MÉTODOS PARA EVALUAR

PROYECTOS DE INVERSIÓN

CRITERIOS GENERALES
• Los proyectos podrán evaluarse considerando su pronta
recuperabilidad y su rentabilidad. Existen dos tipos genéricos de
métodos para evaluar proyectos de inversión: Los métodos que no
consideran el valor del dinero en el tiempo, y los métodos que si
consideran el valor del dinero en el tiempo.

• Métodos de evaluación de proyectos que no consideran el valor

del dinero en el tiempo se incluyen:
1.- El método de periodo de recuperación.
2.- El método de tasa de rendimiento contable.
• Métodos de evaluación de proyectos de inversión que si
consideran el valor del dinero en el tiempo incluyen:
1.- El método de valor presente neto.
2.- El método de tasa interna de rendimiento.

“EL DINERO PUEDE INVERTIRSE Y GANAR CIERTO INTERES”

• Método de periodo de Recuperación:
En este método se desea conocer en cuanto tiempo una inversión
genera fondos suficientes para igualar al total de dicha inversión. Es
evidente que al cabo de dicho tiempo los flujos de efectivo generados
por el proyecto serán al valor de la inversión, ósea, el tiempo en que
regresa el dinero invertido
• Forma de Calculo:
La manera para calcular el periodo de recuperación puede adoptar dos
variantes, dependiendo de si los flujos de ingresos netos anuales son
uniformes o no lo son.
DESVENTAJAS:
Este método no considera el valor del dinero a través del tiempo. Dos
proyectos se consideran de igual calidad si se recuperan en igual pazo sin
depender de cuantos años de vida útil les quedan a los proyectos después
del periodo de recuperación.
El método de periodo de recuperación hace caso omiso de la rentabilidad
de un proyecto de inversión y solo se preocupa de que el dinero invertido
regrese pronto.
El calculo del periodo de recuperación se complica cuando existe un valor
de desecho para las inversiones, lo que ocurre en muchos casos debido a
que empresas siguen como política utilizar sus activos fijos en unos cuantos
años para luego venderlos
• VENTAJAS:
Los autores Vance y Toussig señalan que “El método de periodo de
recuperación tiene significado cuando se compran proyectos con
vidas económicas iguales con flujos de efectivo uniformes” por ser
sencillos los cálculos involucrados y por ser fácil coprender los
resultados obtenidos.
CRITERIO DE SELECCIÓN:
Cuando se utilice el método de periodo de recuperación será
necesario que se establezca el plazo máximo de tiempo que se
requiera para que los proyectos se recuperen. Si el limite es de 5
años, solo los proyectos que se recuperen en menos de este tiempo
serán aceptados. Algunos activos fijos de elevado valor requieren de
mas tiempo para recuperarse que otros cuya vida útil normalmente
es mas corta.
• METODO DE TASA DE RENDIMIENTO CONTABLE:
Reconociendo la necesidad de terminar una medida de rentabilidad
para evaluar los proyectos de inversión, pero sin llegar al grado de
sofisticación que poseen los métodos que si consideran los flujos de
efectivo descontados, se ha ideado el método de tasa de rendimiento
contable. Este método considera utilidades y no flujos, sin olvidar que
la contabilidad es sobre base acumulativa e incluye ajustes por gastos
devengados, depreciaciones y amortizaciones.
Se podrá determinar la tasa de rendimiento contable esperada para
un proyecto dividiendo las utilidades anuales netas (después de
impuestos sobre la renta y reparto de utilidades a los trabajadores),
que se espera se rindan en promedio durante toda la vida del
proyecto , entre el valor promedio de la inversion.
• DESVENTAJAS:
No toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, considerando en
forma indistinta que las utilidades netas las genere el proyecto en los
primeros o en los últimos años de su vida.
La tasa de rendimiento contable de un proyecto puede alejarse
mucho de la “verdadera” tasa del proyecto que se determina
utilizando flujos de efectivo descontados.
VENTAJAS:
Es muy utilizado para evaluar proyectos de inversión. Una de las áreas
mas importantes de la contabilidad administrativa es la evaluación de
ejecutivos. Las decisiones de inversión a largo plazo repercuten sobre
las utilidades de las empresas y sobre el monto de lo invertido; osea,
afectan la tasa de rendimiento que se utiliza para evaluar la
administración.