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SEGUIMIENTO
Y EVALUACIN
DE PROYECTOS
CONTENIDO
I. MARCO LEGAL DE PROYECTOS
1.LA PLANEACION EN COLOMBIA
PLANES
PROGRAMAS
PROYECTOS
II MARCO TEORICO DEL PROYECTO
1. DEFINICION DE PROYECTO
2. NATURALEZA DE LOS PROYECTOS
CONTENIDO
III. ATRIBUTOS DEL PROYECTO
IV. EL CICLO DEL PROYECTO
I. MARCO LEGAL DE
I. MARCO LEGAL DE
PROYECTOS
PROYECTOS
Ley 38 de
1989 -
Estatuto
Orgnico
Presupuesto
General de la
Nacin
Creacin del
BPIN, Art.
32: Es un
conjunto de
actividades
seleccionadas
como
viables,
previamente
evaluadas social,
tcnica,
econmicamente
y
registradas y
sistematizadas
en el
Departamento
Nacional
de Planeacin.
Decreto 841de
1990 Decreto
reglamentario
del
BPIN
Definicin de
Proyecto
de Inversin,
Art. 2:
conjunto de
acciones
que requiere de
la
utilizacin de
recursos
para satisfacer
una
necesidad
identificada.
Constitucin
Poltica de
Colombia
1991
Establecimiento de
la ley
orgnica de PND y
PGN.
Art.151 y Art.342.
Establecimiento de
Planes
de Dllo a nivel
Nacional y
Territorial. Art.
339.
Mecanismos de
gestin y
evaluacin de
resultados.
Art. 343 y Art. 344.
Direcc. de la
economa a cargo
del estado Art 334
Ley 152 de
1994 Ley
Orgnica del
Plan de
Desarrollo
Complementarieda
d entre
Planes de
Desarrollo y
Bancos de
Proyectos. Art. 3.
Banco de
Proyectos como
instrumento de
Planeacin.
Art. 27.
Establecimiento de
Bancos
de Programas y
Proyectos a
nivel territorial. Art.
49.
Marco legal del
proyecto de
inversin pblica
Resolucin 806 de
2005
Ley 225 de
1995
Modificaci
n
a la ley 38
Art. 32: las
entidades
territoriales
ajustarn las
normas sobre
programacin,
elaboracin,
aprobacin, y
ejecucin de
sus
presupuestos
a las
normas
previstas
en la Ley
Orgnica
de
Presupuesto.
Ley 225 de
1995
Modificaciones
a la ley 38 de
1989
Art. 32: las
entidades
territoriales
ajustarn las
normas sobre
programacin,
elaboracin,
aprobacin, y
ejecucin de
sus
presupuestos a
las
normas
previstas
en la Ley
Orgnica
de
Presupuesto.
Ley 179 de
1994
1996
Art. 23.
Ejecucin
de proyectos
previo
registro en el
Banco de
Programas y
Proyectos.
Decreto 111
de
1996
Estatuto
Orgnica del
Presupuesto
Se compilan la
Ley
38 de 1989, la
Ley
179 de 1994 y
la
Ley 225 de
1995
que
conforman el
Estatuto
Orgnico
del
Presupuesto.
Ley 819 de
2003
Marco
Fiscal de
Mediano
Plazo
A partir del cual
se derivan las
metas anuales
de
gasto pblico
bajo
coordinacin
del Ministerio de
Hacienda y el
DNP.
Programacin a
10 aos
aprobado
por el Congreso
de la Repblica.
Ley 225 de
1995
Modificacin
a la ley 38
Es un ejercicio de
priorizacin de
recursos a
mediano plazo
conforme a
los topes fijados en
el
MFMP.
Definicin de una
poltica
estratgica y
prioritaria
bajo las restricciones
de
recursos.
Fija techos por
sectores,
diferenciando entre
polticas y
programas de
gasto anteriores y
nuevos
Decreto 2844
de 2010 SUIP
Objetivo: Mejorar la
informacin
inversin
pblica
Crea y reglamenta
el
SUIP.
Reglamenta BPIN
Definicin del ciclo
de
inversin pblica.
Establece ciclo de
proyectos como eje
principal SUIP
Establece los
actores
en el registro de
proyectos de
inversin
pblica.
PROYECTOS
PROGRAMAS
PLANES
INDICTATIVOS/
INTITUCIONALES
PLANES
SECTORIALES
PLAN DE
DESAROLLO
PROGRAMA
DE
GOBIERNO
VISION
LA PLANEACION EN COLOMBIA
DE LO MACRO A LO MICRO
PLAN
Es el concepto de planificacin ms general que define las
polticas y estrategias de desarrollo que permitan
transformar una situacin. Se materializa a travs de
objetivos, estrategias, programas y proyectos, sustentados
con unas metas, instrumentos y recursos. En resumen, un
plan se articula en programas y estos se conforman por
proyectos.
EJEMPLO
PLAN DE DESARROLLO DEPARTAMENTAL UN NORTE PA
LANTE
PROGRAMA
Es la articulacin de un grupo de proyectos que apuntan al
mismo objetivo, lo cual implica una visin ms global para la
solucin de los problemas, mientras un proyecto seria una
solucin parcial. En este sentido, un programa puede
definirse como un conjunto organizado e integral de
proyectos, por lo general orientados por un mbito sectorial.
No obstante lo anterior, un programa tambin puede tener un
carcter territorial
EJEMPLO:
EDUCACIN, VEHCULO PARA EL DESARROLLO
PROYECTO
Conjunto de acciones interrelacionadas y dirigidas a lograr
resultados concretos para transformar o mejorar una
situacin, en un plazo limitado y con recursos
presupuestados.
EJEMPLO
Escuela Amable
Educacin para Cada Situacin
Aseguramiento de la matrcula y permanencia escolar
PLAN
PROGRAMA
SALUD
PROGRAMA
EDUCACION
PROGRAMA
DEFENSA
OTROS
PROGRAMAS
PROYECTO 1
PROYECTO 2
PROYECTO 1
PROYECTO 2
PROYECTO 1
PROYECTO 2
PROYECTO n
PROYECTO 1
PROYECTO 2
PROYECTO n PROYECTO n PROYECTO n
POLITCAS PRESUPUESTO
ARMONIA DE LAS 5 PS
II. MARCO TEORICO DEL
II. MARCO TEORICO DEL
PROYECTO
PROYECTO
QUE ES UN
PROYECTO?
Un proyecto es un conjunto de actividades coherentes que
se llevan a cabo para cumplir con un objetivo, utilizando
unos recursos limitados, en un tiempo determinado.
Jorge A. Saravia, Ph.D
Gua Marco Lgico.
QUE ES UN
PROYECTO?
Un proyecto no es ni ms ni menos que la bsqueda de una
solucin inteligente al planteamiento de un problema,
tendiente a resolver entre tantas, algunas necesidades
humanas
SAPAG N. Y SAPAG, C
Preparacin y Evaluacin de Proyectos.
4 ed. McGraw-Hill.
QUE ES UN
PROYECTO?
Conjunto metdicamente diseado de actividades
planificadas y relacionadas entre si, que utilizan recursos
para generar productos concretos, con los cuales apuntan a
alcanzar objetivos definidos.
El proyecto debe permitir una transferencia de capacidades y
el fortalecimiento de las organizaciones sociales y las
instituciones implicadas.
NATURALEZA DE LOS
PROYECTOS DE INVERSIN
Proyectos Privados
Proyectos Pblicos
PROYECTO DE INVERSIN
PRIVADA
Es realizado por empresarios para satisfacer sus expectativas. Los
beneficios que el actor econmico privado espera del proyecto
son los resultantes del valor de la venta de los productos (bienes o
servicios) que generar el proyecto menos los costos.
El empresario tiene varias alternativas de inversin, por lo que
esperar que el capital colocado en el proyecto le ofrezca un
rendimiento que sea superior -o por lo menos igual- al que
obtendra en las inversiones alternas.
Es decir que tiene un costo de oportunidad del capital
PROYECTO DE INVERSIN
PBLICA
Los proyectos de inversin pblica contemplan actividades
limitadas en el tiempo, que utilizan total o parcialmente recursos
pblicos, con el fin de crear, ampliar, mejorar o recuperar la
capacidad de produccin o provisin de bienes o servicios por
parte del Estado.
Decreto 2844 de 2010
Unidad operacional de la planeacin para el desarrollo que vincula
recursos para resolver problemas o necesidades sentidas de la
poblacin.
DNP. 2005. Metodologa General Ajustada
TIPOLOGA DE PROYECTOS DE INVERSIN
PBLICA
Los proyectos de inversin pblica pueden ser
clasificados as:
1- Proyectos productivos
Tienen como fin instalar una capacidad
transformadora de insumos para producir
bienes destinados a satisfacer necesidades de
consumo.
Ej:produccin agropecuaria o de
transformacin industrial.
TIPOLOGA DE PROYECTOS DE
INVERSIN PBLICA
2 - Proyectos de infraestructura
Tienen como propsito fundamental generar
condiciones facilitadoras, inductoras, o
impulsoras de desarrollo econmico. Tambin
llamados "proyectos de infraestructura
econmica".
Ej : un aeropuerto, electrificacin.
TIPOLOGA DE PROYECTOS DE
INVERSIN PBLICA
3 -Proyectos sociales
Lllamados "proyectos de beneficio (o
infraestructura) social". Estn destinados
principalmente a satisfacer necesidades
sociales en una comunidad de usuarios
mediante el aprovechamiento inmediato de los
servicios producidos.
Ejemplo:proyectos de salud, saneamiento
bsico, educacin.
TIPOLOGA DE PROYECTOS DE
INVERSIN PBLICA
4 - Proyectos - programa
Su objetivo bsico es apoyar a los proyectos
productivos, de infraestructura y sociales.
Ejemplos: capacitacin, alfabetizacin,
vacunacin, campaas de educacin
ciudadana, medio ambiente.
TIPOLOGIA DE PROYECTOS DE
INVERSION PUBLICA
5 - Los llamados "estudios bsicos" son
proyectos que no generan beneficios directos
pero permiten identificar futuros proyectos.
Aqu se contemplan, por ejemplo, los proyectos
de investigacin.
ATRIBUTOS DEL PROYECTO
ATRIBUTOS DEL PROYECTO
nico: Especfico
Temporal: Fecha inicio, fecha terminacin
Espacial: Mercado o regin que afectar
Objetivos: Definen los cambios en la variables que
se buscan obtener durante el proyecto
Actividades: Accin necesaria para transformar
recursos
en productos a partir de insumos
Beneficiarios: Grupos a ser afectados por el
proyecto
Condiciones de contexto: Econmicas, polticas,
normativas, sociales
Interdisciplinariedad: Trabajo en equipo
CRITERIOS PARA LA
SELECCIN DE PROYECTOS
C.I
Criterios Generales
m
ic
a
s
S
o
c
io
e
c
o
n
m
ic
a
s
P
o
b
la
c
i
n
P
o
b
la
c
i
n
Zona Zona
geogrfica geogrfica
I
n
f
r
a
e
s
t
r
u
c
t
u
r
a
I
n
f
r
a
e
s
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r
u
c
t
u
r
a
f
s
i
c
a
f
s
i
c
a
Causas y Causas y
Consecuencias Consecuencias
ANLISIS DE PROBLEMAS
ANLISIS DE PROBLEMAS
TALLER
1.Seleccionar el tema.
2.Desarrollar lluvia de ideas.
3.Identificar el problema
principal.
4.Identificar las causas y
efectos del problema
principal.
5.Elaborar el rbol del
problema.
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
Incorporar los intereses y
expectativas de personas y grupos
que pueden ser importantes para el
Proyecto.
Ofrecer un panorama de todas las
personas, los grupos y las
organizaciones, que de alguna
manera estn relacionados con el
Proyecto.
Es un conjunto de tcnicas para:
Cmo elaborar el ANLISIS DE
PARTICIPACIN?
Identificar las consecuencias para el
desenvolvimiento del Proyecto
PASO 4
Caracterizarlos y analizarlos
PASO 3
Formar categoras de los mismos:
Afectados Beneficiarios, Cooperantes,
Oponentes, Afectados Perjudicados
PASO 2
Registrar los grupos, personas e
instituciones importantes
relacionados con el Proyecto o los
que se encuentran en su mbito
de influencia
PASO 1
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
Sectores que podran participar en
solucin problema
Privado
Econmico
Ambiental Legal
Poltico
Comunitario
Social
PROBLEMA
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
Cmo elaborar el ANLISIS DE
PARTICIPACIN?
Identificar las consecuencias para
el desenvolvimiento del Proyecto
PASO 4
Caracterizarlos y analizarlos
PASO 3
Formar categoras de los mismos:
Afectados Beneficiarios,
Cooperantes, Oponentes,
Afectados Perjudicados
PASO 2
Registrar los grupos, personas e
instituciones importantes relacionados
con el Proyecto o los que se
encuentran en su mbito de influencia
PASO 1
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
Cmo elaborar el ANLISIS DE
PARTICIPACIN?
Malas condiciones
habitacionales
en las Margaritas
Proveedores
Ministerio de
ambiente, vivienda y
desarrollo territorial
Organismo
regulador
ONGs
Organismos de
cooperacin
internacional
Municipio
y ciudad
Entidades
financieras
Familias en
asentamientos
irregulares
Familia fuera de
asentamientos
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ESQUEMA PARA EL ANLISIS DE PARTICIPACIN -
Caractersticas del Grupo
Situacin actual del grupo y sus
problemas; puntos de vista del grupo
Estructura (jerarqua, liderazgo,
funciones)
Caractersticas organizacionales del
grupo (formal, informal, estado legal,
misin y objetivos)
Conformacin del grupo (miembros,
origen social, religin, aspectos
culturales)
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ESQUEMA PARA EL ANLISIS DE PARTICIPACIN -
Intereses, Motivos, Actitudes
Actitudes positivas, neutrales o
negativas frente al cambio (opiniones,
prejuicios, tabes)
Motivacin (esperanzas, expectativas,
temores)
Intereses abiertos y latentes
Necesidades y aspiraciones
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
Actores Tipo de entidad Roles de los
actores
Inters de
participar en el
proyecto
Tipo de
actitud
PUB ONG O.C PRI + - |
Ministerio de Ambiente,
Vivienda y Desarrollo
Territorial
X Cooperante Mejorar las condiciones
habitacionales de la
poblacin de las Margaritas.
X
Alcalda de Bogot X Cooperante Mejorar el uso del suelo en la
ciudad de Bogot
X
Entidades Financiadoras X Cooperante Aumentar las opciones de
crdito hacia la poblacin de
las Margaritas.
X
Familias en
asentamientos
irregulares
X Beneficiarios Mejorar sus condiciones de
vivienda
X
Familias fuera de
asentamientos
X Afectados Eliminar los problemas
sociales que se puedan
presentar en las Margaritas
X
Organismos de
Cooperacin
X Cooperante Mejorar las necesidades
bsicas insatisfechas en las
Margaritas
X
Organizaciones No
Gubernamentales
X Cooperante Mejorar las relaciones
sociales en las Margaritas
X
MATRIZ DE ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ESQUEMA PARA EL ANLISIS DE PARTICIPACIN -
Capacidades, Potencialidades, Limitaciones
Tipo de contribucin del grupo
Poder e influencia del grupo
Ventajas y desventajas del grupo
Fortalezas y debilidades en su rea de
trabajo y sus funciones (conocimientos,
habilidades, comportamiento, compromiso)
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
MATRIZ DE ANLISIS DE PARTICIPACIN
(2)
Actores DOFA INFLUENCIA
(1-10)
CONTRIBUC
IN AL
PROYECTO
D F O A
Ministerio de
Ambiente, Vivienda y
Desarrollo Territorial
No tiene la suficiente
disponibilidad de
recursos para hacer
frente a la demanda de
vivienda en el Barrio las
Margaritas.
Su capacidad
tcnica y
administrativa para
llevar a cabo
proyectos de
vivienda.
La normatividad
existente en la
creacin de mejoras
habitacionales a los
habitantes del pas.
El alto pago a dueos
de los terrenos de las
Margaritas, sobre los
terrenos a adquirir.
8 Contribucin
financiera, tcnica y
legal.
Alcalda de Bogot No tiene la suficiente
disponibilidad de
recursos para hacer
frente a la demanda de
vivienda en el Barrio las
Margaritas.
Capacidad para
llevar a cabo una
armonizacin entre
el POT y las
disposiciones del
proyecto.
La normatividad
existente en la
creacin de mejoras
habitacionales a los
habitantes del Bogot.
Percepcin de Poca
efectividad de la poltica
de vivienda en la
ciudad.
7 Contribucin
financiera, tcnica y
legal.
Entidades
Financiadoras
Baja capacidad tcnica
para analizar proyectos
sociales de vivienda
Alta capacidad
financiera.
El desarrollo de
convenios entre
organismos pblicos y
entidades
financiadoras
Poca capacidad de pago
por parte de las familias
para atender sus
obligaciones.
4 Contribucin
financiera.
Familias en
asentamientos
irregulares
Poca capacidad de
pago de obligaciones.
Alta Capacidad de
integracin social.
La normatividad
existente.
Conflictos con la
poblacin no benefiaria.
9 Contribucin tcnica
y de veedura.
ANLISIS DE PARTICIPACIN
ANLISIS DE PARTICIPACIN
TALLER 2
1. Elaborar una lista con cada uno de los
actores que estn o podran estar
involucrados en el proyecto.
2. Establecer las caractersticas
organizaciones del grupo.
3. Identificar los intereses, motivos y
actitudes de cada uno de los actores
frente al proyecto.
4. Identificar las potencialidades de los
actores participantes en el proyecto.
Los objetivos son: las gua del estudio y constituyen la
proyeccin al futuro de una situacin que los afectados
consideran deseable.
Los objetivos deben ser:
Objetivo de Proyecto.
de ninguna condicin
PASO #10.LISTA DE CHEQUEO
19. Los Indicadores del Objetivo de Proyecto miden lo que est definido y no
otra cosa.
Legal
Tcnica
Econmica
Financiera
Institucional
Ambiental
Cultural
Otros
El concepto de
evaluacin de
proyectos
Comparacin
Alternativa 1 Alternativa n
DECISIN
INDICADORES
El concepto de
evaluacin de
proyectos
1. Concepto de evaluacin
1. Tipos de evaluacin
a. Financiera
b. Econmica
c. Social
Contenido
Elemento de
evaluacin
Tipo de evaluacin
Financiera Econmica Social
Punto de vista
Inversionista, gobierno,
entidades financieras.
Nacin, Departamento,
Municipio.
Nacin, Departamento,
Municipio.
Objetivo
Maximizar ganancias Maximizar bienestar
econmico
Maximizar bienestar
social
Criterio de Seleccin
Rendimiento financiero, VPN,
TIR, CAE.
Aporte al bienestar,
VPNe, TIRe, CAEe.
VPNs, TIRs, CAEs.
Tipologa de
evaluacin de
proyectos
EVALUACIN FINANCIERA
EVALUACIN FINANCIERA
EVALUACIN
FINANCIERA
El valor de salvamento.
El flujo no posee
financiacin externa,
es decir que la
inversin es hecha por
un solo inversionista.
Los recursos
provienen de fuente
propia, una entidad
ejecutora un solo
inversionista.
Flujo de caja financiado
Utiliza recursos de
terceras personas
naturales o jurdicas.
Utiliza recursos
externos de
financiamiento.
Tipos de
flujo de caja
FLUJO DE CAJA PURO
Concepto 0 1 2 3
Ingresos de operacin (+)
Ingresos financieros (+)
Costos de operacin (-)
Depreciacin (-)
Preoperativos diferidos (-)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Impuestos directos (-)
Depreciacin (+)
Preoperativos diferidos (+)
Ingresos no gravables (+)
Otros ingresos variables (+)
Impuestos ingresos variables (-)
Costos no deducibles (-)
Inversiones (-)
FLUJO NETO DE CAJA
Flujo de
caja puro
FLUJO DE CAJA FINANCIADO
Concepto 0 1 2 3
Ingresos de operacin (+)
Ingresos financieros (+)
Intereses (-)
Costos de operacin (-)
Depreciacin (-)
Preoperativos diferidos (-)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Impuestos directos (-)
Depreciacin (+)
Preoperativos diferidos (+)
Ingresos no gravables (+)
Otros ingresos variables (+)
Impuestos ingresos variables (-)
Costos no deducibles (-)
Crdito (+)
Amortizacin (-)
Inversiones (-)
FLUJO NETO DE CAJA
Flujo de
caja
financiado
Conceptos 0 1 2 3
(+) Ingresos 2,000 3,000 4,000
(-) Costos 500 700 900
(-) Preoperativos diferidos* 100 100 100
(-) Depreciacin* 400 400 400
(+/-)Utilidad antes de
impuestos 0 1,000 1,800 2,600
(-) Impos. 35% 0 350 630 910
(+) Depreciacin 400 400 400
(+) Preoperativos diferidos 100 100 100
(-) Inversin 1,200
(-) Preoperativos** 300
(-/+)Flujo neto -1,500 1,150 1,670 2,190
* Son deducibles del impuesto, figura contable que sirve para bajar impuestos
** Desembolso ao "0" es inversin
Matriz flujo de fondos
Millones $
Tipos de
flujo de caja
1. Flujo de caja
1. Costo de oportunidad del dinero
1. Indicadores de evaluacin
2. Inflacin
Contenido
Supuesto inicial: escenario sin inflacin
Comparacin de tres flujos de caja para determinar las preferencias:
Costo de
oportunidad del
dinero
100
100
100
40 40 40
30 30 30 30
30 30 30 30
0
0
0
1
1 2
2
2
3
3
3
4
4 5
ALTERNATIVA 1
ALTERNATIVA 2
ALTERNATIVA 3
Conclusin:
Se prefieren mayores ingresos y menores egresos.
Se prefiere recibir los ingresos lo ms pronto y pagar los
costos lo ms tarde.
Gran inversionista.
Pequeo inversionista.
Costo de
oportunidad del
dinero
Enfoque de los costos ponderados de capital: la tasa de oportunidad ser
un promedio ponderado del costo de oportunidad de los recursos propios
de las fuentes de financiamiento, ponderados por su participacin en el
capital total de un inversionista.
iop = Tasa de inters de oportunidad
Kt = Capital total
Kp = Capital propio
Kf = Capital financiado
i kp = Tasa de oportunidad de recursos propios
i kf = Tasa de oportunidad de recursos financiados
Costo de oportunidad del dinero
( ) ( )
kf
t
f
kp
t
p
op
i
K
K
i
K
K
i +
Costo de
oportunidad del
dinero
Por incrementos por riesgo e iliquidez: la TIO debe reflejar, no slo el costo de
oportunidad del capital, sino tambin el nivel de incertidumbre o riesgo asociado
con el proyecto. Incluso la TIO se modifica de acuerdo al nivel de liquidez
presente en el proyecto.
Iop = Tasa de inters de oportunidad
Ikp = Tasa de oportunidad de los recursos propios
Ir = Incremento por riesgo
Il = Incremento por liquidez
Problema: Al asignar un castigo al riesgo o un premio a la liquidez a travs de la
tasa de oportunidad, se pierde transparencia en la evaluacin, ya que afecta a
todos los ingresos y egresos por igual. Conceptualmente, sera ms correcto
utilizar la TIO como un indicador de la rentabilidad en actividades alternativas y
hacer anlisis de riesgo en los rubros inciertos.
Costo de oportunidad del dinero
Il Ir i i
kp op
+ +
Costo de
oportunidad del
dinero
1. Flujo de caja
2. Costo de oportunidad del dinero
1. Indicadores de evaluacin
1. Inflacin
Contenido
Una vez elaborado el flujo de caja y determinada la
tasa de inters de oportunidad, se deben calcular uno
o ms indicadores que permitan medir la conveniencia
del proyecto. La categoras de indicadores de
evaluacin son las siguientes:
Rentabilidad.
Costo/eficiencia.
Costo mnimo.
Indicadores
de evaluacin
El criterio de maximizacin de beneficios es el
utilizado para seleccionar la mejor alternativa. Este
tipo de indicadores se utilizan cuando los beneficios y
los costos pueden ser medidos en unidades y
valorados de modo monetario. Los indicadores a
utilizar son los siguientes:
1
Indicadores de
rentabilidad
Tasa Interna de Retorno, TIR: es aquella tasa intertemporal a la
cual los ingresos netos del proyecto apenas cubren los costos de
inversin, de operacin y de rentabilidades sacrificadas. Es la
rentabilidad interna del proyecto.
La interpretacin de la TIR depende de la naturaleza de los
tipos de los flujos de fondos.
( )
( )
'
1
]
1
1 2
1 2
2 2
VPN VPN
i i
VPN i TIR
Indicadores de
rentabilidad
Tipo A:
Si TIR > i; aceptar la alternativa.
Tipo B:
Si TIR < i; aceptar la alternativa.
i
VPN
TIR
i
VPN
TIR
Indicadores de
rentabilidad
Tipo C:
Si 4.17%<i<33,3% aceptar el proyecto.
Tipo D:
Si 4.55%>i>34,05% aceptar el proyecto.
-72
171
-100
VPN
i
4.71% 33.3%
ACEPTAR
VPN
i
4.55% 34.05%
133
-316
185
ACEPTAR ACEPTAR
Indicadores de
rentabilidad
Tipo E:
Las alternativas no presentan TIR.
Indicadores de
rentabilidad
Relacin beneficio costo: La relacin costo beneficio es un
indicador que sirve para medir la rentabilidad de un
proyecto. Esta se define como la relacin existente entre el
valor presente de los ingresos y el valor presente de los
costos ms las inversiones.
Su interpretacin se hace de la siguiente manera:
Si RBC > 1; se acepta la alternativa.
Si RBC < 1; se rechaza la alternativa.
Si RBC = 1; resulta indiferente si invertir en la alternativa
o a la tasa de oportunidad.
Indicadores de
rentabilidad
Se calculan con informacin sobre la capacidad, el
nmero de beneficiaros y con el costo total en
trminos monetarios de la alternativa. Se cuenta entre
otros con los siguientes indicadores:
n
n
i
i i
P a
( ) 1 1 +
n
i
i
F a
Indicadores
de costo
mnimo
1. Flujo de caja
2. Costo de oportunidad del dinero
3. Indicadores de evaluacin
1. Inflacin
Contenido
La inflacin se define como el alza sostenida en el nivel general
de precios. Por lo tanto, la tasa de inflacin representa el
incremento de los precios de un periodo a otro.
MONEDA CORRIENTE: Expresa el poder de compra de cada ao.
Debido a la inflacin este poder adquisitivo disminuye a medida
que pasa el tiempo.
MONEDA CONSTANTE: El precio constante o precio real busca
eliminar los efectos de alzas inflacionarias en los precios en la
expresin de valores. De manera que, expresa todo valor
monetario en unidades cuyo poder adquisitivo se definen en
funcin del poder de compra de la unidad monetaria en un
determinado momento.
Inflacin
Transformacin de precios corrientes en precios constantes:
Transformacin de precios constantes en precios corrientes:
Pn = Valor monetario expresado en moneda del ao n
Po = Valor monetario expresado en moneda del ao 0
T = Inflacin anual promedio
T1 = Inflacin del ao 1
T2 = Inflacin del ao 2
( ) ( ) ( ) ( )
1 1 0
0
1 ... 1 * 1 1
+ + +
n
n
n
n
T T T
P
T
P
P
) 1 )...( 1 ( * ) 1 ( ) 1 (
1 1 0 0 0
+ + + +
n
n
n
T T T P T P P
Inflacin
El flujo de caja se puede trabajar en moneda corriente o en moneda
constante (ao en el cual se est haciendo la evaluacin).
Si se trabaja en moneda corriente, la tasa de descuento debe ser la tasa
de inters corriente o nominal.
Si se trabaja en moneda constante, la tasa de descuento debe ser la
tasa de inters real
(1+tcorr) = (1+T)(1+treal)
tcorr = tasa de inters corriente
T = inflacin
treal = tasa de inters real
Ejercicio: Ej: Si tenemos en $corr una tcorr = 30% y T = 20%. Cul
es la tasa de inters real?
Inflacin
EVALUACIN ECONMICA
1. Objetivo
2. Caractersticas
3. Precios cuenta
Contenido
1. Objetivo
2. Caractersticas
3. Precios cuenta
Contenido
Impuestos
Subsidio
Monopolio
Control de precios
Racionamiento
Externalidades en la produccin
Externalidades en el consumo
Fallas de informacin
Caractersticas
de la evaluacin
econmica
1. Objetivo
2. Caractersticas
3. Precios cuenta
Agenda
Reflejan la expresin de valor en trminos del
bienestar nacional.
Valor unitario que representa un precio corregido
en el cual se limpian los efectos de distorsiones y
externalidades con el fin de reflejar fielmente el valor
social, medido en trminos de bienestar.
Los precios
cuenta sombra o
de eficiencia
Clculo de los precios cuenta sombra o de eficiencia: