TTULOS VALORES

Abog. Carlos A. Cabezas Dvalos

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I. CONCEPTO.Ttulo-valor es el documento necesario para
legitimar el ejercicio del derecho literal y
autnomo consignado en l mismo (art. 491
Cdigo de Comercio)

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Naturaleza Jurdica.- En dcadas pasadas existi

un gran debate doctrinal respecto de la

naturaleza jurdica de los ttulos valores. Unos
sostenan que stos eran contratos y otros
sealaban que se trataban de promesas
unilaterales de voluntad.
El autor Carlos Einert (Alemania 1848) explic
brillantemente la tesis de la promesa unilateral
que es actualmente la ms aceptada.

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Requisitos comunes a todos los ttulos valores:
1)
2)
3)
4)
5)

Nombre del ttulo-valor de que se trate;

Lugar y fecha de emisin o expedicin;
La mencin del derecho consignado en el ttulo;
Lugar y fecha para el ejercicio del derecho; y
Firma de quien lo emite o expide.

Cuando dos o ms personas suscriban un ttulo-valor

en una misma calidad, se obligarn solidariamente.

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II. CLASIFICACIN
1.

SEGN LA NATURALEZA DEL DERECHO QUE

INCORPORAN:

1.1. De contenido crediticio.

Tambin llamados obligaciones, o bajo otra
ptica, ttulos puros o monetarios que otorgan
derecho a recibir sumas de dinero. Ejemplo:
letra de cambio, pagar, cheque, factura
cambiaria.

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1.2. Representativos de mercaderas.-

Llamados tambin de tradicin o ttulos reales

tienen por objeto cosas muebles de comercio, y
atribuyen al tenedor del ttulo, el crdito o la
entrega de las mercaderas especificadas y el
poder de disponer de ellas transfiriendo el ttulo.
Ejemplo: Certificado de depsito y bono de
prenda (ttulos representativos de mercaderas
de depsito); carta de porte y conocimiento de
embarque
(ttulos
representativos
de
mercaderas en viaje).

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1.3. De participacin.

Los ttulos de participacin o corporativos,

son llamados tambin accionarios o
personales. Estos ttulos valores otorgan al
titular el derecho de participar en una
determinada sociedad.
Ejemplo: Acciones.

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SEGN SU LEY DE CIRCULACIN:
La ley de circulacin.- Los ttulos-valores no
pasan de mano en mano de igual modo. Existen
tres modos de hacerlo cada uno de ellos se llama
ley de circulacin; tal circunstancia determina el
nombre de los respectivos ttulos que se acogen a
ese modo (o ley) de circulacin.
2.1. Ttulos-valores nominativos (doble intestacin).
El tenedor legitimado de un ttulo valor nominativo
ser aquel cuyo nombre figure en el documento y
en registro del creador del ttulo. (ejemplo:
acciones, bonos, certificados de depsito, etc.).
2.

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Su circulacin.En la transmisin de ttulos
nominativos debe operar el endoso, la
traditio (entrega fsica) y la inscripcin
en los registros del creador del ttulo.

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2.2. Ttulos-Valores a la Orden
Son llamados tambin ttulos de legitimacin nominal.
En los ttulos-valores a la orden, la legitimidad est
dada por el nombre y por la posesin; la consignacin
del nombre es primordial y no se requiere el registro
en los libros del creador del ttulo.
Al margen del requisito indispensable de la existencia
de un nombre determinado, tambin es un requisito
indispensable que el ttulo contenga la clusula a la
orden.

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Su circulacin.- Los ttulos a la orden del
beneficiario, pueden ser transmitidos por
endoso y traditio, que aparecen como
condiciones que hacen a la naturaleza del
ttulo, excluyndose el registro.

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2.3. Ttulos al portador.Son aquellos que no llevan el nombre de persona
determinada, sino nicamente la frase al
portador, es decir que la prestacin debida es a
favor de quien porte o tenga en su poder el ttulo.
Su circulacin.- Estos ttulo valores circulan
nicamente a travs de la traditio.

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EL ENDOSO.Es el mecanismo que la ley ha creado para
permitir la circulacin de los ttulos valores.
Tiene por objeto transmitir la posesin del ttulo
obteniendo el adquirente el derecho consignado
en l. El endoso siempre debe ser realizado en el
reverso del ttulo, o en hoja adherida al ttulo.

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Requisitos del endoso:
1)

Nombre del endosatario (nuevo titular o

poseedor);
2) Clase de endoso;
3) Lugar y fecha del endoso, y
4) Firma del endosante (anterior titular o
poseedor).

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Clases de endoso:
En Propiedad.- El endoso que contenga las palabras
"pguese a la orden de" o simplemente "pguese a" se
entiende que es en propiedad, y transmite adems del
dominio del ttulo, todos los derechos consignados en l.
En Cobranza.- El endoso que contenga la expresin "en

cobranza" o "al cobro" u otra equivalente, no transmite la

propiedad del ttulo, pero faculta al endosatario para
presentar el documento para su aceptacin, para cobrarlo
judicial o extrajudicialmente. El endosatario tiene los
derechos y obligaciones de un mandatario.

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En Garanta.- El endoso "en garanta", "en

prenda" u otra equivalente, constituye un derecho

prendario sobre el ttulo y confiere al endosatario,
adems de sus derechos de acreedor prendario,
las facultades que confiere el endoso en
cobranza.