Bab 15

Mengelola
Kewajiban
Jangka Pendek
(Pembiayaan)

Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

pembiayaan jangka pendek

Definisi

kewajiban setiap awalnya dijadwalkan untuk

pembayaran dalam waktu satu tahun

Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

Sumber pembiayaan jangka pendek

Akrual
kewajiban jangka pendek terus berulang
Kewajiban, seperti upah dan pajak, yang
meningkatkan secara spontan dengan operasi

Hutang (Kredit Perdagangan)

Kredit dibuat ketika satu perusahaan membeli
secara kredit dari perusahaan lain
diskon kredit perdagangan harus diambil ketika
ditawarkan. Jika tidak, merugikan adalah bahwa investasi
perusahaan dalam rekening naik hutang
Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

Sumber pembiayaan jangka pendek

"Gratis "Kredit Perdagangan
Kredit yang diterima selama periode diskon

Mahal Kredit Perdagangan

Kredit yang diambil lebih dari kredit perdagangan
"bebas", biaya yang sama dengan diskon hilang

Jangka Pendek Pinjaman Bank

Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

pinjaman bank jangka pendek

pinjaman bank muncul pada neraca perusahaan
sebagai surat hutang dan mereka kedua
pentingnya untuk perdagangan kredit sebagai
sumber pembiayaan jangka pendek. pinjaman
bank adalah dana nonspontaneous. Sebagai
peningkatan kebutuhan pembiayaan perusahaan,
secara khusus meminta tambahan dana dari banknya.

Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

Fitur utama dari pinjaman bank

Sebagian besar pinjaman komersial bank adalah atas dasar jangka
pendek. pinjaman bank untuk usaha sering ditulis sebagai catatan
90-hari.
Ketika suatu perusahaan memperoleh pinjaman bank, promes
dijalankan menentukan (1) jumlah yang dipinjam, (2) tingkat
persentase bunga, (3) jadwal pembayaran, (4) agunan yang
ditawarkan sebagai jaminan, dan (5) syarat dan ketentuan pinjaman
lain yang bank dan peminjam telah sepakat.
Bank kadang-kadang memerlukan peminjam untuk mempertahankan
kompensasi keseimbangan (CB) sama dengan 10 sampai 20 persen
dari nilai nominal jumlah yang dipinjam. saldo yang diperlukan seperti
umumnya meningkatkan tingkat bunga efektif pinjaman ini.
SEBUAH jalur kredit adalah pengaturan di mana bank setuju untuk
meminjamkan hingga jumlah maksimum yang ditentukan dari dana
selama jangka waktu yang ditetapkan.
Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

Fitur utama dari pinjaman bank

(lanjutan)
SEBUAH perjanjian kredit revolving adalah jalur
formal, atau dijamin, kredit sering digunakan oleh
perusahaan besar.
Tidak seperti jalur kredit, bank memiliki kewajiban hukum untuk
memberikan dana ketika diminta oleh peminjam.
Peminjam akan membayar bank biaya komitmen untuk
mengkompensasi bank untuk menjamin bahwa dana akan tersedia.
Biaya ini dibayarkan pada keseimbangan yang tidak terpakai dari
komitmen selain beban bunga biasa pada dana sebenarnya dipinjam.
Baik kewajiban hukum atau biaya yang ada di bawah garis umum
kredit.
Sebagai aturan umum, tingkat bunga "revolver" dipatok dengan suku
bunga, sehingga biaya pinjaman bervariasi dari waktu ke waktu
sebagai suku bunga perubahan.
Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

Biaya pinjaman bank

Biaya pinjaman bank bervariasi untuk berbagai jenis
peminjam pada setiap titik waktu tertentu dan untuk
semua peminjam dari waktu ke waktu. Tarif yang
dikenakan akan bervariasi tergantung pada kondisi
ekonomi, risiko peminjam, dan ukuran pinjaman.
Bunga yang dibayar atas pinjaman bank umumnya
dihitung dalam satu dari tiga cara: (1) bunga
sederhana, (2) bunga diskon, dan (3) add-on bunga.
Itu tingkat prime adalah tingkat diterbitkan bunga yang
dikenakan oleh bank untuk peminjam jangka pendek
(biasanya besar, perusahaan aman secara finansial) dengan
kredit terbaik. Suku bunga pinjaman jangka pendek
umumnya ditingkatkan dari suku bunga.
Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

Komputasi Biaya Kredit Jangka Pendek

Dollar cost of borrowing
Percentage cost
k PER
per period
Amount of usable funds
pembilang mewakili jumlah dolar yang harus dibayar untuk
menggunakan dana pinjaman, yang meliputi bunga yang
dibayarkan, biaya aplikasi, biaya untuk biaya komitmen, dan
sebagainya.
Denominator, jumlah dana yang dapat digunakan, belum tentu
sama dengan jumlah pokok, atau jumlah yang dipinjam, karena
diskon atau biaya lain mungkin dikurangkan dari hasil
pinjaman.
Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

Komputasi Biaya Kredit Jangka Pendek

Effective annual (1 k
m
)

1
.
0
PER
rate (EAR)
EAR menggabungkan peracikan bunga dalam perhitungan
sementara tingkat persentase tahunan (April) tidak.

Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

Komputasi Biaya Kredit Jangka Pendek

Annual percentage
k PER m k SIMPLE
rate (APR)

Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

Biaya Kredit Perdagangan

Menentukan biaya kredit perdagangan dilakukan
dengan menghitung biaya periodik dan
mengalikannya dengan jumlah periode dalam satu
tahun.
Persamaan berikut dapat digunakan untuk
menghitung tingkat persentase tahunan perkiraan
tidak mengambil diskon tunai:
April
= Biaya periodik Periode per tahun
April

Discount %

100 Discount %

Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

360 days
.
Total days
Discount

net credit is available

period
Slide of 19

Biaya Kredit Perdagangan - Contoh

Misalnya, perkiraan biaya tidak mengambil diskon
tunai ketika persyaratan kredit 2/10, net 30, adalah
Approximate
2
360
percentage
98 30 10
cost

= 0,0204 (18) = 0,367 = 36,7%.

Rumus pendekatan tidak mempertimbangkan peracikan,

sehingga hasilnya adalah sederhana tingkat persentase
tahunan, atau April

Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

suku bunga pinjaman biasa atau

sederhana

Dengan biasa, atau sederhana, bunga pinjaman

peminjam menerima nilai nominal pinjaman (jumlah
yang dipinjam, atau pokok) dan melunasi baik pokok
dan bunga pada saat jatuh tempo.
Itu nilai nominaladalah jumlah pinjaman, atau jumlah yang
dipinjam; ia juga disebut jumlah pokok pinjaman.
Satu-satunya kasus di mana tingkat tahunan efektif adalah
sama dengan tingkat bunga sederhana adalah jika
peminjam memiliki penggunaan seluruh nilai nominal
pinjaman selama satu tahun penuh, dan satu-satunya biaya
yang terkait dengan pinjaman bunga yang dibayar pada nilai
nominal.
Dalam kasus tersebut, peracikan bunga terjadi setiap tahun
Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

suku bunga pinjaman diskon

SEBUAH bunga diskon pinjaman adalah salah satu di

mana bunga, yang dihitung pada jumlah yang
dipinjam, dibayar pada awal periode pinjaman; bunga
dibayar di muka sehingga peminjam menerima kurang
dari nilai nominal pinjaman.
Tingkat tahunan efektif untuk pinjaman diskon jauh lebih
besar dari tingkat tahunan efektif untuk pinjaman bunga
sederhana dengan tingkat dikutip sama dan jatuh tempo
yang sama karena peminjam tidak bisa "menggunakan"
seluruh nilai nominal pinjaman.
Jika diskon pinjaman untuk jangka waktu kurang dari satu
tahun, peracikan bunga harus dipertimbangkan untuk
menentukan tingkat tahunan efektif.
bunga diskonto membebankan kurang dari penalti pada pinjaman
jangka pendek dari pinjaman jangka panjang.
Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

pinjaman angsuran: Add-on bunga

Add-on bunga adalah bunga yang dihitung dan kemudian
ditambahkan ke jumlah yang dipinjam untuk mendapatkan
jumlah dolar total yang harus dibayar kembali angsuran.
Tingkat perkiraan untuk pinjaman add-on dapat ditentukan
dengan membagi total bunga yang dibayar oleh satusetengah dari jumlah wajah pinjaman ini.
Untuk menentukan tingkat tahunan efektif yang tepat dari
pinjaman add-on, teknik perhitungan anuitas nilai sekarang
digunakan.
Nilai nominal pinjaman adalah nilai sekarang (PV), pembayaran
anuitas (PMT) adalah nilai nominal ditambah bunga dibagi dengan
jumlah periode pinjaman luar biasa, dan N adalah jumlah periode
pinjaman luar biasa.
Setelah nilai-nilai ini dimasukkan dalam kalkulator tingkat bunga
periodik dapat diperoleh. Maka tingkat suku bunga periodik yang
digunakan untuk menentukan tingkat tahunan efektif pinjaman.
Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

pinjaman bank: Komputasi biaya tahunan

bunga sederhana dengan kompensasi saldo
kompensasi
keseimbangan = CB =
kebutuhan

) (

Kepala
X
kompensasi saldo
Sekolah
dinyatakan sebagai desimal
jumlah
pinjaman diperlukan = (Jumlah dana yang dapat digunakan
(Pokok) jumlah
diperlukan)
1 - (CB sebagai desimal)
Biaya pinjaman dengan saldo kompensasi adalah
April
= kPER 12

.
N

N
Req. loan k SIMPLE

April
12 12

Req. loan Req. loan(CB) N

di mana N adalah jumlah bulan jatuh tempo pinjaman dan CB

adalah keseimbangan kompensasi sebagai desimal.
Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

Biaya yang efektif pinjaman

Biaya yang efektif pinjaman dihitung sebagai berikut:
(Di mana kper adalah biaya persentase per periode)

EAR 1 k PER

12

1.

k SIMPLE
EAR
1 Compensating balance %

atau

Jika suatu perusahaan biasanya menyimpan saldo rekening

giro positif pada pinjaman bank, kebutuhan maka kurang yang
akan dipinjam untuk memiliki jumlah tertentu dana yang
tersedia untuk digunakan dan biaya yang efektif dari pinjaman
akan lebih rendah.
Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19

masalah yang diusulkan

15-3 biaya pinjaman bank (halaman 643)

Essentials of Managerial Finance by S. Besley & E. Brigham

Slide of 19