dr in.

Arkadiusz Borowiec Wysza Szkoa Bezpieczestwa

Istot analizy wskanikowej jest ocena i charakterystyka rnych aspektw dziaalnoci przedsibiorstwa.
W zalenoci od potrzeb i zainteresowa rne grupy odbiorcw ograniczaj zakres wskanikw wykorzystywanych w analizie. Najbardziej typowe rozwizanie pozwala wyrni pi obszarw analizy wskanikowej, sucych ocenie:
, - zaduenia i zdolnoci do obsugi dugu, , - rynkowej wartoci akcji i kapitau.

A. Borowiec, WSB

Wszystkie wskaniki wykorzystywane w analizie finansowej mog by obliczane:

na podstawie danych wyraajcych stan zjawiska na pocztku i kocu okresu sprawozdawczego, - na podstawie wielkoci rednich.
-

Analiza finansowa jest szybk i efektywn metod wgldu w operacje gospodarcze i wyniki funkcjonowania przedsibiorstwa.
W analizie wskanikowej najistotniejsza jest interpretacja i kryteria oceny poziomu wskanikw oraz ich zmian w czasie. Opiera si jednak na przeszoci przedsibiorstwa, ale wraz z analiz otoczenia moe suy do ksztatowania jego przyszoci.
A. Borowiec, WSB

 Pynno

zdolno do terminowego regulowania zobowiza biecych. Nie naley myli tego pojcia z wypacalnoci ani pynnoci majtku.
mona dokona wieloma sposobami. Najczciej do tego celu su:
-

Pomiaru

wskanik biecej pynnoci finansowej, wskanik przyspieszonej pynnoci finansowej wskanik rodkw pieninych wskanik natychmiastowej pynnoci finansowej
A. Borowiec, WSB

Wskanik ten ustala si wg formuy:

Wskanik informuje o zdolnoci przedsibiorstwa do terminowego regulowania zobowiza krtkoterminowych w oparciu o aktywa biece. Stanowi je zasoby majtkowe podlegajce konwersji na gotwk w okresie roku bilansowego (zapasy, nalenoci) oraz posiadane rodki pienine i ich substytuty Wzrost wskanika informuje o poprawie pynnoci finansowej, za spadek o jej pogorszeniu Jego optymalny poziom to przedzia 1,2-2,0
A. Borowiec, WSB

Przyjcie do oceny pynnoci finansowej przedsibiorstwa cznych jego aktyww biecych zaciemnia obraz zdolnoci tego przedsibiorstwa do wywizywania si ze zobowiza krtkoterminowych. Powstaje wic potrzeba wyczenia z tych aktyww zapasw, ktre nie mog by odpowiednio szybko upynnione
Dodatkowo wic wykorzystuje si:

Wskanik pokazuje stopie pokrycia zobowiza krtkoterminowych aktywami o duym stopniu pynnoci. Warto satysfakcjonujca wynosi 1.
A. Borowiec, WSB

Ustala si go wedug formuy:

W liczniku uwzgldnia si tylko te aktywa, ktrych zdolno do regulowania zobowiza jest najszybsza. Okrela zatem jaka cz zobowiza moe by uregulowana w oparciu o te aktywa, ktre nie s ju zwizane w procesie operacyjnym, a maj posta gotwki lub inwestycji krtkoterminowych o charakterze jej substytutw
Brak rodkw pieninych na koncie nie oznacza jednak utraty pynnoci finansowej przez przedsibiorstwo
A. Borowiec, WSB

W literaturze proponuje si take bardziej rygorystyczne podejcie. Jest nim obliczenie wskanika natychmiastowej pynnoci, ktry jest stosunkiem rodkw pieninych i takich ich substytutw, z ktrych mona odzyska gotwk do 3 miesicy, do zobowiza natychmiast wymagalnych:

Nie ma wypracowanego standardu co do poziomu tego wskanika. Przedsibiorstwo musi zatem porwnywa go w czasie
A. Borowiec, WSB

Pogorszenie pozycji rynkowej w porwnaniu do konkurentw (dostawcy daj przedpat; brak moliwoci szerokiego kredytowania odbiorcw utrata czci klientw) Utrata elastycznoci w podejmowaniu decyzji Pogorszenie wynikw finansowych (kupno surowcw w maych partiach, czsto przez porednikw, pojawiaj si karne odsetki) Ograniczenie rozwoju przedsibiorstwa przedsibiorstwo zostaje odcite od dopywu rde finansowania, nie moe kontynuowa inwestycji rozpocztych i rozpoczyna nowych Utrata pynnoci finansowej jest pierwszym z symptomw upadoci przedsibiorstwa
A. Borowiec, WSB

Rentowno odzwierciedla w najbardziej syntetycznej formie efektywno gospodarowania w przedsibiorstwie.

Wskaniki rentownoci stanowi relacj zysku do kapitau. Analiza rentownoci narzuca konieczno porwnania wielkoci osignitych z wielkociami z okresw poprzednich bd planowanymi Oglnie mona wyrni 3 rodzaje rentownoci: - rentowno sprzeday (rentowno handlowa), - rentowno majtku (rentowno ekonomiczna), - rentowno zaangaowanych kapitaw wasnych (rentowno finansowa). Do ustalenia wskanikw rentownoci sprzeday wykorzystuje si dane zawarte w rachunku zyskw i strat. A. Borowiec, WSB

Rentowno sprzeday pokazuje jak przedsibiorstwo radzi sobie na rynku produktw, ktre oferuje klientom. Jest wic ona wyrazem: - iloci sprzedanych produktw, - struktury asortymentowej wyrobw o rnej rentownoci jednostkowej, - polityki cen, - poziomu jednostkowych kosztw wasnych sprzeday.

Rentowno sprzeday netto (zwrot ze sprzeday) informuje o udziale zysku netto w wartoci sprzeday. Im niszy jest ten wskanik tym wiksza warto sprzeday musi by zrealizowana dla osignicia okrelonej kwoty zysku

A. Borowiec, WSB

Rentowno ta informuje o wielkoci zysku netto przypadajcego na jednostk rde finansowania zaangaowanych w aktywa przedsibiorstwa. Najczciej ustala si j w procentach:

Wskanik ROA (stopa zwrotu z aktyww) wyznacza ogln zdolno aktyww przedsibiorstwa do generowania zyskw, czyli pokazuje jak firma efektywnie zarzdza swoimi aktywami Im wysza warto wskanika tym korzystniejsza sytuacja finansowa firmy

W sytuacji kiedy firma ponosi straty do ustalenia rentownoci mona wykorzysta zysk z dziaalnoci operacyjnej:

Tak ustalony wskanik moe by wykorzystany do porwna midzyzakadowych

A. Borowiec, WSB

 Rentownoci

finansow interesuj si przede wszystkim inwestorzy. Pozwala ona ustali stop zysku, jak przynosi inwestycja w akcje albo udziay danej firmy. Wyraa j nastpujca relacja:

Im

warto ROE jest wysza tym korzystniejsza jest sytuacja finansowa przedsibiorstwa i jego akcjonariuszy
A. Borowiec, WSB

 Wskaniki

sprawnoci su do pomiaru aktywnoci gospodarczej w zakresie wykorzystania posiadanych zasobw materialnych i kapitau intelektualnego. Mona je uj w trzech grupach: - wskaniki oparte na kosztach firmy, - wskaniki rotacji, - wskaniki gospodarowania zasobami

A. Borowiec, WSB

Wskanik ten obrazuje jak cz przychodw ze sprzeday produktw uzyskanych z podstawowej dziaalnoci przeznacza si na pokrycie kosztw wytworzenia tych produktw. Im mniej przychodw pochania ta grupa kosztw tym wiksze szanse na wyszy wynik finansowy

Wskanik ten informuje o udziale kosztw administracyjnych w wartoci sprzeday. Koszty te w przedsibiorstwach przemysowych zawieraj si w przedziale 5-15%.

Wskanik ten obrazuje ile procent przychodw ze sprzeday trzeba bdzie odda dawcom kapitau obcego

A. Borowiec, WSB

Wskanik ten okrela ile razy przychd ze sprzeday jest wikszy od aktyww posiadanych przez firm. Jego wielko zaley od specyfiki brany

Wskanik udziela informacji na pytanie ile razy w cigu badanego okresu nastpi odnowienie stanu zapasw. Jeli firma zwiksza go oznacza to zapasy starczaj na coraz mniejsz liczb dni sprzeday

Wskanik okrela ile razy w cigu roku firma odtwarza stan swoich nalenoci. Powinien oscylowa w przedziale 7-10. Poniej 7 moe oznacza e przedsibiorstwo zbyt dugo kredytuje swoich klientw A. Borowiec, WSB

Wskanik pokazuje jaka warto sprzeday przypada na jednego zatrudnionego

Wskanik pokazuje ile razy przychody netto ze sprzeday produktw, towarw i materiaw s wysze od rodkw zaangaowanych w ich generowanie
A. Borowiec, WSB