VALORACION ECONOMICA DE

ACTIVOS AMBIENTALES

TEMA 6. VALORACIN 1
TEMA 6: VALORACION DE ACTIVOS AMBIENTALES
6.1. Introduccin
6.2. Medidas para la valorizacin
6.2.1. Excedente del consumidor
6.2.2. Variacin compensatoria
6.2.3. Variacin equivalente
6.3. Valor econmico total
6.3.1. Valor de uso
6.3.2. Valor de no uso
6.4. El VET y la toma de decisiones
6.5. Mtodos de valoracin
6.5.1. Precios hednicos
6.5.2. Valoracin contingente
6.5.3. Coste del viaje
6.5.4. Decisin multicriterio
6.6. Introduccin al anlisis coste-beneficio (ACB)
6.6.1. Operaciones
6.6.2. Evaluaciones

TEMA 6. VALORACIN 2
 6.1. Introduccin

Se pretende obtener una medicin monetaria de la ganancia o prdida

de bienestar que una persona experimenta a causa de una mejora o dao
de un activo ambiental accesible a dicha persona (Marshal 1930). La
valoracin ambiental consiste en un conjunto de tcnicas y mtodos que
permiten medir las expectativas de beneficios y costes derivados de alguna
de las siguientes acciones:
1) Uso de un activo ambiental
2) Realizacin de una mejora ambiental.
3) Generacin de un dao ambiental.
Puede servir para elegir el estado de la naturaleza preferido, ya que varios
de ellos son compatibles con el equilibrio ecolgico en sentido global.
Ejemplo: carretera con distintos trazados. Esto obliga a valorar cada una
de las posibilidades existentes para saber cual es la preferida ya que
todas ellas son en principio aceptables.
La pregunta bsica es Cmo expresar en unidades monetarias los
cambios subjetivos en el bienestar individual al cambiar la calidad del
Medio Ambiente?.

TEMA 6. VALORACIN 3
Valor econmico
Se mide a travs de la disposicin a pagar por el disfrute ambiental
Esta disposicin refleja las preferencias de las personas (en ltima
instancia es la demanda del bien)
Valoracin econmica
Trata de medir las preferencias de las personas sobre el M.A. (la
importancia que concede la persona a las funciones que el entorno
desempea, en un contexto en el que sta no lo revela
explcitamente)
Se expresa en dinero, debido a la forma en que se busca la
revelacin de las preferencias. Se apoya en el hecho de que
muchos bienes ambientales se combinan con insumos productivos
normales y corrientes, para producir otros bienes o servicios
(mtodos directos) o si tal combinacin no se produce, se pregunta
directamente a la persona (mtodos indirectos).
Es fundamental entender que la valoracin econmica no valora el
Medio Ambiente sino las preferencias de las personas sobre los
cambios en el estado del Entorno

TEMA 6. VALORACIN 4
 6.2. Medidas para la valoracin

6.2.1. Excedente del consumidor:

De acuerdo con Marshall, las personas muestran su preferencia por
las cosas a travs de su Disposicin A Pagar por ellas (DAP).
DAP = Precio + Excedente del Consumidor
El Excedente del Consumidor (EC) es la diferencia entre lo
que la persona estara dispuesto a pagar por cada cantidad
consumida de un bien, como mximo, y lo que realmente paga.
Grficamente se identifica con el rea que queda entre la
curva de demanda de una persona de un bien cualquiera (esto
es, su DAP por l) y la lnea del precio del mismo.
No tiene en cuenta el efecto-renta del cambio de precios.
Cuando se trata de ganancias o prdidas de bienestar derivadas de
cambio de precios, o de mejoras-prdidas ambientales, hay dos
medidas que son ms rigurosas (Mler 1974):
Variacin compensatoria
Variacin equivalente.

TEMA 6. VALORACIN 5
6.2.2. Variacin compensatoria (VC):
En una mejora ambiental, la VC es la cantidad mxima de dinero
que deberamos detraer a una persona para dejarla en el mismo nivel
de utilidad que tena antes de experimentar la mejora. Se equipara
con la Disposicin a Pagar (DAP) de esa persona por beneficiarse
de esa mejora ambiental ( = DAP para asegurar un beneficio)
En una prdida ambiental, la VC es la cantidad mnima de dinero
que aceptara una persona por sufrir el deterioro, de forma que, tras la
compensacin, se quedara con el mismo nivel de utilidad que tena
antes de experimentar la prdida ambiental. Se equipara con la
Disposicin a ser Compensado (DAC) de esa persona por tolerar
esa prdida ambiental ( = DAC para tolerar una prdida).
Siempre, la DAP es menor que la DAC. La visin que se tiene de las
prdidas es distinta de la de las ganancias. La desaparicin de lo que
se tiene se considera una trasgresin de un derecho (DAP < DAC).
La DAP tiene un techo que es la renta, mientras que la DAC no.
En la VC, la mejora o la prdida ambiental ya se ha producido, y se
trata de estimar el monto de compensar a quien ya la disfruta por lo
que perdera si se le retirase la mejora, y a quien ya la ha sufrido por
tolerar la prdida ambiental.

TEMA 6. VALORACIN 6
6.2.3. Variacin equivalente (VE):
En una mejora ambiental, la VE es la cantidad mnima de dinero
que aceptara una persona por renunciar a una mejora, de forma que,
tras recibir ese VE, se quedara con el mismo nivel de utilidad que
tendra si disfrutase de la mejora efectivamente. Se equipara con la
Disposicin a ser Compensado (DAC) de esa persona por renunciar
esa mejora ambiental ( = DAC por renunciar a un beneficio).
En una prdida ambiental, la VE es la cantidad mxima de dinero
que estara dispuesta a pagar una persona para quedarse en el
mismo nivel de utilidad que tendra una vez experimentada la prdida
ambiental, pero evitando que sta se produzca. Se equipara con la
Disposicin A Pagar (DAP) de esa persona prevenir la prdida
ambiental ( = DAP para prevenir una prdida).
En toda mejora ambiental VC < EC < VE (siempre DAP < DAC);
Y en toda prdida ambiental VE < EC < VC (tambin DAP < DAC).
En la VE, la mejora o la prdida ambiental no se ha producido
todava, y se trata de estimar el monto equivalente a la mejora a la
que se renuncia, y a la prdida ambiental que se evita.
Tanto en la VE como en la VC existe un sesgo estratgico en las
estimaciones si la persona cree que con su respuesta puede influir.

TEMA 6. VALORACIN 7
 6.3. Valor Econmico Total (VET)

6.3.1. Valor de uso: La persona utiliza el bien y se ve afectada

por cualquier cambio que ocurra con respecto al mismo. Pero hay
un uso consuntivo que no necesita adquirir un bien especifico y
tambin un uso indirecto, as que pueden tener un valor de uso
bienes virtuales: p.e., los que disfrutan contemplando la migracin
de las aves o leyendo un libro sobre ellas.
6.3.2. Valor de no uso: Se mide a travs de la disposicin a
pagar por el disfrute ambiental
Valor de opcin: el valor que tiene la posibilidad de una
futura utilizacin del bien
Valor de cuasiopcin: el valor de preservar opciones para
el futuro dada alguna esperanza del aumento del
conocimiento (el desarrollo debe posponerse para adoptar
una mejor decisin ms adelante).
Valor existencia: el valor que se da a un bien ambiental y
que no est relacionado con ningn uso -ni actual ni
potencial- del bien. Es equiparable al valor intrnseco

TEMA 6. VALORACIN 8
 En la Valoracin Econmica se considera a las preferencias de
las personas como la base del valor.
VALOR ECONMICO: la nica medida que puede utilizarse en el
contexto del anlisis econmico de cuestiones medioambientales
vinculadas a estados de la naturaleza preferidos.
VALOR INTRNSECO de los recursos ambientales: valor por s mismo
y no derivado de las preferencias humanas
No existe incompatibilidad entre ambos valores. Ambos son
valores legtimos:
Los valores econmico pueden ser medidos, en principio, y los
valores intrnsecos muy difcilmente. Este indicador monetario
es til entre otras cosas para fines comparativos
Alguna de las medidas de preferencias podra captar al menos
parte de lo que podramos llamar valor intrnseco.
Las decisin sobre cuales de estos valores van a ser tenidos
en cuenta a la hora de valorar cambios en el bienestar
condiciona la seleccin del colectivo que va a ser objeto del
anlisis. En cualquier caso la diferencia entre incluir o excluir
los valores de no-uso puede ser considerable, pudiendo
modificar substancialmente la valoracin obtenida de un bien
ambiental.
TEMA 6. VALORACIN 9
 6.4. El VET y la toma de decisiones

El VET es utilizado para medir el beneficio derivado de una mejora

ambiental. Para medir el dao infligido al medio ambiente por un
proyecto, habra que calcular el VET perdido por el desarrollo. Tenemos
que tomar una decisin acerca de llevar a cabo o no el proyecto de
desarrollo Qu anlisis comparativo es necesario?. Hay que estimar:
Bd: beneficios del desarrollo
Cd: costes del desarrollo
Bp: beneficios de preservar el MA y no desarrollar la zona.
Si Bd - (Cd+Bp) > 0 => continuar con el proyecto

Si Bd - (Cd+Bp) < 0 => parar el proyecto

Bd y Cd son relativamente fciles de medir, suelen ser inputs y ouputs

del mercado con precios observables. Una aproximacin sistemtica a Bd
y Cd vendra dada por el anlisis coste-beneficio.
El VET es una medida del Bp. Cmo medir el VET? Varios mtodos:
Precios hednicos
Valoracin contingente
Coste del viaje.

TEMA 6. VALORACIN 10
 Interesa determinar el contexto decisional
Situacin de partida: Anlisis del estado inicial de la zona
Criterio: beneficio-coste (los beneficios netos de desarrollar la zona
debern exceder los beneficios netos de su conservacin)
Definiciones:
Desarrollo: algn uso del entorno que resulte incompatible con el
mantenimiento del mismo en su estado actual.
Conservacin. Dos opciones:

Preservacin total (prohibicin de cualquier uso)

Conservacin parcial (uso limitado compatible con el

mantenimiento de su estado actual)
Cmputo de beneficios:
B y costes del desarrollo: fcilmente calculables, flujos de caja

B de la conservacin: combinacin de flujos de caja y beneficios

no observables directamente en el mercado. En este caso
existen sesgos en la valoracin:
Falsa concrecin (los componentes que llevan asociado un
flujo de caja suelen aparecer mas reales).
Asimetra de valores: externalidades de difcil internalizacin.

TEMA 6. VALORACIN 11
 6.5. Mtodos de Valoracin
Existen diferentes posibilidades:
Con precios de mercado disponibles
Hay precios que reflejan la Disposicin a Pagar: utilizacin
precios de mercado
No hay precios que reflejen la Disposicin a Pagar: utilizacin de
precios sombra y precios subrogados
Precios de mercado no disponibles
Existencia de mercados relacionados: utilizacin de precios
sombra y precios subrogados
Inexistencia de mercados relacionados: mtodos artificiales
Precios subrogados
Se basa en la estimacin del valor de un bien o servicio a partir de los
valores conocidos de otro bien o servicio.
Supone que el valor o servicio de un bien ambiental puede aproximarse
mediante el precio de bienes y servicios con funciones similares.
As el valor energtico de la lea se puede estimar en base al valor de
mercado de un combustible alternativo (petrleo) ajustando las
propiedades energticas de ambos.

TEMA 6. VALORACIN 12
 Coste de Oportunidad.
Se basa en la estimacin del valor de las oportunidades renunciadas
para proporcionar un bien o servicio ambiental.
Supone que el valor de un bien o servicio ambiental es, por lo menos,
igual al valor de la mejor alternativa a la que hay que renunciar para
obtenerlo.
Por ejemplo: Si se pretende utilizar estircol como carburante para evitar
talas abusivas, su coste de oportunidad podra ser los aumentos en los
rendimientos agrcolas a los que habra que renunciar por su no
utilizacin como fertilizante.
Costes evitados o inducidos
Se basa en el computo del valor de mercado de producir un bien con y
sin el cambio ambiental. Supone que el bien ambiental forma parte de la
funcin de produccin del bien como factor sustitutivo.
Un ejemplo: la campaa de cloracin del agua corriente, aumenta el
bienestar de la familia, que ve reducidos su coste en dentista y puede
desviar ese dinero a otro consumo.
Otro ejemplo: con la contaminacin atmosfrica un agricultor podra o
bien no hacer nada y perder produccin (el valor econmico vendra
medido por esas perdidas) o adoptar una posicin activa de medidas
defensivas (cambiar de cultivos) intentando mantener la productividad
(valor=coste de esas medidas

TEMA 6. VALORACIN 13
6.5.1. Mtodo de los precios hednicos:
Consiste en determinar en qu manera el consumo de un activo
ambiental afecta al precio de una serie de bienes para los que existe
un mercado perfectamente definido. Los precios hednicos intentan
descubrir todos los atributos del bien que explican su precio y
discriminar la importancia cuantitativa de cada uno de ellos
Se basa en la relacin de complementariedad entre bienes
ambientales y bienes privados: el bien ambiental es una caracterstica
del bien privado. Usando las tcnicas estadsticas adecuadas, el
mtodo hednico intenta: a) Identificar atributos y sus precios; y b)
Inferir cuantas personas estaran dispuestas a pagar por una mejora y
cual es el valor social de la mejora.
Supone que el valor de un bien o servicio puede estimarse a partir de
los precios de otros bienes y servicios con los que mantiene una
relacin tcnica. Muchos bienes no tienen un nico valor de uso, sino
que son bienes multiatributo: satisfacen varias necesidades al mismo
tiempo. Se trata de descubrir todos los atributos del bien que explican
su precio y discriminar la importancia cuantitativa de cada uno de ellos.

TEMA 6. VALORACIN 14
 Ejemplo: estimacin de una funcin precio de la propiedad (PREPRO):

(1) Ln (PREPRO)= A Ln (PROP) + B Ln (VECIN) + C Ln (ACCES) + D Ln (AMBI)

Introduciendo en el modelo los valores observados para los distintos

precios se estimarn los valores de A, B, C y D. En este caso, D
dice como puede variar el precio de la propiedad al cambiar el valor
de la variable ambiental.
Una vez estimada la expresin 1 resulta inmediato obtener la
DAP por una reduccin del dao o aumento del beneficio.
Dicha DAP ser igual a la derivada parcial del precio con
respecto a la variable ambiental.
La DAP de cada familia por cada mejora en cada nivel de calidad
ambiental debera ser la DAP del resto de las familias -si estas
fueran idnticas- y el conjunto de puntos de DAP definira la
curva de demanda de calidad ambiental. Pero las familias
tienen distintos ingresos y preferencias de calidad ambiental.
Para ver como vara esta DAP segn los ingresos y otras
caractersticas familiares, es necesario utilizar diferentes
estimadores estadsticos.

TEMA 6. VALORACIN 15
6.5.2. Mtodo de la valoracin contingente
Los modelos anteriores se suelen calificar de indirectos por el hecho de
estimar la valoracin por comportamientos que se revelan en el mercado. El
mtodo de valoracin contingente, en cambio, se incluye entre las formas de
valoracin directa, en concreto por encuesta.
El mtodo consiste en preguntar directamente a la gente lo que estara
dispuesta a pagar por un beneficio y/o lo que estara dispuesto a recibir a
modo de compensacin por tolerar un coste. Un Contingente = cantidad de un
bien dado.
Se considera que un mercado contingente incluye: a) el bien en si mismo y
b) el contexto institucional en el que sera ofertado y la forma en la que se
financiara.
Los mecanismos de encuesta pueden ser: a) entrevistas personales; b)
entrevistas telefnicas; c) encuestas por correo; y d) experimentos de
laboratorio.
El encuestado debe estar familiarizado con el bien en cuestin y con los
medios de pago hipotticos. El objeto del mtodo es obtener valoraciones o
pujas. El encuestador va sugiriendo pujas hasta que el encuestado considera
la cantidad inaceptable. La ltima puja aceptada es la mxima disposicin a
pagar o bien la mnima disposicin a ser compensado del encuestado.
Este mtodo sugiere que los valores existencia pueden ser muy grandes.
Adems, es el nico mtodo que puede medir valores de no uso.

TEMA 6. VALORACIN 16
 El formato de las pujas (preguntas) puede ser muy variado:
Abierto: el entrevistador espera la respuesta (inconveniente: muchas no-respuestas).
Subasta: el entrevistador adelanta una cifra y la sube y baja hasta que el entrevistado se
planta. Inconveniente: sesgo en el punto de partida.
Mltiple: se presenta una tabla con varias cifras ordenadas para elegir una.
Inconvenientes: sesgo del rango de cifras y su colocacin.
Binario: plantear la pregunta con Si o no?. Inconveniente: difcil de implementar
Iterativo:Se vuelve a las preguntas clave por 2 vez. Inconvenientes: sesgo estratgico.
Posibles sesgos del mtodo:
Estratgico: la persona cree que puede influir en la decisin final y entonces no la da
honestamente.
Del punto de partida: es un sesgo de diseo. La puja inicial sugerida por el entrevistador
puede ejercer algn tipo de influencia sobre el encuestado.
De vehculo: o del instrumento de pago. Tradicionalmente los impuestos son lo peor
visto. Cmo elegir un vehculo neutral?
De la informacin: el entrevistador puede ser parcial al dar la informacin. Tambin es
importante la cantidad y la calidad de la misma.
De la hiptesis: dado el carcter hipottico de la situacin que se le plantea a la persona,
est no tiene ningn incentivo para ofrecer una respuesta correcta. Equivocarse no tiene
consecuencias.
Operativo: se produce debido a las variaciones entre las condiciones mercado y las de
llevar a la prctica el mtodo: los encuestados han de estar familiarizados con el bien a
valorar y saber o aprender sobre las posibles variaciones de las cantidades del bien.

TEMA 6. VALORACIN 17
6.5.3. Mtodo del coste del viaje:
Consiste en utilizar la informacin relacionada con la cantidad de tiempo (coste
de oportunidad) o de dinero (coste real) que una persona o familia emplea en
visitar un espacio natural. El coste total de la visita consiste en la entrada ms
el coste monetario de llegar all ms los ingresos perdidos (Clawson y Knestch
1966).
Respecto a la valoracin contingente, la pregunta es ms simple y directa. En
vez de la indiscreta Cunto estara dispuesto a pagar por aceptar si ...?, se
usa Cunto ha pagado y qu tiempo ha empleado en la visita?.
Se tratara, por tanto, de intentar estimar como varia la demanda del bien
ambiental (ej.: el nmero de visitas) ante cambios en este coste de disfrutarlo.
Con ello tendramos estimada la curva de demanda del bien y entonces se
podra analizar los cambias en el excedente del consumidor que una
modificacin del mismo (su cierre por ejemplo) producira.
El mtodo del coste del viaje se puede utilizar para evaluar los beneficios de
mejoras ambientales. Las curvas de demanda obtenidas variarn con las
posibles mejoras
Es necesario resolver dos problemas:
Obtener datos sobre la utilizacin real del bien ambiental objeto del
anlisis.
Comprar esta utilizacin con el coste pagado por ello

TEMA 6. VALORACIN 18
 Datos sobre la utilizacin del bien:
Tasas de participacin: informan sobre la realizacin de actividades
recreativas en la naturaleza. Se obtienen por encuestas a muestras
representativas de la poblacin sin referencia a ningn lugar concreto.
Informacin especifica del lugar: intenta descubrir la demanda por los
servicios del lugar. No se refiere a ninguna actividad especfica y la
seleccin del colectivo de poblacin a analizar es ms difcil.
Hay al menos dos posibilidades para determinar la funcin de demanda :
Demanda por zonas de origen: se trata de averiguar la propensin
media a visitar el lugar desde distintas zonas que difieren en el coste de
acceso al mismo (Clawson y Knestch 1966). Posibles variables a tener
en cuenta a) Nmero de visitas desde la zona H; b) Poblacin de la
zona H; Coste de llegar al sitio desde H; Caractersticas
socioeconmicas de la poblacin de la zona H; Caractersticas del lugar
en comparacin con las de emplazamientos alternativos.
Demanda individual: se trata de averiguar la demanda de los servicios
del lugar para cada persona individual en funcin del coste de acceder a
l y de sus propias caractersticas (Willis 1991). Posibles variables a
tener en cuenta: a) nmero de visitas al sitio; b) pertenencia a
asociaciones de naturaleza; conocimiento del lugar; conocimiento de
sitios alternativos; tiempo transcurrido en el sitio; caractersticas
socioeconmicas de la persona.

TEMA 6. VALORACIN 19
6.5.4. Mtodo de la decisin multicriterio.
Hasta ahora, todos los costes y beneficios que vienen medidos
usualmente en unidades diferentes, se reducen a unidades
monetarias. Este tipo de anlisis funciona razonablemente bien en
algunos casos, pero en otros hace perder fiabilidad a los resultados
obtenidos.
Dentro de un enfoque multicriterio, los diferentes propsitos de un
activo ambiental se tratan como objetivos, manteniendo su propia
dimensin (unidades monetarias, n de visitantes, metros cbicos de
madera...). Los objetivos se maximizan (matemticamente) y se
determinan los intercambios existentes entre ellos. Por ejemplo: en
vez determinar el valor monetario del propsito recreativo de un
bosque por medio de la DAP, se determina el coste de oportunidad de
aumentar el nmero de visitantes en trminos de produccin de
madera.
De esta forma, se pretende no optimizar una decisin a partir de un
slo objetivo, sino buscar un equilibrio o compromiso entre un
conjunto de objetivos en conflicto, o bien pretende satisfacer en la
medida de lo posible una serie de metas asociadas a dichos objetivos.

TEMA 6. VALORACIN 20
 6.6. Introduccin al Anlisis Coste Beneficio (ACB)
Para tomar un decisin sobre si llevar a cabo o no un proyecto, es preciso
estimar tanto los beneficios de preservar el medio ambiente como los
beneficios/costes del desarrollo. Una aproximacin sistemtica a los
beneficios y coste de desarrollo nos vendra dada por el ACB.
El ACB pretende informar sobre la rentabilidad de una determinada
propuesta (proyecto, inversin, programa). Esto es, pretende informar
sobre los beneficios netos que se derivaran en caso de llevarse a cabo
la propuesta.
Pero un buen ACB no slo valora monetariamente costes y beneficios,
sino que ayuda tambin a clarificar lo que se ha quedado fuera del
anlisis para que se pueda tener en cuenta a la hora de tomar
decisiones.
6.6.1. Operaciones
Desarrollar un ACB requiere efectuar al menos las siguientes operaciones:
1) Identificacin de costes y beneficios:
2) Valoracin monetaria de coste y beneficios:
3) Actualizacin de costes y beneficios:
4) Riesgo e incertidumbre:
5) Indicadores de rentabilidad

TEMA 6. VALORACIN 21
 1) Identificacin de costes y beneficios: Supone un conocimiento previo de los
objetivos perseguidos. A la hora de expresar algunos de los valores de
conservacin, las funciones medio ambientales productoras de beneficios se
pueden agrupar en cuatro apartados: a) De regulacin: regulacin climtica,
caudales de agua, prevencin de la erosin... b) Portadoras: hbitat humano,
zonas de cultivo, zonas de conservacin de la naturaleza... c) De produccin:
maderas, leas, recursos genticos... d) De informacin: importancia cultural,
educativa, cientfica...
2) Valoracin monetaria de coste y beneficios: Para que puedan ser
comparados.
3) Actualizacin de costes y beneficios: Para que el estudio sea detallado, lo
normal es contar con una secuencia temporal de costes y beneficios. Es
necesario entonces actualizar las series para obtener el valor presente de las
dos.
4) Riesgo e incertidumbre: El ACB se apoya en unas predicciones que pueden
o no cumplirse. Dado que los agentes econmicos son adversos al riesgo,
estos factores han de tenerse en cuenta a la hora de decidir a cerca de la
rentabilidad de las posibles alternativas.
5) Indicadores de rentabilidad: Finalmente y de cara a tomar una decisin
final, se hace necesario calcular una serie de indicadores de la rentabilidad de
la propuesta (valor actual neto, tasa interna de rendimiento, relacin beneficio
coste, etc.).

TEMA 6. VALORACIN 22
6.6.2. Evaluaciones
En general hay dos tipos de evaluaciones:
Evaluacin financiera de la rentabilidad de la inversin, que informa
sobre su rendimiento monetario desde el punto de vista de un inversor
privado.
Evaluacin social, que informa de la rentabilidad de la inversin para
toda la sociedad.
Las imperfecciones del mercado impiden que las reglas de la evaluacin
financiera constituyan una gua adecuada para el clculo de la rentabilidad
social de una inversin. Se hace necesaria una metodologa para que a partir
de una evaluacin financiera se pueda calcular la rentabilidad social.
Para ello hace falta imponer un criterio que identifique costes y beneficios en
funcin del conjunto de posibilidades de consumo de la sociedad. La
introduccin de este criterio obliga a efectuar tres operaciones con respecto a
la informacin que proporciona el estudio financiero:
1.- Suprimir todas aquellas partidas que no modifican la cantidad total de
bienes y servicios a disposicin de la sociedad: impuestos pagados,
subvenciones recibidas, intereses de los prstamos...

TEMA 6. VALORACIN 23
 2.- Aadir todos aquellos elementos que no representan un coste -
beneficio financiero pero que modifican el volumen total de bienes y
servicios de que disfruta la sociedad (intangibles). .
3.- Revalorizar los precios del mercado (que expresan los costes-
beneficios del estudio financiero) a partir de criterios que cuantifiquen el
impacto que dichos costes y beneficios tienen sobre el bienestar social
buscado.

El ACB puede proporcionar un marco de referencia muy adecuado para

conseguir una informacin relevante en el proceso de toma de
decisiones porque:
Obliga a una reflexin en profundidad sobre los efectos de cualquier
medida de forma que sea correcta la identificacin de costes y
beneficios.
Ayuda a identificar el valor crtico de un determinado impacto.

En s mismo, el ACB no resuelve los problemas de gestin de recursos

planteados, pero es una pieza de informacin que puede ayudar en el
proceso de la toma de decisiones ya que identifica quienes resultan
beneficiados y por qu y quienes resultan perjudicados y por qu.

TEMA 6. VALORACIN 24