Definición: Adquisición de

una empresa por parte de

otra del mismo mercado,
con el objeto de mejorar
la eficiencia y/o aumentar
el poder de mercado.
 EMPRESA A + EMPRESA B = EMPRESA C
 Proceso
llamado:
“Crecimiento
Reducir Orgánico”
Costos

Incrementar
las Ventas
 Si la empresa
resultante creará
una renta
económica mayor a
la que tienen las dos
empresas por
separado, entonces
existe: Acoplamiento
estratégico entre la
empresa adquirida y
la compradora
 Incremento
de la renta se
le conoce
como:
SINERGIA

Crecimiento
Externo

Crecimiento
logrado con
fusiones y
adquisiciones
se le llama:
La única razón para que una
empresa compre otra es:

Que los accionistas se benefician

en la empresa fusionada con:

Rentas adicionales a la suma de

las rentas de las dos empresas
cuando operan de manera
separada.
 Esta se produce cuando en la
negociación la empresa A ofrece a B, la
razón de intercambio a 1.
 Esto significa que las acciones se
intercambian a precio de mercado.
 El factor que se toma en cuenta es el
resultado del intercambio a precio de
mercado.
  Razón de intercambio a 1

 [Precio de mercado A * factor (pm B / pm A)] ÷

Precio mercado B
 Precio de compra
El precio de
Menos un
compra debe
rendimiento
ser menor al
Más las sinergias sobre la inversión
valor presente
generadas por que cubra
de la renta
la fusión también el riesgo
económica de
incurrido en la
la empresa
compra
adquirida
 • Eliminación de duplicidad de
tareas
• Cierre de Plantas,
• Racionalización de productos
Se originan • Consolidación de funciones
en la • Economías de escala
eliminación • Economías en las compras
de: • Consolidación de aprendizaje.
Los ahorros en gastos financieros
cuando el WACC de la empresa
consolidada es menos que el de
las empresas por separado, al
aumentar el tamaño, el costo de
financiarse puede disminuir
Tamaño de empresas,
localización Fusión Forma de
geográfica, períodos Exitosa medir las
de tiempo sinergias
observados, etc.