cuales stos recaigan, por lo que los gobiernos nacionales deben ser muy cuidadosos a la hora de imponer un impuesto, pues un clculo errneo sobre las consecuencias de un impuesto podra generar resultados contrarios a los esperados. Por ejemplo, un mal clculo en un impuesto puede hacer que la carga y el peso econmico sea considerado tan alto que las personas o empresas afectadas no deseen producir, ahorrar o generar riqueza. Lo anterior trae graves consecuencias para la economa de un pas. INFLACIN Iniciemos con un ejemplo: Supongamos que en el ao 1970, el costo de algunas de las cosas que comnmente consume una familia era el siguiente: Alimentos = $3.200, salud = $1.000, vivienda = $2.000, educacin = $2.500, vestuario = $200, actividades de entretenimiento = $300, transporte = $500, otros = $300 En total, al final del ao 1970, esta familia gastaba en todas estas cosas $10.000 Llegado el ao 1971, el costo de estas mismas cosas era el siguiente: Alimentos = $4.000, salud = $1.500, vivienda = $2.500, educacin = $2.800, vestuario = $200, actividades de entretenimiento = $400, transporte = $600, otros = $300 En total, al final del ao 1971, esta familia gastaba en todo esto: $12.300 Segn esto, en el ao 1971, esta familia deba gastar $2.300 pesos ms de lo que gastaba en 1970 para comprar la misma cantidad de los mismos bienes. Qu significa esto? Lo que sucede es que el nivel de precios de estos bienes aument $2.300 pesos con respecto al ao 1970, lo que representa un aumento del 23% en los precios entre el final del ao 1970 y el de 1971. A este aumento porcentual en los precios se le llama inflacin (por lo tanto, la inflacin en el ao 1971 con respecto al ao 1970 fue de 23%). Todo lo anterior tiene que ver con lo que se denomina la capacidad adquisitiva de la moneda ; es decir, con $10.000, en el ao 1970, se tena la capacidad de

adquirir todo lo que esta familia necesitaba, pero, en el ao 1971, con esos mismos $10.000 no se tena la capacidad de comprar las misma cosas. La inflacin hace que el dinero pierda capacidad adquisitiva a travs del tiempo; es decir, que pierda la capacidad de comprar, con la misma cantidad, las mismas cosas. Cuando se habla de inflacin se habla de un aumento en el nivel general de precios a travs del tiempo, o sea que, en general, gran cantidad de bienes y servicios aumentan su precio (no necesariamente todos aumentan, pues habrn algunos que mantengan su precio constante e, inclusive, puede ser que ste baje). El aumento en los precios se puede presentar por dos causas: Inflacin debida a la demanda: El nivel general de precios aumenta porque hay un exceso en la demanda de bienes; es decir, se demandan ms bienes de los que hay disponibles, por lo tanto, los bienes se hacen escasos y los vendedores cobran ms por ellos. Inflacin debida a la oferta: Este caso sucede cuando el costo de producir una unidad de un bien aumenta porque, por ejemplo, aumentan los salarios o los insumos para producir el bien. Al aumentarse el costo de producir una unidad de dicho bien, los beneficios de los productores disminuyen y los productores no tendrn tantos incentivos para producir ese bien, lo que hace que la oferta del bien disminuya, por lo que, ante una demanda constante, los bienes se hacen escasos y el precio de stos aumenta. En Colombia, la inflacin se mide a travs del ndice de precios al consumidor (IPC), cuyo clculo realiza el DANE. El Banco de la Repblica, por mandato constitucion al, es el encargado de mantener el ndice de inflacin en niveles aceptables, con el fin de garantizar un adecuado desempeo de la actividad econmica. El Banco de la Repblica tiene a su cargo esta funcin por ser el responsable de la poltica monetaria en el pas (tiene entre sus funciones la de controlar la cantidad de dinero que se encuentra en circulacin en la economa). Cuando hay mucho dinero en circulacin, las personas disponen de ms recursos para adquirir bienes, sin embargo, si este nivel es excesivo, la demanda de bienes es mayor que la capacidad productiva del pas, por lo que se presenta escasez de bienes, un consecuente aumento del precio de stos y, por lo tanto, inflacin. Por el contrario, si la cantidad de dinero en circulacin en la economa es baja, el pblico no tiene dinero para comprar bienes o demanda una cantidad menor que la que la capacidad productiva del pas es capaz de ofrecer, haciendo que las empresas se vean en problemas para vender sus productos, razn por la cual se presenta una abundancia de bienes y, consecuentemente, una disminucin en el precio de stos, lo cual lleva a que se produzca un efecto llamado deflacin , que es lo contrario a la inflacin. Por lo anterior es que se hace necesario, para que exista un buen desempeo de la economa, un equilibrio entre el dinero que se encuentra en circulacin y los bienes que se encuentran disponibles en la economa. INTERESES Antes de hablar del tema de intereses, es importante hablar de indiferencia o equivalencia financiera. Iniciemos con un ejemplo clsico que contiene todas las caractersticas relevantes sobre el tema: Si le ofrecieran entregarle un milln de pesos hoy o dentro de diez aos, usted qu escogera?, es para usted indiferente (igual) recibir el milln de pesos hoy o dentro de diez aos?; es decir, es para usted equivalente un milln de pesos hoy y un milln de pesos dentro de diez aos?

Una corta reflexin lo llevar a concluir que es mejor un milln de pesos hoy. Lo anterior es cierto porque el dinero ti ene una caracterstica particular: tiene la posibilidad de crecer o multiplicarse con el tiempo. Ahora bien; imagine que le proponen entregarle un milln hoy o un milln ms una cierta cantidad dentro de diez aos. Si usted encuentra que las dos cantidades son equivalentes (un milln hoy y un milln ms cierta cantidad dentro de diez aos), o que usted es indiferente entre recibir una o la otra, quiere decir que esa cantidad dentro de diez aos hace equivalente a las dos cifras. Inicialmente, podemos definir esa cantidad como los intereses o como el dinero que usted exigira por disfrutar del dinero despus y no ahora. Lo anterior nos lleva a pensar que el dinero tiene un precio, un precio que hay que pagar para que una persona acepte entregarnos su dinero y no utilizarlo hoy. A partir de lo anterior, podemos definir los intereses como el precio que se paga por el uso del dinero. Los intereses se expresan, generalmente, como un porcentaje de la suma prestada (sobre esto, vale la pena aclarar que el cada cunto [meses, aos, etc.] se deber pagar ese porcentaje es algo que debe ser especificado con claridad). Al inters expresado como un porcentaje se le conoce como tasa de inters. Existen diferentes formas de pagar los intereses. Algunas de ellas se explican a continuacin. Inters simple: Imagine que usted solicit 100 pesos prestados al 1% de inters mensual simple. Al cabo de un mes usted debe los 100 pesos ms un peso por intereses. Si usted decide no pagar los 100 pesos ni el peso de inters, al cabo del segundo mes usted deber los cien pesos ms dos pesos de inters. Como podemos darnos cuenta, slo se calculan intereses sobre el monto prestado originalmente; es decir, usted no debe pagar, en el segundo mes, intereses sobre los intereses que se causaron en el primer mes (un peso). Inters compuesto: A diferencia de su antecesor, en la modalidad de inters compuesto usted s paga intereses sobre intereses, por lo tanto, hablando del ejemplo anterior, usted deber, al finalizar el segundo mes, 100 pesos ms dos pesos de intereses sobre estos 100 pesos ms 0,1 pesos de intereses sobre los intereses del primer mes (un peso). Intereses vencidos: En el ejemplo de inters simple, los intereses se pagan vencidos; es decir, se pagan al final del periodo (del mes en nuestro ejemplo). Intereses anticipados: A diferencia de su antecesor, si usted decide pagar intereses anticipados, los deber pagar al inicio del periodo (del mes en nuestro ejemplo) y no al final. Inters nominal. La tasa de inters nominal es la tasa de inters que usted deber pagar al finalizar un periodo, generalmente un ao, si el tipo de inters cobrado es simple. Inters efectivo: La tasa de inters efectivo es la tasa de inters que usted deber pagar al finalizar un periodo, generalmente un ao, si el tipo de inters cobrado es compuesto. Detrs de la tasa de inters existen muchos factores que determinan su valor. Inicialmente, podemos decir que ste se determina por las fuerzas de la oferta y la demanda presentes en el mercado; por ejemplo: Si hay escasez de dinero en el mercado (por poca oferta o excesiva demanda) su precio (inters) ser alto. En

contraposicin, si hay abundancia de dinero (por exceso de oferta o poca demanda) el precio (inters) ser bajo. Es importante anotar que, en Colombia, el Banco de la Repblica tiene la capacidad de intervenir el mercado y fijar las tasa de inters cuando considere que esto es necesario o importante para la economa. Existen dos situaciones clsicas en las cuales se considera que el Banco de la Repblica debe intervenir: cuando las tasa de inters son muy altas porque los empresarios y las personas en general no desean endeudarse para mejorar o ampliar sus empresas o para iniciar nuevos negocios o para comprar bienes, o cuando las tasa de inters son muy bajas porque el pblico en general no desea ahorrar y prefiere utilizar el dinero para otros fines. Es importante para el Estado que el ahorro y la inversin se encuentren en niveles altos, por lo tanto, ante las anteriores situaciones, es posible que el Banco de la Repblica intervenga el mercado. Para finalizar, es importante anotar que no existe una nica tasa de inters en el mercado. Dependiendo de la cantidad de dinero prestada, el plazo, el acreedor (quien presta), el deudor (quien pide prestado), la oferta, la demanda, etc., se definen los valores de las diferentes tasa de inters. IPC-IPP IPC son las iniciales de ndice de precios al consumidor . Un ndice de precios es una medida que refleja cambios en los precios de un nmero de bienes en una economa. El Departamento Nacional de Estadstica (DANE) es el organismo encargado de calcular este ndice. Para esto, el DANE toma un conjunto de bienes y servicios conocido como la canasta familiar , que son adquiridos de forma constante por una familia tpica . Para analizar este conjunto, el DANE recolecta informacin de precios en aproximadamente veinte mil establecimientos, incluyendo viviendas y comercios. El ndice de precios al consumidor (IPC), en particular, mide el cambio, a travs del tiempo, del costo de la canasta familiar, asumiendo que se mantiene la calidad y la cantidad de los bienes y servicios que la componen; por lo tanto, el IPC muestra la variacin en los precios de estos bienes a travs de un periodo. Si la variacin indica que el costo de la canasta familiar aument, se presenta un efecto llamado inflacin ; por el contrario, si el costo total de la canasta familiar disminuy, se presenta el efecto contrario, denominado deflacin . Otro ndice de precios que se utiliza con frecuencia es el ndice de precios al productor (IPP). Aunque es similar al IPC, este ndice no mide las variaciones en el precio de bienes y servicios que se le venden a un consumidor final, es decir, a un consumidor que los utiliza para fines diferentes a la produccin de otros bienes, sino las variaciones en el precio de bienes intermedios, es decir, bienes y servicios que se utilizan para la produccin de otros bienes, de lo cual se colige que los consumidores de estos bienes intermedios tambin serian productores. El IPP tiene en cuenta el cambio en el precio de bienes como: alimentos y animales vivos, bebidas y tabaco, materias primas no combustibles y lubricantes, aceites y grasas vegetales y animales, productos qumicos, artculos manufacturados, maquinaria y equipo de transporte, entre otros. El IPP tambin es calculado por el DANE. PRODUCTOS MS REPRESENTATIVOS PARA LA ECONOMA COLOMBIANA

Cuando se habla de productos ms representativos para la economa colombiana, es importante determinar desde qu punto de vista se est hablando. Por ejemplo, desde el punto de vista histrico, el caf y los productos agrcolas han ocupado un lugar muy importante en la historia del pas, no slo por haber desarrollado una produccin reconocida mundialmente, sino porque han sido claves en la formacin de la estructura social del pas. Sin embargo, al hablar del presente, el producto interno bruto puede ser un buen punto de partida para dilucidar cules son los productos que ms aportan al desarrollo de la productividad en el pas. El producto interno bruto es el valor total de los bienes y servicios producidos en un pas durante un cierto periodo de tiempo (generalmente un trim estre o un ao); es decir, el total de lo que se produce con los recursos que se han utilizado en la economa. Analizando el PIB desagregado por sectores de la economa, es importante resaltar cuatro sectores fundamentales en ste, puesto que son stos los que ms aportan a su conformacin. Estos sectores son: El sector agropecuario, el cual, a pesar de la disminucin histrica registrada en los ltimos aos, sigue teniendo una alta participacin en el producto agregado del pas con productos como el algodn, el caf, la caa de azcar, el maz, el arroz, el cacao, el banano, la papa, las oleaginosas y las flores, entre otros. La industria manufacturera, sector en el cual hacen fuerte presencia las bebidas, los alimentos, los textiles y los productos qumicos. El sector del comercio, los restaurantes y los hoteles. El sector financiero, integrado por las corporaciones de ahorro y vivienda CAV, los bancos comerciales, las corporaciones financieras, los almacenes generales de depsito AGD, las compaas de financiamiento comercial CFC, las compaas de |leasing y las sociedades de servicios financieros como las fiduciarias, los comisionistas de bolsa, las compaas de seguros, entre otras . Estos sectores se pueden considerar como los ms representativos de la economa nacional actual, pues si sumamos el total del aporte de estos sectores al PIB, veremos que son responsables de aportar un porcentaje cercano al 60% del PIB, mientras que el porcentaje restante proviene de otros sectores como la explotacin de minas y canteras; la electricidad, el gas y el agua; la construccin; el sector de transporte y almacenamiento; los servicios personales; los servicios del Gobierno, etc. PLAN VALLEJO Uno de los aspectos que ms tienen en cuenta las empresas, a la hora de planear sus actividades, es el dinero que deben pagar a los gobiernos de los pases por realizar esas actividades. Este dinero se denomina impuestos. Un ejemplo de impuesto es el dinero que deben pagar las empresas por el derecho a traer, desde otros pases (importar), maquinas y diferentes tipos de bienes que ellas necesitan para poder elaborar sus propios productos. En el ao 1959, el gobierno colombiano de ese entonces cre una estrategia que pretenda estimular a las empresas colombianas para elaborar productos y servicios que luego se enviaran y vendieran en el exterior; es decir, se exportaran. Esa estrategia se denomin el Plan Vallejo .

El Plan Vallejo consiste en permitir que las empresas colombianas que hacen productos para exportar no tengan que pagar la totalidad de los impuestos ?o slo deban pagar parte de stos al gobierno? por traer las cosas que necesiten desde otros pases; es decir, por importarlas. Inclusive, aquellas empresas que no exporten algn producto, sino que su actividad sea prestar algn servicio que colabore con la elaboracin o envo de productos para exportar, y que tambin necesiten artculos provenientes de otros pases para poder prestar su servicio, se pueden beneficiar del Plan Vallejo. La industria qumica y la industria del cartn y el papel, las cuales necesitan gran cantidad de maquinaria y bienes importados para su produccin, son dos ejemplos del sector industrial que se han beneficiado considerablemente de las rebajas totales o parciales en los costos gracias al Plan Vallejo. Para las empresas colombianas, el Plan Vallejo representa un gran ahorro de dinero, lo que permite que sus productos tengan menores costos de elaboracin y, por lo tanto, un precio de venta menor, de tal manera que stos se pueden vender mejor en los mercados internacionales. Se puede concluir que el Plan Vallejo beneficia a las empresas colombianas, puesto que pueden vender mejor sus productos tanto en el exterior como al sector econmico al cual ellas pertenecen y al pas en general. Para la escritura de este documento se consult la pgina de internet del Ministerio de Comercio Exterior de la Repblica de Colombia, la cual contiene ms informacin sobre los aspectos legales, los trmites y contactos necesarios para acceder al Plan Vallejo. REFORMA TRIBUTARIA Al hablar de tributacin, se hace referencia a los impuestos que las personas, empresas u organizaciones deben pagar al Estado por distintos aspectos. Por ejemplo: tener una propiedad, utilizar un servicio o comprar un producto, llevar a cabo una actividad, etc. Estos pagos constituyen la mayora de los ingresos del Estado; con stos, ste realiza inversin social y de infraestructura, paga sus gastos administrativos, etc. En los diferentes pases existe una estructura de impuestos, la cual determina quin o quines deben o no pagar impuestos, as como el motivo de ello, la cantidad que deben pagar, etc. Sin embargo, dependiendo de las polticas de los gobiernos y del desempeo de su economa, esta estructura se debe modificar. A esta modificacin se le denomina |reforma tributaria. Segn lo anterior, una reforma tributaria cambia uno o varios aspectos de la estructura tributaria, buscndose, a travs de ella, aumentar o disminuir la cantidad de dinero que recibe el Estado por concepto de impuestos. Por ejemplo: si un Estado tiene unas finanzas pblicas sanas, una administracin pblica eficiente, su poblacin tiene un nivel de vida aceptable y la economa tiene un desempeo sobresaliente, posiblemente no necesite de todos los ingresos que est recibiendo, por lo que puede hacer una reforma tributaria que disminuya la cantidad de impuestos que le cobra a los habitantes. El caso contrario al anterior es aquel en el que las reformas tributarias busquen aumentar la cantidad de dinero que el Estado recibe por concepto de impuestos. Por ejemplo: puede hacer que algunas personas y organizaciones que no pagaban impuestos, por tener algn tipo de beneficio o tratamiento preferencial, paguen, o que, si lo hacan, paguen ms, o hacer que productos por los que no se pagaban impuestos ahora s lo tengan que hacer, etc.

Para la asignacin de los impuestos existen dos filosofas para determinar la carga tributaria: La primera se basa en los beneficios recibidos. sta dice que las personas, empresas u organizaciones deben pagar ms si stas se benefician en mayor cantidad de los bienes y servicios que el Estado proporciona. Sin embargo, existe una gran dificultad para determinar los beneficios que recibe cada uno; es decir, los beneficios son difciles de contabilizar y, por lo tanto, es difcil imponer impuestos a tales personas, empresas u organizaciones. La segunda filosofa es la del principio de la capacidad de pago. sta indica que los impuestos deben basarse en el ingreso y el patrimonio de las personas, empresas u organizaciones. Cuando se hace una reforma tributaria, hay que tener en cuenta ciertos aspectos que permiten que sta se lleve a cabo satisfactoriamente y que los resultados sean los esperados: Los impuestos no deben afectar la eficiencia en el uso de los recursos; es decir, no deben hacer que una persona trabaje menos o no utilice su capital en la produccin. En general, no se debe permitir que los impuestos desincentiven la actividad productiva. Los impuestos deben ser flexibles; es decir, se deben acomodar a las circunstancias econmicas de un lugar. Deben tener una cuota de simplicidad; es decir que, aunque detrs de los impuestos hay unas teoras que en muchos casos resultan complejas, es necesario que stos sean sencillos de imponer y recaudar para evitar que se produzcan evasiones basadas en su complejidad. La estructura de impuestos debe ser aceptada por todos o, por lo menos, por la mayora. Prueba de ello es que, en Colombia, una reforma tributaria debe ser aprobada por el Congreso de la Repblica, el cual est integrado por personas elegidas por la poblacin para su representacin. Segn la Constitucin Nacional, en su artculo 150, le corresp onde al Congreso de la Repblica: Establecer las contribuciones fiscales y, excepcionalmente, contribuciones parafiscales en los casos y bajo las condiciones que establezca la ley[1] . RGIMEN SIMPLIFICADO El rgimen simplificado es una legislacin especial que se aplica a personas con caractersticas particulares, denominadas pequeos comerciantes , para determinar el pago que stas deben hacer, por concepto de impuestos, al Estado. Las personas que se encuentran bajo este rgimen son comerciantes minoristas o detallistas; es decir, personas que venden, de forma individual o en p equeas cantidades, bienes y servicios que estn gravados; es decir, que deben pagar impuestos sobre las ventas. (Los criterios precisos cambian con el tiempo, para conocerlos en detalle debe consultar el cdigo tributario vigente). RESERVA MONETARIA

La reserva monetaria es un conjunto de fondos representados en moneda, dinero o similares, guardados como previsin de eventuales necesidades o por razones legales o contractuales (por contratos). Existen muchos tipos de reservas representadas en dinero o similares, sin embargo, en el tema econmico, podemos identificar dos clases importantes de reservas que son parte fundamental del sistema econmico y financiero actual. Las reservas bancarias (tambin llamadas encaje bancario ): El Banco de la Repblica establece una cantidad mnima de dinero que las instituciones financieras deben mantener permanentemente y que no pueden utilizar para otras actividades, y que garantiza que stas pueden retornar a los ahorradores sus ahorros en caso de que ellos los soliciten o se les presenten problemas de dinero a dichas instituciones; es decir, las reservas bancarias (el encaje) son un porcentaje del total de los depsitos que reciben las instituciones financieras, porcentaje que deben guardar en efectivo en sus cajas o en sus cuentas en el Banco de la Repblica. Las reservas monetarias internacionales (vase |Reservas internacionales ): Las reservas internacionales son una cantidad determinada de recursos que los pases poseen y que se utilizan para cumplir, principalmente, con compromisos internacionales. stas se encuentran representadas, principalmente, en monedas extranjeras y otros activos como el oro. Tambin pueden ser utilizadas por el Banco de la Repblica para intervenir en el mercado cambiario y defender la tasa de cambio cuando ello sea necesario; es decir, para evitar que el peso colombiano pierda o gane mucho valor en comparacin con otras monedas extranjeras. RESERVAS INTERNACIONALES
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Las reservas internacionales son una cantidad determinada de recursos (generalmente dinero representado en diferentes monedas y oro) que los pases poseen y que utilizan, principalmente, para cumplir con compromisos internacionales (amortizacin de la deuda externa y pago de intereses) y como medios de pago; es decir, como herramientas utilizadas y aceptadas por el mundo en general para realizar intercambios comerciales. Para que la moneda de un pas sea considerada como medio de pago debe tener un valor estable, el respaldo de una economa slida y participar permanentemente en el comercio internacional. Las monedas de pases como Estados Unidos (dlar) o Inglaterra (libra esterlina) cumplen los anteriores requisitos. Las reservas internacionales tambin pueden ser utilizadas por el Banco de la Repblica, buscando defender la tasa de cambio, para intervenir el mercado cambiario (el mercado donde se compran y venden monedas de diferentes pases); es decir, buscando evitar que el peso colombiano pierda demasiado valor en comparacin con otras monedas extranjeras (la moneda de un pas se compara principalmente con el dlar). Para cumplir con la anterior funcin, el Banco de la Repblica define unos lmites dentro de los cuales se debe encontrar el precio de la moneda extranjera. Cuando el valor de la moneda extranjera excede dichos lmites, el Banco decide vender reservas internacionales para que la moneda extranjera tenga ms oferta, no sea tan escasa y pierda valor en comparacin con la moneda local. Entre ms reservas internacionales tenga un pas, ms respaldo existe para defender el valor de la moneda local. En estos casos, la moneda local se fortalece y no es tan vulnerable frente a variables que afecten su valor; es decir, no se devala. De otra parte, se debe tener en cuenta que un valor muy alto de la moneda local tampoco es bueno; el banco central, en estos casos, puede optar por comprar monedas extranjeras buscando un efecto contrario al anterior, buscando

mantener un precio de la moneda local que garantice la estabilidad econmica del pas y la competitividad de sus exportaciones. El aumento de las reservas internacionales es el resultado de ciertas transacciones que un pas realiza con el exterior. Las transacciones que permiten aumentar las reservas internacionales son, entre otras, las exportaciones, los crditos de bancos extranjeros, las transferencias o giros hacia el pas hechos por colombianos en el exterior y la inversin extranjera en el pas. Por el contrario, las que disminuyen las reservas internacionales son, entre otras, las importaciones, los pagos de deudas contradas en el exterior y los giros de colombianos desde el interior hacia el exterior. En el caso de Colombia, las reservas internacionales le pertenecen al pas pero estn administradas por el Banco de la Repblica por ser ste nuestro banco central. Al administrar las reservas internacionales, el Banco de la Repblica debe tener en cuenta que stas deben estar disponibles cuando sea necesario utilizarlas; es decir, deben ser lquidas, por lo tanto, aunque es importante buscar ganancias de estas reservas, stas deben ser administradas e invertidas con un criterio de bajo riesgo y corto plazo (menor a un ao y medio) que elimine la posibilidad de perdida y garantice la liquidez. Anteriormente, las reservas internacionales de los pases se encontraban invertidas, principalmente, en oro, sin embargo, esto ha cambiado con el paso del tiempo. Actualmente, las reservas internacionales de Colombia tienen como principal componente las inversiones de corto plazo representadas en depsitos y ttulos valores en el exterior. De estas inversiones, el 88,9% se compone de monedas extranjeras, de las cuales 80% son dlares, 15% euros y 5% yenes. El 8,1% de las reservas internacionales colombianas se encuentra en el Fondo Monetario Internacional, y corresponde a inversiones en derechos especiales de giro (DEG) (medios de pago emitidos por el Fondo Monetario Internacional) y a las reservas del pas en el FMI; el 2,7% est invertido en el Fondo Latinoamericano de Reservas y un pequeo porcentaje (1,1%) en oro. TASA DE CAMBIO TASA REPRESENTATIVA DEL MERCADO

La tasa de cambio muestra la relacin que existe entre dos monedas. Para el caso de Colombia, sta expresa la cantidad de pesos que se deben pagar por una unidad de la moneda extranjera. En nuestro caso, se toma como base el dlar, porque es la divisa ms utilizada en Colombia para las transacciones con el exterior. Al igual que con el precio de cualquier producto, la tasa de cambio sube o baja dependiendo de la oferta y la demanda: cuando la oferta es mayor que la demanda (hay abundancia de dlares en el mercado y pocos compradores), la tasa de cambio baja; por el contrario, cuando la oferta es menor que la demanda (escasez de dlares y muchos compradores), la tasa de cambio sube. Existen varios tipos de regmenes de tasa de cambio: Tasa de cambio fija: Este sistema tiene como objetivo mantener constante, a travs del tiempo, la relacin de las dos monedas; es decir, que la cantidad de pesos que se necesiten para comprar un dlar (u otra moneda extranjera) sea la misma siempre. En este caso, el banco central, que en el caso de Colombia es el Banco de la Repblica, se compromete a mantener esta relacin y tomar las acciones necesarias para cumplir con este objetivo. Por lo tanto, cuando en el mercado existe mucha demanda por dlares o cualquier otra divisa (moneda extranjera), el Banco pone en el mercado

la cantidad de dlares necesaria para mantener la tasa de cambio en el valor que se determin. Igualmente, cuando se presentan excesos de oferta (cuando hay ms dlares en el mercado de los que se estn pidiendo o demandando), el Banco compra dlares para evitar que la tasa de cambio disminuya. Tasa de cambio flotante: Este rgimen permite que el mercado, por medio de la oferta y la demanda de divisas (monedas extranjeras), sea el que determine el comportamiento de la relacin entre las monedas. El banco central no interviene para controlar el precio, por lo cual la cantidad de pesos que se necesitan para comprar una unidad de moneda extranjera (dlar, por ejemplo) puede variar a lo largo del tiempo. Dependiendo de si el movimiento de la tasa de cambio es hacia arriba o hacia abajo, se presentan dos tipos de efectos: La revaluacin: Ocurre cuando la moneda de un pas aumenta su valor en comparacin con otras monedas extranjeras; por lo tanto, la tasa de cambio baja y, en el caso colombiano, se deben dar menos pesos por una unidad de moneda extranjera (dlar) La devaluacin: Ocurre cuando la moneda de un pas reduce su valor en comparacin con otras monedas extranjeras; por lo tanto, la tasa de c ambio aumenta y, en el caso colombiano, se necesitan ms pesos para poder comprar una unidad de la moneda extranjera. En pases que tienen un mercado de cambio controlado, la devaluacin es una decisin tomada por el gobierno como consecuencia de, o para enfrentar una situacin econmica determinada. En contraposicin, cuando la moneda de un pas cuyo tipo de cambio es totalmente libre, sta se devala cuando en dicho mercado hay una demanda mayor que la oferta de divisas extranjeras (bajo este rgimen cambiario, a la devaluacin se le conoce como |depreciacin). | Tasa de cambio representativa del mercado (TRM) La tasa representativa del mercado (TRM) es el valor oficial de la tasa de cambio. sta se calcula de acuerdo con la informacin de las operaciones de compra y venta de divisas efectuadas en los bancos comerciales y corporaciones financieras de Bogot, Cali, Medelln y Barranquilla. TTULOS VALORES Las leyes colombianas, al igual que las de muchos pases del mundo, permiten, a las personas que estn regidas por ellas, crear, de forma libre y responsable, acuerdos que los pueden obligar a cumplir ciertos requisitos o que les pueden conceder ciertos beneficios. Los acuerdos entre personas se denominan contratos, lo cual implica que los ttulos valores pueden ser entendidos como contratos que ya tienen determinados sus componentes y su finalidad. Dicho de una manera ms clara, un ttulo valor se puede definir como un documento negociable (lo cual implica que la persona que lo posea puede venderlo), necesario para certificar o garantizar los derechos o beneficios de su poseedor legal (aquel que la ley reconoce como dueo del ttulo) y las obligaciones de quien lo emiti (la persona que decidi crear el ttulo).

Los derechos que un emisor puede ceder por medio de un ttulo se pueden clasificar como: De contenido crediticio: El emisor certifica, por medio del ttulo, que ha contrado una deuda con el poseedor legal y que se compromete a pagarla bajo ciertas condiciones. De participacin: El emisor certifica, por medio del ttulo, que el poseedor legal posee una participacin en una empresa o negocio. Representativos de mercancas: El emisor certifica, por medio del ttulo, que tiene bajo su cuidado ciertos bienes entregados por el beneficiario o tenedor del ttulo. Los ttulos valores, segn el procedimiento necesario para su negociacin, se clasifican en: Ttulos nominativos: Los ttulos nominativos establecen, en ellos o en la norma que se haya creado para su expedicin, que el poseedor legal del ttulo debe estar inscrito en un registro que llevar el emisor de los ttulos; por lo tanto, slo la persona que aparezca en el ttulo y en el registro ser considerada como la poseedora legal de ste. Ttulos a la orden: Los ttulos a la orden se pueden ceder por medio de endoso y la entrega fsica del bien al nuevo dueo. Ttulos al portador: Son aquellos que no se expiden en favor de ninguna persona en especial, por lo cual el portador ser acreditado como el poseedor legal del ttulo. Los ttulos valores, segn su rentabilidad, se clasifican en: Ttulos de renta fija: Los retornos a los que tiene derecho el tenedor legal del ttulo estn representados por una tasa de inters constante durante la vida del ttulo. Algunos ejemplos de tales ttulos son: los CDT, los bonos de tasa fija, etc. Ttulos de renta variable: Los retornos a los que tiene derecho el tenedor legal del ttulo no se encuentran asociados a una tasa de inters fija sino, por ejemplo, a la rentabilidad de un negocio o empresa, o a un ndice de la economa como la DTF o la inflacin. Los ttulos valores reconocidos por el Cdigo de Comercio Colombiano son: Las letras de cambio: Ttulo de contenido crediticio. El pagar: Ttulo de contenido crediticio. El cheque: Ttulo de contenido crediticio. El bono: Ttulo de contenido crediticio. Certificado de depsito: Ttulo representativo de mercancas. Bono de prenda: Ttulo de contenido crediticio.

Carta de porte y conocimiento de embarque: Ttulo representativo de mercancas. Accin: Ttulo de participacin. EL UPAC Y LA UVR EL UPAC UPAC son las iniciales de |unidad de poder adquisitivo constante. Este sistema tuvo sus orgenes en Brasil, y fue implantado en Colombia en el ao 1972 durante la presidencia de Misael Pastrana Borrero. La UPAC tena como principales objetivos los de mantener el poder adquisitivo de la moneda y ofrecer una solucin a los colombianos que necesitaran tomar un crdito hipotecario de largo plazo para comprar vivienda. Los crditos a largo plazo, especialmente en economas con valores de inflacin anual altos, se ven afectados por la perdida de valor del dinero a travs del tiempo (para una mayor explicacin de este proceso se sugiere leer el documento sobre |Correccin monetaria ). Para dar una solucin a sto, se decidi que los crditos hipotecarios para compra de vivienda y las cuentas de ahorro en UPAC ajustaran su valor de acuerdo con el ndice de inflacin; es decir, se reconocera o se cobrara un inters por lo menos igual a la inflacin. De esta forma se garantizara que el dinero, tanto el que se utiliz para dar un crdito como el que se encuentra en una cuenta de ahorros, mantuviera su capacidad de compra (se podra comprar lo mismo independientemente del aumento de precios en la economa porqu e el dinero aumentara de manera proporcional). La UPAC incentiv el ahorro en el pas (las personas deseaban ahorrar porque vean que su dinero, en lugar de perder poder de compra, lo ganaba o, al menos, no lo perda con el tiempo). Como consecuencia, las corporaciones tuvieron recursos para prestar en gran cantidad a los constructores y se logro masificar la construccin de vivienda, Por otro lado, el sistema UPAC permiti ofrecer crditos adecuados a las necesidades de las personas, con cuotas iniciales bajas que se incrementaban con el tiempo pero que correspondan, a lo largo de la vida del crdito, a un porcentaje constante del ingreso familiar porque este ltimo tambin se ajustaba con la inflacin. Lo anterior permiti que muchos colombianos pudieran acceder a crditos para comprar vivienda, el sector de la construccin se desarrollara y se generara un gran nmero de empleos, especialmente para mano de obra no calificada, lo cual benefici, en general, a la economa nacional. Sin embargo, el diseo original de la UPAC cambi. Inicialmente, la UPAC creca con el ndice de precios al consumidor (IPC), de la misma forma en que lo hacan los crditos hipotecarios. Sin embargo, tras una reforma, la UPAC comenz a cambiar con la tasa DTF | [1] , la cual cambiaba segn el comportamiento del sistema financiero. A mediados de la dcada de los noventa, la DTF alcanz valores histricamente altos que sobrepasaban ampliamente el ndice de precios al consumidor (IPC). Lo anterior gener un crecimiento importante de la UPAC y de los crditos atados a sta, pero no de los ingresos de los colombianos (los cuales crecan de acuerdo con el IPC). Como consecuencia del aumento del costo de los crditos, aumentaron las cuotas mensuales que se deban pagar por ellos. Aquellas personas que haban tomado crditos resultaron pagando cuotas muy altas que, en muchos casos, excedan su capacidad de pago (en algunos casos se deba pagar ms de lo que se ganaba). Por lo tanto, los sueos de miles de personas de tener una vivienda propia se esfumaron debido a los altos costos que tenan los crditos. De otra parte, muchas personas decidieron devolver la vivienda que estaban pagando porque no podan cumplir con las cuotas de su deu da hipotecaria.

Lo anterior cre un clima de incertidumbre que llev a pique el sistema de crditos de vivienda y al sector de la construccin. Este ltimo, afectado tambin por una economa desacelerada o de poco o nulo crecimiento, se hundi en su ms profunda crisis. Ante la grave situacin, algunas instituciones estatales como la Corte Constitucional tomaron las riendas del asunto. Como resultado, se cre una nueva unidad con la cual se calcularan y ajustaran los crditos. Esta unidad es la UVR. LA UVR La UVR (unidad de valor real constante) fue creada por el Congreso de la Republica mediante la Ley 546 de 1999[2], y comenz a funcionar el primero de enero del ao 2000. Al igual que la UPAC, la UVR se utiliza para la actualizacin de los crditos de largo plazo. Esta unidad permite ajustar el valor de los crditos en el tiempo de acuerdo con el costo de vida del pas (ndice de precios al consumidor [IPC]). Estos ajustes estn ms de acuerdo con el aumento de la capacidad de pago de los colombianos (aumento de sus ingresos) porque dicha capacidad aumenta tambin con el IPC. La Ley facult al Consejo de Poltica Econmica y Social (Conpes) para establecer la metodologa de clculo del valor de la UVR. El valor de la UVR es calculado, actualmente, por el Banco de la Repblica para cada uno de los das del ao. Finalmente, mediante un ejemplo, veamos cmo es el proceso de actualizacin de los crditos: Supongamos que el da de hoy la UVR se encuentra en 100 pesos (su valor se puede consultar en la seccin de economa de los peridicos o en los noticieros de televisin), y que hoy recib un crdito hipotecario por 1000.0000 para comprar vivienda. Si el crdito se encuentra bajo el sistema UVR, quiere decir entonces que recib 10.000 UVR (1000.000 de pesos a 100 pesos cada UVR). Al final del primer mes, la variacin del IPC (inflacin del mes) fue del 1%, por lo tanto, la UVR vale ahora 100 * 1.01 = 101 pesos, y mi crdito, que sigue siendo de 10.00 UVR, vale 10.000 * 101 = 1010.000 pesos. Es importante anotar que los bancos, adems de actualizar el valor del crdito por medio de la UVR, cobran una tasa de inters (conocida como tasa de inters real). Si no cobraran esta tasa, los bancos no estaran ganando nada por el prstamo, sino tan slo manteniendo el poder de compra del dinero a travs del tiempo. Segn esto, supongamos que la tasa de inters del banco es del 2% anual. Por lo tanto, al final del primer mes, teniendo en cuenta la actualizacin del crdito y la tasa de inters, el valor de mi crdito es: 1000.000 * 1.01 * 1.02 = 1030.200 pesos.