MERCADOS SWAPS YNEGOCIACION DE

UN SWAPS
CATEDRTICO: Lic, Cencha German Pari
CTEDRA: Finanzas Internacionales

EXPOSITORES:

Huacachi Espeza, Isabel Estefani

Orellana Ticse Yanina Amparo
Zacarias Ruiz, Yesenia

HUANCAYO-PERU
2017
 MERCADOS SWAPS

El Swap es un acuerdo contractual entre dos partes que se

comprometen a intercambiar una serie de pagos en el
futuro. Estos intercambios de dinero estn referenciados a
tipos de inters llamndose en este caso IRS por sus siglas
en ingls de Interest Rate Swap auque existen otros tipos
de intereses por lo cual el swap definido de una forma
ms general es un intercambio futuro de bienes o
servicios referenciados a una variable observable como lo
es la tasa de inters
SWAPS
En qu se fundamentan?

En la ventaja comparativa que disfrutan algunos participantes en ciertos

mercados, que les permite acceder a determinadas divisas u obtener tasas
de inters en condiciones mas ventajosas
EL OBJETIVO DE SWAP

La intencin de SWAP es lograr resultados

positivos de empleo, mayor nmero de vnculos
comunitarios.
 QUIENES UTILIZAN LOS SWAPS?
Corporaciones industriales y financieras
Bancos
Gobiernos
Compaas de seguros
Fondos de pensiones
Organizaciones mundiales
CARACTERISTCAS DEL SWAPS
Son operaciones con cumplimiento en un futuro
Cubren los riesgos contra movimientos adversos de tasas y precios
Los swaps de divisas tienen la ventaja de que cada parte puede obtener los fondos
requeridos de una forma mas barata que si los hubiese conseguido directamente en
el mercado. Permite una gestin activa de las deudas de la empresa al permitir
alterar el perfil de los intereses de la empresa.
En el caso del impago o cumplimiento de una parte la contraparte tendr un riego de
crediticio hasta el punto de la divisa que haya sido permutada que se haya
depreciado con respecto a ala otra
Puede ser imposible o muy caro finalizar el swap si cambian las condiciones de
mercado .
El swap evita la compra y venta de los propios instrumentos de deuda, por lo que
puede eludir consecuencias como los costes de transaccin los efectos fiscales y las
limitaciones legales
Los pagos efectivos derivados de un swap son el resultado de la diferencia neta entre
dos cantidades. Por lo que presentan unas caractersticas de riesgo de crdito
superiores a las de la compra y la venta directa de instrumentos de deuda.
 TIPOS DE RIESGO:
Por ser el SWAP un mecanismo de cobertura que permite cubrir los riesgos de mercado, solvencia y liquidez,
en la realizacin de cualquier operacin SWAP se deber indicar la clase de riesgo que esta cubriendo el
originador del SWAP, teniendo en cuenta lo siguientes:

Riesgo de Mercado: Se entiende como riesgo de mercado la contingencia de prdida o ganancia por la
variacin del valor de mercado, frente al registrado en la valoracin del portafolio del inversionista, producto de
cambios en las condiciones del mercado, incluidas las variaciones de tasas de inters o tasas de cambio.

Riesgo de Solvencia: Se entiende como riesgo de solvencia la contingencia de perdida por el deterioro de la
estructura financiera del emisor o garante de un ttulo valor, que pueda generar disminucin en el valor de
la inversin o en la capacidad de pago, total o parcial, de los rendimientos o del capital de la inversin.

Riesgo de Liquidez: Este riesgo considera la necesidad del tenedor del titulo valor de hacer lquido un titulo
de largo plazo, originando una posible perdida o ganancia.
 PARTICIPANTES:

En todo SWAP deben participar como mnimo tres tipos de agentes.

Originador: Es quien necesita cubrir un riesgo especifico y utiliza la figura

de sustitucin de ttulos -SWAP-. Deber tomar una posicin de vendedor
inicial de un primer titulo valor originador del riesgo y de comprador final de
un segundo titulo valor que cumpla con las caractersticas para cubrir el
riesgo de portafolio que dio origen a la operacin.
Agente Volteador: Es el encargado de dar vuelta a los ttulos valores del
originador, actuando como intermediario. Su posicin deber ser neutral y
su utilidad estar dada bsicamente por la diferencia en los precios, y
sta no podr ser en ningn caso negativa ni podr subsanarse con
utilidades de otras operaciones independientes al SWAP en cuestin. El
volteador solo podr comprar los ttulos en posicin definitiva cuando sea
previamente autorizado por el originador mediante autorizacin escrita.

Tercero: Puede ser uno o varios los terceros que intervengan en esta
categora. Es quien vende el (los) titulo (s) que sustituir el titulo
originador del SWAP y quien compra el titulo que dio origen a la operacin
SWAP. Cuando se presenten dos terceros independientes, estas
operaciones se realizarn con el agente volteador y se regirn por precios
reales del mercado.
 tipos de operaciones de
swap
Swap de Tipos de Inters: Este tipo de Swap es el ms comn y busca
generarle mayor liquidez, especialmente a una de las partes involucradas en la
operacin, y a las otras ganancias sobre las adquisiciones aunque a un plazo
mayor, en este se juega con los intereses pero las partes tienen en cuenta tambin
los valores y los plazos, por lo general se intercambian intereses de tipo fijo a
variable o viceversa, involucrando entonces un riesgo como lo tiene cualquier
operacin financiera

Swaps de ndices burstiles: El mercado de los Swaps sobre ndices

burstiles permite intercambiar el rendimiento del mercado de dinero por el
rendimiento de un mercado burstil, este rendimiento se refiere a la suma de
dividendos recibidos, ganancias y/o prdidas de capita.
Swaps sobre materias primas: A travs de este tipo de Swap muchas
empresas en especial del sector manufacturero han podido generar mayor
liquidez para sus organizaciones, en este tipo de transacciones la primera
contraparte realiza un pago a precio unitario fijo, por cierta cantidad de alguna
materia prima, luego la segunda contra parte le paga a la primera un precio
variable por una cantidad determinada de materia prima, las materias primas
involucradas en la operacin pueden ser iguales o diferentes. Para las empresas
es mucho ms favorable realizar estas transacciones pues de esta manera evitan
el riesgo de crdito, asumiendo solo riesgos de mercado especialmente de la
parte que realiza los pagos variables, la ventaja es que esta ultima puede entrar
a negociar precios, calidad etc., de las materias primas, teniendo en cuenta que
es la parte que asume mayores riesgos

Swap de divisas: Es un contrato financiero entre dos partes que desean

intercambiar su moneda principal en diferentes monedas, por un periodo de
tiempo acordado. Durante el perodo de tiempo del acuerdo, las partes pagan sus
intereses recprocos.
 VENTAJAS E INCONVENIENTES DE LOS SWAPS
VENTAJAS
Permiten cubrir posiciones que presentan riesgos
por tipo de inters o de cambio, de forma mas
econmica y a mayor plazo que otras alternativas
de cobertura como los futuros. Presentan una alta
flexibilidad a la hora de determinar las condiciones
del contrato, al ser instrumentos a medida. Las
partes pueden determinar el perfil de intereses y
divisas que mejor se adapte a sus necesidades y
caractersticas. Reduccin de los costes de
financiacin y acceso a financiacin en la divisa
elegida. Eliminacin del riesgo de tipo de inters y
cambio. Acceso a otros mercados financieros.
INCONVENIENTES
Riesgo de crdito. Al no negociarse en un
mercado organizado, existe el riesgo de
incumplimiento contractual que queda
limitado por la liquidacin por diferencias. Las
posibles prdidas dependern de la direccin
seguida por los tipos de inters, que son los
que determinan el signo de la liquidacin.
Mercado mayorista cerrado para el pequeo
inversor.
 CONCLUSIONES

Durante los ltimos aos el mercado de swaps ha crecido considerablemente, debido

principalmente
A la creciente globalizacin de los mercados, en que la diversidad en estructuras e
instrumentos que unificara las ventaja y desventajas de aquellos .adems la
promocin y el uso que le dieron los bancos centrales ,principalmente e banco
mundial, ayudo a implementarlo de forma relativamente rpida entre las diferentes
figuras participantes en los mercados financieros.

El swaps es un contrato mas utilizado por los instituciones financieras (bancos,

seguradoras, caja de ahorro etc.