Professional Documents
Culture Documents
Callao - 2019
Revisión de
Conceptos
previos
TASAS DE INTERES
En el mercado financiero existen variadas tasas de interés
aplicadas a diferentes conceptos, tales como bancario, financiero,
crediticio, de deposito, comercial, entre otros.
Definición
Hoy
A A A … A A A … A
Futuro
F1 F2 F3 F4
VP
(1 i )1 (1 i ) 2 (1 i )3 (1 i ) 4
100 100 100 100
VP
(1 0,1)1
(1 0,1) 2
(1 0,1) 3
(1 0,1) 4
VP 316,9865
Por el valor del dinero en el tiempo, la suma de los flujos
constantes actualizadas (suma económica), resultan menor a
una suma simple (suma contable).
ANUALIDADES O RENTAS
FORMULAS
Hoy
A A A A A
A A VP * i R
VP
VP VP
A i
La formula de la cuota o renta, teniendo en cuenta el
valor futuro, no se modifica.
VALOR ACTUAL NETO - VAN
Fórmula :
n
VAN = At
(1 i )
t
t 0
Criterio de aceptación:
Si el VAN es mayor o igual a cero, se acepta la propuesta,
Ejemplo :
VAN = -309.16
VALOR ACTUAL NETO DE UNA INVERSION EN TECNOLOGIA
400 400 400 400 400 400
350
300
250
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
- 700 - 920
-700
- 766.67
-173.61
168.79
160.75
133.96
111.63
93.03
77.52
64.60
- 309.16 VAN
Se representa mediante la tasa “r”.
Fórmula :
n
At
(1 r )
t
0
t 0
r = 14.24
COMPARACION VAN vs. TIR
Con el VAN se conocen los flujos de efectivo y la tasa de rendimiento
requerida
Con el TIR se conocen los flujos de efectivo y se resuelve mediante la tasa
de descuento que iguale el valor presente de los flujos de ingresos y egresos
de efectivo.
En general VAN y TIR dan respuestas idénticas en cuanto a la aceptación o
rechazo de un proyecto
INDICADORES DE EVALUACION
Valor Actual del Proyecto (V.A)
Valor Actual Neto del Proyecto (V.A.N)
Tasa Interna de Retorno (T.I.R)
Tasa Interna de Retorno Modificada (T.I.R.M)
Se pide:
a) Calcular el VP, VPN de cada proyecto, la TIR, y la TIRM
Proyecto A -100 80 80
Proyecto B -80 65 65
CONTRADICCION POR ESCALA DE
INVERSION
Tiempo 0 1 2 TIR VAN al 10%
Proyecto A -100 80 80 37,980% 38,8
Proyecto B -80 65 65 39,496% 32,81
Tiempo 0 1 2
VAN Proy A 38,84 22,38 22,38
VAN Proy B 32,81 18,90 18,90
FLUJO INCREMENTAL (A - B)
Tiempo 0 1 2 TIR VAN al 10%
Proyecto A-B 0 -85 115 35,294% 17,77
Tiempo 0 1 2
Proyecto A -100 180
Proyecto B -100 100 100
CONTRADICCION POR DIFERENCIA DE
HORIZONTE
Tiempo 0 1 2
Proyecto A -100 180 INDICADORES DEL PROYECTO