La determinación del tamaño

La importancia de definir el tamaño del

proyecto incide sobre el nivel de inversión y los
costos que se calculen. Determinará el nivel de
operación que posteriormente explicará la
estimación de los ingresos por venta.
Factores que determinan el tamaño de
un proyecto
• Demanda
• Disponibilidad de insumos
• Localización y plan estratégico comercial de
desarrollo futuro de la empresa.
• Etc.
Factores que determinan el tamaño de un
proyecto
La cantidad demandada proyectada a futuro es
quizá el factor condicionante más importante
del tamaño, aunque éste no necesariamente
deberá definirse en función de un crecimiento
esperado del mercado, ya que el nivel óptimo de
operación no siempre será el que maximice las
ventas.
Factores que determinan el tamaño de un
proyecto
Existen tres situaciones básicas del tamaño que
pueden identificarse respecto del mercado:
aquélla en la cual la cantidad demandada total
sea claramente menor que la menor de las
unidades productoras posibles de instalar;
aquélla en la cual la cantidad demandada sea
igual a la capacidad mínima que se puede
instalar, y aquélla en la cual la cantidad
demandada sea superior a la mayor de las
unidades productoras posibles de instalar.
Factores que determinan el tamaño de un
proyecto
El análisis de la cantidad demandada proyectada
tiene tanto interés como la distribución
geográfica del mercado.
La disponibilidad de insumos, tanto humanos
como materiales y financieros, es otro factor
que condiciona el tamaño del proyecto.
Es preciso analizar, además de los niveles de
recursos existentes en el momento del estudio,
aquellos que se esperan a futuro.
Factores que determinan el tamaño de un
proyecto
Es necesario analizar las reservas de recursos
renovables y no renovables, la existencia de
sustitutos e incluso la posibilidad de cambios en los
precios reales de los insumos a futuro.
La disponibilidad de insumos se interrelaciona a su
vez con otro factor determinante del tamaño: la
localización del proyecto. Cuanto más lejos esté de
las fuentes de insumo, más alto será el costo de su
abastecimiento, produciendo una deseconomía de
escala.
Factores que determinan el tamaño de un
proyecto
Es necesario evaluar la opción de tener una gran
planta para tender un área extendida de la
población versus varias plantas para atender
cada una de las demandas locales menores.
El tamaño muchas veces deberá supeditarse,
más que la cantidad demandada del mercado, a
la estrategia comercial que se defina como la
más rentable o segura para el proyecto.
 Economía del tamaño
It = I0 x (Tt/T0)α
It = Inversión necesaria para un tamaño de
planta Tt
Io = Inversión necesaria para un tamaño de
planta T0
T0 = Tamaño de planta utilizado como base de
referencia
α = Exponente del factor de escala
 Economía del tamaño
Si se ha determinado que la inversión necesaria
para implementar un proyecto para la
producción de 30,000 Toneladas anuales de
azufre a partir de SH2 es de US$18,000,000 para
calcular la inversión requerida para producir
60,000 Toneladas anuales, con un α de 0.64 se
aplica a la ecuación anterior, y se obtiene:
It = 18,000,000 x (60,000/30,000)0.64
 Economía del tamaño
Lo anterior es válido dentro de ciertos rangos, ya
que las economías de escala se obtienen
creciendo hasta un cierto tamaño, después del
cual α empieza a crecer. Cuando se hace igual a
1 no hay economías de escala, y si es mayor que
1, hay desconomías de escala.
 Economía del tamaño
Si necesitamos calcular el tamaño mínimo que
hace atractiva la implementación del proyecto
para una alternativa tecnológica y una
estructura de costos determinada, podemos
calcular x. Esto sería

X = [(F+D)(1-t)-D+ikf+ijf+RI]/[(p-v)(1-t)-ijv]
 Economía del tamaño
Por ejemplo, para un precio unitario de $ 100, un
costo variable de $ 30 por cada unidad producida
dentro de los rangos previsibles, un costo fijo de $
20,000 por año, una depreciación de $ 10,000
anuales, una tasa de impuesto a las utilidades de
10% y suponiendo una inversión fija de $ 100,000,
una tasa de costo de capital de 20% anual, un
capital de trabajo equivalente al 50% de los costos
fijos y variables anuales y una tasa exigida de
recuperación de inversión de $100,000 anuales:
 Economía del tamaño

X = [(20,000 + 10,000)(1-0.1) –
10,000+(0.2*100,000)+(0.2*0.5*20,000)+10,000
]/[(100-30)(1-0.1)-(0.2*0.5*30)] = 817 unidades
anuales
 La optimación del tamaño
La determinación del tamaño debe basarse en
dos consideraciones que confieren un carácter
cambiante a la opitimidad del proyecto: la
relación precio-volumen, por el efecto de las
elasticidad de la demanda, y la relación costo-
volumen, por las economías y deseconomías de
escala que pueden lograrse en el proceso
productivo.
 La optimación del tamaño
El criterio que se emplea en este cálculo es el
mismo que se sigue para evaluar el proyecto global.
Mediante el análisis de los flujos de caja de cada
tamaño, puede definirse una tasa interna de
retorno (TIR) marginal del tamaño que corresponda
a la tasa de descuento que hace nulo el flujo
diferencial de los tamaños de alternativa. Mientras
la TIR marginal sea superior a la tasa de corte
definida para el proyecto, convendrá aumentar el
tamaño.
 La optimación del tamaño
El nivel óptimo estará dado por el punto en el
cual ambas tasas se igualan. Esta condición se
cumple cuando el tamaño del proyecto se
incrementa hasta que el beneficio marginal del
último aumento sea igual a su costo marginal.
 El tamaño de un proyecto con
mercado creciente
El general, la demanda crece a tasas diferentes a
las del aumento en las capacidades de planta, lo
que obliga a elegir entre dos estrategias
alternativas: satisfacer por exceso o por defecto
la demanda. En el primer caso se estará
optando por mantener capacidad ociosa de
producción, mientras que, en el segundo, se
optará por dejar de percibir los beneficios que
ocasionaría la opción de satisfacer a toda la
demanda.
 El tamaño de un proyecto con
mercado creciente
Supóngase que la demanda esperada en
toneladas para cada uno de los próximos cinco
años es la que se muestra en el cuadro siguiente
y que la producción se pude hacer con
capacidades máximas de plantas de 3,000, 7,000
y 12,000 Toneladas Anuales.
 El tamaño de un proyecto con mercado
creciente

Año 1 2 3 4 5

Demanda 1500 3000 4500 7500 12000

 El tamaño de un proyecto con mercado
creciente
Considere que el costo unitario de producción
de cada planta y su distribución entre costos
fijos y variables, trabajando a plena capacidad,
es el siguiente:
Planta Tamaño Costo Unitario Costo fijo Costo
variable
A 3000 ton/año $ 650 35.5% 64.5%
B 7,000 ton/año $ 540 26.3% 73.7%
C 12,000 Ton/año $ 490 25.0% 75.0%
 El tamaño de un proyecto con mercado
creciente
El precio de venta unitario se supondrá en $ 950
para cualquier volumen de ventas y la vida útil
de todas las plantas se estima en 5 años. No hay
valor de rescate supuesto. La inversión para la
planta A se calculó en 1.5 millones y el factor de
escala es de 0.65.
Aplicando la ecuación 8.1 se obtienen las
siguientes estimaciones de inversión para los
tamaños de planta en estudio:
 El tamaño de un proyecto con mercado
creciente

Capacidad 3,000 ton/año 7,000 ton/año 12,000 ton/año

Inversión $ 1,500,000.00 $ 2,601,813.00 $ 3,693,433

 El tamaño de un proyecto con mercado
creciente
Si se optara por una sola planta con capacidad
de 3,000 toneladas año, el flujo de beneficios
netos de cada año sería

Año Producción Ingresos ($) Costo fijo Costo Flujo anual

($) variable ($) ($)
1 1,500 1,425,000 346,125 628,875 103,875
2 3,000 2,850,000 692,250 1,257,750 900,000
3 3,000 2,850,000 692,250 1,257,750 900,000
4 3,000 2,850,000 692,250 1,257,750 900,000
5 3,000 2,850,000 692,250 1,257,750 900,000
 El tamaño de un proyecto con mercado
creciente
Están tomando como referencia el costo unitario de
la planta B.
La producción solo es de 3,000, luego los ingresos
son 3,000 X $ 950 = $ 2,850,000
Los ingresos se obtienen multiplicando el precio por
la cantidad producida y vendida. Los costos fijos
resultan de calcular el 35.5% del costo total ($ 650
multiplicado por las 3,000 unidades: 650 X 3,000 =
1,950,000 X 0.355 = 692,250). Lo mismo para los
costos variables
 El tamaño de un proyecto con mercado
creciente
Al actualizar el flujo resultante de esta tabla se
obtiene un valor actual neto de $ 1,033,473 a una
tasa de 12% anual, el que deberá ser comparado
con el resultado que se obtendrá de actualizar las
otras opciones.
Instalar una sola planta con capacidad de 7,000
Toneladas por año generaría un valor actual neto de
$ 2,290,522 para el flujo de caja neto resultante de
la proyección que se muestra a continuación:
 El tamaño de un proyecto con mercado
creciente
Año Producción Ingresos ($) Costo Fijo Costo Flujo Anual
($) Variable ($) ($)
1 1500 1425000 994140 569,970 -166,110
2 3,000 2,850,000 994,140 1,193,940 661,920
3 4,500 4,275,000 994,140 1,790,910 1,489,950
4 7,000 6,650,000 994,140 2,875,860 2,870,000
5 7,000 6,650,000 994,140 2,785,860 2,870,000
 El tamaño de un proyecto con mercado
creciente
Para el caso de una planta con capacidad de
12,000 toneladas anuales, el flujo que puede
proyectarse es el siguiente
Año Producción Ingresos ($) Costo Fijo Costos Flujo Anual
($) variable ($) ($)
1 1,500 1,425,000 1,470,000 551,250 -596,250

2 3,000 2,850,000 1,470,000 1,102,500 227,500

3 4,500 4,275,000 1,470,000 1,653,750 1,151,250

4 7,500 7,125,000 1,470,000 2,756,250 2,898,750

5 12,000 11,400,000 1,470,000 4,410,000 5,520,000

 El tamaño de un proyecto con
mercado creciente
El valor actual neto que podría esperarse de esta
opción, a una tasa de 12% es de $ 1,789,264
La ganadora es la opción B, aunque podrían
combinarse otras alternativas, por ejemplo, 2 o
3 plantas de tipo A.
 El tamaño de un proyecto con
demanda constante
Cuando la demanda es constante, la opción que
exhiba el costo medio mínimo es la que
maximiza el valor actual neto, ya que se asume
que los beneficios son constantes, cualquiera
sea la configuración tecnológica que logre
satisfacer el nivel de demanda que se supone
dado.