Diagnostic Financier1

R?sum? de th?
orie et
Diagnostic financier
Guide de travaux pratiques
Document labor par : AGLAGALE MOHAMED ESTA BEN MSICK DRGC
Rvision linguistique
---
Validation
---
OFPPT/DRIF
1
ffd8ffe000104a4649460001020100c800c80000ffe20c584943435f50524f46494c4500010100000c484c6
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SOMMAIRE
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Prsentation du module. 6
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
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Rsum de thorie.. 7
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I. Les concepts de bases et la dmarche du diagnostic financier 8
000
1 : Les cycles financiers de l'entreprise 9
2 : Les notions fondamentales de flux et de stocks. 11
3 : Les objectifs du diagnostic financier . 12
4 : La dmarche du diagnostic financier. 13
II. Les outils d'analyse financire... . 15
1 : Analyse de l'activit et de la rentabilit : l'tat des soldes de Gestion 17
2 : Le diagnostic des quilibres financiers : L'analyse du bilan... 26
3 : La technique d'analyse financire par les ratios. 36
4: L'analyse des flux financiers : Tableau de financement et le plan de
trsorerie 43
R?sum? de th?orie et
ffd8ffe000104a4649460001020100c800c80000ffe20c584943435f50524f46494c4500010100000c484
c696e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000
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Dure
: 128h 40 % : Thorique
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60 %
:
Pratique
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0000000000000000000000000
Guides de travaux pratiques 59
Cas n 1 Cas BETA 60 Cas n 2 Cas

SREMAP..
61
Cas
n
3
Cas
MADIPLAS..
63
Cas
n
4
Cas
SMMC..
67
Cas
n
5
Cas
69pratiques
Cas
n
6
Cas
yse - Respect des TEXTIM
principes de gestion de temps - Respect des
courantes
et
des r?gles ?tablie
BATIMA..
73
Cas
n
7
Cas
TALI.
79
Cas
n
8
Cas
ZEHRI.. 82 Cas n 9 Cas MALUM
SA.
85
Cas
n
10
Cas
MARCO
SA... 89
Evaluation de fin de module. 92

Liste bibliographique 95
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OFPPT/DRIF
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3
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000000000000000000000000000
e)
taires de soldes de gestion - Calcul de lautofinancement
t lactif net revaloris? - Analyse de l?quilibre financier : ? Fonds de roulement ? Besoin de financement
t? de linterpr?tation . - Application de la m?thode de synth?se des ratios. - Utilisation dun logiciel de ba
nancement. - Etablissement des tableaux de flux de tr?sorerie : Plan de tr?sorerie
OFPPT/DRIF
4
vant danalyser le bilan ( C ) : 5. Etablir le bilan comptable fonctionnel. Avant dutiliser la m?thod
OFPPT/DRIF
5
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000
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Prsentation du module
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Ce module est destin toute personne qui entreprend des tudes de gestion et plus particulirement,
me
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
aux stagiaires de la filire T.S.G.E. 2
anne . Il doit tre dispens aprs le module des travaux
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
comptables de fin d'exercice et celui de calcul et suivi des cots.
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
Ce module recle toutes les connaissances conceptuelles et mthodologiques ncessaires pour mener
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un diagnostic financier. Le contenu est ainsi dcompos en deux parties :
000
Dans la premire partie, sont exposs les concepts fondamentaux de l'analyse

financire ainsi que les objectifs et la dmarche du diagnostic financier.
La deuxime partie est consacre aux outils d'analyse financire , savoir les
techniques danalyse de lactivit et de la rentabilit ; de la structure financire et des flux
financiers .
La dure totale du module est de 128 heures dont 78 heure de pratique (soit 60 % du volume totale).
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322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000000000
0000000000000000000000000000
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f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
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6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
00000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
PARTIE N I
ffd8ffe000104a4
64946000102010
0c800c80000ffe2
0c584943435f505
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
24f46494c450001
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
0100000c484c69
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
6e6f021000006d6
Squence
n1 : Les cycles financiers
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
e7472524742205
ffd8ffe000104a4649
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
8595a2007ce0002
de
l'entreprise
460001020100c800c8
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
00090006003100
0000ffe20c584943435
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
00616373704d53f50524f46494c450001
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
46540000000049
Dans le cadre de son activit,
l'entreprise0100000c484c696e6f
combine des facteurs de production pour laborer des biens
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
45432073524742
ou des services. Les facteurs de production
sont achets sur des marchs "amont" contre des
021000006d6e747252
00000000000000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
liquidits. Les biens et services
produits sont
vendus sur les marchs "Aval" galement contre des
47422058595a2007ce
00000000000000f
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
liquidits. Ainsi, un entrepreneur disposant
de liquidits et dsireux de crer une entreprise, devra se
000200090006003100
000
procurer par exemple un6d600010000000
local, du matriel
et acheter des matires premires pour raliser ses
00616373704d534654
0d32d485020200
objectifs. Il va donc changer
ses liquidits
ou "stock de Monnaie" contre des actifs, certains tant
000000004945432073
00000000000000
524742000000000000
destins tre utiliss rapidement dans lentreprise
(matires premires), d'autres tant appels
000000000000000000000000000000f6
rester dans l'entreprise une dure plus longue
(local, matriel) ; le but de l'entrepreneur n'tant pas de
00000000000000
d6000100000000d32d
maintenir ses actifs figs, mais de produire
des biens et les vendre d'autres agents conomiques.
00000000000000485020200000000000
00000000000000
000000000000000000
00000000000000000000000000000000
00000000011637
000000000000000000
Il verra ainsi une partie 07274000001500
de ses actifs se transformer en monnaie. Le cycle financier dsigne ce
000000000000000000
processus qui intgre toutes
les oprations intervenant entre le moment o une entreprise transforme
00000336465736
000000000000116370
un stock de monnaie initial
en un certain bien ou actif, et le moment o le mme bien se transforme
30000018400000
727400000150000000
06c77747074000
en monnaie.
336465736300000184
001f000000014620000006c7774707400
6b707400000204
0001f000000014626b
00000014725859707400000204000000
5a000002180000
Monnaie
147258595a00000218
00146758595a00000000146758595a00
00022c00000014
00022c000000146258
On distingue dans l'entreprise
O
trois cycles financiers principaux :
6258595a000002
595a00000240000000
4000000014646d
Le cycle d'exploitation
L
14646d6e6400000254
6e64000002540000000070646d646400
Le cycle d'investissement
L
000070646d6464
Le cycle des oprations
financires
0002c4000000887675
000002c400000065640000034c000000
88767565640000
8676696577000003d4
1-Le cycle d'exploitation
034c0000008676000000246c756d6900
696577000003d4
0003f8000000146d65
000000246c756d
On entend par cycle d'exploitation
l'ensemble
des oprations ralises par l'entreprise pour atteindre
61730000040c000000
69000003f800000
sson objectif : produire des
biens et des services
en vue de les changer.
247465636800000430
L'acquisition des0146d656173000
biens et des services
entrant
dans le processus de production : c'est la phase
0000000c7254524300
0040c000000247
dd'approvisionnement ;
00043c0000080c6754
46563680000043
La transformation
des biens et des
services pour aboutir un produit fini : c'est la phase de
52430000043c000008
pproduction ; 00000000c725450c625452430000043c
2430000043c000
La vente des produits
finis : c'est 0000080c7465787400
la phase de commercialisation.
0080c675452430
000000436f70797269
000043c0000080676874202863292031
c6254524300000
393938204865776c65
43c0000080c74674742d5061636b6172
57874000000004
6420436f6d70616e79
36f707972696768000064657363000000
74202863292031
000000001273524742
39393820486577204945433631393636
6c6574742d5061
2d322e310000000000
636b6172642043000000000000127352
6f6d70616e79000
474220494543363139
0646573630000036362d322e31000000
00000000012735
000000000000000000
24742204945433000000000000000000
6313936362d322
000000000000Monnai
e3100000000000e
ffd8ffe000104a4649460001020100c80
0c80000ffe20c584943435f50524f46494
c4500010100000c484c696e6f02100000
6d6e74725247422058595a2007ce00020
009000600310000616373704d53465400
000000494543207352474200000000000
00000000000000000f6d6000100000000
d32d48502020000000000000000000000
000000000000000000000000000000000
000000000000000000000000000000000
000000011637072740000015000000033
Les concepts de base et la dmarche
64657363000001840000006c777470740
du diagnostic financier
00001f000000014626b70740000020400
0000147258595a0000021800000014675
8595a0000022c000000146258595a0000
024000000014646d6e640000025400000
070646d6464000002c400000088767565
640000034c0000008676696577000003d
4000000246c756d69000003f800000014
6d6561730000040c00000024746563680
00004300000000c725452430000043c00
00080c675452430000043c0000080c625
452430000043c0000080c746578740000
0000436f7079726967687420286329203
1393938204865776c6574742d5061636b
ffd8ffe0
ffd8ffe00
00104a46
0104a4649
49460001
46000102
R?sum?
de
th?orie
et
020100c8
0100c800c
00c80000
80000ffe2
ffe20c584
0c5849434
943435f5
35f50524f
0524f464
46494c450
000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d534654000000004945432073524742
94c45000
00101000
0000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000000000000000000000000000
10100000
00c484c69
00000000000000000000000000000000000000000000000000000000011637072740000015000000033646573630
c484c696
6e6f02100
00001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a0000021800000014675859
e6f02100
0006d6e74
5a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767
0006d6e7
72524742
565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c00000024
47252474
2058595a2
74656368000004300000000c725452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c00000
22058595
007ce0002
80c7465787400000000436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f
a2007ce0
00090006
6d70616e790000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e31000000000000000000000
00200090
00310000
012735247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000000
00600310
61637370
00061637
4d534654
3704d534
00000000
65400000
49454320
00049454
73524742
32073524
00000000
74200000
00000000
Approvisionnement Production 00000000 Commercialisation
00000000
00000000
0000f6d60
2-Le cycle d'investissement
0000000f :
00100000
Le cycle d'investissement dsigne
toutes les oprations relatives l'acquisition o la cration
des
6d600010
000d32d4
moyens de production incorporels
(brevets,
fonds
commercial),
corporels
(terrains,
machines,)
0000000d
85020200
ou financiers ( titres de participation
).Il englobe galement la partie immobilise de l'actif
de
32d48502
00000000
roulement (stocks, crances,).02000000
L'investissement s'analyse en une dpense immdiate et importante
00000000
dont la contrepartie et l'esprance
de liquidits futures issues des oprations d'exploitation.00000000
Le cycle
00000000
d'investissement est par dfinition
un
cycle
long,
dont
la
dure
dpendra
de
l'activit
de
l'entreprise,
00000000
00000000
du rythme de l'volution technologique
et de la stratgie poursuivie.
00000000
00000000
00000000
00000000
00000000
00000000
Monnaie
00000000
00000000
Moyens
de Production
00000000
00000000
Encaissements
00000000
00000000
00000000
00000000
00000000
00000116
Dur?e00000000
de vie de linvestissement
37072740
00001500
Schma du01163707
cycle dinvestissement
27400000
00000336
15000000
46573630
3-Le cycle des oprations financires :
03364657 des oprations qui interviennent entre l'entreprise
00001840
Il recouvre l'ensemble
et les
36300000
000006c77
apporteurs de capitaux, il concerne particulirement les oprations de prts et d'emprunts.
18400000
74707400
Ce processus doit fonctionner de manire continue pour assurer un emploi optimal des moyens mis
06c77747
0001f0000
en uvre : travail et capital. Or, les flux physiques d'entre (les achats) et le flux physique de sortie
07400000
00014626
(les ventes) interviennent de manire discontinue.
1f000000
b7074000
014626b7
00204000
Le
fonctionnement rgulier du cycle d'exploitation est assur par la dtention de stocks qui assurent
07400000
00014725
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
l'coulement continu des biens.
20400000
8595a0000
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
01472585
02180000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
95a00000
00146758
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
21800000
595a00000
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
01467585
22c000000
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
95a00000
14625859
OFPPT/DRIF
10
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
22c00000
5a0000024
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
01462585
00000001
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
95a00000
4646d6e64
0000000000000000000000000000000000000000000000000
24000000
00000254
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
Squence 2 : Les notions fondamentales de flux et de stocks
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
D'une manire gnrale, les agents conomiques changent des biens et services au moyen de la
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
monnaie. Ces changes se caractrisent d'un ct par un transfert de biens ou de services, et de l'autre
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
par des transferts montaires. On dsigne sous le nom de "flux" les transferts de biens ou de monnaie
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
effectus au cours d'une priode donne entre deux agents conomiques, alors qu'on entend par
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
"stock" la quantit de biens ou de monnaie mesure un moment donn. Les notions de flux et de
000
stocks constituent donc la base des tats financiers de l'entreprise, et permettent d'en dcrire la
structure financire.
1-Les notions financires de flux :

On distingue gnralement trois types de flux ; les flux de rsultats, les flux de trsorerie et les flux
de fonds.
a-Les flux de rsultats :

Ces flux concernent les produits et les charges au sens de la comptabilit gnrale. Parmi ces flux,
certains donnent lieu des encaissements ou des dcaissements, tel est le cas des ventes, des achats,
impts, D'autres flux n'ont aucune incidence sur la trsorerie, exemple les dotations aux
amortissements. Les flux de rsultats concernent toutes les oprations conomiques ayant une
incidence sur l'enrichissement de l'entreprise.
b-Les flux de trsorerie :

Il s'agit de toutes les oprations de recettes et de dpenses se traduisant par des mouvements effectifs
de trsorerie.
c-Les flux de fonds :

La notion de flux de fonds est directement tire de l'acception anglo-saxonne flow of funds. Les flux
de fonds dsignent toutes les oprations qui figurent dans le tableau de financement.
2-Les stocks :
Les stocks dsignent les quantits de biens ou de monnaie mesures un moment donn. Ils
correspondent donc au stocks d'emplois et de ressources consigns dans le bilan ; ce dernier est un
document qui permet de dterminer ponctuellement la situation financire de l'entreprise.
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
Squence 3 : Les objectifs du diagnostic financier

L'objet du diagnostic financier est de faire le point sur la situation financire de l'entreprise, en mettant
en vidence ses forces et ses faiblesses, en vue de l'exploitation des premires et de la correction des
secondes. Conventionnellement, le diagnostic financier a pour objectif de rpondre quatre
interrogations essentielles du chef d'entreprise.
Croissance :
-
Comment s'est comporte mon activit ?

Ai je connu une croissance sur la priode examine
Quel a t le rythme de cette croissance ?
Est-elle suprieure a celle du secteur auquel j'appartiens ?
Rentabilit :
Les moyens que j'ai employ sont-ils rentables
Sont-ils en conformit avec cette rentabilit
La croissance a-t-elle t accompagne d'une rentabilit
sifflante.
Equilibre :
Quelle est la structure financire de l'entreprise ?
Cette structure est-elle quilibre ?
Les rapports des masses de capitaux entre eux sont-ils
harmonieux ?
Ne suis-je pas trop endett ?
Risque :
Quels sont les risques que j'encours ?

L'entreprise prsente-t-elle des points de vulnrabilit
Quelles sont les dfaillances de ces risques ?
Ayant rpondu ces quatre questions, le chef d'entreprise peut faire une synthse en dtectant les
points forts et les points faibles de son entreprise. De ce fait ces lments peuvent tre rsums dans
les tapes suivantes :
Etablir un diagnostic sur la sant conomique et financire de l'entreprise tudie la date de
l'arrt des derniers comptes disponibles et sur ses perspectives court et moyen terme.
Caractriser les types de risques que constitue l'entreprise pour ses banquiers et valuer
l'importance de ces risques.
Prendre le cas chant, position en tant que banquier sur une demande de crdit ou sur la
viabilit et le niveau de risque d'un projet de dveloppement et de financement attach.
OFPPT/DRIF
12
Squence 4 : La dmarche du diagnostic financier

re
tape :
Dfinition des objectifs de l'analyse :

D
Etude des moyens de l'entreprise Structure

financire Trsorerie
T
Etude du fonctionnement de l'entreprise : Activit
Rentabilit
me
tape : Prparation des diffrentes sources d'informations
:
Informations extra-comptables :
Internes l'entreprise :
-Raison sociale
-Localisation gographique des tablissements
-C.V.
-Statut juridique
-Age de la socit
-Dirigeants (ge, anciennet, comptences)
-Activit
-Taille Externes
l'entreprise :
-Fournisseurs
-Clients
-Concurrents
-Secteur d'activit
-Environnement macro-conomique
-March de l'entreprise.
Informations comptables :
Bilan comptable retrait ou bilan fonctionnel, soit au bilan financier. Compte de

produits et charges d'o on va dgager l'tat des soldes de gestion ;
Sur la base de ces documents on tablira les ratios relatifs chacun d'eux.
me
tape : Slection des outils d'analyse financire les mieux adapts aux objectifs
poursuivis :Equilibre financier
OFPPT/DRIF
13
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
Solvabilit Risque conomique et
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
financier Rentabilit Croissance
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
Autonomie financire Flexibilit
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
financire.
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
me
4 tape : Diagnostic financier (atouts et handicaps)
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
Atouts : Flexibilit Rentabilit
leve Bonne liquiditForte
croissance
Handicaps :Baisse des rsultats Baisse de

chiffre d'affaires Insuffisance de ressources stables
Insuffisance d'investissement Dgradation de la
trsorerieSurendettement, etc
me
tape : Pronostic et recommandations :

Perspectives d'volution
Recommandations.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96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
ffd8ffe000104a4649460001020100c8
00c80000ffe20c584943435f50524f464
94c4500010100000c484c696e6f02100
0006d6e74725247422058595a2007ce0
0020009000600310000616373704d53
4654000000004945432073524742000
0000000000000000000000000f6d6000
100000000d32d485020200000000000
0000000000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000
PARTIE N II
0000000000000000000000116370727
Les outils d'analyse financire
4000001500000003364657363000001
840000006c77747074000001f0000000
14626b7074000002040000001472585
95a00000218000000146758595a0000
022c000000146258595a00000240000
00014646d6e64000002540000007064
6d6464000002c400000088767565640
000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f800000014
6d6561730000040c000000247465636
8000004300000000c72545243000004
3c0000080c675452430000043c000008
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
L'analyste financier, qu'il soit interne ou externe l'entreprise, pour mener son diagnostic financier,
er
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
doit disposer du C.P.C et du bilan. Le 1 lui permet d'apprcier l'activit et la rentabilit de
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
l'entreprise notamment l'aide des diffrents soldes de gestions normaliss par le plan comptable
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
Marocain (P.C.M) Le second lui permet de juger l'quilibre financier et l'endettement de l'entreprise.
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
Pour mener bien son analyse financire, l'analyste utilise de techniques d'analyse trs diversifies.
000
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
Squence 1 : Analyse de l'activit et de la

rentabilit : l'tat des soldes de gestion
I-GENERALITES
G
L'tat des soldes de gestion (E.S.G) constitue le troisime tat de synthse qui n'est obligatoire que
pour les entreprises ralisant un chiffre d'affaires suprieur 7,5 millions de dirhams et donc
ssoumises au rgime normal.
L'E.S.G comporte deux tableaux :
0006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320735247420000
000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150000000336465736300000184
0000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a00000218000000146758595a0000022
c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070646d6464000002c40000008876756564000003
4c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c000000247465636800000
4300000000c725452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000
0000436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646
573630000000000000012735247422049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454
336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000000
e calcul
Fournit une analyse en cascade des Ncessite la dtermination de la diffrentes tapes de la formation du
s utilis?s
capacit d'autofinancement (CAF) rsultat
e marchandises en l'?tat Achat revendus de marchandises
II-Elaboration du tableau de formation des rsultats (TFR) :
BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT (1-2)
+
de biens et services produits Variation de stocks de produits Immobilisation produites par l'entreprises p
714
CTION DE L'EXERCICE (3 + 4 + 5)
consomm?s de mati?res et fournitures Autres charges externes

et 614
MMATION DE L'EXERCICE (6 + 7)
rute sur ventes en l'?tat Production de l'exercice Consommation de l'exercice

OFPPT/DRIF
17
AJOUTEE (I + II III)
jout?e Subvention d'exploitation
UFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (I.B.E) R?sum? de th?orie et

ce brute d'exploitation (I.B.E) Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exp
III-Significations des diffrents soldes de gestion :
es r?sultats
sultat apr?s imp?t)
ent, la production de l'exercice n'est pas une marge mais r?sulte d'une addition
(Contribution ? l'?conomie du pays)
mparaisons interentreprises parce qu'il est calcul? ind?pendamment de la politique propre ? chaque en
OFPPT/DRIF
18
Rsum de thorie et
ables. Le plan comptable marocain (PCM) lui a r?serv? une place privil?gi?e : Il est le point de d?part du
nce industrielle et commerciale de l'entreprise
du r?sultat courant peut aussi bien ?tre due ? une am?lioration du r?sultat d'exploitation qu'? celle du r?s
IV-Elaboration du tableau de calcul de l'autofinancement :

Mthode additive : partir du rsultat net de l'exercice
ns non courantes(1) Reprises d'exploitation(2) Reprises financi?res(2) Reprises non courantes(2) (3) Produits
1)
A lexclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulations et la trsorerie : Il
sagit donc des dotations aux amortissements et des dotations aux provisions sur actif immobilis,
des dotations aux provisions durables et aux provisions rglementes .
2) A lexclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et la trsorerie .
3)
Y compris reprises sur subvention dinvestissement .
OFPPT/DRIF
19
E
Mthode soustractive : partir de l'excdent brut d'exploitation
OPERATIONS
TOTAUX DE L'EXERCICE
TOTAUX DE
X
nt et de la valeur nette d'amortissement des immobilisations

c?d?es) - Produits encaissables c-?-d (Autr
Propres ?
Concernant
P
l'exercice
l'exercice
Lintrt de la CAF
L'EXERCICE
L
La CAF constitue la ressource de financement dgage par lactivit de lexercice avant
affectation du rsultat net elle recense donc lensemble des ressources dgages par lentreprise
elle mme sans appel aux apporteurs externes (prteurs ou associs) et qui seront disponibles pour
mener les politiques de distribution des bnfices,
de remboursement des emprunts et
pr?c?dent
dinvestissements . En gnral, une partie de la capacit dautofinancement est consacre aux
distributions de bnfices,
ce qui permet dvaluer lautofinancement de lexercice de la faon
PRECEDENT
suivante :
O
Autofinancement = Capacit dautofinancement Distribution de bnfices
V-Cas d'application
1
2
3
=
1 de
+ la
2 socit "SOMAR" au 31.12.95
Le compte des produits et charges
4 d'exploitation : transfert de charges
Reprise
I
496,5
Compte de produits et
charges
(hors taxes)
I
(Modle normal)
PRODUITS D'EXPLOITATION
496,5
TOTAL I
558 000
558T000
Ventes
de marchandises (en l'?tat)
Charges
dexploitation
18 756
18756
ATION
Achats revendus de marchandises
14 328
Vente de biens et services produits
566
280
14 328
566
280
OFPPT/DRIF
Achats consomm?s de mati?res
et fournitures
20
235 152
235 152
Chiffre d'affaires
Autres charges externes

12 888
585 036
12 888
II
Imp?ts et taxes
Variation de stocks
7 200de produits (?)
-30 736,5
7 200
-30 736,5
Charges de personnel
230 400
Immobilisations produites
par l'Ese pour elle-m?me
230 400
1 764
Autres charges d'exploitation
11 764
080
1 080
III
IV
F
I
N
A
N
C
I
E
R
Subvention d'exploitation
Dotations d'exploitation
13 -680
13 -680
TOTAL II
514 728
Autres produits d'exploitation
1 440
514
728
1 440
R?sultat d'exploitation (I-II)
43 272
Produits Financiers
VI
VII
VIII
Produit des titres de participation et autres titres immobiliers

4 680
N
O
N
C
O
U
R
A
N
T
4 680
Gains de change
-
IX
Int?r?ts et autres produits financiers

1 800
1 800
X
Reprise financi?res ; transfert de charges

XI XII XIII144
XIV XV XV
R?sultat avant Imp?ts (VII+X)
47 144
494,5
TOTAL IV
OFPPT/DRIF
47
494,5
21
6 624
6 624
CHARGES FINANCIERES 16 623

16 623
Guide
de
travaux pratiques
Charges d'int?r?ts
R?sultat Net (XI XII)
2 448
30 871,5
El?ments
2Dotation
448
30 871,5
Pertes de change
reprises
-
TOTAL DES PRODUITS

(I+IV+VIII)
Dexploitation
financi?res
Des documents
de lETIC
de la socit,
on extrait
lescourantes
informations suivantes :
Non
Autres
charges
financiers
Bnfice distribu au cours de lexercice 1995 Dexploitation
:565
15 000
434
- DH . Dotations et reprises
de lexercice 1995 relatives aux :
financi?res
Non courantes
El?ments stables
Total financi?res
des Charges (II+V+IX+XII)
9 720
Dotations
51 _
49,5
Comptes
utilis?s
82,5
534 51
562,5
48
20
TOTAL V
de marchandises
El?ments
2 499circulants
18 756
328
3 14
690
R?sultat Net (total des
produits
- total des Charges)
51
2 499
Elments de corrig :
30
414
30 871,5
4 428
96
16
stocks de produits Immobilisation produites par l'entreprises
13 680 pour elle-m?me
566 280 -30 51
736,5 1746
79,5
496,5
144
537 307,5
36
tres charges externes

235 152 12 888
248 040
293 695,5
taxes Charges de personnel
-7 200 230 400
UFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (I.B.E)
56 095,5
16
OFPPT/DRIF
22
Charges financi?res
ce brute d'exploitation (I.B.E) Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exp
56 095,5 1 440 1 080 496,5 13 680
=
RESULTAT FINANCIER
43 272
(15 16)
4 125
R?sum? de
th?orie et
17 18
??
R?sultat d'exploitation R?sultat financier
43 272 4 125
VIII
=
RESULTAT COURANT
(17 18)
47 397
19 20
+Produits non courants Charges non courantes
IX
= calcul de l'autofinancement
Tableau de
RESULTAT NON COURANT
(19 20)
97,5
21 22 23
??R?sultat courant R?sultat non courant Imp?t sur les r?sultats
ns non courantes(1) Reprises d'exploitation(2) Reprises financi?res(2) Reprises non courantes(2) (3) Produits d
16 623
X
=
RESULTAS NET DE L'EXERCICE (R?sultat apr?s imp?t)
(21 ? 22 ? 23)
30 871,5
Commentaire :
-Lactivit de production est fortement plus importante que lactivit de ngoce qui ne reprsente
que 3,20 % du chiffre daffaires .
La valeur ajoute est importante ( 54,66 % de la production ) et dont une grande partie est
prleve par les salaris ( 78,44 % ) .
Le rsultat net apparat satisfaisant par rapport au CA . Mais il convient de le rapporter aux
capitaux propres .
La capacit dautofinancement sest leve 40 274 500 DH , grce au bnfice ralis (76
% ) et aux dotations courantes (24 % ) .
VI -Retraitements (Crdit-bail ; personnel extrieur)

a) Principe de retraitement
Le dveloppement important du crdit-bail et des services de personnel extrieur peut, dans certains
cas, conduire une vritable dformation des soldes de gestion.
OFPPT/DRIF
23
En effet, crdit-bail et personnel extrieur sont comptabiliss dans les autres charges externes
(comptes 6132 et 6135), donc dans les consommations de l'exercice qui viennent rduire la VA alors
qu'ils se substituent non des consommations mais des emplois de la VA :
Le crdit-bail est un substitut de l'investissement direct, la charge de "redevance" paye remplace
ainsi les "dotations aux amortissements" et les "charges financires".
Le "personnel extrieur" est un substitut direct de l'embauche par le salari et la charge du compte
6193 remplace ainsi celle de "rmunrations du personnel".
La rmunration du Augment
L
personnel extrieur
pourd'exploitation)
25 000 DH et
de 10 000figure
(rsultat
Diminu de 10 000 (ch. Financires supplmentaires).
CAF : 40 274,5 + 20 000 60 274,5 Augment de 20
000 (Dotations au lieu de consommations).
6193 Dotations aux amortissements

ffd8ffe000104a46494600010201
Des immobilisations corporelles
00c800c80000ffe20c584943435f5
6132 Redevances de crdit bail 0524f46494c4500010100000c484
c696e6f021000006d6e747252474
6311 Intrts des emprunts et dettes
22058595a2007ce000200090006
00310000616373704d534654000
000004945432073524742000000
0000000000000000000000f6d60
00100000000d32d485020200000
6135 Rmunrations
du personnel
000000000000000000000000000
0000c484c696e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce0002000900060031000061637
000000000000000000000000000
3704d5346540000000049454320735247420000000000000000000000000000f6d600010000
000000000000000000000000000
0000d32d4850202000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
000000000116370727400000150
000000000000000000000000000000000001163707274000001500000003364657363000001
000000336465736300000184000
840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a000002180
0006c77747074000001f00000001
00000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e64000002540000
Cette transformation
est oprer non
en comptabilit, mais dans le calcul extracomptable de gestion
4626b7074000002040000001472
0070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d40000002
58595a000002180000001467585
chaque fois
que redevance de crdit-bail
et services de personnel extrieur sont d'une importance
46c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
95a0000022c000000146258595a
significative
(de nature fausser les soldes de gestion).
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787
0000024000000014646d6e64000
400000000436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b6172
0025400000070646d6464000002
6420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422049454336313936362d3
c400000088767565640000034c0
b)
Application : Cas socit
"SOMAR"
22e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e31000000000000
000008676696577000003d40000
0000000000000000000000000000000000000000006171
Rmunrations du personnel
00246c756d69000003f800000014
Extrieur
de l'entreprise
Une redevance
de crdit-bail
de
30
000
DH
est
analyse
6d6561730000040c00000024746en :
Un amortissement de 20 000
DH,
56368000004300000000c725452
Une charge financire de 10430000043c0000080c675452430
U
000 DH
000043c0000080c625452430000
043c0000080c746578740000000
Montants des soldes de gestion

aprs retraitement :
0436f7079726967687420286329
Production de l'exercice 5372031393938204865776c6574742
307,5 Consommation
de l'exercice ( 248 040 -55 000)d5061636b61726420436f6d7061
193 040 VA retraite
6e7900006465736300000000000
3344 267,5
EBE : 56 095,5 +55 000-25 000000127352474220494543363139
86 095,5 Est modifi
du fait de l'accroissement de la 36362d322e31000000000000000
VA et de
000000012735247422049454336
L'acccroissement des charges de
L
personnel.
313936362d322e3100000000000
Rsultat d'exploitation : 43 272000000000000000000000000000
+30 000 -20 000 53
272 Augment de 30 000 (cf. EBE)
mais diminu de
0000000000000000
220 000 (Dotaions supplmentaires)
Rsultat courant : 47 397 +10 000-10 000 47 397
OFPPT/DRIF
24
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
cc) Autres retraitements possibles
000
Les subventions d'exploitation : considres comme des complments du prix de ventes. Elle
ddevraient tre rintgres dans la VA.
Tranferts de charges : en cas o on dispose d'informations suffisantes, on pourrait dduire les
montants de ces produits des charges correspondantes.
ffd8ffe000104a464946
0001020100c800c8000
0ffe20c584943435f505
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
24f46494c45000101000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
00c484c696e6f0210000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
06d6e74725247422058
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
Squence 2 : le diagnostic des quilibres financiers
595a2007ce0002000900
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
L'analyse du bilan
0600310000616373704
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
d534654000000004945
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
4320735247420000000
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
Il s'agit d'analyser la capacit d'une entreprise faire face ces engagements. Ce diagnostic peut tre
0000000000000000000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
men soit partir d'un bilan comptable fonctionnel ou partir d'un bilan financier. I-Analyse du
00f6d6000100000000d3
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
bilan comptable fonctionnel
2d48502020000000000
000
0000000000000000000
0000000000000000000
Le bilan fonctionnel reprsente un moment donne les emplois et les ressources,
quelle qu'en soit la
qualification juridique, lis aux principaux cycles de fonctionnement de l'entreprise.
Le dcoupage
0000000000000000000
fonctionnel du bilan peut tre reprsent dans le bilan suivant . Dcoupage 0000000000000000000
fonctionnel du bilan du
PCM
0000000001163707274
0000015000000033646
Cycles fonctionnels de l'entreprise
5736300000184000000
Emplois li?s
Ressources li?es
6c77747074000001f000
Cycle d'investissement
000014626b707400000
Actif immobilis?
204000000147258595a
Financement permanent
0000021800000014675
Cycle des op?rations courantes
8595a0000022c000000
Actif circulant hors tr?sorerie
Passif circulant hors tr?sorerie146258595a000002400
Cycle de tr?sorerie
0000014646d6e640000
Ce dcoupage permet de calculer aisment des agrgats
trs significatifs
Tr?sorerie
Actif sur le plan de la gestion et
025400000070646d646
qui permet de caractriser l'quilibre financier
de l'entreprise,
de roulement
Tr?sorerie
- Passif savoir : le fonds
fonctionnel, le besoin de financement global et la trsorerie nette.
4000002c40000008876
7565640000034c00000
1. Le fonds de roulement fonctionnel (FRF)
08676696577000003d4
C'est la part des ressources stables disponibles aprs le financement

des actifs immobiliss et
000000246c756d69000
actifs sans valeurs pour contribuer couvrir les besoins de financement lis
l'exploitation.
003f8000000146d65617
30000040c0000002474
6563680000043000000
00c725452430000043c
0000080c67545243000
0043c0000080c625452
Actifs sans valeurs Actifs immobilis?s
430000043c0000080c7
465787400000000436f7
Ressources propres Dettes de financement Passifs circulants hors tr?sorerie
Tr?sorerie Passif
0797269676874202863
2920313939382048657
Actifs circulants hors tr?sorerie Tr?sorerie Actif
76c6574742d5061636b
61726420436f6d70616e
7900006465736300000
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
0000000001273524742
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
2049454336313936362
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
d322e31000000000000
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
0000000000127352474
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
2204945433631393636
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
2d322e3100000000000
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
0000000000000000000
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
0000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
c484c696e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d534
6540000000049454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d4850
Le 2020000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
fonds de roulement fonctionnel constitue, dans une optique de continuit de l'exploitation, un
indicateur
de vulnrabilit ou au contraire d'autonomie plus au moins grande de l'entreprise vis vis
00000000000000000001163707274000001500000003364657363000001840000006c7774707400
ddes0001f000000014626b707400000204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c0
prteurs cour terme (fournisseurs et banquiers)
Il est
en effet souhaitable que les besoins de financements structurels d'une entreprise
00000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070646d6464000002c400000088
(investissements)
soient couverts par des rserves ayant le mme caractre de stabilit, on minimise
767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8000000146d65617
ainsi le risque d'atteinte la survie de l'entreprise par remise en cause de ses financements court
30000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243000004
t
terme.
3c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f7079726967687420286329203
En principe le FRF doit tre positif ;
1393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000064657363000000000000
0012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001273524742204945433
6
6313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000000
Pour une entreprise industrielle ayant un cycle de production et de commercialisation d'une dure
moyenne et des contraintes de stockage elles aussi moyennes, le FRF devrait atteindre au moins 10 %
du chiffre d'affaires annuel et 20 % de l'actif circulant.
Cependant dans certains secteurs d'activits tel que la grande distribution ou certains services, on
ppeut admettre un FRF ngatif, ceci dans la mesure o :
L stocks sont nuls ou tournent vite ;
Les
Le volume des achats est important par rapport au chiffre d'affaires et les fournisseurs accordent des
dlais de paiement relativement longs.
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
63707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000
204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a000002400000001464
6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
00000
L'interprtation du BFG est
dlicate.
2. Le besoin de financement global :
C'est la part des besoins en financement non couverte par les ressources provenant de
cette mme exploitation.
Les besoins en financement sont essentiellement constitus par les stocks et les crances
clients, les ressources provenant de l'exploitation par les dettes fournisseurs. L'importance de ces
postes dpendent la fois des contraintes propres au secteur de l'entreprise (dure du cycle de
production, image de la profession en matire de crdit), et de politique industrielle et
commercial.
ffd8ffe000104a4649460001020100c800c80000ffe20c584
943435f50524f46494c4500010100000c484c696e6f021000
006d6e74725247422058595a2007ce000200090006003100
00616373704d53465400000000494543207352474200000
Actifs
00000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502
02000000000000000000000000000000000000000000000
Circulants HT
00000000000000000000000000000000000000000000000
00011637072740000015000000033646573630000018400
00006c77747074000001f000000014626b70740000020400
0000147258595a00000218000000146758595a0000022c00
Passif circulant HT
0000146258595a0000024000000014646d6e640000025400
000070646d6464000002c400000088767565640000034c00
00008676696577000003d4000000246c756d69000003f800
0000146d6561730000040c00000024746563680000043000
00000c725452430000043c0000080c675452430000043c00
00080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574
742d5061636b61726420436f6d70616e7900006465736300
OFPPT/DRIF
00000000000012735247422049454336313936362d322e31
27
00000000000000000000001273524742204945433631393
6362d322e31000000000000000000000000000000000000
000000000000000000
- Crdit d'escompte
3. La Trsorerie Nette
C'est l'excdent des liquidits (places ou non) sur les financements bancaires courants
Chque et
valeur encaisser
Banque,
gnrale et
chques postaux
Caisse
TN = FRF BFG
= Tr?sorerie Actif Tr?sorerie Passif
T.N
Tr?sorerie Passif
Tr?sorerie Actif
-Crdit de trsorerie Trsorerie

-Banque solde crditeur
Le BGF est financ pour partie par des ressources stables (FRF) et pour solde par des ressources plus
volatiles (T.P)
Plusieurs situations :
1. Insuffisance du FRF et BFG positif : Ces deux besoins en financement sont

couverts par des ressources volatiles (T.P)
2.
Situations confortables :
FRF positif et BGF ngatif Ces deux types de ressources
alimentent la trsorerie
Cas dapplication :
Vous disposez des bilans fonctionnels rsums avant affectation du rsultat de la socit
MAROFER pour les exercices 1999,2000 et 2001 . 1999
Bilans (en milliers
2000
de dirhams)
2001
1999
2000
2001
Actif immobilis? Actif circulant (hors tr?sorerie) Tr?sorerie - actif
900 950 -1850
790 1245 200 2235
800 1660 235 2695
Financement
permanent
Passif
circulant
Tr?sorerie
- passif
a) Prsenter en valeur absolue(V.A.)et en valeur
relative (hors
(V.R.) tr?sorerie)
les grandes masses
du bilan
et
1020 750 80 1850
analyser leur volution .
1630 590 15 2235
1700 977 18 2695
OFPPT/DRIF
28
Masses
1999
2000
2001
Actifde
immobilis?
Guide
travaux pratiques
Masse
b)
Calculer le fonds de roulement fonctionnel900
(F.R.F.), le besoin de financement global
(B.F.G) . c) Interprter lvolution de la situation
la socit
49de
,50%
1999
MAROFER .
790
35,30%
2000
600
Corrig
2001
29,70%
a) Prsentation des bilans en masses .
Actif circulant H.T
A
Actif
V.A
950
50,50%
V.R
1245
V.A
55,70%
1660
V.R
61,60%
V.A-actif
Tr?sorerie
Baisse rgulire et importante de lactif immobilis -dans
B
V.R lactif total (-19,8% entre 1999 et 2001) .
Hausse rgulire et importante de lactif
circulant
hors
par rapport au total de lactif
Financement
permanent
- trsorerie
((+11,10% entre 1999 et 2001) .
1020
200
La trsorerie actif qui tait nulle en 1999, reprsente
respectivement
9% et 8,7% du total bilan en
9 ;00%
2000 et 2001 .
55
235,50%
1630
8,70%
Passif
73,00%
1850
1700
100,00%
63,00%
2235
Passif
circulant H T
100,00%
750
2695
100,00%
40,50%
590
Forte hausse du financement permanent en 2000 par apport au total passif (+17,90%), puis baisse en
2001 (-10%) . Baisse sensible du passif circulant en 2000 par apport au total passif (-14,10%) et
26,40%
hausse en suite en 2001 (+9,90%) . Baisse de trsorerie passif qui passe de 4,4% du total passif en
977
1999 0,6% et 0,7% respectivement en 2000 et 2001 .
36,30%
Tr?sorerie passif
80
b) Calcul du F.R.F, du B.F.G et de la T.N
4,40%
15
F.R.F = Financement permanent Actif immobilis

0,60%
Masses
18
1999
0,70%
2000
2001
Financement permanent Actif1850
immobilis? F.R.F
1020 900 120
100,00%
1630 790 840
2235
1700 800 900
100,00%
2695
100,0%
OFPPT/DRIF
29
B.F.GMasses
1999
2000
Masses
2001
1999
Actif circulant (hors tr?sorerie) Passif circulant (hors tr?sorerie) B.F.G
2000
950 750 200
2001
re
1245
590 655
Trsorerie
nette - 1 mthode
F.R.F
1660 977 683
120
840
900
B.F.G
200
me
655
Trsorerie nette
- 2 mthode
Masses
683
1999
Tr?sorerie
nette
2000
-80
2001
185passif Tr?sorerie nette
Tr?sorerie actif Tr?sorerie
217
-80
- 80
200
185
c) F.R.F en progression sensible (+780 entre 1999
et 15
2001)
alors que le B.F.G na augment que de
235
18
217
483 durant la mme priode.
* Situation de trsorerie amliore (+297 entre 1999 et 2001).
II- L'analyse sur la base du bilan financier ou bilan liquidit

Masse de l'actif
Le bilan financier a pour but de mettre la disposition
la l'analyste
Massededu
passif des informations significatives
pour se rapprocher d'une vision plus conomique et financire de l'entreprise. En effet les lments
du bilan sont classs, selon leur degr de liquidit ou d'exigibilit croissante d'une part ; d'autre part ;
les actifs sont pris pour leur valeurRessources
vnale. Ainsipropres
le bilan comptable fait l'objet de plusieurs
retraitements.
Capitaux Permanents
Valeurs immobilis?es
Le bilan financier se prsente comme suit :
Actifs longs
Dette ? moyen et long terme
Valeurs d'exploitation ( stocks )
Actifs courts (moins 1 an)
Dettes ? court terme
Passif ? moins 1 an
Valeur r?alisables
A-Les principaux retraitements effectuer au niveau du bilan comptable

1) Les corrections de l'actif.
Valeurs disponibles
Les reclassements de l'actif
OFPPT/DRIF
30
Le stock outil : Correspond au stock minimum ncessaire que l'entreprise constitue pour faire face
ses besoins d'exploitation, et viter ainsi le risque de rupture de stock. Le stock tant destin rester
en permanence dans l'entreprise, ainsi il y a lieu de retrancher son montant de l'actif circulant et le
rrajouter l'actif immobilis.
Les actifs plus ou moins un an : Il s'agit de reclasser les lments de l'actif en fonction de leur
chance, ainsi la partie des prts recouvrer dans moins un an devrait tre transfre l'actif
circulant. De mme on procdera de la mme faon pour les crances commerciales dont l'chance
ppeut tre suprieure 1 an ; qui se verra vire l'actif immobiliser ;
Les titres et valeurs de placement et les effets escomptables : Si ces titres sont aisment ngociables,
il convient de les assimiler la trsorerie actif ; au mme titre que les effets bancables ou
escomptables.
Les retraitements des actifs fictifs :

L
Les immobilisations en non valeur : Il s'agit d'un actif fictif, il convient d'liminer le montant
ccorrespondant de l'actif et des capitaux propres.
Les charges constates d'avance : ils peuvent tre limines de l'actif du bilan ainsi que des
ccapitaux propres pour garder l'quilibre.
Ecarts de conversion actif : certains auteurs prconisent leur annulation en augmentant les
crances ou en diminuant les dettes correspondantes .
Les plus values et les moins valus latentes : Les biens de l'entreprise sont pris dans le bilan financier
pour leur valeur relle et non comptable ; ainsi les plus values ou les moins values constates
devraient tre respectivement ajoutes ou retranches des capitaux propres.
22)
Les corrections du passif

La rpartition du rsultat : Les dividendes payer doivent tre limins des capitaux propres pour
tre intgrs parmi le passif circulant hors trsorerie.
Dettes de financement : La partie des dettes de financement devenue court terme doit tre
ttransfre au passif circulant .
Dettes fiscales diffrs ou latente : tel est le cas des provision pour risques et charges non
justifies.
La dette fiscale doit tre calcule au taux d'imposition de l'entreprise et elle sera assimiler,
ssuivant son chance plus ou moins d'un an, dette de financement, soit au passif circulant .
Les obligations cautionnes : Elles peuvent tre intgres la trsorerie passif.
L
Les comptes courants d'associs : ils peuvent tre gnralement considrs comme des
financements stables.
OFPPT/DRIF
31
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3) Les engagements du crdit-bail :
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
Au niveau de l'analyse financire, les immobilisants utilises par l'entreprises et finances par
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
crdit-bail sont ajoutes la valeur brute des immobilisations pour une valeur gale la valeur
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
d'origine du bien la date du contrat, la part d'annuit correspondant la dotation aux
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
amortissements est intgre aux amortissements des immobilisations. Il y a galement possibilit
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
de prendre en considration ces engagements de crdit-bail parmi les immobilisations pour la
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
valeur d'origine du bien la date du contrat, la partie paye fera partie des capitaux propres, quant
000 la partie qui reste payer, il convient de la prendre en compte parmi les dettes de financement.
B-L'analyse de la solvabilit et du risque de non liquidit :

1) L'analyse de la solvabilit :
Elle consiste valuer dans une perspective de liquidation force, l'aptitude d'une entreprise
rembourser toutes ses dettes en ralisant l'ensemble de son actif. Cette valuation intressant
principalement les prteurs, se fait en dterminant l'actif net.
ffd8ffe000104a4649460001020100c800c80000ffe20c
584943435f50524f46494c4500010100000c484c696e6f
021000006d6e74725247422058595a2007ce000200090
L'actif00600310000616373704d534654000000004945432073
net doit tre positif et le rapport Actif net/Actif total > 20 %
5247420000000000000000000000000000f6d60001000
00000d32d485020200000000000000000000000000000
2) L'analyse du risque
de non liquidit :
000000000000000000000000000000000000000000000
000000000000000000000116370727400000150000000
Elle consiste, dans une perspective
de continuit d'exploitation valuer l'aptitude d'une entreprise
3364657363000001840000006c77747074000001f0000
honorer ses engagements court terme par la ralisation de ses actifs liquidables moins d'un an.
00014626b707400000204000000147258595a00000218
000000146758595a0000022c000000146258595a00000
24000000014646d6e640000025400000070646d646400
0002c400000088767565640000034c000000867669657
7000003d4000000246c756d69000003f8000000146d65
61730000040c0000002474656368000004300000000c7
25452430000043c0000080c675452430000043c000008
Actif
0c625452430000043c0000080c7465787400000000436
Brut
f70797269676874202863292031393938204865776c65
Amort. Pro.
74742d5061636b61726420436f6d70616e79000064657
Net.
363000000000000001273524742204945433631393636
Passif
2d322e310000000000000000000000127352474220494
54336313936362d322e31000000000000000000000000
Mont.
000000000000000000000000000000
Frais pr?liminaires
48,50
15,25
33,25
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
Capital
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
1 000,00
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
Constructions
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
750,00
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
225,00
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
525,00
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
R?serve
l?gale
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
65,85
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
Installations
techniques
Mat?riel
et
outillage
Mobilier,
Mat?riel
de
bureau
et
am?nagements
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
525,00
0000000000000000000000000000000000000000000000000
183,75
Autres r?serves
180,00
divers
(1 )
C) Casnet
d'application
:
R?sultat
de l'exercice
770,00
432,00
338,00
362,40
Titres de participation
et fournitures
Bilan deMati?res
la socit ATLAS
au 31.12.95 (en milliers de DH)
36,00
6,00
30,00
consommables
540,00
540,00
Produits finis Cr?ances clients et
350,00
350,00
Autres dettes de financement
(2 )
691,15
comptes rattach?s
632,50
18,50
614,00
Autres d?biteurs
(1) dont mat.bureau : brut amort. Net 120,00 40,00 78,00
26,00
26,00
(2) dont emprunt moins un an : 44,00

Banque
300,00
300,00
Caisse
60,00
60,00
Dettes fournisseurs et
495,00
comptes rattach?s
135,60
Etat Autres provisions pour risques et charges

70,00
Totaux
1 038
3 000,00
3 000,00
L valeur
La
nette
constructions
reprsente
que 50 %
de destines
leur valeurrelle
Lesdes
provisions
pournerisques
et charges
sont
couvrir des risques
La dprciation
relle
du
matriel
du
bureau
devrait
tre
de
12,50
%
l'an
l'amortissement
constant est
fonds.
ccalcul au taux de 10 % l'an.
La socit a l'habitude de garder, en permanence, un stock de matires premires de 100 000 DH et un
sstock de produits finis de 40 000 DH ;
Extrait de l'tude d'valuation des lments du bilan :

E
Les titres de participation sont reprsents par deux types d'actions ;

- Actions WAFA : 80 actions de 250 DH l'une ;
-Actions DOUNIA : 100 actions de 160 DH l'une ; Le
cours actuel des actions ;
- WAFA : 250 DH l'une
-DOUNIA : 175 DH l'une
Le plafond d'escompte des effets est limit 34 000

DH ; L'assemble gnrale des associs a dcid de doter les rserves de 63 120 DH et de
distribuer le reste aux associs.
OFPPT/DRIF
33
1.
Prsenter le bilan financier condens au 31.12.95 (4 masses l'actif, 3 masses
au passif).
2. Calculer et commenter le fonds de roulement. . Elments de
corrig :
1.
Prsentation du bilan financier
Calculs prliminaires Actif immobilis Constructions 1 050,00 (+ value 525)

Installation techniques M.O 183,75 Mobilier, Matriel de bureau 327,50 (- value 10,5)
Titres de participation 37,50 (+ value 7,5) Stock outil 140,00
1 738,75 Stock Matires et

fournitures 540 100 = 440 Produits finis 350 40 = 310
750 Ralisable Client (614
34) = 580 Autres dbiteurs 26
606 Disponible Banque 300
Caisse 60 Effets 34
394
D.L.M.T. Autres dettes de financement (691,15 44) = 647,15
DCT Fournisseurs 495,00 Etat 135,60 Autres provisions 70,00
Bnfice distribu 299,28 Emprunt moins d'un an 44,00
1 043,88 Capitaux propres Actif rel 3 488,75 ou Capital 1

000,00 Passif exigible 1 691,03 Rserves 245,85
1 797,72
+ values 63,12
-values 532,50
-10,50
-32,25
OFPPT/DRIF
34
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
Actif
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
M
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
%
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
Passif
Bilan financier condens
(en 1 000 DH)
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
M
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
%
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
Immobilisations Stocks R?alisable Disponible
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
1 738,75 750,00 606,00 394,00
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
49,8 21,5 17,4 11,3
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
Capitaux propres DLMT DCT
1 797,72 647,15 1 043,88
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
51,5 18,5 30
000
3 488,75
100
3488,75
100
Squence 3 : La technique d'analyse financire

par les ratios
Un ratio est un rapport entre deux grandeurs caractristiques extraites des documents comptables
permettant une approche du risque que reprsente l'entreprise pour ses partenaires (associs,
Fournisseurs)
2.banquiers,
Fonds de roulement
Capitaux permanents - Actif immobilis 2 444,87 1 738,75 = 706,12 FR
positif relativement important. en effet il reprsente20 % de ses ressources. Il apparat que Cette
Le ratio peut-tre
exprim
en pourcentage,
en jours,
dirhams,
formeabsolu
de quotient.
Le
entreprise
dispose dun
quilibre
financier. Toute
foisen
pour
porter ou
un sous
jugement
sur la situation
ratio prsente
plusieurs
intrts
: faut des informations complmentaires sur la structure de lactif
financire
de cette
entreprise
il nous
circulant et des DCT.
Permet de passer des valeurs brutes aux valeurs relatives
Permet une comparaison financire aussi bien interne qu'externe
Nous distinguons 6 classes de ratios :
Les ratios de structure
Les ratios de gestion ou d'activit
Les ratios d'endettement ou de structure financire
Les ratios de liquidit
Les ratios de rendement
Les ratios de rentabilit
I_ Les ratios de structure

Il ont pour objet de mesurer la part relative de chaque poste du bilan pour connatre la composition
des emplois et des ressources de l'entreprise.
-Actif Immob -Capitaux propres Actif total Passif total
-Actif circulant H.T -Dettes de financement Actif Total Passif total
-Trsorerie Actif -Dettes court terme Actif total Passif total
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
OFPPT/DRIF
36
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
Exemple de commentaire :
-La part de l'actif immobilis est de 30 %
-Les capitaux propres reprsentent 35 % des ressources de l'entreprise
L'intrt des ratios de structure apparat au niveau de la comparaison soit par rapport ceux d'un
concurrent, soit ceux antrieurs.
II-Ratios d'endettement et de structure financire :

Ratio de fonds de roulement ; si ce dernier est suprieur 1 Ressources stables ceci implique
que l'entreprise arrive financer ses immobilisation et qu'elle lui reste une partie pour le
Immobilisations financement de son besoin de financement li au cycle
d'exploitation.
Total
des dettes
Ce ratio
donne une information sur l'endettement global de l'entreprise Total passif
Dettes de financement
Total des dettes
Charges financires
Ce ratio nous renseigne sur la structure de l'endettement

Ce ratio met en relief le cot de l'endettement de l'entreprise.
Dettes
total
Ratio
d'autonomie financire ; ce dernier doit tre > 50 % Capitaux propres Plus on se
rapproche de ce seuil, plus l'entreprise aura des difficults pour recevoir de nouveaux crdits.
Financement permanent Ce ratio est trs important pour la dtermination de la
Capitaux propres
capacit de remboursement de l'entreprise, il doit tre en principe

> 1.
Ce ratio mesure la capacit de remboursement de l'entreprise. En effet, les banquiers estiment

que ce ratio ne Dettes de financement devrait pas excder un seuil de 4 ou 5 fois, sinon
l'entreprise risque d'avoir des difficult pour rembourser ses dettes
CAF terme.
III -Ratios de liquidit : Ces ratios ont pour but d'valuer l'quilibre financier court terme
de l'entreprise, donc de faire face dans le court terme ses engagements. Il existe trois ratios de
liquidit :
-= Ratio de liquidit gnrale
Actif circulant
D.C.T.
OFPPT/DRIF
37
-Ratio de liquidit relative Crance de l'actif circulant + trsorerie

ou ?ch?ance
=
D.C.T.
-Ratio de liquidit? imm?dia
te =
tr?sorerie D.C.T.
IV -Ratios d'Activit 1-La vitesse de rotation des stocks Les ratios de vitesse de
rotation des stocks comparent chaque type de stock au flux annuel correspondant. Ils mesurent ainsi la
dure moyenne thorique de stationnement d'un bien dans les stocks correspondant aux diffrentes
tapes de processus de transformation et de commercialisation propre l'entreprise tudie. a-
Rotation du stock de marchandises : Dure de stationnement des marchandises dans

l'entreprise entre leur achat et leur revente (dure de commercialisation). La vitesse de rotation du
stock de marchandises = Stock final de marchandises * 360 Achats de marchandises (H.T) b-
Rotation du stock de matires premires : Dure de stationnement des matires premires

dans l'entreprise entre leur achat et leur transformation. La vitesse de rotation du stock de matires
premires = S.F de matires 1res * 360
Achat de matires premires (HT) c-
Rotation du
stock d'en cours de production : Dure de cycle de transformation (de la premire

transformation des matires premires aux produits finis prts pour la commercialisation). La vitesse
de rotation du stock de produits intermdiaires = S.F de pdts intern * 360 Production totale Rtat
d'expl d-
Rotation du stock de produits finis Dure de stationnement des produits finis dans
l'entreprise entre leur achvement en production et leur commercialisation effective. (Dure du cycle
de commercialisation). La vitesse de rotation de stock de produits finis = S.F de produits finis * 360
Vtes de pdts Rtat d'exploitation
OFPPT/DRIF
38
N.B : - Toute diminution de ces dure de stationnement dans l'entreprise constitue un allgement
du besoin en financement, allgement toujours bienvenu.
A l'inverse, toute augmentation constitue un alourdissement du besoin en financement
d'exploitation qui pse sur la trsorerie.
2-Les dures de crdits clients et fournisseurs :

a- Crdits clients :
Crances clients et comptes rattachs * 360
Chiffre d'affaires (TTC)
b- Crdits fournisseurs :
Dettes fournisseurs * 360
Consommation externes (TTC)
Les seuls fournisseurs pris en compte dans le calcul de ce ratio sont les fournisseurs de
consommables (biens stocks : marchandises, matires premires, autres approvisionnements et
biens non stocks tels que l'nergie et les services).
Les fournisseurs d'immobilisation sont exclus.
Remarque :
L'allongement du crdit fournisseurs et/ou le raccourcissement du crdit clients se
traduisent par un allgement du BFG.
A l'inverse, le raccourcissement du crdit fournisseurs et/ou l'allongement du crdit clients
induisent un alourdissements du BFG qui ne peut manquer de peser sur la trsorerie nette.
Un allongement du crdit fournisseurs, peut bien tre d aux talents de ngociateur du responsable
des achats de l'entreprise qu' des difficults faire face des chances.
Un raccourcissement du crdit fournisseurs peut provenir tant d'un pouvoir de ngociation faible ou
d'une crise de confiance de la part des fournisseurs que de la ngociation l'escompte de rglements.
Un allongement du crdit client peut aussi bien tre un lment de politique commerciale que le
rsultat des mauvais payeurs (d'o la ncessit de vrifier le niveau des provisions sur crances).
V -Ratios de rendement
Le taux de marge commerciale =
marge commerciale CA
ngoce (HT)
Taux de valeur ajoute
= valeur ajoute Production
OFPPT/DRIF
39
Ce ratio concerne exclusivement les entreprises ayant une activit de transformation ; il mesure la
capacit de lentreprise gnrer de la richesse partir des biens ou services achets des tiers .
* Les ratios de rpartitions de la valeur ajoute : La

richesse cre par lentreprise est rpartie entre :
Le personnel : Charges de personnel
Valeur ajoute
Les prteurs : Charges
financires Valeur ajoute
Lentreprise et ses propritaires : Capacit dautofinancement
Valeur ajoute
Ltat : Impts et taxes
Valeur ajoute
VI -Ratios de rentabilit
Il y a lieu de distinguer 3 catgories de rentabilit : la rentabilit commerciale, la rentabilit
financire et la rentabilit conomique.
Rentabilit commerciale nette ; ce ratio met en vidence le rsultat
ralis
commerciale
faite de
toutespar
les l'activit
charges supportes
pardduction
l'entreprise.
Rsultat net de l'exercice CAHT
Ce ratio met en relief le premier niveau de la rentabilit commerciale, il est beaucoup plus
significatif que le premier Excdent brut d'exploitation (R.Net/CAHT), puisqu'il n'intgre ni les
charges lies
CAHT
l'investissement, ni au financement ainsi que les oprations ayant un
caractre non courant.
Ce ratio exprime la rentabilit conomique d'une entreprise. En effet, l'excdent brut
d'exploitation correspond au rsultat EBE normal de l'entreprise, de ce fait, il doit tre
rapport aux
Capitaux investis capitaux investis (constitus des immobilisations majores du besoin de
financement structurel (BFR), pour donner la rentabilit conomique.
Ce ratio est intressant pour les actionnaires puisqu'il leur informe sur la rentabilit de
l'affaire sur le plan financier. Il Rsultat Net peut tre affin par un autre ratio qui mettra en
relief les
Capitaux propres dividendes distribus par rapport aux capitaux propres. De ce fait, en distingue
deux catgories de rentabilit financire au regard de l'entreprise (R Net/ Capitaux propres) et
du point de vue des actionnaires (Dividendes distribus/Capital social ou personnel)
OFPPT/DRIF
40
Cas d'application
On vous remet les bilans financiers condenss suivants de l'entreprise
"SOMA"
mmobilis?s Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financi?res Actifs c

29,45 250 299,35 1 089 369,8
3 594 536,6 250 299,3 1 326 658,9
ux propres Dettes financi?re Autres dettes
6,55 233 943,2 1 001 018,8
6,9 550 397,71-1158
477,5
Calculer
les ratios suivants pour les annes 1995 et 1996
Immobilisation de l'actif : Actif immobilis
Actif total
Autonomie financire : Capitaux propres
Capitaux permanents
Financement permanent : Ressources stables
Actif immobilis
2- Commenter l'volution de ces ratios 3- Prciser les dcisions prises par les
dirigeants au cours de l'exercice 1995
Elments de corrig
1. Calcul des ratios suivants
1995 : 235 629,45 + 250 299,35 = 485 928,75 = 0,308 1 575
298,60 1 575 298,60 1996 : 594 536,6 + 250 299,35 = 844
835,95 = 0,387 2 180 552,10 2 180 552,10 Autonomie
financire
1995 : 340 336,55 = 340 336,55 = 0,59
6,55 + 233 943,20 471 676,90 471 676,90 + 550 397,70

574 279,75 = 471 676,90 = 0,46 1 022 074,60
ment permanent ?1995 : 574 279,75 = 1,18 485 928,75 ?1996 : 1 022 074,60 = 1,2 844 835,95
OFPPT/DRIF
41
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
2. Commentaire
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
L'entreprise a respect les rgles classiques d'quilibre : les immobilisations sont finances par des
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
ressources stables : le ratio de financement des immobilisations est nettement suprieur 1 ; il s'est
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
mme amlior, preuve que l'entreprise a pens au financement de l'augmentation du besoin de
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
financement li son dveloppement. En revanche, le ratio d'autonomie financire se dtriore
puisque les dettes financire ont augment plus que les ressources propres ; toutefois, l'entreprise
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
n'est pas trs loin de l'quilibre.
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
3. Dcisions prises par les dirigeants
S?quence 4 : L'analyse des flux financiers

Le tableau de financement et le plan de tr?sorerie
I Le tableau de financement :
11.
Gnralits :
Le tableau de financement fait partie des cinq tats de synthse. Il est obligatoire pour les entreprises
L'investissement, qui se traduit par une forte augmentation des immobilisations corporelles,
aayant un chiffre d'affaires suprieur 7,5 Millions de dirhams.
entrane une augmentation des emplois d'exploitation (donc du besoin en fond de roulement). Les
Il explique les variations
du patrimoine et de la situation financire de l'entreprise au cours de la
Masses
investissements sont financs par l'augmentation des ressources propres pour 40 % environ et le
ppriode de rfrence.Exercice (1)
reste un
pardocument
emprunt. qui
L'augmentation
des ressources
stables eststatique
suprieure
celle de l'actif immobilis
C'est
C
pallie les inconvnients
du pr?c?dent
caractre
Exercice
(2)du bilan
;
les
dirigeants
ont
donc
prvu
le
financement
de
la
variation
du
besoin
en
de roulement.
Il dcrit entre autres l'ensemble des ressources
dont a dispos
l'entreprise etfonds
l'utilisation
qu'elle en a
Variation
(1) (2)
f
faite.
Le tableau de financement comporte deux tableaux :
9 La synthse des masses du bilan 9 Le
Emplois (3)
tableau des emplois et ressources
Ressources (4)
2. La synthse
+ - des masses :
Financement permanent (1) Actif immobilis? (2)
XX
Cette synthse
est directement tablie partir des montants nets des bilans de dbut et fin
XX
dd'exercice Synthse des masses du bilan
X Xpar simple
La synthse des masses du bilan met en vidence
Ou Ou
diffrence les notions
financires suivantes :
XX
=
Fonds de roulement fonctionnel (3) = (1) (2)
X
X
(-) X
Ou
(+) X
+Actif circulant hors tr?sorerie (4) Passif circulant (5)
XX
XX
XX
Ou Ou
XX
=
Besoin de financement global (6) = (4) (5)
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
X
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
X (FRF) : gale la diffrence entre les
9 Le fonds de roulement fonctionnel
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
(+)
X
financements permanents et l'actif immobilis.
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
Ou
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
(-) X
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
+000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
OFPPT/DRIF
Tr?sorerie actif (7) Tr?sorerie
passif (8)
43
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
XX
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
XX
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
XX
0000000000000000000000000000000000000000000000000
XX
=
Tr?sorerie nette (9) = (7) (8) = (3) - (6)
X
R?sum? de X
th?orie et
(+) X
Ou
(-) X
ffd8ffe
000104a
4649460
0010201
00c800c
80000ffe
20c5849
43435f5
0524f46 FRF = Capitaux permanents Actif immobilis
494c450
0010100
Il est en
effet souhaitable que les besoins structurels d'une entreprise (investissements) soient
000c484
couvert par des
financements ayant le mme caractre de stabilit, on minimise ainsi le risque
c696e6f
d'atteinte la 0210000
survie de l'entreprise par remise en cause de ses financements court terme.
06d6e74
7252474
En principe,
le fond de roulement fonctionnel (FRF) doit tre positif : pour une entreprise
2205859
industrielle ayant
un
5a2007c cycle de production et de commercialisation d'une dure moyenne et des
contraintes dee000200
stockage elles aussi moyennes, le FRF devrait atteindre au moins 10 % du chiffre
Le BFG est le reflet du niveau
d'affaires annuel
et 20 % de l'actif circulant hors trsorerie.
0900060
de gestion et des dcisions
0310000
d'exploitation courante de
9
Le besoin
de financement global (BFG) : gale la diffrence
entre l'actif
circulant
hors
6163737
l'entreprise
: Politique
d'achat
04d5346
trsorerie et le passif circulant hors trsorerie.
5400000
0004945
ffd8ffe000104a4649460001020100c800c80000ffe20c584943
4320735
435f50524f46494c4500010100000c484c696e6f021000006d6e
2474200
74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373
0000000
C'est donc
la part des besoins de financement relative l'actif circulant H.T non couverte par
704d5346540000000049454320735247420000000000000000
les ressources0000000
provenant de cette mme exploitation (Passif circulant H.T)
0000000
000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000
En principe,
le BFG est positif pour la plupart des entreprises. En effet les besoins en
00000f6
financement sont
00000000000000000000000000000000000000000000000000
essentiellement constitus par les stocks et les crances clients, les ressources
d600010
provenant de l'exploitation
par les dettes fournisseurs.
00000000000000000000000000000000001163707274000001
0000000
500000003364657363000001840000006c77747074000001f0
d32d485nette (TN) : gale la diffrence entre la trsorerie actif (T.A) et la trsorerie
9
La trsorerie
00000014626b707400000204000000147258595a0000021800
0202000 un contrle vertical permet de vrifier que cette T.N est galement obtenue
passif (T.P). Cependant,
0000000
0000146758595a0000022c000000146258595a000002400000
par la diffrence
entre le FRF et le BFG.
0000000
0014646d6e640000025400000070646d6464000002c4000000
0000000
En effet :
88767565640000034c0000008676696577000003d400000024
0000000
6c756d69000003f8000000146d6561730000040c00000024746
0000000
56368000004300000000c725452430000043c0000080c67545
0000000
2430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787
0000000
0000000
400000000436f7079726967687420286329203139393820486
0000000
5776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e7900006465
0000000
73630000000000000012735247422049454336313936362d32
0000000
2e310000000000000000000000127352474220494543363139
0000000
36362d322e3100000000000000000000000000000000000000
0000000
0000000000000000
0116370
7274000
0015000
0000336
4657363
0000018
4000000
6c77747
0740000
01f0000
0001462
6b70740
0000204
0000001
4725859
ffd8ffe000104a4649460001020100c800c80000ffe20c584943
435f50524f46494c4500010100000c484c696e6f021000006d6e
74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373
704d5346540000000049454320735247420000000000000000
000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000
00000000000000000000000000000000000000000000000000
00000000000000000000000000000000001163707274000001
500000003364657363000001840000006c77747074000001f0
00000014626b707400000204000000147258595a0000021800
0000146758595a0000022c000000146258595a000002400000
0014646d6e640000025400000070646d6464000002c4000000
88767565640000034c0000008676696577000003d400000024
6c756d69000003f8000000146d6561730000040c00000024746
56368000004300000000c725452430000043c0000080c67545
2430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787
400000000436f7079726967687420286329203139393820486
5776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e7900006465
73630000000000000012735247422049454336313936362d32
2e310000000000000000000000127352474220494543363139
36362d322e3100000000000000000000000000000000000000
OFPPT/DRIF
0000000000000000
44
ffd8ffe0001
04a46494600
01020100c80
0c80000ffe20
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
c584943435f
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
50524f46494
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
c4500010100
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
000c484c696
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
e6f02100000
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
6d6e7472524
Sch?ma du FRF, du BFG et de la TN
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
7422058595a
Biens
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
2007ce00020
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
00900060031
ncements 0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
00006163737
Actif circulant hors tr?sorerie
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
04d53465400
000
00000049454
32073524742
00000000000
RF est le reflet de d?cisions strat?giques
de l'entreprise : Politique d'investissements de distribution
00000000000
ffd8ffe000104a4649460001020100c800c80000ffe20c58494
000000f6d60
3435f50524f46494c4500010100000c484c696e6f021000006d
00100000000
6e74725247422058595a2007ce000200090006003100006163
d32d4850202
73704d53465400000000494543207352474200000000000000
00000000000
00000000000000f6d6000100000000d32d4850202000000000
00000000000
00000000000000000000000000000000000000000000000000
de
production de vente Trsorerie Actif Trsorerie passif
00000000000
00000000000000000000000000000000000011637072740000
00000000000
01500000003364657363000001840000006c77747074000001
00000000000
f000000014626b707400000204000000147258595a00000218
00000000000
000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000
00000000000
000014646d6e640000025400000070646d6464000002c40000
00000c484c696e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616
00000000000
0088767565640000034c0000008676696577000003d4000000
373704d5346540000000049454320735247420000000000000000000000000000f6d600010
00000001163
246c756d69000003f8000000146d6561730000040c00000024
0000000d32d485020200000000000000000000000000000000000000000000000000000000
70727400000
74656368000004300000000c725452430000043c0000080c67
00000000000000000000000000000000000000011637072740000015000000033646573630
15000000033
5452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465
00001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a0000
64657363000
Les
financements
permanents
ou capitaux permanents sont constitus de :
787400000000436f7079726967687420286329203139393820
0218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e64000002
94865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000
Capitaux propres Et00184000000
9 Dettes de
5400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
f64657363000000000000001273524742204945433631393636
financement
6c777470740
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c000000247465636800000430000
Dans
certains secteurs00001f00000
d'activit
2d322e31000000000000000000000012735247422049454336
0000c725452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c000008
tels
que la grande distribution
ou
0014626b707
313936362d322e310000000000000000000000000000000000
0c7465787400000000436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d506
les
services,
on
peut
40000020400
admettre
un FRF ngatif dans la mesure o : 9 Les stocks sont nuls ou tournent vite 9 Le
00000000000000000000
1636b61726420436f6d70616e7900006465736300000000000000127352474220494543363
00001472585
volume
des
achats est important
par rapport au chiffre d'affaires et les
13936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e310
95a00000218
00000000000000000000000000000000000000000000000000000La TN est l'ajustement et
00000014675
ffournisseurs
la souplesse de l'ensemble
de cesaccordent
politiquesdes dlais de paiement relativement long.
8595a000002
2c000000146
L'importance des postes composant
le BFG, dpend la fois des contraintes propres au secteur de
l'entreprise (dure du cycle de258595a0000
production, image de la profession en matire de crdit) et de sa
02400000001
ppolitique industrielle et commerciale.
4646d6e6400
Les variations peuvent tre qualifies
de la manires suivante :
00025400000
070646d6464
000002c4000
00088767565
640000034c0
00000867669
6577000003d
4000000246c
756d6900000
3f800000014
6d656173000
0040c000000
24746563680
00004300000
000c7254524
30000043c00
ffd8ffe000104a4649
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
460001020100c800c
ffd8ffe000104a464
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
80000ffe20c5849434 9460001020100c800
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
ffd8ffe000104a4649
35f50524f46494c450 c80000ffe20c584943
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
460001020100c800c8
0010100000c484c69
435f50524f46494c4
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
Si le fond de roulement
fonctionnel augmente, cela veut dire
que les ressources stables
ont augment
0000ffe20c584943435
6e6f021000006d6e74
500010100000c484c
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
plus que les emploisf50524f46494c450001
stable au cours de la priode et inversement
(Autrement
dit
le
FRF
augmente en
725247422058595a2
696e6f021000006d6
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
rressources et diminue
en
emplois).
0100000c484c696e6f0
007ce000200090006
e7472524742205859
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
Siffd8ffe000104a46494
les emplois circulants
augmentent
plus
que
les
ressources
circulantes au cours de 5a2007ce000200090
la mme priode,
21000006d6e7472524
00310000616373704
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
cela
veut
dire
qu'on
est
en
prsence
d'une
augmentation
du
BFG.
Dans
le
cas
contraire,
le BFG
7422058595a2007ce0
d5346540000000049
60001020100c800c800
00600310000616373
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
connatra
une
diminution
(Autrement
dit
le
BFG
augmente
en
emplis
et
diminue
en
ressources)
002000900060031000
45432073524742000
00ffe20c584943435f50
704d5346540000000
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
524f46494c450001010
0616373704d5346540
00000000000000000
04945432073524742
00000c484c696e6f0210
000
00000000000000000
000000049454320735
00000000f6d600010
00006d6e74725247422
00000000000f6d600
Remarque
R
:
247420000000000000
0000000d32d485020
058595a2007ce000200
Le montant du
FRF est indpendant de la constatation
d'carts de conversion 0100000000d32d485
sur crances
000000000000000f6d
20000000000000000
0900060031000061637
02020000000000000
immobilises6000100000000d32d4
des dettes de financement quel que soit
le sens de l'cart (favorable ou
00000000000000000
3704d5346540000000
00000000000000000
d
dfavorable)
850202000000000000
00000000000000000
0494543207352474200
00000000000000000
Le montant du
BFG
est
galement
indpendant
de
la
constatation
d'carts
de
conversion
000000000000000000
00000000000000000
0000000000000000000
00000000000000000
ffavorables sur000000000000000000
crances et dettes circulantes.
00000000000000000
0000000f6d600010000
Dans le cas d'carts
dfavorable
sur
crances
et
dettes
circulantes, le FRF et le00000000000000000
BFG sont
000000000000000000
00000000000116370
0000d32d4850202000
00000000000000116
rduits du mme
montant
(Celui
de
l'cart).
La
trsorerie
restera
ainsi
inchange.
000000000000000000
72740000015000000
0000000000000000000
37072740000015000
000000000001163707
03364657363000001
0000000000000000000
00003364657363000
274000001500000003
840000006c7774707
0000000000000000000
001840000006c7774
364657363000001840
3. Le tableau
des emplois et ressources4000001f000000014
:
0000000000000000000
7074000001f000000
000006c77747074000
626b7074000002040
0000000000000000116
014626b7074000002
001f000000014626b7
00000147258595a00
3707274000001500000
Ce tableau prsente, pour l'exercice N et N-1, quatre masses successives : 04000000147258595

074000002040000001
00021800000014675
0033646573630000018
a0000021800000014
47258595a000002180
8595a0000022c0000
40000006c7774707400
6758595a0000022c0
9 Deux masse sous forme de flux de l'exercice savoir :
00000146758595a000
00146258595a00000
0001f000000014626b7
00000146258595a00
Ressources stables de l'exercice Emplois stables de l'exercice
0022c0000001462585
24000000014646d6e
0740000020400000014
00024000000014646
95a000002400000001
64000002540000007
7258595a00000218000
9 Deux autres masses sous forme de variation nette globale savoir : d6e64000002540000
4646d6e64000002540
0646d6464000002c4
000146758595a000002
Exercice pr?c?dent
0070646d646400000
Variation du BFG Variation de la T.N
0000070646d6464000
00000088767565640
2c000000146258595a0
2c400000088767565
002c40000008876756
000034c0000008676
000024000000014646d
640000034c0000008
5640000034c0000008
696577000003d4000
6e64000002540000007
676696577000003d4
Ressources
676696577000003d40
000246c756d690000
0646d6464000002c400
000000246c756d690
000088767565640000
00003f8000000146d
00000246c756d69000
03f8000000146d656
Ressources
TABLEAU DES EMPLOIS ET RESSOURCES
034c000000867669657
6561730000040c000
003f8000000146d656
1730000040c000000
RCICE (FLUX)
7000003d4000000246c
00024746563680000
1730000040c0000002
24746563680000043
756d69000003f800000
04300000000c72545
474656368000004300
00000000c72545243
0146d6561730000040c
2430000043c000008
000000c72545243000
0000043c0000080c6
0c675452430000043
II 0000002474656368000
EMPLOIS STABLES
DE L'EXERCICE (FLUX) 75452430000043c00
0043c0000080c67545
004300000000c725452
c0000080c62545243
2430000043c0000080
00080c62545243000
t? d'autofinancement - Distribution
de b?n?fices
430000043c0000080c6
0000043c0000080c7
X
c625452430000043c0
0043c0000080c7465
75452430000043c0000
000080c74657874000
787400000000436f7 X 46578740000000043
080c625452430000043
6f707972696768742
X
00000436f707972696
07972696768742028
c0000080c7465787400
768742028632920313
63292031393938204 X 02863292031393938
000000436f707972696
204865776c6574742
Actif
Passif
Actif Ressources Passif
ACQUISITIONS
ET93938204865776c657
AUGMENTATIONS
865776c6574742d50
OBILISATIONS
(B) Emplois
Cessions
d'immobilisation
incorporelles
Cessions d'immobilisation corporelles
7687420286329203139
d5061636b61726420
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
4742d5061636b61726
61636b61726420436
Sous forme de A
Sous forme de V
3938204865776c65747
436f6d70616e79000
X
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000
420436f6d70616e790
f6d70616e79000064
42d5061636b6172642
06465736300000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
000646573630000000
65736300000000000
0436f6d70616e790000
00000012735247422
63707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000
000000012735247422
00012735247422049 X 04945433631393636
6465736300000000000
OPRES ET ASSIMILES
(C)
Augmentation
de capital, apports
Subvention d'investissement
204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a000002400000001464
049454336313936362
454336313936362d3
0001273524742204945
2d322e31000000000
D'IMMOBILISATIONS
6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
d322e3100000000000
22e31000000000000
4336313936362d322e3
00000000000001273
(E) 00000000001273524 X 52474220494543363
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
000000000001273524
1000000000000000000
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
742204945433631393
74220494543363139
0000127352474220494
13936362d322e3100
X
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
6362d322e310000000
36362d322e3100000
54336313936362d322e
00000000000000000
INANCEMENT(D)
(Nettes de primes
de remboursement) 00000000000000000
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
000000000000000000
3100000000000000000
00000000000000000
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
000000000000000000
00000000000000000
0000000000000000000
00000000000000000
Acquisitions
d'immobilisations
incorporelles
Acquisitions
d'immobilisation
corporelles
X
00000
00000000000
000000000000000
000000000000000000
0
X
Rsum de thorie et
Guide de travaux
pratiques
Acquisitions
d'immobilisation
financi?res
ffd8ffe000104a4649460001020100c800c80000ffe20c584943435f50524f46494c4500010100000c484c696e6f021000006d6e747252474220585
46
95a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32
d485020200000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400
0001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a0000021800000014675859
5a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676
696577000003d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c000008
0c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393938204865776c6574
Augmentation des cr?ances immobilis?es
742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000
0012735247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000000
RMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES

(F)
X
X
REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENTS
(G)
X
Pour le flux de ressources et d'emplois stables,

ils peuvent tre obtenus de la manire
X
suivante :
Actif
1995
EMPLOIS EN NON-VALEURS
9
L'autofinancement
1996 : A partir du mode
(H)de calcul expliqu dans la squence de L'ESG.
Passif
9
Les autres 1995
flux : partir des mouvements dbit et mouvement crdit des comptes
relatifs aux postes1996
concerns du tableau de financement (Utiliser le grand livre de
Frais pr?liminaires
l'entreprise)
230
Total II : Emplois stables (E+F+G+H)
188masses (Variation de BFG et variation de la TN) ils peuvent tre
Pour les deux autres

350des montants nets du bilan :
calculs partir des variations
272
9
La variationCapital
du BFG de la synthse des masses constitue la somme algbrique des
6000
variations des diffrents postes qui composent l'actif circulant hors trsorerie et le passif
10200
circulant hors
III VARIATION
DUtrsorerie
BESOIN
DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G)
-Amortissements
9
La variation
de la TN de la synthse des masse constitue galement la somme
42 de la trsorerie actif et de la trsorerie passif;
algbrique des variations
Ou
78
Remarque :
R
Ou
Dans
le
cas
o
le
poste
cart
de
conversion
IV VARIATION DE LA R?serves
TRESORERIE NETTEcorrespondant des dettes et crances en
monnaies trangres existe, il convient de l'annuler des crances immobilises et des dettes
dde financement pour1630
revenir aux montants historiques.
Ou
130
Il convient galement
de neutraliser tous les mouvements ne constituant pas des flux comme
Terrains
lles virements de compte
compte par exemple.
Ou
Le total gnral des emplois et celui des ressources, figurant la fin du tableau, sont gaux.
Total g?n?ral
2340
2020
R?sultat net de
1940
1420
Constructions
3510
2530
3940
2590
lexercice
-Amortissements
980
1350
Guide
de
travaux pratiques
Provisions pour
340
590
Mat?riel
5200
2860
Cas dapplication : 7340
5350
Fin 1996 et fin 1995, les bilans
de lentreprise MALEC sont les suivants :
risques etBilans (en 1000 DH)
-Amortissements
2340
1990
charges
Autres cr?ances financi?res
740
680
Autres dettes financement
7170
3600
Marchandises
Autres renseignements relatif lexercice 1996 :
A
6240
augmentation de capital par6050
incorporation de rserves :3 000 par apports en
eespces : 1 200
6890
ddistribution de dividendes 6480
: 440
IIl ny a pas eu de reprisesFournisseurs
de provisions et
Emprunt moyen terme : souscription
E
dun emprunt de 1 500
2578
Mouvements dimmobilisations .
7202
- Provisions
190de 750 dun terrain .
Terrain : cession prix
Btiments : acquisition dun btiment ,pas de cession .
410
Matriel :
M
aacquisition dune machine (montant calculer)
cession dune matriel :cptes
valeur rattach?s
dentre :2 750 ; amortissements : 1 790 ; prix de cession : 695
-
un cautionnement a t rembours lentreprise .

Mati?res et fournitures Clients et cptes
1) Etablir le tableau de financement de lexercice 1996 . 2)

790 .
Commenter lvolution constate
630
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
rattach?s
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
3250
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
3130
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
4050
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
OFPPT/DRIF
3870
48
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
Masses
120
Exercice (1)
Exercice pr?c?dent (2)
180
Banque
Emplois (3)
Elments de corrig
:1030 (4)
Ressources
+1250
Financement
(1) Actif immobilis? (2)
1- Synthse des masses
du bilan ( en 1permanent
000 DH )
15 940 10 912
17 080 8 658
1 140 2 254
=
Fonds19658
de roulement fonctionnel (3) = (1) (2)
5 028
8 42223142
3 394
19658
+ - 23142
Actif circulant hors tr?sorerie (4) Passif circulant (5)
10 980 7 202
9 970 2 578
1 010
4 642
=
Besoin de financement global (6) = (4) (5)
3778 TABLEAU DES EMPLOIS ET RESSOURCES
7392
ICE (FLUX)
3614
+Tr?sorerie
actif (7) Tr?sorerie passif (8)
d'autofinancement - Distribution
de b?n?fices
1250 ?
1030 -
ILISATIONS (B)
220
=
Cessions d'immobilisation
incorporelles
Cessions d'immobilisation corporelles
Tr?sorerie nette (9) = (7) (8) = (3) - (6)
1 250
1 030
220
PRES ET ASSIMILES (C)
Augmentation de capital, apports
Subvention d'investissement
ANCEMENT(D) (Nettes de primes de remboursement)
+D)
E (FLUX)
OFPPT/DRIF
49
RMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES

(F)
D'IMMOBILISATIONS (E) Acquisitions d'immobilisations incorporelles Acquisitions d'immobilisation corpo

DES DETTES DE FINANCEMENTS
Rsum de thorieREMBOURSEMENT
et
(G)
5 070
III VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G)

EMPLOIS EN NON-VALEURS
(H)3614
120
IV VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE
220
Total II : Emplois stables (E+F+G+H)
Total g?n?ral
2- Commentaire :
10 510
10 730
10 730
Au cours de lexercice 1996 , le FDR sest dtrior de 3 394 000 DH. En effet lentreprise a accru
ses ressources stables de 7 116 000 DH , mais ses emplois stables ont augment de 10 510 000 DH .
Pour combler ce dsquilibre la socit a recouru des ressources circulantes qui ont connu une forte
augmentation ( 200 % ) .
II-LES TABLEAUX DE FLUX DE TRESORERIE : LE PLAN DE TRESORERIE

A-L'objet de la gestion de trsorerie :
C'est la prvision des entres et des sorties de fonds dans le but de dterminer les besoins futures
de l'entreprise et ventuellement de s'assurer que celle-ci pourra obtenir les sommes qui lui
manquent.
L'objet de la gestion de trsorerie est donc de prvoir les flux de trsorerie dans le but de
ddterminer :
Un besoin de trsorerie qu'il faudra combler par le recours des crdits de court terme.
U
Ou un excdent de trsorerie qu'il faudra placer aux meilleures conditions.
Exemple : entreprise paie ses salaris dans 3 mois Janvier 2500

; fvrier 2500 ; Mars 2500
B-Les lments du plan de trsorerie :

Le plan de trsorerie est l'outil de base utilis en gestion de trsorerie, c'est un tat priodique qui
reprend toutes les dpenses et toutes les recettes d'une entreprise pendant une priode dtermine.
Il est tenu suivant une rgularit donne, le plus frquent mensuellement. De mme, le plan de
trsorerie est un document d'information qui inspire le banquier dans l'octroi du crdit.
La notion de trsorerie englobe tous les flux qui entrent ou qui sortent et qui donnent lieu
un encaissement ou un dcaissement.
Le P.T part de la trsorerie existante (T. initiale) qui peut tre positive ou ngative.
Toute opration n'est enregistr dans le P.T qu partir de la date effective de sa
ralisation, c'est--dire la date d'encaissement ou de dcaissement effectif.
Un P.T est toujours tenu avant recours au crdit de court terme
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
1-
Les dpenses ou les dcaissements
Janvier
F?vrier
Mars
Salaires
7500
On distingue deux types de dpenses :
a)
Les dpenses d'exploitation :

1.
Les Achats : sont tenus T.T.C la diffrence du C.P.C
2.
Charges d'exploitation (Hors Amortissements et provisions)
Ex : Charges de personnel.
Redevances.
3. Charges d'intrts
4.
Rglement de la T.V.A due (Lorsque T.V.A collecte > T.V.A dductible )
b) Les dpenses hors exploitation :

1. Acquisition des immobilisations
2. Prts consentis
3. Remboursement des emprunts (Amortissements)
4. Rglement des dividendes
5. Rglement de l'I.S ou de l'I.G.R
N.B dans le P.T, on tablit pour chaque priode le total des dpenses d'exportation et hors
exploitation.
2-Les Recettes :
Date de valeur est la date effective d'encaissement
a) Les recettes d'exploitation :
1Les ventes T.T.C (l'mission de la facture ne constitue pas la date
dd'encaissement, il faut attendre le rglement du client).
Ventes au Maroc
V
Ventes l'tranger (H.T)
OFPPT/DRIF
51
de travaux
pratiques et provisions) 32-Les produits d'exploitationGuide
(hors reprises
sur Amortissements
Encaissement des intrts des prts 4-Les subventions d'exploitation et d'quilibre
Rubriques
Janv.
b) Les Recettes hors exploitation : Fev
Mars
1. Cession des immobilisations
?.
2. Remboursement des prts
Recettes - Vente - ? - ?
3. Contracter des emprunts
4. Augmentation des capitaux
5. Subvention d'investissement
c) Prsentation du plan de trsorerie
Total I
500
400
800
D?penses - Achats - ? - ?
Total II
350
600
700
Solde mensuel (I II)
150
200
100
100000c484c696e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce000200090006003100006
16373704d5346540000000049454320735247420000000000000000000000000000f6d600
C-L'interprtation
des soldes
de trsorerie
:
Tr?sorerie
initiale
0100000000d32d48502020000000000000000000000000000000000000000000000000000
250
0000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150000000336465
400 et solde cumuls). Ces soldes peuvent
Il y a deux
lignes importantes dans l'analyse (solde mensuel
7363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002040000001472585
200soldes, il faut penser au placement et au
tre positifs
ou ngatifs. Ainsi, dans l'interprtation des
95a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e
crdit 640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c000000867669657
(excdent/dficit), par consquent il faut penser la rmunration et au cot . Mais avant
cumul?s
(tr?sorerie
nette)
d'aboutir
au crdit pour financerSolde
un dficit,
ou au placement
pour utiliser
un excdent, il est
7000003d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368
400
ncessaire
que
le
responsable
de
la
trsorerie
fasse
le
maximum
d'efforts
et
d'imagination pour
000004300000000c725452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430
200
concider
montant des recettes et montant des dpenses pour chacun des mois du plan de trsorerie .
000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393938204865
300
776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735
247422049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336
313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000000
Ainsi, l'interprtation du dficit doit faire appel l'analyse de la gestion de l'entreprise et sa
politique d'investissement (dans ce dernier cas on ne peut parler d'une mauvaise gestion de la
trsorerie mais on peut recommander la programmation et l'talement d'un investissement important
sur plusieurs priodes).
1-L'excdent de trsorerie :
Soit l'excdent est temporaire ou occasionnel
OFPPT/DRIF
52
Guide
de travaux
pratiques
Il y a deux cas Soit l'excdent
est permanent
ou constant.
Quelle que soit la nature de l'excdent, il faut poser 2 questions :

Quelles sont les raisons qui font que l'excdent est temporaire ou permanent ? Que
ffd8ffe000104a4649460001
va-t-on faire ?
020100c800c80000ffe20c584
943435f50524f46494c450001
aa) Excdent temporaire
0100000c484c696e6f021000
006d6e74725247422058595a
C'est une situation o l'entreprise dgage des soldes positifs et ngatifs pendant certains mois.
2007ce000200090006003100
dsquilibre entre R et D pendant certains mois du P.T
00616373704d534654000000
La raison : peut tre la saisionnalit de l'activit de l'entreprise.
004945432073524742000000
0000000000000000000000f6
une entreprise saisonnire doit chercher placer ses excdents temporaires.
d6000100000000d32d485020
200000000000000000000000
000000000000000000000000
b)Excdent permanent :
000000000000000000000000
000000000000000000000000
Pendant tous les mois du P.T, l'entreprise dgage un excdent de R sur D.
P
116370727400000150000000
336465736300000184000000
Si l'excdent est minime, ou peut considrer que l'entreprise dispose d'un P.T bien gr, (elle
6c77747074000001f0000000
aarrive financer ses dpenses par ses recettes)
14626b707400000204000000
Si l'excdent est important l'entreprise n'optimise pas de faon rationnelle la gestion de sa
147258595a00000218000000
trsorerie , lentreprise doit effectuer des oprations qui transforment ces liquidits en
146758595a0000022c000000
accroissant sa capacit de production, en remboursant ses emprunts
146258595a00000240000000
14646d6e6400000254000000
70646d6464000002c4000000
Parfois l'excdent peut tre le rsultat d'une dcision voulue par l'entreprise ; Exemple :
88767565640000034c000000
trsor de guerre (l'entreprise veut se lancer dans un grand investissement).
8676696577000003d4000000
246c756d69000003f8000000
2-Le dficit de trsorerie
146d6561730000040c000000
247465636800000430000000
0c725452430000043c000008
Le dficit de trsorerie trouve son origine soit dans :
0c675452430000043c000008
0c625452430000043c000008
La politique commerciale de l'entreprise et plus prcisment dans sa politique de
0c7465787400000000436f70
Politique de crdit Fournisseurs trop favorable aux Fournisseurs crdit Politique de crdit
797269676874202863292031
clients trop favorable aux clients
393938204865776c6574742d
5061636b61726420436f6d70
616e79000064657363000000
Les oprations hors exploitation, exemple un programme d'investissement important.
000000001273524742204945
4336313936362d322e310000
a- Dficit permanent :
000000000000000000127352
47422049454336313936362d
322e31000000000000000000
Pendant tous les mois, l'entreprise dgage une trsorerie ngative (T< O) Cette
000000000000000000000000
000000000000
situation a pour origine :
Soit une insuffisance du fonds de roulement (F.D.R) ;
Soit une importance du besoin en fonds de roulement ( B.F.D.R ) ;
OFPPT/DRIF
53
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
Actions sur le F.D.R :
A
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
Augmenter l'autofinancement en favorisant une politique de rtention des bnfices.
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
Augmenter les apports des actionnaires
A
000
Augmenter l'endettement long et moyen terme
A
Pratiquer le dsinvestissement
P
Pratiquer l'amortissement dgressif
P
Mettre en place une meilleure programmation des investissements dans le
temps. Actions sur le
B
B.F.D.R.
Amliorer la gestion commerciale, en rduisant le dlai crdit clients et en
aallongeant la dure crdit fournisseurs.
Amlioration de la gestion des stocks
Guide
de travaux
pratiques
Diffrentes possibilits de financement
peuvent
tre accordes
sur les stocks dtenus par une
entreprise tel est le cas d'avances sur marchandises, de Warrants industriels
5) Le financement des exportations :

Il existe diffrentes sortes de financement, notamment le financement sur oprations commerciales ;
les avances sur crances nes l'tranger.
6) Le crdit de compagne
Crdit bancaire accord pour une opration dtermine et pendant un temps limit, correspondant
au cycle d'accomplissement de celle-ci
7)
Le crdit documentaire
Crdit bancaire utilis dans le commerce international c'est un contrat par lequel une banque
s'engage, pour le compte d'un acheteur, rgler au vendeur le prix d'une marchandise contre remise
des documents faisant preuve de leur proprit.
b- Dficit temporaire :
8)
Le dcouvert bancaire
Situation quivalante l'excdent temporaire.
C'est l'opration du crdit par laquelle une banque autorise son client prlever sur son compte
D-Le
financement
desunbesoins
de dtermin
trsorerie
:
des fonds
pour un tempsbancaire
et moyennant
tau d'intrt
d'avance.
Le systme
offre une
panoplie de sources de financement court terme pouvant tre
9) bancaire
Les facilits
de caisse
utilises pour faire face un dficit de trsorerie.
Sont des avances, gnralement de courte dure, qui permettent une entreprise de combler les
1) L'escompte
des effets
: dpenses.
dcalages
qui se produisent
entrede
sescommerce
recettes et ses
L'escompte
est dfini
un crdit par lequel le banquier met la disposition du porteur d'un
10) Les
crditscomme
par signatures
effet de commerce non chu le montant de cet effet, dductions faite des agios et commission
bancaires.
Il s'agit des crdits qui n'occasionnent pas au moment de leur octroi un dcaissement effectif en
trsorerie par la banque. Cela concerne les cautions et les avals donns par la banque l'entreprise
Le factoring
pour la2)garantir
aux yeux du tiers bnficiaires.
Une forme particulire de financement sur effets de commerce s'est dveloppe les annes 70 et
ELes placements des excdents de trsorerie :
plus rcemment au Maroc.
Elle consiste en la cession de crances des organismes spcialiss pour un prix
En situation d'excdent de trsorerie, l'entreprise doit chercher les meilleures placements pour
gnralement infrieur au montant des crances cdes, la charge ensuite pour l'organisme
accrotre la rentabilit des capitaux investis.
en question devenu propritaire de l'effet ; d'encaisser ces crances.
1) Les placements sur produits bancaires :
3) Le prfinancement des marchs publics
Les dpts terne sont des dpts rmunrs sur des dures variables de 3, 6,
Le
systme bancaire accorde des crdits aux entreprises adjudicataires soit de commandes
12
et
plus
de 12 mois des taux croissants.
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
publiques, soit de contrats de prestations de services ou de fournitures, appels marchs publics.
L'acquisition des "bons de caisse" mis par la banque.
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
2) Les placements directs sur le march montaire :
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
4)
Les financements sur stocks ou avances sur marchandises
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
OFPPT/DRIF
55
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
Guide des
de titres
travaux
pratiques
Ces placements se font travers l'acquisition
financiers
mis par diffrents oprateurs
(banques, trsor, entreprises) Ces titres peuvent tre regroups dans le gnrique de "titres de
crances ngociables".
3)Les placements indirects travers des OPCVM :

Ces placements transitent par les O.P.C.V.M organismes de placement en valeurs mobilires :
SICAV (socit d'investissement capital variable) et FCP: (fonds communs de placement). Ces
O.P.C.V.M recueillent des fonds qu'ils placent en valeurs mobilires disponibles sur le march.
4411
Fournisseurs
323 400(1)
3421
Client
La socit FAMACO tablit pour chaque trimestre une tude prvisionnelle de sa trsorerie, le
276 000(2)
service financier dispose des renseignements suivants :
Cas d'application :
4441
C.N.S.S
A) Extrait de la balance au 30 septembre 2002
36 000(3)
34552
Etat T.V.A r?cup?rable sur charges
73 900(4)
4456
Etat T.V.A due
(1) Payable en octobre
4 752(5)
(2) Dont 120 600 payable en octobre et 155 400 en novembre
5141
me
(3) Montant des cotisations dues au titre du 3
trimestres, payableBanque
en octobre
(4) Dont 20 000 dh rgl en septembre
214 500
(5) A payer avant le 30 octobre
5161
B) Les achats et charges externes
Caisse
8 500
Les prvisions d'achats de marchandises, d'approvisionnement et de charges externes s'lvent :
L
4455
Octobre 2002 280 000 dh HT.
O
Etat T.V.A. factur?e
Novembre 2002 250 000 dh HT.
46taux
000
Dcembre 2002 240 000 dh HT. Ces achats sont soumis la T.V.A au
20 % et les paiements
aux fournisseurs s'effectuent 30 jours.
C) Les prvisions de vents (T.V.A. 20 %)
C
O
Octobre
350 000 dh HT
Novembre 345 000 dh HT
Dcembre 325 000 dh HT En gnral, les clients rglent 30 % au
comptant et le solde 60 jours.
OFPPT/DRIF
56
D) Oprations diverses
Un matriel, prix d'acquisition H.T 80 000 ; T.V.A 20 % doit tre reu et pay
en octobre 2002.
Les salaires s'lvent 25 000 dh par mois et sont pays le dernier jour de chaque mois.
Les charges sociales s'levant 48 % du montant des salaires et sont payes au cours du
premier mois du trimestre suivant.
me
Paiement du 4
acompte provisionnel de l'I.S la date limite fixe par la loi,
sachant que le bnfice imposable de l'exercice 2001 s'est lev 146 000 dh.
N.B : L'entreprise est assujettie la T.V.A, selon le rgime des encaissements
TAF : 1-Etablir le plan de trsorerie . 2- Enumrer les solutions qui peuvent
tre adopter pour amliorer la trsorerie.
Elments de corrig :
Budget des encaissements
El?ments
Octobre
Novembre
D?cembre
Clients Ventes TTC
120 600 126 000

El?ments
155 400 124 200
Octobre 411 000
Budget de TVA
Novembre
Total
D?cembre
TVA factur?e TVA r?cup?rable sur charges
TVA r?cup?rable sur immobilisations
246 600
41 100279
20 000
60016 000
46 600 53 900
411 000
68 500 56 000
TVA d?e
5 100
- 7 300 (cr?dit)
5 200
Budget des dcaissements
TVA ? d?caisser
4El?ments
752
5 100
Octobre
Novembre
D?cembre
Dettes frs Achats TTC TVA d?e Salaire Charges sociales Paiements acpte I.S Investissement
323 400 4 752 25 000 36 000 96 000
336 000 5 100 25 000
300 000 25 000 12 775
TOTAL
485 152
366 100
337 775
OFPPT/DRIF
57
El?ments
Novembre
D?cembre
Tr?sorerie initiale
223 000
Guide
de travaux pratiques
Budget de trsorerie (plan de
trsorerie)
- 15 552
- 102 052
Recettes
246 600
279 600
411 000
2. Les solutions adopter pour amliorer
la trsorerie :
D?penses
485 152
-Acclrer le rglement client et retarder le paiement fournisseur
-Amliorer la gestion des stocks
366 100
-Augmenter le F.D.R
337 775
-Rduire le B.D.F.R
Tr?sorerie finale
- 15 552
-Etaler les investissements
-Contracter des crdits de trsorerie
- 102 052
- 28 827
OFPPT/DRIF
58
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
06d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320735247420000000
000000000000000000000f6d6000100000000d32d4850202000000000000000000000000000000000000000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000001163707274000001500000003364657363000001840000006
c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c00000014
6258595a0000024000000014646d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c00000086
76696577000003d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c7
25452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f707972
69676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000
000012735247422049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e
31000000000000000000000000000000000000000000000000000000
Charges
N
N1
Produits
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
N
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000
N-1
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
Achats revendus de Mses
63707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000
101 100
102 600
204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a000002400000001464
Ventes
de
marchandises
6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
139 500
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
137 000
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
Achats
consomm?s
de
M.
et
fourn.
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
879 800
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
983 600
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
Ventes de biens et Sce Produits
00000
2 730 000
Autres charges externes
439 800
348 400
R?sum?
de
th?orie
et
Variation de stocks de
Diagnostic- financier
103 400
- 69 500
Imp?ts et taxes
88 900
Cas n 1 CAS BETA 1 Objectifs viss :
89 200
PF
Etablissement des soldes de gestion .
E
Analyse de la structure dactivit et du rsultat .
Salaires
758 000
841 100
2 -Dure du cas : 3 H 3
Im. Produits par Lent

41 720
Enonc du cas :
52 870
L'entreprise BETA se caractrise par les donnes d'exploitation
suivantes sur deux exercices
Charges
sociales
successifs N et N 1.
290 800
322 100
a-Comptes de produits
de charges
des exercices N 1 et N.
pour
elle m?me
Dotation aux amortissement

158 000
187 700
Reprises, tsf de charges
283 000
334 300
Dotation aux provisions
7 800
37 000
Autres produits d'exp.
3 600
3 400
Dotation aux prov. Pour
600
Produits financiers
22 000
32 300
risques et charges
D?bit
b- Evolution de l'activit et des rsultats depuis N 4
Cr?dit
6111
Produits
non
courants
Achats de marchandises
50 000
N-4
963 452
60 100
N3
Autres charges d'exp.
N6114
2
2 600
N
1
Variation de stocks de marchandises
2 340
N
Chiffres d'affaires R?sultat net comptable Dividendes Effectif du personnel
16 144
2 390 800 87 200
47
100
9
600
6119
2 810
400de
46marchandises
700 35 300 9 700
R.R.R obtenues sur
achats
Charges
financi?res
2 920
400 - 17 900 -9 700
Question :
69 000
2 920 - 234 670 -8 900
20 400
000
-Elaborer l'tat des soldes de gestion
de
la
socit
Bta.
2 750 000 - 6131
40 860 -896
100
-Analyser la structure d'activit et des rsultats et leur volution
Locations et charges locatives
26 276
Charges non courantes
6133
272 000
OFPPT/DRIF
Entretien et r?parations
498 000
60
6134
8 508
1 864
6 500
6136
R?mun?rations d'interm?diaires
honoraires
R?sum? deetth?orie
et
Guide
de
travaux pratiques
R?sultat net comptable
5 288
6142
- 40 880
Cas n 2 : Cas SOREMAP
Transports
234670
1 Objectifs viss :
1 344
Etablissement des soldes de gestion .
E
Calcul de lautofinancement
C
6143
Rpartition
de la valeur ajoute
.
D?placement,
missions
et
r?ceptions
Total
560
3 046 920
Enonc du cas :
3 280 470
Vous disposez d'un extrait de
la balance par soldes
des comptes de la socit SOREMAP.
6144
Total
Extrait dePublicit?,
la balance par
soldes des comptes
de la socit
SOREMAP
publications
et relations
publiques
3 046 920
5 336
3 280 400
6145
Frais postaux et t?l?communications
1 260
6147
Services bancaires
200
6167
Imp?ts, taxes et droits assimil?s
9 288
6171
Charges de personnel
95 920
6174
Charge sociales
41 336
6182
Pertes sur cr?ances irr?couvrable
500
6193
Dotations d'exploitation aux amortissements des
immobilisation corporelles
14 000
6196
Dotations d'exploitation aux provisions pour
d?pr?ciation de l'actif circulant

1 396
6311
Int?r?ts des emprunts et dettes
OFPPT/DRIF
61
6386
Escomptes accord?s
4 228
6388
Autres charges financi?res des exercices ant?rieurs
1 500
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
6393
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
Dotations aux provisions pour risques et charges
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
796
Il vous est demand de : 1) Dresser
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
l'tat des soldes de gestion 2)
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
6513
D'expliquer les concepts suivants :
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
financi?res
Valeur ajoute ;
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
Excdent brut d'exploitation 3) Calculer la capacit d'autofinancement selon la mthode du
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
P.C.M. (mthode additive) et partir de l'E.B.E. (mthode soustractive)
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
6585
Valeur nette d'amortissement des immobilisations corporelles c?d?es
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
4) Prsenter la rpartition de la valeur ajoute et des autres revenus rpartis entre les diffrentes
2 400
000
parties prenantes de l'entreprise.
Cr?ances devenues irr?couvrables
3 884
6595
Dotations non courantes aux provisions pour risques et charges
2 656
711
Ventes de marchandises
1 148 012
7321
Produits des titres de participation et des autres titres
immobilis?s des exercices ant?rieurs

4 768
7381
Int?r?ts et produits assimil?s
2 512
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
Cas n 3 Cas MADIPLAS

1 Objectifs viss :
Etablissement du bilan fonctionnel .
E
Etablissement du bilan financier.
E
Analyse de lquilibre financier.
Enonc du cas :
Soit l'entreprise MADIPLAS dont le bilan se prsente comme suit :
Bilan au 31-12-N (en milliers de dirhams)
LES Immobilisations en recherche et d?veloppement Brevets, marques, droit et valeurs simi
hniques, mat?riel et outillage Mat?riel de transport Mobilier, mat?riel de bureau et am?nagem
cement
OFPPT/DRIF
63
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
Bilan au 31-12-N (en milliers de dirhams) (suite)
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
Bilan au 31-12-N (en milliers de dirhams) suite
T (G) Fournisseurs d?biteurs, avances et acomptes Clients et comptes rattach?s Personnel
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
rime d'?mission, de fusion, d'apport Ecarts de r??valuation
ectation R?sultat net de l'exercice Total des capitaux propres (A) CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) Sub
Augmentation des dettes de financement
cr?anciers Comptes de r?gularisation passif AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) ECARTS E
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
63707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000
204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a000002400000001464
6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
00000
INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
Le compte "clients et comptes rattachs" comporte une crance irrcouvrable de 150 sur
un client. Cette perte n'a pas t comptabilise.
L'cart de conversion actif qui figure au bilan pour un montant de 14 n'est pas couvert par
une provision pour perte de change.
Les titres et valeurs de placement de 15 sont ngociables en bourse et sont de ce fait trs
liquides.
Le rsultat de 350 de l'exercice sera affect comme suit : 8 % du capital social au titre des
dividendes, le solde sera affect aux rserves.
-L'entreprise a bnfici au 1-1-N d'une subvention d'investissement de 150.
-Les chances de dettes extraites de l'ETIC sont les suivantes :
n
ANCEMENT Emprunts obligataires Autres dettes de financement DETTES DU PASSIF CIRCULANT Fourniss
La provision pour risques de 16 n'est pas justifie et la provision pour charges de 60

correspond une provision pour impts non dductibles exigibles en N + 1
Le compte "autres cranciers" comporte un montant prescrit de 20, qui ne sera
vraisemblablement jamais rgl.
T.A.F.
1) Mettre en vidence les grandes masses du bilan. Etablir le bilan fonctionnel et calculer les
ggrandeurs suivantes :
Fonds de roulement fonctionnel
F
B
B.F.G
Trsorerie nette
2) Procder aux retraitements ncessaires et dgager le bilan liquidit. Calculer le fonds de
roulement financier, le besoin de financement du cycle d'exploitation ou besoin en fonds de
roulement et la trsorerie nette.
On retiendra un taux d'I.S. de 35 %
OFPPT/DRIF
66
Actif
Cas n 4 : Cas SMMC

EN NON-VALEURS
1 ObjectifsIMMOBILISATIONS
viss :
E
E
Analyse de lquilibre financier : FDR BFDR TN
A
pr?liminaires
Analyse de laFrais
situation
financire . IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
2 -Dure du cas : 3 H
19N
19N+1
19N+2
116 000
58 000
-
Fonds commercial IMMOBILISATIONS CORPORELLES

3 Enonc du cas :
500 000
500 000
Vous disposez des bilans la Socit Marocaine de Mcanique et de Chaudronnerie
500 000
(S.M.M.C.) pour
les
exercices
19N,
19N
+
1
et
19N
+
2.
Constructions
2 550 000
2 400 000
2 260 000
Installations techniques, mat?riel et outillage
4 828 400
4 112 000
5 868 000
Autres immobilisations corporelles IMMOBILISATIONS FINANCIERES
603 000
400 000
840 000
Titres de participation
80 000
80 000
80 000
Autres titres immobilis?s MACHANDISES
430 000
470 000
530 000
Mati?res et fournitures consommables
2 400 000
2 765 000
3 348 000
Produits en cours
666 300
957 800
1 325 000
Produits finis CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT
704 000
19N
820 000
19N + 1
105 000
19N +2
Client etReport
comptes
rattach?sR?sultat
TRESORERIE-ACTIF
l R?serve l?gale Autres r?serves
? nouveau
net de l'exercice DETTES DE FINANCEMENT E
5 000
750(a)
000
5 000 000 145 000 278 950 - 850 000 1 710 000 3 611
8
675
000
7 500 000 188 000 1 090 000 5 950 2 060 000 3 096 000(a) 3 000 000(b)
9 2565
000
7 500 000 291 000 1 986 050 16 900 2 728 000 2 581 000(a)
570
000(b)
Banques, TG et ch?ques postaux
52 430
OFPPT/DRIF
2 390 100
67
2 233 200
DETTES DU PASSIF CIRCULANT
18 680 130
26 654 200
Rsum de thorie et
a) Dont 515 000 1 an.

b) Dont 430 000 1 an.
Fournisseurs et comptes rattach?s

5 527 100
3 667 950 Diagnostic financier
5 939 000
Comptes d'associ?s
3 258 080
3 020 000
3 042 250
TRESORERIE-PASSIF
Banques
L'augmentation de capital en numraire exige par la B.N.D.E. a t ralise au

- dbut de l'exercice
19N + 1. Elle a t ralis par mission d'actions nouvelles au pair hauteur de
- 2 500 000 DH. Par
ailleurs, le deuxime prt B.N.D.E. a t dbloqu simultanment.
18 680 130
Conformment aux exigences des banquiers, les comptes courants
d'associs
23 627
900 resteront bloqus
concurrence de 3 000 000 DH. On sait par ailleurs qu'un dividende
reprsentant
18 % du capital
26 654
200
social sera distribu sur le bnfice net de l'exercice 19N + 2
1) Prsenter les bilans liquidit ou bilans financiers pour les exercices 19N, 19N+1 et 19N +2.
2) Calculer le fonds de roulement financier, le besoin en fonds de roulement et la trsorerie
nette. 3) Comment l'volution de la situation financire de la S.M.M.C.
OFPPT/DRIF
68
Cas n 5 Cas TEXTIM

1 Objectifs viss :
E
Etablissement
du bilan financier.
Etat des soldes de gestion .
E
Diagnostic par les ratios .
D
2-
Dure du cas : 3 H
3 Enonc du cas :
La socit anonyme "TEXTIM", situe au quartier industriel Sidi Bouzkri Mekns, fabrique
diffrentes sortes de tissus. Son directeur financier met votre disposition les informations
ncessaires en vue
d'effectuer les travaux indiqus ci-aprs : A-Analyse comptable Pour ce
travail, on vous communique les renseignements suivants :
1- Bilan au 31/12/1994 (Annexe 1) 2Informations relatives l'valuation du bilan
Les terrains peuvent tre cds 150 % de leur prix d'achat
La valeur nette d'amortissements des constructions ne reprsente que 80%
de leur valeur relle.
Les titres et valeurs de placement sont facilement ngociables et leur prix de cession
actuel ne reprsente que 75 % de leur prix d'achat.
Les stocks-outils s'lvent 85 000 dh
4-Prsenter l'tat des soldes de gestion
25 % des avances clients se renouvellent rgulirement

Le montant des effets recevoir bancales est de 88 500 dh
Les provisions pour risques et charges sont justifies et reprsentent des
dettes probables moins d'un an pour les provisions pour risques, et plus d'un an
pour les provisions pour charges.
Le rsultat de 1994 sera rparti ainsi
: . Rserves : 113 750 dh . Dividendes : 386
250 dh
3- Compte de produits et charges exercice 1994 : (voir annexe 2) 2Autres information
La T.V.A applique aux achats et aux ventes est de 20 %
Le bnfice de 1993 a t rparti ainsi 185 000 dh sous forme de dividendes, le
reste a t ms en rserves.
Travail faire :
1-Prsenter le bilan financier condens 2Calculer le fonds de roulement liquidit 3Calculer les ratios suivants
Financement permanent
Autonomie financire
Trsorerie globale
Liquidit de l'actif
Rentabilit des capitaux
propres
OFPPT/DRIF
69
Actif
5-Calculer la dure des crdits clients et fournisseurs
6-Calculer la dure d'coulement des stocks de matires premires. Annexe 1 :

Bilan au 31/12/1994
Brut
ges ? r?p.s.p. exer Terrains Constructions Instal. Tech. Mat. Et out. Mat?riel de transport Mob. Mat. Bur.
10 000 15 000 200 000 500 000
25 000 150 000 29 750 -4 000 6 000 200 000 425 000
Total I
ti?res et four. Consom Produits finis Clients et comptes rat. Etat Titres et val. De placement Comptes de
250 000 100 00
250 000 100 00

Total II
Banque Caisse
Total III
Total g?n?ral
Passif
sonnel R?serve l?gale Autres r?serves R?sultat net de l'exercice Autres dettes de financement Provisions
1 000 000 75 000 186 5
Total I
Fournisseurs et comptes rattach. Clients cr?diteurs av. et acomptes Etat Comptes de r?gularisat
Total II
Cr?dits de tr?sorerie
Total g?n?ral
OFPPT/DRIF
70
EXPLOITATION
I
Op?rations
Totaux de l'exercice 3 = 1 + 2
Propres ? l'exercice 1
Concernant les exercices pr?c?dents 2
Annexe 2 Compte de produits et charges (Hors Taxes) (Modle Normal) Exercice du

1/1/94 au 31/12/94
Chiffre d'affaires - Variation de stocks de produits ? (1) - Immobilisations produites par l'entreprise pour elle m?me - Subve
-3 000 000
--3 000 000
3 000 000 +465 000 --25 000 10 000

-------3 000 000 +465 000 --25 000- 10 000-
Total I
3 500 000
3 500 000
II III IV V VI
d'exploitation (I II) Produits financiers - Produits des titres de participation et autres titres immobilis?s - Gains de ch
-1 594 820 211 180 64 000 676 500 13 500 245 000
-------1 594 820 211 180 64 000 676 500 13 500 245 000
2 760 000
2 760 000
+ 740 000
FINANCIER
---20 000 ------20 000 -
20 000
20 000
( )
1 Variation de stocks : stock final stock initial ; augmentation (+), diminution (-)
(2)
Achats revendus ou achats consomms : achats

variation
8 500
-1 500de- stocks
---OFPPT/DRIF
8 500 -1
500 71
10 000
0006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d534654000000004945432073524742000
0000000000000000000000000f6d6000100000000d32d4850202000000000000000000000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000011637072740000015000000033646573630000018
+ 10 000
40000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a00000218000000146758595a00000
22c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070646d6464000002c40000008876756564000
0034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c00000024746563680
00004300000000c725452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787
400000000436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422
049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000000
XIV
TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VII)
3 620 000
XV
TOTAL DES CHARGES (II + V + IX + XII)
3 120 000
XVI
RESULTAT NET (total des produits total des charges)
+ 500 000
OFPPT/DRIF
72
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
Cas n 6 Cas BATIMA
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
1 Objectifs viss :
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
E
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
E
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
A
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
Diagnostic financier .
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
3 Enonc du cas
Vous disposez du bilan et du C.P.C de l'entreprise BATIMA pour les exercices N, N + 1 et N + 2

Actif
Bilan (en milliers de dirhams)

N
des obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) Immobilisations en recherche et d?veloppement Brevet
ACTIF IMMOBILISE
at?riel et outillage Mat?riel de transport Mobilier, mat?riel de bureau et am?nagements divers Autres immobilis
CONVERSION ACTIF (E) Diminution des cr?ances immobilis?es Augmentation des dettes de financement
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
LANT (G) Fournisseurs d?biteurs, avances et acomptes Clients et comptes rattach?s Personnel Etat Comptes d
303 237 6 752 180 80 88 7 640
300 60 360
14 103
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
63707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000
204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a000002400000001464
6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
00000
l? dont vers?? Prime d'?mission, de fusion, d'apport

Ecarts
deet
r??valuation R?serve ?gale Autres r?serve
R?sum? de
th?orie
Bilan (en milliers de dirhams) (suite)

C) Emprunt obligataires Autres dettes de financement PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARG
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000
Comptes de r?gularisation passif AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) ECARTS DE CONV
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
63707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000
204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a000002400000001464
3
( ) Capital personnel dbiteur
6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
4
( ) Bnficiaire (+), dficitaire (-)
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
OFPPT/DRIF
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
75
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
00000
Rsum de thorie et
TRESORERIE
TRESORERIE-PASSIF Cr?dits d'escompte Cr?dit de tr?sorerie Banques (soldes cr?diteurs) Total III
1 707 1 707
3 686 3 686
Total g?n?ral (I + II + III)

14 103
13 557
18 650
Compte de produits et charges (hors taxes) (en milliers de dirhams)
EXPLOITATION
produits Chiffre d'affaires Variation de stocks de produits(a) Immobilisations produites par l'entreprise po
II
ti?res et fournitures Autres charges externes Imp?ts et taxe Charges de personnel Autres charges d'exp
III
FINANCIER
de change Int?r?ts et autres produits financiers Reprise financi?res ; transferts et charges Total IV
iers Dotations financi?re Total V
VI
a) Capital personnel dbiteur b)

Bnficiaire (+), dficitaire (-)
OFPPT/DRIF
76
NON COURANT
Comptes de produits et charges (hors taxes)VIII
(en milliers de dirhams) (suite)
obilisations Subventions d'?quilibre Reprises sur subventions d'investissement Autres produits non coura
IX
ements des immobilisations c?d?es Subventions accord?es Autres charges non courantes Dotations non
X
RESULLAT NON COURANT (VIII-IX)
XI
Ann?e
(montant brut)
INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES XII
Plus d'un an
Moins d'un an
N
1 425 000
918 000
507 000
XIII
N+1
918 000
Parmi les autres charges externes de l'exercice N + 2765
figure000
un bien en crdit-bail lou depuis le 11-N+2 qui, s'il avait t acquis en pleine proprit, aurait
pay 750 000 H.T.V.A. et amorti
153t
000
linairement sur 5 ans. La redevance correspondante ressort
N + 2 180 000.
765 000
612
000 ont t verses au cours des trois
Les rmunrations du personnel extrieur l'entreprise
suivantes
153
000
exercices :
N
N+1
N+2
860 000
913 000
Les carts de conversion actif reprsentent des pertes
change latentes sur des crances qui n'ont
951de000
pas t couvertes par des provisions pour risques. L'cart de conversion passif est relatif une dette
en devises. La provision pour risque concerne un risque certain mais chance lointaine.
OFPPT/DRIF
77
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
TAF:
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
1) Prsenter le bilan fonctionnel en grandes masses et dterminer pour les exercices N, N + 1 et N +
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
2:
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
Le fonds de roulement fonctionnel (F.R.F)
L
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
Le besoin de financement global (B.F.G)
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
La trsorerie nette Vrifier le calcul de la trsorerie nette et
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
commenter les rsultats.
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
2) Prsenter le bilan financier en grandes masses et dterminer pour les exercices N, N + 1 et N + 2 :
000
L fonds de roulement net ;
Le
Le besoin en fonds de roulement ;
L
La trsorerie nette Commenter les rsultats
obtenus
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
Cas N7 : Cas TALI
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
1 Objectifs viss :
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
Etablissement du tableau de financement
E
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
Analyse des flux financiers
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
3 Enonc du cas :
A partir des informations communiques ci-dessous, tablir le tableau de financement de l'exercice
clos le 31-12-19N + 1 suivant le modle prvu par le plan comptable marocain. Commenter
brivement les rsultats obtenus.
Bilan de lentreprise TALI
3)
Dterminer l'origine de la diffrence entre le F.R.F. et le fonds de roulement financier
pour l'exercice N + 2
4)
A l'aide des instruments d'analyse appropris, procder un diagnostic financier de
l'entreprise et tirer un jugement d'ensemble sur la situation financire de cette entreprise.
Note : on retiendra un taux d'I.S. de 35 % ; le taux de T.V.A est de 20 %
aires Charges ? r?partir sur plusieurs exercices Primes de remboursement des obligations
echerche et d?veloppement Brevets, marques, droits et valeurs similaires Fonds commercial Autres immobilisations incor
Installation techniques, mat?riel et outillage Mat?riel de transport Mobilier, mat?riel de bureau et am?nagements divers
s cr?ances financi?res Titres de participation Autre titres immobilis?s ECARTS DE CONVERSION ACTIF (E) Diminution des c
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
CES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) Fournisseurs d?biteurs, avances et acomptes Clients et comptes rattach?s Personnel Etat
000
ES (A)
personnel Moins : actionnaires capital souscrit non appel?, capital appel? dont vers?? Prime d'?mission, de fusion, d'appor
R?sultats nets en instance d'affectation
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
exercice CAPITAUX
PROPRES ASSIMILIES (B) Subventions d'investissement Provisions r?glement?es
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
63707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000
204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a000002400000001464
CEMENT (C) Emprunts
obligataires Autres dettes de financement
6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
ABLES POUR RISQUES
ET CHARGES (D) Provisions pour risques Provisions pour charges
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
00000
Rsum de thorie et
D+E)
acomptes Personnel Organismes sociaux Etat Comptes d'associ?s Autres cr?anciers Compte de r?gularisation passif AUT
255 000
Au cours
de
l'anne
19N + 1,
IINFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
l'entrepri
Les provisions durables pour
L
charges peuvent tre considres comme stables.
se a risques et Ann?e
Dettes de financement procd
D
Moins d'un an
au
Plus d'un an
rembour
19N
+
1
sement
1
800 000
anticip
675
000
d'un
1
125
000a dcid de la rpartition suivante du rsultat
LAssemble Gnrale
empruntOrdinaire des actionnaires
19N
de l'exercice 19N + 1 : Dividendes
30 000 Autres rserves 90 000 Report nouveau 135 000
de 290
1 410 000
000 DH
450 000
dont
960 000
l'chanc
e
normale
tait
fixe au
31/12/19
N
N+3
Au cours
de
l'exercic
e 19N+1,
l'entrepri
Valeur br?te
se a cd
Amortissement
des titres
Valeur
de comptable nette
Immobilisation
incorporelle Immobilisation corporelle
participa
1 260
3
373
000
3 374 260
tion pour
315un1 062 250 1 062 565
Extrait du compte de produits
et charges
19N+1)
945
2 310 (exercice
750 2 311
695Dotations
montant
180 et charges : 190 000
non courantes aux provisions pourderisques
000 DH
(valeur
comptabl
e nette :
80 000
Actif
D
DH)
EXERCICE N
Informat
ions
Ex. N-1
relatives
OFPPT/DRIF
aux
PASSIF
81
immobili
Ex. N
sations
Ex. N-1
(exercice
19N)
A&P
MN
MN
- Frais pr?lim.
Cas n 8 :
Cas ZEHRI
1 Objectifs viss :
E
Etablissement
de ltat des soldes de gestion
640
Analyse de lquilibre financier FDR, BFR , TN
A
Diagnostic
par les
ratios
- Capital
Social
2Dure du cas : 3 H
3 120
2 400
720
62 600
60 000
- Charges
? r?p.
3 Enonc
du cas
:
1 800
L'entreprise "ZEHRI S.A." est spcialise dans la fabrication et la distribution
1 000
de produits cramiques de grande qualit. Elle dispose d'une structure
organisationnelle
800
adapte et d'une notorit dans un secteur caractris par
1 800
Ainsi,
pour rserver
une concurrence
vive. la comptitivit de leur entreprise, les dirigeants
Primes
d'?mis
envisagent l'amlioration des procds de fabrication et l'acquisition
650
d'quipements plus perfectionns.
A cet effet, la direction de l'entreprise vous charge de mener un diagnostic de sa situation financire au
- Immob.
Incorp.vos calculs, travers :
31/12/N,
en interprtant
16 800
1. L'laboration de l'tat des soldes de gestion de l'exercice N.
2 080
2.
L'analyse de l'quilibre financier des deux exercices N-1 et N y compris en jours
CAHT (ne pas calculer les temps d'coulement).
143.720 L'analyse des ratios calculs par le service financier de l'entreprise, donns en annexe 3
8 200
et les comparant aux normes de sa branche.
- R?serves
4. L'tablissement du tableau de financement.
15 000
13 600
Vous -disposer,
ailleurs, de toutes les informations complmentaires ncessaires dans les annexes 1
Immob.par
Corp
3. Tous les chiffres donnes dans cette tude de cas sont exprims en milliers de DH. 110 760
33 476
ANNEXE
I:
77 284
62 200
A - BILANS
AVANT
AU 31/12/N
- R?sultat
deREPARTITION
l'ex. (2)
4 160
5 000
- Immob. Fin.
3 780
80
3 700
5 200
- Subv. D'investism
1 200
1 600
- E.C.A. (1)
2 000
2 000
0
- Prov. R?glem
960
OFPPT/DRIF
82
- Dettes de finan (3) - Prov. Pr Ris. Et Chg

Disponibilit?s
TOTAL A. Ims?
99 144
4 705
R?sum? de th?orie
et
4 705
Diagnostic
financier
4 170
TOTAL P.C
33 269
26 790
24 374 1 540
10 960 1 000
138 260
39 116
78 120
Nature de l'Immob
Val. Brute au 01/01/N
actif sont li?es ? des dettes de financement Dont r?sultats ?Variations
distribuer?????????????????????????.
Dont partie ? moins d'un
(VB)
S AUX IMMOBILISATIONS
- Stocks
Augmentations
Cr?dits de
tr?sorerie
Diminutions
2 760
- Frais pr?lim.
1 600
2 116
14 280
?
460
- Immob. Incorp.
13 820
9 800
12 444est
Les immobilisations corporelles ont t cdes pour 1 300. La? diminution des immobilisations financires
TOTAL
Fin.
Perm
0 soit 800 et un remboursement de prt
due une cession de titres de participation pour leur valeur brute,
110 484
- Immob. Corp.
immobiliss pour le reste (1 500).
92 160
87 300
?
- Cr?ances
C/CL DE
- Charges
const.
- T.V
ANNEXE
II : COMPTE
PRODUITS
ET DEd'Avc.
CHARGES
DUde plac.
4 560
28 790 966 620
01/01/N AU 31/12/N
- Immob. Fin
1 512 -20
5 440
?
27 278 966 600
2 300
23 500 1 120 1 200

- Fournisseurs et CR - Dettes fiscales & SI - Dettes diverses Cpte de r?gul. Pas
19 238 4 711 8 680 640
17 040 3 540 5 340 870
TOTAL A.C.
44 656
1 992
664
its y Autres produits42
d'exploitation
y Reprises d'exploitations provisions (1)
38 260
s y Imp?ts et taxes y Charges de personnel y Autres charges d'exploitation y Dotations d'exploitation aux Ats et Prov. (2)
financi?res sur provision (3)
ettes de cession de T.V.P
. y Reprises sur subvention d'investissement VI Charges non courants
OFPPT/DRIF
83
* V.N.A des immob. C?d?es y Autres
V VI = RESULTAT NON COURANT
- 1 310
RESULTAT AVANT IMPOT Imp?t sur les Soci?t?s
8 418
4 258
ZEHRI SA
(1) dont reprises sur prov. Prov actif cycliques = 1Entreprise
246
Normes
Branche
RESULTAT
NET
(2) dont : - dotation aux provisions sur actif circulant : 1 998
1?Analyse
de l'activit?
et: de
la rentabilit?
-dotation aux amortissement
sur charges
rpartir
1 000
(3)
dont : - 160 Reprises sur provisions pour dp. d'immo. financires 40
Reprises sur provisions pour dp. de titres et valeur de placement
(4) CAHT en N-1 = y
288.180
Taux de VA
47,5 %
56 %
ANNEXE III :
y
Partage
de
VA
RATIOS N
4 160
-Au personnel
77,7 %
68 %
-A l'Etat
-Aux bailleurs de fonds
5,7 %
6%
1,7 %
3%
-A l'entreprise CAF/VA
13,4 %
23 %
y Rentabilit? de l'activit? -EBE / CAHT
9,3 %
13 %
Rentabilit? des capitaux investis -EBE / Immobilis. Bruts + BFR
19 %
22 %
Rentabilit? financier - R?sultat net / FP
5,17 %
13 %
2? Equilibre financier FDR j CAHT BFR j CAHT TN j CAHT
???
30 j 22 j 8 j
3? Endettement : y Dettes totales / FP y Dettes de financement / FP
73 % 32 %
96 % 45 %
y Capacit? de remboursement :
71 %
38 %
CAF / DF
Ou
1,4 ann?e
2,6 ann?e
DF / CAF
Actif
OFPPT/DRIF
84
1990
Frais pr?liminaires
1991
24,00
48,00
Charges ? r?partir sur pl. exerc.
21,00
3,50
17,50
Cas n 9 : Cas MALUM S.ABrevets et licences
35,00
1 Objectifs viss :
35,00
Etablissement du tableau de financement
E
35,00
Etablissement du plan de trsorerie
2 -Dure du
Terrains
cas : 3 H 3 Enonc du cas :
192,00
192,00
La socit MALUM S.A, au capital de 4 000 000 DH, a pour objet
la ralisation d'un meuble en
192,00
aluminium. Elle est implante Sal, Constructions
au 42 route Bouknadel.
A la suite de votre stage qui a concid avec la fin de l'exercice 1991 (31/12/91),
4 805,00le chef de l'entreprise vous a
charg d'effectuer les travaux suivants ;
4 084,25
1. Le tableau de financement
720,75
er
2. Le budget de la T.V.A. pour le 1 semestre 1992
961,00
er
3. Le budget des encaissements pour le 1 semestre 1992
er Mat. Et out.
Inst.
Tech.
4. Le budget des dcaissements pour le 1 semestre 1992
er
5. Le budget gnral de trsorerie pour le 1 semestre 1992 9 531,00
6 701,00
Annexe 1 : Bilan au 31/12/1990 au 31/12/1991 (en milliers
de dirhams)
2 830,00
2 117,50
Mob. Mat de bur. Et A.D.
3 365,50
Passif 2 264,00
1991
1 101,50
1990
1 326,00
social
Pr?ts Capital
immobilis?s
162,50 5 600,00
4 000
Primes d'?mission
162,50
500,00
162,50
D?p?ts et cautionnements vers?s.
R?serves
4,50
5 185,00
5 825
4,50
Report ? nouveau
6,00
+ 10,00
. Diminution en 1991.
Stocks
24 232,50
R?sultat net- de l'ex.
24 232,50 + 720,00
+ 645
22 000,00
Emprunts
obligataires
Clients
et comptes
rattach?s
11 301,00 2 485,00
731,00
Emprunts aupr?s des
?tabl.
De
cr?dit
10 570,00
10 700,00 4 980,00
6 000
Etat, T.V.A. r?cup. Sur ch.
diverses
200,00
562,50
1 400
200,00
Provisions dur. Pour risques -et charges
420,00
Titres et valeurs de placement
430
1 501,00
Fournisseurs
25,00
1 476,00 15 700,00
16 540
450,00
Clients.
Av.
et
acomptes
re?us
sur
com.
Charges
constat?es
d'avance
OFPPT/DRIF
737,50
85
166,25
500
Etat, T.V.A. due
166,25
551,25
-
ture
ut (D?but)
gmenta.
minution
Etat imp?ts sur les r?sultats

3 138,50
480,00
430
3 138,50
Dettes / acq. D'immobilisations
R?sum? de th?orie 3
et050,00
6 925,00
Totaux
4 925
58
727,75
Produits
constat?s
d'avance
13 au
832,75
Annexe 2 : Documents annexes
bilan et au C.P.C. (en milliers de DH)
38,75
44 895,00
25
Tableau des immobilisations 41
de l'exercice
1991
000,00
Totaux
44 895,00
41 000
Brut (Fin)
s pr?liminaires Charges ? r?partir Brevets et licences Terrain Constructions Inst. Tech. Mat. Et out Mob.
5,00 192,00 4 805,00 9 116,50 3 315,00
00 21,00 ---2 279,00 192,50
1 864,50 142,00
Nature
Tableau des amortissements de l'exercice 1991
72,00 21,00 35,00 192,00 4 805,00 9 531,00 3 365,50
Cumul (d?b
Dota
Amor/immob. sor
Comul (
Frais pr?liminaires Charges ? r?p. Sur plus. Exerc Construction Inst. Tech. Mat et out. Mob. Mat de
--3 844 6 999 1
24,00 3,50 240,25 945,00 33
---1 243,00 5
Nature
24,00 3,50 4 084,25 6 701,00 2 26
Brut (D?but)
Totaux
Dot. 12
Tableau des provisions pour l'exercice 1991
Rep.
1 54
Cumul (Fin)
1 29
Prov. Dur. Pour risques et charges Prov. Pour d?p. des comptes cli. Prov. Pour d?p. des T.V.P
13 08
430 430 51
-301 10 -26
420 731 25
Totaux
911 Annexe 3: Budgets des approvisionnements, de production, des ventes et des frais 1301
El?ments
Fiche de cot standard de production de 20 units
36
Quantit?s
1 176
Co?t unitaire
Montants
Mati?res premi?res M.O.DJanvier
Charges indirectes (a)
F?vrier
1 900kg 200 h
Mars
2 DH 30 DH
Avril
3 800 DH (H.T) 6 000 DH 3 000 DH(H.T)
Maidotations aux amortissements
a) Taux de T.V.A : 20 % Les
er s'?l?vent ? 40 000 DH par mois.
2-Planning de production et d'approvisionnement pour le 1 semestre 92
Juin
Achats en DH (H.T) Product en quantit?s
1 210 000 800
1 210 000 800
1 210 000 800
1 210 000 800
1 210 000 800 er
3-Ventes et autres frais prvisionnels pour le 1 semestre 92 Prix de vente
1 210 000 800
unitaire : 3 975 DH
de T.V.A
T.V.A sur ventes et sur frais deTaux
distribution
au taux:de20
: 20%%
OFPPT/DRIF
86
Janvier
F?vrier
Avril
Mai
Juin
Ventes en quantit?s
800
800
800
800
800
800
Frais de distribution H.T (amortissements et charges indirectes exclus)
318 000
381 000
447 000
572 400
540 600
508 800
Frais g?n?raux T.T.C (charges indirectes et amortissements exclus)
Annexe 4 : ventilation du poste "clients et comptes rattachs" au 31/12/1991 (en milliers de dirhams)
473 760
473 760
Comptes
473 760
473 760 Soldes
473 760
Clients Clients douteux Prov. Pour d?pr?c. Des comptes clients Clients, effets ? recevoir
473 760
T.V.A sur frais g?n?raux
Annexe 5 : Extrait des procs-verbaux 1-De l'A.G.O. du 15/06/1991
4 200 3 000 731 4 101
78 960
78 960
re
78 960
1 rsolution :
L'assembl a adopt la majorit les proposition du conseil d'administration relatives la rpartition des
78 960
bnfices de l'exercice 1990 dont le dtail se prsente comme suit :
78 960
Rserve lgale : 32 250 DH
78 960
Autres rserves : 127 750 DH
Dividendes : 475 000 DH
Report nouveau
: 10 000 DH
645 000 DH
2 -De l'A.G.E. runie le 15/06/1991

re
1 rsolution : Il a t dcid d'augmenter le capital de la socit de la

manire suivente :
Par incorporation des rserves facultatives pour DH
Par apports en numraire concurrence de.DH L'ordre du
jour tant puis, la sance a t leve
17 heures.
MALUM
S.A 42, route Bouknadel Sal?
Annexe 6 : Facture de cession

Sal?, led'immobilisations
01/09/1991 Doit Mr Semlali Hicham
D?signations
Quantit?s
Prix Unitaires
Montants
Micro-ordinateur I.B.M. Machine-outil B.X 542
10 1
7 100 2 416 757
71 000 2 416 757
Net ? payer
Annexe 7 : Extrait du compte rendu de la runion du conseil d'administration du 12/12/1991

Le conseil envisage l'acquisition d'une nouvelle machine industrielle rfrence X.T.10 en vue d'amliorer la
2 Aprs
487 757
finition des montages en aluminium.
l'tude des propositions des diffrents fournisseurs, le conseil a opt
pur l'offre du fournisseur FIDELEC. Ce dernier s'engage effectuer la livraison de la machine le 05 Mars.
OFPPT/DRIF
87
Annexe 8 : Extrait rcapitulatif des modes de rglement et de recouvrement durant le 1

semestre 1992
er
. D'immobil Etat, imp?ts sur les r?sultats Etat, T.V.A ? due

reste en Mars 1992 20 % du brut en F?vrier, le reste en Ma? 1992. 30% en janvier, 30 % en F?vrier et 4
Annexe 9 : Extrait du catalogue de FIDELEC
.A. 273, Bd Hoummane El Fetouaki Casablanca
Catalogue 1991
ons
.) T.V.A 20 %
r?glement
Machine-outil X.T. 10
330 000 DH
% ? la livraison et 50 % ? 60 jours fin de mois
0 : Propositions du conseil d'administration ? l'A.G.O du 15/05/1992 relatives ? la r?partition des b?n?fices d

R?serve l?gale
: 36 000 DH
Dividende ? distribuer fin juin 1992
: 694 000 DH
Total
(compte
tenu
du
report
? nouveau
R?f?rence
de
l'emprunt
Annexe 11 : Projet de contrat d'emprunt auprs
de Wafa-Bank
:
730
000 DH
: M.K. 210/92
Montant
: 300 000 DH
Date de d?blocage
: 29/02/1992
Taux annuel d'int?r?t
: 14,50 %
Modalit? de remboursement
: 10 annuit?s constantes ? compter du 28/02/1993
OFPPT/DRIF
88
Actif
Brut
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
Cas n 10 : Cas MARCO SA
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
1 Objectifs viss :
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
Analyse
A
de lquilibre financier
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
Tableau de financement
T
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
3 Enonc du cas :
Les dirigeants de la S.A "MARCO", socit commerciale bien implante Casablanca qui dispose
d'un fort potentiel de dveloppement rgional, sont proccups par la dgradation de la trsorerie de
leur entreprise et ce malgr un dveloppement apprciable du
C.A. En 1993, ils ont procd d'importants investissements commerciaux. Ils sollicitent
votre concours pour raliser une analyse financire de leur entreprise. A cet effet ils vous
communiquent les bilans et certains renseignements de l'ETIC :
Ex
Ex
mmob. En non valeur Immob Incorporelles Immob Corporelles Immob Financi?res Ecart de c
1 000 1 600 142 200
800 1 08
200 520 87 000
400 520 70
otal I
PASSIF
NET
tocks Cr?ances de l'actif circulant (1) Tr?sorerie Actif
otal II
NET
7 300 25 7
6 500 19 6
Report
? nouveau
R?sultat de l'exercice
Capital
Les ECAR?serves
sont lis aux
dettes de
financement
30 000 24 800 1 300 620
Total Capitaux propres
30 000 24 700 1 240 200
56 720
OTAL ACTIF (I + II)
56 140
Dettes de financement (2) Dettes du passif circulant (3) Tr?sorerie Passif
38 100 16 660 12 160
TOTAL PASSIF
7 300 26 2
26 600 11 420 8 060
123 640
102 220
1993 1992
(1) dont clients et comptes rattachs Nets 25 700 19 600
(2) dont chance d'emprunt 1 an 9 280 7 450
(3) dont fournisseurs et comptes rattachs 15 800 11 420
R
Renseignements
complmentaires :
une augmentation de capital a t effectue au courant de l'anne 1992 pour un montant de 10 000
dont 4 000 de prime d'mission. A fin 1992, la valeur brute des immobilisations s'tablissait 111
7780 DH
Le compte "Dotation d'exploitation de 1993 a enregistr 18 900 dont une provision pour dprciation
ccompte clients de 500.
Un bien d'quipement a t cd en 1993 au prix de 1 400, il avait t acquis pour 1 600 et amorti
hhauteur de 400.
Un dividende de 80 sera distribu en 1994 sur les rsultats de 1993.
U
La valeur des stocks fin 91 s'tablit 5 400
L
Le montant des ventes HT s'tablit 87 060 en 1993 et 75 880 en 1992 ; ceux des achats
rrespectivement 42 800 et 40 700.
Le taux de TVA est de 19 %
L
Le rsultat courant a t de 2 260 en 1993 et 1 880 en 1992
Aprs avoir retrait et reclass certains postes des bilans comptables et tabli des bilans financiers
conformes aux besoins d'analyse, vous serez amens tablir la batterie de ratios suivante pour
l'entreprise.
Normes pour la profession
Fonds propres / passif
60 %
Dettes de financement / financement permanent
50 %
Actif circulant / Dettes court terme
1,30
VRD / Dettes ? court terme + tr?sor. Passif (1)
0,90
R?sultat courant / C.A.H.T
6%
R?sultat Net / CAHT
2%
R?sultat Net / Fonds propres
13 %
Stocks Moyen x 360 j Achats revendus
45 j
(1) VRD = Actif circulant Stocks
Clients et comptes rattach?s x 360 j Ventes T.T.C
60 j
TRAVAIL DEMANDE :
Fours et comptes rattach?s x 360 j Achat T.T.C
j
1) Calculer et apprcier l'volution du Fonds de90
roulement
fonctionnel (FRF), du Besoin de
financement global (BFG) et de la trsorerie partir des bilans avant affectation des rsultats.
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
2) Calculer et analyser l'volution des ratios proposs par les services financiers de l'entreprise,
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000
commenter et suggrer des solutions.
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
63707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000
204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a000002400000001464
6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
OFPPT/DRIF
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
90
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
00000
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
3) Etablir un tableau des emplois et ressources pour lexercice 1993 conforme au PCM partir des
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
bilans comptables tel qu'ils vous sont communiqus et des renseignements complmentaires fournis
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
A cet effet, vous dterminerez pralablement :
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
Le montant des investissements raliss en 93
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
L'autofinancement de l'exercice 93
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
Le montant des emprunts contracts et des remboursement effectus
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
Le montant des dividendes verss en 93 Interprter le tableau d'emplois et de
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
ressources ainsi tabli.
000
Rubriques
Exercice 19N + 1
Brut
Exercice 19N
IMMOBILISATIONS EN NON-VALEURS
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
Frais pr?liminaires
IMMOBILISATION
CORPORELLES
Evaluation
de fin de module
:
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
10 000
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
5 000de l'entreprise
Vous disposez du bilan et du compte de produits et charges des premiers exercices
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
5 000
CASA-BRODE qui a dmarr son exploitation au dbut de l'anne 19N.
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
7
500(a)
Bilan (Actif)
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
Constructions
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
400 000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
40 000
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
360 000
000
380 000(b)
Installations techniques, mat?riel et outillage
200 500
20 500
180 000
123 400(c)
Autres immobilisations corporelles STOCKS
607 000
53 000
554 000
336 600(d)
Mati?res et fournitures consommables
600 000
600 000
400 000
Rubriques
Produits finis CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT
Exercice
710 19N
000 + 1
a)
Exercice
19N
Valeur d'origine 10 000
b) CAPITAUX PROPRES
710 000
290 000
c)
Clients
et
comptes
rattach?s
Capital social
157 000
d)
200
5 100
(e) 000
200 000
e)
151 900
Report
? nouveau
Provision
constat?e
int?gralement en 19N + 1
96 000
- 120 000
Autres d?biteurs TRESORERIE-ACTIF
Bilans (Passif)
66 100
R?sultat net de l'exercice DETTES DE FINANCEMENT
78 000
66 +
100
120
42 000 000
Autres dettes de financement DETTESBanques,
DU PASSIF
TGCIRCULANT
et CP
34840
000000(a)
184 000(b)
Fournisseurs et comptes 34
rattach?s
(c)
000
346 000
321 500
1 206 000
Autres
2 784 cr?ances
600
290 000
123 600
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
211 000
2 661 000
a)
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
Organismes
sociaux
Dont 440 000 ? 1 an
1 708 000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
10 000
b)
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
Dont 84 000 ? 1 an
8 000
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
c)
Etat
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
Ce compte comprend ?galement les fournisseurs de services
12 000
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
11 000
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
Ecarts de conversion-passif
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
5 000
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
8 000
0000000000000000000000000000000000000000000000000
2 661 000
1 708 000
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
Note : On admettra que le rsultat de 78 000 sera intgralement affect aux
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
comptes de rserves
Compte de produits et charges (hors taxes)
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
000
EXPLOITATION
I
d'affaires Variation de stocks de produits (a) Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-m?me S
II
Achats consomm?s de mati?res et fournitures (b) Autres charges externes Imp?ts et taxes Charges de pe
3 312 000 1 142 800 1 214 400 1 214 000 91 600 6 974 800
III
IV
PRODUITS FINANCIERS Produits des titres de participation et autres titres immobili
CHAR
VI
VII
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
VIII
63707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000
UITS NON COURANTS
Produits des cessions d'immobilisations Subvention d'?quilibre Reprises sur subve
204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a000002400000001464
6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
IX
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
C
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
00000
Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions To
3
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
X
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d485020200000000000000
RESULTAT
NON COURANT (VIII IX)
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
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04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
XI
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
RESULTAT
AVANT IMPOTS (VII + X)
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
- 1206f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
000
a) Variation de stocks : Stock final Stock initial ; augmentation (+), diminution (-) b)
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
Achats revendus ou consomms : Achats Variation de stocks c) Cession d'un
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
XII
vhicule
000SUR LES RESULTATS
IMPOTS
Il vous est demand :
1D'tablir les bilans liquidit des exercices 19N et 19N + 1
2De calculer le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trsorerie pour les
XIII entre ces divers concepts ?
deux exercices. Quelle est la relation que l'on peut tablir
RESULTAT
NET
(XI l'tat
XII) des soldes de gestion (E.S.G.) pour chacun des deux exercices
3De
prsenter
4De calculer la capacit d'autofinancement des exercices 19N et 19N + 1
- 120 0005De prsenter le tableau de financement pour l'exercice 19N + 1
6A l'aide d'instruments d'analyse financire complmentaires, tablir le diagnostic financier
de cette entreprise sur le plan de son activit, de sa productivit, de sa profitabilit, de sa
politique financire et de sa liquidit. Quelles recommandations pourrait-on faire au chef
d'entreprise ?
96e6f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d53465400000000
49454320735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011
63707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000
204000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a000002400000001464
6d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003
d4000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725
452430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000
436f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790
000646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000000000000000000001
2735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000000000000000000000000000000
00000
12
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000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116
Liste des rfrences bibliographiques
Ouvrage
3707274000001500000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b7074000002
Auteur
04000000147258595a00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646
Edition
d6e640000025400000070646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4
Gestion financi?re
000000246c756d69000003f8000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c72545
Bruno Solnik
2430000043c0000080c675452430000043c0000080c625452430000043c0000080c746578740000000043
Fernand Nathan 1980
6f70797269676874202863292031393938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e79000
Finance dentreprise tome 1 Analyse et diagnostic financiers
0646573630000000000000012735247422049454336313936362d322e310000000000000000000000127
Rachid Belkahia Hassan Oudad
35247422049454336313936362d322e31000000000000000000000000000000000000000000000000000
Ga?tan morin ?diteur Maghreb 1997
000
Comptabilit? g?n?rale de lentreprise
Younes El hassani
Collections
Diagnostic financier de lentreprise
Najib Abdeljalil
Edit consulting 2001
Sciences de la gestion 3Pi?rre-Andr? Dufigor Anne Gazengel
Bordas Management
Note : Taux d'I.S. : 35 % Taux de T.V.A. : 20 %
f021000006d6e74725247422058595a2007ce00020009000600310000616373704d5346540000000049454320
735247420000000000000000000000000000f6d6000100000000d32d48502020000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000116370727400000150
0000003364657363000001840000006c77747074000001f000000014626b707400000204000000147258595a
00000218000000146758595a0000022c000000146258595a0000024000000014646d6e640000025400000070
646d6464000002c400000088767565640000034c0000008676696577000003d4000000246c756d69000003f8
000000146d6561730000040c0000002474656368000004300000000c725452430000043c0000080c67545243
0000043c0000080c625452430000043c0000080c7465787400000000436f70797269676874202863292031393
938204865776c6574742d5061636b61726420436f6d70616e790000646573630000000000000012735247422
049454336313936362d322e31000000000000000000000012735247422049454336313936362d322e3100000
0000000000000000000000000000000000000000000000000

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R?sum? de th?

Document labor par : AGLAGALE MOHAMED ESTA BEN MSICK DRGC

Guides de travaux pratiques 59

Cas n 1 Cas BETA 60 Cas n 2 Cas

Evaluation de fin de module. 92

taires de soldes de gestion - Calcul de lautofinancement

t? de linterpr?tation . - Application de la m?thode de synth?se des ratios. - Utilisation dun logiciel de ba

nancement. - Etablissement des tableaux de flux de tr?sorerie : Plan de tr?sorerie

Dans la premire partie, sont exposs les concepts fondamentaux de l'analyse

1-Les notions financires de flux :

a-Les flux de rsultats :

b-Les flux de trsorerie :

c-Les flux de fonds :

Squence 3 : Les objectifs du diagnostic financier

Comment s'est comporte mon activit ?

Quels sont les risques que j'encours ?

Squence 4 : La dmarche du diagnostic financier

Dfinition des objectifs de l'analyse :

Etude des moyens de l'entreprise Structure

tape : Prparation des diffrentes sources d'informations

Bilan comptable retrait ou bilan fonctionnel, soit au bilan financier. Compte de

Handicaps :Baisse des rsultats Baisse de

tape : Pronostic et recommandations :

Squence 1 : Analyse de l'activit et de la

e marchandises en l'?tat Achat revendus de marchandises

II-Elaboration du tableau de formation des rsultats (TFR) :

BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT (1-2)

consomm?s de mati?res et fournitures Autres charges externes

rute sur ventes en l'?tat Production de l'exercice Consommation de l'exercice

jout?e Subvention d'exploitation

UFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (I.B.E) R?sum? de th?orie et

III-Significations des diffrents soldes de gestion :

sultat apr?s imp?t)

(Contribution ? l'?conomie du pays)

nce industrielle et commerciale de l'entreprise

IV-Elaboration du tableau de calcul de l'autofinancement :

Y compris reprises sur subvention dinvestissement .

nt et de la valeur nette d'amortissement des immobilisations

Autres charges externes

Produit des titres de participation et autres titres immobiliers

Int?r?ts et autres produits financiers

Reprise financi?res ; transfert de charges

CHARGES FINANCIERES 16 623

R?sultat Net (XI XII)

TOTAL DES PRODUITS

tres charges externes

UFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (I.B.E)

VI -Retraitements (Crdit-bail ; personnel extrieur)

6193 Dotations aux amortissements

Montants des soldes de gestion

220 000 (Dotaions supplmentaires)

Rsultat courant : 47 397 +10 000-10 000 47 397

C'est la part des ressources stables disponibles aprs le financement

L'interprtation du BFG est

2. Le besoin de financement global :

-Crdit de trsorerie Trsorerie

1. Insuffisance du FRF et BFG positif : Ces deux besoins en financement sont

F.R.F = Financement permanent Actif immobilis

II- L'analyse sur la base du bilan financier ou bilan liquidit

A-Les principaux retraitements effectuer au niveau du bilan comptable

Les reclassements de l'actif

Les retraitements des actifs fictifs :

Les corrections du passif