GUIA 2 FINANZAS ANLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL PROFESOR: Jos Cuevas AYUDANTE: Sebastin Pizarro

1. Kord Company tiene los siguientes balances generales y estados de resultados durante los ltimos 3 aos (en millones). 1991 561 1963 2031 4555 2581 7136 1862 301 250 2413 500 4223 7136 1992 387 2870 2613 5870 4430 10300 2944 516 900 4360 1000 4940 10300 1993 202 4051 3287 7540 4364 11904 3613 587 1050 5250 950 5704 11904

Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activo Circulante Activo fijo neto Total activo Cuentas por pagar Acumulaciones Prstamos Bancarios Pasivo circulante Deuda Largo plazo Capital Contable Total Pasivo y capital.

Ventas Costo de mercaderas GAV Inters Utilidad antes de impuesto Impuestos Utilidad despus de impuesto

1991 11863 8537 2276 73 977 390 587

1992 14952 11124 2471 188 1169 452 717

1993 16349 12016 2793 200 1340 576 764

Utilizando anlisis horizontal y vertical, determine las tendencias y evale la situacin financiera y desempeo de la empresa.

Respuesta: Ejemplo de clculos: Ao 1991 (efectivo) = (561 / 7.136)*100% = 7,86% = 0,0786 Ao 1993 (Acumulaciones) = (587/10.300)*100% = 4,93% = 0,0493
Anlisis Vertical 1991 Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activo Circulante Activo fijo neto Total activo Cuentas por pagar Acumulaciones Prstamos Bancarios Pasivo circulante Deuda Largo plazo Capital Contable Total Pasivo y capital. 561 1963 2031 4555 2581 7136 1862 301 250 2413 500 4223 7136 1992 387 2870 2613 5870 4430 10300 2944 516 900 4360 1000 4940 10300 1991 Ventas Costo de mercaderas GAV Inters Utilidad antes de impuesto Impuestos Utilidad despus de impuesto 11863 8537 2276 73 977 390 587 1993 202 4051 3287 7540 4364 11904 3613 587 1050 5250 950 5704 11904 1992 14952 11124 2471 188 1169 452 717 1993 16349 12016 2793 200 1340 576 764 Ponderaciones 1991 7,86% 27,51% 28,46% 63,83% 36,17% 100,00% 26,09% 4,22% 3,50% 33,81% 7,01% 59,18% 100% 1991 100% 71,96% 19,19% 0,62% 8,24% 3,29% 4,95% 1992 3,76% 27,86% 25,37% 56,99% 43,01% 100,00% 28,58% 5,01% 8,74% 42,33% 9,71% 47,96% 100% 1992 100% 74,40% 16,53% 1,26% 7,82% 3,02% 4,80% 1993 1,70% 34,03% 27,61% 63,34% 36,66% 100,00% 30,35% 4,93% 8,82% 44,10% 7,98% 47,92% 100% 1993 100% 73,50% 17,08% 1,22% 8,20% 3,52% 4,67%

En el caso del estado de resultados, en vez de tomar en cuenta los datos de los activos totales o pasivos totales, el punto de referencia son las ventas o ingresos. Anlisis: El efectivo ha ido disminuyendo, lo que podra significar que a la empresa est falta de liquidez o bien, que est dndole un destino ms rentable a esos excesos de caja (asumiendo que el nivel de caja alcanza para las necesidades de corto plazo de la empresa). El capital de trabajo (diferencia entre activo circulante y pasivo circulante) disminuy en el ao 1992 ms fuerte que en el 93, lo que podra explicarse en parte por la brusca disminucin en la participacin del efectivo ese ao (pasando a 3,76%). En el caso de las cuentas por cobrar, se ve que han ido aumentando, sobretodo en el ltimo ao, lo que significa que la empresa est trabajando con menos liquidez, puesto que debe pagar igualmente los costos y gastos de aquellas ventas por las que an no ha recibido dinero alguno. Esto podra explicar el mayor endeudamiento de corto plazo que la empresa llevado a cabo, principalmente para cubrir sus necesidades de liquidez. Lo anterior se corrobora ya que el capital ha ido perdiendo terreno con respecto a la deuda, teniendo cada vez un porcentaje menor sobre el total de pasivos y capital. En el estado de resultados vemos que las ventas han crecido, lo que explica el crecimiento de los costos de explotacin y de los impuestos. No as el caso de la deuda financiera (intereses) que ha crecido producto del mayor endeudamiento de la empresa.

Anlisis Horizontal 1991 Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activo Circulante Activo fijo neto Total activo Cuentas por pagar Acumulaciones Prstamos Bancarios Pasivo circulante Deuda Largo plazo Capital Contable Total Pasivo y capital. 561 1963 2031 4555 2581 7136 1862 301 250 2413 500 4223 7136 1992 387 2870 2613 5870 4430 10300 2944 516 900 4360 1000 4940 10300 1991 Ventas Costo de mercaderas GAV Inters Utilidad antes de impuesto Impuestos Utilidad despus de impuesto 11863 8537 2276 73 977 390 587 1993 202 4051 3287 7540 4364 11904 3613 587 1050 5250 950 5704 11904 1992 14952 11124 2471 188 1169 452 717 1991 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Ponderaciones 1992 68,98% 146,20% 128,66% 128,87% 171,64% 144,34% 158,11% 171,43% 360,00% 180,69% 200,00% 116,98% 144,34% 1991 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 1993 36,01% 206,37% 161,84% 165,53% 169,08% 166,82% 194,04% 195,02% 420,00% 217,57% 190,00% 135,07% 166,82% 1992 126,04% 130,30% 108,57% 257,53% 119,65% 115,90% 122,15% 1993 137,82% 140,75% 122,72% 273,97% 137,15% 147,69% 130,15%

1993 16349 12016 2793 200 1340 576 764

Anlisis: Ac se corrobora que el efectivo ha ido disminuyendo, pasando a conformar un 36,01% en el ao 1993, lo que significa que ha disminuido en 63,99% con respecto al ao 91 [((202/561)-1)*1000%]. Por otro lado se puede ver que el capital de trabajo ha disminuido, producto de la mayor evolucin del pasivo circulante en comparacin con el activo circulante. Lo mismo ocurre con la deuda bancaria de corto plazo que aumenta en 320% en el ao 93 con respecto al ao base. En el estado de resultados se confirma que el aumento de los intereses se debe al crecimiento de la deuda de la empresa.

2. Tic Tac ha tenido los siguientes balances generales durante los ltimos 4 aos ( en Millones) 1991 214 1213 2102 3529 2219 5748 1131 500 656 500 200 2761 5748 1992 93 1569 2893 4555 2346 6901 1578 650 861 800 200 2812 6901 1993 38 2562 4261 6861 2692 9553 2968 750 1743 800 200 3092 9553

Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activo Circulante Activo fijo neto Total activo Cuentas por pagar Documentos por pagar Acumulaciones Deuda Largo plazo Acciones comunes Utilidades del ejercicio Total Pasivo y capital.

Analice cuales son los principales problemas de la empresa por medio del anlisis vertical y horizontal. Respuesta:
Anlisis Vertical 1991 Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activo Circulante Activo fijo neto Total activo Cuentas por pagar Documentos por pagar Acumulaciones Deuda Largo plazo Acciones comunes Utilidades del ejercicio Total Pasivo y capital. 214 1213 2102 3529 2219 5748 1131 500 656 500 200 2761 5748 1992 93 1569 2893 4555 2346 6901 1578 650 861 800 200 2812 6901 1993 38 2562 4261 6861 2692 9553 2968 750 1743 800 200 3092 9553 Ponderaciones 1991 3,72% 21,10% 36,57% 61,40% 38,60% 100,00% 19,68% 8,70% 11,41% 8,70% 3,48% 48,03% 100% 1992 1,35% 22,74% 41,92% 66,00% 34,00% 100,00% 22,87% 9,42% 12,48% 11,59% 2,90% 40,75% 100% 1993 0,40% 26,82% 44,60% 71,82% 28,18% 100,00% 31,07% 7,85% 18,25% 8,37% 2,09% 32,37% 100%

Lo primero es la evidente disminucin del efectivo llegando a representar un 0,4% del activo en el 93. Uno de los problemas es que hubo un aumento notorio en las cuentas por cobrar, por lo que la empresa est incurriendo en costos y gastos por ventas que an no se concretan, por lo que podra verse involucrada la liquidez de la empresa. Esto apoya la idea de que el efectivo est disminuyendo para pagar las necesidades de corto plazo. Por otro lado, el porcentaje de inventarios es muy alto con respecto a los activos, teniendo cada vez un porcentaje mayor de dinero retenido en la empresa, con su consecuente efecto en la liquidez. El capital se ha mantenido en nmero, pero su peso sobre el total de pasivos ha ido disminuyendo, dando paso a mayores niveles de endeudamiento. En resumen, la empresa podra incurrir en menos deuda si manejara de mejor forma sus inventarios y cuentas por cobrar.

Anlisis Horizontal 1991 Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activo Circulante Activo fijo neto Total activo Cuentas por pagar Documentos por pagar Acumulaciones Deuda Largo plazo Acciones comunes Utilidades del ejercicio Total Pasivo y capital. 214 1213 2102 3529 2219 5748 1131 500 656 500 200 2761 5748 1992 93 1569 2893 4555 2346 6901 1578 650 861 800 200 2812 6901 1993 38 2562 4261 6861 2692 9553 2968 750 1743 800 200 3092 9553

Ponderaciones 1991 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 1992 43,46% 129,35% 137,63% 129,07% 105,72% 120,06% 139,52% 130,00% 131,25% 160,00% 100,00% 101,85% 120,06% 1993 17,76% 211,21% 202,71% 194,42% 121,32% 166,20% 262,42% 150,00% 265,70% 160,00% 100,00% 111,99% 166,20%

Con el anlisis horizontal podemos corroborar la informacin obtenida en el anlisis vertical. Ac se muestra claramente la evolucin de las cuentas por cobrar, las que aumentaron un 111,21% en el ltimo ao. En el caso de los inventarios, superaron en el 92 en un 37,63% a los inventarios del ao base, y en el 93 en un 102,71%, lo que significa que mantuvieron el doble de la mercadera que en el ao 91. Como no tenemos el estado de resultados, no podemos atribuir ste notorio aumento a un incremento en Ingresos, por lo que se asume que es por una ineficiencia en el manejo de los inventarios. Tampoco se puede deducir en base a la utilidad del ejercicio porque sta podra estar aumentando por factores no operacionales.