Fondos Mutuos

Curso

Profesor :

Marcado de Capitales
Mg. Cano Camarena Cesar

Alumno :
Chavez Castillo Elvis
Rojas Zuta Cristina
Yamunaqu Olivos Jhon

Fondos Mutuos
El Decreto Legislativo (DL) N755, la primera ley moderna del mercado de valores, de

1991, ya contemplaba la existencia de los fondos mutuos. Sin embargo, los primeros
productos bajo dicha denominacin aparecieron en el Per entre 1994 y 1995.
En 1996, el Decreto Legislativo N861 otorg al fondo mutuo la categora de patrimonio

autnomo. La norma (DL N861) estableci una forma legal ms slida.

En 1998, el mercado recibi uno de los golpes ms duros de su corta historia. Un

importante nmero de partcipes se retir atemorizado por las prdidas generadas por la
crisis asitica.
En el 2006, se dio un punto de quiebre cuando la Bolsa de Valores de Lima (BVL) rindi

165%, y al ao siguiente aparecieron los fondos mutuos de renta variable, es decir, que
invertan en acciones. Estos instrumentos arrojaron prdidas por la cada de Lehman
Brothers y la crisis financiera del 2008, siendo este el ao ms crtico para el mercado.

Fondos Mutuos
El patrimonio administrado por fondos mutuos pas de S/. 15,384 millones en junio del

2008 a S/. 8,600 millones en noviembre del mismo ao, lo que represent una cada de
44% en cinco meses. Esta baja no solo fue por rentabilidad, sino tambin por la salida
de ms de 86,000 partcipes o inversionistas, que pasaron de 282,000 a 195,800.
El 2010 es el ao ms relevante en trminos de desarrollo. Se dispuso, por ejemplo,

que todos los miembros de los comits de inversiones de las sociedades

administradoras de fondos mutuos sean certificados. Esto vuelve mucho ms
profesional la gestin.
Entre el 2005 y el 2015, los recursos administrados por fondos mutuos crecieron a un

promedio anual de 10.5%. En tanto, el nmero de partcipes subi a tasa anual de 17%.
En la primera mitad del 2015 se crearon 15 nuevos fondos mutuos, algo nunca antes
visto

Qu es un Fondo Mutuo?
Un fondo mutuo es una empresa que rene dinero de
muchos inversionistas y lo invierte en acciones, bonos,
instrumentos del mercado monetario a corto plazo, otros
valores o activos, o en alguna combinacin de estas
inversiones.
El conjunto de activos que el fondo mutuo posee se
conoce como su cartera.

CARACTERISTICAS PRINCIPALES
Los inversionistas compran las acciones de fondos mutuos del fondo mismo (o a travs de un

corredor para el fondo), en vez de comprarlas de otros inversionistas en un mercado secundario,

como la Bolsa de Valores de Nueva York o el Mercado Burstil Nasdaq.
El precio que los inversionistas pagan por las acciones de fondos mutuos es el valor de activo

neto (NAV) por accin del fondo, ms cualquier comisin del accionista que el fondo imponga en el
momento de la compra (tales como cargos por ventas de valores).
Las acciones de fondo mutuo son redimibles, lo que significa que los inversionistas pueden

volver a vender sus acciones al fondo (o a un corredor en representacin del fondo).

Por lo general, los fondos mutuos crean y venden nuevas acciones para tomar en cuenta a los

nuevos inversionistas. En otras palabras, venden sus acciones continuamente, aunque algunos
fondos dejan de vender cuando, por ejemplo, se vuelven demasiado grandes.
Las carteras de inversiones de los fondos mutuos las administran tpicamente entidades separadas

conocidas como asesores de inversiones.

Ventajas
Para algunos inversionistas, los fondos mutuos brindan una
opcin de inversin atractiva porque, por lo general, ofrecen
las siguientes caractersticas:
Administracin profesional
Diversificacin
Asequibilidad
Liquidez

Desventajas
Sin embargo, los fondos mutuos tambin tienen caractersticas que
algunos inversionistas podran considerar como desventajas, tales
como:
Costos a pesar de rendimientos negativos
Falta de control
Incertidumbre en los precios

TIPOS DE FONDOS
Fondos de Mutuos de Renta Fija:

Invierten su cartera en instrumentos de renta fija tales como bonos, depsitos a plazo, papeles comerciales,
operaciones de reporte, entre otros. Debido al tipo de inversin y a que no invierten en instrumentos muy voltiles
como las acciones, los fondos de renta fija son recomendados para aquellas personas con un perfil de riesgo
conservador.
Fondos Mutuos de Renta Mixta:

Invierten en instrumentos de renta variable (acciones) e instrumentos de renta fija, en diferentes proporciones
dependiendo del fondo. Poseen un riesgo mayor que los fondos de renta fija ya que cierto porcentaje de su cartera se
encuentra invertido en acciones. Son recomendados para aquellas personas con un perfil de riesgo moderado,
balanceado o agresivo dependiendo del porcentaje que tenga el fondo invertido en acciones.
Fondos Mutuos de Renta Variable:

Invierten en instrumentos de renta variable (acciones). Debido a su composicin son los ms riesgosos del mercado
(voltiles) pero los ms rentables en el largo plazo. Son recomendados para aquellas personas con un perfil de
riesgo muy alto.
Fondos Mutuos Internacionales:

Invierten en instrumentos de deuda y de renta variable (acciones) pero de pases diferentes a Per. Debido a su
composicin evitan el riesgo pas en el largo plazo. Son recomendados para aquellas personas que deseen
diversificar su dinero en el extranjero.

Como Devengan Dinero

Pagos de dividendos: Un fondo puede percibir ingresos en forma de dividendos e intereses sobre

los valores en cartera. Despus el fondo paga a sus accionistas, en

aproximadamente todos los ingresos (menos gastos declarados) que haya devengado.

dividendos,

Distribucin

de ganancias de capital: Es posible que se incremente el precio de los valores

que posea un fondo. Cuando un fondo vende un valor que ha aumentado de precio, el fondo
tiene una ganancia de capital. Al final del ao, la mayora de los fondos distribuyen estas ganancias
de capital (menos cualquier prdida de capital) a sus inversionistas.

Incrementado del Valor Activo Neto (NAV): Si incrementa la cotizacin en el mercado de la

cartera de un fondo despus del descuento de gastos y pasivos, entonces aumenta el valor (NAV)
del fondo y sus acciones. El NAV ms alto refleja el valor ms elevado de su inversin.

Qu es el Net Asset Value (NAV)?

El Valor Activo Neto (NAV) es el precio que el fondo paga por

una participacin.

Valor de los activos

N de acciones
Ejemplo:

$52,500,00
3,500,000

= $15 por acc

= NAV

FACTORES QUE SE DEBEN TOMAR EN CUENTA

Pensar acerca de sus estrategias de inversiones a largo plazo y sobre la tolerancia hacia los riesgos puede

ayudarlo a decidir cul es el tipo de fondo que ms le conviene. Sin embargo, tambin debera tomar en cuenta
el impacto que las comisiones e impuestos tendrn sobre sus inversiones con el paso del tiempo.
Grados de Riesgo
Comisiones y Gastos
* Comisiones de accionistas
* Gastos anuales de operacin del fondo
* Gasto de venta sobre compras
* Comisiones de administracin
* Comisin de compra
* Comisiones de distribucin y/o servicio
* Cargo de venta diferido
* Cargo por redencin
* Comisin de cambio
* Comisin de cuenta
Clases de fondos

* Acciones de Clase A
* Acciones de Clase B
* Acciones de Clase C

Recomendaciones
Determine objetivos de inversin: Es importante trazarse un objetivo de inversin, por ejemplo:

un auto, la educacin de sus hijos, estudiar una maestra, entre otros. Asimismo, debe estimar en
cunto tiempo tendr que disponer de ese dinero. El perodo puede ir desde seis meses hasta 20
aos.
Descubra su perfil de riesgo y expectativa de rentabilidad: Determine cunta volatilidad y

riesgo est dispuesto a asumir. El tipo de instrumento a elegir depender de su perfil de riesgo y de
su nivel de ingreso. A veces asumimos menos riesgos del que podramos asumir. No obstante,
recuerde que mientras menos riesgos se asumen, la expectativa de rentabilidad es menor.
Analice los costos y penalidades: A diferencia de otros instrumentos de inversin, la rentabilidad

de los fondos mutuos es neta. La nica comisin que cobra es la unificada, que es la retribucin
que recibe la sociedad administradora por la administracin del fondo mutuo.

Recomendaciones
Investigue y asesrese: Frecuentemente se publica informacin de la evolucin de los fondos

mutuos. Revise esta informacin y solicite asesora en las sociedades administradoras para elegir
el producto que mejor se adapte a sus necesidades de inversin.
No decida entrar o salir si el valor cuota de su fondo vara: Es clave respetar el horizonte de

inversin. El hecho de que baje una cuota por una variacin del mercado, no significa que deba
salir, porque al hacerlo est materializando una prdida. Al retirarse antes de tiempo, sus planes de
rentabilidad esperada no se concretarn.

Conclusiones
Antes de invertir se debe tener una idea clara cuanto vamos a invertir, en que y que riesgo

estamos dispuestos a asumir, dependiendo de nuestros excedentes y las proyecciones que

hemos trazado, teniendo en cuenta que estas inversiones se reflejan mejor en el horizonte.
Si bien es cierto los Fondos Mutuos son una manera muy atractiva de invertir, los

inversionistas deben asegurarse de obtener la mayor informacin posible acerca del fondo
antes de invertir.
Se debe acudir a una empresa clasificadora de riesgo, estas empresas especializadas emiten

opinin sobre la capacidad de un emisor para cumplir con las obligaciones asumidas al emitir
por oferta pblica, bonos e instrumentos de corto plazo, de acuerdo a las condiciones
establecidas (tasa de inters, plazo, etc.).
Las clasificadoras de riesgo que a la fecha operan en el Per son Apoyo & Asociados

Internacionales S.A. Clasificadora de Riesgo, Clasificadora de Riesgo Pacific Credit Rating

SAC, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo, Equilibrium Clasificadora de Riesgo
S.A.